tỷ giá và thị trường hối đoái

Tỷ giá Và Thị trường hối đoái Phần chuẩn 1. Tóm lược nội dung chính 2. Phụ lục Phần mở rộng Phần chuẩn 1. Tóm lược nội dung chính a) Mô hình các nhân tố giải thích sự vận động của tỷ giá trên thị trường b) Vai trò thông tin đối với diễn biến tỷ giá trong ngắn hạn c) Phân tích hành vi tỷ giá qua biểu đồ cung-cầu ngoại tệ a. MÔ HÌNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG SỰ VẬN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI MÔ HÌNH CÁC NHÂN TỐ QUYẾT ĐỊNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Thị trường hối đoái MsBOP Thông tin & Kỳ vọng Chính sách can thiệp Các nhân tố tác động tỷ giá (BOP) – BOP Cung –cầu ngoại tệ Tỷ giá hối đoái Cung cầu về ngoại tệ trên thị trường là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động của tỷ giá hối đoái. Cung cầu ngoại tệ lại chịu sự ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau trong đó có cán cân thanh toán quốc tế. Các nhân tố tác động tỷ giá (BOP) • Về nguyên tắc: – Cán cân thanh toán quốc tế dư thừa  Cung ngoại hối > Cầu ngoại hối  Tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm – Cán cân thanh toán quốc tế thiếu hụt  Cầu ngoại hối > Cung ngoại hối  đó tỷ giá hối đoái có xu hướng tăng Các nhân tố tác động tỷ giá (BOP) Các nhân tố ảnh hưởng lưu chuyển thương mại quốc tế: + Giá cả hàng hoá dịch vụ + Tương quan lạm phát + Tương quan thu nhập + Thị hiếu tiêu dùng +Năng suất kinh tế + Chu kỳ kinh tế + … Các nhân tố ảnh hưởng lưu chuyển vốn quốc tế: + Tương quan lãi suất + Tương quan rủi ro + Tương quan chi phí + … BOP Tỷ giá hối đoái Các nhân tố tác động tỷ giá (Tổng Cung tiền tệ) • Cung cầu nội tệ trên thị trường ngoại hối là một bộ phận của tổng cung cầu tiền tệ quốc qia đó  Tổng cung cầu tiền tệ quốc gia thay đổi sẽ ảnh hưởng trực tiếp cung cầu nội tệ trên thị trường hối đoái  quyết định tỷ giá cân bằng trên thị trường hối đoái • VD: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiến hành chính sách thắt chặt tiền tệ làm giảm cung nội tệ  Cung nội tệ trên thị trường ngoại hối giảm  Cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối giảm  Tỷ giá thay đổi [...]... đến tỷ giá hối đoái, làm cho tỷ giá tăng 3 Phân tích tác động của thu nhập đến tỷ giá Giá trị đồng ngoại tệ S0 r1 r0 D1 D0 Số lượng đồng ngoại tệ 3 Phân tích tác động của thu nhập đến tỷ giá Ngược lại, khi quốc gia nội địa có thu nhập giảm đáng kể thì sẽ làm giảm tỷ giá hối đoái do giảm cầu ngoại tệ Giá trị đồng ngoại tệ S0 r0 r1 D0 D1 Số lượng đồng ngoại tệ 3 Phân tích tác động của thu nhập đến tỷ giá. .. tế, điều đó làm giảm cung ngoại tệ => làm cho tỷ giá tăng Khi chính phủ giảm dự trữ chính thức, tức bơm ngoại tệ ra nền kinh tế, điều đó làm tăng nguồn cung ngoại tệ => làm cho tỷ giá giảm 2 Phụ lục • • Tỷ giá: là giá của đồng tiền này được tính bằng đồng tiền khác Thị trường hối đoái: (thị trường ngoại hối, Forex, FX, hoặc thị trường tiền tệ) là một thị trường phi tập trung toàn cầu cho việc trao đổi... sách tài chính Các nhân tố tác động tỷ giá (Thông tin và Kỳ vọng) • Thông tin và sự kiện có ý nghĩa quan trọng đối với sự vận động của tỷ giá, đặc biệt trong ngắn hạn – Giao dịch hối đoái chủ yếu dựa trên kỳ vọng về tỷ giá – Kỳ vọng dựa trên tập hợp thông tin liên quan Thông tin  Kỳ vọng  Giao dịch hối đoái  Tỷ giá biến động Các nhân tố tác động tỷ giá (Thông tin và Kỳ vọng) • Trong thực tế, cùng... kiện ở Mỹ xảy ra vào tháng 9/2001 hay chiến tranh Iraq tháng 3/2003 vừa qua đã làm khuynh đảo thị