Phân tíh và đề xuất biện pháp ải thiện tình hình tài hính tại ông ty ổ phần bạh đằng nam định

Để có những thông tin chính xác nhằm đánh giá, điều chỉnh các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh, đòi hỏi nhà quản lý phải đánh giá đúng thực trạng doanh n

Hoàng Thanh Lớp Cao học quản trị kinh doanh 1

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết của luận văn

Kinh tế Viêt Nam đã và đang có những chuyển biến mạnh mẽ cùng sự phát triển của kinh tế thế giới Kinh tế thị trường dưới sự điều tiết của nhà nước đã tạo cho nền kinh tế cả nước nói chung và bản thân các doanh nghiệp nói riêng đứng trước nhiều cơ hội phát triển mới Tuy nhiên nền kinh tế thị trường cũng đặt ra nhiều thách thức, khó khăn cho các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế, cạnh tranh để tìm kiếm thị trường ( mua các yếu tố đầu vào, bán các sản phẩm đầu

ra ), nhu cầu về nguồn vốn tư bản, chất lượng sản phẩm… Do vậy nhà quản lý doanh nghiệp phải hết sức linh hoạt trong quá trình tổ chức và điều hành để hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, doanh nghiệp có thể đứng vững và phát triển trong nền kinh tế thị trường

Để có những thông tin chính xác nhằm đánh giá, điều chỉnh các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh, đòi hỏi nhà quản lý phải đánh giá đúng thực trạng doanh nghiệp, đặc biệt là hoạt động tài chính của doanh nghiệp, xác định nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố để từ đó tìm ra những biện pháp hữu hiệu và những quyết định cần thiết nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, đó là nhiệm vụ của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra và phân tích các số liệu tài chính để từ đó đánh giá được tình hình tài chính, điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Tổ chức tốt công tác phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp có tầm quan trọng để thực hiện tốt công tác quản lý kinh tế, điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đạt hiệu quả kinh tế cao Với ý

nghĩa và tầm quan trọng như vậy, Tôi đã quyết định chọn đề tài: “ Phân tích và đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần Bạch Đằng Nam Định ”

2 Mục đích nghiên cứu của luận văn

- Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định

- Trên cơ sở đánh giá thực trạng phân tích tài chính, xác định những phương hướng, đề ra những biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định

3 Nhiệm vụ của luận văn

- Phân tích đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định để biết được tình hình tài chính là tốt hay xấu, nguyên nhân là gì

- Đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định

4 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Các báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định trong 2 năm 2009 và 2010 (đã được kiểm toán)

- Phạm vi nghiên cứu: Luận văn tập trung xem xét các chỉ số tài chính, dùng phương pháp tỷ số và thay thế liên hoàn để tìm ra các nguyên nhân dẫn đến những mặt tiêu cực, tích cực cũng như điểm mạnh, điểm yếu về tài chính của công ty Từ

đó đề xuất biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính

5 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, kết cấu nội dung chính của luận văn gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định

Chương 3: Đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định

Để hoàn thành luận văn này, tôi xin được bày tỏ lòng cảm ơn đến các Thầy giáo, Cô giáo, các anh chị và bạn bè đồng nghiệp đã giúp đỡ Tôi những kiến thức cần thiết cho luận văn

Với lòng kính trọng và biết ơn sâu sắc Tôi xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn tận tình của Thầy: PGS.TS Nguyễn Ái Đoàn và các Thầy, Cô trong Khoa Kinh

tế và Quản lý, Viện Đào tạo Sau Đại học Trường Đại Học Bách Khoa Hà Nội đã giúp đỡ Tôi trong quá trình thực hiện luận văn này

Với trình độ hiểu biết và thời gian nghiên cứu thực tế có hạn nên không thể tránh khỏi những thiếu sót Tôi mong nhận được sự đóng góp ý kiến của các Thầy

Cô giáo để luận văn được hoàn thiện hơn

Học Viên: Hoàng Thanh

CHƯƠNG 1

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường để có các yếu tố đầu vào đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn tiền tệ nhất định Với từng loại hình doanh nghiệp thì có những phương thức tạo lập số vốn tiền tệ ban đầu khác nhau để mua sắm … Sau khi đi vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp sẽ thu được tiền bán hàng, doanh nghiệp sử dụng

để bù đắp các khoản chi phí, phần còn lại là lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp tiếp tục phân phối số lợi nhuận này Trong quá trình trên nó đã làm phát sinh, tạo ra sự vận động của các dòng tiền bao hàm dòng tiền vào, dòng tiền ra gắn liền với hoạt động đầu tư và hoạt động kinh doanh thường xuyên của doanh nghiệp

Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các quan

hệ kinh tế dưới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của doanh nghiệp,

nó bao hàm các quan hệ tài chính sau:

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với nhà nước: Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước như nộp các khoản thuế, lệ phí vào ngân sách Đối với doanh nghiệp nhà nước còn thể hiện

ở việc: Nhà nước đầu tư vốn ban đầu và vốn bổ sung cho doanh nghiệp bằng những cách thức khác nhau

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động: quan hệ này được thể hiện trong việc thanh toán tiền công, thực hiện thưởng phạt vật chất với người lao động

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp: quan hệ này được thể hiện trong việc đầu tư góp vốn hay rút vốn của các chủ sở hữu đối với doanh nghiệp và trong phân chia lợi nhuận sau thuế

- Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là mối quan hệ thanh toán giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệp, trong việc hình thành và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp

Từ những vấn đề nêu trên, có thể rút ra một số điểm sau:

- Xét về hình thức: tài chính doanh nghiệp là quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp

- Xét về bản chất: tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, phân phối, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động

1.1.2 Chức năng tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp có các chức năng khách quan: đó là chức năng phân phối và chức năng giám đốc

- Chức năng phân phối: là chức năng mà nhờ vào đó, các nguồn lực được đưa vào các quỹ tiền tệ khác nhau để sử dụng cho những mục đích khác nhau Cũng nhờ chức năng này, mà doanh nghiệp có khả năng huy động khai thác và thu hút các nguồn tài chính trong nền kinh tế để hình thành vốn kinh doanh của doanh nghiệp Sau khi hình thành được vốn, để sử dụng vốn , chức năng phân phối của vốn đồng nghĩa với việc đầu tư vốn ( đầu tư bên trong hay bên ngoài ), và lợi nhuận thu được là yếu tố quan trọng nhất quyết định phương hướng và cách thức đầu tư của doanh nghiệp

- Chức năng giám đốc: Mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là thu được lợi nhuận, nên tài chính doanh nghiệp còn có khả năng giám sát, dự báo hiệu quả của quá trình phân phối Nhờ vào chức năng này mà việc kiểm tra bằng đồng tiền được thực hiện đối với việc vận động của các nguồn tài chính để tạo lập các quỹ tiền tệ hay sử dụng chúng theo các mục đích đã định Bên cạnh đó chức năng này có thể phát hiện những khuyết tật trong khâu phân phối để từ đó điều chỉnh nhằm thực hiện phương hướng, mục tiêu, chiến lược sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tuy nhiên chức năng khách quan của tài chính doanh nghiệp phát huy đến mức độ nào lại phụ thuộc vào sự nhận thức một cách tự giác và hoạt động chủ quan của người quản lý trong khi sử dụng chức năng của tài chính

1.1.3 Vai trò của tài chính trong doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò rất quan trọng đối với hoạt động của doanh nghiệp, gồm những vai trò chủ yếu sau:

- Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục

Trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp thường nảy sinh các nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn, việc thiếu vốn sẽ khiến cho các hoạt động của các doanh nghiệp gặp khó khăn hoặc không triển khai được Do vậy, việc đảm bảo cho các hoạt động phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức huy động vốn của tài chính doanh nghiệp

Sự thành công hay thất bại của doanh nghiệp một phần lớn được quyết định bởi chính sách tài trợ hay huy động vốn của doanh nghiệp

