Thời giá tiền tệGiá trị của tiền tệ theo thời gian 1 Lãi đơn và lãi kép 2 Giá trị tương lai 3 Giá trị hiện tại 4... Giá trị của tiền tệ theo thời gian• Nhưng tại sao không ai lựa chọn cá
Trang 1Thời giá tiền tệ
Trang 2Thời giá tiền tệ
Giá trị của tiền tệ theo thời gian
1
Lãi đơn và lãi kép
2
Giá trị tương lai
3
Giá trị hiện tại
4
Trang 3Giá trị của tiền tệ theo thời
gian
Các bạn muốn nhận 1000$ ngay bây giờ hay 1000$ trong 5 năm nữa?
• Dĩ nhiên phần lớn mọi người chọn nhận ngay 1000$ vì 5 năm là khoảng thời gian quá dài và chẳng ai muốn chờ đợi lâu như vậy
Trang 4Giá trị của tiền tệ theo thời gian
• Nhưng tại sao không ai lựa chọn cách thứ hai, nhận tiền sau 5 năm vì dù sao đó vẫn là số tiền 1000$?
Đơn giản là vì nếu nhận ngay số tiền trên bạn sẽ có
cơ hội để làm tăng giá trị của nó trong tương lai bằng cách đầu tư kiếm lời hoặc ít nhất là cũng có thể gửi ngân hàng để hưởng lãi
• Ví dụ trên chính là một minh họa cho lý thuyết cơ bản của lĩnh vực tài chính : “Giá trị của tiền tệ theo thời gian” (The time value of money)
Trang 5Lãi đơn và lãi kép
Lãi đơn
(Simple interest)
là số tiền lãi chỉ
tính trên số tiền gốc
mà không tính trên
số tiền lãi do vốn
gốc sinh ra
Phân biệt
Lãi kép (Compound interest)
là số tiền lãi sinh
ra trên số tiền gốc
và lãi hay nói cách khác là lãi trên lãi.
Trang 6Lãi đơn và lãi kép
ThS Đào Ngọc Minh
Lãi đơn = (Số tiền gốc x Lãi
suất x Số kỳ trả lãi)
Ví dụ : Một người có 10,000USD
đem cho vay với lãi suất 5%/năm
tính trên vốn gốc trong 10 năm.
Vậy sau 10 năm tổng số tiền gốc
và lãi thu về là :
10,000USD + 10,000USDx5%X10
= 15.000USD
Phân biệt
Lãi kép = Số tiền gốcx(1+ Lãi suất) n
Ví dụ : Nhà đầu tư ví dụ bên cho vay cùng số tiền 10,000USD với lãi suất 4.5%năm ghép lãi hằng năm Vậy sau 10 năm tổng số tiền gốc và lãi thu về là :
10,000USD(1+4.5%) 10 = 15,529.69 USD
Trang 7Giá trị tương lai
• Khoản tiền mà nhà đầu tư bỏ ra trong hôm nay sẽ sinh lời với lãi suất r% một năm, sau n năm giá tri tương lai (Future value) của khoản tiền trong hiện tại (Present value) là:
FV = PV (1+r%)n
• Nếu tính theo tháng thì công thức trên sẽ biến đổi thành: FV
= PV (1+r%)t/12
• t : số tháng đầu tư
• R : lãi suất năm
• PV : giá trị hiện tại
• FV : Giá trị tương lai sau n tháng
Ví dụ: gửi tiền tiết kiệm 10.000USD trong khoản thời gian 18 tháng với lãi suất 4%/năm Số tiền nhà đầu tư nhận được vào cuối kì là bao nhiêu?
Trang 8Giá trị tương lai
• Nếu tính theo ngày thì công thức trên sẽ biến đổi thành: FV = PV (1+r%)n/365
• n : số ngày đầu tư
• R : lãi suất năm
• PV : giá trị hiện tại
• FV : Giá trị tương lai sau n ngày
Ví dụ: gửi tiền tiết kiệm 10.000USD trong khoản thời gian
600 ngày với lãi suất 4%/năm Số tiền nhà đầu tư nhận được vào cuối kì là bao nhiêu?
FV = 10,000(1+4%)600/365 = 10,665.96USD
ThS Đào Ngọc Minh
Trang 9Giá trị hiện tại
• Giá trị hiện tại của một khoản tiền trong tương lai là giá trị của số tiền thu được trong tương lai (FV) sau n năm được qui về hiện tại với lãi suất r%/năm.
PV =
Ví dụ : Một người muốn 5 năm nữa khi con ông ta 18 tuổi, ông ta sẽ có một khoản tiền là 10,000 để đóng học phí đại học Vậy bây giờ ông ta phải gửi khoản tiền có giá trị bao nhiêu với lãi suất 4%.
FV (1+r)n
Trang 10Ví dụ : Một người muốn 5 năm nữa khi con ông ta 18 tuổi, ông ta sẽ có một khoản tiền
là 10,000 để đóng học phí đại học Vậy
bây giờ ông ta phải gửi khoản tiền có giá trị bao nhiêu với lãi suất 4%.
PV = 10,000
(1+4%)5
Trang 11Giá trị hiện tại
• Nếu lãi gộp theo tháng thì công thức trên biến đổi thành
PV =
• n : số tháng đầu tư
• R : lãi suất năm
• PV : giá trị hiện tại
• FV : Giá trị tương lai nhận được sau n tháng
Ví dụ : Nếu lãi suất 4%/năm và nhà đầu tư sẽ nhận được 5000$ trong
30 tháng nữa Giá trị hiện tại của khoản tiền đó là bao nhiêu?
PV = = 4,533.01USD
FV (1+r)n/12
10,000
Trang 12Chuỗi tiền tệ đồng đều
• Dòng tiền đều mãi mãi:
Gọi C là số tiền được trả mỗi năm không đổi bắt đầu từ năm 1, với lãi suất chiết khấu là r%.
Hiện giá của chuỗi tiền tệ đều :
PV =
ThS Đào Ngọc Minh
C r
Trang 13Chuỗi tiền tệ đồng đều
• Chứng minh công thức:
PV = + + + …
PV= (1+ + +… )
PV = a(1+x+x2…) (1) (Đặt a= ; x = )
Nhân 2 vế (1) cho x: PVx = a(x+x2+x3…) (2)
(1) – (2) PV (1- ) = (3)
Nhân 2 vế (3) cho (1-r) PV =
C C C 1+r (1+r)2 (1+r)3
C C C 1+r (1+r) (1+r)2
C 1+r
1 1+r
1 1+r
C 1+r
C
Trang 14Chuỗi tiền tệ đồng đều
• Chuỗi tiền đều trong tương lai :
Gọi C là số tiền được trả mỗi năm không đổi bắt
đầu từ năm 1 đến năm thứ n, với lãi suất chiết
khấu là r%.
• Nếu trả cuối kì, hiện giá của chuỗi tiền tệ đều :
Ví dụ: Kể từ năm tới, bạn phải trả khoảng học phí 12,000$ vào cuối mỗi năm trong 6 năm Nếu lãi suất chiết khấu là 8% thì bây giờ bạn cần tích lũy số tiền là bao nhiêu
PV = 12,000( - )
= 55,474.56$
ThS Đào Ngọc Minh
1 1 0.08 0.08(1.08)6
1 1
r r(1+r)t
Trang 15Chuỗi tiền tệ đồng đều
• Nếu trả đầu kì, hiện giá của chuỗi tiền tệ đều :
PV = C*( - )(1+r)
Ví dụ: Cũng khoảng học phí trên, nếu khoản học phí phải trả vào đầu năm thì số tiền bạn cần tích lũy bây giờ là:
PV = 12,000( - )(1.08)
= 59,912.52$
1 1
r r(1+r)t
1 1 0.08 0.08(1.08)6
Trang 16Chuỗi tiền tệ tăng trưởng đều
• Dòng tiền tăng trưởng đều mãi mãi:
Gọi C là số tiền được trả vào năm thứ 1,
dòng tiền tăng trưởng cố định g%/năm, với lãi suất chiết khấu là r%.
Hiện giá của chuỗi tiền tệ tăng trưởng đều :
PV =
C
r - g
ThS Đào Ngọc Minh
Trang 17Chuỗi tiền tệ tăng trưởng đều
• Nếu trả cuối kì, hiện giá của chuỗi tiền tệ đều :
PV = C*( - )
Ví dụ: Hiện nay ông A 40 tuổi, lương của ông A vào năm tới
là 50 triệu đồng Mỗi năm lương của ông A tăng 5% cho đến khi ông A nghỉ hưu vào năm 60 tuổi Nếu lãi suất chiết khấu
là 8% thì giá trị hiện tại của tất cả các khoản lương của ông A trong tương lai là bao nhiêu
PV = 50triệu*( - )
= 1,020.837 triệu
1 (1+g)t
r – g (r-g)(1+r)t
1 (1.05)20
(0.08-0.05) (0.08-0.05)(1.08)20
Trang 18
ThS Đào Ngọc Minh
Tóm tắt
Giá trị hiện tại của một số chuỗi tiền tệ đặc biệt