Vi c này dệ ẫn đến những tập đoàn bất động sản, nh ng công ty xây d ng ữ ựlớn trên th giế ới cũng đã đánh giá về thị trường và định hướng gia nhập.. có th dùng s à ể ố dư tiề ừn t doanh
M Ở ĐẦ U
M c tiêu ụ
Bài báo cáo này nhằm phân tích tổng quan và chuyên sâu về Tổng CTCP Đầu tư Xây dựng và Thương mại Việt Nam, giúp các nhà quản trị hiểu rõ hơn về những biến đổi, tác động và nguyên nhân của các yếu tố ảnh hưởng đến doanh nghiệp Mục tiêu là giảm thiểu rủi ro có thể xảy ra trong tương lai và phát triển tiềm năng cho doanh nghiệp trong thời gian sắp tới.
Đối tượng phân tích
Những y u t , chỉ tiêu gây ế ố ảnh hưởng đến doanh nghiệp nói riêng và CTX chung.
Ph m vi phân tích ạ
Tổng CTCP Đầu tư xây dựng và Thương mại Vi t Nam (CTX: HNX), các doanh nghi p cùng ệ ệ ngành
C u trúc c a bài báo cáo ấ ủ
Cấu trúc bài báo cáo g m 3 ph n:ồ ầ
- Chương 1: Phân tích vĩ mô, phân tích ngành nghề doanh nghi p tham gia, gi i thi u doanh ệ ớ ệ nghi p ệ
- Chương 2: Phân tích tài chính Doanh nghiệp
- Chương 3: Đánh giá và đề xu t m t s g i ý ấ ộ ố ợ
CHƯƠNG 1: PHÂN TÍCH VĨ MÔ, PHÂN TÍCH NGÀNH NGHỀ DOANH NGHIỆP
THAM GIA, GI I THI U DOANH NGHIỚ Ệ ỆP
1.1 Phân tích tình hình kinh t ế vĩ mô
1.1.1 B i cố ảnh kinh tế vĩ mô được xác định dựa trên những chỉ tiêu nào:
Các ch ỉ tiêu đo lườ ng tình hình kinh t ế vĩ mô
Lạm phát ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán (TTCK), khi lạm phát gia tăng, lãi suất cũng sẽ tăng theo nhằm đảm bảo lãi suất thực dương Điều này khiến TTCK trở nên kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác, chẳng hạn như gửi tiền tiết kiệm Hệ quả là lượng cung cổ phiếu có thể lớn hơn lượng cầu, dẫn đến tình trạng thị trường bị ế ẩm.
Lạm phát gia tăng dẫn đến việc tăng chi phí đầu vào của công ty, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Điều này cũng làm giảm giá trị cổ phiếu, gây tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán.
Lãi suất là chi phí mà người vay phải trả cho việc sử dụng nguồn vốn của người cho vay Đây là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và phát triển chung của nền kinh tế.
Cung tiền là tổng số tiền được đưa vào nền kinh tế nhằm đáp ứng nhu cầu thanh toán và nhu cầu lưu trữ của các cá nhân và tổ chức.
Tỷ giá hỷ ối đoái là tỷ lệ giữa hai đồng tiền, cho phép một đồng tiền được chuyển đổi thành đồng tiền khác theo một tỷ lệ nhất định Có hai phương pháp yết giá là yết giá trực tiếp và yết giá gián tiếp, và cách yết giá này thường phụ thuộc vào từng quốc gia để phù hợp với loại ngoại tệ cụ thể.
Tác độ ng c ủ a các ch ỉ tiêu đo lườ ng t ớ i các ngành hàng ch ủ ch ố t, hành vi tiêu dùng, giá ch ứ ng khoán
Các yếu tố kinh tế vĩ mô như cung tiền, lãi suất, lạm phát, tỷ giá hối đoái, giá trị sản xuất công nghiệp và đầu tư trực tiếp nước ngoài đều tác động đến biến động giá cổ phiếu Sử dụng phần mềm Eviews sẽ giúp xác định những yếu tố này và mức độ ảnh hưởng của chúng Phương pháp này loại bỏ những biến không phù hợp và hạn chế các biến không cần thiết trong mô hình nghiên cứu, vì nếu không, kết quả ước lượng sẽ không chính xác.
1.1.2 Xác định Việt Nam đang ở trong giai đoạn nào của chu kỳ kinh tế:
Chu k kinh t và d u hi u nh n bi t ỳ ế ấ ệ ậ ế
Chu k kinh t (Business Cycle) là nh ng biỳ ế ữ ến động có tính chu k c a m t n n kinh t ỳ ủ ộ ề ế
Cụ thể, chu k kinh t sỳ ế ẽ được đo lường b ng s biằ ự ến động c a GDP th c t , t o nên s luân ủ ự ế ạ ự phiên c a các s ki n: Suy thoái, ph c hủ ự ệ ụ ồi, hưng thịnh
Nhận bi t: Chu k kinh t là s biế ỳ ế ự ến động của GDP theo các giai đoạn biến động khác nhau
N m rõ vắ ề giai đoạn c a chu k kinh t sủ ỳ ế ẽ giúp phân tích, đánh giá được cơ hội đầu tư, kinh doanh C ụthể, các giai đoạn c a chu k kinh t s bao gủ ỳ ế ẽ ồm:
Giai đoạn suy thoái kinh tế là thời điểm mà nền kinh tế bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu đi xuống, dẫn đến sự giảm sút của GDP Trong giai đoạn này, lạm phát có thể giảm nhưng thường có độ trễ nhất định.
Giai đoạn đáy chu kỳ (Trough) là thời điểm nền kinh tế trải qua suy thoái nghiêm trọng, ảnh hưởng đến chất lượng cuộc sống của người dân và doanh nghiệp Để khắc phục tình trạng này, nhà nước triển khai các chính sách hỗ trợ tài chính, bao gồm việc bơm nguồn tiền vào nền kinh tế Các hoạt động hỗ trợ như giảm lãi suất và chính sách trợ giá được thực hiện nhằm làm giảm đà suy thoái kinh tế chung của thị trường.
L m phát ạ ở giai đoạn đáy có sự tăng nhẹ
Giai đoạn phục hồi kinh tế là thời điểm nền kinh tế bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu tích cực, với GDP liên tục ghi nhận mức tăng trưởng dương vượt bậc so với giai đoạn trước Trong giai đoạn này, lạm phát duy trì ở mức vừa phải và có xu hướng giảm, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững.
Giai đoạn đỉnh của chu kỳ kinh tế (Peak) được xác định bởi giá trị GDP đạt mức cao, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại so với giai đoạn phục hồi trước đó Sự tăng trưởng chậm này xảy ra khi nền kinh tế đã đạt đỉnh, dẫn đến lạm phát tăng nhanh và đồng tiền mất giá Trong giai đoạn này, nền kinh tế xuất hiện các dấu hiệu đạt đỉnh và bắt đầu chuyển sang giai đoạn suy thoái, mở ra một chu kỳ mới.