- Giữ vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Được thể hiện ở chỗ:

+ Việc đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn phụ thuộc rất lớn vào việc đánh giá, lựa chọn đầu tư từ góc độ tài chính

+ Việc huy động vốn kịp thời, đầy đủ giúp cho doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh

+ Lựa chọn các hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp có thể giảm bớt được chi phí sử dụng vốn, góp phần làm tăng lợi nhuận doanh nghiệp

+ Sử dụng đòn bẩy tài chính hợp lý là yếu tố gia tăng đáng kể tỷ suất sinh lợi nhuận vốn chủ sở hữu

+ Huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động sản xuất kinh doanh, sẽ tránh được việc ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản, giảm được vốn vay

- Công cụ hữu ích để kiểm soát tình hình kinh doanh của doanh nghiệp

Thông qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính, đặc biệt là các báo cáo tài chính có thể kiểm soát kịp thời, tổng quát các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó phát hiện nhanh chóng những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh các hoạt động nhằm đạt được những mục tiêu đề ra của doanh nghiệp

1.2 Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Để quản lý tài chính tốt, tức là đưa ra các quyết sách hợp lý, cần phải có các thông tin chính xác về tình hình tài chính của doanh nghiệp Các thông tin này được rút ra từ các phân tích tài chính ở thời điểm hiện tại Hay nói cách khác phân tích tài chính là quá trình kiểm tra, xem xét và phân tích các số liệu tài chính để từ đó đánh giá được tình hình tài chính, điểm ưu, điểm khuyết của doanh nghiệp

1.2.1.2 Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp là mối quan tâm hàng đầu của nhiều nhóm người khác nhau, mỗi nhóm người ở những cương vị khác nhau lại

để có những hướng đi đúng

- Phân tích tài chính đối với chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng

Mối quan tâm hàng đầu của họ là hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp, họ đặc biệt chú ý tới số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển đổi thành tiền, so sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Ngoài ra họ cũng chú ý tới lượng vốn chủ sở hữu, đây là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro

- Phân tích tài chính đối với nhà đầu tƣ

Mối quan tâm của họ thường hướng vào những yếu tố như sự rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi, khả năng thanh toán Nên họ cần những thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp

- Phân tích tài chính đối với các nhà cung cấp vật tƣ thiết bị, hàng hóa dịch vụ

Mối quan tâm của họ là khả năng thanh toán hiện tại và khả năng kinh doanh sắp tới của doanh nghiệp để quyết định có nên bán chịu hoặc cho phép các doanh nghiệp thanh toán chậm hay không

- Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với các cơ quan tài chính, thuế, thống kê, các nhà phân tích kinh tế, người lao động … Họ có nhu cầu thông tin có liên quan đến quyền lợi và trách nhiệm, đến khách hàng hiện tại và tương lai của họ

Tóm lại, mục tiêu phân tích tài chính là:

+ Nhận dạng những điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn về mặt tài chính dựa trên: Hiệu quả tài chính ( sức sinh lời và tình hình quản lí sử dụng tài sản) Rủi ro tài chính (khả năng thanh toán và khả năng quản lí nợ) Tổng hợp hiệu quả tài chính và rủi ro tài chính (cân đối tài chính, các đòn bẩy tài chính và đẳng thức Dupont)

+ Nghiên cứu, giải thích các nguyên nhân của điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn về mặt tài chính

+ Đề ra giải pháp cải thiện vị thế tài chính của doanh nghiệp

1.2.1.3 Ý nghĩa phân tích tài chính

Phân tích tài chính rất hữu ích đối với việc quản trị doanh nghiệp, đồng thời cũng là nguồn thông tin quan trọng đối với những người ngoài doanh nghiệp Nó không những cho biết tình hình tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo mà còn cho thấy các kết quả hoạt động doanh nghiệp đạt được Phân tích tài chính giúp

đưa ra các quyết định lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu, đánh giá chính xác thực trạng và tiềm năng của doanh nghiệp

1.2.2 Tài liệu phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp sử dụng các tài liệu là các báo cáo tài chính,

nó được hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kế toán: gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ

1.2.2.1 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, dưới hình thái tiền tệ theo giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản Về bản chất, bảng cân đối kế toán là một bảng cân đối tổng hợp giữa tài sản với nguồn vốn chủ sở hữu và công nợ phải trả

Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng để nghiên cứu, đánh giá một cách tổng quát tình hình kinh doanh và kết quả kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp

Kết cấu bảng gồm hai phần: Phần phản ánh giá trị tài sản gọi là “tài sản” Phần phản ánh nguồn hình thành tài sản gọi là “nguồn vốn” hay vốn chủ sở hữu và công nợ

Mỗi phần đều có tổng cộng và số tổng cộng của hai phần bao giờ cũng bằng nhau và phản ánh cùng một lượng tài sản tức là: Tài sản = nguồn vốn

- Phần tài sản: Phản ánh toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời

điểm báo cáo

Về mặt kinh tế, phần tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các tài sản của doanh nghiệp đang tồn tại dưới mọi hình thức: Tài sản vật chất như tài sản cố định hữu hình, tồn kho; tài sản cố định vô hình như giá trị bằng phát minh sáng chế; hay tài sản chính thức như các khoản đầu tư, khoản phải thu, tiền mặt

Về mặt pháp lý, phần tài sản thể hiện số vốn thuộc quyền quản lý và sử dụng lâu dài của doanh nghiệp

- Phần nguồn vốn: Phản ánh những nguồn vốn mà doanh nghiệp quản lý và

đang sử dụng vào thời điểm lập báo cáo

Về mặt kinh tế, khi xem xét nguồn vốn các nhà quản trị doanh nghiệp thấy

được thực trạng tài chính của doanh nghiệp đang quản lý và sử dụng

Về mặt pháp lý, các nhà quản trị doanh nghiệp thấy được trách nhiệm của

mình về tổng số vốn được hình thành từ các nguồn khác nhau như: Vốn chủ sở hữu

(thường bao gồm vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu mới)

Nợ ngắn hạn (thường bao gồm nợ phải trả nhà cung cấp, các khoản phải nộp phải

trả khác, nợ ngắn hạn thương mại và các tổ chức tín dụng khác) Nợ dài hạn ( thường bao gồm nợ vay dài hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng

khác,vay bằng cách phát hành trái phiếu)

1.2.2.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính phản ánh tóm

lược các khoản doanh thu, chi phí và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong

một thời kỳ nhất định

Khác với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cho

biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh gồm 3 phần

- Phần I: Lãi, lỗ

Phần này phản ánh các chỉ tiêu liên quan đến kết quả của toàn bộ hoạt đông

kinh doanh như tổng doanh thu, doanh thu thuần, giá vốn hàng bán, chi phí quản

lý Qua phần I người sử dụng biết được kết quả của các hoạt động tài chính và hoạt

động bất thường

- Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước:

Phần này bao gồm các chỉ tiêu phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ của

doanh nghiệp với nhà nước về các khoản như: nộp thuế, bảo hiểm y tế, bảo hiểm xã

hội, kinh phí công đoàn Các chỉ tiêu phản ánh trong kỳ này theo dõi số còn phải

nộp kỳ trước chuyển sang: số phát sinh trong kỳ, số còn phải nộp chuyển sang kỳ

sau theo cột tương ứng

+ Số phải nộp

trong kỳ -

Số đã nộp trong kỳ

- Phần III: Thuế GTGT được khấu trừ, được hoàn lại, được miễn giảm

Phần này gồm các chỉ tiêu phản ánh số thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, đã khấu trừ và còn được khấu trừ: số thuế giá trị gia tăng được hoàn lại: số thuế giá trị gia tăng được miễn giảm, đã miễn giảm và còn được miễn giảm

