HOẠT ĐỘNG TN DỤNG CỦA NGN HNG TRUNG ƯƠN.doc

HOẠT ĐỘNG TN DỤNG CỦA NGN HNG TRUNG ƯƠN

LỜI MỞ ĐẦU

.Ngân hàng trung ương (Central Bank) ở bất cứ quốc gia nào đều là một trong những cơ quan có vị thế cực kỳ quan trọng, là ngân hàng đứng đầu trong hệ thống ngân hàng Đặc điểm nổi bật của ngân hàng trung ương là nó không giao dịch, làm nghiệp vụ trực tiếp với các nhà kinh doanh và công chúng, khách hàng của nó là tất cả các ngân hàng khác Ngân hàng trung ương giữ vai trò là ngân hàng của các ngân hàng; bảo quản quỹ dự trữ tiền tệ của các ngân hàng; cho các ngân hàng vay vốn khi cần thiết, thực hiện chính sách tiền tệ tín dụng của nhà nước; cơ quan phát hành tiền tệ trong nước; thanh toán và tín dụng quốc tế với ngân hàng trung ương các nước khác; là cơ quan cung cấp tiền cho ngân sách khi cần và làm một số nghiệp vụ của kho bạc nhà nước.

I Khái niệm, chức năng và các hoạt động chủ yếu của NHTW:1 Khái niệm:

Ngân hàng trung ương (có khi gọi là ngân hàng dự trữ, hoặc cơ quan hữu trách về tiền tệ) là cơ quan đặc trách quản lý hệ thống tiền tệ của quốc gia/nhóm quốc gia/vùng lãnh thổ và chịu trách nhiệm thi hành chính sách tiền tệ Mục đích hoạt động của ngân hàng trung ương là ổn định giá trị của tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất, cứu các ngân hàng thương mại có nguy cơ đổ vỡ Hầu hết các ngân hàng trung ương thuộc sở hữu của Nhà nước, nhưng vẫn có một mức độ độc lập nhất định đối với Chính phủ.

2 Chức năng của ngân hàng trung ương:* Phát hành tiền và điều tiết lưu thông tiền tệ:

Đây là chức năng cơ bản và quan trọng nhất của NHTW Thực hiện chức năng này có ảnh hưởng đến tình hình lưu thông tiền tệ của quốc gia, do đó có thể ảnh hưởng đến mọi mặt hoạt động của đời sống kinh tế – xã hội.

Việc phát hành tiền được tập trung tuyệt đối vào NHTW theo chế độ NN nắm độc quyền phát hành tiền Trong luật NHNN có ghi rõ: “NHNN là cơ quan duy nhất phát hành tiền của nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa VN bao gồm tiền giấy và tiền kim loại”.

Ngoài việc phát hành tiền để đảm bảo cho sự vận động của hàng hoá thì NHTW còn có thể phát hành tiền để cho ngân sách vay, tham gia bình ổn thị trường hối đoái,…

Do việc phát hành tiền có ảnh hưởng rộng lớn đến lưu thông tiền tệ của đất nước, nên đòi hỏi công việc phát hành phải tuân theo những nguyên tắc nhất định Đồng thời việc phát hành tiền phải đi đôi với việc điều tiết lưu thông tiền tệ, nhằm đảm bảo cung ứng một khối lượng tiền phù hợp với nhu cầu của nền kinh tế 147 (khối lượng tiền vừa đảm bảo cung ứng đủ phương tiện lưu thông vừa không gây ra lạm phát).

* NHTW là ngân hàng của ngân hàng:

Chức năng này được thể hiện ở chỗ đối tượng giao dịch chủ yếu của NHTW là các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác trong nền kinh tế Cụ thể: NHTW nhận tiền gởi và bảo quản tiền tệ cho các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng: các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng sẽ không sử dụng hết nguồn vốn của mình để cho vay mà sẽ giữ lại một khoản nhất định để đảm bảo khả năng thanh toán Khoản tiền này được gởi cho NHTW bảo quản.

NHTW cấp tín dụng cho các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng Hoạt động này của NHTW nhằm đảm bảo cung ứng cho nền kinh tế có đủ phương

tiện thanh toán trên cơ sở thực hiện các chính sách tiền tệ Trong trường hợp này, NHTW đóng vai trò là người chủ nợ và là người cho vay cuối cùng, do đó nghiệp vụ cấp tín dụng của NHTW cho các ngân hàng thương mại có ý nghĩa quyết định đối với hoạt động tín dụng của cả nền kinh tế.

Với việc nhận tiền gởi và cấp tín dụng cho các ngân hàng thương mại, NHTW đã trở thành trung tâm tín dụng của cả nền kinh tế, trung tâm thanh toán giữa các ngân hàng thương mại Với tư cách đó, NHTW đứng ra tổ chức thanh toán bù trừ hay thanh toán tứng lần giữa các ngân hàng thương mại Nhờ hoạt động thanh toán này của NHTW mà quá trình chu chuyển thanh toán của nền kinh tế mới phát triển thuận lợi.

* NHTW là ngân hàng của Nhà nước

Chức năng này được thể hiện thông qua một số điểm: - Thuộc sở hữu của NN

- Ban hành các văn bản pháp qui về tín dụng, tiền tệ, ngoại hối, ngân hàng và thực hiện kiểm tra công tác thi hành các văn bản này.

- Mở tài khoản và giao dịch với kho bạc NN - Làm đại lý cho kho bạc NN

- Tổ chức thanh toán giữa kho bạc và các ngân hàng

- Cung cấp tín dụng và tạm ứng cho ngân sách NN trong những trường hợp cần thiết.

