Tiểu luận MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ VAI TRÒ VÀ XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG CỦA ĐỒNG USD VÀ RMB TRÊN THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ

Tiểu luận MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ VAI TRÒ VÀ XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG CỦA ĐỒNG USD VÀ RMB TRÊN THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ Tiền tệ luôn đóng một vai trò quan trọng trong mỗi nền kinh tế, nhất là trong thời điểm hiện nay, khi mà nền kinh tế không chỉ gói gọn trong phạm vi một quốc gia, lãnh thổ riêng biệt nào mà trên phạm vi toàn cầu với xu thế hội nhập diễn ra ngày càng sâu rộng.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC BÀI TẬP NHĨM MƠN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ ĐỀ TÀI: VAI TRÒ VÀ XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG CỦA ĐỒNG USD VÀ RMB TRÊN THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ Giảng viên hướng dẫn : TS Đỗ Thị Kim Hoa Nhóm thực : 01 Học viên thực : Dương Văn An Lương Lan Anh Lương Việt Anh Lê Huy Cường Nguyễn Kiên Cường Dương Quang Đức Lớp : CH21H HÀ NỘI, THÁNG 05 NĂM 2013 NHẬN XÉT ĐÁNH GIÁ CỦA GIẢNG VIÊN MỤC LỤC I CƠ SỞ LÝ LUẬN Khả chuyển đổi đồng tiền 1.1 Tính chuyển đổi đồng tiền 1.2 Đánh giá tính chuyển đổi đồng tiền 1.3 Ý nghĩa việc nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Vị đồng tiền Các tiêu chí đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến vị đồng tiền 3.1 Các thông tin, số kinh tế 3.2 Nhân tố trị tác động đến vị đồng tiền II VỊ THẾ CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD Vị đồng USD 1.1 Vị đồng USD qua thời kỳ 1.2 Những biến động kinh tế Mỹ kinh tế quốc gia lớn khác giới 15 Vị đồng RMD .17 2.1 Tỷ trọng đồng RMD giao dịch quốc tế 17 2.2 Dự trữ đồng RMD Ngân hàng Trung ương nước 18 III XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG VÀ VAI TRÒ CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD 20 Xu hướng vận động vai trò đồng USD 20 Xu hướng vận động vai trò đồng RMD 21 IV Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM 23 Sức ảnh hưởng đồng USD đồng RMD kinh tế Việt Nam .23 1.1 Sức ảnh hưởng la hố kinh tế Việt Nam .23 1.2 Sức ảnh hưởng đồng RMD kinh tế Việt Nam 25 Nhận định sách đồng USD đồng RMD giai đoạn Việt Nam 27 2.1 Nhận định sách đồng USD giai đoạn Việt Nam 27 2.2 Nhận định sách đồng RMD lên giá giai đoạn Việt Nam 28 KẾT LUẬN 31 Danh mục tài liệu tham khảo 32 LỜI NÓI ĐẦU Tiền tệ ln đóng vai trị quan trọng kinh tế, thời điểm nay, mà kinh tế khơng gói gọn phạm vi quốc gia, lãnh thổ riêng biệt mà phạm vi toàn cầu với xu hội nhập diễn ngày sâu rộng Vai trò tiền tệ kinh tế thị trường thể ba mặt:  Thứ nhất: tiền tệ phương tiện thiếu để mở rộng phát triển kinh tế hàng hóa C.Mác rằng, người ta tiến hành sản xuất hàng hóa khơng có tiền vận động  Thứ hai: tiền tệ phương tiện để thực mở rộng quan hệ quốc tế Trong điều kiện kinh tế hàng hóa phát triển chuyển sang kinh tế thị trường tiền tệ khơng phương tiện thực quan hệ kinh tế xã hội phạm vi quốc gia mà phương tiện quan trọng để thực mở rộng quan hệ hợp tác quốc tế  Thứ ba: tiền tệ công cụ để phục vụ cho mục đích người sử dụng chúng Với tầm quan trọng tiền tệ, nhà quản lý không nắm nguyên lý xu tiền tệ giới Trong này, nghiên cứu hai đồng tiền mạnh giới USD RMB để thấy sức mạnh ảnh hưởng chúng đến kinh tế giới kinh tế Việt Nam Đối tượng, mục đích ý nghĩa nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Đồng USD đồng RMB Mục đích: Phân tích xu hướng vận động đồng USD RMB từ thấy sức ảnh hưởng chúng đến kinh tế Việt Nam đưa nhận định sách cho hai đồng tiền Việt Nam giai đoạn Phương pháp nghiên cứu: Nghiên cứu sở lý thuyết mơn học Tài quốc tế; Thu thập thông tin số liệu đồng USD đồng RMB; Phân tích xu hướng vận động đồng USD đồng MRB; Đưa nhận định sách cho hai đồng tiền Việt Nam giai đoạn Qua thời gian ngắn nghiên cứu sở lý thuyết áp dụng thực tiễn, thành viên trọng nhóm chưa có kinh nghiệm mơn học Tài quốc tế, tiếp cận lần đầu với môn học nên viết cịn có hạn chế định mong nhận đóng góp giảng viên bạn để đề tài hoàn thiện Xin chân thành cám ơn I CƠ SỞ LÝ LUẬN Khả chuyển đổi đồng tiền 1.1 Tính chuyển đổi đồng tiền Quá trình phát triển sản xuất lưu thơng hàng hóa dẫn đến đời tiền tệ Khi hàng hóa trao đổi phạm vi quốc tế xuất nhu cầu trao đổi đồng tiền với Về bản, tiền tệ có ba chức là: chức phương tiện tốn, chức phương tiện tính tốn chức bảo tồn giá trị Đồng tiền có tính chuyển đổi cao quốc tế sử dụng chức Người tao sử dụng làm phương tiện toán theo tập quán quốc tế đồng tiền mạnh có tính lịch sử uy tín, vị kinh tế Các đồng tiền sử dụng tài sản tài đơn vị tính tốn thị trường quốc tế Đặc điểm vừa mang tính khách quan vừa mang tính chủ quan:  Về khách quan, đồng tiền mạnh, có uy tín thị trường tin tưởng chấp nhận  Về chủ quan, ý Nhà nước, thông qua quy định quản lý ngoại hối cho phép dùng đồng nội tệ mua ngoại tệ giao dịch phép, mang chuyển đổi thị trường quốc tế 1.2 Đánh giá tính chuyển đổi đồng tiền Việc nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền bối cảnh tồn cầu hóa kinh tế có ý nghĩa quan trọng nghiệp phát triển kinh tế q trình hội nhập quốc tế Đồng tiền có tính chuyển đổi cao liên kết kinh tế nước quốc tế, thúc đẩy kinh tế đối ngoại phát triển, thu hút mạnh nguồn vốn nước ngoài, tạo vị cho quốc gia thị trường quốc tế Đồng tiền có tính chuyển đổi cao làm giảm tượng “Đơ la hóa”, qua nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ sách tỷ giá Tính chuyển đổi đồng tiền đánh giá qua tính chuyển đổi nước tính chuyển đổi quốc tế Tính chuyển đổi nước đồng tiền thể qua việc ưa thích sử dụng dễ dàng mua ngoại tệ với mức giá thị trường Điều mặt phụ thuộc ổn định giá trị thuận tiện sử dụng