nâng cao hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn tại công ty cổ phần thương mại và dịch vụ sơn thủy phát

Trong số các ngành hàng, ngành bán buôn nông lâm sản đang ngày càng phát triển và chiếm lĩnh thị trường với sự xuất hiện của rất nhiều công ty lớn đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ và ph

Tổng quan về tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Khái niệm về tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn là thuật ngữ dùng để biểu thị những tài sản trong doanh nghiệp có thời gian thu hồi vốn ngắn Thông thường, tài sản ngắn hạn sẽ được bán, chuyển đổi thành tiền mặt hoặc thanh lý để thanh toán các khoản nợ phải trả trong vòng một năm Trong một số trường hợp khi chu kỳ hoạt động của doanh nghiệp dài hơn một năm, thời hạn áp dụng của tài sản ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào chu kỳ hoạt động của doanh nghiệp, thay vì một năm Chu kỳ hoạt động là khoảng thời gian từ khi nguyên vật liệu được mua để sản xuất hoặc bán lại đến thời điểm khách hàng nhận được tiền mặt để thanh toán cho những nguyên vật liệu đó hoặc sản phẩm mà chúng có được từ đó Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu từ khách hàng, khoản phải thu của nhân viên, các chi phí trả trước (tiền thuê mặt bằng, bảo hiểm…), hàng tồn kho (nguyên vật liệu, hàng hóa đang gia công, thành phẩm…), trang thiết bị kinh doanh…

Các tài sản ngắn hạn phần lớn đóng vai trò là đối tượng lao động, tức là các vật bị tác động trong quá trình chế biến, bởi lao động của con người hay máy móc Trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp được thể hiện ở các bộ phận: Tiền mặt, chứng khoán thanh khoản cao, phải thu và dự trữ tồn kho Giá trị các loại tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp sản xuất thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị tài sản của chúng Quy mô tài sản ngắn hạn của một doanh nghiệp tăng giảm theo chu kì kinh doanh và xu hướng mùa vụ Vào giai đoạn tăng trưởng của chu kì kinh doanh, doanh nghiệp thường đạt mức tài sản ngắn hạn tối đa

Quản lý sử dụng hợp lý các loại tài sản ngắn hạn có ảnh hưởng rất quan trọng đối việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp Việc sử dụng tài sản ngắn hạn một các khoa học có hiệu quả sẽ giúp cho doanh nghiệp có thể vận hành một cách trơn tru, mang lại nguồn lợi nhuận lớn, giúp cho doanh nghiệp phát triển đi lên Mặc dù hầu hết các vụ phá sản trong kinh doanh là hệ quả của nhiều yếu tố, nhưng có thể thấy rằng sự bất lực của một số công ty trong việc hoạch định và kiểm soát một cách chặt chẽ các loại tài sản lưu động và các khoản nợ ngắn hạn cũng là một nguyên nhân dẫn đến sự thất bại cuối cùng

Thư viện ĐH Thăng Long

Vai trò của tài sản ngắn hạn

Hiện nay, tài sản ngắn hạn của một doanh nghiệp đóng vai trò hết sức quan trọng trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Hoạt động của bất kỳ doanh nghiệp nào cũng không thể không có tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn chính là nguồn vốn mà doanh nghiệp thường phải chi ra để sử dụng trong các hoạt động mua sắm, bảo trì các thiết bị; máy móc Cùng với đó là việc mua sắm nguyên liệu, hàng hóa nhằm mục đích sử dụng cho công việc kinh doanh của một doanh nghiệp Chính vì thế, tài sản ngắn hạn có thể coi như một điều kiện tiên quyết của tất cả quá trình sản xuất, kinh doanh trong một doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn giúp cho hoạt động SXKD của doanh nghiệp được vận hành một cách liên tục, không bị gián đoạn Trong sản xuất, tài sản ngắn hạn giúp cho doanh nghiệp sản xuất thông suốt, đảm bảo quy trình công nghệ, công đoạn sản xuất Trong lưu thông, tài sản ngắn hạn đảm bảo dự trữ thành phẩm đáp ứng đơn đặt hàng của khách và nhu cầu tiêu thụ nhịp nhàng

TSNH còn là công cụ phản ánh, đánh giá quá trình mua sắm, dữ trữ, sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp Nhu cầu từ lượng hàng hóa , vật tư dự trữ ở các khẩu nhiều hay ít phản ánh nhu cầu TSNH nhiều hay ít TSNH luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số hàng hóa vật tư tiết kiệm hay lãng phí, thời gian quay vòng và mức độ luân chuyển có hợp lý và đạt yêu cầu hay không Vì vậy, thông qua sự vận động của TSNH có thể đánh giá được tình hình dự trữ, tiêu thụ sản phẩm, tình hình sử dụng TSNH của doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn giúp cho doanh nghiệp đảm bảo được khả năng thanh toán, khi duy trì ở một mức độ hợp lý nó đem lại cho doanh nghiệp những lợi thế nhất định như được hưởng chiết khấu thương mại, chiết khấu thanh toán… Từ đó giúp doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí, làm tăng lợi nhuận, tránh khỏi tình trạng mất khả năng thanh toán và góp phần ngăn chặn được nguy cơ phá sản của doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn giúp doanh nghiệp tạo dựng được mối quan hệ mật thiết với khách hàng, đặc biệt là khách hàng lớn và thân thuộc thông qua chính sách tín dụng thương mại Một doanh nghiệp nếu có khối lượng tài sản ngắn hạn đủ sẽ đảm bảo được các hoạt động kinh doanh cũng như quyết định được quy mô phát triển của doanh nghiệp trong bối cảnh cạnh tranh hiện nay

Thời gian luân chuyển tài sản ngắn hạn lớn khiến cho công việc quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn luôn diễn ra thường xuyên, liên tục Với vai trò to lớn như vậy, việc tăng tốc độ luân chuyển tải sản lưu động, nâng cao hiệu quả quản lý TSNH trong doanh nghiệp là nhu cầu tất yếu của mỗi doanh nghiệp

Phân loại tài sản ngắn hạn

Việc quản lý tài sản ngắn hạn nếu như muốn kiểm soát hay tiến hành một cách khoa học và hiệu quả luôn đòi hỏi người thực hiện nắm rõ các thành phần và kết cấu Tùy theo tính chất vận động cũng như yêu cầu hiệu quả quản lý mà tài sản ngắn hạn sẽ có những cách phân loại khác nhau Thông thường người ta sẽ phân loại theo ba cách chính như sau:

Cách phân loại đầu tiên là dựa vào quá trình tuần hoàn và chu chuyển vốn, TSNH được chia thành 3 loại: Đầu tiên, TSNH trong khâu dự trữ là toàn bộ TSNH tồn tại trong khâu dự trữ của doanh nghiệp mà không tính đến hình thái biểu hiện của chúng bao gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, hàng mua đang đi đường, nguyên vật liệu tồn kho, công cụ dụng cụ trong kho, hàng gửi gia công, trả trước cho người bán

Tiếp theo TSNH trong khâu sản xuất là toàn bộ TSNH tồn tại trong khâu sản xuất của doanh nghiệp bao gồm: Giá trị bán thành phẩm, các chí phí sản xuất kinh doanh dở dang, chi phí trả trước, chi phí chưa kết chuyển, các khoản chi phí khác phục vụ cho quá trình sản xuất,

Cuối cùng, TSNH trong khâu lưu thông là toàn bộ TSNH trong khâu lưu thông của doanh nghiệp, bao gồm: Thành phẩm, hàng tồn kho (HTK), hàng gửi bán, các khoản nợ phải thu của khách hàng

Cách phân chia này giúp xác định tỷ trọng TSNH trong từng khâu Do đó, nhà quản trị có thể điều chỉnh kịp thời khi thấy những dấu hiệu bất ổn trong việc phân bổ TSNH ở các khâu Từ đó, điều chỉnh hợp lý để mang lại hiệu quả quản lý cao nhất cho doanh nghiệp

Cách phân loại thứ 2 là dựa vào các khoản mục trên bảng cân đối kế toán:

Phân chia TSNH căn cứ vào khoản mục trong bảng cân đối kế toán là cách phân loại phổ biến được các doanh nghiệp Việt Nam phân loại theo chuẩn mực kế toán do Bộ Tài Chính quy định Theo đó, TSNH, bao gồm: tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và TSNH khác Tiền và các khoản tương đương tiền, trong đó tiền có thể hiểu là các khoản thu như tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng hay tiền đang chuyển Cụ thể hơn, tiên mặt tại quỹ là số tiền mà doanh nghiệp đang giữ tại quỹ như tiền Việt Nam, ngoại tệ, ngân phiếu, các loại chứng từ có giá hay vàng bạc, kim cương, đá quý,…Tiếp theo, tiền gửi ngân hàng là số tiền có trong tài khoản ngân hàng của doanh nghiệp tại các ngân hàng, kho bạc nhà nước hay công ty tài chính nhằm thực hiện thanh toán không dùng tiền mặt Cuối cùng là các khoản tiền đang chuyển, đây là số tiền bao gồm cả tiền Việt Nam và

Thư viện ĐH Thăng Long

4 ngoại tệ của doanh nghiệp đã nộp vào ngân hàng, kho bạc nhưng chưa nhận được giấy báo từ bên ngân hàng, kho bạc…

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, là các khoản đầu tư có khả năng thu hồi vốn trên ba tháng và không quá một năm Các khoản này thường gồm đầu tư chứng khoán ngắn hạn , cho vay ngắn hạn, các loại tài sản đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu, kỷ phiếu, thương phiếu,… Trong đầu tư tài chính ngắn hạn, việc đầu tư vào các chứng khoán có tính lỏng cao là hết sức quan trọng Các chứng khoán này giữ vai trò như một “ bước đệm” cho tiền mặt Vì nếu số dư tiền mặt lớn, doanh nghiệp có thể đầu tư vào chứng khoán đó nhưng khi cần thiết cũng có thể chuyển đổi chúng thành tiền một cách dễ dàng ít tốn kém Trong quản lý tài chính, các chứng khoán có tính lỏng cao được sử dụng để duy trì tiền mặt ở mức độ mong muốn

Các khoản phải thu ngắn hạn, đây là tài sản của đơn vị nhưng bị các tổ chức, tập thể hay cá nhân khác chiếm dụng mà đơn vị có trách nhiệm thu hồi thuộc các khoảng như phải thu từ khách hàng, phải thu từ nội bộ, các khoản thế chấp, cầm cố, ký quỹ, ký cược,…Nếu doanh nghiệp không quản lý chặt chẽ các khoản thu này thì có thể sẽ khiến doanh nghiệp gặp phải những khó khăn, hay có thể dẫn đến nguy cơ mất khả năng thanh toán

Hàng tồn kho (HTK), là tài sản ngắn hạn tồn tại dưới hình thái vật chất có thể cân đo, đong đếm được Trong quá trình luân chuyển vốn lưu động phục vụ cho sản xuất kinh doanh thì việc tồn tại vật tư hàng hóa dự trữ, tồn kho là bước đệm cần thiết cho quá trình hoạt động bình thường của doanh nghiệp Dự trữ tồn kho bao gồm: hàng mua đi đường, nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ trong kho, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, thành phẩm tồn kho, hàng hóa tồn kho, hàng hóa gửi bán, dự phòng giảm giá tồn kho Với doanh nghiệp, vật liệu thô không sinh lời song là điều kiện căn bản để sản xuất hàng hóa thành phẩm nên việc dự trữ hàng tồn kho hợp lý là vấn đề của nhà quản lý để vừa đảm bảo cho quá trình SXKD của doanh nghiệp mà không làm phát sinh quá nhiều chi phí dự trữ cho doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn khác là chỉ tiêu phản ánh tổng giá trị các tài sản khác hoặc các khoản chi phí có thời gian thu hồi hoặc sử dụng không quá 12 tháng tại thời điểm báo cáo như: Thuế GTGT (giá trị gia tăng) được khấu trừ, thuế phải thu, tài sản ngắn hạn khác, Trong quá trình kinh doanh, tài sản ngắn hạn luôn có sự vận hành, thay thế và chuyển hóa lẫn nhau, nên việc phân loại tài sản ngắn hạn như các cách trên chỉ mang tính chất tương đối Doanh nghiệp xác định được cách phân loại phù hợp với mình sẽ có ưu thể trong việc bảo tồn, quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn

Quản lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Khái niệm quản lý tài sản ngắn hạn

Từ khi xã hội loài người được hình thành, hoạt động tổ chức, quản lý đã được quan tâm Hoạt động quản lý bắt nguồn từ sự phân công lao động nhằm đạt được hiệu quả cao hơn Đó là hoạt động giúp cho người đứng đầu tổ chức phối hợp cùng với sự cố gắng của các thành viên trong nhóm, trong cộng đồng nhằm đạt được mục tiêu đề ra

“ Quản lý là một quá trình lập kế hoạch tổ chức, hướng dẫn và kiểm tra nỗ lực của các thành viên trong một tổ chức và sử dụng các nguồn lực của tổ chức để đạt được những mục tiêu cụ thể.” [5,tr 15]

Trong quá trình SXKD của doanh nghiệp, tài sản ngắn hạn luôn nắm giữ một vai trò quan trọng Vì vậy, để tồn tại và phát triển thì quản lý tài sản ngắn hạn nhằm đạt được hiệu quả cao luôn là mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp

“ Quản lý tài sản ngắn hạn là việc kết hợp sử dụng nhiều biện pháp khác nhau để duy trì một khối lượng các tài sản ngắn hạn với cơ cấu hợp lý, nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh” [2,tr 201] Việc quản lý và quản lý tài sản ngắn hạn có tác động rất lớn đến việc tăng hay giảm chi phí sản xuất kinh doanh và giá thành sản phẩm, từ đó ảnh hưởng mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản chủ sở hữu.

Nội dung quản lý tài sản ngắn hạn

Quản lý TSNH của doanh nghiệp bao gồm nội dung như sau: Đầu tiên là việc xác định nhu cầu TSNH, quản lý tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn , quản lý khoản phải thu khách hàng, quản lý hàng tổn kho Tiếp đến là việc huy động vốn ngắn hạn tài trợ cho TSNH

1.2.2.1 Xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn

Nhu cầu TSNH của doanh nghiệp thường được phân bổ ở khắp giai đoạn quá trình sản xuất thể hiện dưới nhiều hình thức khác nhau: vật tư, sản phẩm dở dang,, thành phẩm hoặc hàng hóa và các khoản phải thu khách hàng Bên cạnh đó, nhu cầu TSNH có thay đổi qua từng thời kỳ kinh doanh của mỗi doanh nghiệp Trong công tác quản lý TSNH, vấn đề quan trọng nhất ở đây là việc xác định được nhu cầu TSNH tương ứng với quy mô và điều kiện sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó Có rất nhiều phương pháp để có thể xác định được nhu cầu TSNH, tuy nhiên hai phương pháp xác định phổ biến hiện nay là phương pháp trực tiếp và phương pháp gián tiếp Xác định TSNH giúp doanh nghiệp giảm được chi phí sản xuất, hạ giá thành sản phẩm và nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp nên cần có một lượng vốn nhất định để đầu tư vào từng giai đoạn của quá trình sản xuất

Thư viện ĐH Thăng Long

Phương pháp này giúp nhà quản lý xác định được nhu cầu TSNH dựa trên cơ sở tính toán trực tiếp từng bộ phận cấu thành nên TSNH của doanh nghiệp, như là việc căn cứ vào các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu TSNH trong các khâu như: Khâu sản xuất, khâu dự trữ và khâu lưu thông để tính toán xem TSNH cần cho mỗi khâu trong quá trình SXKD của doanh nghiệp là bao nhiêu Dưới đây là công thức tổng quát:

V: Nhu cầu TSNH của doanh nghiệp

M: Mức tiêu dùng bình quân của loại TSNH được tính toán trên một ngày

N: Số ngày luân chuyển của TSNH được tính toán

J : Loại TSNH doanh nghiệp quản lý

− Công thức xác định TSNH trong khâu dự trữ:

V NL : Nhu cầu NVL trong kỳ kế hoạch

M n ∶ Mức tiêu dùng nguyên vật liệu bình quân trên một ngày

N NL : Số ngày dự trữ hợp lý

− Công thức xác định TSNH trong khâu sản xuất:

+ Nhu cầu vốn sản phẩm dở dang

V dd ∶ Nhu cầu tài sản ngắn hạn dở dang

M dd : Mức chi phí sản xuất bình quân / ngày

CK : Chu kỳ sản xuất sản phẩm

HP : Hệ số chế tạo sản phẩm

+ Nhu cầu vốn chi phí trả trước (chi phí chờ kết chuyển, phân bổ)

V tt : Nhu cầu chi phí trả trước

S d : Chi phí trả trước dư đầu kỳ

S t : Chi phí trả trước tăng trong kỳ

S g : Chi phí trả trước giảm trước kỳ

− Xác định nhu cầu TSNH trong khâu lưu thông

V TP : Thành phần kỳ kế hoạch

Z SX : Giá thành sẩn xuất sản phẩm bình quân một kỳ kế hoạch

N TP : Số ngày luân chuyển của vốn thành phần

Từ những công thức trên có thể thấy nhu cầu của TSNH được xác định theo phương pháp trực tiếp sẽ đem lại kết quả tương đối chính xác, phù hợp với các doanh nghiệp sản xuất bởi vì doanh nghiệp sản xuất có đầy đủ ba khâu trong quy trình kinh doanh Tuy nhiên, phương pháp này vẫn còn một vài hạn chế như là việc tính toán phức tạp, khói lượng tính toán lớn và đòi hỏi nhiều thời gian, nguồn lực

Phương pháp này sử dụng thông tin về vong quay TSNH trong quá khứ để xác định như cầu TSNH của doanh nghiệp trong tương lai

V nc : Nhu cầu TSNH của năm kế hoạch

V 0 : Nhu cầu TSNH của năm báo cáo

M 1 : Tổng mức luân chuyển TSNH năm kế hoạch

M 0 : Tổng mức luân chuyển TSNH năm báo cáo t : Tỷ lệ tăng hoặc giảm số ngày luân chuyển TSNH năm KH so với năm BC

V nc : Nhu cầu TSNH của năm kế hoặc

M 1 : Tổng mức luân chuyển TSNH năm kế hoạch

L 1 : Số vòng quay TSNH kỳ kế hoạch Ưu điểm của phương pháp này là cách tính toán tương đối đơn giản, phù hợp với hầu hết các doanh nghiệp Tuy nhiên bên cạnh đó phương pháp cũng tồn tại một số nhược điểm đó là việc tính toán vòng quay TSNH dựa vào TSNH bình quân, lấy từ các số thời điểm đầu kỳ và cuối kỳ nên không phản ánh được hết mức độ tăng giảm trong kỳ của các khoản mục TSNH, chính vì vậy thường xảy ra tình trạng thiếu hụt vốn cho doanh nghiệp

Thư viện ĐH Thăng Long

1.2.2.2 Quản lý tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn

Quản lý tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn là việc quản lý tiền mặt, tiền trong quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển và các loại chứng khoán dễ thanh khoản Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn như cổ phiếu, trái phiếu Doanh nghiệp cần phải quản lý tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn để thực hiện các giao dịch, phòng tránh những rủi ro có thể xảy ra

Dự trữ tài sản này vừa có lợi ích song cùng tiềm ẩn nhiều rủi ro Đầu tiên là mặt lợi ích, doanh nghiệp sẽ luôn đảm bảo khả năng thanh toán , đẩy mạnh được uy tín và vị thế của mình cùng với đó nếu doanh nghiệp mang tiền đi đầu tư thì doanh nghiệp có thể sinh lời Trái lại, khi rủi ro khi doanh nghiệp dự trữ quá nhiều tiền thì sẽ giảm đi khả năng sinh lời của số tiền đó, đồng thời doanh nghiệp phải chi các khoản chi phí quản lý số tài sản này Quản lý tiền và chứng khoán thanh khoản cần tập trung các yếu tố sau:

− Quản lý hoạt động thu, chi tiền mặt

− Xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưu

− Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán ngắn hạn

Thứ nhất, doanh nghiệp cần quản lý các khoản thu chi tiền mặt Quản lý thu-chi là hoạt động giúp doanh nghiệp kiểm soát được việc thu vào và chi tiêu tiền mặt Đó là các quyết định liên quan đến tiền bạc mà doanh nghiệp thực hiện mỗi quý, mỗi tháng và thậm chí là mỗi ngày Việc quản lý thu chi vô cùng quan trọng, nó sẽ giúp doanh nghiệp có cái nhìn tổng thể vào dòng tiền của mình Từ đó, doanh nghiệp sẽ phát hiện nhiều khoản tiền dùng chưa được hợp lý, chỗ thừa, chỗ thiếu để điều chỉnh cho phù hợp Ngoài ra, nó cũng giúp đội ngũ nhân sự có tâm lý làm việc nghiêm túc hơn, không dám nghĩ đến việc gian lận tiền bạc vì doanh nghiệp có chính sách quản lý rất chặt chẽ các khoản thu chi Để chọn một phương thức hiệu quả, nhà quản lý cần so sánh giữa lợi ích và chi phí tăng thêm của các phương thức thu – chi sao cho lợi ích đem lại là lớn nhất đối với doanh nghiệp Ta có thể dựa trên cơ sở dưới đây để thực hiện so sánh, đánh giá:

∆B: Lợi ích tăng thêm khi áp dụng phương thức đề xuất

∆C: Phần chi phí tăng thêm khi áp dụng phương thức đề xuất

∆t: Số ngày thay đổi khi áp dụng phương thức đề xuất

− Đối với phương thức thu tiền: là số ngày được rút ngắn

− Đối với phương thức chi tiền: là số ngày tăng thêm

TS: Quy mô chuyền tiền

T: Thuế suất thuế TNDN (thu nhập doanh nghiệp)

C1: Chi phí của phương thức đang sử dụng

C2: Chi phí của phương thức đề xuất

Dựa vào kết quả tính toán theo mô hình trên, nhà quản lý có thể đưa ra quyết định như sau:

− ∆B > ∆C: Chuyển sang phương thức đề xuất vì lợi ích thu được cao hơn chi phí tăng thêm

− ∆B = ∆C: Bàng quan với cả hai phương thức do áp dụng phương thức đề xuất không đem lại lợi ích tăng thêm cho doanh nghiệp

− ∆B < ∆C: Giữ nguyên phương thức cũ do phương thức mới không đem lại lợi ích lớn hơn mà doanh nghiệp còn phải bỏ ra chi phí để bù đắp cho hình thức này

Ngoài ra doanh nghiệp nên trì hoãn việc thanh toán có trong phạm vi thời gian cho phép, để có thể tận dụng các lợi ích từ những khoản chậm thanh toán từ đó giảm chi phí cho doanh nghiệp Hình thức thông dụng được các doanh nghiệp sử dụng phổ biến rộng rãi đó là việc chậm trả lương Cụ thể hơn, doanh nghiệp sẽ thiết lập một hệ thống thời gian trả lương cho từng bộ phận nhân viên và trả lương theo thời gian biểu đó thay vì trả lương đồng thời tất cả các nhân viên vào cùng một lúc Trong khoảng thời gian chênh lệch đó, doanh nghiệp có thể đầu tư nhằm đem lại lợi nhuận cho mình Hình thức phổ biến tiếp theo thường được sử dụng đó là chiếm dụng vốn từ các đối tác, cụ thể là các nhà cung cấp thông qua việc chọn thời gian trả nợ tiền mua hàng sát thời hạn cuối được hưởng ưu đãi chiết khấu

Thứ hai, doanh nghiệp cần xác định được mức dự trữ tiền mặt tối ưu Tiền mặt của doanh nghiệp bao gồm: tiền trong quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển Để có thể xác định được lượng dự trữ tiền mặt tối ưu doanh nghiệp thường sử dụng mô hình Baumol và mô hình Miller-orr

Sử dụng mô hình Baumol để xác định lượng tiền mặt tối ưu cần dự trữ trong doanh nghiệp là bao nhiêu, thông qua việc xác định chi phí giao dịch và chi phí cơ hội cho việc giữ tiền Với các giả định sau: nhu cầu về tiền trong doanh nghiệp là ổn định; không có dự trữ tiền mặt cho mục đích an toàn; doanh nghiệp có hai hình thức dự trữ là tiền mặt và chứng khoán khả thị; không có rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng khoán

Mô hình này xác định mức tiền mặt mà tại đó, tổng chi phí của việc giữ tiền là nhỏ nhất Tổng chi phí bao gồm chi phí giao dịch và chi phí cơ hội

Thư viện ĐH Thăng Long

Chi phí giao dịch là chi phí liên quan đến việc chuyển đổi từ tài sản đầu tư thành tiền

T : Tổng nhu cầu về tiền trong năm

C : Quy mô một lần bán chứng khoán

T/C : Số lần doanh nghiệp bán chứng khoán khả thi để bù đắp tiền mặt đã chi tiêu

F : Chi phí cố định của một lần bán chứng khoán

OC : Chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt trong một năm

C/2 : Mức dự trữ tiền mặt trung bình

K : Lãi suất đầu tư chứng khoán trên năm

Tổng chi phí là một hàm của C Để tổng chi phí là nhỏ nhất thì đạo hàm cấp một của TC phải bằng 0 và mức dự trữ tiền tối ưu là:

Trong đó: C* là mức dự trữ tối ưu

Vậy, tại mức C = C* ta được tổng chi phí là nhỏ nhất

Hình 1.1 Mô hình dự trữ tiền mặt tối ưu Baumol

Mô hình Baumol: Đặc điểm của mô hình Baumol đó là: Mô hình quản trị tiền mặt Baumol làm nổi bật sự đánh đối giữa chi phí cố định của việc bán các chứng khoán và chi phí tồn trữ của việc nắm giữ tiền mặt Tiếp theo, doanh nghiệp có thể nhận về một dòng thu thuần hay nhận về một dòng chi thuần là tiền mặt Cuối cùng mô hình Baumol giúp ta hiểu được tại sao các doanh nghiệp vừa và nhỏ luôn giữ được một số tiền mặt đáng kể Trong khi các công ty lớn, có các chi phí giao dịch mua và bán chứng khoán quá nhỏ so với cơ hội chi phí mất đi do lưu trữ một số lượng tiền mặt nhàn rỗi

Hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Khái niệm hiệu quả quản lý TSNH

Theo PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang đánh giá thì hiệu quả quản lý TSNH của doanh nghiệp là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh trình độ tổng hợp của các yếu tố quá trình vận động TSNH từ giai đoạn cung cấp dùng tiền để mua nguyên vật liệu dự trữ quá trình sản xuất, sau đó tiến hành tổ chức và sản xuất sản phẩm Hiệu quả quản lý TSNH còn thể hiện sự khéo của các nhà quản trị doanh nghiệp giữa lý luận và thực tế nhằm khai thác tối đa các yếu tố của quá trình sản xuất như máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu, để nâng cao lợi nhuận ”Vậy hiệu quả quản lý TSNH là chỉ tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh trình độ sử dụng các nguồn vật lực, tài chính của doanh nghiệp để đạt hiệu quả cao nhất.” [4,tr 156]

Với mỗi doanh nghiệp sản xuất hay kinh doanh thì việc hoạt động hiệu quả luôn là vấn đề mà doanh nghiệp quan tâm và luôn cố gắng đưa ra chiến lược kinh doanh đồng thời đưa ra những chính sách quản lý thật tốt các nguồn lực mà mình đang có để có thể đạt được hiệu quả cao nhất

Mặc dù mỗi doanh nghiệp có hình thức hoạt động khác nhau và các quan niệm về hiệu quả khác nhau Tuy nhiên, để doanh nghiệp có thể đạt được mục tiêu cuối cùng mà mình đề ra thì vấn đề chung của các doanh nghiệp là cần phải quản tâm chú trọng đến là hiệu quả quản lý vốn tài sản

Công thức tính hiệu quả quản lý TSNH:

Từ công thức trên có thể nhận thấy rằng: Hiệu quả chính là mối liên hệ giữa kết quả đạt được và chi phí bỏ ra để có được kết quả đó Từ đó có thể rút ra khái niệm về hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ quản TSNH

23 của doanh nghiệp, nhằm tối đa hóa kết quả lợi ích và thời gian quản lý theo các điều kiện cụ thể để đạt hiệu quả trong kinh tế với mức chi phí thấp nhất.