1.2.2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

Thông tin về lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp cung cấp cho người sử dụng thông tin có cơ sở để đánh giá khả năng tạo ra các khoản tiền ( dòng tiền thực nhập quỹ - thu ngân quỹ: gồm dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động sản xuất kinh doanh; dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động đầu tư, tài chính; dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động bất thường ) và việc sử dụng các khoản tiền tạo ra đó ( dòng tiền thực xuất quỹ - chi ngân quỹ: gồm dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động sản xuất kinh doanh; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động đầu tư, tài chính; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động bất thường )

Trên cơ sở đó, nhà quản lý thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xác định số dư ngân quỹ cuối kỳ Từ đó có thể lập mức ngân quỹ dự phòng để đảm bảo chi trả

- Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là luồng tiền có liên quan đến các hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu của doanh nghiệp và các hoạt động khác không phải hoạt động đầu tư, tài chính Nó cung cấp thông tin cơ bản để đánh giá khả năng tạo ra tiền của doanh nghiệp từ các hoạt động kinh doanh để trang trải các khoản nợ, duy trì các hoạt động, trả cổ tức và tiến hành các hoạt động đầu tư mới

mà không cần đến các nguồn tài chính bên ngoài Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động kinh doanh gồm:

Tiền thu từ việc bán hàng hóa, cung cấp dịch vụ

Tiền thu được từ doanh thu khác

Tiền thu do được hoàn thuế

Tiền thu do được bồi thường, được phạt do khách hàng vi phạm hợp đồng kinh tế

Tiền chi trả cho người bán hàng hóa, cung cấp dịch vụ

Tiền chi trả cho người lao động: Tiền lương, tiền thưởng, trả hộ người lao động về bảo hiểm, trợ cấp …

Tiền chi trả lãi vay

Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp

- Luồng tiền phát sinh từ hoạt động đầu tư: là luồng tiền có liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhượng bán, thanh lý tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác không thuộc các khoản tương đương tiền Gồm:

Tiền chi để mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác Tiền thu từ việc thanh lý, nhượng bán tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác

Tiền chi cho vay đối với bên khác, trừ tiền chi cho vay của ngân hàng, tổ chức tín dụng

- Luồng tiền phát sinh từ hoạt động tài chính: là luồng tiền có liên quan đến việc thay đổi về quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu và vốn vay của doanh nghiệp Gồm:

Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu; tiền thu do Nhà nước cấp vốn trong kỳ báo cáo

Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu đã phát hành Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được

Tiền chi trả nợ gốc vay

Tiền chi trả nợ thuê tài chính

Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu ( không bao gồm các khoản cổ tức hoặc lợi nhuận được chia nhưng không trả cho chủ sở hữu mà được chuyển thành vốn cổ phần )

1.2.3 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tài chính là hệ thống các công cụ, biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các nguồn dịch chuyển và biến đổi về tài chính, các chỉ tiêu tổng hợp và các chỉ tiêu chi tiết, các chỉ tiêu tổng quát chung nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp Trong phân tích tài chính thường sử dụng 4 phương pháp sau:

- Tiêu chuẩn so sánh là chỉ tiêu gốc được chọn làm căn cứ so sánh Khi phân tích tài chính, nhà phân tích thường sử dụng các chỉ tiêu gốc như sau:

+ Sử dụng số liệu tài chính ở nhiều kỳ trước để đánh giá và dự báo xu hướng của các chỉ tiêu tài chính Thông thường, số liệu phân tích được tổ chức từ 3 đến 5 năm liền kề

+ Sử dụng số liệu trung bình ngành để đánh giá sự tiến bộ về hoạt động tài chính của doanh nghiệp so với mức trung bình tiên tiến của ngành Số liệu trung bình ngành thường được các tổ chức dịch vụ tài chính, các ngân hàng, cơ quan thống kê cung cấp theo nhóm các doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp vừa và nhỏ Trong trường hợp không có số liệu trung bình ngành, nhà phân tích có thể sử dụng

số liệu của một doanh nghiệp điển hình trong cùng ngành để làm căn cứ phân tích

+ Sử dụng các số kế hoạch, số dự toán để đánh giá doanh nghiệp có đạt được mục tiêu tài chính trong năm Thông thường, các nhà quản trị doanh nghiệp chọn gốc so sánh này để xây dựng chiến lược hoạt động cho tổ chức của mình

- Điều kiện so sánh yêu cầu các chỉ tiêu phân tích phải phản ánh cùng nội dung kinh tế, có cùng phương pháp tính toán và có đơn vị đo lường như nhau Bản chất vấn đề này liên quan đến tính so sánh của chỉ tiêu phân tích Những thay đổi về chế độ tài chính kế toán là một trong những lý do ảnh hưởng đến tính không so sánh được của chỉ tiêu phân tích

- Kỹ thuật so sánh trong phân tích tài chính thể hiện qua các trường hợp sau: + Trình bày báo cáo tài chính dạng so sánh nhằm xác định mức biến động tuyệt đối và tương đối của từng chỉ tiêu trong báo cáo tài chính qua hai hoặc nhiều

kỳ, qua đó phát hiện xu hướng của các chỉ tiêu

+ Trình bày báo cáo tài chính theo quy mô chung Với cách so sánh này, một chỉ tiêu trên báo cáo tài chính được chọn làm quy mô chung và các chỉ tiêu có liên quan sẽ tính theo tỷ lệ phần trăm trên chỉ tiêu quy mô chung đó Báo cáo tài chính theo quy mô chung giúp đánh giá cấu trúc của các chỉ tiêu tài chính ở doanh nghiệp + Thiết kế các chỉ tiêu có dạng tỷ số Một tỷ số được xây dựng khi các yếu tố cấu thành tỷ số phải có mối liên hệ và mang ý nghĩa kinh tế

1.2.3.2 Phương pháp tỷ số

Phương pháp tỉ số là phương pháp trong đó các tỉ số được sử dụng để phân tích Đó là các tỉ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Đây là một phương pháp có tính hiện thực cao, vì:

Thứ nhất: Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến, được cung cấp đầy đủ hơn Đó là những cơ sở để hình thành những tỉ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỉ số của doanh nghiệp

Thứ hai: Việc áp dụng công nghệ thông tin cho phép tích lũy dự liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỉ số

Thứ ba: giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt các tỉ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

1.2.3.3 Phương pháp thay thế liên hoàn

Phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố tới kết quả kinh doanh khi các nhân tố này có quan hệ tích

số hoặc thương số hoặc kết hợp cả tích và thương số với kết quả kinh tế Qua đó đánh giá sự thay đổi của 1 chỉ tiêu ( kỳ này với kỳ trước hoặc kế hoạch với thực hiện ), trong khi các chỉ tiêu khác giữ nguyên, ảnh hưởng như thế nào tới chỉ tiêu kết quả được tính từ các chỉ tiêu đó Sử dụng phương pháp này, cần thực hiện các trình tự sau:

- Thứ nhất: Phải biết được các nhân tố ảnh hưởng, mối quan hệ của chúng với chỉ tiêu phân tích, từ đó xác định công thức tính các chỉ tiêu đó

- Thứ hai: Sắp xếp thứ tự các nhân tố theo một trình tự nhất định: Nhân tố số lượng xếp trước, nhân tố chất lượng xếp sau, (trường hợp có nhiều nhân tố số lượng

có cùng ảnh hưởng thì nhân tố chủ yếu xếp trước, nhân tố thứ yếu xếp sau và không

đảo lộn trình tự này )

- Thứ ba: Tiến hành lần lượt thay thế từng nhân tố một ở bước 2 Nhân tố nào được thay thế , nó sẽ lấy giá trị thực tế từ đó, còn nhân tố chưa được thay thế phải giữ nguyên giá trị ở kỳ gốc hoặc kỳ kế hoạch Thay thế xong 1 nhân

tố, phải tính ra một kết quả cụ thể của lần thay thế đó Lấy kết quả này so với ( trừ đi ) kết quả của bước trước nó thì chênh lệch tính được chính là kết quả do ảnh hưởng của nhân tố vừa được thay thế

