báo cáo bài tập nhóm phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần tập đoàn hoà phát

Đặc điểm và môi trường kinh doanh của ngành: Ngành thép được coi là ngành xương sống của công nghiệp trong nước.Dù ngành Thép Việt Nam đang phải đối mặt với các khó khăn, thách thức đến

Tổng quan về công ty

Giới thiệu công ty

Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HOÀ PHÁT

Tên tiếng anh: HOA PHAT GROUP JOINT STOCK COMPANY

Vốn điều lệ tính đến ngày 30/06/2021: 44.729.227.060.000 đồng.

Trụ sở chính: Khu Công nghiệp Phố Nối A, xã Giai Phạm, huyện Yên Mỹ, tỉnh Hưng Yên. Điện thoại: (+84) 22139428

Website: www.hoaphat.com.vn

Lịch sử hình thành và phát triển

Năm 1992: Thành lập Công ty TNHH Thiết bị Phụ tùng Hòa Phát – Công ty đầu tiên mang thương hiệu Hòa Phát.

Năm 1995: Thành lập Công ty CP Nội thất Hòa Phát.

Năm 1996: Thành lập Công ty TNHH Ống thép Hòa Phát.

Năm 2000: Thành lập Công ty CP Thép Hòa Phát, nay là Công ty TNHH Thép Hòa Phát Hưng Yên.

Năm 2007: Niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) với mã cổ phiếu HPG

Tháng 8/2012: Hòa Phát tròn 20 năm hình thành và phát triển, đón nhận Huân chương Lao động Hạng Ba của Chủ tịch nước.

Ngày 9/3/2015: Ra mắt Công ty TNHH MTV Thương mại và sản xuất thức ăn chăn nuôi Hòa Phát nay là Công ty TNHH Thức ăn chăn nuôi Hòa Phát Hưng Yên, đánh dấu bước phát triển mới trong lịch sử Tập đoàn khi đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp.

Tháng 10/2018: Lần đầu tiên, sản lượng tiêu thụ của Thép xây dựng đạt kỷ lục 250.000 tấn. Tháng 11/2019: Thép Hòa Phát lần đầu cán mốc 300.000 tấn trong tháng 11, thị phần thép vượt 26%.

Tháng 12/2020: Tập đoàn Hòa Phát tái cơ cấu mô hình hoạt động với việc ra đời các Tổng công ty phụ trách từng lĩnh vực hoạt động của Tập đoàn Theo đó, 4 Tổng Công ty trực thuộc tập đoàn đã được thành lập, bao gồm: Tổng Công ty Gang thép, Tổng Công ty Sản phẩm Thép, TổngCông ty Bất động sản, Tổng Công ty Nông nghiệp.

Lĩnh vực kinh doanh

Sản xuất và kinh doanh thép, ống thép, tôn mạ;

Kinh doanh thiết bị phụ tùng;

Kinh doanh điện lạnh; Đầu tư phát triển kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp, bất động sản thương mại nhà ở; Sản xuất chế biến thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi heo, bò và gia cầm

Các ngành nghề khác theo giấy phép đăng ký kinh doanh.

Quy mô công ty

Sản xuất thép là lĩnh vực cốt lõi chiếm tỷ trọng 90% doanh thu và lợi nhuận toàn Tập đoàn. Với công suất 8 triệu tấn thép thô/năm, Hòa Phát là doanh nghiệp sản xuất thép lớn nhất khu vực Đông Nam Á.

Tập đoàn Hòa Phát giữ thị phần số 1 Việt Nam về thép xây dựng, ống thép và thịt bò Úc Hiện nay, Tập đoàn Hòa Phát nằm trong Top 10 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam, Top 10

DN lợi nhuận tốt nhất, Top 5 DN niêm yết có vốn điều lệ lớn nhất thị trường chứng khoán

Việt Nam Vốn hóa thị trường của HPG đạt 11 tỷ đô la Mỹ, nằm trong top 15 công ty thép có mức vốn hóa lớn nhất trong ngành thép thế giới.

Chiến lược công ty

Trở thành một trong 50 doanh nghiệp thép lớn nhất thế giới với doanh thu trên 100.000 tỷ đồng mỗi năm từ 2020; Đẩy mạnh công tác xây dựng và vận hành hiệu quả Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Dung Quất tại tỉnh Quảng Ngãi với quy mô 4 triệu tấn/năm, khép kín chuỗi giá trị các sản phẩm thép từ quặng sắt đến phôi thép, thép xây dựng, thép chất lượng cao, thép cuộn cán nóng, ống thép, tôn mạ, thép dự ứng lực;

Giữ vững thị phần số 1 về sản xuất thép xây dựng, ống thép và nội thất văn phòng tại Việt Nam;

Tiếp tục phát triển mở rộng hệ thống phân phối và tìm kiếm thị trường mới cho các sản phẩm thiết bị điện lạnh và thiết bị xây dựng;

Xúc tiến mở rộng đầu tư các dự án bất động sản khu công nghiệp, dự án nhà ở, khu đô thị;Tham gia sản xuất chế biến thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi heo, bò và gia cầm theo quy mô công nghiệp với định hướng bền vững.

Đặc điểm và môi trường kinh doanh của ngành

Ngành thép được coi là ngành xương sống của công nghiệp trong nước.

Dù ngành Thép Việt Nam đang phải đối mặt với các khó khăn, thách thức đến từ nhiều phía, cạnh tranh trong ngành gia tăng có phần gay gắt, nhưng ngành Thép Việt Nam vẫn được đánh giá tích cực trong dài hạn do môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi, các dự án cơ sở hạ tầng đầy tham vọng của Chính phủ và dòng vốn FDI tiềm năng chảy vào quốc gia.