Thước đo hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn

Hiệu quả quản lý TSNH là một phạm trù rộng, bao hiểm nhiều mặt tác động khác nhau Vì vậy, khi phân tích các chỉ tiêu hiệu quả quản lý TSNH, xem xét trên nhiều cạnh và góc độ Có rất nhiều chỉ tiêu được dùng để đánh giá hiệu quả quản lý TSNH, trong đó tác giả chia các chỉ tiêu thành nhiều nhóm : nhóm chỉ tiêu tổng quát, nhóm chỉ tiêu

Hệ số thanh toán ngắn hạn, nhóm chỉ tiêu đánh giá quản lý khoản phải thu khách hàng, nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý hàng tồn kho và nhóm chỉ tiêu đánh giá huy động vốn ngắn hạn

1.3.2.1 Nhóm chỉ tiêu tổng quát

Hiệu suất sử dụng TSNH cho biết, một đồng TSNH khi tham gia vào sản xuất kinh doanh thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần, tỷ lệ này phụ thuộc vào mùa vụ kinh doanh và ngành nghề kinh doanh Vì vậy, người phân tích tài chính doanh nghiệp chỉ sử dụng tỷ số này trong so sánh doanh nghiệp với bình quân toàn ngành hoặc với doanh nghiệp khác cùng ngành và so sánh cùng một thời kỳ Chỉ số này tăng do doanh thu thuần tăng và TSNH trong kỳ giảm Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả quản lý TSNH càng cao

Mức tiết kiệm TSNH là chỉ tiêu phản ánh số TSNH có thể tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển TSNH ở kỳ này so với kỳ trước

− Mức tiết kiệm tuyệt đối:

V tktđ : Giá trị TSNH tiết kiệm tuyệt đối

M 0 : Tổng mức luân chuyển tài sản ngắn hạn năm báo cáo

K 1 , 𝐾 0 : Thời gian quay vòng TSNH năm kế hoạch, năm báo cáo

Do tốc độ luân chuyển TSNH nên doanh nghiệp có thể tiết kiệm được một giá trị tài sản để sử dụng vào công việc khác Nói cách khác: Với mức luân chuyển TSNH không thay đổi song do tăng tốc độ thời gian luân chuyển TSNH nên doanh nghiệp cần số tài sản ít hơn cũng như có thể tiết được một lượng TSNH để có thể sử dụng vào việc khác Lượng tài sản ít hơn đó chính là mức tiết kiệm tuyệt đối TSNH

− Mức tiết kiệm tương đối:

Thư viện ĐH Thăng Long

V tktgđ : Giá trị TSNH tiết kiệm tương đối do tăng vòng quay TSNH

M 1 : Tổng mức luân chuyển tài sản ngắn hạn năm kế hoạch

K 1 , 𝐾 0 : Thời gian quay vòng TSNH năm kế hoạch, năm báo cáo

Thực chất mức tiết kiệm tương đối là do tăng tốc độ luân chuyển TSNH nên doanh nghiệp có thể tăng thêm tổng mức luân chuyển TSNH ( tạo ra một doanh thu thuần lớn hơn) song không cần tăng thêm hoặc tăng không đáng kể quy mô TSNH

Chỉ tiêu này phản ánh, một dồng TSNH sử dụng bình quân trong kỳ đã tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Bên cạnh đó, chỉ tiêu này còn thể hiện sự hiệu quả quản lý TSNH tại doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận trên TSNH càng cao thì trình độ quản lý TSNH của doanh nghiệp càng cao và ngược lại Thông thường, ngoại trừ những chiến lược kinh doanh đặc biệt thì hệ số sinh lời trên TSNH được xem là hợp lý khi ít nhất phải lãi hơn hoặc bằng lãi suất cho vay ngắn hạn trên thị trường trong kỳ Hiệu quả của việc quản lý TSNH thể hiện ở lợi nhuận đem lại của doanh nghiệp, đây chính là kết quả cuối cùng mà doanh nghiệp đạt được Kết quả này phản ánh hoạt động kinh doanh nói chúng và quản lý TSNH nói riêng Dựa vào công thức trên ta thấy nếu TSNH bình quân trong kỳ mà lợi nhuận sau thuế cao thì hiệu quả quản lý TSNH cao

Tỷ suất sinh lời trên doanh thu phụ thuộc vào hai yếu tố cơ bản đó là lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần, hai yếu tố này có quan hệ cùng chiều Nghĩa là doanh thu thuần tăng sẽ làm cho lợi nhuận sau thuế tăng Vì vậy, để tăng doanh thu ngoài việc giảm các khoản giảm trừ doanh thu, còn phải giảm chi phí sản xuất, hạ giá thành sản phẩm Bên cạnh đó, thường xuyên nâng cao chất lượng sản phẩm để có thể gia tăng bán, góp phần tăng tổng mức lợi nhuận sau thuế để làm tăng tỷ suất sinh lời trên doanh thu và cuối cùng là tăng hệ sinh lời của TSNH

Thời gian luân chuyển vốn bằng tiền trung bình= Thời gian lưu kho + Thời gian thu nợ - Thời gian trả nợ trung bình

Vốn bằng tiền là các khoản vốn của doanh nghiệp biểu hiện dưới hình thái tiền mặt Vốn bằng tiền đóng vai trò rất quan trọng trong SXKD của doanh nghiệp , đồng thời là nhu cầu thiết yếu của nền kinh tế hàng hóa Chỉ tiêu thời gian quay vòng vốn bằng tiền mặt là sự kết hợp của ba chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý hàng lưu kho, KPT và khoản phải trả Chỉ tiêu này cho biết sau bao nhiêu ngày doanh nghiệp bỏ vốn thì số

25 vốn của doanh nghiệp được quay vòng để tiếp tục phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Thời gian quay vòng tiền ngắn chứng tỏ doanh nghiệp sớm thu hồi được tiền mặt trong hoạt động kinh doanh, cũng chứng minh được mức độ hiệu quả của quản lý trong việc giữ được thời gian quay vòng hàng tồn kho và các KPT ngắn, chiếm dụng vốn các khoản phải trả trong thời gian dài Tuy nhiên, cũng tùy vào đặc điểm của ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp có thời gian quay vòng vốn bằng tiên trung bình khác nhau

Cụ thể, đối với những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại hay dịch vụ thì thời gian quay vòng tiền sẽ ngắn hơn so với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất tiêu dùng

1.3.2.2 Nhóm chỉ tiêu hệ số thanh toán ngắn hạn

Vốn lưu động ròng = Tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này là một chỉ tiêu tổng hợp để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Cho biết doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn bằng TSNH hay không, bên cạnh đó chỉ tiêu còn cho biết TSDH của doanh nghiệp có được tài trợ vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn hay không?

Chỉ tiêu này cho biết một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng TSNH Thông thường, khi hệ số này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp dễ gặp phải rủi ro thanh toàn do TSNH không bù đắp được các khoản nợ ngắn hạn Chỉ tiêu hệ số thanh toán ngắn hạn giảm cho thấy khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp giảm, đó là dấu hiệu báo trước của những khó khăn tài chính có thể xảy ra Ngược lại, hệ số này lớn hơn 1 cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp tương đối tốt, đủ khả năng đảm bảo thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên nếu hệ số này ở mức rất cao thì lại báo động số lượng TSNH tồn trữ quá lớn và bộ phận tài sản này không vận động sẽ không sinh lời và làm giảm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Bên cạnh đó, hệ số thanh toán ngắn hạn chỉ phản ánh một cách tạm thời tình hình thanh toán của doanh nghiệp vì TSNH bao gồm cả các KPT và hàng tồn kho Vì vậy, để đánh giá chính xác hơn về khả năng thanh toán của doanh nghiệp ta cần xét thêm một số chỉ tiêu khác nữa

Chỉ tiêu này cho biết một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng TSNH mà không tính đến hàng tồn kho Nó được tính toán trên cơ sở những TSNH có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, bao gồm: tiền và các khoản tương đương tiền, khoản phải trả và đầu tư tài chính ngắn hạn Đôi khi những tài sản này được gọi là tài sản có tính thanh khoản Như vậy chỉ tiêu hệ số thanh toán nhanh cho biết khả năng

Thư viện ĐH Thăng Long

26 hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào HTK Thông thường hệ số thanh toán của công ty được đánh giá là an toàn khi hệ số này lớn hơn 1 vì khi đó công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán bớt hàng tồn kho

Chỉ tiêu này cho biết khả năng chi trả cho các khoản nợ của doanh nghiệp nhanh đến đâu, vì tiền và các khoản tương đương tiền là các loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất Yếu tố hàng tồn kho và các KPT ngắn hạn không có vai trò gì trong chỉ tiêu này, bởi không có cơ sở nào để thể chắc chắn hai khoản này có thể chuyển đổi thành tiền trong thời gian ngắn để kịp chi trả các khoản nợ ngắn hạn Đối với đa số các doanh nghiệp, chỉ số thanh toán tiền mặt rất ít khi lớn hơn hay bằng 1 vì doanh nghiệp thường không giữ lại nhiều tiền mặt và các loại tài sản có tính thanh khoản cao, bởi nếu giữ quá nhiều thì đồng nghĩa với việc doanh nghiệp quản lý các khoản trên không hiệu quả Nhưng nếu hệ số này thấp quá thì có khả năng cao doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ ngắn hạn

1.3.2.3 Nhóm chỉ tiêu đánh giá quản lý khoản phải thu khách hàng

Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Nhân tố chủ quan

Đây là các nhân tố nằm trong nội tại doanh nghiệp, tác động trực tiếp đến hiệu quả quản lý tài sản nói riêng và hiệu quả hoạt động kinh doanh của toàn doanh nghiệp nói chung Các nhân tố này bao gồm:

1.4.1.1 Nội dung quản lý tài sản ngắn hạn

Một doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển tốt thì trước hết phải có một bộ máy quản trị lãnh đạo sáng suốt Để đáp ứng được điều đó, doanh nghiệp bắt buộc cần những giám đốc, các nhà quản trị, quản lý có trình độ, kinh nghiệm, luôn sẵn sàng đưa ra các quyết định chắc chắn, kịp thời với nhiều tình huống bất ngờ Một nhà quản trị giỏi sẽ biết cách thu hút nhân tài cho công ty, xác định đúng hướng đi và giúp công ty phát triển nhanh chóng Ngoài ra, họ cần có tầm nhìn chiến lược để có thể tạo lập kế hoạch tương lai, giúp công ty gia tăng lợi nhuận, mở rộng thị trường Sau mỗi chu kỳ kinh doanh hoạt động, nhà quản trị cần có những tổng kết quá trình, đưa ra những phân tích so sánh, từ đó đánh giá những điểm làm được và chưa làm được, lên kế hoạch khắc phục và định hướng cho thời gian sắp tới

Chính sách bán hàng ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả quản lý TSNH thông qua các quyết định về việc bán hàng trả chậm, bán hàng trả góp của Công ty Một chính sách bán hàng hợp lý sẽ vừa phải thu hút được khách hàng, vừa giảm được rủi ro mất khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp Để đưa ra chính sách bán hàng hiệu quả đòi hỏi doanh nghiệp phải phân tích đầy đủ các thông tin liên quan đến khách hàng như độ tín nhiệm, tỉnh hình kinh doanh, giá trị hợp đồng kinh doanh, khả năng hợp tác trong tương lai

1.4.1.3 Trình độ cán bộ công nhân viên Đối với các công ty thương mại và dịch vụ, đội ngũ nhân lực trong doanh nhiệp chủ yếu thuộc hai nhóm: nhân viên các phòng ban chức năng và đội ngũ nhân viên chuyên kiểm soát và vận chuyển hàng hóa – người trực tiếp tham gia hoạt động đảm bảo chất lượng sản phẩm và vận chuyển.

Nhân viên các phòng ban chức năng là những người hỗ trợ trực tiếp cho trưởng phòng và giám đốc công ty Đây là bộ phận thực hiện các mệnh lệnh từ cấp trên, lên

29 những kế hoạch, đánh giá, các phương án khả thi để trình lên giám đốc xem xét Việc có một đội ngũ nhân sự tốt, các phòng ban chức năng chuyên nghiệp, xử lý nhanh chóng công việc được giao không những rút ngắn được độ trễ từ quyết định vào thực tiễn mà còn nâng cao năng lực nhân viên, tạo một môi trường làm việc chuyên nghiệp Đội ngũ nhân viên phụ trách hàng hóa cho khách hàng cũng đóng một vai trò vô cùng quan trọng khi đây là bộ phận trực tiếp quản lý sản phẩm của công ty Vì vậy với những nhân viên có trình độ bảo quản và lượng hàng hóa tốt, có nhiều kinh nghiệm, có khả năng tiếp thu các cải tiến khoa học kỹ thuật mới, có tinh thần trách nhiệm và năng động sáng tạo trong công việc sẽ giúp cho doanh nghiệp quản lý được tài sản một cách hiệu quả, đem lại lợi ích lớn nhất Trong quá trình quản lý thực tế, chính những nhân viên sẽ biết cách tận dụng tối đa khả năng, tìm ra những cách thức làm việc mới, sáng tạo hơn, phù hợp hơn Họ có thể góp ý trực tiếp những vấn đề mới phát sinh trong quá trình kiểm soát sản phẩm, thực hiện tăng ca để nhanh chóng xử lý đơn hàng đêm đến sự hài lòng tốt nhất đến với khách hàng, giúp doanh nghiệp vượt kế hoạch, duy trì tăng trưởng.

THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ QUẢN LÝ TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI CTCP THƯƠNG MẠI VÀ DỊCH VỤ SƠN THỦY PHÁT

Giới thiệu chung về công ty

CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát được thành lập ngày 29 tháng 12 năm 2010 theo giấy phép đăng ký kinh doanh số 0105021478 do sở kế hoạch và đầu tư thành phố Hà Nội cấp ngày 29 tháng 12 năm 2010

Tên công ty: Công ty cổ phần Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

Tên tiếng Anh: Son Thuy Phat Trading and Service Joint Stock Company

Tên viết tắt: Son Thuy Phat TST.,JSC Địa chỉ: Số 7, hẻm 823/19/2 đường Hồng Hà, Phường Chương Dương, Quận Hoàn

Kiếm, Thành phố Hà Nội, Việt Nam

Website: https://sonthuyphat.com.vn

Tên Giám Đốc: Vũ Thị Thúy

Loại hình hoạt động: Công ty Cổ Phần

Ngành nghề kinh doanh: Bán buôn nông, lâm sản nguyên liệu (trừ gỗ, tre, nứa) và động vật sống (trừ các loại Nhà nước cấm)

Vốn điều lệ CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát theo chứng nhận đăng ký kinh doanh: 30.000.000.000 đồng

CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát là một trong những đại lý bán buôn hàng nông, lâm sản được đặt địa bàn tại thành phố Hà Nội Bà Vũ Thị Thúy đã kịp nắm bắt được thị trường và thành lập CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát ngày càng được mở rộng và phát triển trong khu vực miền Bắc Công ty chủ yếu tập trung vào các mặt hàng về nông, lâm sản và các sản phẩm mang thương hiệu riêng của công ty như mắm, dấm, nêm,…

2.1.1 Cơ cấu tổ chức quản lý công ty

CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát được bố trí mô hình cơ cấu tổ chức theo phương châm “Những gì bạn cần Sơn Thủy Phát đều có”, cụ thể công ty tập trung vào chuyên môn hóa và sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban chức năng, hỗ trợ trong c Theo cơ cấu này, người lãnh đạo cao nhất của tổ chức được sự giúp đỡ của những

Thư viện ĐH Thăng Long

34 người lãnh đạo chức năng để chuẩn bị các quyết định, hướng dẫn, và kiểm tra thực hiện quyết định

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức tại CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

(Nguồn: Phòng Hành chính – Nhân sự)

Hội Đồng Quản Trị: Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý hoạt động của công ty

Hội đồng quản trị cũng có thể nhân danh công ty để đưa ra các quyết định hay thực hiện quyền và nghĩa vụ của công ty mà không thuộc về thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Lập ra các chương trình, kế hoạch hoạt động của hội đồng quản trị Chuẩn bị và tổ chức chương trình, tài liệu, nội dung các cuộc họp Thực hiện triệu tập và làm chủ tọa cho các cuộc họp trong hội đồng quản trị Tổ chức việc thông báo thông qua các quyết định của hội đồng quản trị Giám sát và cùng bàn bạc công việc với Giám đốc, có quyền biểu quyết và quyết định công việc của công ty

Ban Giám Đốc: là nhóm các cá nhân được các cổ đông bầu ra để đại diện cho họ và là đại diện theo pháp luật của công ty Ban giam đốc có nhiệm vụ thiết lập chính sách cho công ty, giám sát quản lý công ty, nhân danh công ty ký kết hợp đồng, đại diện trong các quan hệ dân sự và quan hệ pháp luật phát sinh trong quá trình hoạt động của công ty

Kho Giao/Nhận Hàng: Kho giao nhận hàng sẽ nhập – xuất hàng hóa, kiểm kê đủ số lượng trên hóa đơn, lưu trừ hàng hóa và hóa đơn cẩn thận, bảo quản hàng đúng cách tránh những thất thoát Đội ngũ nhân viên đào tạo chuyên nghiệp có tính trung thực cao, thực hiện đúng an toàn lao động và phòng cháy chữa cháy

Phòng Tài Chính – Kế Toán: Chức năng tham mưu cho Ban giám đốc Công ty về phương hướng, biện pháp, các quy chế quản lý tài chính, thực hiện các kế hoạch tài chính của công ty và điều hành công tác kế toán sao cho hiệu quả nhất, tiết kiệm, đúng

Phòng Hành Chính - Nhân Sự Hội Đồng Quản Trị

35 quy định, chế độ kế toán hiện hành Phòng tài chính – kế toán sẽ chịu trách nhiệm trước Ban giám đốc về những số liệu báo cáo, tổng hợp hồ sơ chứng từ, kê khai và thực hiện các nghĩa vụ về Thuế, quyết toán Thuế với cơ quan chức năng theo quy định của Pháp luật Công việc này đồi hỏi đội ngũ nhân viên có tính trung thực cao, làm việc cẩn thận, tỉ mỉ, tránh những thất thoát ảnh hưởng to lớn đến công ty

Phòng Kinh Doanh: Phòng kinh doanh có nhiệm vụ hướng dẫn, chỉ đạo các hoạt động nghiên cứu và phát triển các loại sản phẩm, dịch vụ mới của công ty Nghiên cứu cải tiến các sản phẩm, dịch vụ đã có để đáp ứng nhu cầu và xu hướng thị trường Các hoạt động này sẽ góp phần mở rộng và phát triển thanh công mục tiêu thị trường mà doanh nghiệp mong muốn

Phòng Marketing: Hiện tại công ty đang cho ra mắt sản phẩm mới mang thương hiệu Sơn Thủy Phát chính vì vậy đội ngũ văn phòng marketing là một phần quan trọng đối với công ty Chức năng không thể thiếu đó là xây dựng, phát triển lên hình ảnh thương hiệu, mở rộng thị trường, thực hiện các chiến lược marketing đề ra với bên Ban giám đốc, thiết lập mối quan hệ với bên truyền thông

Phòng Kỹ Thuật: Trách nhiệm của phòng kỹ thuật chính là nghiên cứu, tư vấn, tham mưu và đề xuất những vấn đề lĩnh vực sau với doanh nghiệp: Quản lý, điều hành và kiểm tra những việc liên quan đến kỹ thuật, công nghệ

Phòng Hành Chính – Nhân Sự:

Trong các doanh nghiệp, chức năng của phòng hành chính nhân sự chính là tham mưu và hỗ trợ cho Ban giám đốc toàn bộ các công tác liên quan đến việc tổ chức và quản lý nhân sự, quản lý nghiệp vụ hành chính, cũng như các vấn đề pháp chế, hoạt động truyền thông và quan hệ công chúng Phụ trách tuyển dụng nguồn nhân lực mới để đảm bảo mọi công việc hoạt động của công ty được diễn ra liên tục, không bị gián đoạn và quản lý hợp đồng lao động, bảo hiểm cho nhân viên Đồng thời, phòng nhân sự phụ trách quản lý đãi ngộ phúc lợi đối với đội ngũ nhân viên trong công ty

2.1.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty những năm gần đây

Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được sử dụng để đánh giá hiệu quả tổ chức quản lý tài sản nói chung và tài sản ngắn hạn nói riêng Do đó, trước khi xem xét hiệu quả quản lý TSNH của công ty, nhiệm vụ đầu tiên là đánh giá khái quát tình hình SXKD của công ty trong hai năm gần nhất Qua bảng trên xem xét sự biến động của các chỉ tiêu nhằm đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh của CTCP Thương Mại Và Dịch

Vụ Sơn Thủy Phát Từ biểu đồ 2.1 ta có thể thấy tình hình hoạt động kinh doanh Công ty trong giai đoạn 2020-2022 có một vại sự thay đổi, cụ thể như sau:

Thư viện ĐH Thăng Long

Biểu đồ 2.1 Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của công ty năm 2020-2022 Đơn vị tính: Đồng

(Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Năm 2020 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 79.509.332.772 đồng Sang năm 2021, công ty xây dựng triển khai chính sách bán hàng hiệu quả luôn đem lại chất lượng dịch vụ tốt, hàng hóa đủ đảm bảo an toàn và đáp ứng nhu cầu cho khách hàng Công ty tập trung chủ yếu vào mảng khách hàng trường học, nhà hàng và các khu công nghiệp vì vậy doanh thu năm 2021 có nhịp tăng nhẹ lên 15.808.753.941 đồng tương đương tăng 19.88% so với năm 2020 Cùng với loại mặt hàng nông lâm sản đa dạng, phong phú và các sản phẩm chất lượng mang thương hiệu riêng của công ty đã đem lại doanh thu cho công ty giúp CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát trở thành một trong số đại lý phân phối của nhiều nhãn hàng nổi tiếng như Tài Ký, Miwon,…tại miền Bắc Năm 2022, doanh thu của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát là 153.606.015.331 đồng, tăng 58.287.928.618 đồng so với năm 2021, tương ứng tăng 61,15% Trong năm 2022, công ty đã nỗ lực phấn đấu đạt được mục tiêu đề ra, mở rộng được thêm nhiều mối quan hệ thân thiết với khách hàng Vì là một công ty lâu năm nên lượng khách quen thuộc của công ty luôn ổn định, bên cạnh đó công ty luôn không ngừng tìm kiếm những khách hàng mới và quảng bá rộng rãi sản phẩm Sơn Thủy Phát

Thực trạng biến động tài sản ngắn hạn và cơ cấu tài sản ngắn hạn của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

2.2.1 Biến động tài sản ngắn hạn của Công ty

Qua biểu đồ 2.2 , có thể thấy được biến động tăng giảm các khoản mục TSNH của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát Cụ thể như sau:

Biểu đồ 2.2 Tình hình biến động TSNH của Công ty giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Thư viện ĐH Thăng Long

Tổng tài sản ngắn hạn của công ty có xu hướng tăng trong 3 năm giai đoạn năm

2020 -2022 từ 30.424.950.513 đồng tăng lên 105.795.159.050 đồng, sự tăng giảm của TSNH cụ thể như sau: Chỉ tiêu đầu tiên là tiền và các khoản tương đương tiền Trong ba năm vừa qua tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty có xu hướng phát triển không ổn định So với năm 2020, tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty năm

2021 đã giảm 56,70 % tương đương 189.549.159 đồng cho đến giai đoạn năm 2021-

2022 tăng lên 21.105.212 đồng tương đương 14,58% Tiền mặt tăng giảm chưa được ổn định chủ yếu là do doanh nghiệp quyết định dành lượng lớn tiền mặt để đầu tư nhiều hơn cho hàng tồn kho, cụ thể mức hàng tồn kho tăng từ 12.902.721.520 đồng lên đến 66.140.790.033 đồng (tương đương 42,79%) Bên cạnh đó có thể thấy trong tài sản tiền của Công ty không có khoản mục các khoản tương đương tiền

Khoản mục TSNH thứ hai là phải thu ngắn hạn Khoản mục phải thu khách hàng tăng cao 178.96% tương đương 22.165.761.302 đồn từ năm 2020 đến năm 2021 cho thấy các khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng khá cao phần lớn nguồn vốn kinh doanh của công ty chủ yếu là khách hàng chiếm dụng, phát sinh những rủi ro trong thu nợ Tuy nhiên sụt giảm còn 5.16% tương đương 1.782.243.637 đồng từ năm 2021 đến năm 2022, điều này có thể giải thích rằng chính sách tín dụng của công ty đang dần thắt chặt hơn, công ty đang muốn giảm thiểu tối đa rủi ro trong thanh toán với các đối tác Hàng tồn kho trong ba năm 2020 – 2022 đều có xu hướng tăng, cụ thể trong năm

2021 hàng tồn kho đạt 46.321.903.397 đồng tức là tăng 33.419.181.877 đồng (tương đương 259.01% so với năm 2020) Sang tới năm 2022, khoản mục này tăng lên thành 19.818.886.636 đồng tương đương mức tăng 42,79% so với năm liền kề Mức tăng này chủ yếu do doanh nghiệp đầu tư mạnh vào hàng hóa, đây là điều hợp lý đối với doanh nghiệp kinh doanh buôn bán và phân phối các mặt hàng tiêu dùng Tài sản ngắn hạn khác có sự biến động thay đổi lớn trong 2 năm 2020 – 2021, năm 2020 tài sản ngắn hạn khác của công ty là 40.648.372 đồng, tăng 1.714.154.048 đồng, tương đương với 4215,99% so với năm 2021 Bên cạnh đó, khoản mục này tiếp tục tăng trưởng trong năm

2020 lên tới 3.111.989.430 đồng, tương ứng với mức tăng 77,34% so với 2 năm liền kề Đây là mức tăng rất lớn và thể hiện rõ sự thay đổi trong chiến lược kinh doanh của công ty Nguyên nhân đến từ việc CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát mở rộng quy mô kinh doanh, tăng mạnh số lượng hàng tồn kho, dẫn đến phải tăng mức ký cược với nhà cung cấp theo thỏa thuận giữa hai bên

Như vậy, qua phân tích cơ cấu TSNH ở trên chúng ta có thể thấy, các khoản mục của Công ty đều có xu hướng chung là tăng mạnh Bên cạnh đem lại một số chuyển biến tích cực như giảm lượng vốn bị chiếm dụng nhưng việc siết chặt chính sách bán hàng trả chậm cũng sẽ có những ảnh hưởng không tốt đến tình hình kinh doanh Đồng thời

39 việc phải quản lý một lượng hàng hóa tăng đột biến cũng sẽ gây ra không ít khó khăn cho công ty

2.2.2 Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty

Giai đoạn năm 2020 – 2022 giá trị tổng tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản Dựa vào biểu đồ 2.3 ta có thể thấy được sự thay đổi về cơ cấu TSNH của Công ty như sau:

Biểu đồ 2.3 Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020 - 2022

( Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Trong cơ cấu TSNH của Công ty trong ba năm, hàng tồn kho là cao nhất ,tiếp đó là các khoản phải thu ngắn hạn Tiền và TSNH khác chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng TSNH Tuy nhiên, tỷ trọng của từng loại tài sản lại có sự thay đổi qua các năm Đi sâu vào phân tích cụ thể ta có:

Trước hết, tài sản tiền và các khoản tương đương tiền qua ba năm có xu hướng giảm xuống Trong năm 2020, tài sản này chiếm tỷ trọng 1,10% trên tổng tài sản ngắn hạn, sang năm 2021 tỷ trọng này giảm xuống còn 0,15% và đến năm 2022 chỉ còn chiếm tỷ trọng không đáng kể 0,16% Nguyên nhân của sự suy giảm này là do ban lãnh đạo đang cần HTK nhiều hơn để theo đuổi chiến lược mới trong năm 2022 cũng như các năm tiếp theo Tuy nhiên nhu cầu dự trữ vốn bằng tiền trong các doanh nghiệp thường là để đáp ứng yêu cầu giao dịch hàng ngày như mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu, thanh toán các khoản chi phí cần thiết Ngoài ra còn xuất phát từ nhu cầu dự phòng để ứng phó với những nhu cầu vốn bất thường chưa dự đoán được và sẵn sàng sử dụng khi xuất hiện các cơ hội kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao Do đó, việc điều chỉnh mức dự trữ tài sản tiền xuống mức thấp nhất như vậy có thể đẩy Công ty đến nguy cơ mất

Thư viện ĐH Thăng Long

40 khả năng thanh toán trong tương lai nếu xảy ra biến động bất thường như thiên tai, khách hàng mất khả năng thanh toán

Tiếp theo là các khoản phải thu ngắn hạn Trong giai đoạn 2020-2022, tỷ trọng của tiêu chí này có xu hướng giảm từ 56,36% xuống 50,18% trong năm 2021 rồi tiếp tục giảm xuống còn 34,38% trên tổng tài sản trong năm 2022 Điều này đã được lý giải ở trên, chủ yếu bởi chính sách thắt chặt của Công ty với các đối tác Việc giảm khoản phải thu khách hàng có thể là tín hiệu tốt bởi nó cho thấy công ty đang giảm tỷ lệ bị công ty khác chiếm dụng vốn, nâng cao hiệu quả quay vòng vốn cho công ty, công ty có thể hạn đòn bẩy tài chính, giảm rủi ro cho doanh nghiệp đồng thời thu hút thêm khách hàng đến với công ty thông qua sử dụng chính sách bán chịu là lợi thế cạnh tranh của công ty so với các đối thủ khác

Thứ ba là hàng tồn kho, khoản mục này chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản ngắn hạn, chiếm 42,41% trong năm 2020 tăng lên thành 47,86% trong năm 2021 và cao nhất chiếm 62,52% vào năm 2022 Đối với một doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh chủ yếu là phân phối hàng tiêu dùng thì tỷ trọng hàng tồn kho cao là hợp lý Việc dự trữ một lượng hàng hóa lớn giúp doanh nghiệp luôn sẵn sàng đáp ứng nhu cầu về hàng hóa của các đối tác, đem lại nhiều cơ hội kinh doanh Ngoài ra còn được hưởng nhiều ưu đãi khi nhập hàng số lượng lớn từ các nhà cung cáp

Tuy nhiên, việc duy trì lượng hàng tồn kho quá lớn cũng đem đến không ít rủi ro cho doanh nghiệp như đã phân tích ở trên Do đó mặc dù việc tăng dự trữ hàng tồn kho là năm trong chiến lược của công ty tuy nhiên ban lãnh đạo cũng cần phân loại từng mặt hàng tồn kho, xác định rõ nguyên nhân hàng tồn Sau khi xác định được nguyên nhân công ty cần nhanh chóng đưa ra chiến lược nhằm tiêu thụ sản phẩm càng sớm càng tốt bởi hầu hết đều là hàng hóa tiêu dùng và có hạn sử dụng tương đối ngắn như sữa, bánh, kẹo, nước uống Từ đó dứt điểm các mặt hàng tồn đọng, thu hồi vốn, tái đầu tư cho các mặt hàng đem lại hiệu quả tốt

Cuối cùng là TSNH khác, khoản mục này tăng mạnh chủ yếu từ việc tăng giá trị khoản ký cược cho nhà cung cấp Giá trị ký cược tăng giúp công ty tăng số lượng hàng hóa nhập, có khả năng cung ứng nhiều hàng hóa hơn cho thị trường, đưa quy mô doanh thu của công ty lớn hơn Tuy vậy, tỷ trọng TSNH khác tăng dẫn đến chỉ tiêu Tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh Điều này ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng thanh toán của công ty, đặc biệt là trong ngắn hạn

Tóm lại, TSNH của Công ty trong ba năm trở lại đây có xu hướng tăng Tỷ trọng của từng khoản mục nhưng cơ cấu có sự thay đổi Ảnh hưởng của giá trị TSNH chủ yếu phụ thuộc vào hàng tồn kho, sau đó là phải thu khách hàng và tiền Công ty bắt đầu quan tâm đến việc đầu tư hoạt động tài chính ngắn hạn, cho nên ảnh hưởng đến tổng giá trị

TSNH Có thể nói, cơ cấu TSNH như trên là khá hợp lý Khoản mục hàng tồn kho tuy chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng TSNH nhưng lại phù hợp với loại hình kinh doanh của Công ty Tuy nhiên do đây là kết quả của một số quyết định mới từ ban lãnh đạo, hay có thể nói là trong giai đoạn thử nghiệm Vì vậy, các khoản mục này trong thời gian tới cần liên tục theo dõi và điều chỉnh để tránh tình trạng tồn kho, chậm luân chuyển TSNH, ứ đọng vốn làm giảm lợi nhuận và khả năng sinh lời của TSNH.

