Bài tiểu luận 1 Đề tài “ phân tích thực trạng thị trường chứng khoán việt nam trong thời Đại chuyển Đổi số

Thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự s1a nhập mạnh mẽ của các nhà đầu tư thế hệ mới, nhạy bén với công nghệ và luôn đề cao yếu tổ trải nghiệm đầu tư khi lựa chọn công ty chứng khoán đ

BO CONG THUONG TRUONG DAI HQC KINH TE - KY THUAT CONG NGHIEP

KHOA TAI CHINH NGAN HANG VA BAO HIEM

IIIILII

BÀI TIỂU LUẬN 1

ĐÈ TÀI:

“ PHAN TICH THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

TRONG THỜI ĐẠI CHUYEN DOI SO ”

Giảng viên: Nguyễn Thị Hệ

Sinh viên: Nguyễn Vũ Kim Chỉ

Mã sinh viên: 21108100705

Lớp: DHTNISA3HN

HÀ NỘI - 11/2022

MUC LUC

CHUONG 1: CO SO LY LUAN CHUNG VE TTCK VA CHUYEN DOI

1.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIÊM VÀ CÁC CHỦ THÉ THAM GIA TTCK

1.1.1 Khái niệm của TTCK 111 HS n1 1111551111111 11101 1111111115111 1111k k cay

1.1.2 Đặc điểm của TTCK - 221 21222122122112112111211211211121121212121 1e re 1.1.3 Các chủ thể tham gia TTCK s- 5252 2 E1 112112112112111112111111 2121112 1e 1.2 CHUYÊN ĐỔI SỐ Ở VIỆT NAM 252 22222112221222122111211227112211222 2e

1.2.2 Vai trò của chuyển đối sỐ 5-22 2S E272 E22 treo

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CỦA TTCK VIỆT NAM TRONG THỜI

2.1 BƯỚC ĐẦU CỦA CHUYÊN ĐỎI SỐ VỚI TTCK VIỆT NAM 2.1.1 Chuyên đôi số - xu hướng sống còn của các công ty chứng khoán 2.1.2 Hoạt động chuyên đổi số trên TTCK cần nhanh hơn 5222 S2S2E2 525252525252 2.1.3 Các yếu tố tác động đến sự thành công của chuyền đổi số - 5 se:

2.2 CHUYEN DOI SO - XU HUGNG TAT YEU CUA CAC CONG TY CHUNG

2.2.1 Xu hướng chuyến đối số lấy trải nghiệm khách hàng làm trọng tâm 2.2.2 Mobile App - Bước tiến quan trọng trong việc nâng cao trải nghiệm đầu tư 2.2.3 Khắc phục tỉnh trạng nghẽn lệnh 22 22 2212212231321 121151 1511512812512 555

2.3 GAN LAN TRONG MUA BAN CHUNG KHOAN

CHUONG 3: MOT SO GIAI PHAP PHAT TRIEN TREN TTCK TRONG

3.1 CAC DU BAO VE TTCK VIET NAM

3.1.1 Sự bùng nỗ của TTCK

3.1.2 Các nhà đầu tư cần cần trọng hơn

3.1.3 Triển vọng TTCK Việt Nam trong nam 2022

3.2 MOT SO GIAI PHAP

DANH MUC CAC TU VIET TAT

do Chứng khoán BIDV phát triển

trực tuyến

DANH MỤC CÁC SƠ BO, BANG BIEU

LOI MO ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển sôi động, đi kèm với sự phát triển ay là sự sôi động của thị trường tài chính Một đất nước được coi là phát triển thực sự nếu thị trường tài chính của nước đó hoạt động nhanh nhạy và hiệu quả Là hạt nhân trung tâm của thị trường tài chính, TTCK luôn thể hiện tốt vai trò tạo vốn và

chu chuyền vốn linh hoạt hơn trong nền kinh tế Cùng với sự phát triển kinh tế mạnh

mẽ của TTCK thế giới, TTICK Việt Nam cũng đang có những bước chuyên đổi mạnh

mẽ và đó cũng là xu thé tất yếu khi Việt Nam chủ động bước vào hội nhập với nền

kinh tế quốc tế

Thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự s1a nhập mạnh mẽ của các nhà đầu tư thế hệ mới, nhạy bén với công nghệ và luôn đề cao yếu tổ trải nghiệm đầu tư khi lựa chọn công ty chứng khoán để giao dich Việc có được trải nghiệm xuyên suốt, mượt

mà và những tiện ích đầu tư vượt trội trên các nền tảng số là điều mà khách hàng quan tam hang dau Dé dap ứng kịp thời các nhu cầu đó, các công ty chứng khoán đã nhanh chóng tập trung đầu tư tham gia vào đường đua chuyên đôi số đề thu hút và giữ chân

2x?