Khi nền kinh tế Việt Nam phát triển, nhu cầu về vật liệu xây dựng cũng tăng, khiến nước ta trở thành nước tiêu thụ Thép lớn nhất Đông Nam Á Việt Nam năm 2016 đã vượt Thái Lan về nhu cầu sử dụng thép Năm 2018, nhu cầu sử dụng thép đã vượt qua 22,3 triệu tấn, tăng 3% so với năm trước Tính theo đầu người, mỗi người Việt Nam tiêu thụ 240kg thép/năm, gấp bốn lần so với Indonesia.

Ngành Thép Việt Nam có sự ổn định cao hơn thế giới do có tốc độ tăng trưởng và mức độ tập trung cao, các doanh nghiệp lớn vẫn chiếm đa số thị phần, do vậy giá thép trong nước khá ổn định.

Sự ổn định của hệ thống chính trị, luật pháp, chính sách của một quốc gia có ảnh hưởng rất nhiều đến sự ổn định và khả năng phát triển của ngành kinh tế nói chung Ngành thép Việt Nam cũng không nằm ngoài sự tác động đó Trong quyết định số 55/2007/QĐ – TTg phê duyệt Danh mục 10 ngành công nghiệp ưu tiên, mũi nhọn giai đoạn 2007 – 2010, tầm nhìn đến năm 2020, ngành thép cũng nằm trong danh sách những ngành công nghiệp ưu tiên phát triển trong quyết định số 698/QĐ – BCT ngày 31/01/2013 về quy hoạch phát triển hệ thống sản xuất và hệ thống phân phối thép giai đoạn đến năm 2020, có xét đến 2025, Chính phủ đặt ra kế hoạch đầu tư chi tiết, ưu tiên phát triển ngành thép thành ngành kinh tế mạnh.

Phân tích cơ cấu tài sản

Tiền và các khoản tương đương tiền 8,04% 3,22% 4,47% 10,41% 12,61% Đầu tư tài chính ngắn hạn - - - - -

Các khoản phải thu ngắn hạn - - - - -

Tài sản ngắn hạn khác - - - - -

Tài sản dở dang dài hạn

Tài sản dài hạn khác - - - - -

Tài sản: Ta thấy, tài sản ngắn hạn giảm mạnh trong giai đoạn 2018 – 2019, sau đó có sự phục hồi trở lại nhưng vẫn thấp hơn năm 2017 Ngược lại, tiền và các khoản tương đương tiền dù giảm trong giai đoạn 2018 – 2019 nhưng có sự phục hồi mạnh trong giai đoạn 2019 – 2020 và đến cuối năm 2021, đạt 12,61% (so với 8,04% vào năm 2017) Điều đó cho biết rằng, khả năng thanh toán của Hoà Phát vẫn đang ổn định và rủi ro về việc chi trả các khoản phải trả người bán là không cao.

Trong khi đó, tài sản dài hạn lại cho thấy điều ngược lại so với tài sản ngắn hạn Đặc biệt, trong giai đoạn 2018 – 2019 tốc độ tăng trưởng tài sản cố định rất nhanh Cộng với việc hàng tồn kho ở tài sản ngắn hạn cũng tăng Hoà Phát đang trong giai tăng quy mô sản xuất của mình

Nguồn vốn: Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu ở giai đoạn 2018 – 2020 cho ta thấy một sự trái ngược, trong khi nợ phải trả tăng lên thì vốn chủ sở hữu trong giai đoạn này lại cho thấy sự giảm sút Điều đó đến từ việc gia tăng quy mô sản xuất của doanh nghiệp,Hoà Phát phải bán bớt cổ phần của mình để thu về vốn cho hoạt động kinh doanh.

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

I Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh

Khấu hao TSCĐ và BĐSĐT 2.286 2.953 4.776 6.083

(Lãi) lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái do đánh giá lại các khoản mục tiền tệ có gốc ngoại lệ

Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư -113 -286 -491 -1.661

3 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi lưu động

Tăng, (giảm) các khoản phải thu -1.423 -289 -3.374 -3.039

Giảm( tăng) hàng tồn kho -2,302 -5,132 -7,061 -16,949

Tăng,( giảm) các khoản phải trả 1,460 3,558 4,252 9,250

(Tăng), giảm chi phí trả trước -501 -8 -89 -814

Tiền lãi vay đã trả -612 -867 -2,028 -2,567

Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp -1,416 -1,553 -1,717 -2,743

Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh -304 -352 -328 -625

LƯU CHUYỂN TIỀN THUẦN (SỬ DỤNG

VÀO) TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 7,642 7,715 11,587 26,721

II Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư 2018 2019 2020 2021

Tiền chi để mua sắm và xây dựng tài sản -27,594 -20,825 -11,916 -11,621

Tiền thu do thanh lí tài sản cố định 65 27 34 49

Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác -11,296 -4,468 -11,971 -41,061

Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác 17,443 6,832 5,003 31,076

Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác -116

Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 18 834

Tiền thu cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 947 370 354 1,054

LƯU CHUYỂN TIỀN THUẦN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ -20,533 -18,064 -18,495 -19,669

III Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính

Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hứu 11 - 3 11

Tiền thu từ đi vay 53,472 69,584 83,074 125,075

Tiền trả nợ gốc vay -42,335 -57,194 -65,604 -121,653

Cỗ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu -6 -13 -1,419 -1,693

LƯU CHUYỂN TIỀN THUẦN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ -1,748 2,029 9,146 8,792

Tiền và tương đương đầu kỳ 4,265 2,516 4,545 13,696 Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại lệ -1 - 6 -16

Tiền và tương đương cuối kỳ 2,516 4,545 13,696 22,471

Nhận xét: Đầu tiên là về lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh mang dấu (+) và tăng chậm ở giai đoạn 2018 – 2019, tăng nhanh từ giai đoạn 2019 - 2021 Từ các chỉ số trên, ta nhận thấy hoạt động đầu tư của công ty đang có những biến chuyển không tốt khi con số lỗ từ hoạt động đầu tư tăng nhanh qua các năm Kèm theo đó là các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng cũng là nguyên nhân khiến hoạt động kinh doanh của công ty chưa được hiệu quả.

