1 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG ============ KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: “Hoàn thiện công tác phân tích tài chính khách hàng doanh nghiệp trong hoạt động cho vay của N
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệp trong hoạt động cho vay của NHTM: 6
1.1.1 Khái niệm Phân tích tài chính doanh nghiệp:
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình kiểm tra và đánh giá các số liệu tài chính hiện tại và quá khứ của doanh nghiệp Mục tiêu của phân tích này là để xác định thực trạng tài chính, dự đoán rủi ro và tiềm năng tương lai của doanh nghiệp Qua đó, nhà phân tích có thể đưa ra các quyết định tài chính phù hợp, nhằm tối ưu hóa lợi ích cho doanh nghiệp.
Phân tích tài chính khách hàng trong hoạt động cho vay tại các ngân hàng thương mại (NHTM) là quá trình áp dụng các khái niệm, phương pháp và công cụ tài chính để xử lý thông tin kế toán và tài chính Mục tiêu của phân tích này là đánh giá hiện trạng tài chính của khách hàng, dự báo tình hình tài chính trong tương lai và lường trước các tình huống liên quan đến khả năng trả nợ của khách hàng.
1.1.1 Vai trò của Phân tích tài chính doanh nghiệp trong hoạt động cho vay tại ngân hàng:
Phân tích tài chính doanh nghiệp chủ yếu dựa vào báo cáo tài chính và thông tin từ các nguồn khác, giúp làm rõ tình hình tài chính trong quá khứ, xác định các thay đổi và xu hướng, đồng thời tính toán các yếu tố và nguyên nhân của những biến động tài chính Quá trình này cũng phát hiện các quy luật trong hoạt động tài chính, từ đó hỗ trợ cho các quyết định hiện tại và dự báo tương lai Đối với các ngân hàng thương mại, việc phân tích tài chính khách hàng được thực hiện với nhiều mục đích quan trọng.
- Giúp các NHTM có quyết định đầu tư đúng đắn
- Xác định khả năng thanh toán của khách hàng, làm cơ sở cho công tác đánh giá khả năng thu hồi lãi và vốn của ngân hàng
- Xác định triển vọng mối quan hệ của ngân hàng với khách hàng trong tương lai
- Cơ sở cho việc đánh giá xếp loại tín dụng, và có biện pháp trích lập dự phòng hợp lý.
Phân tích tài chính khách hàng trong hoạt động cho vay của NHTM
hoạt động cho vay của NHTM:
Nhân tố từ phía ngân hàng:
Phân tích tài chính của khách hàng vay vốn đóng vai trò then chốt trong việc phê duyệt cho vay tại ngân hàng Quyết định của lãnh đạo ngân hàng chủ yếu dựa vào kết quả phân tích này, do đó, công tác phân tích tài chính luôn được chú trọng.
Việc áp dụng các phương pháp và nội dung phân tích tài chính khác nhau sẽ dẫn đến những kết quả và chất lượng khác nhau Mỗi phương pháp phân tích cung cấp thông tin độc đáo về tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Tùy thuộc vào quy mô và thâm niên hoạt động, cán bộ phụ trách cần lựa chọn cách phân tích phù hợp để đánh giá khả năng của doanh nghiệp một cách hiệu quả.
Cán bộ tín dụng đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích tài chính, yêu cầu không chỉ kiến thức chuyên môn vững vàng để đọc hiểu báo cáo tài chính, mà còn cần am hiểu các lĩnh vực và ngành nghề mà họ phụ trách Họ cũng phải chủ động và linh hoạt trong công việc để có thể nắm bắt kịp thời những thay đổi trong ngành nghề kinh doanh của khách hàng.
Công nghệ và cơ sở hạ tầng ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả phân tích tài chính Việc trang bị và nâng cấp thiết bị công nghệ hiện đại không chỉ giúp cải thiện năng suất mà còn nâng cao chất lượng công việc Đầu tư vào công nghệ tiên tiến là cần thiết trong bối cảnh phát triển vượt bậc của kỹ thuật công nghệ trong những năm gần đây.
Nhân tố từ phía khách hàng
Để đảm bảo tính chính xác và chất lượng trong công tác phân tích, tính trung thực và chính xác của hồ sơ khách hàng đóng vai trò quan trọng nhất Nguồn thông tin đáng tin cậy là yếu tố quyết định cho sự thành công của quá trình này.
Khách hàng cần phải trung thực trong việc cung cấp thông tin, vì cơ sở dữ liệu chính là yếu tố quyết định ảnh hưởng đến phân tích và quyết định cho vay của ngân hàng Hồ sơ vay vốn có độ tin cậy và chính xác cao sẽ giúp quá trình phân tích diễn ra nhanh chóng và dễ dàng, từ đó tiết kiệm thời gian và chi phí, đồng thời xây dựng mối quan hệ tốt đẹp giữa ngân hàng và khách hàng doanh nghiệp.
Nhân tố khách quan khác
Các yếu tố khách quan như quy định của Ngân hàng Nhà nước, hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam, và những biến đổi trong môi trường kinh tế xã hội đều ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến nguồn thông tin, kết quả phân tích tài chính và quyết định của ngân hàng.
Để đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính cần kết hợp nhiều nguồn thông tin khác nhau Thông tin càng đầy đủ thì độ chính xác của đánh giá càng cao, giúp tăng cường độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.
Thông tin từ bên trong doanh nghiệp:
Bảng cân đối kế toán (mẫu B 01 – DN ban hành theo thông tư số 200/2014/TT –
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, thể hiện tổng quan về giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm cụ thể.
Bảng CĐKT là tài liệu quan trọng cung cấp thông tin chi tiết về giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp, bao gồm cơ cấu tài sản, nguồn vốn và nguồn hình thành tài sản tại thời điểm lập báo cáo.
