Cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước
Lời nói đầu Trong tình hình nớc ta hiện nay thì việc cổ phần hoá một bộ phận các Doanh nghiệp Nhà Nớc (DNNN) đã và đang là một vấn đề bức xúc . Không riêng gì ở Việt Nam , mà ngay cả ở các nớc T bản phát triển thì cácDNNN đều sử dụng đồng vốn kémm hiệu quả hơn các doanh khác trong nền kinh tế . Trớc năm 1992 ở nớc ta có trên 6000 DNNN tồn tại và hoạt động , trong số này có rất nhiều doanh nghiệp hoạt động không có hiệu quả : không có lãi và thậm chí thua lỗ. Nếu để các doanh nghiệp này tiếp tục hoạt động thì sẽ có rất nhiều bất lợi cho sự phát triển và tăng tr- ởng của nền kinh tế. Vì thế cần phải tiến hành cải cách các DNNN này. Từ năm 1992 Nhà Nứoc đã có chủ trơng cổ phần hoá các DNNN, chuyển một số DNNN sang công ty cổ phần. Đây là một chính sách kinh tế quan trọng trong công cuộc đổi mới ,vừa đáp ứng đợc nhu cầu trứoc mắt là huy động vốn cho công cuộc xây dựng kinh tế , vừa đáp ứng đợc lợi ích lâu dài.Phát triển công ty cô phần sẽ nh một đòn bẩy kinh tế đồng thời nó cũng là nền tảng cho Thị trờng chứng khoán hình thành và phát triển, vì hoạt động của các công ty cổ phần với công cụ là cô phiếu sẽ có khả năng huy động vốn để đáp ứng nhu cầu về vốn cho sản xuất,kinh doanh. Công ty cổ phần và cổ phiếu luôn gắn liền với nhau, mà cổ phiếu lại là hàng hoá rất quan trọng ( không thể thiếu ) đối với hoạt đông của Thị trờng chứng khoán . Việc cổ phần hoá các DNNN một mặt nhằm thúc đẩy quá trình xử lý và khắc phục những tồn tại yếu kém hiện của các doanh nghiệp, mặt khác tạo điều kiện để huy đông vốn đầu t cho sản xuất kinh doanh, giúp ngời lao động thực sự là chủ doanh nghiệp đồng thời nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp . ngày 29/6/1998 Thủ tớng Chính Phủ đã kí ban hành nghị định số 44/1998/NĐ-CPvề việc chuyển một số DNNN sang cônh ty cổ phần. Tiến độ thực hiện cổ phần hoá các DNNN hiện nay diễn ra chậm chạp số DNNNđã cổ phần hoá còn ít. Vì sao tiến độ cổ phần ở nớc lại diễn ra chậm ? Giải pháp nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá làgì?Đây là vấn đề cần đợc xemm xét nghiên cứu nhằm tìm ra giải pháp đẩy nhanh tiến độ cổphần ở nớc ta. Cổ phần hoá là vấn đề rất đợc quan tâm, nghiên cứu. Bài viết của em chắc chắn lá không thể tránh đợc những xai xót, vì thế để hoàn chỉnh bài viết này em mong nhận đợc sự hớng dẫn chỉ bảo của thầy. 1 PHầN I: Lí LUậN CHUNG Về Cổ phần hoá CáC DOANH NGHIệP NHà NƯớc I.Tổng quan về cổ phần hoá. 1.Cổ phần hoá là gì ? Cổ phần hoá là sự chuyển đổi các DNNN thành các công ty cổ phần hoạt động theo luật công ty nâm 1990 trong đó Nhà Nớc nắm giữ quyền sở hữu một tỉ lệ nhất định( tất cả hoặc một phần trong tất cả cổ phần). Nói cách khác: cổ phần hoá chính là sự sửa đổi quyền sở hữu( 1 phần hoặc tất cả cổ phần) của Nhà Nớc thành sở hữu của t nhân . Hay có thể nói cổ phần hoá là quá trình chuyển từ hình thức sở hữu Nhà Nớc sang sở hữu hỗn hợp. 2. Mục đích cửa việc cổ phần hoá. Việc cổ phàn hoá các DNNN nhằm 4 mục đích sau. - Nâng