phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổtích và giá cổ phiếu của ngân hàng thương mại cổphần á châu acb

BỘ CÔNG THƯƠNGTRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINHVIỆN TÀI CHÍNH - KẾ TOÀNĐỀ CƯƠNGMÔN HỌC: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NÂNG CAOĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH CỔ TÍC

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THÀNH PHỐ HỒ

CHÍ MINH VIỆN TÀI CHÍNH - KẾ TOÀN

ĐỀ CƯƠNG MÔN HỌC: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

NÂNG CAO

ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH CỔ TÍCH VÀ GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ

PHẦN Á CHÂU ACB

LỚP:DHTN18CTT – 420001568504 GVHD: NGUYỄN THỊ MINH NGỌC

NHÓM: 3

TP Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 03 năm 2024

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

VIỆN TÀI CHÍNH - KẾ TOÀN

ĐỀ CƯƠNG MÔN HỌC: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NÂNG CAO

ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH CỔ TÍCH VÀ GIÁ CỔ PHIẾU CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN Á CHÂU

ACB

LỚP:DHTN18CTT – 4220001568504

NHÓM:3

1 22693961 Nguyễn Ý Lan

2 22702561 Trần Nguyễn Cẩm Thy

3 22701761 Lê Thị Cẩm Tiên

4 22703491 Vũ Thị Xuân Uyên

TP Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 03 năm 2024

BẢNG ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ LÀM VIỆC NHÓM

Lớp: DHTN18CTT

Nhóm: 3

STT HỌ VÀ TÊN Mức độ

tham gia họp - làm việc nhóm

Mức độ đóng góp vào hoạt động nhóm

Chất lượng đóng góp công việc của nhóm

Đánh giá chung (3 mức:

A, B, C)

Chữ ký

2 Trần Nguyễn

Cẩm Thy

3 Lê Thị Cẩm

Tiên

4 Vũ Thị Xuân

Uyên

3

MỤC LỤC

1.GIỚI THIỆU 4

1.1 Lý do chọn đề tài 5

1.2 Phạm vi nghiên cứu: 6

1.3 Ý nghĩa khoa học-xã hội và thực tiễn của đề tài 7

1.3.1 Ý nghĩa khoa học-xã hội 7

1.4 Ý nghĩa thực tiễn 7

II Nội dung chính: 8

2.1 Những lý luận về chính sách cổ tức: 8

2.1.2 Khả năng thanh toán cổ tức: 8

2.1.3 Chiến lược phát triển của công ty: 9

2.2 Phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của ngân hàng Á Châu 9

2.2.1 Tổng quan về ngân hàng Á Châu-ACB 9

2.2.2 Hình thức chi trả cổ tức 10

2.2.3 Tần suất chi trả cổ tức 11

2.2.4 Ảnh hưởng của chính sách cổ tức 11

2.2.5 Xu hướng 12

2.2.6 Phân tích ảnh hưởng chính sách cổ tức đến giá cổ phiếu của ngân hàng ACB 12 2.2.7 Tác động ngắn hạn 12

2.3 Thực trạng chính sách chia cổ tức của các ngành ngân hang tại Việt Nam 15

2.4 So sánh tỷ lệ chi trả cổ tức của NHTM cổ phần Á Châu ( ACB) và NHTM cổ phần Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh ( HD bank ) 15

III KẾT LUẬN 16

PHỤ LỤC 17

Too long to read on your phone? Save to

read later on your computer

Save to a Studylist

1.GIỚI THIỆU

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu là một trong những ngân hàng quan trọng tại Việt Nam Để hiểu rõ về sự tác động của chính sách cổ tích đến giá cổ phiếu của ngân hàng này, nghiên cứu này sẽ phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tích và giá cổ phiếu của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu Việc phân tích này được thực hiện nhằm đưa ra những thông tin cụ thể và chính xác

về tác động của chính sách cổ tích lên giá cổ phiếu của ngân hàng, từ đó giúp nhà đầu tư và cả ngân hàng có những quyết định đầu tư và kinh doanh hiệu quả

1.1 Lý do chọn đề tài

Quan tâm về tình hình tài chính: Chính sách cổ tức của một ngân hàng thương mại có thể phản ánh tình hình tài chính của nó Phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của ACB có thể cung cấp thông tin về sức khỏe tài chính của ngân hàng và tác động của chính sách này đối với giá cổ phiếu của họ

Hiểu rõ chiến lược cổ tức: Cổ tức là một phần quan trọng trong chiến lược tài chính của các doanh nghiệp, đặc biệt là trong ngành ngân hàng Việc phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của ACB có thể giúp hiểu

rõ hơn về chiến lược cổ tức của ngân hàng này và cách nó có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu

Dự báo và đánh giá rủi ro: Hiểu biết về cách chính sách cổ tức của ACB ảnh hưởng đến giá cổ phiếu có thể giúp nhà đầu tư dự báo và đánh giá rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào cổ phiếu của ngân hàng này

Nghiên cứu thị trường: Phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá

cổ phiếu của ACB cũng có thể cung cấp thông tin hữu ích về xu hướng thị trường trong ngành ngân hàng và làm nền tảng cho các nghiên cứu về thị trường cổ phiếu nói chung

5

Cải thiện quyết định đầu tư: Hiểu biết sâu sắc về mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư thông minh và tối ưu hóa lợi nhuận

Tóm lại, việc phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của ACB có thể cung cấp thông tin quan trọng và hữu ích cho các nhà đầu tư, nhà nghiên cứu và quản lý tài chính

Mục đích của nghiên cứu này là phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tích và giá cổ phiếu của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu Nghiên cứu

sẽ tập trung vào việc đánh giá tác động của chính sách cổ tích lên giá cổ phiếu của ngân hàng, từ đó cung cấp những thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư và

cổ đông liên quan Nghiên cứu cũng mong muốn đưa ra kết luận và phân tích chi tiết về cách chính sách cổ tích ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu, từ đó có thể đưa ra các khuyến nghị cho công ty

về việc quản lý chính sách cổ tích và nâng cao giá trị cổ phiếu

1.2 Phạm vi nghiên cứu:

- Lịch sử chia cổ tức:

• Biểu đồ: Thể hiện tỷ lệ chia cổ tức (cả bằng tiền và bằng cổ phiếu) của Ngân hàng Á Châu trong 5 năm gần đây (2019-2023)

• Phân tích:

+Mức độ biến động của tỷ lệ chia cổ tức qua từng năm

+So sánh tỷ lệ chia cổ tức của ngân hàng với mức bình quân của ngành ngân hàng trong cùng kỳ

+Đánh giá mức độ hấp dẫn của cổ tức ngân hàng so với các kênh đầu tư khác (lãi suất tiết kiệm, chứng khoán )

- Kế hoạch chia cổ tức tương lai: Tỷ lệ chia cổ tức dự kiến Hình thức chia cổ tức (bằng tiền, bằng cổ phiếu hay kết hợp cả hai) Lịch trình thực hiện (thời gian tổ chức Đại hội đồng cổ đông, thời gian thanh toán cổ tức )

• Phân tích:

6

+Khả năng thực hiện kế hoạch dựa trên tình hình tài chính và kinh doanh của ngân hàng

+Ảnh hưởng của kế hoạch chia cổ tức đến giá cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư

1.3 Ý nghĩa khoa học-xã hội và thực tiễn của đề tài

1.3.1 Ý nghĩa khoa học-xã hội

-Về mặt lý thuyết: nghiên cứu đề tài này giúp cung cấp, trau dồi thêm nhiều kiến thức về mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của ACB Từ những hiểu biết đó đề xuất giải pháp, kế hoạch phù hợp để nhận xét về sự tác động của chính sách cổ tức đối với giá cổ phiếu

-Về mặt xã hội: bổ sung, nâng cao nhận thức về chính sách cổ tức, giá cổ phiếu cũng như về chứng khoán của toàn xã hội Thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp, nền kinh tế, thị trường chứng khoán,…thu hút thêm nhiều nguồn vốn đầu tư khác

1.4 Ý nghĩa thực tiễn

- Đối với ngân hàng ACB: hỗ trợ ngân hàng ACB xác định được mức độ, hình thức chi trả cổ tức, tần suất chi trả cổ tức cũng như mức độ ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến giá cổ phiếu Cung cấp dữ liệu để ACB thực hiện chính sách,lựa chọn phương thức chi trả cổ phiếu phù hợp Qua đó nâng cao giá trị

cổ phiếu của ACB nhằm mục đích thu hút vốn từ các nhà đầu tư, tăng khả năng cạnh tranh của ngân hàng Giúp ACB đi lên trên con đường thăng tiến