Tóm lại, với tư cách là NH của NN, NHTW đảm nhiệm những công việc thuộc chức năng quản lý của NN, và thay mặt chính phủ làm đại diện tại các tổ chức tài chính tiền tệ quốc tế.

II Những vấn đề chung về hoạt động tín dụng của NHTW 1 Khái niệm về nghiệp vụ tín dụng của NHTW:

Nghiệp vụ tín dụng của NHTW là việc NHTW cung ứng tiền cho nền kinh tế thông qua việc cho vay đối với các TCTD hay Kho bạc Nhà nước Như vậy, hoạt động tín dụng của NHTW thực chất là thực hiện một trong những kênh cung ứng tiền cho nền kinh tế.

Nghiệp vụ tín dụng của NHTW được hiểu là hoạt động cho vay của NHTW Tuy nhiên khách hàng đi vay của NHTW là những khách hàng đặc biệt , đó là các tổ chức tín dụng hay chính phủ Nói cách khác NHTW thực hiện chức năng NH của các NH và NH của chính phủ.

Khi NHTW cho các tổ chức tín dụng vay, hoạt động này đạt 2 mục đích: phát hành tiền của NHTW vào lưu thông thông qua các tổ chức tín dụng, điều tiết vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng thông qua điều tiết lượng tiền tệ trong lưu thông.

Khi NHTW tạm ứng cho NSNN theo quyết định của Thủ tướng chính phủ, lúc đó tiền của NHTW được phát hành vào lưu thông thông qua chỉ tiêu của chính phủ, mặt khác chính phủ có điều kiện thực hiện nhiệm vụ của mình Như vậy với hoạt động tín dụng, NHTW vừa sử dụng như 1 kênh phát hành tiền đồng thời là công cụ để tăng cường khả năng điều tiết lượng cung tiền, nâng cao hoạt động quản lý của NHTW.

2 Mục đích

 Thứ nhất, bổ sung nguồn vốn khả dụng cho các NHTM và TCTD trong quá trình hoạt động nhằm tăng khả năng cho vay của các ngân hàng đối với nền kinh tế hoặc giúp các TCTD đảm bảo khả năng thanh toán nhằm duy trì sự ổn định và an toàn cho cả hệ thống ngân hàng.

Đây là mục tiêu hàng đầu trong hoạt động tín dụng của NHTW vì NHTM và TCTD có vai trò to lớn trong nề kinh tế, mọi hoạt động của NHTM và TCTD đều có tác động và ảnh hưởng tới nề kinh tế.

Phát hành tiền vào lưu thông bằng cách tái cấp vốn cho các ngân hàng hoặc tạm ứng cho NSNN.

 Thứ hai, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững

Hoạt động tín dụng của NHTW không đơn thuần chỉ là bổ sung nguồn vốn ngắn hạn cho các NHTM mà qua đó còn mở rộng tín dụng cho nền kinh tế nhờ sự ổn định tăng trưởng bền vững Đây chính là mục tiêu cao nhất cần đạt được, mọi hệ thống của NH quốc gia (NHTW và NHTM) đều hướng đến mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng và ổn định vĩ mô nền kinh tế.

 Thứ ba, điều chỉnh nhịp độ phát triển của nền kinh tế cả về quy mô và cơ cấu, qua đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững

Với tầm vĩ mô, bao quát toàn bộ nề kinh tế, NHTW có thể nhìn nhận và đánh giá sự phát triển của các ngành, các lĩnh vực, các vùng lãnh thổ và các thành phần kinh tế, từ đó điều chỉnh những bất cập thông qua hoạt động tín dụng, NHTW tác động đến vốn khả dụng của từng loại hình ngân hàng tác động đến khả năng cho vay của từng ngân hàng đối với nền kinh tế, từ đó tác động đến sự phát triển của từng ngành và sự phát triển chung của nền kinh tế.

 Thứ tư, điều chỉnh các điều kiện tiền tệ theo mục tiêu chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ

 Thứ năm, NHTW tác động tới các NHTM nhằm điều chỉnh các cân đối trong quá trình huy động, cho vay, từ đó làm lành mạnh hóa và theo yêu cầu của CSTT trong từng thời kỳ và lâu dài.

3 Nguyên tắc cung ứng tín dụng:

Trong hoạt động này, NHTW tuy không trực tiếp cung ứng vốn cho nền kinh

tế nhưng thông qua hình thức tái cấp vốn cho các TCTD, NHTW thực sự đã giữ quyền quyết định và chi phối tổng khối lượng tín dụng mà hệ thống Ngân hàng cung cấp cho nền kinh tế.

Với ý nghĩa đó, hoạt động tín dụng của NHTW phải tuân thủ những nguyên tắc sau:

 Thứ nhất, hoạt động tín dụng của NHTW phải hướng đếnviệc thực hiện mục

tiêu của CSTCTT trong từng giai đoạn.

- Vai trò của TCTT trong nền KTTT là rất to lớn và quan trọng, vai trò đó chỉ phát huy tác dụng khi chúng ta xây dựng được một CSTCTT tích cực và đúng đắn CS đó khẳng định được việc NN sử dụng TCTT như là một công cụ để phát triển kinh tế và đồng thời thông qua TCTT để giám sát các hoạt động kinh tế theo mục tiêu năng suất và hiệu quả.

- Hoạt động tín dụng của NHTW phải hướng đến việc thực hiện mục tiêu của CSTCTT, nghĩa là khẳng định tính nhất quán trong phương hướng hoạt động tín dụng của NHTW đồng thời khẳng định lợi ích của hoạt động đó không ngoài lợi ích chung của xã hội.