Chúng ta đang ở trong giai đoạ n nào?
Kinh tế Việt Nam đã trải qua giai đoạn khó khăn từ năm 2019 đến 2021, nhưng đến năm 2022, nền kinh tế đang trong quá trình phục hồi Tăng trưởng GDP bắt đầu tăng trở lại và lạm phát được kiểm soát hiệu quả, cho thấy tín hiệu tích cực cho sự phát triển kinh tế trong tương lai.
Nh ững ngành, lĩnh vự c g ặ p thu ậ n l ợ i, b ấ t l ợi trong giai đoạ n này?
Trong giai đoạn phục hồi, các ngành công nghiệp như công nghiệp, công nghệ, xây dựng và cung cấp vật liệu sẽ trở thành những lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư tại Việt Nam Những lĩnh vực này đang gặp nhiều thuận lợi và hứa hẹn mang lại tiềm năng phát triển cao.
Trong giai đoạn phục hồi, một số ngành nghề tại Việt Nam đang phải đối mặt với nhiều thách thức do áp lực lạm phát gia tăng, rủi ro thắt chặt tín dụng và nguy cơ suy thoái kinh tế Những yếu tố này đã ảnh hưởng không nhỏ đến triển vọng phát triển của các lĩnh vực này.
Các ngành ít bị ảnh hưởng bởi lạm phát và suy thoái bao gồm ngành điện, dược phẩm, nước và thực phẩm, đặc biệt là thực phẩm xuất khẩu như thủy sản và gạo Ngoài ra, ngành logistics cũng được xem là một lĩnh vực ổn định trong bối cảnh kinh tế khó khăn.
Những ngành d ki n g p b t lợi do n l c ổn định vĩ mô củự ế ặ ấ ỗ ự a chính phủ: Bất động sản, Xây d ng, V t li u xây d ng ự ậ ệ ự
1.1.3 L a chự ọn một ngành có tiềm năng nhất trong giai đoạn 6 tháng tới, theo quan điểm c a nhóm? ủ
Ngành công nghệ thông tin đang trở thành lĩnh vực tiềm năng nhất trong 6 tháng tới nhờ vào sự phát triển mạnh mẽ và ứng dụng nhanh chóng của cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 Xu hướng này mở ra nhiều cơ hội sinh lời cao cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường ngày càng cạnh tranh.
1.2 Phân tích ngành và chiến lượ ạc t o ra giá tr c a doanh nghi p ị ủ ệ
1.2.1 ng d ng phân tích ngành theo mô hình 5 nhân t c a Porter: Ứ ụ ố ủ
Nêu các nhân t trong mô hình c a Porter: ố ủ
5 nhân t bao gố ồm: đối thủ ạ c nh tranh hi n tệ ại, đối th c nh tranh tiủ ạ ềm ẩn, nhà cung ng, khách ứ hàng và s n ph m thay th ả ẩ ế
Phân tích các y u t trong mô hình c a Porter v i b i c ế ố ủ ớ ố ảnh là ngành, lĩnh vực mà nhóm đã ch ọ n:
PHÂN TÍCH VĨ MÔ, PHÂN TÍCH NGÀNH NGHỀ DOANH NGHI P THAM Ệ GIA, GI I THI U DOANH NGHI PỚỆỆ
Phân tích tình hình kinh t ế vĩ mô
1.1.1 B i cố ảnh kinh tế vĩ mô được xác định dựa trên những chỉ tiêu nào:
Các ch ỉ tiêu đo lườ ng tình hình kinh t ế vĩ mô
Lạm phát gia tăng có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường chứng khoán (TTCK), khi lãi suất tăng để duy trì lãi suất thực dương Điều này khiến TTCK trở nên kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác, như gửi tiền tiết kiệm Hệ quả là nguồn cung chứng khoán có thể vượt quá cầu, dẫn đến tình trạng bất ổn trên thị trường.
Lạm phát gia tăng dẫn đến việc tăng chi phí đầu vào của công ty, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và khả năng cạnh tranh Khi chi phí sản xuất tăng, công ty có thể phải điều chỉnh giá bán, làm giảm sức mua của người tiêu dùng và tác động tiêu cực đến doanh thu.
Lãi suất là chi phí mà người đi vay phải trả cho việc sử dụng nguồn vốn của người cho vay Đây là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và phát triển chung của nền kinh tế.
Cung tiền là tổng lượng tiền được đưa vào nền kinh tế nhằm đáp ứng các nhu cầu như phương tiện thanh toán và nhu cầu cất trữ của các cá nhân và tổ chức trong nền kinh tế.
Tỷ giá hỷ ối đoái là tỷ lệ giữa hai đồng tiền, cho phép một đồng tiền được chuyển đổi thành đồng tiền khác theo một tỷ lệ nhất định Có hai phương pháp yết giá là yết giá trực tiếp và yết giá gián tiếp, tùy thuộc vào từng quốc gia mà sẽ lựa chọn cách yết giá phù hợp với loại ngoại tệ.
Tác độ ng c ủ a các ch ỉ tiêu đo lườ ng t ớ i các ngành hàng ch ủ ch ố t, hành vi tiêu dùng, giá ch ứ ng khoán
Các yếu tố kinh tế vĩ mô như cung tiền, lãi suất, lạm phát, tỷ giá hối đoái, giá trị sản xuất công nghiệp và đầu tư trực tiếp nước ngoài có tác động đáng kể đến biến động giá cổ phiếu Việc sử dụng phần mềm Eviews sẽ giúp xác định các yếu tố kinh tế vĩ mô thực sự ảnh hưởng đến biến động này và mức độ tác động của chúng Phương pháp này sẽ loại bỏ những biến không phù hợp và giữ lại các biến cần thiết trong mô hình nghiên cứu, vì nếu không, các kết quả ước lượng sẽ không chính xác.
1.1.2 Xác định Việt Nam đang ở trong giai đoạn nào của chu kỳ kinh tế:
Chu k kinh t và d u hi u nh n bi t ỳ ế ấ ệ ậ ế
Chu k kinh t (Business Cycle) là nh ng biỳ ế ữ ến động có tính chu k c a m t n n kinh t ỳ ủ ộ ề ế
Cụ thể, chu k kinh t sỳ ế ẽ được đo lường b ng s biằ ự ến động c a GDP th c t , t o nên s luân ủ ự ế ạ ự phiên c a các s ki n: Suy thoái, ph c hủ ự ệ ụ ồi, hưng thịnh
Nhận bi t: Chu k kinh t là s biế ỳ ế ự ến động của GDP theo các giai đoạn biến động khác nhau
N m rõ vắ ề giai đoạn c a chu k kinh t sủ ỳ ế ẽ giúp phân tích, đánh giá được cơ hội đầu tư, kinh doanh C ụthể, các giai đoạn c a chu k kinh t s bao gủ ỳ ế ẽ ồm:
Giai đoạn suy thoái kinh tế là thời điểm mà nền kinh tế bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu đi xuống, dẫn đến sự giảm sút của GDP Trong giai đoạn này, lạm phát có thể giảm từ góc độ tự nhiên, nhưng thường có độ trễ nhất định trong quá trình diễn ra.
