Sử dụng một số mô hình phân tích động thái giá cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đề tài nghiên cứu: “ Sử dụng một số mô hình phân tích động thái giá cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản trên thị trường chứng khoán Việt Nam” Lý do chọn ngành khai thác khoáng sản: Đây l

MỤC LỤC

LỜI NÓI ĐẦU 3

CHƯƠNG I 5

GIỚI THIỆU MỘT SỐ MÔ HÌNH PHÂN TÍCH ĐỘNG THÁI GIÁ CỔ PHIẾU 5

I.1 MÔ HÌNH CÂY NHỊ PHÂN 5

I.1.1 Mô hình cây nhị phân một giai đoạn 5

I.1.2 Mô hình cây nhị phân hai giai đoạn 5

I.1.3 Mô hình cây nhị phân n giai đoạn 6

I.1.4 Ước lượng các tham số của mô hình 7

I.2 MÔ HÌNH GBM 9

I.2.1 Dạng rời rạc của mô hình GBM về giá cổ phiếu 9

I.2.2 Dạng liên tục của mô hình GBM về giá cổ phiếu 10

I.2.3 Mô hình GBM và quá trình loga giá cổ phiếu 10

I.2.4 Kiểm định và ước lượng các tham số của mô hình 11

I.3 MÔ HÌNH PHỤC HỒI TRUNG BÌNH 12

I.3.1 Mô hình 12

I.3.2 Kiểm định và ước lượng các tham số của mô hình 13

CHƯƠNG II 14

TỔNG QUAN VỀ NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN VÀ CÁC CỔ PHIẾU NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 14

II.1 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN 14

II.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển 14

II.1.2 Khoáng sản đối với sự phát triển kinh tế - xã hội đất nước 15

II.2 THỰC TRẠNG NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 15

II.2.1 Một vài số liệu thống kê 15

II.2.2 Các nhân tố ản hưởng đến hoạt đông của ngành 18

II.2.3 So sánh ngành khai thác khoáng sản Việt Nam với ngành khai thác khoáng sản một số nước trên thế giới 25

II.3 GIỚI THIỆU CUNG VỀ CÁC CỔ PHIẾU NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 25

II.3.1 Xu hướng biếm động của nhóm cổ phiếu ngành khai thác khoáng sản trong thời gian qua 25

II.3.2 Những rủi ro có thể gặp phải khi đầu tư vào cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản 26

II.4 THÔNG TIN MỘT SỐ CÔNG TY THUỘC NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN ĐƯỢC CHỌN LỌC 26

II.4.1 Trên sàn HOSE 26

II.4.2 Trên sàn HNX 28

CHƯƠNG III 31

ÁP DỤNG MỘT SỐ MÔ HÌNH PHÂN TÍCH ĐỘNG THÁI GIÁ CỔ PHIẾU NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 31

III.1 ĐỒ THỊ CHUỖI LOGA GIÁ ĐÓNG CỬA CỦA CÁC CỔ PHIẾU 31

III.2 MÔ HÌNH CÂY NHỊ PHÂN 33

III.3 MÔ HÌNH GBM 44

III.4 MÔ HÌNH PHỤC HỒI TRUNG BÌNH 60

KẾT LUẬN 61

TÀI LIỆU THAM KHẢO 62

LỜI NÓI ĐẦU

Thị trường chứng khoán Việt Nam mới ra đời đầu năm 2000 Thuật ngữ “Thị trường chứng khoán” còn khá mới mẻ đối với công chúng Việt Nam Trong khi

đó đối với nhiều nước trên thế giới thị trường chứng khoán đã phát triển rất sôiđộng Đầu tư vào thị trường chứng khoán có vị trí quan trọng đối với nhiều cá nhânmuốn kiếm lời từ hoạt động đầu tư

Tuy nhiên, để thực sự tham gia được vào thị trường chứng khoán đòi hỏi cácnhà đầu tư phải có một lượng kiến thức nhất định về thị trường chứng khoán Thịtrường chứng khoán chỉ có thể phát triển được khi có sự tham gia ngày càng đôngđảo của những người có đầy đủ kiến thức về thị trường chứng khoán Do đó, kiếnthức đối với nhà đầu tư ở Việt Nam đòi hỏi được nâng cao Thị trường chứng khoánvỗn sẵn có sự hấp dẫn riêng, nó không chỉ quan trọng đối với nền kinh tế của mộtnước mà còn quan trọng đối với cá nhân mỗi nhà đầu tư vì khả năng sinh lời Vìvậy, mỗi cá nhân tùy theo điều kiện, khả năng của mình mà tiếp cận kiến thức đểtham gia đầu tư một cách có hiệu quả vào thị trường chứng khoán Góp phần đưa thịtrường chứng khoán Việt Nam phát triển

Nhận biết được tầm quan trọng đó, cá nhân em được trang bị đầy đủ nhữngkiến thức về toán tài chính, chứng khoán, đặc biệt là tư duy về mô hình hóa nêncũng muốn áp dụng kiến thức đã học vào thực tiễn để phân tích biến động giá củacác cổ phiếu được niêm yết triên thị trường chứng khoán Viêt Nam, đặc biệt lànhóm cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản

Đề tài nghiên cứu: “ Sử dụng một số mô hình phân tích động thái giá cổ

phiếu ngành Khai thác khoáng sản trên thị trường chứng khoán Việt Nam”

Lý do chọn ngành khai thác khoáng sản: Đây là ngành có mức tăng

trưởng tốt qua các năm Tuy nhiên trong thời gian qua khủng hoảng nền kinh tế thếgiới kéo theo sự ảm đạm của thị trường chứng khoán Việt Nam, giá cổ phiếu ngànhKhai thác khoáng sản cũng chịu sự tác động đáng kể Bài viết phân tích biến độnggiá cổ phiếu ngành này nhằm tìm kiếm cơ hội đầu tư

Mục tiêu nghiên cứu: Phân tích khái quát về cổ phiếu ngành Khai thác

khoáng sản, từ đó chọn ra một nhóm cổ phiếu phù hợp để di sâu vào đánh giá, xemxét để đưa ra dự báo giá, khuyến nghị đầu tư

Đối tượng và phạm vi: Các cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản được

niêm yết trên sàn HNX và HOSE giai đoạn từ 02/01/2009 đến ngày 30/1/2012.Thông tin về cổ phiếu được lấy từ bản cáo bạch công ty niêm yết, số liệu thống kê

từ website www.cophieu68.com

Chuyên đề được chia làm 3 chương

Chương I – Giới thiệu một số mô hình phân tích động thái giá cổ phiếu

Giúp người đọc có được kiến thức lý thuyết về các phương pháp, mô hìnhphân tích kỹ thuật để phân tích động thái giá cổ phiếu

Chương II – Tổng quan về ngành Khai thác khoáng sản và các cổ phiếu ngành khai thác khoáng sản trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Cung câp thông tin khái quát về ngành Khai thác khoáng sản Việt Nam vàcác công ty niêm yết thuộc nhóm ngành

Chương III – áp dụng một số mô hình phân tích động thái giá cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đưa ra các ứng dụng thực tế của các mô hình với một số cổ phiếu phù hợpthuộc nhóm ngành Khai thác và chế biến khoáng sản Phân tích và đưa ra dự báo,khuyến nghị đối với giá cổ phiếu

Trong suốt thời gian học tập tại trường Đại học Kinh Tế Quốc Dân và thựctập tại Công ty cổ phần chứng khoán Quốc tế Việt Nam ( VIS), em đã nhận được sựchỉ dạy tận tình của các thầy cô giáo trong khoa Toán Kinh Tế và các anh chị phòng

Tư vấn doanh nghiệp nơi em thực tập

Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, PGS.TS Hoàng Đình Tuấn đã hướngdẫn nhiệt tình giúp em hoàn thành chuyên đề thực tập này! Em xin chân thành cảm

ơn Ban giám đốc cùng toàn thể cán bộ nhân viên Công ty cổ phần chứng khoánQuốc tế Việt Nam ( VIS) đã tạo điều kiện thuận lợi cho em trong quá trình thực tập!

