CHƯƠNG 2 BÁO CÁO TÀI CHÍNH TCDN1

3 NỘI DUNG 4 Giới thiệu báo cáo tài chính Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết quả kinh doanh Báo cáo lưu chuyển tiền Hiệu chỉnh dữ liệu kế toán Đánh giá kết quả hoạt động... Hệ thống báo cá

KHOA KT-TC-NH

BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Financial Statements

1

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

2

MỤC TIÊU

Hiểu được các thông tin được trình bày

trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp.

Biết điều chỉnh dữ liệu kế toán nhằm

phục vụ phân tích tài chính doanh

nghiệp.

Vận dụng một số chỉ tiêu đánh giá kết

quả hoạt động của doanh nghiệp.

3

NỘI DUNG

4

Giới thiệu báo cáo tài chính Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết quả kinh doanh Báo cáo lưu chuyển tiền Hiệu chỉnh dữ liệu kế toán Đánh giá kết quả hoạt động

Hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp Việt Nam

Báo cáo tài chính

Bảng cân đối

kế toán quả kinh doanhBáo cáo kết Báo cáo lưuchuyển tiền

6

Thuyết minh Báo cáo tài chính IAS 1

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Cho biết tình hình Tài sản tại một thời điểm

Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn

TS ngắn hạn + TS dài hạn = NV ngắn hạn + NV dài hạn

(ngắn hạn ≤ 1 năm; dài hạn > 1 năm)

Cấu trúc Bảng cân đối kế toán

TÀI SẢN

i Tiền và các khoản tương đương tiền

ii Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn iii Các khoản phải thu ngắn hạn

iv Hàng tồn kho

v Tài sản ngắn hạn khác

i Các khoản phải thu dài hạn

ii Tài sản cố định iii Bất động sản đầu tư

iv Các khoản đầu tư tài chính dài hạn

v Tài sản dài hạn khác

TỔNG TÀI SẢN

NGUỒN VỐN

i Nợ ngắn hạn

ii Nợ dài hạn

i Vốn chủ sở hữu

ii Lợi nhuận giữ lại + các quỹ

TỔNG NỢ PHẢI TRẢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU

Vốn lưu chuyển?

9

TÀI SẢN

NGẮN HẠN

TÀI SẢN DÀI

HẠN

NỢ NGẮN HẠN

VỐN

CỔ PHẦN

NỢ DÀI HẠN

Working  Capital

Vốn lưu chuyển thuần?

10

TÀI SẢN NGẮN HẠN

TÀI SẢN DÀI HẠN

NỢ NGẮN HẠN

VỐN

CỔ PHẦN

NỢ DÀI HẠN NWC

Vốn lưu chuyển

và vốn lưu chuyển thuần

11

Vốn lưu

chuyển thuần

(net working

capital)

=

Tài sản ngắn hạn (current assets)

-Nợ ngắn hạn (current liabilities)

Một số lưu ý

Các khoản tương đương tiền?

Hàng tồn kho: Phương pháp đánh giá?

Khấu hao TSCĐ: PP tính?

Khoản mục này trình bày sau TSCĐ

Nếu không trình bày khấu hao trên Bảng cân đối

kế toán toán thì TSCĐ được hiểu là TSCĐ thuần

12

BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH

Cho biết Thu nhập, Chi phí, Lợi nhuận trong

một khoảng thời gian

(thường là 12 tháng):

Lợi nhuận = Thu nhập – Chi phí

13

Cấu trúc báo cáo kết quả kinh doanh

(VAS)

1 Doanh thu

2 Các khoản giảm trừ

3 Doanh thu thuần

4 Giá vốn hàng bán

5 Lợi nhuận gộp

6 Doanh thu hoạt động tài chính

7 Chi phí tài chính

Trong đó: Chi phí lãi vay

8 Chi phí bán hàng

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp

10 Thu nhập khác

11 Chi phí khác

12 Lợi nhuận kế toán trước thuế

13 Thuế thu nhập doanh nghiệp

14 Lợi nhuận sau thuế

15 Lãi cơ bản trên cổ phiếu

14

Cấu trúc báo cáo lợi nhuận

(phân tích tài chính)

Lợi nhuận gộp

- Chi phí hoạt động (không gồm khấu hao)

LN trước khấu hao (EBITDA)

- Khấu hao

LN trước lãi vay và thuế / lợi nhuận hoạt động (EBIT)

- Lãi vay

LN trước thuế (EBT)

- Thuế

LN sau thuế (EAT)

- Chia cổ tức ưu đãi

LN thuần dành cho cổ đông phổ thông (sau khi chia cổ tức ưu đãi)

- Chia cổ tức phổ thông

LN giữ lại bổ sung (tăng thêm)

(dùng để bổ sung vốn chủ, # LN giữ lại tích lũy trên Bảng CĐKT)