Dựa vào Bảng cân đối kế toán, ta có thể đánh giá tổng quát tình hình tài chính của doanh nghiệp, bao gồm cơ cấu tài sản, hiệu quả sử dụng tài sản, cơ cấu nguồn vốn, khả năng tự chủ tài chính và khả năng thanh toán nợ.
Kết cấu và nội dung bảng cân đối kế toán:
Bảng cân đối kế toán bao gồm hai phần chính, phản ánh nguồn hình thành tài sản và tài sản hiện có Do đó, tổng tài sản luôn bằng tổng nguồn vốn trên bảng.
- Cụ thể: Tài sản = Nguồn vốn hoặc Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu, trong đó:
Phần tài sản phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo, được phân loại theo kết cấu và hình thức tồn tại Tài sản được chia thành hai loại chính.
Phần nguồn vốn: gồm các chỉ tiêu phản ánh nguồn hình thành tài sản hiện có tại thời điểm lập báo cáo Trong đó chia thành 2 loại
Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng thể hiện toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp, giúp đánh giá tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn một cách tổng quát và đầy đủ.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (mẫu số B 02 – DN)
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là tài liệu quan trọng phản ánh tình hình và kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định, bao gồm cả kết quả từ hoạt động kinh doanh chính và các hoạt động khác.
Báo cáo kết quả kinh doanh cung cấp các chỉ tiêu về doanh thu, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp
Các đặc điểm của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:
THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG
Giới thiệu chung về ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam chi nhánh Sở
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam:
Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank) là một trong những ngân hàng TMCP lớn nhất Việt Nam, được thành lập vào ngày 27/9/1993 với vốn điều lệ khởi điểm 20 tỷ đồng Techcombank hướng tới mục tiêu trở thành ngân hàng tốt nhất và doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam Nhờ vào đội ngũ nhân sự tận tâm và sự công nhận từ các tổ chức quốc tế, ngân hàng đã đạt được kết quả kinh doanh xuất sắc và tăng trưởng nổi bật Hiện tại, Techcombank có khoảng 7000 nhân viên, hơn 315 chi nhánh và 1229 máy ATM trên toàn quốc, cùng với các thiết bị công nghệ tiên tiến, góp phần vào sự phát triển và mở rộng mạng lưới hoạt động của ngân hàng.
Techcombank khởi đầu với vốn điều lệ 20 tỷ đồng vào năm 1993 và đã tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 102,345 tỷ đồng vào năm 2001 Đến năm 2013, ngân hàng đã xây dựng một hệ thống tài chính vững mạnh, với tổng tài sản lên tới gần 159.000 tỷ đồng Ngày 4/6/2018, cổ phiếu Techcombank chính thức niêm yết trên sàn TP HCM, với giá tham chiếu lên tới 128.000 đồng/cổ phiếu, trở thành một trong những cổ phiếu có giá cao nhất trên thị trường chứng khoán trong nước.
Theo định hướng của Techcombank, ngân hàng tập trung vào ba lĩnh vực chính: Dịch vụ tài chính cá nhân, Dịch vụ ngân hàng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, và Ngân hàng bán buôn Techcombank cung cấp các giải pháp tài chính toàn diện, nhằm mang lại hiệu quả tối đa cho khách hàng và phục vụ đa dạng đối tượng trên thị trường.
Trong hơn 20 năm hoạt động trên thị trường tài chính Việt Nam, Techcombank đã gặt hái nhiều thành tựu ấn tượng và được công nhận cả trong khu vực lẫn trên toàn cầu.
Năm 2009, Techcombank hân hạnh được công nhận là “Top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam” bởi Vietnam Report
Năm 2014, Techcombank là ngân hàng đầu tiên tại Việt Nam nhận đồng thời
Năm 2014, ngân hàng đã vinh dự nhận bốn giải thưởng danh giá từ tạp chí Global Banking & Finance Review, bao gồm “Ngân hàng Thương mại Tốt nhất Việt Nam”, “Ngân hàng Bán lẻ Tốt nhất Việt Nam”, “Ngân hàng có Dịch vụ khách hàng Tốt nhất Việt Nam” và “Ngân hàng Điện tử tốt nhất Việt Nam”.
Năm 2016, tạp chí The Asian Banker đã vinh danh ngân hàng với hai giải thưởng quan trọng: “Ngân hàng thực hiện dự án Mobile Banking tốt nhất Việt Nam” và “Ngân hàng thực hiện dự án quản lý nguồn vốn tốt nhất Việt Nam”.
Năm 2018, Techcombank vinh dự nhận danh hiệu “Ngân hàng tốt nhất Việt Nam” từ tạp chí Euromoney và được Global Banking & Finance Review trao tặng giải “Ngân hàng tài trợ thương mại tốt nhất Việt Nam 2018”.
Với bề dày kinh nghiệm và thành tích hoạt động, và định hướng kinh doanh
Techcombank cam kết đặt "khách hàng là trọng tâm", khẳng định vị trí ngân hàng hàng đầu tại Việt Nam, đồng thời góp phần xây dựng nền tảng tài chính và kinh tế vững mạnh cho đất nước.
2.1.2 Cơ cấu tổ chức của ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh
Hiện tại, Sở Giao Dịch có khoảng 120 – 130 nhân viên, trong đó phòng Khách hàng Doanh nghiệp có từ 40 – 45 người Tất cả nhân sự tại đây đều có trình độ từ cao đẳng trở lên, bao gồm đại học và trên đại học.