nhóm khách hàng này Để có thể “vươn lên” trong cuộc đua này thì một điểm chung của các công ty chứng khoán hàng đầu là luôn đặt trải nghiệm của nhà đầu tư làm trọng tâm cho chiến lược chuyên đôi số Theo đó, các công ty chứng khoán đã không ngừng nâng cao trải nghiệm đầu tư trên các nền tảng số: đảm bảo sự liền mạch, xuyên suốt, cũng như giúp nhà đầu tư có thể cá nhân hóa trải nghiệm Nhận thấy được tầm quan trọng của chuyên đôi số đến TTCK Việt Nam và qua quá trình học tập và rèn luyên môn Tài chính tiền tệ, em xin chọn đề tài “ Phân tích thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời đại chuyên đôi số ”

Đề tài của em gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận chung về TTCK và chuyên đôi số

Chương 2: Thực trạng của TICK Việt Nam trong thời đại chuyền đổi số

Chương 3: Một số giải pháp phát triển trên TTCK trong thời đại chuyên đôi số

CHUONG 1: CO SO LY LUAN CHUNG VE TTCK VA CHUYEN DOI

SỐ 1.1 KHÁI NIỆM VÀ ĐẶC DIEM CUA TTCK

1.1.1 Khai niệm của TTCK

Thị trường chứng khoán hay sàn chứng khoán là nơi phát hành giao dich mua ban, trao đôi các loại cổ phiếu chứng khoán và được thực hiện chủ yếu tai so giao dịch chứng khoán hoặc thông qua các công ty môi piới chứng khoán

Căn cứ vào việc mua, bán chứng khoán lần đầu hay mua ban lai, thị trường chứng khoán được chia làm hai bộ phận: thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp Thị trường chứng khoán sơ cấp là nơi chứng khoán được người phát hành chứng khoán bán cho

tô chức, cá nhân Thị trường chứng khoán thứ cấp là nơi diễn ra việc mua, bán lại chứng khoán Hình thức tổ chức của thị trường chứng khoán thứ cấp là Trung tâm

giao dịch chứng khoán (sở giao dịch chứng khoán)

Thị trường chứng khoán đã và đang trở thành một lĩnh vực đầu tư kiếm lời đầy hứa hẹn tại Việt Nam Dù là nhà đầu tư mới hay đã tham gia vảo thị trường chứng khoán

từ lâu thì việc nắm rõ những kiến thức cũng như cách đầu tư vào chứng khoán là điều hết sức cần thiết để đạt hiệu quả cao nhất

Như vậy, TTCK là thị trường thế hiện quan hệ giữa cung - cầu vốn và là nơi

chuyên đổi quyền sở hữu chứng khoán giữa các nhà đầu tư Giá chứng khoán chứa đựng các thông tin về chí phí vốn, hay còn gọi là giá của vốn đầu tư TTCK là một bộ phận của thị trường tài chính, là nơi diễn ra quá trình phát hành, mua bán các chứng khoán, đó là các chứng khoán nợ và chứng khoán vốn (còn gọi là công cụ sở hữu) TTCK là hình thức phát triển bậc cao của nên sản xuất và lưu thông hàng hóa

Thị trường tài chính bao gồm nhiều bộ phan khác nhau tủy theo tiêu thức phân loại Theo thời gian chu chuyền vốn, thị trường tài chính bao gồm:

e Thi trường tién tệ: là thi trường diễn ra các giao dich von ngan hạn như thị

trường ngoại hối, thị trường tín dụng ngắn hạn, thị trường chứng khoán ngắn

hạn

® 1 trường vốn: là thị trường diễn ra các giao dich vốn dài hạn như thị trường

cho thuê tài chính, thị trường tín dụng trung và dài hạn, thị trường chứng khoán

trung va dai han

Chứng khoán bao gồm nhiều loại khác nhau Theo thời gian lưu hành, có chứng

khoán ngắn hạn và chứng khoán dài hạn Các chứng khoán ngắn hạn thường được

mua bán trên thị trường tiền tệ Các chứng khoán dài hạn như cô phiếu, trái phiếu

thường được phát hành, mua bán trên TTCK Vì vậy trên thực tế, đôi khi nguoi ta

đồng nhất giữa TTCK với thị trường vốn

1.1.2 Đặc điểm của TTCK

Thứ nhất, hàng hoá của TTCK là các loại chứng khoán: cô phiếu, trái phiếu, chứng

chỉ quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh Chứng khoán có những đặc điểm khác biệt so

với các hàng hóa thông thường Chúng không có những tính năng, tác dụng riêng như

các hàng hóa khác, nó là những công cụ chuyên tải giá trị Vì vậy, trong phát hành

cũng như trong đầu tư mua bán chứng khoán người ta không cần quan tâm đến hình

thức của chúng Điều quan trọng cần nghiên cứu, phân tích, đó là: chứng khoán đó

that hay gia, khả năng sinh lợi và rủi ro tiềm ấn thế nảo, khả năng thanh khoản ra sao

