nâng cao năng lực tài chính tổng công ty điện lực dầu khí việt nam

Tổng quan về năng lực tài chính của doanh nghiệp

Khái niệm năng lực tài chính doanh nghiệp

Một cách khái quát, năng lực tài chính được hiểu “là khả năng đảm bảo nguồn lực tài chính cho hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu doanh nghiệp đề ra” (TS Phạm Thị Vân Anh, Giải pháp nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp vừa và nhỏ, 2012) Khả năng này trước hết được hiểu là khả năng huy động vốn để đáp ứng cho các hoạt động của doanh nghiệp, bên cạnh đó còn có hàm ý khái niệm về năng lực tài chính của doanh nghiệp là khả năng đảm bảo an toàn tài chính doanh nghiệp Đối với các doanh nghiệp, chỉ tiêu năng lực tài chính không chỉ là nguồn lực tài chính đảm bảo cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiêp mà còn là khả năng khai thác, quản lý và sử dụng các nguồn lực đó phục vụ hiệu quả cho hoạt động kinh doanh Năng lực tài chính không chỉ thể hiện sức mạnh hiện tại mà còn thể hiện sức mạnh tài chính tiềm năng, triển vọng và xu hướng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp đó

Có ba tiêu chí chính để đánh giá năng lực tài chính doanh nghiệp gồm:

Thứ nhất, năng lực tài chính doanh nghiệp thể hiện ở khả năng huy động nguồn vốn của doanh nghiệp

Thứ hai, năng lực tài chính của doanh nghiệp còn thể hiện thông qua năng lực quản lý và sử dụng vốn có hiệu quả của doanh nghiệp

Thứ ba , năng lực tài chính được thể hiện ở khả năng đảm bảo an toàn tài chính

Phân tích năng lực tài chính là bước quan trọng trong đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp Thông qua việc phân tích, doanh nghiệp có thể đánh giá, dự báo và đưa ra các quyết định tài chính, quyết định đầu tư và tiếp cận vốn phù hợp.

Nội dung phân tích năng lực tài chính của doanh nghiệp

Việc phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm hiện tại cho thấy thực trạng về nguồn vốn, tài sản, nguồn hình thành tài sản, các khoản nợ của doanh nghiệp Từ đó đánh giá được mặt mạnh mà doanh nghiệp đang có và những mặt yếu kém mà doanh nghiệp đang mắc phải Thông qua việc phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp còn thấy được cơ cấu tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp có hợp lý không, tổng tài sản cao hay thấp, doanh nghiệp đang kinh doanh có lãi hay lỗ Từ đó rút ra là doanh nghiệp có năng lực tài chính hay không, nếu doanh nghiệp có năng lực tài chính thì xu hướng tăng hay giảm để từ đó đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

Các nội dung phân tích năng lực tài chính doanh nghiệp gồm có:

1.1.2.1 Phân tích tình hình tài sản Để đánh giá mức độ an toàn cho quá trình sản xuất kinh doanh, cần phân tích cơ cấu tài sản bằng cách so sánh tổng tài sản đầu kỳ với tổng tài sản cuối kỳ, cũng như tính đến tỷ lệ từng loại tài sản trong tổng tài sản

Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản = Giá trị của từng bộ phận tài sản

Cơ cấu tài sản được xem xét để đối chiếu tỷ trọng của từng loại tài sản cao hay thấp, có phù hợp với mô hình sản xuất kinh doanh đang đề cập hay không Khi xem xét cơ cấu tài sản, ngoài việc so sánh tổng số tài sản cũng như từng loại tài sản đầu kỳ so với cuối kỳ thì còn phải xem xét tỷ trọng từng loại tài sản chiếm trong tổng số và xu hướng biến động của chúng để đưa ra được mức độ hợp lý của việc phân bổ

1.1.2.2 Phân tích tình hình nguồn vốn

Tỷ lệ phần trăm của từng loại nguồn vốn khác nhau trong tổng vốn được gọi là cơ cấu vốn Việc phân tích tình hình biến động và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp để đánh giá được khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp cũng như mức độ tự chủ, chủ động trong kinh doanh hay những khó khăn và thách thức mà doanh nghiệp đang gặp phải Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn được xác định như sau:

Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn= Giá trị của từng bộ phận nguồn vốn

Cũng như phân tích tình hình tài sản, dựa vào bảng phân tích kết cấu nguồn vốn để xem xét tỷ trọng từng khoản, nguồn vốn chiếm trong tổng số là cao hay thấp Phân tích tình hình nguồn vốn là so sánh tổng nguồn vốn đầu kỳ và cuối kỳ Đối chiếu đầu kỳ và cuối kỳ của từng loại nguồn vốn qua đó đánh giá xu hướng thay đổi của nguồn vốn

Trong phân tích kết cấu nguồn vốn, cần chú ý đến tỷ suất tài trợ ( còn gọi là tỷ suất vốn chủ sở hữu) Chỉ số này cho thấy mức độ tự chủ của của doanh nghiệp về vốn, cũng như tỉ lệ giữa vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn Tỷ suất tài trợ cao thể hiện khả năng tự chủ cao hay mức độ tự tài trợ của doanh nghiệp tốt

1.1.2.3 Phân tích kết quả kinh doanh

Mục đích phân tích kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là để đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có lãi hay không Nếu doanh nghiệp kinh doanh có lãi thì doanh nghiệp sẽ có khả năng huy động được vốn trên thị trường khi cần, từ đó dẫn tới năng lực tài chính của doanh nghiệp tốt hơn Nếu doanh nghiệp hoạt động không có lãi thì sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn trong sản xuất từ đó làm giảm năng lực tài chính của doanh nghiệp

Thư viện ĐH Thăng Long

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp là tổng hợp của nhiều hoạt động khác nhau Các chỉ tiêu này có giá trị và tỷ lệ tương ứng với nhau Để phân tích kết quả kinh doanh, cần lập bảng phân tích trong 3 năm, so sánh theo chiều dọc và chiều ngang để thấy sự biến động giữa các chỉ tiêu Từ đó đánh giá thực trạng hoạt động kinh doanh, sự biến động của từng khâu trong quá trình sản xuất kinh doanh Trên cơ sở đó, đánh giá tình hình kinh doanh của doanh nghiệp mạnh hay yếu, có lãi hay lỗ, ảnh hưởng của kết quả kinh doanh đến năng lực tài chính của doanh nghiệp.

Các chỉ tiêu đánh giá năng lực tài chính của doanh nghiệp

Như đã đề cập ở trên, năng lực tài chính của doanh nghiệp là khả năng tạo lập, phát triển và quản lý sử dụng vốn của doanh nghiệp Trong cơ chế thị trường, doanh nghiệp muốn huy động vốn một cách thuận lợi và tăng trưởng vốn thì doanh nghiệp phải làm ăn có hiệu quả để nguồn vốn tạo được càng nhiều lợi nhuận càng tốt Vì vậy khi đánh giá năng lực hoạt động tài chính của doanh nghiệp, doanh nghiệp thường xem xét trên các phương diện hiệu quả sử dụng các loại vốn, khả năng sinh lời của vốn và khả năng độc lập tài chính của doanh nghiệp Để đánh giá năng lực tài chính của doanh nghiệp, cần phân tích báo cáo tài chính hàng năm để xác định sự biến động của một số chỉ tiêu và ý nghĩa của sự biến động Thông qua báo cáo kết quả kinh doanh, thấy được khả năng huy động vốn của doanh nghiệp có tốt hay không Bảng cân đối kế toán cung cấp dữ liệu về tình hình vốn và nguồn vốn của doanh nghiệp từ đó thấy được khả năng trả nợ, khả năng thanh toán tức thời, khả năng thanh toán nhanh… Bên cạnh đó kết hợp phân tích một số các chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định, vốn lưu động và khả năng sinh lời trên vốn của doanh nghiệp…

Năng lực tài chính của một doanh nghiệp được đánh giá dựa trên các nhóm chỉ tiêu sau:

− Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán

− Nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động và hiệu quả kinh doanh

− Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời

− Nhóm chỉ tiêu phản ảnh cấu trúc nguồn vốn và tài sản

1.1.3.1 Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là khả năng trả được nợ đáo hạn các khoản nợ của doanh nghiệp Đây là một tiêu chí quan trọng phản ánh tình hình tài chính và

4 năng lực kinh doanh của doanh nghiệp Thông qua việc đánh giá và phân tích có thể thấy rõ những rủi ro tài chính của doanh nghiệp

Năng lực tài chính thấp là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp bị căng thẳng về tiền vốn, không đủ tiền chi tiêu trong hoạt động kinh doanh hàng ngày đồng thời cũng thể hiện vòng quay của vốn thấp, khó có thể thanh toán các khoản nợ đến hạn Nếu khả năng thanh toán thấp có thể dẫn doanh nghiệp tới nguy cơ phá sản vì không trả được nợ đến hạn

Tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh rõ nét chất lượng hoạt động tài chính Nếu hoạt động tài chính tốt, doanh nghiệp sẽ cân đối các nguồn tiền để luôn có nguồn tiền sẵn sàng tại thời điểm các khoản nợ đáo hạn

Các chỉ tiêu sử dụng để phân tích khả năng thanh toán bao gồm:

- Hệ số thanh toán tổng quát:

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát = Tổng tài sản

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát là chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán chung của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo Chỉ tiêu này phản ánh mối quan hệ giữa tổng tài sản hiện nay mà doanh nghiệp đang quản lý sử dụng với tổng số nợ phải trả ( nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, ) Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có khả năng thanh toán được bao nhiêu lần nợ phải trả bằng tổng tài sản Nếu hệ số khả năng thanh toán tổng quát của doanh nghiệp lớn hơn 1, doanh nghiệp bảo đảm được khả năng thanh toán tổng quát và ngược lại Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 báo hiệu doanh nghiệp không bảo đảm được khả năng trang trải các khoản nợ Trị số của hệ số khả năng thanh toán tổng quát càng gần

1, doanh nghiệp càng mất dần khả năng thanh toán

- Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn:

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn

Trong đó: Tài sản ngắn hạn gồm Tiền và các khoản tương đương tiền, Các khoản phải thu và Hàng tồn kho

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn cho biết khả năng chuyển đổi tài sản có tính thanh khoản cao thành tiền để đáp ứng nhu cầu trong ngắn hạn Nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo thanh toán bằng bao nhiêu lần tài sản ngắn hạn hiện có Để đảm bảo an toàn trong thanh toán nợ ngắn hạn, khả năng thanh toán ngắn hạn phải lớn hơn hoặc bằng 1 Nếu khả năng thanh toán nhỏ hơn 1 có nghĩa là một phần nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đã được đầu tư vào tài sản dài hạn và đó là những tài sản khó chuyển đổi thành tiền để đáp ứng nhu cầu thanh toán Khi điều này xảy ra doanh nghiệp rơi vào tình

Mất khả năng thanh toán về mặt kỹ thuật xảy ra khi doanh nghiệp không thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình do các yếu tố bên ngoài nằm ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp, ví dụ như thiên tai, biến động thị trường hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng Tình trạng mất khả năng thanh toán về mặt kỹ thuật kéo dài có thể dẫn đến phá sản, vì doanh nghiệp không thể tạo ra đủ doanh thu để trang trải các chi phí và nghĩa vụ trả nợ.

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán nhanh =Tài sản ngắn hạn −Hàng tồn kho

Hệ số thanh toán nhanh phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp thông qua việc so sánh các tài sản lưu động có tính thanh khoản cao (tiền, các khoản tương đương tiền) và các khoản nợ ngắn hạn Hệ số này chỉ ra khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn của doanh nghiệp dựa trên các tài sản có thanh khoản cao nhất trong tài sản ngắn hạn.

- Hệ số khả năng thanh toán nợ tức thời:

Hệ số khả năng thanh nợ tức thời= 𝑇𝑖ề𝑛 𝑣à 𝑡ươ𝑛𝑔 đươ𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛

Hệ số khả năng thanh toán tức thời còn gọi là hệ số khả năng thanh toán bằng tiền

Hệ số này cho biết doanh nghiệp có khả năng thanh toán ngay bao nhiêu lần nợ ngắn hạn với các khoản tiền và tương đương tiền hiện có, đồng thời thể hiện việc chấp hành kỷ luật thanh toán của doanh nghiệp với chủ nợ Nếu chỉ tiêu này lớn hơn 1 có nghĩa là khả năng thanh toán tốt Ngược lại nếu chỉ tiêu này quá lớn thể hiện doanh nghiệp đang dự trữ nhiều tiền mặt, làm cho khả năng đầu tư vào hoạt động kinh doanh kém dẫn tới khả năng sinh lời giảm

- Hệ số nguy cơ phá sản Z-Score

Z Score là một giá trị bằng số được sử dụng trong hệ thống kê để xác định mối quan hệ của giá trị một điểm với giá trị trung bình bộ dữ liệu, hay độ lệch chuẩn so với giá trị trung bình Z Score dùng để đánh giá khả năng phá sản của một công ty

Nếu giá trị Z Score là 0, điều đó cho thấy điểm dữ liệu trùng với điểm trung bình Giá trị Z Score bằng 1 thì điểm dữ liệu cách 1 độ lệch chuẩn so với giá trị trung bình Giá trị Z Score có thể dương hoặc âm, với giá trị dương cho biết điểm nằm trên giá trị trung bình và điểm âm cho thấy nó nằm dưới giá trị trung bình Z Score là thước đo độ biến thiên của các quan sát

Z Score dựa trên năm tỉ số tài chính chính có thể lấy được và tính toán từ báo cáo tài chính hàng năm của công ty Công thức được sử dụng để xác định Z Score của Altman như sau:

A = Vốn lưu động / tổng tài sản

B = Thu nhập giữ lại / tổng tài sản

C = Thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) / tổng tài sản

D = Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu / giá trị sổ sách của tổng nợ

E = Doanh số / tổng tài sản

Sau khi tính toán, giá trị Zscore được đối chiếu với bảng giá trị sau:

2.99 < Z Doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

1.81 < Z < 2.99 Doanh nghiệp không có vấn đề trong ngắn hạn, tuy nhiên cần phải xem xét tình hình tài chính một cách thận trọng

Z < 1.81 Doanh nghiệp có vấn đề về tài chính và đang nằm trong vùng nguy hiểm cho thấy có rủi ro phá sản cao

1.1.3.2 Nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động

Năng lực hoạt động của một doanh nghiệp chính là năng lực vận động vốn của doanh nghiệp đó Vốn được đầu tư vào các loại tài sản, do vậy để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cần đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản cũng như các thành phần cấu thành của tài sản.

Việc kiểm tra kết quả sản xuất và đánh giá các hoạt động khác liên quan đến hoạt động kinh doanh là việc rất quan trọng Bởi đối với mỗi doanh nghiệp việc nâng cao hiệu quả kinh doanh đóng vai trò thiết yếu trong sự tồn tại và sự phát triển của doanh nghiệp Ngoài ra nó còn giúp doanh nghiệp cạnh tranh trên thị trường, đầu tư, mở rộng, cải tạo, hiện đại hoá cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ cho việc sản xuất kinh doanh Hoạt động sản xuất kinh doanh của một tổ chức trong một thời gian nhất định là tổng kết quả của nhiều hoạt động khác nhau, có thể bao gồm hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như các hoạt động khác Kết quả thực hiện này được thể hiện dưới dạng giá trị và dưới dạng tỷ lệ thông qua việc sử dụng các chỉ số khác Để phân tích cần xây dựng một bảng tổng hợp kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong khoảng thời gian 3 năm Để thấy được sự dịch chuyển xảy ra giữa các yếu tố này cần dụng phương pháp so sánh theo chiều dọc kết hợp với kỹ thuật so sánh theo chiều ngang Việc xem xét phải tính đến mọi thay đổi trong bất kỳ chỉ số nào Trên cơ sở thông tin này, có thể xác định tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mạnh hay yếu, doanh nghiệp đang hoạt động lãi hay lỗ và ảnh hưởng của kết quả kinh doanh đến khả năng doanh nghiệp đạt được mục tiêu tạo ra doanh thu và duy trì sự ổn định tài chính của nó

Các nhân tố ảnh hưởng tới năng lực tài chính của chính sách, hiệu quả hoạt động doanh nghiệp

Nhóm nhân tố khách quan

− Yếu tố tự nhiên – Cơ sở hạ tầng

Yếu tố này tác động rất lớn đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, về cơ bản thường tác động bất lợi đối với các hoạt động của doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có liên quan đến tự nhiên như: sản xuất nông phẩm, thực phẩm theo mùa, kinh doanh khách sạn, du lịch… Để chủ động đối phó với các tác động của yếu tố tự nhiên, các doanh nghiệp phải tính đến các yếu tố tự nhiên có liên quan thông qua các hoạt động phân tích, dự báo của bản thân doanh nghiệp và đánh giá của các cơ quan chuyên môn Các biện pháp thường được doanh nghiệp sử dụng: dự phòng, tiên đoán và các biện pháp khác… Ngoài ra, nó còn ảnh hưởng đến các doanh nghiệp như vấn đề tiếng ồn ô nhiễm môi trường… và các doanh nghiệp phải cùng nhau giải quyết

− Các yếu tố kinh tế

Các yếu tố kinh tế bao gồm các yếu tố như tốc độ tăng trưởng và sự ổn định của nền kinh tế, sức mua, sự ổn định của giá cả, tiền tệ, lạm phát, tỷ giá hối đoái, chính sách kinh tế – tài chính của nhà nước…tất cả các yếu tố này đều ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Giá cả thị trường, giá cả sản phẩm mà doanh nghiệp tiêu thụ có ảnh hưởng lớn tới doanh thu, do đó cũng có ảnh hưởng lớn tới khả năng tìm kiếm lợi nhuận Cơ cấu tài chính của doanh nghiệp cũng được phản ảnh nếu có sự thay đổi về giá cả Sự tăng, giảm lãi suất và giá cố phiếu cũng ảnh hưởng tới sự chi phí tài chính và sự hấp dẫn của các hình thức tài trợ khác nhau Mức lãi suất cũng là một yếu to ảnh hưởng lớn đến cơ hội đầu tư, chi phí sử dụng vốn, cơ hội huy động vốn của doanh nghiệp Mức độ lạm phát cao hay thấp cũng ảnh hưởng đến tốc độ đầu tư vào nền kinh tế, làm cho nhu cầu vốn kinh doanh tăng lên, làm cho tình hình tài chính của doanh nghiệp không ổn định Sự tăng hay giảm thuế cũng ảnh hưởng trực tiếp tới tình hình kinh doanh, tới khả năng tiếp tục đầu tư hay rút khỏi đầu tư

Sự ổn định kinh tế, thị trường ảnh hưởng trực tiếp tới doanh thu, nhu cầu vốn của doanh nghiệp Biến động kinh tế gây rủi ro cho kinh doanh như tăng chi phí đầu tư, lãi vay, tiền thuê thiết bị hay thiếu nguồn vốn mở rộng sản xuất, tăng tài sản Biến động kinh tế tạo cơ hội, thách thức Để thành công, doanh nghiệp cần theo dõi, dự báo biến động để đưa ra giải pháp phù hợp, tận dụng cơ hội, giảm thiểu rủi ro, đe dọa Khi dự báo, doanh nghiệp cần dựa trên các căn cứ quan trọng như số liệu tổng hợp kỳ trước, diễn biến thực tế kỳ nghiên cứu, dự báo của các nhà kinh tế lớn.

− Yếu tố kỹ thuật – công nghệ Đây là nhân tố ảnh hưởng mạnh, trực tiếp đến doanh nghiệp Các yếu tố công nghệ thường biểu hiện như hệ thống trang thiết bị mới, phưong pháp sản xuất mới, kĩ thuật mới, vật liệu mới, các bí quyết, các phát minh, phần mềm ứng dụng… sẽ giúp doanh nghiệp tiến hành công việc nhanh chóng, chính xác và an toàn

Khi công nghệ phát triển, các doanh nghiệp có điều kiện úng dụng các thành tựu của công nghệ đế tạo ra sản phâm, dịch vụ có chất lượng cao hơn nhăm phát triển kinh doanh, nâng cao năng lực cạnh tranh Một hệ thống máy tính hiện đại với những phần mềm hỗ trợ sẽ giúp cho các nhà quản lý lập kế hoạch, theo dõi và giám sát công việc kinh doanh một cách hiệu quả Trong thời đại công nghệ thông tin bùng nổ như hiện nay thì hệ thống internet cũng sẽ giúp doanh nghiệp cập nhật thông tin nhanh chóng, chính xác, kịp thời để có thể đưa ra những quyết định sáng suốt trong kinh doanh

Tiến bộ kỹ thuật và công nghệ thúc đẩy doanh nghiệp liên tục cải tiến kỹ thuật và quản lý, đánh giá lại toàn bộ hồ sơ tài chính và khả năng thích ứng với thị trường, nhằm đưa ra những chính sách phù hợp cho doanh nghiệp Việc không đổi mới công nghệ kịp thời khiến doanh nghiệp có nguy cơ tụt hậu, giảm sức cạnh tranh.

