Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần nhiệt điện phả lại

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN BÙI THÙY LINH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN PHẢ LẠI n ê uy Ch LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ đề ực th p tậ Hà Nội, Năm 2019 Kế án to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN BÙI THÙY LINH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN PHẢ LẠI Chuyên ngành: Kế toán, Kiểm toán phân tích LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ ê uy Ch NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: n đề PGS.TS NGUYỄN NGỌC QUANG ực th p tậ Kế Hà Nội, Năm 2019 án to LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật TÁC GIẢ LUẬN VĂN Bùi Thùy Linh n ê uy Ch đề ực th p tậ Kế án to MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VÀ BIỂU ĐỒ TÓM TẮT i CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU .1 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu .4 1.5 Phạm vi nghiên cứu .4 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu .5 1.8 Kết cấu luận văn KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ê uy Ch 2.1 Bản chất vai trị phân tích báo cáo tài .8 2.1.1 Bản chất phân tích báo cáo tài .8 n 2.1.2 Vai trò phân tích báo cáo tài doanh nghiệp đề 2.2 Nguồn liệu dung cho phân tích báo cáo tài 10 th 2.3 Các phương pháp phân tích báo cáo tài 12 ực 2.3.1 Phương pháp so sánh 12 p tậ 2.3.2 Phương pháp loại trừ 13 2.3.3 Phương pháp liên hệ cân đối 14 Kế án to 2.3.4 Mơ hình Dupont 15 2.3.5 Phương pháp đồ thị .16 2.4 Nội dung phân tích báo cáo tài .16 2.4.1 Phân tích cấu trúc tài cân tài .17 2.4.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn 23 2.4.3 Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Doanh nghiệp 29 2.4.4 Phân tích tiêu tài đặc thù công ty cổ phần niêm yết 38 KẾT LUẬN CHƯƠNG 39 CHƯƠNG PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN PHẢ LẠI 40 3.1 Khái quát Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại hệ thống tiêu tài trung bình số Doanh nghiệp ngành sản xuất điện .40 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển .40 3.1.1 Đặc điểm tổ chức hoạt động công ty .41 3.1.2 Các tiêu phân tích số doanh nghiệp ngành 43 3.2 Nội dung phân tích báo cáo tài cho Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại .43 3.2.1 Phân tích cấu trúc tài cân tài .43 3.2.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả toán 61 3.2.3 Phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại .72 ê uy Ch 3.2.4 Phân tích tiêu đặc thù Cơng ty cổ phần niêm yết .82 KẾT LUẬN CHƯƠNG 84 CHƯƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, GIẢI PHÁP NHẰM n NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN đề PHẢ LẠI .85 th 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu .85 ực 4.1.1 Những điểm mạnh tình hình tài Công ty cổ phần Nhiệt điện p tậ Phả Lại .85 Kế án to 4.1.2 Những hạn chế nguyên nhân tình hình tài Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại .86 4.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài cho Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 88 4.2.1 Giải pháp cải thiện cấu tài sản nâng cao khả toán 88 4.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu kinh doanh Công ty 89 4.2.3 Giải pháp cải thiện phương thức phải trả người bán Công ty 89 4.2.4 Giải pháp thu hồi công nợ Công ty 89 4.3 Các điều kiện để thực giải pháp .90 4.3.1 Đối với quan quản lý Nhà nước 90 4.3.2 Đối với nhà quản lý doanh nghiệp 91 4.4 Đóng góp luận văn 91 4.5 Những hạn chế luận văn 92 4.6 Kết luận 93 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .94 PHỤ LỤC 95 n ê uy Ch đề ực th p tậ Kế án to DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCTC Báo cáo tài CTCP Cơng ty cổ phần DTT Doanh thu GVHB Giá vốn hàng bán KH Khách hàng LNST Lợi nhuận sau thuế NNH Nợ ngắn hạn NVTX Nguồn vốn thường xuyên ROA Tỷ suất sinh lợi tài sản ROE Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu ROI Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư ROS Tỷ suất sinh lời doanh thu Thu nhập doanh nghiệp TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu VHĐT Vốn hoạt động PPC Công ty cổ phần nhiệt điện Quảng Ninh ực NCP Công ty cổ phần nhiệt điện Phả Lại th QTP Cơng ty cổ phần nhiệt điện Hải Phịng đề HND n ê uy Ch TNDN Công ty cổ phần nhiệt điện Cẩm Phả p tậ Kế án to DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Cơ cấu tài sản công ty giai đoạn 2016-2018 44 Bảng 3.2: Tình hình cấu nguồn vốn Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 52 giai đoạn 2016-2018 52 Bảng 3.3: Các tiêu thể mối quan hệ tài sản nguồn vốn 54 Bảng 3.5: Các tiêu đánh giá mức độ độc lập tài .55 Bảng 3.7: Các tiêu phản ánh khả đảm bảo nguồn vốn hoạt động kinh doanh năm 2016-2018 57 Bảng 3.8: Các tiêu phản ánh khả đảm bảo nguồn vốn hoạt động kinh doanh Công ty PPC giai đoạn 2016-2018 60 Bảng 3.10 Tình hình cơng nợ ngành điện giai đoạn 2016-2018 .61 Bảng 3.11: Cơ cấu khoản phải thu PPC giai đoạn 2016-2018 62 Bảng 3.12: Các tiêu phân tích phải thu khách hàng ngành giai đoạn 2016 2018 63 Bảng 3.13: Phân tích chênh lệch phải thu khách hàng PPC năm 2016 - 2018 64 Bảng 3.14: Phân tích cấu khoản phải trả Công ty năm 2016-2018 .65 Bảng 3.15: Các tiêu phân tích khoản phải trả người bán ngành năm 20162018 66 Bảng 3.16: Các tiêu phân tích khả tốn nợ ngắn hạn ngành ê uy Ch lượng điện năm 2016 - 2018 67 Bảng 3.17: Các hệ số phân tích khả toán nợ dài hạn ngành lượng điện năm 2016 - 2018 69 n đề Bảng 3.18: Hệ số tốn lãi vay cơng ty giai đoạn 2016 -2018 70 Bảng 3.19: Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ PPC năm 2016 - 2018 71 th Bảng 3.20: Các tiêu đánh giá khái quát hiệu hoạt động kinh doanh ngành ực lượng điện năm 2016 - 2018 72 p tậ Bảng 3.21: Các tiêu phân tích hiệu sử dụng tài sản ngành năm 2016 2018 74 Kế án to Bảng 3.22: Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận sau thuế số công ty ngành giai đoạn 2016-2018 75 Bảng 3.23: Các tiêu phân tích hiệu sử dụng TSNH Công ty giai đoạn 2016 - 2018 75 Bảng 3.24: Các tiêu phân tích hiệu sử dụng tài sản đầu tư dài hạn Công ty năm 2016 - 2018 76 Bảng 3.25: Các tiêu phân tích nhân tố ảnh hưởng đến ROE 78 Bảng 3.26: Chỉ tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn vay Công ty giai đoạn 2016-2018 .79 Bảng 3.27: Chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi tổng chi phí ngành giai đoạn 2016-2018 80 Bảng 3.28: Các tiêu phân tích hiệu sử dụng chi phí ngành giai đoạn 2016-2018 .81 Bảng 3.29: Phân tích tiêu đặc thù CTCP niêm yết ngành giai đoạn 2016 - 2018 82 Bảng 4.1: Số vòng quay hàng tồn kho công ty PPC giai đoạn 2016-2018 87 n ê uy Ch đề ực th p tậ Kế án to DANH MỤC HÌNH VÀ BIỂU ĐỒ Hình 2.1: Mơ hình phân tích tài Dupont 15 Hình 3.1: Mơ hình máy tổ chức hoạt động công ty 42 Hình 3.2: Cơ cấu tài sản cơng ty từ năm 2016 - 2018 45 Hình 3.3: Cơ cấu tài sản ngắn hạn cơng ty năm 2016 – 2018 46 Hình 3.4: Cơ cấu tài sản ngắn hạn công ty năm 2016 .46 Hình 3.5: Cơ cấu tài sản ngắn hạn công ty năm 2017 .47 Hình 3.6: Cơ cấu tài sản ngắn hạn công ty năm 2018 .47 Hình 3.7: Cơ cấu tài sản dài hạn công ty năm 2016 - 2018 .49 Hình 3.8: Cơ cấu tài sản dài hạn công ty năm 2016 49 Hình 3.9: Cơ cấu tài sản dài hạn công ty năm 2017 50 Hình 3.10: Cơ cấu tài sản dài hạn cơng ty năm 2018 50 Hình 3.11: Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2016 – 2018 52 Hình 3.12: Cơ cấu khoản mục nguồn vốn giai đoạn 2016 - 2018 53 Hình 3.13: Vốn hoạt động giai đoạn 2016-2018 58 Hình 3.14: Các hệ số khả tốn ngắn hạn Cơng ty năm 2016 - 201867 Hình 3.15: Các hệ số khả tốn dài hạn Cơng ty năm 2016 - 2018 .69 Hình 3.16: Đánh giá khái quát hiệu hoạt động kinh doanh Công ty năm 2016 - 2018 73 ê uy Ch Hình 3.17: Hiệu sử dụng lãi vay cơng ty năm 2016 - 2018 79 Hình 3.18: Tỷ suất sinh lời tổng chi phí ngành giai đoạn 2016 - 2018 80 Hình 3.19: Hiệu sử dụng chi phí Cơng ty năm 2016 - 2018 .81 n đề ực th p tậ Kế án to Chương THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN PHẢ LẠI 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu Thơng qua phân tích tiêu tài Cơng ty cổ phần nhiệt điện Phả Lại giai đoạn 2016-2018, tác giả rút số kết luận ưu, nhược điểm tình hình tài kết hoạt động kinh doanh Công ty sau: 4.1.1 Những điểm mạnh tình hình tài Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại Thứ nhất, hoàn thành trước hạn nợ dài hạn Qua ba năm nghiên cứu Công ty PPC từ năm 2016-2018, hệ số phản ánh khả toán nợ dài hạn bao gồm hệ số khả toán tổng quát, hệ số khả toán nợ dài hạn, hệ số khả toán lãi tiền vay tăng vọt Đáng ý hệ số toán nợ dài hạn cơng ty năm 2017 hồn thành 86.76% nợ dài hạn năm 2018 công ty tất tốn 100% nợ với Nhật Bản Nhờ hồn thành nợ dài hạn trước kỳ hạn mà hệ số toán lãi vay Công ty tăng mạnh từ 4.91 đến 13.91 58.12 ba năm từ 2016 đến năm 2018 Chính khiến nhà tổ chức tài đồng ý cho Cơng ty vay vốn đầu ê uy Ch tư với mức lãi suất thấp Thứ hai, cơng ty có cấu nguồn vốn hợp lý, tăng mức độ độc lập tài Giai đoạn 2016-2018, ta thấy hệ số nợ so với tài sản Công ty n tốt, nhỏ (1) chứng tỏ Công ty sử dụng tốt nguồn VCSH nợ phải trả để tài trợ cho tài sản ực Theo xu hướng tăng hệ số tự tài trợ Công ty tăng lên Năm p tậ 2016, VCSH chiếm 49% tổng nguồn vốn đến năm 2018 VCSH chiếm đến 81% tổng nguồn vốn Và hệ số VCSH so với nguồn vốn thường xuyên Kế án to từ 0.58 năm 2016 tăng lên 0.92 năm 2017 năm 2018 đạt đến mức cân 1.00 Các hệ số tăng cho thấy lực độc lập tài Công ty ngày cao, VCSH Công ty ngày có xu hướng tăng, đến năm 2018 VCSH vừa đủ để tài trợ tài sản dài hạn vốn hoạt động Công ty mà không cần phụ thuộc từ nguồn vay bên Tất yếu tố thể Cơng ty có cấu vốn hợp lý, tình hình cân tài dần ổn định việc tăng sử dụng VCSH giảm nợ phải trả để tài trợ tài sản từ tăng tính tự chủ, giảm phụ thuộc từ nguồn tài bên ngồi Thứ ba, tăng hiệu sử dụng tài sản Tỷ suất sinh lợi tài sản tăng liên tục ba năm nghiên cứu, năm 2017 tỷ suất ROA PPC tăng 207.36% so với năm 2016 năm 2018 tăng 42.24% so với năm trước Bên cạnh suất hao phí tài sản so với doanh thu lợi nhuận sau thuế giảm thể công ty cần dụng tài sản mà sinh nhiều doanh thu lợi nhuận sau thuế Chứng tỏ Cơng ty có hiệu sử dụng tài sản tốt Bên cạnh số vịng quay tài sản dài hạn dài hạn tăng mạnh chủ yếu tài sản đầu tư dài hạn cho thấy Công ty có hiệu đầu tư dài hạn tốt yếu tố hấp dẫn Nhà đầu tư Thứ tư, hiệu sử dụng vốn vay tốt Chỉ từ năm 2016 đến năm 2018 thấy hệ số sử dụng lãi vay tăng gấp 10.38 lần từ 4.42 năm 2016 lên 45.87 năm 2018 sau tất tốn khoản nợ vay dài hạn nên Cơng ty phải chịu lãi vay từ khoản nợ ngắn hạn Điều cho thấy khả ê uy Ch tốn lãi vay Cơng ty tăng, hấp dẫn nhà đầu tư tín dụng cho vay với chi phí lãi vay thấp khiến Cơng ty tăng khả sinh lời vốn vay 4.1.2 Những hạn chế ngun nhân tình hình tài Cơng ty cổ n phần Nhiệt điện Phả Lại đề Thứ nhất, cấu tài sản dài hạn bị thiếu hụt tài sản cố định ực th Như phân tích Chương 3, ta thấy hệ số tự tài trợ TSDH ba năm 1.18, 1.38, 1.85 (lần) hệ số tự tài trợ TSCĐ p tậ 14.36, 18.09, 19.82 (lần) Có thể thấy hệ số tự tài trợ cao chứng tỏ VCSH Công ty đủ khả tài trợ cho TSDH hay dư khả tài trợ cho TSCĐ Kế án to Tuy nhiên hệ số tự tài trợ TSCĐ cao chưa có lợi TSCĐ chiếm phần nhỏ khối TSDH (chỉ chiếm khoảng 10% tổng TSDH) Nguyên nhân cho Cơng ty vào hoạt động ba mươi năm TSCĐ vào ổn định Tuy nhiên Công ty nên trang bị cấu TSCĐ nhiều thêm để phục vụ cho nhu cầu sử dụng điện ngày cao Thứ hai, khả toán cao nên khiến vốn bị ứ đọng nhiều Như phân tích Chương 3, hệ số khả toán nợ ngắn hạn (hệ số khả toán hành) PPC mức lớn hai (>2) ba năm nghiên cứu cho thấy Cơng ty ln có tài sản lưu động sẵn sàng chuyển đổi thành tiền để trả nợ ngắn hạn Tuy nhiên PPC, khối tài sản lưu động cao gấp gần bốn lần năm 2016 gần ba lần năm 2018 cho thấy vốn lưu động PPC bị ứ đọng nhiều chứng tỏ Cơng ty chưa có hiệu kinh doanh đầu tư tốt Thứ ba, số vòng quay hàng tồn kho tăng cao Công ty sản xuất điện ngành đặc thù ln địi hỏi phải có dự trữ đủ lượng hàng tồn kho (nguyên, nhiên vật liệu sản xuất điện cụ thể than) để phục vụ sản xuất điện Khi hàng tồn kho thấp giúp cho khả tốn nhanh Cơng ty tăng, Cơng ty có đủ tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền để toán khoản nợ vay ngắn hạn Tuy nhiên xét số vòng quay hàng tồn kho ta có bảng sau: Bảng 4.1: Số vịng quay hàng tồn kho cơng ty PPC giai đoạn 2016-2018 ĐVT: Vòng ê uy Ch Chỉ tiêu Cuối năm 2016 Cuối năm 2017 Cuối năm 2018 9.00 9.83 15.15 Số vòng quay hàng tồn kho (Nguồn: tác giả tính tốn dựa BCTC Cơng ty 2016-2018) n Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán / hàng tồn kho trung bình đề th Chỉ số thể khả quản trị hàng tồn kho hiệu Chỉ ực số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh p tậ hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Doanh nghiệp Ta thấy khoản mục hàng tồn kho ba năm giảm 2.35 lần hai năm, nhìn Kế án to thấy báo cáo tài thấy cơng ty bị rủi ro tài Tuy nhiên số cao khơng tốt có nghĩa lượng hàng dự trữ kho không nhiều, cụ thể năm 2018 số vòng quay tăng gấp 1.7 lần năm 2016 trường hợp nhu cầu thị trường tăng đột ngột thứ Cơng ty khơng sản xuất đủ điện bị Công ty khác cướp thị phần, thứ hai nguồn dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho khâu sản xuất khơng đủ khiến cho dây chuyền bị ngưng trệ Vì số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng nhu cầu khách hàng Thứ tư, Công ty bị chiếm dụng vốn nhiều Tính đến năm 2018, khoản phải thu khách hàng PPC chiếm đến 23.76% tổng tài sản Chứng tỏ PPC bị EVN chiếm dụng vốn nhiều, số vòng quay khoản phải thu gần ba tháng, việc làm giảm hiệu hoạt động kinh doanh Cơng ty Bên cạnh Công ty tăng viêc chiếm dụng vốn từ việc giảm số vòng quay tăng thời gian phải trả người bán nhiên thời gian phải trả người bán Công ty năm 2018 33.76 ngày trung bình ngành 54.20 ngày chứng tỏ khả chiếm dụng vốn Công ty thấp so với ngành Việc giúp PPC tăng uy tín khiến PPC vốn đầu tư hơn, làm giảm hiệu kinh doanh 4.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài cho Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại Từ điểm mạnh, điểm yếu Công ty tác giả đánh giá trên, ê uy Ch số liệu phân tích tác giả có đưa số đề xuất giải pháp để nâng cao lực tài Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại sau: 4.2.1 Giải pháp cải thiện cấu tài sản nâng cao khả toán n Hiện khả toán nợ ngắn hạn Công ty cao (>2) đề cơng ty nên chuyển phần TSNH sang đầu tư thêm vào TSCĐ Qua ực th giải hai vấn đề tồn Thứ Thứ hai nêu trên: - Tồn thứ nhất: TSCĐ Công ty ít, việc chuyển Cơng ty tăng cao p tậ TSNH đầu tư sang TSCĐ giúp cân cấu tài sản hiệu sản xuất Kế án to - Tồn thứ hai để giảm hệ số khả toán nợ ngắn hạn ổn định mức hai lần tránh trường hợp khối tài sản lưu động bị dư thừa nhiều vừa gây ứ đọng vốn vừa đầu tư mang thêm lợi nhuận cho công ty 4.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu kinh doanh Công ty Cải thiện trì hàng tồn kho mức ổn định: Công ty cần trọng đến lượng hàng tồn kho, Công ty doanh nghiệp đặc thù sản xuất điện hàng tồn kho đảm bảo mức ổn định đồng nghĩa với việc Cơng ty ln có đủ nguyên, nhiên vật liệu sẵn sàng cho sản xuất Do đó, Cơng ty phải có kế hoạch dự phịng sản xuất, trì lượng hàng tồn kho Mặc dù ngành khác, Doanh nghiệp cố gắng tăng vòng quay hàng tồn kho nhanh tốt, với ngành đặc thù sản xuất điện Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại cần hạn chế vòng quay hàng tồn kho tăng nhanh cách nhập lượng hàng vừa đủ nguyên, nhiên vật liệu nhập ký hợp đồng với công ty cung cấp nước kế hoạch dài hạn để nhà cung cấp nước có kế hoạch khai thác dự trữ dài hạn, bên cạnh có thỏa thuận sẵn sàng cung cấp hàng lúc cần thiết để công ty sẵn sàng sản xuất cung cấp điện vào dịp cao điểm 4.2.3 Giải pháp cải thiện phương thức phải trả người bán Công ty Công ty cần tăng cường chiếm dụng vốn từ bên Bằng kết hoạt động kinh doanh tốt có uy tín, Cơng ty nên thương lượng thêm với bên cấp hàng gia hạn thêm thời gian tốn để Cơng ty tận dụng thời gian đầu tư mang thêm lợi nhuận cho 4.2.4 Giải pháp thu hồi công nợ Công ty ê uy Ch Việc thu hồi khoản phải thu khách hàng cách nhanh chóng, kịp thời giúp q trình ln chuyển vốn vào hoạt động kinh doanh nhanh Trong khoản phải thu PPC đến từ Công ty mua bán điện – Tập đoàn điện lực n Việt Nam (EVN) nên tác giả có số giải pháp để đẩy nhanh tốc độ thu hồi tiền đề khách hàng sau: ực th - Công ty cần theo dõi tiêu trung bình ngành để đưa quy định chuẩn với khách hàng có khoản phạt chậm hợp đồng cần nói rõ Cơng ty khác ngành p tậ hợp đồng Tránh trường hợp EVN tăng chiếm dụng vốn PPC Kế án to - Cơng ty áp dụng sách chiết khấu tốn khách hàng toán sớm tiền hàng để thúc đẩy việc khách hàng sớm hoàn tất tiền nợ 4.3 Các điều kiện để thực giải pháp 4.3.1 Đối với quan quản lý Nhà nước Công ty cổ phần nhiệt điện Phả Lại hoạt động ngành sản xuất điện Hiện với nhu cầu sử dụng điện ngày tăng, để đáp ứng đủ nhu cầu điện sử dụng điện cho tồn dân tác giả đưa số kiến nghị với quan Nhà nước sau: Thứ nhất, Tập đoàn Điện lực Việt Nam tập đoàn độc quyền bán điện, khơng tạo cạnh tranh khiến giá điện liên tục tăng cao chất lượng khơng cải thiện Vì Nhà nước nên cho thành lập thêm Công ty bán phát điện để tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh, nâng cao chất lượng sản xuất với giá thành hợp lý để phổ cập điện đến miền tổ quốc Thứ hai, Nhà nước cần tập trung vào việc khai thác than nước, hạn chế xuất than nhập than từ nước Ngoài việc số việc sản xuất cần dùng loại than đặc biệt phải nhập từ nước ngồi có loại than đặc biệt than nhập từ Trung Quốc có chất lượng than tương đương với nước mà giá thành lại cao, đối nghịch với tình trạng hàng tồn kho nước lớn, khơng tìm nguồn tiêu thụ mà nhà máy sản xuất điện ln tình trạng khan than Việc nâng cao trình độ thai khác, xử lý chế biến than việc nhà nước nên làm để ngành sản xuất điện đối mặt với tình hình khan ê uy Ch nhiên liệu chi phí sản xuất cao nguyên liệu nhập Thứ ba, vấn đề môi trường, công ty sản xuất điện chủ yếu dùng nhiên liệu đốt than, dầu nên việc ô nhiễm môi trường n tránh khỏi Vì nhà nước nên triển khai dự án giúp cải thiện việc thải khí đề môi trường tiết kiệm nhiên liệu dần vào tình trạng khan ực th Thứ tư, công tác thống kê thị trường, Phân tích báo cáo tài có ý nghĩa đầy đủ có hệ thống tiêu trung bình ngành, trung bình p tậ chung tồn kinh tế Tránh việc tự đánh giá tiêu trung bình ngành qua số nhỏ cơng ty việc đánh giá thiếu khách quan Kế án to 4.3.2 Đối với nhà quản lý doanh nghiệp Để nâng cao tình hình tài doanh nghiệp, tác giả có đề xuất số nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh công ty sau: Thứ nhất, nhân tố vốn: nhân tố chủ chốt định đến quy mô hoạt động sức mạnh doanh nghiệp thông qua việc doanh nghiệp sử dụng huy động vốn vào kinh doanh, khả phân phối sử dụng hiệu vốn huy động Qua nhà quản trị cơng ty cần có sách cụ thể hợp lý để huy động vốn nhiều sử dụng tốt vốn công ty Thứ hai, nhân tố người: Công ty dù có trang bị máy móc thiết bị đại đến đâu khơng thể thiếu trình độ người lao động Bởi người lao động người điều khiến máy móc xử lý tình khẩn cấp Do Cơng ty cần việc nâng cao trình độ, kỹ làm việc việc tổ chức, quản lý người lao động, xây dựng khóa đào tạo kỹ kiến thức cơng nghệ đại với nhóm lao động Thứ ba, nhân tố công nghệ: Công ty cần tăng cường đầu tư máy móc, cơng nghệ đại, tài sản cố định nhiều hơn, tốt vừa để tránh vốn bị ứ đọng nhiều mà để nâng cao chất lượng sản xuất điện, suất lao động giảm giá thành sản phẩm, tạo lợi cạnh tranh ngành phục vụ nhu cầu sử dụng điện ngày cao người dân Thứ tư, nhân tố quản trị doanh nghiệp: Trình độ chuyên môn đội ngũ quản trị, cấu tổ chức máy ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động quản trị doanh nghiệp Chính Doanh nghiệp cần quy định rõ chức năng, nhiệm ê uy Ch vụ, quyền hạn cá nhân, phận xây dựng mối quan hệ khoa học, linh hoạt chặt chẽ ban ngành, phận Cơng ty 4.4 Đóng góp luận văn n Luận văn cịn hạn chế có đóng góp định sau: đề Thứ nhất, tác giả xây dựng hệ thống sở lý luận phân tích BCTC ực th cơng ty PPC từ phương pháp phân tích ý nghĩa tiêu Từ tác giả đánh giá thực trạng tình hình kinh doanh công ty rút p tậ ưu nhược điểm ngun nhân sao, thơng qua tác giả đưa đề xuất giải pháp nhằm nâng cao lực tài cho cơng ty Kế án to Thứ hai, tác giả đúc rút từ luận văn trước chưa có nhiều so sánh cơng ty với trung bình ngành,vì tác giả lập bảng giá trị trung bình ngành để ngồi việc so sánh tình hình tài cơng ty qua năm ta cịn biết vị công ty ngành Tuy ngành sản xuất lượng điện có nhiều cơng ty niêm yết sàn chứng khoán, tác giả chọn tiêu biểu ba cơng ty có mức vốn hóa có sản lượng điện sản xuất năm tương đương với PPC Do đó, nói mẫu chọn tác giả có tính đại diện cao bảng số liệu dựa BCTC kiểm tốn cơng ty nên độ xác đảm bảo tuyệt đối Thơng qua bảng số liệu giúp nhà nghiên cứu phân tích sâu hiệu Thứ ba, luận văn tài liệu hữu ích cho đối tượng liên quan quan tâm đến tình hình cơng ty PPC: - Đối với nhà quản trị công ty CP nhiệt điện Phả Lại: qua bảng phân tích chi tiết giúp nhà quản trị có góc nhìn thực tế, khách quan tình hình tài cơng ty mà đưa sách hợp lý nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh - Đối với nhà đầu tư: Luận văn bảng phân tích tài rõ ràng, chi tiết giúp nhà đầu tư đưa định có nên đầu tư cổ phiếu cơng ty hay không - Đối với nhà tổ chức tín dụng: Trong luận văn tác giả giúp nhà tín dụng có nhìn khái qt tình hình cơng nợ cơng ty, lực kinh doanh sinh lời để từ đưa định hạn mức tín dụng lãi suất cho cơng ty ê uy Ch - Đối với quan quản lý nhà nước: Qua luận văn, quan quản lý nhà nước có nhìn chung tình hình sản xuất điện nước, đánh giá trình hoạt động sản xuất kinh doanh trung bình ngành nói chung n cơng ty PPC nói riêng để có sách xây dựng, phát triển phù đề hợp để ngành điện Việt Nam phát triển tốt, tránh trường hợp bị thiếu hụt điện ực th cao điểm hay khan nhiên liệu sản xuất điện - Đối với nhà nghiên cứu: Luận văn đề tài hữu ích để nhà nghiên 4.5 Những hạn chế luận văn p tậ cứu tiếp tục phát triển đề tài sau Kế án to Tuy cơng trình nghiên cứu tâm huyết tác giả khơng tránh khỏi hạn chế cịn tồn luận văn này: Thứ nhất, tác giả sử dụng nguồn sở liệu từ BCTC kiểm tốn Cơng ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại giai đoạn 2016-2018, số liệu thời điểm đánh giá nhận định mang tính thời điểm lúc cịn thời điểm khác thay đổi Thứ hai, tác giả thu thập nguồn liệu phân tích dựa website cơng bố thức Cơng ty BCTC kiểm tốn, nhiên số liệu giấy tờ, cịn thực tế tình hình sản xuất điện chung ngành điện công ty tác giả dựa đánh giá chuyên gia báo ngành, hay website mà thực tế đánh giá chưa có khách quan hay thơng tin số liệu có sai lệch định Thứ ba, Cơng ty dùng BCLCTT theo phương pháp gián tiếp nên việc đánh giá tỷ trọng dòng thu, chi hoạt động để đưa đánh giá mức đóng góp hoạt động tạo tiền cơng ty điều khó khăn Vì việc phân tích dịng tiền cịn nhiều hạn chế 4.6 Kết luận Có thể thấy việc phân tích BCTC đề tài khơng địi hỏi phải có kiến thức, trình độ phân tích, hiểu biết rộng trình độ khái quát vấn đề cao Vì phân tích BCTC vơ quan trọng, việc thường xuyên tiến hành phân tích BCTC giúp doanh nghiệp so sánh với cơng ty ngành để nhận tình hình kinh doanh cơng ty mức từ nhà quản trị ê uy Ch đưa nguyên nhân, nhân tố ảnh hưởng để có hướng giải phù hợp Tiếp đó, cơng ty niêm yết sàn chứng khốn phân tích BCTC nhà đầu tư tài đầu tư tín dụng quan tâm đến Vì tiêu n tài cơng ty giúp họ tự đưa nhận định cho riêng xem đề cơng ty có tình hình tài chính, quy mô, cấu tài sản – nguồn vốn nào? ực th Mức độ độc lập tài hay khả tốn cơng ty đến đâu? Thu nhập cổ phiếu, số P/E…? tư có định nên đầu tư vào cơng ty hay p tậ không Kế án to DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài cơng ty cổ phần nhiệt điện Phả Lại [Trực tuyến] Địa chỉ: http://s.cafef.vn/bao-cao-tai-chinh/PPC/BSheet/2018/0/0/0/0/bao-cao-taichinh-cong-ty-co-phan-nhiet-dien-pha-lai.chn Báo cáo tài cơng ty cổ phần nhiệt điện Hải Phòng [Trực tuyến] Địa chỉ: http://s.cafef.vn/bao-cao-tai-chinh/HND/BSheet/2018/0/0/0/0/bao-cao-taichinh-ctcp-nhiet-dien-hai-phong.chn Báo cáo tài cơng ty cổ phần nhiệt điện Quảng Ninh [Trực tuyến] Địa chỉ: http://s.cafef.vn/bao-cao-tai-chinh/QTP/BSheet/2018/0/0/0/0/bao-cao-taichinh-cong-ty-co-phan-nhiet-dien-quang-ninh.chn Báo cáo tài cơng ty cổ phần nhiệt điện Cẩm Phả [Trực tuyến] Địa chỉ: http://s.cafef.vn/bao-cao-tai-chinh/NCP/BSheet/2018/0/0/0/0/bao-cao-taichinh-cong-ty-co-phan-nhiet-dien-cam-pha-tkv.chn Nguyễn Văn Công (2010), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất giáo dục Việt Nam Nguyễn Văn Công (2015), Giáo trình phân tích kinh doanh, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn Năng Phúc (2014), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Tài Phạm Thị Thu Thủy, Nguyễn Thị Lan Anh (2012) Báo cáo tài – Phân ê uy Ch tích, dự báo định giá, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 10 Báo cáo phân tích ngành điện (2018) [Trực tuyến] Địa chỉ: n http://s.cafef.vn/report/bao-cao-nganh-dien-6662.chn đề 11 Vũ Thị Minh (2016), Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần kim khí TP Hồ Chí Minh, Khoa kế toán, Viện sau Đại học, trường đại học Kinh tế ực th quốc dân, Hà Nội 12 Đặng Thị Thanh (2016), Phân tích Báo cáo tài cho công ty cổ phần xi tế quốc dân, Hà Nội p tậ măng VICEM Bút Sơn Khoa kế toán, Viện sau Đại học, trường đại học Kinh Kế án to PHỤ LỤC Bảng giá trị tiêu tài trung bình ngành số cơng ty ngành lượng sản xuất điện công ty PPC giai đoạn 2016 - 2018 Phân tích mức độ độc lập tài 2016 ĐVT Chỉ tiêu Hệ số tự tài trợ Hệ số tự tài trợ TSDH Hệ số tự tài trợ TSCĐ 2017 TB PPC TB ngành PPC ngành 0.49 0.28 0.73 0.38 0.81 0.42 1.18 0.48 1.38 0.58 1.85 0.74 14.36 3.78 18.09 4.77 19.82 5.24 Lần ngành TB PPC Lần Lần 2018 Phân tích cân tài 2016 Chỉ tiêu ĐVT TB PPC Tỷ Hệ số tài trợ thường xuyên Lần ê uy Ch Hệ số tài trợ tạm thời Lần Hệ số VCSH/ nguồn tài trợ thường xuyên Hệ số TSNH NNH ngành PPC 2,020.6 - 2,601.2 ngành 242.57 116.42 45.43 0.85 0.80 0.79 0.76 0.81 0.71 0.15 0.20 0.21 0.24 0.19 0.29 0.58 0.35 0.92 0.49 1.00 0.55 Lần 2.05 1.17 1.51 1.04 1.85 1.11 1.38 2.29 1.10 2.96 1.35 đề thường xuyên/TSDH PPC TB n Hệ số nguồn vốn Lần TB ngành 4,615.9 2018 th Vốn hoạt động đồng 2017 Lần 3.94 ực Phân tích phải thu KH ĐVT 2016 PPC p tậ Chỉ tiêu TB 2017 PPC TB 2018 PPC TB Kế án to Bảng giá trị tiêu tài trung bình ngành số công ty ngành lượng sản xuất điện công ty PPC giai đoạn 2016 - 2018 ngành Số vịng quay phải thu KH Thời gian bình quân vòng quay PTKH Vòng Ngày ngành ngành 3.80 5.01 4.15 5.76 4.78 4.89 96.11 80.95 87.89 66.03 76.40 74.80 Phân tích phải trả người bán 2016 ĐVT Chỉ tiêu Số vòng quay phải trả người bán Thời gian vòng quay TB PPC Vòng 2017 2018 TB ngành TB PPC ngành PPC ngành 16.18 9.80 13.18 10.21 10.81 11.94 22.55 50.80 27.70 41.88 33.76 54.20 Ngày phải trả người bán Phân tích khả tốn NH 2016 ĐVT Chỉ tiêu Hệ số khả toán NNH Hệ số khả toán nhanh Lần ê uy Ch Hệ số khả Lần toán tức thời PPC ngành PPC ngành 3.94 1.38 2.29 1.10 2.96 1.35 3.59 1.22 1.94 0.89 2.78 1.24 0.50 0.20 0.13 0.07 0.11 0.15 Phân tích khả tốn DH 2016 Lần PPC 2017 TB ngành 2018 TB PPC PPC ngành 1.96 1.15 1.45 3.64 p tậ toán NDH TB ngành ực Hệ số khả Lần TB TB ngành th toán tổng quát ĐVT 2018 PPC đề Hệ số khả TB n Chỉ tiêu Lần 2017 1.47 7.82 1.93 5.26 2.40 3.27 - 2.10 Kế án to Bảng giá trị tiêu tài trung bình ngành số công ty ngành lượng sản xuất điện công ty PPC giai đoạn 2016 - 2018 Hệ số khả toán tiền lãi vay Lần 4.91 1.51 13.91 3.85 58.12 14.62 Hiệu hoạt động kinh doanh 2016 ĐVT Chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời vốn (ROI) Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) % % % % 2017 TB 2018 TB TB PPC ngành PPC ngành PPC ngành 6.83 3.44 16.77 6.06 25.17 4.83 - 10.67 9.14 15.59 8.63 19.87 3.07 5.24 2.64 11.31 4.40 16.09 3.90 9.27 5.18 13.69 5.97 15.77 2.59 Phân tích hiệu sử dụng tài sản 2016 ĐVT Chỉ tiêu Số vịng quay tài sản Suất hao phí TS so Lần ê uy Ch với DTT Vòng Suất hao phí TS so với LNST Lần TB n ngành PPC ngành 0.56 0.49 0.83 0.63 1.02 0.72 1.77 2.16 1.21 1.66 0.98 1.51 6.21 16.60 19.10 49.68 2016 2017 TB ngành 9.20 11.18 2018 TB TB PPC ngành PPC ngành 14.52 17.69 19.22 14.23 p tậ % 1.45 ực Kế Tỷ suất sinh lời 8.84 Hiệu sử dụng chi phí PPC % TB PPC th GVHB TB ngành đề Tỷ suất sinh lời 2018 PPC ĐVT Chỉ tiêu 2017 - án to Bảng giá trị tiêu tài trung bình ngành số công ty ngành lượng sản xuất điện công ty PPC giai đoạn 2016 - 2018 CPBH - Tỷ suất sinh lời % tổng chi phí - 70.89 1,242.5 CPQL Tỷ suất sinh lời 81.53 % - - 1,601.7 571.10 354.88 593.34 252.67 144.02 28.80 279.33 92.31 510.51 123.05 Chỉ tiêu đặc thù CTCP niêm yết 2016 ĐVT Chỉ tiêu Thu nhập cổ phiếu (EPS) Đồng Lần P/E Giá trị sổ sách theo kế toán Đồng 2017 TB 2018 TB TB PPC ngành PPC ngành PPC ngành 1.72 0.90 2.68 1.13 3.51 0.72 9.71 16.51 8.49 4.46 7.17 9.73 15.92 9.72 16.79 10.51 17.32 10.60 Mối quan hệ tài sản nguồn vốn 2016 Chỉ tiêu Hệ số khả toán tổng quát Hệ số tài sản so với lần lần lần n 2018 TB PPC ngành ngành PPC TB ngành 0.51 0.72 0.27 0.62 0.19 0.58 1.96 1.45 3.64 1.93 5.26 2.40 2.04 4.13 1.38 3.44 1.23 3.66 đề vốn chủ sở hữu TB PPC ê uy Ch Hệ số nợ so với tài sản ĐVT 2017 Tình hình cơng nợ PPC giai đoạn 2016-2018 Phải trả người bán PPC Tỷ ngành 2018 TB PPC ngành p tậ Chỉ tiêu 2017 TB ực ĐVT th 2016 TB PPC ngành Kế án to Bảng giá trị tiêu tài trung bình ngành số cơng ty ngành lượng sản xuất điện công ty PPC giai đoạn 2016 - 2018 đồng Phải thu khách hàng Tỷ lệ PTNB/PTKH Tỷ đồng lần 246.88 571.14 579.48 1,680.9 609.36 1,322.0 524.88 734.23 1,657.2 1,147.16 1,577.49 1,577.49 0.15 0.61 0.44 0.68 0.32 0.68 Tình hình cơng nợ PPC giai đoạn 2016-2018 2016 ĐVT Chỉ tiêu Dự phòng khoản phải thu ngắn hạn khó địi (1) Phải thu khách hàng (2) TB 2018 TB TB PPC ngành PPC ngành PPC ngành 11.00 2.77 13.89 3.81 18.20 4.84 1,680.99 1,147.16 1,322.02 1,336.69 1,657.28 1,577.49 0.01 0.00 0.01 0.00 0.01 0.00 Tỷ đồng Tỷ đồng Tỷ lệ (1)/(2) 2017 lần n ê uy Ch đề ực th p tậ Kế án to