- Thứ tư: Cuối cùng, có bao nhiêu nhân tố phải thay thế bấy nhiêu lần và tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố phải bằng với đối tượng cụ thể của phân tích

Sử dụng phương pháp này giúp cho người quan tâm đánh giá chính xác ảnh hưởng của sự thay đổi của từng chỉ tiêu đến kết qủa chung, từ đó các nhà quản lí có thể đưa ra các cách ứng xử khác nhau trong năm tìa chính tiếp theo đối với từng chỉ tiêu nhằm tạo ra tình hình tài chính lành mạnh cho doanh nghiệp

Trong đó ROA: tỉ suất thu hồi tài sản

Theo công thức này có 2 cách để tăng ROA: là tăng sức sinh lợi của doanh thu sau thuế (ROS) và tăng vòng quay tổng tài sản

- Muốn tăng ROS phải tăng được lãi ròng bằng việc tiết kiệm chi phí và tăng giá bán

- Muốn tăng vòng quay tổng tài sản phải tăng được doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng

Tổng TS bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân

Trong đó: ROE là tỉ suất thu hồi vốn chủ sở hữu

Có hai cách để tăng ROE: tăng ROA và tỉ số tổng TS bình quân / vốn chủ sở hữu bình quân

- Muốn tăng ROA làm theo đẳng thức Dupont thứ nhất

- Muốn tăng tỉ số tổng TS bình quân / vốn chủ sở hữu bình quân, cần giảm vốn chủ sở hữu bình quân và tăng nợ Đẳng thức cho thấy tỉ số nợ càng cao lợi nhuận của vốn chủ sở hữu càng cao Song tỉ số nợ càng cao thì rủi ro cũng sẽ cao

= ROS * Vòng quay tổng tài sản *

Tổng TS bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân

Theo đẳng thức này: ROE phụ thuộc vào 3 nhân tố ( ROS, Vòng quay tổng tài sản, và tỉ số tổng TS bình quân trên vốn chủ sở hữu bình quân ), các nhân tố này

có ảnh hưởng trái chiều nhau đối với ROE

Phân tích Dupont nhằm xác định ảnh hưởng của 3 nhân tố này đến ROE của doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên nhân làm tăng giảm chỉ số này

Bản chất của phương pháp này là tách một tỉ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu ( ROE ) thành tích số của chuỗi các tỉ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Nó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỉ số đó đối với tỉ số tổng hợp Đồng thời với phương pháp này, nó giúp các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt xấu trong hoạt động của doanh nghiệp

Mỗi phương pháp phân tích tài chính trên đều rất phổ biến, chúng có những

ưu nhược điểm nhất định Do đó, khi phân tích chúng ta có thể kết hợp các phương pháp phân tích trên để có hiệu quả tốt nhất

1.2.4 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.4.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính

Đánh giá khái quát tình hình tài chính là việc xem xét, nhận định về tình hình tài chính của doanh nghiệp, sự biến động của tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, nộp ngân sách, các cân đối tài chính… Công việc này sẽ cung cấp cho người sử dụng thông tin biết được tình hình tài chính của doanh nghiệp là tốt hay xấu

Dựa trên các tài liệu đó là bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các nhà phân tích sử dụng phương pháp so sánh: so sánh giữa số cuối kỳ với số đầu kỳ, so sánh kỳ này với kỳ trước, so sánh thực tế với kế hoạch … Từ đó căn cứ vào kết quả so sánh này và tình hình biến động của các chỉ tiêu phản ánh khái quát tình hình tài chính, các nhà phân tích sẽ rút

ra những nhận xét khái quát về tình hình tài chính của doanh nghiệp

1.2.4.2 Phân tích rủi ro tài chính

Rủi ro tài chính được phản ánh thông qua khả năng thanh khoản và khả năng quản lý nợ

a, Phân tích khả năng thanh khoản

Khả năng thanh khoản là khả năng doanh nghiệp dùng tiền và các khoản tương đương tiền (tài sản có thể chuyển đổi thành tiền), để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Thông qua đó, những người quan tâm như nhà đầu tư, người cho vay, người cung cấp nguyên nhiên vật liệu … có thể đánh giá được thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp, và có thể biết được xu hướng phát triển của doanh nghiệp

Để phân tích khả năng thanh khoản, người ta sử dụng các hệ số khả năng thanh toán tổng quát, khả năng thanh toán hiện hành, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời, để xem xét mức độ thanh toán các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp

- Hệ số thanh toán tổng quát

Hệ số thanh toán tổng quát =

Tổng tài sản Tổng nợ phải trả

Nó phản ánh mức độ đảm bảo của tổng tài sản đối với các khoản nợ phải trả Đây là căn cứ để biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp là tốt hay xấu

Để có căn cứ để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp mà được các chủ

nợ chấp nhận thì hệ số trên thường là 2, ngoài ra cũng cần xem xét thêm các yếu tố

như: Bản chất doanh nghiệp kinh doanh như thế nào, cơ cấu tài sản lưu động, hệ số vòng quay của một số tài sản lưu động

- Hệ số thanh toán hiện hành

Hệ số thanh toán hiện hành =

so sánh với các giá trị của hệ số này những năm trước đó của doanh nghiệp

Hệ số này có giá trị cao phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong ngắn hạn là tốt, hệ số này càng lớn ( và lớn hơn 1 ) điều này cho thấy doanh nghiệp có đủ và thừa khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, đây là dấu hiệu cho biết tài chính doanh nghiệp đang tốt Khi hệ số này giảm, chứng tỏ khả năng trả

nợ của doanh nghiệp đã giảm và đây là dấu hiệu báo trước những khó khăn về tài chính đối với công ty trong thời gian tới

Tuy nhiên nếu hệ số thanh toán hiện hành quá cao, tức là doanh nghiệp dùng quá nhiều tài sản lưu động và có nhiều tiền mặt nhàn rỗi, sẽ gây ra lãng phí trong việc sử dụng vốn, kéo theo làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp

Trong nhiều trường hợp hệ số khả năng thanh toán hiện hành phản ánh không chính xác khả năng thanh toán như: Hàng tồn kho có tính thanh khoản thấp

Vì vậy, cần phải quan tâm đến hệ số khả năng thanh toán nhanh

- Hệ số thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán nhanh =

Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Hệ số này phản ánh với các tài sản lưu động có khả năng chuyển đổi thành tiền hiện có của doanh nghiệp có bảo đảm kịp thời các khoản nợ ngắn hạn hay không, nó cho thấy khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn bằng các tài sản có tính thanh khoản cao nhất ( tiền mặt, đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu ), ngoại trừ hàng tồn kho không dùng để thanh toán nhanh vì nó khó có thể chuyển đổi thành tiền mặt một cách dễ dàng

Hệ số thanh toán nhanh càng lớn (lớn hơn 0,5 đến 1) thì khả năng thanh toán

nợ ngắn hạn của doanh nhiệp là khả quan, nếu chỉ tiêu này càng thấp (nhỏ hơn 0,5) doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ Ngoài ra, để có thêm kết luận về hệ số thanh toán nhanh là tốt hay xấu cần xét đến bản chất kinh doanh, điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp, phương thức thanh toán của khách hàng được hưởng, kỳ hạn thanh toán nhanh hay chậm

Nếu hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn hệ số thanh toán hiện hành rất nhiều, chứng tỏ tài sản ngắn hạn phụ thuộc rất lớn vào hàng tồn kho, lúc đó cần phải so sánh hệ số thanh toán nhanh của năm nay so với năm trước, so sánh với hệ số của doanh nghiệp cùng ngành để có đánh giá tương quan và tìm cách giải quyết

- Hệ số thanh toán tức thời

Hệ số thanh toán tức thời =

Tiền

Nợ ngắn hạn

Hệ số này cho biết, doanh nghiệp sử dụng một đồng vốn bằng tiền để thanh toán được bao nhiêu đồng nợ ngắn hạn Đây là hệ số chặt chẽ nhất để đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán này cao thì rủi ro thanh toán sẽ thấp, tuy nhiên lợi nhuận sẽ thấp vì tiền mặt tại doanh nghiệp nhiều, phải thu nhiều và hàng tồn kho nhiều Hệ số thanh toán này thấp thì rủi ro thanh toán sẽ cao, tuy nhiên lợi nhuận có thể cao vì tài sản lưu động được sử dụng hiệu quả, nguồn vốn đầu tư cho tài sản lưu động nhỏ

b, Phân tích khả năng quản lý nợ

Phân tích khả năng quản lý nợ được thể hiện thông qua các hệ số:

- Hệ số nợ: Hệ số này cho biết mức độ sử dụng vốn vay trong kinh doanh

của doanh nghiệp, tức là mức độ doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài trợ (đòn bẩy nợ) trong hoạt động kinh doanh

Tổng nợ Tổng tài sản

Hệ số nợ cao chứng tỏ doanh nghiệp mạnh dạn sử dụng nhiều vốn vay trong

cơ cấu vốn, đây là cơ sở để có lợi nhuận cao Hệ số nợ cao cho thấy doanh nghiệp

có uy tín đối với các chủ nợ

Song hệ số nợ cao sẽ là giảm khả năng thanh khoản, và ROA ( tỷ suất thu hồi tài sản) < Kd (1-T) ( chi phí vốn vay sau thuế ) thì lợi nhuận cũng sẽ giảm, những hạn chế này làm tăng độ rủi ro của doanh nghiệp và làm giảm niềm tin của chủ nợ

- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: Hệ số này cho biết một đồng lãi vay

đến hạn được che trở bởi bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT)

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =

Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Lãi vay

Lãi vay trong ngắn hạn rất quan trọng với doanh nghiệp, nếu mất khả năng thanh toán lãi vay có thể làm giảm uy tín đối với chủ nợ, tăng rủi ro và nguy cơ phá sản doanh nghiệp

1.2.4.3 Phân tích hiệu quả tài chính

Nhóm chỉ tiêu hiệu quả tài chính nhằm xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp có hiệu quả hay không ? Hiệu quả do những nhân tố nào tác động, và nguyên nhân gây nên những tác động đó Chỉ tiêu hiệu quả tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với các nhà đầu tư, các nhà tín dụng, và các cổ đông, vì nó gắn liền với lợi ích của họ cả trong hiện tại và tương lai

Để đánh giá các chỉ tiêu hiệu quả tài chính, người phân tích thường sử dụng nhóm chỉ tiêu chính là sức sinh lời và nhóm chỉ tiêu quản lý sử dụng tài sản (nhóm chỉ tiêu quản lý sử dụng tài sản là các chỉ tiêu thành phần ảnh hưởng đến nhóm chỉ tiêu sức sinh lời, nó là điều kiện cần để tạo ra lợi nhuận và có được sức sinh lợi cao )

a, Nhóm chỉ tiêu sức sinh lời: ROS, ROA, ROE

Các tỷ số sức sinh lời đo lường mức tạo ra lợi nhuận doanh nghiệp trên cơ sở doanh thu và đầu tư vào tài sản Các tỷ số sức sinh lời gồm:

- Hệ số doanh lợi doanh thu thuần ( ROS )

Hệ số này cho biết, trong một trăm đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

Trị số của chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ sức sinh lợi của vốn càng cao và hiệu quả kinh doanh càng lớn Hệ số này rất được các chủ sở hữu quan tâm, còn được gọi là lợi nhuận biên

Công thức:

Sức sinh lợi của doanh thu (ROS) =

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu

- Tỷ suất thu hồi tài sản ( ROA )

Hệ số này cho biết, trong một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả hoạt động đầu tư của Công ty, là cơ sở quan trọng để những người cho vay cân nhắc liệu xem Công ty có thể tạo ra mức sinh lời

cao hơn chi phí sử dụng nợ hay không, và là cơ sở quan trọng để chủ sở hữu đánh giá tác động của đòn bẩy tài chính và ra quyết định huy động vốn

Công thức:

Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA) =

Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân

- Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ( ROE )

Hệ số này cho biết, trong một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

Hệ số này phản ánh sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp Tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chính của doanh nghiệp

Công thức:

Sức sinh lợi của Vốn chủ sở hữu (ROE) =

Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân

Những hệ số tài chính trên phản ánh bức tranh chung về tình hình tài chính của doanh nghiệp Khi tính toán phải so sánh giữa năm nay với năm trước, so sánh với số trung bình ngành để có thể biết chính xác được tình hình tài chính hiện nay của doanh nghiệp

b, Nhóm chỉ tiêu quản lý sử dụng tài sản

Phân tích tài chính sử dụng các tỷ số về quản lý sử dụng tài sản để đo lường hiệu quả sử dụng các tài sản của doanh nghiệp Phân tích quản lý sử dụng tài sản là đánh giá hiệu suất, cường độ sử dụng và sức sản xuất của tài sản trong năm Phân tích quản lý sử dụng tài sản sẽ cho ta biết: một đồng tài sản có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

Nhóm chỉ tiêu này nghiên cứu những vấn đề sau:

- Vòng quay hàng tồn kho:

Chỉ số này cho ta biết một đồng vốn đầu tư vào hàng tồn kho góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Đồng thời nó cũng cho ta biết thêm số chu kỳ sản xuất được thực hiện trong một năm

Vòng quay hàng tồn kho =

Doanh thu

Hàng tồn kho bình quân Vòng quay hàng tồn kho cao là cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí dựa trên cơ sở sử dụng tốt các tài sản khác Vòng quay hàng tồn kho thấp là do quản lí vật tư, tổ chức sản xuất, tổ chức bán hàng chưa tốt

- Kỳ thu nợ bán chịu:

Chỉ số này cho biết mức độ doanh nghiệp bán chịu cho các bạn hàng của mình

Kỳ thu nợ dài phản ánh chính sách bán chịu mạo hiểm Có thể đó là dấu hiệu tốt nếu tốc độ tăng doanh thu lớn hơn tốc độ tăng các khoản phải thu Áp dụng được đúng chính sách bán chịu là một công cụ tốt để mở rộng thị phần và gia tăng được doanh thu

Kỳ thu nợ bán chịu =

Phải thu x 360 Doanh thu

Nguyên nhân, kỳ thu nợ dài có thể là do yếu kém trong việc thu hồi các khoản phải thu, doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn, sức sinh lời thấp

Kỳ thu nợ ngắn có thể là do khả năng thu hồi các khoản phải thu tốt, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn, lợi nhuận có thể cao Kỳ thu nợ ngắn có thể là do chính sách bán chịu quá cẩn thận, dẫn tới để mất cơ hội bán hàng và cơ hội mở rộng quan hệ kinh doanh

- Vòng quay tài sản lưu động:

Vòng quay tài sản cố định trả lời câu hỏi: Một đồng tài sản lưu động góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

Vòng quay tài sản lưu động =

Doanh thu

Tài sản lưu động bình quân Vòng quay tài sản lưu động cao chứng tỏ tài sản lưu động có chất lượng cao, được tận dụng, không lãng phí và không bị ứ đọng trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh Vòng quay tài sản lưu động cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nhờ tiết kiệm được chi phí và giảm được lượng vốn đầu tư

Vòng quay tài sản lưu động thấp là do tiền mặt nhàn rỗi, thu hồi khoản phải thu kém, chính sách bán chịu quá mở rộng, quản lí vật tư không tốt, quản lí sản xuất không tốt, quản lí bán hàng không tốt

- Vòng quay tổng tài sản:

Vòng quay tài sản cố định trả lời câu hỏi: Một đồng tài sản góp phần tạo ra

bao nhiêu đồng doanh thu

Vòng quay tổng tài sản =

Doanh thu

Tổng tài sản bình quân Vòng quay tổng tài sản đánh giá tổng hợp tình hình quản lí tài sản cố định và tài sản lưu động của doanh nghiệp

Vòng quay tổng tài sản cao chứng tỏ các tài sản của doanh nghiệp có chất lượng cao, được tận dụng, không nhàn rỗi, không bị ứ đọng trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh Vòng quay tổng tài sản cao là cơ sở tốt để có lợi nhuận cao

Vòng quay tổng tài sản thấp là do yếu kém trong quản lí tài sản cố định, quản lí tiền mặt nhàn rỗi, quản lí thu hồi khoản phải thu kém, chính sách bán chịu quá mở rộng, quản lí vật tư không tốt, quản lí sản xuất không tốt, quản lí bán hàng không tốt

1.2.4.4 Phân tích tổng hợp tình hình tài chính

Nội dung phân tích tổng hợp tình hình tài chính gồm phân tích Du Pont và phân tích đòn bẩy Kết hợp với phân tích cân đối tài chính, các chỉ tiêu này nhằm đánh giá ảnh hưởng phối hợp của tình hình tổ chức quản lí sản xuất, trình độ công nghệ sản xuất và phương pháp tài trợ đến sức sinh lời cũng như rủi ro của doanh nghiệp, từ đó cung cấp các thông tin hữu ích cho việc ra quyết định sản xuất, quyết định huy động vốn, phân phối lợi nhuận và tái đầu tư

a, Đẳng thức Dupont

Là phương pháp phân tích nhằm đánh giá sự tác động tương hỗ giữa các tỷ

số tài chính, biến một chỉ tiêu tổng hợp thành một hàm số của một loạt các biến số Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp Bản chất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh mức sinh lợi của doanh nghiệp như lợi nhuận sau thuế trên tài sản (ROA), lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ

sở hữu (ROE) thành tích số của các chuỗi tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp

- Đẳng thức Dupont thứ nhất:

Đẳng thức này cho thấy ROA chịu ảnh hưởng của việc lựa chọn công nghệ sản xuất và tình hình tổ chức quản lí sản xuất, thể hiện ở mức doanh lợi doanh thu sau thuế và vòng quay tổng tài sản

Trong đó ROA: tỉ suất thu hồi tài sản

Theo công thức này có 2 cách để tăng ROA: là tăng sức sinh lợi của doanh thu sau thuế (ROS) và tăng vòng quay tổng tài sản

- Muốn tăng ROS phải tăng được lãi ròng bằng việc tiết kiệm chi phí và tăng giá bán

- Muốn tăng vòng quay tổng tài sản phải tăng được doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng

Doanh thu thuần Tổng TS bình

quân Vốn chủ sở hữu bình quân

= ROA *

Tổng TS bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân

Trong đó: ROE là tỉ suất thu hồi vốn chủ sở hữu

Có hai cách để tăng ROE: tăng ROA và tỉ số tổng TS bình quân / vốn chủ sở hữu bình quân

- Muốn tăng ROA làm theo đẳng thức Dupont thứ nhất

- Muốn tăng tỉ số tổng TS bình quân / vốn chủ sở hữu bình quân, cần giảm vốn chủ sở hữu bình quân và tăng nợ Đẳng thức cho thấy tỉ số nợ càng cao lợi nhuận của vốn chủ sở hữu càng cao Song tỉ số nợ càng cao thì rủi ro cũng sẽ cao

= ROS * Vòng quay tổng tài

Tổng TS bình quân Vốn chủ sở hữu bình

quân Theo đẳng thức này: ROE phụ thuộc vào 3 nhân tố ( ROS, Vòng quay tổng tài sản,

và tỉ số tổng TS bình quân trên vốn chủ sở hữu bình quân ), các nhân tố này có ảnh hưởng trái chiều nhau đối với ROE

Phân tích Dupont nhằm xác định ảnh hưởng của 3 nhân tố này đến ROE của doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên nhân làm tăng giảm chỉ số này

b, Phân tích đòn bẩy

Đòn bẩy là một cách khác để thể hiện mức độanhr hưởng của công nghệ sản xuất, tình hình tổ chức quản lí sản xuất và phương pháp tài trợ của doanh nghiệp đến lợi nhuận của chủ sở hữu Trong phân tích đòn bẩy có 3 vấn đề sau: đòn bẩy tác nghiệp (đòn bẩy định phí), đòn bẩy tài trợ (đòn bẩy nợ), và đòn bẩy tổng

- Đòn bẩy tác nghiệp: Phản ánh mức độ doanh nghiệp sử dụng chi phí cố

định trong hoạt động của doanh nghiệp

Doanh nghiệp có đòn bẩy tác nghiệp cao khi tỉ trọng chi phí cố định trong tổng chi phí của doanh nghiệp cao Đòn bẩy tác nghiệp cao, thì khi có một thay đổi

nhỏ về doanh thu có thể gây ra một thay đổi lớn về lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT)

Mức độ của đòn bẩy tác nghiệp (mức độ sử dụng chi phí cố định) của doanh nghiệp được biểu thị qua hệ số đòn bẩy

Hệ số đòn bẩy tác nghiệp (DOL): là mức thay đổi tính bằng % của EBIT ứng với mức thay đổi tính bằng % của doanh thu

Q Q

EBIT EBIT

V P Q Q

Q

F V P

Q

V P Q

DOL Q

)(

)()

(

)(

F VC S

VC S F V P

Q

V P Q

) (

- Đòn bẩy tài trợ: còn được hiểu theo một cách khác là đòn bẩy tài chính, là

một khái niệm phản ánh mức độ doanh nghiệp sử dụng các chứng khoán có thu nhập cố định (nợ và cổ phiếu ưu đãi) trong cơ cấu vốn của mình

Doanh nghiệp được coi là có đòn bẩy tài chính cao khi tỉ trọng chứng khoán

có thu nhập cố định trong tổng vốn của doanh nghiệp cao Đòn bẩy tài chính càng cao thì lợi nhuận của các cổ đông đại chúng càng cao, tuy nhiên rủi ro của họ càng lớn

Hệ số đòn bẩy tài chính (DFL): là mức thay đổi tính bằng tỉ lệ % của lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) ứng với mức thay đổi tính bằng % của lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT)

EBIT EBIT

EPS EPS

EBIT

I EBIT

EBIT



Trong đó:

I: là lãi vay phải trả

N: là số cổ phiếu đại chúng hiện hành

Công thức trên cho thấy, khi lãi vay càng lớn (tức là tỉ số nợ càng cao), thì DFL càng lớn và ngược lại

- Đòn bẩy tổng: Là một khái niệm phản ánh tác động của một sự thay đổi về

doanh thu đến lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS)

Hệ số đòn bẩy tổng (DTL): là mức thay đổi tính bằng tỉ lệ % của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) ứng với mức thay đổi tính bằng % của doanh thu

Q Q

EPS EPS

EBIT EBIT

EPS EPS

V P Q I

F V P Q

F V P Q x F V P

Q

V P

) ( )

(

) ( )

(

) (

I F VC

S

VC S

Tóm lại, Phân tích tài chính là một vấn đề được rất nhiều người quan tâm, vì chỉ có phân tích tình hình tài chính thì các nhà quản trị mới có thể biết được sức mạnh về tài chính của doanh nghiệp

Trên đây là những cơ sở lý luận trong phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp Trong phần cơ sở lý luận đề cập đến những vấn đề cơ bản của việc phân tích tài chính doanh nghiệp, áp dụng cái chung để đi đến cái riêng, đó là mục tiêu của nhà phân tích Vì vậy, qua quá trình nghiên cứu cơ sở lý thuyết trên để đi đến phân tích cái riêng, cụ thể là phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần Bạch Đằng Nam Định, để biết được điểm mạnh cũng như điểm yếu, từ đó đưa ra các biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính công ty trong thời gian tới

