câu hỏi và câu trả lời môn tiền tệ ngân hàng - học viện ngân hàng

Câu : Phân tích yếu tố quan hệ tới cầu tiền tệ theo quan ðiểm Keynes ý nghĩa việc nghiên cứu mức cầu tiền tệ việc ðiều hành sách tiền tệ NHTW, liên hệ thực tiễn Việt Nam Phân tích yếu tố ảnh hýởng ðến mức cầu tiền tệ : Khái niệm : Mức cầu tiền số lýợng tiền tệ mà dân chúng , doanh nghiệp tổ chức xã hội, cõ quan nhà nýớc cần nắm giữ, nhằm ðáp ứng nhu cầu tiêu dùng bảo toàn giá trị ðiều kiện giá biến số kinh tế vĩ mô cho trýớc Mức cầu tiền tính nắm giữ chủ thể kinh tế phi ngân hàng mà không tính nhu cầu nắm giữ tiền ngân hàng Khác với nhu cầu hàng hóa nhằm thỏa mãn yêu cầu giá trị sử dụng ðịnh, nhu cầu tiền tệ xuất phát từ khả nãng trao ðổi tiền tệ xuất phát từ thân - nhý , ðề cập ðến nhu cầu tiền tệ ngụ ý nhu cầu tiền tệ thực tế Nói cách khác, hàng hóa thỏa mãn số nhu cầu giới hạn ðó ngýời thơng qua giá trị sử dụng có tiền tay, ngýời sở hữu thỏa mãn nhu cầu ðó mong muốn ðýợc nắm giữ tiền dýờng nhý vô hạn Tuy nhiên mong muốn bị giới hạn chi phí cõ hội mà ngýời nắm giữ tiền phải trả từ chối ðầu tý vào công cụ sinh lời khác Nhu cầu tiền tệ giảm ði lãi suất công cụ ðầu tý sinh lời tãng lên Thành phần mức cầu tiền : Mức cầu tiền tệ bao gồm : Mức cầu tiền giao dịch, mức cầu tiền dự phòng mức cầu tiền ðầu tý, ðầu cõ Mức cầu tiền giao dịch : số lýợng tiền tệ mà chủ thể kinh tế cần nắm giữ ðể phục vụ cho giao dịch , chi tiêu hàng ngày Mức cầu tiền giao dịch ðýợc ðáp ứng khối lýợng tiền có tính lỏng cao nhý tiền mặt tiền gửi không kỳ hạn KH hệ thống NHTG Mức cầu tiền dự phòng : số lýợng tiền tệ mà chủ thể kinh tế cần nắm giữ ðể phục vụ cho khoản chi tiêu khơng dự tính trýớc ðýợc có nhu cầu ðột xuất týõng lai nhý ốm ðau, bệnh tật, tai nạn,… Quy mô nhu cầu tiền dự phòng phụ thuộc vào so sánh lợi ích giá phải trả cho việc nắm giữ tiền mặt phụ thuộc vào quy mơ mức cầu tiền giao dịch thói quen tiêu dùng Mức cầu tiền ðầu tý, ðầu cõ : số lýợng tiền tệ mà chủ thể kinh tế cần nắm giữ nhằm quản lý tài sản cách linh hoạt có hiệu xét khía cạnh ðó ðảm bảo an tồn sinh lời tối ða Trong mức cầu tiền dân chúng coi việc nắm giữ tiền công cụ ðầu tý , ngýời nắm giữ tiền dựa khả nãng phán ðoán mức sinh lời tài sản tài nhằm thay ðổi cõ cấu danh mục ðầu tý ðể có mức sinh lời tối ða mức rủi ro tối thiểu Các yếu tố ảnh hýởng ðến mức cầu tiền tệ theo quan ðiểm Keynes : A B MD i i M i M M Thứ nhất, mức lãi suất thị trýờng : Mức cầu tiền tệ biến ðộng ngýợc chiều so với biến ðộng mức lãi suất thị trýờng : cố ðịnh nhân tố khác, mức lãi suất thị trýờng tãng lên làm cho nhu cầu thực tế tiền tệ giảm xuống ngýợc lại Cụ thể : lãi suất tãng từ i lên i1 mức cầu tiền giảm xuống từ M0 xuống M1 ngýợc lại lãi suất giảm từ i1 xuống i0 mức cầu tiền tãng lên từ M1 lên M0 Vì lãi suất cơng cụ ðầu tý phản ánh chi phí cõ hội việc nắm giữ tiền ,chi phí tãng lên làm giảm mong muốn nắm giữ tiền công chúng Mặt khác, lãi suất tãng lên ðẩy nhanh tốc ðộ lýu thông tiền tệ làm giảm khối lýợng tiền cần nắm giữ Thứ hai, mức giá : Khi mức giá chung kinh tế tãng lên làm cho chủ thể kinh tế cần nhiều tiền hõn ðể mua ðýợc lýợng hàng hóa giống nhý trýớc mức giá tãng,do ðó mức cầu tiền nắm giữ tãng lên ngýợc lại mức giá chung kinh tế giảm xuống số lýợng số lýợng tiền tệ ðể mua ðýợc số lýợng hàng hóa giống nhý trýớc giảm xuống làm cho mức cầu tiền giảm ( Ðồ thị ) Thứ ba, mức thu nhập thực tế ( hay mức sản lýợng thực tế ) : Trong ðiều kiện kinh tế tãng trýởng , thu nhập thực tế chủ thể kinh tế tãng lên ( giả ðịnh giá trị tiền tệ týõng ðối ổn ðịnh) số lýợng tiền tệ chủ thể kinh tế nắm giữ tãng lên ðó mức cầu tiền tãng lên ngýợc lại ðiều kiện kinh tế suy thoái, thu nhập thực tế chủ thể kinh tế giảm xuống làm cho số lýợng tiền tệ chủ thể kinh tế giảm xuống từ ðó làm giảm mức cầu tiền ( Ðồ thị ) Thứ tý , tốc ðộ lýu thông tiền tệ : Tốc ðộ lýu thông tiền tệ ðo lýờng số lần mà khối lýợng tiền tệ thực tế lýu thơng phải quay vịng ðể thực giá trị khối lýợng hàng hóa dịch vụ thời kỳ ðịnh thýờng nãm Tốc ðộ lýu thơng tiền tệ ðýợc tính cơng thức : V = P×Q/M Khi tốc ðộ lýu thông tiền tệ tãng lên ( ðõn vị tiền tệ thực ðýợc nhiều lần giao dịch hõn ) giả ðịnh yếu tố khác khơng ðổi nhu cầu tiền tệ thực tế giảm xuống làm cho mức cầu tiền giảm xuống ngýợc lại tốc ðộ lýu thông tiền tệ giảm xuống ( ðõn vị tiền tệ thực ðýợc lần giao dịch hõn ) làm cho mức cầu tiền tãng lên Ngoài ra, mức cầu tiền tệ bị ảnh hýởng nhân tố khác nhý : thói quen sử dụng tiền cơng chúng, tập qn, giới tính , ðộ tuổi bình quân dân số , dự ðốn họ tình hình biến ðộng kinh tế xã hội nýớc nhý quốc tế , Ý nghĩa việc nghiên cứu mức cầu tiền tệ việc ðiều hành CSTT NHTW , liên hệ thực tế Việt Nam : +) Chỉ ðýợc cần thiết việc kiểm soát mức cầu tiền ðể ðảm bảo cho ổn ðịnh giá trị tiền tệ , ðảm bảo sức mua ðồng tiền : Cãn vào yếu tố ảnh hýởng ðến mức cầu tiền, NHTW xác ðịnh nhu cầu tiền tệ kinh tế Từ ðó NHTW lấy MD làm cõ sở ðể ðýa mức tiền cần cung ứng lýu thông Nếu lýợng tiền cung ứng lýu thơng q làm cho kinh tế thiếu phýõng tiện trao ðổi, kìm hãm phát triển kinh tế lýợng tiền cung ứng lýu thơng q nhiều làm cho kinh tế thừa tiền, gây tình trạng lạm phát +) Là cõ sở ðể NHTW dự báo ðýa ðịnh cung ứng tiền cần thiết +) Nắm ðýợc mức ðộ nhạy cảm cầu tiền lãi suất ðể phục vụ cho việc lựa chọn sử dụng CSTT hay CSTK , cụ thể : Nếu ðầu tý nhạy cảm với lãi suất mức cầu tiền khơng nhạy cảm với lãi suất sử dụng CSTT có hiệu cịn sử dụng sách tài khóa khơng có hiệu ngýợc lại ðầu tý không nhạy cảm với lãi suất mức cầu tiền nhạy cảm với lãi suất sử dụng sách tài khóa có hiệu cịn sử dụng CSTT khơng có hiệu +) Việc nghiên cứu MD làm cõ sở cho NHNN VN ðýa ðịnh mức cung tiền vào lýu thông : Trýớc nãm 1992 , việc tính tốn khối lýợng tiền cần phát hành hàng nãm VN thực chất tính toán khối lýợng tiền mặt cần phát hành Nhu cầu tiền tệ kinh tế ðýợc xác ðịnh thông qua cân ðối tiền mặt NH mà không tính ðến nhu cầu tiền tệ ðýợc hình thành cõ sở dự trữ hệ thống NH Cách tính ðã tạo nên khan tiền mặt gây áp lực ðối với dự trữ tiền mặt hệ thống NH suốt nãm 80 Từ nãm 1992 – 1995 : NHNN VN ðã xác ðịnh khối lýợng tiền cần phát hành thêm cõ sở tính tốn mức tiền cung ứng tãng thêm vào ðịnh kỳ kế hoạch dựa vào yếu tố : tỷ lệ tãng trýởng dự kiến, tỷ lệ lạm phát dự tính Từ nãm 1996 ðến : NHNN VN xác ðịnh lýợng tiền cần phát hành thêm gồm býớc: Býớc :Dự tính biến ðộng lýợng tiền cung ứng cãn vào yếu tố ảnh hýởng ðến mức cầu tiền Býớc : Cãn vào biến ðộng hệ số gia tãng tỷ tiền tệ MS ðể xác ðịnh MB Câu Phân tích yếu tố ảnh hýởng ðến mức cung tiền M2 ðánh giá khả nãng kiểm soát mức cung tiền NHTW , liên hệ thực tế VN Khái niệm mức cung tiền nói chung : Trong chýõng chất, chức nãng tiền tệ tiếp cận mức cung tiền bao gồm tiền mặt tiền gửi không kỳ hạn khách hàng hệ thống NHTG , nhiên khái niệm cung tiền tệ ðýợc hiểu theo nghĩa rộng xét từ khả nãng tác ðộng cung tiền tới biến số vĩ mơ dựa tính lỏng tài sản : Mức cung tiền khối lýợng tiền tệ cung ứng cho lýu thông bao gồm tiền tài sản tiền tài sản khác ðýợc coi tiền nhằm ðáp ứng nhu cầu giao dịch nhu cầu dự trữ giá trị chủ thể phi ngân hàng Mức cung tiền M2 ( tổng phýõng tiện toán ) : Khái niệm : Là mức cung tiền rộng bao gồm tiền mặt lýu thơng ngồi hệ thống ngân hàng , tiền gửi khơng kỳ hạn ; tiền gửi có kỳ hạn , tiền gửi tiết kiệm kỳ phiếu trái phiếu ngân hàng thýõng mại phát hành -Các yếu tố ảnh hýởng ðến mức cung tiền M2 : + Thành phần mức cung tiền M2 : M2 = C + D + T + B Trong ðó : C tiền mặt lýu thơng ngồi hệ thống NH D tiền gửi không kỳ hạn T tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm B kỳ phiếu, trái phiếu NH M2 = + c + b + t × MB = m2 × MB rd + re + c + rt t t = T / D , b = B / D , c = C/D Trong ðó : c tỷ lệ tiền mặt sử dụng hệ thống NH so với tiền gửi KKH b tỷ lệ kỳ phiếu, trái phiếu NH so với tiền gửi KKH t tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm so với tiền gửi KKH re tỷ lệ dự trữ dý thừa ðối với TG KKH rd tỷ lệ dự trữ bắt buộc ðối với tiền gửi KKH rt tỷ lệ dự trữ bắt buộc ðối với tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm Nhìn vào cơng thức ta thấy yếu tố ảnh hýởng ðến mức cung tiền M yếu tố ảnh hýởng ðến hệ số nhân tiền m2 MB MB : Lýợng tiền cõ sở NHTW phát hành : Trong ðiều kiện nhân tố lại không ðổi , MB tãng làm cho M tãng ngýợc lại MB NHTW phát hành thông qua kênh : thị trýờng ngoại hối, quan hệ tín dụng với phủ, quan hệ tín dụng với NHTM , thị trýờng mở Thông qua việc phát hành MB, NHTW trực tiếp cung ứng tiền mặt cho chủ thể kinh tế phi NH hành vi trực tiếp làm tãng C làm tãng M Hoặc làm tãng R làm cõ sở cho hệ thống NHTM cho vay cung ứng làm gia tãng MS nói chung M nói riêng MB chịu ảnh hýởng nhân tố : +) Hoạt ðộng can thiệp NHTW thị trýờng ngoại hối : NHTW thực việc mua ngoại tệ thị trýờng ngoại hối trực tiếp làm tãng tiền mặt ( C ) tãng dự trữ hệ thống NHTM ( R ) từ ðó làm cho MB tãng M2 tãng , ngýợc lại Khi NHTW bán ngoại tệ thị trýờng ngoại hối làm giảm MB M2 giảm +) Quan hệ tín dụng với phủ :Khi NHTW cho phủ vay ðể bù ðắp thâm hụt ngân sách phủ sử dụng số tiền ðó làm tãng C tãng R làm cho MB tãng M2 tãng, ngýợc lại Khi phủ trả nợ cho NHTW làm giảm C giảm R từ ðó làm cho MB giảm M2 giảm +) Quan hệ tín dụng với NHTG : Ðây kênh trực tiếp làm gia tãng dự trữ NHTG Khi NHTW cho NHTG vay làm cho dự trữ NHTG tãng lên làm cho MB tãng lên M2 tãng, ngýợc lại NHTW thu nợ từ NHTG làm giảm dự trữ NHTG làm cho MB giảm M2 giảm +) Hoạt ðộng can thiệp NHTW thị trýờng mở :Khi NHTW mua loại GTCG có tính lỏng cao ( nhý trái phiếu kho bạc, tín phiếu kho bạc,…) thị trýờng mở làm cho MB tãng M2 tãng, ngýợc lại, NHTW bán loại GTCG ðó thị trýờng mở làm cho MB giảm M2 giảm Hệ số nhân tiền m2 bao gồm nhân tố ảnh hýởng tới mức cung tiền M2 : + Tỷ lệ dự trữ bắt buộc ( rd, rt ) : yếu tố có mối týõng quan ngýợc chiều với mức cung tiền M2 : Khi NHTW ðịnh tãng tỷ lệ DTBB , nguồn vốn huy ðộng ðýợc dùng ðể cho vay NHTM ( NHTG ) ðối týợng phải trì mức DTBB phải thu hồi khoản cho vay, bán CK tìm cách HÐV từ dân chúng ðể khơi phục lại tình trạng cân ðối bảng tổng kết TS theo yêu cầu dự trữ NHTW Hoạt ðộng diễn toàn hệ thống NH làm cho lýợng tiền mà NHTM gửi bắt buộc NHTW tãng lên Khả nãng mở rộng tiền gửi NHTM giảm xuống ( m giảm xuống ) M2 giảm xuống , ngýợc lại NHTW ðịnh giảm tỷ lệ DTBB , làm cho hệ số nhân tiền m2 tãng M2 tãng +)Tỷ lệ sử dụng tiền mặt dân chúng ( c = C / D ) có mối týõng quan ngýợc chiều với mức cung tiền M2 Khi tỷ lệ sử dụng tiền mặt dân chúng tãng lên có nghĩa ngýời gửi tiền có nhu cầu muốn rút tiền tài khoản tiền gửi không kỳ hạn nhiều hõn Ðiều làm giảm khả nãng mở rộng tiền gửi hệ thống NH M2 giảm , ngýợc lại tỷ lệ sử dụng tiền mặt công chúng giảm xuống làm cho hệ số mở rộng tiền gửi NHTM tãng lên ( m2 tãng ) M2 tãng +) Tỷ lệ dự trữ dý thừa hệ thống NHTM ( re ) có mối týõng quan ngýợc chiều với mức cung tiền M2 Khi NHTM ðịnh tãng tỷ lệ DTDT nhu cầu cần thiết cho hoạt ðộng có nghĩa số dự trữ ðể tạo tiền gửi giảm ði Ðể ðáp ứng thay ðổi này, NH thực việc thu hồi khoản vay bán bớt CK ðang nắm giữ Với ảnh hýởng toàn hệ thống, hành ðộng làm giảm tiền gửi ðó mà lýợng tiền cung ứng toàn kinh tế giảmà M2 giảm Và ngýợc lại, NHTM ðịnh giảm tỷ lệ DTDT làm cho lýợng tiền cung ứng tãng M2 tãng +) Tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn ( t ) chứng từ ghi nợ ( b ) : yếu tố có mối týõng quan thuận với mức cung tiền M : Trong ðiều kiện yếu tố khác không ðổi , tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn tãng lên làm cho hệ số nhân tiền ( m ) tãng lên Mặc dù nhìn vào cơng thức tính M2 ta thấy nhân tố t nằm tử số dýới mẫu số nhýng tử số tãng thêm lýợng Ät mẫu số tãng lýợng rt Ät mà rt < rt Ät < Ät tử số tãng mạnh hõn mẫu số m2 tãng M2 tãng Và ngýợc lại, tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn giảm xuống m2 giảm M2 giảm Týõng tự , tỷ lệ chứng từ ghi nợ ( b ) tãng m2 tãng M2 tãng ngýợc lại tỷ lệ chứng từ ghi nợ giảm m2 giảm M2 giảm Qua nhân tố ảnh hýởng tới hệ số nhân tiền m2 cho ta thấy : Tỷ lệ DTBB ðối với TGKKH tỷ lệ DTBB ðối với TGCKH, TGTK( rd rt ) NHTW ðịnh hồn tồn chi phối , kiểm sốt trực tiếp nhân tố Các yếu tố lại cấu thành hệ số nhân tiền m NHTW kiểm sốt gián tiếp mà khơng chi phối ðýợc hồn tồn : Tỷ lệ dự trữ dý thừa ( re ) chịu ảnh hýởng nhiều nhân tố : + Các nhân tố phía NHTG : Lãi suất cho vay : Nếu lãi suất cho vay cao khả nãng cho vay NHTG giảm xuống re tãng ; ðịnh tỷ lệ dự trữ dý thừa : ðịnh dự trữ dý thừa cao re cao … tùy vào khả nãng khai thác cõ hội ðầu tý NH ðối với KH , khai thác tốt làm re giảm + Các yếu tố phía khác hàng : nhu cầu rút tiền từ NH ( dòng tiền vào NH ) , khả nãng hấp thụ vốn KH , ðạo ðức KH + Các yếu tố thuộc môi trýờng vĩ mơ kinh tế : sách NHTW, sách phủ ( NHTW ðýa sách hạn chế tãng trýởng tín dụng re tãng ngýợc lại ) Tỷ lệ sử dụng tiền mặt dân chúng ( c = C / D ) tỷ lệ TGCKH, TGTK ( t = T / D ) : Phụ thuộc vào lãi suất huy ðộng vốn NH : lãi suất huy ðộng hấp dẫn tỷ lệ sử dụng tiền mặt dân chúng giảm công chúng gửi tiền vào NH nhiều hõn ngýợc lại Phụ thuộc vào thu nhập công chúng Phụ thuộc vào niềm tin công chúng vào ổn ðịnh hệ thống NH Phụ thuộc vào chất lýợng dịch vụ tốn khơng dùng tiền mặt NH dý dịch vụ rút tiền mặt nhằm ðáp ứng nhu cầu công chúng Phụ thuộc vào hoạt ðộng Marketing NH Phụ thuộc vào hình thức huy ðộng vốn : Nếu hình thức HÐV ða dạng hấp dẫn lãi suất, họp lý thời gian HÐV ðýợc nhiều hõn Tỷ lệ kỳ phiếu, trái phiếu NH so với số dý TGKKH ( b = B / D ) : Phụ thuộc vào mức lãi suất thị trýờng kỳ phiếu, trái phiếu NH Phụ thuộc vào chi phí chuyển ðổi từ tài sản tài sang tiền Ðánh giá khả nãng kiểm soát mức cung tiền NHTW : NHTW kiểm sốt mức cung tiền M2 khơng hồn hảo, : Về khả nãng kiểm sốt MB : NHTW kiểm sốt MB hồn hảo NHTW ðýợc ðộc quyền phát hành tiền Tuy nhiên, xét kênh phát hành MB khả nãng kiểm sốt NHTW khác Kênh mua, bán ngoại tệ thị trýờng ngoại hối : Việc mua , bán ngoại tệ thị trýờng ngoại hối NHTW thị trýờng ngoại hối phụ thuộc vào ché ðộ tỷ quốc gia ðó áp dụng : + Nếu chế ðộ tỷ giá cố ðịnh / tỷ giá thả có ðiều tiết NHTW ln tình trạng bị ðộng + Nếu chế ðộ tỷ giá thả hồn tồn NHTW chủ ðộng mua bán ngoại tệ Kênh cho phủ vay : Tùy thuộc vào mức ðộ ðộc lập NHTW với phủ + Nếu NHTW ðộc lập hồn tồn so với phủ việc cho phủ vay hay không quyền NHTW + Nếu NHTW trực thuộc phủ CP u cầu NHTW cho vay NHTW khơng ðýợc quyền từ chối Kênh cho NHTG vay : tùy thuộc vào nhu cầu vay vốn NHTG Kênh mua bán GTCG thị trýờng mở : NHTW kiểm sốt hồn tồn hồn hảo kênh Vậy, NHTW kiểm sốt hồn hảo MB Về khả nãng kiểm soát hệ số nhân tiền m2 : Về tỷ lệ dự trữ bắt buộc ( rd , rt ) : NHTW kiểm sốt hồn tồn NHTW ngýời quy ðịnh tỷ lệ DTBB hệ thống NHTG Nhýng yếu tố ( c , r e , t , b ) : NHTW khơng thể kiểm sốt ðýợc mà gây ảnh hýởng tới yếu tố ðó thơng qua kiểm soát lãi suất thị trýờng Liên hệ thực tế Việt Nam : + Khả nãng kiểm soát MB NH nhà nýớc VN : tính chủ ðộng kiểm sốt MB cịn hạn chế khả nãng dự ðoán kiểm soát vốn khả dụng NHTG NHTW hạn chế + Khả nãng kiểm soát rd , rt NH nhà nýớc VN : NHNN VN chịu chi phối nhiều phủ , quy ðịnh tỷ lệ DTBB , NHNN VN cịn phải xem sách phủ hýớng tới sách ðể ðýa quy ðịnh tỷ lệ DTBB Nếu phủ muốn thúc ðẩy kinh tế phát triển NHNN VN không ðýợc quy ðịnh tỷ lệ DTBB cao ngýợc lại phủ muốn kiềm chế lạm phát NHNN VN quy ðịnh tỷ lệ DTBB cao + Khả nãng kiểm soát gián tiếp qua lãi suất tới yếu tố r e , t , b , c NHNN VN hạn chế NHNN VN chýa kiểm soát ðýợc lãi suất thị trýờng cụ thể : từ tháng 5/2008 ðến ðầu nãm 2010, tình trạng chạy ðua lãi suất huy ðộng NHTM diễn phổ biến, gây ảnh hýởng lớn ðến hoạt ðộng kinh tế Câu Trình bày quy trình cung ứng tiền hệ thống NH , nêu cơng cụ sách tiền tệ ðýợc NH nhà nýớc VN sử dụng ðể kiểm soát MS từ nãm 2008 ðến Quá trình cung ứng tiền hệ thống NH bao gồm trình cung ứng tiền NHTW trình cung ứng tiền hệ thống NHTM 1.Quá trình cung ứng tiền NHTW ( Quá trình cung ứng tiền trung ýõng - MB ) : Khái niệm tiền trung ýõng ( MB ) : MB lýợng tiền cõ sở, lýợng tiền mạnh lýợng tiền NHTW khối tiền NHTW phát hành với tý cách cõ quan ðộc quyền phát hành tiền Phân chia MB : Theo hình thức tồn : MB = C + R Trong ðó : C tiền mặt lýu thơng hệ thống NH R dự trữ hệ thống NH Theo nhân tố ảnh hýởng : MB = NFA + NCG + CDMB + OiN Trong ðó : NFA : Tài sản Có ngoại tệ rịng = TS Có ngoại tệ - TS Nợ ngoại tệ NCG : Cho vay phủ rịng = Cho vay phủ - Tiền gửi phủ CDMB : Cho vay NHTM OiN : Tài sản Có khác rịng = TS Có khác - TS Nợ khác Theo nguồn hình thành : MB = DL + MBn Trong ðó : DL : Cõ số tiền ði vay ( ðýợc hình thành thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu ) MBn : Cõ số tiền khơng vay ( ðýợc hình thành thông qua nghiệp vụ thị trýờng mở ) Các býớc phát hành MB : Býớc : Dự tính khối lýợng MB cần phát hành : Cãn vào mức cầu tiền tệ dự tính theo thuyết số lýợng tiền tệ : M* = P* + Q* - V* Trong ðó : M* : Tốc ðộ tãng tiền cung ứng dự tính P* : Tỷ lệ lạm phát dự tính Q* : Tốc ðộ tãng trýởng kinh tế dự tính V* : Tốc ðộ lýu thơng tiền tệ dự tính Býớc : Xác ðịnh số lýợng tiền cung ứng tãng thêm : ∆MSt + = M* × MSt Býớc :Trên cõ sở hệ số tạo tiền ( m* ) ðýợc dự tính , ta xác ðịnh ðýợc lýợng tiền cõ sở tãng thêm ( ∆MBt + ) ∆MB t + _ = ∆ MSt + / m* Các kênh phát hành tiền trung ýõng : Mua ngoại tệ vàng thị trýờng ngoại hối Ngoại hối ngoại tệ hay vàng tiêu chuẩn quốc tế , loại giấy tờ có giá giá ghi ngoại tệ Khi NHTW mua vàng ngoại tệ thị trýờng ngoại hối thì MB ↑ ngýợc lại Cụ thể : + Khi ngân hàng trung ýõng mua vào C↑ R↑ ðó làm cho tiền trung ýõng ↑ + Khi ngân hàng trung ýõng bán C ↓ R ↓ ðó làm cho tiền trung ýõng ↓ Cho phủ ðại diện phủ vay nhằm bù ðắp bội chi ngân sách cho vay ứng trýớc nãm tài khóa Chính phủ vay ngân hàng trung ýõng ngân sách nhà nýớc bị thiếu hụt + Khi phủ sử dụng tiền vay NHTW ðể toán cho ngýời thụ hýởng tiền mặt ( trả lýõng, thýởng ) C ↑ , phủ sử dụng tiền vay NHTW ðể toán cho ngýời thụ hýởng chuyển khoản R ↑ ngýợc lại Cho vay NHTM : cho vay chiết khấu, tái chiết khấu NHTM thông qua việc chiết khấu , tái chiết khấu GTCG ( ví dụ nhý hồ sõ tín dụng, hợp ðồng kinh tế ) ðủ ðiều kiện chiết khấu theo quy ðịnh Khi NHTW cho NHTG vay tiền mặt quỹ NHTG tãng lên NHTW cho vay tiền mặt tiền gửi NHTG NHTW tãng lên ngân hàng trung ýõng cho vay chuyển khoản Mà tiền mặt quỹ NHTG tiền gửi NHTG NHTW phận tiền dự trữ NHTG nên phận ðó tãng tiền trung ýõng tãng ngýợc lại Mua chứng khốn thơng qua nghiệp vụ thị trýờng mở : NHTW mua loại GTCG có tính lỏng cao nhý trái phiếu kho bạc, tín phiếu kho bạc, từ ðó lýợng tiền cõ sở ðýợc phát hành týõng ứng Thị trýờng mở thị trýờng mua bán ngắn hạn GTCG ðó khơng có tham gia ngân hàng mà cịn có tham gia chủ thể kinh tế khác + Khi ngân hàng trung ýõng mua GTCG thị trýờng mở MB↑ + Khi ngân hàng trung ýõng bán GTCG thị trýờng mở MB↓ Quá trình cung ứng tiền hệ thống NHTG : Các NHTM có khản nãng mở rộng tiền gửi KKH từ khoản tiền gửi ban ðầu từ khoản tiền nhận ðýợc từ NHTW thơng qua nghiệp vụ cấp tín dụng cho KH tổ chức phi NH Khi NHTM cung ứng tín dụng có nghĩa tạo tiền làm tãng lýợng tiền cung ứng Từ khoản tiền gửi ban ðầu ( khoản tiền NHTW phát hành thêm vào lýu thông ) , thông qua cho vay chuyển khoản hệ thống NHTM , số tiền gửi ban ðầu ðã tãng thêm gấp bội so với lýợng tiền gửi ban ðầu Với trình cung ứng tiền hệ thống NHTM , hệ thống NHTM ðã làm tãng phýõng tiện toán kinh tế, ðáp ứng nhu cầu chi trả xã hội - Hệ số nhân tiền m1 : Khối tiền M1 : M1 = C + D = m1 × MB Hệ số nhân tiền m1 : m1 = 1+c ( c + rt + re ) Trong ðó : c = C / D : Tỷ lệ tiền mặt lýu thơng ngồi hệ thống NH so với tiền gửi KKH rd tỷ lệ DTBB ðối với tiền gửi KKH re tỷ lệ dự trữ dý thừa ðối với tiền gửi KKH Lýợng tiền cung ứng M2 : M2 = C + D + T + B = m2 × MB Trong ðó : C tiền mặt lýu thơng ngồi hệ thống NH D tiền gửi khơng kỳ hạn T tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm B kỳ phiếu, trái phiếu NH Hệ số nhân tiền m2 : + c + b + t rd + re + c + rt t t = T / D , b = B / D , c = C/D Trong ðó : b tỷ lệ kỳ phiếu, trái phiếu NH so với tiền gửi KKH t tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm so với tiền gửi KKH rt tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm Các nhân tố ảnh hýởng ðến hệ số nhân tiền : +) Tỷ lệ DTBB ( re ) : tỷ lệ DTBB tãng lên , số tiền dự trữ NHTM tãng lên, số tiền cho vay NHTM giảm xuống , hành ðộng diễn hệ thống làm cho lýợng tiền cung ứng toàn hệ thống NH giảm xuống ngýợc lại tỷ lệ DTBB giảm xuống lýợng tiền cung ứng hệ thống NH tãng lên +) Tỷ lệ sử dụng tiền mặt dân chúng ( c ) : Khi tỷ lệ tãng lên nghĩa ngýời gửi tiền có nhu cầu rút tiền mặt tài khoản tiền gửi KKH nhiều hõn từ ðó làm giảm khả nãng mở rộng tiền gửi hệ thống NH Ngýợc lại , tỷ lệ sử dụng tiền mặt giảm xuống hệ số mở rộng tiền gửi tãng lên +) Tỷ lệ dự trữ dý thừa hệ thống NHTM : Khi NH tãng tỷ lệ DTDT cho nhu cầu cần thiết cho hoạt ðộng có nghĩa số dự trữ ðể tạo tiền gửi giảm ði làm giảm lýợng tiền cung ứng cho kinh tế ngýợc lại +) Tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn ( t ) chứng từ nợ NH ( b ) : hai yếu tố có týõng quan thuận với hệ số nhân tiền Với nhân tố khác không ðổi, tỷ lệ t b tãng lên làm cho m2 tãng lên ngýợc lại Các cơng cụ sách tiền tệ ðýợc NHNN Việt Nam ðể kiểm soát MS từ nãm 2008 ðến : NHNN VN sử dụng công cụ nhý : công cụ DTBB , quy ðịnh lãi suất tái chiết khấu - tái cho vay , quy ðịnh lãi suất cõ , can thiệp thị trýờng mở Những tháng ðầu nãm 2008 : NHTW sử dụng công cụ CSTT theo hýớng thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát +)Công cụ DTBB : NHTW ðiều chỉnh tãng tỷ lệ DTBB, mở rộng diện kỳ hạn phải DTBB ðối với loại tiền gửi KH tổ chức tín dụng làm giảm mức cung tiền +) Công cụ tái cấp vốn : NHNN cho phép TCTD ðýợc cầm cố, chiết khấu tín phiếu bắt buộc NHNN phát hành ngày 17/3/2008 ðể vay vốn NHNN, từ ðó NHNN ðiều chỉnh tãng lãi suất tái cấp vốn làm cho MS giảm +) Công cụ lãi suất : Tính từ thời ðiểm ðầu nãm 2008, NHTW ðã lần tãng cặp lãi suất ðạo lãi suất cõ ðýa cặp lãi suất ðạo lên ( 13 - 15 % ) lãi suất cõ lên 14 % / nãm +) Công cụ nghiệp vụ thị trýờng mở : NHTW thực phiên bán GTCG ðể hút tiền nhiên cãng thẳng vốn khoản nên nhiều phiên NHTW không bán ðýợc cịn bán ðýợc hầu hết GTCG ngắn hạn Từ cuối nãm 2008 ðến cuối nãm 2009 : Các công cụ ðýợc NHTW sử dụng nhằm thực mục tiêu nới lỏng tiền tệ, ngãn ngừa suy thối kinh tế +) Cơng cụ DTBB : NHTW nhiều lần giảm tỷ lệ DTBB ðýa mức DTBB ðối với tiền gửi xuống dýới % +) Công cụ nghiệp vụ thị trýờng mở : NHTW mua vào CK làm tãng MS +) Công cụ tái cấp vốn : NHTW nới lỏng ðiều kiện phi lãi suất cho phép dùng tín phiếu bắt buộc trái phiếu ngoại tệ ðể vay NHTW +) Công cụ lãi suất : NHTW nhiều lần giảm cặp lãi suất ðạo lãi suất cõ xuống dýới 10% Từ nãm 2010 ðến : công cụ ðýợc NHTW sử dụng nhằm thực sách thắt chặt tiền tệ , kiểm soát lạm phát ngãn ngừa tình trạng ðơ la hóa + Cơng cụ DTBB : NHTW giảm tỷ lệ DTBB ðối với ngoại tệ nhằm mục ðích giảm lãi suất cho vay ngoại tệ tạo ðiều kiện cho NH mở rộng cho vay ngoại tệ +) Công cụ lãi suất : NHTW ðiều chỉnh tãng cặp lãi suất ðạo lãi suất cõ từ ( -7 % ) lên ( 13- 14 % ) NHTW ðýa trần lãi suất huy ðộng 14 % / nãm , quy ðịnh mức tãng trýởng dý nợ tín dụng không 20 % so với nãm trýớc Câu Phân tích nguyên nhân lạm phát KTTT , liên hệ lạm phát VN từ nãm 2008 ðến Khái niệm lạm phát : Lạm phát týợng mức giá chung toàn kinh tế tãng lên liên tục khoảng thời gian kéo dài Lạm phát biểu biến ðộng tãng lên mức giá bình quân tất hàng hóa, dịch vụ khơng phải biến ðộng hàng hóa cá biệt ðó Nguyên nhân lạm phát:Lạm phát nguyên nhân ðó lạm phát cầu kéo lạm phát chi phí ðẩy P AD’ AS Y Y P P Lạm phát cầu kéo: Lạm phát cầu kéo loại lạm phát tổng cầu tãng lên výợt mức cung ứng hàng hóa xã hội tạo áp lực ðẩy giá hàng hóa tãng lên Ban đầu thị trường cân điểm E0 ( ) Khi có gia tăng thành tố AD làm AD tăng lên, làm cho đường AD dịch chuyển sang phải Do đường tổng cung dốc xuống nên ngắn hạn kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao đồng thời đẩy giá tăng lên từ P0 lên P1 Trong dài hạn, đường cung đường thẳng đứng , đường AD tăng lên, đường AD dịch chuyển sang phải từ AD0 sang AD1 làm cho giá tăng lên từ P0 lên P1 làm cho lạm phát tăng cao kéo dài AD P AD AS Y Y P P AD Các nguyên nhân lạm phát cầu kéo Lạm phát cầu kéo tổng cầu tãng, mà ta có hàm tổng cầu : AD = C + I + G + EX – IM Ta xét nhân tố ảnh hýởng ðến tổng cầu : +) Do chi tiêu phủ tãng ( G tãng ) : Khi chi tiêu phủ tãng lên , tổng cầu tãng lên trực tiếp thông qua khoản ðầy tý vào lĩnh vực thuộc phạm vi phủ quản lý ví dụ nhý phủ chi ðể phát triển kinh tế ; tãng cýờng chi tiêu cho tiềm lực quốc phòng , an ninh… gián tiếp thông qua khoản phúc lợi xã hội , trợ cấp thất nghiệp tãng lên kết AD tãng giá tãng LP Trong trýờng hợp nhu cầu chi tiêu výợt khả nãng thu ngân sách ðýợc bù ðắp khoản vay từ NHTW cách phát hành tiền vay từ NHTM phát hành trái phiếu ,…thì dễ dẫn ðến trýờng hợp lạm phát cao kéo dài +) Do chi tiêu hộ gia ðình tãng ( C tãng ) : Chi tiêu hộ gia ðình tãng thu nhập cá nhân , hộ gia ðình tãng , giá hàng hóa giảm , hai ðều có tác dụng ðẩy tổng cầu lên gây áp lực ðối với lạm phát Do lãi suất tiền gửi giảm làm cho thu nhập từ việc gửi NH giảm hộ gia ðình giảm tiết kiệm, tãng tiêu dùng C tãng AD tãng P tãng LP Do lãi suất tiền vay giảm khuyến khích cá nhân, hộ gia ðình tãng cýờng ði vay ðể tiêu dùng C tãng AD tãng P tãng LP +) Do nhu cầu ðầu tý doanh nghiệp tãng( I tãng ) :Nhu cầu ðầu tý DN tãng lên lãi suất ði vay thấp, dự ðoán triển vọng kinh tế tốt có khả nãng mở rộng thị trýờng, sách ýu ðãi thuế phủ… khuyến khích DN ðầu tý I tãng sang S1 ( ðiều kiện cầu tiền tệ không ðổi ) làm cho lãi suất giảm từ i0 xuống i1 Q Nhý vậy, xét góc ðộ Cung – Cầu tiền , có nhân tố ảnh hýởng ðến lãi suất thị trýờng ðó Mức thu nhập thực tế, mức giá cả, tốc ðộ lýu thông tiền tệ mức cung tiền Tổng hợp tác ðộng nhân tố ðến việc dịch chuyển ðýờng cung ðýờng cầu tiền ðịnh mức LSTT Giải thích nguyên nhân biến ðộng lãi suất Việt Nam từ ðầu nãm 2011 ðến : Từ khoảng ðầu nãm 2011 cho ðến tháng 7/ 2011 : lãi suất tãng cao ,lãi suất huy ðộng lên ðến 17 – 18 % lãi suất cho vay lên ðến 23 % Nguyên nhân lãi suất tãng cao giá tãng lên , NHTW sử dụng CSTT theo hýớng thắt chặt, cạnh tranh huy ðộng vốn NH, nhu cầu vay vốn NH tãng Nguyên nhân biến ðộng lãi suất VN xét góc ðộ cung – cầu quỹ cho vay Cầu quỹ cho vay : Nhu cầu vay vốn DN tãng cao , +) Tỷ lệ lạm phát dự tính tãng lên ,+) Tình trạng bội chi ngân sách nhà nýớc tãng lên Cung quỹ cho vay : Thu nhập thực tế cá nhân, hộ gia ðình giảm +) Lãi suất dự tính chứng khoán nợ tãng lên +) Nguyên nhân biến ðộng lãi suất Việt Nam xét góc ðộ cung – cầu tiền Cầu tiền : Thu nhập thực tế tãng lên , +) Mức giá tãng lên làm cho nhu cầu nắm giữ tiền ðể mua ðýợc hàng hóa nhý trýớc tãng lên Cung tiền : NHTW thực sách thắt chặt tiền tệ làm cho cung tiền giảm xuống ðẩy lãi suất thị trýờng tãng lên Từ tháng /2011 ðến : Lãi suất ðã giảm xuống NHTW nới lỏng sách tiền tệ, khống chế trần lãi suất huy ðộng , lãi suất cho vay NHTM giảm xuống, tạo ðiều kiện cho NHTM Câu Trình bày nghiệp vụ chủ yếu NHTM Nhận xét khái quát hoạt ðộng hệ thống NHTM Việt Nam nãm 2008 ðến Trình bày nghiệp vụ chủ yếu NHTM : Khái niệm : Ngân hàng thýõng mại loại hình ngân hàng hoạt ðộng mục tiêu lợi nhuận thông qua việc kinh doanh khoản vốn ngắn hạn chủ yếu Các nghiệp vụ chủ yếu NHTM bao gồm nghiệp vụ tài sản Nợ - Huy ðộng vốn nghiệp vụ tài sản Có – Sử dụng vốn Nghiệp vụ tài sản Nợ - Huy ðộng vốn :Ðây nghiệp vụ huy ðộng, tạo nguồn vốn kinh doanh cho Ngân hàng thýõng mại Hoạt ðộng huy ðộng vốn ðýợc phản ánh thông qua cõ cấu nguồn vốn NHTM Nguồn vốn NHTM bao gồm : Vốn tiền gửi : Ðýợc hình thành từ hoạt ðộng nhận tiền gửi ðýõc huy ðộng thýờng xuyên, bao gồm : Tiền gửi toán : Là loại tiền gửi ðýợc ký gửi vào NH mà ngýời gửi tiền ðýợc quyền sử dụng ðể toán, chuyển khoản rút tiền mặt bất cức lúc Ðặc ðiểm : +) Ðýợc hýởng lãi suất thấp khơng ðýợc hýởng lãi mục ðích chủ yếu khách hàng gửi loại tiền nhằm ðảm bảo an toàn cho khoản tiền thực hoạt ðộng toán qua NH +) Loại tiền gửi mang tính chất giao dịch biến ðộng khơng ổn ðịnh khách hàng gửi vào rút lúc Tầm quan trọng : +) Là phận nguồn vốn có chi phí huy ðộng rẻ +) Thơng qua việc theo dõi biến ðộng số dý tài khoản tiền gửi tốn, NH nắm ðýợc tình hình kinh doanh KH , giúp cho NH dễ dàng phát hạn chế ðýợc rủi ro cho khách hàng vay vốn +) Loại tiền gửi thýờng chiếm 15 % - 20 % tổng nguồn vốn huy ðộng ðýợc NH , khơng ổn ðịnh nhýng xét bình diện tồn KH NH sử dụng phần tiền gửi tốn ðể cho vay có kỳ hạn Tiền gửi có kỳ hạn DN, tổ chức kinh tế : Là loại tiền gửi mà khách hàng gửi vào NH cõ sở có thỏa thuận thời hạn lãi suất KH NH Ðặc ðiểm : +) Là loại tiền gửi phi giao dịch , biến ðộng týõng ðối ổn ðịnh +) Ðýợc hýởng lãi suất cao hõn so với tiền gửi tốn mục ðích gửi tiền KH ðể lấy lãi +) Ngân hàng chủ ðộng hõn việc sử dụng ðể cho vay Tầm quan trọng : +) Tạo nên phận vốn týõng ðối ổn ðịnh, thuận lợi cho NH việc cho vay +) Là phận vốn có lãi suất thấp hõn vốn ði vay Tiền gửi tiết kiệm : Là khoản tiền ðể dành dân cý gửi vào NH nhằm mục ðích hýởng lãi theo ðịnh kỳ Tiền gửi tiết kiệm gồm : Tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn : Ðây loại tiền gửi tiết kiệm mà ngýời gửi tiền gửi vào rút theo nhu cầu sử dụng mà không cần báo trýớc cho NH NH trả lãi cho loại tiền gửi nhýng thấp Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn : Ðây loại tiền gửi tiết kiệm có thời hạn gửi cố ðịnh trýớc, ngýời gửi tiền không ðýợc rút trýớc hạn ( thực tế NH cho rút nhýng KH rút ðýợc hýởng lãi suất không kỳ hạn cho thời gian thực gửi) Ðặc ðiểm : +) Là loại tiền gửi phi giao dịch +) Là nguồn vốn týõng ðối ổn ðịnh lãi suất cho loại tiền gửi cao hõn so với lãi suất TGKKH Tầm quan trọng : +) Chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn tiền gửi NH +) NH chủ ðộng sử dụng nguồn vốn ðể cho vay có kỳ hạn +) Lãi suất tiền gửi tiết kiệm thấp hõn lãi suất NH ði vay Vốn tiền gửi ðýợc NH huy ðộng thýờng xuyên, týõng ðối ổn ðịnh , chi phí huy ðộng vốn thấp hõn so với ði vay , nguồn vốn chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn NHTM Là nguồn vốn chủ yếu ðể NHTM kinh doanh ngýời ta gọi NHTM NH ký thác hay NHTG Vốn ði vay :Vốn ði vay ðýợc hình thành từ hoạt ðộng ði vay, nguồn vốn NHTM huy ðộng không thýờng xuyên mà huy ðộng có nhu cầu vốn cấp bách NHTM vay NHTW, vay NHTM khác phát hành GTCG Vay từ NHTW : NHTM ðýợc NHTW cho phép thành lập ðều ðýợc hýởng quyền vay tiền NHTW trýờng hợp thiếu hụt dự trữ hay thiếu tiền mặt NHTW cấp tín dụng cho NHTM chủ yếu dýới hình thức ðó chiết khấu hay tái chiết khấu GTCG cho vay chấp ứng trýớc Vay ngắn hạn khoản dự trữ tổ chức tín dụng khác : Mục ðích loại vay nhằm ðảm bảo dự trữ bắt buộc theo quy ðịnh NHTW Thời hạn loại vay ngắn, thýờng không tuần Phát hành GTCG : ðây hình thức NHTM huy ðộng vốn từ thị trýờng tài nýớc nýớc ngồi cách phát hành chứng từ có giá nhý chứng tiền gửi, trái phiếu NH,… Ðặc ðiểm : +) Ðây nguồn vốn chiếm tỷ trọng nhỏ , không ðáng kể NH ( dýới 10 % ) +) Tính chất ổn ðịnh +) Có tầm quan trọng ðặc biệt kinh doanh, thể tiềm lực tài NH cõ sở ðể ðảm bảo chi trả cho KH trýờng hợp cho vay không thu hồi ðýợc nợ thua lỗ kinh doanh chứng khoán Nó ðýợc ví nhý ðệm ðể chống ðỡ giảm giá trị tài sản Có NH, thu hút KH, mở rộng quy mô hoạt ðộng kinh doanh tiêu ðýợc sử dụng ðánh giá mức ðộ an toàn vốn NH Vốn ngân hàng : Vốn ngân hàng khoản vốn thuộc sở hữu ngân hàng Nó bao gồm vốn tự có vốn coi nhý tự có Vốn tự có bao gồm : Vốn ðiều lệ ( hay vốn pháp ðịnh ) khoản vốn thuộc sở hữu ngân hàng, ghi ðiều lệ ngân hàng, ðýợc hình thành từ ngân hàng thýõng mại ðýợc thành lập Vốn ðiều lệ khoản vốn tối thiểu ban ðầu theo quy ðịnh ðể thành lập ðýợc NHTM Vốn ðiều lệ nhà nýớc cấp ðó NHTM quốc doanh, vốn ðóng góp cổ ðơng NHTM cổ phần Vốn ðiều lệ ðýợc sử dụng vào mục ðích nhý mua sắm tài sản, trang thiết bị cần thiết cho hoạt ðông ngân hàng ; góp vốn liên doanh ; cho thành phần kinh tế vay thực dịch vụ khác ngân hàng Các quỹ dự trữ : Quỹ dự trữ NH ðýợc hình thành từ quỹ : Quỹ dự trữ bổ sung vốn ðiều lệ quỹ dự trữ ðặc biệt ðể dự phòng bù ðắp rủi ro Các quỹ ðýợc trích từ lợi nhuận rịng hàng nãm ngân hàng Việc hình thành quỹ nhằm làm tãng vốn tự có NH ðồng thời ðảm bảo an toàn kinh doanh Vốn coi nhý tự có : Vốn coi nhý tự có bao gồm khoản tạm thời nhàn rỗi NH Ðây khoản vốn ðã ðýợc phân bổ cho mục ðích, tiêu ðịnh nhýng tạm thời chýa ðýợc sử dụng ví dụ nhý : lợi nhuận chờ phân bổ , tiền lýõng chýa ðến hạn toán quỹ chuyên dùng chýa sử dụng ðến nhý quỹ khen thýởng, quỹ khấu hao TSCÐ, quỹ phúc lợi,… Vốn NH thýờng chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn mà NH nắm giữ nhýng lại nguồn vốn có ý nghĩa ðặc biệt phản ánh thực lực tài NH, ðịnh quy mơ hoạt ðộng NH, cõ sở ðể NH tiến hành kinh doanh , thu hút nguồn vốn khác cho vay Nó ðýợc ví nhý ðệm chống ðỡ giảm giá trị tài sản Có NH , giảm giá trị ðẩy NH ðến tình trạng khả nãng chi trả phá sản Nghiệp vụ tài sản Có – Sử dụng vốn NH : Nghiệp vụ tài sản Có NHTM bao gồm nghiệp vụ liên quan ðến việc sử dụng khoản vốn huy ðộng ðýợc từ nghiệp vụ tài sản Nợ Mục ðích nghiệp vụ nhằm mục tiêu lợi nhuận, hạn chế rủi ro cho khoản vốn huy ðộng ðýợc J Nghiệp vụ tài sản Có gồm : Nghiệp vụ ngân quỹ : thể việc sử dụng vốn ðể ðáp ứng yêu cầu chi trả tiền mặt, DTBB,… nghiệp vụ hình thành nên khoản mục ngân quỹ NH Nghiệp vụ ngân quỹ bao gồm : Tiền mặt quỹ : nhằm ðáp ứng nhu cầu thu, chi tiều mặt cho KH ; không sinh lời Tiền gửi NHTW : bao gồm tiền gửi dự trữ bắt buộc theo quy ðịnh NHTW tiền gửi toán ðể phục vụ hoạt ðộng toán NH thơng qua vai trị làm trung gian tốn NHTW Tiền gửi NHTM khác : ðể thực nghiệp vụ toán, chuyển tiền cho KH Tiền mặt trình thu : khoản phát sinh quan hệ toán vãng lai NH, nH ðã ghi vào bên Nợ nhýng thực chất lại chýa nhận ðýợc tiền Khoản mục ngân quỹ khơng sinh lời nhýng ðảm bảo khả nãng tốn nghĩa vụ tài khác NH hạn chế rủi ro khoản , nâng cao uy tín cho NH, tạo tảng vững cho khả nãng sinh lời NH Nghiệp vụ cho vay : Hoạt ðộng cho vay ðýợc xem hoạt ðộng sinh lợi chủ yếu NHTG nói chung NHTM nói riêng Hoạt ðộng cho vay ða dạng phong phú Có thể nêu số loại hình chủ yếu sau : Chiết khấu thýõng phiếu : hình thức cho vay ngắn hạn NHTM ðó NH mua thýõng phiếu chýa ðến hạn toán KH với giá trị giá trị thýõng phiếu trừ ði phần lợi tức chiết khấu hoa hồng phí Ðến thời hạn tốn thýõng phiếu NH ðòi ngýời mắc nợ thýõng phiếu theo giá trị thýõng phiếu Cho vay ứng trýớc : ðýợc thực cõ sở hõp ðồng tín dụng , ðó ngýời ði vay ðýợc phép sử dụng mức cho vay thời hạn ðịnh Ðể thực nghiệp vụ , NH mở cho KH tài khoản cho vay, chuyển số tiền vay vào TK ðó ðể KH sử dụng Cho vay výợt chi : Ðây hình thức ðặc biệt cho vay ứng trýớc, thực cõ sở hợp ðồng tín dụng, ðó ngýời vay ðýợc phép sử dụng dý nợ giới hạn thời hạn ðịnh tài khoản vãng lai Tín dụng ủy thác hay bao toán : nghiệp vụ cho vay ðó NH ký hợp ðồng cho toàn phiếu bán hàng chýa thu tiền DN Cho vay thuê mua : hình thức cho thuê tài sản , KH trả tiền thuê theo ðịnh kỳ , ðến hạn ðýợc quyền ký hợp ðồng thuê tiếp mua lại, trả lại tài sản khơng th tiếp Tín dụng chữ ký : Trong hình thức tín dụng NH khơng trực tiếp cho KH vay tiền nhýng uy tín ( chữ ký ) mình, NH tạo ðiều kiện dể khách hàng sử dụng vốn ngýời khác ðảm bảo tốn cho khách hàng Tín dụng tiêu dùng : hình thức tín dụng ðýợc thực ðể tài trợ cho nhu cầu tiêu dùng cá nhân.Tín dụng tiêu dùng chủ yếu tài trợ cho việc mua sắm, sửa chữa, cải tạo, nâng cấp nhà ở, xe cộ,… Nghiệp vụ ðầu tý : Là nghiệp vụ mà NHTM dùng vốn mua chứng khốn nhý trái khốn phủ trái khốn cơng ty ðể thu lợi tức ðầu tý, ðó mang lại thu nhập cho ngân hàng Nghiệp vụ nâng cao khả nãng toán cho NH, bảo tồn ngân quỹ, ðặc biệt ðầu tý vào trái khốn Chính phủ loại trái khốn có tính lỏng cao Ðồng thời cịn làm ða dạng hoạt ðộng kinh doanh NH nhằm phân tán rủi ro nâng cao hiệu hoạt ðộng kinh doanh NH Những tài sản Có khác : Ðó vốn vật nhý nhà làm việc, máy tính trang thiết bị khác NH sở hữu Các dịch vụ NH : Các NHTM có chức nãng thực dịch vụ toán , kinh doanh ngoại hối, nghiệp vụ ủy thác ðại lý theo yêu cầu KH… Với xu hýớng NH ða nãng , NHTM thực dịch vụ chứng khoán bảo hiểm Liên hệ hoạt ðộng hệ thống NHTM Việt Nam từ nãm 2008 ðến : +) Những tháng ðầu nãm 2008 : hoạt ðộng NHTM gặp nhiều khó khãn huy ðộng huy ðộng vốn Lãi suất huy ðộng NHTM cao mức giá tãng cao nên ngýời dân phải nắm giữ nhiều tiền cho chi tiêu ( ngýời dân gửi tiền vào NH ði ), phần thị trýờng vàng nýớc sôi ðộng nên thu hút lýợng tiền lớn từ dân cý vào thị trýờng Cạnh tranh NHTM trở nên gay gắt , cạnh tranh lãi suất huy ðộng Trong hoạt ðộng cho vay , NHTW thực sách tiền tệ thắt chặt , quy ðịnh giới hạn tãng trýởng dý nợ tín dụng , lãi suất cho vay cao NH gặp nhiều khó khãn cho vay Tính khoản NH gặp nhiều khó khãn, NH phải trả chi phí cao với nghiệp vụ huy ðộng vốn, làm tãng chi phí , giảm lợi nhuận NH, ðặc biệt NH nhỏ +) Những tháng cuối nãm 2008 – cuối nãm 2009 : hoạt ðộng NHTM bớt khó khãn hõn NHTW thực sách tiền tệ nới lỏng , tốc ðộ tãng giá giảm xuống Nhà nýớc có sách hỗ trợ lãi suất cho DN giúp NH mở rộng tãng cýờng cho vay , gia tãng lợi nhuận +) Từ nãm 2010 ðến : Hoạt ðộng hệ thống NHTM lại gặp khó khãn, giá tãng cao, NHTW sử dụng sách tiền tệ thắt chặt, thị trýờng vàng ngoại tệ sôi ðộng trở lại thu hút nhiều vốn từ dân cý làm cho huy ðộng vốn NHTM gặp nhiều khó khãn Trong cho vay, lãi suất cho vay tãng lên lãi suất huy ðộng tãng , DN khó khãn việc tiếp cận với nguồn vốn vay từ NH, nợ xấu hệ thống NH tãng cao Câu Phân tích chức nãng NHTW , liên hệ mối quan hệ NHNN VN NHTM : Khái niệm : NHTW ðịnh chế cơng cộng, ðộc lập trực thuộc phủ, thực chức nãng nhý ðộc quyền phát hành tiền , NH NH NH phủ ; NHTW quản lý nhà nýớc hoạt ðộng tiền tệ, tín dụng cho mục ðích phát triển cộng ðồng NHTW thực chức nãng : Ðộc quyền phát hành tiền, NH NH NH Chính phủ Ngân hàng phát hành tiền: NHTW ðýợc giao trọng trách ðộc quyền phát hành tiền theo qui ðịnh luật ðýợc phủ phê duyệt (về mệnh giá, loại tiền, mức phát hành ) nhằm ðảm bảo thống an toàn cho hệ thống lýu thông tiền tệ quốc gia +) Ðồng tiền NHTW phát hành ðồng tiền lýu thơng hợp pháp nhất, mang tính chất cýỡng chế lýu hành, ngýời khơng có quyền từ chối tốn +) Nhiệm vụ phát hành tiền bao gồm trách nhiệm NHTW việc xác ðịnh số lýợng tiền cần phát hành, thời ðiểm phát hành nhý phýõng thức phát hành ðể ðảm bảo ổn ðịnh tiền tệ phát triển kinh tế +) Tiền NHTW phát hành trực tiếp làm tãng tiền lặt lýu thơng ngồi hệ thống NH làm tãng dự trữ hệ thống NH tạo cõ sở cho hệ thống NHTG cho vay ðể tạo tiền làm tãng mạnh MS MS gia tãng tác ðộng ðến biến số kinh tế vĩ mô, ðặc biệt biến số lạm phát kèm theo quyền NHTW phải có trách nhiệm vai trị cõ quan ðộc quyền phát hành tiền , +) Trách nhiệm NHTW : cung ứng ðủ số lýợng kết cấu tiền cho lýu thông giữ ổn ðịnh tiền tệ Lý tập trung quyền phát hành tiền vào NHTW : +) NHTW kiểm sốt ðýõc lýợng tiền lýu thơng +) Ðảm bảo tính khan tiền tệ +) Ðảm bảo thống lýu thông tiền tệ phạm vi nýớc +) Nhà nýớc tập trung sử dụng có hiệu lợi nhuận phát hành Nguyên tắc phát hành tiền Tôn trọng nguyên tắc : Nguyên tắc phát hành tiền có vàng làm ðảm bảo ( trữ kim ) : Theo nguyên tắc lýợng tiền mà NHTW phát hành phải có dự trữ vàng làm ðảm bảo +) Ýu ðiểm nguyên tắc khống chế ðýợc việc phát hành tiền giấy, ngãn ngừa giá trị tiền giấy so với vàng +) Nhýợc ðiểm nguyên tắc không linh hoạt việc ðáp ứng nhu cầu tiền tệ lýu thơng ; gây khó khãn cho quốc gia việc ðảm bảo dự trữ vàng lýu thơng tiền tệ Ngun tắc phát hành tiền có ðảm bảo hàng hóa : theo ngun tắc lýợng tiền mà NHTW phát hành dựa cõ sở có hàng hóa làm ðảm bảo +) Ýu ðiểm nguyên tắc linh hoạt việc ðáp ứng nhu cầu tiền lýu thông; không gây áp lực cho quốc gia việc ðảm bảo dự trữ vàn lýu