Giai đoạn đáy chu kỳ (Trough) là thời điểm kinh tế suy thoái nghiêm trọng, ảnh hưởng tiêu cực đến chất lượng cuộc sống của người dân và doanh nghiệp Trong giai đoạn này, nhà nước bắt đầu triển khai các chính sách hỗ trợ tài chính nhằm bơm nguồn tiền vào nền kinh tế Các hoạt động hỗ trợ bao gồm giảm lãi suất và thực hiện chính sách trợ giá, nhằm giảm đà suy thoái chung của thị trường.
L m phát ạ ở giai đoạn đáy có sự tăng nhẹ
Giai đoạn phục hồi kinh tế là thời điểm nền kinh tế bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu tích cực, với GDP liên tục ghi nhận mức tăng trưởng dương vượt bậc so với giai đoạn trước Trong giai đoạn này, lạm phát duy trì ở mức vừa phải và có xu hướng giảm, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững.
Giai đoạn đỉnh của chu kỳ kinh tế (Peak) được đặc trưng bởi giá trị GDP ở mức cao nhưng tăng trưởng chậm hơn so với giai đoạn phục hồi Sự tăng trưởng chậm này xảy ra do nền kinh tế đã đạt đỉnh, dẫn đến lạm phát gia tăng và đồng tiền mất giá Tại thời điểm này, nền kinh tế xuất hiện các dấu hiệu đạt đỉnh và bắt đầu chuyển sang giai đoạn suy thoái, đánh dấu sự khởi đầu cho chu kỳ mới.
Chúng ta đang ở trong giai đoạ n nào?
Kinh tế Việt Nam đã trải qua một chu kỳ khó khăn từ năm 2019 đến 2021 Tuy nhiên, vào năm 2022, nền kinh tế đang trong giai đoạn phục hồi, với mức tăng trưởng GDP trở lại và lạm phát được kiểm soát hiệu quả.
Nh ững ngành, lĩnh vự c g ặ p thu ậ n l ợ i, b ấ t l ợi trong giai đoạ n này?
Trong giai đoạn phục hồi, các ngành công nghiệp như công nghiệp, công nghệ, xây dựng và cung cấp vật liệu sẽ trở thành những lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư tại Việt Nam Những lĩnh vực này đang gặp nhiều thuận lợi và tiềm năng phát triển mạnh mẽ.
Trong bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng và rủi ro về thắt chặt tiền tệ, nhiều ngành nghề tại Việt Nam đang phải đối mặt với những bất lợi trong giai đoạn phục hồi Nguy cơ suy thoái kinh tế hiện hữu đã khiến triển vọng phát triển của một số lĩnh vực trở nên mờ mịt.
Các ngành ít bị ảnh hưởng bởi lạm phát và suy thoái bao gồm ngành điện, dược phẩm, nước, thực phẩm (đặc biệt là thực phẩm xuất khẩu như thủy sản và gạo) và logistics.
Những ngành d ki n g p b t lợi do n l c ổn định vĩ mô củự ế ặ ấ ỗ ự a chính phủ: Bất động sản, Xây d ng, V t li u xây d ng ự ậ ệ ự
1.1.3 L a chự ọn một ngành có tiềm năng nhất trong giai đoạn 6 tháng tới, theo quan điểm c a nhóm? ủ
Ngành công nghệ thông tin đang nổi lên như một trong những lĩnh vực có tiềm năng nhất trong giai đoạn 6 tháng tới nhờ sự phát triển và ứng dụng nhanh chóng của cuộc cách mạng 4.0 Khi ngành công nghệ thông tin trở thành xu hướng, cơ hội sinh lời cao cũng mở ra, tạo nên một tương lai đầy hứa hẹn cho lĩnh vực này.
Phân tích ngành và chi ến lượ ạ c t o ra giá tr c a doanh nghi ị ủ ệp
1.2.1 ng d ng phân tích ngành theo mô hình 5 nhân t c a Porter: Ứ ụ ố ủ
Nêu các nhân t trong mô hình c a Porter: ố ủ
5 nhân t bao gố ồm: đối thủ ạ c nh tranh hi n tệ ại, đối th c nh tranh tiủ ạ ềm ẩn, nhà cung ng, khách ứ hàng và s n ph m thay th ả ẩ ế
Phân tích các y u t trong mô hình c a Porter v i b i c ế ố ủ ớ ố ảnh là ngành, lĩnh vực mà nhóm đã ch ọ n:
Cạnh tranh trong lĩnh vực xây dựng hiện nay đang gia tăng, đặc biệt là từ các đối thủ tiềm ẩn Ngành xây dựng đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế của đất nước, góp phần vào việc phát triển cơ sở hạ tầng Sự phát triển của lĩnh vực này không chỉ thúc đẩy ngành bất động sản mà còn ảnh hưởng tích cực đến nhiều ngành khác trong nền kinh tế.
Việt Nam là một quốc gia đang phát triển với nhu cầu xây dựng các công trình lớn và tốc độ tăng trưởng cao Điều này đã thu hút sự chú ý của các tập đoàn bất động sản và công ty xây dựng lớn trên thế giới, khiến họ đánh giá thị trường và có kế hoạch gia nhập Các doanh nghiệp trong nước cần phải cảnh giác với những đối thủ tiềm ẩn này, vì những công ty lớn có tiềm lực tài chính mạnh có thể đầu tư và thâu tóm toàn bộ thị trường Nếu điều này xảy ra, các doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn và cần đưa ra những quyết định đúng đắn để tồn tại trên thị trường.
Hài lòng và thỏa mãn nhu cầu của khách hàng là mục tiêu hàng đầu của các doanh nghiệp, giúp tạo ra doanh thu và lợi nhuận bền vững Tuy nhiên, khách hàng thường có những yêu cầu đặc thù, tạo áp lực lên công ty Những khách hàng thông minh luôn tìm cách đàm phán để có mức giá tốt nhất cho chất lượng sản phẩm họ nhận được Do đó, các công ty phải không ngừng nghiên cứu và cải tiến để đảm bảo giá thành sản phẩm hợp lý mà vẫn duy trì chất lượng cao.
