Cambodia, Lào, vùngkhác.Từ tháng 01/2020, SSC chuyển giao thị trường 13 tỉnh Đồngbằng Sông Cửu Long cho Công ty TNHH Lúa Gạo Việt NamVinarice - trong đó, SSC chiếm 30% vốn điều lệ của Vi
Trang 21 Khái quát về công ty
1.1 Về công ty :
Với tiền thân là Công ty Giống cây trồng phía Nam - được thành lập năm 1976, qua quá trình hình thành và phát triển, đến năm 2002 được cổ phần hóa và đổi tên thành Công ty Cổ phần Giống cây trồng miền Nam với vốn điều lệ ban đầu là 60 tỷ Hiện nay vốn điều
lệ là 150 tỷ đồng.Công ty Cổ phần Giống cây trồng miền Nam là công ty chuyên nghiên cứu, sản xuất, kinh doanh các loại hạt giống cây trồng và vật tư nông nghiệp.Nghiên cứu, sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu giống cây trồng các loại.Sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu nông sản, vật tư nông nghiệp.Kiểm tra hạt giống cây trồng Kiểm nghiệm và chứng nhận chất lượng giống cây trồng nông nghiệp
Các địa bàn hoạt động hiện tại bao gồm:Các tỉnh Đông Nam bộ, Duyên hải miền Trung và Tây Nguyên Cambodia, Lào, vùng khác.Từ tháng 01/2020, SSC chuyển giao thị trường 13 tỉnh Đồng bằng Sông Cửu Long cho Công ty TNHH Lúa Gạo Việt Nam (Vinarice) - trong đó, SSC chiếm 30% vốn điều lệ của Vinarice Công ty Cổ phần Giống cây trồng Miền Nam hoạt động theo mô hình quản trị được xây dựng và tổ chức hoạt động theo Luật Doanh nghiệp hiện hành với các thiết chế quan trọng gồm Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát và Tổng Giám đốc.Là một Công ty đại chúng niêm yết khá lâu trên thị trường chứng khoán, Công ty áp dụng chặt chẽ, bám sát quy định, hướng dẫn của các Quy định hiện hành về cấu trúc Hội đồng quản trị cũng như vai trò của Ban Kiểm soát
1.2 Sản phẩm:
Trang 3- Hạt giống cây trồng:
SSC cung cấp nhiều loại hạt giống rau, màu và hoa đáp ứng thị trường nhiều phần trong nước và khu vực
- Vật tư nông nghiệp:
SSC cung cấp phân bón, thuốc bảo vệ thực vật giúp bảo vệ và tăng năng suất mà vẫn góp phần gia tăng giá trị nông sản
- Nông sản và dịch vụ:
Cùng với tập đoàn cung cấp các mặt hàng nông sản tươi sạch theo chuỗi cung ứng khép kín và gói giải pháp kỹ thuật nâng cao chất lượng nông sản
1.3 Thị trường :
Thị trường giống cây trồng ở miền Nam Việt Nam có tiềm năng lớn
do điều kiện tự nhiên thuận lợi và nhu cầu sử dụng giống cây ngày càng tăng cao từ phía người nông dân và các nhà sản xuất nông nghiệp Công ty Giống cây trồng Miền Nam (SSC) có thể tận dụng
cơ hội này để mở rộng thị trường và cung cấp các sản phẩm chất lượng, đa dạng cho người tiêu dùng Điều này có thể bao gồm việc nghiên cứu và phát triển các loại giống mới, cải thiện chất lượng sản phẩm, và tăng cường chiến lược tiếp thị và quảng cáo để thu hút khách hàng
1.3.1 Thị trường nội địa :
Thị trường nội địa cho giống cây trồng ở miền Nam Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ, đặc biệt là do nhu cầu từ các nông dân và các doanh nghiệp trong ngành nông nghiệp Các yếu tố như tăng trưởng dân số, sự phát triển của ngành nông nghiệp và nhu cầu ngày càng cao về sản phẩm chất lượng đều tạo ra một cơ hội lớn cho các công
ty giống cây như SSC Bằng cách cung cấp các giải pháp giống cây
Trang 4đa dạng và chất lượng, SSC có thể đóng vai trò quan trọng trong thị trường nội địa này và thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành nông nghiệp
1.3.2 Thị trường nước ngoài
Thị trường nước ngoài cũng là một lĩnh vực tiềm năng cho công ty Giống cây trồng Miền Nam (SSC) Việc xuất khẩu giống cây trồng
có thể mở ra cơ hội mới và mang lại nguồn thu nhập lớn cho công
ty Đối tác tiềm năng có thể là các nước có nhu cầu về sản xuất nông nghiệp, nơi mà các giống cây chất lượng cao từ Việt Nam có thể được đánh giá cao Bằng cách nghiên cứu và phát triển các giải pháp phù hợp với điều kiện khí hậu và địa lý của từng thị trường, SSC có thể mở rộng quy mô kinh doanh và tạo ra mối quan hệ hợp tác lâu dài trên thị trường quốc tế
1.4 Đối thủ
Trong lĩnh vực giống cây trồng, các đối thủ có thể là các công ty cung cấp giống cây khác, cả trong nước và quốc tế Các đối thủ có thể cạnh tranh về chất lượng sản phẩm, đa dạng giống cây, dịch vụ
hỗ trợ kỹ thuật, và giá cả Để cạnh tranh hiệu quả, SSC có thể tập trung vào nghiên cứu và phát triển giống cây mới, cải thiện quy trình sản xuất, nâng cao chất lượng dịch vụ, và xây dựng mối quan
hệ đối tác vững chắc với các nông dân và các đối tác kinh doanh 1.5 Định hướng phát triển công ty
- Nghiên cứu và phát triển sản phẩm: Đầu tư vào nghiên cứu giống cây mới và cải tiến các giải pháp giống cây hiện có để đáp ứng nhu cầu ngày càng đa dạng của thị trường
- Mở rộng thị trường: Tìm kiếm cơ hội xuất khẩu và mở rộng thị trường trong và ngoài nước, tăng cường quan hệ đối tác và phát triển hệ thống phân phối
Trang 5- Tăng cường quản lý chất lượng: Đảm bảo chất lượng sản phẩm và dịch vụ thông qua việc áp dụng các tiêu chuẩn quản lý chất lượng và các tiêu chuẩn quốc tế
- Đổi mới công nghệ: Sử dụng công nghệ hiện đại để tối ưu hóa quy trình sản xuất, giảm chi phí và ang cường năng suất
- Xây dựng thương hiệu: Đầu tư vào chiến lược tiếp thị và quảng cáo để tăng cường nhận thức thương hiệu và tạo lòng tin từ khách hàng
- Phát triển đội ngũ nhân viên: Đào tạo và phát triển nhân viên để họ
có đủ kỹ năng và kiến thức để đáp ứng các yêu cầu của công việc và thị trường
- Tập trung vào bền vững: Đảm bảo hoạt động sản xuất và kinh doanh được thực hiện theo các tiêu chuẩn bền vững, bảo vệ môi trường và cộng đồng địa phương
- Duy trì tốc độ tăng trưởng dương
Tập trung phát triển sản phẩm mới
- Mục tiêu thị phần:
• Chi phối thị trường ngô nếp, tăng sản phẩm lúa thuần ở ĐBSCL
• Phát triển lúa lai nội địa và giảm dần lúa lai nhập khẩu; các sản phẩm rau lai
2.Bảng báo cáo tài chính
Cân đối kế toán
Cuối Kỳ: 2023
31/12
2022
31/12
Tổng tài sản lưu động 333391.09
327580.16
Trang 6Tiền mặt và Khoản đầu tư ngắn
-Tiền mặt & những khoản tương
đương tiền mặt 47215.19 78816.57
-Tổng khoản phải thu, Ròng 200771.86 187125.49 Tài khoản phải thu - Giao dịch,
Tổng số hàng trữ 68203.97 48870.07 Chi phí trả trước 1323.08 696.63 Tài sản lưu động khác, Tổng số 15877 12071.4
Tổng tài sản 546066.91 526958.37
Tài sản/Nhà máy/Thiết bị, Tổng
Tài sản/Nhà máy/Thiết bị, Tổng
số - Gộp 192880.49 173759.82 Khấu hao tích lũy, Tổng số -132735.6 -125943.05 Lợi thế thương mại, Ròng -
-Vô hình, Ròng 46639.02 46267.5
