Đề tài tình hình tài chính của công ty cổ phần tập Đoàn thiên long

Các chi phí vận h8nh doanh nghiệp được tối ưu hóa đáng kể, tạo ngumn vốn đầu tư cho chiến lược phát triển h7nh ảnh v8 thương hiệu của Tập đo&n, đảm bảo tăng trưởng doanh thu.. Kinh doanh

‘Tr THIEN LONG

TRUONG DAI HOC NGAN HANG TP HO CHi MINH

KHOA QUAN TRI KINH DOANH

TIEU LUAN

MON: TAI CHINH DOANH NGHIEP

DE TAI: TINH HINH TAI CHINH CUA CONG TY CO PHAN

Lê Nguyễn Thảo Nguyên 050610220377 20%

Bùi Nguyễn Khánh Nhi 050610220387 20%

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THUC

1 CHUONG 1: TONG QUAN VE DOANH NGHIEP

1.1 Giới thiệu chung

1.2 Sơ lược về quá tr7nh h7nh th8nh v8 phát triển

1.3 Lĩnh vực kinh doanh

1.4 Th8nh tựu tiêu biêu

2 CHƯƠNG 2: CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CƠ BẢN CỦA DOANH NGHIỆP

2.1 Giai đoạn 2021-2022

2.2 Giai đoạn 2022-2023

3 CHƯƠNG 3 TÌNH HÌNH VĨ MÔ NÈN KINH TẺ VÀ NGÀNH

3.1 T7nh h7nh kinh tế Việt Nam giai đoạn 2021-2023

3.2.3 San pham thay thé

3.2.4 Kênh phân phối

4 CHƯƠNG 4: QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ & QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ CỦA

DOANH NGHIỆP TRONG 3 NĂM GẦN ĐÂY

5 CHƯƠNG 5 ĐỊNH GIÁ CÓ PHIẾU DOANH NGHIỆP

5.1 Định giá cỗ phiếu ưu đãi

5.2 Định giá cỗ phiếu thường năm hiện h§nh

6 CHUONG 6 CHI PHI VON BINH QUAN CỦA DOANH NGHIỆP

6.1 Khai niém chi phi vén b7nh quan WACC

6.2 Tầm quan trọng của việc tinh chi phí vốn b7nh quân

Tính chí phí vốn b7nh quân (WACC) của TLG

6.3 Kết quả tính toán WACC cho công ty Thiên Long

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THLUC

CHUONG 1: TONG QUAN VE DOANH NGHIEP

Tên doanh nghiệpê CONG TY CO PHAN TaP DOcN THIdN LONG

Mã chứng khoané TLG

Loại h7nh công tyế Công ty cô phần

Ng8y th8nh lapé 20/11/1981

Trh sở chínhê Lô 6, 8, 10, 12 Đường Số 3, KCN Tân Tạo - Phường Tân Tạo A -

Quận B7nh Tân - TP Hm Chí Minh

Mã số thuếê 0301464830

Lĩnh vực sản xuất v8 kinh doanhê Sản xuất v8 kinh doanh văn phong phẩm,

dhng ch hoc sinh, dm dung dạy học,

Số vốn điều lệ (năm 2023)ê 785,94 triệu VNĐ

® 60% thị phần

® 63/63 tinh/thanh

e 02 tổng kho miền Bắc, miền Nam “:

Thiên Long có hệ thống phân phối mạnh mẽ trên khắp cả nước

Ngày 20/11/1981: Cơ sở bpt bí Thiên Long được th8nh lập với sản phẩm bpt bí

đầu tiên

Nam 1996: Cong ty TNHH SX-TM Thiên Long chính thức được thãnh lập,

công nghệ sản xuất tiên tiến được ứng dhng v8o quy tr7nh sản xuất với nhiều

trang thiết bị hiện đại

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THUC

@ Nam 2000: Nh8 xuong moi tai KCN Tan Tao (Quan B7nh Tan) đi v&o hoạt

dqng

e Nam 2005é chuyén déi tir Cong ty TNHH sang Céng ty Cé phan SX-TM Thién

Long với vốn điều lệ 100 ts đmng

® Năm 2007: Thãnh lập Công ty TNHH MTV TM-DV Thiên Long Ho§n Cầu,

chuyên kinh doanh văn phong phẩm với vốn điều lệ 20 ts đmng

® Năm 2009: Thãnh lập Công ty TNHH MTV TM-DV Tân Lực với vốn điều lệ

20 ts đmng

® Năm 2010: Ng8y 26/03/2010, cổ phiếu TLG chính thức được niêm yết trên Sở

Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE)

