Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán HSC

Việc gia tăng năng lực cạnh tranh của các công ty chứng khoán chính là khả năng duy trì, nâng cao lợi thế cạnh tranh trong việc chiếm lĩnh thị trường, thu hút và sử dụng hiệu quả các yếu

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan rằng số liệu và kết quả nghiên cứu trong luận văn này là trung thực và không trùng lặp với các đề tài khác Tôi cũng xin cam đoan rằng mọi sự giúp đỡ cho việc thực hiện luận văn này đã được cảm ơn và các thông tin trích dẫn trong luận văn

đã được chỉ rõ nguồn gốc

Sinh viên thực hiện chuyên đề

Trần Quang Sơn

LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Lý do chọn đề tài

Thị trường chứng khoán đóng vai trò là một trong những kênh huy động vốn đầu tư trung và dài hạn đáp ứng mục tiêu phát triển của nền kinh và tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán trên thị trường chứng khoán Để góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động một cách có trật tự, công bằng và hiệu quả cần phải có sự ra đời và hoạt động của các Công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán Với vai trò là một một nối trung gian Công ty Chứng khoán tạo điều kiện cho các chủ thể trong thị trường chứng khoán được tiếp cận với nhau Bên cạnh đó thông qua hoạt động tự doanh Công ty chứng khoán đă góp phần điều tiết thị trường và bình ổn giá cả

Cùng với xu thế hội nhập ngày càng phát triển, Thị trường chứng khoán ra đời đă khẳng định được vai trò không thiếu trong nền kinh tế thị trường Cùng với

đó là việc ra đời và hoạt động của nhiều công ty chứng khoán đă tạo ra một môi trường cạnh tranh gay gắt và sôi động Một môi trường cạnh tranh mà ở đó không chỉ có các đối thủ trong nước mà còn có sự có mặt của các công ty chứng khoán nước ngoài Việc gia tăng năng lực cạnh tranh của các công ty chứng khoán chính là khả năng duy trì, nâng cao lợi thế cạnh tranh trong việc chiếm lĩnh thị trường, thu hút và sử dụng hiệu quả các yếu tố sản xuất (vốn, công nghệ, con người, ) nhằm tối

đa hóa lợi nhuận và phát triển bền vững.Như vậy việc đầu tư vào năng lực cạnh tranh là một tất yếu trong quá tŕnh hoạt động và phát triển của các công ty chứng khoán đặc biệt là trong môi trường cạnh tranh quốc tế như hiện nay

Công ty chứng khoán cũng có những điểm tương đồng với các công ty khác nhưng do lĩnh vực kinh doanh chứng khoán khá mới mẻ ở Việt Nam vì vậy công ty chứng khoán cũng có những đặc thù riêng như khi thành lập phải đáp ứng yêu cầu

về vốn, bộ máy quản lý phải có tŕnh độ chuyên môn độ tín nhiệm và phải có cơ sở vật chất đầy đủ và hiện đại

Công ty cổ phần chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh (HSC) được thành lập vào năm 2003 và hoạt động từ khi thị trường chứng khoán Viêt Nam mới hình thành

Trong thời gian hoạt động, HSC luôn đứng trong tốp năm công ty có thị phần môi giới lớn nhất Việt Nam Để đạt được kết quả đó công ty đă không ngừng đầu tư để nâng cao khả năng cạnh tranh, với một đội ngũ cán bộ có trách nhiệm và kiến thức chuyên môn tốt, cơ sở vật chất hiện đại phục vụ đắc lực cho các hoạt động của công ty.

Trong quá trình thực tập tại công ty chứng khoán HSC đă giúp em bổ sung được kiến thức đă theo học ở trường, được cọ xát với thực tế Bên cạnh kết quả đạt được trong hoạt động đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của mình thì công ty vẫn tồn tại những hạn chế Trong tình hình kinh tế mới để khẳng định vị thế của mình công ty chứng khoán HSC cần thực hiện có hiệu quả hoạt động đầu tư nâng cao

năng lực cạnh tranh Vì vậy em đă lựa chọn đề tài “Đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán HSC.”.

1.2 Kết cấu đề tài

Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục bảng biểu, tài liệu tham khảo, nội dung chính của chuyên đề gồm 2 chương:

Chương 1: Thực Trạng Đầu tư nâng cao NLCT của Công ty cổ phần Chứng

khoán HSC giai đoạn 2008-2011

Chương 2: Một số giải pháp nhằm tăng cường đầu tư nâng cao NLCT của

công ty cổ phần Chứng khoán HSC trong thời gian tới

CHƯƠNG 1 THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ NÂNG CAO NLCT

CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN HSC

GIAI ĐOẠN TỪ 2008 - 2012 1.1 Giới thiệu về Công ty cổ phần chứng khoán HSC

1.1.1 Sơ lược về quá trình hình thành và phát triển của công ty Chứng khoán HSC

Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh (HSC) là công ty cung cấp các dịch vụ tài chính và đầu tư hàng đầu tại thị trường Việt Nam - một trong những quốc gia có nền kinh tế và thị trường vốn phát triển nhanh nhất Đông Nam Á Khách hàng của công ty bao gồm các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, các quỹ đầu tư, các công ty nhà nước và các cá nhân khác đang hoạt động trong rất nhiều lĩnh vực, thị trường và vùng địa lý khác nhau

Được thành lập như một phần của sự hợp tác chiến lược và đầu tư của hai tổ chức dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính Việt Nam: Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước TP.Hồ Chí Minh (HFIC) - Công ty đầu tư trực tiếp và gián tiếp của Nhà nước, trực thuộc Ủy Ban Nhân Dân TP Hồ Chí Minh và Công ty Quản Lý Quỹ nước ngoài uy tín nhất tại Việt Nam - Tập đoàn Dragon Capital của Anh Quốc; HSC thừa hưởng những thế mạnh về chuyên môn và thế mạnh về tài chính của hai tổ chức này trong việc cung cấp các dịch vụ đầu tư tài chính chuyên nghiệp một cách toàn diện

Từ khi thành lập năm 2003, những tăng trưởng về vốn đã giúp HSC củng cố

vị trí là một trong những công ty chứng khoán có tình hình tài chính tốt nhất tại Việt Nam với vốn điều lệ hơn 1.008 tỷ đồng và tổng vốn chủ sở hữu hơn 2.142 tỷ đồng tính đến tháng 30/04/2012

HSC không ngừng tập trung củng cố hoạt động, xây dựng hệ thống, hoàn thiện và nâng cao chất lượng dịch vụ cũng như minh bạch hoá thông tin theo chuẩn mực quốc tế Trong năm 2011 HSC liên tiếp đón nhận các giải thưởng bình chọn

của các tổ chức lớn có uy tín trong nước và quốc tế về năng lực chuyên môn và tính minh bạch trong hoạt động như:

- Đội ngũ Nghiên cứu Phân tích hàng đầu Việt Nam - Được bầu chọn qua The 2011 All-Asia Research Team Survey, do Instutional Investor thực hiện

- Công ty Chứng khoán số 1 & Đội ngũ Nghiên cứu Phân tích hàng đầu Việt Nam - Được bầu chọn qua The 2010 Extel Survey, do Thomson Reuters thực hiện

- Giải Vàng trong lĩnh vực Thị Trường vốn tại Giải thưởng Báo cáo thường niên LACP Vision 2010

- Giải Báo cáo thường niên tốt nhất 2010 do Sở GDCK TPHCM và báo Đầu tư chứng khoán tổ chức

HSC xác định chiến lược cho giai đoạn 5 năm tới, bắt đầu từ năm 2011 là tăng cường mở rộng tầm hoạt động vươn ra ngoài lãnh thổ Việt Nam, sẽ liên kết với một đối tác chiến lược tầm cỡ toàn cầu và có thế mạnh trong lĩnh vực Ngân hàng đầu tư

HSC được xem như là một phần trong hệ thống các công ty đóng góp mạnh mẽ vào tốc độ phát triển rất nhanh của nền kinh tế Việt Nam hiện tại và trong tương lai

Tính đến hết năm 2011, HSC có hệ thống mạng lưới bao gồm 7 phòng giao dịch và chi nhánh trên cả nước với Trụ sở chính tại Thành phố Hồ Chí Minh

Quá trình hình thành và phát triển của HSC đã trải qua một số mốc quan trọng như:

Năm 2003 HSC chính thức thành lập sau khi Sở Kế hoạch và Đầu tư TP HCM cấp Giấp chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103001573 vào ngày 23/04/2003, và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép Hoạt động Kinh doanh số 11/UBCK-GPHĐKD ngày 29/04/2003.Sau đó trong thời gian từ năm

2003 – 2011 HSC lần lượt tăng vốn điều lệ từ100 tỷ, lên 200 tỷ, 394,634 tỷ trong năm 2008, 600 tỷ trong năm 2010 và hiện nay là gần 1000 tỷ đồng

HSC lần lượt thành lập các chi nhánh tại Hà Nội tại số 6 Lê Thánh Tông, các phòng giao dịch tại Láng Hạ,Bà Triệu và Kim Liên Tại Tp HCM HSC cũng liên tục khai trương các phòng giao dịch như Hậu Giang, Trần Hưng Đạo , 3 tháng 2 HSC đã đặt quan hệ đối tác chiến lược vững chắc với DAISHIN, một trong ba công

ty chứng khoán hàng đầu tại Hàn Quốc.Cùng với đó, HSC cho ra mắt Trung tâm hỗ trợ khách hàng PBX và hệ thống giao dịch trực tuyến VI-Trade cho phép mở giao dịch qua Internet Không những thế HSC còn tập trung nâng cấp hệ thống giao dịch trực tuyến VI-Trade và ra mắt hệ thống giao dịch trực tuyến VIP-Trade, phiên bản cao cấp hơn với cổng thông tin giao dịch thời gian thực.

