Phân tích tình hình tài chính tại công ty Hải sản 404

Trong hoạt động của doanh nghiệp vấn đề tài chính luôn là vấn đề được chú trọng. Đây là cơ sở để doanh nghiệp tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh và nó cũng là một phần quan trọng để đánh giá hiệu quả kinh tế

Trang 1

GVHD:Vũ Thuỳ Dương SVTH: Đỗ Thanh Xuân 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

TÊN ĐỀ TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY HẢI SẢN 404

Giáo viên hướng dẫn: Sinh viên thực hiện:

Mã số SV: 4053885

Lớp: Tài chính ngân hàng-Khóa 31

Cần Thơ – 2009

Trang 2

LỜI CẢM TẠ

Trước tiên, em kính gởi lời chúc sức khỏe và lời cảm ơn chân thành nhất đến

quý thầy cô khoa Kinh tế - Quản trị Kinh doanh và tất cả thầy cô của trường Đại học

Cần Thơ đã truyền đạt cho em những kiến thức quý báu và cần thiết để hoàn thành đề

tài này Đặc biệt, em chân thành cảm ơn cô Vũ Thuỳ Dương đã tận tình hướng dẫn,

sửa chữa những khuyết điểm cho em trong suốt thời gian nghiên cứu, thực hiện đề tài

Sau nữa, em xin gửi đến Ban Giám Đốc công ty Hải sản 404 lời cảm ơn chân

thành về việc tiếp nhận và tạo điều kiện thuận lợi để em hoàn thành tốt đợt thực tập

Một lần nữa, em cũng xin cảm ơn các anh, chị phòng Kế toán, những người trực tiếp

hướng dẫn, giới thiệu và giúp đỡ em rất nhiều trong việc tìm hiểu, nghiên cứu tài liệu

ở công ty

Cuối cùng em xin chúc các thầy, cô khoa Kinh tế - QTKD trường Đại Học Cần

Thơ, Ban giám đốc cùng các anh, chị Phòng kế toán công ty Hải sản 404 Cần thơ dồi

dào sức khỏe và thành công trong cuộc sống

Người viết xin chân thành cảm ơn ! Cần Thơ, ngày tháng năm 2009

Sinh viên

Đỗ Thanh Xuân

Trang 3

LỜI CAM ĐOAN

ھ

Tôi xin cam đoan rằng đề tài này là do chính tôi thực hiện, các số liệu được thu

thập và kết quả phân tích trong đề tài là trung thực, đề tài nghiên cứu của tôi không

trùng khớp với bất cứ đề tài khoa học nào

Cần Thơ, ngày tháng năm 2008

Sinh Viên

Đỗ Thanh Xuân

Trang 4

NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP

Thủ trưởng đơn vị

Trang 5

BẢN NHẬN XÉT LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

 Họ và tên người nhận xét: ………

 Học vị: ………

 Chuyên ngành:………

 Cơ quan công tác: Trường Đại học Cần Thơ

 Tên học viên: Đỗ Thanh Xuân

 Chuyên ngành: Tài chính –ngân hàng

 Mã số: 4053885

 Tên đề tài: Phân tích tình hình tài chính công ty Hải sản 404

 Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Cần thơ

Trang 6

NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN

Giáo viên phản biện (ký và ghi họ tên)

Trang 7

NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN

Cần Thơ, ngày tháng năm 2009 Giáo viên phản biện

(ký và ghi rõ họ tên)

Trang 8

MỤC LỤC

Trang CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

1.1 Đặt vấn đề nghiên cứu: 1

1.1.1 Sự cần thiết nghiên cứu 1

1.1.2 Căn cứ khoa học và thực tiễn 1

1.2 Mục tiêu nghiên cứu 2

1.2.1 Mục tiêu chung 2

1.2.2 Mục tiêu cụ thể 2

1.3 Câu hỏi nghiên cứu 2

1.4 Phạm vi nghiên cứu 3

1.4.1 Không gian 3

1.4.2 Thời gian 3

1.4.3 Đối tượng nghiên cứu 3

1.5 Lược khảo tài liệu có liên quan đến đề tài nghiên cứu 3

CHƯƠNG 2:PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2.1 Phương pháp luận 5

2.1.1 Những lý luận chung về tài chính doanh nghiệp 5

2.1.2 Các tài liệu dùng trong phân tích tài chính 8

2.1.3.Các hệ số sử dụng trong phân tích 10

2.2 Phương pháp nghiên cứu 18

2.2.2 Phương pháp thu thập số liệu 18

2.2.3 Phương pháp phân tích số liệu 18

CHƯƠNG 3: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY HẢI SẢN 404 3.1 Lịch sử hình thành 20

3.1.1 Vị trí địa lý 20

3.1.2 Lịch sử hình thành 20

3.1.3 Lĩnh vực hoạt động 21

Trang 9

3.2 Cơ cấu tổ chức 23

3.3 Thuận lợi và khó khăn 24

3.3.1 Thuận lợi 23

3.3.2 Khó khăn 23

CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY HẢI SẢN 404 4.1 Phân tích tình hình tài chính của công ty Hải sản 404 qua các báo cáo tài chính 26

4.1.1 Phân tích khái quát bảng cân đối kế toán 26

4.1.2 Phân tích bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 35

4.1.3 Phân tích bảng lưu chuyển tiền tệ 41

4.2 Phân tích tình hình tài chính của công ty 404 thông qua các chỉ số 43

4.2.1 Chỉ số về quản trị nợ 43

4.2.2 Cân bằng tài chính 46

4.2.3 Chỉ số thanh toán 47

4.2.4 Chỉ số hoạt động 50

4.2.5 Chỉ số rủi ro 58

CHƯƠNG 5:MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM GÓP PHẦN NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY HẢI SẢN 404 5.1 Tồn tại và nguyên nhân 62

5.1.1 Tồn tại 62

5.1.2 Nguyên nhân 63

5.2 Giải pháp 64

5.2.1 Về tình hình huy động vốn: 64

5.2.2 Về tình hình thanh toán và khả năng thanh toán: 65

5.2.3 Các biện pháp nâng cao khả năng sinh lời của công ty 66

CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 6.1 Kết luận 69

6.1 Kiến nghị 71

Trang 10

DANH MỤC BIỂU BẢNG VÀ HÌNH VẼ

Bảng 1: Khái quát tài sản của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 25

Bảng 2: Khái quát nguồn vốn của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 28

Bảng 3: Mối quan hệ cân đối của nguồn vốn chủ sở hữu 31

Bảng 4: Mối quan hệ cân đối của tài sản dài hạn và nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn 32

Bảng 5: Mối quan hệ cân đối của vốn chủ sở hữu và vốn không bị chiếm dụng 33

Bảng 6: Mối quan hệ cân đối vốn chủ sở hữu+vốn vay và vốn không bị chiếm dụng 34

Bảng 7: Khái quát doanh thu, lợi nhuận, chi phí của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 35

Bảng 8: Doanh thu phân theo hoạt động của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 36

Bảng 9: Chi phí phân theo hoạt động của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 37

Bảng 10: Lợi nhuận phân theo hoạt động 40

của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 Bảng 11: Bảng lưu chuyển tiền tệ của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 39

Bảng 12: Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh 40

của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 Bảng 13: Tỷ suất nợ của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 41

Bảng 14: Tỷ suất tự tài trợ của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 42

Bảng 15: Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên 43

của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008

Bảng 16: Ngân quỹ ròng của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 44

Trang 11

Bảng 17: Chỉ số thanh toán hiện hành của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 45

Bảng 18: Chỉ số thanh toán nhanh của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 46

Bảng 19: Chỉ số tiền mặt của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 47

Bảng 20: Chỉ số tiền mặt của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 48

Bảng 21: Vòng quay hàng tồn kho của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 49

Bảng 22: Vòng quay các khoản phải trả của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 51

Bảng 23: Hệ số lãi gộp của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 52

Bảng 24: Hệ số lợi nhuận hoạt động của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 53

Bảng 25: Hệ số lợi nhuận ròng của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 54

Bảng 26: Bảng hệ số thu nhập vốn cổ phần của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 55

Bảng 27: Hệ số thu nhập tổng tài sản của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 56