Bộ máy cán bộ của Sở Giao Dịch được minh họa dưới đây:
Hình 2.1: Sơ đồ bộ máy tổ chức chi nhánh Sở Giao Dịch
(Nguồn: Sở Giao Dịch ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam)
Công việc chính của các chức danh tại chi nhánh Sở Giao Dịch:
Ban giám đốc Sở Giao Dịch bao gồm giám đốc Sở và các giám đốc phòng, kiêm nhiệm vai trò phó giám đốc Nhóm này chịu trách nhiệm quản lý hoạt động và các chỉ tiêu của toàn bộ Sở Giao Dịch.
Mỗi cá nhân sẽ phụ trách quản lý một phòng tại sở, xây dựng kế hoạch kinh doanh để gia tăng doanh thu cho Techcombank, đồng thời quản lý các nhân viên trong phòng và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định của pháp luật cũng như toàn hệ thống.
Phòng Khách hàng Doanh nghiệp (KHDN) với bộ máy nhân sự được chia theo chuyên môn và các ngành sau: Nhóm tổng hợp phụ trách khách hàng thuộc ngành
Dược và Vin Group là những doanh nghiệp lớn, thuộc Nhóm CMB, với doanh thu từ 600 tỷ trở lên Nhóm này bao gồm các doanh nghiệp trong ngành Xây Dựng, bộ phận thanh toán quốc tế, và nhiều lĩnh vực khác.
Non-lending: phụ trách các sản phẩm và khách hàng phi tín dụng
Tất cả các bộ phận của Techcombank, ngoại trừ bộ phận thanh toán quốc tế, đều có chuyên viên Khách Hàng Doanh Nghiệp (KHDN) nhằm khai thác và xây dựng mối quan hệ với khách hàng Những chuyên viên này chào bán sản phẩm với mục tiêu cung cấp giải pháp tài chính cho khách hàng, hỗ trợ cấp vốn cho doanh nghiệp và làm việc chặt chẽ với chuyên viên quản lý Dịch Vụ Khách Hàng (DVKH).
Phòng KHCN: cung cấp và chào bán các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ KHCN như cho vay, gửi tiết kiệm, mở tài khoản…
Phòng KH ưu tiên: cung cấp và chào bán các sản phẩm, dịch vụ, chăm sóc khách hàng là thành viên Bạch Kim của Techcombank
Cơ cấu nhân sự của phòng Dịch vụ Khách hàng (DVKH) bao gồm kiểm soát viên, giao dịch viên, nhóm chăm sóc khách hàng và bộ phận kho quỹ Vai trò chính của phòng là tiếp nhận và mở tài khoản, quản lý hồ sơ khách hàng, cũng như giải quyết các vướng mắc và yêu cầu liên quan đến việc thay đổi thông tin khách hàng như mẫu dấu, kế toán trưởng và chữ ký Thêm vào đó, phòng DVKH còn có nhiệm vụ giải đáp các thắc mắc của khách hàng về tài khoản, bao gồm số dư tài khoản và cung cấp sổ phụ thống kê giao dịch của doanh nghiệp.
Kiểm soát viên có vai trò quan trọng trong việc duyệt bút toán cho giao dịch viên, đảm bảo mọi giao dịch đều được thông qua Họ cũng có trách nhiệm hướng dẫn giao dịch viên thực hiện các quy trình và tuân thủ đúng quy định của ngân hàng.
Thực trạng công tác phân tích tài chính của khách hàng doanh nghiệp tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch
2.2.1 Tổng quan công tác phân tích tài chính khách hàng doanh nghiệp tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch
Sản phẩm cho vay doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra doanh thu cho các ngân hàng thương mại, do đó, việc hạn chế rủi ro đối với các khoản vay được ngân hàng đặc biệt chú trọng Trong quy trình cho vay, phân tích tài chính doanh nghiệp là nền tảng, và tất cả các bộ phận của Techcombank, bao gồm cả Sở Giao Dịch, phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy trình theo hướng dẫn của Techcombank và Ngân hàng Nhà nước.
Công tác phân tích tài chính khách hàng của chuyên viên KHDN chủ yếu dựa vào báo cáo tài chính do khách hàng cung cấp trong 2 năm gần nhất, cùng với hệ thống thông tin và cơ sở dữ liệu nội bộ từ các doanh nghiệp đã từng hợp tác với Techcombank Ngoài ra, thông tin từ Trung tâm Thông Tin Tín Dụng Quốc Gia CIC và các dữ liệu khác do ngân hàng tự thu thập cũng được sử dụng để hỗ trợ quá trình phân tích này.
Quy trình và hồ sơ phân tích tài chính khách hàng vay vốn tại Sở Giao Dịch tuân thủ quy định sau của ngân hàng:
- Danh mục hồ sơ hạn mức
- Chính sách tín dụng và quy chế cho vay
- Quy trình cho vay khách hàng doanh nghiệp
Phương pháp phân tích và so sánh các tỷ số tài chính là hai kỹ thuật quan trọng trong quá trình phân tích tài chính của Sở Giao Dịch và toàn bộ hệ thống Techcombank Những phương pháp này giúp đánh giá hiệu quả hoạt động và tình hình tài chính của doanh nghiệp một cách chính xác và hiệu quả.
Quy trình phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp của Techcombank
Bước đầu tiên trong quy trình phân tích báo cáo tài chính khách hàng là thu thập và xử lý thông tin Chuyên viên KHDN có trách nhiệm tiếp nhận đầy đủ hồ sơ tài chính của khách hàng, bao gồm Bảng Cân Đối Kế Toán, báo cáo Kết Quả Kinh Doanh, báo cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ, và thuyết minh báo cáo tài chính trong vòng hai năm gần nhất, đặc biệt nếu công ty chưa từng vay vốn tại ngân hàng Đối với những khách hàng đã từng vay vốn, chuyên viên sẽ tiến hành tra cứu thông tin liên quan.
