Bài giảng Thanh toán quốc tế Đại học Tây Đô

BÀI GIẢNG THANH TOÁN QUỐC TẾ BÀI GIẢNG THANH TOÁN QUỐC TẾ BÀI GIẢNG THANH TOÁN QUỐC TẾ BÀI GIẢNG THANH TOÁN QUỐC TẾ BÀI GIẢNG THANH TOÁN QUỐC TẾ

Ví dụ: 1 kg gạo = 15.000 VNĐ

Vậy hiểu thế nào về tỷ giá hối đoái ( TGHĐ)?

TGHĐ là giá cả của một đơn vị tiền tệ nước này thể hiện bằng số lượng đơn vị tiền tệ nước khác.

1USD = 84,32 JPY 1EUR = 1,2654 USD1USD= 1,0639 CAD 1AUD = 0,8790 USD

I TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ( Foreign Exchange Rate )

1.2 Cơ sở hình thành tỷ giá 1.2.1 Cơ chế tỷ giá cố định (Fixed Exchange Rate

• Là cơ chế tỷ giá tồn tại trong chế độ bản vị vàng (gold standard) Có đặc điểm cơ bản sau:

+ Tiền giấy được tự do đổi lấy vàng + Vàng được tự do xuất nhập khẩu giữa các nước.

Ví dụ: Đầu thế kỷ 20:

• 1 GBP có hàm lượng vàng 7,32g vàng (năm 1821)

• 1 USD có hàm lượng vàng 1,50463 g vàng (năm 1879)

• 1 FRF có hàm lượng vàng 0,32258g vàng (năm 1803)

• USD được đưa lên làm ngoại tệ mạnh, đứng hàng đầu trong hệ thống tiền tệ thế giới ngang với vàng.

• Áp dụng chế độ tỷ giá cố định trên cơ sở ngang giá USD.

• Biên độ biến động của các tỷ giá chỉ ở mức cộng trừ 1% so với tỷ giá chính thức.

• Việc thay đổi tỷ giá chính thức chỉ được thực hiện khi có sự đồng ý của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF)

Là cơ chế tỷ giá mà trong đó tỷ giá các đồng tiền được tự do biến động theo tác động của quan hệ cung cầu ngoại hối trên thị trường

- Thả nổi hoàn toàn (Clean floating)-Thả nổi có kiểm soát (Unclean/managed floating):

1.2.2.1 Thả nổi hoàn toàn (Clean floating): Được áp dụng ở những nước có nền kinh tế đủ mạnh, cho phép thị trường và các lực lượng thị trường quyết định tỷ giá đồng tiền của mình

1.2.2.2 Thả nổi có kiểm soát (Unclean/managed floating)

Là tỷ giá thả nổi có sự can thiệp của nhà nước

Đồng tiền yết giá = X đồng tiền định giá

- Cách yết giá biểu hiện theo số đông ( yết giá trực tiếp)

+ Được áp dụng ở các quốc gia như: Việt Nam, Mỹ, Nhật Bản, Thái Lan, Hàn Quốc …

* Ở Việt Nam: 1 USD = 20.820 VND Ta viết là: USD/VND = 20.820

* Ở Pháp: 1 USD = 0.7559 EUR Ta viết là: USD/EUR = 0.7559

- Cách yết giá biểu hiện theo số ít (yết giá gián tiếp)

+ Phương pháp yết giá này được áp dụng ở các quốc gia như:

Anh, New Zealand, Ireland, Australia, Mỹ…

Ta viết là: GBP/USD = 1.6958

+ Hai ký tự đầu chỉ viết tắt tên nước + Ký tự cuối cùng chỉ tên đồng tiền. Đồng Việt Nam (VND- Vietnamese Dong) Đô la Mỹ (USD- United State Dollar)

Bảng Anh (GBP- Great Britian Pound ) Yên Nhật ( JPY- Japanese Yen )

Bạt Thái Lan (THB- Thailand Baht)Franc Thụy Sĩ (CHF- Confederation Helvetique Franc)

1.4.2 Nguyên tắc yết tỷ giá

- Phải có hai đồng tiền: đồng yết giá (quoted/valued currency) và đồng định giá.

- Theo tập quán kinh doanh tiền tệ của ngân hàng, tỷ giá hối đoái thường được yết như sau:

-Số nhỏ là giá ngân hàng mua đồng yết giá - Số lớn là giá ngân hàng bán đồng yết giá

Tỷ giá thường được công bố đến 4 số lẻ ( trừ đồng JPY lấy 2 số lẻ).

Các số thập phân được đọc theo nhóm 2 số Hai số thập phân đầu đọc là số ( figure) Hai số sau đọc là điểm ( point)

Ví dụ: EUR = 1,2140 USD 21 đọc là số; 40 đọc là điểmKhi yết tỷ giá người ta thường yết tỷ giá mua đầy đủ, nhưng tỷ giá bán chỉ yết 2 số cuối ( điểm)

• Vận dụng xác định tỷ giá mua bán

Có các tỷ giá sau:

USD/DEM = 2,6518/28 1/ Tỷ giá áp dụng cho một xí nghiệp bán USD/CHF là thế nào?

2/ Tỷ giá nào mà một ngân hàng chào cho khách hàng muốn mua USD/FRF?

3/ Giả sử khách hàng muốn mua DEM bằng CHF Vậy khách hàng phải thực hiện nghiệp vụ nào? Xác định tỷ giá cho từng loại nghiệp vụ?

• Vận dụng xác định tỷ giá mua bán (tt)

1/ Một người muốn mua GBP/ FRF thì phải thực hiện nghiệp vụ nào? Xác định tỷ giá từng nghiệp vụ?

2/ Một nhà kinh doanh ngoại hối ý muốn bán FRF/ ITL sẽ thực hiện nghiệp vụ nào? Xác định tỷ giá từng nghiệp vụ?

•Một công ty muốn dùng 100.000 EUR để đổi sang AUD nhưng trên thị trường không yết giá giữa EUR và AUD nên họ quyết định thực hiện các nghiệp vụ sau:

Bán EUR lấy USD Dùng USD để mua GBP Bán GBP lấy CHF

Mua CAD bằng CHF Bán CAD lấy AUD

Tỷ giá trên thị trường như sau:

EUR/USD = 1,4659/62 GBP/USD = 1,6525/29 GBP/CHF = 1,4557/65 CHF/CAD = 1,0837/46

AUD/CAD = 1,0303/11Hãy cho biết tỷ giá trong từng nghiệp vụ?

Giả sử có ba đồng tiền được ký hiệu lần lượt là A, B và C và tỷ giá giữa chúng là A/B, B/C và A/C trong đó có một đồng tiền làm trung gian tùy theo từng trường hợp.

+ Qui tắc 1: Khi đồng tiền trung gian là đồng tiền yết giá Tỷ giá được công bố: A/B = e a , A/C = e c (A là đồng tiền trung gian)

+ Qui tắc 2: Khi đồng tiền trung gian là đồng định giá

Tỷ giá được công bố: A/C = e a , B/C = e b (C là đồng tiền trung gian)

+ Qui tắc 3: Khi đồng tiền trung gian vừa là đồng yết giá vừa là đồng định giá

Tỷ giá được công bố: A/B = e a , B/C = e c (B là đồng tiền trung gian)

Ví dụ: Tại Paris, Ngân hàng Quốc gia Paris công bố tỷ giá:

• Xác định tỷ giá: USD/GBP

• Ta có thể viết như sau:

• USD/GBP = USD/EUR x EUR/GBP = (USD/EUR) x {1/

• Xác định tỷ giá: USD/GBP

• Ta có thể viết như sau:

• USD/GBP = USD/EUR x EUR/GBP = (USD/EUR) x {1/

hàng A sẽ giao dịch với khách hàng theo tỷ giá nào? Biết GBP/USD = 1,4850/60

- Liên quan giữa tỷ giá hối đoái với tỷ lệ lạm phát hay sức mua ( thuyết 3P) (Purchashing Power Parity)

- Cung cầu ngoại hối - Vai trò quản lý của ngân hàng trung ương.

- Các yếu tố khác: lạm phát, khủng hoảng kinh tế.

Xem thêm: NHAN TO ANH HUONG TY GIA.ppt

- Chính sách chiết khấu- Chính sách thị trường mở- Quỹ dự trữ bình ổn hối đoái- Nâng giá hoặc phá giá đồng nội tệ

+ Căn cứ vào hoạt động của ngân hàng

- Tỷ giá mua, bán ngoại tệ mặt - Tỷ giá mua, bán ngoại tệ chuyển khoản - Tỷ giá mở cửa, tỷ giá đóng cửa.

- Tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳ hạn

- Tỷ giá mua, tỷ giá bán + Căn cứ vào quản lý ngoại hối của nhà nước - Tỷ giá chính thức

Thị trường hối đoái là nơi thực hiện việc mua và bán, trao đổi ngoại hối, trong đó chủ yếu là trao đổi, mua bán ngoại tệ và các phương tiện thanh toán quốc tế, mà giá cả ngoại tệ được hình thành trên cơ sở cung cầu.

II THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI

- Ngoại hối: Ngoại hối là khái niệm dùng để chỉ các phương tiện có giá trị được dùng để tiến hành thanh toán giữa các quốc gia, gồm:

+ Ngoại tệ + Các phương tiện thanh toán quốc tế ghi bằng ngoại tệ.

+ Các loại giấy tờ có giá khác bằng ngoại tệ.

+ Vàng Trung tâm của thị trường hối đoái là thị trường liên ngân hàng

- Tính quốc tế của thị trường - Tính liên ngân hàng trên thị trường.

- Tính hiện đại và truyền thống của các giao dịch.

+ Chuyển sức mua tính từ đồng tiền này sang đồng tiền khác + Giúp hoạt động ngoại thương, tín dụng đầu tư được dễ dàng.

+ Tạo môi trường cho NHTW thực hiện chính sách tiền tệ điều tiết nền kinh tế vĩ mô

- Các ngân hàng thương mại - Các nhà môi giới

- Ngân hàng trung ƣơng- Các công ty kinh doanh

2.4.1 Theo phạm vi hoạt động a/ Thị trường liên ngân hàng hoặc thị trường bán buôn b/ Thị trường khách hàng hoặc thị trường bán lẻ, trong đó các ngân hàng giao dịch với khách hàng thương mại của mình.

2.4.2 Theo tính chất hoạt động a/ Thị trường hối đoái giao ngay b/ Thị trường tiền gởi

2.4.3 Theo nghiệp vụ kinh doanh a/ Thị trường giao ngay hay thị trường thỏa thuận b/Thị trường hối đoái có kỳ hạn

Nghiệp vụ giao là hoạt động mua bán ngoại tệ mà theo đó việc chuyển giao ngoại tệ được thực hiện ngay, theo tỷ giá đã được thỏa thuận.

Giao ngay ở đây không có nghĩa là ngay tức khắc mà thông thường giữa ngày thanh toán (ngày giá trị) cách nhau 2 ngày

III NGHIỆP VỤ KINH DOANH

3.1 Nghiệp vụ hối đoái giao ngay (Spot)

Gọi N là ngày cam kết mua bán (ngày ký hợp đồng – date of contract)

Thì N + 2 là ngày giao nhận ngoại tệ và thanh toán – hay ngày giá trị (Date value)

Ngày giá trị có hiệu lực là ngày làm việc của hai nước có đồng tiền giao dịch.

Ví dụ: 1 KH nhập khẩu Việt Nam cần 1 triệu EUR để thanh toán cho nhà XK Pháp.

Sau khi ký hợp đồng thỏa thuận tỷ giá, số lượng ngoại tệ và VND gửi đến NH trong cùng ngày.

NH sẽ liên hệ NH đại lý của mình ở Pháp, trích TK nostro của mình để thanh toán. Đến ngày thanh toán ( sau 2 ngày làm việc), NH sẽ ghi nợ vào TK nhà NK và NH đại lý sẽ ghi có vào TK nhà XK

1/ Giả sử ngày 4/8 chúng ta quan tâm đến tỷ giá sau đây trên thị trường ngoại hối quốc tế:

USD/JPY: 110,36 -111,12 USD/EUR: 0,8131 – 65 USD/CHF: 1,2541 -11 AUD/USD: 0,7681 - 27

GBP/USD: 1,7651 – 91 USD/VND: 20.600 – 20.620EUR/USD: 1,2248 - 98

Tại phòng kinh doanh ngoại tệ của Ngân hàng ACB có các khách hàng sau đây liên hệ mua bán ngoại tệ

KH Giao dịch KH Giao dịch

I Mua 12 triệu JPY bằng VND

+ Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage)

Là hoạt động kiếm lời trên những giá cả của khác biệt của giá cả niêm yết

Mua ở nơi rẻ nhất và bán ở nơi đắt nhất => Kiếm lợi nhuận

Minh họa kinh doanh chênh lệch tỷ giá.

Giả sử có các tỷ giá sau đây trên thị trường quốc tế:

New york: GBP/USD = 1,5809 – 39Frankfurt: USD/ EUR = 0,9419 - 87London: GBP/EUR = 1,4621 – 71

NGOẠI HỐI Để khai thác cơ hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá, nhà kinh doanh sẽ thực hiệc các giao dịch sau đây:

1 Từ New York nhà kinh doanh bán 1 triệu USD ở Frankfurt được:

1.000.000 x 0,9419 = 941.900 EUR 2 Dùng số EUR để mua GBP ở London được:

941.900/1,4671 = 642.014,86 GBP 3 Bán số GBP vừa mua được ở New York được:

Lợi nhuận do kinh doanh chênh lệch giá: 1.014.961,3USD

– 1.000.000 = 14961,3USD Tuy lợi nhuận không lớn nhưng kiếm được trong thời gian ngắn và hầu như không có rủi ro nên rất hấp dẫn.

Nghiệp vụ mua bán có kỳ hạn là nghiệp vụ mà trong đó các điều khoản về việc mua bán ngoại tệ đã được xác định ở hiện tại ( tỷ giá, số lượng ngoại tệ mua bán, thời hạn mua bán ….) nhưng việc giao nhận ngoại tệ lại được thực hiện trong tương lai.

Những giao dịch ngoại hối có ngày giá trị từ 3 ngày làm việc trở lên gọi là giao dịch kỳ hạn

NGOẠI HỐI Điểm kỳ hạn:

Là chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay

Là một công cụ tài chính để mua hoặc để bán một số tiền nhất định, tại một tỷ giá nhất định, tại một thời điểm xác định trong tương lai

Ngày giá trị giao dịch kỳ hạn = ngày thỏa thuận + kỳ hạn + hai ngày

+ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ KỲ HẠN: \XAC DINH TY GIA KY HAN.ppt

F: Tỷ giá kỳ hạn n ngày S: Tỷ giá giao ngay ry: Lãi suất kỳ hạn của đồng tiền yết giá (%/năm) rd: lãi suất cùng kỳ hạn của đồng tiền định giá n: kỳ hạn (ngày)

Một ví dụ minh họa:

Ngày 04/08 tại Vietcombank có tỷ giá giao ngay USD/VND:

15.888 – 15.890 và lãi suất kỳ hạn 3 tháng trên thị trường tiền tệ như sau: VND: 6,9 – 9,6 %/năm và USD: 2,6 – 4,6%/năm

Xác định tỷ giá mua, bán kỳ hạn 3 tháng.

- Tỷ giá mua kỳ hạn 3 tháng.

Ta thực hiện các bước tính sau:

+ Xác định tỷ giá: KH hàng bán NH mua lấy TG mua: 15.888 + Lãi suất đồng tiền định giá ( VND) : chọn lãi suất tiền gửi

6,9%/năm + Lãi suất đồng yết giá (USD): chọn lãi suất cho vay 4,6%/năm

- Tỷ giá bán kỳ hạn 3 tháng.

Ta thực hiện các bước tính sau:

+ Xác định tỷ giá: KH hàng mua NH bán lấy TG bán: 15.890

+ Lãi suất đồng tiền định giá ( VND) : chọn lãi suất cho vay 9,6

%/năm + Lãi suất đồng yết giá ( USD): chọn lãi suất tiền gửi 2,6 %/năm Áp dụng công thức: Fb = 15.890 x (1+( 9,6% - 2,6%) x 90))/360

+ Lãi suất của đồng tiền định giá > lãi suất đồng tiền yết giá => khoản chênh lệch là một số dương, khi đó tỷ giá kỳ hạn lớn hơn tỷ giá giao ngay (F > S) và được gọi là có điểm gia tăng – premium.

+ Nếu lãi suất của đồng tiền định giá nhỏ hơn lãi suất đồng tiền yết giá => khoản chênh lệch là một số âm, khi đó tỷ giá kỳ hạn nhỏ hơn tỷ giá giao ngay (F < S) và được gọi là điểm khấu trừ - discount

Yết giá đầy đủ (outright quotation): yết giá của hai đồng tiền theo những kỳ hạn cụ thể.

Tỷ giá Giao ngay 1 tháng 3 tháng 6 tháng

Giao sau là một nghiệp vụ mua bán một lượng ngoại tệ với tỷ giá xác định,việc giao nhận và thanh toán sẽ được thực hiện vào một thời hạn được ấn định tại sở giao dịch ngoại hối.

Không trực tiếp giao dịch với ngân hàng mà qua phòng thanh toán bù trừ (clearing house)

Không trực tiếp giao dịch với ngân hàng mà qua phòng thanh toán bù trừ (clearing house) Đóng một khoản tiền ký quỹ cho cleanring house gọi là margin nhằm mục đích đảm bảo vật chất cho việc thực hiện hợp đồng

Tiền ký quỹ biến động hàng ngày theo sự biến động của tỷ giá giao dịch

Cuối ngày các hợp đồng giao sau đều được đánh giá lại

Phần lớn các giao dịch giao sau đều kết thúc trước khi đến hạn bằng nghiệp vụ giao dịch đảo ngược gọi là offsetting trade

Ví dụ: Nhà đầu cơ thị trường giao sau dự báo trong vài ngày tới CHF sẽ lên giá so với USD Nhằm kiếm lời từ cơ hội này, vào sáng ngày thứ 3 một nhà đầu tư trên thị trường giao sau Chicago mua một hợp đồng giao sau trị giá 125.000 CHF tỷ giá 0,75 USD cho 1 CHF Hợp đồng này sẽ đến hạn vào chiều thứ 5 Nhà đầu tư này phải ký quỹ 2.565$, mức ký quỹ tối thiểu nhà đầu cơ phải duy trì đối với hợp đồng giao sau CHF là 1.900 USD, nhà đầu cơ phải sẵn sàng thêm tiền vào nếu mức ký quỹ của mình xuống dưới 1.900 USD.

Cuối ngày thứ 3: Tỷ giá tăng 0,755 nhà đầu tư nhận

Cuối ngày T4: TG giảm 0,752 nhà đầu tư phải trả

125.000 x (0,755 – 0,752) = 375 Cuối T5: TG giảm 0,74 Nhà đầu tư phải trả Hợp đồng đến hạn thanh toán

Nhà đầu tư phải trả:

Là nghiệp vụ mua bán quyền chọn mua (call option) hoặc quyền chọn bán (put option) một loại ngoại tệ nhất định với một số lượng nhất định trong một khoảng thời gian hoặc tại một thời điểm xác định trong tương lai theo một tỷ giá được xác định tại thời điểm giao dịch.

Người mua phải trả cho người bán một khoản tiền nhất định gọi là phí quyền chọn hay giá của quyền chọn

(option cost/ option money/ premium cost) và do vậy người tham gia được quyền chọn mua hoặc chọn bán một lượng ngoại tệ nhất định theo tỷ giá đã thỏa thuận, cũng như cũng có thể từ bỏ quyền chọn nếu thấy bất lợi.

Người bán sau khi thu phí quyền chọn có nghĩa vụ tiến hành giao dịch theo sự thỏa thuận của người mua quyền

- Quyền chọn kiểu Mỹ - American style option- Quyền chọn kiểu châu Âu – European style option

Phí giao dịch quyền chọn được xác định căn cứ vào:

• Thời hạn hiệu lực của hợp đồng quyền chọn

• Tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳ hạn tại thời điểm ký kết hợp đồng

• Kiểu quyền chọn (kiểu Mỹ hay Châu Âu)

• Lãi suất hai ngoại tệ giao dịch

• Mức độ biến động tỷ giá hai đồng tiền giao dịch dự kiến trong tương lai.

+ Kỹ thuật thực hiện: a/ Thực hiện nghiệp vụ quyền chọn đối với nhà nhập khẩu: thông thường các nhà nhập khẩu sẽ thực hiện quyền chọn mua ( call option) ngoại tệ để đáp ứng cho nhu cầu thanh toán tiền hàng

Nhưng họ chỉ thực hiện nghiệp vụ này khi dự đoán là tỷ giá trong tương lai sẽ tăng

Ví dụ: Một công ty nhập khẩu một lô hàng trị giá 1 triệu USD, trả chậm trong 3 tháng Họ dự đoán là tỷ giá USD/VND sẽ tăng vào 3 tháng tới nên họ quyết định mua quyền chọn mua USD với thời hạn 3 tháng Công ty sẽ ký hợp đồng mua quyền chọn mua USD thời hạn 3 tháng với giá 1 USD = 17.854 VND, phí quyền chọn công ty phải trả cho ngân hàng là 20VND/1USD

Như vậy giá USD thực tế mà công ty mua là 17.854 + 20 17.874VND/USD Đây là giá cao nhất mà công ty bỏ ra để mua 1USD

Nếu sau 3 tháng tỷ giá lớn hơn 17.874 thì thực hiện quyền chọn, nhỏ hơn 17854 thì không thực hiện quyền.

NGOẠI HỐI b/ Thực hiện nghiệp vụ quyền chọn đối với nhà xuất khẩu: thông thường người xuất khẩu sẽ thực hiện nghiệp vụ quyền chọn bán (put option) để bán lượng ngoại tệ thu về nhưng họ chỉ thực hiện nghiệp vụ này khi dự đoán tỷ giá sẽ giảm trong tương lai.

Một công ty sẽ thu tiền XK trị giá 5 triệu JPYsau 3 tháng Cty dự đoán JPY/VND sẽ như thế nào và thực hiện quyền chọn gì? Biết giá hợp đồng 1JPY5VND, kỳ hạn 3 tháng, phí quyền chọn 10VND/JPY Như vậy:

TG thực tế mà công ty sẽ thực hiện là bao nhiêu?

Sau 3 tháng tỷ giá giao ngay trên thị trường là JPY/VND 140/150 thì công ty có thực hiện quyền chọn không? Tính số tiền chênh lệc giữa thực hiện và không thực hiện hợp đồng?

Tỷ giá giao ngay USD/VND

Giá thực hiện hợp đồng VND/JPY

Giá hủy bỏ hợp đồng VND/JPY

= 145 135 135 Có thể thực hiện hoặc không

4.1 Lịch sử hình thành 4.2 Cơ sở hình thành và phương pháp xác định tỷ giá VND 4.2.1 Tỷ giá VND trước tháng 11/1988

4.2.2 Tỷ giá VND từ sau tháng 11/1988

IV TỶ GIÁ VIỆT NAM VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM

Từ cuối năm 1992 áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi có sự quản lý chặt chẽ của nhà nước

Tháng 3/1997 nhà nước tiến hành điều chỉnh tỷ giá chính thức và biên độ chênh lệch cho phép đối với tỷ giá giao dịch của các ngân hàng thương mại.

Ngày 26/02/1999 ngân hàng nhà nước quyết định chỉ công bố tỷ giá USD/VND gọi là tỷ giá thực tế bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thay cho việc công bố tỷ giá chính thức

IV TỶ GIÁ VIỆT NAM VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM

4.2 Thị trường ngoại hối Việt Nam

Tiền thân của thị trường ngoại hối Việt Nam là trung tâm giao dịch ngoại tệ ở Hà Nội và Tp Hồ Chí Minh được thành lập ngày 16/08/1991.

Ngày 20/04/1994 thị trường ngoại tệ liên ngân hàng được chính thức thành lập theo quyết định 203/QĐ 13 của thống đốc ngân hàng nhà nước Việt Nam Thị này bắt đầu hoạt động chính thức vào ngày 15/10/1994

Tiêu đề	Thanh toán quốc tế
Người hướng dẫn	GV: Nguyễn Thị Thanh Trúc
Trường học	Trường Đại học Tây Đô
Chuyên ngành	Quản trị Kinh doanh
Thể loại	Bài giảng

Định dạng
Số trang	318
Dung lượng	3,58 MB