Đề tài các nhân tố ảnh hưởng Đến tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản của công ty cổ phần Được niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam năm 2021

- Kiểm định tác động của 100% các nhân tố đến biến phụ thuộc.. Tên đề tài nghiên cứu Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi trên tông tài sản của công ty cô phần được niêm yết trên t

NGAN HANG NHA NUGC VIET NAM BO GIAO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRUONG DAI HOC NGAN HANG TP HO CHi MINH

KHOA NGAN HANG

TIỂU LUẬN MÔN KINH TẺ LƯỢNG

ĐÈ TÀI: CÁC NHÂN TÓ ẢNH HƯỚNG ĐÉN TỶ SUÁT

SINH LOI TREN TONG TAI SAN CUA CONG TY CO

PHAN DUOC NIEM YET TREN THI TRUONG

CHUNG KHOAN VIET NAM NAM 2021 GVHD: TS Nguyén Thanh Ha

Lớp học phần: ECE301 231 10 L13

Nhóm: 5

TP HÒ CHÍ MINH, THÁNG 01 NĂM 2024

ST

T

1

2

HQ VA TEN

Định Bảo Như

(Nhóm trưởng)

Trần Xuân Nhi

Huỳnh Nguyễn

Tuyết Như

BANG PHAN CONG CÔNG VIỆC

MSSV

05061022041

1

05061022040

7

0506 1022120

2

MỨC ĐỘ

THÀNH

- Tìm đề tài và đữ liệu

- Xuất Eviews

- Viết PRF và giới thiệu

biến phụ thuộc và các

- Li do chon dé tai

- Kiểm tra các giả thiết của phương pháp OLS

- Tổng hợp và chỉnh sửa file Word, Eviews

- Tìm đề tải và đữ liệu

- Xuất Eviews

- Kiêm định độ phù hợp

của hàm hồi quy

- Kiểm định tác động của 100%

các nhân tố đến biến phụ thuộc

- Kiểm tra các giả thiết của phương pháp OLS

- Kiểm định thừa biến

- Tìm đề tải và đữ liệu

- Xuất Eviews

- Nhận xét mức độ phù hợp của hàm hôi quy

- Kiểm định phương sai sai 100%

số thay đôi

- Vận đê phân phôi chuân của sai sO ngau nhiên

- Kiêm định đa cộng tuyến

Lê Thị Hồng

Nhung

05061022119

2

- Tìm đề tài và dữ liệu

- Xuất Eviews

- Kiểm định bỏ sót biến

- Kiểm định dạng hàm sai do

- Kết luận đề tài

- Nêu ý nghĩa của các hệ số hồi quy

MUC LUC

1.1 Tan dé tai nghidn CU cece cccccccceecseseccessessesesessseseressesesesesesesesassuseessesereeesees 4 1.2 Lý do chọn đề tài nọ TH HH HH tt Hà HH ng ng Hay 4

ƯA la bo a2 n ố ốe 4

2 Đề xuất mô hình nghiên cứu 4 2.1 Mô hình nghiên cứu 12 20121111101 1911 11011111111 111111111 1011111111111 61111 keo 4 ' ,N ni nh e 5

3 Phân tích kết quả nghiên cứu 5

3.1 Kiểm định độ phù hợp của hàm hồi quy, - 22 SE 2212 tre 5

3.2 Kiểm định tác động của các nhân tố đến biến phụ thuộc 2s 6 3.3 Nêu ý nghĩa của các hệ số hồi quy Các hệ số có phù hợp lý thuyết kinh tế

3.4 Nhận xét về mức độ phù hợp của hàm hồi quy Giải thích ý nghĩa của hệ số xác định 10

3.5 Kiếm tra các giả thiết của phstng pháp OLS Trong trsung hợp mô hình vi

phvm giả thiết của phstng pháp OLS - 2-5 2S SE 12t 1212111112 rrey 10 3.5.1 Kiểm định phương sai sai số thay đổi TH HH H221 ra 10 3.5.2 Kiểm định đa cộng tH)ỄH 2252202 222211212 12 3.5.3 Vấn đề phân phối chuẩn của sai số ngẫu nhiễn oi 12 3.5.4 Vấn đ kì vọng của sai số ngẫu nhiên khác Ú Sa 13

