CHỨNG KHOÁN HÓA ( HỌC VIỆN NGÂN HÀNG )

Chứng khoán hóa là việc phát hành các chứng khoán có tính khả mại được đảm bảo không phải bằng khả năng thanh toán của chủ thể phát hành, mà bằng các nguồn thu dự kiến có được từ các tài sản đặc biệt. Là một quá trình hợp nhất và đóng gói lại các món nợ thành các chứng khoán và sau đó sẽ được bán cho nhà đầu tư Chứng khoán hóa là việc phát hành các chứng khoán có tính khả mại được đảm bảo không phải bằng khả năng thanh toán của chủ thể phát hành, mà bằng các nguồn thu dự kiến có được từ các tài sản đặc biệt. Là một quá trình hợp nhất và đóng gói lại các món nợ thành các chứng khoán và sau đó sẽ được bán cho nhà đầu tư Chứng khoán hóa là việc phát hành các chứng khoán có tính khả mại được đảm bảo không phải bằng khả năng thanh toán của chủ thể phát hành, mà bằng các nguồn thu dự kiến có được từ các tài sản đặc biệt. Là một quá trình hợp nhất và đóng gói lại các món nợ thành các chứng khoán và sau đó sẽ được bán cho nhà đầu tư

LOGO Chứng khoán hóa Nhóm NHM 1 I.Định nghĩa: • Chứng khoán hóa là việc phát hành các chứng khoán có tính khả mại được đảm bảo không phải bằng khả năng thanh toán của chủ thể phát hành, mà bằng các nguồn thu dự kiến có được từ các tài sản đặc biệt. • Là một quá trình hợp nhất và đóng gói lại các món nợ thành các chứng khoán và sau đó sẽ được bán cho nhà đầu tư II, Quy trình chứng khoán hóa : 1, Các bước thực hiện: B1:TCTD tiến hành tập hợp khoản vay cho đủ tiêu chuẩn và bán lại cho SPV B2:SPV phát hành chứng khoán. B3: Tổ chức phát hành nhận tiền từ các nhà đầu tư và thanh toán lại cho SPV. B4: SPV thực hiện thanh toán cho bên khởi tạo tài sản. B5: Công ty quản lý sẽ quản lý danh mục các tài sản, thu các khoản gốc và lãi của tài sản từ bên có nhiệm vụ thanh toán. B6: SPV dùng khoản tiền thu nợ vừa nhận được để thanh toán lãi và gốc cho nhà đầu tư. 2, Một số mô hình chứng khoán hóa phổ biến: a, Mô hình trung gian thanh toán: Là mô hình được các nước trên thế giới ưu tiên áp dụng. Việc thanh toán lãi được các SPV thực hiện định kì theo lãi suất thỏa thuận trước Việc thanh toán gốc do người khởi tạo thực hiện khi đáo hạn và được chi trả theo nguyên tắc phân chia theo hạng A-B-C Ưu điểm nổi bật của mô hình này là tách bạch phần thanh toán nợ gốc và lãi giúp giảm rủi ro thanh toán sớm. Đồng thời việc trả gốc chỉ thực hiện vào kì đáo hạn nên người khởi tạo có thể đầu tư để thu hồi lợi nhuận thêm. [...]...V.Các loại chứng khoán tham gia quá tình chứng khoán hóa: 1 Chứng khoán bảo đảm bằng tài sản thế chấp(MBS) 2 Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản tài chính(ABS) 3 Chứng khoán hóa có tài sản thế chấp không qua trung gian (MBB ) 1 .Chứng khoán bảo đảm bằng tài sản thế chấp(MBS): a)Khái niệm: Là loại chứng khoán được phát hành dựa trên cơ sở một hoặc một nhóm các khoản thế chấp Về bản chất, chứng khoán bảo... 3 Chứng khoán hóa có tài sản thế chấp không qua trung gian (MBB) a Định nghĩa: Là loại chứng khoán được phát hành trên cơ sở tài sản cho vay có thế chấp b Đặc điểm: Giá trị tài sản cầm cố luôn lớn hơn tổng mệnh giá phát hành MBB Người nắm giữ các trái phiếu MBB luôn là người có quyền đầu tiên được phân chia tài sản cầm cố nếu như ngân hàng phá sản c So sánh với trái phiếu MBS MBS MBB Giúp ngân hàng. .. không phải thì cung cấp dịch vụ chứ hoàn toàn toán nhanh” người chịu rủi ro nào khoán này gặp phải rủi ro thanh gánh nắm giữ chứng toán trước c)Quy trình tạo chứng khoán MBS: Phương thức chứng khoán hóa qua trung gian thanh toán pay-though SPV mua lại các khoản nợ phải thu từ các tổ chức tài chính, sau đó tách thành các lô chứng rồi bán cho công chúng đầu tư Khi đến hạn thanh toán SPV thu tiền từ người... thanh toán cả lãi và gốc theo hợp đồng khá phức tạp 2 .Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản tài chính(ABS): a)Khái niệm Là một loại trái phiếu được phát hành trên cơ sở có sự đảm bảo bằng một tài sản hoặc một dòng tiền nào đó từ một nhóm tài sản gốc của người phát hành b)Nguồn gốc hình thành:  Được hình thành từ việc chuyển đổi các khoản phải thu  Ngân hàng hay những tổ chức cho vay sẽ chuyển những khoản... nợ ban đầu rồi thanh toán gốc và lãi cho người đầu tư chứng khoán Phương thức chứng khoán qua trung gian chuyển đổi ( pass- through) Tổ chức tài chính không tham gia vào quá trình thanh toán,mà chỉ tham gia với tư cách là trung gian chuyển tiền để thu phí dịch vụ Trung gian đặc biệt SPV phải có trách nhiệm thanh toán gốc và lãi cho nhà đầu tư chứng khoán Việc thanh toán gốc và lãi của khoản vay chưa... thu này thành trái phiếu, bán cho các nhà đầu tư để thu về nhanh chóng các khoản nợ đó  Về phía các nhà đầu tư, khi cầm chứng khoán này trong tay họ sẽ trở thành chủ nợ mới và có quyền đòi cả gốc và lãi khi giấy nợ đã đến hạn Tuy nhiên thì độ rủi ro khi cầm chứng khoán rất cao c)So sánh với MBS: 3 qui định an toàn về mặt pháp lý: • MBS chuyển giao tài sản từ công ty "mẹ" Việc ABS sang "đơn vị chấp... chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp là một loại trái phiếu b)Đặc điểm: • Theo thời gian, khi số tiền gốc được hoàn trả dần Lãi suất bao giờ cũng cao hơn lãi suất thị cũng giảm thì cả tiền lãi và giá trị của trái phiếu này trường tương ứng • Người nắm giữ chứng khoán loại này gần như không gặp phải rủi chỉgì tuy nhiên, trong trường hợp người Ngân hàng ro là người trung gian, thu phí để thế chấp tài sản... không trực tiếp vay có thế chấp và các luồng tiền của các chứng khoán d Hạn chế của phương thức MBB Luôn đứng trước rủi ro bị can thiệp bất cứ lúc nào Tăng tính không thanh khoản cho tài sản có Phải tách số tài sản có thế chấp làm vật bảo đảm để phát hành MBB lớn hơn tổng mệnh giá phát hành MBB Việc duy trì các khoản cho vay thế chấp ở nội bảng, ngân hàng phải trả thêm 1 loại thuế là thuế qui chế LOGO