cao hiệu quả hoạt động của các DNNN hay của khu vực Nhà Nớc nói riêng và của toàn bộ nền kinh tế nói chung. - Xác định lại cơ cấu kinh té với nền tảng là kinh tế Nhà Nớc và đẩy mạnh phát triển khu vực kinh tế ngoài quốc doanh,tạo ra một môi trờng kinh tế tích cực, đảm bảo tính công bằng giữa các thành phần kinh tế, xoá bỏ từng bớc hoặc toàn bộ lối kinh doanh độc quyền, của các DNNN. - Điều hoà lợi ích của các lực lợng kinh tế, các nhóm và các tầng lớp nhằm nâng cao vai trò làm chủ thực sự của ngời lao động, tạo thế ổnđịnh về chính trị,xã hội làm động lực thúc đẩy hoạt động kinh doanh của DNNN có hiệu quả hơn trên cơ sở đó thúc đẩy phát triển kinh tế. - Giảm gánh nặng cho Ngân sách Nhà Nớc, huy động một khối lợng vốn nhất định trong nớc và tạo cơ hội vay mợn tín dụng quốc tế. 2 3.Vấn đề sở hữu trong cổ phần hoá. Trớc đây trong thời kì bao cấp, quyền sở hữu và quyền sử dụng vốn trong các DNNN đều tập chung vào các cơ quan quản lý Nhà Nớc đợc điều hành theo cơ chế tập chung hành chính mệnh lệnh. Đây là nguyên nhân chủ yếu làm cho giói quản lý và ngời lao động thờ ơ với vốn và tài sản trong các DNNN. Từ sau quyết định số 217/1987/QĐ-HĐBT về sự đồng nhất quyền sở với quyền quản lý sử dụng của tập thể công nhân viên chức đã làm cho vốn và tài sản trong doanh nghiệp trở nên vô chủ. Sự tuyệt đối hoá quyền tự chủ của các DNNN đa đến tình trạng không kiển soát vốn và tài sản trong doanh nghiệp, donah nghiệp vừa sản xuất, kinh doanh vừa làm chức năng sở hữu từ đó dễ nảy sinh tiêu cực:tệ nạn tham nhũng, tình trạng quan liêu ở những ngời lãnh đạo ngày càng phát triển, họ muốn biến tài sản của toàn dân thành của riêng dới mọi hình thức. Để khắc phục những hạn chế trên thì Hội Đồng Bộ Trởng đã ban hành quyết định số 143 quy định Nhà Nớc với chức năng quản lý kinh tế của mình,thực hiện việc hớng dẫn,kiểm soát mọi hoạt động kinh tế nói chung và các DNNN nói riêng nhằm bảo toàn và tăng trởng vốn cho các DNNN . Nhà Nớc thành lập doanh nghiệp , xác định mục tiêu định hớng cho các doanh nghiệp phát triển , bổ nhiệm bãi miễn các chức năng chủ chốt nh ng thực ra trong cơ chế này Ai là chủ sở hữu đích thực về số vốn và tài sản là không rõ và liệu doanh nghiệp có tự chủ trong kinh doanh nữu hay không? Tất cả các cải cách và hoàn thiện trên đều không giải quyết đợc triệt để, nếu không làm rỗ vấn đề về quyền sở hữu và lợi ích trong các DNNN. Để giải quyết đợc vấn đề này Nhà Nớc ta đã có chủ trơng cổ phần hoá các DNNN từ năm 1992, nhằm đánh giá lại vốn và tài sản của doanh nghiệp, chuyển đổi quyền sở hữu đối với các loại vốn và tài sản đó. Để thực hiện chủ trơng này , Chính Phủ đã ban hành một số văn bản pháp lý : Nhgị định số 28/96/NĐ-CP ngày 7/5/1996 , sau đó là Nghị định số 44/1998/NĐ-CP của Thủ Tớng Chính Phủ kí ngày 29/6/1998 , nhằm chuyển đổi một 3 số DNNN thành công ty cổ phần cũng có nghĩa là chuyển một phần dụng vốn và tài sản của Nhà Nớc thành của t nhân , của ngời lao đông trong công ty thông qua việc mua cổ phiếu của công ty . Ngời nắm giữ cổ phiếu