Thuyết trình hợp đồng quyền chọn ngoại tệ

 Với trường hợp giá không giao động, giá giảm nhẹ hay giá giảm mạnh : Khi mua một hợp đồng call option thì với 3 trường hợp trên, ta sẽ bị lỗ có hạn chính là mức phí option mà bạn phải

HỢP ĐỒNG QUYỀN

CHỌN NGOẠI TỆ

GVHD:Nguyễn Phúc Cảnh

Company Logo

 Giá lên – Nếu các phân tích cơ bản và kỹ

thuật cho biết giá sẽ tăng, thì bạn có thể

mua một hợp đồng call option hay bán một hợp đồng put option.

 Giá xuống – Nếu các phân tích cơ bản và kỹ

thuật cho biết giá sẽ giảm, thì bạn có thể

mua một hợp đồng put option hay bán một hợp đồng call option.

 Giá giao động trong biên – Nếu các phân tích

cơ bản và kỹ thuật cho biết giá sẽ chỉ giao

động trong biên độ, thì bạn có thể bán một hợp đồng call option hay bán một hợp đồng put option.

không phải lúc nào giá cũng chạy theo

ý của ta do đó ta cần phải biết các

trường hợp nào sẽ xảy ra với hợp

đồng call option của ta Một tài sản

hay một cặp đồng tiền có thể giao

động theo 5 cách sau

call option thì khi giá lên mạnh, bạn sẽ có

được lợi nhuận rất nhiều Mỗi một điểm tính

từ mốc giá hoà vốn tăng thêm sẽ mang thêm lợi nhuận cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau:

Company Logo

 Khi bạn mua một hợp đồng call option thì khi giá lên nhẹ, không vượt qua được mức giá hoà vốn ( là mức giá có tính phần phí option bạn phải trả) bạn chỉ có thể tối thiểu hoá thua lỗ của mình Mỗi một điểm tính từ mức giá thực hiện tăng thêm sẽ giảm thua lỗ cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần ô vuông màu xanh là khi giá lên nhưng không

đủ mang lại lợi nhuận cho bạn:

 Với trường hợp giá không giao động, giá giảm nhẹ hay giá giảm mạnh :

Khi mua một hợp đồng call option thì với 3 trường hợp

trên, ta sẽ bị lỗ có hạn chính là mức phí option mà bạn phải trả do ta không thực hiện quyền Có thể nhìn rõ qua 3 đồ thị sau, phần ô vuông chính là mức phí ta phải trả và cũng

là thua lỗ của mình

Company Logo

Hướng thay đổi của giá Kết quả

Tăng mạnh Tối đa hóa lợi nhuận

Tăng nhẹ Tối thiểu hóa thua lỗ

Không giao động Lỗ có hạn phần phí Option

Giảm nhẹ Lỗ có hạn phần phí Opion

Giảm mạnh Lỗ có hạn phần phí Option

MUA PUT OPTION

 Mua một hợp đồng put option hay là việc

đầu cơ giá xuống, có nghĩa là khi thực hiện việc này nhà đầu tư kỳ vọng giá của tài sản

cơ sở sẽ xuống.Tuy nhiên, không phải lúc

nào giá cũng chạy theo ý của bạn do đó bạn cần phải biết các trường hợp nào sẽ xảy ra với hợp đồng call option của bạn Một tài sản hay một cặp đồng tiền có thể giao động theo

sau, phần ô vuông chính là mức phí bạn phải trả và cũng là thua lỗ của bạn

 Với trường hợp giá xuống nhẹ

Khi bạn mua một hợp đồng put option thì khi giá xuống yếu, không vượt qua được mức giá hoà vốn( là mức giá có tính phần phí option bạn phải trả) bạn chỉ

có thể tối thiểu hoá thua lỗ của mình Mỗi một điểm tính từ mức giá thực hiện giảm thêm sẽ giảm thua lỗ cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau, phần ô vuông màu xanh là khi giá xuống nhưng không đủ mang lại lợi nhuận

