Luận văn thạc sĩ Quản lý xây dựng: Nghiên cứu đề xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả các dự án đầu tư xây dựng ngành thủy lợi sử dụng vốn trái phiếu chính phủ trên địa bàn tỉnh Ninh Bình

và Nhà nước đề ra, Xuất phát từ yêu cầu đó em chọn đẻ tài: "Nghiên cứu đềxuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả các dự án đầu tư xây dựng.ngành thủy lợi sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ

LỜI CẢM ƠN

Trong quá trình nghiên cứu và thực hiện luận văn, tác giả đã nhận được

sự hướng dẫn tận tình của PGS.TS Nguyễn Xuân Phú củng sự giúp đỡ của các thầy cô giáo Khoa Công trình, Khoa Kinh tế và quản lý - Trường Đại học Thủy lợi; Ban giám đốc và các phòng chuyên môn Ban quản lý dự án cơ sở hạ tang thủy lợi - Sở Nông nghiệp và phát triển nông thôn tỉnh Ninh Bình.

Tác giả xin chân thành cám ơn sự giúp đỡ và các ý kiến đóng góp của

các thầy giáo, cô giáo của Khoa Công trình, Khoa Kinh tế và quản lý trong

quá trình học tập, nghiên cứu và hoàn thành luận văn này.

Do trình độ, kinh nghiệm và thời gian nghiên cứu hạn chế nên Luận văn khó tránh khỏi những thiếu sót, tác giả mong nhận được những ý kiến

đóng góp.

Luận văn được hoàn thành tại Khoa Công trình - Trường Dai học Thủy lợi.

Hà Nội, ngày 21 thang 05 năm 2014

Tác giả luận văn

Phạm Văn Thành

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các thông

tin, tài liệu trích dẫn trong luận văn đã được ghi rồ nguồn gốc Kết quả nêu.trong luận văn là trung thực và chưa được ai công bé trong bit kỳ công trình

nào trước đây.

Hà Nội, ngày 21 thẳng 05 năm 2014

Tác giá luận văn.

Pham Văn Thành.

PHAN MO ĐÀU

1 Tính cấp thiết của dé tai

2 Mục đích của đề tài

3, Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

4 Phương pháp nghiên cứu

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

.$.1 Ý nghĩa khoa học của đề tài

5.2 Ý nghĩa thực tiễn cũa đề tt

6 Kết quả dự kiến đạt được

7 Nội dung nghiên cứu của luận van

CHUONG 1 NHŨNG LÝ LUẬN CHUNG VE SỬ DỤNG VỐN TRÁI PHIẾU CHÍNH PHU CHO DAU TƯ XÂY DỰNG

1. "Những van đề lý luận về đầu tư xây dựng

LL Khải niệm về hoạt động đu tr xây dựng và đặc diém của đầu tr xây

đựng

1.1.2 Vai trò của đầu tw xây đựng đãi với nền kinh tế

1.1.3 Nguôn vẫn đầu tue xây dựng «

1.1.4 Các loại hình di

Vốn Trái phiếu Chính phủ và đầu tư bằng nguồn vốn Trái phiếu

tw.

Chính phi

1.2.1 Tang quan về Trái phiéu Chính Phả

1.2.2 Bin chất của Trái phiếu Chính Phủ

1.2.3 Các phương thức huy động vin bằng Trái phiêu Chính Phủ 121.2.3.1 Phát hành trực tp qua hệ thông Kho bạc nhà mức R1.2.3.2 Đâu thầu tdi phidu chink phủ qua th trường ching khoản „

1.2.3.3, Phat hành trái phid dưới hành thức đại ý phát hành 4 1.2.34 Phát hành trải phiếu chính phủ dedi hình thie bảo lãnh, 1

1.24 Sit dụng nguồn vốn Trái phiếu Chính phủ cho các dự án đầu tư xây

dns

1.3 Mô hình quản lý trái phiếu hiện nay ở Việt Nam va ở Ninh Bình

1.4 Các chi tiêu đánh giá hi

1.4.1 Khái niệm hiệu quá của hoạt động đầu te.

1.4.2 Chỉ tiêu do hiệu quả

quả đầu tư xây dựng

1.4.2.1 Các chi tiêu phản ảnh hiệu qiia tài chính: 2 1.4.2.2 Các chi tiêu phản ảnh hiệu qiia kinh tổ - xã hội 25

1.4.2.3 Các chi tiêu kinh tế: 261.5 Những nhân tố ảnh hưởng đến việc sử dụng hiệu quả vốn Trái phiếu

Chính phủ.

15.1 Các nhân t

— 27

15.2 Cúc nhân tỗ khách quan của địa phương tác động đến hiệu quả của

"hũ quan của địa phương và đơn vị thực hiện đầu 1

2.1 Tông quan tình hình kinh tế - xã hội

2d Điều hiện tự nhiên

3.1.3 Tình hình kink tễ- xã hội

2.2 Tình hình thực hiện các dự án đầu tư xây dựng ngành thủy lợi sử:

dụng vốn Trái phiếu Chính phủ trên địa bàn tỉnh Ninh Binh trong những

2.2.2.3 Công tác Khảo st, ập, thm định và phê duyệt hide Kế kỹ thud, tiết

ế bản vẽ tí công và dự ton công tinh 42.2.24 Công tác đâu thé, lựa chọn nhà thaw a“

2.2.25 Công tie giảm sit, đánh giá đầu ne “

2.2.2.6 Công tác quản lý chất lượng công trình xây dựng AS

2.2.3 Tinh hình phân bỗ vin Trái phiếu Chỉnh phủ — AS

2.24, Tĩnh hình thực hiện và giải ngân vn Trái phiéu Chính phủ

22: “SỐ lượng các công trình, dự an phải điều chỉnh ting mức đầu t

2.2.6 SỐ lượng và danh mục các công tình, dự án sử dụng vn Trái phiếuChính ph hoàn thành dén năm 2012 và dự kiến hoàn thành trong năm 2013

50 2.2.7 Tình hình huy động các nguôn vẫn đầu tw khác b sung cho việc xí

‘dung các công trình, dự án sử dụng nguân vẫn Trái phiéu Chính phi

2.3 Đánh giá việc sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ ở Ninh Binh trong

giai đoạn 2006-2012.

23.1 Những kết quả dat được

2.3.2 Ton tại, hạn chế sử dụng von Trái phiếu Chính phú.

2.3.2.5 Công ác quân lý ibn, chất lượng và chỉ ph dự án 37

2.33 Nguyên nhân của những tồn tị

2.3.3.1 Nguyên nhân khách quan:

23.3.2 Nguyên nhân chỉ quan 59

Kết luận chương 2

CHUONG 3 DE XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NANG CAO HIỆU QUA CÁC DỰ

AN DAU TƯ XÂY DỰNG NGÀNH THỦY LỢI SỬ DỤNG VON TRÁI PHIẾU CHÍNH PHU TREN DIA BAN TĨNH NINH BÌNH.

3.1, Phương hướng phát triển

4.1.3, Phương hướng phát triển hệ thẳng thủy lợi 67

3.1.1 Định hưởng 4 3.1.3.2, Mục tiên phát triển, 68

3.2 Những thuận lợi, khó khăn và thách thức về việc sử dụng von Trái

tỉnh Ninh Bình sen 68

68

08

phiếu Chính phi trong thời gian tới

lợi sử dụng vốn Trái phiéu Chính phủ trên địa bàn tỉnh Ninh Bình 69

3.3.1 Xác định chủ trương đầu tư, công tác lập kễ hoạch và phân bỗ vẫn dầu

te

3.3.1.1 Dé xuất giải pháp, 703.3.1.2 Didw kiện thực hiện 70

3.4.3.2 Điệu ign thực hiện 75 3.4.3.3 Biện pháp thực hiện Z5

-34¿4 Thực hiện tắt công tác giải phóng mặt bằng xây dựng

DANH MỤC BẰNG Bì

Bang 2.1: Tình hình phân bô von TPCP cho các dự án trên dia bản tỉnh Ninh Binh giai đoạn 2006 ~ 2012, theo nam : 46

Bảng 2.2: Tình hình phân bé vốn TPCP cho các dự án trên địa bản tỉnh Ninh

Binh giai đoạn 2006 — 2012, theo ngành lĩnh vực 47

Bảng 2.3: Tình hình phân bổ vốn TPCP cho các công trình dự án ngành thủy

lợi giai đoạn 2006 - 2012 _— B¬ ¬ 4B

Bang 2.4: Tình hình phân bé vốn TPCP, các dự án ngành thủy lợi dự kiến

hoàn thành trong năm 2013 sỊ Bang 3.1: Mục tiêu phát triển kinh tế giai đoạn 2015 - 2020 6

Chir viết tắt Char viết đầy đủKT-XH Kinh tế-xã hội

XDCB Xây dựng cơ bản

TSCD Tài sản cố định

TSLD “Tải sản lưu động NSNN Ngân sách nhà nướcTPCP “Trái phiếu chỉnh phủ.

QUNN Quan lý nhà nước

UBND ‘Uy ban nhân dân

HĐND Hội đồng nhân dân

GPMB Giải phóng mặt bằng

KBNN Kho bạc Nhà nước.

PHAN MỞ DAU

1 Tinh cắp thiết cũa đề tài

Trong chiến lược phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 2001-2010, bá

ban chấp hành trung ương Dang khoá VIII Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ

IX của Dang đã nhắn mạnh: Chiến lược đẩy mạnh công tác đầu tư phát triển.nông nghiệp, nhất là trong lĩnh vực thuỷ lợi, xây dựng nén tảng để đến năm

2020 nước ta cơ bản trở thành một nước công nghiệp Dé nông nghiệp trở thành một nền nông nghiệp hàng hoá lớn, phủ hợp với điều kiện tự nhiên, thời

tiết khi hậu và sinh thái của từng vùng, đưa nhanh tiến bộ khoa học kỹ thuậtvào sản xuất nông nghiệp, chú trọng điện khí hóa, cơ giới hoá nông thôn, tăng

đầu tư xây dựng kết cầu hạ tầng kinh tế nông thôn,

Thuy lợi là ngành thuộc lĩnh vực kết cấu hạ ting xã hội, đóng vai tròquyết định đến sự phát triển nông nghiệp nông thôn Đảng và nhân dân ta đã,

đang có những chủ trương xây dựng cơ sở ha ting kỹ thuật đáp ứng nhu cầu

đầu tư ngày cảng lớn Vì vậy đòi hỏi phải huy động một lượng lớn vốn từ ngân

xách Nhà nước, trong đó vốn Trái phiéu Chính phủ là một trong những nguồnvốn chủ đạo của quốc gia trong phát triển hạ tằng cơ sở dưới hình thức tài trợ

trực tiếp như các chương trình dự án đầu tư phát triển, chương trình mục tiêuQuốc Gia Những năm qua, Đảng và nhân dân tinh Ninh Bình có nhiều hoạtđông thiết thực nhằm nâng cao hiệu quả quản lý dự án đầu tư xây dựng cơ bảntrên địa ban tỉnh Dưới sự lãnh đạo, chỉ đạo của UBND tỉnh đến nay tỉnh hìnhtriển khai thực hiện các dự án được đầu tư bằng nguồn vốn Trái phiếu Chính

phủ trên địa bản tinh Ninh Binh đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận Tuy

nhiên bên cạnh những kết quả mà các dự án đầu tư mang lại trong những năm

qua còn tổn tại nhiều tồn tại và bat cập cần phải khắc phục như: hiệu quả đầu tưchưa cao, tinh trạng đầu tư dân trải, thời gian thi công kéo dải, trình độ quản lýcòn thấp, tình trang that thoát, lãng phí trong các dự án vẫn còn xây ra,

và Nhà nước đề ra, Xuất phát từ yêu cầu đó em chọn đẻ tài: "Nghiên cứu đềxuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả các dự án đầu tư xây dựng.ngành thủy lợi sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ trên địa bàn tỉnh Ninh.

Bi

2 Mục dich của đề tài

để làm luận văn tốt nghiệp.

"Đánh giá quá trình sử dụng vốn cho dự án đầu tư xây dựng ngành thủy lợi

từ nguồn vốn Trái phiều Chính phủ trong những năm vừa qua ở tỉnh Ninh Bình

Để xuất một số giải pháp nâng cao hiệu quả các dự án đầu tư xây dựngngành thủy lợi sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ trên địa ban tỉnh Ninh Bình.nhằm đáp ứng yêu cầu và mục tiêu phát triển kinh tế trong giai đoạn tới

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Những vấn đề lý luận và thực tiễn liên quan

đến dự án đầu tư xây dựng sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ và hiệu quả

quản lý dự án sử dụng vốn đầu tư xây dựng từ Trai phiếu Chính phủ Phươnghướng chiến lược phát triển kinh tế xã hội của tỉnh Ninh Bình và các giảipháp quản lý đầu tư xây dựng

Phạm vi nghiên cứu: Các dự án đầu tư xây dựng cơ bản trên địa bản tỉnh Ninh Bình trong thời gian qua (2006 - 2012) và định hướng đến năm 2020.

4, Phương pháp nghiên cứu

Dé thực biện những nội dung nghiên cứu đã được đặt ra, luận văn sir

dụng các phương pháp nghiên cứu sau: Phương pháp thống kê, phương phápphân tích so sánh, phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp tổng kết, rút

kinh nghiệm thực tiễn ở địa phương

5 Ý nghĩa khoa học và thực

5.1 Ý nghĩa khoa học của dé

Luận văn góp phần hệ thống hóa những cơ sở lý luận cơ bản về quản lý

vốn dau tư xây dựng cơ bản từ vốn Trái phiêu Chính phú, ý nghĩa và timquan trọng của việc đánh giá hiệu quả của công tác quản lý vốn đầu tư xâydựng cơ bản từ vốn Trái phiếu Chính phủ

5.2 Ý nghĩa thực tiễn của đề tài

Thông qua việc phân tích thực trang để dé xuất giải pháp nhằm nâng

cao hiệu quả qua sử dụng vốn Trái phiéu Chính phủ cho các dự án đầu tư xadựng ngành thủy lợi trên địa ban tinh Ninh Bình là những gợi ý thiết thực,

hữu ich có thé vận dung vào công tác quản lý các dự án đầu tư xây dựng &

tỉnh Ninh Bình.

6 Kết quả dự kiến đạt được

- Hệ thống hóa cở sở lý luận và thực tiễn v việc phân tích hiệu quả sử

dụng nguồn vốn Trái phiếu Chính phủ vào đầu tư xây dưng ngành thủy lợi

- Đánh giá thực trạng sử dụng vốn đầu tư xây dựng ngành thủy lợi từ

‘Trai phiểu Chính phủ trên địa ban tinh Ninh Bình năm 2006 - 2012.

~ Đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Tráiphiếu Chính phủ cho đầu tư xây dựng ngành thủy lợi trên địa bản tỉnh Ninh

Bình

7 Nội dung nghiên cứu của luận văn.

Luận văn được chia làm 3 chương như sau:

Chương 1: Những lý luận chung về sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ

cho đầu tư xây dựng

Chương 2: Thực trạng các dự án đầu tư xây dựng ngảnh thủy lợi sửdụng vốn Trải phiếu Chính phủ trên địa bản tỉnh Ninh Binh trong những nam

2006 - 2012

tư xây dựng ngành thủy lợi sử dụng vốn Trái phiếu Chính phủ trên địa bản.

tỉnh Ninh Bình

CHƯƠNG 1 NHŨNG LY LUẬN CHUNG VỀ SỬ DỤNG VON TRÁI

PHIẾU CHÍNH PHU CHO ĐẦU TƯ XÂY DỰNG1.1 Những vấn đề lý luận về đầu tư xây dựng

1.1.1 Khái niệm về hoạt động đầu tw xây dựng và đặc điểm của đầu tư xây

dựng

Đầu tư theo nghĩa rộng là sy hy sinh các nguồn lực hiện tai để tiến hànhcác hoạt động nào đó nhằm thu về cho những người đầu tư các kết quả nhấtđịnh trong tương lai lớn hơn thông qua việc sử dụng các nguồn lực đã bỏ ra

để đạt được kết quả đó,

Theo nghĩa hep, đầu tư chỉ bao gồm những hoạt động sử dung cácnguồn lực hiện tại, nhằm đem lai cho nền kinh tế xã hội những kết quả trong

tương lai lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng

Đầu tư phát triển là hình thức đầu tư có ảnh hưởng trực tiếp đến việctăng tiềm lực của nén kính tế nói chung, tiém lục sản xuất kinh doanh củatừng cơ sở sản xuất kinh doanh nói riêng, là điều kiện chủ yếu để tạo công ăn

việc làm và nâng cao đời sống của mọi thành viên trong xã hội.

XXây dựng cơ bản là hoạt động có chức năng tái sản xuất giản đơn và tái

sản xuất mở rộng các tài sản cổ định có tô chức sản xuất và không có tổ chức.sản xuất các ngành kinh tế thông qua các hoạt động xây dựng mới, xây dựng

mở rộng, xây dựng lại, hiện đại hóa hay khôi phục các TSCD.

Đầu tư XDCB là một bộ phận của hoạt động đầu tư nói chung đó làviệc bỏ vốn để tiến hành các hoạt động XDCB nhằm tái sản xuất giản đơn và

c TSCĐ nhằm phát triển cơ sở vat cl

tái sản xuất mở rộng c it kỹ thuật cho

nên kinh tế quốc dân

Hoạt động dau tư xây dựng cơ bản 1a một bộ phận của đầu tư phát triển

do vậy nó cũng mang những đặc điểm của đầu tư phát triển, đó là:

tư, Nguồn vốn này nằm khê đọng trong suốt quá trình đầu tư, vì vậy trong quá.

trình đầu tư chúng ta phải có kế hoạch huy động và sử dụng nguồn vốn một

cách hợp lý đồng thời có kế hoạch phân bổ nguồn lao động, vật tư thiết bị phủ.hợp đảm bảo cho công trình hoàn thành trong thời gian ngắn chống lãng phínguồn lực

~ Thời gian bắt đầu thực hiện một dự án cho đến khi dự án hoàn thành

đưa vào khai thác sử dụng thường đồi hỏi nhiều tháng đối với những dự án

nhỏ, đơn giản và nhiều năm đối với những dự án có quy mô lớn, tính chấtphức tạp Do vậy nó chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tổ khách quan và chủ

quan.