Thực hiện nghị quyết Trung ương Đảng và chỉ thị của Chính phủ trong việc sắp xếp và đổi mới doanh nghiệp, đồng thời kết hợp với chủ trương của Đảng và Nhà nước về việc cổ phần hóa doanh nghiệp, đến cuối năm 2008 Xí nghiệp sản xuất tấm lợp và gạch lát được tách ra khỏi công ty vật liệu xây dựng Nam Định và chuyển thành Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định vào ngày 25 tháng 12 năm

1998 của Ủy Ban Nhân Dân Tỉnh Nam Định theo quyết định số 2072/QĐ-UBND với 100% vốn cổ đông

- Tên Công ty: Công ty Cổ phần Bạch Đằng Nam Định

- Tên tiếng Anh: Nam Dinh Bach Dang Joint Stock Company

- Địa chỉ: 543 Trần Nhân Tông, thành phố Nam Định, tỉnh Nam Định

- Nhà máy sản xuất: Cầu Mái, Mỹ Thịnh, Mỹ Lộc, Nam Định

- Điện thoại: 0350-3810628 Fax: 0350-3639308

- Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất kinh doanh tấm lợp Fibrô xi măng Kinh doanh vật liệu xây dựng tổng hợp

Là một trong năm doanh nghiệp thực hiện việc cổ phần hóa nhanh và gọn nhất Tỉnh, tuy nhiên lúc này công ty gặp rất nhiều khó khăn: công nghệ lạc hậu, thiếu tiền vốn, công nhân ít và tay nghề kém song ban lãnh đạo công ty đã xác

định cổ phần hóa là xu hướng phát triển tất yếu của các doanh nghiệp, nhằm tạo ra loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu (trong đó có đông đảo người lao động),

sử dụng hiệu quả vốn và huy động mọi nguồn vốn của toàn xã hội cho phát triển sản xuất kinh doanh, tạo động lực mạnh mẽ và cơ chế quản lí năng động

Sau hơn 5 năm cổ phần hóa, hiệu quả đạt được trong sản xuất kinh doanh của công ty là minh chứng sống động cho chủ trương đổi mới và sắp xếp doanh nghiệp nhà nước của Tỉnh Nam Định Chính sự lựa chọn đó đã giúp công ty phát huy nội lực, cải tiến phương thức quản lí điều hành, nhờ đó mà doanh thu đã không ngừng tăng trưởng, từ 18 tỷ đồng (năm 1999) lên 46 tỷ đồng (năm 2003), đến nay là trên

90 tỷ đồng, và còn phát triển hơn nữa trong tương lai

Hiện nay Công ty đã đầu tư xây dựng 3 dây chuyền sản xuất với tổng đầu tư

cả 3 dây chuyền gần 25 tỷ đồng, Những công nghệ sản xuất trên đều do Viện vật liệu xây dựng thiết kế và lắp đặt, công ty đã nghiên cứu chế tạo thành công các thiết bị làm sạch môi trường: Hệ thống sử lý nước thải, hệ thống xử lý bụi, hệ thống

xử lý chất thải rắn, hệ thống nghiền kín Amiăng Qua đó công ty đã được Tổng cục tiêu chuẩn đo lường chất lượng -Trung tâm chứng nhận phù hợp Quacert cấp giấy chứng nhận phù hợp với tiêu chuẩn TCVN 4434: 2000 ( số SP 162/3.11.16 )

Công ty đã chủ động nắm vững các kinh nghiệm và kỹ thuật sản xuất tấm lợp tiên tiến, đến nay Công ty đã sản xuất được 3 loại tấm lợp Fibro Xi măng sóng lớn ( gồm các kích cỡ 1800 x 900 mm, 1500 x 900 mm, 1200 x 900 mm ), với nhãn hiệu thương mại là VINAHANO! ( do Bộ Khoa học và công nghệ - Cục sở hữu trí tuệ, cấp theo quyết định số: 7531/QĐ-SHTT, ngày 25 tháng 06 năm 2007)

2.1.2 Tổ chức bộ máy quản lý của công ty

Mỗi một doanh nghiệp thì tình hình tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh hợp

lý hay không hợp lý có tính chất quyết định đến kết quả của hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó Công ty cổ phần Bạch Đằng Nam Định là một doanh nghiệp có cơ cấu bộ máy quản lý chặt chẽ, thực hiện theo sự chỉ đạo của hội đồng quản trị công ty

Xuất phát từ tình hình thực tế đó công ty đã xây dựng cơ cấu tổ chức quản lý theo hình thức “trực tiếp – chức năng” theo sơ đồ sau:

Sơ đồ 2.1 Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý công ty

cổ phần bạch đằng Nam Định

Giám đốc

Hội đồng quản trị Ban kiểm soát

P.Giám đốc kinh doanh

Phòng tài chính

kế toán

Phòng vật tư

Phòng

kỹ thuật

Phòng KCS

Đại hội đồng cổ đông

P.Giám đốc sản xuất

Phân xưởng

1 (PXA1)

Mô hình này có ưu điểm là đảm bảo nhất quán từ cấp trên song những quy định của lãnh đạo cấp trên đều có sự tham gia đóng góp ý kiến của cán bộ cấp dưới

Từ đó đảm bảo các quy định của cấp trên đề ra vừa mag tính dân chủ - vừa mang tính hiệu quả kinh tế cao

Chức năng, nhiệm vụ các phòng ban:

- Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực cao nhất của

Công ty, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết và người được cổ đông ủy quyền, quyết định những vấn đề được Luật pháp và điều lệ Công ty quy định Đại hội đồng cổ đông có toàn quyền quyết định mọi hoạt động của công ty và có nhiệm vụ :

+ Thông qua điều lệ, phương hướng hoạt động kinh doanh của Công ty

+ Bầu, bãi nhiệm Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát

+ Các nhiệm vụ khác do Điều lệ công ty quy định

- Hội đồng quản trị: Là cơ quan quản lý cao nhất của công ty do Đại hội

đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ:

+ Báo cáo trước Đại hội đồng cổ đông tình hình kinh doanh, dự kiến phân phối lợi nhuận, chia lãi cổ phần, báo cáo quyết toán tài chính, phương hướng phát triển và kế hoạch hoạt động kinh doanh của công ty

+ Quyết định cơ cấu tổ chức, bộ máy của công ty

+ Bầu, bãi nhiệm và giám sát hoạt động của Ban giám đốc

+ Kiến nghị sửa đổi và bổ sung điều lệ của công ty

+ Quyết định triệu tập Đại hội đồng cổ đông

+ Các nhiệm vụ khác do Điều lệ công ty quy định

Hiện tại Hội đồng quản trị có 7 thành viên, bao gồm: Chủ tịch Hội đồng quản trị, Phó chủ tịch Hội đồng quản trị và 5 thành viên có nhiệm kỳ là 5 năm

- Ban kiểm soát: Ban kiểm soát do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ

kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh và báo cáo tài chính của công ty Hiện tại Ban kiểm soát công ty gồm 5 thành viên, mỗi thành viên

có nhiệm kỳ là 5 năm

- Giám đốc: Có các nhiệm vụ và quyền hạn sau:

+ Tổ chức và triển khai thực hiện các quyết định của Hội đồng quản trị, kế hoạch kinh doanh, kiến nghị phương án bố trí cơ cấu tổ chức và quy chế quản lý nội

bộ công ty theo đúng điều lệ, nghị quyết Đại hội đồng cổ đông và Hội đồng quản trị

+ Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức các chức danh quản lý trong công

ty, trừ các chức danh thuộc thẩm quyền của Hội đồng quản trị

+ Ký các văn bản, hợp đồng, chứng từ theo nhiệm vụ và quyền hạn của điều lệ công ty

