Đề cương nghiên cứu tác Động của lãi suất chính sách mỹ Đến lạm phát mỹ

ĐỀ CƯƠNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA LÃI SUẤT CHÍNH SÁCH MỸ ĐẾN LẠM PHÁT MỸ NHÓM 7 NGUYỄN PHÚC BÌNH VŨ THỊ HẢI DƯƠNG NGUYỄN THỊ MỸ PHƯỢNG NGUYỄN THỊ QUỲNH NHƯ NGƯỜI HƯỚNG DẪN TS.. Giới thiệ

ĐỀ CƯƠNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA LÃI SUẤT CHÍNH SÁCH MỸ ĐẾN LẠM PHÁT

MỸ

NHÓM 7

NGUYỄN PHÚC BÌNH

VŨ THỊ HẢI DƯƠNG NGUYỄN THỊ MỸ PHƯỢNG NGUYỄN THỊ QUỲNH NHƯ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN

TS PHẠM THỊ TUYẾT TRINH

TP HỒ CHÍ MINH THÁNG 11/ 2023

MỤC LỤC

1 Giới thiệu: 5

2 Mục tiêu nghiên cứu: 5

3 Câu hỏi nghiên cứu: 6

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: 6

5 Tổng quan tài liệu: 7

5.1 Khái niệm và đo lường: 7

5.1.1 Lạm phát: 7

5.1.2 Lãi suất chính sách: 7

5.2 Lý thuyết nền: 8

5.2.1 Hiệu ứng Fisher: 8

5.2.2 Lý thuyết lạm phát quá mức tiền tệ (Friedman): 8

5.3 Nghiên cứu trước: 8

5.3.1 Dynamics of Interest and Inflation Rates Ali Anari, James Kolaria* 8

5.3.2 The interest rate–inflation relationship under an inflation targeting regime: 9

5.3.3 How does interest rate policy affect inflation? A simple general equilibrium model with the interest rate as the policy instrument: 9

5.3.4 Inflation targeting: What inflation rate to target? 10

5.3.5 Maintaining low inflation: Money, interest rates, and

policy stance 10

6 Phương pháp nghiên cứu: 11

6.1 Giả thuyết nghiên cứu+ Mô hình nghiên cứu: 11

6.1.1 Giả thuyết nghiên cứu: 11

6.1.2 Mô hình nghiên cứu: 11

6.2 Phương pháp thu thập dữ liệu: 12

6.3 Biến số đo lường: 12

7 Bố cục dự biên: 12

8 Kế hoạch triển khai nghiên cứu: 12

Tài liệu tham khảo 13

DANH MỤC BẢNG, HÌNH (nếu có)

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

tiêu dùng

sản xuất

1 Giới thiệu:

- Giá trị thực tiễn:

+ Tác động của lãi suất chính sách đến lạm phát ở Mỹ có ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh của nền kinh tế, từ lạm phát đến tiêu dùng, đầu tư, thị trường tài chính và xuất khẩu Chính sách lãi suất được điều chỉnh thường xuyên để duy trì sự ổn định, đảm bảo rằng tiền tệ và tài chính của một quốc gia được điều hành hiệu quả

+ Cho đến cuối những năm 1970, việc sử dụng chính sách lãi suất cao để kiểm soát lạm phát hầu hết đã tạo ra kết quả đáng thất vọng Niềm tin rằng chính sách lãi suất cao có thể kiểm soát tỷ lệ lạm phát trên giả định rằng tổng cầu về hàng hóa và dịch vụ rất nhạy cảm với lãi suất và lãi suất đó hầu như không có tác dụng phụ về phía cung cùng một lúc Đối với Mỹ, mức độ cao chính sách lãi suất có thể gây ra tình trạng lạm phát đình trệ Kiểm soát lạm phát luôn là nhiệm

vụ khó khăn đối với hầu hết các nền kinh tế trên thế giới Các nhiệm vụ rất phức tạp vì hầu hết thời gian nó đòi hỏi phải đánh đổi với tỷ lệ thất nghiệp và mức thấp hơn tăng trưởng kinh tế

2 Mục tiêu nghiên cứu:

- Mục tiêu tổng quát: Phân tích tác động của chính sách lãi suất lên lạm phát ở Mỹ

- Mục tiêu cụ thể:

+ Phân tích thực trạng diễn biến Lạm Phát và diễn biến Lãi Suất

+ Xác định những nguyên nhân khiến Lãi Suất tác động đến Lạm Phát

3 Câu hỏi nghiên cứu:

- Thực trạng diễn biến Lạm Phát và diễn biến Lãi Suất như thế nào? (Mô tả)

- Lãi suất chính sách có ảnh hưởng đến lạm phát ở Mỹ hay không? (Tương quan)

- Những nguyên nhân nào khiến chính sách Lãi Suất tác động đến Lạm Phát? (Nhân quả)

- Các giải pháp nào về lãi suất chính sách có thể giúp giảm lạm phát? (Giải pháp)

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

- Đối tượng nghiên cứu: Nền kinh tế Mỹ

- Phạm vi nghiên cứu:

+ Không gian: Mỹ

+ Thời gian: 09/2023-11/2023

5 Tổng quan tài liệu:

5.1 Khái niệm và đo lường:

5.1.1 Lạm phát:

- Khái niệm:

Theo quan điểm của Karl Marx “lạm phát là sự tràn ngập trong lưu thông một khối lượng tiền giấy quá thừa dẫn đến sự mất giá của tiền giấy, dẫn đến sự phân phối và phân phối lại thu nhập quốc dân có lợi cho giai cấp thống trị, làm thiệt hại đến quyền lợi của nhân dân lao động”

- Đo lường:

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): Dùng để đo lường mức giá và sự thay đổi của mức giá tiêu thụ trong một giỏ hàng của một người và được tính bằng phần trăm Mức giá trung bình của hàng hóa tăng thì làm cho chỉ số giá tiêu dùng tăng và ngược lại Khi tăng tới mức không thể kiểm soát được thì sẽ gây ra lạm phát và chỉ số này như một thước đo chính của lạm phát 5.1.2 Lãi suất chính sách:

- Khái niệm:

Lãi suất Chính sách (Policy Interest Rate):"Lãi suất chính sách" là mức lãi suất mà Ngân hàng Trung ương hoặc cơ quan chính phủ thiết lập và duy trì để ảnh hưởng đến tình hình tài chính và kinh tế trong nước

5.2 Lý thuyết nền:

5.2.1 Hiệu ứng Fisher[1]:

Khi lạm phát kỳ vọng tăng thì lãi suất danh nghĩa sẽ được điều chỉnh tăng để đảm bảo rằng lãi suất thực, được đo lường bằng

lãi suất danh nghĩa trừ đi lạm phát, là không đổi Nói một cách khác, trong dài hạn, lãi suất danh nghĩa có mối tương quan thuận với lạm phát kỳ vọng

5.2.2 Lý thuyết lạm phát quá mức tiền tệ (Friedman)[2]:

Cung tiền quyết định mặt bằng giá, hay nói rõ hơn là về lâu về dài tăng tiền sẽ làm tăng giá và sẽ có ảnh hưởng rất ít hoặc thậm chí không có ảnh hưởng gì đến sản lượng Nếu ngân hàng trung ương đều đặn tăng lượng cung tiền bằng với tốc độ tăng (theo giá cố định) của nền kinh tế thì lạm phát sẽ biến mất

5.3 Nghiên cứu trước:

5.3.1 Dynamics of Interest and Inflation Rates[3]

Nghiên cứu về mối quan hệ năng động giữa lãi suất và tỷ lệ lạm phát do sự tồn tại kép của quá trình Fisher và Wicksell Rút ra mối liên kết giữa các hệ số trước và sau trong phương trình Fisher và Wicksell và đề xuất các phương pháp phục hồi các hệ

số trước và sau từ các mối quan hệ ước tính trước Việc áp dụng các phương pháp này vào dữ liệu của Hoa Kỳ và một số nền kinh tế tiên tiến khác hỗ trợ cả lý thuyết của Fisher và Wicksell

về lãi suất và tỷ lệ lạm phát, đồng thời giúp giải thích câu đố Fisher

5.3.2 The interest rate–inflation relationship under an inflation targeting regime[4]:

Bài viết này xem xét mối quan hệ giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất dự kiến tỷ lệ lạm phát của nền kinh tế trong giai đoạn 2002-2009, giai đoạn mà chế độ lạm phát mục tiêu được thực hiện như chính sách tiền tệ Những phát hiện thực nghiệm chỉ

ra rằng lãi suất chính sách tiền tệ phụ thuộc vào kỳ vọng lạm phát; lãi suất dài hạn bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ, và dạng của hiệu ứng Fisher là đúng Bằng chứng này hàm ý rằng chính sách tiền tệ có thực sự ảnh hưởng đến lãi suất thực dài hạn; cơ chế lạm phát mục tiêu được Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ theo đuổi là đáng tin cậy

5.3.3 How does interest rate policy affect inflation? A simple general equilibrium model with the interest rate as the policy instrument[5]:

Nghiên cứu phân tích tác động của các giả định nhất định liên quan đến độ co giãn của tiện ích cận biên đối với cả sự tồn tại của trạng thái cân bằng và giả sử trạng thái cân bằng tồn tại, đối với tác động của việc tăng lãi suất danh nghĩa lên tỷ lệ lạm phát cân bằng Sự hiểu biết kinh tế vĩ mô điển hình cho rằng việc tăng lãi suất sẽ làm giảm lạm phát và điều này dường như là cơ

sở cho chính sách kinh tế vĩ mô thực tế ở một số quốc gia Dựa trên các mô hình cung tiền và lãi suất không phải là công cụ chính sách Sử dụng một mô hình cân bằng tổng thể rất đơn giản

về tiêu dùng xuyên thời gian, nghiên cứu tìm thấy đủ điều kiện

để mối quan hệ nghịch biến được duy trì (và không giữ) trong ngắn hạn, khi chính sách tiền tệ được đặc trưng bởi một mức lãi

suất danh nghĩa nhất định Trên hết, nó cho thấy đặc điểm tránh rủi ro tương đối được giả định của các tác nhân kinh tế là quan trọng như thế nào

5.3.4 Inflation targeting: What inflation rate to target[6]?

Sự cứng nhắc danh nghĩa ở cả khu vực hàng hóa trung gian và khu vực hàng hóa thành phẩm, và do đó có sự khác biệt tự nhiên giữa tỷ lệ lạm phát CPI và PPI Một ngân hàng trung ương phải đối mặt với sự đánh đổi giữa việc ổn định hai thước lạm phát, chênh lệch sản lượng cuối cùng, khoảng cách chi phí cận biên thực sự trong khu vực trung gian, do đó chính sách tiền tệ tối ưu

là tốt thứ hai Lãi suất ngắn hạn phản ứng với lạm phát CPI và lạm phát PPI dẫn đến mức phúc lợi gần mức tối ưu, trong khi các quy tắc chính sách bỏ qua lạm phát PPI hoặc các cú sốc trong ngành PPI có thể dẫn đến phúc lợi đáng kể