Tiếp đến là về lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư, công ty Hòa Phát chi ra một số tiền lớn để mua sắm, xây dựng tài sản và cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác nhưng số tiền thu về trong hai năm đầu có hiệu quả (17.443; 6.832) còn hai năm sau đó (5.003; 31.076) thì không.

Cuối cùng là lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính, trong giai đoạn 2018 – 2021 khoản tiền công ty thu được từ phát hành cổ phiếu khá khiêm tốn, thay vào đó thì các khoản vay của công ty rất lớn và tăng nhanh qua các năm Mặc dù dòng tiền vào từ đi vay là rất nhiều nhưng dòng tiền ra từ trả nợ gốc vay cũng không kém

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ = Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh + Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư + Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính. Năm 2018, vì dòng tiền chi ra cho các hoạt động đầu tư là quá lớn so với dòng tiền vào từ các hoạt động kinh doanh và tài chính nên con số lưu chuyển tiền thuần trong kỳ là chi ra 1,748 tỷ đồng.

Năm 2019, dòng tiền chi ra từ hoạt động đầu tư giảm xuống khoảng 2000 tỷ và dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh và tài chính tăng hơn 1000 tỷ so với năm

2018 nên lưu chuyển dòng tiền thuần trong kỳ là thu vào 2,029 tỷ đồng. Năm 2020, dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh và tài chính lớn hơn dòng tiền chi ra là đầu tư, một phần vì các khoản vay và các khoản phải trả của công ty tăng nhanh nên lưu chuyển dòng tiền thuần trong kỳ là thu vào 9,146 tỷ đồng, Năm 2021 cũng tương tự như năm 2020 nhưng vì công ty chi ra một khoản tiền lớn cho việc cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác nên con số thu vào là ít hơn năm ngoái, cụ thể là 8,792 tỷ đồng.

Khoảng chênh lệch giữa các khoản tiền và tương đương tiền đầu kỳ so với cuối kỳ nhìn chung cũng tăng qua các năm, điều này cho thấy, công ty vẫn đang từng ngày cải thiện trong việc quản lý dòng tiền, đây là một đấu hiệu tốt đối với công ty.

Kết luận: Qua những phân tích trên, ta có thể thấy việc quản lý dòng tiền của công ty Hòa Phát vẫn chưa được hiệu quả, công ty chi ra một lượng lớn tiền cho việc đầu tư nhưng không mang lại hiệu quả cao Vì thế cần phải có những kế hoạch tỉ mỉ hơn trong việc đầu tư và kinh doanh để mang lại hiệu quả, đồng thời giảm bớt gánh nặng từ việc đi vay và trả lãi vay, Ngoài ra cần phải có những kế hoạch hợp lý cho lượng hàng tồn kho và những khoản phải thu đang tăng dần qua các năm.

Thông số tài chính

Thông số khả năng thanh toán

1.1 Khả năng thanh toán hiện thời:

Một trong những thông số phổ biến và được sử dụng nhiều nhất để đo lường khả năng thanh toán là thông số khả năng thanh toán hiện thời.

Khả năng thanh toán hiện thời thể hiện khả năng chuyển hóa thành tiền mặt của các tài sản ngắn hạn trong tương quan với các khoản nợ ngắn hạn Hay nói cách khác, nó phản ánh việc công ty có thể đáp ứng nghĩa vụ trả các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hay không. Công thức tính khả năng thanh toán hiện thời:

Khả năng thanh toán hiện thời

HOÀ PHÁT Năm Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán hiện thời

KHẢ NĂNG THANH TOÁN HIỆN THỜI

Năm Hoà Phát Hoa Sen Nam Kim Bình quân ngành

KHẢ NĂNG THANH TOÁN HIỆN THỜI

Hoà Phát Bình quân ngành

Nhận xét: Dựa vào đồ thị ta thấy, khả năng thanh toán hiện thời của Hoà Phát có sự biến động nhưng nhìn chung đã giảm so với mức 1,79 vào năm 2017 Giai đoạn 2018 – 2020, khả năng thanh toán hiện thời của Hoà Phát giảm đi đáng kể, đến năm 2020 chỉ số này đã giảm còn 1,09 Mặc dù đã tăng lên mức 1,28 vào năm 2021 nhưng so với năm 2017, khả năng thanh toán hiện thời trong giai đoạn 2017 – 2021 đã giảm đi khá nhiều Tuy có sự giảm sút nhưng khả năng thanh toán hiện thời của Hoà Phát vẫn cao hơn so với bình quân ngành, cho thấy tình hình tài chính của Hoà Phát đang khá tốt, khả năng hoàn trả được các khoản nợ vẫn đang ở mức cao (khả năng thanh toán hiện thời qua các năm đều lớn hơn 1) Khả năng thanh toán hiện thời giảm dần đến từ việc tốc độ gia tăng tài sản ngắn hạn thấp hơn tốc độ gia tăng nợ ngắn hạn, điều đó cho thấy Hoà Phát đang sử dụng tài sản ngắn hạn một cách hợp lý.

1.2 Khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán nhanh cho biết công ty có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền và các khoản tương đương tiền (trừ hàng tồn kho) để thanh toán ngay cho nợ ngắn hạn.