trường hối đoái thế giới, giá USD đã giảm đáng kể Một nguồn thông tin có thể ảnh hưởng đến nhiều thị trường như thị trường hàng hoá, thị trường tài chính, thị trường hối đoái, … Các điều kiện kinh tế thay đổi hoặc các sự kiện kinh tế, tài chính sẽ ảnh hưởng đến các hoạt động kinh doanh và đầu tư của quốc... trong thị trường này là các ngân hàng quốc tế lớn Thị trường ngoại hối xác định giá trị tương đối của các tiền tệ khác nhau • Thị trường tài chính: là một thị trường trong đó mọi người và các thể chế có thể trao đổi các chứng khoán tài chính, các hàng hóa, và các món giá trị có thể thay thế khác với chi phí giao dịch thấp và tại các giá cả phản ánh cung và cầu Các chứng khoán bao gồm cổ phiếu và trái... hưởng tới tỷ giá hối đoái Khi nền kinh tế trong thời kỳ tăng trưởng nhanh, nhu cầu về ngoại tệ tăng và lúc đó giá ngoại tệ có xu hướng tăng Ngược lại, trong thời kỳ kinh tế suy thoái, khủng hoảng, nhu cầu về ngoại tệ giảm làm cho giá ngoại tệ có xu hướng giảm Tỷ giá hối đoái là giá quốc tế, do đó những sự kiện kinh tế, chính trị trên thế giới cũng sẽ gây ảnh hưởng rất nhạy bén đến tỷ giá hối đoái Chẳng... động của lãi suất đến tỷ giá Ngược lại, khi quốc gia nội địa có lãi suất tương đối cao hơn quốc gia nước ngoài thì tỷ giá hối đoái sẽ giảm, giá trị đồng nội tệ tăng Giá trị đồng ngoại tệ S0 S1 r0 r1 D0 D1 Số lượng đồng ngoại tệ 3 Phân tích tác động của thu nhập đến tỷ giá Khi thu nhập tại một quốc gia tăng một cách đáng kể, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp lẫn gián tiếp đến tỷ giá hối đoái thông qua các yếu... động của lạm phát đến tỷ giá Giá trị đồng ngoại tệ S1 S0 r1 r0 D1 D0 Số lượng đồng ngoại tệ 1 Phân tích tác động của lạm phát đến tỷ giá Ngược lại, khi quốc gia nội địa có tỷ lệ lạm phát tương đối thấp hơn quốc gia nước ngoài thì tỷ giá hối đoái sẽ giảm, giá trị đồng nội tệ tăng Giá trị đồng ngoại tệ S0 S1 r0 r1 D0 D1 Số lượng đồng ngoại tệ 2 Phân tích tác động của lãi suất đến tỷ giá Sự thay đổi lãi... luồng tiền chạy ra và chạy vào quốc gia đó và kết quả là ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Ví dụ như cuộc khủng hoảng tài chính năm 1997 ở Châu Á đã làm đồng tiền của một số nước Châu Á mất giá khá nhiều Các chính sách thuế, mức độ tăng trưởng kinh tế, chính sách đầu tư của các quốc gia đều có thể ảnh hưởng đến sự dịch chuyển các luồng vốn đầu tư giữa các nước, từ đó tác động lên tỷ giá hối đoái Phân tí ch... của các nhân tố chủ yếu đến tỷ giá theo quy luật cung – cầu 1 Phân tích tác động của lạm phát đến tỷ giá Thay đổi tỷ lệ lạm phát tương đối có thể ảnh hưởng đến các hoạt động thương mai quốc tế, tử đó ảnh hưởng đến cung – cầu ngoại tệ, dẫn đến thay đổi tỷ giá hối đoái 1 Phân tích tác động của lạm phát đến tỷ giá Giải thích: Khi một quốc gia nội địa (ví dụ như Việt Nam) có tỷ lệ lạm phát tương đối cao . HỐI ĐOÁI MÔ HÌNH CÁC NHÂN TỐ QUYẾT ĐỊNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Thị trường hối đoái MsBOP Thông tin & Kỳ vọng Chính sách can thiệp Các nhân tố tác động tỷ giá (BOP) – BOP Cung –cầu ngoại tệ Tỷ giá. trên thị trường hối đoái  quyết định tỷ giá cân bằng trên thị trường hối đoái • VD: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiến hành chính sách thắt chặt tiền tệ làm giảm cung nội tệ  Cung nội tệ trên thị. thị trường ngoại hối giảm  Cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối giảm  Tỷ giá thay đổi Các nhân tố tác động tỷ giá (Chính sách can thiệp của chính phủ) • Chính phủ có thể tác động đến tỷ giá