® Năm 2018: Vốn điều lệ tăng lên 657,2 ts đmng, ho8n th8nh bản dm xuất khâu

tại Đông Nam Á Ra mvt wứbsitứ TMĐT FlứxOfficứ.com

® Năm 2019 - 2020 Th8nh lập Công ty thương mại tại Singaporứ I§ FlứxOfñcứ

Pur Ltd

L8 thương hiệu số 1 trong lĩnh vực văn phong phẩm tại Việt Nam v8 h§ng đầu

trong khu vực, Thiên Long sản xuất v8 kinh doanh 4 nhóm sản phẩm chính với 5 nhãn

hãng noi baté

Sản phẩm Cao cấp (BIZNER) với các sản phẩm tiêu biểu gmmẻ Bpt bí cao cấp

(BIZ-01, BIZ-04, BIZ-05); Bpt máy cao cấp (BIZ-FT01, BIZ-FT02); Bpt lông bí cao

cấp (BIZ-RB01), Bpt ch7 cao cấp (B1Z-PC01, BIZ-P01, BIZ-P02 )

Sản phẩm Dhng ch Mỹ thuật (COLOKIT) gmm các sản phẩm phhc vh cho bq

môn mỹ thuật, sáng tạo của trẻ ứm nhưê Bpt sáp mẩu, bpt sáp dầu, bpt ch7 mầu, bpt lônp mẩu, bpt nhựa m8u, mầu nước, sáp nặn, tập tô m8u

Nhóm bọt viết v8 các sản phâm văn phong tiện ích (TL) bao gmm các dong sản

phẩm truyền thống nhưề Bpt bi, bpt gứi, bpt lông bị, bpt lông kim,

Bq sản phẩm Dhng ch hoc sinh (DIEM 10) phhc vh đối tượng học sinh nhưể

Bảng, phan, thước kẻ, compa, bpt ch7, sôm tây, hm dân, kéo, tập vở, v8 các sản phâm

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THUC

đặc biệt như bpt rèn viết chữ nét thanh nét đậm, bpt máy chuyên sử dhng ống mực,

phan khéng bhi

Dhng ch Van phong (FLEXOFFICE) bao gmm các sản phẩm phhc vh cho giới

van phong nhué gidy, bpt viét cac loại, văn phong phâm, filứ b7a hm sơ, băng kứo, hm dan, dm dung van phong khác

1.4 Thành tựu tiêu biểu

nghiệp h8ng Việt Nam chất lượng cao trao tặng

® Giải thưởng Evứnt Markứting Awards cho hạng mhc Búst Brand Expúriứncứ -

B2C khu vực Châu Á

© Top 50 Công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam (2012-2023) do Tạp chí Forbứs

Việt Nam trao tặng

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THUC

2 CHUONG 2: CÁC CHỈ TIỂU TÀI CHÍNH CƠ BẢN CUA DOANH

NGHIỆP

2.1 Gimi đoạn 2021-2022

Năm 2022, doanh thu có sự tăng trưởng rất mạnh so với năm 2021, ch thể

doanh thu thuần đạt 3.521 ts Đặc biệt doanh thu thuần về bán hãng v§ cung cấp dịch

vh tăng 31,95% so với cùng kỳ Doanh thu thuần ngại địa đạt 2.689 ts đmng, tăng 28%

so với cùng kỳ, doanh thu thuần xuất khâu đạt 832 ts đmng, tăng 46% so với cùng kỳ

Nh7n chung, doanh thu v§ lợi nhuận sau thuế năm 2022 tăng trưởng tốt so với

năm trước Chính bởi t7nh h7nh dịch bệnh được kiểm soát v8 công ty tiếp thc tái cấu

trpc các kênh bán hãng, ø1a tăng hiệu quả Cùng với đó l§ công ty đã dự trữ được

nguyên vật liệu giá thấp, dẫn đến giá th8nh sản xuất được tôi ưu

Biên lợi nhuận øqp hợp nhất của Tập đo8n trong năm 2022 đạt 43,3%, tăng 100

điểm cơ bản so với củng kỳ Lợi nhuận sau thuế hợp nhất lần đầu tiên vượt con số 400

ts đmng tương đương với EPS đạt 4.643 đmng, tăng 45% so với cùng kỳ v8 hoãn thãnh