Thông tin về cổ phần

Giá thị trường cổ phiếu

Lợi nhuận mỗi cổ phần (earnings per share - EPS)

Cổ tức mỗi cổ phần (dividend per share - DPS)

Giá trị ghi sổ mỗi cổ phần (book value per share - BVPS)

Dòng tiền mỗi cổ phần (cash flow per share - CFPS)

Thông tin về cổ phần

EPS = Lợi nhuận thuần dành cho cổ đông phổ thông

Số cổ phần đang lưu hành (bình quân)

DPS = Cổ tức phổ thông

Số cổ phần đang lưu hành

BVPS = Giá trị vốn cổ phần phổ thông (giá trị ghi sổ)

Số cổ phần đang lưu hành

CFPS =

Lợi nhuận thuần dành

cho cổ đông phổ thông +

Khấu hao TSCĐ (hữu hình và vô hình)

Số cổ phần đang lưu hành (bình quân)

Dòng tiền thuần?

(net cash flow - NCF)

Xét trong 1 năm:

 Doanh thu không bằng tiền không đáng kể

 Chi phí không bằng tiền đáng kể nhất là khấu hao

18

NCF = thuần LN –

Doanh thu không bằng tiền

+

Chi phí không bằng tiền

Phân biệt

20

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN

Tình hình về dòng tiền trong kỳdự báo dòng tiền tương lai  lập ngân sách

Đánh giá khả năng thanh toán nợ gốc, lãi vay

và chi trả cổ tức bằng tiền

Mối liên hệ giữa lợi nhuận sau thuế với sự thay đổi tiền

21

Câu hỏi

Công ty có tạo đủ tiền để mua tài sản cần

cho sự tăng trưởng?

Công ty có tạo đủ tiền để trả nợ đến hạn

hay đầu tư vào sản phẩm mới?

Công ty có cần phát hành cổ phiếu mới

để bổ sung tiền?

…

22

Cấu trúc báo cáo lưu chuyển tiền

1 Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

2 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

3 Dòng tiền từ hoạt động tài chính

4 Dòng tiền thuần

23

NCF = Dòng tiền vào – Dòng tiền ra

Cơ sở hình thành báo cáo lưu chuyển tiền

Tài sản = Nợ + Vốn chủ

Tiền + TS phi tiền = Nợ + Vốn chủ

Tiền = Nợ - TS phi tiền + Vốn chủ

Tiền = [P.trả NB + P.trả khác + Vay ngắn + Vay dài]

– [P.thu + Tồn kho + Đầu tư dài hạn + TSCĐ]

+ [Vốn cổ phần + LN giữ lại]

Tiền = [P.trả NB + P.trả khác - Phải thu - Tồn kho]

– [Đầu tư dài hạn + TSCĐ]

+ [Vay ngắn + Vay dài + Vốn cổ phần + LN giữ lại]

Lưu ý về trình bày báo cáo lưu chuyển tiền

 Phương pháp trực tiếp

 Phương pháp gián tiếp

Mối quan hệ giữa các BCTC

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

BÁO CÁO THU NHẬP

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN

TỔNG TÀI SẢN

TÀI SẢN NGẮN HẠN

• Tiền

• Phải thu KH

• Hàng tồn kho

TSNH khác

TÀI SẢN DÀI HẠN

• TSCĐ

• TSDH khác

TỔNG NGUỒN VỐN

NỢ NGẮN HẠN

• Phải trả NB

• Vay ngắn hạn

• Phải trả khác

NỢ DÀI HẠN

VỐN CHỦ SỞ HỮU

• Vốn cổ phần

• LN giữ lại

DOANH THU – CHI PHÍ

LỢI NHUẬN

HĐ ĐẦU TƯ

HĐ KINHDOANH

HĐ TÀI CHÍNH

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Thay đổi TS Thay đổi NV

Tiền?

TS ngắn hạn #?

TS dài hạn?

LN giữ lại?

Vốn CP mới?

Nợ vay?

chính

Là bản “Công bố về báo cáo tài chính”

28

29

Bảng cân đối kế toán: Tài sản ($)

Tài sản lưu động 1.124.000 1.946.802

Tài sản cố định 491.000 1.202.950 Khấu hao (146.200) (263.160)

Tài sản cố định thuần 344.800 939.790

30

Tài sản thay đổi thế nào?

Bảng cân đối kế toán: Nguồn vốn ($)

TỔNG NGUỒN VỐN 1.468.800 2.886.592

31

Nợ và Vốn chủ thay đổi thế nào?

Báo cáo kết quả kinh doanh ($)

20X1 20X2 Doanh thu 3.432.000 5.834.400

Giá vốn hàng bán 2.864.000 4.980.000 Chi phí BH và QL 340.000 720.000 Khấu hao 18.900 116.960

LN trước thuế và lãi vay 209.100 17.440

LN trước thuế 146.600 (158.560)

32

Doanh thu và LN sau thuế thay đổi như thế nào?