Công thức tính khả năng thanh toán nhanh:

Khả năng thanh toán nhanh

HOÀ PHÁT Năm Tài sản ngắn hạn Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn

Khả năng thanh toán nhanh

KHẢ NĂNG THANH TOÁN NHANH

Năm Hoà Phát Hoa Sen Nam Kim Bình quân

Quản trị tài chính ngành

KHẢ NĂNG THANH TOÁN NHANH

Nhận xét: Nhận thấy rằng, khả năng thanh toán nhanh của Hoà Phát đã giảm đi đáng kể, từ mức 1,15 vào năm 2017 sau đó giảm mạnh và đến năm 2019, khả năng thanh toán nhanh của Hoà Phát chỉ còn 0,41 Sau đà giảm mạnh, chỉ số này của Hoà Phát có sự tăng nhẹ trong các năm 2020 và 2021 Năm 2021, khả năng thanh toán nhanh của Hoà Phát đạt mức 0,71 Sở dĩ khả năng thanh toán nhanh giảm mạnh trong giai đoạn 2018 – 2019 là vì tốc độ gia tăng hàng tồn kho ở thời điểm này của Hoà Phát đang khá cao, điều đó khiến cho việc chuyển hoá hay thanh lý tài sản khó khăn hơn Nhìn chung, khả năng thanh toán nhanh của Hoà Phát đã giảm đi trong giai đoạn 2017 – 2021, tuy nhiên vẫn cao hơn so với mức bình quân ngành Điều đó cho thấy khả năng thanh toán của Hoà Phát vẫn ở mức cao và ổn định so với ngành.

1.3 Vòng quay phải thu khách hàng:

Phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu

Cho biết khả năng thu hồi nợ của DN

Vòng quay phải thu khách hàng

Năm Doanh thu Phải thu khách hàng cuối năm

Phải thu khách hàng đầu năm

Phải thu khách hàng bình quân

Vòng quay phải thu khách hàng

VÒNG QUAY PHẢI THU KHÁCH HÀNG

Nhận xét: Dựa vào biểu đồ ta thấy, vòng quay phải thu khách hàng Hoà Phát dao động qua các năm nhưng nhìn chung có sự tăng nhẹ Từ mức 26,03 vào năm 2017 tăng lên mức 33,55 tại năm 2021 Và điều quan trọng hơn, vòng quay phải thu khách hàng của Hoà Phát tại giai đoạn 2017 – 2021 đang cao hơn bình quân ngành tại cùng giai đoạn Điều này cho thấy rằng tốc độ thu hồi nợ của Hoà Phát đang nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền cao giúp cho Hoà Phát nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất.

1.4 Kỳ thu tiền bình quân:

Kỳ thu tiền bình quân là khoản thời gian bình quân mà phải thu khách hàng của công ty có thể chuyển thành tiền.

Kỳ thu tiền bình quân

HOÀ PHÁT Năm Số ngày trong năm Vòng quay phải thu khách hàng

Kỳ thu tiền bình quân

KỲ THU TIỀN BÌNH QUÂN

Nhận xét: Nếu như vòng quay phải thu khách hàng của Hoà Phát cao hơn bình quân ngành thì ngược lại kỳ thu tiền bình quân của Hoà Phát đang thấp hơn so với bình quân ngành Điều đó chứng mình rằng thời gian thu hồi được nợ và thời gian chuyển hoá thành tiền phải thu khách hàng của Hoà Phát đang nhanh hơn so với bình quân ngành Đây là một điều đáng mừng, cho thấy rằng Hoà Phát đang có chính sách tín dụng chặt chẽ cũng như thu hồi tiền thanh toán một cách nhanh chóng Tuy nhiên, về lâu dài Hoà Phát cũng nên xem xét lại chính sách tín dụng của mình vì nếu các điều khoản tín dụng quá nghiêm ngặt sẽ làm cho các khách hàng tìm kiếm những nhà cung cấp mới doanh số và lợi nhuận có thể sẽ bị giảm sút.

1.5 Vòng quay hàng tồn kho: Để nắm được hiệu quả hoạt động quản trị hàng tồn kho của công ty, chúng ta xem xét thông số vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho

HOÀ PHÁTNăm Giá vốn hàng bán Tồn kho cuối năm Tồn kho đầu năm Tồn kho bình Vòn

Quản trị tài chính quân g quay hàng tồn kho

VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHO

Nhận xét: Vòng quay hàng tồn kho của Hoà Phát dao động và ổn định qua các năm, ở mức3,23 năm 2017, đến năm 2021 chỉ số này ở mức 3,17 Điều này cũng xảy ra tương tự với mức bình quân ngành Vòng quay hàng tồn kho của Hoà Phát trong giai đoạn 2017 – 2021 thấp hơn mức bình quân ngành Tuy nhiên, điều này không nói lên việc Hoà Phát quản trị hàng tồn kho kém Sở dĩ vòng quay hàng tồn kho thấp đến từ việc Hoà Phát là một doanh nghiệp sản xuất nên việc dự trữ hàng tồn kho là điều không thể tránh khỏi Tuy nhiên, Hoà Phát cũng nên xem xét lại quá trình tồn kho khi hàng tồn kho bị ứ đọng quá lâu sẽ làm giảm thời hạn sử

Quản trị tài chính dụng, chậm chuyển hoá Khi hàng tồn kho quá hạn phải đem đi thanh lý, vì vậy là giảm đi một phần hàng tồn kho vốn được xem là khả nhượng.

