Đề Tài Phân Tích Hình Thức Chi Trả Cổ Tức Bằng Tiền Của Công Ty Vingroup.pdf

1

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HÙNG VƯƠNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH _

TIỂU LUẬN HỌC PHẦN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

TÊN ĐỀ TÀI

PHÂN TÍCH HÌNH THỨC CHI TRẢ CỔ TỨC BẰNG TIỀN CỦA CÔNG TY VINGROUP

MÃ LỚP HỌC PHẦN: 32324_139 GVHD: TRẦN THỊ DIỆN

Thành phố Hồ Chí Minh, 18 tháng 7 năm 2024

2

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HÙNG VƯƠNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH _

TIỂU LUẬN HỌC PHẦN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

NGUYỄN THỊ THÙY TRANG – 1805QK0008 – QK02A LÊ QUANG BẢO VĨNH – 2205QK0012 – QK06A

MÃ LỚP HỌC PHẦN: 32324_139 GVHD: TRẦN THỊ DIỆN

Thành phố Hồ Chí Minh, 18 tháng 7 năm 2024

3

BẢNG PHÂN CÔNG VIỆC

2.1 Giới thiệu công ty 9

2.2 Xu hướng tình hình lợi nhuận của tập đoàn vingroup của năm 2021 10

2.3 Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận sau thuế dành để chi trả cổ tức 18

2.4 Kết Luận Chương II 28

CHƯƠNG III GIẢI PHÁP VÀ KHUYẾN NGHỊ 29

3.1 Thuận lợi và khó khăn của công ty về tình hình thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền 29

3.2 Giải pháp phát huy những mặt thuận lợi và khắc phục những mặt khó khăn nêu khuyến nghị ( nếu có ) 30

3.3 Kết luận chương III 31

5

LỜI MỞ ĐẦU

Quản trị tài chính là một lĩnh vực quan trọng và không thể thiếu trong hoạt động của bất kỳ doanh nghiệp nào Nó đóng vai trò then chốt trong việc đảm bảo sự tồn tại và phát triển bền vững của doanh nghiệp Việc quản lý tài chính hiệu quả giúp doanh nghiệp tối ưu hóa nguồn lực, nâng cao hiệu suất kinh doanh, và giảm thiểu rủi ro tài chính

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang không ngừng biến động và cạnh tranh ngày càng gay gắt, việc nắm vững các nguyên tắc và kỹ năng quản trị tài chính là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp tồn tại và phát triển Do đó, đề tài "Quản trị tài chính doanh nghiệp" trở thành một chủ đề nghiên cứu hấp dẫn và cần thiết đối với sinh viên cũng như các nhà quản lý

Mục đích của tiểu luận này là nhằm tìm hiểu và phân tích các lý thuyết, phương pháp và công cụ quản trị tài chính, từ đó đề xuất các giải pháp cải thiện hiệu quả quản lý tài chính cho doanh nghiệp Trong quá trình nghiên cứu, tiểu luận sẽ tập trung vào các khía cạnh như quản lý vốn lưu động, đầu tư, tài trợ, và quản lý rủi ro tài chính

Chúng em hy vọng rằng tiểu luận này sẽ mang lại những thông tin hữu ích và góp phần nâng cao nhận thức về tầm quan trọng của quản trị tài chính trong hoạt động kinh doanh

- Chính sách cổ tức thể hiện quyết định giữa việc trả lợi nhuận cho cổ đông so với việc tái đầu tư lợi nhuận vào chính công ty đó

- Cổ tức được chia làm hai loại :

Cổ tức phổ thông: Được xác định từ số lợi nhuận ròng sau khi công ty hoàn thành các nghĩa vụ thuế và tài chính khác Đây là loại cổ tức phổ biến nhất và được chia cho tất cả các cổ đông sở hữu cổ phần phổ thông của công ty

Cổ tức ưu đãi : Được trả bằng lợi nhuận ròng sau thuế của công ty được chia cho một số cổ đông cụ thể, thường là cổ đông lớn hoặc cổ đông có đóng góp đặc biệt cho công ty Cổ tức ưu đãi thường cố định và mức cao hơn so với cổ tức phổ thông

Ưu điểm :

