1. Trang chủ
  2. » Giáo Dục - Đào Tạo

Bài giảng quản trị tài chính pptx

16 294 2

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 16
Dung lượng 664 KB

Nội dung

1 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIỚI THIỆU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIỚI THIỆU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NGUYỄN HỮU HIỂN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG 2 CHỨC NĂNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHỨC NĂNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH  Phát hành cổ phiếu  Phát hành trái phiếu  Lập ngân sách đầu tư  QĐ chia cổ tức Hàng ngày Không thường xuyên Khả năng sinh lợi Rủi ro Đánh đổi MỤC TIÊU: Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ doanh nghiệp  QT tín dụng  QT tồn kho  Tiếp nhận và chi tiêu các nguồn quĩ 3 $ MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tối đa hóa lợi nhuận?  Lợi nhuận là phần chênh lệch giữa tổng doanh thu và tổng chi phí.  Tối đa hóa lợi nhuận là làm cho LN đạt mức tối đa.  Tại sao không phải tối đa hóa lợi nhuận?  Vì hai lý do:  Thời gian  Rủi ro Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ doanh nghiệp 4 MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tối đa hóa lợi nhuận: không tính đến yếu tố thời gian Năm 1 Năm 2 Tổng PA I 1500 2000 3500 PA II 2000 1500 3500 Tiền tệ có giá trị theo thời gian Chọn PA I hay PA II?  Một đồng bạc có được hôm nay có giá trị hơn một đồng ngày mai mới có. 5 MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tối đa hóa lợi nhuận: không tính đến yếu tố rủi ro (bất định) PA I PA II Suy thoái 90 0 Bình thường 100 100 Bùng nổ 110 200 Chọn PA I hay PA II? R I ROỦ  Hầu hết các nhà đầu tư đều chống lại rủi ro (risk-averse) 6 MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH  Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ doanh nghiệp: có tính đến cả yếu tố thời gian của tiền tệ và yếu tố rủi ro  Giá trị của một tài sản là lượng tiền mà một người muốn nhận hôm nay làm cho họ có lợi như là khi họ sở hữu tài sản đó.  Giá trị hiện tại là giá trị vào ngày hôm nay của một khoản tiền hay một chuỗi các khoản tiền trả trong tương lai được chiết khấu với mức lãi suất phù hợp.  Giá trị phụ thuộc vào mức sinh lợi mà một tài sản có thể tạo ra trong tương lai. Đo lường giá trị như thế nào? 7 MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH  Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ doanh nghiệp: so sánh giá trị với chi phí.  Một hoạt động (có tính cả thời gian và rủi ro) tạo ra giá trị hiện tại lớn hơn chi phí: sáng tạo ra giá trị ⇒ Làm tăng giá trị của doanh nghiệp ⇒ Nên thực hiện  Trường hợp các PA loại trừ lẫn nhau: PA mang lại giá trị hiện tại ròng lớn nhất sẽ được chọn  Tối đa hóa giá trị là trường hợp mở rộng của tối đa hóa lợi nhuận khi yếu tố thời gian và rủi ro là các yếu tố có tác động mạnh. 8 THUẾ THUẾ  Các quyết định của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của thuế.  Quyết định này là có hiệu quả trong trường hợp không có thuế hay mức thuế thấp nhưng lại không hiệu quả trong trường hợp mức thuế cao Thuế thu nhập công ty là loại thuế đánh trên thu nhập chịu thuế của công ty 9 THUẾ THUẾ  Các quyết định của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của thuế BÁO CÁO THU NHẬP Doanh thu ròng Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Khấu hao CP quản lý, CP bán hàng Lợi nhuận trước thuế và lãi Tiền lãi Lợi nhuận trước thuế Thuế Lợi nhuận ròng (sau thuế)  Các nhân tố ảnh hưởng đến thuế: Khấu hao Tiền lãi 10 KHẤU HAO KHẤU HAO Khấu hao là một chi phí kế toán nhằm ghi giảm giá trị tài sản khỏi thu nhập chịu thuế. Các phương pháp tính khấu hao: Khấu hao đường thẳng (KH đều) Khấu hao theo số dư giảm dần (KH lũy thoái) Khấu hao theo tổng của các số biểu diễn năm (SOFTY: Sum OF The Year Digits) (KH lũy thoái) [...]... mức KH năm i giá trị cần khấu hao thời hạn KH tổng số các chữ số 2 + + n = (1 + n )n / 2 G = 200 n = 5 $ Năm S = 15 Ki 0 66,67 1 53,33 2 3 40 26,67 13,33 Tg 66,67 53,33 40,00 4 26,67 5 13,33 13 TIỀN LÃI     Lãi suất: chi phí (giá cả) của việc vay một khoản tiền trong một khoản thời gian; thường là tỉ lệ % của lượng tiền vay Có nhiều mức lãi suất khác nhau trên thị trường tài chính do sự khác nhau...KHẤU HAO ĐƯỜNG THẲNG G K= n K: mức KH hàng năm G: giá trị cần KH n: thời hạn KH $ 40 40 40 40 G = 200 n=5 K = 40 40 Tg 11 KHẤU HAO THEO SỐ DƯ GIẢM DẦN Ki : mức KH năm i H: hệ số KH BVi: giá trị còn lại năm i n: thời hạn KH Năm 1 tính bằng ½ GT Ki < KH đều chuyển sang KH đều BVi Ki = H n 1 200 K 1 = × 1,5 × = 30 2 5 170 K... VỐN  Rủi ro ảnh hưởng đến sự phân phối vốn: Những cơ hội đầu tư có rủi ro cao phải chấp nhận trả CPSDV cao => Cơ hội đầu tư đó phải sinh lợi cao mới bù đắp được  Khả năng nhượng bán của các công cụ tài chính càng thấp cần phải trả chi phí cao hơn mới hấp dẫn được nhà đầu tư  Thời hạn thanh toán càng dài càng phải trả chi phí cao để hấp dẫn các nhà đầu tư 16 . 1 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIỚI THIỆU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIỚI THIỆU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NGUYỄN HỮU HIỂN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG 2 CHỨC NĂNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHỨC. CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH  Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ doanh nghiệp: có tính đến cả yếu tố thời gian của tiền tệ và yếu tố rủi ro  Giá trị của một tài sản. mức sinh lợi mà một tài sản có thể tạo ra trong tương lai. Đo lường giá trị như thế nào? 7 MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH  Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ doanh

Ngày đăng: 13/08/2014, 21:21

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

w