143% kế hoạch năm Biên lợi nhuận rong ở mức 11,4%

Biên chỉ phí bán h8ng v8 quản lý doanh nghiệp hợp nhất trong năm 2022 dat

30% trên doanh thu thuần Các chi phí vận h8nh doanh nghiệp được tối ưu hóa đáng

kể, tạo ngumn vốn đầu tư cho chiến lược phát triển h7nh ảnh v8 thương hiệu của Tập

đo&n, đảm bảo tăng trưởng doanh thu

Doanh thu v8 lợi nhuận sau thuế cả năm 2022 tăng trưởng rất tốt so với năm

trước Nguyên nhân chính l§ t7nh h7nh dịch bệnh đã được kiểm soat tét 18m cho doanh

thu tăng trưởng Đmng thời công ty tiếp thc tái cấu trpc các kênh bán h§ng, gia tăng

hiệu quả bán hãng, cùng với đó 18 việc công ty đã dự trữ được nguyên vật liệu gia

thấp, dẫn đến giá th8nh sản xuất được tôi ưu

2.2 Giai đoạn 2022-2023

Nh7n chung, trong bối cảnh suy giảm chung của nền kinh tế vĩ mô, năm 2023,

hoạt động kinh doanh của Tập đoần gap nhiều khó khăn Kinh doanh xuất khâu, đặc

biệt với OEM, cũng đang đối mặt với nhiều thách thức đến từ bối cảnh ảm đạm của thị

trường quốc tế

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THUC

Năm 2023, Doanh thu thuần đạt 3.462 ts giảm 1,7% so với cùng ky v8 ho8n

th8nh 89% kế hoạch năm Doanh thu thuần nội địa đạt 2.649 ts dmng, giam 1,5% so

với cùng kỳ, doanh thu thuần xuất khẩu đạt 813 ts đmng, giảm 2,2% so với cùng kỳ

Biên lợi nhuận sộp hợp nhất của Tập đo§n trong năm 2023 đạt 43,7%, tăng 40

điểm cơ bản so với cùng kỳ Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 356 ts đmng tương

đương với EPS đạt 4.147 đmng, giảm 11,2% so với cùng ky v8 ho8n th8nh 89% kế

hoạch năm Biên lợi nhuận rong ở mức 10,3% giảm 110 điểm cơ bản so với củng ky

Biên chỉ phí bán h8ng v8 quản lý doanh nghiệp hợp nhất trong năm 2023 dat

32,2% trên doanh thu thuần Tập đo§n tập trung thực hiện đầu tư chỉ phí cho nhân sự

bán h8ng v8 đ8o tạo nhân lực cho sự phát triển bền vững trong tương lai Bên cạnh đó,

chi phí gia tăng một phần đến từ việc mở rộng chuỗi cửa h8ng bán lẻ Clứvứr Box

Bảng I Các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp giai đoạn 2021-2023

Chỉ tiêu tài chính 2021 2022 2023 Năm 2022 so với | Năm 2023

3 Doanh thu thuần về bán

4 Giá vốn hàng bán 32,03 62,12 48,46 30,09 | 93,94% | -13,66 |-¿

5 Lợi nhuận gộp về bán

6 Deanh thu hoat dong tai

chinh 2.668,28 | 3.520,86 | 3.461,87 | 852,58 | 31,95% | -58,99 | -

7 Chi phi tai chinh -1.541,11 | -1.996,78 |-1.949,33|-455,67| 29,56% | 47,45 | -

8 Chi phi ban hang -504,67 -738,52 | -740,55 | -233,85| 46,33% -2,03 | (

9 Chi phi quan lp doanh -292,39 -319,39 | -346,84 -27 923% -2745 |t

nghiệp

10 Lợi nhuận thuần từ

hoạt động kimhi doanh

GDP (Gross Domústic Product - Tổng sản phẩm quốc ng¡) I8 mạt chỉ số tiêu

dùng đo lường tông giá trị thị trường của tất cả các loại h8ng hoá, dịch vh được sản