+ Báo cáo trước Hội đồng quản trị tình hình hoạt động tài chính, kết quả kinh doanh và chịu trách nhiệm toàn bộ hoạt động của công ty trước Hội đồng quản trị

- Phó giám đốc sản xuất: Phụ trách chung các công việc về kỹ thuật và sản

xuất, đảm bảo tấm lợp sản xuất ra phù hợp với luật định cũng như phù hợp với các tiêu chuẩn kỹ thuật đã được thiết lập Chịu trách nhiệm trước Giám đốc và pháp luật

về những phần việc được giao

- Phó giám đốc kinh doanh: Tổ chức phát triển mạng lưới khách hàng, lập kế

hoạch và tổ chức thực hiện các kế hoạch kinh doanh và tiếp thị, quản lý thống nhất hệ thống phân phối hàng sản xuất trên toàn quốc

- Phòng tổ chức hành chính: Là phòng có chức năng tham mưu đề xuất với

Giám đốc để xem xét quyết định về tổ chức mô hình bộ máy, đào tạo, bồi dưỡng, tuyển dụng, sắp xếp, bố trí cán bộ tương ứng đảm bảo hoàn thành nhiệm vụ sản xuất kinh doanh ngày một phát triển của công ty

- Phòng tài chính – kế toán: Chịu trách nhiệm tổ chức mạng lưới kế toán, sắp

xếp, tuyển dụng và đề bạt cán bộ phụ trách mảng hạch toán thuộc các đơn vị trong công ty; có các biện pháp hữu hiệu tăng cường quản lý điều hành bổ sung các quy chế quản lý kinh tế nhằm không ngừng nâng cao chất lượng quản lý tài sản, tiền vốn, hàng hoá, đúng chính sách, chế độ, pháp luật Nhà nước, quy chế công ty

- Phòng kinh doanh: Có nhiệm vụ nâng cao hình ảnh và uy tín của công ty

nhằm làm tăng hiểu biết của khách hàng với công ty và tăng giá trị thương hiệu của công

ty Giới thiệu cho khách hàng biết đến sản phẩm của mình, hiểu rõ đặc tính ưu việt của sản phẩm, giá cả, khả năng cạnh tranh đáp ứng tốt nhất nhu cầu của thị trường

- Phòng kĩ thuật: Đề xuất các kế hoạch sản xuất tháng, quý, năm theo nhu

cầu của thị trường và năng lực của công ty; kế hoạch tập kết vật tư, nguyên nhiên phụ liệu, đáp ứng cho sản xuất đúng, đủ, kịp thời, đồng bộ, đạt tiêu chuẩn chất lượng; theo dõi tiêu hao vật tư kỹ thuật, thu hồi sản phẩm

- Phòng vật tư: Quản lí 2 kho ( kho nguyên vật liệu đầu vào và kho thành

phẩm ) Phòng vật tư đề xuất kế hoạch tổng thể về nhân lực, mặt bằng, phương tiện dụng cụ đáp ứng yêu cầu nhập, xuất, bảo quản hàng hoá theo quy chế chuyên môn và quy định của công ty; có các biện pháp quản lý bảo quản hàng hoá theo yêu cầu riêng của từng vật tư; tổ chức nhập, xuất, quản lý vật tư, tài sản, hàng hoá nhanh chóng thuận tiện nhất cho sản xuất

- Phòng KCS: Chịu trách nhiệm soạn thảo các quy trình chất lượng; kiểm tra,

xem xét và quản lý các quy trình thao tác chuẩn; thiết lập và quản lý hồ sơ sản phẩm; thanh tra quá trình sản xuất tại các phân xưởng trong công ty Nghiên cứu, sửa đổi, bổ sung các tiêu chuẩn phù hợp cho các nguyên phụ liệu và thành phẩm đang và sẽ có trong các quy trình sản xuất của công ty Kiểm soát chất lượng sản phẩm, kiểm soát môi trường sản xuất

- Các phân xưởng: gồm 3 phân xưởng ( là 3 dây chuyền sản xuất ) và 1 phân xưởng là tổ cơ khí điện máy Trực tiếp sản xuất ra các mặt hàng tấm lợp hoặc hỗ trợ

quá trình sản xuất theo từng phân xưởng

2.1.3 Những thuận lợi và khó khăn của công ty

2.1.3.1 Những thuận lợi

- Dân số nước ta vẫn còn tập trung nhiều ở các vùng nông thôn và miền núi, đời sống người dân ở đây chưa cao, nhu cầu về nhà ở cũng như trại nuôi gia súc tại đây khá nhiều, tạo ra một thị trường rộng lớn cho công ty từ suốt miền trung cho tới miền bắc

- Môi trường kinh doanh thông thoáng, minh bạch và hoàn thiện tạo thuận lợi cho công ty trong việc tiếp cận với các đối tác để hợp tác sản xuất và chuyển giao công nghệ

- Sự thay đổi về công nghệ đem lại cơ hội sản xuất các mặt hàng có chất lượng cao với giá trị lớn

- Hệ thống chính trị trong nước tiếp tục ổn định là sự thuận lợi cho kinh doanh

2.1.3.2 Những khó khăn

- Tốc độ tăng trưởng GDP giảm là nguy cơ cho mọi ngành sản xuất kinh doanh Lạm phát cao, tỷ giá tăng lên làm chi phí đầu vào tăng cao Lãi suất ngân

hàng tăng gây khó khăn cho việc vay vốn đầu tư và giảm hiệu quả kinh doanh

- Sự cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt với sự xuất hiện ngày càng nhiều các đối thủ cạnh tranh Áp lực của các sản phẩm thay thế là mối đe doạ cho sự phát triển của công ty

- Các khách hàng ngày càng đòi hỏi cao hơn gây áp lực cho công ty

- Các quy định ngày càng khắt khe về môi trường sản xuất, công nghệ sản xuất làm tăng chi phí đầu vào cho công ty

2.1.4 Một số chỉ tiêu kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty

Mục đích: nhằm biết được sự biến động của kết quả kinh doanh qua các năm, biết chỉ tiêu nào biến động nhiều, chỉ tiêu nào biến động ít, nguyên nhân vì sao

Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Chênh lệch

Tuyệt đối

Tương đối (%)

( Nguồn: Phòng tài chính kế toán )

2.2 Phân tích thực trạng tài chính tại công ty cổ phần Bạch Đằng Nam Định

Căn cứ phục vụ cho công tác phân tích tài chính tại Công ty cổ phần Bạch Đằng Nam Định được tập hợp từ nhiều nguồn thông tin nội bộ doanh nghiệp như: Nguồn lực hiện có của Công ty, báo cáo tài chính các năm liền kề Thông tin chi tiết qua các năm

2008, 2009, 2010 có thể xem tại phần phụ lục bổ sung thông tin ở cuối Luận văn

Dựa trên các căn cứ phục vụ cho việc phân tích tình hình tài chính tại Công ty

cổ phần Bạch Đằng Nam Định, nội dung phân tích tình hình tài chính bao gồm: + Đánh giá khái quát tình hình tài chính

+ Phân tích rủi ro tài chính

+ Phân tích hiệu quả tài chính

+ Phân tích tổng hợp tình hình tài chính

2.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính

Đánh giá khái quát tình hình tài chính là việc xem xét, nhận định về tình hình tài chính của doanh nghiệp, sự biến động của tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, nộp ngân sách, các cân đối tài chính… Công việc này sẽ cung cấp cho người sử dụng thông tin biết được tình hình tài chính của doanh nghiệp là tốt hay xấu

Dựa trên các tài liệu đó là bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, sử dụng phương pháp so sánh: so sánh giữa số cuối kỳ với số đầu kỳ, so sánh kỳ này với kỳ trước, so sánh thực tế với kế hoạch … Từ đó căn cứ vào kết quả so sánh này và tình hình biến động của các chỉ tiêu phản ánh khái quát tình hình tài chính, Cụ thể: