chính sách tiền tệ và vai trò điều tiết nền kinh tế của nhtw tại việt nam

Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương LỜI MỞ ĐẦU Chính sách tiền tệ trong bất kỳ xã hội nào cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy, giữ ổn định hay kìm hãm sự phát triển kinh tế của một quốc gia.Trong hệ thống các công cụ mà NHTW các quốc gia sử dụng trong việc thực thi điều hành chÝnh sách tiền tệ quốc gia, các công cụ gián tiếp ngày càng trở nên phù hợp và có tỏ ra có hiệu quả hơn so với các công cụ trực tiếp, đặc biệt là trong nền kinh tế thị trường. Tại Việt Nam, từ khi Đảng và Nhà nước quyết định chuyển đổi cơ chế kinh tế từ tập trung quan liêu bao cấp sang cơ chế thị trường, đã tạo những thành tựu về kinh tế to lớn không thể phủ nhận điều đó đã thể hiện sự đúng đắn trong việc lãnh đạo của Đảng. Cùng với sự phát triển của đất nước, NHNN Việt Nam ngày càng có vai trò quan trọng trong nền kinh tế cũng như trong việc điều hành chính sách tiền tệ và quản lí hoạt động của các TCTD trong nền kinh tế.Trong hệ thống các công cụ điều hành của mình, NHNN Việt Nam đã nhận thấy rõ vai trò của của chính sách tiền tệ và vai trò điều tiết nền kinh tế hiện nay của nước ta. để có thể hiểu rõ hơn về vai trò điều tiết và chính sách tiền tệ của NHTW tại Việt Nam trong thời gian qua, em xin được trình bày qua bài viết :Chính sách tiền tệ và vai trò điều tiết nền kinh tế của NHTW tại Việt Nam". Bài viết sẽ được trình bày qua 3 phần chính: Chương I: Lý thuyết cơ bản về chính sách tiền tệ và vai trò điều tiết nền kinh tế của NHTW Chương II: Thực trạng hoạt động của NHTW tại Việt Nam. Chương III: Giải pháp trong thời gian tới của NHTW. Trong quá trình thực hiện, mặc dù đã cố gắng song không thể tránh khỏi những thiếu sót, vậy rất mong được sự đóng góp ý kiến của quý thầy cô và các bạn. Hà Nội, tháng 9 năm 2004 1 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương CHƯƠNG I: LÍ THUYẾT CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ VAI TRÒ ĐIỀU TIẾT NỀN KINH TẾ CỦA NHTW 1. Vai trò điều tiết kinh tế của NHTW A. Mục tiêu của điều tiết : Tất cả các NHTW của các quốc gia trên thế giới hiện nay đều có những mục tiêu khá giống nhau trong việc thiết kế chính sach tiền tệ và điều tiết cung ứng tiền, tất cả những nỗ lực của chính sách tiền tệ hầu như đều hướng vệư ổn định và tăng cường khả năng khai thác, sáng tạo của nền kinh tế.Mục tiêu của NHTW có thể qui về các ngom sau đây : A1.Chính sách tiền tệ phảI phục vụ cho mục đích bảo đảm nền kinh tế có tăng trưởng kinh tế thực tế: Tăng trưởng kinh tế thực tế là phần tăng trưởng có được sau khi lấy phần tăng trưởng danh nghĩa trừ đi phần tăng giá trong tăng trưởng.Tăng trương kinh tế dương cao là đồng nghĩa với việc giảI quyết các mục tiêu kinh tế khác của chính sách tiền tệ như gỉam thất nghiệp,gia tăng thu nhập quốc dân và mở rộng tiềm năng sản xuất,chống suy thoái. A2.Chính sách tiền tệ phảI hướng về ổn định giá cả: Giá cả có tỷ lệ lạm phát thấp là mục tiêu của mọi nền kinh tế.Khi giá cả lạm phát thấp,mức tăng thu nhập của nhân dân thực tế sẽ dương, do vậy đời sống người lao động tốt hơn.Nhân dân tin tưởng vào chính quyền và chính sách của Nhà nước.Giá cả có tỷ lệ lạm phát thấp sẽ đồng thời làm cho lãi suet thực tế dương và lãi suất danh nghĩa sẽ thấp hơn.Sản xuất sẽ có vốn với chi phí hạ về mặt dài hạn và do đó nền kinh tế sẽ có sức bật đầu tư về lâu dài.Hiên tượng đầu cơ sẽ biến mất,giá trị đồng tiền nội địa sẽ được ổn định. Ngược lại, khi giá cả lạm phát cao thu nhập của người lao động sẽ không tăng kịp với phần tăng giá làm cho đời sống họ thêm khó khăn.Nạn đầu cơ phát sinh,khoảng cách giàu nghèo sẽ lớn dần và nhân dân sẽ mất niềm tin vào chính quyền. ổn định giá cả vì thế là một trong những mục tiêu quan trọng nhất của chính sách tiền tệ. 2 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương A3.Chính sách tiền tệ phảI tạo cho nền kinh tế có một nền tảng tài chính ổn định. Ngoài những mục tiêu nói trên, nền tảng tài chính được hiểu là: bằng chính sách tiền tệ, NHTW phảI điều hoà hoạt động của hệ thống tài chính trong nước một cách gián tiếp.Tăng cường hiệu quả cho nó,kể cả thu nhập thông tin, hướng dẫn, ngăn ngừa rủi ro cho các tổ choc tài chính trong chiều hướng hoạt động của nó phù hợp với các mục tiêu kinh tế của nền kinh tế.Bản thân hệ thống tài chính có những mục tiêu riêng, và nhiều khi nó đối chọi với mục tiêu chung của nền kinh tế. Do vậy, vai trò của chính sách tiền tệ là làm hài hoà một cách tối ưu giữa các mục tiêu nói trên. A4.Chính sách tiền tệ phảI góp phần mở rộng sản lượng tiềm năng của nền kinh tế quốc gia. Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là phảI góp phần khai thác và phát triển các nguồn lực một cách hiệu quả nhất, sao cho số lượng đơn vị sản phẩm được tạo ra không ngừng tăng lên theo thời gian. B.Các phương thức điều tiết kinh tế Thông thường cung ứng tiền điều tiết kinh tế thông qua các mục tiêu trung gian. Phổ biến nhất là lãi suất, tỷ giá hối đoái và dự trữ. a.Lãi suất Lãi suất là tỷ lệ phần trăm giữa khoản tiền người vay phảI trả cho người vay trên tiền vốn trong những khoản thời gian nhất định. Lãi suất tác động một cách mạnh mẽ đến nhu cầu tiền tệ của nhân dân cho tiêu dùng và đầu tư và do đó tác động đến các biến động kinh tế vĩ mô thông qua nhu cầu tiền tệ. b.Dự trữ Khi NHTW sử dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc như một công cụ.Nó tác động trực tiếp đếncung ứng tiền thông qua thừa số tiền tệ.Lúc đó, tỷ lệ dự trữ bắt buộc là công cụ mà cung ứng tiền là mục tiêu. Khi NHTW không sử dụng cách điều tiết trực tiếp bằng việc áp đặt tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nó có thể tác động đến dự trữ bắt buộc bằng cung ứng tiền. c.Tỷ giá hối đoái. 3 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương Mỗi quốc gia đều có một đồng tiền riêng. Trên cơ sở của đồng tiền này giá cả của hàng hoá, dịch vụ trong sản xuất, trao đổi giữa nội bộ nền kinh tế. Về mặt dài hạn, tỷ giá hối đoáI được quyết định bởi tiềm lực kinh tế của mỗi nước. Tuy nhiên trong ngắn hạn tỷ giá hối đoáI bị ảnh hưởng bởi cung ứng tiền của NHTW. C.CÁC CÔNG CỤ ĐIỀU TIẾT KINH TẾ a.Nghiệp vụ thị trường mở 1.2. Hàng hoá giao dịch trên thị trường mở: 1.2.1. Tín phiếu kho bạc: Tín phiếu kho bạc là chứng nhận nợ ngắn hạn của Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành nhằm bù đắp thiếu hụt tạm thời của Ngân sách Nhà nước và thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ. Đặc điểm của tín phiếu kho bạc là: khối phát hành lượng lớn, có độ an toàn cao nhất, tính thanh khoản cao nhất do có khả năng chuyển