1.6 Chu kỳ chuyển hoá hàng tồn kho:

Xác định số ngày dự trữ hàng trong kho

Chu kỳ chuyển hoá hàng tồn kho

HOÀ PHÁT Năm Số ngày trong năm Vòng quay hàng tồn kho

Chu kỳ chuyển hoá hàng tồn kho

CHU KỲ CHUYỂN HOÁ HÀNG TỒN KHO

Nhận xét: Với việc vòng quay hàng tồn kho cao hơn bình quân ngành, điều này đồng nghĩa rằng số ngày dự trữ hàng tồn kho của Hoà Phát cũng cao hơn so với bình quân ngành Dao động ỏ mức 113 đến 115,14 trong giai đoạn 2017 – 2021 Tuy nhiên, số ngày dự trữ hàng tồn kho của Hoà Phát cao hơn không đáng kể so với bình quân ngành (109,2 năm 2017 và dao động ổn định đến năm 2021 ở mức 92,76) Hoà Phát nên có những chính sách để hạ chu kỳ

Quản trị tài chính hàng tồn kho của mình xuống ít nhất là ngang bằng với bình quân ngành để tránh việc phải giảm giá sản phẩm của mình để giải phóng hàng tồn kho.

1.7 Vòng quay phải trả người bán:

Chỉ số này cho biết doanh nghiệp đã sử dụng chính sách tín dụng của nhà cung cấp như thế nào.

Vòng quay phải trả người bán

Trong đó: Doanh số bán hàng thường niên= Giá vốn hàng bán + Tồn kho cuối năm – Tồn kho đầu năm

Khoản phải trả bình quân=

Nă m Giá vốn hàng bán Tồn kho cuối năm Tồn kho đầu năm Khoản phải trả cuối năm Khoản phải trả đầu năm Vòng quay phải trả người bán

VÒNG QUAY PHẢI TRẢ NGƯỜI BÁN

Nhận xét: Ta thấy, vòng quay phải trả người bán của Hoà Phát dao động và giảm qua các năm Từ mức 9,31 vào năm 2017 và đến năm 2021, chỉ số này giảm còn 7,18 Vòng quay phải trả người bán của Hoà Phát thấp hơn mức bình quân ngành Điều này cũng có nghĩa rằng, thời gian phải trả các khoản nợ của Hoà Phát dài hơn các công ty trong ngành Điều này cho thấy rằng, Hoà Phát có khả năng chiếm dụng vốn của nhà cung cấp nhiều hơn so với các công ty khác trong ngành, giúp Hoà Phát giảm được chi phí về vốn, đồng thời thể hiện uy tín về quan hệ thanh toán đối với nhà cung cấp và chất lượng sản phẩm đối với khách hàng.

Thông số nợ

2.1 Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu:

Thông số này được dùng để đánh giá mức độ sử dụng vốn vay của công ty và được tính như sau:

Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ/ Vốn chủ sở hữu

Năm Tổng nợ Vốn chủ sở hữu

Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu

Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

THÔNG SỐ NỢ TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU

Hòa Phát Bình quân ngành

Nhận xét: Thông qua biểu đồ ta có thể thấy thông số nợ trên vốn chủ sở hữu của Hòa Phát thấp hơn so với bình quân ngành Năm 2017-2018 công ty sử dụng vốn chủ sở hữu vào đầu tư tài sản nhiều hơn dùng đòn bẩy là công cụ nợ, như vậy công ty cũng tạo độ an toàn tài chính cao và có hiệu quả kinh doanh tốt hơn Đây là 2 năm liên tiếp hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu giảm Tuy nhiên bắt đầu những năm 2019-2020 có thể thấy tỷ trọng nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu của Hòa Phát cao hơn so với những năm trước nhưng vẫn thấp hơn so với bình quân ngành và các đối thủ như Hoa Sen và Nam Kim Tuy hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng lên trên mức 1, nhưng hệ số nợ vay ngân hàng trên vốn chủ sở hữu ở mức 0,91 lần Năm

2020 dù là năm Hòa Phát có mốc vay nợ ngân hàng cao nhất từ trước tới nay do quy mô tăng mạnh nhưng vẫn được kiểm soát ở mức an toàn, giúp Tập đoàn có sức bật rất mạnh trong tương lai gần.

2.2 Thông số nợ trên tài sản:

Thông số nợ này cho biết tổng tài sản đã được tài trợ bằng vốn vay như thế nào và được tính như sau:

Thông số nợ trên tài sản = Tổng nợ / Tổng tài sản

Năm Tổng nợ Tổng tài sản Tỷ lệ nợ trên tài sản

THÔNG SỐ NỢ TRÊN TÀI SẢN

Nhận xét: Nhìn chung thông số nợ trên tài sản của Hòa Phát thấp hơn so với bình quân ngành Tỷ lệ nợ trên tài sản của Hòa Phát năm 2017-2018 lần lượt là 0,39 và 0,48, điều này cho thấy các năm này tài sản của công ty được tài trợ từ nguồn vốn chủ nhiều hơn là được tài trợ từ vốn vay so với năm 2019-2020 Tỷ lệ này cho thấy tỷ lệ tài trợ bằng vốn chủ càng lớn, lớp đệm an toàn cho các chủ nợ càng lớn, rủi ro tài chính càng thấp.

2.3 Thông số nợ dài hạn:

Tỷ lệ này cho biết tỷ lệ nợ dài hạn chiếm bao nhiêu trong tổng vốn dài hạn của công ty.

