Cambodia, Lào, vùngkhác.Từ tháng 01/2020, SSC chuyển giao thị trường 13 tỉnh Đồngbằng Sông Cửu Long cho Công ty TNHH Lúa Gạo Việt NamVinarice - trong đó, SSC chiếm 30% vốn điều lệ của Vi
Trang 21 Khái quát về công ty
1.1 Về công ty :
Với tiền thân là Công ty Giống cây trồng phía Nam - được thànhlập năm 1976, qua quá trình hình thành và phát triển, đến năm 2002được cổ phần hóa và đổi tên thành Công ty Cổ phần Giống câytrồng miền Nam với vốn điều lệ ban đầu là 60 tỷ Hiện nay vốn điềulệ là 150 tỷ đồng.Công ty Cổ phần Giống cây trồng miền Nam làcông ty chuyên nghiên cứu, sản xuất, kinh doanh các loại hạt giốngcây trồng và vật tư nông nghiệp.Nghiên cứu, sản xuất, kinh doanh,xuất nhập khẩu giống cây trồng các loại.Sản xuất kinh doanh, xuấtnhập khẩu nông sản, vật tư nông nghiệp.Kiểm tra hạt giống câytrồng Kiểm nghiệm và chứng nhận chất lượng giống cây trồng nôngnghiệp.
Các địa bàn hoạt động hiện tại bao gồm:Các tỉnh Đông Nam bộ,Duyên hải miền Trung và Tây Nguyên Cambodia, Lào, vùngkhác.Từ tháng 01/2020, SSC chuyển giao thị trường 13 tỉnh Đồngbằng Sông Cửu Long cho Công ty TNHH Lúa Gạo Việt Nam(Vinarice) - trong đó, SSC chiếm 30% vốn điều lệ của Vinarice.Công ty Cổ phần Giống cây trồng Miền Nam hoạt động theo môhình quản trị được xây dựng và tổ chức hoạt động theo Luật Doanhnghiệp hiện hành với các thiết chế quan trọng gồm Đại hội đồng cổđông, Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát và Tổng Giám đốc.Là mộtCông ty đại chúng niêm yết khá lâu trên thị trường chứng khoán,Công ty áp dụng chặt chẽ, bám sát quy định, hướng dẫn của các Quyđịnh hiện hành về cấu trúc Hội đồng quản trị cũng như vai trò củaBan Kiểm soát.
1.2 Sản phẩm:
Trang 3- Hạt giống cây trồng:
SSC cung cấp nhiều loại hạt giống rau, màu và hoa đáp ứng thịtrường nhiều phần trong nước và khu vực.
- Vật tư nông nghiệp:
SSC cung cấp phân bón, thuốc bảo vệ thực vật giúp bảo vệ và tăngnăng suất mà vẫn góp phần gia tăng giá trị nông sản
- Nông sản và dịch vụ:
Cùng với tập đoàn cung cấp các mặt hàng nông sản tươi sạch theochuỗi cung ứng khép kín và gói giải pháp kỹ thuật nâng cao chấtlượng nông sản
1.3 Thị trường :
Thị trường giống cây trồng ở miền Nam Việt Nam có tiềm năng lớndo điều kiện tự nhiên thuận lợi và nhu cầu sử dụng giống cây ngàycàng tăng cao từ phía người nông dân và các nhà sản xuất nôngnghiệp Công ty Giống cây trồng Miền Nam (SSC) có thể tận dụngcơ hội này để mở rộng thị trường và cung cấp các sản phẩm chấtlượng, đa dạng cho người tiêu dùng Điều này có thể bao gồm việcnghiên cứu và phát triển các loại giống mới, cải thiện chất lượng sảnphẩm, và tăng cường chiến lược tiếp thị và quảng cáo để thu hútkhách hàng.
1.3.1 Thị trường nội địa :
Thị trường nội địa cho giống cây trồng ở miền Nam Việt Nam đangphát triển mạnh mẽ, đặc biệt là do nhu cầu từ các nông dân và cácdoanh nghiệp trong ngành nông nghiệp Các yếu tố như tăng trưởngdân số, sự phát triển của ngành nông nghiệp và nhu cầu ngày càngcao về sản phẩm chất lượng đều tạo ra một cơ hội lớn cho các côngty giống cây như SSC Bằng cách cung cấp các giải pháp giống cây
Trang 4đa dạng và chất lượng, SSC có thể đóng vai trò quan trọng trong thịtrường nội địa này và thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngànhnông nghiệp.