3.6 Kiểm định mô hình thừa biến 5 2S TH 221212112 ruyg 15

I Mở đầu

1.1 Tên đề tài nghiên cứu

Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi trên tông tài sản của công ty cô phần được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam nam 2021

1.2 Lý do chọn đề tài

Tỷ suất sinh lợi trên tông tài sản (ROA) là một chỉ tiêu quan trọng phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp ROA càng cao thì doanh nghiệp cảng có khả năng tạo ra lợi nhuận từ tông tài sản của mình

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong những nam gan đây có sự phát triển mạnh

mẽ, thu hút ngày càng nhiều doanh nghiệp tham gia Trong bối cảnh đó, việc nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi trên tông tải sản của công ty cô phần được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam là một vấn đề có tính cấp thiết và thực tiễn

Về mặt lý luận, nghiên cứu này góp phân bô sung và hoàn thiện lý luận về các nhân tố ảnh hưởng đến ROA của doanh nghiệp Kết quả nghiên cứu sẽ giúp các nhà đầu tư, các nhà quản lý doanh nghiệp và các nhà hoạch định chính sách có cái nhìn tông quan và sâu sắc hơn

về các yêu tố ảnh hưởng đến ROA của doanh nghiệp, từ đó có những quyết định hợp lý trong hoạt động của mình

Về mặt thực tiễn, nghiên cứu này cung cấp những thông tin hữu ích cho các doanh nghiệp về các yếu tố cần chú trọng đề nâng cao ROA Kết quả nghiên cứu sẽ giúp các doanh nghiệp có những định hướng và giải pháp cụ thể dé nâng cao hiệu quả hoạt động, từ đó tăng cường sức cạnh tranh và phát triển bền vững Đó là lý do nhóm chọn đề tài nghiên cứu: “Các nhân tô ảnh đến tỷ suất sinh lợi trên tống tài sản của công ty cỗ phần được niêm yết trên thị trường chứng khoản Việt Nam năm 2021”

1.3 Mục tiêu nghiên cứu

Phân tích những nhân tố ảnh hưởng đến ty suất sinh lợi trên tông tài sản của công ty

cô phần được niêm yết trên thi trường chứng khoán Việt Nam nam 2021

2 Đề xuất mô hình nghiên cứu

2.1 Mô hình nghiên cứu

Các biến sử dụng trong mô hình

DON

HIEU TEN BIEN VI DIEN GIAI

ROA Ty suât sinh lợi trên tông tài %

sản

Tổng nợ

NO | Ty léng % NO= Tanai in

ổngtài sản

Tỷ lệ sở hữu cô phần của |

ce HĐỌT %

SIZE | Quy mô doanh nghiệp % Logarit của tông tải sản

Tỷ lệ doanh thu của doanh| , _ DT|a)—DT(a—1)

DT nghiép % br DT(a—1)

¬ KV =0 nếu Công ty đó ở TP Hồ Chí Minh

Ky | Ehu vực hoạt động của công KV = 1 nếu Công ty đó không ở TP Hồ

ty Chí Minh

2.2 Dữ liệu nghiên cứu

Dữ liệu nghiên cứu: Dữ liệu chéo

Số quan sát: 40

Nguồn dữ liệu: Trang thông tin điện tir tong hop

3 Phân tích kết quả nghiên cứu

3.1 Kiểm định độ phù hợp của hàm hồi quy

Dependent Variable: ROA

Method: Least Squares

Date: 01/14/24 Time: 16:26

Sample: | 40

Included observations: 40

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

C 8.681318 0.564278 15.38481 0.0000

DT - 1.589870 0.705406 -2.253838 0.0308 LOG(SIZE) -0.582880 0.210674 -2.766737 0.0091

CP -0.080664 0.013513 -5.969287 0.0000 LOG(NO) -0.638624 0.221685 -2.880772 0.0068

KV -2.406463 0.495265 -4.858942 0.0000 R-squared 0.771146 Mean dependent var 5.569250 Adjusted R-squared 0.737491 §.D dependent var 2.317111

