DAI HOC QUOC GIA THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINH TRUONG DAI HOC KHOA HOC XA HOI VA NHAN VAN
KHOA NHAT BAN HOC
lộ J VRS 7
ANH HUONG CUA BONG BONG IT DEN
KINH TE NHAT BAN VA BAI HOC KINH NGHIEM CHO VIET NAM
Giang vién: Dinh Thi Kim Thoa
Sinh viên thực hiện: Phạm Minh Phương
Mã số sinh viên: 2156191077
TP.HCM, ngày 25 tháng 12 năm 2023
Trang 2l MỤC LỤC
2.1 Đối với các nhả đầu tư: -52252:2222222122211122221112221111122.11122 11 9
Trang 32
1 Ảnh hưởng của bong bóng FT đến nền kinh tế Nhật Bản:
Sau chiến tranh thế giới thứ hai, Nhật Bản là nước bại trận, bị quân đội nước ngoài chiếm đóng, mất hết thuộc địa và nền kinh tế bị tàn phá nặng nề Nhiều khó khăn bao trùm lên quốc gia này như thất nghiệp, thiếu thốn lương thực, thực phẩm, hàng tiêu dùng và lạm phát nặng nề Mãi đến những năm 1945 - 1950, nước Nhật mới bước vào thời kỳ phục hỗi kinh tế, nền kinh tế Nhật Bản thời kỳ này phát triển chậm chạp và phụ thuộc vào kinh tế Mỹ
Tuy nhiên, chỉ từ những năm 1975 trở đi, kinh tế nước này đã phát triển
một cách nhanh chóng và mạnh mẽ Nhật Bản trở thành một trong ba trung tâm
kinh tế - tài chính lớn nhất thế giới Việc tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ này có thể
được xem như một phép màu kì ảo Song song với việc tăng trưởng kinh tế này, Nhật Bản buộc phải nâng cấp công nghệ của mình bằng cách nhập khẩu các công nghệ nước ngoài và sao chép nó Sau khi sao chép, họ tiến hành cải tiễn và nâng cao chất lượng hơn so với đối thủ và đồng thời họ cũng hạ giá đồng yên dé lay lợi thế xuất khâu Với lợi thế đó Nhật Bản được xếp thứ 4 thế giới về xuất khẩu và đứng thứ 6 thế giới về nhập khẩu Sự phát triển kinh tế vượt trội này buộc các cá nhân, doanh nghiệp Nhật Bản phải liên tục đôi mới, áp dụng công nghệ thông tin như là một công nghệ dành cho thương mại trong và ngoải nước Nhật
Vào những năm 1990 máy tính cá nhân (PC - Personal Computer), phần mềm, viễn thông và Internet đã nhanh chóng được chấp nhận trong kinh doanh và sử dụng cá nhân Công nghệ thông tin phát triển mạnh mẽ đã thúc đây tăng trưởng kinh tế toàn cầu Trong thời kỳ hoàng kim này, hàng loạt các tiến bộ về công nghệ máy tính đã xuất hiện, hệ điều hành Windows 95 ra đời với nhiều đột phá khiến cho nhu cầu sử dụng máy tính tăng cao Nhu cầu đó đã khởi động một cuộc chiến khốc liệt về phần cứng khiến cho giá cả mỗi chiếc máy tính cá nhân giảm nhanh chóng Hai điều này đã đưa máy tính đến với từng công ty khiến cho năng suất lao động tăng cao (1,25% mỗi năm so với 0,02% tối đa của giai đoạn 1972 — 1995) Sự ảnh hưởng của máy tính cá nhân đến năng suất lao động không
Trang 43
chỉ hỗ trợ cho các ngành trực tiếp sử dụng chúng, mà nó còn hỗ trợ gián tiếp và cực kỳ hiệu quả cho tất cả các ngành khác Những công việc như tính toán thu chi, quản lý nhân sự, nghiên cứu, đều hưởng lợi ích lớn từ sự xuất hiện và phát triên mạnh mẽ của máy tính cả nhân
Bên cạnh đó, sự phát triển của công nghệ thông tin cũng khuyến khích sự ra đời của hàng loạt các công ty, dịch vụ công nghệ và sự kỳ vọng lớn của các nhà đầu tư Khi ấy các nhà đầu tư đã bắt đầu đầu cơ chứng khoán ngành công nghệ trên quy mô lớn, gây ra cơn sốt trên toàn thế giới Bằng chứng là cuối những năm 1990, nhiều công ty công nghệ đã bán cô phiếu trong đợt phát hành cô phiếu lần đầu ra công chúng Hầu hết các cô đông ban đầu (bao gồm cả nhân viên của họ) đều có thê trở thành triệu phú sau một đêm Tuy nhiên, đến đầu năm 2000, thực tế bắt đầu thấm sâu vào tâm trí, các nhà đầu tư sớm nhận ra giấc mơ đầu tư chứng khoán ngành công nghệ là một bong bóng đang căng và có thể nỗ tung bất cu luc nao
Việc bong bóng IT bị nỗ đã gây ra nhiều hậu quả nghiêm trọng tới kinh tế toàn thế giới trong đó, Nhật Bản là một trong những nước bị ảnh hưởng nặng nề nhất Tuy nhiên, những tác động ấy chủ yếu xuất phát từ những yếu tô toàn cầu
chứ không phải từ nội bộ quốc gia Nhật Bản Dưới đây là một số ảnh hưởng
chính của bong bóng IT đối với nền kinh tế Nhật Bản Sựsupđồcủathitrườngchứngkhoán:
Chỉ trong vài tháng đầu năm 2000, chỉ số NASDAQ đã giảm từ 5000 xuống còn 2000 (xem hình 1.1) Trên thị trường chứng khoán Nhật những cỗ phiếu
công nghệ cao trị giá hàng tỷ USD đã biến mất khỏi bản đồ ngay khi chúng vừa mới xuất hiện Cơn bán tháo chạy hoảng loạn xảy ra ngay sau đó khi các nhà đầu
tư mất nghìn tỷ đô la Điền hình là Yahoo Nhật Bản: giá mỗi cô phiếu của họ là
khoảng 25.000 đô la Mỹ vào ngày 05/01/1998, sau hai năm tăng 5.450%% và đạt
mức cao nhất gần l,5 triệu đô la Mỹ vào ngày 23/02/2000 và từ đó đến ngày 30/12/2002 giá giảm xuống còn 15.000 đô la Mỹ, giảm 99.1% Nhiều công ty
Trang 54
công nghệ làm ăn bê bối được đưa ra ánh sáng cho thấy họ đã thôi phồng thu nhập một cách giả tạo, báo cáo tài chính không chính xác số liệu nhằm thôi phông kết quả kinh doanh Cách làm ăn bê bối này tạo ra hình ảnh tiêu cực rất dai dăng về các công ty Internet của Tokyo sau sự sụp đồ của bong bóng IT phần lớn được dựng lên bởi những ấn tượng sai lầm về họ Việc bê bối của nhiều công ty công nghệ đã làm cho nhiều cô đông bị tê liệt Giai đoạn này chúng ta chứng kiến rõ nét sự phát triển của bong bóng IT và sự sụp đỗ của thị trường chứng khoán luôn theo sau: giá cô phiêu rớt xuống sản kéo theo một đợt bán tháo cô phiếu của hầu hết các nhà đầu tư hàng ngàn người mất trắng tài sản, thị trường chứng khoán sụp đô Khi mọi việc vỡ lở thì các nhà đầu tư chỉ còn lại trên tay những tờ giấy vô giá trị
Hinh 1.1 Sự thay đổi chỉ số tông hợp NASDAQ từ năm 1994 - 2005
Nguồn: http://news.bbe.co.uk/2/hi/business/8558257.stn Nasdaq
Points 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 00
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Source: Bloomberg
Trang 65
TácđộngđếnngànhcôngnghiệpcôngnghệNhậtBản:
Như đã nói ở trên, ngành công nghệ Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào các quốc gia khác đặc biệt là Mỹ, do đó, sự kiện nỗ bong bóng công nghệ đã có tác
động không hề nhỏ tới Nhật Bản Đặc biệt là đối với các công ty sản xuất và xuất
khẩu các sản phẩm công nghệ Sự giảm giá trị của các công ty công nghệ trên thị trường quốc tế đã khiến cho doanh số bán hàng và lợi nhuận của các doanh nghiệp Nhật Bản giảm nhanh chóng Nhiều doanh nghiệp Nhật Bản cũng bị mắt một lượng lớn vốn đầu tư và phải tiến hành cắt giảm chỉ phí, giảm nhân sự và tạm dừng các dự án đang triển khai Từ đó dẫn đến họ phải đối mặt với việc giảm giá trị cô phiếu, giảm quy mô kinh doanh hay thậm chí có thể dẫn đến phá sản Điều này đã gây ra một giai đoạn suy thoái trong ngành công nghiệp công nghệ Nhật Bản