Sức ép từ nhà cung cấp là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động của các doanh nghiệp xây dựng Do quy mô lớn và số lượng công trình thi công nhiều, công ty thường phải mua nguyên vật liệu với số lượng lớn Thời điểm từ tháng 8 âm lịch trở đi, nhu cầu nguyên vật liệu và nhân lực tăng cao, dẫn đến việc công ty thường xuyên bị ép giá và phải đáp ứng nhiều yêu cầu hơn từ các nhà cung cấp Điều này đặt ra thách thức lớn cho các doanh nghiệp trong việc duy trì chi phí hợp lý và đảm bảo nguồn cung ổn định.
Các sản phẩm của Tổng Công Ty Cả ẩ ủ ổ ổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Và Thương Mại Việt Nam được tạo ra nhằm giải quyết nhu cầu cơ bản của con người Sự phát triển công nghệ đã dẫn đến nhiều sản phẩm mới, và hiện nay chúng ta đã bắt đầu thấy sự phát triển của chúng.
Các sản phẩm nhà thông minh với hệ sinh thái OIT đang ngày càng phổ biến trên toàn cầu, cho thấy xu hướng xây dựng không còn cần thiết phải lắp đặt thủ công Khi các công nghệ này hoàn thiện và trở nên ổn định hơn, chúng sẽ tạo ra áp lực cạnh tranh lớn cho các công ty xây dựng Do đó, việc nghiên cứu thị trường và phân tích thông tin là rất quan trọng để giúp các công ty thực hiện những thay đổi cần thiết, từ đó đạt được những thành tựu như mong đợi.
1.2.2 Phân tích v chiề ến lượ ạc t o ra giá tr doanh nghi p trong ngành: ị ệ
Phân tích so sánh chi ến lượ c kinh doanh c a các doanh nghi p trong ngành ủ ệ
Phân tích chiến lược kinh doanh c a T ng Công Ty Củ ổ ổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Và Thương Mại Vi t Nam và Công Ty C ệ ổPhần Vinhomes
Tổng Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng và Thương Mại Việt Nam đang theo đuổi xu hướng đại chúng với ưu thế vượt trội về chi phí Công ty tập trung vào kiến trúc xanh và phát triển bền vững, điều này không chỉ giúp tối ưu hóa chi phí sản xuất mà còn nâng cao chất lượng dịch vụ.
Theo ước tính, chi phí đầu tư cho kiến trúc xanh tại Việt Nam chỉ bằng hoặc thấp hơn so với các biện pháp thiết kế kiến trúc truyền thống Hơn nữa, chi phí vận hành của các công trình kiến trúc xanh tiết kiệm từ 20-30% so với công trình thông thường nhờ vào việc tiết kiệm năng lượng hiệu quả.
Hầu hết các nước phát triển đều thực hiện chính sách ưu đãi giảm thuế nhằm khuyến khích thiết kế và xây dựng các công trình xanh tiết kiệm năng lượng Công ty Cổ phần Vinhomes đang hướng tới mục tiêu trở thành công ty đầu tư, kinh doanh và quản lý bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, với quy mô lớn và chất lượng dịch vụ đẳng cấp Công ty cam kết đóng góp vào sự phát triển bền vững của thị trường bất động sản Việt Nam, đồng thời hướng tới việc vươn tầm quốc tế.
Vinhomes đầu tư mạnh mẽ vào việc quảng bá thương hiệu, với các dự án nổi bật có tiếng vang lớn và danh tiếng Họ thực hiện chiến lược quảng bá rộng rãi trên các phương tiện truyền thông để nâng cao nhận diện thương hiệu.
- Các d án bự ất động s n có thi t kả ế ế độc đáo hướng t i nhóm khách hàng phân khúc cao ớ c p ấ
Vinhomes đang đầu tư mạnh mẽ vào nghiên cứu và phát triển các sản phẩm bất động sản mới Gần đây, dự án Vinhomes Green Bay đã giới thiệu dòng căn hộ 2+2, mang đến dịch vụ hoàn toàn mới và hiện đại.
Các yếu tố tạo ra giá trị cốt lõi cho các doanh nghiệp bất động sản, đảm bảo duy trì lợi thế cạnh tranh lâu dài, bao gồm việc cung cấp giải pháp phát triển toàn diện và sáng tạo Tập đoàn Đầu Tư Xây Dựng và Thương Mại Việt Nam luôn cam kết cung cấp những dịch vụ tối ưu từ việc xác định cơ hội đầu tư, cung ứng mặt bằng, đến tư vấn thiết kế, xây dựng và quản lý vận hành theo yêu cầu của khách hàng Vinhomes, thương hiệu bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động trong lĩnh vực phát triển, chuyển nhượng và vận hành, góp phần quan trọng vào việc duy trì lợi thế cạnh tranh bền vững.
Vingroup, với thương hiệu Vinhomes, tập trung vào giá trị cốt lõi “Tín – Tâm – Trí – Tín – Nhân”, thể hiện cam kết mang đến dịch vụ cao cấp trong lĩnh vực bất động sản Các sản phẩm như căn hộ, biệt thự và nhà phố thương mại của Vinhomes không chỉ đáp ứng nhu cầu sống hiện đại mà còn đảm bảo chất lượng và uy tín, tạo dựng niềm tin vững chắc với khách hàng.
Mô t v mô hình kinh doanh và chu i cung ng (nhà cung c ả ề ỗ ứ ấp, người mua …) củ a các doanh nghi p trong ngành ệ
Mô hình kinh doanh của doanh nghiệp là một khung nhìn tổng quát về hoạt động và cách thức kinh doanh của doanh nghiệp đó Nó giúp trả lời các câu hỏi quan trọng như doanh nghiệp này cung cấp sản phẩm gì, ai là khách hàng mục tiêu, làm thế nào để sản xuất những sản phẩm đó và phân phối chúng ra thị trường.
Chuỗi cung ứng (Supply Chain) là một hệ thống bao gồm các tổ chức, hoạt động, thông tin, con người và các nguồn lực liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến việc vận chuyển hàng hóa hoặc dịch vụ từ nhà sản xuất, nhà cung cấp đến tay người tiêu dùng.
Phân tích b i c nh kinh t ố ả ế có tác động đế n các y u t ế ố ảnh hưở ng t i kh ớ ả năng tạ o ra giá tr ị c a doanh nghi p ủ ệ
Gi i thi u doanh nghi p ớ ệ ệ
Tổng CTCP Đầu tư xây dựng và Thương mại Việt Nam (CTX: HNX) được thành lập theo quyết định số 630/BXD - TCCB ngày 23/4/1982 và Quyết định số 1088/BXD-QLĐ ngày 26/12/1996 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng, với tên gọi Công ty Xây dựng, Xuất nhập khẩu vật liệu và Kỹ thuật xây dựng, được biết đến với tên viết tắt là CONSTREXIM.
