Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp.pdf

1

Mục l c ụ

1 B ng phân tích khái quát quy mô tài chính c a DN:ả ủ 2

2 B ng phân tích khái quát cả ấu trúc tài chính cơ bản c a DN:ủ 3

3 B ng phân tích khái quát kh ả ả năng sinh lời: 4

4 B ng phân tích tình hình ngu n vả ồ ốn: 5

5.1 Bảng xác định tình hình huy động, s d ng ngu n tài trử ụ ồ ợ: 6

5.2 B ng phân tích hoả ạt động tài trợ: 6

6 B ng phân tích tình hình tài sả ản: 8

7 B ng phân tích khái quát tình hình và k t qu kinh doanh:ả ế ả 10

8 B ng phân tích tình hình công nả ợ – Phần 1 l y B01 thì nêu c mấ ả ục nhỏ 11

9 Phân tích kh ả năng thanh toán 12

10 Phân tích tốc độ luân chuy n TSNH?ể 14

11 B ng phân tích hi u su t s d ng v n kinh doanhả ệ ấ ử ụ ố 16

12 B ng phân tích kh ả ả năng sinh lời ROE:

18

1 B ng phân tích khái quát quy mô tài chính c a DN: ả ủ

1 Tổng tài sản (TS)

rộng, giúp cho công ty tăng khả năng cạnh tranh, tăng năng lực tài chính và tăng khả năng huy động vốn trên thị trường

2 Vốn chủ sở hữu (VC)

SS với TS: VC thấp hơn: DN tăng cường sử dụng nợ nên mức độ độc lập tự chủ tài chính giảm, tăng sự phụ thuộc tài chính vào chủ nợ

nhân 4 Lợi nhuân trước thuế và

lãi vay (EBIT) = LNtt + CPlv

cho biết quy mô lợi nhuận tạo ra trong kỳ (chưa tính đến chi phí lãi vay)

5 Lợi nhuận sau thuế (LNST)

cho biết kết quả kinh doanh cuối cùng

lãi vay và thuế thấp hơn tốc độ tăng của EBIT; Công tác quản trị chi phí của DN khá hiệu quả

2

- Cho bi t NVDH tài tr ếợ được bao nhiêu ph n TSDH ầqua đó đánh giá tính cân đối về mặt thời gian gi a TS ữvà NV

- Do đòi hỏi TSDH phải được tài tr toàn b bợộ ằng NVDH nên NVDH ph i lả ớn hơn hoặc bằng TSDH đểđánh giá tính cân đối về mặt th i gian gi a TS và ờữNV So sánh v i 1: ớ

: NVDH > TSDH nên DN s d ng NVDH

tài tr cho toàn bợộ TSDH và dôi ra (th a ra) 1 phừần để tài trợ cho TSNH Khi đó đánh giá DN đảm bảo cân đối về mặt thời gian gi a TS và NV nên tình hình ữtài chính an toàn, ổn định Tuy nhiên chi phí s d ng ử ụvốn cao

: toàn b c tài tr b i NVDH và + ộ TSDH đượợ ở

toàn b ộ TSNH được tài trợ bởi NVNH Khi đó đánh giá là tr ng thái cân bạằng động (“động” vì s cân ựbằng này r t d b ấ ễ ị thay đổi, ch ỉ đạ ạt t i 1 thời điểm nhất định), vẫn đảm b o an toàn, khó duy trì Chi phí ảsử d ng vụốn thấp hơn TH1

tài tr cho TSDH nên + : NVDH không đủợ

DN phải dùng thêm NVNH để tài trợ cho TSDH Khi đó đánh giá là không đảm bảo cân đối về mặt thời gian gi a TS và NV, tình hình tài chính kém an toàn, ữkém ổn định nhưng chi phí sử dụng vốn thấp nhất trong 3 TH

4

- Cho biết tương ứng 1 đồng chi ra thì thu v bao ềnhiêu đồng, qua đó đánh giá hiệu quả tạo tiền - So sánh v i 1: ớ

: Tv > Tr: DN s b i thu + ẽ ộ

: Tv < Tr: DN s b i chi + ẽ ộ

(càng lớn hơn 1 thì hiệu quả tạo ti n càng cao) ề

3 B ng phân tích khái quát kh ả ả năng sinh lời:

1 Hệ số sinh lời hoạt

tạo ra có bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

TNk

2 Hệ số sinh lời cơ bản

SS: ROA>ROS: vòng quay vốn tăng nên khả năng sinh lời tài sản tiếp tục tăng

sử dụng nợ Tuy nhiên mức độ tự chủ tài chính thấp nên DN cần cân nhắc việc gia tăng sử dụng đòn bẩy

5 EPS

Tỷ trọng

(%) (2’) (3)=(2)Số n tiề–(1) (3)/(2)*100% Tỷ l (%) ệ

Tỷ trọng (%) (1’) – (2’)

C – NPT

I N ng n h n ợắạ1 …

II N dài h n ợạ1 …

D – VCSH

I VCSH1 …

II Nguồn kinh

phí, quỹ khác

Tổng cộng NV

* Nh n xét khái quátậ 3 ch tiêu (NPT, VCSH và t ng NV) ỉ ổ

đến cơ cấu NV thay đổi ra sao?

nợ, giúp nâng cao mức độ độc lập tự chủ về TC, giảm rủi ro TC, giảm khả năng khuếch đại ROE

* Nh n xét chi tiậ ết:

5.1 Bảng xác định tình hình huy động, s d ng ngu n tài tr : ử ụ ồ ợ

Nguồn tài trợ Số tiề n

TS tăng NV gi m ả

với năm N-1 về tất cả các phương diện:

+ VLC: 31/12/N-1 = … trđ; 31/12/N = trđ, tăng/giảm … trđ ( %)

31/12/N-1 = … trđ; 31/12/N = trđ, tăng/giảm … trđ ( %)

7

* Nh n xét chi ti t: ậ ế

- VLC cuối năm N là … trđ, cuối năm N-1 là … trđ, tăng/giảm … trđ so với cuối năm N-1

vốn

- Nguyên nhân: NVDH tăng/giảm … trđ và TSDH tăng/giảm trđ làm VLC tăng/giảm … trđ

VLC

VLC Nguyên nhân: TSDH tăng thông thường do các nguyên nhân chủ quan,

+ Htx < 1 => Hđ tài trợ mạo hiểm

- K t luế ận: Xét v ề ngắn hạn, NVDH tăng và TSDH tăng giúp Dn chớp thời cơ

Tỷ trọng

(%) (2’) (3)=(1)Số n tiề–(2) (3)/(2)*100% Tỷ l (%) ệ

Tỷ trọng (%) (1’) – (2’)

A TSNH –

I Tiền và các khoản t/đ tiền

II Các kho n ảđầu tư TC NH ……

B TSDH –

I Các kho n ảphải thu DH ……

Tổng cộng TS

* Nh n xét khái quátậ 3 ch tiêu (A, B và t ng TS) Tr l i các câu h i sau: ỉ ổ ả ờ ỏ

lực tài chính

không?

* Nh n xét chi tiậ ết: TSNH (TSDH) b ng bao nhiêu? thay ằ đổi như thế nào?

như thế nào? Trong TSNH (TSDH) tài sản nào chiếm chủ yếu

9

dự trữ HTK

và nguyên nhân

sẽ giảm vì có hao mòn

tối đa công suất của máy móc thiết bị

thông thường không có

7 B ng phân tích khái quát tình hình và k t qu kinh doanh: ả ế ả

* Số tuyệt đối (lấy ở B02) và bảng số tương đối

1 DT bán hàng và CCDV 19 Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) = (17)/LCT 2 Các khoản giảm trừ DT - LCT = DTTbh + DTtc + TNk 3 DTT về BH và CCDV (= 1 – 2) 20 Hệ số chi phí ( ) = 1 – ROS 4 GVHB 21 HSSL kinh doanh = (10)/(5+6) 5 LN gộp về BH và CCDV (= 3 – 4)

22 HSSL bán hàng = LN thuần hđBH / DTT

(LN thuần từ HĐ bán hàng = DTT – GVHB – CPBH CPQLDN) –

6 DT tài chính 23 Hệ số GVHB = (4)/(3)

7 CP tài chính 24 Hệ số CP bán hàng = (8)/(3) Trong đó: Chi phí lãi vay- 25 Hệ số CP QLDN = (9)/(3)

8 CP bán hàng * Nhận xét khái quát: Nh n xét v k t ậề ế quả và hiệu quả hoạt động của toàn DN, căn cứ vào các chỉ tiêu: LN trước thuế, LN sau thu , LN thuếần kinh doanh, LN khác và ROS