5.3.5 Maintaining low inflation: Money, interest rates, and policy stance[7]

Trình bày mối quan hệ thực nghiệm có hệ thống giữa tiền tệ với giá cả và sản lượng tiếp theo, sử dụng dữ liệu của Mỹ, khu vực đồng Euro và Thụy Sĩ từ những năm 1960-1970 Sự phát triển tiền tệ, không giống như các biện pháp lập trường lãi suất, được chứng minh là cung cấp thông tin định tính và định lượng về lạm phát tiếp theo Sự hữu ích của phân tích tiền tệ trái ngược với những điểm yếu trong việc mô hình hóa chính sách tiền tệ và lạm phát với lãi suất ngắn hạn và các thước đo hoạt động thực tế tương ứng Phân tích này làm sáng tỏ những thay đổi gần đây về biến động và sự tồn tại lâu dài của lạm phát cũng như việc làm phẳng đường cong Phillips và cho thấy những hạn chế trong việc theo đuổi mục tiêu lạm phát thấp mà không xem xét đến tổng lượng tiền tệ

6 Phương pháp nghiên cứu:

6.1 Giả thuyết nghiên cứu+ Mô hình nghiên cứu:

6.1.1 Giả thuyết nghiên cứu: Lãi suất chính sách có tác động đáng kể lên lạm phát

6.1.2 Mô hình nghiên cứu: Mô hình nghiên cứu có thể sử dụng một loạt các biến để mô tả mối quan hệ giữa lãi suất chính sách và lạm phát Ví dụ, một mô hình đơn giản có thể là một mô hình hồi quy tuyến tính với lạm phát là biến phụ thuộc và lãi suất chính sách là biến độc lập Mô hình có thể được mở rộng để bao gồm các biến khác như tăng trưởng kinh tế, cung tiền, hoặc các biến điều kiện kinh tế khác

Lạm phát=β + β *Lãi suất chính sách + o 1 ϵ

βo và β là các hệ số ước lượng1

ϵlà sai số ngẫu nhiên

Mô hình này giúp kiểm tra mối liên hệ giữa lãi suất chính sách và lạm phát, và các biến khác có thể được thêm vào

để cải thiện dự đoán và hiểu biện chứng

6.2 Phương pháp thu thập dữ liệu: Thứ cấp

- Nguồn dữ liệu lấy từ: FAED

6.3 Biến số đo lường:

- Nghiên cứu có những biến: Lạm phát, lãi suất chính sách

- Cách đo lường từng biến:

+ Lạm phát: Tỉ số + Lãi suất chính sách: Tỉ số

7 Bố cục dự biên:

8 Kế hoạch triển khai nghiên cứu:

To be completed by (weeks)

Proposal writing

Instrument construction

Data collection

Coding

Data analysis

Report/first

Report/final

Typing

Tài liệu tham khảo

[1] P A Johnson, “Is it really the Fisher effect?,” Appl Econ Lett, vol 13, no 4, pp 201–203, Mar 2006, doi: 10.1080/13504850500396264.

[2] F Author and D Patinkin, “The Chicago Tradition, The Quantity Theory45 UTC,” 1969 [Online] Available: http://www.jstor.orgURL:http://www.jstor.org/stable/

[3] A Anari and J Kolari, “Dynamics of interest and inflation rates,” J Empir Finance, vol 39,

pp 129–144, Dec 2016, doi: 10.1016/j.jempfin.2016.08.008.

[4] N Kose, F Emirmahmutoglu, and S Aksoy, “The interest rate-inflation relationship under an inflation targeting regime: The case of Turkey,” J Asian Econ, vol 23, no 4, pp 476–485, Aug 2012, doi: 10.1016/j.asieco.2012.03.001.

[5] R Watt, “How does interest rate policy affect inflation? A simple general equilibrium model with the interest rate as the policy instrument,” Review of Economic Design, vol 13, no 4,

pp 345–360, Nov 2009, doi: 10.1007/s10058-009-0091-x.

vol 52, no 8, pp 1435–1462, Nov 2005, doi: 10.1016/j.jmoneco.2004.08.008.

[7] S Reynard, “Maintaining low inflation: Money, interest rates, and policy stance,” J Monet

Econ, vol 54, no 5 SPEC ISS., pp 1441–1471, 2007, doi: 10.1016/j.jmoneco.2007.06.018.

Đóng góp của các thành viên