Nội dung quản lý tài sản ngắn hạn trong công ty CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

2.3.1 Xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn

Từ việc khảo sát thực tế, cũng như phân tích các bảng số liệu đã được xử lý trên bảng cân đối kế toán trong ba năm từ 2020-2022 , CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát vẫn chưa xác định được phương pháp thích hợp để quản lý nhu cầu tài sản ngắn hạn của mình trong hoạt động SXKD Điều này càng rõ ràng hơn khi Công ty đưa ra những quyết định kinh doanh mới trong năm 2022 thể hiện qua sự thay biến động rõ rệt Mục đích xác định nhu cầu TSNH là định ra số tiền tối ưu nhất để đảm bảo hoạt động SXKD của công ty được tiến hành bình thường Tuy nhiên, rất nhiều nhân tố tác đến nhu cầu TSNH của doanh nghiệp bao gồm: trình độ quản lý, quy mô công ty, điểm ngành nghề kinh doanh, công nghệ, Do đó, xác định chính xác nhu cầu TSNH là yêu cầu quan trọng để công ty nới rộng biên lợi nhuận, tìm kiếm nguồn vốn phù hợp nhất với nhu cầu thực tại mà không bị thiếu hụt hay dư thừa

2.3.2 Quản lý tài sản tiền và chứng khoán ngắn hạn

Mục tiêu đầu tiên là xác định mức trữ tiền mặt tối ưu Mức dự trữ của công ty sẽ tăng giảm một cách bất thường nếu không xây dựng mô hình xác định mức dự trữ tiền tối ưu Trong khi đó, mục tiêu cơ bản của các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp là cố gắng duy trì lượng tiền mặt thấp nhất có thể trong khi vẫn đảm bảo các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra hiệu quả Để làm được điều này công ty đã cân đối mối tương quan giữa các yếu tố: chu kỳ kinh doanh, chu kỳ tiền mặt, chu kỳ trả tiền và chu kỳ chờ thu tiền Việc này sẽ đảm bảo cho khả năng thanh toán của công ty trong khoảng thời gian công ty đã trả tiền cho nhà cung cấp nhưng ứ đọng vốn từ phía khách hàng Hơn nữa dự trữ tiền mặt còn hướng đến giúp công ty đối phó với những tổn thất bất ngờ có thể xảy ra, hạn chế rủi ro từ khả năng thu chi tiền trong tương lai một cách tối đa Trong hoạt động thường ngày, công ty có thể gặp phải những rủi ro không thể lường trước được như: thiên tai, mất khả năng thanh toán, khách hàng phá sản, chính vì thế công ty đã trích lập một khoản tiền nhất định để dự phòng cho những biến động khó lường đó Điều này sẽ giúp Công ty ổn định trước những thách thức hiện hữu lẫn khó lường trong tương lai

Thư viện ĐH Thăng Long

Tiếp đến là hoạt động quản lý thu – chi tiền mặt Một nguyên tắc của quản lý vốn luân chuyển là thu tiền càng nhanh càng tốt và trì hoãn các khoản phải trả cho nhà cung cấp càng lâu càng tốt nhằm duy trì chu kỳ chuyển đổi tiền mặt thấp Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt có thể được rút ngắn bằng cách giảm thời gian chuyển đổi hàng tồn kho qua việc xử lý và bán hàng hóa nhanh hơn hoặc bằng cách giảm thời gian thu tiền khách hàng qua việc tăng tốc thu nợ Về công tác thu tiền, hiện công ty đang duy trì chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho ở mức 3,21 – 3,92 Công tác bán hàng của công ty còn đang gặp khó khăn, ảnh hưởng xấu đến hoạt động thu – chi tiền mặt Cụ thể, trong giai đoạn nghiên cứu, chỉ tiêu này có xu hướng tăng mạnh từ 77,51 ngày vào năm 2020, lên tới 183,45 ngày vào năm 2021 Về công tác chi tiền, sang đến năm 2021 thời gian thu nợ của công ty là 183,45 ngày, tức là các khoản nợ sẽ được thu hồi trong khoảng 183 ngày; năm 2022, thời gian thu nợ của công ty được rút ngắn còn 85,15 ngày Đây có thể là tín hiệu tốt cho công ty bởi vì thời gian thu nợ bị rút ngắn cho thấy năm 2022 công ty ít bị chiếm dụng vốn Với số lượng đặt hàng lớn, công ty có thể thương thảo với nhà cung cấp để được hưởng thời gian trả chậm lâu có lợi hơn cho mình

Cuối cùng là quản lý đầu tư lượng tiền nhàn rỗi Qua bảng cân đối kế toán của công ty giai đoạn 2020-2022, công ty chưa có bất kỳ một khoản đầu tư tài chính ngắn hạn nào trong thời gian này Việc bỏ qua kênh đầu tư này giúp công ty an toàn giữa những lựa chọn có thể tránh rủi ro Việc giữ tiền mặt còn có tính thanh khoản cao, không bị mất chi phí giao dịch Tuy nhiên khi giữ tiền mặt mà không đầu tư có thể khiến công mất đi những khoản chi phí cơ hội Phần thu nhập kiếm được nếu không đem đầu tư mà để dưới dạng tiền mặt sẽ không đem lại lợi nhuận cho công ty Do đó, để cân bằng giữa rủi ro và lợi ích từ nắm giữ tiền mặt, công ty có thể áp dụng mô hình Miller – Orr để xác định mức tiền mặt tối ưu

2.3.3 Quản lý các khoản phải thu ngắn hạn

Với tính chất đặc thù là cung cấp, phân phối các mặt hàng tiêu dùng nhanh, thực phẩm, đồ dùng gia dụng chính sách bán chịu của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát hướng đến cung cấp và thu tiền của đối tác ngay lập tức hoặc trong thời hạn rất ngắn Nhưng đối với các đối tác mua hàng với số lượng hoặc có tiềm năng, công ty vẫn chấp nhận cho bán chịu trong thời hạn trên 1 năm Trong các yếu tố thì chính sách bán chịu ảnh hưởng mạnh nhất đến các khoản phải thu, do đó quy trình xây dựng chính sách bán chịu rất được ban lãnh đạo của Công ty quan tâm Chính sách này được xây dựng dựa trên cơ sở như: lịch sử giao dịch, độ tin cậy của đối tác, số lượng mua bán, hàng sẵn có của công ty, Xem xét chính sách bán chịu tức là xem xét các vấn đề như tiêu chuẩn bán chịu, điều khoản bán chịu, quyết định bán chịu và chính sách thu hồi nợ

Trong quy trình xây dựng chính sách bán chịu hiện tại của công ty, có tất cả 5 bước bao gồm: (1) Xây dựng tiêu chuẩn bán chịu -> (2) Phân tích tín dụng khách

43 hàng -> (3) Xây dựng chính sách chiết khấu, thời gian bán chịu-> (4) Quyết định cấp tín dụng -> (5) Thu hồi nợ

Bước đầu tiên là xây dựng tiêu chuẩn bán chịu Có thể thấy, nếu chỉ nhìn vào chỉ tiêu phải thu khách hàng trên bảng cân đối kế toán, thì tiêu chuẩn bán chịu của Công ty còn khá cao, thậm chí còn có xu hướng siết chặt Tuy nhiên, dựa vào bảng tình hình công nợ phải thu (131) và đi sâu vào phân tích lý do hoạt động bán chịu của doanh nghiệp thấp, tác giả lại thấy rằng đối với khách hàng là công ty có doanh thu trên 100 tỷ đồng thì tỷ lệ cho vay, bán chịu vẫn được duy trì Cụ thể đối với các đối tác có giá trị hợp đồng trên 100 triệu đồng thì Công ty sẽ đánh giá là khách hàng lớn Chỉ những khách hàng này mới được hưởng chính sách bán chịu chủ yếu là mảng khách hàng nhà hàng, trường học, các doanh nghiệp trong khu công nghiệp Điều này dẫn tới các khoản phải thu ngắn hạn nói chung và đặc biệt là phải thu khách hàng nói riêng của Công ty trong giai đoạn nghiên cứu 2020-2022 đều chiếm tỷ trọng chưa cao trên tổng TSNH Chính vì siết chặt tiêu chuẩn bán chịu Công ty đã giảm rủi ro thanh toán, dẫn đến giảm kỳ thu tiền bình quân và tránh gặp những món nợ khó đòi hay nguy cơ thua lỗ Việc tỷ trọng khoản phải thu khách hàng thấp cũng phần nào cho thấy nhiều công ty sẽ khó khăn trong việc trở thành khách hàng mới của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát khi chính sách tín dụng quá chặt chẽ Để có được chính sách bán chịu tối ưu, công ty cần phân tích dựa trên cơ sở chi phí và lợi nhuận trước khi đưa ra chính sách điều chỉnh Mục tiêu không nên chỉ hướng tới giảm rủi ro thu hồi vốn mà quên đi phần lợi nhuận mất đi khi khách hàng bỏ công ty bởi chính sách bán chịu quá khó khăn Do đó, nếu việc nới lỏng các tiêu chuẩn bán chịu đem lại lợi nhuận cao hơn thì Công ty nên quyết định thay đổi, nếu không thì nên giữ nguyên, thậm chí nếu có dấu hiệu thua lỗ thì nên thắt chặt tiêu chuẩn tín dụng

Bước thứ hai trong xây dựng chính sách bán chịu là phân tích tín dụng khách hàng CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát phân tích tín dụng khách hàng dựa trên quy trình bao gồm ba bước nhỏ: thứ nhất là thu thập thông tin về khách hàng, thứ hai là phân tích thông tin thu thập được để đưa ra đánh giá về uy tín của khách hàng dựa trên lịch sử giao dịch, lịch sử trả nợ, tình hình kinh doanh của đối tác, thứ ba là từ những đánh giá trên quyết định có bán chịu hay không hay bán chịu ở mức độ nào Tuy nhiên phương pháp này được thực hiện dựa trên phỏng đoán, chỉ đưa ra đánh giá theo cảm tính, nên đôi khi những quyết định đưa ra có thể không hoàn toàn chính xác Đối với các khách hàng mới, công ty thường thông qua bộ phận chăm sóc khách hàng, thu thập thông tin và quyết định ký kết hợp đồng mà không có phân tích điểm tín dụng để xác định nhóm rủi ro, quyết định thời gian bán chịu, trường hợp cụ thể là khách hàng CTCP Bánh Mứt Kẹo Bảo Minh Trong giai đoạn 2021-2022 tổng công nợ mà CTCP Thương Mại

Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát cho công ty này vay đã tăng từ 0 đồng năm 2021 lên đến

Thư viện ĐH Thăng Long

125.991.235 đồng năm 2022 Mặc dù CTCP Bánh Mứt Kẹo Bảo Minh chưa có lịch sử giao dịch trong năm trước, tuy nhiên ban lãnh đạo vẫn quyết định cho công ty chiếm dụng một khoản vốn lớn, có thể tăng rủi ro cho công ty Cụ thể, bước đầu tiên Công ty sẽ thu thập thông tin khách hàng qua việc các nhân viên trong bộ phận chăm sóc KH nói chuyện trực tiếp với đại diện CTCP Bánh Mứt Kẹo Bảo Minh, dẫn đến độ xác thực của thông tin không cao Những thông tin yêu cầu chủ yếu là thời gian giao dịch với Công ty, giá trị đơn hàngthời gian trả nợ đúng hạn, doanh số nợ của khách hàng Bước tiếp theo là phân tích thông tin đã thu thập được Tại bước này, Công ty không áp dụng bất cứ mô hình hay bất cứ so sánh nào với các thông tin đã có Bước cuối cũng là đưa ra đánh giá dựa trên những kết luận chủ quan của Công ty, nhưng do hai bước đầu có sự phân tích sơ sài dẫn đến xác định thời gian bán chịu cho công ty chưa có độ chính xác, những đánh giá này không có cơ sở và thiếu đi độ tin cậy dẫn đến CTCP Bánh Mứt Kẹo Bảo Minh đã không thanh toán đụng hạn trả nợ cho CTCP Thương Mại và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát Thứ ba là xây dựng chính sách chiết khấu , thời gian bán chịu Công ty đã có sự thay đổi trong điều khoản tín dụng và sự thay đổi này đã khiến khoản phải thu khách hàng vốn đang ở mức cao trong hai năm 2020-2021 nhưng năm 2022 lại bị tụt giảm Đây là kết quả của những chính sách tín dụng thương mại khác nhau cho từng đối tượng khách hàng: Đối với những khách hàng là quán ăn và hộ kinh doanh mua với số lượng ít Công ty yêu cầu thanh toán ngay khi giao nhận hàng, hoặc tối đa là một kỳ kinh doanh Đối với những khách hàng là doanh nghiệp hoặc hộ gia đình nhưng mua với số lượng lớn Công ty sẽ đưa ra chiết khấu thanh toán ưu đãi nhằm giữ mối quan hệ cũng như tạo uy tín trong làm ăn Thường các chính sách đưa ra là 2/10 net 50 hoặc 2/10 net