-Đối với nhà đầu tư: cung cấp các thông tin hữu ích để các nhà đầu tư hiểu rõ cũng như dự đoán giá cổ phiếu trong tương lai từ đó sẽ đo lường được mức độ tiềm năng, rủi ro của cổ phiếu mà đưa ra các quyết đinh đầu tư đúng đắn mang lại lợi ích tối đa Nâng cao sự tín nhiệm của nhà đầu tư vào thi trường chứng khoán góp phần nâng cao tính thanh khoản của thị trường

-Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam: giúp nâng cao hoạt động hiệu quả của thị trường, khuyến khích các doanh nghiệp niêm yết giá công khai góp phần nâng cao uy tín của thị trường chứng khoán

7

Kết luận:

Nghiên cứu "Phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu ACB" có ý nghĩa khoa học xã hội, thực tiễn quan trọng cho Ngân hàng ACB

II Nội dung chính:

2.1 Những lý luận về chính sách cổ tức:

Lý luận về chính sách cổ tức của ngân hàng Á Châu 5 năm gần nhất

1 Tỷ lệ chi trả cổ tức:

Năm 2018: Á Châu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%

Năm 2019: Á Châu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%

Năm 2020: Á Châu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 25%

Năm 2021: Á Châu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 25%

Năm 2022: Á Châu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%

Nhìn chung, tỷ lệ chi trả cổ tức của Á Châu trong 5 năm qua ổn định (chi tả bằng cổ phiếu), có sự thay đổi tỷ lệ

2.1.2 Khả năng thanh toán cổ tức:

Lợi nhuận sau thuế:

2018: 5,137.1 tỷ đồng

2019: 5,997.1 tỷ đồng

2020: 7,682.8 tỷ đồng

2021: 9,602.7 tỷ đồng

2022: 13,688.2 tỷ đồng

Dòng tiền hoạt động:

2018: 11,905.2 tỷ đồng

2019: 5,802.5 tỷ đồng

2020: 10,879.3 tỷ đồng

2021: 39,925.9 tỷ đồng

8

2022: 21,274.5 tỷ đồng

Ngân hàng Á Châu có khả năng thanh toán cổ tức tốt với lợi nhuận sau thuế và dòng tiền hoạt động đều dương trong 5 từ (2018-2022)

2.1.3 Chiến lược phát triển của công ty:

-Tuân thủ quy định pháp luật và áp dụng thông lệ tốt về quản trị công ty -Xây dựng và duy trì văn hóa công ty lành mạnh

-Phát triển an toàn, hiệu quả và cạnh tranh

-Gắn kết với các bên hữu quan

-Tích cực trong hoạt động tài trợ giáo dục, xây dựng nhà tình thương, xây dựng trường học và hỗ trợ nhiều đối tượng chính sách

2.2 Phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của ngân hàng Á Châu

2.2.1 Tổng quan về ngân hàng Á Châu-ACB

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) được thành lập vào ngày 4 tháng 6 năm 1993.ACB là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần hàng đầu tại Việt Nam, với hệ thống mạng lưới chi nhánh rộng khắp và hơn 13.000 nhân viên làm việc, với nhiều loại hình sản phẩm, dịch vụ đa dạng

-Năm 1993-1995, hình thành ACB Nguyên tắc kinh doanh là”quản lý sự phát triển của doanh nghiệp an toàn và hiệu quả” HƯớng về khách hàng cá nhân và doanh nghiệp nhỏ và vừa trong khu vực tư nhân

-Năm 1996-2000, ngân hàng thương mại cổ phần đầu tiên của Việt Nam phát hành thẻ tín dụng quốc tế MasterCard và Visa Tiếp cận nghiệp vụ ngân hàng hiện đại Hiện đại hóa công nghệ thông tin ngân hàng Cơ cấu lại hội sở theo hướng phân biệt đơn vị kinh doanh và hỗ trợ

-Năm 2022, ACB ra mắt thương hiệu Ngân hàng số ACB One, đánh dấu bước chuyển đổi lớn của ACB trong định hướng số hóa hoạt động kinh doanh và tối

ưu hóa trải nghiệm của khách hàng Mức đủ vốn và năng lực quản trị rủi ro thanh khoản tại ACB được xác nhận là đáp ứng chuẩn mực của Basel III sau

9

kết quả tư vấn của KPMG, theo đó ACB đã cơ bản tuân thủ toàn bộ cơ cấu phần trọng yếu trong bô khung quản trị thanh khoản và an toàn vốn theo Basel III

Thực trạng chính sách cổ tức ngành ngân hàng so với doanh nghiêp:

Mức độ chi trả cổ tức:

-Ngân hàng:

+Ngân hàng có quy định chặt chẽ về tỷ lệ an toàn vốn (CAR) do Ngân hàng Nhà nước ban hành Do đó, ngân hàng cần giữ lại một lượng lợi nhuận lớn để đảm bảo an toàn vốn và đáp ứng các yêu cầu của NHNN

+Ngân hàng thường tái đầu tư lợi nhuận vào hoạt động kinh doanh để mở rộng quy mô, phát triển sản phẩm dịch vụ mới, và tăng cường năng lực cạnh tranh

-Doanh nghiệp: có mức độ chi trả cổ tức đa dạng hơn, tùy thuộc vào ngành

nghề kinh doanh, chiến lược phát triển và tình hình tài chính của doanh nghiệp

2.2.2 Hình thức chi trả cổ tức

Ngân hàng:

1 Tiền mặt: Ngân hàng ACB có thể chi trả cổ tức bằng cách chuyển khoản tiền mặt trực tiếp vào tài khoản cổ đông đã đăng ký

2 Chia cổ phiếu: Thay vì trả cổ tức bằng tiền mặt, ngân hàng có thể quyết định chia cổ phiếu miễn phí cho cổ đông Trong trường hợp này, cổ đông sẽ nhận được cổ phiếu bổ sung tương ứng với số lượng cổ phiếu mà họ đang nắm giữ

3 Kết hợp cả tiền mặt và cổ phiếu: Ngân hàng ACB cũng có thể chi trả cổ tức bằng cách kết hợp cả tiền mặt cà cổ phiếu

Doanh nghiệp:

Có thể chi trả bằng tiền mặt, cổ phiếu hoặc trái phiếu cổ tức

Việc lựa chọn hình thức chi trả cổ tức phụ thuộc vào nhu cầu của cổ đông và doanh nghiệp

10

2.2.3 Tần suất chi trả cổ tức

Ngân hàng:

Thường chi trả cổ tức 1 lần/năm sau khi Đại hội đồng cổ đông thông qua Doanh nghiệp:

Có thể chi trả cổ tức 1 lần/năm, 2 lần/năm tùy theo quy định

2.2.4 Ảnh hưởng của chính sách cổ tức

Ngân hàng:

Hấp dẫn các nhà đầu tư: chính sách cổ tức hấp dẫn có thể tạo ra sự quyến

rủ đối với nhà đầu tư Khi ACB thông báo chính sách cổ tức hấp dẫn nhà đầu

tư có thể được kích thích để đầu tư vào cổ phiếu của ngân hàng làm tăng nhanh khoản và giá trị cổ phiếu

Tác động đến lợi nhuận: Khi ACB chi trả cổ tức lợi nhuận của ngân hàng

sẽ giảm đi một phần tương ứng với số tiền được chi trả Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng tái đầu tư và mở rộng hoạt động kinh doanh của ngân hàng

Doanh nghiệp:

Hấp dẫn và tạo lòng tin cho cổ đông: Một chính sách cổ tức hấp dẫn và

ổn định có thể thu hút cổ đôngmới và duy trì lòng tin của cổ đông hiện tại đối với ACB Nếu ACB có khả năng chi trả cổ tức đáng kể và ổn định cổ đông có thể nhận được lợi tức hấp dẫn từ việc nắm giữ cổ phiếu của ngân hàng và lòng tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng của ACB

Ảnh hưởng đến hình ảnh và uy tín: Chính sách cổ tức của ACB cũng có thể ảnh hưởng đến hình ảnh và uy tín của ngân hàng Nếu ACB duy trì một chính sách cổ tức ổn định và đáng tin cậy điều này có thể tạo lòng tin và tăng cường uy tín của ACB trong mắt khách hàng cổ đông và cộng đồng kinh doanh

11

2.2.5 Xu hướng

Ngân hàng:

Xu hướng chia cổ tức bằng cổ phiếu dự kiến sẽ tiếp tục trong thời gian tới Một số ngân hàng có thể tăng tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt khi tình hình kinh doanh cải thiện

Doanh nghiệp:

Xu hướng chi trả cổ tức bằng tiền mặt dự kiến sẽ tăng lên khi các doanh nghiệp có nhu cầu thu hút nhà đầu tư và gia tăng giá trị cổ phiếu

2.2.6 Phân tích ảnh hưởng chính sách cổ tức đến giá cổ phiếu của ngân hàng ACB

2.2.7 Tác động ngắn hạn

Các động từ biến động thị trường tài chính: ACB giống như các ngân hàng khác Có thể chịu tác động từ biến động thị trường tài chính chẳng hạn như biến động giá cổ phiếu biến động tỷ giá hối đoái biến động lãi suất những biến đổi này có thể ảnh hưởng đến thu nhập và lợi dụng của ACB trong thời gian ngắn Tác động của chính sách tiền tệ: Chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước và biện pháp kiểm soát lạm phát có thể ảnh hưởng đến hoạt động của ACB thay đổi lãi suất, hạn chế tín dụng và các biện pháp khác có thể có tác động đến lợi dụng các hoạt động cho vay của ACB

Tác động từ tình hình kinh tế và chính trị: Tình hình kinh tế và chính trị trong nước và quốc tế có thể tác động đến ACB Biến động trong tăng trưởng kinh tế thị trường bất động sản tình hình chính trị và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến hoạt động và hiệu suất tài sản của ACB

Giai đoạn 2018

ACB chia cổ tức năm 2018 ở mức 30% bằng cổ phiếu, tăng gấp đôi so với

cổ tức 2017 Mục tiêu lợi nhuận 5.699 tỷ đồng được đặt ra trong năm 2018 đang được Ngân hàng hiện thực hóa khi 9 tháng đầu năm đã đạt 4.776 tỷ đồng trước thuế

12

Trong kỳ Đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra đầu năm nay, ACB cho biết, năm 2018, Ngân hàng sẽ nỗ lực xử lý nợ xấu để hoàn nhập khoảng 500 tỷ đồng dự phòng rủi ro vào lợi nhuận Vì thế, ACB có khả năng đạt 6.000 tỷ đồng lợi nhuận năm nay

Trong khi đó, đánh giá từ Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC), ACB có thể lãi 6.333 tỷ đồng năm 2018 nhờ hoàn nhập dự phòng và thu hồi nợ xấu HSC cho rằng, với việc đã xử lý hết nợ xấu tại VAMC và nợ nhóm G8, thu nhập từ thu hồi nợ xấu sẽ tăng cao, cộng với hoàn nhập dự phòng sẽ thúc đẩy lợi nhuận tăng trong năm 2018

* Giai đoạn 2019

Kết thúc năm 2019, ACB đạt 7.500 tỷ đồng lợi nhuận, vượt hơn 3% so với mục tiêu đặt ra hồi đầu năm là 7.279 tỷ đồng

Với kết quả này, ACB dự kiến chia cổ tức 2019 mức 30%, trong đó 20% bằng

cổ phiếu và 10% bằng tiền mặt

Kế hoạch này đã được Hội đồng quản trị ACB đưa ra trong kỳ Đại hội đồng

cổ đông (ĐHCĐ) thường niên 2019 và các cổ đông đã thông qua

Những năm gần đây, ACB thường chia cổ tức ở mức cao trên 20%

*Giai đoạn năm 2020

ACB sẽ phát hành hơn 540 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2020 với tỷ lệ 25% (100 cổ phiếu được nhận 25 cổ phiếu mới) và ngày đăng ký cuối cùng là ngày 11/6/2021

Trước đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã chấp thuận cho ACB tăng vốn điều lệ tối đa thêm gần 5.404 tỷ đồng từ mức vốn điều lệ hơn 21.615 tỷ đồng bằng hình thức phát hành cổ phiếu để trả cổ tức Sau khi phát hành, tổng vốn điều lệ của ACB sẽ tăng lên hơn 27.000 tỷ đồng

ACB cho biết, việc tăng vốn nhằm bổ sung nguồn vốn trung, dài hạn cho các hoạt động cấp tín dụng, đầu tư trái phiếu chính phủ của ACB

13