Cơ cấu vốn dài hạn bao gồm nợ dài hạn cộng với vốn cổ phần (hay vốn sở hữu) Công thức tính như sau:

Thông số nợ dài hạn = Tổng nợ dài hạn / (Tổng nợ dài hạn + Tổng vốn chủ sở hữu)

Năm Tổng nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Tỷ lệ nợ dài hạn trên vốn dài hạn

THÔNG SỐ NỢ DÀI HẠN TRÊN VỐN DÀI HẠN

Nhận xét: Nhìn chung thông số nợ dài hạn trên vốn dài hạn của Hòa Phát dao động mạnh từ 0,06 – 0,36 Năm 2019 tỷ lệ này đạt 0,36 cao hơn so với bình quân ngành cho thấy công ty đang có chính sách khai thác lợi thế đòn bẩy Năm 2019-2021 tỷ lệ nợ dài hạn trên vốn dài hạn của Hòa Phát giảm dần từ 0,36 xuống 0,13 nhưng vẫn cao hơn so với bình quân ngành. 2.4 Số lần đảm bảo lãi vay:

Số lần đảm bảo lãi vay là một trong những thông số truyền thống đo lường khả năng trang trải Nói cách khác, đây là tỷ lệ tổng lợi nhuận kế toán trước thuế và lãi trong kỳ báo cáo trên tổng chi phí tài chính trong kỳ Số lần đảm bảo lãi vay được xác định theo công thức sau:

Số lần đảm bảo lãi vay=Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh/Chi phí tài chính

Năm Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh Chi phí tài chính Số lần đảm bảo lãi vay

SỐ LẦN ĐẢM BẢO LÃI VAY

Nhận xét: Dựa vào biểu đồ, ta thấy thông số này của Hòa Phát khá cao và cao hơn so với bình quân ngành và các đối thủ Nam Kim, Hoa Sen Điều này cho thấy khả năng trang trải các khoản nợ tiền lãi của Hòa Phát càng cao Từ năm 2017-2021 thông số này của công ty lớn hơn 1 (dao động từ 5,39 đến 16,65) cho biết công ty có thể đáp ứng khoản chi trả tiền lãi và tạo ra một lớp đệm an toàn đối với người cho vay.

Thông số thị trường

3.1 Lãi cơ bản trên cổ phiếu hiện hành:

Lãi cơ bản trên cổ phiếu lưu hành (EPS) mô tả mức lợi nhuận sau thuế TNDN mà công ty đạt được trên mỗi cổ phiếu được phát hành và lưu hành.

EPS = (Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN - cổ tức ưu đãi) / Lượng cổ phiếu lưu hành trong kỳ

Năm Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN

Số cổ phiếu lưu hành trong kỳ EPS

LÃI CƠ BẢN TRÊN CỔ PHIẾU LƯU HÀNH (EPS)

CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG)

CTCP Thép Nam Kim (NKG)

HPG Bình quân ngành Series 3

Nhận xét: Nhìn chung mức lợi nhuận sau thuế TNDN mà công ty đạt được trên mỗi cổ phiếu được phát hành và lưu hành tăng nhanh từ năm 2019 đến năm 2021 cho thấy công ty đang thu được nhiều thu nhập hơn cho mỗi đồng tiền được cổ đông đầu tư Điều này dẫn đến kết quả là giá cổ phiếu cao hơn vì người đầu tư thường sẵn sàng trả nhiều hơn để có thu nhập cao hơn. Chỉ số EPS (lãi cơ bản trên cổ phiếu lưu hành) có mức tăng trưởng từ 2745 đồng đến 7718 đồng Tuy nhiên, vào năm 2017 đến năm 2019, thông số này giảm mạnh từ 5901 đồng xuống

2745 đồng (giảm 3156 đồng) Điều này chứng tỏ lợi nhuận sau thuế TNDN có thể trực tiếp ảnh hưởng đến giá của cổ phiếu theo tỷ lệ thuận Mặt khác khi so sánh CTCP Tập đoàn Hoà Phát với các công ty đối thủ trong ngành năm 2019 ta thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu vẫn rất cao so với CTCP Tập đoàn Hoa Sen và CTCP Thép Nam Kim do quy mô kinh doanh. 3.2 Giá trên thu nhập:

P/E cho biết mức độ mà người đầu tư đánh giá một công ty Thông số giá trên thu nhập (P/E) được tính theo công thức sau:

P/E = Giá thị trường của cổ phiếu / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu

HOÀ PHÁT Năm Giá thị trường của cổ phiếu

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu P/E

GIÁ TRÊN THU NHẬP (P/E) Nă m

Nhận xét: Từ biểu đồ ta có thể thấy được giá trên thu nhập của mỗi cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Hoà Phát có mức tăng trưởng ổn định từ năm 2017 đến 2021, theo đó các nhà đầu tư đánh giá cao công ty trong khoảng thời gian này Tuy nhiên năm 2021, Công ty lại chứng kiến sự sụt giảm mạnh trên mỗi đồng lợi nhuận của công ty do sự giảm giá của cổ phiếu từ 11,18% xuống 6,48% Điều này làm cho các nhà đầu tư cân nhắc trong việc có nên đầu tư cổ phiếu vào Công ty nữa hay không

3.3 Giá thị trường trên giá trị sổ sách:

Giá thị trường trên mỗi cổ phiếu chính là giá cổ phiếu, còn giá sổ sách chỉ đơn giản là tổng vốn chủ chia cho tổng số cổ phiếu lưu hành.

Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu được tính theo công thức:

Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu = Vốn chủ / Tổng số cổ phiếu lưu hành

Giá thị trường trên sổ sách:

Giá thị trường trên sổ sách = Giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu / Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu

Giá thị trường của cổ phiếu

Tổng số cổ phiếu lưu hành trong kỳ

Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu

GIÁ THỊ TRƯỜNG TRÊN SỔ SÁCH (P/B) Năm

CTCP Tập đoàn Hoà Phát

Nhận xét: Dựa vào biểu đồ cho thấy, các chỉ số trong năm 2020 (1.71), 2021 (2,29) thì thông số giá trị thị trường trên giá trị sổ sách lớn hơn 1, điều này cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả cao hơn giá trị sổ sách khi mua cổ phiếu của công ty Trong năm 2017 (0,78) , 2018 (0,75),

2019 (0,86) thì số liệu này nhỏ hơn 1, điều này báo hiệu một dấu hiệu không tốt về tương lai của công ty nhưng ngay sau đó thì các thông số này đã tăng vọt và mang lại lợi thế cho công ty Nhìn chung, các thông số này hiện tại của công ty cho thấy điều kiện tài chính vẫn duy trì ổn định.

3.4 Giá cổ phiếu trên ngân quỹ: Ở một số ngành, giá cổ phiếu gắn với ngân quỹ nhiều hơn so với lợi nhuận sau thuế TNDN.

Vì thế, đôi lúc nhà đầu tư lại quan tâm đến thông số giá cổ phiếu trên ngân quỹ.

Giá cổ phiếu trên ngân quỹ được tính bằng công thức:

Giá cổ phiếu trên ngân quỹ = Giá cổ phiếu / Ngân quỹ trên mỗi cổ phiếu

Trong đó, Ngân quỹ trên mỗi cổ phiếu được tính bằng:

Ngân quỹ trên mỗi cổ phiếu = (Thu nhập ròng + Khấu hao) / Tổng số cổ phiếu

HOÀ PHÁT Năm Giá cổ phiếu Thu nhập ròng Khấu hao Tổng số cổ phiếu lưu hành

Ngân quỹ trên mỗi cổ phiếu

Giá cổ phiếu trên ngân quỹ

GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN NGÂN QUỸ Năm

CTCP Tập đoàn Hoà Phát

Giá cổ phiếu trên ngân quỹ

Nhận xét: Dựa vào biểu đồ ta có thể thấy giá cổ phiếu trên ngân quỹ của CTCP Tập đoànHoà Phát phụ thuộc vào các thông số như thu nhập và giá trên ngân quỹ nên nếu không thể đoán được lãi cơ bản trên cổ phiếu và ngân quỹ tương lai thì chúng sẽ bị sai lệch Nhìn chung thì giá cổ phiếu trên ngân quỹ của công ty HPG có xu hướng tăng kể từ năm 2017-2019 ( từ1,51%-2,72%) và từ 2019 đến năm 2021 con số này có xu hướng giảm (từ 2,72% xuống1,1%).

Thông số khả năng sinh lời

Lợi nhuận hoạt động biên đo lường hiệu quả trong sản xuất và Marketing

Công thức tính lợi nhuận hoạt động biên là:

Lợi nhuận hoạt động biên = Lợi nhuận gộp về BH và CCDV / Doanh thu thuần về BH và CCDV

Năm Lợi nhuận gộp về BH và CCDV

Doanh thu thuần về BH và CCDV

Nhận xét: Đa phần thông số hoạt động biên của Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát đều cao hơn mức bình quân ngành, điều này chứng tỏ họ thực hiện tốt trong việc cắt giảm chi phí, hiệu quả sử dụng nguyên vật liệu và lao động hơn so với 2 đối thủ cạnh tranh là CTCP tập đoàn Hoa Sen và CTCP thép Nam Kim Đồng thời, các thông số trên còn phản ánh tính hợp lý trong chính sách định giá của công ty Như vậy họ hoạt động rất hiệu quả trong việc sản xuất và tiêu thụ sản phẩm.

Lợi nhuận ròng biên là công cụ đo lường khả năng sinh lợi trên doanh số sau khi tính đến tất cả các chi phí và thuế TNDN Lợi nhuận ròng biên cho thấy hiệu suất và độ hấp dẫn của công ty so với các công ty khác

Công thức tính lợi nhuận ròng biên là:

Lợi nhuận ròng biên = Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN / Doanh thu thuần về

Năm Lợi nhuận thuần sau thuế thu nhâ ›p doanh nghiê ›p

Doanh thu thuần về BH và CCDV

Hòa phát Bình quân ngành

Nhận xét: Lợi nhuận ròng biên của công ty qua các năm có tăng và giảm ở mức 11,9% - 23,06% và luôn cao hơn bình quân ngành Khả năng sinh lợi của họ thực sự rất cao so với các công ty khác Qua những con số trên thì ta thấy được việc bán hàng và quản lý doanh nghiệp của công ty từ 2019 - 2021 rất hiệu quả Đặc biệt vào hai năm 2020-2021 lợi nhuận ròng biên của công ty tăng một cách rõ rệt.

4.3 Vòng quay tổng tài sản:

Vòng quay tổng tài sản đo lường tốc độ chuyển hóa của tổng tài sản để tạo ra doanh thu Thông số này cho biết hiệu quả tương đối của công ty trong việc sử dụng tổng tài sản để tạo ra doanh thu.

Công thức tính vòng quay tổng tài sản là:

Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần về BH và CCDV / Tổng tài sản

Năm Tổng tài sản Doanh thu thuần về BH và

Vòng quay tổng tài sản

VÒNG QUAY TỔNG TÀI SẢN

Nhận xét: Vòng quay trên tổng tài sản của công ty luôn kém hơn so với bình quân ngành, điều này cho thấy CTCP Hòa Phát tạo ra ít doanh thu hơn trên mỗi đồng đầu tư Từ những phân tích trước về các hoạt động phải thu khách hàng và hàng tồn kho của công ty, hai chỉ số này tăng liên tục qua các năm, có thể kết luận rằng đây là nguyên nhân làm cho vòng quay tổng tài sản thấp Nếu công ty vẫn giữ được mức tăng doanh thu như hiện tại nhưng giảm đầu tư vào phải thu khách hàng và hàng tồn kho thì có thể cải thiện được thông số vòng quay tổng tài sản.

4.4 Thu nhập trên tổng tài sản (ROA):

Thu nhập trên tổng tài sản (ROA) thuộc nhóm thông số khả năng sinh lợi thứ hai liên quan đến lợi nhuận trên đầu tư Thông số này cho thấy mức sinh lợi của công ty.