Để thu thập 32 thông tin tài chính và phi tài chính, có thể sử dụng nhiều nguồn khác nhau như gặp gỡ và trao đổi trực tiếp với chủ doanh nghiệp hoặc kế toán trưởng, hệ thống CIC, thông tin từ các đối tác của doanh nghiệp, và các kênh truyền thông.
Để đảm bảo tính hợp lệ và chính thống của thông tin khách hàng, mọi hồ sơ không phải bản gốc cần có chứng thực hoặc sao y với dấu đỏ xác nhận Chuyên viên sẽ đối chiếu và xác nhận tính thống nhất cũng như hợp pháp của chữ ký, mẫu dấu công ty và tên công ty trên các báo cáo tài chính (BCTC).
Phân tích trước khi vay
Chuyên viên sẽ tiến hành phân tích sơ bộ tình hình tài chính của doanh nghiệp sau khi xác nhận đã nhận đủ hồ sơ, tập trung vào bảng CĐKT, báo cáo KQHĐKD và nhóm tỷ số tài chính Ngân hàng cũng sẽ kiểm tra và đánh giá thông tin liên quan để đưa ra quyết định cho vay.
- Lịch sử vay vốn, các khoản vay của doanh nghiệp
- Các khoản phải trả và phải thu từ đối tác đầu vào và đầu ra
- Nguồn VCSH và tài sản doanh nghiệp
- Kết quả hoạt động kinh doanh, lợi nhuận và chi phí, tăng trưởng âm hay dương
- Lịch sử thực hiện nghĩa vụ của nhà nước
Các lãnh đạo ngân hàng sẽ lấy những đánh giá và phân tích này làm căn cứ để đưa ra quyết định cho vay vốn đối với doanh nghiệp
Phân tích trong khi cho vay
Nếu các số liệu phân tích đáp ứng tiêu chí của Techcombank, lãnh đạo ngân hàng sẽ phê duyệt cấp vốn cho doanh nghiệp Chuyên viên phụ trách sẽ lưu trữ hồ sơ khách hàng và đảm bảo tiến độ giải ngân, trong khi chuyên viên hỗ trợ theo dõi tình hình tài chính và các yêu cầu giải ngân của khách hàng Họ sẽ đảm bảo vốn vay được sử dụng đúng mục đích, theo dõi hiệu quả kinh doanh và khả năng thực hiện nghĩa vụ trả nợ của công ty Đại diện ngân hàng có trách nhiệm giám sát và cập nhật thông tin về công ty vay, và nếu thông tin khách hàng có chiều hướng tiêu cực, ngân hàng sẽ có những hành động kịp thời.
Để giải quyết kịp thời các vấn đề tài chính, các biện pháp như dừng giải ngân, thu hồi vốn vay trước hạn và yêu cầu khách hàng cung cấp bổ sung tài sản đảm bảo là rất cần thiết.
Phân tích sau khi cho vay
Rủi ro không thu hồi được nợ từ khách hàng vẫn là một thách thức lớn mà ngân hàng phải đối mặt Sau khi giải ngân, khả năng khách hàng không thực hiện nghĩa vụ tài chính như cam kết có thể xảy ra Do đó, chuyên viên tín dụng cần theo dõi sát sao các khoản vay, thực hiện phân tích tài chính và kiểm tra thường xuyên việc sử dụng vốn vay của doanh nghiệp Điều này giúp ngân hàng có những biện pháp linh hoạt để đảm bảo an toàn cho khoản vay.
2.2.2 Nội dung phân tích tài chính KHDN trong hoạt động cho vay của ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch
Ví dụ về phân tích tài chính doanh nghiệp trong hoạt động cho vay tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch:
Hoạt động vay vốn của công ty TNHH Đức Quốc minh họa rõ nét quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam, chi nhánh Sở Giao Dịch Trước khi quyết định cho vay, ngân hàng tiến hành phân tích kỹ lưỡng tình hình tài chính của công ty, bao gồm đánh giá khả năng sinh lời, dòng tiền và mức độ rủi ro Qua đó, ngân hàng có thể đưa ra quyết định chính xác, đảm bảo an toàn cho cả hai bên trong giao dịch vay vốn.
Đức Quốc đã đề xuất khoản vay 300 tỷ đồng với thời hạn 4 tháng để hỗ trợ vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh của công ty Tài sản đảm bảo cho khoản vay này bao gồm 50% là tài sản Nhóm 1 như bất động sản và ô tô đi lại, trong khi 50% còn lại là tín chấp.
Công ty TNHH Đức Quốc cung cấp hồ sơ cho vay gồm:
Công ty TNHH Kiểm toán Quốc tế PNT đã thực hiện kiểm toán các báo cáo tài chính cho năm 2017 và 2018, bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính.
- Hồ sơ pháp lý của công ty có sao y công chứng, các hợp đồng kinh tế, tờ khai thuế và đề nghị vay vốn
Sau khi Đức Quốc hoàn tất hồ sơ vay vốn, chuyên viên phụ trách sẽ tiến hành kiểm tra và xác nhận tính hợp lệ của các tài liệu doanh nghiệp Đồng thời, họ cũng thu thập thêm thông tin về lịch sử vay của khách hàng thông qua việc tra cứu CIC và từ kế toán trưởng, cũng như lãnh đạo doanh nghiệp.
Sau khi xác minh hồ sơ công ty, chuyên viên tín dụng và bộ phận quản trị rủi ro tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp dựa trên báo cáo tài chính trong hai năm gần nhất.