- Nhận xét v ề ROS để đánh giá về hiệu quả hoạt động c a DN.ủ

9 CP quản lý DN 10 LN thuần từ HĐKD = 5 + (6 – 7) – (8 + 9) 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác

13 Lợi nhuận khác (= 11 – 12) 14 LN kế toán trước thuế (= 10 + 13) 15 CP thuế TNDN hiện hành 16 CP thuế TNDN hoãn lại

17 LN sau thuế TNDN (=14 – 15 – 16) 18 Lãi cơ bản trên cổ phiếu

11

8 B ng phân tích tình hình công nả ợ – Phần 1 l y B01 thì nêu c m c nhấ ả ụ ỏ

Chỉ tiêu (phần 1)

Chỉ tiêu (phần 2)

A Các khoản phải thu 1 Hệ số các khoản phải thu = A/Tổng TS

I Các khoản phải thu ngắn hạn

= III(A) – Phải thu về cho vay NH (nếu có) 2 Hệ số các khoản phải trả = B/Tổng TS

II Các khoản phải thu dài hạn

= I(B) – Phải thu về cho vay DH (nếu có) 3 Hệ số nợ phải thu so với phải trả = A/B

I Các khoản phải trả ngắn hạn

= I(C) – Vay và nợ thuê tài chính NH - Các khoản phải thu ngắn hạn bình quân

II Các khoản phải trả dài hạn

= II(C) – Vay và nợ thuê tài chính DH - Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân

7 Số ngày (kỳ) hoàn trả nợ = Số ngày/(6)

9 Phân tích khả năng thanh toán

1 H s KNTT t ng quát ệ ố ổ

Tổng tài sản

thường <1)

13

Nợ đến hạn và quá hạn

đang gặp khó khăn trong vấn đề thanh toán

5 H s KNTT lãi vayệ ố = EBIT

Nếu <1: DN không đảm bảo KNTT lãi vay

6 H s KN chi tr n ệ ố ả ợ NH = Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ

Nợ NH bình quân

(Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ = Tiền vào – Tiền ra)

- Tổng nợ phải trả …

10 Phân tích tốc độ luân chuy n TSNH? ể

1 LCT = DTTbh + DTtc +

TNk

- Vốn lưu động đầu kỳ - Vốn lưu động cuối kỳ

15

+ Vốn bình quân

HTK

nhu cầu, tăng trưởng của nền kinh tế)

Các chính sách của DN: chính

thanh toán, vận chuyển, bảo hành,…)

Pthu - Yếu tô khách quan tác động đến tình hình tiêu th ụ

của kết quả

(làm bài thì phần đánh giá ghi chung 2 cái)

11 B ng phân tích hi u suả ệ ất sử ụ d ng v n kinh doanhố 𝐕

Chỉ tiêu Năm N (1)

Năm N-1 (2)

Chênh lệch

Tuyệt đối (3)

= (1) – (2)

Tỉ lệ (%) (4) = (3)/(2)*100%

1 LCT = DTT + DTtc + TN khác

2 Vốn kinh doanh bq (  )

- Tổng TS đầu kỳ - Tổng TS cuối kỳ 3 Vốn lưu động bq (  )

- TSNH đầu kỳ - TSNH cuối kỳ 4 Hiệu suất sd vốn kd ( = (1)/(2) )

5 Hệ số đầu tư ngắn hạn () = (3)/(2) 6 Số vòng quy VLĐ ( 𝐕 ) = (1)/(3) 7 Mức độ ảnh hưởng c a các nhân tủ ố: 7a Mức độ ảnh hưởng của đến

7b Mức độ ảnh hưởng của 𝐕 đến

- Phân tích theo bi u th c (1): ể ứ 

17

kinh doanh đầu tư thì thu được bao nhiêu đồng doanh thu, thu nhập thuần)

+

thuộc vào chính sách đầu tư (nguyên nhân chủ quan)

VD: tốc độ tăng của  l n hớ ơn tốc độ tăng của  , đồng thời tăng

+

12 Bảng phân tích kh ả năng sinh lời ROE: 𝐕

     

* Quy t c l p b ng: DT, CP, LN V n bq ắ ậ ả ố Chỉ tiêu (ROE) Nhân t theo ốđúng thứ tự Xác định mức độ ảnh hưởng Chỉ tiêu 11 Mức độ ảnh hưởng c a các nhân tủ ố: (

19

+ So sánh đánh giá ROE tăng hay giảm

hay ngược chiều)

đòn bẩy tài chính nếu có

doanh thu