Thw hai, việc chuyên giao vôn từ người cung sang người cầu trên TTCK sơ cập

được thực hiện chủ yêu bởi cơ chê tài chính trực tiệp Trên thị trường tài chính, các

nguồn vốn có thê được chuyên từ người cung sanønpười câu băng một trong hai hình

thức: gián tiếp hoặc trực tiếp

Sơ đồ 1: Quá trình chu chuyển vốn trên thị trường tài chính Trong kênh tài chính gián tiếp, vốn được luân chuyền từ người cung vốn qua các

trung gian tài chính (như ngân hảng thương mại, công ty tài chính ) rồi mới chuyển

tới người cầu vốn Trung gian tài chính đứng giữa người cung và người cầu vốn, tiến

hành tập trung các nguồn tài chính từ những người cung vốn và trả cho họ một khoản

tiền lãi nhất định; sau đó sử dụng các nguồn lực tài chính huy động được để cho

những người cầu vốn vay và thu từ họ một khoản tiền lãi nhất định Trung gian tal

chính được hưởng một khoản thu nhập từ phần chênh lệch giữa thu từ cung ứng nguồn

lực tài chính và chi cho huy động các nguồn lực tài chính

Trong kênh tài chính trực tiếp, vốn hay các nguồn tài chính được chuyên trực tiếp

từ người cung vốn sang người cầu vốn Trong quá trình vận động này, nguồn tải chính

không dừng lại ở bất kỳ một tô chức tài chính trung gian nào Người có nhu cầu sử

dụng vốn phải trả chi phí sử dụng vốn cho người cung vốn Tuy nhiên, trong hình thức

tài trợ trực tiếp, nguồn vốn có thê chuyền tới người có nhu cầu theo 2 hình thức: tài

trợ trực tiếp qua trung gian va tai trợ trực tiếp không qua trung gian

Tài trợ trực tiếp qua trung gian: là một hình thức luân chuyền các nguồn tài chính,

trong đó ngoài người cung vốn và người cầu vốn còn xuất hiện một trung øian đứng ra

tô chức, thu xếp việc thực hiện giao dich tài chính giữa người cung vả người cầu Ở

hình thức nảy, nguồn tài chính không dừng lại ở trung gian (như trong tài trợ gián

tiếp) song người cầu vốn (tổ chức phát hành) phải trả một khoản phí nhất định cho

người trung gian ngoài chi phi sử dụng vốn, vi dụ: hoa hồng đại lý, phí bảo lãnh phát

hành chứng khoán Đây là loại hình luân chuyên các nguồn tải chính phat sinh kha

phổ biến trên thị trường

Tài trợ trực tiếp không qua trung gian: là hình thức luân chuyên trực tiếp các nguồn

tài chính giữa người cung vốn và người cầu vốn mà không cần qua bất kỳ một trung

gian nào Người cung vốn và người cầu vốn trực tiếp thỏa thuận các điều kiện giao

dịch Trong hình thức này, người cầu vốn chỉ phải trả chi phí sử dụng vốn cho người

cung vốn để có quyền sử dụng vốn trong những khoảng thời gian nhất định Hình thức

này phát sinh phô biến trong phát hành chứng khoán nội bộ, nhà đầu tư mua chứng

khoán trực tiếp từ tổ chức phát hành

Thực tế phát triển TTCK cho thấy, hầu hết các hoạt động phát hành chứng khoán

để huy động vốn của các tô chức phát hành được thực hiện thông qua các hình thức tải

trợ trực tiếp qua trung øian hoặc không qua trung gian

Thứ ba, hoạt động mua bán trên TTICK chủ yếu được thực hiện qua người môi

giới TTCK được cấu thành bởi nhiều bộ phận thị trường, trone đó TTCK tập trung là

bộ phận quan trọng Do hàng hóa của thị trường nảy là các công cụ chuyền tải giá trị,

nên bằng những giác quan thông thường nhà đầu tư khó có khả năng phân biệt được

chứng khoán đó có đảm bảo yêu cầu về mặt pháp lý cũng như chất lượng của chúng

Vi vay, dé bao vé quyén lợi chính đáng cho nha đầu tư, đảm bảo TTCK hoạt động

đúng pháp luật, công bằng, công khai và hiệu quả, luật pháp các nước thường quy

định hoạt động mua bán chứng khoán trên các thị trường có tô chức phải thông qua

các trung gian, đó là những nhà môi giới chứng khoán đã được cấp phép là thành viên

giao dịch của thị trường đó Các nhà đầu tư muốn mua hoặc bán chứng khoán không

thê đến thị trường đàm phán để mua bán trực tiếp, mà bắt buộc phải đặt lệnh mua bán

qua các nhà môi giới chứng khoán

Thứ tư, TTCK gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo TTCK bao gồm nhiều bộ

phận thị trường khác nhau, trong đó TTCK tập trung là bộ phận trung tâm Ở thị

trường này, mọi người đều được tự do mua và bán theo nguyên tắc hoạt động của thị

trường, không có sự áp đặt giá trên TTCK Giá chứng khoán được xác định dựa trên

quan hệ cung cầu của thị trường và phản ánh các thông tin có liên quan đến chứng

khoán

Thứ năm, TTCK về cơ bản là thị trường liên tục Sau khi các chứng khoán được

phát hành trên thị trường sơ cấp, nó có thê được mua đi bán lại nhiều lần trên thị