CHƯƠNG I.

GIỚI THIỆU MỘT SỐ MÔ HÌNH PHÂN TÍCH ĐỘNG THÁI GIÁ CỔ

PHIẾU

I.1 MÔ HÌNH CÂY NHỊ PHÂN

Giả thiết mô hình

Mô hình cây nhị phân sử dụng giá chứng khoán trong thời gian rời rạc

Giả sử : S0là giá chứng khoán tại thời điểm t = 0 ( Thời điểm đầu chu kỳkhảo sát) và 0< d < 1 < u sao cho tại thời điểm kế tiếp giá chứng khoán sẽ là dS0

hoặc uS0 ( Với u >0 ,d > 0)

I.1.1 Mô hình cây nhị phân một giai đoạn

Giả sử trong suốt kỳ hạn của quyền chọn, giá cổ phiếu chỉ biến động một lần.Khi đó ta có mô hình cây nhị phân một giai đoạn

Với giá cổ phiếu đầu chu kỳ là c ta có:

' :

0

0

p t suâ Xác

dS

p t suâ Xác

I.1.2 Mô hình cây nhị phân hai giai đoạn

Nếu trong suốt kỳ hạn của quyền chọn, giá cổ phiếu chỉ biến động hai lần,khi đó ta có mô hình cây nhị phân hai giai đoạn

0 0

1 dS Xác suâ t p

p t suâ Xác uS

1 1

2 dS Xác suâ t p

p t suâ Xác uS

2 0

2 0

2

2

) 1

( ' :

) 1

( '

:

' :

p t

suâ Xác

S d

p p

t suâ Xác

duS

p t suâ Xác

S u

S

Ta có hình minh họa giá cổ phiếu và quyền chọn trên ( Hình 2)

( Hình 2)

Từ ( Hình 2) ta nhận thấy giá cổ phiếu có bốn quỹ đạo

I.1.3 Mô hình cây nhị phân n giai đoạn

Phân phối xác suất của S0 có dạng:

i n i

i n i

n i

n

C i n

I.1.4 Ước lượng các tham số của mô hình

I.1.4.1 Ước lượng đơn giản từ số liệu giá cổ phiếu trên thị trương.

Bước 1 Thu thập số liệu về giá cổ phiếu trong một chu kỳ

Bước 2 Chọn ngẫu nhiên một số chu kỳ con trong chu kỳ quan sát Tính số

phiên giao dịch tăng giá và tính tỷ lệ số phiên này so với tổng số phiên trong chu kỳcon Ước lượng p (xác suất giá cổ phiếu tăng sau mỗi phiên) bằng trung bình các tỷ

lệ trên

Bước 3 Tính tỷ lệ tăng và giảm giá trung bình ứng với các chu kỳ con gu, gd

sau đó ước lượng: u = 1+g u

d u Ln S

S d u Ln

Vậy nên phân phối xác suất của r là:

n i n

u Ln r

n

C i n





- Tính lợi suất kỳ vọng 

Ta có công thức tính:

) (

) 1 ( )

( )

(

0

d nLn d

u npLn r

p p C d

u Ln r r

i

i n i

n i

S

S Ln r

t t

t t

t t

S

S S

S S

S Ln S

S Ln r

1 0

1 2

1 1 0

t

r Var r

Var

1

)()

(Mặt khác ta có phân phối xác suất của S0

' :

1 1 1

p t suâ Xác dS

p t suâ Xác uS

S

t t

Suy ra phân phối xác suất của r t

) (

' :

) (

p t suâ Xác d

Ln

p t suâ Xác u

) 1 ( ) (

d

u Ln p p r Var t

Lời giải xấp xỉ mà Lox- Ross – Rubinstein đưa ra như sau:

n

p u d e

u

d u

e p u d e

u

n

d t r t

1 2

1 2

1

; 1

;

; 1

; 1

- Biến động giá chứng khoán thực sự rất phức tạp trong khi mô hình định giátài sản cây nhị phân lại khá đơn giản Cho nên kết quả dự báo chỉ là tươngđối, có tác dụng khá hiệu quả giúp các nhà đầu tư đưa ra các quyết định đầu

tư trong ngắn hạn

I.2 MÔ HÌNH GBM

Mô hình GBM (Geomotric Brownian Motion) còn được gọi là “mô hìnhchuyển động Brown hình học” được Paul Samuelson đề xuất năm 1965 Mô hìnhGBM mô tả động thái giá cổ phiếu trên cơ sở phân tích thực nghiệm các quá trìnhgiá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ, mô hình mô tả động thái giá cổ phiếu

I.2.1 Dạng rời rạc của mô hình GBM về giá cổ phiếu

Nếu quá trình giá cổ phiếu {S t } trong khoảng thời gian [t,t+t ] thỏa mãn:

t S t

Thì khi đó quá trình giá cổ phiếu {S t } gọi là quá trình GBM.

I.2.1.1 Kỳ vọng và phương sai giá cổ phiếu

Nếu {S t } tuân theo mô hình GBM với giá ban đầu của cổ phiếu tại t=0 là

I.2.1.2 Mô phỏng quỹ đạo giá cổ phiếu

Cần biết được các tham số , (  là Lợi suất kỳ vọng,  là Độ giao động)của quá trình giá cổ phiếu mới có thể mô phỏng quỹ đạo giá cổ phiếu Khi biết đượcgiá trị , , khi đó ta tiến hành mô phỏng quỹ đạo giá cổ phiếu như sau:

- Cho S0 là giá trị ban đầu của cổ phiếu, chọn  là một số dương khá nhỏ

- Mô phỏng dãy gồm k giá trị: 1, 2, 3, k với  ~ N( 0 , 1 )

Tính quỹ đạo mô phỏng: S k S Exp t k t k k

t

I.2.2 Dạng liên tục của mô hình GBM về giá cổ phiếu

Qúa trình giá S t tuân theo mô hình GBM nên có:

- Phương trình vi phân ngẫu nhiên có dạng: dS t  S t d t  S t dWt

- Tương đương vớicác giả thiết:

 Lợi suất r t có phân phối chuẩn

 Gía S tcó phân phối loga chuẩn

I.2.3 Mô hình GBM và quá trình loga giá cổ phiếu

I.2.3.1 Dạng liên tục của quá trình loga giá

Nếu quá trình giá S t tuân theo mô hình GBM thì quá trình loga của giá

I.2.3.2 Dạng rời rạc của quá trình loga giá

Dạng rời rạc của quá trình loga giá có dạng:

t t

S

S Ln

t

t t

S

S Ln

S

S Ln

t

t t

I.2.3.3 Khoảng tin cậy của giá cổ phiếu

Khoảng tin cậy 95% cho giá cổ phiếu sau khoảng thời gian t được xácđịnh:

1 ) 2 ( ) (

2 2









I.2.4 Kiểm định và ước lượng các tham số của mô hình

I.2.4.1 Kiểm định mô hình GBM

Ta thực hiện kiểm định sau để kiểm định xem quá trình giá  S t có tuân thủtheo mô hình GBM hay không:

- Xét quá trình loga giá X t: X  t Ln(S t)

- Lập mô hình hồi quy đơn: X t  0 1X t1u t với nhiễu

) , 0 (

1 :

Nếu bác bỏ H 0  S t không là quá trình GBM

I.2.4.2 Ước lượng các tham số của mô hình GBM

Hai tham số của mô hình : ,

Do X t là bước ngẫu nhiên nên mô hình kinh tế lượng của chuỗi:





) , 0 (





N ut

u t  t

Do đó ta chỉ cần ước lượng  hay 2



- Ước lượng độ giao động trực tiếp từ số liệu quan sát

 Thu thập số liệu chuỗi giá S0,S1, S n với độ dài kỳ quan sát làT( theo năm)

r

n t t t

Khi đó sai số tiêu chuẩn của ước lượng là:

nT

s

2

- Ước lượng độ giao động từ mô hình kinh tế lượng

Có thể ước lượng   và   theo công thức:

 Hệ số kỳ vọng:

2

ˆ ˆ

Với RSS ( Sum Squared Resid) là tổng bình phương các phần dư

I.3 MÔ HÌNH PHỤC HỒI TRUNG BÌNH

I.3.1 Mô hình

I.3.1.1 Mô hình dạng liên tục

Khi xét quá trình loga giá cổ phiếu X t, nếu động thái của quá trình được

mô tả bởi phương trình vi phân ngẫu nhiên là : dX   (X  X)dt  dW thì quá trìnhloga giá là Quá trình phục hồi trung bình

Trong đó ta có:

X : Mức giá trị cân bằng

 : Độ dao động

 : Tốc độ phục hồi

I.3.1.2 Mô hình dạng rời rạc

Dạng rời rạc của mô hình: X   (X  X) t t t

Hay là: X t X  e   e   X t  t

1

) 1 ( ) 1 (

2 );

, 0 (

2 2

I.3.2 Kiểm định và ước lượng các tham số của mô hình

I.3.2.1 Kiểm định mô hình

Lập mô hình kinh tế lượng: ∆Xt = βo + β Xt-1 +  t

 Ước lượng phương trình

 Kiểm định gặp giả thuyết 





 1 :

1 :

1 0





H H

bằng kiểm định Dickey –Fuller

 Nếu chấp nhận giả thuyết H0thì X tlà bước ngẫu nhiênkhông là quá trình phục hồi trung bình

 Nếu bác bỏ giả thuyếtH0 thì X t là quá trình phục hồi trungbình

I.3.2.2 Ước lượng các tham số của mô hình

Các tham số của mô hình được ước lượng như sau:

) 1 ( 2 2

2 2



Ln Ln

H

Trong đó H là tham số bán thời gian - cho ta biết khoảng thời gian trung bình

để Xt từ một giá trị cụ thể đạt nửa quảng đường hội tụ tới X

Nhận xét Mô hình phục hồi trung bình cho các dự báo khá tốt Có thể sử

dụng cho mục đích chiến lược đầu tư, giá cả… tuy nhiên chỉ nên áp dụng trong giaiđoạn ngắn do lượng mẫu không nhiều nên độ chính xác không cao khi áp dụng giaitrong đoạn dài

II.1.1.1 Khai thác khoáng sản thời tiền sử

Khoảng 4000 năm trước công nguyên, con người đã biết sử dụng mọi thứxung quanh mình Sau một thời gian dùng hết những khoáng sản tìm thấy trên mặtđất như đá…, con người bắt đầu đào bới để tìm những thứ họ cần Ban đầu đá đượcdùng làm công cụ khai thác các khoáng sản Những cái mỏ đầu tiên chỉ là những cái

hố nông nhưng rồi những người khai thác mỏ buộc phải đào sâu thêm để tìm kiếm

II.1.1.2 Khai thác khoáng sản thời trung cổ

Các dụng cụ, di vật cổ được phát hiện thuộc các thời đại đồ đá cũ ở ThanhHóa – Nghệ An, Ninh Bình…đồ đá giữa với văn hóa Hòa Bình, đồ đá mới với vănhóa Bắc Sơn, đồ đồng thời đại Hùng Vương dựng nước từ giai đoạn Phùng Nguyênđến giai đoạn văn hóa Đông Sơn ( giữa thiên niên kỷ I trước Công nguyên đến thế

kỷ I – II sau Công nguyên), đã phát triển đến đỉnh cao rực rỡ của công nghệ đồng –thau, sắt của người Việt cổ

Trải qua các triều đại Lý , Trần, Lê các công việc tìm dò và khai thác mỏ dầndần được hình thành và phát triển, đến thời kỳ Chúa Trịnh, Nhà Nguyễn đã có đếnhàng trăm mỏ kim loại, than… lớn nhỏ đã được khai thác

Qua những sử liệu trên, có thể thấy công cuộc khai thác khoáng sản củangười Việt đã đạt được trình độ nhất định và đáng tự hào

II.1.1.3 Khai thác khoáng sản thời hiện đại

Từ khi đất nước ta hoàn toàn giải phóng, công tác điều tra địa chất và tìmkiếm, thăm dò khoáng sản mới được triển khai trên quy mô toàn lãnh thổ Việt Nam.Trong công tác điều tra cơ bản, bằng việc lập bản đồ địa chất khoáng sản tỷ lệ

1/50.000, đã phát hiện thêm nhiều vùng, điểm mỏ có triển vọng lớn Kết quả củacông tác điều ra, khảo sát, thăm dò địa chất cho thấy, Việt Nam có tiềm năngkhoáng sản khá phong phú, đa dạng Nhiều khoáng sản có trữ lượng lớn như bô xit,quặng sắt, đất hiếm, apatit,…chủng loại khoáng sản đa dạng.

Năm 2010 – Cục địa chất và Khoáng sản Việt Nam được nâng câp thànhTổng cục Địa chất Khoáng sản thuộc bộ Tài nguyên và Môi trường

II.1.2 Khoáng sản đối với sự phát triển kinh tế - xã hội đất nước

Khoáng sản là tài nguyên không tái tạo, là một trong những nguồn lực quantrọng để thực hiện sự nghiệp công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nước Trong nhữngnăm qua, ngành công nghiệp khai khoáng đã có bước phát triển cung cấp nguyênliệu cho nhiều lĩnh vực sản xuất, đóng góp đáng kể cho ngân sách nhà nước và gópphần tích cực trong phát triển kinh tế - xã hội của đất nước

Ngành khai thác khoáng sản Việt Nam đã có lịch sử phát triển hàng trămnăm, tuy nhiên sự phát triển và hiệu quả đóng góp của ngành đối với nền kinh tếcòn chưa tương xứng với tiềm năng Hiện ngành khoáng sản đóng góp khoảng 10%GDP của cả nước

II.2 THỰC TRẠNG NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY

II.2.1 Một vài số liệu thống kê

II.2.1.1 Trữ lượng khoáng sản ( ước tính) ở Việt Nam hiện nay

Việt Nam là một đất nước có tài nguyên khoáng sản đa dạng Tuy nhiên trữlượng nguồn khoáng sản Việt Nam không lớn như dự tính Sau đây là thông tinnhững khoán sản có trữ lượng ( ước tính) tiêu biểu:

Dầu khí: Việt Nam có tiềm năng dầu khí đáng kể Tiềm năng và trữ lượng

dầu khí có khả năng thu hồi của các bể trầm tích Đệ tam của Việt Nam khoảng4.300 tỷ tấn dầu quy đổi, trong đó trữ lượng phát hiện là 1.208 tỷ tấn và trữ lượngdầu khí có khả năng thương mại là 814,7 triệu tấn dầu quy đổi

Than khoáng: Việt Nam là nước có tiềm năng về than khoáng các loại Than

biến chất thấp ( lignit – á bitum) ở phần lục địa trong bể than sông Hồng tính đến

chiều sâu 1.700m có tài nguyên trữ lượng đạt 36.960 tỷ tấn Nếu tính đến độ sâu3.500m thì dự báo tổng tài nguyên than đạt đến 210 tỷ tấn.