xuất ra ở mqt quốc gia trong mạt thời kỳ nhất định GDP phản ánh giá trị sản xuất

trong 1 khoảng thời gian ch thể, thường 18 mạqt năm hoặc mqt quý

Biểu dm phía trên thể hiện sự thay đổi của tốc đq tăng trưởng GDP từ quý 1/

2021 đến quý 4/ 2023 Nh7n chung, tông GDP bvt đầu khôi phhc từ Q2/2023 sau đợt

giam manh v8o Q4/2022 Sự sht giảm mạnh n§y do chịu ảnh hưởng tiêu cực từ đại

dịch Covid-19 khi tất cả mọi hoạt dqng sản xuất, kinh doanh bị đ7nh trệ Tổng GDP

tăng mạnh nhất v8o quý Q3/2024 (13.67%) v8 yếu nhất v8o Q3/ 2021 (-6 17%)

Biểu đồ I Tốc độ tăng trưởng GDP từ quý 1⁄2021 đến quý 4/2023

O3/2023 | 5.33 Q2/2023 I 4.14 Q1/2023 3.32

02/2022 Ss 7.72 O1/2022 SA 205 Q4/2021 |WWỢ 5.22 -6.17 NO GHGU200V

O1/2021 | 4.45

3.1.2 — Tình trạng lạm phát Người ta chia lạm phat th8nh 3 loại dựa trên mức dgé

e Lam phat tự nhiênê ts lệ lạm phát tăng dưới 10% Đây 18 hiện tượng lạm phát

có thể đự đoán được, ít ảnh hưởng tiêu cực đến nên kinh tế Trường hợp nãy,

giá cả tăng chậm hoặc tương đối ôn định, người dân tin tưởng v8o sức mua của

đmng tiền Đời sống người dân cũng ôn định

hr THIEN LONG

SUC MANH TRI THUC

e Lạm phát phi mãê ts lệ lạm phát tang nhanh trên 10% v§ dưới 100% Giá ca

h§ng giá tăng nhanh, đmng tiền ngi tệ mất giá, lãi suất thực tế thường âm V7

vậy, lpc n§y người dân không muốn giữ tiền mặt nhiều v8 ưa chuqng giữ h§ng

hóa, v8ng, ngoại tệ hoặc đầu tư sang các nước khác có lạm phát vừa phải

Trường hợp nầy đã từng xảy ra tại Việt Nam trong khoảng năm 1980 - 1992,

e Siêu lạm phaté Đây I8 trường hợp ts lệ lạm phát trên 1000% khiến đmng tiền

gần như mắt giá ho§n to8n Lpc ny, thị trường t8¡ chính lâm v8o khủng hoảng,

người dân mất niềm tin v8o đmng ngại tệ, đmng nai tệ mất giá trị trao đôi h§ng hoa Truong hop n8y đã xảy ra tại Đức năm 1923, Bolivia năm 1985,

Lạm phát cơ bản (Corứ inflation) 18 sự thay đối mức giá chung của h§ng hóa v8

dịch vh nhưng không bao mm những chí phí từ các ng8nh thực phẩm v8 năng lượng

Biểu đồ 2 Mức độ biến động của CPI và Lạm phát cơ bản giai đoạn tháng 10/2022 -

thang 5/2024

Chỉ số giá tiêu dùng và Lạm phát cơ bản

I8 Chỉ số giá tiêu dùng =m Lam phat co ban

Biểu đm trên cho thấy mức đq biến đạng của chỉ số giá tiêu dùng v§ lạm phát cơ

bản trong giai đoạn từ tháng 10/2022 đến tháng 5/2024

Chỉ số giá tiêu dùng tăng nhẹ từ đầu năm 2024 sau khoảng thời gian giảm nhẹ

Tháng 4/2024 I8 tháng có ts lệ gia tăng chỉ số giá tiêu dùng cao nhất (5,21%) v8 tháng

1/2023 I8 tháng có ts lệ gia tăng chỉ số giá tiêu đùng thấp nhất (4,31%)

Chỉ số lạm phát cơ bản có xu hướng giảm dân từ tháng 2/2023 Đến tháng

5/2024, ts lệ tăng chỉ số lạm phát cơ bản được ghi nhận I8 2.68% Trong đó, tháng

4/2024 18 tháng có lạm phát cơ bản tăng nhiều nhất (4,56%), thang 1/2023 18 tháng có

lạm phát cơ bản tăng thấp nhất (4,33%)

~> Hiện nay Việt Nam có xảy ra t7nh trạng lạm phát nhưng thuqc loại lạm phát tự nhiên, có thể kiêm soát được Đmng thời nền kinh tế vẫn tăng trưởng mạnh Như vậy, nước ta chưa phải đối mặt với t7nh trạng đánh đổi giữa tăng trưởng v8 lạm phát như nhiều quốc gia khác

3.13 FDI

FDI (Forvign Dirtrct Invirstmimt - Dau tu truc tiép nude ngo8i) dé cap dén viée mạt tổ chức hoặc cá nhân từ mạt quốc gia đầu tư tién, t8i san hodc ngumn lye khac v8o mạt quốc gia khác Điều quan trọng I8 FDI cho phép nh§ đầu tư nước ngo8i tham gia v§o quản lý v8 hoạt đqạng của doanh nghiệp hoặc dự án tại quốc gia dich m8 ho đầu tư Các h7nh thức FDI thường bao gmmề

của mqt doanh nghiệp trong quốc gia đích, trở th8nh mạt cô đông của công ty

đó

» _ Mua t8i sảnê Nh§ đầu tư nước ngo8i mua t8i sản của mạt doanh nghiệp tại quốc

gia dich, chang han nhu máy móc, nh§ xướng hoặc t8¡ sản khác

ty con hoặc chi nhánh ở quốc gia dich để thực hiện các hoạt dqng kinh doanh

đích h7nh thãnh maqt liên doanh hoặc hợp tác dé củng thực hiện dự án kinh doanh

Biều đồ 3 Vốn đâu tư nước ngoài vào Việt Nam giai đoạn 2020-tháng 5/2024

3.1.4 Xuất nhập khẩu

Cán cân xuất nhập khẩu I8 bảng đối chiếu giữa tổng giá trị xuất khẩu (kim

ngạch xuất khẩu) với tông giá trị nhập khẩu (kim ngạch nhập khâu) của mqt quốc gia tai mat giai đoạn nhất định Trong trường hợp giá trị sản phẩm xuất khâu lớn hơn th7 gọi I§ nhập siêu, giá trị sản phẩm xuất khâu lớn hơn th7 gọi l§ xuất siêu

Cán cân xuất nhập khấu sẽ phản ánh mối quan hệ của hoạt đạng xuất nhập v§ hoạt đạng nhập khẩu, ch thếê

kinh tế từ đó tăng lượng tiêu dùng nại địa Khi hoạt đqạng xuất nhập khâu thu về lợi nhuận, có thế khai thác để phhc vh hoạt đqng sản xuất nhập khâu

«_ Đối với nhập khâuê Thpc đây quá tr7nh công nghiệp hóa v§ hiện đại hóa, gia

tăng ngumn h§ng hóa, mở ra nhiều lựa chọn cho người tiêu dùng, đáp ứng nhu cầu thị trường

Biểu đồ 5 Xuất nhập khẩu và cán cân thương mại từ tháng 7/ 2021 - tháng 5⁄ 2024

3.2 Tinh hình ngành

Thị trường văn phong phâm đã được h7nh th8nh v8 phát triển từ rất lâu tại Việt

Nam Báo cáo thị trường văn phong phẩm Việt Nam 2022 của Viứtdata cho thấy quy

mô thị trường văn phong phẩm Việt Nam ước tính đạt 195,35 triệu USD v8§o năm

2022 Trong giai đoạn từ 2023 đến 2029, quy mô thị trường cung ứng v§ văn phong pham Việt Nam dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc đq tăng trưởng kép h§ng năm (CAGR)

18 8,37%, đạt giá trị 316,41 triệu USD v§o năm 2029 Sự tăng trưởng n8y được hỗ trợ bởi sự gia tăng số lượng doanh nghiệp vừa v8 nhỏ (SME) cùng với sự phát triển cơ sở

hạ tầng ở Việt Nam

Viứtdata đánh gia, bối cảnh hiện nay đang tạo ra nhiều triển vọng cho các doanh nghiệp văn phong v8 dẫn đến sự tăng trưởng đáng kê trong thị trường cung ứng

đm dùng văn phong phâm Việt Nam

Về các thương hiệu sản xuất đm dùng văn phong phẩm, trên thị trường Việt Nam có rất nhiều doanh nghiệp trong nước nổi bật nhưế Thiên Long, Hmng H8, Hải

Tiến, Vĩnh Tiến,