trường thứ cấp TTCK đảm bảo cho những người đầu tư có thê chuyển các chứng

khoán cua ho nam ø1ữ thành tiên bất cứ lúc nào họ muôn

Trên đây là một số đặc điểm cơ bản của TTCK Những đặc điểm này là cơ sở để

phân biệt sự khác nhau giữa TTCK với các thị trường khác; đồng thời đó cũng là

những điểm nhắn tạo ra sự hấp dẫn của TTCK đối với các tổ chức phát hành, nhà đầu

tư và kinh doanh chứng khoán Đặc biệt đối với các tô chức phát hành, TTCK là kênh

huy động vốn trung và dài hạn rất thuận lợi vì với đặc điểm “thị trường chứng khoán

là thị trường liên tục” đã tạo điều kiện cho các nguồn vốn ngắn hạn của nhà đầu tư trở

thành nguồn vốn dài hạn của tô chức phát hành

1.1.3 Các chủ thể tham gia TTCK

Chủ thể tham gia TTCK thường bao gồm: tô chức phát hành, nhà đầu tư, tô chức

kinh doanh chứng khoán, tô chức quản lý TTCK và các tô chức phụ trợ khác

© Tổ chức phát hành chứng khoán

Tổ chức phát hành chứng khoán là các tổ chức cần vốn và thực hiện huy động vốn

thông qua TTCK Tổ chức phát hành là người cung cấp hàng hóa cho thị trường và có

trách nhiệm công bố các thông tin về chứng khoán Các tổ chức được phát hành chứng

khoán gồm:

- _ Chính phủ vả các cấp chính quyên địa phương: phát hành trái phiếu chính phủ và

trái phiếu địa phương

- _ Doanh nghiệp (bao gồm cả các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực tài chính ngânh àng

va phi tai chính): phát hành cô phiếu, trái phiếu doanh nghiệp Theo luật lệ của

hầu hết các quốc gia, cổ phiếu chỉ đo một chủ thê duy nhất phát hành, đó là công

ty cổ phần; còn trái phiếu có thê do nhiều loại hình doanh nghiệp phát hành như:

công ty cô phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, đoanh nghiệp nhà nước

- Céng ty quan ly quy dau tu: phat hanh chimg chi quy dau tu

e Nhà đầu tư chứng khoán

Nhà đầu tư chứng khoán là những người bỏ tiền đầu tư vào chứng khoán nhằm

mục đích thu lợi nhuận Có thể chia nhà đầu tư thành nhiều nhóm như: nhà đầu tư tổ

chức, nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư trong nước và nhà đầu tư nước ngoài Tùy theo

chính sách quản lý nguồn vốn đầu tư nước ngoài của mỗi quốc gia, trong từng thời kỳ

mà số lượng các ngành và tỷ lệ tham gia đầu tư cô phiếu, trái phiếu của các tổ chức và

cá nhân nước ngoài vào các doanh nghiệp thuộc các ngành có thê khác nhau

Nhà đấu tư cá nhân

Nhà đầu tư cá nhân là những người tham gia mua bán chứng khoán trên TTCK

Cũng giỗng như những hoạt động đầu tư khác, mục đích của đầu tư chứng khoán để

tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, mỗi nhà đầu tư có khả năng tài chính, tâm lý đầu tư

vàđiêu kiện nhân thân khác nhau, do vậy, họ sẽ có thái độ khác nhau đôi với rủi ro

Các nhà đầu tư cá nhân thuộc trường phái thận trọng thường không thích rủi ro và

rat bảo thủ trong các phương thức đầu tư Họ tìm mọi cách để giảm rủi ro và tìm kiếm

lợi nhuận từ những chứng khoán có rủi ro thấp, đầu tư đài hạn vào một số chứng

khoán nhất định Các nhà đầu tư cá nhân thuộc trường phái mạo hiểm thường sẵn sàng

chấp nhận rủi ro nhằm mục đích tối đa hóa lợi nhuận thu được Họ thường đầu tư vào

các chứng khoán có tỷ lệ rủi ro cao nhưng có lợi nhuận kỷ vọng lớn, thường đầu tư

ngan han ma không đầu tư lâu dài vào bất cứ một loại chứng khoán nào

Nhà đầm tư tô chức ( còn gọi là nhà đầu tư chuyên nghiệp )

Nhà đầu tư tô chức là các tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán với số

lượng lớn Các tô chức này thường có các bộ phận chức năng bao gồm các chuyên gia

có kinh nghiệm đề nghiên cứu thị trường và đưa ra các quyết định đầu tư Nhìn chung,

có một số nhà đầu tư chuyên nghiệp sau:

- _ Công ty bảo hiểm: Công ty bảo hiểm quản lý phí bảo hiểm của những người

tham gia bảo hiểm và sử dụng số tiền đó đề đầu tư đưới các hình thức như: gửi

ngân hàng, đầu tư vào chứng khoán Để đảm bảo khả năng thanh toán bảo hiểm

của công ty bảo hiểm, pháp luật các nước thường có quy định khá chặt chẽ về ty

trọng các khoản đầu tư

- _ Công ty đầu tư và quỹ tín thác đầu tư: được thành lập nhằm thu hút vốn của

nhiều nhà đầu tư cá nhân đề đầu tư trên TTCK Ưu điểm nỗi bật của hình thức

đầu tư qua các quỹ tín thác là có thê đa dạng hóa danh mục đầu tư và các quyết

định đầu tư được thực hiện bởi các chuyên ø1a có kinh nghiệm

- _ Quỹ hưu trí và quỹ bảo hiểm xã hội khác Các quỹ này thu phí đóng góp định kỳ

của các cá nhân dé sau này trả cho họ lương hưu hay các khoản trợ cấp khác

Phan phi thu được chưa phải chí trả có thể được nhà quản lý quỹ đầu tư vảo các

chứng khoán có độ an toàn cao như trái phiếu chính phủ

- _ Các công ty tai chính, các NHTM cũng có thể trở thành nhà đầu tư chuyên

nghiệp khi họ mua bán chứng khoán cho chính minh

Người kinh doanh chứng khoản

Tham gia kinh doanh chứng khoán bao gồm các tô chức như: công ty chứng

khoán , công ty quản lý quỹ đầu tư và cá nhân hành nghề độc lập

- _ Công ty chứng khoán

CTCK là tổ chức có tư cách pháp nhân kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán,

thực hiện một hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư

vấn đầu tư chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy theo diéu kién vé nang

lực tải chính, cơ sở vật chất kỹ thuật và nguồn nhân lực, một CTCK có thể đảm nhận

tất cả các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán hoặc chỉ đảm nhận một số nghiệp vụ

nhất định theo giấy phép kinh doanh

Trên TTCK tập trung, nhà đầu tư không được trực tiếp mua bán mà phải đặt lệnh

qua thành viên giao dịch của thị trường Đó là những nhà môi giới đã được cấp phép

thành viên giao dịch Đây là một trong những điều kiện cơ bản đảm bảo cho TTCK

hoạt động một cách trôi chảy, công bằng, có trật tự và hiệu quả Vì vậy, các TTCK

đều kiểm soát nghiêm ngặt việc đăng ký hành nghề môi giới, xét chọn vào thành viên

TTCK, giám sát các hoạt động của nhà môi giới Các pháp nhân và cá nhân đều có thể

tham gia vao TTCK nếu hội đủ điều kiện và trải qua một cuộc sát hạch đạt những yêu

câu về năng lực chuyên môn

Số lượng thành viên được tuyển chọn vào TTCK nhiều hay ít phần lớn tuy thuộc

vào quy mô của thị trường Thông thường khi mới thành lập thị trường, do khối lượng

chứng khoán niêm yết ít nên số thành viên thường cũng ít hơn Về sau số thành viên

sẽ gia tăng tuỳ theo số lượng, chủng loại chứng khoán niêm yết, khối lượng và giá trị

chứng khoán giao dịch tăng lên Nguyên tắc ấn định số thành viên cần đảm bảo phù

hợp theo khối lượng chứng khoán, tránh quá ít dễ làm suy yếu tính cạnh tranh, khiến

cho thị trường kém sôi động, nhưng cũng tránh quá nhiều gay rối loạn thị trường

TTCK Đài Loan, thời kỳ đầu - tháng 6/1988 chỉ có 28 công ty, đến tháng 9/1990 có

297 công ty, khiến cho thị trường nhân lực thiếu hut tram trong và thời gian sau

đócũng đã phải giải thể, sáp nhập hàng loạt TTCK Trung Quốc, có thời kỳ số lượng

CTCK lên đến 2000, đến thời điểm sụt giảm còn 70 công ty, và hiện nay là 107 công

ty

Trung

Quốc

Singapore Malaysia 37 Thái Lan 41

Bảng 1: Số lượng các công ty chứng khoán, công quản lý quỹ ở một số nước

Châu Á

Trong suốt thời gian dài trước đây, hầu hết các nước đều chỉ cho phép người trong

nước mới được hành nghề môi giới tại TTCK của họ Những năm gần đây, với trào

lưu quốc tế hoá TTCK, một số thị trường lớn mới mở rộng đón nhận những người

nước ngoài Đôi với các TTCK mới thành lập, các thành viên nước ngoài chỉ được

tham gia ở những mức độ hạn chế nhất định như tham gia hun vốn hoặc liên doanh

với các nhà môi ø1ới trong nước mà hầu như không được hoạt động một cách độc lập

- _ Công ty quản lý quỹ đầu tư

Công ty QLQ là tổ chức có tư cách pháp nhân, hoạt động cung cấp dịch vụ quản

lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán Công ty QLQ là

tô chức thành lập và quản lý quỹ tín thác bằng cách: đứng ra xin phép thành lập quỹ,

phát hành chứng chỉ quỹ đầu tư ra công chúng để tạo vốn cho quỹ; lựa chọn và thực

hiện đầu tư vốn của quỹ vào chứng khoán hoặc tải sản khác phù hợp với điều lệ của

quỹ; xác định lợi nhuận của quỹ và tư vấn cho người lưu giữ tài sản của quỹ để phân

phối lợi nhuận Việc thành lập, hoạt động của quỹ được công ty QLUQ thực hiện theo