Một s ố lĩnh vực kinh doanh n i b t c ộ ậ ụthể:
Đầu tư và kinh doanh trong lĩnh vực phát triển nhà ở, cơ sở hạ tầng, khu đô thị, khu công nghiệp và khu chế xuất là những hoạt động quan trọng Ngoài ra, phát triển khu công nghệ cao và khu kinh tế mới cũng đóng vai trò lớn trong nền kinh tế Hoạt động cho thuê văn phòng và nhà ở, cùng với kinh doanh bất động sản, góp phần tạo ra giá trị và thúc đẩy sự phát triển bền vững.
Xây dựng các công trình kết cấu hạ tầng đô thị bao gồm công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, thủy điện, công trình ngầm và ngoài biển, bưu điện, văn hóa, thể thao, sân bay, bến cảng Ngoài ra, còn có các công trình hạ tầng khu đô thị và khu công nghiệp, hệ thống cấp thoát nước và môi trường, cùng với đường dây và trạm biến áp điện.
- Mua bán và kinh doanh xu t nh p kh u các hàng hóa công ngh xây d ng, dây chuy n công ấ ậ ẩ ệ ự ề ngh , thi t b máy móc thu c ngành công nghi p và d ch v ệ ế ị ộ ệ ị ụ
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Phân tích khái quát
2.1.1 Phân t ch c u tr c t i s n, ngu n v n, bi ấ à ả ố ến động c a c u tr c t i s n, ngu n v n, giủ ấ à ả ố ải thch nguyên nhân biến động
Từ năm 2017 – 2018 t i s n ng n h n c sà ả ắ ạ ó ự tăng trưởng 0,1% v t i s n ng n h n, tề à ả ắ ạ ừ năm 2018 – 2021 gi m m nh qua tả ạ ừng năm: năm 2018 – 2019 giảm 25,7%, năm 2019 – 2020 giảm 5,8%, năm 2020 –
2021 gi m 7,8% ả Đố ới v i tài sản d i h n th luôn c s à ạ ì ó ự thay đổ íi t ch c c qua t ng nự ừ ăm: năm 2017 – 2018 giảm nhẹ 0,1%, năm 2018 – 2019 tăng 25,7%, 2019 – 2020 tăng nhẹ 9,8%, 2020 – 2021 tăng 7,8%
C ng giũ ống như tà ải s n ng n h n th n ph i tr tắ ạ ì ợ ả ả ừ năm 2017 – 2018 tăng 3,8% rồi giảm qua các năm:
V n ch s h u c ng c số ủ ở ữ ũ ó ự thay đổi như nợ phải trả, năm 2017 – 2018 gi m 3,8%, t ả ừ năm 2018 – 2021 tăng dần qua các năm với 14,8%, 2,9% và 1,5%
Theo Báo cáo tài chính năm 2018, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế chưa phân phối là 356 tỷ đồng, thặng dư vốn cổ phần đạt 145 tỷ đồng, quỹ đầu tư phát triển là 19 tỷ đồng và các khoản thu khác là 5 tỷ đồng Tổng các khoản mục này tương đương với giá trị cổ phiếu thưởng tính theo mệnh giá.
Trong quý II, CTX ghi nhận sự đột biến trong kết quả kinh doanh với doanh thu đạt 370 tỷ đồng, gấp 6 lần so với cùng kỳ năm trước Đặc biệt, doanh thu chủ yếu đến từ lĩnh vực bất động sản, đạt 310 tỷ đồng Lợi nhuận sau thuế của CTX đạt gần 107 tỷ đồng, tăng hơn 40 lần so với cùng kỳ.
Trong quý I, doanh nghiệp đạt lợi nhuận 205 triệu đồng, đưa tổng lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm lên hơn 107 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước So với kế hoạch năm là 201 tỷ đồng, doanh nghiệp đã hoàn thành 53% chỉ tiêu lợi nhuận sau 6 tháng.
So với báo cáo trước kiểm toán, doanh thu và lợi nhuận của CTX đã giảm Nguyên nhân được công ty cho biết là do kiểm toán tăng chi phí trích lập dự phòng và một số nguồn thu chưa đủ điều kiện ghi nhận doanh thu.
Sau khi chỉ đạt 155 tỷ đồng doanh thu và báo lãi hơn 8 tỷ đồng trong năm 2018, Đạ ộ ổ đông năm i h i c
2019 của CTX đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2019 với nh ng con s cao nh y v t, doanh thu ữ ố ả ọ lên t i 1.110 t ớ ỷ đồng và lãi ròng 201 t ỷ đồng
Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng và Thương mại Việt Nam (mã CTX sàn HNX) tiếp tục gặp khó khăn về tình hình tài chính và doanh thu trong quý III/2020, tương tự như nửa đầu năm Doanh nghiệp sở hữu tổng tài sản gần 2.300 tỷ đồng nhưng chỉ thu về khoảng 29 tỷ đồng doanh thu trong quý này Vì không đủ bù đắp các khoản chi phí, CTX Holdings lỗ gần 3 tỷ đồng.
Doanh thu chính của quý là 15,7 tỷ đồng từ bất động sản và 13,2 tỷ đồng từ dịch vụ khác Trong cùng kỳ năm 2019, công ty đã ghi nhận 122 tỷ đồng từ hoạt động thi công xây dựng.
“trắng” doanh thu trong quý III vừa qua
Mâu thuẫn trong nội bộ cổ đông doanh nghiệp này đã trở thành một câu chuyện đáng chú ý Tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên vào tháng 8/2020, các cổ đông không thể thống nhất ý kiến trong 6/7 tờ trình Hệ quả là, đến nay, khi chỉ còn một tháng nữa là kết thúc năm, kế hoạch kinh doanh năm 2020 vẫn chưa được chốt.
Sau 9 tháng, doanh thu h p nh t cợ ấ ủa CTX Holdings đạt v n v n 108,4 t ỏ ẹ ỷ đồng, gi m 86,5% so v i cùng ả ớ k T ng l i nhuỳ ổ ợ ận trước thu và sau thu ế ế 9 tháng đầu năm chỉ đạt 1,74 t ỷđồng và 300 triệu đồng; trong khi cùng k công ty lãi ròng g n 186 t ỳ ầ ỷ đồng
D ự án “đất vàng” Cầu Giấy không m y ti n tri n ấ ế ể
2.1.2 Phân t ch biên l i nhu n, c u tr c chi ph ợ ấ
Biên l i nhu n c s ợ ậ ó ự tăng giảm không ổn định tuy nhiên v n duy tr ẫ ì ởtrạng thái dương và duy nhất năm
Năm 2021, doanh thu được xác định sau khi trừ đi các chi phí giá vốn, nhằm chi trả cho các chi phí khác trong hoạt động kinh doanh như chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp Tuy nhiên, cần lưu ý đến những công ty có lợi nhuận giảm trong một thời gian nhất định, đây là dấu hiệu cho thấy công ty có thể đang gặp vấn đề về khả năng tạo ra lợi nhuận và cách quản lý doanh số của mình.