Than biến chất trung bình (bitum) đã được phát hiện ở Thái Nguyên, vùngsông Đà và vùng Nghệ Tĩnh với trữ lượng không lớn, chỉ đạt tổng tài nguyên gần 80triệu tấn

Than biến chất cao ( anthracit) phân bố chủ yếu ở các bể than Quảng Ninh,Thái Nguyên, Sông Đà, Nông Sơn với tổng tài nguyên đạt trên 18 tỷ tấn Bể thanQuảng Ninh là lớn nhất với trữ lượng đạt trên 3 tỷ tấn Bể than Quảng Ninh đã đượckhai thác từ hơn 100 năm nay phục vụ tốt cho các nhu cầu trong nước và xuất khẩu

Urani: Ở Việt Nam đã phát hiện nhiều tụ khoáng Urani ở Đông Bắc Bộ,

Trung Trung Bộ và Tây Nguyên Tổng tài nguyên Urani ở Việt Nam được dự báotrên 218.000 tấn U308 có thể là nguồn nguyên liệu khoáng cho các nhà máy điện hạtnhân trong tương lai

Bauxit: Có 2 loại chủ yếu là Diaspor và gibsit.

Địa nhiệt: Việt Nam có nhiều nguồn nước nóng, ở phần đất liền có 264

nguồn có nhiệt độ 300 C là trở lên Các nguồn nướ nóng chủ yếu được phân bố ởTây Bắc, Nam Trung Bộ và Tây Nguyên Ngoài ra nhờ khoan thăm dò, khai thácdầu khí chúng ta cũng phát hiện được nguồn nước nóng ở dưới sâu thuộc Bể SôngHồng và Bể Cửu Long Tiềm năng địa nhiệt của Việt Nam không lớn nhưng có thểcoi là nguồn năng lượng bổ sung cho các nguồn năng lượng truyền thống phục vụcho nhu cầu công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nước

Gibsit: Có nguồn gốc phong hóa từ đá Bazan, phân bố chủ yếu ở Tây

Nguyên với trữ lượng đật gần 2,1 tỷ tấn ( Sở Địa chất Mỹ năm 2010 đã công bốsách hàng hóa khoáng sản thế giới và xếp Bauxit Việt Nam đứng hàng thứ 3 thếgiới sau Guinea 7,4 tỷ tấn và Australia 6,2 tỷ tấn) Hiện Bauxit đang được khai thácthử nghiệm để sản xuất alumina ở Tân Rai, Lâm Đồng và Nhân cơ, Đawk Nông

Đất hiếm: Ở Việt Nam tập trung chủ yếu ở Tây Bắc Bộ với tổng tài nguyên

trữ lượng đạt gần 10 triệu tấn đứng thứ 3 trên thế giới sau Trung Quốc (36 triệu tấn)

và Mỹ (13 triệu tấn) Qặng đất hiếm ở Việt Nam chưa được khai thác sử dụng

Quặng titan (Ilmenit): Ở Việt Nam có 3 loại là quặng gốc trong đá xâm

nhập mafic, quặng trong vỏ phong hóa và quặng sa hoáng ven biển

Quặng titan gốc trong đá xâm nhập mafic ở Cây Châm, Phú Lương TháiNguyên có trữ lượng 4,83 triệu tấn ilmenit và tài nguyên đật 15 triệu tấn đang đượckhai thác

Quặng ilmenit trong vỏ phong hóa và sa khoắng ở các huyện Phú Lương vàĐại Từ Thái Nguyên với tài nguyên dự báo đạt 2,5 triệu tấn

Quặng titan sa khoáng ven biển phân bố trải rác từ Móng Cái đến Vũng Tàu.Đặc biệt ở một số diện tích ven biển tỉnh Ninh Thuận, Bình Thuận và Bà Rịa –Vũng Tàu có tiềm năng lớn, tài nguyên dự báo đạt hàng trăm triệu tấn Ngoàikhoáng vật ilmenit, còn có các khoáng vật có giá trị kinh tế kỹ thuật là zircon vàmonazit Một số mỏ ilmenit ở Hà Tĩnh, Bình Định, Bình Thuận v.v đã được khaithác và xuất khẩu

Quặng Wolfram : Tập trung chủ yếu ở tụ khoáng Đá Liền, Đại Từ, Thái

Nguyên Công ty Tiberon Minerals đã tiến hành thăm dò xác định tài nguyên và trữlượng đạt 110,2 triệu tấn quặng chứa 227.500 tấn WO3, 8,5 triệu tấn CàF2, 191.800tấn Cu, 20,8 tấn Au và 107.000 tấn Bi Đây là vùng quặng rất đáng được quan tâmchú ý vì có tài nguyên dự báo đáng kể

Quặng Crôm sa khoáng : Có giá trị kinh tế kỹ thuật được tìm thấy ở Cổ

Định, Nông Cống Thanh Hóa với trữ lượng 22 triệu tấn đang được khai thác Đikèm Crôm còn có trữ lượng đáng kể của Nickel và Cobal…cần được nghiên cứu sửdụng

Apatit: Phân bố chủ yếu dọc bờ phải sông Hồng, từ biên giới Việt Trung ở

Phía Bắc đến vùng Văn Bản dài trên 100 Km, rộng trung bình 1Km, được đánh giá

có tài nguyên đến độ sâu 100m, là 2,5 tỷ tấn và trữ lượng đã được thăm dò đạt 900triệu tấn

Baryt : Phân bố ở miền Bắc Việt Nam, thường đi kèm với quặng Pb – Zn và

đất hiếm Tổng tài nguyên dự báo đạt 25 triệu tấn ( trong tụ khoáng Đông Pao, LaiChâu có 4 triệu tấn)

Graphit : Có ở Lào Cai, Yên Bái và Quảng Ngãi vơi tổng tài nguyên và trữ

Ngoài các loại khoáng sản kể trên, từ năm 1987 chúng ta đã phát hiện nhóm

đá quý Ruby, Saphia, Peridot,…Nhưng trữ lượng không lớn Riêng Ruby ở Yên Bái

và Nghệ An có chất lượng cao được thế giới đánh giá đạt chuẩn quốc tế, tươngđương với Ruby nổi tiếng của Myanmar

II.2.1.2 Nhu cầu về khoáng sản và kế hoạch phát triển

Đứng đầu trong chuỗi giá trị sản xuất, ngành khoáng sản cung cấp đầu vàocho rất nhiều ngành công nghiệp sản xuất, chế tạo và xây dựng Do đó, sự phát triểncủa nền kinh tế thế giới nói chung và của nền kinh tế Việt Nam nói riêng sẽ tạo rasức cầu quan trọng, hấp thụ các sản phẩm của ngành Dự báo của Economywatchđối với tốc độ tăng trưởng kinh tế thế giới và của Việt Nam cho thấy nhu cầunguyên vật liệu cho sản xuất – xây dựng còn lớn, do vậy tiềm năng phát triển củangành vẫn còn nhiều Bộ Công thương cũng đưa ra dự báo, trong giai đoạn từ 2011– 2015, ngành có thể đạt mức tăng trưởng bình quân khoảng 0.55%/năm