Công thức tính thu nhập trên tổng tài sản (ROA) là:

Thu nhập trên tổng tài sản = Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN / Tổng tài sản

Năm Lợi nhuận thuần sau thuế

TNDN Tổng tài sản ROA Bình quân ngành

Thu nhập trên tổng tài sản (ROA)

Nhận xét: Tỉ số ROA của công ty từ luôn luôn cao hơn nhưng không chênh lệch nhiều so với bình quân ngành Hơn nữa, công ty không những có khả năng sinh lợi cao hơn mà thu nhập đầu tư của công ty cũng vượt trội hơn so với các công ty khác Như vậy, công ty không phải sử dụng quá nhiều tài sản để tạo ra doanh số.

4.5 Thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE):

Thu nhập trên tổng tài sản (ROE) là một công cụ khác đo lường hiệu suất chung của công ty Thông số này cho biết hiệu quả của doanh nghiệp trong việc tạo ra thu nhập cho các cổ đông của họ Đây có lẽ là thông số quan trọng nhất đối với các cổ đông nắm giữ cổ phiếu, nó cho thấy khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư của họ trong công ty.

Công thức tính thu nhập trên vốn chủ (ROE) là:

Thu nhập trên vốn chủ = Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN / Tổng vốn chủ sở hữu

Năm Lợi nhuận thuần sau thuế

TNDN Vốn chủ sở hữu ROE Bình quân ngành

Thu nhập trên vốn chủ (ROE)

Nhận xét: Nhìn chung, chỉ số ROE của công ty cao hơn bình quân ngành ở giai đoạn 2018 –

2020 Như vậy các cổ đông của công ty hưởng lợi được rất nhiều so với các cổ đông cùng ngành trong giai đoạn này Vì lợi nhuận ròng biên của công ty cao đã kéo theo ROE của công ty cao hơn so với các công ty khác.

Tổng hợp và kết luận tình hình tài chính của công ty

5.1 Tổng hợp các thông số tài chính:

Khả năng thanh toán hiện thời 1,79 1,12 1,13 1,09 1,28

Khả năng thanh toán nhanh 1,15 0,49 0,41 0,59 0,71

Vòng quay phải thu khách hàng 26,03 26,08 25,56 27,11 33,55

Kỳ thu tiền bình quân 14,02 14 14,28 13,46 10,88

Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho 113 106,73 116,61 116,99 115,14

Vòng quay phải trả cho người bán 9,31 7,2 7,13 8,48 7,18

Thông số nợ trên vốn chủ 0,64 0,93 1,13 1,22 0,96

Tỷ lệ nợ trên tài sản 0,39 0,48 0,53 0,55 0,49

Thông số nợ dài hạn trên vốn dài hạn 0,06 0,27 0,36 0,25 0,13

Số lần đảm bảo lãi vay 16,65 13,04 7,64 5,39 9,92

Vòng quay tổng tài sản 0,87 0,71 0,63 0,69 0,84

Lợi nhuận trên tài sản (ROA) 15,12% 10,99% 7,45% 10,27% 19,37%

Lợi nhuận trên vốn chủ (ROE) 24,74% 21,17% 15,86% 22,81% 38,03%

Thông số giá trên thu nhập (P/E) 4,1 4,62 7,14 11,18 6,48

Thông số giá thị trường trên giá sổ sách 0,78 0,75 0,86 1,71 2,29

Giá cổ phiếu trên ngân quỹ 1,51 1,96 2,72 1,81 1,1

5.2 Kết luận: Ưu điểm: Khả năng thanh toán của Hoà Phát cao và ổn định hơn so với ngành, khả năng thu hồi được nợ từ khách hàng đang cao và khả năng chiếm dụng vốn đang khá tốt Việc quản trị chi phí về bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng đang được làm rất tốt, bằng chứng là việc các chỉ số về lợi nhuận ròng biên, ROA, ROE đang cao hơn khá nhiều so với ngành.

Hạn chế: Vòng quay tổng tài sản của Hoà Phát đang thấp hơn khá nhiều so với bình quân ngành, nguyên nhân là do tốc độ tăng hàng tồn kho và các khoản phải thu đang khá nhanh, nhanh hơn mức tăng về tổng tài sản và doanh thu trong giai đoạn 2017 – 2021.

Giải pháp: Thực hiện các chính sách để giảm tốc độ hàng gia tăng hàng tồn kho xuống mức tối thiểu là ngang bằng với bình quân ngành để kéo vòng quay hàng tồn kho và vòng quay tổng tài sản của Hoà Phát tăng lên Các chính sách cụ thể: tích cực marketing, quảng cáo sản phẩm của công ty và các chính sách khuyến mãi, chiết khấu cho khách hàng Từ đó, bán được doanh số cao và giảm đi lượng hàng tồn kho của mình.

1 Báo cáo tài chính của Hoà Phát: TẠI ĐÂY

2 https://www.hoaphat.com.vn/gioi-thieu#about-general

3 https://finance.vietstock.vn/HPG-ctcp-tap-doan-hoa-phat.htm

4 https://vncsi.com.vn/BAO-CAO-NGANH-THEP-VIET-NAM_64069.html

5 http://s.cafef.vn/hose/HPG-cong-ty-co-phan-tap-doan-hoa-phat.chn

Tiêu đề	Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát
Tác giả	Nguyễn Trần Anh Hải, Nguyễn Ngọc Đẳng, Đặng Công Đức, Văn Hữu Đức, Phan Hữu Tú, Nguyễn Thị Bích Thuỳ
Người hướng dẫn	Nguyễn Thị Nhã Uyên
Trường học	Đại học Đà Nẵng, Trường Đại học Kinh tế
Chuyên ngành	Quản trị tài chính
Thể loại	Báo cáo bài tập nhóm
Năm xuất bản	2022
Thành phố	Đà Nẵng

Định dạng
Số trang	33
Dung lượng	2,85 MB