nhượng dễ dàng trên thị trường thứ cấp. Do vậy, mà đây là công cụ quan trọng nhất trên thị trường tiền tê. 1.2.2 Trái phiếu chính phủ: Trái phiếu chính phủ là chứng nhận nợ dài hạn của Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành nhằm tài trợ cho các dự án của chính phủ trong dài hạn và thực hiện chính sách tiền tệ. Đặc điểm của trái phiếu chính phủ là: khối lượng phát hành lớn, độ an toàn cao, khả năng chuyển nhượng trên thị trường dễ dàng. 1.2.3. Trái phiếu chính quyền địa phương: Là chứng nhận nợ dài hạn của chính quyền địa phương được phát hành với mục đích tài trợ cho các dự án dài hạn của địa phương. Đây là công cụ có tính lỏng khá cao, và rủi ro thấp song khối lượng phát hành không lớn và không thường xuyên như hai công cụ trên. 1.2.4. Chứng chỉ tiền gửi: Chứng chỉ tiền gửi là công cụ vay nợ do NHTM bán cho người gửi tiền với lãi suất nhất định, thời hạn nhất định và được lưu thông khi chưa đến hạn thanh toán. 1.2.5. Tín phiếu NHNN: 4 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương Đây là công cụ chỉ có tại Việt Nam, có đặc điểm giống với tín phiếu chính phủ song tÝn phiếu NHNN được phát hành chủ yếu nhằm mục đích để thực hiện chính sách tiền tệ trong dài hạn. 1.3. Cơ chế tác động của NVTTM : Khi NHTW thực hiện NVTTM sẽ tác động vào các mục tiêu của chính sách tiền tệ cả về mặt giá và mặt lượng: Về mặt lượng là ảnh hưởng của NVTTM vào dự trữ của NHTM. Khi NHTW thực hiện việc mua chứng từ có giá trên thị trường mở, kết quả là làm cho dù trữ của các NHTM tăng lên, dẫn đến khả năng cho vay tăng và cuối cùng làm cho lượng tiền cung ứng tăng. Ngược lại, khi NHTW thực hiện việc bán chứng từ có giá trên thị trường mở và kết quả là dự trữ của các NHTM giảm xuống đồng nghĩa với việc khả năng cho vay trên thị trường giảm xuống và lượng cung tiền giảm. Về mặt giá, khi NHTW mua chứng từ có giá sẽ làm tăng dự trữ của các NHTM, cung vốn trên thị trường tăng. Điều này ảnh hưởng tới lãi suất ngắn hạn trên thị trường, làm cho lãi suất ngắn hạn giảm xuống và tác động vào lãi suất có kì hạn giảm. mặt khác, khi NHTW thực hiên mua chứng từ trên thị trường mở sẽ ảnh hưởng tới tỷ suất sinh lời của các chứng từ có giá dẫn đến có sự chuyển dịch đầu tư, tác động đến tổng cầu của nền kinh tế. Ví dụ, khi NHTW mua chứng từ có giá trên thị trường sẽ làm cho giá chứng khoán tăng điều này có nghĩa là lãi suất chiết khâu giảm, làm cho các luồng đầu tư vào chứng khoán có xu hướng giảm và lượng tiền gửi vào các NHTM tăng lên làm cho lãi suất huy động giảm và lãi suất cho vay giảm theo, đầu tư tăng và cuối cùng là tổng cầu tăng. 1.4. Đối tác của NHTW trên thị trường mở: 1.4.1. NHTM và các tổ chức tín dông phi ngân hàng: Đây là các đối tác chủ yếu của ngân hàng NHTW trên thị trường mở, thông qua các đối tác này NHTW có thể thực hiện được NVTTM của mình một cách tập trung và tác động một cách nhanh chóng đến nền kinh tế . 