Dự báo phát triển kinh tế thế giới, kinh tế Việt Nam và ngành khai khoáng

( Nguồn : Economywatch, Bộ công thương)

II.2.2 Các nhân tố ản hưởng đến hoạt đông của ngành

II.2.2.1 Các yếu tố thuận lợi ( điểm mạnh) và triển vọng của ngành

a Trữ lượng khoáng sản phong phú

Ngoài các yếu tố từ phía cầu, triển vọng của Ngành khoáng sản nước ta còn thể hiện

từ phía cung, là tiềm năng phong phú của nhiều loại khoáng sản Một số loạikhoáng sản có trữ lượng xếp hạng thế giới như Bauxite ( thứ 3 thế giới), đất hiếm( thứ 3 thế giới), Graphit ( thứ 2 thế giới, Apatit ( thứ 6 thế giới)… Các doanhnghiệp khai khoáng đang niêm yết hiện nay tập trung vào một số khoáng sản chínhnhư sắt, titan, mangan, vàng, chì , kẽm, đồng, autimony, đá, sét… Trữ lượng thăm

dò của các loại khoáng sản này cũng tương đối phong phú, có thẻ khai thác hàngchục năm Ngoài ra, trữ lượng dự báo của nhiều loại khoáng chất lớn gấp nhiều lầntrữ lượng thăm dò, nên việc tiếp tục thăm dò mở rộng còn nhiều tiềm năng

( Nguồn: Đại học mỏ địa chất)

b Xu hướng tăng giá của nhiều loại khoáng sản

Để phục vụ cho yêu cầu phát triển kinh tế, đặc biệt là đối với các nền kinh tếlớn mạnh như Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản, Châu Âu…, nhu cầu nguyên vật liệutăng nhanh thậm chí trong một số thời điểm còn vượt cả khả năng cung cấp của thị

trường Mặc dù tiêu thụ nhiều nguyên liệu nhất thế giới, nhưng do lo sợ càn kiệtnguồn tài nguyên, gần đây chính phủ Trung Quốc lại có chính sach hạn chế xuấtkhẩu nhiều kim loại khoáng sản như đất hiếm, antimony… khiến cho nguồn cungnhiều loại khoáng sản càng bị căng thẳng Chỉ số giá kim loại thế giới MPI (metalprice index) có xu hướng tăng mạnh trong thập kỉ vừa qua Do đó, triển vọng củangành khoáng sản nước ta trong thời gian tới sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ xuhướng tăng giá này.

c Nhân tố Trung Quốc

Sự tham gia của nền kinh tế Trung Quốc đóng một vai trò quan trọng đối vớitriển vọng của ngành khoáng sản Việt Nam Trung Quốc không chỉ là nhà cung cấp

mà còn là nước tiêu thụ khoáng sản nhiều nhất thế giới Để có đủ nguồn nguyên vậtliệu cung cấp cho “ đại công trường” sản xuất khổng lồ của mình, hằng năm TrungQuốc thu mua một lượng khoáng sản rất lớn từ nhiều quốc gia trên thế giới, thậmchí còn có chính sách tiếp cận với các quốc gia châu Phi thông qua chương trình “Đổi hạ tầng lấy khoáng sản” Đối với Việt Nam, Trung Quốc cũng là bạn hàng lớnnhất chiếm tới 65% tổng giá trị quặng khoáng sản xuất khẩu của Việt Nam năm

2010 Được đánh giá là nền kinh tế có tiềm năng phát triển lớn nhất hiện nay, nhucầu nhập khẩu khoáng sản của Trung Quốc gia tăng mạnh mẽ sẽ thúc đẩy sức cầuđối với sản phẩm của ngành khoáng sản nước ta Đặc biệt, Việt Nam lại có vị trí địa

lý ngay gần Trung Quốc nên việc vận chuyển khoáng sản xuất khẩu bằng đường bộcũng như đường thủy dễ dàng và thuận tiện cũng góp phần làm tăng sức ảnh hưởngcủa nhân tố Trung Quốc đối với ngành

( Nguồn : Bộ công thương)

d Triển vọng phát triển theo hướng tăng cường chế biến sâu

Như đã chỉ ra, ngành khoáng sản nhìn chung còn ở giai đoạn xuất khẩuquặng thô và tinh quặng với giá trị thấp, sau đó phải nhập khẩu kinh loại đã qua tinhluyện chế biến với giá cao nên hiệu quả kinh tế còn hạn chế Trong năm 2010, giátrị nhập khẩu kinh loại gấp tới 56 lần giá trị xuất khẩu quặng Do vậy, để nâng caohiệu quả và giá trị sản phẩm, ngành cần phát triển theo hướng tăng cường chế biếnsâu, bên cạnh việc htam dò khai thác các mỏ mới.

II.2.2.2 Các yếu tố bất lợi, rủi ro ( điểm yếu)

đã tính đến việc rút vốn 100 triệu USD đầu tư khỏi Việt Nam sau khi thuế xuất khẩuvàng tăng từ 0 lên 10% Những rủi ro chính sách như trên có thể ảnh hưởng tiêu cựcđến toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp khoáng sản

b Rủi ro do phụ thuộc vào sự phát triển kinh tế thế giới và Việt Nam

Sự phát triển kinh tế thế giới trong đó có cả Việt Nam tạo ra sức cầu quantrọng đối với ngành khoáng sản Gía bán nhiều loại khoáng sản hiện cũng phụ thuộcvào mặt bằng chung của thế giới Điều đó cũng đồng nghĩa rằng nếu như nền kinh

tế toàn cầu suy thoái, sức cầu suy giảm sẽ dẫn đến giá bán nhiều loại khoáng sảngiảm sút ẽ là những rủi ro rất lớn mà các doanh nghiệp trong ngành phải đối mặt.Trong đó, chúng tôi muốn lưu ý đến thị trường Trung Quốc – đối tác nhập khẩu đến65% các loại quặng khoáng sản của Việt Nam Nếu như nền kinh tế Trung Quốc cóbiến động, hoặc chính sách của chính phủ Trung Quốc đối với việc xuất phập khẩucác mặt hàng này thay đổi thì ảnh hưởng của nó đến đầu ra của ngangh khoáng sảnViệt Nam sẽ là không nhỏ Riêng đối với phân nhóm khai thác vật liệu sản xuất, rủi

ro suy thoái kinh tế có thể biểu hiện rõ trong năm nay, do chính sách cắt giảm đầu

tư công của Chính phủ nhằm kiềm chế lạm phát và sự lkhos khăn chung của thịtrường bất dộng sản Theo đó, kế hoạch xây dựng nhiều công trình lớn sẽ bị hoãn lạihoặc giãn chế độ, khiến cho đầu ra của nhóm có thể gặp khó khăn nhất định

c Rủi ro tăng chi phí đầu vào

Từ đầu năm 2011, giá của hầu hết các mặt hàng đều có xu hướng tăng cao :Gía các loại nhiên liệu như giá điện tăng 15.28%, giá xăng dầu đã hai lần tăng 30%,ngoài ra giá nhiều yếu tố đầu và khác như hóa chất, thuốc nổ, tiền lương nhâncông…cũng đều tăng khiến cho doanh nghiệp gặp rất nhiều khó khăn Khả năng giáđiện và xăng dầu vẫn còn tiếp tục tăng trong thời gian tới Đặc biệt đối với cácdoanh nghiệp khoáng sản, do nhiêu liệu chiếm một tỉ trọng lớn trong tổng chi phísản xuất nên rủi ro tăng chi phí đầu vào làm ăn mòn lợi nhuận của doanh nghiệp làrất lớn