Biên l i nhu n ho ợ ậ ạt độ ng
Biến động của các chỉ số tài chính có sự tăng giảm không ổn định, nhưng vẫn duy trì ở trạng thái dương, ngoại trừ năm 2020 khi chỉ số này ghi nhận âm Tỷ lệ này cũng phản ánh mức độ đòn bẩy hoạt động của công ty, cho thấy khả năng sử dụng nợ để gia tăng lợi nhuận.
11 hoạt động phản ánh mức độ ảnh hưởng của cấu trúc chi phí đến lợi nhuận trước lãi vay và thuế của công ty Một công ty có EBIT cao cho thấy họ đang kiểm soát đòn bẩy hoạt động và chi phí một cách hiệu quả.
Biên lợi nhuận, bao gồm biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng, thường phản ánh sức cạnh tranh của một công ty Trong năm 2020, chỉ có biên lợi nhuận âm, cho thấy sự khó khăn trong hoạt động kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận cao không chỉ cho thấy khả năng sinh lời mà còn là một tấm đệm vững chắc giúp công ty tự bảo vệ trong giai đoạn khó khăn Các công ty có lợi nhuận cao thường tận dụng lợi thế này để cải thiện thị phần và củng cố vị thế trên thị trường.
C u tr c chi ph c a T ng Công ty c ph ấ ú ủ ổ ổ ần Đầu tư Xây dựng và Thương mạ i Vi ệ t Nam (HNX: CTX)
Chi ph t i ch nh: c í à í ó xu hướng gi m qua c c ả á năm: 2017 – 2018 giảm 64,9%, 2018 2019 gi m 8% – ả
Chi ph b n h ng: Cí á à ó xu hướng tăng mạnh t 2017 2019 vừ – à giảm l i qua cạ ác năm: 2017 – 2018 tăng 673%, 2018 – 2019 tăng 2331%, 2019 – 2020 giảm 43%, 2020 2021 gi– ảm 90%
Chí ph qu n l doanh nghi p: cí ả ý ệ ó xu hướng tăng giảm không ổn định: 2017 2018 gi m 62%, 2018 – ả –
Chi ph thu TNDN: c í ế ó xu hướng tăng giảm không ổn định: 2017 2018 gi m 69,6%, 2018 – ả – 2019 tăng 24%
Chi ph l i vay: Cí ã ó xu hướng tăng giảm không ổn định: 2017 2018 gi m 92,3%, 2018 – ả – 2019 tăng 1331%, 2019 2020 gi m 97,7%, 2020 2021 gi m 10,8% – ả – ả
2.1.3 Phân t ch bi ến động tuyệt đối, biến động tương đối trong 5 năm gn đây nhất, c c s á ự kiện n i b t
Doanh thu s t gi m m nh trong c ụ ả ạ ả ba quý năm 2020 Ở quý g n nh t, CTX Holdings không thu v mầ ấ ề ột đồng doanh thu từ nào t m ng kinh doanh chính (xây d ng) ừ ả ự
D ự án “đất vàng” Cầu Giấy không m y ti n tri n ấ ế ể
CTX hiện có 26,35 triệu cổ phiếu đang lưu hành và công ty thông báo sẽ phát hành thêm 52,55 triệu cổ phiếu mới Sự kiện này sẽ giúp tăng vốn điều lệ của công ty lên gấp 3 lần, đạt tổng mức 789 tỷ đồng.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa quyết định xử phạt ba nhà đầu tư cá nhân, trong đó có một người giữ chức vụ giám đốc của Tổng công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng và Thương mại Việt Nam (HNX: CTX) Lý do xử phạt là do không tách bạch hai chức danh này.
Phân tích chuyên sâu
2.2.1 Phân tích kh ả năng thanh toán.
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh năng lực tài chính của công ty trong việc đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn Đây cũng là một chỉ số quan trọng để đánh giá sức khỏe tài chính, giúp các nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Trong đó, các chỉ tiêu tài chính sau đây có tác động, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghi p: ệ
- Khả năng thanh toán hiện hành
- Khả năng thanh toán tức thời (tiền)
- Khả năng thanh toán nhanh
- Khả năng chi trả lãi vay
- Vòng quay khoản ph i tr : Kho n ph i trả ả ả ả ả; Doanh thu thu n ầ
- Vốn lưu động: Tài s n ng n h n; N ngả ắ ạ ợ ắn h n ạ 2.1.1.1 Sơ đ Mindmap
Hình 2.1 Sơ đồ mindmap kh ả năng thanh toán
Tiền m ặt KNTT Lãi vay
EBIT CP Lãi vay KPThu KPTr ả Phải thu
2.1.1.2 Khả năng thanh toán hiện hành.
Công th c: Kh ứ ả năng thanh toán ệhi n hành = 𝑁𝑁𝐻 𝑇𝑆𝑁𝐻 (đơn vị: lần)
B ng 2.1 ả Khả năng thanh toán hi n hành cùa CTX 2017-2021 ệ
Năm Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 TB ngành Khả năng thanh toán hi n hành ệ
Trong giai đoạn 2017-2018, chỉ số hiện hành của CTX duy trì ở mức cao với giá trị lớn hơn 1, cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là tốt Tuy nhiên, chỉ số này đã có xu hướng giảm từ 1,22 lần xuống còn 1,09 lần trong thời gian này.
Từ năm 2019 đến 2021, khả năng thanh toán hiện hành của CTX đã giảm từ 0,82 lần xuống còn 0,7 lần, cho thấy sự suy giảm trong khả năng thanh toán các tài sản ngắn hạn Nguyên nhân chính là do tổng tài sản ngắn hạn của công ty giảm từ 1.063.241 triệu đồng xuống còn 660.886 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 402.355 triệu đồng Đồng thời, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp cũng giảm từ 1.301.032 triệu đồng xuống còn 948.997 triệu đồng, phản ánh sự yếu kém dần trong khả năng thanh toán của doanh nghiệp qua các năm.
Theo số liệu trung bình ngành, chỉ số hiện hành là 2,10, cao gấp ba lần so với CTX với chỉ số 0,7 vào năm 2021 Điều này cho thấy doanh nghiệp ngày càng gặp khó khăn trong việc hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn trong tương lai, và tình hình tài chính của doanh nghiệp đang trở nên ngày càng căng thẳng.