của công ty cổ phần là một trong những chủ sở hữu của công ty trong phạm vi phần vốn góp mà mình đã bỏ ra để mua cổ phiếu đó . Họ sẽ có trách nhiệm, quyền hạn và nghĩa vụ đối công ty của họ hơn. Vấn đề về sở hữu vốn,tài sản rất rõ ràng. Ngời lao động cũng phải tham gia vào quyền sở hữu với t cách là ngời góp vốnvà sẽ đợc hởng một phần đối với lợi nhuận giữ lại , lợi nhuận đem chia hay để tái đầu t , nhng đồng thời họ cũng phải chịu những rủi ro về hậu quả do hoạt động sản xuất , kinh doanh gây ra trong phạm vi phần vốn góp của mình. Đối với nguồn vốn tài nguyên chủ sở hữu luôn luôn là Nhà Nớc và không hề thay đổi . Đó chính là quyền Nhà Nớc tham gia trực tiếp hay gián tiếp vào quản lý , định hớng phát triển doanh nghiệp và hiệu quả do lợi ích của hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mang lại. Đó chính là ba loại vốn cùng ba loại chủ sở hữu trong các DNNN mà Nhà Nớc cầm phải nghiên cứu khi tiến hành cổ phần hoá. 4. Một số khái niệm liên quan đến cổ phần hoá. 4.1 Công ty cổ phần. Công ty cổ phần là một loại doanh nghiệp trong đó có các cổ đông cùng góp vốn, cùng tham gia quản lý, cùng chia lợi nhuận, cùng chịu rủi ro tơng ứng với phần vốn góp của mình. Theo điều 51 chơng 4Luật doanh nghiệp về công ty cổ phần. 1. Công ty cổ phần là doanh nghiệp trong đó a. Vốn điều lệ đợc chia thành nhiều phần bằng nhauđợc gọi là cổ phần. b. Cổ đông chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác trong phạm vi vốn góp của mình 4 c.Cổ đông có quyền tự do chuyển nhợng cổ phần của mình cho ngòi khác d. Công ty cổ phần có số lợng cổ đông tối thiểu là 3 2.Công ty cổ phần có quyền phát hành Chứnh Khoán ra công chúng theo quy định của pháp luật về Chứng Khoán. 3. Công ty cổ phần có t cách pháp nhân kể từ khi đợc cấp giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh 4.2 Cổ phần. Cổ phần là số vốn điều lệ của công ty đợc chia thành nhiều phần bằng nhau. Trớc đây theo Luật công ty năm 1990 chỉ có một loại cổ phần nghĩa là Mọi cổ đông đều cố quyền và nghĩa vụ đối với công ty nh nhau. Đến năm 1999 Luật doanh nghiệp của Việt Nam đã có những thay đổi và cổ phần đợc chia thanh nhiều loại khác nhau. a.Cổ phần phổ thông. Ngời sở hữu cổ phần phổ thông đợc gọi là cô đong phổ thông. b.Cổ phần u đãi. b.1 Cổ phần u đãi biểu quyết: không đợc chuyển nhợng cho ngời khác. b.2 Cổ phần u đãi cổ tức; là cổ phần đợc trả cổ tức với mức cao hơn so với mức cổ phần phổ thông. Các cổ đông sở hữu cổ phần này không có quyền tham gia đại hội đồng cổ đông. b.3 Cổ phần u đãi hoàn lại: Cổ đông đợc công ty hoàn lại vốn góp bất cứ lúc nào theo yêu cầu của cô đông hoặc theo các điều kiện ghi trong cổ phiếu hoặc cổ phần u đãi hoàn lại. 4.3 Cổ phiếu. Cổ phiếu là loại chứng chỉ có giá do các công ty cổ phần hay các công ty tài chính phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty hay tổ chức đó. 5 Cổ phiếu thờng (cổ phiếu không ghi tên) : đợc bán cho tất cả mọi ngời. b. Cổ phiếu u đãi(cổ phiếu ghi tên): giành cho những ngời có công sáng lập công ty 4.4 Trái phiếu. Trái phiếu là loại chứng chỉ có giá do Nhà Nớc hay các pháp nhân phát hành, xác nhận quyền chủ nợ của ngời nắm giữ trong việc nhậnh vốn gốc và lãi suất đợc ghi trên trái phiếu , lời hứa của ngời phát hành và các cam kết khác, cũng nh ngày trả vốn gốc và ngày đáo hạn . Trái phiếu công ty là một loại chứng chỉ có giá do công ty phát hành, xác nhận quyền chủ nợ của sở hữu nó theo điều lệ công ty. 4.5 Thị tr ờng Chứng Khoán và mối quan hệ với công ty cổ phần. Thị trơng Chứng Khoán là một thị trờng có tổ chức và hoạt động có điều khiển, đó là nơi diễn ra các hoạt động mua bán, trao đổi các loại chứng th nh:trái phiếu, cổ phiếu, kì phiếu. Qua đó giá của nó đợc hình thành theo cung cầu trên thị tr- ờng. Thị trờng Chứng Khoán là cầu nối giữa ngời cần vốn với ngời có vốn và muốn đầu t. *Mối liên hệ giữa thị trờng Chứng Khoán với công ty cổ phần. Khi tiến hành cổ phần hoá chuyển DNNN thành công ty cổ phần sẽ phát hành cổ phiếuvà bán cho cán bộ và công nhân lao động trong công ty. Công cụ để huy động vốn của công ty cổ phần chính là cổ phiếu nhằm đáp ứng nhu cầu về vốn cho sản xuất kinh doanh . Công ty cổ phần và cổ phiếu là gắn liền với nhau. Các cổ đông khi đã mua cổ phần của công ty thì đồng vốn sẽ nằm lại trong công ty, khi cần tiền họ sẽ làm gì để có đợc số tiền mà họ đã đầu t? Lí do thứ 2 là việc bán cổ phiếu không linh động, những nhà đầu t muón mua cổ phần của công ty nhng do đã hết thời hạn phát hành cổ phiếu mà lại cha tới đợt phát hành mớithì làm thế nào? Vì thế cần phải có một nơi để mua đi bán lại, 6 chuyển nhợng quyền sở hữu cổ phiếu, trái phiếu công ty của công ty cổ phần một cách dễ dàng, để đáp ứng kịp thời nhu cầu của những ngời cần vốn và ngời có vốn. Nơi đó chính là Thị trờng Chứng Khoán. Nhng để thúc đẩy sự hình thành tồn tại và phát triển của Thị trờng Chứng Khoán thì cần đẩy mạnh tiến độ cổ phần hoá các DNNN nhằm làm tăng số l- ợng hàng hoá trên Thị trờng Chứng Khoán. Đối với các công ty cổ phần thì cần phải khuyến khích họ tham gia niêm yết trên Thị trờng Chứng Khoán nhằm thúc đẩy hoạt động của Thị trờng Chứng Khoán đợc linh hoạt và mạnh mẽ hơn. II.Quy trình tiến hành cổ phần hoá DNNN và những nhân tố ảnh h- ởng đến tiến độ cổ phần hoá các DNNN. A.Quy trình tiến hành cổ phần hoá DNNN. Trên cơ sở các hiện hành về cổ phần hoá DNNN kết hợp với kinh nghiệm thực tiễn từ công tác cổ phần hoá các DNNN. Quy trình cổ phần hoá gồm các bớc sau. 1.Hội đồng quản trị tổng công ty quyết định thành lập Ban cổ phần hoá tổng công ty. Bao gồm các thành phần: - Giám đốc (phó giám đốc): trởng ban. - Kế toán trởng ( trởng phòng tài chính- kế toán): uỷ viên thờng trực. - Trởng (phó )phòng tổ chức: uỷ viên. - Bí th (phó bí th) đảng uỷ, chủ tịch( phó chủ tịch) công đoàn:uỷ viên. 2. Lựa chọn hình thức cổ phần hoá DNNN: gồm - Giữ nguyên giá trị hiện có. - Phát hành cổ phiếu để thu hút thêm vốn để phát triển doanh nghiệp. - Bán một phần giá trị hiện có của doanh nghiệp. - Tách một bộ phận doanh nghiệp đủ điều kiện để cổ phần hoá. 7 3. Tổ chức tập huấn cho ban cổ phần hoá và cán bộ công nhân viên chức của DNNN đợc cổ phần hoá. 4. Xử lý các tồn tại về tài chính của DNNN trớc khi cổ phần hoá. 5. Dự toán chi phí thực hiện cổ phần hoá doanh nghiệpvà khoá sổ kế toán, lên báo cáo tài chính của doanh nghiệp đến thời điểm cổ phần hoá. 6. Tiến hành đánh giá giá trị của doanh nghiệp. 7. Xây dựng phơng án cổ phần hoá. 8. Định mức giá trị cổ phần. 9. Dự kiến phơng án về số lợng từng loại cổ phiếu. 10. Báo cáo với bộ chủ quản về kết quả xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá. 11. Tổ chức đại hội cán bộ, công nhân viên chức của doanh nghiệp cổ phần hoá. 12. Tiến hành công việc quảng cáo tiếp thị về việc bán cổ phần. 13. Đăng kí các cổ đông và mở sổ theo dõi cổ đông. 14. Hoàn chỉnh bản dự thảo điều lệ công ty cổ phần. 15. Ghi cổ phiếu cho các cổ đông là các pháp nhân và thể nhân. 16. Ban cổ phần hoá bàn giao tài sản, vốn của DNNN đợc cổ phần hoá sang công ty cổ phần. 17. Ban cổ phần hoá gửi công văn đề nghị cơ quan công an cho phép khắc dấu công ty cổ phần. 18. Ban chỉ đạo cổ phần hoá của bộ có văn bản gửi sở kế hoạch- đầu t nơi công ty cổ phầnđặt trụ sở để đăng kí kinh doanh. 19. Khai trơng hoạt động của công ty cổ phần. B.Những nhân tố ảnh h ởng đến tiến độ cổ phần hoá các DNNN. 8 1.Cơ chế chính sách. Tiến trình cổ phần hoá diễn ra nhanh hay chậm, theo chiều hớng có lợi hay không có lợi cho nền kinh tế thì phụ thuộc rất nhiều vào cơ chế chính sách về cổ phần hoá của Nhà Nớc. Nó là môi trờng của quá trình cổ phần hoá các DNNN. Chính sách có đầy đủ thông thoáng thì mới tạo điều kiện cho công tác cổ phần hoá đạt kết quả cao. Có thể nói cơ chế chính sách là nhân tố quan trọng nhất quyết định tới sự thành công của quá trình cổ phần hoá một số DNNN ở Việt Nam. 2.Sự tham gia của các cán bộ, công nhân viên chức trong các NNN vào quá trình cổ phần hoá. Hiện nay ở nớc ta việc cổ phần hầu hết là do sự tự nguyện, tính bắt buộc trong việc cổ phần hoá là không cao, nếu các cán bộ, công nhân viên chức trong doanh nghiệp lại không tham gia hoặc tham gia thiếu tính tích cực thì chắc chắn việc tiến hành cổ phần hoá sẽ gặp rất nhiều khó khăn. 3. Sự ra đời và làm việc kém hiệu quả của Thị trờng Chứng Khoán. ở nớc ta hiện nay Thị trờng Chứng Khoán hoạt động cha thực sự có hiệu quả, chúng ta cha có một thị trờng vốn theo đúng nghĩa của nó. Số lợng các công ty cổ phần tham gia niêm yết cổ phiếu trên Thị trờng Chứng Khoán là quá ít, sự chuyển dịch cổ phiếu thờng diễn ra ngầm từ đó làm giảm sự hấp dẫn đối với các công ty cổ phần từ đó cũng làm ảnh hởng tới tiến độ cổ phần hoá các DNNN. Trên đây chỉ là một số phác hoạ về sự ảnh hởng của các nhân tố này tới tiến trình cổ phần hoá các DNNNởnớc ta. Vấn đề này sẽ còn đợc đề cập chi tiết hơn ở Phần II. 9 III.Một số kinh nghiệm cổ phần hoá ở các nớc. 1.Một số phơng thức tiến hành cổ phần hoá. Trong cơ chế thị trờng ngày nay có rất nhiều chơng trình cải cách khác nhau, tiến hành cổ phần hoá là một trong số chúng. Các nớc trên thế giới nói chung và các nớc ở khu vực Châu á và các nớc ở Đông Nam A nói riêng thì việc cổ phần hoá các DNNN là nhằm từ đó tiến hành t nhân hoá . Nói cách khác quá trình cổ phần hoá chỉ là một bớc quá độ để tiến tới quá trình t nhân hoá hoàn chỉnh các DNNN. Trớc tiên cần làm rõ 2 khái niệm cổ phần hoá và t nhân hoá: - Cổ phần hoá thờng đợc dùng để miêu tả sự chuyển một DNNN thành công ty cổ phần hoạt động theo luật công ty trong đó Nhà Nớc nắm giữ quyền sở hữu một tỉ lệ nhất định. -T nhân hoá là quá trình đợc tiến hành gồm 2 giai đoạn, trớc tiên DNNN đợc cổ phân hoá sau đó đợc t nhân hoá, có nghĩa là doanh nghiệp đợc bán hoàn toàn cho t nhân và Nhà Nớc chỉ nắm giữ một tỉ lệ cổ phânf nào đó. Vấn đề cổ phần hoá các DNNN thành công ty cổ phần vẫn đợc nhận thức là một vấn đềcó tính chính trị cực kì nhạy bén và cần phải thúc đẩy. Tuỳ theo đặc điểm của từng quốc gia mà áp dụng một trong những ph- ơng pháp cổ phần hóa nh sau: Phơng pháp 1: Bán các tài sản thuộc sở hữu Nhà Nớc, kể cả các DNNN hoặc đất, rừng thuộc quyền sở hữu Nhà N ớc cho t nhân hoặc ngời lao động trong DNNN nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Cơ sở để thực hiện phơng thức này là trong nền kinh tế thị trờng mọi thứ sản phẩm- dịch vụ đều là hàng hoá.Vì vậy các chủ sở hữu phải tìm mọi cách cho hàng hoá sinh lợi. Tuy nhiên đối với các nớc phơng tây họ không coi đây là giải pháp chính để đổi mới kinh tế. - Phơng pháp 2:Tiến hành đổi mới kinh tế nhng không chấp nhận việc loại bỏ sở hữu Nhà Nớc, nó xuất phát từ quan niệm cho rằng Nhà Nớc vừa là tác nhân 10 [...]... chuyển doanh nghiệp Nhà Nớc thành công ty cổ phần nhanh chóng hơn 3 Hoàn thiện cơ chế chính sách về cổ phần hoá DNNN Chính sách về cổ phần hoá các DNNN cần dợc hoàn thiện để chúng phù hợp với Luật doanh nghiệp theo các hớng sau: Bỏ quy định về hạn chế mức mua cổ phần lần đầu và mức mua cổ phần u đãi của cán bộ lãnh đạo doanh nghiệp, theo đó không đợc mua quá mức bình quâncủa các cổ đông trong và ngoài doanh. .. quản ra quyết định buộc doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá thì vấp phải sự phản ứng của doanh nghiệp khi doanh nghiệp cha quyết tâm và cha có ý định cổ phần hoá Mặt khác, tại doanh nghiệp cán bộ quản lý cùng lúc phải thực hiện 2 công việc: duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và thực hiện công việc liên quan đến cổ phần hoá doanh nghiệp Trong khi sự giúp đỡ của các cơ quan quản lý hữu... tiên của các mục tiêucho phù hợp vơí yêu cầu và khả năng thực hiện 20 II Đánh giá chung về tiến trình cổ phần hoá một số DNNN ở Việt Nam 1.Số lợng DNNN đã đợc cổ phần hoá đến 31/5/2001 Tính đến ngày 31/5/2001, cả nớc đẫ cổ phần hoá đợc 683 doanh nghiệp, giao bán đợc 52 doanh nghiệp bằng 11.5% tổng số DNNN hiện có Trong đó có 120 doanh nghiệp đợc cổ phần hoá trớc năm 1999, 250 doanh nghiệp đợc cổ phần hoá... kho bạc Nhà Nớc Nâng tỉ lệ giá trị cổ phần đợc mua với giá u đãi ở những DNNN để thu hẹp phần chênh lệch đợc mua u đãi giữa các doanh nghiệp có nhiều vốn Nhà Nớc và ít vốn Nhà Nớc Đối với DNNN có mức vốn tích luỹ trên 40% giá trị doanh nghiệp thì tỉ lệ cổ phần đợc mua u đãi sẽ tăng từ 30% lên 50% giá trị phần vốn Nhà Nớc tại doanh nghiệp Đối với nguồn vốn tự tích luỹ, hoặc có đợc do doanh nghiệp tự... ty cổ phần( Nhà Nớc không giữ lại cổ phần) chiếm 31.52% Thực tế cho thấy hình thức bán một phần giá trị doanh nghiệp rồi huy động thêm vốn của ngời lao động và các cổ đông ngoài doanh nghiệp u tiên lựa chọn vì 21 hình thức này đạt tốt hơn 2 mục tiêu huy động vốn và tạo động lực Hình thức chuyển toàn bộ DNNN thành công ty cổ phaanf chủ yếu là bán cổ phần cho ngời lao động trong doanh nghiệp Hầu hết các. .. chính sách cổ phần hoá đã cho phép Nhà Nớc giảm bớt gánh nặng tài trợ ngân sách nhng vẫn duy trì đợc khả năng kiểm soát của mình, vì các công ty quốc doanh sau khi cổ phần hoá hình thành dạng công ty cổ phần hỗn hợp đã chuyển sang sử dụng các nguồn vốn khác thay vì nhận từ ngân sách Nhà Nớc nh trớc đây Các nguồn vốn đó là: các ngân hàng t nhân, các nhà đầu t t nhân, các cơ quan mua cổ phiếu và Nhà Nớc... nguyên liệu ổn định Ban hành các chính sách để chấm dứt tình trạng bất bình đẳng trong quan hệ với các tổ chức tín dụng, giữa các DNNN với các doanh nghiệp đã cổ phần hoá Đồng thời ban hành quy chế hoạt động của các tổ chức cơ sở Đảng và các tổ chức đoàn thể khác trong các công ty cổ phần Tăng cờng công tác quản lý đối với doanh nghiệp đã cổ phần hoá, đặc biệt là trên các mặt nh định hớng, chiến lợc,... phần hoá DNNN 2 Cổ phần hoá các doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài sẽ tạo điều kiện cho vốn lu chuyển linh động hơn Chủ trơng cổ phần hoá các doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài dới hình thức các công ty trách nhiệm hữu hạn( TNHH) nhằm thu hút vốn đầu t nớc ngoài, khuyến khích các nhà đầu t nớc ngoài mạnh dạn mua cổ phần Việc cổ phần hoá các công ty TNHH thành công ty cổ phần đang là một xu thế tất... và cẳn trở Trên thực tế các nhà đầu t chỉ bỏ vốn góp cổ phần theo sự lựa chọn của họ đối với các doanh nghiệp kinh doanh có lãi, có triển vọng phát triển Do vậy để thu hút đợc vốn từ các thành phần kinh tế, chúng ta cần lựa chọn kĩ lỡng các doanh nghiệp và xác định bớc đi cụ thể trong giai đoạn làm thí điểm cổ phần hoá 3.3 Tạo điều kiện để ngời lao động thực sự làm chủ doanh nghiệp Việc chuyển đổi một... hoạch của Đảng và của Nhà Nớc ta thì chơng trình cổ phần hoá bao gồm trong nó cả các tổng công ty 90 và tổng công ty 91, gồm 74 tổng công ty 90 và 17 tổng công ty 91 với 1150 doanh nghiệp thành viên, nhng chúng ta cha tập chung vào việc cổ phần hoá các doanh nghiệp thuộc 2 loại công ty này, trong năm 2000 số doanh nghiệp thuộc tổng công ty 91 đợc cổ phần Hoá chỉ chiếm 4%, s doanh nghiệp phải giải thể . thầy. 1 PHầN I: Lí LUậN CHUNG Về Cổ phần hoá CáC DOANH NGHIệP NHà NƯớc I.Tổng quan về cổ phần hoá. 1 .Cổ phần hoá là gì ? Cổ phần hoá là. động của các doanh nghiệp đợc cổ phần hoá. 16 PHầN II: THựC TRạNG TIếN Độ Cổ PHầN hoá CáC DNNN ở VIệT NAM I.Tính tất yếu của việc cổ phần hoá các DNNN