Bảng 28: Đòn bẩy kinh doanh của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 57

Bảng 29: Đòn bẩy tài chính của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 58

Bảng 30: Đòn bẩy tổng hợp của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 59

II DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1: Tỷ suất nợ của công ty Hải sản 404 các năm 2006 -2008 41

Hình 2: Tỷ suất tự tài trợ của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 42

Hình 3: Tỷ suất NVTX của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 43

Hình 4: Cân bằng tài chính của công ty Hải sản 404 năm 2006-2008 44

Hình 5: Chỉ số thanh toán hiện hành của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 45

Hình 6: Chỉ số thanh toán nhanh của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 46

Hình 7: Chỉ số tiền mặt của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 47

Hình 8: Vòng quay các khoản phải thu

Trang 12

của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 48

Hình 9: Vòng quay hàng tồn kho

Hình 10: Vòng quay các khoản phải trả

Hình 11: Hệ số lãi gộp của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 51

Hình 12: Hệ số lợi nhuận hoạt động

Hình 13: Hệ số lợi nhuận ròng

Hình 14: Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần ROE 54

của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008

Hình 15:Hệ số thu nhập trên tổng tài sản

Hình 16:Đòn bẩy kinh doanh của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 56

Hình 17:Đòn bẩy tài chính của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 57

Hình 18: Đòn bẩy tổng hợp của công ty Hải sản 404 các năm 2006-2008 71

Trang 13

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

Trang 14

CHƯƠNG 1

GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề nghiên cứu:

1.1.1 Sự cần thiết nghiên cứu

Trong hoạt động của doanh nghiệp vấn đề tài chính luôn là vấn đề được chú

trọng Đây là cơ sở để doanh nghiệp tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh và

nó cũng là một phần quan trọng để đánh giá hiệu quả kinh tế trong hoạt động sản xuất

kinh doanh của doanh nghiệp Vì thế, để có thể đạt được hiệu quả kinh tế cao các

doanh nghiệp cần phải hiểu rõ về tình hình tài chính của doanh nghiệp mình

Quản lý về tài chính giúp cho doanh nghiệp cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro, có

sức chịu đựng thích nghi tốt với các biến động trên thị trường Phân tích tài chính sẽ

làm rõ được xu hướng và tốc độ tăng trưởng, thực trạng tài chính của đơn vị Đồng

thời chỉ ra những thế mạnh và những bất ổn giúp cho nhà quản trị có thể đề ra những

biện pháp đúng đắn và kịp thời để phát huy các nguồn lực trong đơn vị một cách hiệu

quả nhất Một doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh không những có thể đảm

bảo an toàn cho hoạt động mà còn mở ra cơ hội về các nguồn tài chính để phát triển

trong tương lai Và công cụ hỗ trợ không thể thiếu cho việc này là phân tích tài chính

doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính giúp ta thấy được tình hình sử dụng vốn, hiệu quả

sử dụng vốn đầu tư, tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động vốn và thuận lợi hơn

trong việc dự trữ cần thiết cho việc sản xuất cũng như tiêu thụ sản phẩm Việc phân

tích tình hình tài chính và đề ra các biện pháp thích hợp có ý nghĩa quan trọng không

những đối với nhà quản lý doanh nghiệp mà còn có ý nghĩa đối với những đối tượng

quan tâm đến doanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình doanh nghiệp trên

mỗi góc độ khác nhau, song nhìn chung đều cùng một mục đích là muốn biết khả

Trang 15

năng sinh lời, khả năng thanh toán và hiệu quả quá trình hoạt động sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp

Với tầm quan trọng và ý nghĩa thiết thực của việc phân tích tài chính cùng với

thời gian thực tập tại Công ty Hải sản 404 nên tôi quyết định chọn đề tài “Phân tích

tình hình tài chính tại Công ty Hải Sản 404 ” làm đề tài tốt nghiệp

1.1.2 Căn cứ khoa học và thực tiễn

1.1.2.1 Căn cứ khoa học:

Đề tài được thực hiện có sự vận dụng kiến thức từ các môn học: Phân tích hoạt

động kinh tế, Quản trị tài chính, Tài chính doanh nghiệp…

1.1.2.2 Căn cứ thực tiễn:

Trong nền kinh tế thi trường đầy biến động hiện nay, bất kỳ một doanh nghiệp

nào khi tiến hành đầu tư hay sản xuất họ đều mong muốn đồng tiền của họ bỏ ra sẽ

mang lại lợi nhuận cao nhất Bên cạnh những lợi thế sẵn có thì nội lực tài chính của

doanh nghiệp là cơ sở cho hàng loạt các chính sách đưa doanh nghiệp đến thành công

Việc phân tích tình hình tài chính sẽ giúp doanh nghiệp xác định đầy đủ và đúng đắn

nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính của công ty

1.2 Mục tiêu nghiên cứu:

1.2.1 Mục tiêu chung

Phân tích tình hình tài chính tại công ty Hải sản 404 qua 3 năm 2006-2008,

đánh giá mặt mạnh mặt yếu về tình hình tài chính của đơn vị Trên cơ sở đó đề ra

những giải pháp hữu hiệu nhằm cải thiện hơn nữa tình hình tài chính của đơn vị

1.2.2 Mục tiêu cụ thể

- Phân tích tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty

- Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty

- Phân tích rủi ro trong kinh doanh của công ty

- Đưa ra một số giải pháp để cải thiện tình hình tài chính của công ty

1.3 Câu hỏi nghiên cứu:

- Tình hình nguồn vốn, tài sản và lợi nhuận của công ty thay đổi như thế nào

trong các năm 2006 đến 2008?

- Trong kinh doanh công ty chịu những loại rủi ro nào? Mức độ ảnh hưởng của

các loại rủi ro đó?

Trang 16

- Những giải pháp nào có thể nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công

Luận văn được thực hiện trong thời gian từ tháng 02 đến tháng 04 năm 2009

Thông tin số liệu sử dụng trong luận văn là thông tin số liệu từ năm 2006 đến

năm 2008

1.4.3 Đối tượng và nội dung nghiên cứu

Dựa vào các bảng báo cáo tài chính như: Bảng cân đối kế toán, Bảng báo cáo

kết quả hoạt động kinh doanh, Bảng lưu chuyển tiền tệ, Bảng thuyết minh báo cáo tài

chính để phân tích một số vấn đề cơ bản về tình hình tài chính công ty Hải sản 404: cơ

cấu tài chính, hiệu quả hoạt động kinh doanh, rủi ro trong kinh doanh từ năm 2006

đến năm 2008 nhằm đánh giá chính xác và đúng đắn về tình hình tài chính của công

ty

1.5 Lược khảo tài liệu

- Tiểu luận tốt nghiệp của sinh viên thực hiện Trần Thị Hương với đề tài: Phân

tích tình hình tài chính tại công ty gas Petrolimex Nội dung nghiên cứu của đề tài này

là đánh giá tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty cùng với hiệu quả hoạt động

kinh doanh cùng với các tỷ số tài chính, tìm hiểu điểm mạnh, điểm yếu của công ty và

đề ra biện pháp khắc phục

- Đề tài chưa đi sâu vào nghiên cứu về tình hình kết quả hoạt động như đi vào

phân tích tình hình doanh thu, chi phí, lợi nhuận

- Luận văn tốt nghiệp của sinh viên thực hiện Phạm Ngọc Lê với đề tài nghiên

cứu: Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần chế biến nông sản xuất khẩu

Cần Thơ Nội dung nghiên cứu là :

+ Phân tích từng khoản mục quan trọng trong Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết

quả hoạt động kinh doanh và các tỷ số tài chính để xem chúng biến động theo chiều

hướng tích cực hay tiêu cực, có phù hợp với tính chất và hoạt động của công ty hay

không

+ Tìm nguyên nhân của các biến động

Trang 17

+ Đề ra biện pháp để cải thiện tình hình tài chính tốt hơn

- Đề tài chưa đi sâu vào phân tích các biến động trong bảng lưu chuyển tiền tệ

và mức độ rủi ro trong hoạt động của công ty

- Nguyễn Hà Cẩm Phương (2006), luận văn tốt nghiệp Phân tích hiệu quả hoạt

động kinh doanh tại nhà sách Việt Văn Kết quả nghiên cứu:

+ Phân tích doanh thu, lợi nhuận năm 2003 – 2005

+ Đề ra một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty

Đề tài sử dụng phương pháp so sánh: số tương đối và tuyệt đối để phân tích

Đề tài chỉ phân tích khái quát về tổng chi phí trong các năm của công ty mà

chưa phân tích biến động của từng loại chi phí trong tổng chi phí

“Phân tích hoạt động kinh doanh” của TS Nguyễn Tấn Bình nhà xuất bản Đại

học Quốc Gia TP.HCM

Trong đó tác giả phân tích: Phân tích kinh doanh, Phân tích hình tài chính, Phân

tích kinh tế dự án trong chương phân tích tình hình tài chính tác giả đã: Giới thiệu hệ

thống báo cáo tài chính qua bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh

doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính ( qua ví dụ phân tích

Công Ty Misaco)

Phân tích khái quát tình hình tài chính: tình hình chung, tỉ suất đầu tư, tỉ suất vốn

chủ sở hữu

Phân tích các chỉ tiêu chủ yếu về tình hình tài chính:

- Nhóm chỉ tiêu thanh toán ( các khoản phải thu, các khoản phải trả)

- Nhóm chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn (số vòng quay vốn chung, số vòng luân

chuyển hàng hoá, thời hạn thanh toán)

- Nhóm chỉ tiêu lợi nhuận (hệ số lãi gộp, hệ số lãi ròng, suất sinh lời tài sản, suất

sinh lời vốn chủ sở hữu, phương trình DuPont: dựa vào bảng kế toán và báo cáo thu

nhập Công Ty Misaco tính ROE và cho thấy tác dụng của phương trình DuPont cùng

sơ đồ DuPont trong quan hệ hàm số giữa các tỷ suất, hệ số lợi nhuận khác)

- Nhóm chỉ tiêu cơ cấu tài chính ( hệ số nợ so với tài sản, hệ số nợ so với vốn, ví

dụ về tính suất sinh lời của vốn chủ sở hữu với cấu trúc tài chính khác nhau)

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ:

- Hệ số các dòng tiền

- Phân tích dự báo kế hoạch tiền tệ

Trang 19

CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 Phương pháp luận

2.1.1 Những lý luận chung về tài chính doanh nghiệp

2.1.1.1 Khái niệm

- Tài chính: Là tất cả các mối quan hệ biểu hiện dưới hình thức tiền tệ, phát sinh

trong quá trình hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ, tồn tại trong quá trình tái sản

xuất của doanh nghiệp Tài chính là từ được dùng để mô tả các nguồn tiền tệ có thể sử

dụng được (hay sẳn có để dùng) cho chính phủ, công ty hoặc cá nhân và sự quản trị

các nguồn này

- Phân tích báo cáo tài chính xét theo nghĩa khái quát đề cập tới nghệ thuật phân

tích và giải thích các báo cáo tài chính Để áp dụng hiệu quả nghệ thuật này đòi hỏi

phải thiết lập một quy trình có hệ thống và logic, có thể sử dụng làm cơ sở cho việc ra

quyết định Trong phân tích cuối cùng, việc ra quyết định là mục đích chủ yếu của

phân tích báo cáo tài chính Hay nói cách khác phân tích tình hình tài chính là quá

trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về tình hình tài chính hiện tại và

quá khứ, tình hình tài chính của đơn vị với những chỉ tiêu trung bình của ngành thông

qua đó ta có thể thấy được thực trạng tài chính hiện tại và những dự đoán cho tương

lai

2.1.1.2 Nội dung của phân tích tài chính doanh nghiệp

Theo bài viết “Phân tích tài chính các doanh nghiệp kinh doanh lữ hành” của

Th.s Phạm Rin – Đại học Duy Tân đăng trên http://www.tapchiketoan.com thì khi

phân tích tài chính chúng ta cần chú ý đến đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh

của từng doanh nghiệp mà việc phân tích tài chính có những điểm khác nhau, nhưng

nhìn chung khi phân tích tài chính doanh nghiệp đều cần đảm bảo những nội dung

sau:

Phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp: Phân tích cấu trúc tài chính là phân

tích khái quát tình hình đầu tư và huy động vốn của doanh nghiệp, chỉ ra các phương

thức tài trợ tài sản để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài chính Nội dung phân tích

cấu trúc tài chính bao gồm: phân tích cấu trúc tài sản và phân tích cấu trúc nguồn vốn

Phân tích hiệu quả hoạt động: Hiệu quả hoạt động được xem xét một cách tổng

thể bao gồm hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính Hoạt động kinh doanh và

Trang 20

hoạt động tài chính có mối quan hệ qua lại do đó khi phân tích hiệu quả hoạt động cần

phải xem xét hiệu quả của hai hoạt động này bởi lẽ một doanh nghiệp có thể có hiệu

quả hoạt động kinh doanh nhưng lại không có hiệu quả hoạt động tài chính hoặc hiệu

quả hoạt động tài chính thấp đó là do các chính sách tài trợ không phù hợp với tình

hình chung của doanh nghiệp

Phân tích rủi ro kinh doanh: Trong hoạt động kinh doanh vấn đề rủi ro đều có

khả năng xảy đối với hoạt động của doanh nghiệp, thông thường doanh nghiệp hoạt

động trong lĩnh vực có lợi nhuận càng cao thì rủi ro càng lớn Rủi ro kinh doanh là

loại rủi ro gắn liền với sự không chắc chắn, sự biến thiên của kết quả và hiệu quả kinh

doanh Vì vậy, có thể phân tích rủi ro kinh doanh thông qua hiệu quả kinh doanh,

thông qua đòn bẩy kinh doanh, đòn cân định phí

2.1.1.3 Vai trò phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp có 3 vai trò sau:

- Huy động, khai thác nguồn tài chính nhằm bảo đảm yêu cầu kinh doanh của

doanh nghiệp và tổ chức sử dụng vốn có hiệu quả cao nhất Để có đủ vốn hoạt động

sản xuất kinh doanh, tài chính doanh nghiệp phải thanh toán nhu cầu vốn và lựa chọn

nguồn vốn Bên cạnh đó, doanh nghiệp phải tổ chức huy động và sử dụng vốn có hiệu

nhằm duy trì, thúc đẩy sự phát triển của quá trình sản xuất kinh doanh tại doanh

nghiệp – đây là vấn đề có tính chất quyết định đến sự sống còn của doanh nghiệp

trong sự cạnh tranh khốc liệt của kinh tế thị trường

- Vai trò là đòn bẩy kích thích và điều tiết hoạt động kinh doanh Thu nhập bằng

tiền của doanh nghiệp được tài chính doanh nghiệp phân phối Chức năng phân phối

của tài chính doanh nghiệp là quá trình phân phối thu nhập bằng tiền của doanh nghiệp

và quá trình phân phối đó luôn gắn liền với những đặc điểm vốn có của hoạt động sản

xuất kinh doanh và hình thức sở hữu doanh nghiệp

- Vai trò là công cụ kiểm tra các hoạt động tài chính của doanh nghiệp Tài

chính doanh nghiệp thực hiện việc kiểm tra bằng động tiền và được tiến hành thường

xuyên, liên tục thông qua việc phân tích các chỉ tiêu tài chính nhằm cho phép doanh

nghiệp có căn cứ quan trọng để đề ra kịp thời các giải pháp tối ưu làm lành mạnh hoá

tình hình tài chính kinh doanh của doanh nghiệp

2.1.1.4 Nhiệm vụ phân tích tài chính doanh nghiệp

Trang 21

Nhiệm vụ của phân tích tài chính là làm rõ xu hướng, tốc độ tăng trưởng, thực

trạng tài chính của doanh nghiệp trong mối quan hệ so sánh với các doanh nghiệp tiêu

biểu của ngành và các chỉ tiêu bình quân của ngành.Đồng thời chỉ ra các thế mạnh và

cả tình trạng bất ổn nhằm đề xuất những biện pháp quản trị tài chính đúng dắn và kịp

thời để phát huy ở múc cao nhất hiệu quả sử dụng vốn

2.1.1.5 Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp

- Giúp nhà quản lý đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh, khả năng sinh lãi,

