Đề tài nghiên cứu các nhân tố Ảnh hưởng Đến lợi nhuận kinh doanh thuần hàng năm của các tập Đoàn xăng dầu việt nam

Lợi nhuận cũng chính là đòn bây kinh tế, là đấu hiệu chứng tỏ sự hiệu quả trong sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp, góp phần tăng sức cạnh tranh và them củng cô uy tín cho đoanh ng

ond

9 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG ĐẠI HQC KINH TE, LUAT VA QUAN LY NHA NUOC

ĐÈ TÀI: Nghiên cứu các nhân tổ ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh

doanh thuần hàng năm của các Tập đoàn xăng dầu Việt Nam

Giảng viên hướng dẫn — : T.S Phạm Như Mẫn

Mã lớp học phần : 23DIECOS50106706 Khóa : 47

Nhóm sinh viên thực hiện : Nhóm 6 TP Hé Chi Minh, 31/05/2023

5 Chu Minh Hoàng 31211020250 100%

6 Hoàng Thị Thùy Dung 31211022873 100%

LỜI CAM ĐOAN

Nhớm 6 học phần môn Kinh tẾ lượng ứng dụng - LHP 23DIECO50106706 bọn em

bao gồm 6 thành viên: Đô Fa Ti Máh, Nguyễn Thuận Ý, Trần Quốc Trung, Trần Minh

Quân, Chu Minh Hoàng, Hoàng Thị Thùy Dung thực hiện đồ án kết thúc học phần đề tài

“Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh thuần hằng năm của

các Tập đoàn xăng dâu Việt nam”

Nhóm 6 xin cam đoan bài đồ án là thành quả của quá trình học tập và nghiên cứu nghiêm

túc, độc lập dựa trên những kiến thức đã được học và dưới sự hướng dẫn của Giảng viên

bộ môn: Th.S Phạm Như Mẫn Tất cả nội đung trong bài đồ án không có bất kỳ sự gian

lận hay sao chép của người khác, là sản phâm do chính nhóm đã đạt được sau quãng thời

gian độc lập nghiên cứu

Các số liệu và minh chứng được trình bảy trong báo cáo là hoàn toàn đúng sự thật Toàn

bộ các dữ liệu được sử dụng trong đồ án đều có nguồn gốc rõ ràng và được trích dẫn

nguồn cân thận Việc xử lý số liệu phục vụ cho công tác phân tích được øớn 6 thực hiện

nghiêm túc và dựa trên cơ sở khoa học chính thống và hoàn toàn trung thực Tất cả nguỗn

tài liệu tham khảo, tài liệu sơ đẳng đề thực hiện đồ án đều được trình bay và trích dẫn đầy

đủ tại danh mục 73 liệu tham khảo

Nhớm 6 xin chịu trách nhiệm về bài đồ án đề tài “Nghiên cứu các nhân tô ảnh hưởng

đến lợi nhuận kinh doanh thuần hằng năm của các tập đoàn xăng dầu Việt Nam”

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN 0 201 22212222122211122112212 2122 2re 3

CHUONG I1: TỎNG QUAN VẺ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 2S 22222 re 5

1.1 DAG VAN M6 ccccccccccsssssesssecsssccssscssssccssecsusesussssssessssccssccessessusessuccsuscsssccasscssuseeseesueeseesuees 5