85 với những đơn hàng lớn (lớn hơn 100 triệu đồng) Cụ thể với những khách hàng thanh toán ngay trong 10 ngày đầu tiên thì sẽ được hưởng chiết khấu 2% trên tổng đơn hàng, nếu không khách sẽ phải đảm bảo trả đủ nợ trong 50 hoặc 85 ngày Bộ phận Chăm sóc KH của Công ty sẽ dựa vào số liệu giao dịch trên sổ sách để đánh giá tình trạng tiêu thụ của đối tác để đưa ra những chính sách đối đãi ưu tiên, khuyến khích thanh toán sớm để hưởng chiết khấu thanh toán của Công ty

Có thể thấy điều khoản bán chịu của Công ty liên quan đến hai vấn đề là thời hạn chiết khấu và tỷ lệ chiết khấu Thời hạn chiết khấu là khoảng thời gian nếu người mua thanh toán trước hoặc trong thời hạn đó thì sẽ được nhận tỷ lệ chiết khấu Tỷ lệ chiết khấu là tỷ lệ phần trăm của doanh thu hoặc giá bán được khấu trừ nếu người mua trả tiền trong thời hạn chiết khấu Thay đổi tỷ lệ chiết khấu liên quan đến tốc độ thu tiền đối với các khoản phải thu Tăng tỷ lệ chiết khấu sẽ kích thích người mua trả tiền sớm hơn, từ đó giảm được kỳ thu tiền bình quân Nhưng tăng tỷ lệ chiết khấu sẽ giảm doanh thu ròng, do đó giảm lợi nhuận

Tiếp theo là việc đưa ra quyết định bán chịu Công ty Sơn Thủy Phát quyết định bán chịu cho khách hàng dựa trên cơ sở so sánh giữa lợi nhuận dự kiến đồng ý bán chịu và lợi nhuận dự kiến nếu từ chối bán chịu Cụ thể lợi ích bằng tiền đem lại khi cho đối tác trả chậm và không cho đối tác trả chậm sẽ khác nhau Nếu lựa chọn cho khách hàng trả chậm, ngoài giá bán của hàng hóa thì Công ty sẽ nhận thêm một khoản giá trị khác sau khi hết thời gian trả chậm Phần tăng thêm này sẽ được ban lãnh đạo so sánh với mức lãi suất theo biểu phí của ngân hàng, nếu tỷ suất sinh lời của việc bán chịu cao hơn so với lãi suất ngân hàng thì sẽ quyết định cấp tín dụng và ngược lại Nhờ vào cơ sở này, bộ phận tín dụng của Công ty có thể đưa ra các lựa chọn một cách dễ dàng Thực tế, CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát đang thực hiện khá chặt chính sách bán chịu đối với đa số khách hàng, các đối tác thường sẽ phải thanh toán ngay khi nhận hàng hoặc chi trả trong thời gian < 1 năm tuy nhiên Công ty chưa có xây dựng cụ thể thời gián bán chịu cho từng nhóm khách hàng và chưa áp dụng mô hình để tính toán các lợi ích Bên cạnh quyết định này giúp công ty duy trì khoản phải thu luôn ở mức thấp nhưng cũng khiến công ty trở nên kém cạnh tranh và thu hút trong mắt đối tác Vậy nên, giống như hầu hết các quyết định tài chính, việc phân bổ tín dụng đòi hỏi ở nhà quản trị một khả năng đánh giá tốt

Cuối cùng phải nói đến là chính sách thu hồi nợ của Công ty Chính sách thu hồi đến các thủ tục mà công ty sử dụng để thu hồi các khoản nợ quá hạn Các thủ tục này bao gồm các hoạt động như gửi thư đến cho khách hàng, điện thoại, viếng thăm cá nhân và cuối cùng là các hành động mang tính luật pháp Một trong những biến số cơ bản nhất của chính sách này chính là số tiền cho các thủ tục thu hồi Tiến trình thu hồi nợ thường tốn khá nhiều chi phí, do gồm nhiều khoản ngoài dự tính, ngoài ra khách hàng không muốn bị chuyển cho cơ quan thu hồi nợ Tuy nhiên, Công ty cũng cần phải kiên quyết để ngăn chặn sự kéo dài của thời hạn thu tiền giảm thiểu mất mát

Hiện nay Công ty đang sử dụng hai phương thức thu hồi nợ là gửi email và gọi điện thoại Cụ thể, trong trường hợp khách hàng quá hạn thanh toán lần đầu tức là 50 hoặc 85 ngày tùy theo từng trường hợp, nhân viên sẽ sử dụng số điện thoại được cung cấp trong hợp đồng và hỏi thăm nhắc nhở về thời hạn thanh toán nợ Nếu trong trường hợp đã sát thời hạn gia hạn nợ cuối cùng nhưng khách hàng vẫn không thực hiện nghĩa vụ, Công ty sẽ cử nhân viên xuống trực tiếp điện bán để đàm phán về lần cuối với khách hàng trước khi sử dụng các biện pháp, pháp lý Phương pháp này có nhiều ưu điểm, thứ nhất là việc thông báo từ xa qua điện thoại sẽ linh động, bớt tốn kém, thời gian thực hiện nhanh hơn và có thể biết được ngay tình trạng, khả năng thanh toán của khách hàng Tiếp đến việc cử nhân viên xuống làm việc trực tiếp sẽ gây áp lực và giúp cả hai bên tìm ra được hướng giải quyết chung và cuối cùng mặc dù phương án mạnh tay nhất nhưng sự can thiệp của pháp lý sẽ giúp công ty gia tăng khả năng thu hồi vốn từ khách

Thư viện ĐH Thăng Long

46 hàng Tuy nhiên Công ty vẫn cần thực hiện các đánh giá về chính sách thu hồi nợ một cách thường xuyên, nhằm có những điều chỉnh linh hoạt phù hợp với thực tế, phù hợp với từng khách hàng chứ không nên chỉ cứng nhắc trong một chính sách tín dụng nhất định, nhờ đó mới có thể tối ưu hóa các cơ hội kinh doanh đối với từng loại khách hàng Những thay đổi trong chính sách thu hồi nợ ảnh hưởng đến doanh số, kỳ thu tiền và phần trăm thất thoát nợ Công ty cần tính đến tất cả các yếu tố này khi xây dựng chính sách tín dụng

2.3.4 Quản lý hàng tồn kho

Thực trạng hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn tại CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

TSNH là một bộ phận không thể thiếu của doanh nghiệp, tuy nhiên việc quản lý TSNH như thế nào để phát huy được hiệu quả trên mỗi đồng vốn bỏ ra luôn là một câu hỏi khó đối với mỗi Công ty Việc đánh giá hiệu quả quản trị TSNH đòi hỏi sự phân tích kỹ lưỡng trên nhiều khía cạnh khác nhau Dưới đây là các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng TSNH của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

2.4.1 Phân tích khái quát hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn thông qua các chỉ tiêu tổng quát và khả năng thanh toán ngắn hạn

2.4.1.1 Nhóm chỉ tiêu tổng quát

Thứ nhất, phân tích hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn thông qua chỉ tiêu vòng quay TSNH:

Biểu đồ 2.6 Vòng quay tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2020-2022

(Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính của Công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Biểu đồ 2.6 cho thấy vòng quay tài sản ngắn hạn của Công ty có xu hướng giảm trong giai đoạn năm 2020-2021 và tăng nhẹ trong giai đoạn năm 2021-2022, cụ thể:

Bảng 2.1 Tỷ lệ % các TSNH trên Doanh thu thuần

Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022

Tỷ lệ % TSNH khác/DTT 0,05% 1,84% 2,03%

(Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính của Công ty giai đoạn 2020 – 2022)

Năm 2020- 2021: Vòng quay tài sản ngắn hạn giảm từ 2,62 vòng xuống còn 1,5 vòng cho thấy một đồng TSNH của Công ty năm 2021 đã đóng góp vào việc tạo ra doanh thu thuần giảm so với năm 2020 Nguyên nhân chủ yếu là do công ty không chú trọng đến xác định nhu cầu của TSNH trong các khâu dự trữ và lưu thông nên mức dự trữ TSNH có xu hướng dư thừa so với nhu cầu, cụ thể: Theo bảng 2.1 cho thấy tỷ lệ % TSNH trên doanh thu thuần năm 2020 tăng từ 38,27% lên đến 101,55% vào năm 2021 Mặt khác, công tác quản lý hàng tồn kho của công ty chưa hiệu quả và chưa chủ động: Mức dự trữ hàng tồn kho phụ thuộc lớn vào chính sách của các nhà cung cấp lớn mà công ty làm đại lý Cụ thể, năm 2021 công ty mở rộng hợp tác với nhà phân phối lớn như Masan Group, Miwon, Tài Ký… và công ty chấp nhận dự trữ nhiều mặt hàng trong đó có cả những sản phẩm mới mà công ty chưa phân tích, đánh giá, tiếp thị và tìm kiếm được khách hàng cho dòng sản phẩm mới này tại khu vực miền bắc Đồng thời, trong công tác quản lý hàng tồn kho, công ty cũng chưa chú trọng đến xác định mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu và phân tích lợi ích và chi phí đối với việc tăng, giảm đầu tư hàng tồn kho Kết quả là để tạo ra 100 đồng doanh thu thuần năm 2021 công ty cần đầu tư nhiều hơn vào hàng tồn kho so với năm 2020, điều này được thể hiện qua mức gia tăng của tỷ lệ hàng tồn kho của công ty trên doanh thu thuần (tăng từ 16,23% trong năm 2020 lên đến 48,6% vào năm 2021) Hơn nữa, công ty chưa xây dựng chính sách tín dụng thương mại khoa học như chưa xây dựng tiêu chuẩn bán chịu cho từng khách hàng, chưa phân tích tín dụng khách hàng từng khách hàng để xác định mức độ rủi ro, thời gian bán chịu và chính sách chiết khấu Vì vậy, tỷ lệ phải thu khách hàng trên doanh thu thuần năm 2021 tăng so với năm 2020 là 29,29%

Năm 2021- 2022: Vòng quay tài sản ngắn hạn tăng nhẹ từ 1,50 vòng lên 1,52 vòng cho thấy một đồng TSNH của Công ty năm 2022 đã góp phần tạo ra doanh thu thuần tăng so với năm 2021 Nguyên nhân chủ yếu là do công ty đã chú trọng hơn đến xác định nhu cầu của TSNH trong các khâu dự trữ và lưu thông nên mức dự trữ TSNH có

Thư viện ĐH Thăng Long

52 xu hướng giảm nhẹ đi phần nào so với nhu cầu, cụ thể: Theo bảng 2.1 cho thấy tỷ lệ % TSNH trên doanh thu thuần năm 2021 tăng từ 101,55% giảm xuống còn 68,87% vào năm 2022 Mặt khác, công tác quản lý hàng tồn kho của công ty đã được cải thiện hơn, chú trọng đến xác định mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu và phân tích lợi ích và chi phí đối với việc tăng, giảm đầu tư hàng tồn kho Kết quả là để tạo ra 100 đồng doanh thu thuần năm 2022 công ty đầu tư nhiều hơn vào hàng tồn kho so với năm 2021, điều này được thể hiện qua mức giảm của tỷ lệ hàng tồn kho công ty trên doanh thu thuần (tăng từ 48,60% trong năm 2021 giảm xuống 43,06% vào năm 2022) Đồng thời, công ty đã bắt đầu có chính sách tín dụng thương mại khoa học như xây dựng tiêu chuẩn bán chịu cho từng khách hàng, thời gian bán chịu và chính sách chiết khấu Vì vậy, tỷ lệ phải thu khách hàng trên doanh thu thuần năm 2022 giảm so với năm 2021 là 27,28%

Tóm lại, Công ty vẫn còn tình trạng quản lý TSNH yếu kém trong cả khâu dự trữ và lưu thông đòi hỏi ban lãnh đạo, nhà quản lý cần phải có thêm những giải pháp để cải thiện, một hệ thống đánh giá khoa học, tối ưu để đem lại cơ hội sinh lời tốt nhất cho Công ty

Thứ hai, phân tích hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn thông qua chỉ tiêu mức tiết kiệm TSNH: Hiệu quả quản lý TSNH còn được thể hiện thông qua mức tiết kiệm

TSNH Mức tiết kiệm TSNH có được do tăng tốc độ luân chuyển TSNH Để thấy rõ hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn thông qua việc tiết kiệm hay lãng phí thời gian do số vòng quay của tài sản ngắn hạn nhanh hay chậm so với kỳ trước hoặc các doanh nghiệp kinh doanh cùng ngành Do đó mức tiết kiệm này được biểu hiện bằng hai chỉ tiêu là mức tiết kiệm tuyệt đối và mức tiết kiệm tương đối Để phân tích chỉ tiêu này ta dựa vào bảng số liệu 2.2

Bảng 2.2 Chỉ tiêu tính toán mức tiết kiệm TSNH của Công ty

Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022

Số tiền Số tiền Số tiền

Mức tiết kiệm tuyệt đối 1.843.866.444 -22.197.684.109 Chi phí huy động vốn (lãi suất 10%/năm của ACB) 184.386.644 -221.976.841

Mức tiết kiệm tương đối 2.210.480.398 -35.771.781.864 Chi phí huy động vốn (lãi suất 10%/năm của ACB) 221.048.040 -357.717.818

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty giai đoạn 2020-2022)

53 Đầu tiên là chỉ tiêu mức tiết kiệm tuyệt đối, theo bảng 2.2 có thể thấy, trong năm

2021, để đạt được mức doanh thu bằng năm 2020 Công ty cần bỏ ra một lượng TSNH nhiều hơn hơn là 1.843.866.444 Nguyên nhân của sự biến động là do doanh thu thuần năm 2022 tăng không đáng kể (tăng 61,5% so với năm 2021) Trong khi đó, do sự thay đổi trong chiến lược kinh doanh, ban lãnh đạo chưa điều chỉnh kịp thời các chính sách quản lý TSNH khiến các khoản TSNH phân bố chưa đều và tối ưu Cụ thể ban lãnh đạo đã quyết định nhập một lượng lớn hàng tồn kho khiến tổng TSNH chung tăng TSNH tăng lên trong khi doanh thu thuần giảm đi, đây không hẳn là một tín hiệu tốt bởi nó thể hiện khả năng quản lý tài sản của Công ty đang gặp vấn đề, điều này khiến công ty phải bỏ thêm chi phí huy động vốn tăng thêm là 184.386.644 đồng Đến năm 2022, để đạt được mức doanh thu bằng năm 2021 Công ty cần bỏ ra một lượng TSNH ít hơn so với năm 2021 là 35.771.781.864 đồng Do hoạt động kinh doanh có tính khởi sắc nên lượng TSNH tăng so với năm 2020 giúp doanh thu tăng lên Cụ thể: TSNH năm 2021 tăng 66.355.703.605 đồng so với năm 2020 đồng thời doanh thu thuần năm 2021 tăng 15.808.753.941 đồng so với năm trước Điều này chứng tỏ công tác quản lý TSNH trong năm 2021 đã được cải thiện và giúp đem lại nguồn doanh thu lớn cho Công ty Đồng nghĩa Công ty đã tiết kiệm được một khoản tiền không nhỏ tăng hiệu quả quản lý TSNH Với mức tiết kiệm tuyệt đối là 22.197.684.109 đồng trong năm 2022, Công ty tiết kiệm được 221.976.841 đồng chi phí lãi vay so với năm 2021