đồng tiền, mặt khác phụ thuộc vào việc phép chuyển đổi ngoại tệ giao dịch vãng lai, giao dịch vốn khả đáp ứng nhu cầu ngoại tệ hệ thống ngân hàng Đánh giá tính chuyển đổi đồng tiền nước phát triển chủ yếu dựa vào việc đánh gái tính chueyenr đổi nước Với nước này, uy tín, vị tếh đồng nội tệ đánh giá qua số lạm phát, mức độ la hóa kinh tế, phát triển thị trường tài chính, trình độ hệ thống ngân hàng, mức độ thơng thống sách quản lý ngoại hối linh hoạt tý giá hối đoái Tính chuyển đổi quốc tế đồng tiền thể mức độ phổ biến sử dụng làm phương tiện toán giao dịch thương mại, tài quốc tế Tính chuyển đổi quốc tế cấp độ cao, có số đồng tiền mạnh USD, EUR,… (đồng tiền tự chuyển đổi) Đa số đồng tiền cịn lại có tính chuyển đổi thấp hơn, mức độ chuyển đổi nước Tiền tệ tự chuyển đổi tiền tệ mà luật tiền tệ nước khối kinh tế có tiền tệ cho phép có thu nhập tiền tệ có quyền yêu cầu Ngân hàng nước chuyển đổi tự tiền tệ tiền tệ nước khác mà khơng phải có giấy phép Có loại tiện tệ tự chuyển đổi: tự chuyển đổi toàn tự chuyển đổi phần Tiền tệ tự chuyển đổi tồn chuyển đổi loại tiền quốc gia mà không cần phải thỏa mãn điều kiện nào, ví dụ USD, EURO, GBP, JPY, AUD, CHF, CAD Hầu hết đồng tiền mạnh kinh tế phát triển ổn định Trong hợp đồng mua bán hàng hóa quốc tế, thường quy định đồng tiền toán tiền tự chuyển đổi để tránh rủi ro đồng tiền xuống gia linh hoạt đổi tiền người xuất muốn Với tiền tệ tự chuyển đổi phần, việc chuyển đổi phụ thuộc vào yếu tố sau:  Chủ thể chuyển đổi: có loại chủ thể chuyển đổi luật quản lý ngoại hối quốc gia phân loại người cư trú người phi cư trú Người cư trú phải có giấy phép chuyển đổi đổi tiền tệ nắm giữ, người phi cư trú quyền chuyển đổi tự  Mức đổ chuyển đổi: từ hạng mức luật quy định trở lên, muốn chuyển đổi phải có giấy phép chuyển đổi ngoại tệ, hạng mức tự chuyển đổi  Nguồn thu nhập tiền tệ: nguồn thu nhập tiền người phi cư trú từ hoạt động kinh doanh thương mại dịch vụ quốc tế, từ hoạt động đầu tư nước ngồi… nước có tiền tệ chuyển đổi tự do, cịn nguồn thu nhập khác phi thương mại, phi đầu tư muốn chuyển đổi phải có giấy phép Ví dụ tiền tệ chuyển đổi tự phần PHP- Peso Philippines, TWD- Đô la Đài loan, THB- Bạt Thái lan, KRW- Won Hàn Quốc… Một đồng tiền chuyển đổi phụ thuộc vào yếu tố: Cụ thể tự hóa giao dịch vãng lai; nới lỏng giao dịch tài khoản vốn (nguồn vốn vào- không gặp trở ngại); thả tỷ giá hối đối, cuối phải có thị trường tài chính, đặc biệt thị trường hối đối mở 1.3 Ý nghĩa việc nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền * Các yếu tố nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Thứ đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững, nâng cao lực cạnh tranh hàng hóa dịch vụ Đây yếu tố bản, điều kiện khách quan tạo sức mạnh niềm tin lâu dài vào đồng nội tệ Thứ sách tài chính- tiền tệ phải hướng tới mục tiêu kiểm soát lạm phát tạo vị cho đồng nội tệ, sách quản lý ngoại hối thơng thống phủ hợp với trình độ phát triển kinh tế, thực chế tỷ giá linh hoạt Thứ thị trường tài (thị trường tiền tệ, thị trường ngoại hối, thị trường vốn) phải hình thành, phát triển đồng hoạt động có hiệu Thứ định chế tài phát triển, thực giao dịch tiền tệ cách thuận lợi với chi phí thấp * Ý nghĩa việc nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Trong bối cảnh tồn cầu hóa nay, việc nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền có ý nghĩa quan trọng nghiệp phát triển kinh tế trình hội nhập quốc tế Với xu hướng tự hóa thương mại dịch vụ, đồng tiền có tính chuyển đổi cao có tác dụng:  Liên kết kinh tế nước với quốc tế;  Hỗ trợ, thúc đẩy kinh tế đối ngoại phát triển;  Thu hút mạnh mẽ nguồn vốn nước ngoài;  Nâng cao khả cạnh tranh, tạo vị quốc gia thị trường quốc tế;  Làm giảm tượng la hóa, nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ sách tỷ giá Vị đồng tiền Uy tín, vị đồng tiền đánh giá qua số: Chỉ số lạm phát, mức độ la hóa kinh tế, phát triển thị trường tài chính, trình độ hệ thống ngân hàng, mức độ thơng thống sách quản lý ngoại hối linh hoạt tỷ giá hối đối Tính chuyển đổi quốc tế đồng tiền thể mức độ phổ biến sử dụng làm phương tiện tốn giao dịch thương mại, tài quốc tế Tính chuyển đổi quốc tế cấp độ cao, có số đơng tiền mạnh USD, EUR, …(còn gọi đồng tiền tự chuyển đổi) Đa số đồng tiền cịn lại có tính chuyển đổi thấp hơn, mức độ chuyển đổi nước Các tiêu chí đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến vị đồng tiền 3.1 Các thông tin, số kinh tế  Tổng sản phẩm quốc nội (GDP): Bất quốc gia muốn trì kinh tế tăng trưởng với ổn định tiền tệ công ăn việc làm cho dân cư mà GDP tín hiệu cụ thể nỗ lực phủ Vì việc nghiên cứu khuynh hướng tăng trưởng GDP, tỉ lệ thất nghiệp tỉ lệ lạm phát giúp phủ thay đổi sách tiền tệ để đạt mục tiêu đề Ví dụ có thơng tin GDP nước tăng lên tin tốt cho đồng tiền nước đó…  Chỉ số giá tiêu dùng(CPI): Là số kinh tế quan trọng quốc gia Vì gia tăng nhanh giảm nhanh lạm phát dấu hiệu cho thấy có khả có thay đổi sách tiền tệ  Sản lượng cơng nghiệp (Industrial Production): Vì giá trị ngành công nghiệp chiếm tỉ trọng lớn GDP nên thay đổi nhỏ số gây thay đổi lớn tốc độ tăng trưởng GDP ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ quốc gia  Số lượng hàng hóa bán lẻ (Retail sales): Bằng việc theo dõi số lượng hàng hóa bán lẻ thời gian định phủ đánh giá cách gần xác tăng trưởng việc tiêu dùng cá nhân dân cư, mà việc tiêu dùng xã hội đóng góp lớn vào giá trị GDP  Hàng tồn kho (Inventories): Tỉ lệ hàng tồn kho yếu tố quan trọng phát triển kinh tế Ví dụ tỉ lệ tồn kho tăng cao tức sức mua kinh tế có chiều hướng giảm sút gây ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất hàng hóa kinh tế ngược lại  Việc làm: Các báo cáo tình trạng thất nghiệp Được cơng bố hàng tuần, chí số cho biết có người xin trợ cấp thất nghiệp