d Rủi ro trong việc thăm dò, khai thác

Một đặc thù của ngành Khoáng sản là trước khi khai thác một mỏ khoángsản cần phải thực hiện thăm dò trữ lượng, chất lượng của mỏ Qúa trình thăm dò tốnkém nhiều chi phí, nhiều thời gian (2-3 năm), nhưng nếu kết quả thăm dò cho thấytrữ lượng mỏ nhỏ, hoặc điều kiện khai thác không thuận lợi ( mỏ nằm quá sâu)…khiến cho việc khai thác không thể thực hiện được vì lí do kinh tế - kỹ thuật thì rủi

ro chi phí chìm sẽ là rất lớn Ngoài ra, trong quá trình khai thác, do hoạt động trongđiều kiện ngoài trời, doanh nghiệp còn phải chịu những rủi ro về thiên tai, lũ lụt, rủi

ro xảy ra tai nạn lao động, rủi ro gây ô nhiễm môi trường… Những tai nạn sập mỏ

đá, sập hầm vàng gây chết người liên tiếp xảy ra gần đây làm rung lên hồi chuôngcảnh báo về những nguy cơ mất an toàn trong quy trình tổ chức khai thác mỏ hiệnnay Hoặc nếu trong quá trình khai thác, doanh nghiệp không thực hieenjd dầy đủcác quy định bảo vệ môi trường thì có thể gặp phải sự phản đối của người dân, thậmchí bị rút giấy phép hoạt động Ví dụ như công ty KSS đang phải đối mặt với cáobuộc gây ô nhiễm nghiêm trọng nước hồ Ba Bể do khai thác tại mỏ quặng sắt Pù Ổ

là một ví dụ

II.2.2.3 Cấu trúc cạnh tranh trong ngành

a Rào cản gia nhập ngành

Chi phí đầu tư thăm dò ban đầu khá lớn mà rủi rỏ lại cao ( rủi ro vè trữ lượng

mỏ, về điều kiện khai thác…) là những rào cản gia nhập ngành Trước đây, việc cấpphép khai thác mỏ được thực hiện theo cơ chế “ xin – cho” nên kha dễ dàng, nhất làcác mỏ của địa phương được phân quyền cho UBND tỉnh cấp Tuy nhiên từ1/7/2011, theo Luật Khoáng sản mới, muốn được cấp phép thăm dò và khai thácđều phải thực hiện đấu thầu, do vậy chi phí thăm dò sẽ tăng lên cũng làm tăng ràocản gia nhập ngành

b Áp lực từ phía yếu tố đầu vào

Đầu vào chủ yếu của ngành Khai thác khoáng sản là quyền khai thác mỏ Áp lựcđầu vào lớn đối với các doanh nghiệp chỉ được cấp phép bởi UBND tỉnh ( VD:KSS, KSH), đây là những mỏ quy mô nhỏ, thời gian cấp phép không dài Trong khi

đó, những doanh nghiệp có giấy phép của Bộ sẽ có ưu thế do đây là mỏ nằm trongquy hoạch của trung ương, quy mô lớn, thời hạn cấp phép dài ( VD: HGM, BMC).Ngoài ra, các loại nhiêu liệu như xăng dầu, điện, than… và một số loại hoác chất,thuốc nổ… cũng là những đầu vào rất quan trọng Đối với doanh nghiệp khai thác

đá, giá điện chiếm tới 20% tổng chi phí, trong khi đó, đối với doanh nghiệp khaithác quặng thì giá xăng dầu chiếm khoảng 15%, giá điện chiếm 5 – 10% tổng chiphí sản xuất Các loại nhiên liệu thường được phân phối bởi một số ít nhà cung cấpmang tính độc quyền cao, nên khả năng đàm phán về giá là khó Trong thời gian tới,

áp lực tăng đầu vào đối với ngành là khá lớn

c Áp lực từ phía khách hàng

Do vai trò quan trọng của khoáng sản làm nguyên liệu cho nhiều ngành côngnghiệp sản xuất, chế tạo và xây dựng, nhu cầu khoáng sản phục vụ cho phát triểnkinh tế là rất lớn Có thể nói, do lượng cung hiện nay chưa đáp ứng đủ nhu cầu, nên

áp lực tiêu thụ sản phẩm khoáng sản là không nhiều Các sản phẩm của ngànhkhoáng sản được sản xuất chủ yếu phục vụ cho nhu cầu trong nước, lượng xuấtkhẩu chỉ chiếm một tỉ trọng nhỏ Trong năm 2010, giá trị sản xuất ngành khai thác

mỏ là 249.000 tỉ gấp tới 73 lần giá trị xuất khẩu (3.410 tỉ) Trong nhóm khoáng sảnkim loại, một số sản phẩm dược xuất khẩu là quặng sắt, Antimon, Titan, tinh quặngchì, kẽm Do sản lượng cung cấp rất nhỏ so với thị trường thế giới, các doanhnghiệp khoáng sản thường ít có khẳ năng đàm phán về giá mà thường phụ thuộc vàomức giá thế giới Ngay cả quặng kim loại tiêu thụ trong nước cũng biến động cùngchiều với mức giá thế giới hiện nay Hiện giá của nhiều loại kim loại như sắt, vàng,đồng, kẽm, antimon đang có xu hương tăng lên Trong nhóm vật liệu xây dựng, cácsản phẩm xuất khẩu chính là cát công nghiệp, cát thủy tinh, cát sân golf, đá ốp lát…Còn các sản phẩm như đá, cát xây dựng thông thường chủ yếu phục vụ thị trườngtrong nước Trong thời gian qua, do nhu cầu xây dựng nhà cửa và cơ sở hạ tầng khálớn, nên giá các sản phẩm này cũng tăng mạnh

d Sự cạnh tranh của hàng hóa thay thế

Đối với một số loại khoáng sản, có thể tồn tại sản phẩm thay thế cho những ứngdụng nhất định cụ thể ( Ví dụ vật liệu tổng hợp Composite có thể thay thế nhômtrong sản xuất thân và cánh máy bay) hoặc cũng có trường hợp các loại khoáng sản

có thể là mặt hàng thay thế của nhau ( ví dụ sắt thép cạnh tranh với nhô trong một

số chi tiết của ngành công nghiệp sản xuất ô tô)… Tuy nhiên, nhìn chung thì mỗiloại khoáng sản có những ứng dụng đặc thù và tính kinh tế trong mỗi ứng dụng khi

so sánh với các khoáng sản khác nên không có một vật liệu nào có thể theay thếhoàn hảo cho chúng

e Cạnh tranh trong nội bộ ngành

Hiện nay cả nước có khoảng 2,000 điểm khai thác – chế biến khoáng sản cóđăng kí hợp pháp, bên cạnh hàng trăm nghìn cơ sở khai thác bất hợp pháp kháccùng cạnh tranh với nhau Cạnh tranh chủ yếu giưa các doanh nghiệp cùng khai thácmột loại khoáng sản là cạnh tranh về giá, cạnh tranh về hàm lượng khoáng sản tinhchế, cạnh tranh trong việc xin cấp phép mỏ… Trong số các công ty khoáng sản

niêm yết, nhóm công ty sản xuất vật liệu xây dựng có nhiều mặt hàng giống nhaunhư đá, cát, sỏi…nên mức độ cạnh tranh lớn hơn, đặc biệt là những công ty có vị tríđịa lí gần nhau Trong khi đó, những công ty chuyên về một mặt hàng có tính chấtđộc quyền như HGM sản xuất antimony, MMC khai thác mangan, SQC khai tháctitan… thì áp lực cạnh tranh nội bộ ngành lại càng nhỏ.