Bảng 2.1: Bảng cân đối kế toán rút gọn năm 2017 – 2018 của công ty TNHH Đức
Số Chỉ tiêu 2017 2018 Tỷ trọng
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 3.658 4.048 1,22% 1,35%
2 Khoản phải thu ngắn hạn 35.576 124.875 10,01% 31,04% a Khoản phải thu 33.778 46.329 11,27% 15,46% b Trả trước cho người bán 1.793 54.533 0,60% 18,2% c Khoản phải thu khác 6 24.014 0% 8,02%
4 Tài sản ngắn hạn khác 19.635 15.365 6,55% 5,13%
2 Đầu tư tài chính dài hạn - 420 0% 0,14%
3 Tài sản dài hạn khác 31.732 30.022 10,59% 10,02%
2 Các khoản phải trả 70.982 11.183 23,99% 3,55% a Phải trả người bán 61.714 4.782 15,2% 1,07% b Người mua trả tiền trước 35 - 0,01% 0% c Phải trả ngắn hạn khác 9.233 6.401 2,27% 1,43%
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu
2 Vốn chủ sở hữu khác 71.158 93.443 17,53% 20,87%
(Nguồn: Báo cáo tài chính công ty TNHH Đức Quốc năm 2017 – 2018)
Đánh giá tình hình hiện tại của phân tích tài chính khách hàng doanh nghiệp
2.3.1 Ưu điểm trong công tác phân tích tài chính khách hàng doanh nghiệp trong hoạt động cho vay tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch
Khi được thành lập chính thức, chi nhánh Sở Giao Dịch đã đóng vai trò quan trọng trong việc dẫn dắt kết quả hoạt động cho vay, tận dụng lợi thế từ việc trực thuộc hội sở.
43 ngân hàng và Sở Giao Dịch đã nhận được sự hỗ trợ chuyên môn và kinh nghiệm quý báu trong việc đánh giá khách hàng từ các phòng ban tại hội sở Sự đóng góp của Trung tâm khách hàng doanh nghiệp – Sở Giao Dịch là không thể phủ nhận trong sự phát triển của Techcombank qua các giai đoạn Đội ngũ ngân hàng luôn nỗ lực cải thiện phân tích và tối ưu hóa quy trình cho vay, nhằm giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn Những cải tiến này không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro mà còn tạo ra lợi nhuận cao, phù hợp với tầm nhìn của Techcombank là trở thành ngân hàng tốt nhất và doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam Thành tựu trong phân tích tài chính tại Sở Giao Dịch được thể hiện rõ qua các yếu tố cụ thể.
Chuyên viên đã áp dụng phương pháp so sánh và tỷ lệ trong phân tích, sử dụng cả so sánh số tuyệt đối để đánh giá khối lượng và quy mô biến động của các hiện tượng kinh tế, lẫn so sánh số tương đối để tính toán phần trăm biến động của các chỉ tiêu phân tích Việc kết hợp phân tích các tỷ lệ giúp làm rõ xu hướng biến động, từ đó phản ánh kết quả tốt hơn hoặc suy giảm trong kỳ phân tích, góp phần rút ra kết luận cho công tác phân tích tài chính của công ty.
Ngân hàng đã chuẩn hóa hệ thống phân tích tài chính khách hàng, đánh giá toàn diện tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua các tài liệu như bảng CĐKT, kết quả tài chính, báo cáo KQKD và thông tin phi tài chính Dữ liệu được tổng hợp từ báo cáo tài chính đã qua kiểm toán, tăng độ tin cậy cho kết quả phân tích Việc chuẩn hóa thông tin giúp nâng cao tính đồng nhất của kết quả phân tích trên toàn chi nhánh Nhân viên tín dụng thu thập dữ liệu từ nhiều nguồn khác nhau để đảm bảo độ tin cậy của báo cáo tài chính và mục đích sử dụng nợ của công ty Trong quá trình đánh giá, các chuyên viên xác minh độ chính xác của dữ liệu và tính toán tỷ lệ dựa trên các công thức tài chính.
Trong quá trình phân tích, mỗi nhân viên phải tuân thủ quy trình và nội dung phân tích tài chính của khách hàng trước, trong và sau khi cấp vốn vay Chất lượng các phân tích này được thể hiện rõ qua hiệu quả về mặt thời gian.
Chuyên viên KHDN và chuyên viên hỗ trợ chỉ cần 3-5 ngày làm việc để kiểm tra, tính toán kết quả hoạt động của khách hàng và gửi kế hoạch cấp vốn vay cho ủy ban quản lý rủi ro thẩm định, từ đó đưa ra quyết định cho vay Thời hạn và quy trình này có thể được tùy chỉnh theo từng trường hợp cụ thể, nhưng vẫn đảm bảo an toàn cho khoản vay Điều này không chỉ giúp khách hàng doanh nghiệp duy trì hoạt động kinh doanh, đầu tư hiệu quả mà còn nâng cao uy tín của Sở Giao Dịch và thương hiệu Techcombank Bên cạnh đó, việc tuân thủ quy trình phân tích đúng cách giúp khách hàng tiết kiệm chi phí cho các hoạt động như tái thăm dò khảo sát, điều tra, giám sát và hoàn thiện hợp đồng.
Techcombank cam kết không chấp nhận hối lộ trong quá trình cấp tín dụng, nhằm bảo vệ lợi ích của cả ngân hàng và doanh nghiệp Quy định nghiêm ngặt này giúp theo dõi tình hình tài chính của khách hàng và dự đoán biến động trong tương lai, từ đó đưa ra quyết định kịp thời Nhân viên KHDN được đào tạo bài bản về tài chính, trở thành những tư vấn viên chuyên nghiệp, đề xuất giải pháp cho vay hiệu quả, tối ưu hóa nguồn vốn và mang lại lợi nhuận cao cho cả hai bên.
Vào thứ tư, chuyên viên KHDN đã thực hiện phân tích tài chính thông qua việc xem xét bảng CĐKT, báo cáo KQKD và các tỷ số tài chính Phân tích này giúp nhận diện sự biến động của tài sản và nguồn vốn, đồng thời đánh giá tình hình biến động trong các khoản mục của báo cáo kết quả kinh doanh Ngoài ra, chuyên viên cũng so sánh mối quan hệ giữa mức độ rủi ro và lợi nhuận của các doanh nghiệp có quy mô khác nhau.