5 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương NHTM và các tổ chức tín dụng phi ngân hàng tham gia TTM với mục đích là phân tán rủi ro thông qua việc đa dạng hoá các khoản mục đầu tư, tăng tính lỏng cho tài sản có và đáp ứng khả năng thanh khoản khi cần thiết, ngoài ra còn với mục đích là tìm kiếm lợi nhuận… 1.4.2. Các doanh nghiệp: Các doanh nghiệp tham ra TTM khi có những khoản thu lớn chưa dùng tới, khi có thừa vôn tiền tệ, họ có thể mua các loại GTCG ngắn hạn như tín phiếu, chứng chỉ tiền gửi … để kiếm lời. Những hoạt động mua bán của doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh có thể do họ trực tiếp thực hiện, hay thông qua môi giới chuyên nghiệp hoặc qua sự môi giới của các NHTM. 1.4.3. Các hé gia đình: Các cá nhân tham ra thị trường với những động cơ chủ yếu là:  Phục vô cho mục đích giao dịch như thanh toán tiền mua hàng: phải chuyển các chứng khoán ngắn hạn mà họ đang nắm giữ thành tiền mặt.  Phục vô cho mục đích phòng ngừa rủi ro.  Đầu tư kiếm lời nhờ sự thay đổi về lãi suất dự đoán. Tuy nhiên, sự tham gia của các cá nhân này rất hạn chế bởi độ tin cậy của nó thấp. Thông thường đối tác này giao dịch qua các công ty chứng khoán. 1.4.4. Các nhà môi giới: Tham gia vào NVTTM với tư cách là người trung gian trong việc mua bán các GTCG giữa NHTW và các đối tác khác như: các hãng sản xuất kinh doanh, các nhà đầu tư cá nhân, các ngân hàng và các tổ chức tín dụng phi ngân hàng. Thông qua nghiệp vụ này, họ được hưởng chênh lệch giá mua - bán. các nhà môi giới cũng tham gia NVTTM cho bản thân họ về quỹ chứng khoán của riêng mình để giao dịch với NHTW. 1.4.5. Kho bạc nhà nước: Kho bạc tham gia vào TTM với vai trò:  Cung ứng hàng hoá cho TTM, đó là tín phiếu, trái phiếu Kho bạc.  Kho bạc nhà nước tác động tích cực vào quá trình hình thành và phát triển thị trường mở thông qua việc cung cấp hàng hóa và kết hợp với NHTW trong các hoạt động của TTM. Hiện nay, nền kinh tế thị trường của hầu hết các nước 6 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương phát triển ở mức độ cao, các chủ thể tham gia vào thị trường đã tạo được những vị trí tương đối ổn định trong nền kinh tế. b.Lãi suất cho vay chiết khấu Lãi suất cho vay chiết khấu được NHTW quyết định trong cả hai trường hợp: 1) Cho vay bình thường với ký quỹ khi NHTM kẹt trong thanh khoản 2) Cho vay dưới hình thức cứu cánh, cho vay cuối cùng Lãi suất cho vay chiết khấu có 2 tác dụng, một trực tiếp một gián tiếp.Tác dụng gián tiếp là nó làm tăng, giảm lãi suất cho vay của NHTM và do đó tác động đến cung ứng tiền và tín dụng. Tác động trực tiếp là nó tăng hay giảm dự trữ của NHTM. Do vậy, tác động đến lượng cho vay tiêu dùng và đầu tư trong nền kinh tế. Khi NHTW quyết định tăng lãi suất chiÕt khấu sẽ làm cho NHTM không thể vay của NHTW nhiều và dễ dàng như trước.Nó phải giảm bớt cho vay để bảo đảm dự trữ trở lại. Như vậy, tác động thứ nhất là nó trực tiếp làm tăng dự trữ, giảm cho vay và hậu quả là tổng cầu và sản lượng sẽ giảm theo. Tác động thứ hai là nó làm cho NHTM ý thức rằng, trong trường hợp khẩn cấp cần vay nóng của NHTW thì NHTM phải trả lãi suất cao dẫn đến NHTM từ từ tăng lãi suất lên để tránh thiệt hại nặng khi phảI vay NHTW. Khi NHTW tuyên bố giảm lãI suất chiết khấu, nó khuyến khích các NHTM đến vay nhiều hơn.Điều này làm tăng cung ứng tiền, tăng dự trữ. Dự trữ tăng kích thích các NHTMcho vay nhiều hơn làm tăng nhanh hơn nữa cung ứng tiền, tổng cầu và sản lượng. c. Dự trữ bắt buộc Dự trữ không vay mượn của các NHTM bị tác động bởi nghiệp vụ thị trường mở. Dự trữ vay mượn bị tác động bởi lãi suất cho vay chiết khấu. Tuy nhiên dự trữ bắt buộc bị tác động trực tiếp bởi tỷ lệ dự trữ bắt buộc qui định của NHTW. d. Kiểm soát tín dụng 7 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương Bằng việc theo dõi các hạng mục tài sản khác nhau của một hệ thống NHTM, NHTW gián tiếp thay đổi lưu lượng cấp phát tín dụng tiêu dùng, đầu tư từ ngắn hạn sang trung hạn hoặc ngược lại.Từ đó, nó gián tiếp điều tiết cung ứng tin dụng. Bên cạnh đó, kiểm soát tín dụng và cấp phát tín dụng ưu đãi. CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA NHTW VN 1. Thực trạng hoạt đông của NHTW tại Việt Nam trong những năm vừa qua: Để thực hiện vai trò quản lí nhà nước về tiền tệ và hoạt động kinh doanh ngân hàng, trong những năm vừa qua NHNN Việt Nam đã thông qua các công cụ trực tiếp và gián tiếp nhằm ổn định giá trị đồng tiền, ghóp phần đảm bảo an toàn cho hoạt động ngân hàng và hệ thống các TCTD, thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội theo định hướng xã hội chủ nghĩa. Trong quá trình xây dựng các công cụ như: công cụ tái cấp vốn, lãi suất, tỷ giá hối đoái, dự trữ bắt buộc, …NHNN đã từng bước xây dựng và hoàn thiện chúng. Sau một quá trình chuẩn bị, ngày 12 tháng 7 8 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương năm 2000 NHNN Việt Nam đã chính thức khai trương NVTTM . Đây là một bước tiến trong quá trình đổi mới điều hành chính sách tiền tệ theo hướng từ sử dụng các công cụ trực tiếp sang việc sử dụng các công cụ gián tiếp, phù hợp với thông lệ quốc tế và xu hướng phát triển của đất nước. 1.1. Thực trạng chung: Ban đầu khi thành lập vào ngày 12/7/2000, thị trường mở có 15 thành viên trong đó có 4 NHTM quốc doanh lớn, cho đến đầu năm 2002 thì số các tổ chức tín dụng tham gia vào NVTTM là 21 trong đó có 4 NHTM nhà nước, 10 ngân hàng NHTM cổ phần, 1 ngân hàng liên doanh, 4 chi nhánh ngân hàng nước ngoài, 1 công ty tài chính và quỹ tín dụng trung ương. Cho đến nay đã có 22 tổ chức tín dụng tham gia vào TTM so với đầu năm 2002 thì có thêm 1 chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Tính đến đầu năm 2001 thì phương thức giao dịch chủ yếu trên TTM là phương thức mua bán hẳn tín phiếu NHNN, phương thức mua có kì hạn đối với tín phiếu kho bạc nhà nước, còn phương thức bán hẳn Ýt được thực hiện và đặc biệt phương thức bán có kì hạn khi đó chưa được thực hiện. Cho tới năm 2003, NHNN vẫn duy trì hai phương thức giao dịch là mua có kì hạn và bán hẳn. Trong năm 2001 đã thực hiện được 48 phiên giao dịch, bình quân mỗi tuần một phiên với tổng doanh số hoạt động mua bán là 3.933.8 tỷ đồng; trong đó mua có kì hạn là 3.113,8 tỷ đồng va bán hẳn là 620 tỷ đồng. Trong năm 2002, bằng cách tiếp tục duy trì 2 phương thức giao dịch là mua có kì hạn và bán hẳn, NHNN đã tổ chức được 85 phiên giao dịch trên TTM, với tổng khối lượng giao dịch là 9.145,53 tỷ đồng, bằng 232,49% so với năm 2001. Thông qua đó NHNN cung ứng thêm vốn cho nền kinh tế, hoặc rút bớt tiền từ lưu thông về, tạo điều kiện cho các NHTM tham gia có hiệu quả thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc. Cụ thể là, thông qua 57 phiên giao dịch theo phương thức mua 9 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương có kì hạn, NHNN đã cung ứng 7.245,53 tỷ đồng vốn cho các NHTM. Thông qua 28 phiên giao dịch theo phương thức bán hẳn, NHNN đã thu hút về 1.900 tỷ đồng. Trong năm 2003, cũng thông qua 2 phương thức giao dịch là mua có kì hạn và bán hẳn, tính đến ngày 16/12/2003, NHNN đã thực hiện được 102 phiên giao dịch TTM, với tổng khối lượng trúng thầu ước tính đạt 16.740 tỷ đồng. Trong đó mua có kì hạn là 9.500 tỷ đồng và bán hẳn là 7240 tỷ, như vậy khối lượng vốn mà NHNN đã cung ứng cho các ngân hang thương mại trong năm 2003 đã tăng hơn hai năm 2001 và 2002. Xu hướng này một mặt khẳng định NVTTM thực sự có hiệu quả trong việc tác động vào vốn khả dụng của ngân hàng, chủ động trong việc bơm và hút tiền ra thị trường hoặc từ thị trường về trên cơ sở cung cầu vốn khả dụng của các NHTM, mặt khác cũng chứng tỏ TTM hấp dẫn đối với các NHTM. Về mức lãi suất trong đấu thầu lãi suất, trong năm 2002 lãi suất trúng thầu trên thị trường mở bình quân khi mua vào là 4,9%/năm và lãi suất bình quân trúng thầu khi bán ra là 4,7%/năm. Lãi suất trên TTM trong thời gian qua có xu hướng giảm dần phản ánh diễn biến lãi suất trên thị trường tiền tệ và lãi suất ngắn hạn trong nền kinh tế. Thông qua phương thức xét thầu riêng lẻ, trong phiên giao dịch tháng 1/2003 lãi suất trúng thầu xoay quanh mức 4,8%- 5,0%/năm, tháng 2/2003 xoay quanh mức 4,6%- 4,8%/năm, thì cho tới các phiên giao dịch tháng 11/2003 lãi suất trúng thầu trên thị trường giảm xuống chỉ còn 2,3%- 2,7%/năm. Trong nửa đầu tháng 12/2003 thì tăng lên, đạt mức 3.5%- 3,8%/năm trong phiên giao dịch thứ 102 ngày 16/12/2003. điều này chứng tỏ các ngân hàng thương mại đang linh hoạt trong việc sử dụng vốn khả dụng của mình. Đây cũng là cơ sơ cho việc lãi suất huyđông vốn ngắn hạn giảm xuống mức thấp. đồng thời trong năm 2003 cũng tiếp tục khẳng định việc chuyển sang cơ chế lãi suất thoả thuận Đồng Việt Nam ( từ tháng 6/2002), thì cùng với các loại lãi suất như: lãi suất đấu thầu tín phiếu Kho Bạc Nhà nước, lãi suất tái câp vốn, lãi suất chiết khấu, lãi suất nghiệp vụ 10 [...]... điều hành chính sách tiền tệ thích ứng nhất và phù hợp với nên kinh tế thị trường như ở Việt Nam hiện nay Do vây, trong những năm tới chúng ta cân phải tích cực hoàn thiện và biến nó trở thành một công cụ chủ yếu của NHNN Việt Nam trong điều hành chính sách tiền tệ Trong qua trình thực hiên đÒ tài, em đã tìm hiểu được rất nhiều vấn đề cả về lí luận và thực trạng của công cụ này tại Việt Nam Đó là những... dụng và lãi suất  Mặc dù là một công cụ điều hành chính sách tiền tệ hoàn toàn mới tại Việt Nam nhưng NVTTM đã thu hút được khá đông đảo các thành viên tham gia Thông qua đó các thành viên đã sử dụng nguồn vốn của mình một cách hiệu quả và linh hoạt hơn trong điều kiện thực tiễn của nền kinh tế  Các văn bản pháp lí đã được chỉnh sửa và bổ sung cho phù hợp với tình hình thực tiễn tại Việt Nam, và đang... ngành có liên quan  Điều hành các công cụ khác của chính sách tiền tệ để hoạt động của NVTTM thể hiện tính nổi trội hơn hẳn về mặt hiệu quả kinh tế trên thị trường Phối kết hợp trong việc điều hành hoạt động NVTTM và các nghiệp vụ khác như chiết khấu GTCG ngắn hạn với các ngân hàng, cho vay cầm cố bằng các GTCG ngắn hạn, hoán đổi ngoại tệ để thực hiện tốt mục tiêu của chính sách tiền tệ 2 Một số giải... thời gian tới: Trong những năm vừa qua, thị trường tiền tệ Việt Nam đã được hình thành và phát triển theo hướng ngày càng năng động, tích cực, phù hợp với xu thế phát triển của nền kinh tế, đóng vai trò nhất định trong việc kết nối cung cầu về vốn ngắn hạn cho các ngân hàng, đặc biệt trong đó có việc xuất hiện củacông cụ NVTTM của NHNN Việt Nam đã tạo điều kiện đảm bảo khả năng thanh toán cho các NHTM... lượng tiền trong lưu thông, giảm chi phí bảo quản tiền cho nền kinh tế Kết nối máy ATM, bước đầu nên giảm chi phí rút tiền mặt qua ATM để tạo tâm lý cho người dân dùng ATM, từ đó thanh toán qua mạng ATM 19 Tiểu luận Ngân Hàng Trung Ương KẾT LUẬN Thông qua việc nghiên cứu về hoat động điều tiết nền kinh tế của NHTW, chóng ta đã thấy được hiệu quả cao và ngày càng thể hiện đó là một công cụ điều hành chính. .. hơn của thị trường mở, thông qua việc đa dạng hoá các loại hàng hoá được giao dịch trên TTM Điều này sẽ tạo điều kiện cho các TCTD có quy mô nhỏ hoặc các tổ chức tài chính cũng như phi tài chính có thể tham gia trực tiếp vào thị trường này 2 Những kết quả đạt được và những hạn chế còn tồn tại của hoạt động NHTW tại Việt Nam: 2.1.Những kết quả đạt được: Những năm qua, với nhiều cơ chế điều hành chính sách, NHNN... NHNN và TCTD; lãi suất NVTTM đã có tác động tích cực vào lãi suất của các TCTD giao dịch với khách hàng 1.2 Thực trạng hàng hoá trên thị trường mở ở Việt Nam hiện nay: hiện nay trong NVTTM, thì tín phiếu kho bạc và tín phiếu NHNN là hai loại hàng hoá phổ biến nhất va chiếm ưu thế trong các giao dịch trên thị trường tiền tệ 1.2.1 Tín phiếu kho bạc: Đây là hàng hóa chủ yếu của thị trường tiền tệ Việt Nam. .. gia NVTTM  NVTTM ra đời trong điều kiện nền kinh tế nước ta còn đang ở trình độ phát triển thấp và chưa ổn định, thị trường tài chính và thị trường tiền tệ còn chưa phát triển, môi trường hoạt động của các TCTD còn chứa đựng nhiều rủi ro  Các tổ chức tín dụng vẫn chưa quan tâm một cách đúng mức tới công tác đào tạo đội ngũ cán bộ nghiệp vụ trực tiếp, chuyên sâu vào NVTTM và việc đầu tư trang thiết bị...  Hoàn chỉnh và vận hành đưa vào áp dụng các quy chế về thị trường mua bán lại tín phiÕu giữa các TCTD và khách hàng và thúc đẩy thị trường này hoạt đông mạnh nhằm tạo sử dụng linh hoạt và hiệu quả nguồn vôn kinh doanh  Quan tâm và tạo điều kiện cho việc đào tạo và nâng cao trình độ cho cán bộ nghiệp vụ để có đủ khả năng dự báo vốn khả dụng của đơn vị và phân tích đưa ra các quyết định chính xác cho... NVTTM đã tác động vào vốn khả dụng của ngân hàng từ đó ghóp phần thực hiện các nghiệp vụ mà NHNN đặt ra, ổn định thị trường tiền tệ và hoạt động của hệ thống ngân hàng  Việc dự đoán nhu cầu vốn khả dụng của hệ thống các NHTM đã được NHNN chú trọng nhiều hơn và ngày càng sát với nhu câu thực tế của thị trường  Công tác điều hành, tổ chức thực hiện NVTTM luôn thực hiện đúng quy định, và đã dần bám sát . về vai trò điều tiết và chính sách tiền tệ của NHTW tại Việt Nam trong thời gian qua, em xin được trình bày qua bài viết :Chính sách tiền tệ và vai trò điều tiết nền kinh tế của NHTW tại Việt Nam& quot;. Bài. Ương CHƯƠNG I: LÍ THUYẾT CƠ BẢN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ VAI TRÒ ĐIỀU TIẾT NỀN KINH TẾ CỦA NHTW 1. Vai trò điều tiết kinh tế của NHTW A. Mục tiêu của điều tiết : Tất cả các NHTW của các quốc gia trên thế. các TCTD trong nền kinh tế. Trong hệ thống các công cụ điều hành của mình, NHNN Việt Nam đã nhận thấy rõ vai trò của của chính sách tiền tệ và vai trò điều tiết nền kinh tế hiện nay của nước ta.