Luật tín thác đầu tư Theo luật này, một hợp đồng tín thác được ký kết bởi tất cả các

bên tham gia vào quỹ: công ty quản lý quỹ, tổ chức giám sát bảo quản (thường là

ngân hàng giám sát hoặc ngân hàng tín thác) và những người đầu tư

® - Noười quản lý và piám sát thị trường

Tuy theo chính sách phát triển thị trường và thực tế phát triên TTCK của mỗi quốc

gia ma viéc quản lý và giam sat TTCK duoc thực hiện bởi các chủ thê khác nhau

Thông thường tham gia quản lý giám sát TTCK bao gồm: Nhà nước (thông qua các cơ

quan chức năng như UBCKNN, NHNN), các tô chức tự quản (Sở giao dịch, Hiệp hội

các nhà kinh doanh chứng khoán)

Sở giao dịch chứng khoán là nơi giao dịch các chứng khoán đã được niêm yết

Nhiệm vụ của SGDCK là tô chức vận hành thị trường thông qua các bộ phận chức

năng như: quản lý niêm yết, quản lý giao dịch, quản lý công bồ thông tin, thanh tra

giám sát trên cơ sở các văn bản pháp luật của Nhà nước và các quy định của Sở

SGDCK ở nhiều nước là tổ chức tự quản bao gồm các công ty chứng khoán

thành viên, trực tiếp điều hành và giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán

Khi phát hiện ra các hành vi vi phạm quy chế thị trường, SGDCK tiến hành xử lý,

áp dụng các biện pháp cưỡng chế thích hợp Trường hợp phát hiện có hành vi vi

phạm nghiêm trọng các quy định của ngành chứng khoán, Sở có trách nhiệm báo

cáo lên Ủy ban chứng khoán để giải quyết Hoạt động điều hành và giám sát của

SGDCK phải được thực hiện trên cơ sở phù hợp với các quy định pháp luật có liên

quan

®© Các tổ chức phụ trợ khác

Đề đảm bảo cho TTCK có thể vận hành một cách bình thường, bên cạnh các chủ

thể nêu trên cần có các tổ chức cung cấp các dịch vụ hỗ trợ kinh đoanh chứng khoán

như: tô chức lưu ký chứng khoán và thanh toán bù trừ, tô chức đánh 21a hé số tin

nhiệm, tô chức tài trợ chứng khoán, tô chức kiểm toán, tô chức công nghệ thông tin

TTCK

1.2 CHUYEN DOI SO O VIET NAM

1.2.1 Khái niệm về chuyền đỗi số

Trên thế ĐIỚI, chuyên đổi số bắt đầu được nhắc đến nhiều vào khoảng năm 2015,

phổ biến từ năm 2017 Ở Việt Nam, chuyền đổi số bắt đầu được nhắc đến nhiều vào

khoảng năm 2018 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Chương trình Chuyến đối số quốc

gia vao ngày 03/6/2020

Chuyên đối sô là bước phát triên tiếp theo của tin học hóa, có được nhờ sự tiên bộ

vượt bậc của những công nghệ mới mang tính đột phá, nhất là công nghệ số

Chuyên đối sô là quá trình thay đôi tông thê và toàn diện của cá nhân, tô chức về

cách sông, cách làm việc và phương thức sản xuât dựa trên các công nghệ sô

1.2 Vai trò của chuyên đôi số

Báo cáo của các công ty nghiên cứu thị trường lớn như Gartner, IDC đều chỉ ra

rằng chuyên đổi số thực sự mang lai rat nhiéu loi ich cho moi mat hoat động của

doanh nghiệp: từ điều hành quản lý đến nghiên cứu, kinh doanh

Những lợi ích dễ nhận biết nhất của chuyên đôi số đối với doanh nghiệp đó là cắt

giảm chi phí vận hành, tiếp cận được nhiều khách hàng hơn trong thời gian dải hơn,

lãnh đạo ra quyết định nhanh chóng và chính xác hơn nhờ hệ thống báo cáo thông suốt

kịp thời, tôi ưu hóa được năng suât làm việc của nhân viên những điêu này g1úp

tăng hiệu quả hoạt động và tính cạnh tranh của tô chức, doanh nghiệp được nâng cao

Chuyền đổi số còn góp phần gia tăng năng suất lao động Nghiên cứu của

Microsoft cho thấy, năm 2017, tác động của chuyền đối số tới tăng trưởng năng suất

lao động ở vào khoảng 15%, đến năm 2020, con số nay 1a 21%

Chuyên đổi số mang lại nhiều lợi ích cho Chính phú, doanh nghiệp và cuộc sống

của người tiêu dùng

1.3 Chuyển đỗi số tại Việt Nam

Tại Việt Nam, các mô hình chuyến đổi số cũng đang tạo ra những dịch vụ có ích

cho người dân và tận dụng một cách hiệu quả nguồn lực nhàn rỗi của xã hội Tuy

nhiên, họ cũng tạo ra những mâu thuẫn, thay đổi cơ bản với mô hình kinh doanh

truyền thống Thế mạnh công nghệ mới đang øiúp cho các doanh nghiệp khởi nghiệp

giành lợi thế trên các lĩnh vực công nghiệp truyền thống Xu thế này tạo ra những thay

đổi quan trọng trong chuỗi giá trị các ngành công nghiệp cũng như chuỗi cung ứng

toàn cầu Trong bối cảnh của nền kinh kế số hiện nay, đòi hỏi các tô chức, doanh

nghiệp và mô hình truyền thống phải có sự thay đổi mạnh mẽ để tiếp tục tồn tại và

phát triển

Với dân số 96 triệu người và là nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất nhì

khu vực, dân số trẻ năng động và có khả năng tiếp cận công nghệ cao nhanh chóng,

các chuyên gia đánh giá Việt Nam có tiềm năng rất lớn trong việc chuyên đôi số Đây

là những cơ hội mạnh mẽ để các doanh nghiệp Việt Nam tạo ra sự đột phá trên thị

trường nhờ vào chuyên đôi sô

Chính phủ cũng đưa ra đề án chương trình chuyên đôi số đến năm 2025, định

hướng đến năm 2030, Chương trình Chuyến đổi số quốc gia nhằm mục tiêu kép là vừa

phát triển Chính phủ số, kinh tế số, xã hội số, vừa hình thành các doanh nghiệp công

nghệ sô Việt Nam có năng lực ổi ra toàn câu, với một sô chỉ sô cơ bản

CHUONG 2: THUC TRANG CUA TTCK VIET NAM TRONG THOI

ĐẠI CHUYEN DOI SO

2.1 BUOC DAU CUA CHUYEN DOI SO VOI TTCK VIET NAM

2.1.1 Chuyển đổi số - xu hướng sống còn của các công ty chứng khoán

Trong bối cảnh thị trường ngày cảng phát triển, nhiều sản phâm mới sẽ ra mắt

trong tương lai, các Công ty chứng khoán đã và đang đây mạnh chuyên đổi số, phát triển các ứng dụng công nghệ đề thu hút nhà đầu tư

Dai dich COVID-19 đã ảnh hưởng lên mọi khía cạnh cuộc sống và tiếp tục có

nhiều diễn biến phức tạp Các hoạt động của nền kinh tế đã và đang phải điều chỉnh thích nghi với tình hình mới, thị trường chứng khoán cũng không là ngoại lệ Đề ứng phó với đại dich, nhiều công ty chứng khoán đã đây mạnh tái cấu trúc Đặc biệt, quá trình chuyên đôi số đã trở thành xu hướng không thê thiếu với lĩnh vực chứng khoán nói riêng và nhiều ngành nghề khác

Có thể khắng định, với ảnh hưởng phức tạp từ đại dịch COVID-19, quá trình

chuyên đổi số của lĩnh vực chứng khoán ngày cảng được đây nhanh hơn Nắm bắt xu hướng này, nhiều CTCK đã đấy mạnh đầu tư hệ thống công nghệ thông tin phục vụ khách hàng: tập trung gia tăng, cung cấp các sản phâm mới đa đạng hơn Ông

Nguyễn Thế Minh — Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh

giá sự chuyên đôi số ở các CTCK đã có những dấu ấn nhất định '“Từ năm 2020, các CTCK giải quyết việc mở tài khoản chứng khoán một cách thuận lợi thông qua EKYC online Việc này đã giúp CTCK, cũng như các nhà đầu tư bớt đi nhiều thủ tục phức tạp”, ông nói

Sự thuận tiện trong việc mở tài khoản chứng khoản là một trong các nguyên nhân

dẫn đến làn sóng nhà đầu tư F0 gia nhập TTCK Trong năm 2021, đã có 1,5 triệu tải

khoản chứng khoán được mở mới, gấp rưỡi giai đoạn 2017-2020 cộng lại Nhờ đó,

thanh khoản thị trường cô phiếu năm 2021 bùng nỗ với giá trị giao dịch bình quân đạt

hơn 25.960 tỷ đồng/phiên, tăng 250% so với năm 2020 TTCK Việt Nam cũng phi nhận nhiều phiên giao dịch trên 2 tý USD Chỉ số chính VN-Index theo đó khép lại

18

năm 2021 đạt 1.498,28 điểm, tăng gần 395 điểm (+36%) so với đầu năm Quy mô

TICK xấp xỉ 123% GDP, với 52 doanh nghiệp niêm vết lọt vào "câu lạc bộ" vốn hóa

ty USD “Với thanh khoản tăng mạnh, CTCK rõ ràng hưởng lợi thông qua thu phi

giao dich, 141 cho vay margin Hién chưa có số liệu cả năm 2021, nhưng có thể thây lãi ròng nhiều công ty chứng khoán có kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm tăng gấp

nhiều lần so với cùng kỳ”, ông Đỗ Bảo Ngọc — Phó Giám đốc CTCP Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam cho hay