lần Số lượng người cho dấu hiệu kinh tế có dấu hiệu tốt, người thất nghiệp thường có xu hướng chi tiêu hơn, điều có tác động xấu đến kinh tế quốc gia Từ tác động đến vị sức mạnh đồng tiền quốc gia  Tiêu dùng: Chỉ số tiêu dùng cá nhân: Cho thấy mức độ lạm phát mà người phải gánh chịu, phản ảnh thay đổi giá mặt hàng tiêu dùng dịch vụ (không bao gồm thực phẩm lượng) Những biến động lớn giá có tác động xấu lên kinh tế thể khơng ổn định không ổn định khiến cho người dân chi tiêu  Cán cân thương mại: Thể chênh lệch giá trị hàng hoá dịch vụ xuất nhập Sự thặng dư cán cân thương mại có nghĩa giá trị hàng hoá dịch vụ xuất nhiều nhập Sự tăng lên cán cân thương mại cho thấy đồng tiền quốc gia mạnh dần lên nhu cầu xuất nhiều số lượng cơng ăn việc làm tăng lên mức độ sản xuất gia tăng nước xuất Điều khiến cho nhà nhập nước phải đổi đồng tiền họ sang đồng tiền nước xuất để mua hàng  Ngoài thị trường cịn có nhiều số quan khác mà dealer quan tâm như: cung tiền M2, số thất nghiệp, doanh số nhà khởi công, doanh số bán nhà có, đơn hàng nhà máy, đơn hàng hố lâu bền, chi tiêu tiêu dùng, thu nhập cá nhân, bảng lương phi nông nghiệp, số ISM ngành sản xuất dịch vụ, cán cân thương mại… 3.2 Nhân tố trị tác động đến vị đồng tiền Những nhân tố trị đơi tác động gây ảnh hưởng lớn đến biến động tỷ giá Nó làm tỷ giá biến động nhanh mạnh tùy theo trường hợp kéo dài hay chấm dứt nhanh chóng Từ ảnh hưởng tới sức mạnh đồng tiền Ví dụ:  Việc Anh gia nhập EU  Việc nước Châu Âu không ký hiệp ước Châu Âu  Việc bầu cử tổng thống Mỹ  Việc ông Sarkozy thắng cử tổng thống Pháp  Căng thẳng Trung Đông, Bắc Triều Tiên…  Vấn đề định giá lại CNY II VỊ THẾ CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD Vị đồng USD 1.1 Vị đồng USD qua thời kỳ  Trước chiến tranh giới thứ Trước chiến tranh giới thứ nhất, kinh tế giới vận hành chế độ vị vàng Đồng tiền quốc gia quy đổi thành vàng theo tỷ lệ định Chế độ tạo hệ thống tỷ giá cố định Đồng tiền nước trao đổi với đồng tiền khác với tỷ lệ không đổi, tùy thuộc vào giá trị đồng tiền với vàng Tỷ giá cố định thúc đẩy thương mại quốc tế cách loại bỏ hoàn toàn rủi ro tỷ giá Tuy nhiên hệ thống có nhược điểm:  Thứ nhất, chế độ vị vàng, nước chủ động kiểm sốt sách tiền tệ số lượng tiền định số lượng vàng nước dự trữ  Thứ hai, sách tiền tệ tất nước phụ thuộc vào việc khai thác mỏ vàng Vào năm 70, 80 kỉ 19, việc khai thác vàng giảm sút làm nguồn cung tiền toàn cầu tăng chậm so với tốc độ phát triển kinh tế Hậu giảm phát xảy Sau đó, mỏ vàng lớn khám phá Alaska Nam Phi vào năm 90 làm lượng cung tiền tăng nhanh gây lạm phát Trong chế độ vị vàng, bảng Anh (sperling) đồng tiền sử dụng rộng rãi nhất, coi đồng tiền quốc tế lúc Thống kê cho thấy có từ 75 90% giao dịch quốc tế kỉ 19 sử dụng đồng bảng Năm 1899, tỷ lệ dự trữ đồng bảng Anh tổ chức thức giao dịch thị trường ngoại hối gấp đôi tổng tỷ lệ hai đồng Franc đồng Mark Có thể nói, vàng phủ nước dùng thức để thực chức tiền tệ (dự trữ quốc tế, mua bán để can thiệp vào thị trường định giá đồng tiền nước mình), khu vực tư nhân sử dụng đồng bảng để thực chức tiền tệ (định giá hoạt động kinh tế, toán bảo đảm giá trị tài sản) Trong khoảng thời gian này, đồng đô la có vai trị đồng vị nước Mỹ  Trước chiến tranh giới II Năm 1914, CTTG I nổ ra, chế độ vị vàng sụp đổ Các nước chấm dứt việc tự chuyển đổi tiền giấy vàng, chuyển sang chế độ tỷ giá thả đồng tiền Để tài trợ cho chiến tranh, nước châu Âu thực sách phát hành thêm tiền, điều khiến cho lạm phát tăng cao, giá trị đồng tiền lớn châu Âu (đặc biệt đồng bảng Anh – đồng tiến chiếm vị chủ đạo thời kỳ trước) lâm vào tình trạng ổn định Trong thời kì này, nước Anh nhiều chi phí vào chiến tranh khiến kinh tế Anh ngày tụt hậu, kim ngạch xuất tụt giảm, Anh từ từ trở thành nợ Mỹ, sức mạnh quân hệ thống thuộc địa rộng lớn Cùng với đó, kinh tế Mĩ ngày phát triển, khơng bị tổn thất chiến tranh, dự trữ vàng tăng, cán cân thương mại ngày thặng dư, đồng USD diện gần nơi giới…Từ đồng tiền quốc gia, đồng USD vươn lên trở thành đồng tiền mạnh giới ngày có vai trị to lớn lĩnh vực toán quốc tế Tuy vậy, dù bị suy yếu đồng bảng anh giữ vị trí chủ chốt hệ thống tiền tệ giới lúc Giai đoạn 1929-1930, đại suy thoái diễn ra, sụp đổ hệ thống kinh tế tài làm cho hệ thống tiền tệ giới lâm vào tình trạng rối ren Sự suy yếu đồng bảng Anh, vươn lên mạnh mẽ kinh tế Mĩ phân chia hệ thống tiền tệ giới thành liên minh tiền tệ, khu vực đồng USD đồng bảng Anh đối trọng lớn, trực tiếp Như vậy, thời kì chiến tranh giới, đồng USD có vai trị to lớn việc thực toán quốc tế, vậy, nước ưu tiên dùng đồng bảng Anh làm đồng tiền dự trữ.Vai trò đồng USD thời kỳ dừng lại mức đồng tiền chủ chốt giới  Sau chiến tranh giới thứ hai – năm 70 kỷ 20 Chiến tranh giới thứ hai đến hồi kết, nước họp bàn lại, phân chia lại thị trường giới.Nền kinh tế giới có nhiều biến đổi Năm 1944, 44 nước họp khách sạn Mout Washington – New Hampshire – Mĩ để thoả thuận cho đời hệ thống tiền tệ giới mới: hệ thống Bretton Woods Nội dung chế độ Bretton Woods:  Công nhận đồng USD đồng tiền tiêu chuẩn, làm trụ cột cho hệ thống tiền tệ USD đồng tiền dự trữ, tốn đóng vai trị quan trọng quan hệ tiền tệ, tín dụng quốc tế  Hệ thống tiền tệ giới phải trì tỷ giá ổn định, giảm thiểu rủi ro giao dịch quốc tế chấm dứt tình trạng phá giá đồng tiền, gây tổn thất cho nước Các đồng tiền khác giới phải niêm yết tỷ giá cố định với đồng USD.( biên độ giao động không 1%) 10 trực tiếp với đồng đô la Mỹ đồng euro Trong đó, báo cáo công bố hồi tháng 4/2013 cho thấy 1/3 hoạt đồng xuất Trung Quốc thực đồng nhân dân tệ Có thể thấy thơng qua ký kết thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với nhiều đối tác thương mại lớn khắp giới, Trung Quốc nỗ lực đưa đồng nhân dân tệ thành loại tiền tệ dự trữ quốc tế Tính đến thời điểm tại, Trung Quốc có thỏa thuận hốn đổi tiền tệ trực tiếp với nước Nga, Việt Nam, Thái Lan, Nhật Bản, Brazil Úc, nhằm cho phép hoạt động giao dịch thương mại sử dụng đồng nhân dân tệ thay đồng la Mỹ Trong báo cáo công bố hồi tháng 4/2013, Ngân hàng Dự trữ Úc cho biết chuyển 5% dự trữ ngoại tệ (tương đương với 2,1 tỷ USD) đầu tư vào trái phiếu Trung Quốc Đây coi động thái nhằm làm tăng cường mối quan hệ Úc với đối tác thương mại lớn khu vực Thái Bình Dương, đồng thời phản ánh bước tiến nỗ lực tồn cầu hóa đồng nhân dân tệ quyền Bắc Kinh “Hiệp ước hoán đổi tiền tệ với kinh tế lớn thứ hai giới cột mốc quan trọng việc thắt chặt mối quan hệ tài kinh tế với Trung Quốc”, Bộ trưởng Ngân khố Úc Wayne Swan khẳng định Cũng theo báo cáo Hiệp hội Viễn thơng Tài Liên ngân hàng tồn cầu (SWIFT) cơng bố hồi tháng 2/2013, đồng nhân dân tệ đứng thứ 13 top loại tiền tệ sử dụng phổ biến toàn cầu, tăng bậc so với năm 2012 Dữ liệu thống kê SWIFT cho thấy giá trị khoản toán bẳng đồng nhân dân tệ tháng 1/2013 tăng 171 USD (tương đương với 24%) so với kỳ năm ngoái Đồng nhân dân tệ vượt qua đồng rúp Nga đồng krona Đan Mạch giao dịch quốc tế Còn đồng euro loại tiền tệ sử dụng phổ biến với 40,17%, đồng đô la Mỹ với 33,48% đứng thứ bảng Anh với 8,55% Trong đó, theo tờ The Economist, kết thúc năm 2012, tổng giá trị đồng nhân dân tệ giao dịch toán thương mại quốc tế tăng thêm 900 tỷ nhân dân tệ (145 tỷ USD) Điều đặc biệt năm trước khơng có giao dịch toán quốc tế sử dụng đồng tiền Tuy nhiên, thực tế dù đồng nhân tệ Trung Quốc đẩy nhanh q trình tồn cầu hóa cịn q mờ nhạt so với “sức mạnh” đồng đô la Mỹ đồng euro Đồng nhân dân tệ chiếm mức thị phần vô khiêm tốn với 0,63% tháng 1/2013 so với 33,48% đồng đô la Mỹ phần cực nhỏ so với thị phần 40,17% đồng euro 2.2 Dự trữ đồng RMD Ngân hàng Trung ương nước Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), ngân hàng trung ương (NHTW) giới tăng cường mua vàng, đồng yên Nhật đồng nhân dân tệ Trung Quốc để giảm tỷ lệ nắm giữ USD euro dự trữ ngoại hối 18 Theo báo cáo WGC, Lượng nắm giữ ngân hàng trung ương tăng lên 12 nghìn tỷ năm 2012, từ mức nghìn tỷ năm 2000 Trong đó, tỷ lệ vàng tiền tệ đồng bạc xanh tăng gấp lần giá trị tuyệt đối kể từ năm 2008 Các ngân hàng trung ương mua ròng 534,6 vàng dự trữ năm 2012, nhiều kể từ năm 1964, WGC cho biết tháng trước Barclays Plc dự báo phủ mua thêm khoảng 300 vàng hai năm 2013 2014 Tiền tệ giá mối lo lạm phát thúc đẩy nhu cầu vàng, Morgan Stanley cho biết báo cáo đưa ngày 25/2 Theo WGC, nhu cầu vàng ngân hàng trung ương tăng giới tiến gần đến hệ thống dự trữ đa tiền tệ, bối cảnh ổn định đồng đô la Mỹ đồng tiền chung châu Âu bị đe dọa Thể chế Ngân hàng trung ương Trung Quốc Ngân hàng thành lập ngày 11 tháng 12 năm 1948 sở hợp ngân hàng Hoa Bắc, ngân hàng Bắc Hải ngân hàng nông dân Tây Bắc Trụ sở ban đầu đặt Thạch Gia Trang, tỉnh Hồ Bắc, sau chuyển Bắc Kinh năm 1949 Trong thời gian từ 1949 đến 1978, ngân hàng tồn Trung Quốc đảm đương vai trị ngân hàng trung ương ngân hàng thương mại Vào thập niên 1980, chức ngân hàng thương mại tách hình thành bốn ngân hàng quốc doanh Năm 1983, Chính phủ Trung Quốc thơng báo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thực vai trò ngân hàng trung ương Trung Quốc Nhìn chung NHTW Trung Quốc chịu ảnh hưởng từ sách điều hành kinh tế phủ Trung Quốc GDP trung quốc: GDP năm 2012: 8.249 tỷ USD GDP năm 2022 (dự báo): 19.516 tỷ USD Vị trí xếp hạng năm 2022 (dự báo): Tốc độ phát triển kinh tế nhanh chóng Trung Quốc cho thấy quốc gia tiếp tục tăng trưởng thập kỷ tới Theo CEBR, Trung Quốc giữ vị trí kinh tế lớn thứ hai giới kinh tế quốc gia tăng từ mốc 53% kinh tế Mỹ lên 83% vào năm 2022 (Đơn vị: tỷ USD) STT 10 kinh tế lớn giới Mỹ Trung Quốc Nhật Bản GDP 2012 15,643 8,249 5,936 19 Tỷ trọng dự báo GDP 2022 Tỷ trọng 33.74% 17.79% 12.80% 23,496 19,516 7,375 30.26% 25.13% 9.50% Xếp hạng dự kiến 10 Đức Pháp Anh Brazil Italia Nga Ấn Độ Tổng GDP 10 kinh tế lớn giới 3,405 2,607 2,443 2,282 1,999 1,954 1,843 46,361 7.34% 5.62% 5.27% 4.92% 4.31% 4.21% 3.98% 4,275 3,185 4,061 4,389 2,173 4,242 4,935 77,647 5.51% 4.10% 5.23% 5.65% 2.80% 5.46% 6.36% 10 (Nguồn theo CEBR) III XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG VÀ VAI TRÒ CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD Xu hướng vận động vai trò đồng USD Trong năm gần đây, xu tồn cầu hóa đẩy mạnh xuất đầu tư nước ngoài, dẫn đến thay đổi qui mô quyền lực tài nước phát triển phát triển Trong kinh tế Mỹ đóng vai trị kinh tế giới suốt từ sau chiến năm 1990, từ cuối kỷ qua chứng kiến lên số kinh tế lớn Ấn Độ, Trung Quốc, Liên bang Nga, Brazil Những thay đổi gây tác động đến dòng vốn quốc tế tỉ giá hối đối, bước hình thành điều chỉnh quốc tế Thêm vào đó, kiện 11/9/2001 chiến chống khủng bố tác động xấu đến cán cân toán Mỹ, mà đỉnh cao đổ vỡ tín dụng Mỹ dẫn đến khủng hoảng tài tồn cầu Chính cân đối ngân sách kỷ lục Mỹ, lên kinh tế khiến cho USD giá 16% tính từ tháng 3/2009 20% tính từ năm 2002 cịn tiếp tục xuống giá Tỉ trọng USD dự trữ giới giảm từ 72% vào năm 1999 (đồng euro bắt đầu lưu hành) xuống cịn 62,8% vào q 2/2009 Những lo ngại gia tăng thâm hụt Mỹ để kích thích kinh tế sau khủng hoảng phục hồi kinh tế toàn cầu yếu tố tiếp tục làm giảm nhu cầu nước tài sản USD, góp phần làm cho USD suy yếu thêm Cùng với giá USD, giá vàng liên tục lập kỷ lục gây lúng túng nhiều doanh nghiệp nhà tạo lập sách, nước có tỉ giá thả Trong tình hình đó, FED nhiều NHTW lập phương án điều chỉnh dự trữ để tạo danh mục cân đối theo hướng giảm tỉ trọng USD dự trữ ngoại hối, điều làm USD giảm sâu Gần đây, NHTW Mỹ tiến hành mua thêm euro, yên nhật động thái tiếp tục năm tới lo ngại bất ổn USD Tuy nhiên, với tốc độ tích lũy dự trữ tăng cao sau chế ngự khủng hoảng, FED lựa chọn phương thức cất trữ tiền mặt dạng euro yên nhật mà bán tài sản dạng USD 20 Khi USD giá, NHTW kinh tế châu Á nhiều nước khác tiến hành mua USD sử dụng số biện pháp để kiềm chế tốc độ tăng giá tệ, lý đơn giản USD lên giá trở lại, giai đoạn trung hạn Do đồng USD cịn chiếm khoảng 2/3 dự trữ tồn cầu tiếp tục chiếm ưu tài khoản cá nhân, nhà tạo lập sách thừa nhận rằng, USD trụ cột tài tồn cầu nhiều năm Nhưng suy giảm liên tục tỉ trọng thương mại thập kỷ qua tín hiệu khơng tốt cho Trung Quốc, Liên bang Nga, Ấn Độ nước mua nhiều trái phiếu kho bạc Mỹ (nếu cố gắng bán hạ giá USD phá hủy hoại danh mục tài sản NHTW Mỹ gây thiệt hại cho họ) Theo số liệu IMF, dự trữ dạng Euro nước thành viên tăng lên 27,5% quí năm 2009 so với 18% vào cuối năm 2000 Trong USD chiếm ưu thương mại toàn cầu, suy giảm đáng làm lu mờ tính hấp dẫn phương tiện đầu tư tích trữ kinh tế Xu hướng chuyển dịch sang sử dụng euro thay USD tập trung chủ yếu Brazil Liên bang Nga gia tăng lòng tin triển vọng kinh tế nước, nhiều nơi, đô la đồng tiền ưa chuộng Thị trường ngoại tệ giới vận động theo chế tự điều chỉnh theo xu hướng giảm tỉ trọng USD Tuy nhiên, cấu vai trò đồng tiền chủ chốt trao đổi thương mại, tiết kiệm dân cư dự trữ quốc gia tương lai cho thấy, đồng đô la giá chiếm ưu thị trường tài tồn cầu sớm tăng giá trở lại Xu hướng vận động vai trị đồng RMD Hiện nay, Bắc Kinh nhìn vào cải cách thành công khứ để khởi động thử nghiệm quan trọng nhằm mở rộng vai trị đất nước lĩnh vực tài toàn cầu Trở lại năm 1980, Thâm Quyến nơi phép lạ kinh tế Trung Quốc bắt đầu Đặng Tiểu Bình đồng chí Bắc Kinh cho triển khai vùng kinh tế đặc biệt (SEZ) vùng đất phía nam, nơi trở thành trung tâm thí nghiệm lớn việc giới thiệu chủ nghĩa tư tự vào Trung Quốc Giờ đây, Bắc Kinh lại lần giao cho Thâm Quyến loạt thử nghiệm chủ nghĩa tư cách loại bỏ ý tưởng cũ khu kinh tế đặc biệt - SEZ để theo đuổi mục đích mới, để thử nghiệm chuyển đổi tiền tệ Khu SEZ gọi "Khu Dịch vụ công nghiệp hợp tác đại Qianhai Thâm Quyến-Hồng Kông" phát triển gần biên giới nhộn nhịp với Hồng Kông số tiền đầu tư trị giá 45 tỉ USD Kết sau ảnh hưởng Trung Quốc giới Đó biện pháp gồm cho phép việc vay RMB qua biên giới Công ty Hồng Kơng đại lục Nhưng mục đích rõ ràng: Trung Quốc thực bước cần thiết để giải phóng tiền tệ, theo RMB sử dụng tài quốc tế nhằm tăng cường tính chuyển đổi RMB 21 Tại khu vực SEZ này, Trung Quốc tiến hành bước thử nghiệm quan trọng hướng tới mục tiêu – chuyển nước từ cơng xưởng tồn cầu thành sức mạnh tài tồn cầu Bắc Kinh phấn đấu để làm cho RMB sử dụng rộng rãi trường quốc tế nhờ tầm quan trọng ngày tăng Trung Quốc thương mại toàn cầu, RMB đạt kết định tồn giới Nó sử dụng thường xuyên thương mại Trung Quốc đối tác kinh doanh Chỉ ba năm, thị phần thương mại quốc tế Trung Quốc giao dịch RMB từ chỗ khơng có tăng lên 8% vào năm 2011 Bắc Kinh khuyến khích xu hướng thơng qua loạt thỏa thuận hốn đổi tiền tệ làm cho RMB ln sẵn sàng thương mại quốc tế Trung Quốc ký thỏa thuận trị giá gần 30 tỉ USD với Brazil vào tháng 6/2012 Một số Công ty Trung Quốc phép giải giao dịch thương mại RMB thông qua ngân hàng Hồng Kông, biến khu vực hành đặc biệt thành trung tâm kinh doanh tiền tệ Trung Quốc với nước Nền kinh tế Trung Quốc trỗi dậy với lên đồng nhân dân tệ để trở thành đồng tiền quốc tế.Trung Quốc đẩy mạnh khuyến khích nhiều nước vùng lãnh thổ sử dụng đồng tiền Nước có thỏa thuận với Brazil, tạo thuận lợi cho hai bên sử dụng đồng tiền giao dịch thương mại song phương Bên cạnh thỏa thuận trao đổi đồng nhân dân tệ với Argentina, Belarus, Hồng Kông, Indonesia, Hàn Quốc Malaysia Mùa hè năm 2008, Trung Quốc lại mở rộng thỏa thuận tốn đồng nhân dân tệ với Hồng Kơng thành phố khác, cho phép HSBC Holdings bán trái phiếu đồng nhân dân tệ Hồng Kông Sau đó, vào tháng năm 2008, Chính phủ Trung Quốc phát hành khoảng tỷ USD trái phiếu mệnh giá nhân dân tệ riêng Hồng Kơng Khơng nghi ngờ vươn lên mạnh mẽ đồng nhân dân tệ Bởi kinh tế toàn cầu trở nên đa cực hệ thống tiền tệ quốc tế trở nên đa cực hơn, với số đồng tiền chia sẻ vị trí đồng tiền dự trữ Cùng với quy mô triển vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, ngày đó, đồng nhân dân tệ trở thành đồng tiền quốc tế quan trọng Việc làm cho đồng tiền hấp dẫn tư nhân phủ nước đòi hỏi Trung Quốc phải xây dựng thị trường tài sâu khoản Điều có nghĩa phải phát triển hệ thống tốn bù trừ minh bạch đáng tin cậy hơn, với tài sản chuẩn, đường lợi nhuận dễ xác định lượng người định tham gia thị trường Hơn nữa, thị trường mở cửa cho phần cịn lại giới Nói cách khác, Trung Quốc phải mở cửa đầy đủ thị trường vốn trước đồng nhân dân tệ trở thành tiền tệ quốc tế thực Yêu cầu lại đòi hỏi phải tạo cho ngân hàng doanh nghiệp nhà nước sở tài vững chuyển sang tỷ giá hối đoái linh hoạt 22 Trung Quốc đặt mục tiêu năm 2020 thời điểm Bắc Kinh Thượng Hải trở thành trung tâm tài giới, với thị trường tài sâu khoản cao, mở cửa cho phần lại giới Vậy nên suy luận, ngày mà họ muốn đồng nhân dân tệ trở thành đồng tiền quốc tế hàng đầu IV Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Sức ảnh hưởng đồng USD đồng RMD kinh tế Việt Nam 1.1 Sức ảnh hưởng la hố kinh tế Việt Nam Đơ la hố tượng xảy phổ biến giới, đặc biệt quốc gia phát triển Việt Nam Ngày nay, Đơ la hố nhìn nhận khách quan Nhiều quốc gia chủ động Đơ la hố kinh tế nước để đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô Các nước thuộc khối Cộng đồng chung Châu Âu từ bỏ đồng tệ để sử dụng đồng tiền chung Một số nước nhỏ Panama, El Salvador, Ecuador gần Zimbabwe từ bỏ đồng tệ Nói đến Đơ la hố người ta nói đến tác động tiêu cực tới kinh tế Quốc dân, bối cảnh hội nhập kinh tế kinh tế diễn ngày sâu rộng Mức độ Đô la hóa cao tác động tiêu cực đến kinh tế nghiêm trọng Nhà nước Việt Nam áp dụng chế độ tỷ giá thả có điều tiết Đó chế độ tỷ tỷ giá xác định theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại tệ, tỷ giá thị trường tự biến động vượt biên độ cho phép mà Chính phủ xây dựng lên Chính phủ tiến hành mua vào bán lượng ngoại tệ dự trữ ngân hàng Trung ương để đưa tỷ giá thị trường trở lại vào biên độ cho phép Nhưng vai trò điều tiết tỷ giá Nhà nước nhiều đạt hiệu không cao nước Đơ la hóa lượng ngoại tệ dự trữ Nhà nước cịn q so với lượng ngoại tệ thị trường tự do, không đủ khả tác động lên giá thị trường Ở nước Đơ la hóa khơng Việt Nam, nhu cầu nội tệ không ổn định Theo định nghĩa Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF đưa ra, kinh tế bị coi có tình trạng Đơ la hóa cao mà tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên tổng khối lượng tiền tệ mở rộng (M2); bao gồm: tiền mặt lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi ngoại tệ Theo quan điểm Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Đơ la hố tình trạng đồng tiền nước thực chức đồng tiền nội tệ như: phương tiện tốn, phương tiện tích luỹ, thước đo giá trị Song song với tình trạng Đơ la hóa giá đồng tiền Việt Nam so với ngoại tệ nói chung USD nói riêng ngày tăng, thể tỷ giá VND/USD ngày cao (năm 1996, tỷ giá 23 khoảng 11.000 đồng; năm 2000 khoảng 14.000 đồng; năm 2005 khoảng 15.500 đồng; năm 2006 khoảng 16.000 đồng… đến đầu năm 2013 21.000 đồng)  Những tác động tiêu cực Đơ la hố: Trong điều kiện mức độ Đơ la hố cao, việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ, đặc biệt sách tài tiền tệ bị tính độc lập, chịu nhiều ảnh hưởng diễn biến kinh tế quốc tế, xảy khủng hoảng kinh tế, tài tiền tệ Khi sách kinh tế vĩ mơ lại phải tính tốn đến yếu tố quốc tế đảm bảo hài hòa đối nội đối ngoại Đơ la hóa cịn làm cho đồng nội tệ trở nên nhạy cảm thay đổi từ bên ngoài, loại rủi ro tài tiền tệ mang tính chu kỳ kinh tế thị trường điều kiện tồn cầu hố như: rủi ro khoản ngoại tệ, rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất, rủi ro rút vốn đầu tư nước ngoài, rủi ro nợ quốc gia Do cố gắng nhà nước nhằm điều chỉnh sách tiền tệ tác động đến tổng cầu kinh tế thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên hiệu Đối với nước có cấu nợ nước ngồi Việt Nam, mức độ Đơ la hố cao tạo áp lực khiến đồng Việt Nam ngày giá, làm cho tỷ giá quy đổi đồng Việt Nam với USD ngày tăng Điều đồng nghĩa với việc gánh nặng nợ quốc gia thực tế ngày tăng lên Theo số liệu Bộ Tài chính, nợ quốc gia đến 3112-2009 chiếm 38,9% GDP; nợ Chính phủ chiếm 41,9% GDP, nợ nước chiếm 41,2%, nợ nước ngồi chiếm 58,8%, theo WB mức độ nợ 50% Việt Nam ngưỡng an toàn Tuy nhiên, sau khủng hoảng nợ nhiều nước Châu Âu nước Tập đoàn Vinashine làm ăn thua lỗ hàng chục nghìn tỷ đồng dấu hiệu cảnh báo nguy an ninh tài mà Đơ la hóa tác nhân  Những ảnh hưởng tích cực Đơ la hố: Trong số trường hợp định, Đơ la hố có tác động tích cực.Giống nhiều quốc gia phát triển khác Việt Nam phải nhập nhiều máy móc, thiết bị, cơng nghệ, hàng hóa tiêu dùng từ nước khác, nước phát triển (các nước nắm giữ loại ngoại tệ mạnh) để phục vụ cho công đổi đất nước Mặt khác, Đơ la hóa cịn gián tiếp mang lại tác động tích cực khác cho kinh tế: Tình trạng la hóa góp phần tạo van giảm áp lực kinh tế thời kì lạm phát cao hay kinh tế bị cân đối nghiêm trọng, giai đoạn mà điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định Đời sống xã hội thời kỳ lạm phát cao hỗn loạn, người dân muốn đẩy tiền vào ngân hàng chuyển thành hàng hóa Do USD có giá trị ổn định nên nhiều người lựa chọn phương thức đối phó với lạm phát chuyển nội tệ sang USD để cất trữ Nếu hệ thống ngân hàng có lượng lớn ngoại tệ dự trữ, đáp ứng phần lớn nhu cầu đổi ngoại tệ người dân 24 góp phần làm dịu hỗn loạn dân cư Hơn nữa, hành vi đổi ngoại tệ người dân làm cho nội tệ hút vào hệ thống ngân hàng, giảm cung nội tệ thị trường, góp phần kiềm chế gia tăng lạm phát Còn Nhà nước sử dụng ngoại tệ để nhập hàng hóa bán rộng rãi thị trường nước, làm giảm khan hàng hóa, từ làm ổn định tâm lý người dân xoa dịu hỗn loạn xã hội thiếu hàng hóa để tiêu dùng Mức độ Đơ la hóa cao tăng cường khả cho vay khả hội nhập ngân hàng Nhờ có lượng lớn ngoại tệ gửi vào ngân hàng, ngân hàng có điều kiện cho kinh tế vay ngoại tệ, qua hạn chế vay nợ nước ngồi, tăng cường khả kiểm sốt Ngân hàng Trung ương luông ngoại tệ Đặc biệt ngày trình hội nhập kinh tế quốc tế diễn ngày sâu rộng, nhiều doanh nghiệp tham gia giao dịch vượt qua biên giới quốc gia, nhu cầu vay ngoại tệ lớn Họ vay để tốn quốc tế, đầu tư nước ngồi, chí để phục vụ hoạt động kinh doanh nước lãi suất USD thấp, ổn định mệnh giá USD lớn 1.2 Sức ảnh hưởng đồng RMD kinh tế Việt Nam Việc Trung Quốc thả đồng Nhân dân tệ ảnh hưởng nhìn nhận ba khía cạnh Một là, quan hệ thương mại Việt Nam Trung Quốc ngày tăng Kim ngạch thương mại hai chiều Việt Nam Trung Quốc năm ngoái đạt 7,2 tỷ USD so với mức 4,8 tỷ USD năm 2011 đặc biệt Trung Quốc trở thành đối tác xuất lớn vào Việt Nam, chiếm xấp xỉ 15% kim ngạch nhập thâm hụt thương mại Việt Nam với Trung Quốc tăng lên nhanh, năm ngoái 1,7 tỷ USD, so với năm 2011 1,4 tỷ USD xu hướng tiếp tục tăng Đầu tư trực tiếp nước Trung Quốc vào Việt Nam tăng nhanh vài năm gần Năm 2011 đầu tư Trung Quốc vào Việt Nam chiếm tỷ trọng 10,3% tổng vốn đầu tư nước vào Việt Nam, xếp thứ 16/63 nước vùng lãnh thổ; năm 2012 chiếm 14,4%, xếp thứ 14/68 nước vùng lãnh thổ Về vay nợ trung dài hạn Chính phủ, tỷ trọng vốn vay Trung Quốc Việt Nam thấp, gia tăng mạnh từ xấp xỉ 3% (2011) lên xấp xỉ 8% (2012) Điều cho thấy ảnh hưởng kinh tế Trung Quốc Việt Nam ngày lớn quan hệ kinh tế, thương mại có dáng dấp quan hệ kinh tế Bắc - Nam Tuy nhiên, Trung Quốc mở rộng biên độ tỷ giá hối đoái mức thấp nêu thương mại có tác dụng cải thiện thâm hụt thương mại Việt Nam, mức độ không lớn, sức cạnh tranh mạnh hàng hố Trung Quốc với chi phí thấp lợi nhiều so với hàng hoá Việt Nam Mặt khác cấu hàng xuất nhập Trung Quốc vào Việt Nam khác (Trung Quốc xuất hàng công nghiệp, Việt Nam xuất hàng nông sản) quan hệ hai chiều tác động tích cực việc tăng giá nhân dân tệ khơng đủ bù đắp lợi sức bán hàng hoá Trung Quốc 25 Việc Mỹ áp đặt mức thuế 27,5% tất hàng hoá nhập từ Trung Quốc việc EU có sách hạn chế thâm nhập hàng hoá Trung Quốc, việc Trung Quốc tự nguyện áp dụng biện pháp hạn chế xuất có lợi cho Việt Nam nhiều Hai là, đầu tư, Trung Quốc quốc gia cạnh tranh thu hút đầu tư nước Việt Nam nước khu vực chất lượng môi trường kinh doanh Trung Quốc hấp dẫn nhiều so với Việt Nam Năm 2012: Trung quốc xếp thứ 47 môi trường đầu tư, Việt Nam xếp thứ 79 Vì việc điều chỉnh đồng Nhân dân tệ mức độ nhỏ không ảnh hưởng nhiều đến khả cạnh tranh Việt Nam Trung Quốc việc thu hút vốn đầu tư nước Tuy nhiên việc điều chỉnh bước sức mua đồng Nhân dân tệ làm giảm kỳ vọng nhà đầu tư tiềm vào Trung Quốc, làm giảm kỳ vọng tỷ giá cạnh tranh đồng Nhân dân tệ Về lâu dài, điều có lợi cho việc thu hút đầu tư nước vào Việt Nam.Trung Quốc quốc gia lớn ảnh hưởng kinh tế Trung Quốc kinh tế giới kinh tế Việt Nam ngày mạnh Nhưng trước mắt, đồng Nhân dân tệ chưa phải đồng tiền mạnh, chưa sử dụng phổ biến làm phương tiện tốn Việt Nam Các tài sản tài hệ thống ngân hàng doanh nghiệp Việt Nam định giá nắm giữ đồng nhân dân tệ không đáng kể Đồng Nhân dân tệ chưa nằm cấu đồng tiền chủ yếu đồng tiền dự trữ Việt Nam Thanh tốn ngạch Việt Nam Trung Quốc qua hệ thống ngân hàng chủ yếu đồng tiền USD, EUR.Do đó, với mức độ điều chỉnh Nhân dân tệ không lớn ảnh hưởng không đáng kể đến thị trường tài nói chung hệ thống ngân hàng nói riêng Việt Nam Sự thay đổi tỷ giá hối đoái tạo rủi ro sai lệch kép (sai lệch kỳ hạn tín dụng) lớn Điều ảnh hưởng đến quan hệ toán ngân hàng thương mại Việt Nam tổ chức tài Trung Quốc Tuy nhiên mức độ không lớn Mặt khác, lên giá Nhân dân tệ hỗ trợ cho việc phải giải “thâm hụt kép” Mỹ Vì vậy, đồng USD có triển vọng phục hồi Điều có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài tiền tệ Việt Nam Đặc biệt điều kiện thâm hụt thương mại Việt Nam phần cịn lại giới lớn tình trạng USD hoá chưa xử lý triệt để Tuy nhiên, việc Trung Quốc tăng giá nhân dân tệ không dẫn đến việc điều chỉnh định hướng chiến lược tài tiền tệ Việt Nam Về bản, định hướng tính đến bối cảnh kinh tế quốc tế tăng trưởng tương đối cao ổn định, có yếu tố Trung Quốc 26 Nhận định sách đồng USD đồng RMD giai đoạn Việt Nam 2.1 Nhận định sách đồng USD giai đoạn Việt Nam Khi neo tỷ giá đồng bạc vào đồng ngoại tệ đó, khó thể sử dụng sách tỷ giá để thực mục tiêu kinh tế vĩ mơ Chính sách neo tỷ giá thời gian qua thành công phần mang đến liều thuốc an thần giá trị ổn định đồng bạc Việt Nam đồng thời giải thích sau hai năm kinh tế gánh chịu mức lạm phát bình quân 10%, tỷ giá đồng Việt Nam so với USD không thay đổi, tất nhiên nhờ điều kiện thực tế đồng USD giảm giá liên tục thị trường tiền tệ quốc tế Chính sách tỷ giá phải sở chiến lược phát triển kinh tế phù hợp Vấn đề điều hành tỷ giá đồng bạc Việt Nam chưa dễ dàng Các nhà lãnh đạo tiền tệ khơng có nhiều khoảng trống hành động để thực tỷ giá đồng bạc thấp động tích cực lợi ích tăng trưởng kinh tế cịn giới hạn vượt qua Đầu tiên giới hạn tâm lý, cưỡng chế quen thuộc nước nghèo nước ta tiến trình phát triển, theo người muốn có đồng tiền địa mạnh, mạnh theo ý nghĩa thực chất mà mạnh theo hình thức, dựa số biểu thị quan hệ tỷ giá hai đồng tiền Cưỡng chế tâm lý dẫn đến yêu cầu trị, yêu cầu trở thành mệnh lệnh cho Ngân hàng Trung ương Trong đa số trường hợp yêu cầu nhà lãnh đạo kinh tế buộc phải bỏ qua triển vọng phát triển kinh tế có thực Cưỡng chế thứ hai quan trọng hơn, cưỡng chế từ chiến lược phát triển kinh tế Bài học từ nhiều nước phát triển muốn tiến lên cơng nghiệp hóa cho thấy rằng, nước chọn lựa chiến lược phát triển kinh tế dựa vào công nghiệp thay nhập trọng vào thị trường nội địa thường có xu hướng giữ đồng nội tệ mạnh Có lợi ích trước mắt biện minh cho nỗ lực này: Thứ nhất: đồng nội tệ đánh giá cao giúp cho công ty, tập đoàn kinh tế địa giao sứ mệnh trị thực mục tiêu cơng nghiệp hóa thay nhập nhập máy móc thiết bị vật tư nguyên liệu… với giá rẻ Thứ hai: Trong tiến trình cơng nghiệp hóa thay nhập khẩu, thường xuyên thiếu ngoại tệ, tập đoàn kinh tế địa thường phải vay nợ nước ngoài, trực tiếp hay với bảo lãnh phủ Khi nợ nước ngồi ngày tăng lên, áp lực phải trì tỷ giá đồng nội tệ cao ngày mạnh Thí dụ, với khoản nợ 10 tỉ USD, mức giảm giá 1.000 đồng cho USD làm phát sinh khoản tiền bù chênh lệch lên đến 10 ngàn tỉ đồng, số không nhỏ, tập đồn nợ làm ăn khơng hiệu Ngồi cịn phải nói đến cưỡng chế liên quan đến tình trạng cán cân ngoại thương thường xuyên khiếm hụt Một nước nhập rịng ln có xu hướng trì tỷ 27 giá đồng nội tệ cao bị rơi vào bẫy tỷ giá cao: đồng nội tệ cao đưa đến tình trạng nhập siêu kinh niên, nhập siêu kinh niên đòi hỏi phải giữ tỷ giá đồng nội tệ cao Đa số kinh tế lâm vào tình trạng này, khơng phải phá giá đồng nội tệ, nhờ có dịng ngoại tệ chuyển vào bù đắp khiếm hụt tạm thời cán cân toán năm: vốn đầu tư trực tiếp hay gián tiếp từ nước ngoài, vốn vay ODA, nguồn tiền kiều hối… Tuy nhiên, bù đắp tạm thời chiến thuật hoãn binh, chuyển toán phải giải từ tương lai mà thơi Mặt khác, cịn có cưỡng chế phát sinh từ sách tiền tệ Một nước theo đuổi lâu dài sách tiền tệ thu hẹp nhằm làm giảm áp lực lạm phát gây sách tài khóa thường xuyên khiếm hụt thường buộc phải trì mức lãi suất ngân hàng cao Lãi suất nội tệ cao dẫn đến hệ hỗ trợ cho tỷ giá nội tệ cao Trong tình hình đó, chưa xảy trước mắt tình trạng cân đối cung cầu ngoại tệ lớn sụt giảm nghiêm trọng dự trữ ngoại tệ quốc gia nhiều nguyên nhân khác khó tâm điều chỉnh giảm tỷ giá Tuy nhiên, phận sách tiền tệ, sách tỷ giá khơng thể phản ứng thụ động trước tình mà phải mang tính chất dự báo, phịng ngừa nguy với tầm nhìn lâu dài, khơng thể không lưu ý cân đối vĩ mô tồn gây hậu khó lường tương lai Quan trọng hơn, cần thấy sách tiền tệ cơng cụ tỷ giá hàm số chiến lược phát triển kinh tế lựa chọn Chúng ta có tỷ giá mềm dẻo, động có chiến lược phát triển kinh tế phù hợp cho phép điều chỉnh tỷ giá tích cực lợi ích lâu bền kinh tế quốc dân 2.2 Nhận định sách đồng RMD lên giá giai đoạn Việt Nam Thứ nhất, ngắn trung hạn, nhiều mặt hàng công nghiệp Trung Quốc giảm khả cạnh tranh, xuất chững lại Thêm vào đó, tiền lương Trung Quốc tăng tăng nhanh thời gian tới nên ngành có hàm lượng lao động cao gặp khó khăn Mặt khác, sức mua thị trường nội địa nhập Trung Quốc tăng Đây hội để Việt Nam đẩy mạnh xuất khẩu, giảm áp lực nhập cải thiện cán cân thương mại với Trung Quốc Tuy nhiên, hội có phát huy hay khơng cịn tùy thuộc lực sản xuất khả cải tiến suất Việt Nam Các doanh nghiệp Trung Quốc, kể doanh nghiệp có vốn nước ngồi, đối phó với khuynh hướng tiền lương tăng đồng RMB tăng giá nỗ lực tăng suất Do đó, Việt Nam phải có nỗ lực tương đương tận dụng hội Hiện nay, tình trạng thiếu điện, thiếu lao động quản lý trung gian, thiếu chuyên viên kỹ thuật yếu hạ tầng giao thông trở ngại làm giảm khả sản xuất hàng cơng nghiệp Việt Nam Nếu tình hình khơng cải thiện thay đổi thị trường Trung Quốc có tác động tích cực đến Việt Nam 28 Thứ hai, sức mua RMB tăng, đầu tư nước Trung Quốc tăng Trung Quốc đầu tư nhiều sang Việt Nam Nếu đầu tư từ Trung Quốc nhiều lĩnh vực công nghệ thấp, tập trung lĩnh vực khai thác tài nguyên ngành ảnh hưởng đến mơi trường khơng phải tượng đáng hoan nghênh Việt Nam cần quan tâm đến dòng đầu tư từ Trung Quốc để ngăn chặn dự án Thứ ba, doanh nghiệp có vốn nước ngồi Trung Quốc, đặc biệt doanh nghiệp Nhật Đài Loan chuyển dịch nhiều nhà máy sang nước khác để đối phó với khuynh hướng tỷ giá tiền lương Trung Quốc Tuy nhiên, nhiều ngành công nghiệp, đặc biệt ngành liên quan đến loại máy móc xe hơi, máy móc phục vụ dịch vụ văn phịng (máy in, máy tính ), họ hình thành mạng lưới cung cấp cụm công nghiệp vùng Hoa Nam, việc di dời nhà máy sang Việt Nam hay nước khác chọn lựa dễ dàng Do đó, có khả có ngành dùng nhiều lao động giản đơn may mặc, giày dép, dụng cụ lữ hành, công đoạn có giá trị gia tăng thấp chuỗi cung ứng (supply chain) ngành máy móc chuyển sang Việt Nam nước lân cận phía nam Trung Quốc Đây khuynh hướng tốt Việt Nam Thứ tư, sức mua RMB tăng nên khách du lịch từ Trung Quốc sang Việt Nam tăng Dĩ nhiên tượng giúp ngành dịch vụ du lịch phát triển Tuy nhiên, có nhiều trường hợp khách du lịch Trung Quốc chuyển thành lao động bất hợp pháp Việt Nam nên thời gian tới số người nhiều việc quản lý gặp khó khăn Việt Nam cần lường trước khả để có biện pháp quản lý thích hợp hiệu Tóm lại, RMB tăng giá ảnh hưởng đến Việt Nam Tùy theo sách, nỗ lực Việt Nam mà ảnh hưởng diễn tiến theo hướng thuận lợi hay bất lợi 29 30 KẾT LUẬN USB RMB hai đồng tiền mạnh giới Đến thời điểm nay, đồng tiền sử dụng tốn nhiều USD, RMB dù có cố gắng trở thành đồng tiền quốc tế thời gian ngắn chưa thay đổi nhiều vị đồng tiền Tuy nhiên, lâu dài, với việc đồng USD ngày yếu đi, RMB có thêm nhiều hội để bước nâng cao vị đồng tiền khả sốn ngơi đồng USD khơng phải hồn tồn khơng có Bởi vậy, nhà quản lý nên quan tâm theo dõi diễn biến hai đồng ngoại tệ mạnh bắt kịp tập quán giao dịch quốc tế để có sách tiền tệ hợp lý, nhằm tối đa hóa lợi ích ngoại tệ mạnh đem lại Mặc dù theo quan điểm nhà kinh tế vĩ mơ ngun nhân chưa thể giải thích hết lý cho vấn đề Quan điểm IMF Bộ trưởng Tài nước G7 cho việc định giá thấp đồng Nhân dân Tệ nguyên nhân cho việc đồng USD giảm giá thị trường ngoại hối Đồng Nhân dân Tệ định giá thấp khiến cho xuất Trung Quốc tăng trưởng với tốc độ chóng mặt với tăng lên quy mô kho dự trữ ngoại tệ Trung Quốc Không vậy, vấn đề cịn tác động lên khơng cán cân thương mại nước mà đặc biệt Mĩ (thị trường to lớn Trung Quốc) mà tác động tới vấn đề xã hội nước này, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng ví dụ điển hình cho vấn đề Mặc dù nhận nhiều phản ứng không ủng hộ từ nước bên Trung Quốc muốn giữ tỷ giá đồng Nhân dân Tệ với đồng usd cố định lí dó kể đến là:  Thứ nhất: Nếu tỷ giá tiếp tục giai đoạn từ năm 1995-2004 yếu tố thuận lợi cho sách tiền tệ nhằm ổn định giá nước đất nước giai đoạn 2009-2010 Trung Quốc phải dùng đến gói cứu trợ kinh tế lên tới 586 tỷ USD cho kinh tế  Thứ 2: Một lí khơng phần quan trọng kho dự trữ quốc tế khổng lồ Trung Quốc an tồn Rõ ràng sách Trung Quốc làm cho cán cân thương mại Mỹ khó khăn để tránh khỏi tình trạng thâm hụt kéo dài 31 Danh mục tài liệu tham khảo C Paul Hallwood Ronald McDonald – Tài tiền tệ quốc tế Jeff Madura – Quản trị tài quốc tế GS.TS Nguyễn Văn Tiến – Giáo trình: Tài quốc tế GS.TS Nguyễn Văn Tiến – Tài quốc tế đại GS.TS Nguyễn Văn Tiến – Thanh toán quốc tế Các tạp chí chuyên ngành tài – ngân hang Các websites 32 ... trọng đồng RMD giao dịch quốc tế 17 2.2 Dự trữ đồng RMD Ngân hàng Trung ương nước 18 III XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG VÀ VAI TRÒ CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD 20 Xu hướng vận động vai trò đồng USD. .. III XU HƯỚNG VẬN ĐỘNG VÀ VAI TRÒ CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD Xu hướng vận động vai trò đồng USD Trong năm gần đây, xu tồn cầu hóa đẩy mạnh xu? ??t đầu tư nước ngoài, dẫn đến thay đổi qui mô quyền lực tài. .. USD 20 Xu hướng vận động vai trò đồng RMD 21 IV Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỒNG USD VÀ RMD ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM 23 Sức ảnh hưởng đồng USD đồng RMD kinh tế Việt Nam .23