Những thành công trong phân tích khách hàng doanh nghiệp đã giúp chi nhánh Sở Giao Dịch và Techcombank đạt được sự tăng trưởng ổn định qua các kỳ kinh doanh Việc nâng cao chất lượng phân tích báo cáo tài chính và kiểm soát khả năng trả nợ đúng hạn của khách hàng đã cải thiện đáng kể chất lượng các khoản vay tại Sở Giao Dịch, góp phần vào thành tích chung của ngân hàng.
Năm 2018, Techcombank ghi nhận sự gia tăng đáng kể nợ tiêu chuẩn, từ 138.203 tỷ đồng lên 155.931 tỷ đồng Sự thay đổi này phản ánh nỗ lực hiệu quả của Techcombank trong việc kiểm soát quy trình đánh giá và phân tích hồ sơ khách hàng doanh nghiệp.
2.3.2 Những hạn chế trong công tác phân tích tài chính khách hàng doanh nghiệp trong hoạt động cho vay tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch a Những hạn chế trong công tác phân tích tài chính
Sở giao dịch chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh và tỷ số trong phân tích tài chính, nhưng chưa áp dụng các phương pháp khác để hỗ trợ công tác này Nhân viên cho vay thường hiếm khi sử dụng các phương pháp bổ sung, dẫn đến việc thiếu thông tin cho phân tích Quy trình xếp hạng cho vay gặp khó khăn do nhân viên phòng KHDN chỉ có quyền truy cập hạn chế vào quy trình xếp hạng tín dụng và các chỉ tiêu đánh giá thông tin tài chính cũng như phi tài chính.
Các tỷ số tài chính hiện tại chỉ được đánh giá một cách tổng quát mà chưa chỉ ra nguyên nhân hay dự báo tác động đến khả năng hoạt động tương lai của doanh nghiệp Hơn nữa, các chỉ tiêu đánh giá thiếu hệ thống so sánh theo từng ngành và hình thức sản xuất, dẫn đến khả năng sai lệch trong nhận xét Việc lựa chọn doanh nghiệp cùng ngành có quy mô tương đương để so sánh cũng gặp khó khăn, do không phải doanh nghiệp nào cũng công khai thông tin tài chính hoặc có nguồn thông tin đáng tin cậy.
Tại Techcombank – Sở giao dịch, chuyên viên KHDN chủ yếu thu thập thông tin tài chính từ khách hàng vay vốn, bao gồm báo cáo tài chính và thông tin phi tài chính như hồ sơ ban điều hành, nhân sự doanh nghiệp, thông tin công ty và mối quan hệ đối tác, cũng như tình hình thị trường Việc thiếu nguồn thông tin đa dạng gây khó khăn trong quá trình phân tích.
Mục tiêu phát triển công tác phân tích tài chính trong hoạt động cho vay tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao dịch
Dựa trên thực trạng kinh tế - xã hội hiện tại và tầm nhìn trở thành ngân hàng tốt nhất tại Việt Nam, Sở Giao Dịch Techcombank sẽ tận dụng thế mạnh của mình để hoàn thành các nhiệm vụ trong công tác phân tích hoạt động cho vay trong năm 2019 và những năm tiếp theo.
Trong quá trình phân tích hồ sơ khách hàng, cần thận trọng hơn và bổ sung kết quả phân tích báo cáo LCTT vào công tác phân tích tài chính doanh nghiệp Đồng thời, hoàn thiện nhiệm vụ xây dựng cơ sở dữ liệu riêng cho chi nhánh trong quý đầu năm 2019 để phục vụ hiệu quả cho các cán bộ tại chi nhánh.
- Đầu tư cải thiện cơ sở hạ tầng, đầu tư trang thiết bị, phần mềm công nghệ kĩ thuật phục vụ cho công tác phân tích tài chính
Đầu tư mạnh mẽ vào đào tạo nhân sự là yếu tố then chốt cho sự phát triển của ngân hàng Cần thiết lập chế độ đãi ngộ cạnh tranh để thu hút những nhân tài ưu tú và có kinh nghiệm Đồng thời, ngân hàng cũng nên chú trọng vào việc đào tạo kỹ năng ngoại ngữ và công nghệ thông tin, nhằm nâng cao khả năng phân tích trong công việc.
Chúng tôi tổ chức các buổi đào tạo kỹ năng phân tích tài chính hàng tuần cho các chuyên viên quản lý dịch vụ khách hàng, nhằm nâng cao năng lực cho đội ngũ cán bộ trẻ Mục tiêu là phát triển chuyên môn vững vàng, am hiểu thị trường, và biến mỗi nhân sự tại Sở Giao Dịch thành những chuyên gia tư vấn và phân tích tài chính xuất sắc.
Cuối năm 2019, chi nhánh đặt mục tiêu thu nhập lãi cho vay vượt 10 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng 10% so với năm 2018 Đồng thời, Sở Giao Dịch đặt mục tiêu cấp mới hoặc tái cấp hạn mức tín dụng tăng 15%, đạt 2,500 tỷ đồng trong năm 2019 Như vậy, kế hoạch tăng trưởng của Sở Giao Dịch trong năm 2019 là 20%, góp phần vào mục tiêu chung của hệ thống.