Dù chuyền đổi số trong lĩnh vực chứng khoán đã có những chuyền biến, song ông

Nguyễn Thế Minh nhìn nhận đó vẫn chỉ là bước đi nhỏ “Trong giai đoạn tiếp theo, các CTCK sẽ đây mạnh đầu tư sản phẩm mới, cung cấp dịch vụ cho khách hàng qua các App trên điện thoại Với sự thay đổi này, khách hàng sẽ không cần người tư vẫn, nhân viên môi giới Việc p1ao dịch sẽ chu động, thuận tiện hơn Thêm vào đó, CTCK

sẽ cung cấp nhiều công cụ đề tự khách hàng đưa ra quyết định đầu tư”, ông Minh phân

tích Thậm chí, nhiều CTCK đã phát triển các Chatbox, AI, môi giới ảo tự động trả

lời, hướng dẫn mở tải khoản, cũng như giải quyết các vẫn đề cho nhà đầu tư

Đồng tỉnh với quan điểm này, ông Đỗ Bảo Ngọc đánh giá: “ Ở tầm nhìn dài hạn, các CTCK sẽ phát triển các App nâng cao như tổng hợp thông tin thị trường, phân tích

dữ liệu, ứng dụng công nghệ robot vào giao dịch” Đáng chú ý, trong bối cảnh TTCK còn nhiều sản phẩm trong tương lai như phái sinh dựa trên cô phiếu/trái phiếu, bán khống, T0 CTCK sẽ càng phát triển ứng dụng công nghệ đề phục vụ khách hàng Giới chuyên gia nhìn nhận chuyền đổi số là yếu tố sống còn với các CTCK “Nếu

không chuyền đôi số, CTCK dù có trong top thị phần giao dịch cũng sẽ trở nên lạc hậu

và bị đảo thải”, ông Minh nói Ở một góc độ khác, với lớp lớp nhà đầu tư đang gia nhập thị trường, chuyên đôi số được coi là cơ hội lớn giúp CTCK vừa tăng doanh thu,

vừa giảm các chí phí Cũng nhờ vậy, nhiều CTCK có thể giảm dần đội ngũ môi giới,

hỗ trợ giao dịch, giảm giá phí về 0 đồng Nguồn lợi nhuận của các CTCK theo đó sẽ thu từ các sản phẩm mới, phí quản lý tài khoản các sản phẩm này chắc chắn phải rất tốt mới có thê thu hút và giữ chân nhà đầu tư

Tuy vậy, việc chuyến đổi số sẽ đòi hỏi nguồn chỉ phí và nhân lực Bên cạnh phát hành cô phiếu/trái phiếu đề huy động vốn, ông Minh cho rằng các CTCK sẽ vừa đựa

19

vào nhà cung câp dé phat trién các sản phâm FInTech, chuyên đối sô, vừa tự phát

triển, xây đựng đội ngũ IT “cây nhà lá vườn”

2.1.2 Hoạt động chuyền đỗi số trên TTCK cần nhanh hơn

“Đề đón dòng vốn từ nhà đầu tư trong và ngoài nước, hoạt động chuyên đổi số trên thị trường chứng khoán cần chuyển động nhanh hơn” - đây là nhận định của ông

Nguyễn Thanh Ky, Phó Chủ tịch, Tổng Thư ký Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán tại

Hội thảo Future Banking 2021 với chủ đề "Chuyên đôi số ngành tài chính, ngân hàng,

hướng tới cung cấp đa dạng các sản phâm, dịch vụ số"

Chuyên đôi số là xu hướng không thê thay thé

Đại dịch COVID-19 diễn ra trên toàn thế giới từ năm 2020 đến nay vẫn tiếp tục có những diễn biến phức tạp Toản bộ các hoạt động của nền kinh tế đã và đang phải có

những thay đôi, điều chỉnh để phù hợp với tình hình mới nhằm thực hiện mục tiêu kép

phòng chống dịch bệnh và phát triển kinh tế - xã hội Các hoạt động trên thị trường chứng khoán cũng không năm ngoài bối cảnh chung đó

Theo ông Nguyễn Thanh Kỳ, Phó Chủ tịch, Tổng Thư ký Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán, dé ứng phó vượt qua đại dịch COVID-19, các công ty chứng khoán đã đây mạnh tái cấu trúc, cải tiến quy trình nghiệp vụ hoạt động hiệu quả hơn đồng thời nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, phát triển sản phẩm mới thu hút nhà đầu tư Trong đó, quá trình chuyền đổi số trong hoạt động kinh doanh trở thành một xu thế không thể thay đôi với mọi lĩnh vực kinh doanh, bao gồm cả chứng khoán và bước dịch chuyển này càng được đây nhanh hơn trong giai đoạn dịch bệnh phức tạp

Nhằm đón đầu những thay đổi, xu hướng mới của thị trường, các công ty chứng khoán đã đây mạnh đầu tư hệ thống công nghệ thông tin phục vụ các hoạt động kinh doanh hiệu quả; tập trung gia tăng cung cấp các sản phâm theo chuỗi, cung ứng một

hệ sinh thái sản phâm dịch vụ đa dạng cho khách hàng Nhiều công ty chứng khoán dùng phần mềm (app) dé nhà đầu tư quản lý tài khoản cũng như có ngưỡng cảnh báo rủi ro Đồng thời, các công ty cũng triên khai cập nhật hệ thống giao dịch mới của Hàn

Quốc, FPT (xử lý nghẽn lệnh cho Sở Giao dịch TP Hồ Chí Minh ) để bảo đảm thị

20