− Yếu tố văn hóa – xã hội

Sự tác động của yếu tố này thường có tính dài hạn, khó có thể nhận biết Các khía cạnh hình thành nên môi trường văn hóa – xã hội có ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh như: quan điểm về đạo đức, thẩm mỹ, lối sống, phong tục tập quán, trình độ nhận thức,… Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, đạo đức kinh doanh là một vấn đề rất quan trọng Xây dựng văn hóa kinh doanh lành mạnh giúp doanh nghiệp nâng cao uy tín cũng như vị thế trên thị trường

Doanh nghiệp cần phải phân tích các yếu tố văn hóa, xã hội nhằm nhận biết các cơ hội và nguy cơ có thể xảy ra Mỗi một sự thay đổi của các lực lượng văn hóa có thể tạo ra một ngành kinh ‘doanh mới nhưng cũng có thể xóa đi một ngành kinh doanh

− Yếu tố chính trị – pháp luật

Yếu tố này có ảnh hưởng ngày càng lớn đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, bao gồm các quan điểm, đường lối chính sách của chính phủ, hệ thống pháp luật hiện hành, xu hướng chính trị… Chính phủ có vai trò lớn trong việc điều tiết nền kinh tế vĩ mô thông qua các chính sách kinh tế, tài chính, tiền tệ Hoạt động của chính phủ có thể tạo ra những nguy cơ nhưng cũng có thể mở ra nhiều cơ hội cho doanh nghiệp Sự ổn định, an toàn về chính trị, sự nhất quán về quan điểm, chính sách lớn đối với các doanh nghiệp luôn là sự hấp dẫn của các nhà đầu tư

Trong thế giới toàn cầu hóa, mối quan hệ giữa chính trị và kinh doanh trở nên khăng khít không chỉ trong phạm vi quốc gia mà còn cả trong quan hệ quốc tế Doanh nghiệp cần phân tích và dự báo sự thay đổi của môi trường chính trị tại từng giai đoạn phát triển để đưa ra những quyết định kinh doanh hợp lý Bởi lẽ, chính trị có thể tác động sâu sắc đến môi trường kinh doanh, tạo ra những cơ hội hoặc thách thức mới cho các doanh nghiệp.

Nhóm nhân tố chủ quan

Đây là nhóm nhân tố bên trong doanh nghiệp, bao gồm những nhân tố sau:

Lĩnh vực hoạt động của một doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến năng lực tài chính của chính doanh nghiệp theo nhiều cách Một số yếu tố quan trọng mà lĩnh vực hoạt động có thể tác động đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như:

Cạnh tranh trong ngành: Mức độ cạnh tranh trong lĩnh vực hoạt động có thể ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm hoặc dịch vụ của doanh nghiệp Điều kiện thị trường: Điều kiện thị trường như biến động giá cả nguyên liệu, thay đổi xu hướng tiêu dùng, hay sự biến động của thị trường tài chính có thể tác động đến lợi nhuận và doanh số bán hàng của doanh nghiệp

Quy định và luật lệ chính sách trong lĩnh vực hoạt động ảnh hưởng đến chi phí hoạt động, thuế và các yếu tố tài chính khác.

Tính chu kỳ kinh tế: Các lĩnh vực như bất động sản, công nghiệp, và dịch vụ có thể phản ánh sự biến động theo chu kỳ kinh tế Doanh nghiệp hoạt động trong những lĩnh vực này có thể chịu ảnh hưởng lớn từ những thay đổi trong tình hình kinh tế toàn cầu hoặc quốc gia

- Cơ cấu sở hữu nguồn vốn của công ty:

Cơ cấu sở hữu nguồn vốn của công ty có ảnh hưởng không chỉ đến năng lực tài chính mà còn đến cả triết lý kinh doanh và mục tiêu quản lý Sự ảnh hưởng của nhân tố cơ cấu sở hữu thường đường đề cập trong quản trị doanh nghiệp liên quan chủ yếu đến

15 phần vốn góp nhà nước so với sở hữu của cổ đông bên ngoài Đặc điểm của doanh nghiệp có phần vốn góp nhà nước là các quyết định kinh doanh thường chịu ảnh hưởng từ mục tiêu quốc gia và có thể chịu sự can thiệp của chính phủ và chính sách trong các quyết định chiến lược và quản lý Trong khi doanh nghiệp tư nhân tự chủ và linh hoạt hơn, các quyết định được đưa ra nhanh chóng hơn Ngoài ra, mục tiêu của doanh nghiệp do nhà nước sở hữu thường không chỉ là lợi nhuận mà còn là phục vụ lợi ích cộng đồng, phát triển kinh tế xã hội…trong khi mục tiêu của doanh nghiệp tư nhân thường là tối đa hóa lợi nhuận Tuy vậy các doanh nghiệp thuộc sở hữu vốn nhà nước lại có lợi thế hơn các doanh nghiệp tư nhân về sự hỗ trợ nguồn vốn từ ngân sách quốc gia hoặc các tổ chức chính phủ, đồng thời có thể huy động vốn từ nguồn tài trợ công cũng như vốn tư nhân với nhiều ưu đãi Các doanh nghiệp tư nhân không có được lợi thế này, thường phải huy động vốn từ thị trường, thông qua các nguồn tài trợ hoặc vay mượn, phát hành cổ phần…

Cơ cấu sở hữu vốn nhà nước ảnh hưởng đến doanh nghiệp ở nhiều cấp độ, phụ thuộc vào tỷ lệ vốn nhà nước nắm giữ Tỷ lệ sở hữu thấp sẽ tăng quyền tự chủ của doanh nghiệp, trong khi tỷ lệ sở hữu cao (từ 70% trở lên) thường dẫn đến giới hạn hoạt động kinh doanh do phải tuân thủ mục tiêu quốc gia và chính sách đầu tư của Nhà nước.

Chất lượng thông tin được sử dụng đóng vai trò vô cùng quan trọng trong việc quyết định chất lượng phân tích năng lực tài chính Nếu thông tin đầu vào không chính xác, không phù hợp thì kết quả phân tích năng lực tài chính chỉ mang tính hình thức, không có ý nghĩa thực tế Có thể nói, chất lượng thông tin sử dụng chính là nền tảng của phân tích năng lực tài chính.

Từ những thông tin bên trong trực tiếp phản ánh tài chính doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài liên quan đến môi trường hoạt động của doanh nghiệp, người phân tích có thể thấy được tình hình tài chính doanh nghiệp trong quá khứ, hiện tại và dự đoán xu hướng phát triển trong tương lai

Tình hình nền kinh tế trong và ngoài nước không ngừng biến động, tác động hàng ngày đến điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Hơn nữa, tiền lại có giá trị theo thời gian, một đồng tiền hôm nay có giá trị khác một đồng tiền trong tương lai Do đó, tính kịp thời, giá trị dự đoán là đặc điểm cần thiết làm nên sự phù hợp của thông tin Thiếu đi sự phù hợp và chính xác, thông tin không còn độ tin cậy và điều này tất yếu ảnh hưởng đến chất lượng phân tích năng lực tài chính doanh nghiệp

− Trình độ cán bộ phân tích

Có được thông tin phù hợp và chính xác nhưng tập hợp và xử lý thông tin đó như thế nào để đưa lại kết quả phân tích năng lực tài chính có chất lượng cao lại là điều không đơn giản Nó phụ thuộc rất nhiều vào trình độ của cán bộ thực hiện phân tích Từ các thông tin thu thập được, các cán bộ phân tích phải tính toán các chỉ tiêu, thiết lập các bảng biểu Tuy nhiên, đó chỉ là những con số và nếu chúng đứng riêng lẻ thì tự chúng sẽ không nói lên điều gì Nhiệm vụ của người phân tích là phải gắn kết, tạo lập mối liên hệ giữa các chỉ tiêu, kết hợp với các thông tin về điều kiện, hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp để lý giải tình hình tài chính của doanh nghiệp, xác định thế mạnh, điểm yếu cũng như nguyên nhân dẫn đến điểm yếu trên Hay nói cách khác, cán bộ phân tích là người làm cho các con số “biết nói” Chính tầm quan trọng và sự phức tạp của phân tích năng lực tài chính đòi hỏi cán bộ phân tích phải có trình độ chuyên môn cao

− Hệ thống các chỉ tiêu trung bình ngành

Phân tích năng lực tài chính sẽ trở nên đầy đủ và có ý nghĩa hơn nếu có sự tồn tại của hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành Đây là cơ sở tham chiếu quan trọng khi tiến hành phân tích Người ta chỉ có thể nói các tỷ lệ tài chính của một doanh nghiệp là cao hay thấp, tốt hay xấu khi đem so sánh với các tỷ lệ tương ứng của doanh nghiệp khác có đặc điểm và điều kiện sản xuất kinh doanh tương tự mà đại diện ở đây là chỉ tiêu trung bình ngành Thông qua đối chiếu với hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài chính biết được vị thế của doanh nghiệp mình từ đó đánh giá được thực trạng tài chính doanh nghiệp cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình

Nội dung chương 1 đề cập tới cơ sở lý luận và thực tiễn vấn đề năng lực tài chính doanh nghiệp Khóa luận đã đi sâu vào nội dung phân tích các chỉ tiêu về phân tích năng lực tài chính doanh nghiệp nói chung bao gồm: Năng lực thanh toán, năng lực hoạt động, khả năng sinh lời, cơ cấu tài chính

Dựa trên những lý luận này, tác giả đã tiến hành phân tích năng lực tài chính tại Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam đuợc trình bày tromg chương 2

THỰC TRẠNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CÔNG TY ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ VIỆT NAM

Khái quát về Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty

Tháng 05/2007, Công ty mẹ - Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam được thành lập theo Quyết định số 1468/QĐDKVN Sau quá trình chuyển đổi hình thức, ngày 01/07/2018, Tổng Công ty chính thức hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần Cổ phiếu của Tổng Công ty được giao dịch trên sàn HOSE với mã chứng khoán POW vào ngày 14/01/2019 Việc cổ phần hóa Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam được thực hiện theo Quyết định số 1977/QĐ-TTg ngày 8/12/2017 của Thủ tướng Chính phủ.

Tên công ty: Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam

Mã cổ phiếu: POW - HOSE

Ngày cấp giấy phép hoạt động kinh doanh: 26-07-2007

Tên giao dịch: Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam, CTCP Địa chỉ của công ty: Trụ sở Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam, số 167 Trung Kính, Yên Hòa, Cầu Giấy, Hà Nội

2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ và ngành nghề kinh doanh

Chức năng – nhiệm vụ của Công ty:

Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam (PV Power) – CTCP là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh điện năng từ nguồn năng lượng dầu khí và khí tự nhiên PV Power đã đầu tư, vận hành các nhà máy điện trong tất cả các lĩnh vực nhiệt điện, thủy điện, điện khí hóa lỏng và điện Năng lượng tái tạo

Bên cạnh đó, PV Power cũng phát triển các dịch vụ như vận hành, bảo dưỡng sửa chữa, dịch vụ kỹ thuật điện, cung ứng nhiên liệu cho các nhà máy điện… và trở thành doanh nghiệp hàng đầu trên thị trường điện tại Việt Nam

− Sản xuất và kinh doanh điện năng

− Quản lý xây dựng và vận hành các nhà máy điện

− Xuất nhập khẩu năng lượng, nhiên liệu cho sản xuất, kinh doanh điện

− Xuất nhập khẩu thiết bị, vật tư, phụ tùng cho sản xuất, kinh doanh điện

− Đầu tư xây dựng mới các dự án điện độc lập (IPP)

− Thực hiện đầu tư, xây lắp, mở rộng phát triển sản xuất kinh doanh điện

− Kinh doanh các sản phẩm tro, xỉ, phế liệu

− Xây dựng, phát triển, quản lý thực hiện các dự án CDM điện năng sạch

− Cung cấp dịch vụ quản lý dự án cho các dự án điện, dịch vụ tư vấn cho các công trình

− Nghiên cứu, áp dụng các tiến bộ công nghệ mới vào việc đầu tư phát triển các dự án điện, sử dụng năng lượng như: điện gió, điện mặt trời, điện nguyên tử

− Thực hiện các dịch vụ kỹ thuật thương mại trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh điện

− Cung cấp giải pháp giảm phát thải khí nhà kính được chứng nhận (CERs) của các dự án điện năng

Đầu tư xây dựng phát triển cơ sở hạ tầng điện năng, trong đó bao gồm đầu tư đồng bộ kinh doanh lưới truyền tải trung thế và hạ thế, đồng thời triển khai kinh doanh điện cho khu vực công nghiệp bằng cách xây dựng và vận hành mạng lưới lưới điện chuyên dùng phục vụ nhu cầu sản xuất của các doanh nghiệp, nhà máy trong khu vực công nghiệp.

− Cung cấp các dịch vụ kỹ thuật, vận hành, đào tạo nguồn nhân lực quản lý vận hành, sửa chữa, bảo dưỡng phục vụ sản xuất kinh doanh điện

− Hoạt động kiến trúc và tư vấn kỹ thuật có liên quan: tư vấn đấu thầu, tư vấn quản lý dự án; thiết kế, thẩm tra thiết kế xây dựng công trình; Lập, thẩm tra dự án đầu tư xây dựng; Giám sát thi công xây dựng công trình; Quản lý chi phí đầu tư xây dựng

Tổng số cổ phần đang lưu hành: 2.341.871.600 cổ phần phổ thông

- Cổ phần chuyển nhượng tự do: 1.146.725.084 cổ phần ( %)

- Cổ phần hạn chế chuyển nhượng: 1.195.146.516 cổ phần (%)

Tình hình thay đổi vốn đầu tư của chủ sở hữu: Kể từ khi thành lập, Tổng công ty không thực hiện tăng vốn cổ phần

Bảng 2.1 Cơ cấu cổ đông tại ngày 21/3/2022

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2022 – PV Power)

Từ bảng cơ cấu cổ đông cho thấy cơ cấu sở hữu của PV Power có tỷ lệ sở hữu của cổ đông Nhà nước chiếm 79.9%, cổ đông khác 20.1% và cổ đông nước ngoài chiếm 2.08% Cổ đông nhà nước nắm giữ tỷ lệ cổ phần 79.9% của PV Power là Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) Với cơ cấu sở hữu này, vốn chủ sơ hữu của PV Power tương đối ổn định và Tổng công ty có lợi thế nhờ nhận được sự hỗ trợ từ Tập đoàn Dầu khí Việt Nam trong các lĩnh vực kinh doanh cũng như sự hỗ trợ về nhân lực trong quản lý điều hành

2.1.4 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty

Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam – CTCP hiện đang hoạt động với mô hình quản trị và cơ cấu tổ chức như sau:

Sơ đồ 2.1 Mô hình quản trị, tổ chức kinh doanh và bộ máy quản lý PV Power

(Nguồn: Báo cáo thường niên 2022 PV Power)

STT Tiêu chí Số lượng cổ phiếu Tỷ lệ sở hữu (%) Số lượng cổ đông

2 Cổ đông tổ chức và cổ đông cá nhân

3 Cổ đông trong nước và cổ đông nước ngoài

4 Cổ động nhà nước và cổ đông khác

5 Tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa 49%

21 Đại hội đồng cổ đông: gồm tất cả cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan có thẩm quyền cao nhất trong CTCP, quyết định các công việc liên quan tới sự tồn tại và phát triển của công ty Đại hội đồng cổ đông hoạt động và đưa ra các quyết định theo chế độ tập thể Đại hội đồng cổ đông có các quyền và nghĩa vụ:

– Thông qua định hướng phát triển công ty;

– Quyết định loại cổ phần và tổng số cổ phần của từng loại được quyền chào bán, quyết định mức cổ tức hàng năm của từng loại cổ phần;

– Bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên HĐQT, kiểm soát viên;

– Quyết định đầu tư hoặc bán số tài sản có giá trị bằng hoặc lớn hơn 35% tổng giá trị tài sản được ghi trong báo cáo tài chính gần nhất của công ty nếu Điều lệ công ty không quy định một tỷ lệ hoặc một giá trị khác;

– Quyết định sửa đổi, bổ sung Điều lệ công ty;

– Thông qua báo cáo tài chính hằng năm;

– Quyết định mua lại trên 10% tổng số cổ phần đã bán của mỗi loại;

– Xem xét và xử lý các vi phạm của Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát gây thiệt hại cho công ty và cổ đông công ty;

– Quyết định tổ chức lại, giải thể công ty

Ban kiểm soát: đóng vai trò rà soát, kiểm tra và đánh giá hiệu lực và hiệu quả của hệ thống kiểm soát nội bộ, kiểm toán nội bộ, quản lý rủi ro và cảnh báo sớm của công ty Xem xét sổ kế toán, ghi chép kế toán và tài liệu khác của công ty, công việc quản lý, điều hành hoạt động của công ty khi xét thấy cần thiết hoặc theo nghị quyết Hội đồng quản trị hoặc theo yêu cầu của cổ đông hoặc nhóm cổ đông quy định Kiến nghị Hội đồng quản trị hoặc Đại hội đồng cổ đông biện pháp sửa đổi, bổ sung, cải tiến cơ cấu tổ chức quản lý, giám sát và điều hành hoạt động kinh doanh của công ty

Hội đồng quản trị có nhiệm vụ quyết định chiến lược, phát triển kế hoạch kinh doanh hàng năm của công ty; giám sát, chỉ đạo Ban giám đốc và người quản lý trong việc điều hành công việc kinh doanh; Quyết định cơ cấu tổ chức, quy chế quản lý nội bộ công ty

Ban giám đốc: gồm có Giám đốc và Phó Giám đốc

Thực trạng tình hình tài chính của Công ty

Để đánh giá năng lực tài chính của PV Power, cần xem xét các báo cáo tài chính, dựa trên các chỉ số tài chính để có cái nhìn tổng quan và nhận định xu hướng tăng trưởng Bằng việc phân tích tình hình hoạt động tài chính, ban quản lý có thể đưa ra những nhận định khách quan và đưa ra các quyết định quản lý hợp lý.

PV Power có thể tham khảo so sánh các năm và điều chỉnh hoạt động kịp thời và hiệu quả Để thực hiện đánh giá thực trạng tình hình tài chính của PV Power giai đoạn 2020-

2022, nội dung tiếp theo của khoá luận sẽ đi sâu vào phân tích các nội dung: Tình hình tài sản, nguồn vốn của Tổng công ty; Năng lực tự chủ tài chính; Phân tích doanh thu, lợi nhuận và Phân tích năng lực hoạt động kinh doanh của PV Power giai đoạn 2020-2022

Bảng 2.4 Bảng cân đối kế toán PV Power giai đoạn 2020-2022

(Đơn vị tính: triệu đồng)

STT TÀI SẢN 31/12/2020 Tỷ lệ 31/12/2021 Tỷ lệ 31/12/2022 Tỷ lệ

Các khoản tương đương tiền 6,142,605 7,960,000 7,742,078

2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 788,595 531,217 1,649,812

Phải thu của khách hàng 7,776,377 5,343,082 9,767,632

5 Tài sản lưu động khác 115,221 2,028,117 400,238

1 Các khoản phải thu dài hạn 3,262 298 402

-giá trị hao mòn lũy kế (17,546) (37,835) (40,636,144)