Tiếp theo là chỉ tiêu mức tiết kiệm tương đối Ở bảng 2.2 ta thấy trong năm 2021 do tốc độ luân chuyển giảm từ 2,62 vòng xuống còn 1,50 vòng, Công ty phải tăng thêm 2.210.480.398 đồng TSNH Đến năm 2022, do tốc độ luân chuyển TSNH tăng từ 1,50 vòng lên 1,52 vòng nên Công ty đã tiết kiệm được 35.771.781.864 đồng TSNH để duy trì mức doanh thu kỳ vọng Và để huy động được thêm 2.210.480.398 đồng của năm

2021 thì chi phí phải bỏ ra là 221.048.040 đồng Vậy, nếu như không lãng phí chi phí huy động cho TSNH trong năm 2021 thì lợi nhuận của Công ty Sơn Thủy Phát trong năm này đã có thể tăng thêm 221.048.040 đồng

Nhìn chung, mức tiết kiệm của Công ty trong ba năm 2020-2022 biến động rất lớn Năm 2022 là một năm Công ty có sự điều chỉnh trong quản lý tài sản ngắn hạn và cũng đạt được một số kết quả nhất định song vẫn còn tồn tại nhiều bất cập Trong thời gian tới Công ty cần nhanh chóng có những phương án đánh giá và ước tính lượng TSNH cần thiết một cách có hệ thống và chặt chẽ hơn nữa, nhằm hướng đến tiết kiệm tối đa nguồn TSNH trong khi vẫn làm tăng giá trị doanh thu và lợi nhuận

Thứ ba, phân tích hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn thông qua chỉ tiêu hệ số sinh lời của TSNH

Thư viện ĐH Thăng Long

Bảng 2.3 Hiệu quả sử dụng TSNH của Công ty giai đoạn 2020 – 2022

Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Chênh lệch

(Nguồn: Tính toán từ Báo cáo tài chính của Công ty)

Tỷ suất sinh lời TSNH (ROSA) cho biết quy mô lợi nhuận sau thuế được tạo ra từ mỗi đồng được đầu tư vào TSNH của doanh nghiệp, từ đó phản ánh khả năng sinh lợi từ các TSNH hoặc tần suất khai thác các TSNH của doanh nghiệp

Năm 2021 tỷ suất này là 0,69%, năm 2020 là 0,75%, tức là ROSA của năm 2021 giảm 0,06% so với năm 2020 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản cho biết trong năm 2021,

100 đồng tài sản tạo ra 0,69 đồng lợi nhuận sau thuế và năm 2020 là 0,75 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2021 giảm 0,06 đồng so với năm 2020 Năm 2022, xu hướng tiếp tục giảm khiến cho ROSA giảm 0,46% so với năm 2021 và đạt mức 0,23%, tương đương cứ 100 đồng tài sản tạo ra 0,23 đồng lợi nhuận sau thuế Lí do đằng sau sự giảm sút này là do sau hai năm lợi nhuận sau thuế giảm 47,78% khiến tỷ suất ROSA của doanh nghiệp đi xuống

Có thể thấy tỷ suất ROSA của Công ty trong 3 năm có sự sụt giảm nhưng đều ở mức dưới 1%, điều này cho thấy khả năng sinh lời của tổng tài sản cũng ở mức thấp, việc đầu tư tổng tài sản cũng chưa thực sự mang lại hiệu quả Trong những năm tới Công ty cần quản lý chặt chẽ chi phí giá vốn, tính toán kỹ lưỡng các khoản chi phí hoạt động, từ đó cắt giảm chi phí không cần thiết đồng thời đa dạng hóa kinh doanh, mở rộng thị trường, quảng bá hình ảnh cũng như sản phẩm mới của Công ty để cải thiện hơn nữa lợi nhuận và khả năng sinh lời trong giai đoạn tới

Bảng 2.4 Thời gian luân chuyển vốn bằng tiền TB của Công ty giai đoạn

1.Thời gian thu nợ TB 77,51 183,45 85,15 105,94 (98,29) 2.Thời gian lưu kho TB 214 175,85 157,89 59,44 (32,41) 3.Thời gian trả nợ TB 81,40 140,84 108,43 (38,15) (17,95) Thời gian luân chuyển vốn bằng tiền TB 210,10 218,45 134,62 8,35 (83,84)

(Nguồn: Số liệu được tính toán từ Bảng Cân đối kế toán của Công ty giai đoạn

Đánh giá về hiệu quả quản trị tài sản ngắn hạn của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

Sau khi phân tích tình hình hoạt động kinh doanh nói chung và tình hình quản lý TSNH tại Công ty Sơn Thủy Phát nói riêng, tác giả có thể đưa ra những nhận định và đánh giá khái quát như sau: Công ty đã có những biện pháp cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh cũng như hiệu quả quản lý TSNH, tuy nhiên trong hoạt động quản lý TSNH vẫn còn tồn tại khá nhiều vấn đề chưa được giải quyết và cần phải khắc phục trong thời gian tới

Việc đánh giá hiệu quả quản trị TSNH của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát sẽ đánh giá kết cấu TSNH nói chung và những bộ phận cấu thành nên TSNH của Công ty bao gồm: tài sản tiền, các khoản phải thu NH và hàng tồn kho

Thứ nhất, vòng quay khoản phải thu tăng cao, chính sách quản lý thu – chi tiền mặt cũng như chính sách tín dụng thương mại của Công ty là tương đối thận trọng, ban lãnh đạo đang muốn duy trì rủi ro thu hồi nợ ở mức thấp nhất có thể Do đó Công ty đã có những điều chỉnh tích cực nhằm tăng thời gian trả nợ TB trong khi giảm thời gian thu nợ TB của khách hàng Trong khi thời gian thu nợ TB được duy trì ở mức tối thiểu, giảm mạnh từ 162,65 (ngày) năm 2021 xuống còn 86,44 (ngày) năm 2022, một giá trị thể hiện rằng công ty gần như thu nợ ngay sau khi giao hàng Chính sách thu hồi nợ của Công ty ngoài giúp giảm thời gian thu nợ còn giúp Công ty có tiền mặt để tái đầu tư vào TSNH, tăng vòng quay TSNH, tăng hiệu quả quản lý TSNH

Thứ hai, lượng hàng tồn kho của Công ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng TSNH và đang có xu hướng tăng lên theo các năm Với chiến lược mở rộng quy mô kinh doanh trong thời gian tới, mức tăng này là có cơ sở Một mặt, chỉ số này thể hiện công ty đang có nhiều cơ hội hợp tác làm ăn hơn, từ đó khiến nhu cầu về hàng hóa nhiều hơn, giúp Công ty phân phối được nhiều hàng hóa hơn cho các đối tác, tăng doanh thu Mặt khác, việc nhập hàng với quy mô lớn cũng giúp Công ty tạo lợi thế trên bàn đàm phán và được hưởng nhiều ưu đãi chiết khấu cũng như tạo được mối quan hệ tốt với các nhà cung cấp Ngoài ra, sở hữu lượng tài sản ngắn hạn với Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao cũng giúp công ty có nguồn huy động vốn trong những trường hợp cần trả nợ

Thứ ba, năm 2022 vòng quay TSNH có xu hướng được cải thiện so với năm 2021 Sau khi phân tích ở trên ta thấy chính sách quản lý TSNH được Công ty ngày càng quan tâm hơn

2.5.2 Hạn chế và nguyên nhân

Tồn tại song song với những kết quả đã đề cập trên thì việc quản lý tài sản ngắn hạn tại CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát còn một số vấn đề như sau:

Công ty lãng phí TSNH thể hiện qua Mức tiết kiệm tương đối lẫn Mức tiết kiệm tuyệt đối trong giai đoạn 2020-2022 Cụ thể, tính theo mức tiết kiệm tuyệt đối, công ty phải bỏ ra thêm một khoản chi phí huy động là 184.386.644 đồng đầu tư cho TSNH thì mới duy trì được doanh thu như năm 2021 Và nếu như tính toán theo mức tiết kiệm tương đối, nếu như không lãng phí 10% chi phí huy động thì doanh thu của công ty đã tăng thêm 221.048.044 đồng trong năm 2021

Khả năng thanh toán ngắn hạn thấp: Xu hướng giảm lượng tiền mặt khiến Công ty rơi vào trạng thái mất khả năng thanh toán nhanh trong giai đoạn 2020-2022, có thể ảnh hưởng xấu khi làm việc với các nhà cung cấp Cụ thể tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty có xu hướng giảm mạnh vào năm 2021 và tăng nhẹ năm 2022 chiếm tỷ trọng đặc biệt thấp nhất là 0,15% trên tổng tài sản ngắn hạn vào năm 2021

Khả năng sinh lời TSNH trong cả 3 năm phân tích đều còn thấp và đang có chiều hướng giảm xuống từ 0,75% năm 2020 xuống 0,69% năm 2021 và tiếp tục giảm xuống còn 0,23% vào năm 2022 Cả hai yếu tố ROS và vòng quay TSNH đều ảnh hưởng mạnh mẽ đến chỉ tiêu này

Tóm lại những hạn chế trên có thể chỉ ra một số nguyên nhân như sau:

Chưa xác định nhu cầu TSNH: Việc chưa sử dụng mô hình cụ thể nào để dự đoán nhu cầu TSNH mà chỉ dựa vào kinh nghiệm và các số liệu từ năm trước nên kết quả chưa mang tính sát với thực tế và chưa tối ưu với hoạt động kinh doanh của DN Công tác quản lý TSNH chưa được điều chỉnh phù hợp dẫn đến lượng hàng tồn kho tăng cao, gây ứ đọng vốn, tăng chi phí lưu kho, giảm doanh thu Hay nói cách khác, năng lực quản lý TSNH của Công ty chưa thể đáp ứng được ngay lượng hàng trong kho tăng mạnh so với giai đoạn trước đó Việc thực hiện thử nghiệm chính sách nhập hàng mới nhưng chưa có hệ thống đánh giá và quy trình điều chỉnh số lượng ở mức tối ưu khiến cho doanh nghiệp bị tăng chi phí dẫn đến phát sinh những khoản giảm trừ doanh thu như hàng bị hỏng, bị trả lại, gây ra những chi phí không cần thiết

Quản lý tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn: Kết cấu của khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền cũng như đầu tư tài chính ngắn hạn chưa hợp lý Cụ thể Công ty dồn toàn bộ vào khoản tiền mặt trong khi không phân bổ sang các kênh đầu tư khác như kênh đầu tư về tài chính, trong cả 3 năm khoản mục này đều bằng 0 Công ty không có khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, bỏ lỡ nhiều cơ hội đầu tư kiếm lời từ cổ phiếu, trái phiếu trong khi khoản đầu tư này có thể mang lại lợi nhuận khá cao Tính linh hoạt trong thanh toán của các khoản đầu tư này cũng đem lại nguồn vốn huy động tức thời cho công ty khi cần thực hiện nghiệp vụ trả nợ

Quản lý hàng tồn kho: việc thực hiện các quyết định kinh doanh trong giai đoạn mới chưa phù hợp khiến việc quản lý hàng hóa còn gặp nhiều bất cập Quyết định nhập

Thư viện ĐH Thăng Long

66 hàng chưa dựa trên mô hình xác định được mức dự trữ tối ưu hoặc công ty xác định sai nhu cầu tiêu thụ hàng hóa của thị trường dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn Công tác quản lý hàng tồn kho không hiệu quả do đó đẩy chi phí liên quan như chi phí kho, lưu kho tăng lên khiến , làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Quản lý phải thu khách hàng: công tác quản lý khoản phải thu đang quá chặt chẽ, công ty đang áp dụng chính sách thu hồi nợ gần như ngay lập tức đối với hầu hết các khách hàng Lý giải điều này là bởi công ty chưa có chính sách phân loại khách hàng theo nhóm nợ, thông tin thu thập về khách hàng còn khiêm tốn nên chưa mạnh dạn đề ra các chính sách bán hàng hấp dẫn cho các đối tác

Trình độ cán bộ công nhân viên: đội ngũ quản lý chưa được bồi dưỡng, đào tạo về thêm kiến thức về quản lý TSNH trong giai đoạn thực thi chiến lược kinh doanh mới mà chủ yếu dựa vào kinh nghiệm thực tế, kiến thức cũ Điều này khiến cho quá trình hoạch định, quản lý, giám sát và đưa ra các giải pháp khắc phục còn một số hạn chế nhất định Chính sách bán hàng chưa hợp lý, khó thu hút và giữ chân các khách hàng: Việc thắt chặt quá mức tiêu chuẩn bán chịu tác động xấu đến doanh thu bởi nó khiến cho đối tác của công ty nhập hàng ít đi hoặc thậm chí ngừng nhập và chuyển sang những nhà cung cấp khác có chính sách tín dụng hấp dẫn hơn

GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG QUẢN LÝ TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI CTCP THƯƠNG MẠI VÀ DỊCH VỤ SƠN THỦY PHÁT…

Định hướng hoạt động quản lý tài sản ngắn hạn của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

Giai đoạn 2020-2022 là giai đoạn nền kinh tế có xu hướng phục hồi và tăng trưởng tích cực Năm 2020 là năm đầy khó khăn của nền kinh tế trong nước cũng như thế giới với sự ảnh hưởng mạnh mẽ của đại dịch Covid-19, trong đó rõ nhất là dấu hiệu suy giảm tăng trưởng và nguy cơ xảy ra lạm phát cao do các gói cứu trợ của Chính phủ Nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ đã buộc thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động hoặc giải thể Sang đến năm 2021, nền kinh tế trong nước dần ổn định, tăng trưởng trở lại cùng với đà hồi phục của nền kinh tế thế giới Động lực chính đến từ lĩnh vực được nguồn vốn FDI rót vào mạnh mẽ là chế biến chế tạo, cụ thể là sản xuất điện tử

Năm 2022 tiếp tục là một năm tăng trưởng ngoạn mục và tạo đỉnh của nền kinh tế trong nước, về cơ bản đã vượt qua những tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19 và đang lấy lại đà tăng trưởng vốn có Tuy nhiên áp lực lạm phát gia tăng, mặt bằng lãi suất đã chạm đáy và bắt đầu đi lên vào cuối năm cho thấy nền kinh tế Việt Nam có dấu hiệu ở trong giai đoạn cuối của kỳ tăng trưởng Dự đoán, trong thời gian tới sẽ tồn tại không ít khó khăn, thách thức bởi tình hình diễn biến kinh tế thế giới Trong khi các nước đang vật lộn với lạm phát và khó khăn kinh tế sau đại dịch, xung đột Nga - Ukraine đã đẩy thế giới vào tình cảnh khó khăn hơn Bên cạnh đó, sức ép từ doanh nghiệp ngoại khi Việt Nam ký các hiệp định song phương, đa phương trong khi năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp trong nước còn thấp; cơ sở hạ tầng vật chất còn nhiều yếu kém; chất lượng nguồn nhân lực còn hạn chế; thiên tai, dịch bệnh diễn biến khó lường cũng là những yếu tố ảnh hưởng bất lợi đến phát triển kinh tế - xã hội trong tương lai

CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát đã xác định được định hướng phát triển khi nhận thấy bức tranh nền kinh tế như phân tích trên Sự biến động mạnh mẽ hiện nay của nền kinh tế cũng khiến Công ty Sơn Thủy Phát gặp phải một số rủi ro nhất định như gia tăng đối thủ cạnh tranh trong tương lai và giảm lợi nhuận Tuy nhiên, nhờ vào chiến lược và chính sách hiện tại của Công ty, Công ty đã và đang đưa ngành phân phối hàng tiêu dùng làm ngành mũi nhọn chính Dưới đây là một số định hướng phát triển cụ thể của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát: Đầu tiên là về thị trường cung ứng, Công ty luôn tập trung tìm kiếm những nhà cung cấp chất lượng để tạo ra sự tin tưởng cho khách hàng và chủ động đảm bảo trong khâu đầu vào của sản phẩm Công ty luôn cố gắng duy trì các mối quan hệ sẵn có, bên cạnh đó tăng cường tìm kiếm những nhà cung cấp chất lượng mới Có được nguồn cung

69 cấp sản phẩm đảm bảo chất lượng, mẫu mã đẹp và đa dạng cũng chính là cách giúp Công ty xây dựng hình ảnh thương hiệu, từ đó khách hàng sẽ tìm đến và mua sản phẩm, Công ty có thể bứt phá để chiếm lấy thị trường khu vực

Tiếp theo là việc nâng cao chất lượng của đội ngũ nhân viên, cán bộ quản lý để nâng cao hiệu quả kinh doanh cho Công ty Việc có một đội ngũ nhân sự tốt, các phòng ban chức năng chuyên nghiệp, xử lý nhanh chóng công việc được giao không những rút ngăn được độ trễ từ quyết định vào thực tiễn mà còn nâng cao năng lực nhân viên, tạo một môi trường chuyên nghiệp để làm việc Đây là điều mà Công ty Sơn Thủy Phát luôn ưu tiên và là mục tiêu quan trọng trong sự phát triển của Công ty

Thêm vào đó Công ty luôn cố gắng thúc đẩy để đội ngũ nhân viên có thể phát huy được hết năng lực của bản thân bằng cách nâng cao chất lượng đời sống vật chất cho người lao động Ban lãnh đạo đưa ra các chính sách quan tâm, chăm sóc, những phong trào thi đua, khen thưởng đến từng phòng ban nhằm khích lệ tinh thần, tạo động lực cho đội ngũ cán bộ nhân viên toàn tâm phát triển Bên cạnh đó Công ty luôn có những chính sách tăng lương thích hợp vào từng giai đoạn phát triển

Cuối cùng là việc theo đuổi gia tăng lợi nhuận, để có thể phát triển dưới những điều kiện khắt khe trong nền kinh tế hiện giờ Công ty cần chú trọng vào việc xây dựng một quy trình quản lý cũng như theo dõi kết quả hoạt động kinh doanh liên tục, nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ để tạo ra sức cạnh tranh cho Công ty với đối thủ

Từ những định hướng phát triển trên, Công ty cố gắng phấn đấu trong năm 2022, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ sẽ tăng 20%.

Một số giải pháp nâng cao chất lượng quản trị tài sản ngắn hạn tại CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát

Sau khi hiểu được tầm quan trọng của TSNH đối với thành công của từng doanh nghiệp, kết hợp với việc phân tích rõ ràng tình hình tài chính kinh doanh, hiệu quả quản lý TSNH của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát tại chương 2, tác giả xin đưa ra một số giải pháp nhằm giúp Công ty nâng cao hiệu quả quản lý TSNH của mình trong thời gian tới

3.2.1 Xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn

Có thể thấy rằng môi trường kinh doanh luôn biến động không ngừng và khó lường, để hoạt động tốt doanh nghiệp cần có sự chuẩn bị kỹ càng, định hướng đúng mục tiêu thông qua một kế hoạch cụ thể để hoàn thành mục tiêu đó trong năm tiếp theo Xây dựng kế hoạch quản lý TSNH trong kỳ kế hoạch đòi hỏi căn cứ khoa học như: kế hoạch sản xuất kinh doanh, các tiêu chí về kỹ thuật, định mức hao hụt vật tư, sự biến động giá cả thị trường

Thư viện ĐH Thăng Long

Việc áp dụng phương pháp dự báo dựa vào chu kỳ vận động của vốn là một trong những cách làm hữu hiệu nhất để xác định nhu cầu TSNH của Công ty Việc tính toán, xác định lượng vốn cần đầu tư cho kỳ kinh doanh tiếp theo dựa vào số liệu của kỳ kinh doanh trước, nên vẫn gặp hạn chế do số liệu thuộc quá khứ Tuy nhiên, với phương pháp tính toán cụ thể vẫn sẽ giúp Công ty ước lượng và thực tế phát sinh Từ đó, Công ty sẽ chủ động trong việc tìm kiếm nguồn tài trợ, tránh việc dự trữ quá nhiều và phát sinh các khoản chi phí không cần thiết, hoặc thiếu hụt sẽ gây nên việc trì trệ cũng như khó khăn trong quá trình sản xuất kinh doanh

Trong năm 2022, IMF dự báo kinh tế thế giới tiếp tục tăng trưởng nhưng có sự phân kỳ do một số nước phát triển thì kinh tế tăng trưởng cao bên cạnh đó xung đột tại Ukraine đã đẩy giá cả lên cao, đặc biệt giá năng lượng, làm gia tăng áp lực lạm phát vào thời điểm chi phí sinh hoạt đã tăng nhanh trên toàn thế giới Một số nước như khu vực Eurozone và Nhật thì tốc độ tăng trưởng GDP dự báo là chậm lại so với năng lực sản xuất trong khi Mỹ lại được dự báo sẽ tăng trưởng GDP nhờ tăng trưởng tài khỏa mạnh mẽ Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc hiện đang trong tình trạng căng thẳng sẽ tác động tiêu cực tới tăng trưởng hai quốc gia và ảnh hưởng trực tiếp tới Việt Nam bởi cả hai đều là thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam

Trong nước, dựa theo cơ sở chu kỳ tăng trưởng cũng như chiến lược phát triển giai đoạn 2018-2022 của Chính phủ thì năm 2021 được kỳ vọng vẫn là một năm tương đối ổn định của Kinh tế Việt Nam, mặc dù không thực sự thành công như năm 2022 Đặc biệt đối với khu vực tư nhân, Chính phủ đã, đang và sẽ tiếp tục phối hợp chính sách tài khóa và tiền tệ là điều kiện quan trọng để duy trì ổn định giá cả trong bối cảnh lạm phát cơ bản trong nước gia tăng Chiến lược chi tiêu thận trọng hơn và tập trung vào ưu tiên hơn nhằm đảm bảo đầu tư cho vốn con người, hạ tầng xanh và thích ứng khí hậu sẽ giúp nâng cao khả năng chống chịu và tiềm năng của nền kinh tế

CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát đang cung cấp đa dạng các mặt hàng, nhưng chủ yếu là các mặt hàng nông lâm sản Một vài năm gần đây, người tiêu dùng bắt đầu có xu hướng tìm đến những sản phẩm, dịch vụ tốt Không nằm ngoài xu thế thị trường, cũng như qua khảo sát tại khu vực miền Bắc, ban lãnh đạo Công ty đã quyết định tự tạo ra nguồn sản phẩm tốt như các mặt hàng gia vị Sơn Thủy Phát Qua đó cho thấy, các chiến lược của Công ty hiện giờ đang đi đúng hướng và hoàn toàn có cơ sở để mở rộng phát triển thành công trong tương lai

Từ những lý do trên, trong năm 2022, hoạt động kinh doanh chính đem lại lợi nhuận cho CTCP Cổ Phần Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát vẫn là kinh doanh và phân phối các mặt hàng gia vị, đồ khô trong đó các mặt hàng sẽ có sự góp mặt của các mặt hàng Sơn Thủy Phát là chủ yếu Tuy nhiên chiến lược kinh doanh mới cũng đặt ra không ít thách thức cho Công ty về đổi mới công tác quản lý HTK

71 Đầu tiên, Công ty cần dự kiến doanh thu thuần trong kỳ tiếp theo Bên cạnh đó, nhằm hướng tới mức tăng trưởng doanh thu thuần, ban lãnh đạo đã có những hành động thể hiện rõ quyết tâm của mình như tăng mức dự trữ hàng tồn kho thêm 42,79%, tăng quy mô vốn chủ sở hữu, tăng huy động vốn từ nguồn nợ vay dài hạn thêm nhằm mục đích mở rộng quy mô Từ các cơ sở trên cùng với, tác giả xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh thu thuần trong năm 2023 đạt 20% so với năm 2022

3.2.1.1 Áp dụng phương pháp gián tiếp là “Dự báo dựa vào vòng quay TSNH” để xác định nhu cầu TSNH của năm 2023

Mức doanh thu thuần năm 2023 dự kiến là 184.327.218.546 đồng

Tiếp theo là xác định vòng quay TSNH năm báo cáo theo công thức:

𝐓𝐒𝐍𝐇 Dựa vào biểu đồ 2.6 , trong năm 2022 chỉ tiêu này đạt 1,52 vòng (vòng) Vòng quay TSNH càng lớn chứng tỏ TSNH vận động càng nhanh, lợi nhuận thu về càng nhiều hơn Vậy nên tới năm 2023, Công ty Sơn Thủy Phát cùng với những chiến lược và phương hướng đã vạch ra, tập trung đạt được mục tiêu nâng vòng quay TSNH trong năm 2023 lên 1,8 vòng Do đó, để thực hiện được mục tiêu này, Công ty phải có những kế hoạch và tính toán cụ thể Bước đầu tiên chính là xác định nhu cầu TSNH cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh trong năm 2023

Ta có thể xác định nhu cầu TSNH dựa vào công thức:

𝐕ò𝐧𝐠 𝐪𝐮𝐚𝐲 𝐓𝐒𝐍𝐇 Dựa vào kết quả đã tính toán ở trên, áp dụng vào công thức ta có nhu cầu TSNH dự kiến của Công ty trong năm 2023 là:

1,8 = 102.404.010.303 (đồ𝑛𝑔) Như vậy, nhu cầu TSNH dự kiến của CTCP Thương Mại Và Dịch Vụ Sơn Thủy Phát trong năm tài chính 2023 là khoảng 102.404.010.303 đồng với mức doanh thu dự kiến tăng 20% và vòng quay TSNH mục tiêu là 1,8 vòng

3.2.2 Xác định nhu cầu tiền

Trong cả ba năm tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền tại Công ty luôn ở mức thấp và đặc biệt thấp trong năm 2021 Như đã phân tích ở chương 2, xu hướng giảm lượng tiền mặt khiến công ty rơi vào trạng thái mất khả năng thanh toán nhanh, luôn hiển hiện rủi ro và ảnh hưởng xấu khi làm việc với các nhà cung cấp Do đó, Công ty cần có ngay những giải pháp tích cực để bổ sung lượng tiền mặt ở mức vừa phải, đủ để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty được liên tục và ổn định

Thư viện ĐH Thăng Long

72 Áp dụng mô hình Miller – Orr

Bằng việc sử dụng mô hình Miller – Orr, doanh nghiệp có thể xác định được chính xác số lượng, quy mô tiền mặt, thời điểm cần bổ sung tiền mặt nhằm duy trì công ty hoạt động một cách ổn định

Công thức xác định khoảng dao động tiền mặt:

Theo như sơ đồ, bước đầu tiên trong quá trình xác định khoảng dao động tiền mặt trong năm 2023 đó là tính được giá trị giới hạn dưới Theo mức chi tiêu và số liệu mà bộ phận kê toán cung cấp, trung bình mức ngân lưu thấp nhất trung bình mỗi ngày của công ty là 900.000.000 đồng, phương sai được tính toán là 900.000.000 Đối với giao địch từ 900 triệu đồng trở lên, chi phí cho một giao dịch là 0.15% trên tổng số tiền giao dịch, tức từ 900.000 đồng/giao dịch Lãi suất không kỳ hạn theo biểu Lãi suất tiền gửi của ngân hàng BIDV là 0,1% Từ các số liệu tổng hợp, áp dụng công thức, khoảng dao động tiền mặt tối ưu là:

Bảng 3.1 Biểu phí Giao dịch chứng khoán Giá trị giao dịch/ngày/tài khoản Phí giao dịch

Từ 90 triệu đồng tới dưới 300 triệu đồng 0,30%

Từ 300 triệu đồng tới dưới 450 triệu đồng 0,25%

Từ 450 triệu đồng tới 900 triệu đồng 0,20%

Từ 900 triệu đồng trở lên 0,15%

Từ khoảng dao động tiền mặt, tính được:

Mức tiền mặt thiết kế = 1.179.333.627

Vậy theo mô hình Miller – Orr, công ty có thể để mức tiền mặt biến động từ khoảng (900.000.000, 1.177.233.627) Nếu lượng tiền mặt biến động trong khoảng này, công ty không cần thiết phải thực hiện bất kỳ giao dịch mua bán chứng khoán nào Trong các trường hợp khác, công ty sẽ phải quyết định bán ra hoặc mua thêm một khối lượng chứng khoán ngắn hạn nhất định để tăng/giảm số dư tiền mặt về mức thiết kế là 1.293.111.209 đồng Hiện tại mức dự trữ tiền mặt trung bình của công ty đang là 1.341.640.786 đồng, trong trường hợp này, công ty cần mua thêm chứng khoán để giảm số dư tiền mặt về mức thiết kế Khối lượng chứng khoán cần mua sẽ là:

3.2.3 Quản lý khoản phải thu khách hàng

Hiện nay Công ty đang đưa ra quyết định cấp tín dụng đa phần dựa trên cảm tính biết của Giám Đốc, mặc dù vẫn thường xuyên thu thập và đưa ra các số và mối quen liệu về hoạt động tín dụng với các đối tác Do đó trong thời gian tới để chuyên nghiệp hóa hoạt động kinh doanh nói chung và quy trình cấp tín dụng nói riêng của doanh nghiệp Công ty cần nhanh chóng xây dựng quy trình cấp tín dụng một cách khoa học hơn