II.2.3 So sánh ngành khai thác khoáng sản Việt Nam với ngành khai thác

khoáng sản một số nước trên thế giới

Đặc điểm tiềm năng tài nguyên khoáng sản của Việt Nam trong bối cảnhchung về tài nguyên khoáng sản của khu vực và thế giới cho ta thấy rõ tuy ViệtNam là nước có nhiều loại khoáng sản nhưng trữ lượng hầu hết các loại khôngnhiều Trong khi đó, như đã nêu ở trên, Ngành khai thác khoáng sản việt nam cònnhiều rủi ro và bất cập Thêm vào đó, tổn thất tài nguyên trong quá trình khai thácrát cao Theo viện Nghiên cứu phát triển tổn thất khai thác hầm lò là 40-60%, khaithác Apatit là 26-43%, quặng kim loại là 15-30%, dầu khí thậm chí còn là 50-60%

Do khai thác phần lớn là thủ công nên đa số các mỏ hiện chỉ lấy được những phầngiàu nhất, bỏ đi toàn bộ các quặng nghèo và khoáng sản đi cùng… Chinh vì thế, sovới những nước châu Âu và một số nước châu Á như Trung Quốc, Nhật Bản,…Ngành khai thác khoáng sản Việt Nam còn nhiều yếu kém Vì vậy, Việt Nam cầnđưa ra những chính sách quản lý và phát triển khai thác khoáng sản hiệu quả hơn

II.3 GIỚI THIỆU CUNG VỀ CÁC CỔ PHIẾU NGÀNH KHAI THÁC

KHOÁNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

II.3.1 Xu hướng biếm động của nhóm cổ phiếu ngành khai thác khoáng sản trong thời gian qua

Thị trường chứng khoán những năm vừa qua tương đối ảm đạm Gía cổphiếu đã giảm đi rất nhiều so với thời điểm thị trường sôi động trước đây, và đócũng là xu hướng biến động chung của tất cả các cổ phiếu trên thị trường Cùng với

xu thế đó, các cổ phiếu ngành khai thác khoáng sản cũng giảm giá mạnh Tuy nhiênthời gian gần đây cho thấy dấu hiệu thị trường chứng khoán đang dần khởi sắc trởlại: “ Lãi suất cho vay đầu năm 2012 có thể xuống 14-15%, và năm 2013 là 12 –13%, khi đó, người dân sẽ chuyển sang các hình thức đầu tư khác, dòng tiền sẽ chảy

vào chứng khoán” - Tiến sỹ Lê Xuân Nghĩa, Phó Chủ tịch Uỷ ban Giám sát Tài chính Quốc gia nhận định trong buổi hội thảo tổ chức chiều nay (7/10/2012) tại

CTCK Vietcombank Các chuyên gia phân tích cùng những nhà đầu tư đều đang

mong đợi đợt tăng giá của các cổ phiếu nói chung cũng như giá cổ phiếu ngànhKhai thác khoáng sản nói riêng

II.3.2 Những rủi ro có thể gặp phải khi đầu tư vào cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản

II.3.2.1 Rủi ro chung trên thị trường

Tuy được dự báo đã qua thời kì tăm tối và thị trường chứng khoán Việt Namđang từng bước khởi sắc Tuy vậy, đầu tư trên lĩnh vực thị trường chứng khoán ởViệt Nam còn khá mới mẻ, lại phụ thuộc rất nhiều vào biến động của thị trường thếgiới, đặc biệt là thị trường Mỹ Đối tượng đầu tư chứng khoán rất đa dạng, từ giớicông chức, sinh viên, tiểu thương … đến các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp Nhưngmột thực trạng đáng chú ý ở Việt Nam là người ta đổ xô vào chứng khoán với tâm

lý “ chơi là được” mà không lường hết rủi ro có thể gặp phải, ồ ạt theo đám đông

mà chưa trang bị đầy đủ kiến thức cho nên gặp thất bại khi tham gia đầu tư chứngkhoán là hoàn toàn có thể

II.3.2.2 Rủi ro riêng về nhóm các cổ phiếu ngành khai thác khoáng sản

Những rủi ro mà các nhà đầu tư gặp phải khi đầu tư vào các cổ phiếu ngànhKhai thác khoáng sản là những yêu tố rủi ro ( bất lợi) đã được nêu ở trên ( mụcII.2.2.2) Những yếu tố rủi ro đó đã đang và sẽ tác động đến kết quả hoạt động kinhdoanh cũng như tiềm năng phát triên của doanh nghiệp nói riêng và của ngành Khaithác khoáng sản nói chung Và nếu thị trường hoạt động hiệu quả thì những rủi ro

đó sẽ được phản ánh vào giá cổ phiếu

II.4 THÔNG TIN MỘT SỐ CÔNG TY THUỘC NGÀNH KHAI THÁC

KHOÁNG SẢN ĐƯỢC CHỌN LỌC

Chọn lọc các cổ phiếu ngành Khai thác khoáng sản được niêm Yết trên sànHOSE và HNX giai đoạn từ ngày 2/1/2009 đến ngày 30/1/2012

II.4.1 Trên sàn HOSE

II.4.1.1 Công ty cổ phần khoáng sản Bình Đinh – BMC

a Thông tin về công ty

Tên công ty: Công ty cổ phần Khoáng sản Bình Định

Công ty cổ phần Khoáng sản Bình Địn tiền thân là Công ty Khoáng sản Bìnhđịnh được thành lập năm 1985, là một trong những công ty có uy tín và tiên phongtrong lĩnh vực khai thác sa khoáng tại tỉnh Bình Định cũng như ở Việt Nam.

Công ty đã được nhà nước phong tặng Huân chương lao động hạng 3 vàonăm 1999

Vốn điều lệ: 82.618.200.000 VNĐ

Ngành nghề kinh doanh: Khai thác, chế biến và mua bán khoáng sản từ

quặng sa khoáng Titan và các loại quặng, khoáng sản khác Các hoạt động hỗ trợkhai thác khoáng sản ( trừ điều tra, thăm dò dầu khí) Kiểm tra, phân tích kỹ thuậtcác loại quặng khoáng sản Mua bán các loại vật tư, máy moc, thiết bị phục vụ khaithác và chế biến các loại quặng khoáng sản

b Vị thế công ty trong ngành

Công ty cổ phần khoáng sản Bình Định là một trong những doanh nghiệp hoạt độngtrong lĩnh vực khai thác, chế biến và kinh doanh sa khoáng Titan từ rất sớm so vớicác doanh nghiệp khác trong hiệp hội Titan Việt Nam Trong những năm vừa qua,Bimico đã tích lũy nhiều kinh nghiệm sản xuất, có kế hoạch mở rộng sản xuất, nângcấp thiết bị, đổi mới công nghệ nên sản lượng sản xuất và tiêu thụ liên tục tăngtrưởng qua các năm Bên cạnh đó, công ty đã tạo cho mình thị trường tiêu thụ sảnphẩm ổn định cả về sản lượng lẫn giá cả

c Thông tin về cổ phiếu

Tên cổ phiếu: Cổ phiếu Công ty cổ phần Khoáng sản Bình Định

Loại chứng khoán : Cổ phiếu phổ thông

Mệnh giá : 10.000 đồng/ cổ phiếu

Tổng số cổ phiếu đăng ký niêm yết: 1.311.400 cổ phiếu, trong đó số lượng

cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định của pháp luật và theo điều lệcông ty là 21.425 cổ phiếu