-Giá trị hao mòn lũy kế (54,018) (58,705) 62,857

3 Bất động sản đầu tư - - -

4 Tài sản dở dang dài hạn 250,988 405,421 935,634

5 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,027,825 827,904 877,531

6 Tài sản dài hạn khác 1,256,489 1,454,245 949,334

NGUỒN VỐN Tỷ lệ Tỷ lệ Tỷ lệ

Phải trả cho người bán 4,649,174 7,239,989 7,346,399

Người mua trả tiền trước 22,183 5,606 3,785

Thuế và các khoản phải nộp NN 293,128 227,349 250,217

Phải trả người lao động 218,642 231,721 221,869

Chi phí phải trả ngắn hạn 1,090,648 1,017,230 1,931,211

Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn 1,006 - 37

Phải trả ngắn hạn khác 1,980,645 2,352,555 2,653,068

Vay và nợ thuê tài chính 7,018,701 4,768,504 5,635,216

Quỹ khen thưởng phúc lợi 29,738 50,211 78,424

Vay và nợ thuê tài chính dài hạn 5,391,220 3,689,316 3,381,845

Dự phòng phải trả dài hạn 790,062 1,231,062 1,733,364

1 Nguồn vốn chủ sở hữu 31,266,904 31,125,653 33,281,635

Vốn góp của chủ sở hữu 23,418,716 23,418,716 23,418,716

- Cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết 23,418,716 23,418,716 23,418,716

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4,302,231 3,010,430 3,420,459

Lợi ích của cổ đông không kiểm soát 2,729,384 2,487,534 2,764,953

(Nguồn: BCTC kiểm toán hợp nhất PV Power 2020, 2021, 2022)

2.2.1 Phân tích tình hình tài sản của Công ty

Về cơ cấu, tài sản ngắn hạn trên Tổng tài sản có tỷ lệ thấp hơn so với tài sản dài hạn qua các năm, tuy nhiên xu hướng rõ ràng là chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn đang dần được rút ngắn Tỷ lệ tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng lên trong giai đoạn này, cụ thể năm 2020 tỷ lệ Tài sản ngắn hạn trên Tổng tài sản là 31.3%, tăng lên 34.8% vào với năm 2021 và đang ở mức 43.8% vào năm 2022 Trong đó Các khoản tương đương tiền và Các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản ngắn hạn Đáng chú ý là khoản mục Các khoản phải thu trong đó chủ yếu là Phải thu của khách hàng có xu hướng tăng lên tới 50.3% Tài sản ngắn hạn Đây có thể là dấu hiệu PV Power đang gặp khó khăn trong việc thu hồi các khoản nợ ngắn hạn của khách hàng

Tỷ lệ tài sản dài hạn trên tổng tài sản ngược lại, có xu hướng giảm qua các năm Năm 2020 tỷ lệ này ở mức 68.7%, giảm xuống 65.2% năm 2021 và còn 56.2% năm

2022 Tài sản dài hạn của PV Power chủ yếu là tài sản cố định, luôn chiếm hơn 90% tỷ trọng của tài sản dài hạn Đây là đặc điểm ngành kinh doanh của các đơn vị sản xuất và kinh doanh điện vì đầu tư vào cơ sở hạ tầng thiết bị chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng tài sản

Cơ cấu Tổng tài sản của doanh nghiệp sản xuất kinh doanh điện năng nói chung thường có tỷ lệ tài sản dài hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn, cơ cấu hiện tại của PV Power là một cơ cấu tương đối an toàn, đảm bảo Tổng công ty đang đầu tư đúng hướng vào tài sản dài hạn là những tài sản góp phần chủ yếu vào hoạt động sản xuất và kinh doanh Tuy nhiên xu hướng tăng của tài sản ngắn hạn và giảm tài sản dài hạn là một dấu hiệu cần lưu ý, Tổng công ty cần có biện pháp thu hồi nhanh các khoản nợ ngắn hạn để tái đầu tư vào tài sản sinh lời tốt hơn

Bảng 2.5 Cơ cấu tài sản PV Power giai đoạn 2020-2022

(Đơn vị tính: triệu đồng)

STT TÀI SẢN 31/12/2020 Tỷ lệ 31/12/2021 Tỷ lệ 31/12/2022 Tỷ lệ

Các khoản tương đương tiền 6,142,605 7,960,000 7,742,078

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Phải thu của khách hàng 7,776,377 5,343,082 9,767,632

5 Tài sản lưu động khác 115,221 0.7% 2,028,117 11.0% 400,238 1.6%

1 Các khoản phải thu dài hạn 3,262 0.0% 298 0.0% 402 0.0%

-giá trị hao mòn lũy kế (17,546) (37,835) (40,636,144)

-Giá trị hao mòn lũy kế (54,018) (58,705) 62,857

3 Bất động sản đầu tư - 0.0% - -

4 Tài sản dở dang dài hạn 250,988 0.7% 405,421 1.2% 935,634 2.9%

Các khoản đầu tư tài chính dài hạn

6 Tài sản dài hạn khác 1,256,489 3.4% 1,454,245 4.2% 949,334 3.0%

(Nguồn: BCTC kiểm toán hợp nhất PV Power 2020, 2021, 2022)

2.2.1.2 Về biến động tài sản:

Bảng 2.6 Biến động tài sản PV Power giai đoạn 2020-2022

Các khoản tương đương tiền 1,817,395 -217,922

2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn -257,378 -48.5% 1,118,594 210.6%

Phải thu của khách hàng -2,433,295 -45.5% 4,424,550 82.8%

5 Tài sản lưu động khác 1,912,897 1660.2% -1,627,879 80.3%

1 Các khoản phải thu dài hạn -2,964 -994.1% 104 34.8%

-giá trị hao mòn lũy kế -20,289 -40,598,309

-Giá trị hao mòn lũy kế -4,687 8.0% 121,562 -207.1%

3 Bất động sản đầu tư 0 0

4 Tài sản dở dang dài hạn 154,433 61.5% 530,214 130.8%

5 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn -199,921 -24.1% 49,628 6.0%

6 Tài sản dài hạn khác 197,756 15.7% -504,911 34.7% TỔNG TÀI SẢN -1,073,264 -2.0% 3,866,237 7.3%

Tổng tài sản của PV Power đã biến động mạnh qua các năm Theo Bảng 2.6, năm 2021, tổng tài sản giảm 1.07 nghìn tỷ đồng, tương ứng với mức giảm 2%.

2022 Tổng TS tăng thêm 3.86 nghìn tỷ đồng tương ứng tỷ lệ tăng 7.3%

Tài sản ngắn hạn: Đóng góp vào việc tăng tổng tài sản của PV Power năm 2022 là do sự tăng trưởng của tài sản ngắn hạn Theo đó, tài sản ngắn hạn tăng lên 6,5 nghìn tỷ đồng tương ứng tỷ lệ tăng 35.3% Đặc biệt các khoản phải thu trong năm 2022 tăng mạnh với mức tăng 6,7 nghìn tỷ đồng so với năm 2021 tương ứng tỷ lệ tăng 116.2% Tài sản ngắn hạn tăng lên chưa phải dấu hiệu cảnh báo về tình hình sử dụng tài sản, tuy nhiên khoản mục làm tăng tài sản ngắn hạn là các khoản phải thu lại là dấu hiệu đòi hỏi PV Power cần sớm có biện pháp thực hiện thu hồi nhanh chóng các khoản nợ phải thu ngắn hạn đang bị khách hàng chiếm dụng để sử dụng đầu tư vào các thiết bị máy móc giúp tăng hiệu quả kinh doanh, tăng doanh thu và lợi nhuận

Trong năm 2022, tài sản dài hạn giảm 2,6 nghìn tỷ tương ứng tỷ lệ giảm 7.6% Nguyên nhân giảm tài sản dài hạn là do PV Power hạch toán khấu hao tài sản cố định hữu hình giá trị lớn trong năm 2022 Giá trị hao mòn lũy kế được hạch toán trong năm

2022 là 40,6 nghìn tỷ dẫn tới giảm giá trị tài sản cố định Đây là hoạt động bình thường vì PV Power có kế hoạch sửa chữa lớn trong năm 2023-2024, dự kiến tài sản cố định sẽ được bổ sung để tăng giá trị tài sản dài hạn

2.2.2 Tình hình nguồn vốn của Công ty Để có thể quản lý và sử dụng tốt nguồn vốn thì các doanh nghiệp cần phải chủ động đối với từng đồng vốn và tiết kiệm tối đa, tránh lãng phí nguồn vốn, như vậy mới có thể phát huy hiệu quả của nguồn vốn của Doanh nghiệp đó

2.2.2.1 Về cơ cấu nguồn vốn

Bảng 2.7 Cơ cấu nguồn vốn PV Power giai đoạn 2020-2022

NGUỒN VỐN Tỷ lệ Tỷ lệ Tỷ lệ

Phải trả cho người bán 4,649,174 7,239,989 7,346,399

Người mua trả tiền trước 22,183 5,606 3,785

Thuế và các khoản phải nộp NN 293,128 227,349 250,217 Phải trả người lao động 218,642 231,721 221,869

Chi phí phải trả ngắn hạn 1,090,648 1,017,230 1,931,211

Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn 1,006 - 37 Phải trả ngắn hạn khác 1,980,645 2,352,555 2,653,068

Vay và nợ thuê tài chính 7,018,701 4,768,504 5,635,216

Quỹ khen thưởng phúc lợi 29,738 50,211 78,424

Vay và nợ thuê tài chính dài hạn 5,391,220 3,689,316 3,381,845

Dự phòng phải trả dài hạn 790,062 1,231,062 1,733,364 Khác 121,578 117,819 117,819

Vốn góp của chủ sở hữu 23,418,716 23,418,716 23,418,716

- Cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết 23,418,716 23,418,716 23,418,716 Quỹ đầu tư phát triển 782,217 2,174,558 3,643,183

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4,302,231 3,010,430 3,420,459

Lợi ích của cổ đông không kiểm soát 2,729,384 2,487,534 2,764,953

Về cơ cấu vốn, tỷ trọng nợ phải trả trên tổng nguồn vốn và tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn của PV Power duy trì ổn định qua các năm ở mức khá cân bằng, mang lại sự cân đối hợp lý trong cơ cấu tài chính của doanh nghiệp.

Tỷ trọng Nợ phải trả so với Tổng nguồn vốn của PV Power luôn được duy trì ở mức hợp lý: 42,2% năm 2020, 41,2% năm 2021 và 41,5% năm 2022 Song song đó, Vốn chủ sở hữu trên Tổng nguồn vốn cũng ổn định ở các mức lần lượt là 57,8%, 58,8% và 58,5%.