- Trong một giai đoạn nhất định, CSTT có thể được hoạch định theo hai hướng:

 CSTT mở rộng nhằm chống suy thoái kinh tế và thất nghiệp -> NHTW thực hiện mở rộng hoạt động tín dụng bằng cách cắt giảm lãi suất tái cấp vốn và tăng hạn mức tín dụng (Ở Việt Nam có 3 loại lãi suất: lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu)

 CSTT thắt chặt nhằm chống lạm phát hoặc kìm hãm sự tăng trưởng quá nóng của nền kinh tế -> NHTW thực hiện thu hẹp hoạt động tín dụng bằng cách tăng lãi suất và giảm hạn mức tín dụng.

thị trường:

- Với vai trò là “người cho vay cuối cùng”, NHTW căn cứ vào nhu cầu vốn tín dụng trong nền kinh tế chủ động điều chỉnh khối lượng tín dụng cho phù hợp với nhu cầu thực tiễn cũng như theo CSTT trong từng thời kỳ Nếu cung tiền > cầu tiền thì giảm khối lượng tín dụng bằng cách tăng lãi suất tái cấp vốn hoặc thu hẹp hạn mức tín dụng, kết hợp với các công cụ khác và ngược lại.

- Loại cho vay, đối tượng cho vay, mức cho vay và lãi suất được kết hợp cùng với các điều kiện chặt chẽ nhằm đạt được hiệu quả trong việc phân bổ vốn đồng thời đảm bảo hiệu lực chi phối và kiểm soát tiền tệ của NHTW - NHTW sử dụng đồng thời nhiều công cụ, trong đó có hai công cụ chủ

yếu là: hạn mức TD và LS tái chiết khấu

 HMTD là công cụ mang tính định lượng, mang tính cứng nhắc, không linh động, không phù hợp với cơ chế thị trường;

 Lãi suất mang tính định tính, là công cụ linh động cao, hiệu quả phù hợp với cơ chế thị trường, NHTW thông qua lãi suất tái chiết khấu có thể mở rộng hoặc thu hẹp tín dụng.

 Thứ ba, tôn trọng hạn mức tín dụng: nguyên tắc này giúp cho

NHTW kiểm soát tốt khả năng mở rộng tín dụng tối đa của nền kinh tế Nếu vi phạm nguyên tắc này, lượng tiền cung ứng sẽ tăng lên, nguy cơ lạm phát sẽ xảy ra

- Sự đổ vỡ của một ngân hàng gây ra hậu quả khôn lường cho nền kinh tế xã hội

- NHTW vừa là người cung ứng dự trữ cho các NHTM, vừa đảm bảo sự an toàn cho toàn hệ thống

- Thực hiện vai trò khi các NHTM lâm vào tình trạng mất khả năng thanh toán

Không có ngân hàng trung gian nào hoặc tổ chức tín dụng nào dám khẳng định rằng trong lịch sử hoạt động của mình chưa hề có lúc kẹt tiền mặt Những đợt rút tiền ồ ạt của nhân dân ( vì lãi suất thấp, vì lạm phát cao cho nên lãi suất trở thành âm, vì có thể những loại đầu tư khác có lợi cao hơn hoặc vì không đủ tin tưởng vào ngân hàng…) sẽ rất dễ làm cho ngân hàng trung gian vỡ nợ vì không đủ tiền mặt chi trả cho nhân dân Trong trường hợp như thế khi ngân hàng trung gian không còn chỗ vay mượn nào khác, không thu hồi về kịp những khoản vay về kịp thì nó phải đến ngân hàng trung ương vay tiền như cứu cánh cuối cùng.

Ngân hàng trung ương cho ngân hàng trung gian vay với phương thức gọi là cho vay chiết khấu Đó là hình thức cho vay qua cửa sổ chiết khấu Lãi suất của sự cho vay này là lãi suất chiết khấu Ngân hàng trung ương là ngân hàng duy nhất không thể vỡ nợ hay kẹt tiền mặt, đơn giản vì nó rất mất ít thời gian đẩ in tiền mới Cho nên nó có thể cho ngân hàng trung gian vay khi có yêu cầu

Ngân hàng trung gian có thể cho vay hết dự trữ bắt buộc vì khi cần thiết nó có thể vay ngân hàng trung ương với lãi suất cũng giống như vay của nhân dân để thanh

toán cho nhân dân Nhưng giả sử ngân hàng trung ương quy định, tuy lãi suất cho vay của ngân hàng trung gian là 10%, nhưng nếu ngân hàng trung gian cho vay dưới tỉ lệ dự trữ bắt buộc và phải vay đến ngân hàng trung ương, ngân hàng trung ương sẽ cho vay với lãi suất 12% Lúc đó ngân hàng trung gian sẽ cân nhắc, nếu nó cho vay dưới tỉ lệ dự trữ bắt buộc với lãi suất chỉ 10% , thì khi kẹt thanh toán nó phải vay lại của ngân hàng trung ương với lãi suất cao hơn Việc lỗ trông thấy khi vay tiền của ngân hàng trung ương sẽ buộc các ngân hàng trung gian giảm lượng cho vay xuống, hay nói cách khác là giảm lượng cung ứng tiền ngân hàng và tăng dự trữ để giải quyết vấn đề khi dân rút tiền.

Như vậy khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu thì sẽ làm giảm lượng cung tiền của hệ thống ngân hàng trung gian, tức là giảm lượng cung tiền trong toàn bộ nền kinh tế và ngược lại

Trong vai trò cứu cánh cuối cùng với lãi suất cho mình quy định, ngân hàng trung ương dùng lãi suất chiết khấu để điều tiết lượng tiền cung ứng của hệ thống ngân hàng trung gian và của nền kinh tế Qua đây ta thấy được đây là một công cụ giúp chính phủ quản lý nền kinh tế một cách vĩ mô.

Tuy nhiên, NHTW không sẵn lòng và thường xuyên thực hiện vai trò người

cho vay cuối cùng Lý do:

- Do NHTW không trực tiếp tham gia các hoạt động kinh doanh tài chính mà là thực hiện vai trò điều tiết KT vĩ mô của một quốc gia, vì vậy, chỉ khi sự bất ổn tài chính của các tổ chức tín dụng (TCTD) làm ảnh hưởng tới tài chính cũng như kinh tế quốc gia thì NHTW mới can thiệp Điều này giải thích: TCTD gặp vấn đề và sụp đổ tạo nên hiện tượng DOMINO giống như các NHTM Châu Âu sau thế chiến thứ nhất hoặc rủi ro thanh toán tạm thời của NHTMCP ACB gặp phải năm 2003

- Khi NHTW thực hiện vai trò cho vay đối với các TCTD sẽ làm tăng lượng tiền cung ứng vào nền kinh tế, có thể gây ra các hiện tượng kinh tế tiêu cực như: lạm phát, bất ổn lãi suất cho nên NHTW không thường xuyên cho vay đối với các TCTD

- Đôi khi sự mất khả năng thanh toán tạm thời (ảo) do điểm giao dịch chưa thể huy động vốn từ các chi nhánh khác trong thời gian ngắn mà khách hàng lại đồng loạt đi rút tiền nên NHTW không thực sự sẵn lòng thực hiện vai trò người cho vay cuối cùng

- NHTW thường xuyên thực hiện vai trò người cho vay cuối cùng có thể làm rối các chính sách điều tiết vĩ mô của mình (Giả dụ trong thời điểm hiện tại nền kinh tế đang ở thời kỳ bất ổn lạm phát có chiều hướng tăng cao,

NHTW phải sử dụng các công cụ tài chính về lãi suất để kìm phát, tuy nhiên NHTW lại thường xuyên thực hiện vai trò người cho vay cuối cùng và gián tiếp cung ứng tiền vào lưu thông làm tăng phát và không những vô hiệu hóa các công cụ tài chính mà còn đẩy mức lạm phát lên cao)

- Việc NHTW dễ dãi cho vay sẽ gây nên sức ỳ cho các TCTD, từ đó các tổ chức này không cố gắng tự mình vượt qua khó khăn tài chính

- Quan hệ tín dụng giữa các ngân hàng thương mại chính là góp phần đóng góp vào quá trình tạo tiền cho nền kinh tế, quan hệ này càng phát triển thì dòng vốn lưu thông càng nhanh càng tạo hiệu quả sử dụng vốn cao làm cho hệ thống tài chính trở nên năng động, và vững chắc NHTW tham gia sẽ làm giảm đi hiệu quả này, và làm ảnh hưởng tới quan hệ liên ngân hàng

- Các NHTM vay vốn lẫn nhau làm phát triển hệ thống công nghệ liên ngân hàng đặc biệt hệ thống thanh toán điện tử liên ngân hàng

- Nền kinh tế hiện nay là nền kinh tế thị trường NHTW can thiệp quá sâu làm ảnh hưởng sự phát triển tự nhiên của nó.

III Các nghiệp vụ tín dụng của NHTW:

Các hình thức tín dụng của ngân hàng trung ương gồm:  Tái cấp vốn cho các tổ chức tín dụng

- Chiết khấu và tái chiết khấu chứng từ có giá - Cho vay cầm cố chứng từ có giá

- Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng - Cho vay thanh toán bù trừ

- Cho vay khôi phục năng lực chi trả  Tạm ứng cho ngân sách nhà nước  Bảo lãnh cho các ngân hàng thương mại

1 Tái cấp vốn:

 Tái cấp vốn đối với các TCTD:

Khái niệm: Tái cấp vốn là việc cấp tín dụng của NHTW cho các TCTD nhằm đáp

ứng nhu cầu vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các TCTD.

Mục tiêu:

- Đáp ứng vốn kịp thời cho các NHTM

- Điều tiết lượng tiền trong lưu thông phù hợp với mục tiêu.

Cơ sở tái cấp vốn:

- Chỉ tiêu tín dụng cho nền kinh tế.

- Hạn mức tín dụng đã phân phối cho từng NH.

Hình thức: Tái CK, cho vay ứng trước, cho vay lại theo hồ sơ TD, cho vay có bảo

đảm bằng GTCG.

 Tái cấp vốn cho các ngân hàng:

Khái niệm: Tái cấp vốn là hình thức cấp tín dụng có bảo đảm của NHTW nhằm cung

ứng vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các ngân hàng.

Các hình thức tái cấp vốn:

- Chiết khấu, tái chiết khấu các giấy tờ có giá

- Cho vay có bảo đảm bằng cầm cố thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác

- Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng - Cho vay theo đối tượng chỉ định

Tóm lại: Tái cấp vốn cho các tổ chức tín dụng là việc cấp tín dụng của NHTW cho

các NHTM và các tổ chức tín dụng nhằm đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn để các NHTM mở rộng họat động cho vay hoặc khôi phục năng lực thanh toán Tái cấp vốn gồm:

- Chiết khấu và tái chiết khấu chứng từ có giá - Cho vay cầm cố chứng từ có giá

- Cho vay lại

- Cho vay theo đối tượng chỉ định

Thực tế tái cấp vốn là một phương pháp mà qua đó NHTW sẽ cung ứng tiền vào nền kinh tế thông qua việc cấp tín dụng cho các NHTG trên cơ sở nhận tái chiết khấu, tái chiết khấu giấy tờ có giá của ngân hàng trung gian Nếu chính sách của NHTW là muốn bành trướng khối lượng tiền tệ, thì NHTW sẽ khuyến khích NHTG trong việc đi vay bằng cách hạ thấp lãi suất tái chiết khấu và những điều kiện tái chiết khấu dễ dàng hơn, và ngược lại Ngoài việc gián tiếp làm thay đổi lãi suất, chính sách tái chiết khấu của NHTW còn có những vấn đề quan trọng khi nó giúp cho NHTG khai thông năng lực thanh toán, nhờ đó có thể cứu vãn những cơn sụp đổ tài chính -ngân hàng Cụ thể là khi các NHTG bị đê dạo phá sản, NHTW sẽ cấp dự trữ cho các NHTG thông qua tái chiết khấu ,tái cầm cố các chứng từ có giá từ đó khôi phục khả năng thanh toán của các NHTG.NHTW khẳng định, việc tái cấp vốn dưới hình thức cho vay có bảo đảm sẽ được thực hiện kịp thời trên cơ sở đề nghị của NHTG, điều kiện cung cầu vốn thực tế và mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ cơ chế tái cấp vốn hiện hành Chính từ việc tái cấp vốn đã làm cho các NHTG có thể tồn tại và phát triển hơn làm cho nền kinh tế ngày càng vững hơn.

Chiết khấu và tái chiết khấu các chứng từ có giá:

* Khái niệm:

- Chiết khấu là việc NHTW chiết khấu lần đầu các hối phiếu và chứng từ

có giá ngắn hạn, chưa đáo hạn thanh tóan theo yêu cầu của NHTM.

- Tái chiết khấu là việc NHTW chiết khấu lại các chứng từ có giá mà các

NHTM đã chiết khấu nhưng chưa đến hạn thanh tóan, bằng cách trả tiềnngay cho các NHTM sau khi đã khấu trừ tiền lãi, tiền hoa hồng và các chiphí khác.

Các chứng từ có giá này được NHTM chuyển nhượng cho NHTW, và là những chứng từ đủ điều kiện chiết khấu do NHTW quy định Chiết khấu và tái chiết khấu, sau đây chung ta sẽ gọi chung là nghiệp vụ chiết khấu.

Chiết khấu là nghiệp vụ của NHTW nhằm tái cấp vốn cho các NHTM bằng hình thức chiết khấu chứng từ có giá theo yêu cầu của các NHTM Trong nghiệp vụ này, NHTW tiến hành trả tiền trước cho hối phiếu và các chứng từ có giá chưa đến hạn thanh tóan theo yêu cầu của người thụ hưởng, trong đó, người thụ hưởng (là các NHTM) với điều kiện người thụ hưởng phải chuyển quyền hưởng lợi của mình cho NHTW, đồng thời phải chấp nhận trả lãi theo phương thức khấu trừ

 Thực chất của chiết khấu là NHTW mua lại hối phiếu và các chứng từ có giá ngắn hạn chưa đến hạn thanh toán theo yêu cầu của các NHTM mà các giấy tờ có giá này đã được các ngân hàng giao dịch trên thị trường sơ cấp hoặc thị trường thứ cấp (NHTM là người sở hữu hối phiếu và chứng từ có giá ) Trong đó giá cả mà NHTW mua lại chứng từ này bao giờ cũng nhỏ hơn giá trị của các chứng từ đó, nhỏ hơn bao nhiêu là tùy thuộc vào thời hạn tái chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu, tỷ lệ hoa hồng… Chiết khấu là một hình thức cho vay (vay gián tiếp) có đảm bảo bằng chứng từ có giá, do vậy nghiệp vụ này được NHTW sử dụng khá phổ biến

*

Đối tượng chiết khấu:

NHTW nhận chiết khấu các loại chứng từ có giá sau đây:

- Tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHTM được phát hành thông qua đấu thầu - Hối phiếu – nếu là hối phiếu thì hối phiếu đó đã được chiết khấu lần đầu - Các chứng từ có giá ngắn hạn khác.

* Điều kiện chiết khấu:

Các chứng từ có giá được NHTW chiết khấu phải thỏa mãn các điều kiện sau - Đảm bảo tính hợp pháp, hợp lệ của các chứng từ.

- Đảm bảo khả năng thanh tóan khi đáo hạn - Đảm bảo khả năng chuyển nhượng.

- Thời hạn hiệu lực còn lại không vượt quá theo thời hạn tối đa do NHTW quy định.

- Thông thường NHTW quy định thời hạn tối đa là 3 tháng (90 ngày)

* Hình thức chiết khấu:

 Chiết khấu toàn bộ thời hạn còn lại của giấy tờ có giá:

- Là hình thức NHTW mua hẳn giấy tờ có giá của các ngân hàng theo giá chiết khấu.

 Các ngân hàng không phải hoàn lại vốn cho NHTW, NHTW thu hồi vốn bằng cách yêu cầu người trả tiền thực hiện nghĩa vụ thanh toán.

 NHTW không cần kiểm soát quá trình sử dụng vốn của các ngân hàng.

của các ngân hàng nhưng kèm theo yêu cầu các ngân hàng đó phải cam kết mua lại toàn bộ giấy tờ có giá đã bán sau một thời gian nhất định.

hàng phải thanh toán tiền mua lại giấy tờ có giá cho NHTW và nhận lại giấy tờ có giá.

dụng vốn của các ngân hàng.