1.2, Lý do chọn đề tài 5c cv 2H HH 10 1n 11g gà 5

1.3 Mure tiêu nghiên cứu - - SH HH HH HH HH HH Hệ ó

1.4, Đối tượng và phạm vỉ nghiên cứu - s:- 52 s22 t2 x2 1 2212 tt ttrkrrrree ó

CHUONG 2: HE THONG HOA LAI CO SO LY LUAN VE LOI NHUAN CUA DOANH

2.1 Khái niệm lợi nhuận - 55 cà 1S 1H HH HH TH TH HH HH HH 7

2.2 Bản chất của lợi nhuận 25 2 t2 21112111 21211221 2.1 1g ga gka 7

2.3 Phân loại lợi nhuận SH HH HH HH HH TH TH HH HH HH 8

P200 NNỚ nốẽ ẽố ẽ ố ẽố 8

2.5 Công thức tính lợi nhuận - . - 5c S2 1H HH HH HH HH HH HH 8

2.6 Vai trò của lợi nhuận - Ác LH HH HH TH TH HH HH HH 9

CHUONG 3: CO SO LY THUYET VA TONG QUAN NGHIEN CUUW.L ccc 10

SN Ns ra ốc xố .ẽ 10

3.2 Tổng quan nghiên cứu - : . -++©St+22++t211E1111121122112211121.2 T1 111 11111111111 11 cty 10

CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2 552221 221221221122 tre 13

CHUONG 5: KET QUA MO HINH NGHIÊN CỨU VÀ KHUYÉN NGHỊ 15

5.1 M6 ta mau nghién COU cccecscssesssessessssssecssssncsnscsnssesesssssssucsussuessneassasseanssuesuecsneeesseesnees 15

5,2 Kết quả nghiên CUu cccccccccssccsssssssssssssccssescssccsssecsuscsssccassesssessssessnecsusscsuscssscesssecsseceseessees 1ó

SN! ao nố ố ẽ 25

CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN 5c TH HH t u11 122 t nga xe 27

LỜI CẢM ƠN 0 2222221122111 212222212222 re 28

TÀI LIỆU THAM KHẢO - 55 S2 12 1221112122221 121 2101212111 rrye 29

CHUONG 1: TONG QUAN VE ĐÈ TÀI NGHIÊN CỨU

1.1 Đặt van dé

- _ Trong thời gian vừa qua, để thực hiện chính sách phát triển kinh tế hàng hóa nhiều thành

phần vận hành dựa trên cơ chế thị trường, nước ta đã có nhiều sự thay đổi mạnh mẽ và

sâu sắc trong nền kinh tế Và dưới sự quản lý của Nhà nước ta theo hướng xã hội chủ

nghĩa, sự xuất hiện và phát triển của các thành phần kinh tế khác nhau đã tạo ra môi

trường cạnh tranh công bằng cho tất cả các doanh nghiệp trên thị trường

- - Đề đứng vững trong môi trường đó, các doanh nghiệp phải đạt được nguyên tắc cơ bản

trong kinh doanh là lay thu bi chi dé tao ra nguồn lợi nhuận Chính vì thế, có thể nói rằng

nên tảng cho sự tồn tại và phát triển của bất kỳ đoanh nghiệp nào cũng chính là lợi nhuận

~ mục tiêu hàng đầu mà bất cứ doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh nào cũng đang hướng

tới Đây vừa là mục tiêu, vừa là động lực, vừa là điều kiện dé tén tai va phat trién cua

doanh nghiép

- Lợi nhuận chính là cơ sở cho sự phát triển kinh tế, giúp nâng cao đời sống vật chất và

tinh thần cho người lao động Lợi nhuận cũng chính là đòn bây kinh tế, là đấu hiệu chứng

tỏ sự hiệu quả trong sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp, góp phần tăng sức cạnh

tranh và them củng cô uy tín cho đoanh nghiệp trong thị trường

1.2 Lý do chọn đề tài

- ĐI sâu vào phân tích, hệ thống hóa lại về lợi nhuận lợi nhuận; nghiên cứu các yếu tố ảnh

hưởng tới lợi nhuận và các biện pháp giúp làm tăng lợi nhuận của một doanh nghiệp là

một đòi hỏi vô cùng cấp thiết hiện nay

- - Xuất phát từ những vai trò và ý nghĩa như vậy, nhóm nghiên cứu sẽ đi vào phân tích tác

động của các yếu tố (ROA, doanh thu bán hàng ) ảnh hưởng đến lợi nhuận của một

doanh nghiệp như thế nào? Thế nhưng, trên thế giới nói chung và ở Việt Nam nói riêng,

các nghiên cứu liên quan đến chủ đề này đều đã có khá nhiều, thế nên nhóm sẽ trực tiếp

phân tích tác động của các yếu tổ nói trên đến một doanh nghiệp cụ thế, ở đây là các Tập

đoàn xăng đầu Việt Nam

EM

1.3 Mục tiêu nghiên cứu

- _ Hệ thống hóa lại các cơ sở lý luận cũng như các lý thuyết liên quan tới lợi nhuận

- _ Phân tích thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như tỉnh hình lợi nhuận của các

Tập đoàn xăng dầu Việt Nam

- - Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao lợi nhuận tại các Tập đoàn xăng dầu Việt Nam

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: thực trạng hoạt động kinh doanh, tỉnh hình lợi nhuận và các yếu tố

ảnh hưởng tới lợi nhuận các Tập đoàn xăng dầu Việt Nam

- Phạm vi nghiên cứu: các nội dung trong phân tích hiệu quả kinh doanh va tình hình lợi

nhuận của các Tập đoàn xăng đầu Việt Nam từ năm 2012 đến năm 2022

CHƯƠNG 2: HỆ THÓNG HÓA LẠI CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ LỢI NHUẬN CỦA

DOANH NGHIỆP 2.1 Khái niệm lợi nhuận

- _ Trong kinh tế, khái niệm lợi nhuận (profit) là tài sản mà các nhà đầu tư nhận được thêm

sau các hoạt động đầu tư, sau khi đã trừ đi tất cả những khoản chỉ phí liên quan (trong đó

da tinh ca chi phí cơ hội - là khoản tiền chênh lệch giữa doanh thu và các chỉ phí đầu tư,

chi phi phat sinh cho các hoạt động sản xuất kinh doanh)

- _ Trong kế toán, người ta chỉ quan tâm đến các con số bằng tiền (khác với trong kinh tế

học có tính cả các chỉ phí cơ hội) Ở môi trường thị trường cạnh tranh hoàn hảo, lợi

nhuận về mặt kinh tế sẽ bằng 0 Nhưng lợi nhuận trong kế toán có thê khác 0 ngay cả dù

có đang ở trong môi trường cạnh tranh hoàn hảo

=> Tóm lại, lợi nhuận sẽ được xem là khoản tiền, là kết quả tài chính cuối củng sau khi

doanh thu thực tế được nhận về và đã khấu trừ đi hết tất cả các khoản chỉ phí như phí đầu

tư, chi phí phát sinh như mua bán sản phẩm, dịch vụ, thuê mặt bằng, lương nhân viên

Nhìn vào chỉ số lợi nhuận của một doanh nghiệp chính là cơ sở để các nhà kinh tế, các

nhà đầu tư đánh giá hiệu quả hoạt động kinh tế cũng như tiềm năng phát triển trong tương

lai của doanh nghiệp đó, đề từ đó có thể đưa ra các chiến lược đầu tư Trên thực tế, đây

cũng chính là nhữn con số dùng đề phản ánh rõ ràng nhất tình hình sản xuất kinh doanh

của một doanh nghiệp

2.2 Bán chất của lợi nhuận

- _ Lợi nhuận có nguồn gốc là do các giá trị thặng dư chuyên hóa thành Với các nhà tư bản,

“lợi nhuận được cho là tư bản ứng trước sinh ra” Theo Các Mác “lợi nhuận chắng qua là

một hình thái biểu hiện của giá trị thang du trén bé mat kinh tế thị trường”

- Còn theo quan điểm của nhà kinh tế học Paul Samuelson “lợi nhuận là phần thu nhập

thặng dư, tính băng hiệu quả giữa tổng doanh thu trừ tổng chỉ phí Đó là phần thưởng cho

việc gánh chịu rủi ro và sự đổi mới trong hoạt động sản xuất sản xuất kinh doanh”

- Lợi nhuận khi được xác định bằng một con số cụ thể thì nó phản ánh được quy mô của

hiệu quả kinh doanh chứ chưa thé phản ánh rõ mức độ hiệu quả như thé nao, đề làm được

điêu này ta cân xem xét thêm về cả các yêu tô liên quan khác như tỷ suất lợi nhuận

