TÓM TẮT Bài nghiên cứu phân tích tác động của kỷ luật thị trường tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Thương mại Cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2022, dữ liệu thứ cấp đượ
GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
Lý do chọn đề tài
Trong bối cảnh nền kinh tế đang đối mặt với nhiều thách thức và biến động thị trường như hiện nay thì việc ổn định hệ thống ngân hàng đang là mối quan tâm hàng đầu của các nhà hoạch định chính sách, vì ngân hàng từ lâu đã đóng một vai trò quan trọng và là trụ cột không thể thiếu, là huyết mạch của cả nền kinh tế Đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã nhấn mạnh tầm quan trọng của KLTT trong việc giám sát các hoạt động của ngân hàng Ngân hàng hoạt động hiệu quả là điều kiện tiên quyết để hệ thống tài chính hoạt động ổn định và đảm bảo Vì vậy ngày càng nhiều người quan tâm hơn về vấn đề kỷ luật và tầm quan trọng của KLTT trong hoạt động của các NHTM Việt Nam Để nâng cao tính ổn định và thúc đẩy sự phát triển của ngành ngân hàng, ngày càng có nhiều thông tư và điều luật được ban hành để đảm bảo việc các ngân hàng thực hiện đầy đủ theo tiêu chuẩn của hiệp ước Basel II, như thông tư số 13/2010/TT-NHNN ngày 20/5/2010 quy định về tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng; Nghị định số 141/2006/NÐ-
CP ngày 22/11/2006 yêu cầu vốn pháp định tối thiểu của NHTM; Thông tư số 36/2014/TT-NHNN ngày 20/11/2014 quy định tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) riêng lẻ và hợp nhất đều phải duy trì 9%, … Thị trường tài chính cũng đang ngày càng toàn cầu hóa, quy mô và số lượng của các ngân hàng cũng ngày càng tăng, dẫn đến sự cạnh tranh giữa các ngân hàng cũng ngày một gay gắt, KLTT nhấn mạnh tính minh bạch và sự công khai của các ngân hàng TMCP, cho phép các cá nhân và tổ chức đánh giá mức độ rủi ro, tiếp cận các thông tin của ngân hàng, nhờ đó gia tăng sự tin cậy từ khách hàng và tăng sự cạnh tranh với các ngân hàng khác Từ đó buộc ngân hàng phải có trách nhiệm và hoạt động một cách có hiệu quả, góp phần tạo ra một môi trường hoạt động an toàn và đảm bảo
Tại Việt Nam, nghiên cứu tác động của KLTT đến các ngân hàng TMCP Việt Nam, phải kể đến như nghiên cứu của Nguyễn Chí Đức và Hoàng Trọng (2012) đưa ra các nghiên cứu thực chứng về hiệu ứng KLTT, nghiên cứu của Trần Việt Dũng và các cộng sự (2020) đánh giá KLTT giữa các ngân hàng tại Việt Nam sau cuộc khủng hoảng năm 2008, kết quả thực nghiệm cho thấy có sự tồn tại của KLTT liên ngân hàng nhưng còn yếu
Việc xác định được thực trạng của thực hiện kỷ luật thị trường vào hoạt động giám sát các ngân hàng TMCP Việt Nam sẽ có những tác động tích cực tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng cũng như tác động tới nền kinh tế Việt Nam Ngoài ra, KLTT giúp tối ưu hóa hoạt động của ngân hàng, việc nghiên cứu các tác động của KLTT có thể mang lại những thông tin và hiểu biết quan trọng về cách cải thiện quản lý, tối ưu hóa hoạt động, giảm chi phí cho ngân hàng Tất cả các tác động tích cực trên có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc hội nhập nền kinh tế toàn cầu, tăng tính minh bạch và niềm tin cho các nhà đầu tư
Ngành ngân hàng luôn phải tuân theo các hiệp định để đảm bảo ngân hàng luôn được giám sát và hoạt động có hiệu quả, trong đó KLTT có ảnh hưởng quan trọng tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP nói riêng và cả nền kinh tế Việt Nam nói chung Xuất phát từ những đòi hỏi mang tính thực tiễn và vì tính cấp thiết đó, đặc biệt trong xu thế phát triển của nền kinh tế, các ngân hàng cần có sự quản lý giám sát bởi các cơ quan giám sát, cùng với mong muốn cung cấp thêm các hiểu biết và đề xuất các kiến nghị có ý nghĩa thực tiễn, tác giả đã chọn “Tác động của kỷ luật thị trường tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Thương mại Cổ phần ở Việt Nam” làm đề tài cho bài khóa luận tốt nghiệp.
Mục tiêu nghiên cứu
Phân tích tác động của KLTT tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam để làm rõ KLTT có tác động đến hiệu quả hoạt động hay không, qua đó đề xuất các giải pháp giúp ngân hàng nâng cao hiệu quả đồng thời nâng cao việc thực hiện KLTT trong hoạt động của ngân hàng
Một là, xác định chiều hướng tác động của KLTT đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam
Hai là, xác định mức độ tác động của KLTT đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam
Ba là, đưa ra khuyến nghị nhằm nâng cao KLTT và nâng cao được hiệu quả hoạt động của ngân hàng TMCP Việt Nam.
Câu hỏi nghiên cứu
Câu hỏi thứ nhất: KLTT có tác động tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam hay không?
Câu hỏi thứ hai: Chiều hướng tác động của KLTT đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP như thế nào?
Câu hỏi thứ ba: Những đề xuất để nâng cao hoạt động kỷ luật thị trường trong các ngân hàng tại Việt Nam là gì?
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Nghiên cứu tác động của KLTT tới hiệu quả hoạt động của 25 ngân hàng TMCP ở Việt Nam
Phạm vi không gian: Đề tài sử dụng dữ liệu thứ cấp của 25 ngân hàng TMCP tại Việt Nam trên tổng số 31 NHTM tại Việt Nam, lựa chọn ra 25 ngân hàng vì các ngân hàng được lựa chọn để đưa vào để thực hiện nghiên cứu phải hoạt động liên tục trong khoảng thời gian nghiên cứu, có đầy đủ dữ liệu, được công bố rõ ràng, công khai, minh bạch và đã được kiểm toán Các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô như GDP và tỷ lệ lạm phát được lấy từ website của Ngân hàng Thế giới (World Bank) và từ Tổng cục Thống Kê Việt Nam
Phạm vi thời gian: Đề tài sử dụng số liệu trong 11 năm, giai đoạn từ năm
2012 đến năm 2022 Trong khoảng thời gian này, năm 2016 NHNN đã bắt đầu ban hành các quy định về việc áp dụng Basel II vào hệ thống NHTM như Thông tư
41/2016/TT về việc tuân thủ quy định về tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) Và bắt đầu từ sau thời điểm này, các ngân hàng mới bắt đầu chú trọng hơn về việc tuân thủ yêu cầu theo Hiệp ước Basel II về KLTT Giai đoạn nghiên cứu này cũng là giai đoạn mà đại dịch Covid-19 bùng nổ khiến hoạt động của cả nền kinh tế nói chung và các NHTM nói riêng bị ảnh hưởng nghiêm trọng, GDP toàn cầu suy giảm.
Phương pháp nghiên cứu
Dữ liệu thứ cấp được thu thập chủ yếu từ FiinPro, ngoài ra dữ liệu còn được thu thập qua Báo cáo tài chính của 25 ngân hàng TMCP Tại Việt Nam giai đoạn 2012-
2022 và từ dữ liệu thống kê của Ngân hàng Thế giới Thông qua khảo lược các bài nghiên cứu trước đây có liên quan đến tác động của KLTT tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam để xây dựng mô hình nghiên cứu
Nghiên cứu tiến hành xử lý dữ liệu bằng phần mềm Stata và thống kê mô tả các biến từ dữ liệu thu thập được để thấy được giá trị trung bình, độ lệch chuẩn và giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất của các biến trong mô hình Thực hiện các mô hình hồi quy tuyến tính gồm mô hình hồi quy gộp (Pooled-OLS), mô hình tác động cố định (FEM), mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) Sau đó thực hiện kiểm định Hausman để lựa chọn mô hình tối ưu giữa FEM và REM Khi đã lựa chọn được mô hình phù hợp, thực hiện lại các kiểm định như hiện tượng đa cộng tuyến, tự tương quan, phương sai sai số thay đổi Tiến hành sử dụng mô hình GLS để khắc phục các khuyết tật và đo lường các biến tác động đến hiệu quả hoạt động của các NHTM ở Việt Nam.
Đóng góp của đề tài
Cung cấp thêm các thông tin về vai trò và tác động của KLTT đến hoạt động của các NHTM, giúp các nhà quản trị ngân hàng đưa ra các chính sách quản trị phù hợp, giúp tăng sự minh bạch cũng như thắt chặt kỷ luật, góp phần giảm bớt rủi ro, tăng hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
Kết cấu của khóa luận
Bài khóa luận có cấu trúc 5 chương gồm:
CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
Chương 1 trình bày lý do chọn đề tài, qua đó xác định mục tiêu nghiên cứu, đưa ra các câu hỏi nghiên cứu tương ứng với mục tiêu nghiên cứu, xác định phạm vi và đối tượng nghiên cứu Đồng thời, tác giả cũng xác định phương pháp nghiên cứu và trình bày ý nghĩa và đóng góp của đề tài Cuối cùng là đưa ra bố cục tổng thể của đề tài.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ KHẢO LƯỢC CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN
Cơ sở lý thuyết về kỷ luật thị trường
2.1.1 Khái niệm về kỷ luật thị trường
Theo Bùi Thị Kim Hạnh và cộng sự (2023), KLTT được dựa trên giả thuyết: Lãi suất ngân hàng càng cao thì đồng thời rủi ro cũng càng cao KLTT đặt ra những tiêu chuẩn và điều kiện về mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng, từ đó buộc các ngân hàng phải có trách nhiệm trong quản lý rủi ro tín dụng của mình
Theo Nguyễn Chí Đức và cộng sự (2012), KLTT tập trung vào sự công khai và minh bạch trong thông tin của các NHTM, người tham gia thị trường có thể dễ dàng đánh giá hiệu quả, độ rủi ro của các ngân hàng nhờ thông tin minh bạch, rõ ràng Vai trò của KLTT được nhấn mạnh, góp phần làm ổn định môi trường hoạt động của ngành ngân hàng cũng như thúc đẩy phát triển thị trường an toàn, lành mạnh
Theo Trần Việt Dũng và các cộng sự (2020), KLTT là sự thúc đẩy ngân hàng, các tổ chức tài chính và doanh nghiệp dựa trên sự minh bạch và công khai các rủi ro, KLTT kết hợp với hệ thống quản lý khác để tăng sự an toàn và lành mạnh của thị trường Trong các tình huống khi chính phủ không can thiệp trực tiếp vào nền kinh tế thị trường tự do, KLTT sẽ đóng vai trò cung cấp cả cơ chế quản trị từ bên trong và bên ngoài
Tổng quát lại thì khái niệm của kỷ luật thị trường có thể được định nghĩa và phát biểu dưới nhiều góc độ, tuy nhiên đều có đặc điểm chung đó là KLTT là sự công khai thông tin về tình hình tài chính cho người gửi tiền và người tham gia thị trường nhằm giúp họ đánh giá được mức độ sử dụng vốn, đánh giá rủi ro của ngân hàng KLTT cũng bao gồm sự “trừng phạt” của người gửi tiền đối với ngân hàng khi ngân hàng có rủi ro, người gửi tiền sẽ yêu cầu mức lãi suất cao hơn hoặc sẽ rút tiền gửi khỏi các ngân hàng có rủi ro cao KLTT tạo ra khuôn khổ buộc các ngân hàng phải hoạt động một cách hiệu quả và an toàn
2.1.2 Vai trò của kỷ luật thị trường
Nghiên cứu của Basel Committee on Banking Supervision (2001) - Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng, mục đích của trụ cột thứ 3 - KLTT là để bổ sung cho hoạt động về yêu cầu vốn tối thiểu của trụ cột 1 và quy trình xem xét giám sát của trụ cột 2, nhấn mạnh việc công bố thông tin và cho phép những người tham gia thị trường đánh giá những thông tin quan trọng về vốn, mức độ rủi ro, mức độ đảm bảo vốn của tổ chức đó, …Ngoài ra, KLTT còn có tiềm năng tăng cường vốn và giám sát hoạt động, thúc đẩy sự an toàn và lành mạnh của hệ thống tài chính
Theo Công ty Cổ phần Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam - VIS Rating cho biết, số lượng trái phiếu có rủi ro cao vào năm 2024 được ước tính là 40 nghìn tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với năm 2023 là 147 nghìn tỷ đồng Điều này cho thấy sau khi các quy định pháp lý được thắt chặt hơn, KLTT được cải thiện, làm cho rủi ro đồng thời cũng được giảm, cùng với đó là việc công bố thông tin minh bạch và nhanh chóng
2.1.2.1 Ủy ban Basel và các hiệp ước Basel
❖ Lịch sử ra đời của Ủy ban Basel và các thành viên Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng (Basel Committee on Banking supervision - BCBS) được thành lập vào năm 1974 Nhằm tìm cách ngăn chặn một loạt các cuộc sụp đổ của ngân hàng và cuộc khủng hoảng thị trường tiền tệ, một nhóm các chuyên gia của Ngân hàng Trung Ương và cơ quan giám sát của 10 nước (G10) đã thành lập nên Ủy ban Basel
Hiện nay, Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng bao gồm các thành viên của các nước: Anh, Bỉ, Canada, Đức, Hà Lan, Hoa Kỳ, Luxembourg, Nhật, Pháp, Tây Ban Nha, Thụy Điển, Thụy Sỹ và Ý Ủy ban tổ chức họp thường niên tại trụ sở của ngân hàng thanh toán quốc tế tại Washington hoặc tại Basel – Thụy Sĩ
Vào năm 1988, Ủy ban đã đưa ra hệ thống đo lường vốn được gọi là Hiệp ước vốn Basel (the Basel Capital Accord) hay Basel I Hệ thống này cung cấp khung đo lường rủi ro tín dụng với tiêu chuẩn vốn tối thiểu 8% Basel I có mục đích củng cố sự ổn định của toàn bộ hệ thống ngân hàng quốc tế sau cuộc khủng hoảng tiền tệ và tài chính toàn cầu những năm 1980, tạo ra một hệ thống thống nhất và lành mạnh Đến năm 1996, Basel I được sửa đổi với rất nhiều điểm mới Tuy vậy, Hiệp ước vẫn có khá nhiều điểm hạn chế
Hiệp ước Basel II: Để khắc phục những hạn chế của Basel I, tháng 6/1999, Ủy ban Basel đã đề xuất khung đo lường mới với 3 trụ cột chính: (1) yêu cầu vốn tối thiểu trên cơ sở kế thừa Basel I; (2) sự xem xét giám sát của quá trình đánh giá nội bộ và sự đủ vốn của các tổ chức tài chính; (3) sử dụng hiệu quả của việc công bố thông tin nhằm làm lành mạnh kỷ luật thị trường như là một sự bổ sung cho các nỗ lực giám sát Đến ngày 26/6/2004, bản Hiệp ước quốc tế về vốn Basel mới (Basel II) đã chính thức được ban hành
❖ Những điểm cơ bản của Basel I và Basel II
BCBS đã đưa ra tiêu chuẩn về tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro – Tỷ lệ Cook, theo tiêu chuẩn này yêu cầu ngân hàng có tối thiểu 8% vốn chủ sở hữu
Hệ số an toàn vốn (CAR) = 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢
Sau hiệp ước Basel I, Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng đã bỏ phương pháp
“một kích thước phù hợp với tất cả” (one size fits all) của Basel I và đưa ra hiệp ước Basel II sử dụng khái niệm “Ba trụ cột” bao gồm (1) Yêu cầu vốn tối thiểu, (2) rà soát và giám sát, (3) nguyên tắc thị trường
(1) Trụ cột thứ I: Về việc duy trì vốn bắt buộc Theo đó, tỷ lệ vốn bắt buộc tối thiểu (CAR) vẫn là 8% của tổng tài sản có rủi ro như Basel I Tuy nhiên, Basel II chú trọng vào việc rủi ro được tính toán theo ba yếu tố chính mà ngân hàng phải đối mặt: rủi ro tín dụng, rủi ro hoạt động và rủi ro thị trường So sánh với Basel I, Basel
II có sự thay đổi về cách tính chi phí vốn đối với rủi ro tín dụng và rủi ro thị trường, nhưng hoàn toàn là phiên bản mới đối với rủi ro vận hành
(2) Trụ cột thứ II: Về việc rà soát và giám sát, Basel II cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách những “công cụ” tốt hơn so với Basel I Trụ cột này đặt ra một số tiêu chuẩn và khung giải pháp cho các rủi ro mà ngân hàng đối mặt, như rủi ro hệ thống, rủi ro chiến lược, rủi ro danh tiếng, rủi ro thanh khoản và rủi ro pháp lý
Cơ sở lý thuyết về hiệu quả hoạt động
2.2.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động
Hiệu quả hoạt động được hiểu là những lợi thế kinh tế và xã hội thu được từ quá trình hoạt động Nghiên cứu của Trần Huy Hoàng and Nguyễn Thị Ngọc Hằng (2019) cho rằng, hiệu quả hoạt động của NHTM được hiểu ở hai khía cạnh: Khía cạnh thứ nhất, khả năng chuyển đổi các yếu tố đầu vào thành kết quả hoặc khả năng tạo ra lợi nhuận, hoặc giảm chi phí để tăng khả năng cạnh tranh với các tổ chức tài chính khác Khía cạnh thứ hai là xác suất hoạt động an toàn của ngân hàng Giáo sư kinh tế học và tài chính trường đại học Yale cho biết NHTM về bản chất có thể được coi như một tập đoàn kinh doanh và hoạt động với mục tiêu là tối đa hóa lợi nhuận với mức độ rủi ro cho phép
Nhà kinh tế học Farrell (1957) đã chỉ ra rằng: “Khi nói về hiệu quả của một doanh nghiệp nghĩa là sự thành công trong việc sản xuất đầu ra cực đại từ một tập hợp các yếu tố đầu vào” Phạm vi hiệu quả mà tác giả đưa ra bao gồm: hiệu quả kỹ thuật, hiệu quả phân bổ và hiệu quả kinh tế
Theo Antonia,Ludger và Vito (2006) thì “hiệu quả là phép so sánh giữa giá trị đầu vào và đầu ra hay giữa lợi nhuận và chi phí Với cùng đầu vào cho trước, hoạt động nào tạo ra đầu ra lớn hơn sẽ là hoạt động hiệu quả hơn”
2.2.2 Đo lường hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Hiệu quả hoạt động của ngân hàng có thể được đo lường bằng nhiều chỉ số, trong đó thì tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ lệ thu nhập lãi ròng (NIM) là các chỉ số được sử dụng rộng rãi và phổ biến nhất để đo lường hiệu quả hoạt động của thị trường nói chung và của ngân hàng nói riêng Như bài nghiên cứu của Ahmed và các cộng sự (2015); Petria và cộng sự (2015) cũng sử dụng chỉ tiêu ROA, ROE, NIM để đại diện cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (Return on Asset - ROA) là chỉ số đo lường hiệu quả hoạt động của một ngân hàng trong việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận sau thuế, tức là ngân hàng có thể kiếm được bao nhiêu đồng lợi nhuận từ một đồng tài sản của ngân hàng ROA càng lớn thể hiện hiệu quả hoạt động của ngân hàng càng tốt và ngược lại ROA là thước đo hiệu quả phổ biến, dễ dàng lấy được và công khai thông tin ROA được tính bằng
ROA = Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (Return on Equity - ROE) là chỉ tiêu phản ánh một đồng vốn đầu tư của chủ sở hữu đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau khi đã trừ thuế ROE là chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu dưới tác động của đòn bẩy tài chính ROE càng cao thể hiện khả năng ngân hàng tạo ra được nhiều lợi nhuận đồng thời thể hiện sự tối ưu hóa trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu của ngân hàng
ROE =Lợi nhuận sau thuế
Tỷ lệ thu nhập lãi ròng (Net Interest Margin - NIM) được xem là đại diện cho hiệu quả kinh doanh thông qua hai chức năng cơ bản của ngân hàng là huy động vốn và cho vay NIM đo lường mức chênh lệch giữa thu từ lãi và chi phí trả lãi
NIM = Thu nhập lãi thuần
Tài sản sinh lãi bình quân× 100%
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
3.1.1 Khái quát mô hình nghiên cứu
Dữ liệu của bài nghiên cứu được tác giả thu thập qua FiinPro của 25 ngân hàng TMCP trong giai đoạn 2012 - 2022 Ngoài ra, mô hình nghiên cứu được xây dựng chủ yếu dựa trên mô hình nghiên cứu của Bùi Thị Kim Hạnh và các cộng sự (2023), nhằm đánh giá tác động của KLTT đến hiệu quả tài chính, lược bỏ đi biến CDR và lựa chọn chỉ số ROA làm biến phụ thuộc cho mô hình
Trong đó: i: ngân hàng thứ I; t: thời điểm β 0 là hệ số chặn, β 1 đến β 6 là các hệ số góc, ε i,t là phần dư trong mô hình
Biến phụ thuộc đại diện cho hiệu quả hoạt động ngân hàng:
ROA: Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản, ROA càng cao thì ngân hàng hoạt động càng có hiệu quả, cho thấy việc quản quản lý và sử dụng tổng tài sản của ngân hàng hợp lý, vì vậy tác giả lựa chọn ROA làm biến phụ thuộc đại diện cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng
DEPOSITR: Là biến độc lập đại diện cho KLTT được tính bằng tỷ lệ dư nợ tiền gửi hiện hành trên Tổng tài sản DEPOSITR được lựa chọn làm biến độc lập đại diện cho KLTT vì người gửi tiền là nhà đầu tư chính của ngân hàng cũng đóng vai trò quan trọng trong việc giám sát tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng bằng cách tạo áp lực khiến ngân hàng giảm các hoạt động rủi ro, “trừng phạt” đối với các ngân hàng chấp nhận rủi ro cao bằng việc yêu cầu một mức lãi suất cao hơn Bên cạnh đó, ngân hàng nào có lượng tiền gửi càng nhiều chứng tỏ các ngân hàng đó có tính KLTT cao, được đánh giá là ngân hàng có rủi ro thấp và hiệu quả hoạt động cao, ngược lại đối với các ngân hàng có tiền gửi ít thì thông tin không minh bạch, rủi ro cao, không thu hút được người gửi và người gửi tiền không đánh giá cao các ngân hàng đó, vì vậy mà lượng tiền gửi thấp
DEPOSITR i,t = Tiền gửi hiện hành
SIZE: Quy mô ngân hàng, được tính bằng logarit của tổng tài sản theo công thức:
𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖,𝑡 = Ln (Tổng tài sản) OE: Chi phí hoạt động của ngân hàng, chi phí hoạt động và tổng tài sản được lấy từ công cụ FiinPro
OE i,t = Chi phí hoạt động
DIV: Đa dạng hóa thu thập, được tính bằng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản theo công thức:
DIV i,t = Thu nhập ngoài lãi
GDP: Tổng sản phẩm quốc nội
INF: Tỷ lệ lạm phát, được đo lường bằng chỉ số giá tiêu dùng hàng năm (CPI)
Dựa vào cơ sở lý thuyết và lược khảo các nghiên cứu trong và ngoài nước về tác động của KLTT đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng, khóa luận đưa ra các giả thuyết về kỳ vọng dấu của các biến trong mô hình như sau:
Giả thuyết H1: Tỷ lệ dư nợ tiền gửi trên tổng tài sản (DEPOSITR) có tác động cùng chiều đến hiệu quả hoạt động
Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản cho thấy được quy mô tiền gửi của ngân hàng Hoạt động huy động vốn chiếm chiếm phần quan trọng trong hoạt động của ngân hàng Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản càng cao thể hiện thị phần của ngân hàng càng lớn, đem lại cho ngân hàng sự đa dạng nguồn vốn trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng cũng như là hiệu quả hoạt động cũng tăng theo Vì vậy, tác giả kỳ vọng mối quan hệ cùng chiều của DEPOSITR và hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Giả thuyết H2: Quy mô ngân hàng (SIZE) có tác động cùng chiều tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Biến quy mô ngân hàng được đưa vào mô hình nhằm xem xét nếu ngân hàng càng mở rộng quy mô thì hiệu quả của ngân hàng có tăng hay không Ngoài ra, quy mô ngân hàng thể hiện khả năng huy động vốn và khả năng cho vay, ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập cũng như hiệu quả của ngân hàng Có các ý kiến cho rằng quy mô ngân hàng có tác động tiêu cực tới hiệu quả hoạt động do các ngân hàng có quy mô lớn phải chịu chi phí đại lý cao hơn, làm giảm hiệu quả hoạt động Có các nghiên cứu của nước ngoài đã đề cập đến biến quy mô ngân hàng có kết quả cùng chiều với hiệu quả hoạt động gồm nghiên cứu của Ahmed và các cộng sự (2015) và Altunbas và Carbo (2007)
Một số nghiên cứu khác lại cho rằng quy mô có tác động ngược chiều với hiệu quả hoạt động như nghiên cứu của Pasiouras và Kosmidou (2007) Tuy nhiên nghiên cứu của Sufian (2011) cho kết quả quy mô ngân hàng không có tác động đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Trong bài nghiên cứu này, tác giả đưa ra kỳ vọng quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Giả thuyết H3: Chi phí hoạt động (OE) tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động
Chi phí hoạt động thường là giá trị được trừ trong tổng thu nhập để ra lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh Vì vậy thường được kỳ vọng có quan hệ âm với hiệu quả hoạt động Tuy nhiên, trong nghiên cứu của Molyneux và Thornton (1992) lại có tác động cùng chiều tới hiệu quả hoạt động trong trường hợp chi phí hoạt động này dùng để trả lương cao hơn cho nhân viên khiến năng suất lao động tăng, hiệu quả hoạt động cũng tăng theo Trong bài khóa luận này, tác giả kỳ vọng chi phí hoạt động có tác động ngược chiều tới hiệu quả hoạt động
Giả thuyết H4: Đa dạng hóa thu nhập (DIV) có tác động cùng chiều đến hiệu quả hoạt động Đa dạng hóa thu nhập là mở rộng hoạt động kinh doanh ngoài các thu nhập từ lãi, có thêm nhiều sản phẩm và dịch vụ mới như tư vấn, các loại phí và quản lý tài sản, làm tăng thu nhập bao gồm cả thu nhập ngoài lãi của ngân hàng Hồ Thị Hồng Minh và Nguyễn Thị Cành (2015), Nguyễn Minh Sáng (2017) đều cho ra kết quả nghiên cứu là đa dạng hóa thu nhập có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của NHTM Do đó, khóa luận đưa ra giả thuyết kỳ vọng DIV có tác động dương với hiệu quả hoạt động
Giả thuyết H5: Tỷ lệ lạm phát (INF) có tác động cùng chiều tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Khi tỷ lệ lạm phát càng tăng thì lãi suất cho vay của ngân hàng cũng có xu thế tăng, do đó khả năng sinh lời của ngân hàng càng cao Khi ngân hàng có khả năng dự đoán được tỷ lệ lạm phát tăng để thay đổi và điều chỉnh lãi suất một cách kịp thời, điều đó có thể thúc đẩy doanh thu nhanh hơn so với chi phí, từ đó đạt được khả năng sinh lời cao hơn Nghiên cứu của Pasiouras và các cộng sự (2009) cho biết kết quả tỷ lệ lạm phát tác động ngược chiều tới hiệu quả hoạt động, ngược lại, Nguyễn Thị Hiền (2020) lại cho kết quả lạm phát có tác động cùng chiều đến hiệu quả hoạt động và kết quả này cũng là kết quả kỳ vọng của tác giả trong khóa luận này
Giả thuyết H6: Tăng trưởng kinh tế (GDP) có tác động cùng chiều tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Hoạt động của ngân hàng có quan hệ mật thiết tới nền kinh tế cũng như tốc độ tăng trưởng GDP Chỉ số tăng trưởng kinh tế GDP thể hiện sức khỏe của một nền kinh tế Tăng trưởng kinh tế có thể làm tăng nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng, các doanh nghiệp mở rộng sản xuất, do đó nhu cầu đối với các sản phẩm và dịch vụ của ngân hàng như nhu cầu vay vốn và các hoạt động tín dụng cũng tăng, từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động ngân hàng Trong nghiên cứu trước đây của Hồ Thị Lam và Nguyễn Ngọc Hoàng Anh (2022) đều cho rằng GDP có mối tương quan cùng chiều đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Bên cạnh đó, Alper và Anbar (2011), Ong và The
(2013) đều cho thấy GDP không có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động của các NHTM Có thể thấy ngân hàng khá nhạy cảm với sự biến động của nền kinh tế, vì vậy tác giả kỳ vọng GDP sẽ có tác động cùng chiều tới hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
Bảng 3.1 Bảng tổng hợp kỳ vọng về dấu
STT Biến Đo lường Kí hiệu Kỳ vọng về dấu Nghiên cứu
Tỉ lệ dư nợ tiền gửi hiện hành trên Tổng tài sản
Tiền gửi hiện hành Tổng tài sản DEPOSITR +
Bùi Thị Kim Hạnh và cộng sự (2023)
Logarit của tổng tài sản SIZE +
Ahmed và các cộng sự (2015), Altunbas (2007), Pasiouras và Kosmido (2007), Sufian (2011)
Chi phí hoạt động ngân hàng
STT Biến Đo lường Kí hiệu Kỳ vọng về dấu Nghiên cứu
4 Đa dạng hóa thu nhập
Thu nhập ngoài lãi Tổng tài sản DIV +
Hồ Thị Hồng Minh và Nguyễn Thị Cành (2015), Nguyễn Minh Sáng (2017)
5 Tỷ lệ lạm phát INF + Nguyễn Thị
6 Tăng trưởng kinh tế GDP +
Hồ Thị Lam và Nguyễn Ngọc Hoàng Anh (2022)
Nguồn: Tác giả tổng hợp
Dữ liệu nghiên cứu
Để tiến hành thực hiện nghiên cứu, các số liệu ngân hàng được thu thập từ Báo cáo tài chính và báo cáo thường niên của 25 NHTM trong giai đoạn 2012 đến 2022, và dữ liệu cũng được thu thập qua công cụ FiinPro, các số liệu về vĩ mô như GDP và INF được lấy từ website của Ngân hàng Thế giới và Tổng cục Thống kê Việt Nam
Vì vậy, dữ liệu nghiên cứu là dữ liệu bảng theo chiều không gian và thời gian bao gồm các chỉ tiêu được thu thập như: tổng tài sản, chi phí hoạt động, tổng thu nhập, thu nhập từ lãi, tổng tiền gửi
Theo công bố của Ngân hàng nhà nước, hệ thống ngân hàng Việt Nam hiện nay có tổng cộng 31 ngân hàng TMCP Khóa luận lựa chọn 25 trên tổng số 31 ngân hàng TMCP, loại bỏ đi 6 ngân hàng gồm Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB), ngân hàng TMCP Đông Á (EAB) vì ngân hàng này đang nằm trong diện kiểm soát đặc biệt; ngân hàng TMCP Đại chúng Việt Nam (PVCB), ngân hàng TMCP Bản Việt
(BVB), ngân hàng TMCP Bảo Việt (BVB), ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (VBB) vì không có đủ dữ liệu trong giai đoạn nghiên cứu.
Quy trình nghiên cứu
Nghiên cứu của đề tài hướng đến việc tìm ra các tác động của KLTT ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP tại Việt Nam trong giai đoạn 2012-
2022, nghiên cứu được thực hiện theo quy trình được trình bày như sau:
Bước 1: Xây dựng mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu cho đề tài
Bước 2: Lược khảo, tổng hợp cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu có liên quan, từ đó xác định và thiết kế mô hình nghiên cứu cho khóa luận
Bước 3: Xác định mẫu nghiên cứu để tiến hành thu thập và xử lý dữ liệu theo mô hình nghiên cứu ở bước 2
Bước 4: Thực hiện thống kê mô tả Sau đó thực hiện mô hình hồi quy Pooled – OLS và phân tích tương quan cho mô hình
Bước 5: Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến bằng hệ số nhân tử phóng đại phương sai VIF
Bước 6: Thực hiện kiểm định F-test
Bước 7: Thực hiện mô hình hồi quy tuyến tính theo mô hình FEM (tác động cố định) và mô hình REM (tác động ngẫu nhiên)
Bước 8: Dùng kiểm định Hausman để lựa chọn mô hình FEM hoặc mô hình REM
Bước 8: Kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi, tự tương quan của mô hình Bước 9: Thực hiện mô hình GLS.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Thực trạng việc thực hiện kỷ luật thị trường của các ngân hàng TMCP ở Việt Nam
Để tăng khả năng chống đỡ trước các vấn đề bất ổn của nền kinh tế thị trường, các quy định và khuôn khổ pháp lý về KLTT đã được ban hành và ngày càng siết chặt, nhận được sự quan tâm của các cơ quan quản lý, cụ thể:
-Vào ngày 20/3/2014, Công văn số 1601/2014/NHNN-TTGSNH được NHNN ban hành nhằm thí điểm tiêu chuẩn Basel II đối với 10 NHTM ở Việt Nam
- Sau đó, Thông tư số 41/2016/TT-NHNN được NHNN ban hành về quy định tỷ lệ an toàn vốn của ngân hàng, tuy nhiên đến khoảng đầu năm 2019, các ngân hàng mới bắt đầu áp dụng gồm: Vietcombank và VIB chính thức áp dụng từ 01/01/2019, tiếp đó là OCB vào tháng 12/2018, ACB, TPBank, MB, VPBank vào tháng 4/2019,
… Đến tháng 11/2019, VIB là ngân hàng đầu tiên công bố hoàn tất cả 3 trụ cột của Basel II (Hà Lâm, 2022)
Việc áp dụng Basel II vào hệ thống ngân hàng về cơ bản đã hoàn thành theo đúng kế hoạch của Quốc hội mặc dù vẫn còn hạn chế Cơ cấu tài sản của các ngân hàng ngày càng ổn định, tỷ lệ cho vay cũng được tăng lên so với các năm trước, cụ thể là ngân hàng BIDV có tỷ lệ cho vay khách hàng cá nhân vào năm 2020 đạt 1,195,239 tỷ đồng, chiếm 78,8% tổng tài sản Các ngân hàng còn lại thì tỷ lệ này nằm trong khoảng 50 đến 70% Từ đó thấy được tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản của các ngân hàng so với năm trước được đẩy mạnh Áp dụng Hiệp ước Basel II là yêu cầu cao nhất mà các cơ quan quản lý đưa ra, tuy nhiên, hiểu được tầm quan trọng của việc quản trị rủi ro mà hiện nay các ngân hàng đã bắt đầu triển khai Basel III với nhiều yêu cầu khắt khe hơn Basel II, bao gồm các tiêu chí về việc quản trị thanh khoản, giảm bớt rủi ro tín dụng để ngăn ngừa thiệt hại Một số ngân hàng tiên phong trong việc triển khai Basel III vào hệ thống bao gồm: ngân hàng VIB, Vietcombank, TPBank, MSB, …
Bên cạnh đó, khi nhà nước vì sự ổn định của nền kinh tế và vì vai trò quan trọng của một ngân hàng thì sẽ có khả năng được nhà nước bảo vệ và không để ngân hàng đó bị phá sản Quan điểm về loại bảo hiểm tiền gửi ẩn này đã phần nào khiến người gửi tiền không quan tâm đến các chỉ tiêu rủi ro và thông tin của ngân hàng, khiến KLTT của các ngân hàng này không được chú trọng.
Thực trạng hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP ở Việt Nam giai đoạn
Hình 4.1.ROA của các NHTM tại Việt Nam giai đoạn từ 2012 đến 2022
Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo thường niên của NHNN giai đoạn 2012 đến 2022
Nhìn vào hình 1 vào năm 2012, kinh doanh ngân hàng khó khăn nên mở rộng trích lập dự phòng để xử lý nợ xấu dẫn đến ROA vào năm 2012 giảm xuống còn 0.49% thấp hơn so với năm 2011 và tiếp tục giảm xuống vào năm 2013 cho thấy ngân hàng có khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận từ tài sản, tuy nhiên lại có sự tăng nhẹ vào năm 2014 ở mức 0.46% Bắt đầu vào năm 2015, khả năng sinh lời trên tổng tài
ROA CỦA CÁC NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM
ROA sản có xu hướng tăng, từ 0.36% vào năm 2015 đến 1.78% vào năm 2022 cho thấy việc các NHTM đã tập trung nâng cao năng lực tài chính, tăng cường các hoạt động tạo ra lợi nhuận từ tài sản và tối ưu hóa cơ cấu tài sản Nhìn chung ROA qua các năm đều có xu hướng tăng, đặc biệt tăng mạnh từ năm 2020 đến năm 2022, phản ánh việc các ngân hàng đã cải thiện và nâng cao năng lực kinh doanh của mình.
Kết quả nghiên cứu
Bảng 4.1 Thống kê mô tả các biến
Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Dựa vào bảng thống kê với 275 quan sát, có thể thấy rằng trung bình về tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) của 25 ngân hàng TMCP trong giai đoạn 2012-2022 là 0.0093 cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của 25 NHTM ở mức trung bình, với độ lệch chuẩn của ROA là khá thấp ở mức 0.0072 cho thấy mức độ ổn định về hiệu suất tài chính của các ngân hàng ở giai đoạn này, phản ánh sự biến động nhỏ trong hiệu quả kinh doanh của các NHTM Giá trị của biến ROA dao động trong khoảng giá trị từ 0 là giá trị nhỏ nhất đến 0.0358 là giá trị lớn nhất
Biến đại diện cho KLTT là biến DEPOSITR có giá trị trung bình khá cao, khoảng 0.8936 cho thấy các ngân hàng trong giai đoạn này vẫn chủ yếu dựa vào nguồn vốn từ việc huy động tiền gửi của khách hàng Ngân hàng VPBank có tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản thấp nhất, đạt 0.5871 vào năm 2017 và giá trị lớn nhất là 1.3243 của Ngân hàng Kiên Long năm 2021 Quy mô ngân hàng (SIZE) có giá trị trung bình cao, đạt 32.6114, với dao động từ 30.3178 của Ngân hàng Sài Gòn Công Thương đến 35.2905 của Ngân hàng BIDV, độ lệch chuẩn không đáng kể giữa các ngân hàng là 1.1350 Bên cạnh đó, chi phí hoạt động của ngân hàng (OE) ở mức thấp nhất là -0.0329 và mức cao nhất -0.0065, độ lệch chuẩn nhỏ 0.0050 cho thấy không có nhiều sự khác biệt của chi phí hoạt động giữa các ngân hàng Biến đa dạng hóa thu nhập (DIV) được tính bằng tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản, có giá trị trung bình là 0.2758, với giá trị lớn nhất là 0.5000 của Ngân hàng TMCP Hàng Hải (MSB) và giá trị nhỏ nhất là 0.0000 cho thấy các ngân hàng này có nguồn thu nhập chủ yếu là từ lãi ở một số thời điểm, như Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPB), Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) ở năm 2012, Ngân hàng TMCP Việt Á năm 2013 Độ lệch chuẩn là 0.1297 thể hiện sự chênh lệch về đa dạng hóa thu nhập giữa các ngân hàng trong giai đoạn này không quá lớn Đối với các biến vĩ mô bao gồm GDP và INF, tăng trưởng kinh tế GDP trong giai đoạn này ở mức vừa phải qua các năm với giá trị trung bình là 0.0581 cho thấy mức độ tăng trưởng khá ổn định, mức tăng trưởng cao nhất là 0.0802 của năm 2022 và thấp nhất là 0.0258 của năm 2021 Lý do tăng trưởng kinh tế của năm 2021 thấp nhất trong giai đoạn này vì đây là giai đoạn mà đại dịch Covid-19 đang trong trạng thái khủng hoảng khiến nền kinh tế toàn cầu cũng bị suy thoái Ngoài ra, chỉ số lạm phát cũng ở mức trung bình là 0.0381, mức lạm phát thấp nhất của năm 2015 là 0.0088 và cao nhất của năm 2012 là 0.0909, thể hiện mức độ lạm phát được kiểm soát ở mức khá tốt Sự chênh lệch của tỷ lệ lạm phát trong giai đoạn này cũng không đáng kể
4.3.2 Ma trận hệ số tương quan
Bảng 4.2 Hệ số tương quan giữa các biến ROA DEPOSITR SIZE OE DIV GDP INF ROA 1.0000
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata Để phân tích các mối quan hệ giữa các biến trong mô hình, đồng thời xem xét mối tương quan nghịch chiều và thuận chiều giữa các biến Nếu hệ số tương quan dương thì có mối quan hệ cùng chiều giữa biến độc lập và biến phụ thuộc, ngược lại nếu hệ số tương quan âm thể hiện mối quan hệ ngược chiều giữa biến độc lập và biến phụ thuộc Tỷ lệ tiền gửi hiện hành trên tổng tài sản có tương quan âm với ROA, cho thấy việc tăng tỷ lệ tiền gửi ảnh hưởng đến hiệu quả ngân hàng, vì tiền gửi từ khách hàng thường có chi phí cao hơn so với các nguồn vốn khác như vốn chủ sở hữu, vốn vay, hoặc các nguồn tài trợ khác Do đó, khi tỷ lệ tiền gửi hiện hành trên tổng tài sản tăng lên, ROA có thể giảm do tăng chi phí
Biến lạm phát INF có tương quan cùng chiều tới ROA cho thấy sự gia tăng lạm phát sẽ cải thiện hiệu quả hoạt động của các ngân hàng TMCP Việt Nam, vì lạm phát có ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu lãi suất của các ngân hàng Vì vậy mà việc ngân hàng có thể dự đoán trước được tỷ lệ lạm phát một cách chính xác sẽ giúp ngân hàng điều chỉnh lãi suất một cách kịp thời, giúp cho lợi nhuận từ hoạt động cho vay sẽ tốt hơn làm tăng hiệu quả hoạt động ngân hàng
Có thể thấy trong bảng 4.2, hệ số tương quan giữa các biến trong nghiên cứu không có giá trị nào lớn hơn 0.8 Do đó có thể chỉ ra rằng không có sự tương quan xảy ra trong mô hình hồi quy này
4.3.3 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến Để tăng sự tin cậy và chính xác cho mô hình, tác giả tiếp tục kiểm định tính đa cộng tuyến trong mô hình hồi quy bằng cách thực hiện kiểm định hệ số nhân tử và phóng đại phương sai VIF Kết quả được trình bày ở bảng 4.3
Bảng 4.3 Hệ số phóng đại phương sai VIF
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Kết quả cho thấy tất cả các hệ số VIF đều nhỏ hơn 5, không có giá trị nào lớn hơn 10, giá trị trung bình VIF là 1.19 Vì vậy không có hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng xảy ra trong mô hình và không ảnh hưởng đến kết quả hồi quy
4.3.4 So sánh giữa mô hình Pooled-OLS và FEM Để lựa chọn giữa hai mô hình là Pooled OLS và FEM, sử dụng kiểm định F- test, tác giả tiến hành thực hiện kiểm định F-test với giả thuyết như sau:
H 0 : Mô hình Pooled-OLS là mô hình phù hợp
H 1 : Mô hình FEM là mô hình phù hợp.
Bảng 4.4 Kết quả phân tích hồi quy theo Pooled-OLS và FEM
(0.0150) Các giá trị *, **, *** cho biết mức ý nghĩa thống kê lần lượt là 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Sau khi thực hiện kiểm định bằng hệ số nhân tử phóng đại phương sai VIF, bài nghiên cứu tiếp tục thực hiện các bước ước lượng theo mô hình OLS, FEM và cho ra kết quả như bảng 4.4 Đầu tiên tác giả sử dụng mô hình Pooled OLS, kết quả hồi quy cho thấy biến DEPOSITR, SIZE, OE đều có mức ý nghĩa thống kê ở mức 1%, biến GDP, INF có mức ý nghĩa thống kê là 10% Biến còn lại là DIV không có ý nghĩa thống kê
Tiếp theo tiến hành thực hiện hồi quy theo mô hình FEM và cho ra kết quả là
4 biến gồm DEPOSITR, OE, SIZE, INF có mức ý nghĩa thống kê là 1%, các biến còn lại không có ý nghĩa thống kê
Bảng 4.5 Lựa chọn giữa mô hình Pooled-OLS và FEM
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Kết quả ở bảng 4.5 cho thấy kết quả p-value = 0.0000 < 5% của biến phụ thuộc là ROA, vì vậy bác bỏ giả thuyết H 0 , chấp nhận giả thuyết H 1 Kết luận mô hình Fem là mô hình phù hợp hơn mô hình Pooled-OLS
4.3.5 Hồi quy tuyến tính theo mô hình FEM và REM
Bảng 4.6 Kết quả phân tích hồi quy
0.0084 (0.0150) Các giá trị *, **, *** cho biết mức ý nghĩa thống kê lần lượt là 10%, 5% và 1%
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Sau khi thực hiện mô hình tác động cố định FEM, tiếp tục hồi quy bằng mô hình tác động ngẫu nhiên REM Các biến DEPOSITR, SIZE, OE đều có ý nghĩa thống kê là 1%, các biến còn lại không có ý nghĩa thống kê
4.3.6 Lựa chọn mô hình phù hợp
Bảng 4.7 Kiểm định lựa chọn mô hình
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Kiểm định Hausman Để lựa chọn giữa mô hình FEM và REM, tác giả sử dụng kiểm định Hausman với giả thuyết 𝐻 0 : không có sự tương quan, mô hình REM là phù hợp
Kết quả cho thấy p-value < 0.05, vì vậy bác bỏ giả thuyết 𝐻 0 , chấp nhận giả thuyết 𝐻 1 , lựa chọn mô hình FEM là mô hình phù hợp
4.3.7 Thực hiện các kiểm định của mô hình
Kiểm định phương sai sai số thay đổi bằng kiểm định Wald
Bảng 4.8 Kết quả kiểm định Wald
Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Kết quả của kiểm định Wald cho thấy kết quả Prob > 𝐶ℎ𝑖 2 = 0.0000, p-value< 0.05 vì vậy bác bỏ giả thuyết 𝐻 0 : không có hiện tượng phương sai sai số thay đổi, chấp nhận giả thuyết 𝐻 1 : xảy ra hiện tượng phương sai sai số thay đổi
Kiểm định tự tương quan
Tiến hành thực hiện kiểm định Wooldridge để xem xét hiện tượng tự tương quan có xảy ra trong mô hình không với giả thuyết 𝐻 0 : Không có hiện tượng tự tương quan
Bảng 4.9 Kết quả kiểm định Wooldridge
Wooldridge test for autocorrelation in panel data
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ phần mềm Stata
Kết quả kiểm định cho thấy Prob > F = 0.0000, có giá trị bé hơn 0.05 Dó đó bác bỏ giả thuyết 𝐻 0 : không có hiện tượng tự tương quan, chấp nhận giả thuyết 𝐻 1 : xảy ra hiện tượng tự tương quan