Cơ cấu vốn này đạt được sự cân bằng và ổn định, luôn duy trì Nợ phải trả nhỏ hơn Vốn chủ sở hữu đảm bảo PV Power chủ động trong sử dụng vốn và không quá phụ thuộc vào nợ vay Đối với Nợ phải trả, PV Power có khoản mục Nợ ngắn hạn duy trì tương đối ổn định ở tỷ lệ so với Tổng nợ phải trả lần lượt qua các năm ở mức 72.3%, 76.9% và 77.8% Trong đó chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nợ ngắn hạn là vay và nợ thuê tài chính Khoản mục này phổ biến và thường được các doanh nghiệp sản xuất quy mô lớn sử dụng Sử dụng thuê tài chính giúp PV Power khai thác được tối đa hiệu suất sử dụng máy móc thiết bị mà không cần bỏ ra chi phí máy móc thiết bị quá lớn

Phân tích các chỉ tiêu đánh giá năng lực tài chính tại Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam – CTCP

2.3.1 Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán bao gồm các chỉ tiêu thể hiện khả năng thanh toán các khoản nợ vay đến hạn của doanh nghiệp bao gồm cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn đến hạn phải trả Chỉ số này cho phép đánh giá sức mạnh tài chính của doanh nghiệp thể hiện qua nguồn lực sẵn sàng cho các khoản trả nợ đến hạn, cho biết doanh nghiệp có gặp khó khăn trong việc cân đối nguồn vốn để thanh toán các khoản nợ đến hạn hay không Các chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá khả năng thanh toán của PV Power bao gồm: Hệ số khả năng thanh toán tổng quát, Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh, khả năng thanh toán tức thời và hệ số tổng hợp Zscore về nguy cơ phá sản Bảng 2.13 tổng hợp hệ số khả năng thanh toán của PV Power giai đoạn 2020-2022 như dưới đây

Bảng 2.13: Hệ số khả năng thanh toán của Công ty giai đoạn 2020 - 2022 ĐVT: Tỷ đồng

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát 2.37 2.42 2.41

Khả năng thanh toán ngắn hạn 1.03 1.10 1.36

TSNH - Hàng tồn kho 16,897,176 18,420,166 24,925,203

Khả năng thanh toán nhanh 1.03 1.10 1.36

Tiền và tương đương tiền 7,069,700 8,223,693 8,251,732

Tổng nợ ngắn hạn 16,479,836 16,811,278 18,325,681

Khả năng thanh toán tức thời 0.43 0.49 0.45

(Nguồn: BCTC Tổng công ty Điện lực dầu khí VN)

Hệ số thanh toán tổng quát cho biết khả năng thanh toán chung của Công ty trong kỳ báo cáo Chỉ tiêu này cho biết, với tổng số tài sản hiện có thì Công ty có đảm bảo trang trải được các khoản nợ phải trả hay không Cụ thể, Hệ số này trong giai đoạn 2020 – 2022 đều có cùng giá trị là 2.4 và đều lớn hơn 1 rất nhiều cho thấy giá trị tài sản của Tổng công ty luôn sẵn sàng có đủ để thanh toán các khoản nợ đến hạn

Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn là hệ số phản ánh mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn Hệ số này của PV Power qua 3 năm đều lớn nhưng có xu hướng tăng dần từ 1.03 vào năm 2020 lên 1.36 vào năm 2022 Điều này chứng tỏ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn của Công ty đang được cải thiện, các tài sản hiện có luôn sẵn sàng và đủ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán nhanh phản ánh khả năng thanh toán trong thời gian gần của

Công ty dựa trên tiềm năng về vốn bằng tiền và các khoản có khả năng chuyển đổi thành tiền trong thời gian ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (trong vòng 1 năm)

Hệ số thanh toán nhanh của PV Power gần bằng hệ số thanh toán ngắn hạn, điều này cho thấy công ty có lượng hàng tồn kho không đáng kể Hệ số thanh toán nhanh luôn lớn hơn 1, thể hiện khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty Điều này cho thấy công ty luôn có sẵn nguồn tài sản ngắn hạn để chi trả các nghĩa vụ đến hạn.

Hệ số khả năng thanh toán tức thời: Hệ số này cho biết PV Power có khả năng thanh toán ngay 45% số nợ ngắn hạn bằng tiền và các khoản tương đương tiền hiện có

Hệ số này là tương đối an toàn và đảm bảo công ty không để quá nhiều tiền mặt tại công ty

Hệ số nguy cơ phá sản Z-Score:

Ngoài nhóm các hệ số khả năng thanh toán, trong phân tích năng lực tài chính doanh nghiệp các nhà phân tích thường sử dụng thêm hệ số tổng hợp là Hệ số nguy cơ phá sản Z-score để đánh giá một cách tổng hợp về tình trạng tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm cụ thế

Công thức hệ số Z-Score

A = Vốn lưu động / tổng tài sản

B = Thu nhập giữ lại / tổng tài sản

C = Thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) / tổng tài sản

E = Doanh số / tổng tài sản

Bảng 2.14 tổng hợp hệ số Z-score tại PV Power trong giai đoạn 2020-2022 như sau:

Bảng 2.14 Hệ số Z-Score tại PV Power giai đoạn 2020-2022

A = Vốn lưu động/Tổng TS 0.01 0.03 0.12

B = Thu nhập giữ lại/Tổng TS 0.08 0.06 0.06

Giá trị thị trường của vốn CSH 31,266,904 31,125,653 33,281,635 Giá trị sổ sách của tổng nợ 22,783,553 21,851,540 23,561,794

E = Doanh số/Tổng TS 0.55 0.46 0.50

Hệ số Z-Score của PV Power mặc dù >0 nhưng nhỏ hơn 1.8 cho thấy công ty có vấn đề về tài chính và đang nằm trong vùng nguy hiểm cho thấy có rủi ro phá sản cao Tuy nhiên về mặt xu hướng thì hệ số Zscore có xu hướng tăng Năm 2022 hệ số này đạt mức cao nhất so trong vòng 3 năm qua và dần tiến tới vùng >1.8 thể hiện doanh nghiệp không có vấn đề tài chính trong ngắn hạn Xu hướng tăng lên của Zscore có thể phản ánh Tổng công ty đã và đang có những biện pháp tích cực để cải thiện tình hình nhằm đưa các chỉ số về mức an toàn Để đánh giá tổng hợp hơn về tình hình tài chính của PV Power ngoài sử dụng chỉ số Z-score cần đánh giá thêm các chỉ số khác để có cái nhìn tổng quan và nhất quán

Qua phân tích khả năng thanh toán, Tổng công ty đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đầy đủ và đúng hạn, phản ánh năng lực tài chính và kinh doanh tốt Năng lực thanh toán này cũng giúp nhận biết được mức độ rủi ro tài chính thấp của Tổng công ty.

2.3.2 Nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động Để đánh giá năng lực hoạt động kinh doanh của PV Power, các chỉ tiêu sau đây sẽ được phân tích: Hiệu quả sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng tài sản cố định, vòng quay các khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho

2.3.2.1 Hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản

Hiệu suất sử dụng toàn bộ tài sản được tính bằng tỷ số giữa Doanh thu thuần và Tổng tài sản bình quân Việc sử dụng hiệu quả tài sản có ý nghĩa rất quan trọng với các doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng tài sản của Tổng công ty Điện lực dầu khí VN được nêu trên Bảng 2.15

Bảng 2.15: Hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản của Công ty giai đoạn 2020 – 2022 ĐVT: Tỷ đồng

Tổng TS bình quân 53,513,532 54,910,098

Hiệu quả sử dụng TS 0.46 0.51

Hệ số hiệu suất sử dụng tài sản của PV Power tăng dần qua các năm, ở mức 0.46 và 0.51 cho thấy cứ 100 đồng từ tổng tài sản sẽ tạo ra 46 đến 51 đồng doanh thu thuần Đây là tỷ số khá cao, cho thấy PV Power sử dụng tổng tài sản hiệu quả trong việc tạo doanh thu

Hệ số tiếp tục tăng là dấu hiệu cho thấy hoạt động của Tổng công ty đang đi đúng hướng và có hiệu quả

2.3.2.2 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Hiệu suất sử dụng Tài sản cố định được tính bằng tỷ lệ giữa doanh thu thuần so với tài sản cố định (TSCĐ) bình quân ĐVT: Tỷ đồng

Hiệu suất sử dụng TSCĐ 0.74 0.93

Hệ số hiệu suất sử dụng tài sản cố định của PV Power rất cao, cho thấy cứ 100 đồng TSCĐ sẽ tạo ra 74 đến 93 đồng doanh thu thuần Hệ số có xu hướng tăng và tăng trưởng rất tốt từ 0.74 lên 0.93 Tổng công ty cần tiếp tục duy trì kết quả này

2.3.2.3 Vòng quay các khoản phải thu Để đánh giá vòng quay các khoản phải thu ta sử dụng Kỳ thu tiền bình quân và vòng quay các khoản phải thu

Bảng 2.16: Kỳ thu tiền bình quân giai đoạn 2020– 2022 ĐVT: Tỷ đồng

Vòng quay khoản phải thu 4.13 4.23 2.25

Kỳ thu tiền bình quân 87.17 85.01 159.92

Đánh giá chung về thực trạng tình hình tài chính của Công ty

Qua sự phân tích thực trạng năng lực tài chính của Tổng công ty Điện lực Dầu khí

VN trong vòng 3 năm từ năm 2020 đến 2022 cho thấy rằng các chỉ số năm 2022 biến đổi theo hướng tích cực hơn so với những năm trước Từ những phân tích trên, có thể đánh giá tổng quát thực trạng năng lực tài chính của Tổng công ty trong 3 năm qua như sau:

- Doanh thu lợi nhuận của Tổng công ty khá ổn định

Doanh thu thường xuyên ở mức cao, sau sự suy giảm vào năm 2021 do dịch bệnh Covid-19, sang năm 2022 Tổng công ty đã gần như khôi phục lại mức doanh thu về gần với mức doanh thu năm 2020 trước thời điểm dịch bệnh Có thể nhận định doanh thu luôn duy trì ở mức cao và ít biến động nếu loại trừ các yếu tố kinh tế lớn như dịch bệnh, thiên tai

Mục tiêu và tiêu chí đánh giá khả năng tài chính của Tổng công ty là lợi nhuận Trong giai đoạn nền kinh tế có nhiều biến động, lợi nhuận của Tổng công ty năm 2022 vẫn duy trì ổn định và có dấu hiệu tăng trở lại mức trước đại dịch Covid-19 Kết quả này thể hiện khả năng tạo vốn và năng lực tài chính của Tổng công ty vẫn hiệu quả và ổn định.