1.3.2 Thị trường nước ngoài
Thị trường nước ngoài cũng là một lĩnh vực tiềm năng cho công tyGiống cây trồng Miền Nam (SSC) Việc xuất khẩu giống cây trồngcó thể mở ra cơ hội mới và mang lại nguồn thu nhập lớn cho côngty Đối tác tiềm năng có thể là các nước có nhu cầu về sản xuất nôngnghiệp, nơi mà các giống cây chất lượng cao từ Việt Nam có thểđược đánh giá cao Bằng cách nghiên cứu và phát triển các giải phápphù hợp với điều kiện khí hậu và địa lý của từng thị trường, SSC cóthể mở rộng quy mô kinh doanh và tạo ra mối quan hệ hợp tác lâudài trên thị trường quốc tế.
1.4 Đối thủ
Trong lĩnh vực giống cây trồng, các đối thủ có thể là các công tycung cấp giống cây khác, cả trong nước và quốc tế Các đối thủ cóthể cạnh tranh về chất lượng sản phẩm, đa dạng giống cây, dịch vụhỗ trợ kỹ thuật, và giá cả Để cạnh tranh hiệu quả, SSC có thể tậptrung vào nghiên cứu và phát triển giống cây mới, cải thiện quytrình sản xuất, nâng cao chất lượng dịch vụ, và xây dựng mối quanhệ đối tác vững chắc với các nông dân và các đối tác kinh doanh.1.5 Định hướng phát triển công ty
- Nghiên cứu và phát triển sản phẩm: Đầu tư vào nghiên cứu giốngcây mới và cải tiến các giải pháp giống cây hiện có để đáp ứng nhucầu ngày càng đa dạng của thị trường.
- Mở rộng thị trường: Tìm kiếm cơ hội xuất khẩu và mở rộng thịtrường trong và ngoài nước, tăng cường quan hệ đối tác và pháttriển hệ thống phân phối.
Trang 5- Tăng cường quản lý chất lượng: Đảm bảo chất lượng sản phẩm vàdịch vụ thông qua việc áp dụng các tiêu chuẩn quản lý chất lượng vàcác tiêu chuẩn quốc tế.
- Đổi mới công nghệ: Sử dụng công nghệ hiện đại để tối ưu hóa quytrình sản xuất, giảm chi phí và ang cường năng suất.
- Xây dựng thương hiệu: Đầu tư vào chiến lược tiếp thị và quảngcáo để tăng cường nhận thức thương hiệu và tạo lòng tin từ kháchhàng.
- Phát triển đội ngũ nhân viên: Đào tạo và phát triển nhân viên để họcó đủ kỹ năng và kiến thức để đáp ứng các yêu cầu của công việc vàthị trường.
- Tập trung vào bền vững: Đảm bảo hoạt động sản xuất và kinhdoanh được thực hiện theo các tiêu chuẩn bền vững, bảo vệ môitrường và cộng đồng địa phương.
- Duy trì tốc độ tăng trưởng dương.Tập trung phát triển sản phẩm mới.- Mục tiêu thị phần:
• Chi phối thị trường ngô nếp, tăng sản phẩm lúa thuần ở ĐBSCL.• Phát triển lúa lai nội địa và giảm dần lúa lai nhập khẩu; các sảnphẩm rau lai.
2.Bảng báo cáo tài chính
Cân đối kế toán
Cuối Kỳ: 2023
2022
Tổng tài sản lưu động 333391.09
327580.16
Trang 6Tiền mặt và Khoản đầu tư ngắn
Thương phiếu phải thu - Dài hạn17793.6913560.35Tài sản dài hạn khác, Tổng số2846.552868.65Tài sản khác, Tổng số42354.46-22758.71
Tổng nợ ngắn hạn 156869.07 147757.75
Nợ phải trả26925.0623048.31
-Chi phí trích trước15265.2519655.65Thương phiếu phải trả/Nợ ngắn
Trang 7-Thuế thu nhập bị hoãn lại-
-Nợ phải trả khác, Tổng số-
-Tổng vốn sở hữu 389197.84 379200.62
Cổ phiếu ưu đãi có thể bồi hoàn,
-Cổ phiếu ưu đãi - Không thể bồi
-Cổ phiếu thường, Tổng số149923.67149923.67Vốn đã góp bổ sung8520.418520.41Lợi nhuận giữ lại (Thâm hụt lũy
-Tổng nợ phải trả & vốn cổ đông 546066.91 526958.37
Tổng số cổ phiếu thường đang lưu hành 13.2713.27
Tổng số cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành -
Kết quả hoạt động kinh doanh
Chi phí hàng bán, Tổng số203165.49184404.36
Lợi nhuận gộp 98806.53115863.96
Tổng chi phí hoạt động 264124.85249840.57Bán/Chung/Quản trị Chi phí, Tổng
Nghiên cứu & phát triển
-Chi phí trả lãi (Thu nhập) - Hoạt
Chi phí bất thường (Thu nhập)Chi phí hoạt động khác, Tổng số487.83
Trang 8-Thu nhập hoạt động 37847.1750427.74Thu nhập từ lãi (Chi phí), Phi hoạt
-Lời (lỗ) bán tài sản-531.36Khác, Ròng-29972.78-13843.27
Thu nhập ròng trước
Dự phòng cho thuế thu nhập11987.213074.61
Thu nhập ròng sau thuế 55832.7550665.04
-Vốn sở hữu trong chi nhánh-Điều chỉnh GAAP Hoa Kỳ
-Thu nhập ròng trước
khoản mục bất thường 55832.75 50665.04
Tổng khoản mục bất thường-
-Thu nhập ròng 55832.7550665.04Tổng điều chỉnh thu nhập ròng 4053.2
Thu nhập có sẵn với hạng mục thông thường ngoại trừ khoản mục bấtthường
Điều chỉnh loãng giá-4054.53Thu nhập ròng pha loãng55832.7546610.51Số cổ phiếu trung bình trọng số đã
Lưu chuyển tiền tệ
Trang 9Thuế hoãn loại
-Khoản mục phi tiền mặt7585.89-11343.61
-Thuế tiền mặt đã trả4093.81Lãi tiền mặt đã trả487.83
Thay đổi trong vốn lưu động 15076.69
Tiền mặt từ hoạt
động đầu tư -67263.75 -19002.57
Chi phí vốn-31017.73-13012.61Khoản mục luồng tiền mặt đầu tư
-Hiệu ứng ngoại hối-38.731.66
Thay đổi tiền mặt
Số Dư Tiền Mặt Đầu Kỳ78816.57103851.52Số Dư Tiền Mặt Cuối Kỳ47215.1978816.57Dòng Tiền Tự Do-23904.747015.8Tăng Trưởng Dòng Tiền Tự
Trang 101.1 Khả năng thanh toán hiệnhành
1.2 Khả năng thanh toán nhanh 189% 167%
1.3 Khả năng thanh toán tức thời 53% 30%
1.4 Hệ số thanh toán nợ dài hạn 0 0
ỉ tiêu thanh khoản 2009
Hệ số thanh toán hiện hành
Hệ số thanh toán hiện hành thể hiện khả năng đảm bảo chi trả cho cáckhoản nợ ngắn hạn từ tài sản ngắn hạn của công ty Trong khoản thờigian phân tích từ 2022 đến 2023, hệ số thể hiện khả năng thanh toánhiện hành của công ty đều giảm Cụ thể, hệ số này đã giảm qua giai đoạnphân tích trên, từ 2,21 lần của năm 2022 đến 12.10 lần của năm 2023.Khi so sánh với các công ty đang niêm yết trên hai sàn chứng khoánViệt Nam cũng như của các công ty nông nghiệp tại thời điểm cuối năm2022 và đầu năm 2023, SSC cũng thể hiện sự vượt trội của mình trongkhả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Với số liệu này, ngân hànghoàn toàn có thể yên tâm khi thực hiện cho công ty vay các khoản ngắnhạn nhằm bổ sung vốn lưu động cho hoạt động của công ty
Hệ số thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh thể hiện khả năng thanh toán nợ ngắn hạn củacông ty từ các tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiềnnhanh Hệ số thanh toán nhanh của SSC tại cuối năm 2022 là 1.89 lần,cho nên nếu loại bỏ hàng tồn kho, khả năng thanh toán các khoản nợngắn hạn của SSC vẫn rất tốt Hệ số này của công ty đều lớn hơn 1 trongsuốt giai đoạn phân tích từ 2022 đến 2023 Hệ số thanh toán nhanh củaSSC có sự tăng lên rõ rệt so với hệ số thanh toán hiện hành, cho thấyhàng tồn kho đóng góp tỷ lệ không nhỏ trong tài sản ngắn hạn của côngty Dù vậy, các tài sản có tính thanh khoản khác vẫn đủ đảm bảo chocác nghĩa vụ nợ của SSC Nếu so sánh với chỉ số trung bình ngành, khả
Trang 11năng thanh toán nhanh của SSC cũng nằm trong nhóm đầu và có xuhướng ổn định lâu dài.
Hệ số thanh toán tức thời
Hệ số thanh toán tức thời thể hiện khả năng của công ty trong việc thanhtoán ngay các khoản nợ hoặc các chi phí đột biến phát sinh Hệ số nàycủa SSC trong giai đoạn 2022 đến 2023 lần lượt là 0.53, 0.30 So sánhvới số liệu về hệ số thanh toán tức thời trung bình ngành tại thời điểmcuối năm 2023, có thể nói SSC có khả năng đảm bảo dư nợ rất tốt, đủsức thanh toán tất cả các khoản nợ ngắn hạn ngay lập tức Khả năngthanh toán tức thời của công ty giữ mức ổn định và giảm qua các năm2023 Nguyên nhân có thể do sang năm công ty cần một lượng tiền lớnđể thực hiện việc phát triển công ty Điều này không tốt cho khả năngthanh toán, nhưng với hệ số thanh toán tức thời thấp như thời điểm 2023
Hệ số thanh toán nợ dài hạn
Hệ số thể hiện khả năng của công ty trong việc thanh toán các khoản nợdài hạn đầu tư dự án trong năm tới Tuy không có số liệu chính xác về sốnợ dài hạn đến hạn trong năm tới của công ty, nhưng tổng số nợ dài hạncuối năm 2023 của công ty là 0 tỷ, và giai đoạn từ 2022 đến 2023, nợ dàihạn là 0 tỷ Công ty không có nợ cần phảI thanh toán
Nhận xét: Nhìn chung, các hệ số thanh toán của công ty đều ở mức rất
tốt so với thị trường và với các khoản nợ hiện tại của công ty (hệ sốthanh toán hiện hành luôn ở mức dưới 2, hệ số thanh toán nhanh luôntrên 1) do đó mà khả năng thanh toán các khoản nợ của công ty đượcđảm bảo tốt Mặc dù nợ vay của công ty là lớn, nhưng so với giá trị tàisản công ty và giá trị tài sản ngắn hạn luôn dư để thực hiện các nghĩa vụtrả nợ khi đến hạn, do đó giảm rủi ro về khả năng thanh khoản của cáckhoản nợ
3.1.4 Các hệ số về chỉ tiêu thu nhập
Trang 124.1 Lợi nhuận từ hoạt động kinhdoanh/Doanh thu
Hệ số lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu
Hoạt động kinh doanh chính của công ty cho tỷ lệ lợi nhuận so vớidoanh thu thuần rất khả quan, ở mức 32% trong giai đoạn 2022-2023.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh luôn ở mức trên 30% của NSC sovới các doanh nghiệp trong ngành là ở mức rất cao Điều này cho thấy vịtrí vững chắc của NSC tại thị trường giống cây trồng nội địa và lòng tincủa người tiêu dùng vào công ty Ngoài ra, tỷ lệ lợi nhuận ở mức caonhư NSC là rất khó có được trong giai đoạn khó khăn hiện tại của ViệtNam
Hệ số ROA
Hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản của SSC trong giai đoạn 2023 đều ở mức dưới 20% So với với nhiều doanh nghiệp trong lĩnhvực kinh doanh giống cây trồng tại Viêt Nam, đây là tỷ lệ sinh lợi ít trêntài sản rất ấn tượng Điều này cho thấy công ty đã sử dụng ổn định cáctài sản của mình trong việc đem lại lợi nhuận cho công ty
Hệ số ROE
Hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu của SSC giảm Suất sinhlợi trên vốn tăng dần đều qua các năm, từ mức 9.73% của năm 2022 tăngđến mức 10.20% của năm 2023 So sánh với hệ số chung của toàn ngànhvà của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán của Việt Nam,khả năng sinh lợi của sSC là rất tốt và có xu hướng tăng.
Hệ số khả năng trả lãi EBIT/lãi vay
Trang 13Do vốn vay của SSC không nhiều và khả năng sinh lợi tốt, tỷ số lợinhuận trước thuế và lãi vay so với lãi vay của SSC trong giai đoạn 2022-2023 đều dưới mức 300% Khả năng trả nợ của công ty là không tốt
Nhận xét : Khả năng sinh lợi mà công ty sSC đã thể hiện trong giai đoạn
2022-2023 là ổn định trên mọi chỉ số và thể hiện xu hướng giảm qua cácnăm.
Hệ số P/B
Hệ số P/B của SSC trong giai đoạn 2022-2023 ở mức 1-1.02 So với cácdoanh nghiệp hiện nay trên thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ số P/B của SSC ở mức thấp với các nguyên nhân đã trình bày ở trên
Nhận xét : Thị trường hiện đang định giá cổ phiếu của SSC ở mức cao
so với giá trị hiện tại cũng như các công ty khác trên thị trường Nguyênnhân là những kỳ vọng của thị trường về khả năng phát triển tốt củacông ty.Việc đầu tư cổ phiếu SSC lúc này có tính an toàn tốt nhưng lợinhuận từ cổ tức cho nhà đầu tư là không cao Dù vậy, thị trường hiệnđánh giá SSC rất tốt và giá cổ phiếu tăng mạnh qua các năm, do đó lợinhuận chênh lệch giá của cổ phiếu SSCvẫn khá tốt
3.2 Phân tích dòng tiền doanh nghiệp
Trang 14Lưu chuyển tiền tệ ròngtừhoạt động kinh doanh
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư âm trong 2 năm 2022 và 2023 đặcbiệt là trong năm 2023 giảm khoản 235,4% so với cùng kỳ nămtrước Điều này cho thấy công ty đang thực hiện nhiều hoạt độngđầu tư của mình trong giai đoạn này Doanh nghiệp đầu tư nhiều vàotài sản cố định.
Dòng tiền từ hoạt động tài chính của công ty trong giai đoạn 2023 dương cho thấy tình hình tài chính của SSC đã được cải thiện,tuy nhiên công ty vẫn cần tiếp tục theo dõi và quản lý chặt chẽ hoạtđộng tài chính để đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn Nhìn chung có thể
Trang 152022-thấy năm 2022 không có hoạt động đầu tư tài chính nhiều so vớinăm 2023 Tiền thu từ các khoản đi vay cũng đã được trả đủ.
Nhận xét: Việc tăng trưởng về doanh thu nhưng không đáng kể và
tỷ lệ lợi nhuận gộp có xu hướng giảm trong năm qua dẫn đến sự ảnhhưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh
3.3 Phân tích hoạt động
Phân tích cơ cấu tài sản
Theo số liệu từ báo cáo tài chính của CTCP Giống cây trồng MiềnNam trong giai đoạn 2022-2023, tổng tài sản của doanh nghiệp cóxu hướng tăng theo năm Năm 2023, tổng tài sản đạt giá trị 546,1 tỷđồng, tăng so với năm 2022 có tổng tài sản đạt giá trị 527 tỷ đồng.Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 58,03% tổng tài sản vào năm2022, và chiếm 61,66 % tổng tài sản vào năm 2023
Năm 2022, tài sản ngắn hạn chiếm 58,03% tổng tài sản, tức đạt giátrị 327,6 tỷ đồng Trong đó, chủ yếu là các khoản phải thu với giátrị 195,1 tỷ đồng Bên cạnh đó, tiền và các khoản tương đương tiềnđạt 78,8 đồng Đến năm 2023, tài sản ngắn hạn tăng 0,8% so vớinăm 2022 và chiếm 61,66% tổng tài sản ngắn hạn, chủ yếu là cáckhoản phải thu tăng đạt giá trị 213,4 tỷ đồng Số liệu cho thấydoanh nghiệp tập trung nhiều vào tài sản ngắn hạn, chưa tăng đượctính cạnh tranh trên thương trường Hàng tồn kho, ròng có xuhướng tăng đột ngột 39,6% so với năm 2022 Tuy nhiên, tiền vàcác khoản tương đương tiền ở năm 2023 có xu hướng giảm 40,1%so với năm trước Do SSC mở rộng thị trường sang các khu vựcmới, dẫn đến việc tăng lượng hàng tồn kho và khoản phải thu Tài sản dài hạn của doanh nghiệp CTCP Giống cây trồng MiềnNam năm 2023 có mức tăng trưởng 8,3% so với năm 2022 Đây tuychưa phải là mức tăng trưởng lớn, nhưng lại là mức tăng trưởng