Năm 2008 HSC chính thức đượcniêm yếttrên sàn Giao dịch Chứng Khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) với mã cổ phiếu là HCM.Trong năm 2011 HSC được bình chọn là “Công ty chứng khoán số 1 Việt Nam về phân tích và nghiên cứu thị trường, đứng thứ 14 trên toàn Châu Á” Giải thưởng do tạp chí danh tiếng Institutional Investor tổ chức.Cũng trong năm này, công ty chuyển trụ sở chính và trung tâm dữ liệu Công nghệ thông tin chuyển đến toà nhà AB – 76 Lê Lai , Q1,

TP HCM

1.1.1.2 Tầm nhìn, sứ mệnh, giá trị cốt lõi.

• Tầm nhìn: HSC phấn đấu trở thành công ty đứng đầu trong ngành và thị trường chưng khoán Việt Nam, trở thành định chế tài chính được tin cậy nhất, đánh giá cao nhất và đóng góp đáng kể vào sự phát triển bền vững của các thị trường vốn tại Việt Nam

• Sứ mệnh:Để đat được mục tiêu này, HSC tạo ra sự khác biệt với một đẳng cấp nổi trội, nâng cao tính chuyên nghiệp, sáng tạo, đạo đức nghề nghiệp và

sự gắn kết nhân bản

• Giá trị cốt lõi: HSC luôn luôn nỗ lực giữ gìn các giá trị cốt lõi của công ty

và coi đó là kim chỉ nam trong mọi hoạt động của mình

Tính trung thực cao: Xây dựng niềm tin của khách hàng, nhà đầu tư và đối tác khi mua bán, làm việc và hợp tác với HSC trên thị trường chứng khoán Việt Nam và quốc tế

Sự cống hiến nghề nghiệp cao: ở tất cả các cấp bậc, nhân viên HSC đều cam kết cung cấp dịch vụ tốt nhất cho khách hàng vượt qua sự mong đợi của đối tác, và xây dựng quan hệ tốt đẹp với các chủ thể

Tính chuyên nghiệp cao: Liên tục phát triển và hoàn thiện từ thực tiễn, nâng cao kiến thức chuyên môn và quy trình thực hiện các giao dịch nhằm đem đến cho khách hàng lợi ích cao nhất.

1.1.1.3 Các hoạt động kinh doanh của HSC

Môi giới chứng khoán

Là một công ty dịch vụ trọn gói về môi giới chứng khoán phục vụ cho khách hàng cá nhân, doanh nghiệp và tổ chức, HSC cung cấp dịch vụ và hỗ trợ khách hàng với chất lượng cao nhất Thế mạnh của HSC là sự kết hợp giữa năng lực nghiên cứu, lợi thế về công nghệ và năng lực tài chính HSC là công ty tiên phong trong việc cung cấp các sản phẩm và dịch vụ mới nhằm đáp ứng một cách hoàn hảo nhất yêu cầu của khách hàng

HSC là công ty Môi giới chứng khoán có uy tín tại Việt Nam, đội ngũ nhân viên luôn hướng đến khách hàng với các kế hoạch mở rộng phạm vi kinh doanh cả thị trường trong nước và thị trường quốc tế Bên cạnh đó, chúng tôi cũng cung cấp những danh mục đầu tư cá nhân có tính bảo mật cao và được thiết kế phù hợp với mục tiêu và khả năng chấp nhận rủi ro của từng khách hàng

Môi giới chứng khoán Khách hàng Tổ chức:

Năng lực nghiên cứu là nguồn lực chính và cũng là yếu tố tạo sự khác biệt trong dịch vụ Môi giới Khách hàng Tổ chức của chúng tôi Với đội ngũ nghiên cứu hùng hậu, các chuyên gia có kinh nghiệm nhất so với các đơn vị khác trong ngành, HSC đã được các khách hàng bình chọn là Công ty chứng khoán tốt nhất và Đội ngũ Nghiên cứu phân tích hàng đầu Việt Nam qua các giải thưởng quốc tế uy tín như:

- The 2011 All-Asia Research Team Survey do Institutional Investor thực hiện

- The 2011 Asiamoney Brokers Poll, do Asiamoney thực hiện

- The 2010 Extel Survey, do Thomson Reuters thực hiện

Với năng lực nghiên cứu vững mạnh, chúng tôi đã mang lại các tiện ích thiết thực và các thông tin có giá trị sâu sắc cho các khách hàng tổ chức về nền kinh tế, thị trường và các khu vực kinh tế thông qua các báo cáo thường nhật, các báo cáo công ty, các báo cáo chuyên ngành theo mảng đầu tư và các tài liệu phân tích chiến

lược Hiện tại, HSC là đơn vị tiên phong trong việc gửi báo cáo theo dõi thị trường hàng ngày đến các tổ chức đầu tư.

Mặc dù thị trường suy thoái, HSC đã liên tục tăng số lượng khách hàng và thị phần môi giới khách hàng tổ chức để trở thành một trong ba nhà Môi giới chứng khoán hàng đầu cho các tổ chức đầu tư nước ngoài

HSC đã đa dạng hóa các dịch vụ Môi giới chứng khoán Khách hàng Tổ chức

để cung cấp thêm sự lựa chọn về đầu tư cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước Quan trọng nhất, chúng tôi sẽ tập trung phát triển năng lực cốt lõi của mình là công tác nghiên cứu để tiếp tục mở rộng thị phần

Môi giới chứng khoán Khách hàng Cá nhân:

Dịch vụ Môi giới chứng khoán Khách hàng Cá nhân là một thế mạnh trong hoạt động kinh doanh của HSC từ ngày thành lập Chúng tôi có lợi thế gia nhập thị trường sớm, có thương hiệu uy tín và thị phần tốt trong thị trường khách hàng cá nhân Năm 2011, HSC đứng vị trí thứ 2 trên sàn HOSE và giữ vững vị trí thứ 3 trên sàn HNX về thị phần khách hàng cá nhân Quý 1 năm 2012 HSC đã vươn lên vị trí

số 1 trên cả 2 sàn HSC luôn đổi mới và hoàn thiện để đáp ứng tốt hơn nhu cầu đầu

tư của các khách hàng cá nhân ngày càng hiểu biết sâu hơn về thị trường

Thế mạnh của HSC là những công cụ phân tích, các công nghệ tiên tiến đã ứng dụng, năng lực nghiên cứu và khả năng truy cập thông tin thị trường một cách nhanh chóng Song song đó, chúng tôi cũng không ngừng duy trì yếu tố con người

và kinh nghiệm Mô hình dịch vụ cao cấp của HSC giành cho các nhà đầu tư cá nhân bao gồm bốn yếu tố mang tính giá trị gia tăng: Thông tin, Truy cập, Dịch vụ

và Nguồn lực Vốn Chúng tôi đảm bảo cung cấp một cách tốt nhất tất cả những yếu

tố này nhờ năng lực nghiên cứu, khả năng ứng dụng công nghệ tiên tiến và đội ngũ các chuyên viên môi giới tận tụy

HSC là công ty Môi giới chứng khoán duy nhất trên thị trường vận dụng khái niệm Trung tâm Môi giới Khách hàng Cá nhân trên cơ chế các chuyên viên môi giới tư vấn trực tiếp cho khách hàng cá nhân ngay tại trung tâm thông qua các cổng thông tin VIS và các cổng đặt lệnh OPT

Nghiên cứu

Đội ngũ nghiên cứu của HSC gồm 10 chuyên viên phân tích ngành và 2 chuyên viên phân tích kỹ thuật ở cả hai văn phòng Tp Hồ Chí Minh và Hà Nội Nhóm này được phân chia theo ngành và cung cấp các báo cáo toàn diện về thị trường Chúng tôi hướng tới việc nghiên cứu 100 cổ phiếu hàng đầu trên thị trường niêm yết và OTC, với việc cho ra đời các báo cáo định giá và các mô hình dự báo thu nhập chi tiết.

Phương pháp nghiên cứu của chúng tôi dựa vào phân tích cơ bản một cách tỉ

mỉ đối với các ngành kinh tế nói chung và các công ty nói riêng Sau đó phương pháp nghiên cứu “từ dưới lên” này sẽ được các chuyên viên phân tích chiến lược và chuyên viên phân tích kỹ thuật của chúng tôi bổ sung thêm kết quả nghiên cứu theo phương pháp “từ trên xuống” để từ đó có những quan điểm dự báo về xu hướng và thời điểm của thị trường

Phương pháp chính thống này không những mang lại cho nhà đầu tư hiểu biết sâu rộng về các khía cạnh cơ bản của cổ phiếu mà còn cho phép đánh giá lượng cung cầu dẫn dắt giá cổ phiếu trên thị trường Điều này đặc biệt quan trọng ở một thị trường mới nổi, nơi mà sự thiếu minh bạch và khó tiếp cận thông tin đã dẫn đến việc mua bán chứng khoán theo phong trào mà không quan tâm tới giá trị thực của chứng khoán HSC mong muốn trang bị cho nhà đầu tư các thông tin và phân tích cần thiết để nhà đầu tư có thể có những đánh giá và suy xét am hiểu hơn

HSC có một cơ sở dữ liệu đầy ấn tượng được xây dựng trong gần 2 năm bao gồm thông tin tất cả các ngành kinh tế chủ chốt và 100 công ty hàng đầu Cơ sở dữ liệu này gồm có các mô hình thông tin ngành, mô hình tài chính hoàn chỉnh của các công ty

và một tập hợp các thông tin cơ sở bao gồm tất cả các bài báo trong vòng 2 năm

Các chuyên viên phân tích của HSC có nền tảng kinh nghiệm khác nhau, từ kiểm toán, doanh nghiệp đến nghiên cứu thị trường Sự đa dạng này cho phép chúng tôi nhìn nhận các công ty từ nhiều góc độ khác nhau và có được một quan điểm tổng hợp Bộ phận nghiên cứu của HSC rất chú trọng đến việc xây dựng một

mô hình dự báo thu nhập đáng tin cậy cho các công ty cũng như một sự hiểu biết sâu sắc về chất lượng và khả năng hoạch định chiến lược của ban lãnh đạo của các công ty mà chúng tôi nghiên cứu

Chúng tôi tin rằng khả năng lãnh đạo xuất sắc của ban lãnh đạo là tiêu chí đầu tiên để nhận biết các công ty tốt nhất Chính nhờ khả năng lãnh đạo xuất sắc mà công ty mới đạt được kết quả kinh doanh tốt hơn từ năm này sang năm khác Nhiệm

vụ của chúng tôi là xác định các công ty tốt nhất và giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn

về các công ty này

Sản phẩm: Báo cáo nghiên cứu

HSC cung cấp chuỗi sản phẩm toàn diện gồm báo cáo phân tích công ty, báo cáo phân tích ngành, báo cáo phân tích kỹ thuật và báo cáo phân tích thị trường hàng tháng

Báo cáo phân tích công ty

Báo cáo phân tích công ty gồm 15-25 trang với mô hình thu nhập hoàn chỉnh

và các số liệu dự báo Báo cáo này sẽ cung cấp những phân tích chi tiết về một công

ty niêm yết hoặc OTC và môi trường kinh doanh của công ty Báo cáo này sẽ bao gồm việc xếp hạng lần đầu đối với cổ phiếu cũng như định giá cổ phiếu Báo cáo sẽ chú trọng đánh giá các khía cạnh chủ yếu như thu nhập tiềm năng, tình hình tài chính, khả năng quản trị, tình hình kinh doanh và môi trường kinh doanh của công

ty Mô hình dự báo thu nhập sẽ bao gồm số liệu dự báo 3 năm và số liệu quá khứ xa nhất có thể Chúng tôi cũng sẽ dự báo bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty

Hàng tháng chúng tôi dự kiến xuất bản từ 4 đến 5 báo cáo phân tích công ty Chúng tôi sẽ quan tâm nhiều hơn đến các đợt phát hành chứng khoán lớn có tính thanh khoản cao ở cả thị trường Hà Nội lẫn Tp Hồ Chí Minh cũng một số cổ phiếu OTC lớn và thú vị

Báo cáo phân tích ngành

Báo cáo phân tích ngành là báo cáo từ 50 đến 75 trang, giới thiệu về ngành

và các công ty chủ chốt trong ngành đến các nhà đầu tư Báo cáo phân tích ngành chuyên nghiên cứu các ngành chủ đạo trên thị trường cũng như môi trường kinh doanh, môi trường pháp lý và môi trường kinh tế mà ngành đó đang hoạt động Chúng tôi sẽ tập trung vào một số ngành quan trọng có tốc độ tăng trưởng cao hơn tốc độ tăng trưởng trung bình của nền kinh tế

Báo cáo phân tích kỹ thuật

Chúng tôi cũng có kế hoạch xuất bản báo cáo phân tích kỹ thuật hàng tháng, với các phân tích về các động lực của thị trường Báo cáo này cũng bao gồm phân tích biểu đồ các cổ phiếu chủ chốt Báo cáo sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin tổng quát về các động cơ của thị trường

Báo cáo chiến lược

HSC cũng xuất bản báo cáo chiến lược hàng tháng, với việc phân tích theo quan điểm “nhìn từ trên xuống” đối với nền kinh tế, thị trường chứng khoán và các diễn biến khác mà các nhà đầu tư quan tâm Báo cáo này cũng sẽ có các bình luận

và phân tích về các vấn đề thời sự và cung cấp rổ chỉ số mẫu

Các chuyến thăm doanh nghiệp

HSC rất vui được sắp xếp các chuyến thăm các công ty hoặc xí nghiệp cho khách hàng, hoặc đại diện cho khách hàng đi thăm các công ty Dịch vụ này cũng bao gồm việc viết báo cáo độc quyền cho một khách hàng, theo đó báo cáo này sẽ không được công bố rộng rãi trong một khoảng thời gian theo thỏa thuận giữa hai bên trước khi khách hàng sử dụng báo cáo làm cơ sở cho quyết định đầu tư của mình

Ngân hàng đầu tư

HSC là nhà cung cấp dịch vụ trọn gói về Tài Chính Doanh Nghiệp tại Việt Nam và cũng là công ty có những sáng kiến tiên phong về cổ phần hóa cho các tập đoàn nhà nước

Chúng tôi được biết đến như một công ty chứng khoán hàng đầu về các dịch

vụ liên quan tới IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) và những thương vụ phát hành tăng vốn trên cả hai thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu ở Việt Nam Bên cạnh đó, HSC cũng đi đầu trong những dịch vụ khác như: tư vấn niêm yết cho ngân hàng thương mại cổ phần đầu tiên lên sàn HOSE, bảo lãnh và phát hành trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi đầu tiên trên sàn HOSE

Để giúp khách hàng tiếp cận được nguồn vốn từ bên ngoài, HSC từ lâu đã chú trọng xây dựng mạng lưới đối tác với các tổ chức tài chính lớn trong và ngoài nước Không chỉ tiếp cận được nguồn vốn cần thiết để phát triển, các khách hàng

của HSC còn có cơ hội tiếp cận và học hỏi kinh nghiệm quản lý và điều hành doanh nghiệp theo chuẩn mực quốc tế tốt nhất và phù hợp nhất.

Cam kết của HSC khi làm cầu nối giữa các doanh nghiệp Việt Nam và các nhà đầu tư là lý do khiến chúng tôi luôn đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu, với mong muốn quá trình đầu tư và hợp tác giữa hai bên kết thúc thành công Với nguồn vốn dồi dào, HSC có đủ khả năng giữ vai trò là tổ chức bảo lãnh trong các đợt phát hành chứng khoán (cổ phiếu lẫn trái phiếu) ra công chúng hoặc cho nhà đầu tư chiến lược, cho các doanh nghiệp có mô hình kinh doanh tốt và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai

Dịch vụ:

Tư vấn Cổ phần hoá

Định giá Doanh nghiệp

Tư vấn Phát hành Lần đầu ra Công chúng (IPO)

Tư vấn Niêm yết

Tư vấn Tái cấu trúc Tài chính

Bảo lãnh Phát hành

Huy động Vốn và Phát hành Riêng lẻ

Đầu tư tài chính

HSC sử dụng nguồn vốn dồi dào để bảo đảm các hoạt động, tạo điều kiện thanh khoản cho các nhà đầu tư cũng như các tổ chức phát hành chứng khoán và tham gia khởi tạo thị trường

Danh mục đầu tư của HSC là các khoản đầu tư dài hạn mang tính chiến lược, HSC luôn luôn theo sát thị trường và tìm kiếm cơ hội đầu tư ở các công ty có chỉ số P/E thấp, nguồn thu nhập có tiềm năng tăng trưởng bền vững trong tương lai Các báo cáo nghiên cứu ở góc độ vĩ mô và vi mô của HSC giúp đánh giá triển vọng tăng trưởng nền kinh tế và các ngành kinh doanh trong dài hạn Bên cạnh các khoản đầu

tư dài hạn, HSC đã dành một hạn mức nhất định cho hoạt động giao dịch hàng ngày

để nâng cao tính thanh khoản và cho việc tích lũy các cổ phiếu để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư

HSC cũng tăng cường sức mua cho nhà đầu tư bằng khả năng giao dịch ký quỹ Bên cạnh đó, HSC cũng có một chiến lược đầu tư rõ ràng để định hướng cho các hoạt động đầu tư nhằm sử dụng vốn của cổ đông một cách thận trọng.

Với tư cách là nhà tạo lập thị trường của nhiều cổ phiếu trên thị trường, HSC thực hiện dàn xếp các giao dịch cổ phiếu của các công ty niêm yết từ các cổ phiếu

có tính thanh khoản thấp đến các cổ phiếu có tính thanh khoản cao HSC, nhà tạo lập thị trường cùng với sự hỗ trợ của hệ thống công nghệ hiện đại, đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp và giàu kinh nghiệm bao gồm các giao dịch viên, các trợ lý và các nhà quản lý cao cấp, chúng tôi luôn cung cấp các cơ hội đầu tư tốt nhất cho khách hàng

1.1.3 Cơ cấu tổ chức của HSC:

Sơ đồ 1.1 : Sơ đồ tổ chức sở giao dịch chứng khoáng Tp.HCM

Các phòng ban

- Phòng quản lý và thẩm định niêm yết

- Phòng nhân sự và đào tạo

- Phòng quản lý thành viên

- Phòng hợp tác quốc tế

- Phòng giám sát giao dịch

- Phòng hành chính tổng hợp

- Phòng thông tin thị trường

- Phòng tiếp thị và quan hệ công chúng

- Phòng công nghệ thông tin

- Phòng kiểm soát nội bộ

- Phòng nghiên cứu và phát triển

- Phòng đấu giá cổ phần

- Phòng tài chính - kế toán

1.2 Nhân tố ảnh hưởng tới NLCT của Công ty Chứng khoán HSC

1.2.1 Sự biến động của TTCK Việt Nam

Cho dù đã trải qua những thời kỳ thăng trầm trong giai đoạn 2008-2011, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có bước phát triển mạnh mẽ về quy mô cũng như chất lượng Về chất lượng, công nghệ giao dịch trên cả hai Sở giao dịch và các công

ty chứng khoán đã có bước phát triển đáng kể Từ chỗ sử dụng công nghệ giao dịch bán tự động với hình thức đại diện giao dịch tại sàn, hiện nay cả 2 Sở đều thực hiện giao dịch điện tử hóa hoàn toàn dưới hình thức kết nối và giao dịch trực tuyến Về quy mô, TTCK Việt Nam đã có gần 576 công ty niêm yết, 4 chứng chỉ quỹ, 612 trái phiếu, 105 CTCK, 46 công ty quản lý quỹ, 8 ngân hàng lưu ký, gần 900.000 tài khoản đầu tư; trong đó có trên 14.000 nhà đầu tư nước ngoài Vì vậy, có thể khẳng định rằngTTCK đã trở thành một thực thể không thể thiếu trong nền kinh tế cũng như trong đời sống của người dân Việt Nam

Tuy nhiên, bên cạnh những thành tích có được trong giai đoạn 2008-2011, nhiều vấn đề mới đã và đang phát sinh, có nguy cơ đe dọa nghiêm trọng đến tính

minh bạch và sự ổn định của thị trường Trong bối cảnh tăng nóng của thị trường và trong bối cảnh chất lượng kiểm soát báo cáo tài chính của nhiều công ty kiểm toán không được bảo đảm, việc nhiều công ty niêm yết tranh thủ phát hành đã làm cho chất lượng cổ phiếu niêm yết có chiều hướng giảm sút

Trong khi nguồn cung chứng khoán có tốc độ phát triển mạnh, đôi khi đẩy thị trường đến tình trạng bội thực, số lượng các công ty chứng khoán được cấp phép hoạt động cũng gia tăng nhanh quá mức cần thiết thì số lượng nhà đầu tư, đối tượng cần phát triển thì lại tăng quá chậm, không tương xứng với tốc độ tăng trưởng kinh

tế và quy mô dân số của Việt Nam Cụ thể, trong số gần 900.000 tài khoản hiện có đến nay, nếu loại trừ số tài khoản được mở để tránh né các quy định, con số tài khoản thực sự giao dịch ước tính chỉ khoảng 300.000 - 500.000 So với mức dân số xấp xỉ 85 triệu của nước ta, cho dù có muốn thừa nhận hay không, tỷ lệ chưa tới 1% nhà đầu tư chứng khoán trong tổng dân số là mặt hạn chế nhất trong quá trình hình thành và phát triển của TTCK Việt Nam

Tình trạng làm giá, thao túng giá, với các kỹ thuật phao tin; các kỹ thuật xuất bản các báo cáo phân tích khẳng định một cách chắc chắn VN-Index sẽ lùi về mốc

X hoặc tăng đến mốc Y được suy diễn hết sức chủ quan trong những thời điểm nhạy cảm, hoặc dưa ra các phân tích dự báo về chính sách tiền tệ thay cho cả một ngành, được thực hiện bởi các “đội lái tàu” chuyên nghiệp đang làm xói mòn nghiêm trọng lòng tin của nhà đầu tư

Tình trạng tùy tiện trong công bố thông tin, công bố thông tin chậm, thiếu chính xác, không trung thực đang gây bức xúc cho cộng đồng đầu tư và ngày càng đặt ra nhiều thách thức đối với cơ quan quản lý Mặt khác, cũng giống như các thông tin chi tiết của các khách hàng tại các ngân hàng, thông tin về tài khoản của nhà đầu tư (kể cả các CTCK có chức năng tự doanh), trong đó có thông tin về danh mục đầu tư, là những thông tin mật, chỉ được phép tiết lộ khi có yêu cầu của các cơ quan thực thi pháp luật Thế nhưng, một bảng thống kê tập hợp danh mục đầu tư và các khoản tự doanh hàng ngày của 40 CTCK trong tháng 2, 3 và đầu tháng 4 lại được xuất hiện trên diễn đàn của một câu lạc bộ đầu tư đều đặn hàng ngày

1.2.2 Môi trường pháp lý và chính sách Nhà nước

Việt Nam với môi trường chính trị xã hội ổn định; kinh tế tăng trưởng mạnh; đẩy mạnh CPH DN lớn trong các lĩnh vực ngân hàng, điện lực, viễn thông Trong năm 2010đánh dấu sự ra đời của luật chứng khoán có hiệu lực ngày 1/7/2011 tạo hành lang pháp lý quan trọng cho thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển Đồng thời, Luật Chứng khoán cũng chính thức đưa ra điều khoản quy định về việc quản lý thị trường tự do Để hiện thực hóa quy định này, vào ngày 8/11/2011, Bộ tài chính đã công bố Quyết định số 3567/QĐ-BTC phê duyệt phương án tổ chức và quản lý giao dịch chứng khoán của công ty đại chúng chưa niêm yết (OTC), giúp lành mạnh thị trường tự do và chính thức

Trước sự phát triển nóng của thị trường chứng khoán Ngân hàng Nhà nước đưa chỉ thị 03 nhằm khống chế cho vay đầu tư chứng khoán Chỉ thị này đã hạn chế luồng vốn tín dụng từ kênh dẫn vốn ngân hàng sang thị trường chứng khoán ở mức 3% khiến nhiều ngân hàng phải lo tìm cách hạ mức cho vay đầu tư chứng khoán xuống đến mức cho phép

