Chương 2 Phân tích báo cáo tài chính

[...]... 21 .5/119=18.1% 20 10: 22 .3/ 124 =18.0% 20 11: 21 .9/ 126 =17.4% • Dupont 20 09: 7.0%x1.33x1.93 20 10: 6.4%x1 .21 x2.34 20 11: 5.3%x1.17x2.78 71 Ví dụ 2 • Công ty ABC có tỷ số lợi nhuận/doanh thu là 4%, vòng quay tổng tài sản là 2, tỷ số nợ/tổng tài sản là 60% Xác định ROE? 72 24 5/18 /20 13 Trả lời • Tỷ số nợ/tổng tài sản=60% => tỷ số đòn bẩy tài chính= 1/0.4 =2. 5 • ROE=0.04 x 2. 00 x 2. 5 = 0 .2 (20 %) 73 Phân tích Dupont 5... bẩy tài chính Financial leverage ratio 69 23 5/18 /20 13 Ví dụ 1 • Công ty Staret luôn giữ tỷ lệ ROE ổn định và ở mức tương đối cao khoảng 18% trong suốt 3 năm qua Sử dụng phương trình Dupont truyền thống để phân tích các nhân tố tạo thành ROE Năm 20 09 20 10 20 11 Lợi nhuận ròng 21 .5 22 .3 21 .9 Doanh thu 305 350 410 Vốn chủ sở hữu 119 124 126 Tổng tài sản 23 0 29 0 350 70 Trả lời • ROE 20 09: 21 .5/119=18.1% 20 10:... assets 25 % 23 % Plant and equipment 71% 77% Goodwill Total assets 10% 4% 0% 100% 100% Current liabilities 22 % 7% Long-term debt 58% 33% Total liabilities 80% 40% Equity 20 % 60% 100% 100% Total liabilities & equity 33 11 5/18 /20 13 Ví dụ 2 North Co Revenue South Co $75,000,000 Cost of goods sold Gross profit Administrative expense $3,500,000 52, 500,000 700,000 $22 ,500,000 $2, 800,000 11 ,25 0,000 525 ,000... hành 66 22 5/18 /20 13 Hạn chế của phân tích tỷ số tài chính  Trong nhiều trường hợp khó xác định nhóm ngành của công ty  Chuẩn mực kế toán mà công ty áp dụng có thể khác nhau  Các tỷ lệ tài chính của ngành có thể chưa phải là tiêu chuẩn so sánh phù hợp  Yếu tố thời vụ có thể ảnh hưởng tới các tỷ lệ tài chính  Trong một số trường hợp khó có thể giải thích sự biến động của các tỷ lệ tài chính Phương...5/18 /20 13 Phân tích theo tỷ lệ (common-size analysis) • Phân tích chiều dọc Biểu diễn các khoản mục bảng cân đối kế toán (balance sheet) theo tỷ lệ phần trăm trên tổng tài sản Biểu diễn các khoản mục báo cáo kết quả kinh doanh (income statement) và báo cáo lưu chuyển tiền tệ (cash flow statement) theo tỷ lệ phần trăm trên doanh thu • Phân tích chiều ngang: Chỉ số hóa mỗi... 3,750,000 700,000 Operating profit $7,500,000 1,575,000 34 North Co Revenue South Co 100% 100% Cost of goods sold 70% 20 % Gross profit 30% 80% Administrative expense 15% 15% Research expense 5% 20 % Operating profit 10% 45% 35 Phân tích các tỷ số tài chính Mục đích  Tiêu chuẩn hoá thông tin tài chính để tiện cho việc so sánh  Đánh giá tình hình hoạt động hiện tại  So sánh với kết quả hoạt động trong quá... phân tích Dupont  Xem xét mối quan hệ tương tác giữa các tỷ lệ tài chính chủ yếu (khai triển ROE)  Cho phép xác định yếu tố tạo nên điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động công ty  Cho phép xác định và đánh giá chính xác nguồn gốc làm thay đổi lợi nhuận của công ty, trên cơ sở đó đưa ra giải pháp quản trị phù hợp Phân tích Dupont 3 Tỷ số lợi nhuận/doanh thu Net profit margin Tỷ số vòng quay tổng tài. .. Vòng quay tổng tài sản • Vòng quay tài sản cố định • Vòng quay vốn lưu động 48 16 5/18 /20 13 Vòng quay các khoản phải thu 49 Ngày thu tiền bình quân 50 Vòng quay hàng tồn kho 51 17 5/18 /20 13 Ngày tồn kho bình quân 52 Vòng quay các khoản phải trả Hàng hóa mua thêm trong kỳ = Hàng tồn kho cuối kỳ - Hàng tồn kho đầu kỳ + Giá vốn hàng bán 53 Ngày phải trả bình quân 54 18 5/18 /20 13 Vòng quay tổng tài sản • Đánh... giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp để tạo ra doanh thu 55 Vòng quay tài sản cố định • Đánh giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản tài sản cố định của doanh nghiệp để tạo ra doanh thu 56 Vòng quay vốn lưu động • Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn 57 19 5/18 /20 13 Nhóm tỷ số khả năng sinh lời • • • • Tỷ số lợi nhuận/doanh thu Tỷ số lợi nhuận/tổng tài sản Tỷ số lợi nhuận/tổng... Cash West $2, 300 $1,500 Account receivable 3,700 1,100 Inventory 5,500 900 Current assets 11,500 3,500 Plant and equipment 32, 500 11,750 Goodwill 1,750 0 Total assets $45,750 $15 ,25 0 Current liabilities $10,100 $1,000 Long-term debt 26 ,500 5,100 Total liabilities 36,600 6,100 Equity Total liabilities & equity 9,150 9,150 $45,750 $15 ,25 0 32 East West Cash 5% Account receivable 8% 7% Inventory 12% 6% Current . 5/18 /20 13 1 ThS. Nguyễn Thị Thu Huyền Khoa Tài chính – Ngân hàng TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Mã môn học: TCH 321 2 CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 3 1. Hệ thống báo cáo tài chính 2. Một số. phân tích báo cáo tài chính cơ bản • Phân tích BCTC theo tỷ lệ (common ‐ size analysis) • Phân tích các tỷ số tài chính (ratio analysis) • Phân tích Dupont NỘI DUNG 5/18 /20 13 2 HỆ THỐNG BÁO CÁO. (common‐size analysis) Phân tích các tỷ số tài chính (ratio analysis) Phân tích Dupont MỘT SỐ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH BCTC 5/18 /20 13 11 Phân tích theo tỷ lệ (common-size analysis) • Phân tích chiều dọc Biểu