Một số giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính khách hàng doanh nghiệp trong hoạt động cho vay tại ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – chi nhánh Sở Giao Dịch
Hoạt động cho vay đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra doanh thu cho Techcombank và toàn ngành ngân hàng Phân tích tài chính trong cho vay là bước cần thiết trong quá trình ra quyết định của ngân hàng Dựa trên kiến thức và thông tin thu thập từ thực tập tại Techcombank – chi nhánh Sở Giao Dịch, tôi đề xuất một số giải pháp cho chi nhánh và hệ thống ngân hàng nhằm cải thiện phân tích tài chính doanh nghiệp trong hoạt động cho vay, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm thiểu rủi ro.
3.2.1 Đa dạng hóa thông tin phục vụ công tác phân tích tài chính:
Các nguồn dữ liệu chính của Sở Giao Dịch chủ yếu đến từ khách hàng, bao gồm hoạt động nội bộ và giao dịch kinh doanh của công ty, cùng thông tin về doanh nghiệp và đối tác Mặc dù các chuyên viên tín dụng phải thu thập thông tin doanh nghiệp, nhưng thông tin này có thể không phản ánh đúng thực tế hoặc không đủ toàn diện Để đảm bảo chất lượng phân tích tài chính, cần có nguồn thông tin trung thực, chất lượng và đa dạng liên quan đến ngành nghề và tình hình kinh doanh Mỗi nhân viên cho vay cần lập kế hoạch riêng để thu thập và lưu trữ dữ liệu một cách có hệ thống.
Một phương pháp phổ biến để thu thập thông tin là tổ chức các buổi gặp mặt định kỳ giữa chuyên viên KHDN và đại diện công ty, như kế toán và chủ doanh nghiệp, nhằm nắm bắt số liệu tài chính Chuyên viên cũng thực hiện các chuyến thăm đến nhà máy và kiểm tra trực tiếp tại kho bãi để đánh giá tình hình kinh doanh thực tế Tuy nhiên, phương pháp này thường không hiệu quả và đòi hỏi nhiều nỗ lực thủ công, trong khi nhiều nhân viên cho vay phải quản lý một lượng lớn khách hàng từ nhiều ngành nghề khác nhau.
Đề xuất của tôi là Sở Giao Dịch nên triển khai một hệ thống theo dõi thường xuyên, yêu cầu khách hàng cập nhật định kỳ dữ liệu kết quả kinh doanh của họ Hệ thống này sẽ hoạt động song song với các buổi đánh giá thực tế của chuyên viên, nhằm nâng cao hiệu quả quản lý và giám sát.
52 phương pháp này sẽ tăng hiệu quả phân tích trong khi vẫn duy trì điều tra thường xuyên của ngân hàng
Để nâng cao độ xác thực của dữ liệu, Techcombank cần xây dựng một cơ sở dữ liệu bổ sung, bao gồm lịch sử quan hệ đối tác với ngân hàng và các đối tác kinh doanh khác Việc này sẽ giúp Sở Giao Dịch tạo lập kho dữ liệu, tiết kiệm thời gian và cung cấp thông tin đầy đủ cho tất cả các chi nhánh trong hệ thống Nhờ đó, ngân hàng có thể tránh tình trạng quá tải và giảm thiểu thời gian cũng như khối lượng công việc không cần thiết trong quá trình thu thập và xử lý dữ liệu.
Sở Giao Dịch và các chi nhánh của Techcombank yêu cầu các công ty cung cấp chứng từ đã được kiểm toán nội bộ hoặc kiểm toán thuế, dẫn đến khả năng sai lệch thông tin Nhân viên tín dụng có thể yêu cầu báo cáo tài chính được kiểm toán bởi bên thứ ba như Deloitte hay PwC để tăng độ tin cậy và chính xác của báo cáo, đồng thời tiết kiệm thời gian kiểm tra Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp nhỏ và vừa thường do dự vì chi phí thuê công ty kiểm toán khá cao.
Thông tin bên ngoài doanh nghiệp, bao gồm dữ liệu vi mô, kinh tế vĩ mô và luật pháp, có thể được thu thập từ nhiều nguồn như báo cáo của chính phủ, các bộ ngành và báo cáo thường niên của các công ty tư vấn Việc xây dựng quan hệ hợp tác với các công ty kiểm toán và CIC sẽ hỗ trợ ngân hàng trong mục tiêu dài hạn của công tác phân tích tài chính.
Để đánh giá tiềm năng phát triển của khách hàng, cần xem xét thông tin bên ngoài như đối tác, thị trường kinh doanh và dữ liệu từ đối thủ cạnh tranh Việc nghiên cứu những thông tin này giúp đối chiếu số liệu của khách hàng, từ đó tăng cường tính khách quan trong quá trình phân tích báo cáo tài chính.
Công tác lưu trữ và thu thập hồ sơ, số liệu ngành có ảnh hưởng đáng kể đến kết quả phân tích tài chính Do đó, lãnh đạo Sở Giao Dịch hoặc phòng khách hàng doanh nghiệp nên xem xét việc giao trách nhiệm này cho một nhân viên chuyên trách trong phòng.
3.2.2 Hoàn thiện phương pháp phân tích báo cáo tài chính
Phân tích tình hình tài chính của khách hàng cá nhân và doanh nghiệp là nhiệm vụ quan trọng mà các ngân hàng thương mại cần liên tục cải tiến Tỷ số tài chính của mỗi công ty khác nhau, phụ thuộc vào lĩnh vực kinh doanh, hệ thống quản lý tài chính, cũng như các yếu tố vi mô và vĩ mô Do đó, các chi nhánh Sở Giao Dịch cần thường xuyên cập nhật và cải tiến các phương pháp phân tích để phù hợp với những biến đổi thực tế.