Báo cáo Lợi nhuận giữ lại: 20X2 ($)

Báo cáo lưu chuyển tiền: 20X2 ($)

Hoạt động kinh doanh Lợi nhuận thuần (95.136) Điều chỉnh:

Khấu hao 116.960 Thay đổi khoản phải thu (280.960) Thay đổi hàng tồn kho (572.160) Thay đổi khoản phải trả 178.400 Thay đổi các khoản PT khác 148.960

Dòng tiền thuần từ hoạt động KD (503.936)

BC lưu chuyển tiền (tt)

Hoạt động đầu tư

Mua sắm TSCĐ (711.950)

Dòng tiền thuần từ hoạt động ĐT (711.950)

Hoạt động tài chính

Thay đổi đầu tư ngắn hạn(*) 28.600

Thay đổi vay ngắn hạn 520.000

Thay đổi nợ dài hạn 676.568

Dòng tiền thuần từ hoạt động TC 1.214.168

35

Báo cáo lưu chuyển tiền (tóm tắt)

Thay đổi tiền thuần (1.718)

36

Nhận xét về dòng tiền của công ty?

37

Nhược điểm của báo cáo tài chính

 Phụ thuộc phương pháp kế toán

 Cho biết lợi nhuận kế toán  thông tin hữu ích cho cơ quan thuế và chủ nợ

 Mối quan tâm hàng đầu của nhà đầu

tư, nhà phân tích và nhà quản lý tài chính là chất lượng “dòng tiền”

39

Vì sao hiệu chỉnh dữ liệu kế toán?

Chất lượng dòng tiền?

Nếu hai DN có tài sản như nhau và hoạt

động như nhau, nhưng sử dụng cấu trúc

tài chính khác nhau  lợi nhuận của 2

DN?

Làm sao để đánh giá đúng năng lực điều

hành của lãnh đạo công ty?

soát

40

Hiệu chỉnh như thế nào?

hoạt động kinh doanh, loại trừ ảnh

Nguồn tài trợ sẽ được điều chỉnh tương

41

Tài sản hoạt động

Tài sản

hoạt động

(operating

assets)

=

Tổng tài sản (total assets)

-TS phi hoạt động (non-operating assets)

Tài sản

hoạt động

(operating

assets)

=

TS hoạt động ngắn hạn (operating current assets)

+

TS hoạt động dài hạn (operating long-term assets)

Tài sản hoạt động ngắn hạn (Operating current assets - OCA)?

Tài sản ngắn hạn không được hưởng lãi

Bao gồm: tiền, hàng tồn kho, phải thu

Không bao gồm: đầu tư tài chính ngắn hạn

Nợ hoạt động ngắn hạn

(Operating current liabilities - OCL)?

Nợ ngắn hạn không phải trả lãi

Bao gồm: Phải trả NB và các khoản phải trả

khác (Nợ tích lũy)

Không bao gồm: Vay ngắn hạn

44

Vốn lưu chuyển hoạt động thuần (Net operating working capital-NOWC)

- (324.000 + 284.960)

45

NOWC = OCA  OCL

Vốn hoạt động

(Total net operating capital - TOC)

= 1.317.842 + 939.790

TOC = NOWC +

Tài sản hoạt động dài hạn thuần (TSCĐ thuần)

Vốn hoạt động dài hạn thuần

47

TÀI SẢN NGẮN HẠN

TÀI SẢN DÀI HẠN

NỢ NGẮN HẠN

VỐN CỔ PHẦN

NỢ DÀI HẠN

Vốn hoạt động ngắn hạn

Vốn hoạt động dài hạn +

Lợi nhuận hoạt động sau thuế (Net operating profit after taxes – NOPAT)

NOPAT: đánh giá lợi nhuận loại trừ ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính

LN hoạt động = EBIT (earnings before interest and taxes)

(Lợi nhuận trước lãi vay và thuế)

NOPAT X2 = 17.440(1 – 0,4)

= 10.464

NOPAT X1 = 125.460

49

NOPAT = Lợi nhuận hoạt động x (1- thuế suất)

Dòng tiền hoạt động

(operating cash flow – OCF)

OCF là dòng tiền được tạo ra từ các tài

sản tham gia hoạt động kinh doanh

Dòng tiền tự do (free cash flow – FCF)

CF được tạo ra có được “tự do” sử dụng không?

 Tài sản cần phải được thay thế

 Sản phẩm cần được phát triển thêm hoặc mới

 Không thể hoàn toàn sử dụng dòng tiền “tự do”

FCF là OCF còn lại sau khi đã đầu tư vào tài sản phục vụ hoạt động kinh doanh (TS lưu

phối cho các nhà đầu tư (chủ nợ và chủ sở hữu)

Sử dụng FCF?

1 Trả lãi vay

2 Trả nợ gốc vay

3 Trả cổ tức

4 Mua lại cổ phần (cổ phiếu quỹ)

5 Đầu tư vào tài sản phi hoạt động

(non-operating assets): mua chứng khoán, góp

vốn liên doanh,…

52

Tính FCF

= 10.464 – (2.257.632 – 1.138.600)

= 10.464 – 1.119.032

= -1.108.568

53

FCF = NOPAT – (net investment in operating capital) Thay đổi vốn hoạt động thuần

TOC = TOC 2 – TOC 1

Tính FCF (tt)

54

Vốn đầu tư vào TS hoạt động

Vốn đầu tư

vào TS hoạt động

(gross investment in

operating capital)

FCF = NOPAT + Khấu hao – vào TS hoạt động Vốn đầu tư

FCF < 0 và NOPAT < 0

FCF < 0 và NOPAT > 0

Nguyên nhân và Đánh giá thế nào?

56

FCF <0 là xấu?

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn hoạt động

(Return on Invested Capital –ROIC)

58

TOC

ROIC và WACC

Chi phí vốn của công ty là 10% Sự

tăng trưởng của công ty có làm tăng thêm giá trị cho DN?

ROIC < WACC?

ROIC > WACC?

Đánh giá?

59

Giá trị tài sản của doanh nghiệp?

Giá trị tài sản được ghi sổ kế toán tại thời điểm

hình thành  giá trị trong quá khứ

Giá trị của tài sản trên thị trường?

Lạm phát

Nhu cầu của người tiêu dùng

…

Đánh giá hoạt động của DN theo giá nào?

Đánh giá theo giá trị tài sản hay giá trị của vốn?

Giá trị thị trường tăng thêm (Market value added)

Thư giá: Giá trị ghi sổ kế toán (book value)

Thị giá: Giá trị thị trường (market value)

Vốn = Vốn Nợ + Vốn Chủ (Vốn CP)

MVA (tt)

Nếu thị giá của Nợ vay gần bằng với thư

giá của Nợ vay:

62

Giá cổ phần và Dữ liệu khác

63

MVA (tt)

Giả định Thị giá của Nợ = Thư giá của Nợ

Thị giá của Vốn chủ 20X2:

 100.000 x 6.00 = 600.000

Thư giá của vốn chủ 20X2:

 557.632

MVA X2 = 600.000 – 557.632 = 42.368

MVA X1 = 850.000 – 663.768 = 186.232

64

MVA (tt)

Chủ sở hữu DN thường căn cứ vào MVA

để trả lương cho người điều hành DN.

Lưu ý: nếu thị trường tốt, giá các cổ

phiếu thường tăng  MVA cũng không thể đánh giá được hoàn toàn hoạt động của DN.

65

Giá trị kinh tế tăng thêm

(Economic value added)

 EVA ước lượng LN kinh tế của DN

 EVA và lợi nhuận kế toán?

66

EVA (tt)

Giả định WACC là 10% cho cả 2 năm EVA X2 = 10.464 – 0,1 x 2.257.632

= 10.464 – 225.763

= -215.299 EVA X1 = 125.460 – 0,1 x 1.138.600

= 125,460 – 113.860

= 11.600

67

EVA (tt)

EVA được dùng để đánh giá lợi nhuận bộ

phận nào đó trong DN cũng như lợi

nhuận của toàn bộ DN

MVA được áp dụng cho cả DN

EVA >0 sẽ đảm bảo cho MVA > 0

Tóm tắt

Bảng cân đối kế toán: giá trị của TS, NV

tại 1 thời điểm

Báo cáo kết quả kinh doanh: Doanh thu,

Chi phí, Lợi nhuận trong 1 thời kỳ

Báo cáo lưu chuyển tiền: Dòng tiền trong

1 thời kỳ

Tóm tắt

Giá trị ghi sổ kế toán (book value)

Giá trị thị trường (market value) và năng

lực điều hành của nhà quản trị công ty

70

Tóm tắt

Điều chỉnh số liệu kế toán và phân tích

 TS  tài sản hoạt động

 TS ngắn hạn, Nợ ngắn hạn  TS hoạt động ngắn hạn, Nợ hoạt động ngắn hạn

 NWC  NOWC

 NV  nguồn vốn hoạt động (TOC)

 Lợi nhuận sau thuế  NOPAT

 NCF  OCF

 FCF được tính từ OCF hoặc NOPAT

 ROIC

 MVA và EVA

71

Gợi ý nghiên cứu

Tìm hiểu nội dung và cấu trúc của các báo cáo

tài chính theo GAAP, IAS và VAS So sánh.

72