Phương pháp tính giá: Giá trị sổ sách

II.4.1.2 Công ty cổ phần khoáng sản Hà Nam – KSH

a Thông tin về công ty

Tên công ty: Công ty cổ phần khoáng sản và xây dựng Bình Dương

Công ty được thành lập năm 1993 và chính thức chuyển sang hình thức công

ty cổ phần từ ngày 01/05/2006

Vốn điều lệ hiện nay: 116.900.000.000 VNĐ

Ngành nghề kinh doanh: Theo dõi, khai thác, chế biến khoáng sản, sản xuất

vật liệu xây dựng, sản xuất nước uống tinh khiết, xây dựng cơ sở hạ tầng kinhdoanh bất động sản, khu công nghiệp, xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật mới, côngtrình giao thông…

b Vị thế của công ty trong ngành

Tại khu vực Đông Nam Bộ, trên cơ sở kết quả hoạt động kinh doanh trongthời gian qua và chiến lược phát triển bền vững trong thời gian tới: hiện công tyđang ở vị trí trung bình trong ngành khai thác khoáng sản khi so sánh với các công

ty lớn về doanh số cũng như sản lượng hằng năm

c Thông tin về cổ phiếu

Tên cổ phiếu: Cổ phiếu Công ty cổ phần khoáng sản và xây dựng BìnhDương

Loại chứng khoán: Cổ phiếu phổ thông

Mệnh giá: 10.000 đồng/ cổ phiếu

Tổng số cổ phiếu đăng ký niên yết: 10.7000.000 cổ phiếu, trong đó số lượng

cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định của pháp luật và theo điều lệcông ty là 197.750 cổ phiếu

Phương pháp tính giá: Giá trị sổ sách.

II.4.2 Trên sàn HNX

II.4.2.1 Công ty cổ phần khoáng sản Mangan - MMC

a Thông tin về công ty

Tên công ty : Công ty Cổ phần Khoáng sản Mangan

Vốn điều lệ hiện tại: 12.000.000.000 VNĐ

Ngành nghề kinh doanh: Khai thác, chế biến, thu mua quặng Mangan Kinh

doanh mua bán, chế biến sâu các loại sản phẩm từ quặng Mangan và sản phẩm đikèm quựng Mangan, quặng Dolomit, quặng sắt và phj gia cho luyện thép Sữa chữa,bảo dưỡng, trung tu, đại tu các loại phương tiện vận tải đường bộ

b Vị thế của công ty trong ngành

Công ty cổ phần Khoáng sản Mangan là một trong những đơn vị đầu tiêntrong cả nước thực hiện khai thác quặng Mangan Phần lớn các công ty khai thácquặng Mangan đều có quy mô nhỏ, nhiều công ty còn thực hiện khai thác manhmún MMC là một trong số ít các công ty có quy mô sản xuất lớn, dây chuyền sảnxuất đồng bộ, hiện đại, hệ thống sản xuất và quản lý chất lượng đạt tiêu chuẩn ISO9001-2000, ISO 14001-2004 ( Chung cho cả Mitraco Hà Tĩnh trong đó có quy trìnhsản xuất và quy trình quản lý chất lượng Mangan)

So với các công ty lớn khác hoạt động trong lĩnh vực khai thác khoáng sảnMangan, sản lượng khai thác và doanh thu của Công ty cũng đạt mức tương đương.Trong hai năm gần đây, Công ty chú trọng vào khâu chế biến nhằm nâng cao hiệuquả khai thác trên sản lượng khai thác đã giảm và giữ ở mức ổn định

c Thông tin về cổ phiếu

Tên cổ phiếu: Cổ phiếu công ty Cổ phần Khoáng sản Mangan

Loại cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thông

Mệnh giá: 10.000 đồng/ cổ phiếu

Tổng số lượng niêm yết : 1.200.000 cổ phiếu

II.4.2.2 Công ty cổ phần kỹ nghệ khoáng sản Quảng Nam – MIC

a Thông tin về công ty

Tên gọi doanh nghiệp: Công ty cổ phần kỹ nghệ Khoáng sản Quảng Nam

Tiền thân của công ty là xí nghiệp Khai thác cát công nghiệp và xuất khẩuQuảng Nam – Đà Nẵng được thành lập năm 1984

Ngành nghề kinh doanh: Thăm dò địa chất, khai thác chế biến và kinh

doanh khoáng sản Tư vấn đầu tư về các hoạt động khoáng sản và thiết kế mỏ Kinhdoanh vận tải và các loại hình công nghiệp khác…

b Vị thế công ty trong ngành

Với hơn 23 năm kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực khai thác và chế biếnkhoáng sản, cho đến nay thương hiệu MINCO đã trở nên quen thuộc và tạo dựngđược niềm tin đối với các khách hàng lớn quốc tế như Sumitomo( Nhật Bản),Samsung và Han Glas( Hàn Quốc), Volclay Siam ( Thái Lan)…Đồng thời , công tycũng được đối tác Olympus Pacific Mineral Corp (Canada) tin tưởng và đánh giácao trong hợp tác thăm dò và khai thác vàng thông qua những nỗ lực đưa hai liêndoanh thăm dò, khai thác vàng BOGOMIN và PSGC tiên phong đi vào sản xuấthoạt động khai thác và chế biến vàng tại Việt Nam

Bên cạnh đó, Công ty cũng nhận được những đánh giá tích cực và hỗ trợ từcác cơ quan quản lý nhà nước chuyên ngành cho những nỗ lực đóng góp của Công

ty trong sự nghiệp phát triển của ngành khai thác và chế biến khoáng sản, đặc biệttrong hoạt động hợp tác đầu tư về thăm dò và khai thác vàng và những nỗ lực trongviệc đầu tư phát triển về chiều sâu trong việc chế biến các sản phẩm nguyên liệukhoáng, tạo thêm giá trị gia tăng cho các sản phẩm của công ty

c Thông tin về cổ phiếu

Tên cổ phiếu: Cổ phiếu công ty cổ phần Kỹ nghệ Khoáng sản Quảng Nam Loại cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thông

Mệnh giá: 10.000 đồng/ cổ phiếu

Tổng giá trị niêm yết: 12.950.000.000 đồng( Tính theo mệnh giá)

CHƯƠNG III

ÁP DỤNG MỘT SỐ MÔ HÌNH PHÂN TÍCH ĐỘNG THÁI GIÁ CỔ PHIẾU NGÀNH KHAI THÁC KHOÁNG SẢN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG

KHOÁN VIỆT NAM

- Chuỗi số liệu về cổ phiếu BMC từ ngày 02/01/2009 đến này 30/01/2012 gồm

Hình 3 – Đồ thị chuỗi loga giá đóng cửa của cổ phiếu BMC

Nhận xét trực quan biến động giá cổ phiếu:

Giá cổ phiếu BMC giai đoạn 350 phiên giao dịch đầu biến động nhỏ Trong

300 phiên giao dịch tiếp theo từ ngày 06/05/2010 đến ngày 14/04/2011 giá cổ phiếugiao động mạnh Và ở 100 phiên giao dịch cuối , giá cổ phiếu đang từ hướng ổnđịnh dần hình thành xu thế của đợt biến động giá mới

III.1.2 Cổ phiếu KSH