EM

- Chinh vì vậy, có thể nói lợi nhuận chính là mục tiêu, là động cơ, đồng thời cũng là động

lực của hoạt động kinh doanh của đoanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

2.3 Phân loại lợi nhuận

Với mỗi loại lợi nhuận sẽ phản ảnh tình hình chỉ phí khác nhau ở một mức độ nhất định

Ở đây nhóm nghiên cứu xin được đề cập tới 4 nhóm lợi nhuận phố biến nhất:

- Lợi nhuận gộp (Gross Profit): đây là khoản lợi nhuận thu được về sau khi đã khấu trừ đi

giá vốn (chi phí liên quan đến khâu sản xuất, khâu mua bán sản phẩm, khâu vận chuyên

và khâu dịch vụ)

- _ Lợi nhuận ròng (Net mncome, net proft) : là loại lợi nhuận có cách tính day đủ nhất, là

khoản lợi nhuận còn lại sau khi đã khấu trừ toàn bộ chi phí đầu tư cho sản phẩm ( giá

von, chỉ phí vận hành quản lý ), bao gồm cả thuế

- _ Lợi tức (tiếng Anh: Earnings per share) là khoản tiền lời nhận được từ việc đầu tư, cho

vay hoặc gửi tiết kiệm ngân hàng

2.4 Nguồn lợi nhuận

- - Lợi nhuận từ các hoạt động sản xuất kinh doanh: đây là hoạt động sản xuất tiêu thụ sản

phẩm, hàng hóa, dịch vụ của các ngành sản xuất kinh doanh chính và sản xuất kinh đoanh

phu

- - Lợi nhuận từ các hoạt động tài chính: đây là hoạt động đầu tư về vốn và đầu tư về tài

chính ngắn hạn, đài hạn với mục đích kiếm lời như đầu tư chứng khoán, cho thuê tài sản,

mua bán ngoại tệ

- Lợi nhuận từ các hoạt động bất thường: đây là hoạt động diễn ra không thường xuyên,

không dự tính trước hoặc có dự tính trước nhưng ít khả năng thực hiện như giải quyết vẫn

dé xu ly tai san thừa, thiêu mà chưa có nguyên nhân

2.5 Công thức tính lợi nhuận

a Đối với lợi nhuận: Lợi nhuận = Tổng doanh thu - Tổng chỉ phí

b Đối với lợi nhuận gộp: Lợi nhuận gộp = Tổng doanh thu - Giá vốn - Chỉ phí

c Đối với lợi nhuận ròng: Lợi nhuận ròng=Tông doanh thu-Tổng chỉ phí hoạt động-%

thuế doanh nghiệp-0% VAT

EM

2.6 Vai trò của lợi nhuận

a Đối với doanh nghiệp

- Lợi nhuận chính là điều kiện sống còn đối với một doanh nghiệp: nếu sản xuất, kinh

doanh không đem về lợi nhuận mong muốn cho doanh nghiệp thì chắc chắn đó là một tôn

thất rất lớn dẫn tới khả năng doanh nghiệp bị phá sản rất cao Thông qua khoản lợi nhuận

thu được về, các nhà kinh tế học và cả nhà đầu tư có thể đoán biết được tài chính thực tế

cũng như khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp

- Lợi nhuận cũng được xem như lả tiền đề đảm bảo cho các hoạt động tái sản xuất của

doanh nghiệp, hay các hoạt động mở rộng quy mô, cơ sở sản xuất, đầu tư thêm các danh

mục ngoài hoặc nâng cao máy móc hiện đại cho sản xuất

- Quan trong, loi nhuận cũng giúp đảm bảo vị trí của doanh nghiệp trên thị trường, tạo sự

thuận lợi trong các hoạt động đi vay Qua đó cũng giúp các đối tác có thế đánh giá năng

lực quản lý của nhà quan tri

b Đối với người lao động

- _ Xây dựng sự tin tưởng, hài lòng đối với người lao động:

- _ Là đông lực giúp thôi thúc tỉnh thần làm việc của người lao động, đạt hiệu quả cao;

c Đối với nền kinh tế: Trong trường hợp nếu doanh nghiệp có thể làm ăn phát đạt, thu về

được khoản lợi nhuận cao thì nên kinh tê cũng theo đó mà có thê trở nên lớn mạnh vả

tăng trưởng hơn Khi ấy, nguồn thu từ thuế cũng sẽ giúp cho ngân sách Nhà nước vững

chắc, ôn định

CHUONG 3: CO SO LY THUYET VA TONG QUAN NGHIEN CUU

3.2 Tổng quan nghiên cứu

Về các nghiên cứu quốc tế, liên quan đến kết quả kinh doanh của một doanh nghiệp và số

năm niêm yết, Clark (2002) nghiên cứu khoảng 1000 doanh nghiệp ở Mỹ trong suốt giai

đoạn 1991-1997, Kết quả cho thấy, số năm hoạt động của một doanh nghiệp có mỗi quan

hệ (+) đối với kết quả kinh doanh của đoanh nghiệp, qua đó cũng có tác động khá tích

cực đến giá trị cô phiếu của các doanh nghiệp đó Tuy nhiên, riêng trong giai đoạn từ

1995-1997, những công ty công nghệ mới niêm yết lại vượt qua các công ty lâu đời khi

so sánh về tỷ lệ lợi nhuận đạt được, và có tốc độ tăng trưởng tốt hơn các công ty đã niêm

vết từ trước

Abate Gashaw Ayele (2012) nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các

công ty bảo hiểm tại Ethiopia trong giai đoạn 2003-2011 Kết quả sau khi phân tích cho

thấy được hiệu quả hoạt động của các công ty bảo hiểm phụ thuộc gần 43% vào các biến

độc lập như quy mô, đòn bây, tăng trưởng, khối lượng vốn và tính thanh khoản, tăng

trưởng Như vậy, các nhân tô như: đòn bây, lượng vốn, quy mô và tính thanh khoản được

xác định là các yếu tổ ảnh hưởng nhiều nhất đến khả năng sinh lời Trong đó, tăng trưởng

bình quân đầu người, quy mô và số lượng tỷ lệ cùng chiều với nhau Ngược lại, tỷ lệ

thanh khoản và tỷ lệ đòn bây thê hiện tác động ngược chiều nhưng lại tương quan đáng

kế với khả năng sinh lời của l tập đoàn Cuối cùng, tuôi của công ty và giá trị tài sản hữu

hình không có ý nghĩa hồi quy đến khả năng sinh lời

Tuncay et al (2017) nghién ctru mối quan hệ giữa lợi nhuận của doanh nghiệp và nền

kinh tế vĩ mô trong TOP 500 tập đoàn lĩnh vực công nghiệp lớn nhất tại Thổ Nhĩ Kỳ

trong giai đoạn 10 năm 2002-2012 Phương pháp được áp dụng là phương pháp tông quát

hóa của Arellano Bond (GMMJ) Nghiên cứu cho thấy rằng tông sản phẩm quốc nội

(GDP), Inflation Rate, lãi suất cho vay và tỷ trọng chỉ trả lãi vay trong nước trên tổng

thuế thu nhập có tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của các công ty nói trên Mặt

khác, tỷ giá hồi đoái, lãi suất, nợ nước ngoài ngắn hạn và tỷ trọng dự trữ quốc tế của ngân

hàng trung ương có mối quan hệ nghịch chiều (-)

Cuối cùng, Salman và Yazdanfar (2012) đã nghiên cứu khả năng sinh lời của các công ty

vừa và nhỏ trong Thụy Điền về các ngành như: vận tải, thương mại, chăm sóc sức khỏe,

và kim loại Nghiên cứu bao gồm khoảng 87.000 quan sát về 12.530 DN vừa và nhỏ giai

đoạn 2006 - 2007 Phương pháp được sử dụng là phương pháp hồi quy SUR Kết quả chỉ

ra được những mối tương quan chặt chẽ giữa lý thuyết của kinh tế vi mô đối với khả năng

sinh lời của một doanh nghiệp trong tất cả các doanh nghiệp vừa và nhỏ ngoại trừ ngành

kim loại Các nhân tô tăng trưởng doanh nghiệp và tông năng suất có tác động cùng chiều

với lợi nhuận của công ty, trong khi quy mô lại cho thấy chiều hướng nghịch đảo với lợi

nhuận

CÁC NGHIÊN CỨU TẠI VIỆT NAM

Tại Việt Nam, Phạm Tiến Mạnh (2017) nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến thị giá cô

phiếu niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn 2012-2016

Bằng cách phân tích các yếu tô nghiên cứu (EFA) cho các biến độc lập, nghiên cứu chỉ ra

được rằng các nhân tô ảnh hưởng đến giá trị thị trường của cô phiếu niêm yết đó là: Hệ số

giá trên thu nhập một cô phiếu (P/E); Cổ tức (DIV); Thu nhập trên L cỗ phiếu (EPS):

Tổng sản phâm quốc nội (GDP); Chỉ số giá tiêu dùng (CPI);

Vân và Nga (2018) cũng đã nghiên cứu tác động của việc quản lý nguồn vốn lưu động

đến lợi nhuận của công ty được niêm yết trên sản chứng khoáng trong giai đoạn 2012-

2016 Dữ liệu sử đụng được lấy từ 42 công ty sản xuất vật liệu xây dựng Kết quả đưa ra

được răng thời gian thu tiền bình quân, thời gian thanh toán trung bình và quy mô công ty

có sự ảnh hưởng cùng chiều đến với lợi nhuận ròng Ngoài ra, tài sản cô định và tỷ lệ đòn

bây thì cho thấy kết quả ngược lại đến với lợi nhuận của một công ty

12

CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu này tập trung thu thập số liệu thứ cấp của các công ty niêm yết trên HOSE,

Fireant, và SSI với thời gian thu thập số liệu trong 10 năm, giai đoạn 2012-2022 Trong

số các công ty xăng dầu tại Việt Nam niêm yết trong giai đoạn này, chỉ có 20 công ty có

đầy đủ số liệu phục vụ mục tiêu nghiên cứu Trong đó, các biến nghiên cứu được thê hiện

ở Bảng |:

Áp dụng mô hình nghiên cứu hỗồi quy, nhóm nghiên cứu sử dụng các mô hình hồi quy:

mô hình gộp OLS model, mô hình ảnh hưởng cố định- FEM, mô hình ảnh hướng ngẫu

nghién- REM để chỉ ra mối quan hệ các chỉ số tài chính tới khả năng sinh lời của doanh

nghiệp, có điều chỉnh một số biến cho phù hợp với nghiên cứu này, nhóm nghiên cứu có

mô hình hồi quy sau:

8 PAT= Ø0 +8I.NR +/2.ROA + 83.GGR + đ4.EP§ + 85.BVPS + Ø6.ROS + 87.ROE

13

động tài chính lập VND

ey] ROA Biến độc | % ROA = Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài

lập sản

©€© Tốc độ tăng| Biến độc |% GGR= ((Giá trị cuối kì-Giá trị đầu

trưởng doanh thu | lập kỳ)/Giá trị đầu kỳ)* 100

EPS Thu nhập trên mỗi | Biến độc | VNĐ EPS=Lợi nhuận sau thuế/ Số lượng

cổ phiếu lập cô phiêu đang lưu hành

5435 | Giá trị số sách trên | Biến độc |VNĐ_ |BVPS= (Vốn chủ sở hữu + Tài sản

mỗi cô phiếu lập vô hình)/ Tổng số lượng cô phiếu

đang lưu hàn

:f99) Lợi nhuận sau| Biến độc ROS=100% x Loi nhuan sau thuế /

thuế trên doanh lập Doanh thu thuần thu

ROE Nữ số lợi nhuận | Biến độc ROE=ELợi nhuận ròng dành cho cô

ròng trên vốn chủ | lập đông thường/Vốn cô phần