đánh giá những triển vọng, rủi ro trong tương lai để từ đó đưa ra quyết định thích hợp

nhằm giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh và tối đa hóa lợi nhuận

- Giúp nhà đầu tư biết được sự an toàn của số vốn mà học đầu tư, mức độ sinh

lãi, thời gian hoàn vốn Dựa vào việc phân tích qua các thời kỳ giúp họ quyết định

đầu tư vào đơn vị hay không, đầu tư dưới hình thức nào và đầu tư vào lĩnh vực nào

- Giúp các chủ nợ ( ngân hàng, người bán, đơn vị cho vay ) đánh giá tình hình

và khả năng thanh toán của đơn vị, quan tâm đến lượng vốn của chủ sở hữu, khả năng

sinh lời để đánh giá xem đơn vị có khả năng trả nợ hay không trước khi quyết định

cho vay, hoặc bán chịu sản phẩm cho đơn vị

- Đối với cơ quan chức năng : phân tích tài chính giúp họ xác định các khoản

nghĩa vụ mà đơn vị phải thực hiện cho nhà nước, cơ quan thống kê tổng hợp phân tích

hình thành số liệu thống kê, chỉ số thống kê, các cơ quan chủ quản, tài chính sẽ có

biện pháp quản lý hiệu quả hơn

- Qua phân tích tình hình tài chính nhà quản trị mới đánh giá được chính xác đầy

đủ tình hình phân phối, sử dụng và quản lý các loại vốn, nguồn vốn vạch rõ khả năng

tiềm tàng về vốn của doanh nghiệp Trên cơ sở đó đề ra các biện pháp nâng cao hiệu

quả sử dụng vốn

- Khi tiến hành phân tích tình hình tài chính ta có thể thấy được khả năng thanh

toán của doanh nghiệp, khả năng thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước, khả năng thanh

toán đối với khách hàng, thấy được hệ số kết cấu tài chính, hệ số hoạt động kinh

doanh, hệ số khả năng sinh lời

Tóm lại, phân tích tình hình tài chính là công cụ không thể thiếu cho nhà quản

trị, người cho vay, nhà đầu tư, cơ quan thuế, tài chính, cơ quan chủ quản

2.1.1.6 Ý nghĩa:

Trang 22

Hoạt động tài chính có mối liên hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh

Do đó tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng đến tình hình tài

chính của doanh nghiệp Ngược lại, tình hình tài chính tốt hay xấu đều có tác dụng

thúc đẩy hoặc kìm hãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh Vì thế, trong phân tích

tài chính của doanh nghiệp công tác phân tích hoạt động kinh doanh giữ vai trò quan

trọng Phân tích tình hình tài chính có hai ý nghĩa quan trọng sau:

- Qua phân tích tình hình tài chính nhà quản trị mới đánh giá được chính xác đầy

đủ tình hình phân phối, sử dụng và quản lý các loại vốn, nguồn vốn vạch rõ khả năng

tiềm tàng về vốn của doanh nghiệp Trên cơ sở đó đề ra các biện pháp nâng cao hiệu

quả sử dụng vốn

- Khi tiến hành phân tích tình hình tài chính ta có thể thấy được khả năng thanh

toán của doanh nghiệp, khả năng thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước, khả năng thanh

toán đối với khách hàng, thấy được hệ số kết cấu tài chính, hệ số hoạt động kinh

doanh, hệ số khả năng sinh lời

Tóm lại, phân tích tình hình tài chính là công cụ không thể thiếu cho nhà quản

trị, người cho vay, nhà đầu tư, cơ quan thuế, tài chính, cơ quan chủ quản

2.1.2 Các tài liệu dùng trong phân tích tài chính

2.1.2.1.Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính phản ảnh một cách tổng quát toàn bộ

tài sản và nguồn vốn của công ty dưới hình thức giá trị và theo một hệ thống các chỉ

tiêu đã được qui định trước Báo cáo này được lập theo một qui định định kỳ (cuối

tháng, cuối quí, cuối năm) Bảng cân đối kế toán là nguồn thông tin tài chính hết sức

quan trọng trong công tác quản lý của bản thân công ty cũng như nhiều đối tượng ở

bên ngoài, trong đó có các cơ quan chức năng của Nhà Nước Người ta ví bản cân đối

tài sản như một bức ảnh chụp nhanh, bởi vì nó báo cáo tình hình tài chính vào một

thời điểm nào đó ( thời điểm cuối năm chẳng hạn)

Khi phân tích tài sản và nguồn vốn ta cần chú ý đến mối quan hệ giữa tài sản và

nguồn vốn Và để xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp như thế nào, ta thường

đi sâu vào phân tích các chỉ tiêu sau:

- Tình hình tài chính của doanh nghiệp ta xét các quan hệ cân đối sau:

B nguồn vốn = A tài sản (I+II+IV+V+VI) + B tài sản

- Tính chất hợp lý và hợp pháp của các khoản đi chiếm dụng và bị chiếm dụng

Trang 23

B nguồn vốn + A (II) nguồn vốn = B tài sản

- Tính cân đối giữa tài sản và nguồn vốn ta cũng cần xem xét đến khả năng luân

chuyển vốn

Nguồn vốn chủ sở hữu = Vốn không bị chiếm dụng

- Công ty huy động nguồn vốn như thế nào ta sẽ xem xét mối quan hệ cân đối

Nguồn vốn chủ sở hữu + Vốn vay = Vốn không bị chiếm dụng

2.1.2.2 Bảng cáo báo kết quả hoạt động kinh doanh

Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính phản ánh tổng

hợp về doanh thu, chi phí và kết quả lãi lỗ của các hoạt động kinh doanh khác nhau

trong công ty Ngoài ra, báo cáo này còn phản ánh tình hình thực hiện nhiệm vụ đối

với Nhà Nước Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cũng là nguồn thông tin

tài chính quan trọng cho nhiều đối tượng khác nhau, nhằm phục vụ cho công việc

đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh và khả năng sinh lời của công ty

2.1.2.3.Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ hay còn gọi là báo cáo ngân lưu, là báo cáo tài

chính cần thiết không những đối với nhà quản trị hoặc giám đốc tài chính mà còn là

mối quan tâm của nhiều đối tượng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Báo cáo

lưu chuyển tiền tệ thể hiện lượng tiền vào và lượng tiền ra trong doanh nghiệp Kết

quả phân tích giúp doanh nghiệp đều phối lượng tiền mặt một cách cân đối giữa các

lĩnh vực Báo cáo lưu chuyển tiền tệ bao gồm ba phần:

+ Lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động kinh doanh

+ Lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động đầu tư

+ Lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động tài chính

2.1.2.4.Bảng thuyết minh báo cáo tài chính

Bảng thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành báo cáo tài chính

của công ty, được lập để giải thích và bổ sung thông tin về tình hình hoạt động sản

xuất kinh doanh, tình hình tài chính của công ty trong kỳ báo cáo mà các báo cáo

không rõ hay chi tiết được thuyết minh báo cáo tài chính trình bày khái quát đặc điểm

hoạt động của công ty, nội dung một số chế độ kế toán được công ty lựa chọn để áp

dụng, tình hình và lí do biến động của một số đối tượng biến động tài sản và nguồn

vốn quan trọng, phân tích một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu và các kiến nghị của công

ty

Trang 24

2.1.3.Các hệ số sử dụng trong phân tích

2.1.3.1 Chỉ số phân tích cơ cấu tài chính

Cấu trúc nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ của doanh nghiệp, liên quan đến

nhiều khía cạnh khác nhau trong công tác quản trị tài chính Việc huy động vốn một

mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự an toàn trong tài

chính, nhưng mặt khác liên quan đến hiệu quả và rộng hơn là rủi ro của doanh nghiệp

Nội dung phân tích cấu trúc nguồn vốn bao gồm phân tích tính tự chủ về tài chính và

phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ Phân tích tính tự chủ về tài chính thông qua

các chỉ tiêu

Tỷ suất nợ

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ sử dụng vốn vay của doanh nghiệp, đồng thời nó

còn cho biết mức độ rủi ro tài chính mà doanh nghiệp đang phải đối diện

Tỷ suất tự tài trợ

Tỷ suất tự tài trợ là chỉ tiêu thể hiện mức độ tự chủ của doanh nghiệp về mặt tài

chính, nó cho biết trong tổng số nguồn vốn của doanh nghiệp, nguồn vốn chủ sở hữu

chiếm mấy phần

Thông thường, các chủ nợ thích tỷ lệ vay nợ vừa phải vì tỷ lệ này càng thấp thì

khoản nợ càng được đảm bảo chi trả trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản, khi tỷ

lệ nợ cao, doanh nghiệp còn dễ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán và sẽ khó

khăn cho doanh nghiệp trong việc tiếp nhận thêm các khoản tín dụng bên ngoài Tuy

nhiên, mỗi nguồn vốn đều có liên quan đến thời hạn và chi phí sử dụng vốn Sự ổn

định về nguồn tài trợ cần được quan tâm khi đánh giá cấu trúc nguồn vốn của doanh

nghiệp Để đánh giá tính ổn định của nguồn tài trợ cần sử dụng các chỉ tiêu:

Tỷ suất nợ

Nợ phải trả Tổng nguồn vốn

X 100%

Tỷ suất tự tài trợ

Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn

Trang 25

Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên càng lớn cho thấy sự ổn định tương đối trong

một thời gian nhất định đối với nguồn vốn sử dụng; doanh nghiệp chưa chịu áp lực

thanh toán trong ngắn hạn Ngược lại, khi tỷ suất Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên

thấp cho thấy nguồn tài trợ phần lớn là bằng nợ ngắn hạn, áp lực về thanh toán các

khoản nợ vay rất lớn

2.1.3.2 Phân tích cân bằng tài chính:

Cân bằng tài chính là sự cân bằng giữa tài sản với nguồn tài trợ tương ứng của

nó Mối quan hệ trong trường hợp này thể hiện qua các phương thức, chính sách tài

trợ TSCĐ và TSLĐ Chỉ tiêu phân tích

Ngân quỹ ròng =Vốn lưu động ròng – nhu cầu vốn lưu động ròng

Vốn lưu động ròng = (Tài sản lưu động – Đầu tư ngắn hạn) – Nợ ngắn hạn

Nhu cầu vốn lưu động ròng bằng (=) hàng tồn kho cộng (+) nợ phải thu của

khách hàng trừ (-) nợ phải trả ngắn hạn (không kể vay ngắn hạn)

Nếu vốn lưu động ròng âm liên tục qua các năm thì doanh nghiệp sẽ mất cân

bằng tài chính, tình hình và khả năng thanh toán sẽ gặp khó khăn; Tuy nhiên, để có

đánh giá đầy đủ hơn cần thông qua chỉ tiêu Ngân quỹ ròng Nếu ngân quỹ ròng âm, có

nghĩa là doanh nghiệp phải huy động các khoản vay ngắn hạn để bù đắp sự thiếu hụt

về nhu cầu vốn lưu động ròng và tài trợ cho TSCĐ; cân bằng tài chính kém an toàn và

bất lợi cho doanh nghiệp Nếu ngân quỹ ròng dương thể hiện một cân bằng tài chính

rất an toàn vì doanh nghiệp không phải vay để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu vốn lưu

động ròng

2.1.3.3 Chỉ số thanh toán:

a Chỉ số thanh toán hiện hành

Đây là chỉ số đo lường khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chính

ngắn hạn Nói chung thì chỉ số này ở mức 2-3 được xem là tốt Chỉ số này càng thấp

ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình

nhưng một chỉ số thanh toán hiện hành quá cao cũng không luôn là dấu hiệu tốt, bởi vì

nó cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào “ tài sản lưu động” quá nhiều và

như vậy thì hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là không cao

Chỉ số thanh toán hiện hành Tài sản lưu động

Nợ ngắn hạn

= Chỉ số thanh toán hiện hành =

Tài sản lưu động

Nợ ngắn hạn

Trang 26

b Chỉ số thanh toán nhanh

Chỉ số thanh toán nhanh đo lường mức thanh khoản cao hơn Chỉ những tài sản

có tính thanh khoản cao mới được đưa vào để tính toán Hàng tồn kho và các tài sản

ngắn hạn khác được bỏ ra vì khi cần tiền để trả nợ, tính thanh khoản của chúng rất

thấp

Trong đó: Tài sản thanh toán nhanh = Tài sản lưu động – ( Hàng tồn kho +

Tài sản ngắn hạn khác)

c Chỉ số tiền mặt:

Chỉ số tiền mặt cho biết bao nhiêu tiền mặt và chứng khoán khả mại của doanh

nghiệp để đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn Nói cách khác nó cho biết, cứ một đồng

nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu tiền mặt và chứng khoán khả mại đảm bảo chi trả?

d Chỉ số dòng tiền từ hoạt động:

Các khoản phải thu ít và giới hạn vòng quay hàng tồn kho có thể làm cho thông

tin nhà các chỉ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh không thật sự mang ý

nghĩa như kỳ vọng của các nhà sử dụng báo cáo tài chính Bởi vậy chỉ số dòng tiền

hoạt động lúc này lại là một chỉ dẫn tốt hơn đối với khả năng của công ty trong việc

thực hiện các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn với tiền mặt có được từ hoạt động Dòng

tiền hoạt động là dòng tiền ra vào trực tiếp liên quan đến thu nhập từ hoạt động sản

xuất kinh doanh được ghi nhận trên bảng thu nhập

Chỉ số thanh toán nhanh =

Tài sản thanh toán nhanh

Trang 27

2.1.3.4 Chỉ số hoạt động

a Chỉ số vòng quay các khoản phải thu:

Đây là một chỉ số cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà doanh

nghiệp áp dụng đối với các bạn hàng Chỉ số vòng quay càng cao sẽ cho thấy doanh

nghiệp được khách hàng trả nợ càng nhanh Nhưng nếu so sánh với các doanh nghiệp

cùng ngành mà chỉ số này vẫn quá cao thì có thể doanh nghiệp sẽ có thể bị mất khách

hàng vì các khách hàng sẽ chuyển sang tiêu thụ sản phẩm của các đối thủ cạnh tranh

cung cấp thời gian tín dụng dài hơn Và như vậy thì doanh nghiệp chúng ta sẽ bị sụp

giảm doanh số Khi so sánh chỉ số này qua từng năm, nhận thấy sự sụt giảm thì rất có

thể là doanh nghiệp đang gặp khó khăn với việc thu nợ từ khách hàng và cũng có thể

là dấu hiệu cho thấy doanh số đã vượt quá mức

Trong đó: các khoản phải thu trung bình= (các khoản phải thu đầu kỳ + các khoản

phải thu cuối kỳ)/2

b Chỉ số vòng quay hàng tồn kho:

Chỉ số này thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho hiệu quả như thế nào Chỉ

số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và

hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ

ít rủi ro hơn nếu nhìn thấy trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị

giảm qua các năm Tuy nhiên chỉ số này quá cao cũng không tốt vì như thế có nghĩa là

lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất

khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần

Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ có thể

khiến cho dây chuyền bị ngưng trệ Vì vậy chỉ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ

lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng được nhu cầu khách hàng

Vòng quay các khoản phải thu =

Doanh thu thuần

Các khoản phải thu trung bình

Kỳ thu tiền bình quân =

365

Vòng quay các khoản phải thu

Trang 28

Trong đó: hàng tồn kho trung bình = (hàng tồn kho đầu năm+ hàng tồn kho

năm nay)/2

c Chỉ số vòng quay các khoản phải trả:

Chỉ số này cho biết doanh nghiệp đã sử dụng chính sách tín dụng của nhà cung

cấp như thế nào Chỉ số vòng quay các khoản phải trả quá thấp có thể ảnh hưởng

không tốt đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp

Trong đó: Doanh số mua hàng thường niên= giá vốn hàng bán + hàng tồn kho

cuối kỳ - hàng tồn kho đầu kỳ

Phải trả bình quân = (phải trả trong báo cáo năm trước + phải trả năm nay)/2

2.1.3.5.Khả năng sinh lời

a Hệ số lãi gộp: cho biết mức độ hiệu quả khi sử dụng các yếu tố đầu vào (vật

tư, lao động) trong một quy trình sản xuất của doanh nghiệp

Như vậy, về nguyên lý, khi chi phí đầu vào tăng, hệ số lãi gộp sẽ giảm và

ngược lại Trong thực tế, khi muốn xem các chi phí này có cao quá hay không, người

ta sẽ so sánh hệ số lãi gộp của một công ty với hệ số của các công ty cùng ngành Nếu

