Doanh nghiệp sử dụng phân tích và định giá cô phiếu để đưa ra các quyết định về huy động và sử dụng vốn; nhà đầu tư sử dụng phân tích và định giá cô phiếu cho mục đích đầu tư; còn các n
CHUONG 2: PHAN TICH CONG TY 2.1 Phân tích 4 nhóm chỉ số tài chính của công ty
Don vi tinh: VND 2.1.1 Phân tích chỉ số thanh khoán
Nam 2018 Nam 2019 Nam 2020 Nam 2021 Nam 2022
—e— Chi số thanh khoản hiện thời —+—Chi số thanh khoản nhanh Biểu đồ 2 1: Phân tích chứ số thanh khoứn
Chỉ tiều Năm 2018 Nam 2019 Nam 2020 Nam 2021 Nam 2022
Tong tai sin NH T ông nợ ngắn hạn Hàng tồn kho
Chỉ sô thanh khoản thời Chỉ số thanh khoản nhanh
Bang 2 1: Phan tich chi sé thanh khoan
Nhìn chung qua các năm, chỉ số thanh khoản hiện thời cho thay năm 2022 tăng đáng kể SO Với các năm còn lại Qua các năm TSLĐ của DN đủ đảm bảo cho thanh toán nợ ngắn hạn (>1) Về chỉ số thanh khoản nhanh cũng tăng, TSLĐ có tính thanh khoản nhanh không đủ đảm bảo thanh toán nợ ngắn hạn ( Nếu các chủ đòi nợ đòi tiền cùng lúc thì tình hình thanh khoản của doanh nghiệp không tốt Ta thay DN nay có khả năng thanh khoản hiện thời ở mức không thấp nhưng tỷ số thanh khoản nhanh lại thấp do hàng tồn chiếm tỷ trọng cao
2.1.2 Phân tích khả năng sinh lời
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022
=—e= 1ý số lợi nhuận trên doanh thu =@=—Tỷ số sức sinh lợi căn bản Tý số LNR trên TS(ROA) =e@—=_ Tỷ số LNR trên VCSH (ROE)
Biểu đô 2 2: Phân tích kha nang sinh loi
Chỉ tiêu sau thue TNDN Doanh thu ve trướt Chỉ trên doanh thu can ban sức sinh
Bang 2 2: Phan tich kha nang sinh loi
Nhìn chung qua các năm, tỷ số lợi nhuận trên doanh thu cho thấy năm 2022 giảm đáng kế §O Với các năm còn lại, nhưng vẫn cao hơn chỉ số của ngành bán lẻ, mức lợi nhuận thu được trên một đơn vị càng nhỏ, khả năng sinh lợi càng thấp, kéo theo hiệu quá kinh doanh tháp Về tỷ số sức sinh lợi căn bản năm 2022 vẫn giảm so Với các năm trước Tuy nhiên, doanh nghiệp kinh doanh vấn có lãi nhưng không nhiều bằng những năm trước đó Tỷ số sức sinh lợi căn bản thì có thẻ chỉ phí lãi vay Của công ty tăng lên và lợi nhuận trước thuế giảm đi từ đó lợi nhuận sau thuế
Trên 100 đồng tài sản thì có khoảng 9.426 đồng lợi nhuận ròng từ đó ta có thé thấy được lợi nhuận ròng sinh trên tài sản cao.Trên 100 đồng VCSH thì có khoảng
74.28 đồng lợi nhuận ròng từ đó ta có thê thấy được lợi nhuận ròng sinh trên tài sản rất cao
2.1.3 Phân tích cơ cấu tài chính và cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Cơ cầu tài chính và cầu trúc tài chính doanh nghiệp
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Nam 2021 Nam 2022
—e— Vong quay hang t6n kho —e— Vong quay khoan phải thu
—®— Vong quay tài sản lưu động =@Vòng quay tài sản có định
=—=e— Vòng quay tổng tài sản
Biểu đô 2 3: Phân tích cơ cầu tài chính và cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Nam 2019 Nam 2020 Nam 2021 Nam 2022 ban
Bang 2 3: Phân tích cơ cấu tài chính và cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Qua các năm vòng quay hàng tồn kho có phản chênh lệch không đáng kẻ, chăng hạn như năm 2022 thì hàng tồn kho quay được 4.86 vòng đề tạo ra doanh thu, như vậy bình quân hàng tồn kho mát hét 74 ngày
Số vòng quay càng lớn hiệu quả càng cao, kỳ thu tiền càng ngắn nên ít bị chiếm dụng vốn Như năm 2022 thì bình quân DN mát khoảng 10 ngày cho một khoản phải thu cho thấy DN ít bán chịu hoặc thời hạn bán chịu tương đối ngắn
Từ năm 2018 đến năm 2022 cho thấy vòng quay TSLĐ, vòng quay TSCĐ và vòng quay TTS đều có xu hướng giảm mạnh
2.1.4 Phân tích tỷ số quản lý nợ
Tý số quản lý nợ
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022
—e—Ty sé kha nang tra lai ey sé kha năng trả nợ Tỷ số nợ trên tổng tài sản =—@—Tÿý số nợ trên vốn chủ sở hữu
Biểu đô 2 4: Phân tích tý số quán lý nợ
- Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022
Tông nợ 19,139,496,155.514] 29,564,503,350,530] 30.549.190.106.022| 42,593,158.815.096| 31,901,514,096.473 Tong tai san 28.122.531.486.856| 41.708.095.544.883| 46.030.879.952.454| 62.971.404.814.942| 55.§34.095.614.049 Vốn chủ sở hữu 8,983,035,331.342 12,143.592,194.353 15,48 1.689.846.432 20.378.245.999.846 23,932,581,517,576
Chi phi lai vay 436.416.577.674 568.136.717.134 594.003.821.021 674.427.746.189 1,362.143.909.103 Giá vốn hàng bán 71,224.159.239.435 §2,686.444.673.012 §4.591.522.392,949 95,325,974,107.640 102,542.735,094.343
Khau hao 1.222.868.683.717| 1,442.826,938.954] 2.195.5§83.071035{ 2.920.713.608410| 3.540.324.726.294 Nợ góc 7.044.621.777.47§| 14.153.152.286.849| 16.781.§56.988.577| 24.647,474.278.786| 16,589.388,631.456 Ty s6 kha nang tra lai 9.68 9.89 10.11 10.60 5.45
Tỷ sô khả năng trả nợ 10.25 6.10 5.34 4.16 6.32
Tỷ số nợ trên tông tài sản 0.68 0.71 0.66 0.68 0.57 Tỷ số nợ trên von chủ sở hữu 2.13 2.43 1.97 2.09 1.33
Bang 2 4: Phan tich t số quán lý nợ
Năm 2018 đến năm 2022 các tỷ số đều giảm mạnh Chắng hạn như tỷ số khả năng trả nợ năm 2022 giảm gấp đôi so với năm 2018 do đó DN không có khả năng
13 sử dụng lợi nhuận từ hoạt động SXKD đê trả lãi vay ngân hang Về tý số khả năng trả nợ thì năm 2022 vẫn giảm so với năm 2018 Tỷ số nợ trên tông tài sản năm 2018 và năm 2021 bằng nhau nhưng đến năm 2022 thì giảm mạnh DN đã không sử dụng đòn bẩy tài chính, không tiết kiệm được thué từ việc sử dụng nợ Còn về tỷ số nợ trên VCSH năm 2022 mức độ sử dụng nợ chênh lệch khá nhiều so với năm 2018 không có lợi thế về tiết kiệm thuế nhưng không hạn chế khả năng tự chủ về tài chính thấp
2.2 Định giá cô phiếu Don vi tinh: VND
Số lượng CP đang lưu hành 1,463,376,7 1
Giá cô phiếu theo P/E ngành 39,801
Gia cé phiéu theo P/E cho thay cé phiéu trén thị trường đang lưu thông tốt vì lợi nhuận sau thuế cao hơn số lượng cô phiếu đang lưu hành từ đó dẫn đến EPS cao hơn và giá cô phiếu tăng lên Nhưng mà giá theo P/E lại không chênh lệch so với giá cô phiếu đang lưu thông trên thị trường nên theo chúng em chúng ta nên đợi thêm một khoảng thời gian để đầu tư hoặc là chọn cô phiếu khác có triển vọng hay xu hướng tốt hơn đề đầu tư
Số lượng CP đang lưu hành 1,463,376,716 Giá trị số sách của 1 cỗ phiếu 16,304
Giá cô phiếu theo P/B ngành 38,314
Giá cô phiếu theo P/B cho thay có phiếu không chênh lệch so với P/B nhiều nhưng nó cũng thể hiện được giá trị cô phiếu hiện tại nhưng đôi khi chúng ta tưởng rằng công ty đang phát triển kinh doanh, giá trị sô sách tăng lên , tốc độ tăng nhanh hơn thị giá cô phiếu Thực tế thì phương pháp này có thê bị các công ty thôi phòng nguàn vốn , làm giả số sách nên đôi khi chúng ta không nên nghiêng quá về phương pháp này
Theo em chọn P/E có tý trọng cao hơn P/B vì P/E thể hiện được mức giá của cô phiếu trên thị trường với lợi nhuận trên một cô phiếu từ đó thê hiện được tình hình hoạt động của công ty và néu P/E càng cao thì lợi nhuận sau thuế của công ty càng lớn và kì vọng phát triển , xu hướng tăng trưởng và đem lại lợi nhuận cao trong tương lai sẽ cao hơn
=> P binh quan = (39.801*60%)+(38,314*40%) = 39,206 P thị trường = 39,230 (tại thời điểm 31/05/2023)
Cả 2 phương pháp đều cho biết giá trị thật của cô phiếu P bình quân là 39,206 chênh lệch rát nhỏ so với giá thị trường, nhà đầu tư nên trung lập để quan sát tỉnh hình có phiếu và không nên đầu tư vào thời điểm hiện tại
CHUONG 3: PHAN TICH KY THUAT
3.1 Đường kháng cự 1, Kháng cự 2
VẽMễ THỊTRƯỜNGY NGÀNHY DOANHNGHIỆPY PHÁI SINH* TRUY XUẤT DỮ LIỆU *
„ GTCP Đàu tư Thế giới DI động 1D HOSE = G72200 #75400 L72100 C74000 +2000 (+2.78%)
4 _ ‘| hae mm ° | ll, mL ih eae IL Luh & “
(Nguồn: Vietstock.vn) Đường kháng cự của MWG chạm mức 74,744 đồng và số lượng trên 40,000 cô phiếu nên lúc này khách hàng nên cân nhắc bán ra vì giá cả và số lượng của cô phiếu đã chạm đỉnh hoặc là đợi một lúc nữa để khi có báo hiệu giảm xuống thì chúng ta nên bán đi vì các phiên sau có khả năng rất cao là cô phiếu sẽ rớt giá nên bán đi và không nên tiếp tục nắm giữ cô phiếu sẽ tốt hơn
THỊ TRƯỜNG" NGÀNH+ DOANHNGHIỆP*Y PHÁISINH~ TRUY XUẤT DỮ LIỆU + —
⁄# CTCP Đầu tư Thế giới Di động 1D HOSE = O48050 H48809 L4700Ộ C47809 -2100 (-4.21%⁄) *
2 4 ae ® He ut, dh 48000 my gt đ xi | uy Ừ wh , +4000 a 34000 a | sigh tbh, 2 lu bath aadulbutess
16 Đường kháng cự của MWG chạm mức 50,083 đồng và số lượng khoảng 40,000 có phiếu nên lúc này khách hàng nên cân nhắc bán ra vì giá cả và số lượng của có phiếu đã chạm đỉnh hoặc là đợi một lúc nữa đề khi có báo hiệu giảm xuống thì chúng ta nên bán đi vì các phiên sau có khả năng rất cao là cô phiếu sẽ rớt giá nên bán đi và không nên tiếp tục năm giữ cô phiếu sẽ tốt hơn
3.2 Đường hỗ trợ 1, hỗ trợ 2 + Đường hỗ trợ 1
LẺ số THỊ TRƯỜNG~ NGANH~ DOANH NGHIỆP ~ PHÁI SINH ~ TRUY XUẤT DỮ LIỆU~+ am Đường hỗ trợ Duong Bollinger Band a " b
4% oy - Thục Thun ỦY mà — 8m bal ' ; khuya, Š
> Leila il hal ital ashi = 5 mmme—.—=: e
Ngược với đường kháng cự thì đường hỗ trợ càng thấp thì đó là tin mừng cho các nhà đầu tư vì đường hễ trợ càng thấp chứng tỏ giá cả và số lượng của cô phiếu sẽ rat thap Gia ca cua MWG là 35,203 đồng và só lượng của MWG là 38,150 cô phiếu tuy không chạm đáy nhưng cũng xem như là đã có thê cân nhắc để mua vào năm giữ chờ này tăng giá rồi bán ra
VMMÔ THỊTRƯỜNG" NGANH- DOANHNGHIEP~ PHÁI SINH~ TRUY XUÁT DỮ LIỆU ~
/ CTCP Dau tu Thé gidi Didéng 1D HOSE = 037600 437950 37500 C3780 -150(-0.40%)
4 Ln Mn Min ae TH huy Ea ụ st ô> Oo | l L tạ © so a Woh _*
Tháng 1 Xe: 5 Thang? 7 a Sy ty êm < = ?) % loqg tưđộng
Ngược với đường kháng cự thì đường hỗ trợ càng thấp thì đó là tin mừng cho các nhà đầu tư vì đường hỗ trợ càng thấp chứng tỏ giá cả và số lượng của cô phiếu sẽ rất thấp Giá cả của MWSG là 37,583 đồng và số lượng của MWG là khoảng 37,000 cô phiếu tuy không chạm đáy nhưng cũng xem như là đã có thê cân nhắc đề mua vào nắm giữ chờ này tăng giá rồi bán ra
VIMÒ THITRUONG- NGANH~ DOANHNGHIEP~ PHÁI SINH~ TRUY XUẤT DỮ LIỆU ~ —
\ Ly a - 48000 a ` A re on a gS" itn, OY / a eer re ` ~~ = e Eda haa ned Wi = ỉ "`
Theo em nên đợi thêm một thời gian cho đường kháng cy đi xuống nữa vì số lượng cô phiếu giao dịch và giá cá cô phiếu đang rất tháp và có thê trong tương lai có thế giảm nữa nhưng ngay khi chạm đáy chúng ta nên mua vào và đợi khi MWWG có dấu hiệu tăng trưởng đến mức nhà đầu tư mong muốn thì nên bán đi chứ không nên giữ đến khi chạm đỉnh vì có thẻ sẽ không an toàn và đi ngược lại với mong đợi
3.4 Phân tích vùng quá mua, quá bán theo RSI
4+ Vùng quá mua Ì ViMÔ THỊTRƯỜNG" NGÀNH" DOANHNGHIỆP* PHÁISINH~ TRUY XUẤT DỮ LIỆU * — ©
K hoa’ TT se a L vớ wo tl =
= iy Wry | i ta ae ' 1000.00 © lỊ ml 960.00 ail dn aii d=
By yam: INNSiDE Kuala melin.com | % 6 wang
(Nguồn: Vietstock.vn) Đây cũng như đường kháng cự và nó chạm đến đỉnh là 72.94 và khi chạm đỉnh thì những ai đang năm giữ MWG thì nên bán ra và một số nhà đầu tư nêu có ý định mua thì nên đợi 1 thời gian sau mua sẽ an toàn hơn
THỊ TRƯỜNG ~ bill ha DOANH NGHIỆP ~ 12k TRUY XUẤT DỮ LIỆU ~
T hag a wt, i ee tL a dls roa a at ee Rl
⁄ tld AO AAA RSI 14 26.82 allt itl, + = |
Bl yy em: INNSiDE Kuala mon hịÌ % we wag
(Nguén: Vietstock.vn) Đây cũng như đường hỗ trợ và nó cham đến đáy là 16.41 và khi chạm đáy thì những ai đang nắm giữ MWG thì nên đợi một thời gian để bán ra kiếm lời vào và một số nhà đầu tư nếu có ý định mua thì nên mua vào ngay sau 1 thời gian MWG có dấu hiệu tăng trưởng thì bán đi để kiếm lời
CHUONG 4 KET LUAN + Tổng quan về rủi ro công ty phải chịu
Doanh thu của CTCP Dau tu Thé Gidi Di Dong (MWG) tir dau nam đến nay vân tăng đều, tuy nhiên, nhìn vào khói nợ lớn hơn 36,8 nghìn tỷ đồng (trong đó nợ ngắn hạn chiếm tỷ lệ tuyệt đối) cùng với áp lực thị trường, “lớn thuyền thì lớn sóng” sẽ thay van con lam mii lo vé dé rủi ro ở một doanh nghiệp hàng đầu trong ngành bán lẻ này
Các ngân hàng là chủ nợ cho các khoản vay của MWG có thê kế đến như
HSBC (Việt Nam) với hơn 3.500 tỷ đồng; HSBC (Singapore) với hơn 2.144 tỷ đồng; Ngân hàng Mizuho Bank - chỉ nhánh Hà Nội với hơn 1.900 tỷ đồng; Ngân hàng BNP Parias - chi nhánh Singapore với hơn 1.770 tỷ đồng
MWG có các khoản vay ngắn hạn từ phía ngân hàng với tông nợ tính đến 30/6/2022 là hơn 21,2 nghìn tỷ đồng Và trong thuyết minh cho thấy nhóm công ty của MWG đã thực hiện các khoản vay tin chấp ngắn hạn với lãi suất thả nối nhằm mục đích bô sung cho nhu cầu vốn lưu động
Về phương diện tài chính, giới chuyên gia cho răng nợ ngắn hạn cao làm tăng nguy cơ về khả năng thanh toán và tính hoạt động liên tục của doanh nghiệp (DN) nêu không đây mạnh tái cơ cấu, nhát là với các DN bán lẻ đầu ngành thường xuyên đối mặt với nhiều áp lực
- Từ chỉ số thanh khoản hiện thời lớn hơn I và chỉ số thanh khoản nhanh lớn hơn 0 ta có thấy được rằng khả năng huy động vốn của công ty tót
- Từ các chỉ số trên, cho thấy khả năng sinh lời của công ty trên vốn chủ sở hữu tốt, 3 năm trên 5 năm là 80%
- Dựa vào 5 chỉ số vòng quay, cho biết được cơ cấu tài và cáu trúc tài chính doanh nghiệp đang hoạt động tốt và có khả năng phát triển cao
- Từ 4 chỉ só quản lý nợ đều lớn hơn 0, cho thấy khả năng quản lý nợ tốt
- Đường kháng cự: Đường kháng cự của MWG chạm đến đỉnh và hiện tại không nên mua vì MWG đang rớt giá cực mạnh vì vậy hãy chọn đến khi có giá tốt và thời điểm thích hợp hãy nên mua
- Đường hỗ trợ: Đường hỗ trợ của MWG chạm đến đáy và hiện tại nên mua vì MWG đang rớt giá cực mạnh vì vậy hãy mua ngay khi có giá tốt và bán khi đạt được kì vọng mong muốn
- Bollinger band: Đường Bowlinger bands thê hiện đường kháng cự và đường hỗ trợ của MWG và nó thê hiện rằng trong hiện tại chúng ta nên mua ngay vì giá của MWG đang rớt giá cực mạnh nên hãy mua khi có giá tốt và bán nếu đạt được kì vọng
- Vùng quá mua: Nếu có phiếu đang ngay trên đỉnh của nó chúng ta nên bán đi vì cô phiếu sắp rớt giá
- Vùng quá bán: Thì ngược lại, ngay đáy của đường quá bán nhà đầu tư nên cân nhắc mua vao vì cô phiếu có xu hướng tăng giá
4+ Về định giá cô phiếu
Theo phân tích ngành, thì đây là ngành có triển vọng và có lợi thế Theo phân tích cơ bản, thì thị trường đang giao dịch phù hợp với giá trị thật, và không có sự chênh lệch quá nhiều, chúng ta nên quan sát nhiều hơn đầu tư, vì trong trường hợp này đầu tư sẽ không sinh ra lợi nhuận
PHU LUC
Kết quả kinh đoanh - MWG 2018 2019 2020
Hop nhat ° Hop nhat Hợp nhất Hợp nhất
Kiểm toán ° Kiểm toán Kiểm toán Kiểm toản
Công ty kiếm toán ° EY EY EY Ý hiến kiểm toán ° Chap nhaéntodn Chấp nhântoản Chấp nhân toàn phần phần phần
Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ @ ld 86,516 102,174 108,546
Giá vốn hàng bán Out 71224 82,685 84592
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ oO lat 15,292 19,483 23,954
Doanh thu hoat đụng tải chớnh ỉ lu 342 631 794
Chi phi tải chính oO ut 437 570 594
Chi phi ban hang O lat 9660 12437 15334
Chi phí quản lý doanh nghiệp @ lt 1762 2074 3404
Lợi nhuận thuần tử hoạt động kinh đoanh @ lại 3774 5,035 5413
Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liền doanh ° Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế oO lạt 3/706 5,053 5410
Lợi nhuận sau thuê thu nhập doanh nghiệp @ wt 2880 3,83% 3,920
Lợi nhuận sau thuê của cỏ đông Công ty mẹ @ 2879 3,834 3,918 Lãi cơ bản trên cố phiều (VNĐ) Oo lat 6689 8,665 8654
C&n 061 ké todn - MWG Giai đoạn Hợp nhất Kiếm toán
Công ty Kiểm toán Ý kiến kiếm toán
Tài sản ngắn hạn Tiền vả các khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tải chính ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn han Hang tén kho Tải sản ngắn hạn khác Tải sản đài hạn Tải sản cổ định
Bắt đông sản đầu tư Các khoản đầu tư tải chính dai han Tông công tài sản Nợ phải trả Nơ ngắn hạn No dai han
'Vồn đầu tư của chủ sở hữu Thăng đư vốn cổ phần Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Lợi ich của cô đông thiếu số Tổng công nguồn vốn
Phự lực 1: Kết quđ kinh doanh - MWG
2018 2019 2020 ° 01/01-31/12 01/01-31/12 01/01-31/12 ° Hợp nhất Hợp nhất Hợp nhất ° Kiểm toán Kiểm toán kiếm toán ° EY EY EY ° Chấp nhântoản Chấp nhántoản Chắo nhân toản phần phần phần © ÂM 23,372 35,012 37,317 o tt 3.750 3.115 7.340 © 51 3.137 8.057 oO wi 1.843 1815 1.595 © tl 17.446 25.745 19.422
@ wt sa3 1199 895 © wt 4,751 6,696 8,714 oO tut 3,333 5.404 7,295 ° © wi 60 56 53
Phu luc 2: Cân đối kế toán - MWG
Kiém toan EY Chấp nhân toản
Hợp nhất Kiếm toán EY Chắp nhân toàn phần
Hợp nhất Kiếm toán EY Chấp nhân toàn phần