S.E of regression 1.187186 Akaike info criterion 3.318530 Sum squared resid 47.91999 Schwarz criterion 3.571862 Log likelihood -60.37061 Hannan-Quinn criter 3.410127 F-statistic 22.91326 Durbin- Watson stat 1.003021 Prob(F-statistic) 0.000000

Mức ý nghĩa: 5%

Hp: R? = 0 (hàm hồi quy không phù hợp)

H¡: R? # 0 (hàm hôi quy phủ hợp)

P - value = 0.000000 < ơ = 0.05 — bac bé Ho, chap nhan Hi

Kết luận: Vậy với mức ý nghĩa 5%, có thê cho rằng hàm hồi quy này phù hợp

3.2 Kiểm định tác động của các nhân tố đến biến phụ thuộc

Dependent Variable: ROA

Method: Least Squares

Date: 01/14/24 Time: 16:26

Sample: | 40

Included observations: 40

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

C 8.681318 0.564278 15.38481 0.0000

DT -1.589870 0.705406 -2.253838 0.0308

LOG(SIZE) -0.582880 0.210674 -2.766737 0.0091

CP -0.080664 0.013513 -5.969287 0.0000

LOG(NO) -0.638624 0.221685 -2.880772 0.0068

KV -2.406463 0.495265 -4.858942 0.0000

R-squared 0.771146 Mean dependent var 5.569250

Adjusted R-squared 0.737491 S.D dependent var 2.317111

S.E of regression 1.187186 Akaike info criterion 3.318530

Sum squared resid 47,91999 Schwarz criterion 3.571862

Log likelihood -60.37061 Hannan-Quinn criter 3.410127

F-statistic 22.91326 Durbin-Watson stat 1.003021

Prob(F-statistic) 0.000000

Hàm hồi quy mẫu: ROA = 8.681318 - 1.589870DT - 0.582880LOG(SIZE) - 0.080664CP - 0.638624LOG(NO) - 2.406463KV

Kiểm định tác động của biến DT đến bien ROA

Mức y nghĩa: 5%

Hạ: 6; =0

H;:6;zZ0

P - value = 0.0308 < a = 0.05 — bác bỏ Họ, chấp nhận H;

Kết luận: Vậy với mức ý nghĩa 5%, có thê cho rằng tỷ lệ doanh thu của doanh nghiệp có tác động đến tỷ suất sinh lợi trên tông tai sản

Kiểm định tác động của biến SIZE đến biến ROA

Mức y nghĩa: 5%

Ho: B; =0

Hi: B; £0

P - value = 0.0091 <a = 0.05 — bac bé Ho, chap nhan Hi

Kết luận: Vậy với mức ý nghĩa 5%, có thê cho rằng quy mô doanh nghiệp có tác động đến tỷ suất sinh lợi trên tong tai san

Kiém dinh tac d6ng cua bién CP dén bién ROA

Mức y nghia: 5%

Hy: 8, =0

Hi: 8, £0

P - value = 0.0000 < a = 0.05 — bac bé Ho, chap nhan Hi

Kết luận: Vậy với mức ý nghĩa 5%, có thê cho rằng ty lệ sở hữu cô phần của HĐQT có tác động đến tỷ suất sinh lợi trên tông tai sản

Kiểm định tác động của biến NO đến biến ROA

Mức y nghĩa: 5%

Hạ: 8; =0

Hi: 8; £0

P - value = 0.0068 < a = 0.05 — bac bd Ho, chap nhan Hi

Kết luận: Vậy với mức ý nghĩa 5%, có thể cho rằng tỷ lệ nợ có tác động đến tỷ suất sinh lợi trên tông tài sản