2.1.1.3 Khả năng thanh toán tức thời
Công th c: Kh ứ ả năng thanh toán tức th i = (Ti n+ Các khoờ ề ản tương đương tiền)/NNH (đơn vị: lần)
B ng 2.2 ả Khả năng thanh toán tức th i c a CTX 2017-2021 ờ ủ
Năm Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Khả năng thanh toán t c th i ứ ờ 0,28 0,27 0,04 0,05 0,04
Tiền và các khoản tương đương tiền
Nhìn chung, ch s thanh toán t c th i cỉ ố ứ ờ ủa CTX tương đối thấp, có xu hướng giảm đần v sau ề và đều nhỏ hơn 1.
Giữa năm 2017 và 2019, chỉ số thanh toán hiện hành có xu hướng giảm dần, từ 0,28 xuống còn 0,04 Nguyên nhân chủ yếu là do tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh, cụ thể từ 411.387 triệu đồng xuống còn 53.922 triệu đồng Đồng thời, nợ ngắn hạn cũng giảm từ 1.455.058 triệu đồng xuống 1.301.032 triệu đồng, tương đương giảm hơn 150 triệu đồng Điều này cho thấy doanh nghiệp chưa sử dụng hiệu quả các khoản tiền và tương đương tiền để thanh toán nợ.
Từ năm 2019 đến 2021, chỉ số thanh toán của CTX không có nhiều biến động, nhưng vào năm 2020, chỉ số này đã tăng lên khoảng 0,01 lần do tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên 56.366 triệu đồng Tuy nhiên, trong năm 2021, chỉ số thanh toán đã giảm trở lại 0,04 lần, cho thấy CTX không có nhiều cải thiện trong khả năng thanh toán Điều này ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của doanh nghiệp, một yếu tố quan trọng mà các nhà đầu tư cần xem xét khi đưa ra quyết định đầu tư.
2.1.1.4 Khả năng thanh toán nhanh
Công th c: Khứ ả năng thanh toán nhanh = (Tiền+ĐTTCNH+Khoản phải thu ngắn h n / (NNHạ ) ) (đơn vị: lần)
B ng 2.3 ả Khả năng thanh toán nhanh của CTX 2017-2021
TB ngành Khả năng thanh toán nhanh
Kho n phả ải thu ng n h n ắ ạ 569.838 344.448 399.716 419.877 413.112
Nhìn chung, ch s kh ỉ ố ả năng thanh toán nhanh của CTX khá ổn định trong 5 năm.
Trong giai đoạn 2017-2018, chỉ số thanh toán nhanh của CTX đã giảm từ 0,48 lần xuống còn 0,28 lần Nguyên nhân chính là do khoản nợ phải thu từ doanh nghiệp giảm mạnh từ 596.838 triệu đồng xuống 344.448 triệu đồng, trong khi đó, nợ ngắn hạn lại tăng đáng kể lên 419.606 triệu đồng Sự sụt giảm này đã ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng thanh toán nhanh của công ty.
CTX đã ghi nhận sự biến động tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2019 với lãi suất đạt 0,54 lần Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự gia tăng đáng kể của các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, từ 1.006 triệu đồng lên 246.377 triệu đồng, trong khi các khoản phải thu cũng tăng lên 399.716 triệu đồng.
Kể từ năm 2019, chỉ số này đã trở về mức ổn định ban đầu là 0,48 lần Nguyên nhân chủ yếu là do sự giảm đồng loạt của ĐTTCNH và NNH, dẫn đến việc kéo chỉ số này xuống.
Vì lượt giảm xuống không nhiều nên chúng đã quay trở lại mức ổn định ban đầu
Khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp chỉ đạt 0,48 lần vào năm 2021, thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 1,61 lần Điều này cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ, dẫn đến việc tình hình tài chính của họ bị đánh giá thấp Sự thiếu hụt trong khả năng thanh toán này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến uy tín và hoạt động kinh doanh của công ty.
2.1.1.5 Khả năng chi trả lãi vay.
Công th c: Kh ứ ả năng chi trả lãi vay = (LNTT+Chi phí lãi vay)/(Chi phí lãi vay) (đơn vị ầ: l n)
B ng 2.4 ả Khả năng chi trả lãi vay c a CTX 2017-2021 ủ
Trong giai đoạn 2017-2018, khả năng chi trả lãi vay của CTX đã giảm mạnh từ 9,04 lần xuống còn 2,15 lần Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do lợi nhuận trước thuế (LNTT) và chi phí lãi vay của doanh nghiệp đều giảm Cụ thể, LNTT giảm 275.992 triệu đồng, trong khi chi phí lãi vay giảm 25.005 triệu đồng.
Từ năm 2018 đến 2019, chênh lệch lợi nhuận đã tăng trưởng mạnh mẽ lên đến 20,57%, cao gấp 10 lần so với năm trước Nguyên nhân của sự tăng trưởng này là do lợi nhuận trước thuế và chi phí lãi vay đều gia tăng, tương đương với mức của năm 2017 Điều này cho thấy khả năng chi trả các khoản lãi vay của CTX có sự cải thiện đáng kể, cho phép doanh nghiệp đủ điều kiện để hoàn trả nợ.
2.1.1.6 Vòng quay kho n ph i tr ả ả ả
Công th c: Vòng quay kho n ph i tr = DTT / Kho n ph i tr bình quân ứ ả ả ả ả ả ả (đơn vị ầ: l n)
Bảng 2.5 Vòng quay kho n ph i tr c a CTX 2017-2021 ả ả ả ủ
2021 Vòng quay kho n ph i tr ả ả ả 0,27 -0,03 0,07 -0,01 0,03
Nhìn chung, vòng quay kho n phả ải tra qua các năm của CTX có biến động không ổn định qua các năm Cụ thể:
Năm Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Khả năng chi trả lãi vay 9,04 2,15 20,57 - -
Trong giai đoạn 2017-2018, vòng quay kho nợ của công ty giảm từ 0,27 lần xuống còn -0,03 lần Nguyên nhân chính là do doanh thu thuần của CTX tăng khoảng 937.787 triệu đồng vào năm 2019 Đồng thời, các khoản nợ phải trả cũng giảm từ 435.593 triệu đồng xuống còn 409.388 triệu đồng Điều này cho thấy doanh nghiệp đang mất quá nhiều thời gian để thanh toán cho các nhà cung cấp.
Từ năm 2018 đến 2029, số vòng quay đã tăng trưởng đáng kể, đạt mức 0.07 lần vào năm 2019 Tuy nhiên, từ năm 2020 trở đi, xu hướng này có dấu hiệu giảm dần, với mức giảm xuống còn 0.03 lần, trong đó sự giảm sút rõ rệt nhất xảy ra vào năm sau đó.
Năm 2020, chỉ số nợ của doanh nghiệp giảm xuống còn -0.01 lần, cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn về tài chính và tiềm ẩn nhiều rủi ro Sự đánh giá thấp từ các nhà cung cấp về tình hình tài chính của doanh nghiệp đã dẫn đến sự suy giảm nghiêm trọng trong uy tín của họ.
Công th c: Vứ ốn lưu động = TSNH – NNH (đơn vị: triệu đồng)
B ng 2.6 Vả ốn lưu động c a CTX 2017-2021 ủ
Nhìn chung ch tiêu vỉ ốn lưu động c a doanh nghi p gi m dủ ệ ả ần qua các năm Cụ thể, là từ năm
Những đối tượng nói trên quan tâm đến những khía cạnh
2.2.6.2 S khác nhau gi a k ự ữ ếhoạch tài chính nói chung và d toán ngân sách cho mự ột kỳ kinh doanh
Kế hoạch tài chính là tài liệu quan trọng xác định khả năng tài chính và hoạt động tài chính của doanh nghiệp, thông qua việc phân tích các báo cáo về nguồn vốn, doanh thu, các loại chi phí và lợi nhuận.
Dự toán ngân sách là quá trình tính toán nhằm xác định các mục tiêu mà doanh nghiệp cần đạt được Quá trình này dựa trên hệ thống các chỉ tiêu về số lượng và giá trị, giúp doanh nghiệp lập kế hoạch tài chính một cách hiệu quả.
Kế hoạch tài chính được phân tích dựa vào những năm trước khi lập, số liệu tính toán chỉ lấy một con số bao hàm Dự toán ngân sách thì số liệu sẽ được lập trên những quý trước, cũng có thể theo năm, nhưng hầu hết chúng không dự toán được mức cụ thể Số liệu cụ thể đi kèm sẽ được thể hiện rõ ràng và chính xác hơn.
Kế hoạch tài chính được xây dựng nhằm mục đích thiết lập những mục tiêu cụ thể để có thể tiến hành một cách hiệu quả trong tương lai Dự toán ngân sách của một quý được xây dựng nhằm kiểm soát những phát sinh không mong muốn của doanh nghiệp, nhằm giảm thiểu những thiệt hại lớn.
Lập kế hoạch tài chính là công cụ hữu ích giúp các nhà đầu tư theo dõi chi tiêu và tỷ trọng qua các năm Dự toán ngân sách không chỉ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình hình tài chính mà còn hỗ trợ giám sát, từ đó kiểm soát những rủi ro mà doanh nghiệp có thể mang lại cho quyết định của họ.
Lập kế hoạch tài chính và dự toán ngân sách đồng thời tạo động lực và khuyến khích nhân viên phấn đấu vì mục tiêu Điều này giúp kiểm soát các rủi ro có thể xảy ra, từ đó nâng cao tiềm năng phát triển cho doanh nghiệp trong tương lai.
CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GỢI Ý
Khi phân tích CTX, nhóm lựa chọn sẽ đảm nhận vai trò của một nhà quản trị để đánh giá tổng thể và đưa ra quyết định Việc chọn vai trò này giúp nhóm có cái nhìn sâu sắc hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động và hiệu quả của CTX.
3.1 Những đối tượng nói trên quan tâm đến nh ng khía c nh ữ ạ
Dưới góc nhìn c a m t nhà qu n trị, m t trong những khía củ ộ ả ộ ạnh được quan tâm hàng đầu, c ụthể là:
Khả năng hoạt động của CTX giúp đánh giá toàn diện hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó làm rõ chất lượng hoạt động và các nguyên nhân ảnh hưởng Bên cạnh đó, nó cũng xác định các nguồn tiềm năng cần khai thác, nhằm đề xuất các biện pháp cải thiện hiệu quả kinh doanh trong doanh nghiệp.
Khả năng sinh lời của CTX là một yếu tố quan trọng đối với nhà quản trị, giúp họ phân tích các chỉ số liên quan đến lợi nhuận Việc này không chỉ giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn về những thách thức trong hoạt động kinh doanh mà còn nhận diện các tiềm năng phát triển Từ đó, nhà quản trị có thể đưa ra những quyết định kịp thời nhằm gia tăng giá trị tài sản của doanh nghiệp.
Khả năng tạo dòng tiền là yếu tố quan trọng giúp các nhà quản trị đánh giá quy mô và cơ cấu dòng tiền của doanh nghiệp Việc đánh giá mức độ đóng góp của từng hoạt động trong việc tạo ra tiền sẽ giúp doanh nghiệp điều chỉnh và xây dựng các chính sách tài chính phù hợp, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Cấu trúc vốn là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu quả cho các hoạt động kinh doanh Một cấu trúc vốn tối ưu cho phép công ty tạo ra đủ thanh khoản để trang trải chi phí hoạt động, đồng thời mở rộng tài chính mà không làm gia tăng nợ dài hạn Việc quản lý cấu trúc vốn hợp lý không chỉ giúp duy trì sự ổn định tài chính mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường.
Khả năng hoàn thành kế hoạch giúp doanh nghiệp nắm bắt tình hình thực tế và định hướng tương lai Bằng cách xác định mục tiêu, chiến lược, thị trường và nội lực của doanh nghiệp, các phương hướng kinh doanh có thể được đề ra một cách hiệu quả.
D toán ngân sách c a doanh nghi p: Qu n lý các kho n tiự ủ ệ ả ả ền và tương đương tiền cần được tính toán và d ựtrữ ợ h p lý
Dưới góc nhìn c a mủ ột nhà đầu tư, những nội d ng c n quan tâm g m: ụ ầ ồ
Khả năng sinh lời của doanh nghiệp là yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư, vì việc phân tích các chỉ số này giúp họ đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn Nắm bắt nhanh chóng và hiệu quả các chỉ số liên quan đến khả năng sinh lời sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình hình tài chính và mức độ sinh lời của doanh nghiệp Từ đó, họ có thể đưa ra quyết định thu hồi vốn hoặc tiếp tục đầu tư một cách chính xác.
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là một tiêu chí quan trọng, phản ánh tình hình tài chính và năng lực kinh doanh Tiêu chí này giúp nhà đầu tư đánh giá hiệu quả tài chính cũng như nhận diện rõ ràng những rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải.
Dưới góc nhìn c a ngân hàng, nh ng khía c nh củ ữ ạ ần quan tâm để dánh giá doanh nghi p c ệ ụ thể như sau:
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là yếu tố quan trọng mà ngân hàng sử dụng để đánh giá mức độ tín nhiệm và năng lực tài chính của doanh nghiệp Điều này giúp ngân hàng quyết định có nên cấp tín dụng hay không, đảm bảo rằng doanh nghiệp có khả năng thu hồi vốn và trả lãi đúng hạn.
3.2 Quyết định và đề xu t g i ý ấ ợ