* Quy trình chiết khấu:

NHTW chiết khấu giấy tờ có giá cho các ngân hàng tại Sở giao dịch của

3) Thông báo chấp nhận chiết khấu bằng văn bản cho NH xin chiết khấu 4) NH xin chiết khấu gửi cam kết mua lại giấy tờ có giá cho NHTW trước

khi giao nộp giấy tờ có giá và nhận tiền thanh toán

5) Thông báo không chấp nhận chiết khấu bằng văn bản cho NH xin chiết

8) NH thanh toán tiền mua lại giấy tờ có giá cho NHTW và nhận lại giấy tờ có giá theo cam kết

Chú ý: Trường hợp chiết khấu có kỳ hạn, sau 1 ngày kể từ ngày hết thời hạn chiết khấu, NHTW thực hiện trích tiền từ tài khoản tiền gửi của ngân hàng được chiết khấu tại NHTW để thanh toán:

 Nếu tài khoản của ngân hàng đủ tiền để thanh toán, NHTW trả lại ngân hàng các giấy tờ có giá theo cam kết.

 Nếu tài khoản của ngân hàng không đủ tiền, NHTW sẽ chuyển số tiền còn thiếu của ngân hàng sang nợ quá hạn và ngân hàng phải chịu lãi suất quá hạn bằng 150% lãi suất chiết khấu NHTW sẽ xem xét bán các giấy tờ có giá đang nắm giữ trên thị trường tiền tệ để thu hồi số tiền còn thiếu.

* Hạn mức chiết khấu:

Với bản chất của loại cho vay dưới hình thức chiết khấu chứng từ có giá, đây là loại cho vay có mức độ rủi ro thấp nên lãi suất tái chiết khấu thường là lãi suất cho vay thấp nhất của NHTW Vì vậy NHTW thường xác định một hạn mức tái chiết khấu và đưa ra các điều kiện cụ thể đối với các chứng từ có giá được phép tái chiết khấu tại NHTW.

Hạn mức tái chiết khấu: là mức dư nợ tối đa mà NHTW chấp nhận trong việc cấp tín dụng cho các NHTM Hạn mức tái chiết khấu được xác định trên cơ sở dự tính:

- Mức tăng trưởng cơ số tiền MB.

- Mức thay đổi của tài sản có ngoại tệ ròng.

- Những thay đổi của tình trạng Ngân sách Nhà nước ảnh hưởng đến khoản mục tạm ứng cho ngân sách ròng nhằm đảm bảo mức tín dụng cung ứng cho các NHTM nằm trong giới hạn mức tăng trưởng khối tiền cơ sở.

Hạn mức tái chiết khấu được tính hàng năm và chia ra từng quý Việc phân bổ hạn mức tín dụng phụ thuộc vào quy mô hoạt động của từng ngân hàng cũng như tỷ trọng khoản mục dư nợ tín dụng trên tổng tài sản có và được thông báo cho các ngân hàng hàng quý.

*

Lãi suất cho vay chiết khấu :

Được ngân hàng trung ương quyết định trong cả hai trường hợp:

- Cho vay bình thường với kí quỹ khi ngân hàng trung gian kẹt thanh toán - Cho vay dưới hình thức cứu cánh cuối cùng

- Lãi suất cho vay chiết khấu có cả hai tác dụng: trực tiếp và gián tiếp Tác động gián tiếp là nó làm tăng, giảm lãi suất cho vay của ngân hàng trung gian và do đó tác động đến cung ứng tiền và tín dụng Tác động trực tiếp là nó làm tăng hay giảm dự trữ của ngân hàng trung gian và do đó tác động đến lượng cho vay tiêu dùng và đầu tư trong kinh tế

Lãi suất tái chiết khấu do NHTW xác định căn cứ vào yêu cầu thực hiện CSTT, có tham khảo sự biến động của một số loại lãi suất ngắn hạn cùng kỳ hạn như: lãi suất đấu thầu tín phiếu kho bạc phiên gần nhất, lãi suất thị trường liên ngân hàng và nhu cầu tín dụng của hệ thống các TCTD.

Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu thì đó là biến cố quan trọng Lãi suất tăng khiến ngân hàng trung gian không thể vay mượn của ngân hàng trung ương nhiều và dễ dàng như trước Do đó nó phải giảm lượng cho vay và hậu quả là tổng cầu và sản lượng giảm theo Điều này cũng làm cho ngân hàng trung gian ý thức rằng khi cần vay thì ngân hàng trung gian phải trã lãi suất cao, do đó ngân hàng trung gian sẽ từ từ nâng lãi suất của mình để khỏi thiệt hại nặng khi phải vay của ngân hàng trung ương Lãi suất tiếp tục thắt chặt lượng cung tiền và tác động đến nền kinh tế Và ngược lại khi giảm lãi suất chiết khấu.

* Phương thức chiết khấu:

NHTW chiết khấu bằng 1 trong 2 phương thức sau:  Phương thức chiết khấu mua hẳn:

Theo phương thức này, sau khi NHTW kiểm tra các chứng từ có giá do NHTM xuất trình để xin tái chiết khấu, nếu các chứng từ này thỏa mãn các điều kiện quy định, NHTW sẽ đồng ý chiết khấu với các bước sau:

Bước 1: NHTM tiến hành thủ tục chuyển nhượng chứng từ có giá cho NHTW

- Nếu chứng từ có giá là vô danh thì NHTM chuyển nhượng trao tay, kèm theo giấy xác nhận chuyển nhượng chứng từ và chuyển bản gốc chứng từ có giá cho NHTW.

- Nếu chứng từ có giá là ký danh (có ghi tên người thụ hưởng) thì NHTM chuyển nhượng theo luật tức là chuyển nhượng bằng cách ký chuyển nhượng (ký hậu ) rồi trao chứng từ đã ký chuyển nhượng cho NHTW.

Bước 2: NHTW trả tiền ngay cho NHTM bằng cách ghi có vào tài khỏan tiền

gửi của NHTM xin chiết khấu chứng từ.Sau đó NHTW đưa các chứng từ chiết khấu vào kho bảo quản theo chế độ bảo quản chứng từ có giá.

Bước 3: Khi chứng từ có giá nói trên đến hạn thanh toán NHTW xuất trình

cho người trả tiền kèm theo thư yêu cầu thanh toán Người này phải thanh toán tòan bộ số tiền của chứng từ đó cho NHTW kể cả lãi nếu có.

Tất cả các bước nói trên được thực hiện tại Sở giao dịch của NHTW.

Vd 1: Vào ngày 15/4/2006 NHTM A nộp đơn, bảng kê và kèm theo các chứng từ để

xin tái chiết khấu tại Sở giao dịch NHTW - đây là lô trái phiếu kho bạc có tổng mệnh giá là 100.000 triệu VND, thời hạn 1 năm, lãi suất 8,2%/năm, trả lãi khi đáo hạn, ngày phát hành 15/6/2005, ngày đáo hạn 15/6/2006.

Sau khi kiểm tra chứng từ, Sở giao dịch NHTW đồng ý tái chiết khấu với lãi suất là 4,5%/năm, NHTM A đã chuyển nhượng lô trái phiếu nói trên cho NHTW Với số liệu nói trên, hãy xác định số tiền NHTW nhận được khi lô trái phiếu đến hạn

GTT: giá trị thanh toán cho NH xin chiết khấu GCK: tổng giá trị chiết khấu

t: thời hạn chiết khấu ( thời hạn còn lại của chứng từ)

- Tổng giá trị chiết khấu bao gồm: tổng mệnh giá chứng từ và lợi tức các chứng từ đó.

Theo ví dụ trên:

- Tổng mệnh giá chứng từ là : 100.000 triệu - Lợi tức: 100.000*8,2% : 8.200 triệu

Tổng giá trị chiết khấu: 108.200 triệu - Lãi suất chiết khấu: do NHTW công bố từng thời kì

- Thời hạn chiết khấu : tính từ ngày chiết khấu cho đến ngày đáo hạn của chứng

+ Số tiền NHTW nhận được khi các chứng từ chiết khấu đến hạn thanh toán, chính là số tiền được tính theo tổng giá trị chiết khấu Theo ví dụ trên vào ngày đáo hanh (15/6/2006) Kho bạc Nhà nước sẽ thanh tóan cho NHTW số tiền 108.200 triệu, trong đó mệnh giá (giá vốn) là 100.000 triệu và lãi trái phiếu là 8.200 triệu (100.000*8.2%)

 Phương thức chiết khấu có kỳ hạn:

Trong trường hợp NHTW cần kiểm soát quá trình sử dụng vốn của các NHTM, thì NHTW thực hiện phương thức chiết khấu có kỳ hạn Đây là hình thức chiết khấu có điều kiện NHTW bắt buộc NHTM phải cam kết mua lại các chứng từ đã xin chiết khấu, khi NHTM mang chứng từ đến NHTW xin chiết khấu, thì Sở giao dịch của NHTW đồng ý nhận chiết khấu, đồng thời bắt buộc NHTM này ký hợp đồng mua lại các chứng từ đó với một thời hạn xác định Ngay sau đó NHTM sẽ nhận được tiền, khi đến hạn NHTM sẽ mua lại các chứng từ chiết khấu theo giá bán lại của NHTW.

Trong phương thức chiết khấu có kỳ hạn, giá trị chiết khấu đựơc tính theo mệnh giá của chứng từ, chứ không tính cả mệnh giá và lợi tức trái phiếu như trái phiếu mua đứt Riêng thời hạn chiết khấu, được xác định theo yêu cầu của NH xin chiết khấu, thời hạn này nhỏ hơn hoặc bằng thời hạn hiệu lực còn lại của chứng từ Như vậy, việc tính tóan số tiền có liên quan hoàn toàn khác biệt so với chiết khấu mua đứt.

+ Số tiền thanh toán cho NHTM khi tái chiết khấu chứng từ có giá được xác định theo công thức sau:

MG: mệnh giá chứng từ LSCK: lãi suất chiết khấu Tck : thời hạn chiết khấu

+ Số tiền NHTM phải thanh tóan cho NHTW khi hết hạn chiết khấu, bao gồm tòan bộ vốn và lãi Được tính như sau:

GTT: số tiền NHTW thanh toán (cho vay) khi chiết khấu chứng từ có giá LS: lãi suất thị trường tiền tệ bình quân

Tck: thời hạn chiết khấu

* Phương thức giao dịch:

Trong nghiệp vụ chiết khấu của NHTM có thể áp dụng một trong 2 phương thức giao dịch sau đây;

 Phương thức giao dịch trực tiếp :

Theo phương thức này, NHTM nào có nhu cầu xin chiết khấu, sẽ trực tiếp mang hồ sơ đến Sở giao dịch của NHTW để xin chiết khấu Phương thức này được áp dụng trong trường hợp chứng từ có giá mà NHTM xin chiết khấu tồn tại dưới hình thức chứng chỉ.