~ Các thành quả của hoạt động đầu tư xây dựng cơ bản là các công trình

xây dựng sẽ hoạt động ở ngay nơi mà nó được tạo dựng cho nên các điều kiện

về địa lý, địa hình có ảnh hưởng lớn đến quá trình thực hiện đầu tư, cũng như.việc phát huy kết quả đầu tư Vì vậy cần được bố trí hợp lý địa điểm xây dựng

đảm bảo các yêu cầu về an ninh quốc phòng, phải phủ hợp với kế hoạch, quy

hoạch bổ trí tại nơi có điều kiện thuận lợi, dé khai thác lợi thé so sánh củavùng, quốc gia, đồng thời phải đảm bảo được sự phát triển cân đối của vùng.lãnh thổ Các sản phẩm dự án đầu tư XDCB có giá trị sử dụng lâu dài đến vài

chục năm và hằng trăm năm,

~ Hoạt động đầu tư XDCB rit phức tạp liên quan đến nhiều ngành,nhiều lĩnh vực, diễn ra không những ở phạm vi một địa phương ma còn nhiều

địa phương khác nhau Vì vậy khi tiến hành hoạt động nảy cần phải có sự liên

kết chặt chẽ giữa các ngành, các cắp trong quản lý quá trình đầu tư, bên cạnh

đó phải qui định rõ phạm vi trách nhiệm của các chủ thể tham gia đầu tư, tuy

nhiên vẫn phải đảm bảo đựợc tính tập trung dân chủ trong quá trình thực hiện

đầu tư

1.1.2, Vai trò của đầu tư xây dựng đối với nền kinh tế

Đầu tư XDCB trước hết là hoạt động đầu tư nên cũng có những vai tròchung của hoạt động đầu tư Ngoài ra v

điều kiện trước tiên và cần thiết cho phát triển nền kinh tế, có những ảnhhưởng vai tr riêng đối với nền kinh tế và với từng cơ sở sản xuất Đó là:

~ Đầu tư xây dựng cơ bản đảm bảo tính tương ứng giữa cơ sở vật chất

kỹ thuật và phương thức sản xuất

- Đầu tư XDCB là điều kiện phát triển các ngành kinh tế va thay đổi ty

lệ cân đối giữa chúng

- Đầu tư XDCB ảnh hướng đến sự tăng trưởng, phát triển và chuyển

dich cơ cau kinh tế

âu tư XDCB tạo ra cơ sở vật chất nói chung va cho tỉnh nói riêng

- Đầu tư XDCB tác động đến sự phát triển khoa học công nghệ của đất

nước.

~ Đầu tư XDCB tác động đến sự ôn định kinh tế tạo công ăn việc làm

cho người lao động

1.1.3 Nguồn vốn đầu te xây dung

Dưới dạng tiền tệ, vốn được định nghĩa là khoản tích luỹ của xã hội,của các cơ sở sản xuất kinh doanh địch vụ, là tiền tiết kiệm của din và vốnđầu tư từ các nguồn khác đưa vào sử dụng trong quá trình tái sản xuất xã hộinhằm duy tri tiềm lực sẵn có va tạo tiềm lực sản xuất mới cho nén kinh tế

Dưới dang vật chit, vốn bao gồm các loại máy móc thiết bi, nhà xưởng,

các công trình hạ tằng, loại nguyên, nhiên liệu, các sản phẩm trung gian,

thành phẩm Bên cạnh vốn tồn tại dưới dạng vật chất còn có vốn vô hình

(bằng phát minh sáng chế, quyền sở hữu công nghệ) không tồn tại dưới dạng.vật chất nhưng có giá tị về mặt kinh tế và cũng 1a yếu tổ đầu vào cần thiếtcho quá trình phát triển Vốn là yếu tế đầu vào nhưng bản thân nó là kết qua

hình thái vật chất cũng như từ hình thái vật chỉ

Nó được hình thành từ các nguồn sau đây

- Von tích lug từ ngân sách

~ Vốn tín dụng từ các ngân hing

~ Vốn tích lu của các doanh nghiệp

~ Vốn tiết kiệm của dân cư

+ Vốn đầu tư nước ngoài: Nguồn này có vai trò hết sức quan trọng tác

động đến sự phát triển kinh tế của mỗi quốc gia nhất là trong việc thực hiện các

dyn đầu tư Nguồn này bao gồm vốn đầu tư trực tiếp và vốn đầu tư gián tiếp

~ Vốn đầu tư trực tiếp là vốn đầu tư của các doanh nghiệp, các cá nhânngười nước ngoài đầu tư sang nước khác và trực tiếp quản lý hoặc tham gia.quản lý quá trình sử dụng va thu hồi vốn

~ Vốn đầu tư gián tiếp là vốn của các Chính phủ, các tổ chức Quốc tế,

các t6 chức phi Chỉnh phủ được thực hiện dưới hình thức viện trợ không hoàn

lại, có hoàn lại, cho vay ưu đãi với thời hạn và lãi suất thấp, vốn viện trợ phát

triển chính thức của các nước công nghiệp phát triển (ODA).

1.1.4 Các loại hình đầu we

Trong quản lý và kế hoạch hoá hoạt động đầu tư các nhà kinh tế đãphân loại hoạt động đầu tư theo các tiêu thức khác nhau, mỗi tiêu thức phânloại đáp ứng những nhu cầu quản lý và nghiên cứu kinh tế khác nhau Đó là

~ Theo bản chất của các đối tượng đầu tư, bao gồm đầu tư cho các đốitượng vật chất (đầu tư vào tài sản vật chất hoặc tai sản thực như nhà xưởng,máy móc thiết bị, ) cho các đối tượng tai chính (như mua cổ phiếu, triphiếu ) và đầu tư cho các đối tượng phi vật chất (đầu tư tải sản trí tuệ vànguồn nhân lực như đảo tạo, nghiên cứu khoa học, y té ) trong đó đầu tư cho.đối tượng vật chất là điều kiện tiên quyết cơ bản làm tăng tiềm lực của nền

kinh tế.

~ Theo cơ cấu sản xuất có thé phân loại hoạt động đầu tư thành đầu tư

chiều rộng và đầu tư chiều sâu

- Theo phân cấp quản lý, điều lệ quản lý đầu tư và xây dựng ban hành

theo Nghị định 12/2009/NĐ-CP ngày 12/02/2009 phân thành 3 nhóm A, B và

C tuy theo tính chất, quy mô của từng dự án trong đó nhóm A do Thủ tướng

Chính phủ quyết định, nhóm B và C do Bộ trưởng, thủ trưởng các cư quan

ngàng bộ, Chủ tịch UBND tỉnh, thành phổ trực thuộc Trung ương quyết định.

~ Theo lĩnh vực hoạt động trong xã hội của các kết quả đầu tư, có thể

phân loại các hoạt động đầu tư thành đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh,

đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật, đầu tư phát triển cơ sở hạ ting (kỹ thuật

và xã hội) Các hoạt động đầu tư nay có quan hệ tương hỗ với nhau

~ Theo đặc điểm hoạt động của các kết quả đầu tư, các hoạt động đầu tưđược chia thành đầu tư cơ bản nhằm tái sản xuất các tai sản có định và đầu tưvận hành nhằm tạo ra tải sản lưu động cho các cơ sở sản xuất kinh doanh,

dịch vụ mới hoàn thành, tăng thêm tài sản lưu động cho các cơ sở hiện có, duy trì hoạt động của ic cơ sở vật chất - kỹ thuật không thuộc các doanh

nghiệp Trong đó đầu tr cơ bản quyết định đầu tr vận hành

~ Theo giai đoạn hoạt động của các kết quả đầu tư trong quá trình táisản xuất xã hội chia hoạt động đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh thành.đầu tư thương mại và đầu tư sản xuất

~ Theo thời gian thực hiện va phát huy tác dung đẻ thu hồi đú vốn đầu tr

đã bỏ ra của các kết quả đầu tư chia thành đầu tư ngắn hạn và đầu tư đài hạn

~ Theo quan hệ quản lý của chủ đầu tư chia thành đầu tư trực tiếp và

đầu tư gián tiếp

- Theo nguồn vốn chia thành các hình thức theo vốn huy động trongnước và vốn huy động từ nước ngoài Phân loại nảy cho thấy tình hình huy.động vốn từ mỗi nguồn và vai trò của mỗi nguồn vốn đối với sự phát triển kinh

tế xã hội của từng ngành, từng địa phương và đối với toàn bộ nền kinh tế

- Theo ving lãnh thé: Cách phân loại này phản ánh tinh hình đầu tư của

từng vùng, từng tỉnh, từng địa phương va ảnh hưởng của đầu tư đối với tinhhình phát triển kinh tế xã hội của từng địa phương

1.2 Vốn Trái phiếu Chính phủ và đầu tư bằng nguồn vốn Trái phiếu

Chính phủ

1.2.1 Tổng quan về Trái phiếu Chính Phú

Trái phiếu là một chứng chỉ vay nợ của Chính phủ hoặc doanh nghiệp, thể hiện nghĩa vụ của người phát hành phải trả nợ cho người nắm giữ trái

phiếu một số tiền nhất định, vào những khoảng thời gian nhất định và phải trả

lại khoản tiền gốc khi khoản tiền vay đến hạn Trái phiếu là loại chứng khoán

nợ, tổ chức phát hành với tư cách là người đi vay, người mua trái phiếu làngười cho vay, hay cũng gọi là nhà đầu tư Đối với người thiểu vốn, trái phiếu

1 phương tiện vay vốn qua thị trường: đối với người đầu tư, trái phiếu cũng là một phương t đầu tư để thu lời Trái phí thể hiện sự rằng buộc pháp lý giữa người đi vay và người cho vay; người đi vay có trách nhiệm phải trả cho

chủ nợ một khoản tiền gốc và lời nhất định; đây là một hình thức tín dụng có

một đặc thù riêng, nó ra đời muộn hơn các hình thức tín dụng khác và phát

triển mạnh trong nền kinh tế hàng hóa, đặc biệt là ở những quốc gia có thịtrường chứng khoán phát triển

“Trái phiếu có nhiều loại khác nhau, có loại do Chính phủ phát hành, cóloại đo chính quyền địa phương phát hành, có loại do các công ty phát hành,

có loại do ngân hang hoặc các định chế tai chính phát hành

Từ những đặc điểm chung nêu trên có thể dua ra khái niệm về Tráiphiếu Chính phủ như sau: Trái phiếu Chính phủ lä một chứng khoán nợ do

Chính phủ phát hành hoặc đảm bảo, có mệnh gia, có ky hạn, có lời, xác nhận

nghĩa vụ tra nợ của Chính phủ đối với người sở hữu trái phiếu TPCP là tên

gọi chung của các loại trải phiếu do KBNN phát hành và trái phiếu chính

quyền địa phương, các cơ quan được Chính phủ cho phép phát hành và được

Chính phủ đám bảo thanh toán.

Mục dich của việc phát hành trái phiếu Chính phủ là nhằm huy độngvốn để bù đắp thiếu hụt NSNN, đầu tư xây dựng các công trình, dự án trọng.điểm hoặc dé xây dựng, thực hiện các chương trình mục tiêu của Chính phủ.Nguồn thanh toán TPCP chủ yếu lấy từ NSNN hoặc nguồn vốn thu hồi trựctiếp từ các công trình được đầu tư từ nguồn vốn phát hành TPCP mang lại Do

vậy, TPCP có tinh an toàn cao, tính rủi ro thấp bởi vì nó được dim bảo trả nợ

bằng nguồn vốn của NSNN,

Đối với các loại trái phiéu do KBNN phát hành, trái phiéu chính quyền.địa phương nguồn vốn thanh toán được đảm bảo bằng vốn NSNN; còn đốivới các loại trái phiếu do các cơ quan khác được Chính phủ cho phép pháthành nguồn vốn thanh toán được lấy trực tiếp từ nguồn thu của các chương

trình, dự án đó mang lại; trong trường hợp nếu các cơ quan được Chính phủ cho phép phát hành không có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ thì Chính phủ sẽ đứng ra trả nợ.

‘TPCP có nhiều loại khác nhau, nếu căn cứ vào kỳ hạn và mục đích pháthành thì TPCP được chia thành: Tín phiếu kho bạc; trái phiếu kho bạc; trái phiếu

công tình; rai phiếu đầu tư; trái phiéu ngoại tệ: công trái xây dựng tổ quốc

1.2.2 Bản chất của Trái phiếu Chính Phú.

Là một chứng khoán ng, thể hiện quan hệ chủ nợ ~ con nợ giữa người

phát hành và người đầu tư Phát hành trái phiếu là đi vay vốn Mua trái phiếu

là cho người phát hành vay vốn và như vậy, trái ch là người nắm giữ trái

phiếu (trái chủ) có quyền đòi các khoản thanh toán theo cam kết về khốilượng và thời hạn, song không có quyền (ham gia vào những vấn để của bên

phát hành.

“Trái phiếu chính phủ là loại chứng khoán không có rủi ro thanh toán và

cũng là loại trái phiếu có tính thanh khoản cao Do đó, lãi suất của trái phiếu

“Chính phủ được xem là lãi suất chuẩn dé làm căn cứ ấn định lãi suất của các

công cụ nợ khác có cùng kỳ han.

1.2.3 Các phương thức huy động vấn bằng Trái phiếu Chính Phi

1.3.3.1 Phát hành trực tiép qua hệ thẳng Kho bạc nhà nước

Đây là phương thúc phát hành mà KBNN sẽ huy động lực lượng nhân

sự tại chỗ của đơn vị tự tổ chức tiêu thụ trái phiếu thông qua hệ thống của

mình trong nước và thông qua hệ thống văn phòng đại điện ở nước ngoài

= Ưu điểm: Lượng vốn huy động được chuyển ngay tức thời vàoNSNN, KBNN trực tiếp kiểm soát được tiến độ huy đông von, trực tiếp tiêu

thụ trái phiểu không phải thông qua thị trường chứng khoán hoặc thị trường tiền tệ

~ Nhược điểm: Gây xáo trộn cho hoạt động quản lý quỹ hàng ngày của

KBNN, chỉ phí tiêu thụ cao, tạo ra áp lực huy động vốn theo chỉ tiêu được

phân bỏ ở từng KBNN, tốc độ huy động vốn chậm, trái phiếu Chính Phủ chỉ

được xem là công cụ huy động vốn qua hệ thống KBNN chứ chưa phải là một

hàng hóa trên thị trường

‘Tom lại, phương thức này là phương thức vay nợ chủ chốt trong diễu

kiện chưa hình thành thị trường chứng khoán hoặc thị trường chứng khoán,

thị trường tiền tệ chưa phát triển mạnh dé giái quyết áp lực phải huy động đủlượng vốn vay cần thiết cho NSNN qua phát hành trái phiếu Chính phủ

1.2.3.2 Bu thầu trải phiêu chính phủ qua thị trường chứng khoán

Đây là phương thức tiêu thụ mới, tốc độ tập trung vốn nhanh, trái phiếuChính phủ góp phần đa dang hóa hàng hóa trên thị trường, trở thành một

trong những loại chứng khoán chủ lực thúc đẩy hoạt động của thị trường chứng khoán phát triển.

+ TPCP đấu thầu qua thị trường giao dịch chứng khoán có hình thức và đặc điểm như sau:

- Có kỳ hạn từ một năm trở lên Có mệnh giá tôi thiểu là 100.000 đồng,

các mệnh giá cao hơn được quy định bằng bội số của 100.000 do Bộ Tài

chính quy định cụ thể cho từng đợt phát hành và được thị trường giao dich

chứng khoán công bố trong thông báo phát hành

~ TPCP được phát hành dưới hình thức chứng chỉ hoặc bút toán ghi số,

+ Các điều kiện tham gia đấu thầu

4 thành viên đầu thầu qua thị trường giao địch chứng khoán;

~ Có tải khoản ký quỹ tại Ngân hàng chỉ định và nộp tiễn ký quỹ theo đúng quy định;

~ Chấp hành diy đủ thủ tục và quy định về dau thâu TPCP quy định;

~ Có đơn đăng ký đấu thầu gửi thị trường giao dich chứng khoán theomẫu số 03/TPCP theo mẫu quy định;

- Có tài khoản lưu ký chúng khoán mở tại thị trường giao dịch chứng khoán hoặc thành viên lưu kỷ

+ Hình thức đầu thầu

Việc đấu thầu trái phiểu Chính phủ qua thị trường giao dịch chứngkhoán được thực hiện theo hình thức đấu thầu cạnh tranh lãi suất và không

cạnh tranh lãi suất Mỗi thành viên đấu thầu có thé đồng thời tham gia đấuthầu cạnh tranh và không cạnh tranh.

+ Đối tượng tham gia dau thầu TPCP

Chi những đơn vị được công nhận là thành viên đấu thầu mới đượctham gia dau thầu

~ Nhược điểm: Vẫn còn mới mẻ đối với nhà đầu tư ở những thị trườngmới mớ, Nha nước chưa thực sự xem trái phiéu Chính phủ, chưa mở rộng cácđối tượng được phép tham gia đấu thầu, chưa đa dạng ky hạn trái phiếu với

mức khác nhau tạo ra mức chênh lệch của trái phiếu Chính phủ những thời

điểm khác nhau nhằm khuyến khích hoạt động tham gia đấu thầu va mua, bán

trái phigu trên thị trường chứng khoán, những quy định chuẩn mực trong hoạtđộng đấu thầu nếu chưa phủ hợp sẽ gây ảnh hưởng lớn đến kết quả dau thầu

‘Tom lại, thị trường chứng khoán đang phải đối diện với nhiều khó

khăn, thách thức nhưng để phát triển thị trường tài chính quốc gia, thực hiện

‘qui trình hội nhập toàn bộ và sâu sắc với thị trường tài chính quốc tế thì Nhà

nước phải tập trung nghiên cứu, học tập kinh nghiệm và áp dụng các giải pháp

để thúc đây sự phát trién của thị trường chứng khoán quốc gia, đảm bảo thị trưởng chứng khoán phải là kênh quan trọng, chủ lực trong phát hành và mua

‘ban trái phiểu Chính phủ nói riêng và chứng khoán nói chung

1.3.3.3 Phát hành trái phiéu dưới hình thức đại lý phát hành.

Đại lý phát hành là việc tổ chức phát hành ủy thác cho các tổ chức khác.

thực hiện bán trái phiếu cho các nhà đầu tư Tổ chức nhận làm đại lý phát

hành được hưởng phi đại lý phát hành căn cứ theo khối lượng trái phiéu tiêu

thụ được, lượng trái phiều tiêu thụ không hết của đợt phát hành, đại lý được.quyền hoàn trả lại cho tổ chức phát hành

+ Quy trình đại lý phát hành trái phiếu

~ Lựa chọn tổ chức dai lý phát hành trái phiều

- Ký hợp đồng đại lý phát hành trái phiếu.

“Trước ngày đầu tiên của đợt phát hành trải phiếu ít nhất là 5 ngày, tổchức phát hành thực hiện ký “Hop đồng đại lý phát hành trái phiếu” (theo

mẫu) với tổ chức đại lý phát hành

~ Thông báo nội dung của dot phát hành trái phiếu

“Trước ngày phát hành trái phiếu ít nhất 3 ngày, tổ chức phát hành ra

“Thong báo phát hành trái phiếu” (theo mẫu) gửi đến các tổ chức đại lý phát

hành trái phiếu và thông báo trên các phương tiện thông tin đại chúng

~ Chuyển giao trái phiểu

« Tổ chức phát hành chuyển cho các tổ chức đại lý phát hành số lượng,

chứng chi hoặc giấy chứng nhận sở hữu trái phiếu tương ứng với khối lượng.trái phiếu các tổ chức đại lý phát hành nhận bán ngay sau ngày ky hợp đồng

đại lý phát hành trái phiều

© Trong thời gian phát hành trái phiếu, các tổ chức đại lý phát hành có

trách nhiệm bảo quản các chứng chỉ và giấy chúng nhận sở hữu trái phiếu.

.& Kết thúc đợt phát hành, các tổ chức đại lý phát hành tổ chức kiểm kê

các chứng chỉ và giấy chứng nhận sở hữu trái phiếu chưa sử dụng chuyền trả

tổ chức phát hành Trường hợp các tô chức đại lý phát hành làm mat hoặc thatlạc chứng chỉ và giấy chứng nhận sở hữu trái phiếu phải bồi thường cho tổ

chức phát hành số tiền đúng bằng số tiền gốc cộng (+) lãi các trái phiều bị mắt

hoặc thất lạc khi đến hạn thanh toán.

~ Chuyển tiền bán trái phiếu

© Việc chuyển tiền bán trái phiếu được thực hiện theo định kỳ 05 ngảy

làm việc một lần Vào cuối ngày làm việc thứ 5, căn cứ bảng kê bán trai phiéu(theo mẫu) các 16 chức đại lý phát hành chuyển toàn bộ sổ tiên thu bán tráiphiếu trong 5 ngây đó cho tổ chức phát hành

® Trường hợp các tổ chức đại lý phát hành chậm chuyển tiền bán trái

phiếu cho tổ chức phát hành sẽ bị phạt chậm thanh toán Số tiền phạt chậm

thanh toán được được xác định theo công thức sau:

(St x Ls x 150%) xn

Po =

365 Trong đó:

=P: $6 tiền phat chậm thanh toán

~ St: Số tiễn chậm thanh toán

= Ls: Lãi suất trái phiểu (%/năm)

~n: Số ngày chậm thanh toán

~ Tiền phạt chậm thanh toán được chuyển nộp ngân sách Trung ương(đối với trái phiếu Kho bạc), ngân sách địa phương (đối với trái phiếu Chính.quyền địa phương), hoặc doanh nghiệp (đối với trái phiếu được Chính phủ

bảo lãnh),

so với bảo,

- Ưu điểm: Phương thức nay giảm chỉ phí tiêu thy trái phiế

lãnh phát hành, đấu thầu qua sở giao dịch chứng khoán

~ Nhược điểm: Tiế

không nhanh chóng

độ tập trung vốn vào NSNN của phương thức này

1.2.3.4 Phát hành trái phiéu chính phú dưới hình thức bảo lãnh.

Là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục

trước khi phát hành trái phiếu Chính phú ra thị trường chứng khoán, phân

phối trái phiéu cho các nhà dau tư, nhận mua trái phiếu dé bản lại hoặc mua

¡ phiếu còn lại chưa phân phối hết trong đợt phát hành

+ Quy trình bảo lãnh phát hành trái phiếu

~ Thông báo nội dung trái phiếu dự kiến phát hành

« Trước ngày phát hành trái phiếu ít nhất 20 ngày, chức phát hành gửi "Thông báo nội dung phát hành trái phiếu” cho các thành viên tham gia bảo lãnh phát hành trái phiếu.

© Can cứ thông báo của tổ chức phát hành, các thành viên tham gia bảo

ãnh phát hành thăm dò khả năng mua trái phiếu của các nha đầu tư dưới hình

thức đăng ký mua trái phiếu

~ Đăng ký bảo lãnh và lựa chọn tổ chức bảo lãnh phát hành

® Trước ngày phát hành trái phiếu ít nhất 10 ngày, trên cơ sở kết qua

đăng ký mua trái phiếu của các nhà đầu tư, các thành viên tham gia bảo lãnh

phat hành gửi “Bang ký bảo lãnh phát hành trái phiều” đến t6 chức phát hành

để làm căn cứ xem xét, lựa chọn cấu trúc bảo lãnh vả các tổ chức bảo lãnh

phát hành.

© Cấu trúc bảo lãnh phát hành được quyết định cho từng đợt phát hành

theo một trong các hình thức sau:

© Một hoặc một số tổ chức đồng bảo lãnh phát hanh;

© Tổ hợp bảo lãnh phát hành có một hoặc một số tổ chức đồng bảo lãnh phát hành chính.

© Các tô chức được lựa chọn dé bảo lãnh phát hành trái phiếu là các tổchức có tối thiểu 50% giá trị trái phiếu nhận bảo lãnh sẽ được phân phối chocác nhà đầu tư; có mức lãi suất, phí bảo lãnh phát hành thấp hơn so với các tổ

chức đăng ký bảo lãnh khác va nằm trong phạm vi mức lãi suất trằn, phí bao

lãnh phá ức bảo tành theo quy định của Bộ Tài chính Việc lựa chọn tỏ

lãnh phát hành phải đảm bảo nguyên tắc tiết kiệm đến mức thấp nhất chỉ phi

về phát hành trái phiểu (bao gồm cả lãi uất và phí bảo lãnh)

~ Thoả thuận các điều kiện và ký hợp đồng bảo lãnh phát hành

‘© Trước ngày phát hành ít nhất 7 ngày, tổ chức phát hành tổ chức họp đẻthoả thuận với các thành viên được lựa chọn bảo lãnh phát hành về các nội dung

có liên quan đến đợt phát hành trái phiếu bao gồm: Lai suất, phí bảo lãnh, khối

lượng trái phiếu nhận bảo lành, khối lượng trái phiếu tối thiểu phải phân phốicho các nhà đầu tư, hình thức bán trái phiêu và các vẫn dé khác có liên quan

© Căn cứ kết quả thoả thuận với các tô chức bảo lãnh phát hành, tô

chức phát hành ký “Hop đồng bảo lãnh phát hành trái phiếu” với tổ chức bảolãnh phát hành duy nhất, hoặc từng tổ chức đồng bảo lãnh, hoặc tổ chức bảo.lãnh phát hành chính, hoặc từng tổ chức đồng bảo lãnh phát hành chính Các

tổ chức bảo lãnh phát hành phải cam kết thực hiện phân phối tối thiểu 50%

giá tri phigu nhận bảo lãnh cho các nhà đầu tu trong hợp đồng bảo lành phát

hành trái phiếu.

~ Thông báo nội dung chính thức của dot phát hành trai phiếu

“Trước ngày phát hành trái phiếu ít nhất 5 ngày, căn cứ "Hợp đồng baolãnh phát hành trái phiếu”, tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh phát hànhphối hợp với Trung tâm giao dịch Chứng khoán (Sở Giao dịch Chứng khoán)

để ra "Thông báo phát hành trái phiếu" (theo mẫu) trên thị trường chứng

khoán.

- Phân phối trái phiéu cho các nhà đầu ter

Căn cứ thông báo phát hành trái phiếu và hợp đồng bảo lãnh phát hànhtrái phiểu đã ký với tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành phân phốitrái phiếu đã nhận bao lãnh cho các nhà đầu tư

~ Chuyển tiền trái phiếu nhận bảo lãnh

® Trong ngày phát hành trái phiếu, các tổ chức bảo lãnh phát hành phải

chuyển toàn bộ số tiền trấi phiếu đã nhận bảo lãnh theo hợp ding vào tải

khoản của tô chức phát hành.

® Trường hợp các tổ chức bảo lãnh phát hành chậm chuyển tiền cho tổ

chức phát hành sẽ bị phạt chậm thanh toán Số tiền phạt chậm thanh toán được xác định theo công thức sau:

(St x Ls x 150%) xn

P= —————

365 Trong đó

~P:_ Số tiền phạt chậm thanh toán

= St: Số tiền chậm thanh toán

~Ls: Lãi suất trái phiếu (%/năm)

<n: _ Số ngày chậm thanh loán

“Tường hợp quá 5 ngày kế từ ngày phát hành, tổ chức bảo lãnh phát

hành thanh toán không đủ số tiền trái phiếu nhận bảo lãnh thì tô chức phát

- Tién phạt chậm thanh toán và phạt do phải huỷ bỏ phát hành trái

được chuyển nộp ngân sách Trung ương (đổi với trái phiếu kho bạc và

công trình Trung ương), ngân sách địa phương (đối với trái phiều

được Chính phủ bảo lãnh).

~ Chuyển giao trái phiếu

© Trái phiếu khi mới phát hành được thực hiện theo hình thức ghi

cứ vào danh sách và s én mua trái phiểu của các nhà đầu tư do tổ el

bảo lãnh phát hành gửi đến, tổ chức phát hành chuyển Giấy chứng nhận sohữu trái phiếu (theo mẫu) đến các tô chức bảo lãnh phát hành Theo yêt

của nhà đầu tư, tổ chức bảo lãnh phát hành chuyển danh sách và giấy chứng.

nhận sở hữu trái phiểu cho tổ chức lưu ky (các công ty chứng khoản thảnhviên và ngân hàng thương mại được Uy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy

phép hoạt động lưu ký) để i lưu ký tai trung tâm giao dịch chứng khoán (Sở Giao dich chứng khoán).

“Tóm lại, việc áp dụng bảo lãnh phát hành để phát hành trái phiếu chính

phủ (lọai có rủi ro thấp nhất) trong điều kiện thị trường chứng khoán mới đivào hoạt động, đang gặp nhiều khó khăn sẽ làm ảnh huởng xấu đến kết quả

đấu thâu trái phiéu Chính phủ trên thị trường chứng khoán

Uu điểm: Phương thức này có tiến độ huy động vốn nhanh hơn phương

thức bán lẻ qua KBNN và đại ly phát hành, khối lượng trái phiếu phát hành được đảm bảo tiêu thụ từ phía nha bảo lãnh Ngoài ra, phương thức này còn là

đảm bảo chắc chắn lượng trái phiếu Chính phủ phát hành tiêu thụ hết, kết quả

huy động vốn vay thường cao hơn phương thức đại lý phát hành

“Nhược điềm: Chi phí bảo lãnh phát hành trái phiều cao, Không nên ápdụng thường xuyên, liên tục để tránh gây bất én cho thị trường tiền tệ

Phuong thức này chỉ nên áp dung cho các chứng khoán có rủi ro cao.

1.2.4, Sử dung nguồn vin Trái phiếu Chính phủ cho các dự án đâu tư xay

dựng

'TPCP có vai trò khuyến khích tiết kiệm và thu hút các nguồn vốn đầu

tư trong xã hội Nhà nước sử dung thị trường TPCP để huy động vốn choNSNN và cho đầu tư phát triển, đặc biệt là các cơ sở hạ ting quan trọng của

dat nước Thông qua phát hành TPCP ra thị trường sẽ tạo điều kiện cho cácdoanh nghiệp và các tầng lớp dân cư có nhiều cơ hội đầu tư Thị trường TPCP

là nơi khơi thông các nguồn vốn trong xã hội, tạo điều kiện tích tụ các nguồn

vốn nhỏ thành nguồn vốn lớn, biến nguồn vn ngắn hạn thành nguồn vốn dài

hạn

“Tóm lại, qua việc phát hành TPCP đẻ huy động vốn cho NSNN và cho

đầu tr phát triển kinh tế, đã khẳng định vai trò của TPCP trong quá trình pháttriển kinh tế TPCP không những là các công cụ huy động vốn, mà còn làcông cy để điều chỉnh vĩ mô nền kinh tế Trong xu thé hội nhập va mở cửanên kinh tế, huy động các nguồn vốn thông qua phát hành TPCP và phát triển

thị trường TPCP ngày cảng được nhiều Chính phủ quan tâm bởi những tác

động tích cực của thị trường TPCP đến quá trình phat triển kinh tế, cùng với{qua trình tự do hoá thị trường vốn trong nước, thi việc phát hành TPCP sẽ thu

hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường.này Ngoài ra, sự luân chuyển các nguồn vốn trên thị trường TPCP có ý nghĩa.rất quan trọng đồi với thị trường tai chính

Nhu cầu vốn cho NSNN và cho đầu tư phát triển là rất lớn Do vậy, dễdẫn đến tình trạng mắt cân đối trong nền kinh tế mà điển hình là tinh trạng mắt

cân đối NSNN Chính phủ các nước trên thé giới thường sử dụng TPCP như

một công cụ nợ hữu hiệu trong việc huy động vin thông qua thị trường TPCP

đáp ứng đủ và kip thời nhu câu về vốn trong quá trình thực thi chính sách tàikhoá của minh, khắc phục tinh trạng thiểu vốn và không bị lệ thuộc nhiều vào.vay nợ từ bên ngoài, hạn chế những biến động bắt lợi đối với nền kinh tế Mặtkhác, chính sách tải khoá tác động đến việc hình thảnh, phát triển thị trường.'TPCP xuất phát từ nhu cầu huy động vốn dé bù đắp thiếu hụt NSNN

Phát hành TPCP là chủ trương lớn của Đảng, Nhà nước nhằm huy động,

vốn cho đầu tư phát triển (chủ yếu ở các lĩnh vực: giao thông, thủy lợi, y tế,giáo dục) dé đây nhanh việc thực hiện các mục tiêu phát triển kinh tế-xã hội,cải thiện đời sống nhân dân, bảo đảm an ninh, quốc phòng Những năm qua,thực hiện Nghị quyết của Quốc hội và Nghị quyết của Ủy ban Thường vụ

Quốc hội về phát hành TPCP, dưới sự chi đạo, điều hành Chính phi, Thủtưởng Chính phủ, các Bộ ngành Trung ương, trước hết là Bộ Tai chính, Bộ Kếhoạch và Đầu tư, cùng các địa phương trong cả nước đã nỗ lực thực hiện, huy.động được nguồn von TPCP đáng kẻ, bổ sung nguồn lực quan trọng dé chỉđầu tư xây dựng cơ sở hạ ting kinh tế-xã hội trong điều kiện ngân sách Nhànước có nhiều khó khăn.

‘Cong tác phát hành, quản lý, sử dụng TPCP đã thu được những think

tựu căn bản, quan trong, góp phần tích cực vào việc thúc day phát triển kinh

té-xi hội, nâng cao chất lượng cơ sở hạ ting, xóa đói, giảm nghéo, đảm bảo

an sinh xã hội; tăng cường an ninh, quốc phòng, đặc biệt là có tác dụng thiết

thực đối với những vùng sâu, vùng xa có nhiều khó khăn

'Các dự án, công trình hoàn thành đưa vào khai thác sử dụng là những,

công trình quan trong, thiết yếu, góp phần cải thiện hạ ting giao thông, thủylợi, y tế, giáo dục, đặc biệt là những tuyến đường giao thông quan trọng của.đất nước, đường tuần tra biên giới, đường ô tô đến trung tâm xã, vùng nông

thôn, vùng núi có nhiễu khó khăn; các công trình thủy lợi quan trọng phục vụ

phỏng chồng thiên tai, bão lụt và xóa bỏ trường lớp tạm, xây dựng nhà ở chogiáo viên ở vùng sâu, vũng xa Nhờ đó thúc day sản x đắt phát triển, chuyển

dịch cơ cấu kinh tế, góp phần cải thiện đời sống vật chất, tinh thần, xóa đóigiảm nghèo, cải thiện điều kiện chăm sóc sức khỏe, nâng cao dân trí của nhândân, nhất là đối với vùng sâu, vùng xa

1.3 Mô hình quản | trái phiếu hiện nay ở Việt Nam và ở Ninh Bình

- Chủ thể phát hành trái phiếu Chính phủ là Bộ Tải chính.

- Chủ thé phát hành trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh là doanh nghiệp, ngân hàng chính sách của nhà nước vả tổ chức tải chính, tín dụng

thuộc đối tượng được cấp bảo lãnh Chính phủ theo quy định tại Điều 32 Luật

Quan lý nợ công

~ Chủ thé phát hành trái phiéu chính quyển địa phương là Ủy ban nhândân cấp tỉnh

1.4 Các chỉ 'u đánh giá hiệu quả đầu tư xây dựng

1.4.1 Khái niệm hiệu quả của hoạt động đầu tr

Hiệu quả của hoạt động đầu tư là phạm trù kinh té phản ánh và khảnăng bảo đảm thực hiện có kết quả cao những nhiệm vụ kinh tế - xã hội nhấtđịnh với chỉ phí nhỏ nhất

Tuy vào cấp độ quản lý và mục đích sử dụng các kết quả để tính toán,

cho nên cần phải phân biệt hiệu quả tài chính hay hiệu quả kinh tế - xã hội,hiệu quả hoạt động đầu tư xây dựng cơ bản có thể được phản ánh ở hai góc

độ

~ Dưới góc độ vĩ mô hiệu quả là sự chênh lệch giữa doanh thu và chỉ phí bỏ ra của dự án, đó chính là lợi nhuận mà dự án mang lại Lợi nhuận là

động lực hấp dẫn nhất của Chủ đầu tư

~ Hiệu quả đầu tư xây dựng cơ bản dưới góc độ vĩ mô được hiểu như

Hiệu quả đầu tư xây dựng cơ bản trong nên kinh tế quốc dân là tỷ lệ

giữa thu nhập quốc dan so với mức vốn đầu tư vào lĩnh vực sản xuất vật chấthoặc mức vốn đáp ứng được nhiệm vụ kinh tế - xã hội, chính trị

1.4.2 Chỉ tiêu do hiệu quả

Có nhiều phương pháp dé đánh giá hiệu quả đầu tư Phương pháp thống,

kê đánh giá hiệu quả đầu tư là một phương pháp thường dùng trong đầu tư

đầu tư

đựng cơ bản Theo phương pháp này, đánh giá hiệu quả c

thường làm theo 2 bước, đó là đánh giá khái quát và đánh giá hiệu quả cụ thể

đạt được thông qua một hệ thong các chỉ tiêu thống kê Đánh giá khái quát la

bước xem xét mức độ đáp ứng những nhiệm vụ chính trị kinh tế tài chính

-xã hội mà ngành, địa phương, cơ sở phải đảm nhiệm trong từng năm, từng

thời kỳ kế hoạch của đầu tư Phương pháp để sử dụng ở bước này là so sánhtương quan giữa các chỉ tiêu phản ánh tỉnh hình thực hiện đầu tư theo tổngmức, theo các tiêu thức phân tổ với những thành quả trong sản xuất kinhdoanh của cơ sỡ, trong phát triển kinh tế của từng ngành, phát triển kinh tế-xãhội của địa phương va của dat nước Đánh giá hiệu quả cụ thé đạt được thông.