Đồng thời, Quốc hội thông qua Luật thuế thu nhập cá nhân, lần đầu tiên thu nhập từ đầu tư chứng khoán được đưa vào diện chịu thuế Mặc dù mức thuế không quá cao và khá linh hoạt nhưng thị trường cũng đã có một thời gian dài phản ứng tiêu cực.Theo đó, cá nhân có thu nhập từ chuyển nhượng chứng khoán được lựa chọn và đăng ký với cơ quan thuế việc áp dụng một trong hai cách tính thuế: theo mỗi lần chuyển nhương hoặc vào cuối năm

1.2.3 Đối thủ cạnh tranh của HSC

Hiện nay trên TTCK có trên 300 CTCK hoạt động Trên quy mô thị trường chứng khoán ở Việt Nam tương đối nhỏ thì các công ty này giành giật nhau về thị phần Chỉ có công ty nào thực sự có năng lực cạnh tranh thì với có thể chiếm thị phần đáng kể HSC là một trong những công ty chứng khoán ra đời và hoạt động tương đối sớm vì vậy công ty có lợi thế về vốn và kinh nghiệm hoạt động hơn các đối thủ khác trên thị trường

Đối thủ cạnh tranh của HSC trên thị trường chứng khoán Việt Nam bao gồm

cả công ty trong nước, công ty liên doanh, công ty có vốn đầu tư nước ngoài Trong

số đó đáng kể là các công ty chứng khoán có yếu tố nước ngoài Các đối tác nước ngoài có vốn công nghệ và kinh nghiệm trên thị trường chứng khoán phát triển Đây được coi là một thách thức đối với HSC trong thời gian tới

1.2.4 Khách hàng của HSC

Là một công ty chứng khoán, khách hàng của HSC gồm các cá nhân và các

tổ chức tài chính doanh nghiệp Trong giai đoạn 2008-2011 đầy khó khăn với thị trường chứng khoán Việt Nam, khách hàng đến với HSC vẫn tăng cả về số lượng và chất lượng

Đối với mảng khách hàng cá nhân, thị phần khách hàng của HSC trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng thêm gần 0,39% từ trung bình 4,19% năm

2010 lên 4,58% năm 2011 tương đương mức tăng trưởng 9% so với năm 2010

Còn đối với mảng tài chính doanh nghiệp, giai đoạn 2008-2011 khép lại với nhiều khó khăn đối với các doanh nghiệp ở mọi lĩnh vực, đặc biệt là lĩnh vực tài chính Vai trò hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp của cả hai hệ thống Ngân hàng thương mại và thị trường chứng khoán đều chưa hiệu quả Trong giai đoạn khó khắn này, HSC một lần nữa đã chứng minh được năng lực của mình với vị trí đừng đầu bảng xếp hàng đầu tư chiến lược và tư vấn M&A Những thương vụ tiêu biểu của HSC năm 2011 huy động được hơn 200 triệu USD

1.3 Năng lực của Công ty Chứng khoán HSC trong giai đoạn 2008– 2011

Dưới tác động của nhiền nhân tố cả vĩ mô vi mô vào năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có những chuyển biến tích cực HSC cũng đã tận dụng được các thuận lợi và hạn chế những khó khăn

để nâng cao năng lực cạnh tranh trong tình hình mới Cụ thể qua hoạt động chính của công ty như sau:

1.3.1 Năng lực tài chính

Từ ngày mới hoạt động và thành lập số vốn điều lệ của công ty HSC là 100

tỷ đồng thì nay đã tăng lên gần 1.000 tỷ đồng Tuy nhiên với nguồn vớn điều lệ dồi dào, điều này chứng tỏ rằng HSC là công ty chứng khoán lớn tại Việt Nam Nếu so sánh với công ty chứng khoán CTCK Sài Gòn (SSI), CTCK ngân hàng Nông

Nghiệp Việt Nam Agriseco, CTCK Ngân hàng đầu tư và phát triển (BSC)… thì HSC là một công ty chứng khoán lớn

Biểu đồ 1.1: Thể hiện doanh thu, lợi nhuận sau thuế

và tổng tài sản của HSC từ giai đoạn 2008-2011

Biểu đồ 1.2: Thể hiện giá trị cổ tức, thu nhập trên một cổ phiếu cơ bản, giá trị sổ sách

của một cổ phiếu cơ bản của HSC giai đoạn 2008-2011

Bảng thể hiện một số chỉ tiêu tài chính của HSC:

Doanh thu thuần (triệu đồng) 128.123 409.868 354.538 397.041

Lợi nhuận sau thuế (triệu đồng) 23.543 278.120 182.312 194.420

Giá trị sổ sách của một cổ phiếu cơ bản +9%

Dự kiến của HSC là vào năm 2015 sẽ tăng vốn chủ sở hữu lên 1200 tỷ đồng Với việc mở sàn vàng phố Wall cũng là một tín hiệu cho thời gian tới HSC sẽ mở rộng mô hình kinh doanh rộng hơn Đồng thời từng bước HSC mở thêm những trụ

sở ở các tỉnh và thành phố lớn, đầu tiên là Hà Nội

Việc tăng vốn, tạo điều kiện cho công ty có được một trụ sở mới tại tòa nhà

76 Lê Lai – một tòa cao ốc văn phòng mới hạng A thuộc khu vực trung tâm của TP HCM, HSC đã hoàn thành việc đầu tư Trung tâm dữ liệu công nghệ thông tin tân tiến Vốn mở rộng cũng giúp công ty thu hót được ngồn nhân lựu có chất lượng cao, những chuyên gia tài chính giỏi được đào tạo trong và ngoài nước với những chế độ lương bổng hấp dẫn và môi trường làm việc tốt nhất

Để tăng vốn, HSC đã kí kết thỏa thuận hợp tác toàn diện với một số đối tác chiến lược là Tập đoàn công nghệ Than - Khoáng sản Việt Nam, tập đoàn công nghệ cao Việt Nam (VRG), tổng công ty Đầu tư và Phát triển đô thị và khu công nghiệp Việt Nam (IDICO,)Ngân hàng TMCP Phát triển Nhà TPHCM(HDBank) và

hiệp hộ các doanh nghiệp vừa và nhỏ Hà Nội (HASMEA) Nhân sự kiện này HSC tặng phí giao dịch đến 30 triệu/ tài khoản mới, đồng thời áp dụng mức phí giao dịch

ưu đãi 0.15% cho tất cả các nhà đầu tư hiện tại

1.3.2 Máy móc thiết bị, công nghệ

Có thể nói công nghệ là yếu tố quyết định và quan trọng tạo nên khả năng cạnh tranh của công ty trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán Bởi đặc trưng của lĩnh vực kinh doanh Chứng khoán là lĩnh vực kinh doanh giá trị và đem lại giá trị không ngừng tăng lên cho khách hàng

Giao dịch chứng khoán được thực hiện không phải như quy trình mua bán các hàng hóa thông thường trên thị trường mà được thực hiện dùa trên hệ thống công nghệ truyền dẫn kết nối giữa SGDCK Thành phố HCM Với các công ty chứng khoán, sự kết hợp thanh toán của hệ thống ngân hàng thanh toán và trung tâm lưu kí Chứng khoán Trong tương lai không xa UBCKNN có chủ trương giao dịch không sàn từ xa nên đòi hỏi các CTCK phải không ngừng nâng cao công nghệ kết nối và truyền dẫn hiện đại hơn thì mới đáp ứng được Hệ thống kết nối truyền dẫn tới các Sở giao dịch càng tối tân hiện đại thì năng suất nhập lệnh của công ty chứng khoán càng cao, nếu trước kia thời gian nhập lệnh tính bằng phót thì nay chỉ còn được tính bằng giây

Hơn thế nữa, nhằm năng cao công nghệ hiện có, Công ty Cổ phần Chứng khoán HSC hoàn thành kết nối trực tiếp đến mạng Bloomberg và Reuters thông qua giao thức FIX (Financial Information Exchange) – giao thức điện tử tiêu chuẩn quốc tế trong việc lưu thông thông tin trước và trong quá trình giao dịch

Qua giao thức này cho phép các khách hàng tổ chức nước ngoài của HSC có thể đặt lệnh trực tiếp một cách công bằng, minh bạch và tự động quản lý giao dịch trên cả 2 sàn HOSE và HNX tại Việt Nam

Với thế mạnh vượt trội về các dịch vụ, tiện ích dành cho khách hàng, HSC

đã được các nhà đầu tư tin tưởng lựa chọn Tạp chí Finance Asia vừa công bố HSC được trao tặng giải thưởng "Nhà Môi giới tốt nhất Việt Nam 2012" (The Best Brokerage House in Viet Nam 2012) Nhờ sự ủng hộ của khách hàng, trong những

năm gần đây thị phần của HSC liên tục tăng trưởng và đã đạt vị trí số 1 vào Q1/2012 với 9,85% thị phần trên cả nước.

Ngày 19/6/2012, tạp chí Nhịp cầu đầu tư công bố kết quả khảo sát Top 50 VietNam 2012, trong đóHSC là công ty chứng khoán duy nhất lọt vào Top 50 công

ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt namvới các tiêu chí tăng trưởng theo tỷ lệ trung bình trong 3 năm 2009 – 2011: Tăng trưởng doanh thu 10%; Tăng trưởng lợi nhuận 102%; ROE 14%; ROC 14%

1.3.3 Năng lực con người

Với chính sách con người là tài sản quý giá nhất của công ty, ban lãnh đạo HSC luôn chú trọng đến động lực làm việc và năng lực cán bộ Đội ngũ lãnh đạo vững mạnh, chính trực liêm minh, minh bạch, công khai và sự cởi mở hợp tác trong công việc, cùng với chế độ đãi ngộ xứng đáng đã tạo điều kiện cho HSC thu hút được một đội ngũ cán bộ nhân viên có năng lực, am hiểu lĩnh vực chứng khoán Đó

là những con người trẻ trung, năng động, linh hoạt với thực tế Các cán bộ quản lý

và kinh doanh của công ty là những người có kinh nghiệm trong các lĩnh vực ngân hàng, tài chính, pháp luật, đầu tư kinh doanh tiền tệ, các cử nhân tốt nghiệp các trường đại học có uy tín trong và ngoài nước Họ đều đã trải qua các khoá đào tạo

về chứng khoán ở trong và ngoài nước và được Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép hành nghề Đặc biệt, mọi cán bộ nhân viên của công ty đều phải tuân thủ chặt chẽ những quy tắc đạo đức nghề nghiệp nghiêm khắc Chú trọng khách hàng là mục tiêu đi đầu và xuyên suốt của HSC Đội ngũ cán bộ nhân viên có đạo đức nghề nghiệp, có năng lực trình độ cùng với cơ sở hạ tầng công nghệ hiện đại đã tạo niềm tin cho khách hàng Đây là cơ sở cho sự phát triển của công ty

1.3.4 Uy tín kinh nghiệm

Được thành lập từ năm 2003, vậy cho đến hết năm 2011, HSC đã có hơn 9 năm hoạt động Trong thời gian này, HSC luôn nằm trong tốp năm công ty có thị phần môi giới lớn nhất Việt Nam Vừa qua, Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) vừa vinh dự được bình chọn là công ty chứng khoán số 1 tại Việt Nam và xếp thứ 14 trong phạm vi toàn châu Á trong lĩnh vực nghiên cứu và phân tích thị trường, cùng với các định chế tài chính lớn và uy tín trên thế giới như

BofA Merrill Lynch Global Research, Morgan Stanley, J.P Morgan, Deutsche Bank, Goldman Sachs

Được biết, kết quả khảo sát The 2011 All-Asia Research Team dựa trên sự bình chọn của gần 3.000 chuyên gia phân tích và đầu tư tại 935 tổ chức đầu tư và công ty quản lý quỹ, ước tính quản lý khoảng 1,6 nghìn tỷ USD giá trị đầu tư cổ phiếu tại khu vực Châu Á (không tính Nhật Bản)

Đây là lần thứ hai trong vòng 4 tháng HSC liên tiếp được các tổ chức quốc tế

uy tín bình chọn là Công ty chứng khoán số 1 Việt Nam và hàng đầu trong khu vực châu Á – Thái bình dương

1.3 Thực trạng về Đầu tư nâng cao Năng lực cạnh tranh của HSC trong giai đoạn 2008 - 2011

1.3.1 Quy mô vốn đầu tư

Cùng với việc tăng vốn điều lệ, vốn giành cho hoạt động đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của HSC cũng không ngừng gia tăng, năm 2008 chỉ là 0.95 tỷ đồng, đến năm 2009 là 1.65 tỷ đồng, năm 2010 gần 7.8856 tỷ đồng và gần đây nhất là 24.947 tỷ đồng trong năm 2011 Sở dĩ có được sự gia tăng mạnh mẽ này vì trong năm 2010 TTCK có nhiều khó khăn, hơn nữa với sự cạnh tranh gay gắt của nhiều công ty chứng khoán hoạt động trên thị trường, điều này đã tạo ra các thách thức đối với HSC, HSC đã đưa ra chiến lược đầu

tư nhằm mở rộng phạm vi hoạt động

Bảng 1.2: Quy mô vốn đầu tư của HSC

Vốn Điều lệ (triệu đồng) 200.000 394.000 600.000 1.000.000Vốn đầu tư (triệu đồng) 15.000 22.600 88.600 250.000Vốn đầu tư NCNLCT (triệu đồng) 950 1.650 7.886 24.947

Tỷ trọng vốn đầu tư nâng cao

Theo thống kê, các chỉ số của quy mô vốn đầu tư liên tục tăng trưởng mạnh theo từng năm Cụ thể trong năm 2008 vốn đầu tư của công ty chỉ có 15 tỷ đồng thì vốn đầu tư dành cho nâng cao năng lực cạnh tranh là 950 triệu đồng mang về cho công ty 3.748 tỷ đồng tiền lợi nhuận với tỷ trọng vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh (NCNLCT) đạt 6,3% Tiếp tục đà tăng trưởng tốt trong năm 2008, năm 2009 công ty nâng vốn đầu tư lên đạt 22,6 tỷ đồng, trong đó vốn dành cho đầu tư NCNLCT đạt 1,65 tỷ đồng, mang về lợi nhuận là 6.903 tỷ đồng

Sang năm 2010, quy mô vốn điều lệ được nâng lên 600 tỷ đồng, đặc biệt trong năm này, nhận thấy tình hình cạnh tranh trên thị trường ngày càng mạnh, ban giám đốc công ty quyết định nâng vốn đầu tư NCNLCT lên trên 7.8 tỷ đồng nhằm làm tăng khả năng cạnh tranh của công ty trên TTCK, tăng gần 500% so với thời điểm năm 2009 và tỷ trọng vốn đầu tư NCNLCT năm 2010 cũng chiếm tới 8,9% tổng vốn đầu tư của HSC Chính nhờ sự đầu tư đúng đắn như thế, tổng kết kết quả kinh doanh trong năm 2010 đạt 34.470 tỷ đồng lợi nhuận Bước sang năm 2011, năm khó khăn chung của ngành chứng khoán, công ty nâng vốn điều lệ lên 1000 tỷ đồng Nhận thấy khó khăn và sự cạnh tranh khốc liệt của ngành chứng khoán trong năm nay, công ty quyết định nâng vốn đầu tư NCNLCT gần 25 tỷ đồng, tức gấp

hơn 3 lần so với năm tài chính 2010 và chiếm tới hơn 10% tổng vốn đầu tư của công ty Chính nhờ quyết định sáng suốt và phương hướng kinh doanh đúng đắn, lơi nhuận trong năm 2011 công ty thu về lên đến 102.312 tỷ đồng trong bối cảnh chung của thị trường Việt Nam khá ảm đạm, thị trường chứng khoán tụt dốc.

1.3.2 Nguồn vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh

Nguồn vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại HSC trong thời gian từ

2008 – 2011 liên tục tăng, chủ yếu là từ nguồn vốn chủ sở hữu Cơ cấu nguồn vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại HSC được thể hiện rõ qua bảng sau:

Bảng 1.3 Cơ cấu nguồn vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại HSC

sở hữu lên đến 1,12 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 67,88% tăng 3,67% so với tỷ lệ của năm

2009 do trong thời gian này công ty liên tục tăng vốn điều lệ Trong kho đó cơ cấu nguồn vốn vay, chủ yếu là vay ngân hàng tăng lên 0,32 tỷ đồng, tăng 0,9 tỷ so với cùng kỳ năm trước Thời điểm này lãi suất ngân hàng đang tăng cao nên công ty không tập trung sử dụng nguồn vốn này nữa, dẫn đến tỷ trọng nguồn vốn vay chiếm 19,39% trên tổng nguồn vốn đầu tư trong năm 2009

Năm 2010 tổng vốn đầu tư tăng hơn 450% lên đến 7,8856 tỷ đồng Cùng với

đó Nguồn vốn chủ sở hữu đóng góp đã tăng hơn 500% so với cùng kỳ năm trước Nguồn vốn vay tăng lên 1,832 tỷ đồng chiếm hơn 23% trên tổng vốn đầu tư Nguồn vốn khác giảm tỷ trọng xuống chỉ còn 4,03% trên tổng nguồn vốn đầu tư

Sang năm 2011 nguồn vốn đầu tư tăng mạnh lên 24,947 tỷ đồng, cùng với đà tăng trưởng đó, nguồn vốn chủ sở hữu đóng góp lên đến 19,636 tỷ đồng, chiếm 78,71% trên tổng vốn đầu tư Tỷ lệ nguồn vốn vay đã giảm xuống 17,01% do trong năm 2011 lạm phát tăng cao dẫn đến lãi suất ngân hàng khá cao Chính vì thế công

ty không muốn lệ thuộc quá nhiều vào nguồn vốn này Nguồn vốn khác tăng lên 1,067 tỷ đồng, tăng gần 700 triệu đồng so với thời điểm năm 2011

Bảng 1.4 Tỷ lệ nguồn vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh tại HSC

Nguồn: HSC

1.4.2 Nội dung đầu tư nâng cao NLCT của CTCK HSC

Vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty được đầu tư vào các nội dung: cơ sở hạ tâng máy móc thiết bị, công nghệ; nguồn nhân lực; marketing; các đầu tư khác HSC đã có sự quan tâm hầu hết các nội dung nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh trong bối cảnh thị trường chứng khoán đầy biến động Vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh giành cho các nội dung liên tục tăng qua các năm: năm 2009 là 1.65tỷ đồng, năm 2010 gần 7.9 tỷ đồng, năm 2011 là gần 25 tỷ đồng

Bảng 1.5: Vốn đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh phân bổ cho các nội dung

Đơn vi: Triệu đồng

Nội dung đầu tư 2008 2009 2010 2011

Biểu đồ 1.3: Cơ cấu đầu tư theo nội dung trong VĐT nâng cao năng lực cạnh

tranh giai đoạn 2008- 2011

Vốn đầu tư vào các nội dung chưa hợp lý mặc dù tính chất đặc thù của CTCK là cần đầu tư vào máy móc thiết bị nhưng thực tế thì việc đầu tư cần được tiến hành động bộ tức là cùng với việc đào tạo nguồn nhân lực và mở rông thị trường thông qua hoạt động Marketing Cụ thể như sau:

1.4.2.1 Đầu tư nâng cao trình độ nguồn nhân lực

Nguồn lực về con người là một trong điều kiện và quyết định phần lớn dối với sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp trong bất cứ lĩnh vực Điều này càng được khẳng định khi nền kinh tế Việt Nam đang trên đà tăng trưởng như hiện nay thì khó khăn đầu tiên công ty chứng khoán gặp phải là vấn đề nguồn nhân lực: nguồn nhân lực trong lĩnh vực chứng khoán còn hạn chế về số lượng và chất lượng Trước xu thế hội nhập ngày càng nhanh thì việc nâng cao khả năng cạnh tranh luôn được coi trọng như vậy đồng nghĩa với việc công ty cần có một nguồn nhân lực có trình độ

và kinh nghiệm ngày càng lớn, không chỉ đối với HSC mà còn là nỗi lo chung của các công ty chứng khoán hiện nay Số lượng Công ty chứng khoán hoạt động đã là con số ba trăm, mà số người đã có đủ ba chứng chỉ hành nghề chứng khoán lại không nhiều Bên cạnh đó, luật quy định mỗi nghiệp vụ kinh doanh phải có ba nhân viên đã được cấp chứng chỉ hành nghề, không bao gồm giám đốc Đây là vừa là cơ hội cũng vừa là thách thức đối với công ty chứng khoán HSC HSC ra đời vào năm

2003 bước song hành cùng những thăng trầm của thị trường chứng khoán Việt Nam

để được phát triển như ngày nay đó cả sự nỗ lực của toàn công ty cụ thể hơn chính

là đội ngũ cán bộ nhân viên của công ty Song song với việc đầu tư vào cơ sở vật

chất thì hình ảnh và uy tín của công ty trong mắt khách hàng chính là đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp có trách nhiêm có chuyên môn là rất quan trọng.

Để nâng cao khả năng cạnh tranh thì việc đầu tư vào nguồn nhân lực được quan tâm nhiều Qua bảng 12 cho ta thấy rằng vốn đầu tư của HSC vào nguồn nhân lực không ngừng gia tăng cùng với sự phát triển của công ty, năm 2009 là 0.44 tỷ đồng, năm 2010 là 0.917 tỷ đồng, và năm 2011 tăng lên 2.89 tỷ đồng chiếm 11.581% trong tổng số vốn đầu tư của HSC Ngoài ra trong quá trình hoạt động HSC đã thu hút được nhiều chuyên gia trong lĩnh vực Investment Banking điều này

đã góp phần tạo dựng sự một thương hiệu hàng đầu cho công ty trên thị trường chứng khoán,

Kinh phí cho việc đào tạo nhân viên được công ty xây dựng dựa vào doanh thu của năm trước và chiến lược phát triển công ty trong tương lai Hiện nay, trong khi một số công ty chứng khoán trong quá trình đào tạo nhân lực thường chỉ dừng lại ở việc hướng dẫn nhân viên sử dụng thành thạo phần mềm nhập lệnh và các máy móc thiết bị trong công ty, rất ít CTCK xây dựng được một quy trình đào tạo bài bản trong khi đó phần nhiều nhân lực chưa đủ chuyên môn nên chất lượng đào tạo nguồn nhân lực còn chưa cao Ngựơc lại công ty chứng khoán HSC đã đưa ra nhiều chính sách ưu đãi để khuyến khích nhân viên của công ty nâng cao nghiệp vụ và đảm bao đời sống vật chất tinh thần cho các nhân viên của HSC Một trong số đó phải kể đên việc công ty đã cử nhân viên chưa có đủ ba chứng chỉ hành nghề do ủy ban chứng khoán Nhà Nước cấp được đi học với chi phí công ty sẽ tài trợ; để giúp nhân viên mới sớm hòa nhập vào môi trường làm việc bằng việc cho nhân viên cũ

có kinh nghiệm dẫn dắt Các ngày nghỉ lễ công ty luôn tổ chức các cuộc hội thảo và tham quan cho nhân viên có cơ hội tăng sự đoàn kết gắn bó vì sự nghiệp phát triển chung của HSC Trong thời gian vừa qua HSC đã ứng dụng phần mêm mới Việc đào tạo cho nhân viên công ty sử dụng thành thạo phần mêm mới này, chính điều này đã góp tăng sự linh hoạt và năng động cho nhân viên khi sử dụng được cả hai phần mềm Công ty không chỉ dừng lại ở việc đầu tư còn được phân loại theo yêu cầu công việc và tính chất nghiệp vụ

Bảng 1.7: Vốn đầu tư nâng cao trình độ nguồn nhân lực trên Tổng VĐT nâng

cao năng lực cạnh tranh của HSC

vì trong thời gian này công ty cho hoạt động ba phòng giao dịch mới.

Bên cạnh đó số lượng cán bộ nhân viên của HSC vẫn là một vấn đề đáng quan tâm trong khi thị trường chứng khoán đang có sự phát triển khiến lượng nhân viên chứng khoán, đặc biệt là nhân viên môi giới thiếu cả về chất lượng và số lượng

vì vậy dẫn đến hậu quả là các nhà đầu tư không được tư vấn phù hợp trước khi họ

có quyết định đầu tư Khi nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường chủ yếu các nhân viên chứng khoán chỉ hướng dẫn cho họ thủ tục, cách thức giao dịch, cung cấp những thông tin công bố của các doanh nghiệp niêm yết mà họ chưa kịp cập nhật, trong khi cái họ rất cần là được tư vấn lựa chọn cổ phiếu để đầu tư, giúp họ không

bị các thông tin đồn thổi tác động Đứng trước nguy cơ thiếu nguồn lực con người, chiến lược “lương bổng” tỏ ra hiệu quả trong cuộc cạnh tranh nguồn nhân lực của HSC đối với các công ty chứng khoán khác Tuy nhiên HSC tìm kiếm nguồn nhân lực thông qua tăng lương chỉ là một biện pháp ngắn hạn, vấn để chất lượng cần được chú trọng cùng với vấn để về số lượng Đặc biệt là trong tình hình thị trường

kéo dài hiện nay, nhà đầu tư rất cần những thông tin tư vấn từ phía công ty chứng khoán về dự báo thị trường trong thời gian ngắn, trung và dài hạn để có quyết định đúng