thông tiền tệ +) Nhýợc ðiểm nguyên tắc : Lạm dụng phát hành nhiều tiền dễ gây tình trạng lạm phát Dự tính khối lýợng MB cần phát hành : Xuất phát từ cơng thức : M = m × MB MB = M / m công thức : M V = P Y M = P.Y / V Býớc : Dự tính Ä M : % Ä M = % Ä P + % Ä Y - % Ä V Ä M = % Ä M × M nãm trýớc Býớc : Dự tính m Býớc : Xác ðịnh Ä MB : Ä MB = Ä M / m Các kênh phát hành tiền: Phát hành qua thị trýờng ngoại hối : +) Mục ðích : tãng dự trữ ngoại hối quốc gia, ổn ðịnh tỷ giá ( ðối với quốc gia áp dụng chế ðộ tỷ giá cố ðịnh tỷ giá thả có ðiều tiết ) , ðiều tiết lýợng tiền cõ sở +) Ảnh hýởng kênh : Tãng lýợng tiền cõ sở tãng mức cung tiền , ảnh hýởng ðến mức ðộ lạm phát tãng trýởng kinh tế ; tãng dự trữ ngoại hối quốc gia Phát hành qua cho ngân sách nhà nýớc vay : trýờng hợp ngân sách bị thiếu hụt, thu không ðủ chi +) Nguyên tắc : thời hạn cho vay thýờng ngắn hạn nhằm mục ðích bù ðắp thiếu hụt tạm thời khoản vay phải ðảm bảo chứng khốn phủ +) Nhýợc ðiểm kênh : Ðây kênh cung ứng lýợng tiền cõ sở nhýng NHTW tài trợ cho kênh kéo dài ðẩy lạm phát tãng cao Phát hành qua NHTG : +) Mục ðích : phát hành MB theo kế hoạch, phát hành nhằm trì khả nãng khoản cho NHTG, cứu cho hệ thống NH khỏi bị sụp ðổ +) Hình thức cho vay : cho vay tái chiết khấu, cho vay cầm cố GTCG, cho vay khác +) Ảnh hýởng kênh : kích thích ðầu tý , tãng trýởng nhýng dễ gây tình trạng lạm phát Phát hành qua nghiệp vụ thị trýờng mở : +) Mục ðích : Duy trì khả nãng khoản cho NH , thay ðổi mục tiêu sách tiền tệ ( từ thắt chặt sang nới lỏng ) +) Ảnh hýởng : Ảnh hýởng nhanh mạnh ðến mức cung tiền qua ðó ảnh hýởng ðến biến số kinh tế vĩ mô Ngân hàng ngân hàng :NHTW khơng tham gia kinh doanh tiền tệ, tín dụng trực tiếp với chủ thể kinh tế mà thực nghiệp vụ ngân hàng với NHTG Bao gồm: Mở tài khoản nhận tiền gửi ngân hàng trung gian : NHTW nhận tiền gửi từ ngân hàng trung gian dýới hai dạng sau: Tiền gửi dự trữ bắt buộc : Là lýợng tiền mà ngân hàng trung gian bắt buộc phải trì ngân hàng trung ýõng nhằm bảo ðảm an toàn cho hoạt ðộng hệ thống ngân hàng ðồng thời công cụ ðể ngân hàng trung ýõng thực sách tiền tệ quốc gia Tiền gửi tốn :Ngồi khoản dự trữ bắt buộc, ngân hàng trung gian cịn phải trì thýờng xuyên lýợng tiền gửi tài khoản NHTW cho nhu cầu chi trả toán với ngân hàng khác hệ thống ðáp ứng nhu cầu giao dịch với NHTW, chẳng hạn khoản chi trả liên quan ðến khoản vay từ NHTW NHTW thực tính quản lý qua quản lý dự trữ hệ thống NHTG : +) NHTW bắt buộc NHTG phải mở TKTG NHTW ðể gửi loại tiền ðó +) Khi NHTW thay ðổi tỷ lệ DTBB buộc NHTG ðiều chỉnh tỷ lệ DTBB theo tỷ lệ +) Trong ðiều kiện bình thýờng NHTG khơng ðýợc rút tiền gửi DTBB ðể cho vay, toán mà trýờng hợp khủng hoảng ðýợc rút sử dụng Giúp NHTW quản lý ðýợc dự trữ NHTG qua ðó chủ ðộng kiểm sốt nhằm thực CSTT quốc gia Làm trung gian toán cho NHTG NHTG với kho bạc nhà nýớc : Vì ngân hàng trung gian ðều mở tài khoản ký gửi khoản dự trữ bắt buộc dự trữ výợt mức NHTW nên chúng thực tốn khơng dùng tiền mặt qua NHTW thay tốn trực tiếp với NHTW thực phýõng thức toán với NHTG : Thanh toán lần : phýõng thức toán mà lần phát sinh quan hệ KH NH với KH NH khác NH có KH ðýợc hýởng gửi chứng từ toán tới NHTW ðể NHTW ghi giảm TKTG NH có KH phải tốn ghi Có vào TKTG NH có KH ðýợc hýởng Thanh tốn bù trừ : Các NH thành viên tham gia toán bù trừ gửi cho NHTW bảng kê toán bù trừ khoản nợ lẫn NH số chênh lệch cuối số chênh lệch ðýợc NHTW trích tiền từ tài khoản NH phải trả ðể chuyển ghi Có vào TK NH ðýợc hýởng Ýu ðiểm phýõng thức toán toán nhanh, tiết kiệm chi phí cho bên tham gia tốn, NHTW kiểm soát ðýợc biến ðộng vốn khả dụng NH nhý mức ðộ cãng thẳng vốn toán NH Trong trýờng hợp NHTG thiếu vốn toán bù trừ ðýợc NHTW cho vay Tính chất quản lý NHTW thể việc tốn khác hệ thống bắt buộc phải toán qua NHTW , NHTW xem xét cho vay với mức lãi suất NHTW ấn ðịnh NHTG thiếu khả nãng toán tạm thời Cấp tín dụng cho NHTG ( tái cấp vốn ) : NHTW cho NHTG vay nhằm mục ðích : +) Phát triển tiền trung ýõng theo kế hoạch +) Bổ sung lýợng vốn khả dụng cho hoạt ðộng NHTG cách thýờng xuyên +) Là cứu cánh cho vay cuối nhằm cứu nguy cho NHTG cần thiết, ðổ vỡ ảnh hýởng ðến an tồn hệ thống NHTW cho NHTG vay theo hình thức : Chiết khấu, tái chiết khấu GTCG Cho vay có ðảm bảo cầm cố GTCG Quy ðịnh NHTW cho vay : Nguyên tắc cho vay : phải có tài sản làm ðảm bảo cho vay dýới hình thức tái cấp vốn Lãi suất cho vay : NHTW ấn ðịnh gồm có cặp lãi suất ðạo , lãi suất cho vay qua ðêm, lãi suất toán bù trừ Ðiều kiện tài sản ðảm bảo : NHTW quy ðịnh danh mục chất lýợng GTCG ðýợc dùng vay NHTW Hạn mức tái chiết khấu : số tiền tối ða mà NHTG ðýợc vay theo hình thức tái chiết khấu NHTW NHTW ðýa hạn mức hạn mức tái chiết khấu lãi suất tái chiết khấu loại lãi suất cho vay rẻ , không quy ðịnh hạn mức NHTG lạm dụng ðể vay NHTW Thời hạn cho vay : nguyên tắc NHTW cho vay ngắn hạn ðể ðảm bảo tính linh hoạt ðiều tiết tiền tệ Các loại hình cho vay NHTW : +) Cho vay ðiều kiện bình thýờng : NHTW quy ðịnh ðiều kiện chặt chẽ ðể ngãn không cho NH lạm dụng vay NHTW +) Cho vay ðiều kiện hệ thống NH có nguy cõ sụp ðổ : ðiều kiện nới lỏng hõn nhằm mục ðích cứu cho hệ thống NH khỏi bị sụp ðổ ( hoạt ðộng tái cấp vốn , NHTW ln ln ðóng vai trị ngýời cho vay cuối hệ thống NHTG ) Tính chất quản lý NHTW thể số lýợng cho vay NHTW ấn ðịnh, khơng mang tính thị trýờng NHTW cho NHTG vay theo hình thức tái cấp vốn khơng phải phýõng thức tài trợ trýớc cho kinh tế Trong cho vay NHTW ln ðóng vai trị ngýời cho vay cuối Ngân hàng trung ýõng ngân hàng phủ : NHTW có nghĩa vụ cung cấp dịch vụ NH cho phủ , ðồng thời làm ðại lý tý vấn sách cho Chính phủ Các dịch vụ NH mà NHTW cấp cho phủ bao gồm : Làm thủ quỹ cho kho bạc nhà nýớc thông qua quản lý tài khoản kho bạc : Tuỳ theo ðặc ðiểm tổ chức nýớc, phủ uỷ quyền cho Bộ tài Kho bạc ðứng tên chủ tài khoản NHTW Hàng ngày, khoản thu nhà nýớc dýới dạng thuế, lợi nhuận khoản thu khác ðýợc gửi vào tài khoản Làm ðại lý, ðại diện tý vấn cho phủ : NHTW làm ðại lý phát hành CKCP , làm ðại diện cho phủ tổ chức tiền tệ quốc tế tý vấn cho CP hoạt ðộng tiền tệ - NH Cấp tín dụng cho phủ trýờng hợp cần thiết: NHTW cấp cho phủ khoản tín dụng nhằm bù ðắp thiếu hụt tạm thời nãm tài bội chi ngân sách vào cuối nãm tài Tuy nhiên việc cho ngân sách vay trực tiếp làm tãng lýợng tiền cung ứng, dẫn ðến nguy cõ lạm phát nên ngày NHTW hạn chế khoản tín dụng trực tiếp cho phủ Phần lớn khoản tín dụng ðýợc cấp gián tiếp thơng qua việc tái chiết khấu trái phiếu kho bạc ngân hàng trung gian nắm giữ Chức nãng quản lý Nhà nýớc NHTW : NHTW có trách nhiệm xây dựng thực sách tiền tệ quốc gia : Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ ðó NHTW sử dụng cơng cụ ðể ðiều tiết kiểm sốt khối lýợng tiền lýu thông nhằm ðảm bảo ổn ðịnh giá trị tiền tệ ðồng thời thúc ðẩy tãng trýởng kinh tế ðảm bảo công ãn việc làm Trong trýờng hợp NHTW có vai trò quan trọng việc ðịnh vấn ðề liên quan ðến sách tiền tệ hoạt ðộng NHTW hệ thống NH ðều ảnh hýởng ðến khối lýợng tiền lýu thông sử dụng cơng cụ có hiệu ðể tác ðộng vào khối lýợng tiền ðó Thanh tra, giám sát hoạt ðộng hệ thống NH : Với tý cách NH NH, NHTW không cung ứng dịch vụ NH túy cho khách hàng nó, mà thơng qua hoạt ðộng kinh doanh ðó, NHTW thực vai trò ðiều tiết , giám sát thýờng xuyên hoạt ðộng NH kinh doanh nhằm mục ðích : ðảm bảo ổn ðịnh hoạt ðộng NH bảo vệ lợi ích KH, ðặc biệt ngýời gửi tiền quan hệ với NH Liên hệ mối quan hệ NHNN VN với NHTM : NHNN VN cung cấp sản phẩm, dịch vụ NH cho NHTM : cho vay, toán NHNN VN thông qua NHTM ðể thực ðiều tiết vĩ mô kinh tế hay thực CSTT quốc gia Thơng qua hoạt ðộng tín dụng với NHTM, NHTW bõm hút tiền tới kinh tế NHNN ngýời cho vay cuối ðối với NHTM NHNN yêu cầu NHTM mở tài khoản trì số tiền TKTG NHTW Khi toán khác hệ thống NHTW bắt buộc toán qua NHTW NHTW ấn ðịnh lãi suất cho vay hạn mức vay NHTW ðể ðiều tiết khả nãng cho vay hệ thống NHTM Thông qua cung ứng sản phẩm, dịch vụ NH, NHTW quản lý kiểm soát ðýợc biến ðộng vốn khả dụng hệ thống NHTM Câu 10 Trình bày hệ thống mục tiêu sách tiền tệ NHTW Liên hệ việc lựa chọn mục tiêu sách tiền tệ VN Trình bày hệ thống mục tiêu sách tiền tệ NHTW : Khái niệm : Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ mà ðó NHTW thơng qua cơng cụ ðể thực kiểm soát , ðiều tiết mức cung tiền lãi suất nhằm ðạt ðýợc mục tiêu giá cả, sản lýợng công ãn việc làm Hệ thống mục tiêu sách tiền tệ NHTW diễn theo trình tự : Mục tiêu cuối CSTT Mục tiêu hoạt động Mục tiêu trung gian Công cụ trực tiếp : HMTD, ấn định ls, tỷ giá Công cụ gián tiếp : DTBB , c/s TCK Mục tiêu cuối : Là ðích cuối mà CSTT nhằm ðạt ðýợc Mục tiêu cuối phủ xác ðịnh, lựa chọn ðýợc quốc hội thông qua Mục tiêu cuối thýờng bao gồm mục tiêu ổn ðịnh giá , tãng trýởng kinh tế ðảm bảo công ãn việc làm Mục tiêu ổn ðịnh giá : Là mục tiêu hàng ðầu dài hạn CSTT Về lý thuyết ổn ðịnh giá giữ cho kinh tế có mức lạm phát = nhýng thực tế ổn ðịnh giá ðýợc hiểu giữ cho kinh tế có mức lạm phát khơng cao +) Tầm quan trọng : Ổn ðịnh giá có tầm quan trọng ðặc biệt phát triển kinh tế quốc gia làm tãng khả nãng dự ðốn mơi trýờng kinh tế vĩ mô Mức giá thấp ổn ðịnh tạo môi trýờng ðầu tý ổn ðịnh , kích thích q trình ðầu tý ðảm bảo phân bổ nguồn lực xã hội có hiệu Ðây lợi ích có tầm quan trọng việc phát triển kinh tế xã hội ổn ðịnh ðời sống nhân dân +) Chỉ tiêu ðo lýờng: thýờng dùng ðó tiêu CPI bổ xung thêm số lạm phát cõ Mục tiêu tãng trýởng kinh tế : Tãng trýởng kinh tế gia tãng sản lýợng thực tế phù hợp cõ cấu kinh tế +) Chỉ tiêu ðo lýờng : GDP GNP , tỷ trọng lĩnh vực ðóng góp vào tãng trýởng kinh tế +) Tầm quan trọng : Khi kinh tế tãng trýởng tạo cõ sở vật chất cho ðất nýớc, cải thiện nâng cao ðời sống nhân dân, nâng cao vị ðất nýớc trýờng quốc tế , ðảm bảo sách xã hội ðýợc thỏa mãn Mục tiêu tãng trýởng kinh tế mục tiêu CSTT với CSTT mở rộng, lãi suất cho vay giảm làm tãng nhu cầu ðầu tý DN, chủ thể kinh tế làm cho kinh tế tãng trýởng Mục tiêu ðảm bảo công ãn việc làm , giảm tỷ lệ thất nghiệp : ðây mục tiêu CSTT sử dụng CSTT mở rộng làm cho ðầu tý tãng từ ðó tạo nhiều công ãn, việc làm giảm tỷ lệ thất nghiệp +) Công ãn việc làm quốc gia có ý nghĩa quan trọng : Chỉ số thất nghiệp số phản ánh thịnh výợng xã hội, phản ánh khả nãng sử dụng có hiệu nguồn lực XH Tỷ lệ thất nghiệp cao mầm mống tệ nạn xã hội, lãng phí nguồn lực lao ðộng ,các khoản trợ cấp thất nghiệp tãng gánh nặng cho khoản chi tiêu ngân sách +) Chỉ tiêu ðo lýờng : tỷ lệ thất nghiệp số việc làm tạo hàng nãm Mối quan hệ mục tiêu : +) Trong dài hạn : mục tiêu thống bổ xung cho nhau, khơng có mâu thuẫn : Giá ổn ðịnh cõ sở kích thích ðầu tý , thúc ðẩy phát triển kinh tế, tạo nhiều công ãn việc làm +) Trong ngắn hạn : Có mục tiêu thống với ví dụ nhý tãng trýởng kinh tế với tạo cơng ãn , việc làm Có mục tiêu lại mâu thuẫn với nhý tãng trýởng kinh tế với ổn ðịnh giá Vì vậy, tùy vào tình trạng kinh tế mà NHNW lựa chọn mục tiêu cần ýu tiên ngắn hạn, nhiên phải ðảm bảo hài hòa với mục tiêu khác chẳng hạn nhý theo ðuổi mục tiêu tãng trýởng kinh tế mà ðể cho kinh tế rõi vào tình trạng lạm phát cao theo ðuổi mục tiêu kiềm chế lạm phát lại ðể cho kinh tế rõi vào suy thoái Mục tiêu trung gian : Là mục tiêu ðýợc NHTW lựa chọn nhằm ðạt ðýợc mục tiêu cuối có liên hệ chặt chẽ với mục tiêu cuối Tiêu chuẩn ðể lựa chọn mục tiêu trung gian : Các tiêu ðýợc lựa chọn làm mục tiêu trung gian phải ðáp ứng tiêu chuẩn : +) Có thể ðo lýờng ðýợc : có nghĩa mục tiêu trung gian tiêu ðýợc lựa chọn ðo lýờng ðýợc nhanh xác tiêu có ích phản ánh ðýợc tình trạng CSTT nhanh hõn mục tiêu cuối ðể tránh ðýợc sách sai lầm ảnh hýởng ðến KT +) NHTW Có thể kiểm sốt ðýợc : Khi NHTW có khả nãng kiểm sốt mục tiêu trung gian , ðiều chỉnh mục tiêu ðó cho phù hợp với ðịnh hýớng CSTT +) Có liên hệ chặt chẽ với mục tiêu cuối : có nghĩa thay ðổi mục tiêu trung gian ðýợc lựa chọn phải có ảnh hýởng chắn tới mục tiêu cuối CSTT Mục ðích tiêu chuẩn ðể nhằm ðảm bảo cho mục tiêu ðýợc lựa chọn truyền tải ðýợc tác ðộng NHTW tới mục tiêu cuối Ðáp ứng tốt mục tiêu tiêu thýờng ðýợc lựa chọn : Tổng lýợng tiền cung ứng MS ( M1 , M2 ) lãi suất thị trýờng ( ngắn hạn, dài hạn ) LM LM LM IS i i i i Y Y Y E E E IS Y 1 Y IS IS E E LM E Y Y Lựa chọn mục tiêu trung gian : NHTW ðồng thời lúc lựa chọn mục tiêu trung gian chúng khơng thể dung hịa với Nếu chọn MS làm mục tiêu trung gian phải thả lãi suất ngýợc lại i i i i Y Trường hợp Trường hợp ( Lựa chọn i làm MTTG phải thả MS ) ( Lựa chọn MS làm MTTG phải thả i ) TH : NHTW nên lựa chọn MS làm mục tiêu trung gian ðýờng IS giao ðộng mạnh ðó khoảng dao ðộng sản lýợng mà kinh tế ðạt ðýợc nhỏ hõn so với mục tiêu lãi suất TH : NHTW nên lựa chọn lãi suất làm mục tiêu trung gian ðýờng LM giao ðộng mạnh ðó mức sản lýợng trì mức ðịnh lựa chọn MS làm mục tiêu trung gian mức sản lýợng dao ðộng khoảng thấp hõn cao hõn mức sản lýợng ðýợc trì so với việc chọn lãi suất làm MTTG Ngồi tiêu tùy quốc gia lựa chọn tiêu khác làm MTTG nhý : Tổng khối lýợng tín dụng cho kinh tế tỷ giá hối ðoái Mục tiêu hoạt ðộng : Là mục tiêu mà NHTW lựa chọn nhằm ðạt ðýợc mục tiêu trung gian Nó có phản ứng tức thời việc sử dụng công cụ CSTT gián tiếp Tiêu chuẩn lựa chọn mục tiêu : +) Có thể ðo lýờng ðýợc : tiêu ðýợc lựa chọn phải ðịnh hýớng ðýợc nhanh chóng xác +) Phải có mối quan hệ trực tiếp ổn ðịnh ðối với cơng cụ sách tiền tệ +) Có mối quan hệ chặt chẽ ổn ðịnh với mục tiêu trung gian ðýợc lựa chọn Các tiêu thýờng ðýợc lựa chọn : +) Lýợng tiền cung ứng +) Lãi suất liên NH , LS tái CK , LS cho vay qua ðêm… Liên hệ việc lựa chọn mục tiêu CSTT VN : Việt Nam chọn : - Mục tiêu trung gian M2 tổng dý nợ tín dụng - Mục tiêu hoạt ðộng R lãi suất thị trýờng mở - Mục tiêu cuối ổn ðịnh giá Câu 11 Giải thích cõ chế tác ðộng công cụ gián tiếp ðiều hành CSTT Liên hệ việc sử dụng công cụ CSTT NHNN VN từ ðầu nãm 2008 ðến Giải thích cõ chế tác ðộng công cụ gián tiếp ðiều hành CSTT : Khái niệm : Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ mà ðó NHTW thơng qua cơng cụ thực việc kiểm sốt ðiều tiết khối lýợng tiền cần cung ứng cãn vào nhu cầu tiền tệ kinh tế nhằm ðạt ðýợc mụa tiêu giá cả, sản lýợng công ãn việc làm Công cụ CSTT bao gồm công cụ trực tiếp nhý : HMTD, lãi suất, tỷ giá công cụ gián tiếp nhý DTBB, LS TCV Công cụ gián tiếp công cụ tác ðộng trýớc hết vào mục tiêu hoạt ðộng CSTT, thông qua cõ chế thị trýờng mà tác ðộng ðýợc truyền ðến mục tiêu trung gian khối lýợng tiền cung ứng lãi suất.Nhóm cơng cụ gián tiếp gồm có : Cơng cụ dự trữ bắt buộc ( DTBB ) : DTBB số tiền mà NHTM buộc phải trì tài khoản tiền gửi khơng hýởng lãi NHTW Nó ðýợc xác ðịnh tỷ lệ phần trãm ðịnh tổng số dý tiền gửi khoảng thời gian ðó Mức dự trữ bắt buộc ðýợc quy ðịnh khác cãn vào thời hạn tiền gửi, vào quy mơ tính chất hoạt ðộng NHTM.Hiện nay, DTBB ðýợc quản lý theo nguyên tắc bình quân Cõ chế tác ðộng công cụ DTBB : Việc thay ðổi tỷ lệ DTBB ảnh hýởng ðến lýợng tiền cung ứng theo cách sau : +) Cõ chế tác ðộng lýợng ( R ) : Khi NHTW tãng tỷ lệ DTBB NHTM Giảm Re tãng Rr Giảm khả nãng cho vay giảm khả nãng cung ứng tiền hệ thống NHTG Giảm MS ngýợc lại : Khi NHTW giảm tỷ lệ DTBB NHTM tãng MS +) Cõ chế tác ðộng giá ( lãi suất ) thông qua ảnh hýởng tới cung cầu vốn thị trýờng liên NH : Khi NHTW tãng tỷ lệ DTBB NHTM Giảm cung vốn, tãng cầu vốn thị trýờng liên NH Lãi suất thị trýờng liên NH tãng Lãi suất cho vay hệ thống NHTM ðối với kinh tế tãng Giảm khả nãng cho vay, giảm khả nãng cung ứng tiền hệ thống NHTG Giảm MS ngýợc lại: Khi NHTW giảm tỷ lệ DTBB NHTM tãng MS +) Cõ chế tác ðộng giá ( lãi suất ) thông qua ảnh hýởng tới chi phí : Khi NHTW tãng tỷ lệ DTBB NHTM Tãng lýợng VHÐ phải DTBB phải trả lãi tiền gửi cho KH gửi tiền Tãng chi phí ðồng vốn cho vay Lãi suất liên NH tãng , Lãi suất cho vay NHTM ðối với kinh tế tãng ðể bù ðắp thiệt hại Giảm khả nãng cho vay , khả nãng cung ứng tiền hệ thống NHTM MS giảm ngýợc lại : Khi NHTW tãng tỷ lệ DTBB NHTM Tãng MS Ýu ðiểm, nhýợc ðiểm công cụ DTBB : Ýu ðiểm : +) Thiết lập ðýợc mối quan hệ nhu cầu vay NHTW với việc tạo tiền vay NHTG +) Tôn trọng cạnh tranh NH NH ðiều kiện kinh doanh nhý nhau, mục ðích kinh doanh nhý ðều chịu mức DTBB nhý +) Tác ðộng nhanh, mạnh tới hệ số nhân tiền ( m ) lýợng tiền cung ứng ( MS ), giúp NHTW ðạt ðýợc mục tiêu thắt chặt nới lỏng tiền tệ cách nhanh chóng Nhýợc ðiểm việc gia tãng tỷ lệ DTBB NHTM : +) Gây bất ổn ðịnh cho NH quản lý khả nãng khoản chí ðẩy NH nhỏ tới tình trạng phá sản +) Gây tốn chi phí ðể thích ứng với tỷ lệ DTBB tãng thêm +) Làm giảm lợi nhuận NH +) Gây xáo trộn BCÐ kế toán, buộc NHTM phải có ðiều chỉnh lại cho phù hợp Ðây công cụ chủ ðộng nhýng linh hoạt NHTW NHTW hồn tồn áp dụng ðýợc cách dễ dàng ðối với hệ thống NHTM nhýng NHTW lại hạn chế sử dụng công cụ Cơng cụ sách tái cấp vốn : Chính sách tái cấp vốn bao gồm quy ðịnh ðiều kiện mà NHTW ðýa ðể áp dụng cho NHTG vay Cơng cụ sách tái cấp vốn gồm có : +) Quy ðịnh lãi suất : Lãi suất tái chiết khấu – Lãi suất tái cầm cố chấp +) Quy ðịnh phi lãi suất : ðiều kiện tài sản chấp, hạn mức tái chiết khấu, thời hạn, hình thức vay… Cõ chế ảnh hýởng ðến lýợng tiền cung ứng công cụ sách tái cấp vốn : Bản chất cơng cụ sách tái cấp vốn hoạt ðộng tái cho vay NHTW ðối với NHTG Công cụ tái cấp vốn ảnh hýởng ðến lýợng tiền cung ứng theo cách sau : + Cõ chế tác ðộng lýợng ( R ) : Khi NHTW nới lỏng sách tái cấp vốn ( NHTW hạ cặp lãi suất ðạo , nới lỏng ðiều kiện phi lãi suất ) Khả nãng cho vay NHTW dễ dàng hõn Các NHTM mở rộng cho vay, tãng lýợng tiền cung ứng cho kinh tế MS tãng ngýợc lại : Khi NHTW thắt chặt sách tái cấp vốn MS giảm +) Cõ chế tác ðộng lãi suất qua cung – cầu vốn liên NH : Khi NHTW nới lỏng sách tái cấp vốn ( NHTW hạ cặp lãi suất ðạo, nới lỏng ðiều kiện phi lãi suất ) Tãng cung vốn thị trýờng liên NH Giảm lãi suất liên NH Giảm lãi suất cho vay ðối với kinh tế Tãng khả nãng cho vay, tãng khả nãng cung ứng tiền hệ thống NH MS tãng , ngýợc lại : Khi NHTW thắt chặt sách tái cấp vốn MS giảm +) Cõ chế tác ðộng lãi suất qua hiệu ứng thơng báo : Khi NHTW nới lỏng sách tái cấp vốn ( NHTW hạ cặp lãi suất ðạo , nới lỏng ðiều kiện phi lãi suất ) Có hiệu ứng thơng báo tới thị trýờng ðịnh hýớng CSTT theo hýớng mở rộng NHTW Lãi suất cho vay giảm Khả nãng cung ứng tiền , khả nãng cho vay hệ thống NHTG tãng MS tãng ngýợc lại : Khi NHTW thắt chặt sách tái cấp vốn có hoạt ðộng thông báo theo chiều hýớng ngýợc lại MS giảm Ýu, nhýợc ðiểm cơng cụ sách tái cấp vốn : Ýu ðiểm : +) Là cơng cụ mang tính chất linh hoạt ðiều tiết mục tiêu trung gian, sử dụng thýờng xuyên mà không gây ðổ vỡ NH +) Sử dung công cụ giúp NHTW thực ðýợc vai trò ngýời cho vay cuối cứu cho hệ thống NHTG khỏi bị sụp ðổ Nhýợc ðiểm : +) Hiệu công cụ tùy thuộc vào nhu cầu vay NHTW NHTG NHTG khơng có nhu cầu vay NHTW sử dụng cơng cụ tỏ khơng có hiệu +) Khó sửa chữa sai lầm ðảo ngýợc việc sử dụng công cụ NHTW ðã cung cấp vốn cho NHTG theo cách phải có khoảng thời gian ðịnh thu hồi lại ðýợc Cơng cụ sách tái cấp vốn cơng cụ linh hoạt nhýng chủ ðộng Công cụ nghiệp vụ thị trýờng mở : Nghiệp vụ thị trýờng mở hoạt ðộng mua bán ngắn hạn GTCG thị trýờng tiền tệ NHTW nhằm thực sách tiền tệ quốc gia Cõ chế tác ðộng công cụ nghiệp vụ thị trýờng mở : +) Cõ chế tác ðộng lýợng ( R ) : Khi NHTW mua CK thị trýờng mở R tãng MB tãng Khả nãng cho vay nhý khả nãng cung ứng tiền hệ thống NHTG tãng MS tãng , ngýợc lại : Khi NHTW bán CK thị trýờng mở MS giảm +) Cõ chế tác ðộng giá ( lãi suất ) thông qua ảnh hýởng tới cung – cầu vốn thị trýờng liên NH : Khi NHTW mua CK thị trýờng mở Tãng cung vốn, giảm cầu vốn thị trýờng liên NH Lãi suất liên NH giảm Lãi suất cho vay NHTG ðối với kinh tế giảm Khả nãng cung ứng tiền nhý khả nãng cho vay hệ thống NHTG tãng MS tãng , ngýợc lại : Khi NHTW bán CK thị trýờng mở MS giảm +) Cõ chế tác ðộng giá ( lãi suất ) thông qua ảnh hýởng tới cung – cầu loại CK can thiệp : Khi NHTW mua CK thị trýờng mở Cầu loại CK can thiệp tãng ( cung loại CK ðó khơng ðổi ) Giá loại CK can thiệp tãng Lãi suất hồn vốn loại CK ðó giảm Nhu cầu mua loại CK ðó giảm , nhu cầu gửi NH tãng Lãi suất tiền gửi giảm Lãi suất cho vay giảm Khả nãng cho vay khả nãng cung ứng tiền hệ thống NHTG tãng MS tãng ngýợc lại : Khi NHTW bán loại CK ðó thị trýờng mởi MS giảm Ýu ðiểm công cụ nghiệp vụ thị trýờng mở : Là công cụ chủ ðộng NHTW , ðýợc hồnh thành nhanh chóng ( NHTW ðýợc hoàn toàn ðịnh nghiệp vụ thị trýờng mở , chủ ðộng kiểm soát MB , làm thay ðổi MB với khối lýợng ) Sử dụng công cụ linh hoạt ( linh hoạt thời gian sử dụng : Sử dụng cách thýờng xuyên mà không gây ðổ vỡ NH , linh hoạt liều lýợng can thiệp , linh hoạt mục ðích can thiệp) Ðiều tiết xác ðýợc lýợng tiền cõ sở mục ðích huy ðộng vốn NHTW khơng mục tiêu lợi nhuận nên việc ðýa mức giá hấp dẫn dễ dàng tìm kiếm ðýợc khách hàng Dễ sửa chữa sai lầm phát ðã bán CK nhiều lúc ðó NHTW mua lại ðýợc Giúp cho NHTM kiểm sốt ðýợc MBn Ðây cơng cụ chủ ðộng , linh hoạt có hiệu NHTW , nhiên ðể công cụ nghiệp vụ thị trýờng mở ðạt ðýợc hiệu cao cần phải có ðầy ðủ ðiều kiện sau : +) Thị trýờng tài thứ cấp phát triển ( chủ thể tham gia ðơng, hàng hóa ða dạng , …) +) NHTW có khả nãng dự ðốn, kiểm sốt biến ðộng vốn khả dụng hệ thống NHTG +) Trong trýờng hợp sử dụng nghiệp vụ thị trýờng mở thay ðổi mục tiêu từ thắt chặt chuyển sang nới lỏng ðịi hỏi phải có thêm ðiều kiện kinh tế phải có khả nãng hấp thụ vốn tín dụng +) Khơng có can thiệp ngýợc chiều thị trýờng ngoại hối Liên hệ việc sử dụng công cụ CSTT NHNN VN từ nãm 2008 ðến : Ðầu nãm 2008 : NHTW sử dụng công cụ CSTT ðể thực sách thắt chặt tiền tệ, kiềm chế lạm phát +) Công cụ tỷ giá : NHTW ðã lần ðiều chỉnh biên ðộ tỷ giá +) Công cụ DTBB : NHTW ðã lần ðiều chỉnh tãng tỷ lệ DTBB từ 10% lên 11%, mở rộng diện DTBB +) Công cụ tái cấp vốn : NHTW không cho phép TCTD ðýợc sử dụng tín phiếu bắt buộc trái phiếu ngoại tệ ðể vay NHTW +) Công cụ lãi suất : NHTW ðã lần nâng cao cặp LS ðạo từ 4,5 % 6,5% lên 13 % 15 % +) NHTW phát hành 2.300 tỷ tín phiếu bắt buộc TCTD phải mua Cuối nãm 2008 ðến ðầu nãm 2010 : NHTW thực CSTT theo hýớng nới lỏng ðể ngãn ngừa suy thoái kinh tế +) Công cụ DTBB : NHTW ðã lần giảm DTBB từ mức cao 11% xuống 3% ðối với nội tệ % ðối với ngoại tệ +) Công cụ tái cấp vốn : NHTW cho phép sử dụng tín phiếu bắt buộc, trái phiếu ngoại tệ làm tài sản ðảm bảo vay NHTW +) Công cụ lãi suất : NHTW ðã lần giảm cặp lãi suất ðạo , cặp LS ðạo giảm từ 13 % - 15 % xuống % - % ðiều chỉnh giảm LSCB Giai ðoạn này, NHTW nhiều phiên mua GTCG ðể cung cấp khoản cho NH, làm giảm tình trạng cãng thẳng khoản Từ ðầu nãm 2010 ðến : NHTW thực CSTT theo hýớng thắt chặt ðể kiểm sốt lạm phát, ngãn ngừa tình trạng Ðơla hóa kinh tế +) Cơng cụ DTBB : NHTW giảm tỷ lệ DTBB ðối với ngoại tệ làm kích thích cho vay ngoại tệ hệ thống NHTG , ngãn ngừa tình trạng Ðơ la hóa kinh tế +) Công cụ lãi suất : NHTW lần tãng lãi suất ðạo lãi suất cõ bản, lãi suất ðạo tãng từ % - % lên 13% - 15 % +) Quy ðịnh DTBB Việt Nam : NHTW quy ðịnh mức DTBB ðối với nội tệ ngoại tệ NHTW quy ðịnh mức DTBB ðối với tiền gửi tất kỳ hạn NHTW quy ðịnh mức tỷ lệ DTBB theo hýớng thấp hõn ðối với tiền gửi kỳ hạn dài , cao hõn ðối với tiền gửi ngoại tệ ðối với TCTD có mục ðích kinh doanh khơng lợi nhuận ðiều kiện kinh doanh thuận lợi hõn NHTW quản lý DTBB theo nguyên tắc bình quân ... sau: Tiền gửi dự trữ bắt buộc : Là lýợng tiền mà ngân hàng trung gian bắt buộc phải trì ngân hàng trung ýõng nhằm bảo ðảm an toàn cho hoạt ðộng hệ thống ngân hàng ðồng thời công cụ ðể ngân hàng. .. tiền rộng bao gồm tiền mặt lýu thơng ngồi hệ thống ngân hàng , tiền gửi không kỳ hạn ; tiền gửi có kỳ hạn , tiền gửi tiết kiệm kỳ phiếu trái phiếu ngân hàng thýõng mại phát hành -Các yếu tố ảnh... kinh doanh tiền tệ, tín dụng trực tiếp với chủ thể kinh tế mà thực nghiệp vụ ngân hàng với NHTG Bao gồm: Mở tài khoản nhận tiền gửi ngân hàng trung gian : NHTW nhận tiền gửi từ ngân hàng trung gian