Kiểm định tác động của biến KV đến biến ROA

Mức y nghĩa: 5%

Hy: Be= 0

Hi: Be £0

P - value = 0.0000 < a = 0.05 — bac bé Ho, chap nhan Hi

Kết luận: Vậy với mức ý nghĩa 5%, có thê cho rằng khu vực hoạt động của công ty có tác động đến tỷ suất sinh lợi trên tông tai sản

3.3 Nêu ý nghĩa của các hệ số hồi quy Các hệ số có phù hợp lý thuyết kinh tế không Dependent Variable: ROA

Method: Least Squares

Date: 01/14/24 Time: 16:26

Sample: | 40

Included observations: 40

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

C 8.681318 0.564278 15.38481 0.0000

DT - 1.589870 0.705406 -2.253838 0.0308 LOG(SIZE) -0.582880 0.210674 -2.766737 0.0091

CP -0.080664 0.013513 -5.969287 0.0000 LOG(NO) -0.638624 0.221685 -2.880772 0.0068

KV -2.406463 0.495265 -4.858942 0.0000 R-squared 0.771146 Mean dependent var 5.569250 Adjusted R-squared 0.737491 S.D dependent var 2.317111 S.E of regression 1.187186 Akaike info criterion 3.318530 Sum squared resid 47.91999 Schwarz criterion 3.571862 Log likelihood -60.37061 Hannan-Quinn criter 3.410127 F-statistic 22,.91326 Durbin- Watson stat 1.003021 Prob(F-statistic) 0.000000

PRE: ROA =P, + 8, DT +8;LOG(SIZE) + Bs CP +8; LOG(NO) +B.KV + u

8, = -I.589870 cho biết khi không phân biệt khu vực hoạt động, quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ

sở hữu cô phần của HĐQT và tỷ lệ nợ nếu tỷ lệ doanh thu của doanh nghiệp tăng 1% thì tỷ

suất sinh lợi trung bình giảm 1.589870%

Ba = -0.582880 cho biết khi không phân biệt khu vực hoạt động, tỷ lệ doanh thu của doanh nghiệp, ty lệ sở hữu cô phần của HĐQT và tỷ lệ nợ nêu quy mô doanh nghiệp tăng 1% thì giá

trị trung bình tỷ suất sinh lợi giảm 0.00582880%

By = -0,080664 cho biết khi không phân biệt khu vực hoạt động, tỷ lệ doanh thu của doanh

nghiệp, quy mô doanh nghiệp vả tỷ lệ nợ nếu tý lệ sở hữu cỗ phần HĐQT tăng 1% thì tý suất

sinh lợi trung bình giảm 0.080664%

ñ = -0.638624 cho biết khi không phân biệt khu vực hoạt động, tỷ lệ doanh thu của doanh

nghiệp, quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ sở hữu cô phần của HĐQT nếu tỷ lệ nợ tăng 1% thi gia tri

trung bình tý suất sinh lợi giảm 0.00638624%

Be = -2.406463 cho biét khi tỷ lệ doanh thu, quy mô doanh nghiệp, tỷ lê sở hữu cô phần của

HĐQT và tỷ lệ nợ không đổi, tỷ suất sinh lời trên tong tài sản trung bình của công ty không ở

TP Hồ Chí Minh ít hơn tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản trung bình của công ty ở TP Hồ Chí Minh 2.406463%

Giải thích các hệ số có phù hợp lý thuyết kinh tế

8, < 0 phù hợp với lý thuyết kinh tế vì các công ty sản xuất được chọn trong tông thê đã đạt đến mức độ bão hòa do đó khi doanh thu tăng dẫn đến chỉ phí tăng nhiều làm lợi nhuận không tăng mà còn giảm Do đó tăng doanh thu nhưng tỷ suất sinh lợi vẫn giảm

ñ < 0 phù hợp với lý thuyết kinh tế về tỷ lệ sở hữu cô phần của HĐQT có ảnh hưởng tiêu cực đến vấn đề hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mà Gul & Leung (2004); Rechner & Dalton (1991) đưa ra Các tác giả này cho rằng khi tỷ lệ sở hữu cô phần của HĐQT càng cao

sẽ tạo ra một HĐQT có quyền lực tuyệt đối và cá nhân này có khả năng sẽ tối đa hóa lợi ích của bản thân dựa trên số cô phần mà cá nhân này nắm giữ, đồng thời dẫn tới sự giám sát kém hiệu quả trong hệ thống quản lý của HĐQT Từ đó có thê cho rằng tý lệ sở hữu cô phần của HĐQT tăng thì tỷ suất sinh lợi của công ty giảm

ñ < 0 phù hợp với lý thuyết kinh tế về Lý thuyết nghiên cứu về Nợ - Lý thuyết “Debt overhang” mà Jeffrey Sachs đưa ra Tác giả này cho rằng nợ quá cao sẽ làm giảm tăng trưởng kinh tế, một công ty nợ quả nhiều sẽ phải gánh chịu dịch vụ nợ cao, mức nợ quả cao thì khả năng trả nợ giảm Từ đó có thê cho rằng khi tỉ lệ nợ tăng thi tỷ suất sinh lợi giảm

8, < 0 phù hợp với lý thuyết kinh tế vì TP Hồ Chí Minh là thành phố phát triển kinh tế bậc nhất ở Nam Bộ tại Việt Nam nên tỷ suất sinh lợi của công ty tại TP Hồ Chí Minh có khả

năng cao hơn tý suất sinh lợi của công ty không ở tại TP Hồ Chí Minh

3.4 Nhận xét về mức độ phù hợp của hàm hồi quy Giải thích ý nghĩa của hệ số xác định

Dependent Variable: ROA

Method: Least Squares

Date: 01/14/24 Time: 16:26

Sample: | 40

Included observations: 40

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

C 8.681318 0.564278 15.38481 0.0000

DT -1.589870 0.705406 -2.253838 0.0308 LOG(SIZE) -0.582880 0.210674 -2.766737 0.0091

CP -0.080664 0.013513 -5.969287 0.0000 LOG(NO) -0.638624 0.221685 -2.880772 0.0068

KV -2.406463 0.495265 -4.858942 0.0000 R-squared 0.771146 Mean dependent var 5.569250 Adjusted R-squared 0.737491 §.D dependent var 2.317111 S.E of regression 1.187186 Akaike info criterion 3.318530 Sum squared resid 47.91999 Schwarz criterion 3.571862 Log likelihood -60.37061 Hannan-Quinn criter 3.410127 F-statistic 22.91326 Durbin-Watson stat 1.003021 Prob(F-statistic) 0.000000

0< Rˆ?< 1: Khi R? càng tiến gần về 1 thê hiện mức độ phù hợp của hàm hồi quy càng cao và ngược lại —> R?= 0,771146 cho thấy mức độ phù hợp của hàm hồi quy mẫu cao

R?=0,771146 cho biết các biến tỉ lệ doanh thu, quy mô doanh nghiệp, cô phần, nợ và khu vực giải thích được 77,1146% sự thay đôi của biến tỷ suất sinh lợi trung bình

3.5 Kiểm tra các giả thiết của phstng pháp OLS Trong trsung hợp mô hình vi

phvm giả thiết của phstng pháp OLS

3.5.1 Kiểm định phstng sai sai số thay đối

Heteroskedasticity Test: White

F-statistic 2.741404 Prob F(19,20) 0.0151 Obs*R-squared 28.90225 Prob Chi-Square(19) 0.0675 Scaled explained SS 16.07481 Prob Chi-Square(19) 0.6523

10