Tuy nhiên, sau giai đoạn khủng hoảng này, ngành công nghiệp công nghệ Nhật Bản đã hồi phục và tiếp tục phát triển mạnh mẽ Việc học hỏi và rút kinh nghiệm từ những sai lầm của thời kỳ bong bóng IT đã giúp các doanh nghiệp cải thiện quản lý rủi ro và đề cao sự bền vững trong phát triển Mặc dù bong bóng IT đã gây ra sự suy thoái tạm thời trong nền công nghiệp công nghệ Nhật Bản nhưng nó cũng đồng thời đóng vai trò quan trọng cho sự phát triển của Nhật Bản sau này Hiện nay, Nhật Bản vẫn là một trong những nền công nghệ tiên tiến hàng đầu thế giới và có nhiều công ty công nghệ nổi tiếng như Sony, Toshiba, Panasonic, Nintendo
Tác động đếnxuấtkhẩuvàtăngtrưởngkinhtếNhậtBản:
Bong bóng IT nỗ đã khiến cho kinh tế toàn cầu giảm tốc độ tăng trưởng và nhiều công ty, đặc biệt là các công ty xuất khâu, phải đối mặt với giảm giá trị đơn đặt hàng xuất khẩu Nhật Bản, một quốc gia xuất khâu lớn, cũng là một quốc gia phải chịu những ảnh hưởng nặng nề từ sự giảm mạnh của thị trường quốc tế Trước khi bong bóng It vỡ, ngành công nghiệp công nghệ Nhật Bản đang trên đà phát trên mạnh mẽ và việc xuât khâu các sản phâm công nghệ điện tử đã tạo ra
Trang 76
nhiều nguồn doanh thu cho quốc gia Tuy nhiên, bong bóng vỡ đã khiến cho nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm công nghệ giảm sút đột ngột và đồng thời cũng khiến cho thị trường quốc tế bị ảnh hưởng Nhiều công ty công nghệ Nhật Bản lớn như Sony và Panasonic cũng gặp khó khăn trong việc bán hàng ra nước ngoài Điều này đã gây ra sự suy thoái trong ngành công nghiệp xuất khâu và làm cho doanh
thu xuất khâu Nhật Bản giảm mạnh trong một thời gian dài Nhìn vào hình 1.2, ta
thấy tỷ lệ xuất khâu ròng của Nhật Bản trong hai năm 2000 - 20001 đã giảm mạnh từ 9,5% xuống còn -7,7%
Cùng với đó, bong bóng IT cũng đã gây ra những ảnh hưởng đáng kê đến tăng trưởng kinh tế Nhật Bản Bong bóng vỡ, các công ty công nghệ lao đao, nhiều công ty phá sản, hàng loạt công việc mắt đi khiến cho thị trường lao động gặp khó khăn Điều này đã dẫn đến giảm đòn bây trong nền kinh tế, giảm đầu tư
và tiêu dùng làm giảm tỷ lệ tăng trưởng kinh tế Nhật Bản.
Trang 8BARK 27 00 08 07 25 ~06 RMERARSH 22 —10 05 15 14 17 (1.3) (-0.6) (0.3) (0.8) (0.8) (1.0) REESE 126 -181 —100 32 -05 -66
(07) (-1) (-05) (01) (00) (-03) RACKS 55 30 -35 -15 63 —42
(08) (05) (-0.6) (-02) (0.9) (-07) Bae 07 -18 20 21 ~01 os
(02) (-08) (0.5) (0.6) (0.0) (Q2) - BUTS 21 11 19 36 36 37
Trang 98
Tuy nhiên, sau giai đoạn khủng hoảng, Nhật Bản đã thực hiện nhiều biện pháp để phục hồi tăng trưởng kinh tế Chính phủ và các công ty đã đây mạnh việc đầu tư vào nghiên cứu và phát triển công nghệ, tạo ra các lĩnh vực mới và cải thiện quản lý rủi ro tài chính Có thể nói, những bài học từ bong bóng IT đã giúp Nhật Bản thực hiện các biện pháp cần thiết nhăm đảm bảo sự ổn định và bền vững trong tương lai
Từ đây, ta thấy hiện tượng bong bóng IT cùng nhiều nhân tổ khác đã góp phần tạo nên sự thịnh vượng về kinh tế ở Nhật Bản vào những năm đầu và những năm tiếp theo của thập niên 90, thời kỳ mà ở Nhật Bản người ta gọi là “nền kinh tế mới” Nhưng cũng chính việc bong bóng IT bị vỡ đã là một trong những tác nhân chủ yếu dẫn đến sự sup dé nén kinh té Nhat Ban những năm cudi thap nién 90 Việc vỡ bong bóng IT là bài học xương máu không thể nào quên của các nhà đầu tư, các doanh nghiệp và là cú huých mạnh mẽ giúp họ nhìn nhận lại thực trạng sâu bên trong hoạt động của các công ty Hệ quả vỡ bong bóng TT thì vô cùng khủng khiếp, thậm chí có thé cuén bay tài sản của các nhà đầu tư và khiến cho nền kinh tế Nhật Bản đang thịnh vượng bước vào suy thoái và khủng hoảng trâm trọng nhiêu năm sau đó.
Trang 109 2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam:
Sự kiện bong bóng IT cudi những năm 1990 đầu năm 2000 là một sự kiện kinh tế tài chính nỗi bật trên toàn thế giới và cũng là một bài học đắt giá cho các nhà đầu tư và các công ty trên thị trường tài chính toàn thế giới Thông qua sự kiện này, ta có thể rút ra được nhiều bài học kinh nghiệm cho cả các nhà đầu tư lẫn các công ty tại Việt Nam
2.1 Đối với các nhà đầu tư:
Thậntronekhiđầutưvàomộôtlĩnhvựcnàođó:
Vào thập niên 90, tiềm năng phát triển của Internet được mở ra và đã tạo nên trào lưu đầu tư vào các công ty Internet Ở thời điểm ấy, người người nhà nhà đỗ xô vào mua các cô phiếu công nghệ mà không quan tâm răng đó là doanh nghiệp như thế nào, làm ăn ra sao Thậm chí có nhiều người con quan niệm rằng chỉ cần mua cô phiếu công nghệ là sẽ trở nên giàu có, còn ai bỏ lỡ cơ hội này thì sẽ là những kẻ thất bại Ngay cả khi chỉ số P/E trung bình của toàn bộ cô phiếu thuộc S&P 500 tăng đến mức kỷ lục và bong bóng IT có nguy cơ bị vỡ, rất nhiều nhà đầu tư vẫn tỏ ra vô cùng lạc quan Chính sự chủ quan và thiếu kiến thức khi chạy theo trào lưu đầu tư này mà rất nhiều nhà đầu tư đã phải gánh chịu
hau qua nang né
Qua sự kiện nảy, các nhà đầu tư rút ra được bài học là cần phải thận trọng khi đầu tư vào bất cứ lĩnh vực nào Hiện nay, công nghệ ngày càng phát triển và ngày càng có nhiều mô thức mới được ra đời Chính vì vậy, ta không nên vội vàng tin tưởng vào những lời quảng cáo của truyền thông về tiềm năng phát triển của bất kỳ mã cô phiếu nào Thay vào đó, hãy tự mình tìm hiểu, nghiên cứu, tích Itty kiến thức về đầu tư, lĩnh vực kinh doanh và thị trường để có thể nhận định đúng về tình hình và xu hướng phát triển của công ty mà mình muốn đầu tư Không nên quá tự mãn vào bản thân mà vội vàng quăng tiền của mình vào một nơi mà mình không hiệu rõ về nó Việc thiêu kiên thức và hiệu biệt khi tham gia
Trang 1110
đầu tư tài chính cũng giống như tham gia một canh bạc, khả năng thua chiếm phần nhiều hơn khả năng thắng Bên cạnh đó, ta cũng nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia hoặc ủy thác đầu tư cho các công ty môi giới uy tín dé có thê đưa ra quyết định đúng đắn nhất, tránh chạy theo xu hướng đám đông Mong muốn kiểm lời một cách nhanh chóng từ các xu hướng của số đông cũng là một trong các nguyên nhân dẫn đến lựa chọn sai lầm Thay vì cô gắng đạt tỷ suất sinh lời lớn nhất trong thời gian ngắn, cách nhà đầu tư nên đặt mục tiêu sinh lời trong thời gian dài và bền vững Việc cần trọng nhất có thé trong quyết định đầu tư sẽ giúp ta hạn chế rủi ro một cách tối thiểu
Thườngxuyêntheodõitintứccủathtrường:
Một trong những lý do gây ra những thiệt hại nặng nề của vụ nỗ bong bóng IT trong những năm 2000 là do các nhà đầu tư đã quá chủ quan, “ngủ quên trên chiến thắng” mà không chịu thường xuyên theo dõi thị trường để kịp thời nhận ra các rủi ro Đặc tính của thị trường là luôn luôn biến đổi không ngừng nghỉ và chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố Hơn nữa, trong thời đại công nghệ thông tin phát triển nhanh chóng như hiện nay, sự thay đổi của thị trường luôn có thể xảy ra một cách bất ngờ Chính vì vậy cần phải liên tục theo dõi tin tức kinh tế, xu hướng phát triển của thị trường và phân tích thị trường để nắm bắt được những cơ hội tiềm năng và kịp thời đưa ra giải pháp trước mọi tình huống Bên cạnh những yếu tố kinh tế, những yếu tố về chính trị - xã hội và chính sách của Nhà nước cũng có tác động không hè nhỏ tới thị trường chứng khoán Do đó việc theo dõi và liên tục cập nhật tin tức ở mọi lĩnh vực cũng vô cùng cần thiết Khả năng thích nghi với biến động thị trường là một trong những yếu tổ quan trọng đề có thê tồn tại trên thị trường chứng khoán biến động liên tục và đây rủi ro như hiện nay.