- Tổng tài sản của Tổng công ty có xu hướng tăng qua các năm

Mặc dù tổng tài sản của Tổng công ty năm 2021 có giảm, nhưng nguyên nhân giảm là hoàn toàn khách quan và sự kiện đại dịch trên toàn cầu là sự kiện không phổ biến Về cơ bản nếu hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra trong điều kiện kinh tế bình thường thì tổng tài sản của Tổng công ty có xu hướng tăng, cụ thể tổng tài sản năm 2022 đạt mức cao nhất trong cả giai đoạn 2020-2022 Điều này chứng tỏ quy mô sản xuất kinh doanh của Tổng công ty dần mở rộng, do đó mà năng lực tài chính cũng tăng lên

- Khả năng tự chủ tài chính của Tổng công ty duy trì ổn định và hiệu quả

Trong những năm qua cùng với sự tăng lên của các khoản nợ phải thu, Vốn chủ sở hữu của Tổng công ty có năm tăng có năm giảm Năm 2022 là năm vốn chủ sở hữu nói riêng và hầu hết các chỉ số tài chính của PV Power đều tăng thậm chí cao hơn cả thời điểm trước đại dịch Như vậy PV Power đã vượt qua giai đoạn khó khăn và đi vào ổn định sản xuât kinh doanh

- Năng lực quản lý và sử dụng tài sản cố định của Tổng công ty tốt

Qua việc so sánh chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản cố định của Tổng công ty Điện lực dầu khí VN qua các năm cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định có xu hướng tăng lên qua các năm chứng tỏ Tổng công ty đã và đang đúng hướng trong việc đầu tư và khai thác tài sản cố định

2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân

- Tổng công ty đang sử dụng một lượng lớn nợ vay, dẫn tới phát sinh chi phí lãi vay phần nào ảnh hưởng đến nguồn vốn chung và khả năng tự chủ tài chính

- Lợi nhuận của Tổng công ty chưa có đột biến

Chi phí giá vốn hàng bán còn quá cao chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu nên mặc dù doanh thu rất lớn nhưng lợi nhuận thu về chưa được như kỳ vọng

Bên cạnh đó, do nợ phải trả của Tổng công ty ở mức cao trong tổng nguồn vốn Điều này làm tăng chi phí tài chính của Tổng công ty Việc tăng các khoản chi phí này làm giảm khả năng sinh lời của Tổng công ty Tổng công ty cần có kế hoạch quản lý chi phí tốt hơn

- Khả năng sinh lời của Tổng công ty cần cải thiện tốt hơn nữa

- Thứ nhất, do đặc thù ngành nghề sản xuất và kinh doanh điện năng:

PV Power hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh điện năng nên có hạn chế về giá bán đầu ra, giới hạn trong khai thác và mua nguyên vật liệu cũng như bị giới hạn mức giá mua với các nhà thầu khác Tổng công ty không được tự quyết định giá mua bán trong kinh doanh mà chịu sự quản lý của nhiều cấp

- Thứ hai, năng lực quản lý tài sản của Tổng công ty còn cần cải thiện hơn:

Hiệu suất sử dụng tài sản và khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như đặc thù ngành nghề, tình hình kinh tế Tuy nhiên, nguyên nhân chủ quan đáng chú ý là năng lực quản trị tài sản còn hạn chế, cần được cải thiện để nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn lực và đảm bảo an toàn tài chính cho doanh nghiệp.

Tài sản ngắn hạn của Tổng công ty cao nhưng khả năng thanh toán vẫn kém, bởi lẽ tài sản ngắn hạn của Công ty tập trung quá nhiều vào khoản phải thu

- Thứ ba, hình thức huy động vốn chưa phong phú:

Kể từ khi thành lập đến nay Tổng công ty chưa từng phát hành thêm cổ phần để tăng vốn Nguồn vốn hiện có của Tổng công ty chỉ có từ nguồn Vốn góp ban đầu của chủ sở hữu, nguồn lợi nhuận giữ lại và vốn vay Việc sử dụng nợ khi cần huy động vốn mặc dù có ưu điểm là nhanh, linh hoạt nhưng nguồn vốn từ nợ yêu cầu sự quản lý chặt chẽ và cân đối dòng tiền chính xác để đảm bảo khả năng thanh toán và giảm rủi ro mất thanh khoản

Ngoài sử dụng nợ vay, có nhiều hình thức huy động vốn cho các dự án như phát hành thêm cổ phần tăng vốn, xin tài trợ từ các dự án của chính phủ vì Tổng công ty có lợi thế là ngành kinh doanh được Nhà nước giám sát và hỗ trợ

Khả năng tiếp cận với đa dạng các nguồn vốn còn hạn chế, đặc biệt là nguồn vốn dài hạn Hiện tại nguồn vốn chủ yếu của Tổng công ty là vốn góp chủ sở hữu

- Thứ tư, công tác quản lý chi phí giá vốn hàng bán chưa thực sự tốt

Định hướng phát triển của Công ty

Với các mục tiêu đã đề ra, Tổng công ty tập trung vào việc nâng cao năng suất, chất lượng sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, phát huy giá trị của từng công trình nghiên cứu trên đơn vị diện tích; ngoài ra còn tạo công ăn việc làm cho người dân, làm tăng thu nhập, góp phần xóa đói, giảm nghèo Tổng công ty cũng phấn đấu để trở thành một tổ chức phát triển bền vững trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ quản lý dự án cho các dự án điện Mở rộng quy mô kinh doanh, nâng sao năng suất lao động, phát triển các dịch vụ kỹ thuật thương mại trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh điện.

Một số giải pháp nâng cao năng lực tài chính của Công ty

3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Quản lý vốn bằng tiền: Tiền mặt là một bộ phận rất quan trọng của vốn lưu động, là yếu tố quyết định khả năng thanh toán của Tổng công ty Tuy nhiên tại PV Power giá trị tiền và các khoản tương đương tiền thường xuyên ở mức khá cao gây lãng phí và không hiệu quả Tổng công ty cần khắc phục bằng việc đầu tư vào các tài sản ngắn hạn khác tránh để tồn dư tiền mặt quá nhiều Ngoài ra bộ phận quản lý nguồn vốn cũng cần cân đối dòng tiền hợp lý và chính xác, đảm bảo không dư tiền mặt quá nhiều nhưng luôn đảm bảo có nguồn tiền mặt cho các khoản nợ đến hạn thanh toán

Quản lý các khoản phải thu: Các khoản phải thu và vòng quay khoản phải thu của

PV Power đang ngày càng tăng lên mặc dù vẫn ở mức tốt nhưng về lâu dài đây có thể là dấu hiệu cho thấy quản lý thu hồi công nợ của Tổng công ty đang có khó khăn Tổng công ty cần nhanh chóng có giải pháp để thu hồi và giảm giá trị các khoản phải thu Nguồn tiền thu được có thể đầu tư vào các tài sản sinh lời tốt hơn đồng thời tăng khả năng thanh toán nhanh khi cần thiết Tổng công ty cần có cán bộ chuyên trách khâu thu hồi nợ, thường xuyên theo dõi, kiểm tra và đôn đốc thu hồi nợ Đối với những khoản nợ khó đòi cần có biện pháp thường xuyên theo dõi để thu hồi đúng hạn

3.2.2 Giải pháp quản lý tài sản dài hạn

Thứ nhất, Công tác kiểm kê tài sản cố định cũng cần được thực hiện một cách nghiêm túc, chặt chẽ hơn, tránh tính hình thức, đặc biệt khi hoàn thành công trình hoặc kết thúc năm quản lý vốn Thông qua kiểm kê, phát hiện và xử lý triệt để các tài sản không cần dùng, chờ thanh lý, vật tư ứ đọng, chậm luân chuyển Về công tác quản lý nhằm lưu chuyển bộ phận vốn bị ứ đọng và góp phần giải quyết những khó khăn hiện tại qua phương thức đấu thầu, nghĩa là tài sản của doanh nghiệp phải thực hiện qua

57 phương thức đấu thầu, tài sản của doanh nghiệp phải được chuyển nhượng thanh lý theo giá thị trường chứ không theo giá quy định của bất kỳ cơ quan nào

Để nâng cao hiệu quả khấu hao tài sản cố định, Tổng công ty cần thay đổi phương pháp theo hướng phân loại rõ các loại tài sản Tùy thuộc vào đặc điểm kinh tế kỹ thuật, nguồn vốn đầu tư, có thể lựa chọn những phương pháp khác nhau, đặc biệt đối với các loại tài sản bị lạc hậu nhanh về công nghệ.

Việc xác định định mức và tỷ lệ khấu hao của những tài sản cố định cần căn cứ vào thực tế sử dụng và tình hình sản xuất kinh doanh của các đơn vị Tránh hiện tượng Tổng công ty xác định mức chi phí khấu hao quá cao trong khi xử lý và sử dụng trực tiếp chưa khai thác hết công suất của tài sản tạo sức ép về giá, làm giảm khả năng cạnh tranh của sản phẩm

3.2.3 Giải pháp nâng cao hiệu suất sử dụng vốn

Khác với các doanh nghiệp kinh doanh thông thường, PV Power hoạt động trong lĩnh vực có kiểm soát của Chính phủ cả về chi phí đầu vào và giá bán hàng đầu ra Không chỉ là tối đa hóa lợi nhuận, mục tiêu kinh doanh của Tổng công ty còn là ổn định năng suất và giá bán, góp phần hỗ trợ vào sự phát triển chung của nền kinh tế Ngoài ra nguồn vốn của PV Power có tới 79.9% thuộc sở hữu nhà nước nên các quyết định về huy động, sử dụng nguồn vốn đều chưa thể linh hoạt chủ động với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Lợi thế của PV Power là nếu cần huy động vốn thì luôn có sẵn các nguồn lực hỗ trợ từ Tập đoàn Dầu khí Việt Nam cũng như các Tập đoàn, Tổng công ty và các nguồn vốn ưu đãi Do vậy việc tăng quy mô vốn chưa phải nhu cầu quan trọng với PV Power Để tăng hiệu suất sử dụng vốn Tổng công ty có thể sử dụng các biện pháp: tăng doanh thu, giảm chi phí, tăng số vòng quay của tài sản Do đó, Tổng công ty cần tập trung vào tăng doanh thu, cắt giảm chi phí, tăng cường hiệu quả sử dụng tài sản nhằm tăng vòng quay tài sản

Thu hồi nợ là yếu tố đóng vai trò quan trọng trong việc gia tăng nguồn vốn tái đầu tư sản xuất Do đó, PV Power cần tăng cường khả năng thu hồi nợ, nâng cao hiệu quả luân chuyển vốn, tránh tình trạng bị khách hàng chiếm dụng vốn.

Xây dựng chiến lược phát triển Tổng công ty một cách bền vững, làm cơ sở và định hướng cho mọi hoạt động sản xuất kinh doanh

Hoàn thiện và phát huy hiệu quả công tác kế hoạch trên các lĩnh vực công tác như: Thị trường, đầu tư thiết bị và công nghệ, nguyên nhiên vật liệu, lao động tiền lương, kế hoạch tài chính và từ đó xác định chính xác nhu cầu về từng loại vốn đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh

Khai thác có hiệu quả các nguồn vốn mà Tổng công ty có khả năng tiếp cận như nguồn vốn nội bộ là từ các quỹ, các cổ đông và các nguồn vốn bên ngoài như tín dụng thương mại, tín dụng ngân hàng, khách hàng ứng trước, tín dụng thuê mua tài sản Sử dụng tiết kiệm vốn trong các khâu sản xuất kinh doanh nhằm giảm nhu cầu vốn, chi phí sử dụng vốn là cơ sở để tăng lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty

Tăng quy mô bằng lợi nhuận không chia là một phương thức tạo nguồn tài chính quan trọng và khá hấp dẫn vì nguồn vốn này có chi phí thấp và không lệ thuộc vào bên ngoài Tuy nhiên, nguồn vốn tái đầu tư từ lợi nhuận để lại chỉ có thể thực hiện khi Tổng công ty hoạt động có hiệu quả Tổng công ty cần coi trọng chính sách đầu tư từ lợi nhuận để lại Do vậy, cần đặt ra mục tiêu có khối lượng từ lợi nhuận để lại đủ lớn nhằm đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng tăng

3.2.4 Giải pháp nâng cao hiệu quả kinh doanh Để nâng cao hiệu quả kinh doanh, những việc PV Power cần thực hiện gồm có:

Doanh thu của PV Power đến chủ yếu từ nguồn tiền bán điện và cung cấp dịch vụ, tư vấn, lắp đặt sửa chữa hệ thống điện Vì giá bán điện và công suất cung cấp giới hạn, để tăng doanh thu từ mảng này là không dễ dàng Vì vậy để nâng cao doanh thu PV Power có thể thực hiện một số biện pháp để tăng quy mô như tìm kiếm thêm khách hàng cho mảng dịch vụ tư vấn, sửa chữa lắp đặt hệ thống điện

Những khoản doanh thu khác như chiết khấu hay hoa hồng được hưởng cần được hạch toán hợp lý để phản ánh đúng tình hình tài chính của Tổng công ty

3.2.4.2 Quản lý các khoản phải thu Định kỳ lập bảng theo dõi công nợ chi tiết để nắm rõ tiến độ thanh toán các khoản nợ, phân loại các khoản nợ thành nợ có thể thu hồi, nợ quá hạn, nợ có khả năng không thu hồi được Từ đó lập kế hoạch xử lý các khoản nợ quá hạn Ngoài ra hợp đồng ký kết cần có chế tài và biện pháp xử lý trong các tình huống chậm thanh toán

Thực hiện chính sách chiết khấu để đẩy nhanh tốc độ thu hồi nợ nhằm hạn chế rủi ro không thu hồi được nợ

3.2.5 Giải pháp nâng cao năng lực quản lý

Kiến nghị

3.3.1 Kiến nghị với cơ quan quản lý Nhà nước

Thực hiện ưu đãi trong cơ chế, chính sách về tài chính:

Cơ chế, chính sách về tài chính là yếu tố có ảnh hưởng rất lớn tới hoạt động của doanh nghiệp Việc áp dụng một cơ chế tài chính thông thoáng và hợp lý sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động tốt hơn

Nhà nước cần đẩy mạnh phát triển thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường tiền tệ để các doanh nghiệp có thể đa dạng hóa đầu tư cũng như lựa chọn phương thức huy động vốn Với một thị trường tiền tệ phát triển, các doanh nghiệp có thể đầu tư nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi của mình một cách có hiệu quả và đồng thời dễ dàng huy động vốn khi cần thiết

Hoàn thiện hệ thống phát luật về hợp đồng kinh tế, về xử lý các hành vi vi phạm hợp đồng kinh tế, về mua hàng hóa, thanh toán các khoản nợ, các khoản tiền cho vay, nếu cần thiết phải quy đinh các biện pháp chế tài nhằm đảm bảo cho các doanh nghiệp thu được nợ

Tạo ra một môi trường kinh tế, xã hội ổn định đảm bảo cho việc huy động vốn có hiệu quả

Thị trường vốn phát triển một mặt tạo điểu kiện cho doanh nghiệp có nguồn vốn ổn định, nhằm đáp ứng được nhu cầu vốn trong quá trình kinh doanh Ngoài ra thì nó cũng tạo điều kiện cho để doanh nghiệp có cơ hội được sử dụng vốn từ bên ngoài nhiều hơn

Để thúc đẩy phát triển doanh nghiệp, Nhà nước cần tạo điều kiện để các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn dễ dàng với chi phí hợp lý Điều này sẽ giúp giảm áp lực về chi phí khi sử dụng các nguồn vốn từ bên ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh.

- Đưa ra chiến lược vốn rõ ràng và dài hạn nhằm giúp ổn định thị trường tài chính Cải tiến và hiện đại hóa hệ thống tài chính làm cho hệ thống tài chính hoạt động lành mạnh, có đủ sức để đầu tư cho sự phát triển của các doanh nghiệp

- Gía trị của tiền theo thời gian là điều là doanh nghiệp lo sợ nhất chính vì vậỵ Nhà nước phải đảm bảo vấn để về sự ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế làm phát, chính sách lãi suất và thuế ổn định

- Đa dạng hóa các công cụ tài chính tạo ra các công cụ cũng như cơ hội chu chuyển vốn Để làm đươc như vậy thì thị trường chứng khoán phải hoạt động sôi động

- Ngân hàng Nhà nước cần quản lý chặt chẽ về tình hình ngoại hối, tránh để tình trạng cầu vượt cung sẽ làm cho tình hình tài chính biến động mạnh và theo chiều hướng xấu đi

Tạo điều kiện tiếp cận với nguồn vốn từ ngân hàng:

Có thể nói ngân hàng là nơi mà hầu hết các doanh nghiệp đều phải làm việc với Thậm chí có những doanh nghiệp ngày nào cũng phải tới ngân hàng để giao dịch Nhưng bên cạnh đó thì ngân hàng cũng là nơi là được coi là có thủ tục phức tạp đặc biệt là trong việc vay vốn

Ngân hàng nên tăng cường năng lực của cán bộ ngân hàng trong việc xem xét và ra các quyết định một cách khoa học, dựa trên đặc thù hoạt động của ngân hàng để tạo điều kiện cho những doanh nghiệp có khả năng tiếp cận với nguồn vốn mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh

3.3.2 Kiến nghị với Tổng công ty Điện lực dầu khí Việt Nam

Trong tình hình hiện nay, các doanh nghiệp phải hoạt động trong môi trường cạnh tranh gay gắt, để có thể tồn tại và phát triển, các doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao chất lượng quản lý Chính vì vậy, tầm quan trọng của phân tích tài chính ngày càng được khẳng định và đòi hỏi doanh nghiệp phải có một đội ngũ cán bộ phân tích tài chính giỏi về chuyên môn, hiểu biết sâu rộng về đặc điểm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, về môi trường kinh tế vĩ mô cũng như các chính sách tài chính của Nhà nước, chính sách thuế, những xu thế biến động của nền kinh tế trong và ngoài nước

- Lập kế hoạch tài chính: Kế hoạch tài chính là một chiến lược cực kỳ quan trọng, nó quyết định trực tiếp tới kết quả hoạt động sản xuất-kinh doanh của Công ty Vì vậy, khi lập kế hoạch tài chính không chỉ dựa vào các kế hoạch, mà còn phải căn cứ vào thực tế hoạt động của công ty trong thời gian trước cũng như khả năng thực hiện trong thời gian tới Muốn vậy, nhà quản lý cần phải dựa vào kết quả phân tích tài chính tại công ty để nắm bắt được tình hình

Tuy nhiên, hiện nay kế hoạch tài chính của Tổng công ty mới chỉ là những dự tính ngắn hạn (cho năm tiếp theo) cho một số chỉ tiêu như doanh thu, lợi nhuận, thu nhập bình quân Vì vậy, Tổng công ty cần cần phải xây dựng một kế hoạch dài hạn với các chiến lược phát triển lâu dài trên nhiều lĩnh vực Đồng thời, Tổng công ty cũng cần xác định các kế hoạch cụ thể, chi tiết về quản lý tài chính ngắn hạn như quản lý ngân quỹ, các khoản phải thu, dự trữ và nợ ngắn hạn

Phân tích tài chính là nhiệm vụ quan trọng, đòi hỏi người thực hiện có kiến thức chuyên sâu về lĩnh vực tài chính và hiểu biết về tình hình của công ty Hiện nay, hầu hết các công ty, trong đó có CTCP Điện lực dầu khí VN, chưa có cán bộ chuyên trách thực hiện phân tích tài chính, mà công tác này được thực hiện bởi các kế toán viên Do đó, để hoạt động tài chính đạt hiệu quả cao, cần đầu tư thích đáng, bồi dưỡng và đào tạo hoặc tuyển dụng cán bộ chuyên phân tích tài chính Đồng thời, cần tổ chức hướng dẫn, cập nhật cho cán bộ quản lý và cán bộ phân tích về các văn bản pháp luật mới liên quan đến lĩnh vực kinh doanh của công ty.

Tiêu đề	Nâng Cao Năng Lực Tài Chính Tổng Công Ty Điện Lực Dầu Khí Việt Nam
Tác giả	Trần Gia Linh
Người hướng dẫn	TS. Ngô Khánh Huyền
Trường học	Đại học Thăng Long
Chuyên ngành	Tài chính
Thể loại	khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản	2023
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	74
Dung lượng	1,28 MB