 Phương thức giao dịch gián tiếp:

Theo phương thức này, các NHTM phải trang bị và nối mạng vi tính với Sở giao dịch của NHTW, và khi có nhu cầu giao dịch sẽ thực hiện qua mạng máy tính, hoặc thực hiện qua fax Phương thức này áp dụng cho chứng từ xin chiết khấu tồn tại dưới hình thức ghi sổ hoặc chứng chỉ Phương thức giao dịch gián tiếp tiết kiệm được nhiều chi phí, nhanh chóng và an tòan cao.

Cho vay cầm cố chứng từ có giá

* Khái niệm:

Là hình thức tái cấp vốn của NHTW cho các NHTM, với điều kiện các NHTM phải có chúng từ có giá cầm cố tại NHTW.

Theo hình thức cho vay này, các NHTM phải chuyển giao bản gốc các chứng từ có giá cho NHTW để cầm cố cho khoản vay ngắn hạn Khi đến hạn, các NHTM trả nợ gốc và lãi vay cho NHTW để nhận các chứng từ có giá đã cầm cố trước đây Nếu không NHTW sẽ thực hiện truy thu theo các chứng từ có giá mà NHTM đã cầm cố trước đây.

Khi có nhu cầu vay vốn, các TCTD có thể sử dụng các chứng từ có giá để cầm cố làm đảm bảo cho khoản vay được yêu cầu tại NHTW Khi tái cấp vốn theo hình thức này, giá trị tiền vay được xác định theo một tỷ lệ phần trăm tính trên giá trị chứng từ có giá làm đảm bảo Tỷ lệ này thay đổi tùy thuộc vào mức độ rủi ro của chứng từ có giá theo đánh giá của NHTW.

* Điều kiện cho vay cầm cố:

- Các NHTM xin cho vay cầm cố phải là ngân hàng đang hoạt động bình thường ổn định.

- NHTM xin vay cầm cố là người thụ hưởng họp pháp với các chứng từ xin cầm cố.

- Các chứng từ có giá xin cầm cố là những chứng từ có giá được phát hành và lưu thông hợp pháp, các yếu tố rõ rang và đảm bảo khả năng thanh toán - Trường hợp giấy tờ có giá được phát hành theo hình thức ghi sổ phải có xác nhận và đảm bảo của tổ chức có trách nhiệm thanh toán đối với giấy tờ có giá về việc sẽ thanh toán cho Ngân hàng Nhà nước khi ngân hàng xin vay có nợ đến hạn nhưng chưa thanh toán.

- Yêu cầu của loại cho vay này là các TCTD phải có uy tín với NHTW, có tình hình tài chính lành mạnh, không có nợ quá hạn quá lớn, khả năng rủi ro thấp; các chứng từ được sử dụng làm đảm bảo cho khoản vay phải đạt các tiêu chuẩn: hợp pháp, hợp lệ, được phép giao dịch đảm bảo; người nhận nợ có khả năng tài chính tốt; thời hạn đáo hạn của chứng từ lớn hơn thời hạn xin vay của TCTD.

* Lãi suất cho vay:

Lãi suất hình thức cho vay cầm cố thế chấp thường được NHTW quy định cao hơn lãi suất thị trường liên ngân hàng và biến động căn cứ vào mục tiêu chính sách

* Quy trình, thủ tục cho vay:

Cho vay bằng tiền

(1) Cho vay cầm cố chứng từ có giá Chuyển giao chứng từ cầm cố

NHTW NHTM

(Central Bank) (Commercial Bank)

Chuyển trả chứng từ cầm cố (2) Thu nợ khi đáo hạn Hoàn trả nợ gốc và lãi vay

Cho vay bằng tiền

(1) Cho vay cầm cố chứng từ có giá Chuyển giao chứng từ cầm cố

NHTW NHTM

(Central Bank) (Commercial Bank)

Chuyển trả chứng từ cầm cố (2) Thu nợ khi đáo hạn Hoàn trả nợ gốc và lãi vay

NHTW thực hiện các nghiệp vụ cho vay khi tổ chức vay cĩ nhu cầu vay và cĩ đề nghị vay sau khi gửi NHTW các giấy tờ sau:

+ Đơn xin vay với các nội dung cơ bản như tên, địa chỉ của tổ chức vay; số tiền vay; mục đích vay; cam kết về đảm bảo tiền vay, sử dụng tiền vay, trả nợ, trả lãi và các cam kết khác.

+ Các tài liệu liên quan đến điều kiện vay vốn của tổ chức vay.

+ Bảng kê chứng từ kèm theo các chứng từ đề nghị cầm cố đẻ vay vốn.

Trên cơ sở thủ tục nhận nợ, tổ chức vay vốn chủ động trả nợ cho NHTW.

Bước 1:

- NHTM cĩ nhu cầu làm đơn xin vay cầm cố gửi sở giao dịch NHTW (theo mẫu của sở giao dịch NHTW);

- Kèm theo đơn là bảng kê chứng từ cầm cố và bản gốc các chứng từ đĩ (bảng kê phải liệt kê các yếu tố: loại chứng từ, ngày phát hành, ngày đáo hạn, mệnh giá, lãi suất, tổ chức phát hành)

- Nếu chứng từ cĩ giá được phát hành theo hình thức ghi sổ thì NHTM gửi cho sở giao dịch NHTW văn bản xác nhận của tổ chức phát hành về việc đảm bảo thanh tốn cho NHTW trong trường hợp NHTM (người sở hữu chứng từ cĩ giá) khơng trả nợ cho NHTM khi đến hạn.

Bước 2: