Đang tải... (xem toàn văn)
Chủ đề: Nghiệp vụ Chứng Khoán Hóa I. Tổng quan về chứng khoán hóa CKH là một trong những công cụ tài chính mới, nằm trong TTCK. Hàng hóa của CKH là những CK được phát hành có một số điểm khác biệt và phải có các yêu cầu nhất định: Tương đối đồng đều về lãi suất, kì hạn. Tập hợp phải đủ lớn, tạo được những dòng tiền tại những thời điểm xác định trong tương lai và độc lập tương đối với sự tồn tại hay phá sản của người khởi tạo. II. Các chứng khoán tham gia CKH Quy trình tạo chứng khoán MBS 2. Mô hình chứng khoán hoá trên cơ sở có tài sản cầm cố là các chứng khoán loại MBS (CMO) Khác với MBS, CMO là phương thức CKH đa hạng, nghĩa là các NĐT được phân thành các thứ hạng khác nhau theo một số tiêu chí nhất định về chứng khoán. Hai đặc điểm của phương thức CKH CMO là: Có mức LS coupon của trái phiếu là cố định nhưng khác nhau giữa các hạng trái phiếu khác nhau. Khoản tiền trả trước hạn được sử dụng để thanh toán phần gốc trái phiếu chỉ cho một hạng trái phiếu nhất định, còn các trái phiếu của các hạng khác vẫn được giữ nguyên. Mô hình tạo chứng khoán CMO 3. Mô hình chứng khoán hoá có tài sản thế chấp không qua trung gian (MBB) Tuy nhiên, MBB ít được sử dụng do: THANK YOU
Chủ đề !"#$ %&'()&'(&&* # +, “Chứng khoán hoá là việc tạo ra các chứng khoán dựa trên các luồng ền cố định hoặc mang "nh chất tuần hoàn của một tập hợp tách biệt các khoản phải thu hoặc các tài sản tài chính. Các chứng khoán này tuỳ theo cấu trúc thời hạn của chúng sẽ được chuyển đổi thành ền trong một khoản thời gian xác định kèm theo những quyền hưởng lợi khác và quyền đối với những tài sản được sử dụng nhằm đảm bảo việc trả nợ hoặc phân phối định kỳ các khoản thu được cho người sở hữu chứng khoán.” (UBCK Mỹ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tạo chứng khoán CMO Hạng 1 NH tạo tín dụng có thế chấp NH phát hành Nhà đầutư mua Cầm cố MBS tại Hạng 2 Quá trình khoánhành chứng khoán đa hạngkhoán tương tự như quá trình CKH kép Khoản tín dụng có thế chấp được khoanh chứng phát MBS chứng CMO MBS công ty tín thác lại và được chuyển ra hạch toán ngoại bảng, trên cơ sở đó ngân hàng (thông qua trung gian) phát hành chứng khoán MBS Những nhà đầu tư chứng. .. hành chứng khoán MBS Những nhà đầu tư chứng khoán MBS như các ngân hàng đầu tư chứng khoán MBS, ngân hàng đầu tư, các ngân hàng thương mại có thể Hạng 3 mua toàn bộ hay một phần lớn của đợt phát hành chứng khoán MBS Những người này dùng các chứng khoán MBS làm tài sản cầm cố tại công ty tín thác để phát hành các chứng khoán CMO Bảo lãnh phát hành 3 Mô hình chứng khoán hoá có tài sản thế chấp không qua...2 Mô hình chứng khoán hoá trên cơ sở có tài sản cầm cố là các chứng khoán loại MBS (CMO) Khác với MBS, CMO là phương thức CKH đa hạng, nghĩa là các NĐT được phân thành các thứ hạng khác nhau theo một số tiêu chí nhất định về chứng khoán Hai đặc điểm của phương thức CKH CMO là: Có mức LS coupon của trái phiếu là cố định... luồng tiền của khoản vay không trực tiếp giữa các luồng tiền của khoản vay có thế có thế chấp và các luồng tiền của các chứng khoán chấp và các luồng tiền thanh toán lãi suất và gốc trái phiếu MBB 3 Mô hình chứng khoán hoá có tài sản thế chấp không qua trung gian (MBB) Mô hình chứng khoán hoá thông qua MBB có đặc điểm như sau: Giá trị tài sản cầm cố luôn lớn hơn tổng mệnh giá phát hành MBB Người nắm . !"#$ %&'()&'(&&* # +, Chứng khoán hoá là việc tạo ra các chứng khoán dựa trên các luồng ền cố định hoặc mang "nh chất tuần hoàn của. chất tuần hoàn của một tập hợp tách biệt các khoản phải thu hoặc các tài sản tài chính. Các chứng khoán này tuỳ theo cấu trúc thời hạn của chúng sẽ được chuyển đổi thành ền trong một khoản. sử dụng nhằm đảm bảo việc trả nợ hoặc phân phối định kỳ các khoản thu được cho người sở hữu chứng khoán. ” (UBCK Mỹ) +,#/001230,4#5( 6#01 ,$+,27890,