Techcombank đã áp dụng nhiều phương pháp phân tích tài chính như phân tích dọc, ngang, tỷ lệ và yếu tố tác động bên trong và bên ngoài, cho thấy sự toàn diện trong phân tích báo cáo tài chính so với các ngân hàng thương mại khác Tuy nhiên, nhân viên cho vay nên cân nhắc việc áp dụng phân tích Dupont, một công cụ hữu ích giúp cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về tình hình tài chính của ngân hàng Sức khỏe và hoạt động của công ty có thể được phản ánh qua các thành phần của Dupont, bao gồm lợi nhuận, hiệu quả hoạt động và đòn bẩy tài chính, từ đó đánh giá chính xác hơn về sự thay đổi trong ROE Do mỗi phương pháp đều có những hạn chế riêng, Techcombank nên xem xét kết hợp phân tích Dupont với các phương pháp khác để tối ưu hóa hiệu quả phân tích tài chính.
Việc kết hợp hệ thống tỷ số tài chính sẽ cung cấp cái nhìn tổng thể về tình hình tài chính của doanh nghiệp Sở Giao Dịch có thể đề xuất với ngân hàng thiết kế công cụ phân tích tổng hợp các báo cáo tài chính hợp nhất, hỗ trợ nhân viên tín dụng có cái nhìn rõ ràng về các công ty lớn và các công ty con mà họ quản lý Hiện tại, các chuyên viên KHDN đang phải thực hiện nhiều nghiệp vụ thủ công không cần thiết, dẫn đến việc nhập thông tin tài liệu mất thời gian.
Việc tự động hóa quy trình nhập dữ liệu là rất quan trọng cho các nhóm công ty liên quan đến thủ công, nhằm tăng độ chính xác và tiết kiệm thời gian cho các chuyên viên ngân hàng Điều này cho phép họ có thêm thời gian để tập trung vào công việc thẩm định khách hàng hiệu quả hơn.
3.2.3 Hoàn thiện nội dung phân tích báo cáo tài chính
Để đảm bảo an toàn khoản vay, nội dung phân tích tài chính cần được hoàn thiện hơn, đặc biệt là việc xem xét báo cáo lưu chuyển tiền tệ (LCTT) của doanh nghiệp Báo cáo LCTT cung cấp cái nhìn tổng quát về dòng tiền thực sự mà công ty tạo ra, giúp phân tích viên đánh giá giá trị của công ty một cách chính xác hơn Thực tế, nhiều công ty ghi nhận doanh thu và chi phí ngay khi giao dịch diễn ra theo phương pháp kế toán dồn tích, dẫn đến việc ngân hàng có thể bị lừa bởi sự chênh lệch giữa lợi nhuận ghi nhận và tiền mặt thực tế Do đó, việc phân tích chi tiết giao dịch phi tiền mặt và tiền mặt trong báo cáo LCTT là rất cần thiết, nhằm tách biệt rõ ràng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính Những thông tin này rất quan trọng cho các tổ chức tài chính trong việc hiểu và dự đoán lợi nhuận của công ty, từ đó đưa ra quyết định tài trợ phù hợp cho doanh nghiệp trong giai đoạn hiện tại.
Cụ thể, đối với trường hợp công ty TNHH Đức Quốc, để hoàn thiện nội dung phân tích có thể phân tích báo cáo LCTT
Bảng 3.1: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2018 (Theo phương pháp gián tiếp)
I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh
02 2 Điều chỉnh cho các khoản
03 Khấu hao TSCĐ và BĐSĐT 1.897.593.872 1.805.200.855
05 (Lãi)/lỗ chênh lệch tỷ gái hối đoái do đánh giá lại các khoản mục tiền tệ gốc có ngoại tệ
06 (Lãi)/lỗ từ hoạt động đầu tư (7.371.901) (13.207.260)
08 Các khoản điểu chỉnh khác
09 3 Lợi nhuận/ (lỗ) từ HĐKD trước thay đổi vốn lưu động
10 (Tăng)/giảm các khoản phải thu (85.028.756.654) 80.472.323.222
11 (Tăng)/giảm hàng tồn kho 41.175.959.701 (183.929.233.586)
12 Tăng/ (giảm) các khoản phải trả
(không kể lãi vay phải trả, thuế
13 (Tăng)/giảm chi phí trả trước 1.710.743.502 (3.086.858.687)
14 (Tăng)/giảm chứng khoán kinh doanh
15 Tiền lãi vay đã trả (15.300.714.384) (13.600.862.580)
16 Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp (27.153.490.138) (2.864.683.240)
17 Tiền thu từ các hoạt động kinh doanh
18 Tiền chi khác từ các hoạt động kinh doanh
20 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư
21 1 Tiền chi để mua sắm, xây dựng
TSCĐ, BĐSĐT và các TS dài hạn khác
22 2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán
TSCĐ, BĐSĐT và các TS dài hạn khác
23 3 Tiền chi cho vay, đầu tư góp vốn vào đơn vị khác
24 4 Tiền thu hôi cho vay, đầu tư góp vốn vào đơn vị khác
25 5 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia
30 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư
III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
31 1 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu
32 2 Tiền trả lại vốn góp cho các
CSH, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hành
33 3 Tiền thu từ đi vay 824.572.635.680 767.386.051.536
34 4 Tiền chi trả nợ gốc vay và nợ gốc thuê tài chính
35 5 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho CSH (75.000.000.000) (15.000.000.000)
40 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
50 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 390.308.509 (765.022.236)
60 Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 3.657.639.568 4.422.661.804
61 Ảnh hưởng của thay đổi tỉ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ
70 Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 4.047.948.077 3.657.639.568
(Nguồn: Báo cáo tài chính công ty TNHH Đức Quốc kết thúc ngày 31/12/2018)
Dòng thu chủ yếu của công ty TNHH Đức Quốc đến từ hoạt động tài chính, trong khi chi phí chính lại phát sinh từ hoạt động kinh doanh Trong hai năm liên tiếp, lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty âm, chủ yếu do một số lý do nhất định.