‘qua hệ thống chỉ tiêu thống kê ở buớc 2 được thực hiện theo nguyên tắc chung

lầu tư đã thực

là lần lượt so sánh các kết quả do đầu tư đưa lại với chi phí với

hiện để thu được các kết quả đó So sánh kết quả tính được với định mức hoặc

kế hoạch, với các thời kỳ trước, với các công cuộc đầu tư cùng tính chất

Chang hạn nếu gọi E0 là chi tiêu hiệu quả định mức, E1 là chỉ tiêu hiệu quả

thực tế, trong đó: EI= Kết quả đạt được/chỉ phi vồn tương ứng, Nếu El > E0thì công cuộc đầu tư là có hiệu quả và ngược lại

Các kết quả đầu tư đưa lại cho nền kinh tế rit đa dạng Nó có thé là lợinhuận thuần, mức tăng năng suất lao động, là số lao động có việc làm do đầu

tur đưa lại, i mức ting thu nhập cho người lao động, tăng thu cho ngân sách,

tăng GDP, ting năng lực sản xuất và sản lượng của nền kinh tế, Do đó đẻ

phan ánh hiệu quả hoạt động đầu tư người ta phải sử dụng một hệ thống cácchi tiêu Mỗi một chỉ tiêu phản ánh một khía cạnh của hiệu quả và được sử.dụng trong những điều kiện nhất định Trong đó chỉ tiêu biểu hiện bằng tiềnđược sử dụng rộng rãi nhất Có thể sử dụng các hệ thống chỉ tiêu sau đây:

1.4.2.1 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu qủa tài chính:

Hệ thống chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính còn gọi là hiệu quả hạch toán kinh tế Chỉ tiêu này được sử dụng để xem xét hiệu quả của đầu tư đối

với từng dự án đầu tư hoặc đầu tư của doanh nghiệp Đối với từng dự án đầu

tư, các chi tiêu hiệu quả tài chính của đầu tư gồm có: Chỉ tiêu lợi nhuận thuân,thu nhập thuần của dự án; chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của vốn đầu tư, còn gọi là

hệ số thu hồi vốn đầu tu; chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của vốn tự có; chỉ tiêu số lin

cho toàn bộ công cuộc đầu tư của dự án; chỉ tiêu hệ

của hiệu quả tài chính của Chủ đầu tư được xem xét bao gồm: Chỉ tiêu tỷ suấtsinh lợi nhuận ròng của vốn đầu tư từng năm hoặc bình quân năm thời kynghiên cứu; chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi tăng thêm của vốn tự có của doanh nghiệp

do đầu tư từng năm hoặc bình quân năm thời kỳ nghiên cứu; chỉ tiêu số lần

‘quay vòng tăng thêm của vốn lưu động từng năm hoặc bình quân năm thời kỳ

nghiên cứu; chỉ tiêu thời hạn thu hồi vốn đầu tư giảm kỳ nghiên cứu t so với

kỳ trước ( t-1); chỉ tiêu mức hoạt động hoà vốn giảm: mức tăng năng suất lao

động của doanh nghiệp từng năm hoặc bình quân năm thời kỳ nghiên cứu so

với kỳ trước do đầu tư; đánh giá tổng hợp hiệu quả của hoạt động đầu tư trong

doanh nghiệp.

1.4.2.2 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu qủa kinh tế - xã hội

Hệ thống chỉ tiêu phan ánh hiệu quả KTXH của hoạt động đầu tư đạt

được phân biệt theo hai góc độ:

Góc độ thứ nhất là hiệu quả KTXH của đầu tư được xem xét trên góc

độ của doanh nghiệp bao gồm: Mức đóng góp cho ngân sách: số làm việc

tăng thêm từng năm và cả đời dự án; số ngoại tệ thực thu từ hoạt động đầu tư

từng năm và cả đời dự án; tổng chỉ tiền nội tệ tính trên một đơn vị ngoại tệ thực thu; mức tăng năng suất lao động sau khi đầu tư so với trước khi đầu tư.

từng năm và bình quân cả đời dự án; mức nâng cao trình độ nghé nghiệp của

người lao động thể hiện ở chỉ tiêu bậc thợ bình quân thay đổi sau khi đầu tư.

với trước khi đầu tư và mức thay đổi này tính trên 1000 đồng vốn đầu tư; tạo.thị trường mới và mức độ chiếm lĩnh thị trường do tiến hành đầu tư; nâng cao

trình độ kỹ thuật của sản xuất thé hiện ở mức thay đổi cắp bậc công việc bình

quân sau khi đầu tư so với trước khi đầu tư và mức thay đổi này tính trên

1000 đồng vốn đầu tư; nâng cao trình độ quản lý của lao động quản lý thé

hiện ở sự thay đổi mức đảm nhiệm quản lý sản xuất, quản lý lao động, quản lý

TSCD của lao động, quản lý sau khi đầu tư so với trước khi đầu tư; các tácđộng đến môi trường: đáp ứng việc thực hiện các mục tiêu trong chiến lượcphát triển kinh tế xã hội của đất nước, các nhiệm vụ của kế hoạch phát triểnkinh tế xã hội trong từng thời kỳ

Góc độ thứ hai là đỗi với các cấp quản lý vĩ mô của nhà nước, của địa

phương và của ngành: Giá trị sản phẩm thuần tuý tăng thêm ký hiệu là NVA

Đối với các dự án đầu tư liên doanh, NVA gồm 2 bộ phận: Giá trị sản phẩm.thuần tuy tăng thêm quốc gia Giá trị này là phần giá trị tăng được sử dụngtrong nước; giá trị ting thuần tuý được chuyển ra nước ngoài: chỉ tiêu số lao

động có việc làm do thực hiện dự án và số lao động có việc Lam tính trên một

đơn vị giá trị vốn đầu tư; chỉ tiêu mức giá trị gia tăng của mỗi nhóm dân cư

hoặc ving lãnh thổ; chỉ tiêu ngoại hồi ròng ( tiết kiệm ngoại tệ); các chỉ tiêukhả năng cạnh tranh quốc tế; Những tác động khác của dự án như ảnh hưởng

đến kết cấu hạ tang, tác động đến môi trường, nâng cao trình độ kỹ thuật sảnxuất, những tác động về xã hội, chính trị và kinh tế

1.4.2.3 Các chỉ tiêu kinh tế:

Để đánh giá hiệu quả các công cuộc đầu tư phúc lợi công cộng không,nhằm các lợi ích kinh tế trực tiếp ở cấp cơ sở hoặc ở cấp quản lý vĩ mô, thì

nhà kinh tế còn sử dụng các chỉ tiêu kinh tế sau đây: Suất đầu tư tính cho

một đơn vị năng lực phục vụ tăng thêm; hệ số huy động các kết quả của đầu

tư so với toàn bộ vốn đầu tư thực hiện các ky trước chưa được huy động vàvốn đầu tư thực hiện kỳ nghiên cứu Chỉ tiêu này cảng lớn cảng tốt nhưng.luôn nhỏ hơn 1; tốc độ thực hiện đầu tư phản ánh số lượng, năng lực phục vụ

được huy động hoặc mức vốn đầu tư được thực hiện trong một đơn vị thời

gian Chỉ tiêu này cảng lớn tốc độ thực hi đầu tư cảng nhanh,

1.5 Những nhân tố ảnh hưởng đến việc sử dụng hiệu quả vốn Trái phiếu

Chính phit

Có nhiều nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả vốn đầu tư Các nhân tố này

có thể là khách quan, chủ quan Đó là các yết 16 do tự nhiên mang lại, các

loại rủi ro có thể lường trước, không lường trước; là các yếu tổ do con ngườimang lại như trình độ chuyên môn của các nhà quản lý vốn đầu tư, các điều

chinh của các văn bản quy phạm pháp luật vv

'Các nhân tổ ảnh hưởng này tác động đến cả hai thành phần của hiệu

quả vốn đầu tư Lợi ích công dụng của các đối tượng do kết quả của quá trình.đầu tư tạo nên khi đưa vào sử dụng và vốn đầu tư chỉ ra nhằm tạo nên các kếtqua ấy Do đó các nhân tố này tồn tai dọc theo suốt thời gian của quá trìnhđầu tư khi có chủ trương đầu tư, ngay trong quá trình thực hiện đầu tư, xâydựng và đặc biệt là cả quá trình khai thác, sử dụng các đối tượng đầu tư được

hoàn thành.

1.5.1 Các nhân tổ chủ quan của địa phương và đơn vị thực hiện đầu tre

Một trong những nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến việc sử dụng hiệu.quả vén đầu tư từ ngân sách Nhà nước là công tác quản lý đầu tư của địaphương, trình độ quản lý và sử dụng vốn của cán bộ quản lý và thực hiện đầu

tư tại địa phương.

Năng lực chuyên môn của các cơ quan tư vấn về đầu tư XDCB còn bắt

u din đến tiến độ thực.

ap, chất lượng thiết kế các công trình chưa đạt yêu.

hiện còn chậm, hiệu quả còn thấp hoặc phải duyệt lại dự án, thiết kế, dự toán

Công tác thảm định dự án dau tư còn có nhiều mặt hạn chế, thậm chi

còn mang tinh hình thức, thiểu các cán bộ có năng lực chuyên môn đảm

nhiệm khâu thẩm định dự án, thiết kế và dự toán tại các cơ quan quản lý nhà

nước dẫn đến chất lượng dự án vả thi chưa đảm bảo

Công tác thắm định thiết kế, dự toán và công tác xét thầu còn nhiều.phiền hà, phức tạp Vai trò trách nhiệm của các cấp, các ngảnh, sự phối hợp.chưa đồng bộ, chưa nhịp nhàng ăn khớp Mặt khác do thay đổi các chính sách

về quản lý đầu tư và xây dựng, đầu (hầu và chỉ định thầu nên việc triển khai

các thủ tục còn chậm.

Năng lực quản lý của các Chủ đầu tư còn yếu, phần lớn các cán bộ đều

kiêm nhiệm thiếu thời gian, hơn nữa lại thiếu các cán bộ chuyên môn nghiệp

vụ về XDCB, nên quá trình chỉ đạo thực hiện từ khâu chuẩn bị đầu tư, thựchiện dự án đến nghiệm thu thường chậm, chất lượng lập dự án chưa cao, chủ

yếu bằng lời văn, thiếu các dữ liệu hoặc các dữ liệu mang tính chat ước lượng,năng lực nghiệm thu hỗ sơ của các nha thầu không được đảm bảo, do vậy hiệu

‘qua kinh tế - xã hội của dự án thiểu sức thuyết phục.

Cong tác chuẩn bị đầu tư chưa được quan tâm đúng mức, chưa sát với

tình hình thực tế, việc bồ tri vốn chuẩn bị đầu tư chưa đáp ứng được yêu cầu,

các huyện, các ngành chưa chủ động thực hiện việc chuẩn bị đầu tư, mặt khác

do tính cấp bách nên một số dự án chưa hoàn thành thủ tục vẫn đưa vào kếhoạch đầu tư nên tiến độ triên khai rat chậm

Do các công trình trọng điểm thường có quy mô lớn nên việc triển khai rit chậm, kéo dai ảnh hưởng đến hiệu quả và không kịp đưa vào khai thác sử dụng.

‘Céng tác hướng dẫn thực hiện của tinh và các ngành còn chậm, chưakịp thời ra văn bản hướng dẫn thực hiện cho địa phương, đặc biệt là việc phân

cấp quản lý đầu tư và xây dựng

Các nhân tố nay ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả của các dự án đầu tư,

do vậy muốn thực hiện đầu tư có hiệu quả thì địa phương phải có các cơ chế

‘quan lý vốn một cách hợp lý Đội ngũ cán bộ phải được đào tạo sâu về chuyên

tu, đầu tur sao cho có hiệumôn Đối với đơn vị thực hiện đầu tư phải nghiê:

cquả cao nhất, tránh thất thoát, lãng phi vốn đầu tư

Các nhân tố nay tác động trực tiếp đến hiệu quả của công cuộc đầu tư.nói chung và của từng dự án đầu tư nói riêng Các dự án đầu tư ma hiệu quathấp tức là hiệu quả của các đồng vốn bỏ ra cũng thấp Cụ thé, nếu năng lựcchuyên môn thấp, công tác quản lý kém thì sẽ dẫn đến kết qủa đầu tư khôngcao, hiệu quả đầu tư thấp

1.5.2 Các nhân tổ khách quan của địa phương tác động dén hiệu quả chacông tác đầu tw phát triển từ nguén vốn ngân sách Nha nước:

Đó là các yêu tô không lường trước được như thiên tai, các rủi ro hệ tir

sự biến động của nền kinh tế thé giới, của cả nước tác động tới địa phương.một cách trực tiếp hay gián tiếp, các chính sách kinh tế ở tim vĩ mô của Nhà.nước, các chiến lược về kinh tế như chiến lược công nghiệp hoá vv

“Các nhân tổ khách quan nay có thể xây ra đối với các địa phương, vì

vậy phải tinh toán, lường trước các rủi ro này để giảm các thiệt hại xây ra

© Các chính sách kinh tế của Trung wong và của địa phương:

Các chính sách kinh tế là nhóm nhân tổ tác động lớn nhất đến hiệu qua

sử dụng vốn đầu tư Các chính sách này gồm chính sách định hướng phát triểnkinh tế như: Chính sách công nghiệp hoá - hiện đại hoá, các chính sách về ưu.đãi (bao gồm cả đối với các nguồn vốn từ nước ngoài), chính sách thươngmại, chính sách về tiền lương và các chính sách làm công cụ điều tiết vĩ mô

hoặc vi mô như: Chính sách tài khoá (công cụ chủ yếu là chính sách làm công

cụ điều tiết của Chính phủ), chính sách tiền tệ (công cy là chính sách lãi suất

và mức cung ứng tiền) chính sách ty giá hối đoải, chính sách khấu hao

Các chính sách kinh tế tác động đến hiệu quả sử dụng vốn đầu tư, tạođiều kiện cho nền kinh tế phát triển theo chiều hướng tích cực hay tiêu cực,

vốn đầu tu được sử dung có hiệu quả cao hay thấp Các chính sách kinh tế tác.động vào lĩnh vực đầu tư, góp phần tạo ra một cơ cấu hợp lý hay không cũng,

tác động làm giảm hoặc tăng thất thoát vốn đầu tư, theo đó mà vốn đầu tư

được sử dụng hiệu quả hoặc kém hiệu quả.

“Trong quá trình khai thác sử dụng các đối tượng đầu tư hoàn thảnh, các

chính sách kinh tế tác động làm cho các đối tượng này phát huy tác dụng tích

cực hay tiêu cực, vốn đầu tư được sử dụng có hiệu quả cao hay thấp Cácchính sách kinh tế tác động vào lĩnh vực đầu tư, góp phần tạo ra một cơ cấu

đầu tư nhất định, là cơ sở để hình thành cơ edu hợp lý hay không cũng như tácđộng làm giảm hoặc ting thất thoát vốn đầu tư, theo đó mà vốn đầu tư được

sử dụng hiệu quả.

“Trong quá trình khai thác sử dụng các đối tượng đầu tư hoàn thành, cácchính sách kinh tế tác động làm cho các đối tượng này phát huy tác dụng tíchcực hay tiêu cực Đó là điều kiện làm cho vốn đầu tư được sử dụng có hiệuquá cao hay thấp

Khi đã lựa chọn mô hình chiến lược công nghiệp hoá đúng, nếu cácchính sách kinh tế được xác định phủ hợp có hệ thống, đồng bộ và nhất quán

thì sự nghiệp công nghiệp hoá sẽ thắng lợi, vốn đầu tư sẽ mang lại hiệu quả sử:

‘dung cao Nếu các chính sách kinh tế phủ hợp với mô hình chiến lược côngnghiệp hoá, tạo điều kiện cho sự thành công của công nghiệp hoá, sử dụngvốn đầu tư có hiệu quả

«© Công tác tổ chức quản ly vốn đầu tư và quản ly đầu tư xây dựng:

'Công tác nảy không chỉ ở một địa phương riêng lẻ, mà nó được phần

cấp từ Trung ương đến địa phương Hệ thống quản lý có tác động mạnh tớihiệu quả sử dụng vốn đầu tư và kết quả của các dự án đầu tư cũng như công.cuộc đầu tư nói chung

Tổ chức quản lý đầu tư xây dựng là một lĩnh vực rit rộng, bao gồm.nhiều nội dung nhằm khuyến khích các thành phần kinh tế đầu tư sản xuất

kinh doanh phủ hợp với chiến lược và quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội

của đất nước, của vùng, của địa phương trong từng thời kỳ, dé chuyền dịch cơcấu kinh tế theo hướng công nghiệp hoá - hiện đại hóa, đẩy nhanh tốc độ tăng.trưởng kinh tế, nâng cao vật chất đời sống tỉnh thần của nhân dân Sử dụng có.hiệu quả cao nhất các nguồn vốn đầu tư do Nhà nước quản lý, chống thấtthoát lăng phí Bảo đảm xây dựng dự án theo quy hoạch xây dựng yêu cầu

bên vững, my quan, bảo vệ môi trường sinh thái, tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh trong xây dựng, áp dụng công nghệ tiên tiến, đảm bảo chất lượng

và thời hạn xây dựng với chỉ phí hợp lý, bảo hành công trình xây dựng.

Việc tổ chức quản lý chặt chẽ theo đúng trình tự XDCB đối với các dự

án thuộc nguồn vén NSNN, vốn tín dụng do các Nhà nước bảo lãnh, vốn tíndụng đầu tư phát triển nhà nước và vốn do doanh nghiệp nhà nước Quyển.hạn và trách nhiệm của cơ quan quản lý Nhà nước phải được phân cấp rõ

ràng, chủ đầu tư, tổ chức tư vấn và nhà thầu trong quá trình đầu tư và xây

dựng nhằm sử dụng có hiệu qua vốn đầu tư, Theo đó, nội dung gồm:

Phân loại các dự án đầu tư theo tính chất và quy mô đầu tư của các dự

án thuộc các thành phần kinh tế trong nền kinh tế quốc dân, dự báo các cânđối vĩ mô ở các doanh nghiệp cân đối và phản ánh day đủ các nguồn vốnkhấu hao cơ bản, tích luỹ từ lợi tức sau thuế, các nguồn huy động trong và