Phân tích mã cổ phiếu DPM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC  Đề tài: Phân ch mã cổ phiếu DPM Giáo viên hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Đình Thọ Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Quyên - STT: 65 Lớp 19D TCNH  2    Nội, tháng 01 năm 2015 Mục lục Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  3    LỜI MỞ ĐẦU Trong ảnh hưởng chung của xu thế kinh tế toàn cầu, nền kinh tế Việt Nam đang trải qua những giai đoạn khó khăn với bối cảnh lạm phát tăng cao, hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp gặp nhiều bất lợi. Mặ dù chính phủ đã có những nỗ lực để giảm lãi suất và giải quyết các vấn đề về nợ xấu, lạm phát và tăng trưởng kinh tế và đã có một số dấu hiệu tích cực cho thấy các hoạt động kinh tế đang dần phục hồi nhưng triển vọng kinh tế thế giới nhìn chung còn chưa vững chắc, nhất là với các nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam. Nhưng yếu tố không thuận lợi từ thị trường thế giới liên tục ảnh hưởng đến nền kinh tế - xã hội trong nước với rất nhiều khó khăn, bất cập chưa được giải quyết gây áp lực lớn cho sản xuất kinh doanh: Hàng tồn kho ở mức cao, sức mua yếu, tỷ lệ nợ xấu ngân hàng vẫn ở mức đáng lo ngại, nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động hoặc giải thể. Trước những khó khăn chung của nền kinh tế, việc quyết định đầu tư có hiệu quả với một doanh nghiệp luôn phải được xem xét và cân nhắc kỹ trước khi ra quyết định. Nằm trong nội dung của chuyên đề môn học “Phân tích và quản trị đầu tư ” với đề tài: “Phân ch mã cổ phiếu DPM” qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu tôi có những phân tích cá nhân về khả tình hình hoạt động kinh doanh và khả năng phát triển của Tổng công ty cổ phân bón và hóa chất dầu khí (DPM) qua đó có những kết luận về quyết định đầu tư vào doanh nghiệp này. Nội dung chính của bài gồm: - Phần I: Giới thiệu chung về Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí - Phần II: Phân tích và đánh giá tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của của Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí - Phần III: Kết luận về quyết định đầu tư Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  4    PHẦN I: GIỚI THIỆU CHUNG TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN VÀ HÓA CHẤT DẦU KHÍ 1.1 Giới thiệu chung về công ty Công ty cổ phần Phân đạm và Hóa Chất Dầu khí là đơn vị thành viên, hạch toán độc lập thuộc Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam, có tư cách pháp nhân, có con dấu riêng, được mở tài khoản tại Ngân hàng theo quy định của pháp luật. Công ty được cổ phần hóa theo Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004. Công ty hoạt động theo Giấy phép đăng ký kinh doanh số 4103007696 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 31/08/2007. - Tên Tiếng Việt: Công ty cổ phần Phân đạm và Hóa chất Dầu khí - Tên Tiếng Anh: Petrovietnam Fertilizer and Chemical Joint Stock Company - Tên viết tắt: PVFCCo - Địa chỉ: Tòa nhà Waseco, Số 10 Phổ Quang, Phường 2, Quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh - Điện thoại:(84.8) 9974748 Fax: (84.8) 9974757 - Email: dpm@pvfcco.com.vn Website: www.damphumy.vn - Mã số thuế: 0303465480 - Tài khoản giao dịch: 0071001317724 tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam – Chi nhánh TP. Hồ Chí Minh. - Logo của Công ty: Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  5    1.2 Sơ đồ tổ chức 1.3 Ngành nghề kinh doanh - Sản xuất, kinh doanh phân đạm, các sản phẩm hóa chất phục vụ ngành Dầu khí, nông nghiệp - Các dịch vụ kỹ thuật trong sản xuất, kinh doanh phân đạm và các sản phẩm hóa chất khác có liên quan (trừ hóa chất có tính độc hại mạnh); - Sản xuất và kinh doanh điện; - Kinh doanh các ngành nghề khác phù hợp với quy định của pháp luật. 1.4 Quá trình hình thành & phát triển Công ty cổ phần Phân đạm và Hóa chất Dầu khí là doanh nghiệp thành viên của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam chính thức đi vào hoạt động từ ngày 01/01/2004, được giao nhiệm vụ quản lý, vận hành và kinh doanh các sản phẩm của Nhà máy Đạm Phú Mỹ. Nhà máy Đạm Phú Mỹ được đặt tại Khu công nghiệp Phú Mỹ I, Huyện Tân Bình, Tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu. Nhà máy có vốn đầu tư là 397 triệu USD với 63,4 ha, sử dụng Công nghệ Haldor Topsoe của Đan Mạch để sản xuất Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  6    Amoniắc (Công suất 445.000 tấn/năm) và Công nghệ Snamprogetti của Italia để sản xuất Đạm Urê (Công suất 740.000 tấn/năm). Đây là Công nghệ hàng đầu trên Thế giới về sản xuất phân đạm với dây chuyền khép kín, đầu vào là khí nguyên liệu, đầu ra là đạm urê và khí lỏng amoniắc. Chu trình Công nghệ khép kín cùng với việc tự tạo năng lượng điện và hơi nước giúp Nhà máy hoàn toàn chủ động trong sản xuất, kể cả khi điện lưới Quốc Gia có sự cố. Nhà máy được xây dựng xong và đi vào sản xuất từ tháng 9/2004. Nhà máy luôn được vận hành ổn định đạt 100% công suất với đội ngũ vận hành khoảng 800 người, hoàn toàn là người Việt Nam. Trong đó số lượng vận hành ở các Cụm Công nghệ chủ yếu là 400 người, 400 người còn lại là ở các bộ phận chưa cơ giới hoá như đóng bao hoặc bộ phận Quản lý, Bảo vệ. Tính đến cuối tháng 8/2007, sau ba năm hoạt động, Nhà máy Đạm Phú Mỹ đã sản xuất được gần 2.000.000 tấn đạm urê, hơn 96.000 tấn amoniac dư. Sự xuất hiện của Đạm Phú Mỹ đã có những tác động tích cực đến thị trường phân bón trong nước. Với mức giá bán luôn được điều chỉnh kịp thời, phù hợp với diễn biến giá cả ở thị trường trong nước và quốc tế, đồng thời vẫn đảm bảo sản xuất – kinh doanh có lãi, Đạm Phú Mỹ đã làm giảm đáng kể những cơn sốt giá phân bón, vốn luôn là nỗi lo của các nhà quản lý ngành Nông nghiệp trong những năm trước đây. Do hoạt động sản xuất – kinh doanh có hiệu quả, đời sống CBCNV Công ty luôn ổn định và ngày càng được cải thiện. Sản phẩm Đạm Phú Mỹ đã chiếm được niềm tin yêu của bà con nông dân. ĐẠM PHÚ MỸ đã nhận được các Chứng chỉ, Bằng khen và Huy Chương Vàng về chất lượng: - Chứng nhận chất lượng của Sở Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Tp.HCM số 98/XN- CBTCTB/NN ngày 12/08/2004. - 7 Huy chương vàng, Cúp vàng chất lượng của Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn, Bộ Thương mại, Bộ Công nghiệp. - Danh hiệu Trâu Vàng Đất Việt năm 2006 của Hội Nông Dân Việt Nam. - Liên tục đạt danh hiệu Thương hiệu Bạn Nhà nông trong ba năm 2004, 2005, 2006. Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  7    - Liên tục đạt danh hiệu hàng Việt nam chất lượng cao năm 2005, 2006, 2007. Ngày 24 tháng 4 năm 2007, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng cùng lãnh đạo các bộ, ngành T.Ư đã đến thăm và làm việc tại Công ty phân đạm và hóa chất dầu khí, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng đánh giá cao kết quả sản xuất kinh doanh của công ty với sản lượng 616 nghìn tấn trong năm 2006 và trong những tháng đầu năm 2007 đã đạt 313,9 nghìn tấn, chiếm 40% thị phần phân đạm trong nước. Tuy mới đi vào hoạt động nhưng sản phẩm phân đạm Phú Mỹ đã khẳng định được thương hiệu trên thị trường, góp phần bình ổn thị trường phân bón trong nước. Bên cạnh các yếu tốt chất lượng và giá cả cạnh tranh, công tác marketing cũng được Công ty chú trọng, khẳng định vị thế thương hiệu phân bón hàng đầu Việt Nam của ĐẠM PHÚ MỸ. Tính đến nay, sản lượng Đạm Phú Mỹ đã đáp ứng 40% nhu cầu phân bón trong nước. Nếu tính theo khu vực phía Nam và Nam Trung bộ thì Đạm Phú Mỹ chiếm tới trên 50% thị phần. 1.5 Những cột mốc quan trọng của PVFCCo - Quyết định số 02/2003/QĐ-VPCP ngày 28/03/2003 của Bộ trưởng, Chủ nhiệm văn phòng Chính phủ về việc thành lập Công ty Phân đạm và Hoá chất Dầu khí, đơn vị thành viên của Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam. - Quyết định số 1553/VPCP-DK 03/04/2003 của Văn phòng Chính phủ về việc đính chính QĐ số 02/2003/QĐ-VPCP ngày 28/03/2003 Bộ trưởng, Chủ nhiệm văn phòng Chính phủ. - Giấy phép doanh nghiệp nhà nước trú đóng và hoạt động tại Thành phố Hồ Chí Minh số 15/UB-GP do Ủy ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 19/01/2004. - Giấy phép đăng ký kinh doanh số 4106000032 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp lần đầu ngày 19/01/2004, đăng ký thay đổi lần thứ 1 ngày 13/10/2005. Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  8    - Quyết định số 897/QĐ-HĐQT ngày 21/04/2004 của Hội đồng Quản trị Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam về việc thành lập Nhà máy Đạm Phú Mỹ trực thuộc Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí. - Quyết định số 2393/QĐ-BCN ngày 01/09/2006 của Bộ Công nghiệp về việc cổ phần hóa Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí. - Quyết định số 2487/QĐ-DKVN ngày 06/09/2006 của Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam về việc triển khai thực hiện cổ phần hóa Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí. - Quyết định số 2502/QĐ-DKVN ngày 07/09/2006 của Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam về việc thành lập Ban chỉ đạo cổ phần hóa Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí. - Quyết định số 561/QĐ-BCN ngày 15/02/2007 của Bộ Công nghiệp về việc xác định giá trị Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam để cổ phần hóa. - Quyết định số 1178/QĐ-DKVN ngày 07/03/2007 của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam về việc điều chuyển giá trị phần vốn nhà nước tại Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí tại thời điểm 01/10/2006 về Tập đoàn. - Quyết định số 793/QĐ-BCN ngày 15/03/2007 của Bộ Công nghiệp về việc phê duyệt phương án và chuyển Công ty Phân đạm và Hóa chất Dầu khí thành Công ty Cổ phần Phân đạm và Hóa chất Dầu khí. - Quyết định 2207/QĐ-BCT ngày 27/06/2007 của Bộ công thương về việc điều chỉnh cơ cấu vốn cổ phần phát hành của Quyết định 793/QĐ- BCN ngày 15/03/2007 - Quyết định 0243/QĐ-BCT ngày 20/08/2007 của Bộ công thương về việc bổ sung ngành nghề kinh doanh của Quyết định 793/QĐ-BCN ngày 15/03/2007. - Nghị quyết số 165A/NQ-ĐHĐCĐ ngày 30/6/2007 của Đại hội đồng cổ đông thành lập Công ty cổ phần Phân đạm và hoá chất Dầu khí. - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh công ty cổ phần số 4103007696 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp lần đầu ngày 31/08/2007. - Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  9    PHẦN II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOAT ĐỘNG KINH DOANH TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN VÀ HÓA CHẤT DẦU KHÍ 2.1 Thị trường kinh doanh Theo giá chung về ngành sản xuất phân đạm trong nước, năm 2013 đã trải qua với những khó khăn thực sự của các nhà sản xuất với hiện trạng cầu đã vượt cung, ngoài ra với xu hướng giá cả thị trường phân đạm thế giới thì người nông dân sẽ hưởng lợi trong khi các nhà sản xuất sẽ vẫn gặp phải các khó khăn khi mà nguồn cung tăng mạnh cộng với việc áp dụng mới các công nghệ sản xuất đã làm cho giá phân bón giảm mạnh, điển hình là giá phân Ure hạt đục dao động quanh mức 332- 345 USD/ tấn ở khu vực Đông Nam Á, tuy nhiên đến thời điểm tháng 10-2013 đã giảm xuống 275-287USD/tấn. Cùng với góp mặt của 2 công ty mới là Đạm Ninh Bình & Đạm Cà mau (thuộc Công ty TNHH MTV phân bón dầu khí Cà Mau) – sự cạnh tranh của thị trường phân đạm trong nước sẽ càng “nóng”. Thị trường phía nam với sự chiếm lĩnh là 2 thương hiệu “Đạm Phú Mỹ” và “Đạm Cà Mau” và thị trường miền bắc là thương hiệu “Đạm Ninh Bình”. Theo đó trong khi nhu cầu của thị trường luôn giữ mức ổn định là 2 triệu tấn khi các công ty này chạy hết công suất (2013)trong khi chưa tính đến ngoài ra với đề án mở rộng công ty phân đạm và hóa chất Hà Bắc và dự án công ty Đạm Công Thanh Ngoài các nguyên nhân trên thì việc sụt giảm giá cả thế giới cũng kéo theo giảm giá thị trường trong nước, sự khó khăn về đầu ra cùng với một phần nguyên nhân cũng là do nhu cầu tiêu thụ phân bón giảm do tình hình bão lũ tại nhiều địa phương. Theo nhà nghiên cứu và tư vấn thị trường phân bón Fertecon, nhu cầu tiêu thụ phân đạm toàn cầu đến năm 2015 sẽ tăng bình quân 3%/năm, trong khi đó nguồn cung sản phẩm này tăng tới 4,3%/năm. Fertecon dự báo giá phân đạm thế giới năm 2013 chỉ dao động quanh 365 -435 đô la Mỹ/tấn. Đó là áp lực đối với các doanh nghiệp phân đạm trong nước Trong nhiều năm liền ngành phân bón đã dược hưởng nhiều ưu đãi của chính phủ như hỗ trợ giá nguyên liệu đầu vào, cho vay lãi suất thấp. Tuy nhiên theo xu thế cạnh tranh chung các chính sách này sẽ dần bị cắt bỏ. Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  10    Ngoài ra việc mở cửa biên giới Trung Quốc và giảm thuế nhập khẩu ure xuống 2% nên lượng phân bón nhập vào Việt Nam với số lượng lớn và giá thành thấp Trước những khó khăn chung của thị trường trong nước các doanh nghiệp đều tính đến một lối thoát chung là xuất khẩu với dự kiến thị trường phân bón khu vực đông nam á đang nhập rất nhiều phân đạm. trong đó 4 nước gồm Capuchia, Myanma, Philippines, Thái Lan nhu cầu là 3.65 triệu tấn mỗi năm Qua đánh giá chung về thị trường có thể nhận thấy sản phẩm phân bón của Việt Nam có giá cả và chất lượng có thể cạnh tranh với các sản phầm trong thị trường nội địa. Tuy nhiên cần đặc biệt lưu ý tới đối thủ cạnh tranh là phân đạm Trung Quốc và Trung đông. Trong khi ở Trung đông có các ưu đãi về nguyên liệu đầu vào do chi phí khí đốt giá rẻ thì ở Trung quốc các ưu thế về nhân công, cũng như các chính sách hỗ trợ của chính phủ trong ngành phân đạm nên có ưu thế cạnh tranh rất lớn trong thị trường Đông Nam Á. 2.2 Phân tích thị trường kinh doanh 2.2.1 Phân tích môi trường vĩ mô – Mô hình Pest 2.2.1.1 Chính trị - Pháp luật (P) Với một nền chính trị ổn định, vị thế của Việt Nam ngày một nâng cao trên thị trường quốc tế từ đó tạo niềm tin cho doanh nghiệp trong và ngoài nước yên tâm đầu tư, hoạt động sản xuất kinh doanh. Ngày nay khi xu hướng toàn cầu hóa lan rộng khắp nơi, Việt Nam ngày càng hội nhập sâu vào nền kinh tế thế giới tạo cơ hội bình đẳng cho các doanh nghiệp nước ngoài đầu tư vào Việt Nam, tạo áp lực mạnh mẽ cho các doanh nghiệp trong nước khi phải cạnh tranh, từ đó có thêm kinh nghiệm để hoạt động tốt trong lĩnh vực của mình. Với hệ thống chính sách thuế, các đạo luật như: chính sách thuế xuất nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt, bộ luật về đầu tư, luật doanh nghiệp, luật lao động, luật chống độc quyền, chống bán phá giá…Tuy nhiên là một nước đang phát triển, Việt Nam còn nhiều hạn chế trong việc xây dựng và áp dụng các bộ luật vào hoạt động kinh doanh, khi phải đối mặt với việc kinh doanh xuyên quốc gia, đặt quan hệ làm ăn với các đối tác nước ngoài, các chính sách của Việt Nam còn thể hiện nhiều bất cập, ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí [...]... Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí Lớp 19D - TCNH 24|P a g e 2.4.4.3 Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần (ROE) ROE là tỷ số đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thường 2.5 Phân tích Dupont Để phân tích Dupont ta có sử dụng tỷ suât sinh lợi trên vốn cổ phần (ROE) Trong đó: Theo phân tích trên có thê thấy tỷ suât sinh lợi trên vốn cổ phần... Trên cơ sở các phân tích trên về tình hình hoạt động kinh doanh cũng như các ưu thế và các khó khăn chung của Tổng Công ty Phân bón & Hóa chất dầu khí đưa đến một quyết định đối với các nhà đầu từ nên “BÁN” đối với cổ phiếu DPM Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí Lớp 19D - TCNH 1 2 3 4 5 6 7 27|P a g e TÀI LIỆU THAM KHẢO Bài giảng môn Phân tích và quản... tổng công ty phân đạm Hà Bắc và dự án Đạm - Công Thanh Nhu cầu phân đạm trong nước giữ một mức tăng thấp và ổn định, trong khi cung thị trường hiện đã vượt cầu 2.4 Phân tích một số chỉ tiêu tài chính 2.4.1 Nhóm chỉ số giá thị trường 2.4.1.1 Chỉ số Earning per share (EPS) Thu nhập mỗi cổ phần là yếu tố quan trọng nhất, quyết định giá trị cổ phần vì nó đo lường sức thu nhập chứa đựng trong mỗi cổ phần hay... nhập chứa đựng trong mỗi cổ phần hay còn là sự thu nhập của nhà đầu tư trên mỗi cổ phiếu mà họ có được do mua cổ phần • Hệ số EPS trong 4 năm gần nhất Năm Lợi nhuận ròng (nghìn đồng) EPS (nghìn đồng) 2010 1,703,175,990 4.48 2011 3,104,293,433 8.17 2012 3,016,851,199 7.94 Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí 2013 2,140,391,532 5.63 Lớp 19D - TCNH • 16|P a g... là 4 nước Thái Lan, Myanma, Campuchia, Philipinnes Cổ phiếu DPM vẫn là cổ phiếu được đánh giá cao trên sản chứng khoán HOSE, điều này giúp cho việc huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán thuận lợi hơn 2.3.4 Nguy cơ (Threats) - Chính phủ thay đổi các chính sách áp dụng cho các loại nguyên liệu đầu - vào sản xuất Sự cạnh tranh của các sản phẩm phân đạm từ Trung Quốc và Trung - Đông với ưu thế cạnh... luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí Lớp 19D - TCNH 14|P a g e - Nguồn cung ứng nguyên liệu chính là khí đồng hành và điện, nếu có - biến động sẽ ảnh hưởng đến sản xuất Khí Amoniac (NH3) là khí độc hại dễ gây ảnh hưởng tới môi trường cần kiểm soát thật chặt chẽ trong quá trình sản xuất 2.3 Phân tích doanh nghiệp (SWOT) 2.3.1 Điểm mạnh (Strengths) - Công ty cổ phần... 16,864,397,494 10,297,489,892,88 5 9,332,323,857,279 0.13 0.09 0.19 0.11 0.16 0.10 Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí Lớp 19D - TCNH 22|P a g e Tỷ số tổng tài sản trên vốn cổ phần • 1.20 1.13 1.18 1.10 Trong 4 quý gần nhất Tổng nợ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng tài sản Vốn cổ phần II-2013 1,480,797,582,496 1,449,815,056,689 30,982,525,807 11,362,297,990,23 6 9,670,116,275,657... nước, đến ngành Dầu khí và ảnh hưởng trực tiếp tới sản xuất kinh doanh của Công ty Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí Lớp 19D - TCNH 12|P a g e Tốc độ tăng trưởng kinh tế chung của cả nước, lãi suất tiền gửi ngân hàng, tình hình lạm phát ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của Công ty trên thị trường Khi xảy ra lạm phát, Công ty phải tăng vốn lưu động, do đó làm... Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí Lớp 19D - TCNH 25|P a g e Qua các số liệu trên có thể thấy chỉ số ROE đạt ngưỡng năm 2011 tuy nhiên bắt đầu giảm từ 2012 đến nay do lợi nhuận ròng biên năm 2012 giảm xuống còn 23% , vòng quay tài sản năm 2013 giảm xuống 0.77 lần lượt kéo theo sự sụt giảm của chỉ số ROE qua các năm 2012 và 2013 Tiểu luận: Phân tích hoạt... kỳ vọng của nhà đầu tư vào mã cổ phiếu DPM Đối với nhóm các chỉ số sinh lợi ROE, ROA cho cũng cho thấy, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản và trên vốn chủ sở hữu trong khoảng năm 2012 và 2013 đã giảm Ngoài ra với các chính sách ưu đãi cho ngành sẽ càng bị thắt chặt, đồng thời vớ sự cạnh tranh của các thương hiệu “Đạm Cà Mau”, “Đạm Ninh Bình” và các dự án mở rộng của công ty phân đạm Hà Bắc, và dự án . trong nội dung của chuyên đề môn học Phân tích và quản trị đầu tư ” với đề tài: Phân ch mã cổ phiếu DPM qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu tôi có những phân tích cá nhân về khả tình hình hoạt. 31/08/2007. - Tiểu luận: Phân tích hoạt động kinh doanh Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí  9    PHẦN II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOAT ĐỘNG KINH DOANH TỔNG CÔNG TY PHÂN BÓN. Phần II: Phân tích và đánh giá tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của của Tổng công ty phân bón & hóa chất dầu khí - Phần III: Kết luận về quyết định đầu tư Tiểu luận: Phân tích hoạt