ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại một nghiên cứu thực nghiệm mai việt nam
Trường Đại hoc Kinh Tế Tp.HCM Khoa Tài chính Doanh nghiệp KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: ẢNH HƯỞNG CỦA TỈ GIÁ THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI : MỘT NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VIỆT NAM GVHD: PGS.TS. Trần Thị Thùy Linh SVTT: Nguyễn Văn Thạnh MSSV: 33111026049 TP.HCM, ngày 18 tháng 10 năm 2013 Trường Đại hoc Kinh Tế Tp.HCM Khoa Tài chính Doanh nghiệp KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: ẢNH HƯỞNG CỦA TỈ GIÁ THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI : MỘT NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VIỆT NAM GVHD: PGS.TS. Trần Thị Thùy Linh SVTT: Nguyễn Văn Thạnh MSSV: 33111026049 TP.HCM, ngày 18 tháng 10 năm 2013 Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -i- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh LỜI CÁM ƠN Lời đầu tiên tôi xin chân thành cảm ơn cô Trần Thị Thùy Linh đã hướng dẫn tận tình cho tôi hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp này. Tôi xin chân thành cảm ơn đến tất cả thầy cô ở trường Đại học Kinh tế TP.hồ Chí Minh đã truyền đạt kiến thức cho tôi trong suốt quá trình học vừa qua. Sau cùng tôi xin cám ơn đến tất cả các bạn bè, người thân đã ủng hộ, giúp đỡ tôi hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp này. Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -ii- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -iii- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh MỤC LỤC Danh mục các từ viết tắt v DANH MỤC CÁC HÌNH vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU vii ẢNH HƯỞNG CỦA TỈ GIÁ THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Ở VIỆT NAM 1 TÓM TẮT 1 1. GIỚI THIỆU 2 1.1. Lý do chọn đề tài nghiên cứu 2 1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu 2 1.2.1. Mục tiêu nghiên cứu 2 1.2.2. Câu hỏi nghiên cứu 3 2. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 4 2.1. Khung lý thuyết 4 2.1.1. Định nghĩa cán cân thương mại 4 2.1.2. Tác động tỉ giá thực lên cán cân thương mại. 4 2.1.3. Lý thuyết hiệu ứng đường cong J 5 2.2. Các nghiên cứu trước đây 6 2.2.1. Nghiên cứu ở các nước đang phát triển và kém phát triển 6 2.2.2. Nghiên cứu ở các nước đã phát triển 8 2.2.3. Tóm tắt các kết quả nghiên cứu 9 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 11 3.1. Dữ liệu 11 3.2. Biến 11 3.3. Mô hình nghiên cứu 11 3.4. Phương pháp kiểm định 12 3.4.1. Kiểm định nghiệm đơn vị (unit test root) 12 3.4.2. Kiểm tra đồng liên kết 13 3.4.3. Kiểm tra nguyên nhân Granger 13 3.4.4. Mô hình vecto hiệu chỉnh sai số 13 3.4.5. Hàm phản ứng xung 14 4. NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 14 4.1. Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị ADF 14 4.2. Kết quả kiểm tra đồng liên kết 14 4.3. Kết quả kiểm tra nguyên nhân Granger 15 4.4. Kết quả mô hình hiệu chỉnh sai số VECM 16 4.5. Kết quả Hàm phản ứng xung 18 Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -iv- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh 4.6. Thảo luận về các kết quả nghiên cứu đã đạt được 20 5. KẾT LUẬN VÀ GỞI Ý CHÍNH SÁCH 23 5.1. Kết luận 23 5.2. Gợi ý các chính sách 23 6. TÀI LIỆU THAM KHẢO 25 PHỤC LỤC 28 Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -v- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh Danh mục các từ viết tắt ADB: Ngân hàng phát triển Châu Á ADF : (Augemented Dicky – Fuller): Kiểm định ADF ADRL: (Autoregressive Distributed Lag ) Mô hình phân phối độ trễ tự hồi quy AIC: (Akaike info criterion) tiêu chuẩn AIC IFS : nguồn dữ liệu thống kê của Quỹ tiền tệ Quốc tế IMF OLS : Phương pháp bình phương nhỏ nhất GSO: Tổng cục thống kê Việt Nam REER: Tỉ giá thực đa phương RER: Tỉ giá thực song phương NEER: Tỉ giá danh nghĩa VECM : (Vecto error correction model): mô hình hiệu chỉnh sai số VAR : mô hình tự hồi quy Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -vi- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 0.1 : Mối quan hệ giữa tỉ giá thực và xuất khẩu ròng Hình 0.2: Hiệu ứng đường cong J Hình 0.3: Đồ thị Hàm phản phản ứng xung Hình 0.4: Đồ thị REER _ NEER Hình 0.5: Đồ thị RER - USD Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -vii- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 0.1: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 0.2: Kiểm tra đồng tích hợp Bảng 0.3: Kiểm tra nguyên nhân Granger Bảng 0.4 : Kết quả kiểm định VECM Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -1- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh ẢNH HƯỞNG CỦA TỈ GIÁ THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Ở VIỆT NAM TÓM TẮT Bài nghiên cứu thực nghiệm sự tác động của tỉ giá thực lên cán cân thương mại của Việt Nam. Mẫu dữ liệu quan sát từ quý 1/2000 đến quý 4/2012 bằng phương pháp kiểm tra ADF để kiểm định đơn vị (unit root test). Kết quả chỉ ra rằng tất cả các biến là tích hợp ở bậc một, mà nó xác nhận tồn tại trạng thái cân bằng trong dài hạn trên nền tảng của phương pháp Engel – Granger tới đồng liên kết. Kết quả này chỉ ra mối quan hệ yếu giữa tỉ giá thực và cán cân thương mại. Mô hình hiệu chỉnh ước lượng sai số cung cấp một bằng chứng trong dài hạn trạng thái cân bằng sẽ được thiết lập sau khoảng thay đổi trong ngắn hạn. Tuy nhiên không tìm thấy sự tồn tại của hiệu ứng đường cong J ở Việt Nam. Hơn nữa bài nghiên cứu này cũng chứng minh là tỉ giá của Việt Nam đang bị định giá cao hơn so với các đối tác thương mại . Điều này có nghĩa là sự thay đổi tỉ giá riêng lẻ sẽ không chắn chắc sẽ thay đổi cán cân thương mại của Việt Nam. Do vậy, bài nghiên cứu này khuyến cáo rằng chính sách thay đổi tỉ giá sẽ phải thay đổi những chính sách vĩ mô khác đi kèm. [...]... tới cán cân thương mại của Việt Nam Tỉ giá thực của Việt Nam có đáp ứng được mục tiêu cải thiện cán cân thương mại hay không Có rất nhiều nghiên cứu thực nghiệm cho rằng phá giá đồng tiền sẽ cải thiện cán cân thương mại, tuy nhiên cũng có những nghiên cứu bác bỏ điều này Do vậy trong phạm vi đề tài nghiên cứu này sẽ thực hiện xem tỉ giá thực của Việt Nam có tác động lên cán cân thương mại như nào hay... nghiên cứu câu hỏi sau đây cần được trả lời 1 Có tồn tại mối quan hệ giữa tỉ giá thực với cán cân thương mại trong ngắn hạn và dài hạn ở Việt Nam hay không? 2 Việc phá giá đồng tiền có cải thiện cán cân thương mại của Việt Nam hay không? SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -3- GVHD: PG TS Trần Thị Thùy Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam 2 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU... quả nghiên cứu này cho thấy việc phá giá đồng tiền một cách riêng lẽ sẽ có tác động không lớn tới cán cân thương mại của Việt Nam Theo ý kiến chủ quan của người thực hiện cho rằng lý do tỉ giá thực có tác động không lớn đến cán cân thương mại là do các nguyên nhân sau: SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -21- GVHD: PG TS Trần Thị Thùy Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm. . .Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam 1 GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn đề tài nghiên cứu Điều hành chính sách tỉ giá rất quan trọng đối với quốc gia, hiện nay (theo năm nghiên cứu 2013) có rất nhiều vấn đề tranh cãi xung quanh tỉ giá hối đoái Việt Nam Hiện có hai quan điểm trái ngược nhau, quan điểm thứ nhất cho rằng tỉ giá thực của Việt Nam đang định giá. .. Nguyễn Văn Thạnh -8- GVHD: PG TS Trần Thị Thùy Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam Trong bài nghiên cứu “ Mối quan hệ giữa tỉ giá thực và cán cân thương mại : Một thực nghiệm ” sử dụng phương pháp đồng liên kết và ước lượng OLS của Shirvani và Wilbratte, (1997) đã kiểm mối quan hệ giữa cán cân thương mại và các quốc gia G7 (Canada, Pháp, Đức, Ý, Nhật... đổi tỉ giá và cán cân thương mại chỉ cho một vài nước hoặc SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -2- GVHD: PG TS Trần Thị Thùy Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam trong một khoảng thời gian Rose và Yellen, (1989) và Rose, (1991) cung cấp những bằng chứng không có bất kỳ mối quan hệ nào có ý nghĩa giữa cán cân thương mại và sự thay đổi tỉ giá thực Cuối cùng một nghiên. .. Wilbratte, giá thực và cán cân pháp đồng liên mối quan hệ dài tiền giảm giá đồng thương mại : Một kết và ước lượng sẽ cải thiện cán cân thực nghiệm (1997) thương mại SVTT: Nguyễn Văn Thạnh OLS -10- GVHD: PG TS Trần Thị Thùy Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 3.1 Dữ liệu Dữ liệu được sử dụng trong nghiên cứu này là chuỗi... phát, tuy nhiên lạm phát Việt Nam vẫn cao hơn của Mỹ và các nước có quan hệ thương mại chủ yếu của Việt Nam Chính những điều này đã làm cho đồng tiền Việt Nam đang bị định giá cao so với Mỹ và các nước có quan hệ thương mại của Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -20- GVHD: PG TS Trần Thị Thùy Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam Hình 4.2: Đồ thì REER... Linh Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam Shahbaz Giá trị giao dịch của sử dụng phương thấy mối quan hệ (2011) 6 đồng Rupee Pakistan pháp thử nghiệm giữa tỉ giá, thu nhập và cán cân thương giới hạn ARDL và cung ứng tiền mại của Pakistan” tới đồng liên kết trong dài hạn Shahbaz Sự thay đổi của tỉ giá sử dụng phương tìm ra mối quan hệ (2012 7 thực và cán cân. .. vậy, một thực nghiệm đã được tiến hành, mà bài nghiên cứu này cố gắng khám phá cho Việt Nam Bài nghiên cứu này khảo sát tác động của tỉ giá thực đa phương tới cán cán thương mại của Việt Nam trong dài hạn và ngắn hạn Đồng thời dựa vào tỉ giá thực xem xét đồng tiền Việt Nam đang bị định giá cao hay thấp so với các đối tác thương mại chủ yếu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu Để giải quyết cho mục tiêu của bài nghiên . VECM Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh -1- GVHD: PG. TS. Trần Thị Thùy Linh ẢNH HƯỞNG CỦA TỈ GIÁ THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG. định mối quan hệ giữa thay đổi tỉ giá và cán cân thương mại chỉ cho một vài nước hoặc Ảnh hưởng của tỉ giá thực lên cán cân thương mại : nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam SVTT: Nguyễn Văn Thạnh. này có ảnh hưởng như thế nào tới cán cân thương mại của Việt Nam. Tỉ giá thực của Việt Nam có đáp ứng được mục tiêu cải thiện cán cân thương mại hay không. Có rất nhiều nghiên cứu thực nghiệm