Thương phiếu phải thu - Dài hạn 17793.69 13560.35 Tài sản dài hạn khác, Tổng số 2846.55 2868.65 Tài sản khác, Tổng số 42354.46 -22758.71
Tổng nợ ngắn hạn 156869.07
147757.75
Nợ phải trả 26925.06 23048.31
-Chi phí trích trước 15265.25 19655.65 Thương phiếu phải trả/Nợ ngắn
-Phần cho thuê vốn/nợ dài hạn
-Nợ ngắn hạn khác, Tổng số 114678.76 105053.78
Tổng nợ phải trả 156869.07
147757.75
Trang 7-Thuế thu nhập bị hoãn lại -
-Nợ phải trả khác, Tổng số -
-Tổng vốn sở hữu 389197.84
379200.62
Cổ phiếu ưu đãi có thể bồi hoàn,
-Cổ phiếu ưu đãi - Không thể bồi
-Cổ phiếu thường, Tổng số 149923.67 149923.67 Vốn đã góp bổ sung 8520.41 8520.41 Lợi nhuận giữ lại (Thâm hụt lũy
Cổ phiếu quỹ - Loại thường -116847.53 -116847.53
-Vốn sở hữu khác, Tổng số -
-Tổng nợ phải trả & vốn cổ đông 546066.91 526958.37
Tổng số cổ phiếu thường đang lưu hành 13.27 13.27
Tổng số cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành -
Kết quả hoạt động kinh doanh
Cuối Kỳ:
2023
31/12
2022
31/12
Tổng doanh thu 301972.02 300268.31 Doanh thu 301972.02 300268.31 Doanh thu khác, Tổng số
-Chi phí hàng bán, Tổng số 203165.49 184404.36
Lợi nhuận gộp 98806.53 115863.96
Tổng chi phí hoạt động 264124.85 249840.57 Bán/Chung/Quản trị Chi phí, Tổng
Nghiên cứu & phát triển
-Chi phí trả lãi (Thu nhập) - Hoạt
Chi phí bất thường (Thu nhập)
-Chi phí hoạt động khác, Tổng số 487.83
Trang 8Thu nhập hoạt động 37847.17 50427.74 Thu nhập từ lãi (Chi phí), Phi hoạt
-Lời (lỗ) bán tài sản - 531.36 Khác, Ròng -29972.78 -13843.27
Thu nhập ròng trước
Dự phòng cho thuế thu nhập 11987.2 13074.61
Thu nhập ròng sau thuế 55832.75 50665.04
-Vốn sở hữu trong chi nhánh - -Điều chỉnh GAAP Hoa Kỳ -
-Thu nhập ròng trước
khoản mục bất thường 55832.75 50665.04
Tổng khoản mục bất thường -
-Thu nhập ròng 55832.75 50665.04 Tổng điều chỉnh thu nhập ròng - -4053.2
Thu nhập có sẵn với
hạng mục thông thường
ngoại trừ khoản mục bất
thường
55832.75 46611.83
Điều chỉnh loãng giá - 4054.53 Thu nhập ròng pha loãng 55832.75 46610.51
Số cổ phiếu trung bình trọng số đã
EPS pha loãng ngoại trừ
khoản mục bất thường 4206.88 3512
Cổ tức trên mỗi cổ phiếu - Phát
hành chính cổ phiếu thường - 3000 EPS chuẩn hóa đã bị pha loãng 3193.8 2976.63
Lưu chuyển tiền tệ
Cuối Kỳ:
2023
31/12
2022
31/12
Thu nhập ròng/Dòng
Tiền mặt từ hoạt
động kinh doanh 75483.03 33755.71
Sụt giá/Hao cạn 10956.76
Trang 9Thuế hoãn loại
-Khoản mục phi tiền mặt 7585.89 -11343.61
-Thuế tiền mặt đã trả 4093.81
Lãi tiền mặt đã trả 487.83
Thay đổi trong vốn lưu động - -15076.69
Tiền mặt từ hoạt
động đầu tư -67263.75 -19002.57
Chi phí vốn -31017.73 -13012.61
Khoản mục luồng tiền mặt đầu tư
khác, Tổng số -36246.02 -5989.96
Tiền mặt từ hoạt
động tài chính -39821.14 -39788.88
Khoản mục luồng tiền mặt tài
-Tổng số cổ tức đã trả bằng tiền
Bảo hiểm (hưu trí) cho cổ phiếu,
-Bảo hiểm (hưu trí) cho khoản nợ,
-Hiệu ứng ngoại hối -38.73 1.66
Thay đổi tiền mặt
Số Dư Tiền Mặt Đầu Kỳ 78816.57 103851.52
Số Dư Tiền Mặt Cuối Kỳ 47215.19 78816.57
Dòng Tiền Tự Do -23904.74 7015.8
Tăng Trưởng Dòng Tiền Tự
Lợi Suất Dòng Tiền Tự Do 11.17 5.46
3 Phân tích tài chính
3.1 Phân tích các tỷ số tài chính
3.1.1 Các hệ số thanh toán
Trang 101.1 Khả năng thanh toán hiện
hành
1.2 Khả năng thanh toán nhanh 189% 167%
1.3 Khả năng thanh toán tức thời 53% 30%
1.4 Hệ số thanh toán nợ dài hạn 0 0
ỉ tiêu thanh khoản 2009
Hệ số thanh toán hiện hành
Hệ số thanh toán hiện hành thể hiện khả năng đảm bảo chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn từ tài sản ngắn hạn của công ty Trong khoản thời gian phân tích từ 2022 đến 2023, hệ số thể hiện khả năng thanh toán hiện hành của công ty đều giảm Cụ thể, hệ số này đã giảm qua giai đoạn phân tích trên, từ 2,21 lần của năm 2022 đến 12.10 lần của năm 2023 Khi so sánh với các công ty đang niêm yết trên hai sàn chứng khoán Việt Nam cũng như của các công ty nông nghiệp tại thời điểm cuối năm
2022 và đầu năm 2023, SSC cũng thể hiện sự vượt trội của mình trong khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Với số liệu này, ngân hàng hoàn toàn có thể yên tâm khi thực hiện cho công ty vay các khoản ngắn hạn nhằm bổ sung vốn lưu động cho hoạt động của công ty
Hệ số thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh thể hiện khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty từ các tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh Hệ số thanh toán nhanh của SSC tại cuối năm 2022 là 1.89 lần, cho nên nếu loại bỏ hàng tồn kho, khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của SSC vẫn rất tốt Hệ số này của công ty đều lớn hơn 1 trong suốt giai đoạn phân tích từ 2022 đến 2023 Hệ số thanh toán nhanh của SSC có sự tăng lên rõ rệt so với hệ số thanh toán hiện hành, cho thấy hàng tồn kho đóng góp tỷ lệ không nhỏ trong tài sản ngắn hạn của công
ty Dù vậy, các tài sản có tính thanh khoản khác vẫn đủ đảm bảo cho các nghĩa vụ nợ của SSC Nếu so sánh với chỉ số trung bình ngành, khả
Trang 11năng thanh toán nhanh của SSC cũng nằm trong nhóm đầu và có xu hướng ổn định lâu dài
Hệ số thanh toán tức thời
Hệ số thanh toán tức thời thể hiện khả năng của công ty trong việc thanh toán ngay các khoản nợ hoặc các chi phí đột biến phát sinh Hệ số này của SSC trong giai đoạn 2022 đến 2023 lần lượt là 0.53, 0.30 So sánh với số liệu về hệ số thanh toán tức thời trung bình ngành tại thời điểm cuối năm 2023, có thể nói SSC có khả năng đảm bảo dư nợ rất tốt, đủ sức thanh toán tất cả các khoản nợ ngắn hạn ngay lập tức Khả năng thanh toán tức thời của công ty giữ mức ổn định và giảm qua các năm
2023 Nguyên nhân có thể do sang năm công ty cần một lượng tiền lớn
để thực hiện việc phát triển công ty Điều này không tốt cho khả năng thanh toán, nhưng với hệ số thanh toán tức thời thấp như thời điểm 2023
Hệ số thanh toán nợ dài hạn
Hệ số thể hiện khả năng của công ty trong việc thanh toán các khoản nợ dài hạn đầu tư dự án trong năm tới Tuy không có số liệu chính xác về số
nợ dài hạn đến hạn trong năm tới của công ty, nhưng tổng số nợ dài hạn cuối năm 2023 của công ty là 0 tỷ, và giai đoạn từ 2022 đến 2023, nợ dài hạn là 0 tỷ Công ty không có nợ cần phảI thanh toán
Nhận xét: Nhìn chung, các hệ số thanh toán của công ty đều ở mức rất
tốt so với thị trường và với các khoản nợ hiện tại của công ty (hệ số thanh toán hiện hành luôn ở mức dưới 2, hệ số thanh toán nhanh luôn trên 1) do đó mà khả năng thanh toán các khoản nợ của công ty được đảm bảo tốt Mặc dù nợ vay của công ty là lớn, nhưng so với giá trị tài sản công ty và giá trị tài sản ngắn hạn luôn dư để thực hiện các nghĩa vụ trả nợ khi đến hạn, do đó giảm rủi ro về khả năng thanh khoản của các khoản nợ
3.1.4 Các hệ số về chỉ tiêu thu nhập
Trang 124.1 Lợi nhuận từ hoạt động kinh
doanh/Doanh thu
4.2 Lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ
sở hữu (ROE)
4.3 Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài
Hệ số lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu
Hoạt động kinh doanh chính của công ty cho tỷ lệ lợi nhuận so với doanh thu thuần rất khả quan, ở mức 32% trong giai đoạn 2022-2023 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh luôn ở mức trên 30% của NSC so với các doanh nghiệp trong ngành là ở mức rất cao Điều này cho thấy vị trí vững chắc của NSC tại thị trường giống cây trồng nội địa và lòng tin của người tiêu dùng vào công ty Ngoài ra, tỷ lệ lợi nhuận ở mức cao như NSC là rất khó có được trong giai đoạn khó khăn hiện tại của Việt Nam
Hệ số ROA
Hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản của SSC trong giai đoạn
2022-2023 đều ở mức dưới 20% So với với nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực kinh doanh giống cây trồng tại Viêt Nam, đây là tỷ lệ sinh lợi ít trên tài sản rất ấn tượng Điều này cho thấy công ty đã sử dụng ổn định các tài sản của mình trong việc đem lại lợi nhuận cho công ty
Hệ số ROE
Hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu của SSC giảm Suất sinh lợi trên vốn tăng dần đều qua các năm, từ mức 9.73% của năm 2022 tăng đến mức 10.20% của năm 2023 So sánh với hệ số chung của toàn ngành
và của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán của Việt Nam, khả năng sinh lợi của sSC là rất tốt và có xu hướng tăng
Hệ số khả năng trả lãi EBIT/lãi vay
Trang 13Do vốn vay của SSC không nhiều và khả năng sinh lợi tốt, tỷ số lợi nhuận trước thuế và lãi vay so với lãi vay của SSC trong giai đoạn
2022-2023 đều dưới mức 300% Khả năng trả nợ của công ty là không tốt
Nhận xét : Khả năng sinh lợi mà công ty sSC đã thể hiện trong giai đoạn
2022-2023 là ổn định trên mọi chỉ số và thể hiện xu hướng giảm qua các năm
3.1.5 Các chỉ số giá thị trường
Hệ số P/E
Hệ số P/E của công ty tại thời điểm cuối năm 2023 là 7.5 và trong suốt giai đoạn 2022-2023 luôn dưới mức 11.0 Chỉ số P/E của NSC hiện nay đang ở mức thấp so với các công ty
Hệ số P/B
Hệ số P/B của SSC trong giai đoạn 2022-2023 ở mức 1-1.02 So với các doanh nghiệp hiện nay trên thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ số P/
B của SSC ở mức thấp với các nguyên nhân đã trình bày ở trên
Nhận xét : Thị trường hiện đang định giá cổ phiếu của SSC ở mức cao
so với giá trị hiện tại cũng như các công ty khác trên thị trường Nguyên nhân là những kỳ vọng của thị trường về khả năng phát triển tốt của công ty.Việc đầu tư cổ phiếu SSC lúc này có tính an toàn tốt nhưng lợi nhuận từ cổ tức cho nhà đầu tư là không cao Dù vậy, thị trường hiện đánh giá SSC rất tốt và giá cổ phiếu tăng mạnh qua các năm, do đó lợi nhuận chênh lệch giá của cổ phiếu SSCvẫn khá tốt
3.2 Phân tích dòng tiền doanh nghiệp