Vòng quay hàng tồn kho =

Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho trung bình

Hệ số lãi gộp

Doanh thu – Giá vốn hàng bán

Doanh thu thuần

Thời gian tồn kho =

Vòng quay các khoản

phải trả

Doanh số mua hàng thường niên Phải trả bình quân

Trang 29

hệ số lãi gộp của các công ty cùng ngành cao hơn thì công ty cần có giải pháp tốt hơn

trong việc kiểm soát các chi phí đầu vào

b Hệ số lợi nhuận hoạt động: cho biết việc sử dụng hợp lý các yếu tố trong

quá trình sản xuất kinh doanh để tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp

Hệ số này là thước đo đơn giản nhằm xác định đòn bẩy hoạt động mà một công

ty đạt được trong việc thực hiện hoạt động kinh doanh của mình Hệ số biên lợi nhuận

hoạt động cho biết một đồng vốn bỏ ra có thể thu về bao nhiêu thu nhập trước thuế và

lãi Hệ số lợi nhuận hoạt động cao có nghĩa là quản lý chi phí có hiệu quả, hay doanh

thu tăng nhanh hơn chi phí hoạt động Các nhà quản lý cần phải tìm ra các nguyên

nhân khiến hệ số lợi nhuận hoạt động cao hay thấp để từ đó họ có thể xác định xem

công ty hoạt động có hiệu quả hay không, hoặc xem giá bán sản phẩm đã tăng nhanh

hơn hay chậm hơn chi phí vốn

c Hệ số lợi nhuận ròng: phản ánh khoản thu nhập ròng (thu nhập sau thuế)

của một công ty so với doanh thu của nó

Trên thực tế, hệ số lợi nhuận ròng giữa các ngành là khác nhau, còn trong bản

thân một ngành thì công ty nào quản lý và sử dụng các yếu tố đầu vào tốt hơn thì sẽ có

hệ số này cao hơn Xét từ góc độ nhà đầu tư, một công ty có điều kiện phát triển thuận

lợi sẽ có mức lợi nhuận ròng cao hơn lợi nhuận ròng trung bình của ngành và có thể

liên tục tăng Ngoài ra, một công ty càng giảm chi phí của mình một cách hiệu quả thì

hệ số lợi nhuận ròng càng cao

d Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần (ROE): phản ánh mức thu nhập ròng trên

vốn cổ phần của cổ đông Hệ số này được các nhà đầu tư cũng như các cổ đông đặc

biệt quan tâm

Hệ số lợi nhuận hoạt động =

Lợi nhuận trước thuế và lãi Doanh thu

ROE Lợi nhuận ròng

Vốn chủ sở hữu

Hệ số lợi nhuận ròng

Lợi nhuận ròng

Doanh thu

Trang 30

Có thể nói, bên cạnh các hệ số tài chính khác thì ROE là thước đo chính xác

nhất để đánh giá một đồng vốn bỏ ra và tích lũy được tạo ra bao nhiêu đồng lời Đây

cũng là một chỉ số đáng tin cậy về khả năng một công ty có thể sinh lời trong tương

lai ROE thường được các nhà đầu tư phân tích để so sánh với các cổ phiếu cùng

ngành trên thị trường, từ đó tham khảo khi quyết định mua cổ phiếu của công ty nào

Thông thường, ROE càng cao càng chứng tỏ công ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của

cổ đông, có nghĩa là công ty đã cân đối một cách hài hòa giữa vốn cổ đông với vốn đi

vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng

quy mô

e Hệ số thu nhập trên tổng tài sản (ROA): phản ánh hiệu quả việc sử dụng tài

sản trong hoạt động kinh doanh của công ty và cũng là một thước đo để đánh giá năng

lực quản lý của ban lãnh đạo công ty

Hệ số này có ý nghĩa là, với 1 đồng tài sản của công ty thì sẽ mang lại bao

nhiêu đồng lợi nhuận Một công ty đầu tư tài sản ít nhưng thu được lợi nhuận cao sẽ là

tốt hơn so với công ty đầu tư nhiều vào tài sản mà lợi nhuận thu được lại thấp Hệ số

ROA thường có sự chênh lệch giữa các ngành Những ngành đòi hỏi phải có đầu tư tài

sản lớn vào dây chuyền sản xuất, máy móc thiết bị, công nghệ như các ngành vận tải,

xây dựng, sản xuất kim loại…, thường có ROA nhỏ hơn so với các ngành không cần

phải đầu tư nhiều vào tài sản như ngành dịch vụ, quảng cáo, phần mềm…

2.1.3.5 Chỉ số rủi ro

Rủi ro kinh doanh là rủi ro mà công ty có thể kiếm được ít tiền hơn hoặc tệ hơn

là mất tiền khi doanh số giảm xuống Trong một môi trường có doanh số đang trên đà

sụt giảm, một công ty có thể thua lỗ nếu công ty ấy sử dụng chi phí cố định quá nhiều

Nếu phần lớn chi phí trong công ty chỉ là chi phí biến đổi thì nó sẽ ít khi nào rơi vào

tình trạng trên Tất cả các doanh nghiệp đều sử dụng chi phí cố định và chi phí biến

đổi Do vậy việc hiểu được cấu trúc chi phí cố định của doanh nghiệp thật sự là điều

ROA =

Lợi nhuận ròng

Tổng tài sản

Trang 31

cần thiết khi đánh giá rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp đó Một vài chỉ số thường

được sử dụng là :

a Mức độ ảnh hưởng của đòn bẩy kinh doanh (OLE)

Chỉ số đòn bẩy kinh doanh được sử dụng để dự đoán bao nhiêu phần trăm thay

đổi trong thu nhập và tỷ suất sinh lợi trên tài sản đối với mỗi phần trăm thay đổi trong

doanh thu

Trong đó: Biên lợi nhuận phân phối = hệ số lợi nhuận hoạt động năm sau – hệ

số lợi nhuận hoạt động năm trước

b Mức độ ảnh hưởng đòn bẩy tài chính( FLE):

Công ty sử dụng nợ để tài trợ cho các hoạt động, do đó sẽ tạo nên ảnh hưởng

của đòn bẩy tài chính và gia tăng tỷ suất sinh lợi cho các cổ đông, thể hiện rủi ro kinh

doanh tăng thêm khi doanh thu thay đổi

Lợi nhuận hoạt động – Chi phí lãi vay

FLE =

Lợi nhuận hoạt động

c Đòn bẩy tổng hợp

Khi đòn bẩy tài chính được kết hợp với đòn bẩy hoạt động chúng ta có đòn bẩy

tổng hợp Đòn bẩy tổng hợp là việc công ty sử dụng kết hợp cả chi phí hoạt động và

chi phí tài trợ cố định Đồ bẩy tổng hợp chính là tích số cỉa độ bẩy tổng hợp và độ bẩy

tài chính

DTL = DOL X DFL

2.2 Phương pháp nghiên cứu

2.2.2 Phương pháp thu thập số liệu

Nguồn số liệu được thứ cấp được thu thập từ Phòng kế toán- tài chính tại Công

ty Hải sản 404 Ngoài ra số liệu thứ cấp còn được thu thập từ các báo, tạp chí, giáo

trình, bài giảng, và các tài liệu tham khảo khác

2.2.3 Phương pháp phân tích số liệu

OLE

Biên lợi nhuận phân phối

 ROA

Trang 32

Phương pháp phân tích chủ yếu được dùng trong đề tài này là phương pháp so

sánh

So sánh là một phương pháp được sử dụng rất rộng rãi trong phân tích kinh

doanh Sử dụng phương pháp so sánh trong phân tích là đối chiếu các chỉ tiêu, các

hiện tượng kinh tế đã được lượng hoá có cùng một nội dung, một tính chất tương tự