Mặc dù HSC đã rất đầu tư vào nguồn nhân lực nhưng chất lượng đào tạo mang lại chưa cao vì các hình thức đào tạo còn hạn chế Đội ngũ nhân viên cần được đào tạo chuyên sâu, chuyên nghiệp cả về kiến thức và kỹ năng thực hành và nhân viên của công ty chính là người tác nghiệp trên TTCK, thành công hay thất bại của một công ty một phần đóng góp quan trọng của đội ngũ này

Một bất cập nữa nảy sinh trong quá trình đầu tư vào chất lượng nguồn nhân lực là việc đảm bảo sức khỏe cho cán bộ nhân vỉên cho được quan tâm đúng mức, cán bộ nhân viên phải làm việc trong điều kiện căng thẳng và khối lượng công việc chưa phân bổ hợp lý Phỏng tổng hợp trên trụ sở chính là đơn vị chịu trách nhiệm các công việc nằm ngoài nghiệp vụ ở tất cả các phòng giao dịch

Trong công tác tuyển dụng việc thực hiện kế hoạch chưa đáp ứng nhu cầu nguồn nhân lực giởi tại công ty vì vậy trình độ nhân viên còn chưa đồng đều Điều này làm cho chi phí đào tạo nhiều hơn

1.4.2.2 Đầu tư cơ sở hạ tầng, máy móc thiết bị và công nghệ

Đầu tư vào cơ sở hạ tầng được đánh giá tầm quan trọng ở HSC với vốn đầu

tư giành cho cơ sơ hạ tầng có xu hướng gia tăng trong các năm 2009 là 0.804 tỷ đồng và đến năm 2011 là 356.3 tỷ đồng và chiếm 90.27% tổng số vốn đầu tư Cụ thể như sau:

• Đầu tư vào cơ sở hạ tầng

Hoạt động đầu tư trong lĩnh vực này được đánh giá là tác động trực tiếp ngay đến kết quả hoạt động của công ty hay thị phần của công ty Trong quá trình hoạt động HSC không ngừng mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng nhằm mở rộng phạm vi hoạt động

Hiện tại HSC đã có 6 phòng giao dịch, địa điểm của các phòng giao dịch là những thành phố lớn tập trung nhiều dân cư có mức sống cao Trong kế hoạch tăng năng lực cạnh tranh thì đầu tư phát triển cơ sở vật chất hiện đại, khoa học và hợp lý đáp ứng được nhu cầu của các nhà đầu tư là một trong những nhiệm vụ không thẻ

thiếu Cơ sở mặt bằng của các phòng giao dịch chủ yếu là đi thuê dài hạn và HSC sẽ thực hiện đầu tư các trang thiết bị phù hợp với nội dung hoạt động của các nghiệp

vụ Trong số các phòng giao dịch thì trụ sở chính được đầu tư với quy mô rộng hơn

cả vì tại đây tập trung các phòng ban chính Mỗi phòng giao dịch được bố trí thành các phòng nhỏ như:

+ Phòng giành cho nhà đầu tư nước ngoài

+ Phòng giành cho khách VIP

• Đầu tư vào máy móc, thiết bị, Công nghệ

Máy móc thiết bị, công nghệ của HSC tác động trực tiếp tới chất lượng sản phẩm dịch vụ Do tính chất đặc trưng của CTCK không phải là sản xuất kinh doanh

mà cung cấp các dịch vụ và hưởng phí nên HSC chủ yếu đầu tư vào trang thiết bị điện tử Trong các phòng ban tùy theo tính chất nghiệp vụ và số lượng nhân viên mà công ty sẽ bố trí ví dụ trong phòng giao dịch có các hoạt động nhận lệnh, đặt lệnh tư vấn khách hàng vì vậy tạo đây sẽ trang bị máy tính nối với máy chủ trên trụ sở chính, ngoài việc nhận lệnh bằng phiếu thì nhà đầu tư có thể đặt lệnh qua điện thoại được ghi âm nhằm đảm bảo lợi ích cho nhà đầu tư Nhà đầu tư sẽ theo dõi bảng điển tử về phiên giao dịch, sử dụng máy tính miễn phí giúp nhà đầu tư theo dõi thị trường

Bên cạnh đó, khi Công nghệ thông tin nói chung và công nghiệp phần mềm nói riêng đã đóng góp một phần không nhỏ vào sự phát triển của mỗi công ty bởi tính ứng dụng cao và những tiện ích mà nó mang lại Các công ty chứng khoán, là những nơi ứng dụng Công nghệ thông tin nhiều nhất Công nghệ thông tin giúp

khách hàng có thể giao dịch chứng khoán, kiểm tra tài khoản, thanh toán qua mạng tiện lợi Theo nhận định của các nhà nghiên cứu thì Công nghệ thông tin hiện được coi là vấn đề sống còn đối với các công ty Chứng khoán Trong cuộc cạnh tranh không phân thắng bại đó thì công ty chứng khoán nào có hạ tầng công nghệ hiện đại, an toàn, đem lại nhiều dịch vụ tiện ích cho nhà đầu tư thì sẽ thành công Để tồn tại trong cuộc cạnh tranh khốc liệt này, hàng loạt công ty chứng khoán đã và đang đầu tư với số tiền rất lớn cho công nghệ để khẳng định vị thế trên thị trường

Tại Việt Nam phần mềm giao dịch do các công ty chứng khoán sử dụng phần lớn do các công ty nước ngoài cung cấp HSC với mục tiêu phục vụ tốt nhất cho khách hàng đã mua một phần mềm mới với giá hơn 1 triệu USD của Thái Lan nhằm tạo dựng một hệ thống quản lý thống nhất và toàn diện, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng, có khả năng kết nối với các sàn giao dịch, ủy ban Chứng khoán

và các ngân hàng Mặc dù để đáp ứng các điều kiện trên nhưng chi phí trang bị cao,

về lâu dài đây là chi phí đầu tư một lần, vì vậy sẽ tiết giảm được các chi phí nâng cấp, kết nối, chuyển đổi hệ thống sau này khi tổ chức phát triển và thị trường mở rộng hơn Đặc biệt đây là vấn đề mà các công ty chứng khoán đầu tư để bảo vệ nhà đầu tư của mình trong cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty chứng khoán trong thời gian tới Điều này giúp cho HSC làm tốt vấn đề an toàn thông tin cho nhà đầu

tư và đồng thời thu hút được các nhà đầu tư đến với mình

Như vậy có thể thấy rằng HSC đang càng phát triển cùng với thời gian cả về lượng và chất bằng việc tăng cường đầu tư vào các nguồn lực nhằm phục vụ tốt nhất cho khách hàng

Song song với những thành công đó thì HSC cũng còn những khó khăn trong việc chuyển giao công nghệ Mặc dù đã áp dụng phần mềm mới được một thời gian tương đối dài nhưng nhân viên vẫn chưa sử dụng thành thạo, phần mềm này còn bị lỗi trong một số phiên giao dịch gây gián đoạn cho hoạt động đầu tư của khách hàng, Công ty chưa đầu tư thích đáng về chế độ an toàn như điện, máy điều hòa, phòng cháy chữa cháy…

HSC đang giành nhiều Vốn đầu tư vào cơ sở vật chất kỹ thuật mà chưa chú trọng đầu tư vào việc đào tạo cán bộ và quảng bá thương hiệu Với sự phát triển như

hiện nay thì trong tương lai các doanh nghiệp sẽ cạnh tranh nhau về thương hiệu, HSC cần phải có kế hoạch đầu tư đầy đủ và đồng bộ.

1.4.2.3 Đầu tư Marketing, nghiên cứu thị trường

Công tác marketing trong thời gian mới thành lập còn ít được chú trọng Trong thời gian gần đây thì trước sức ép cạnh tranh của các công ty chứng khoán trong nước và nước ngoài thì HSC rất quan tâm đến vấn đề đầu tư cho thương hiệu

và mở rộng thị trường Các hoạt động trên gọi chung là hoạt động đầu tư Marketing Xác định tầm quan trọng của thị trường đối với sự tồn tại và phát triển thì HSC giành phần vốn đầu tư cho hoạt động nghiên cứu thị trường, xây dựng chiến lược quảng bá thương hiệu luôn gia tăng trong các năm

Bảng 1.8: Vốn đầu tư giành cho hoạt động Marketing

2009 vì trong năm 2010 và 2011HSC thực hiện mở rộng chi nhánh và phòng giao dịch nên vốn đầu tư chủ yếu vào cơ sở hạ tầng công nghệ và nguồn lực con người