Company Logo

 Với trường hợp giá giảm mạnh

 Khi bạn mua một hợp đồng put option thì khi giá

xuống mạnh, bạn sẽ có được lợi nhuận rất nhiều Mỗi một điểm tính từ mốc giá hoà vốn giảm thêm sẽ

mang thêm lợi nhuận cho bạn Có thể nhìn rõ qua đồ thị sau:

BÁN CALL OPTION

 Bán một hợp đồng Call option là việc đầu cơ giá xuống nghĩa là nhà đầu tư vào trạng thái này khi nghĩ rằng giá của tài sản cơ sở sẽ

giảm Nếu giá của tài sản hay cặp đồng tiền giảm bạn có thể có được lợi nhuận từ việc

bán hợp đồng call option này.

 Tuy nhiên, không phải lúc nào giá cũng chạy theo ý của bạn do đó bạn cần phải biết các trường hợp nào sẽ xảy ra với hợp đồng call option của bạn Một tài sản hay một cặp

đồng tiền có thể giao động theo 5 cách sau:

Company Logo

 Đối với trường hợp giá tăng mạnh:

 Khi bạn bán một hợp đồng call option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền tăng mạnh thì bạn sẽ bị lỗ vô hạn trên hợp đồng này Mỗi một điểm tăng thêm so với giá hoà vốn của hợp đồng sẽ khiến bạn mất thêm tiền Bạn

có thể thấy điều này qua đồ thị sau:

 Đối với trường hợp giá tăng nhẹ:

 Khi bạn bán một hợp đồng call option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền tăng nhẹ thì bạn sẽ bị giảm

mức lợi nhuận trên hợp đồng này Mỗi một điểm tăng thêm so với giá thức hiện của hợp đồng sẽ làm lợi

nhuận của bạn mất thêm tiền Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau:

mức lợi nhuận trên hợp đồng này Khi bạn bán một hợp đồng call option nghĩa là bạn được nhận trước

một khoản phí và do giá không biến động hoặc giảm nhẹ hoặc giảm mạnh thì người mua hợp đồng call

option sẽ không thực hiện quyền do đó thì bạn sẽ giữ được mức lợi nhuận của mình Bạn có thể thấy được điều đó qua đồ thị sau:

BÁN PUT OPTION

 Bán một hợp đồng Put option

 Bán một hợp đồng put option hay

short một hợp đồng put option là việc đầu cơ giá lên nghĩa là nhà đầu tư vào trạng thái này khi nghĩ rằng giá của

tài sản cơ sở sẽ lên Nếu giá của tài

sản hay cặp đồng tiền lên bạn có thể

có được lợi nhuận từ việc bán hợp

đồng put option này.

không biến động thì bạn sẽ tối đa hoá được mức lời

có hạn là phần phí option bạn nhận được trên hợp

đồng này Khi bạn bán một hợp đồng put option nghĩa

là bạn được nhận trước một khoản phí và do giá tăng mạnh hay tăng nhẹ hay không biến động khiến giá

chưa qua mức hoà vốn người mua hợp đồng put

option sẽ không thực hiện quyền do đó thì bạn sẽ giữ được mức lợi nhuận của mình Bạn có thể thấy điều

đó qua đồ thị sau:

www.thmemgallery.com

Company Logo

 Đối với trường hợp giá giảm nhẹ:

 Khi bạn bán một hợp đồng put option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền giảm nhẹ thì bạn sẽ bị giảm

mức lợi nhuận trên hợp đồng này Mỗi một điểm giảm thêm so với giá thực hiện của hợp đồng sẽ làm lợi

nhuận của bạn mất thêm Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau

 Đối với trường hợp giá giảm mạnh:

 Khi bạn bán một hợp đồng put option và giá của tài sản hay cặp đồng tiền giảm mạnh thì bạn sẽ bị lỗ vô hạn trên hợp đồng này Mỗi một điểm giảm thêm so với giá hoà vốn của hợp đồng sẽ khiến bạn mất thêm tiền Bạn có thể thấy điều này qua đồ thị sau:

Company Logo

MỤC ĐÍCH SỬ DỤNG QUYỀN CHỌN

 Hiện taị tỷ giá usd/vnd là 20.0000 Giả sử “E”

dự đóan là 3 tháng nữa usd/vnd sẽ tăng giá

E muốn đã tự kiếm lời từ việc này : E có thể thực hiện kiếm lời qua 2 cách.

 Tỷ giá thực hiện 20.300vnd/usd

 Thời gian 90 ngày

www.thmemgallery.com

Company Logo

 qua phân tích trên ta có thể thấy dc

đối với E nếu tỉ giá lên cao hơn diểm hòa vốn thì E sẽ kiếm được lợi nhuận

từ việc chênh lệch ti giá giao ngay và

tỉ giá thực hiện sau khi trừ đi chi phí mua quyền chọn Khi ấy ngân hàng

sẽ lỗ 1 số tiền bằng lợi nhuận mà nhà đầu tư kiếm đc.

phòng ngừa rủi ro:

 Để phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối

với khoản phải thu thì doanh nghiệp

có thể thương lượng với ngân hàng mua hợp đồng quyền chọn bán.

 Để phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối

với khoản phải thanh toán thì doanh nghiệp có thể thương lượng với ngân hàng mua hợp đồng quyền chọn

mua.

Company Logo

20300

 Kết qủa sau khi thực hiện quyền

chọn ở trường hợp 1 là dù tỉ giá giao ngay khi hợp đồng nhập khẩu đến

hạn là bao nhiêu đi chăn nữa thì tỉ

giá ngoại tệ ở mức tối thiểu là

20.300vnd

 Kết qủa sau khi thực hiện quyền

chọn ở trường hợp 2 là dù tỉ giá giao ngay khi hợp đồng nhập khẩu đến

hạn là bao nhiêu đi chăn nữa thì tỉ

giá ngoại tệ ở mức tôi đa là

20.300vnd

Company Logo

giải pháp phòng ngừa rủi ro tỉ gía có ưu

điểm là sẽ giúp công ty vừa kiểm sóat dc

rủi ro ngoại hối vừa giúp doanh nghiệp tận dụng được cơ hội nếu như tỉ giá biến động

có lời Có thể nói hợp đồng quyền chọn với tính chất linh hoạt của nó , là hợp đồng đạt được cả 2 mục tiêu : phòng ngừa rủi ro và đầu tư kiếm lời Tuy nhiên nhược điểm của

nó là doanh nghiệp phải bỏ ra 1 khoản phí

để mua quyền Cho dù quyền đó có được

thực hiện hay không

Company Logo

THỰC TRẠNG NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN

NGOẠI TỆ Ở VIỆT NAM

Company Logo

Pháp lý Số lượng hợp đồng giao dịch

Gây khó khăn cho các tổ chức tài chính và

các DN xuất nhập khẩu trong việc hoạch

định chiến lược dài hạn

Thị trường ngoại hối và Thị trường quyền chọn

Giải pháp ngắn hạn

Các văn bản pháp lý

Company Logo

NHNN

tệ với nội tệ

Company Logo

 Văn bản số 1820/NHNN-QLNH

TRIỂN VỌNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG

QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ

Company Logo

Thuận lợi:

-Cơ chế, chính sách

thông thoáng hơn khi

Việt Nam đã tham gia

vào WTO

-Sự gia tăng mạnh mẽ

của dòng vốn nước

ngoài vào Việt Nam cả

trong hiện tại và tương

lai

Khó khăn:

-đào tạo nguồn nhân lực -Đối với các nhà đầu tư

A

Xây dựng, điều chỉnh khung

pháp lý cho thị trường quyền

LOGO

www.themegallery.com