để xác định xu hướng và mức độ biến động của các chỉ tiêu đó Nó cho phép chúng ta

tổng hợp được những nét chung, tách ra được những nét riêng của các hiện tượng kinh

tế đưa ra so sánh, trên cơ sở đó đánh giá được các mặt phát triển hay các mặt kém

phát triển, hiệu quả hay kém hiệu quả để tìm các giải pháp nhằm quản lý tối ưu trong

mỗi trường hợp cụ thể

2.2.3.1 Phương pháp so sánh số tuyệt đối:

Là kết quả của phép trừ giữa trị số của kỳ phân tích với kỳ gốc của chỉ tiêu kinh

tế

Trong đó: yo: chỉ tiêu năm trước; y1: chỉ tiêu năm sau

∆y: là phần chệnh lệch tăng, giảm của các chỉ tiêu kinh tế

Phương pháp này sử dụng để so sánh số liệu năm tính với số liệu năm trước của

các chỉ tiêu xem có biến động không và tìm ra nguyên nhân biến động của các chỉ tiêu

kinh tế, từ đó đề ra biện pháp khắc phục

2.2.3.2 Phương pháp so sánh số tương đối:

Là kết quả của phép chia giữa trị số của kỳ phân tích so với kỳ gốc của các chỉ

tiêu kinh tế

y1

∆y = *100 - 100%

yo

Trong đó: yo : chỉ tiêu năm trước; y1: chỉ tiêu năm sau

∆y : biểu hiện tốc độ tăng trưởng của các chỉ tiêu kinh tế

Phương pháp dùng để làm rõ tình hình biến động của mức độ của các chỉ tiêu

kinh tế trong thời gian nào đó So sánh tốc độ tăng trưởng của chỉ tiêu giữa các năm

và so sánh tốc độ tăng trưởng giữa các chỉ tiêu Từ đó tìm ra nguyên nhân và biện

pháp khắc phục

∆y = y1 - yo

Trang 33

2.2.2.2 Phương pháp phân tích tỷ lệ

Phương pháp phân tích tỷ lệ là phương pháp truyền thống được sử dụng phổ

biến trong phân tích tài chính Đây là phương pháp có tính hiện thực cao, với các điều

kiện áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện bởi:

- Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và được cung cấp đầy đủ

hơn, đó là cơ sở hình thành các chỉ tiêu tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ lệ

tài chính của doanh nghiệp

- Việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh

quá trình tính toán hàng loạt các tỷ lệ

- Phương pháp phân tích này giúp cho nhà phân tích khai thác có hiệu quả các

số liệu, và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục

hoặc theo từng giai đoạn

Trang 34

CHƯƠNG 3 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY HẢI SẢN 404 3.1 Lịch sử hình thành

3.1.1 Vị trí địa lý

Công ty Hải sản 404 có một vị trí lý tưởng để kinh doanh chế biến thuỷ sản

Mặt trước tiếp giáp với đường Lê Hồng Phong thuộc trục đường giao thông chính của

Đồng bằng Sông Cửu Long (quốc lộ 91), mặt sau tiếp giáp với một nhánh sông Hậu

có cầu cảng lớn thuận lợi cho việc chuyên chở đường sông, mua bán thuỷ hải sản

Diện tích mặt bằng rộng 41.867m2, nằm trong vùng trọng điểm của cả nước với diện

tích đất đai, mặt nước, khí hậu thuận lợi cho việc phát triển và kinh doanh thuỷ hải sản

xuất khẩu

3.1.2 Lịch sử hình thành

Năm 1976 Công ty Hải sản 404 được thành lập trên cơ sở tiếp nhận cơ sở chế

biến của chế độ cũ với cơ sở vật chất nghèo nàn, lạc hậu Đầu tiên có tên là Đội Công

nghiệp nhẹ, sau đổi tên thành Xưởng chế biến 404 với nhiệm vụ là chế biến, sản xuất

thực phẩm phục vụ cho quân đội bao gồm lạp xưởng, lương khô, thịt kho, nước

mắm… và hoạt động theo phương thức bao cấp hoàn toàn

Đến năm 1982, đổi tên thành Xí nghiệp chế biến 404 Từ đó, từng bước thoát

khỏi cơ chế bao cấp hoàn toàn chuyển sang phương thức hoạt động nửa kinh doanh,

nửa bao cấp

Đến tháng 4 năm 1988, Xí nghiệp 404 đã chuyển đổi thành một doanh nghiệp

hoạt động hoàn toàn độc lập và chấp nhận cạnh tranh để tồn tại và đổi tên thành công

ty Hải sản 404 theo quyết định số 76/QĐQP và có nhiệm vụ sản xuất kinh doanh nộp

ngân sách nhà nước về Quân khu IX và cục tài chính Bộ quốc phòng

Trong những năm qua Công ty luôn không ngừng cải tiến kỹ thuật, thiết bị máy

móc hiện đại và phòng kiểm nghiệm có khả năng kiểm tra các chỉ tiêu vi sinh,

chloramphenicol Có đội ngũ cán bộ kỹ thuật và công nhân có tay nghề cao Sản phẩm

của Công ty luôn đảm bảo yêu cầu an toàn vệ sinh thực phẩm được xuất khẩu sang

nhiều nước trên thế giới như: Pháp, Đức, Tây Ban Nha, Hà Lan, Thuỵ sĩ, Mỹ, Canada,

Hàn Quốc, Hồng Công Hiện nay Công ty đang thực hiện chương trình quản lý chất

lượng theo HACCP, GMP, SSOP… chương trình này được quản lý chặt chẽ và đã tạo

được uy tín với khách hàng trong nhiều năm qua

Trang 35

Công ty luôn cố gắng nắm bắt nhu cầu của thị trường, cải tiến mẫu mã hàng

hóa cho phù hợp thị trường tiêu thụ Hơn thế nữa công ty luôn tìm kiếm mở rộng thị

trường mới mang nhiều ngoại tệ về cho đất nước, trong những năm gần đây, công ty

còn chú trọng hơn đến sản xuất và bán hàng trong nước để tăng doanh thu

3.1.3 Lĩnh vực hoạt động

3.1.3.1 Ngành nghề kinh doanh:

- Chế biến và gia công hàng nông, hải sản xuất khẩu;

-Vận tải thuỷ bộ;

- Dịch vụ kho lạnh 3.000 tấn chứa hàng thuỷ, hải sản xuất khẩu;

- Kinh doanh gas hoá lỏng, xăng, dầu, nhớt;

- Nhập khẩu hàng hoá phục vụ sản xuất

Lĩnh vực hoạt động chủ yếu của công ty là xuất khẩu cá tra – ba sa, surimi và

các loại hải sản khác

Nhập khẩu thì chủ yếu là nhập khẩu trang thiết bị, để cải tiến năng xuất và

chất lượng

3.1.3.2 Công nghệ sản xuất: Bán thủ công

3.1.3.3 Đặc điểm riêng về công nghệ: Chế biến chủ yếu làm thủ công sau đó

đưa vào máy cấp đông, đóng gói xuất khẩu

3.1.3.4 Sản phẩm chủ yếu:

- Các mặt hàng thuỷ sản đông lạnh;

- Gas

3.2 Cơ cấu tổ chức

Trang 36

SƠ ĐỒ CƠ CẤU TỔ CHỨC CỦA CÔNG TY 404

Trang 37

Công tác tổ chức bộ máy quản lý của công ty dựa trên nguyên tắc tuyển chọn,

bố trí lao động một cách hợp lý theo từng khâu, từng phòng ban theo chức năng và

nhiệm vụ Cụ thể như sau:

Ban giám đốc

- Giám đốc: là người có quyền cao nhất, chịu trách nhiệm chỉ đạo về mọi hoạt

động và kết quả sản xuất kinh doanh trong công ty

- Phó giám đốc sản xuất: chịu trách nhiệm quản lý, chỉ đạo công tác sản xuất

chế biến hàng ngày ở các xí nghiệp, nhà máy, theo dõi việc thực hiện định mức tiêu

hao nguyên liệu, vật tư…

- Phó giám đốc chính trị: chịu trách nhiệm phụ trách các vấn đề thực hiện công

tác chính trị xã hội, đời sống công nhân viên công ty, thực hiện các nhiệm vụ với

Đảng và nhà nước

- Phó giám đốc kế hoạch: Chịu trách nhiệm quản lý, theo dõi kế hoạch ở các

phân xưởng trực thuộc công ty, theo dõi tiến độ sản xuất ở các phân xưởng, kiểm tra

thời gian thực hiện kế hoạch và báo cáo kết quả cho cấp trên, đồng thời soạn thảo các

hợp đồng kinh tế, theo dõi việc thực hiện hợp đồng và kế hoạch kinh doanh

- Kế toán trưởng: Giúp Giám đốc thực hiện pháp lệnh kế toán thống kê và điều

lệnh tổ chức kế toán nhà nước trong hoat động sản xuất kinh doanh của công ty

Các phòng ban trực thuộc

- Phòng tổ chức: tham mưu cho ban giám đốc về tổ chức nhân sự nhằm hình

thành đội ngũ cán bộ công nhân viên đủ trình độ

- Phòng kế toán và xuất nhập khẩu: theo dõi kiểm tra chặt chẽ số lượng hàng

hoá xuất khẩu, ký kết với các đối tác, các hợp đồng của công ty nhưng phải thông qua

giám đốc

- Phòng kỹ thụât:

+ Xây dựng kế hoạch sửa chữa, cải tạo, nâng cấp và đầu tư xây dựng cơ bản,

kho hàng, bến bãi, máy móc thiết bị phục vụ cho nhu cầu chế biến

+ Quản lý kiểm tra kỹ thuật nhằm bảo đảm phát huy tối đa công suất máy móc

thiết bị, đảm bảo an toàn cho người lao động

+ Quản lý chất lượng sản phẩn theo yêu cầu của HACCP

+Phòng kế hoạch: dưới sự chỉ đạo trực tiếp của Ban giám đốc, có trách nhiệm

giúp Ban giám đốc

Trang 38

+ Lập, triển khai và đôn đốc thực hiện chỉ tiêu kế hoạch của doanh nghiệp, báo

cáo hiệu quả về cấp trên

+Theo dõi, quản lý tài sản, vật tư trang thiết bị của công ty, định mức kỹ thuật

vật tư sản xuất

+ Soạn thảo các hợp đồng kinh tế và theo dõi việc thực hiện các hợp đồng này

+Cùng với phòng kế toán theo dõi kinh doanh của đơn vị

+Thực hiện tốt công tác tiếp thị, điều tra nghiên cứu thị trường đầu ra, đầu vào,

xây dựng các loại giá bán, giá mua các loại thuỷ sản cho công ty

Các đơn vị trực thuộc khác: như liên doanh nhà hàng, khách sạn, Total-gas, xí

nghiệp chế biến, xí nghiệp tàu xe….Trong xí nghiệp chế biến có 2 Phó giám đốc đảm

trách có nhiệm vụ kiểm tra kho thành phẩm,cơ điện, thống kê vật tư

Tóm lại, do đặc thù của nột đơn vị quân đội làm kinh tế, nên về cơ cấu tổ chức

quản lý có sự khác biệt so với các doanh nghiệp thông thường khác chủ yếu là có

thêm mảng quản lý về chính trị Nhưng nhìn chung, đây là một doanh nghiệp nhà

nước có cơ cấu mang dáng dấp của một bộ máy nhà nước hoàn thiện Tuy nhiên, cần

kiện toàn hơn nữa về phân công phân nhiệm cơ cấu hội đủ tiêu chuẩn của người làm

kinh tế, quy trách nhiệm gánh vác công việc đúng mức Cần mở rộng thêm về nhân

lực và vai trò cũng như tầm giới hạn của phòng Kế hoạch nhằm phát triển nhân tố mới

giúp Ban giám đốc quản trị có hiệu quả công ty như một tập doàn kinh tế về mặt đối

ngoại sao cho phù hợp vố thời điểm hiện tại và tương lai

Cơ cấu tổ chức sản xuất

- Phân xưởng cơ điện

- Kiểm tra chất lượng(KCS)

- Thống kê và vật tư

- Phân xưởng sản xuất hàng châu Âu

Trang 39

- Phân xưởng sản xuất hàng Châu á và Siêu thị

- Phân xưởng sản xuất nước đá

3.3 Thuận lợi và khó khăn

3.3.1 Thuận lợi

Công ty Hải sản 404 luôn được sự quan tâm lãnh đạo, chỉ đạo và giúp đỡ của

thủ trưởng Bộ Tư Lệnh Quân khu, các phòng ban cơ quan nghiệp vụ của Quân khu đã

tạo điều kiện thuận lợi để công ty thực hiện hoàn thành tốt nhiệm vụ chính trị được

giao

Những tháng đầu năm hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty tương đối

thuận lợi Mặt hàng chả cá surimi chất lượng cao đưa vào sản xuất, xuất khẩu đạt hiệu

quả kt cao, nguồn nguyên liệu ổn định, sản lượng chế biến tăng Tổng sản xuất chế

biến luôn duy trì ổn định chất lượng sản phẩm, được khách hàng tín nhiệm cao

Cơ quan Tài chính – kế toán luôn được Đảng ủy – Ban Giám Đốc lãnh đạo, chỉ

đạo kịp thời, hoạt động thu chi rõ ràng minh bạch, công khai dân chủ Sử dụng vốn

kinh doanh hiệu quả, vòng quay nhanh đáp ứng kịp thời cho nhu cầu sản xuất kinh

doanh

3.3.2 Khó khăn

Do chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kt thế giới và thực hiện các nhóm

giải pháp kiềm chế chống lạm phát của Chính phủ nên trong hoạt động sản xuất kinh

doanhcủa công ty chịu ảnh hưởng và gặp nhiều khó khăn về thị trường xuất khẩu và

nguồn vốn để kinh doanh

Mặt hàng chả cá surimi giá nguyên liệu luôn tăng nên ảnh hưởng đến giá thành

xuất khẩu, lợi nhuận giảm tác động đến kết quả sản xuất kinh doanhcủa công ty

Giá nguyên liệu cá tra luôn biến dộng, thị trường xuất khẩu đi các nước không

ổn định làm cho kế hoạch xuất khẩu biến động theo

Hoạt động sản xuất kinh doanhngày càng mở rộng nhưng định mức vay vốn

của ngân hàng cho vay thấp (25 tỷ đồng) có những tháng hàng tồn kho tăng cao, vay

vốn lưu động không đáp ứng đủ năng lực kinh doanhnên gặp khó khăn về nguồn vốn

Trang 40

CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY HẢI SẢN 404

4.1 Phân tích tình hình tài chính của công ty Hải sản 404 qua các báo cáo tài

chính

Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ cung cấp một cách tổng

quát tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh là khả quan hay không khả quan Kết quả

phân tích này sẽ cho phép nhà quản lý, chủ doanh nghiệp thấy rõ được thực chất của

quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Để phân tích khái quát tình hình

tài chính của toàn doanh nghiệp ta cần thực hiện các nội dung sau:

4.1.1 Phân tích khái quát bảng cân đối kế toán

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp luôn bị tác động bởi

nhiều yếu tố chủ quan và khách quan Vì thế, tình hình tài chính của doanh nghiệp

cũng bị thay đổi trước những biến động của thị trường Sự biến động của tình hình tài

chính trong từng giai đoạn được mô tả qua bảng cân đối kế toán Sự tăng giảm của các

khoản mục trong bảng cân đối kế toán tuy chưa nói lên tình hình tài chính tốt hay xấu

nhưng thông qua các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán ta có thể thấy được sự biến

động của tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp trong từng thời kì hoạt động

4.1.1.1 Phân tích khái quát về tài sản

Trong 3 năm 2006 - 2008 tổng tài sản của công ty luôn tăng nhưng với tốc độ

không đều Năm 2007 tổng tài sản của công ty tăng 14,4% so với năm 2006 Năm

2008 tổng tài sản của công ty 115.122.752 ngàn đồng tăng 8,4% so với tổng tài sản

năm 2007 Sự gia tăng trong tổng tài sản của công ty trong các năm 2006 -2008 là do

sự thay đổi của các yếu tố trong bảng sau:

Định dạng
Số trang	88
Dung lượng	0,98 MB