7

- Nhận tiền mặt sẽ mang đến cảm giác an toàn cho cổ đông hơn so với việc tiếp tục gửi lại tiền cho công ty bị phụ thuộc kết quả kinh doanh trong tương lai

cho các nhà đầu tư, điều này có thể đặc biệt hữu ích cho những người về hưu hoặc những người đang tìm kiếm một nguồn thu nhập ổn định

- Nhận tiền mặt có thể giúp các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ, giảm thiểu rủi ro và đưa ra một chiến lược đầu tư ổn định hơn

-Nhận tiền mặt cho thấy công ty đang rất vững mạnh nên cổ đông sẽ tiếp tục đầu tư Nhược điểm :

-Nhận tiện mặt cổ đông phải chịu 2 lần thuế, thuế thu nhập cá nhân và thuế thu nhập doanh nghiệp cho phần cổ tức mà cổ đông nhận về

- Chi trả tiền mặt sẽ khiến các công ty cần nguồn vốn để mở rộng kinh doanh gặp nhiều trở ngại

- Chi trả tiền mặt sẽ làm cho lượng tiền trong doanh nghiệp ít đi dễ thiếu hụt

1.3 Tác động chi trả cổ tức bằng tiền đến giá trị doanh nghiệp

- Làm giảm tài sản công ty dẫn đến giảm vốn chủ sở hữu, giảm giá trị sổ sách cổ phần so với

8 Tiêu cực:

 Việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt có thể khiến doanh nghiệp mất đi nguồn vốn cần thiết cho tái đầu tư và tăng trưởng

 Việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt có thể làm giảm giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp  Việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt có thể không phản ánh đầy đủ giá trị của doanh nghiệp

1.4 Kết Luận

Chương này đã cung cấp một cái nhìn tổng quan về cổ tức và tác động của chi trả cổ tức bằng tiền đến giá trị doanh nghiệp Từ việc giảm giá cổ phiếu ngay sau khi chi trả cổ tức, đến các hiệu ứng tín hiệu tích cực đối với thị trường và cổ đông, chúng ta đã thấy rằng quyết định chi trả cổ tức có thể mang lại nhiều hệ quả khác nhau

Trong quá trình quản lý doanh nghiệp, các nhà quản lý cần phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc chi trả cổ tức và việc tái đầu tư lợi nhuận Quyết định này không chỉ ảnh hưởng đến giá trị hiện tại của cổ phiếu mà còn đến triển vọng tăng trưởng và giá trị dài hạn của doanh nghiệp Chi trả cổ tức nên được xem xét trong bối cảnh chiến lược tổng thể của công ty và các điều kiện kinh tế, tài chính cụ thể tại thời điểm đó

Kết luận lại, chi trả cổ tức bằng tiền là một công cụ quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp, nhưng cần được sử dụng một cách thận trọng và thông minh để đảm bảo lợi ích tối đa cho cả doanh nghiệp và cổ đông

9

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CHI TRẢ CỔ TỨC TẬP ĐOÀN VINGGROUP – CÔNG TY CỔ PHẦN

2.1 Giới thiệu công ty

TẬP ĐOÀN VINGROUP - CÔNG TY CP

Tiền thân của Vingroup là Tập đoàn Technocom, thành lập năm 1993 tại Ucraina Đầu những năm 2000, Technocom trở về Việt Nam, tập trung đầu tư vào lĩnh vực du lịch và bất động sản với hai thương hiệu chiến lược ban đầu là Vinpearl và Vincom Đến tháng 1/2012, công ty CP Vincom và Công ty CP Vinpearl sáp nhập, chính thức hoạt động dưới mô hình Tập đoàn với tên gọi Tập đoàn Vingroup – Công ty CP

3 nhóm hoạt động trọng tâm của Tập đoàn bao gồm: - Công nghệ - Công nghiệp

- Thương mại Dịch vụ - Thiện nguyện Xã hội

Với mong muốn đem đến cho thị trường những sản phẩm - dịch vụ theo tiêu chuẩn quốc tế và những trải nghiệm hoàn toàn mới về phong cách sống hiện đại, ở bất cứ lĩnh vực nào Vingroup cũng chứng tỏ vai trò tiên phong

10

2.2 Xu hướng tình hình lợi nhuận của tập đoàn vingroup của năm 2021

11

12

13

14

15

16

17

18

Kinh doanh, chuyển nhượng bất động sản vẫn là trụ cột chính của Vingroup với hơn 94.000 tỷ đồng, trong khi mảng sản xuất lần đầu ghi nhận doanh thu vượt 1 tỷ USD

2.3 Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận sau thuế dành để chi trả cổ tức

Tập đoàn Vingroup (VIC) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV Tổng doanh thu thuần hợp nhất cả năm 2023 đạt 161.634 tỷ đồng, tăng 59% so với năm trước Lợi nhuận trước

Trong đó, kinh doanh và chuyển nhượng bất động sản mang lại cho tập đoàn này hơn

94.300 tỷ đồng doanh thu, gần gấp đôi so với năm 2022 Mảng sản xuất tăng trưởng còn cao hơn với hơn 28.400 tỷ đồng doanh thu, so với mức hơn 13.000 tỷ của năm trước

20

Trong quý IV, VinFast đã bàn giao 13.513 xe điện, tăng 35% so với quý trước Tính cả năm, công ty đã giao được 34.855 xe điện, nâng tổng số xe đã bàn giao trên toàn cầu lên 42.291 chiếc kể từ đợt bàn giao đầu tiên vào 2021

Tại thị trường Bắc Mỹ, VinFast đã nhận được 70 đăng ký hợp tác đến từ các đơn vị đại lý, đồng thời chuẩn bị cho đợt giao hàng đầu tiên của VF 9 vào năm 2024 Tại Việt Nam, lô xe VF 6 đầu tiên đã được bàn giao tới khách hàng vào tháng 12, sau 3 tháng đặt hàng

Năm 2023 cũng đánh dấu mốc của VinFast trong chiến lược vươn ra thị trường quốc tế, khi công ty này chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq (Mỹ)

Trong mảng bất động sản, động lực chính đến từ việc bàn giao sản phẩm tại Vinhomes Ocean Park 2 và Vinhomes Ocean Park 3 Vinhomes ghi nhận tổng doanh thu thuần hợp nhất quy đổi (gồm doanh thu từ các hoạt động, các hợp đồng hợp tác kinh doanh và chuyển nhượng bất động sản ghi nhận vào thu nhập tài chính) đạt hơn 121.000 tỷ đồng, tăng 49% so với năm 2022

Lợi nhuận hợp nhất sau thuế năm 2023 của công ty này đạt 33.287 tỷ đồng, tăng 14% và vượt kế hoạch năm đề ra

- Trong quý 4/2021 nói riêng và cả năm 2021 nói chung, hoạt động kinh doanh bất động sản cho thuê, nghỉ dưỡng – vui chơi giải trí chịu ảnh hưởng lớn bởi các đợt giãn cách xã hội kéo dài Vincom Retail mở rộng gói hỗ trợ khách thuê với quy mô lên tới 2,115 tỷ đồng tính riêng cho

22

năm 2021 cũng khiến doanh thu bị ảnh hưởng đáng kể Do đó, tổng doanh thu thuần hợp nhất của Vingroup trong quý 4 đạt 34,458 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước Lũy kế năm 2021 doanh thu thuần đạt 125,306 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái

- Trước tình hình dịch Covid-19 diễn ra rất phức tạp, trong năm, Vingroup đã tài trợ một con số kỷ lục – 6,099 đồng cho các hoạt động phòng chống Covid-19 và các hoạt động tài trợ khác Như vậy, tính đến nay, Vingroup đã chi hơn 9,400 tỷ đồng cho các hoạt động hỗ trợ phòng chống Covid-19

- Đồng thời, Tập đoàn cũng quyết định ngừng sản xuất xe xăng từ cuối năm 2022 để tập trung nguồn lực cho xe điện Quyết định này sẽ giúp Vingroup hiện thực hóa nhanh hơn chiến lược trở thành hãng xe toàn cầu, thâm nhập sâu vào các thị trường quốc tế bởi trong tương lai, xe điện sẽ dần thay thế xe chạy bằng động cơ đốt trong Điều này dẫn đến trong kỳ, Vingroup ghi nhận một khoản chi phí liên quan đến khấu hao nhanh các tài sản dự kiến không sử dụng và khoản phí trả cho các nhà cung cấp do kết thúc hợp đồng

- Lỗ trước thuế trong quý 4/2021 là 6,369 tỷ đồng Lỗ sau thuế trong kỳ là 9,249 tỷ đồng Lũy kế năm 2021, lợi nhuận trước thuế đạt 3,346 tỷ đồng, lỗ sau thuế là 7,523 tỷ đồng

- Nếu không tính những khoản chi phí phát sinh ngoài kế hoạch đầu năm như kể trên, Vingroup ghi nhận lỗ sau thuế 2,638 tỷ đồng trong quý 4/2021 và lợi nhuận sau thuế 4,373 tỷ đồng trong năm 2021, tương đương 97% kế hoạch đầu năm

- Tại ngày 31/12/2021, tổng tài sản Vingroup đạt 427,324 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 159,147 tỷ đồng, tăng lần lượt 1% và 17% so với cuối năm 2020

- Trong hoạt động Công nghệ – Công nghiệp, năm 2021, VinFast bàn giao 35.7 nghìn xe đến khách hàng Trong đó, Fadil đạt kết quả ấn tượng với doanh số hơn 24.1 nghìn xe, tăng 34% so với năm 2020, trở thành mẫu xe bán chạy nhất Việt Nam năm 2021 Đặc biệt, tuần cuối cùng của tháng 12, VinFast đã bàn giao lô xe điện VFe34 đầu tiên đến khách hàng Song song với đó, VinFast đang nhanh chóng triển khai lắp đặt các trạm sạc trên khắp Việt Nam, đặt mục tiêu đạt 150,000 cổng vào cuối năm 2022

23

- Nằm trong chiến lược tự chủ về công nghệ và năng lượng cung ứng pin, trong tháng 12 vừa qua, VinFast đã khởi công nhà máy sản xuất pin VinES tại khu kinh tế Vũng Áng (Hà Tĩnh) có công suất giai đoạn 1 đạt 100 nghìn pack pin/năm, đảm bảo nguồn cung pin Lithium dành cho các dòng xe ô tô điện và xe buýt điện của hãng trong tương lai

- Trong hoạt động Thương mại dịch vụ, lĩnh vực Bất động sản của Tập đoàn tiếp tục đẩy mạnh phát triển xanh và chuyển đổi số tại các khu Đại đô thị thông minh Hoạt động bán hàng cải thiện mạnh trong quý 4 và việc bàn giao đúng tiến độ giúp Vinhomes ghi nhận lãi sau thuế 39,017 tỷ đồng

- Đối với lĩnh vực Bất động sản bán lẻ, Vincom Retail đã đồng hành, hỗ trợ khách thuê với việc miễn và giảm tiền thuê tổng cộng 2,115 tỷ đồng trong năm 2021 Theo đó, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 1,315 tỷ đồng Nếu cộng ngược lại khoản hỗ trợ nói trên, lợi nhuận sau thuế của công ty vượt so với kế hoạch chủ yếu nhờ quản lý chi phí tốt và lấp đầy nhanh những diện tích khách thuê rút ra hoặc giảm bớt do ảnh hưởng bởi đại dịch trong năm

- Lĩnh vực khách sạn nghỉ dưỡng tiếp tục chịu ảnh hưởng nặng nề bởi các đợt giãn cách xã hội và việc đóng cửa đường bay quốc tế trong suốt năm 2021 Tuy nhiên, tình hình bắt đầu có cải thiện từ quý 4 với chương trình thí điểm “hộ chiếu vắc-xin”

2.3.2 Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận sau thuế dành để chi trả cổ tức tương ứng năm 2022 của Tập đoàn Vingroup

- Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận sau thuế dành cho chi trả cổ tức năm 2022 của Tập đoàn Vingroup không được công bố chính thức

- Tuy nhiên, theo thông tin từ báo cáo tài chính hợp nhất năm 2022 của Vingroup, một số thông tin có thể liên quan đến tỷ lệ chi trả cổ tức như sau:

• Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2022: 41.816 tỷ đồng

• Dưới đây là bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ riêng của những niên độ của Tập Đoàn Vingroup trước lợi nhuận

24

26

 Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2023: 33.287 tỷ đồng

 Dưới đây là bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ riêng của những niên độ của Tập Đoàn Vingroup trước lợi nhuận :

27

28

2.4 Kết Luận Chương II

Dựa trên thông tin được tổng hợp, có thể kết luận chương 2 về việc thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền tại công ty Vingroup như sau:

2.4.1 Vingroup có lịch sử chi trả cổ tức bằng tiền một cách ổn định:

 Kể từ khi thành lập, Vingroup luôn thực hiện đúng cam kết về việc chi trả cổ tức cho cổ đông

 Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền trong những năm gần đây dao động từ 12,5% đến 45%

 Vingroup thường chi trả cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu, tuy nhiên tỷ lệ chi trả bằng tiền mặt có xu hướng giảm trong những năm gần đây

2.4.2 Việc chi trả cổ tức bằng tiền mang lại một số lợi ích cho cổ đông:

 Cổ đông nhận được lợi nhuận một cách trực tiếp và có thể sử dụng số tiền này cho các mục đích cá nhân

 Việc chi trả cổ tức bằng tiền giúp tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu Vingroup

 Đây là biểu hiện cho sự tin tưởng của Vingroup vào tiềm năng phát triển trong tương lai

2.4.3 Tuy nhiên, việc chi trả cổ tức bằng tiền cũng có một số hạn chế:

 Có thể ảnh hưởng đến khả năng tái đầu tư của doanh nghiệp

 Gây áp lực lên dòng tiền của doanh nghiệp, đặc biệt là trong giai đoạn khó khăn

 Cổ đông có thể chịu thuế thu nhập cá nhân đối với khoản cổ tức nhận được

2.4.4 Do đó, việc Vingroup quyết định chi trả cổ tức bằng tiền hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm:

 Lợi nhuận của doanh nghiệp

CHƯƠNG III GIẢI PHÁP VÀ KHUYẾN NGHỊ

3.1 Thuận lợi và khó khăn của công ty về tình hình thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền

- Tăng cường sức hấp dẫn cho nhà đầu tư: Cổ tức tiền mặt mang lại lợi nhuận rõ ràng và trực tiếp cho cổ đông, từ đó thu hút nhà đầu tư tham gia vào cổ phiếu của Vingroup - Nâng cao uy tín của doanh nghiệp: Việc chi trả cổ tức đều đặn thể hiện sự cam kết của Vingroup đối với cổ đông, góp phần nâng cao uy tín và thương hiệu của tập đoàn - Kích thích tăng trưởng kinh doanh: Cổ tức tiền mặt có thể được sử dụng để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng và lợi nhuận cho Vingroup

3.1.2 Khó khăn của việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt của tập đoàn Vingroup:

- Áp lực tài chính: Việc chi trả cổ tức tiền mặt đòi hỏi Vingroup phải có nguồn lực tài chính dồi dào và ổn định

- Hạn chế khả năng tái đầu tư: Khi chi trả cổ tức tiền mặt, Vingroup sẽ có ít nguồn lực hơn để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng của tập đoàn

30

- Biến động của thị trường: Giá cổ phiếu có thể biến động mạnh, ảnh hưởng đến hiệu quả của việc chi trả cổ tức tiền mặt

3.1.3 Tình hình thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt của tập đoàn Vingroup:

- Vingroup có lịch sử chi trả cổ tức đều đặn và ổn định: Tập đoàn đã chi trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông trong nhiều năm liên tiếp, với tỷ lệ chi trả bình quân cao

- Vingroup có nguồn lực tài chính dồi dào: Tập đoàn có nguồn lực tài chính mạnh mẽ với lợi nhuận sau thuế hàng năm cao, đủ khả năng chi trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông

- Vingroup cam kết chi trả cổ tức tiền mặt: Ban lãnh đạo Vingroup đã cam kết tiếp tục chi trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông trong những năm tới

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng việc chi trả cổ tức tiền mặt cũng có thể ảnh hưởng đến khả năng tái đầu tư của Vingroup Do đó, tập đoàn cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc chi trả cổ tức và tái đầu tư để đảm bảo lợi ích lâu dài cho cổ đông

Kết luận:

Việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt của tập đoàn Vingroup có cả thuận lợi và khó khăn Tập đoàn cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này để đưa ra quyết định phù hợp, đảm bảo lợi ích cho cả cổ đông và doanh nghiệp

3.2 Giải pháp phát huy những mặt thuận lợi và khắc phục những mặt khó khăn nêu khuyến nghị ( nếu có )

3.2.1 Phát huy mặt thuận lợi:

Tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực tiềm năng: Bất động sản, bán lẻ, du lịch, y tế, giáo dục, Vingroup nên tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực này để củng cố vị thế dẫn đầu và mở rộng thị phần

Nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ: Vingroup cần tập trung nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng