luận văn tốt nghiệp đề tài quản trị vốn lưu động tại công ty tnhh tùng đào thái nguyên

Em xin cam đoan bản luận văn là công trình nghiên cứu độc lập của riêngem Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn tốt nghiệp là trung thực, xuất

phát từ tình hình thực tế của đơn vị thực tập

Tác giả luận văn tốt nghiệp

Phạm Hoàng Hải

LỜI CAM ĐOAN V DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT XI

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 4

1.1 Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp 4

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp 4

1.1.2 Phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp 5

1.1.2.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện của VLĐ 5

1.1.2.2 Phân loại theo vai trò của VLĐ đối với quá trình sản xuất 6

1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp 6

1.2 Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 10

1.2.1 Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp………… 10

1.2.2 Nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 11

1.2.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động và tổ chức nguồn vốn lưu

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị VLĐ của DN 29

1.2.3.1 Chỉ tiêu phản ánh kết cấu vốn lưu động 30

1.2.3.3 Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý vốn tồn kho dự trữ 32

1.2.3.4 Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý nợ phải thu 33

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị VLĐ của DN 35

1.2.4.1 Nhân tố khách quan 35

1.2.4.2 Nhân tố chủ quan 37

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH TÙNG ĐÀO THÁI NGUYÊN 39

2.1 Quá trình hình thành phát triển và đặc điểm hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên 39

2.1.1 Quá trình thành lập và phát triển của Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên 39

2.1.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên 40

2.1.2.1 Đặc điểm tổ chức bộ máy công ty 40

2.1.2.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Tùng Đào

2.2.2 Thực trạng nguồn VLĐ và tổ chức đảm bảo nguồn VLĐ 62

2.2.3 Thực trạng quản trị vốn lưu động bằng tiền 68

2.2.4 Thực trạng về quản trị vốn tồn kho dự trữ 74

2.2.5 Thực trạng về quản trị nợ phải thu 78

2.2.6 Thực trạng về hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn lưu động 84

2.3 Đánh giá thực trạng quản trị VLĐ của Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên 90

CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NHẰM TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VỐN

LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH TÙNG ĐÀO THÁI NGUYÊN 93

3.1 Mục tiêu và định hướng phát triển Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên trong thời gian tới 93

3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội 93

3.1.2 Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty 95

3.2 Một số giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị VLĐ tại Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên 96

3.2.1 Tăng cường các biện pháp phát triển thị trường để đẩy mạnh tiêu thụ, giảm hàng tồn kho, tăng hiệu quả quản trị HTK 96

3.2.2 Xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý, thực hiện lập kế hoạch dòng tiền hàng kỳ và kiểm soát chặt chẽ các khoản thu chi tiền mặt 98 3.2.3 Tăng cường quản trị nợ phải thu, quản lý tốt khoản phải thu khách hàng, áp dụng các biện pháp thu hồi nợ hiệu quả, hạn chế tình trạng bị chiếm dụng vốn đồng thời tăng cường tận dụng vốn chiếm

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Hiện nay, nền kinh tế nước ta đang trong quá trình mở cửa, hội nhập với các nước trong khu vực và trên toàn thế giới Việt Nam ta đã tham gia các cuộc hội thảo đi đến kí kết các hàng loạt các hiệp định như Hiệp định đối tác quốc tế xuyên Thái Bình Dương TPP, các hiệp định thương mại tự do FTA, gia nhập cộng triệu đồng kinh tế Asean AEC… Và đặc biệt, trong năm 2020, nhiều hiệp định thương mại lớn được ký kết đã tạo bứt phá cho xuất khẩu trong bối cảnh dịch bệnh COVID-19 ảnh hưởng trên thế giới, gồm Hiệpđịnh thương mại tự do Việt Nam – Liên minh Châu Âu (EVFTA), Hiệp định Đốitác Kinh tế toàn diện khu vực RCEP và Hiệp định thương mại tự do Việt Nam -Vương Quốc Anh (UKVFTA) Các hiệp định này tạo điều kiện cho các doanh nghiệp trong nước mở rộng thị trường không chỉ trong nước mà còn ra ngoài khu vực lãnh thổ, do đó các doanh nghiệp cần phải phát huy khả năng, khai thác tối đa tiềm lực của mình Bên cạnh đó, doanh nghiệp hiện nay sẽ phải đối mặt nhiều với thách thức khó khăn khi ngày càng có nhiều doanh nghiệp được thành lập và có các doanh nghiệp lớn ở nước ngoài đầu tư vào thị trường Việt Nam.

Vì vậy, trong bất kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh nào của công ty thì vốn đóng một vai trò vô cùng quan trọng Trong đó, vốn lưu động nói riêng cũng cho thấy vai trò to lớn không thể thiếu của nó trong quá trình hoạt động của công ty Vốn lưu động có mặt trong hầu hết tất cả quá trình hoạt động kinh doanh, qóp phần cho thấy quy mô sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp Hiệu quả trong việc sử dụng và quản lý VLĐ được thể hiện rất rõ trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, ảnh hưởng đến kết quả sản

yếu tố quyết định đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường, cũng như hiệu quả kinh doanh và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Nhận thức được rõ vai trò của VLĐ trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp và qua thực tế tìm hiểu tại đơn vị thực tập trong thời gian vừa qua, em đã chọn nghiên cứu đề tài: “Quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên”.

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài.

- Trình bày những lí luận cơ bản về VLĐ và quản trị VLĐ tại doanh nghiệp.

- Nghiên cứu thực trạng quản trị VLĐ tại Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên, từ đó đề xuất một số giải pháp để tăng cường quản trị VLĐ tại công ty.

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu đề tài.

- Đối tượng nghiên cứu: tình hình quản trị VLĐ tại Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên.

- Phạm vi nghiên cứu: Hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên trong năm 2020-2021.

4 Phương pháp nghiên cứu

- Phương pháp nghiên cứu chủ yếu được sử dụng là phương pháp so

sánh, thống kê, tổng hợp số liệu, đánh giá được mức độ ảnh hưởng và xu thế biến động của các chỉ tiêu và các phương pháp khác như: phân tích nhân tố, phương pháp số chênh lệch…

- Phương pháp luận là hệ thống các nguyên lý, quan điểm của chủ

nghĩa Mác – Lê nin Hệ thống nguyên lý này có tác dụng chỉ đạo, xây dựng các phương pháp, định hướng cho việc nghiên cứu, tìm tòi cũng như việc lựa chọn vận dụng các phương pháp.

5 Bố cục luận văn.

Ngoài lời mở đầu, phần kết luận và danh mục tài liệu tham khảo Nội dung đề tài của em gồm 3 chương:

Chương 1: Lý luận chung về quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên trong thời gian vừa qua.

Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động tại Công ty TNHH Tùng Đào Thái Nguyên.

Trong quá trình thực hiện luận văn này, em đã nhận được sự chỉ bảo hướng dẫn tận tình của thầy giáo TS Nguyễn Trường Giang và các nhân viên trong công ty, cùng sự cố gắng của bản thân, nhưng do thời gian thực tập có hạn và điều kiện nghiên cứu cũng như kiến thức còn hạn chế nên luận văn không tránh khỏi những sai sót Vì vậy, em mong nhận được sự chỉ bảo, đóng góp ý kiến của các thầy cô và các nhân viên trong công ty để luận văn của em được hoàn thiện hơn.

Em xin trân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦADOANH NGHIỆP

1.1 Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp.a) Khái niệm vốn lưu động.

Để tiến hành sản xuất kinh doanh, ngoài tài sản cố định (TSCĐ) các doanh nghiệp còn cần có các tài sản lưu động (TSLĐ) Căn cứ vào phạm vi sử dụng TSLĐ của doanh nghiệp được chia thành 2 bộ phận: TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông TSLĐ là những tài sản ngắn hạn và thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh Trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, TSLĐ dược thể hiện ở các bộ phận như tiền mặt, các khoản chứng khoán thanh khoản cao, phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho.

Để hình thành các TSLĐ doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn tiền tệ nhất định để mua sắm các tài sản đó, số vốn này được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp Như vậy, ta hiểu được rằng: “Vốn lưu động là toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSLĐ thường xuyên cần thiết cho các hoạt động SXKD của doanh nghiệp” Nói cách khác, VLĐ là biểu hiện bằng tiền của các TSLĐ trong doanh nghiệp.

b) Đặc điểm vốn lưu động

- Thứ nhất, VLĐ có những đặc điểm khác so với vốn cố định Do các

TSLĐ có thời hạn sử dụng ngắn nên VLĐ cũng luân chuyển nhanh.

- Thứ hai, hình thái biểu hiện của VLĐ cũng luôn thay đổi qua các giai

đoạn trong quá trình SXKD: dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông Quá trình này diễn ra liên tục và thường xuyên lặp lại theo chu kỳ và được gọi là quá trình tuần hoàn, chu chuyển của VLĐ

- Thứ ba, kết thúc mỗi chu kỳ kinh doanh, giá trị của VLĐ được chuyển

dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm hàng hóa, dịch vụ sản xuất ra và được bù đắp lại khi doanh nghiệp thu được tiền từ bán sản phẩm hàng hóa, dịch vụ.

Quá trình vận động của VLĐ được diễn ra thường xuyên, liên tục và được lặp lại sau mỗi chu kỳ kinh doanh, tạo thành vòng tuần hoàn, chu chuyển của VLĐ Chu kỳ vận động của VLĐ là cơ sở đánh giá khả năng thanh toán và hiệu quả SXKD, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nhiệp.

1.1.2 Phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp.

Để quản lý, sử dụng hiệu quả vốn lưu động cần phải tiến hành phân loại VLĐ theo những tiêu thức nhất định.

1.1.2.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện của VLĐ

- Vốn vật tư, hàng hóa: Vốn tồn kho nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang,

bán thành phẩm, thành phẩm.

- Vốn bằng tiền và các khoản phải thu: gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi

ngân hàng, các khoản phải thu…

 Ý nghĩa: Cách phân loại này cho thấy vai trò của từng loại vốn lưu động trong quá trình SXKD, từ đó lựa chọn bố trí cơ cấu vốn đầu tư hợp lý, đảm bảo sự cân đối về năng lực sản xuất giữa các giai đoạn trong quá trình SXKD của DN Bên cạnh đó, còn giúp DN đánh giá được mức độ dự trữ hàng tồn kho, khả năng thanh toán, tính thanh khoản của các loại tài sản đầu tư trong DN.

1.1.2.2 Phân loại theo vai trò của VLĐ đối với quá trình sản xuất

Theo tiêu thức phân loại này, VLĐ được chia như sau:

- Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất, bao gồm: nguyên vật liệu

chính, vạt liệu phụ, nhiên liệu, động lực, phụ tùng thay thế công cụ, dụng cụ lao động nhỏ.

- VLĐ trong khâu sản xuất: Giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm,

vốn chi phí trả trước.

- VLĐ trong khâu lưu thông: bao gồm giá trị thành phẩm, vốn bằng tiền,

vốn đầu tư ngắn hạn, vốn trong thanh toán.

 Ý nghĩa: Cách phân loại này cho thấy vai trò của từng loại VLĐ trong quá trình SXKD, từ đó lựa chọn bố trí cơ cấu vốn đầu tư hợp lý, đảm bảo sự cân đối về năng lực sản xuất giữa các giai đoạn trong quá trình SXKD của DN.

1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp.

Vốn lưu động của DN được hình thành từ hai nguồn:

- Nguồn vốn chủ sở hữu: là phần vốn thuộc quyền sở hữu của chủ Dn,

bao gồm VCSH bỏ ra và phần bổ sung từ kết quả kinh doanh Vốn chủ sở hữu tại một thời điểm có thể xác định bằng công thức:

VCSH = Giá trị tổng tài sản – Nợ phải trả

- Nợ phải trả: là thể hiện bằng tiền những nghĩa vụ mà doanh nghiệp có

trách nhiệm phải thanh toán chi các tác nhân kinh tế khác như: Nợ vay, các khoản phải trả cho người bán, cho Nhà nước, cho người lao động trong DN…

- Việc phân loại nguồn VLĐ như trên giúp cho DN có biện pháp quản lý

VLĐ một cách chặt chẽ Xác định rõ được đâu là nguồn VLĐ phải trả lãi, từ đó có kế hoạch sử dụng vốn hiệu quả

Các mô hình nguồn tài trợ:

- Mô hình tài trợ thứ nhất: Toàn bộ TSCĐ và TSLĐ thường xuyên được

đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, toàn bộ TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.

Hình 1.1: Mô hình tài trợ thứ nhất

Ưu điểm khi sử dụng mô hình:

+ Giúp cho doanh nghiệp hạn chế được rủi ro trong thanh toán, mức độ an toàn cao hơn.

+ Giảm bớt được chi phí trong sử dụng vốn Hạn chế:

+ Chưa tạo ra sự linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn, thường vốn nào nguồn ấy, tính chắc chắn được đảm bảo hơn, song kém linh hoạt hơn.

+ Trong thực tế, có khi doanh thu biến động, khi gặp khó khăn về tiêu thụ, DN phải tạm thời giảm bớt quy mô kinh doanh, nhưng vẫn phải duy trì một lượng vốn thường xuyên khá lớn.

- Mô hình tài trợ thứ hai: Toàn bộ TSCĐ, TSLĐ thường xuyên và một

phần của TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên và một phần TSLĐ tạm thời còn lại được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.

Hình 1.2: Mô hình tài trợ thứ hai

Ưu điểm:

+ Khả năng thanh toán và độ an toàn tài chính cao Hạn chế:

+ DN phải sử dụng nhiều khoản vay dài hạn và trung hạn nên do đó phải trả chi phí sử dụng vốn cao.

- Mô hình tài trợ thứ ba: Toàn bộ TSCĐ và một phần TSLĐ thường xuyên được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, còn một phần TSLĐ thường xuyên và toàn bộ TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.

Hình 1.3: Mô hình tài trợ thứ ba

Ưu điểm:

+ Mô hình này chi phí sử dụng vốn thấp sẽ được hạ thấp hơn vì sử dụng nhiều hơn nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc sử dụng vốn sẽ được linh hoạt hơn.

Hạn chế:

+ Khả năng gặp rủi ro cao.

Qua 3 mô hình tài trợ trên ta thấy, mỗi nguồn vốn riêng biệt đều có ưu điểm và hạn chế nhất định Để quyết định lựa chọn nguồn tài trợ nào, DN phải cân nhắc các yếu tố như dòng tiền, tỷ lệ chiết khấu, chi phí sử dụng vốn để có quyết định lựa chọn phù hợp với điều kiện thực tế của DN.

1.2 Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.1 Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

 Khái niệm

Quản trị VLĐ của DN là quá trình hoạch định, tổ chức thực hiện và kiểm soát những hoạt động về vốn bằng tiền, hàng tồn kho, các khoản phải thu và sử dụng tất cả các nguồn lực khác của DN nhằm đạt được mục tiêu đã đề ra.

 Mục tiêu quản trị VLĐ

- Mục tiêu đầu tiên mà DN luôn hướng tới là tối đa hóa khả năng sinh lời

của DN và tối thiểu hóa rủi ro để tối đa hóa giá trị DN.

- Để thực hiện được những mục tiêu đó, DN cần phải đưa ra các quyết

Lựa chọn cơ cấu nguồn vốn tối ưu đảm bảo tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn và phân tán rủi ro.

Tổ chức huy động vốn đảm bảo hoạt động kinh doanh diễn ra thường xuyên, liên tục.

Khai thác, sử dụng VLĐ tiết kiệm và hiệu quả góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh nói chung của DN.

1.2.2 Nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động và tổ chức nguồn vốn lưu động

Xác định nhu cầu vốn lưu động

Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được diễn ra thường xuyên, liên tục Trong quá trình đó luôn đòi hỏi DN phải có một lượng VLĐ cần thiết để đáp ứng các yêu cầu mua sắm vật tư dự trữ, bù đắp chênh lệch các khoản phải thu, phải trả giữa DN với khách hàng, đảm bảo cho quá trình SXKD của DN được tiến hành bình thường, liên tục Đó chính là nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết của DN.

Như vậy, nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết là số VLĐ tối thiểu cần thiết có thể đảm bảo cho hoạt động SXKD của DN được tiến hành bình thường, liên tục Dưới mức này SXKD của DN sẽ khó khăn thậm chí bị đình trệ, gián đoạn Nhưng nếu trên mức cần thiết lại gây nên tình trạng vốn bị ứ đọng, sử dụng vốn lãng phí, kém hiệu quả.

Chính vì vậy, trong quản trị VLĐ, các DN cần chú trọng xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết, phù hợp với quy mô và điều kiện kinh doanh cụ thể của doanh nghiệp Với quan niệm nhu cầu VLĐ là số vốn tối thiểu, thường xuyên cần thiết nên nhu cầu VLĐ được xác định theo công thức:

Nhu cầu VLĐ = Vốn hàng tồn kho + Nợ phải thu khách hàng

-Nợ phải trả nhà cung cấp Trong đó nhu cầu vốn tồn kho là số vốn tối thiểu cần thiết dùng để dự trữ nguyên nhiên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm của DN.

Để xác định nhu cầu VLĐ của DN có thể sử dụng 2 phương pháp trực tiếp và gián tiếp:

Phương pháp trực tiếp:

- Nội dung: xác định trực tiếp nhu cầu vốn hàng tồn kho, các khoản phải

thu, khoản phải trả nhà cung cấp rồi tập hợp lại thành tổng nhu cầu VLĐ của DN.

+ Xác định nhu cầu vốn hàng tồn kho:

Bao gồm vốn hàng tồn kho trong các khâu dự trữ sản xuất, khâu sản xuất và khâu lưu thông.

Nhu cầu VLĐ trong khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm nhu cầu vốn dự trữ nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế… Phương pháp chung để xác định nhu cầu VLĐ đối với từng loại vật tư là căn cứ vào nhu cầu sử dụng vốn bình quân một ngày và số ngày dự trữ đối với từng loại để xác định rồi tổng hợp lại Công thức tổng quát như sau:

VHKT: Nhu cầu vốn hàng tồn kho

Mij: Chi phí sử dụng bình quân một ngày của HTK i Nij: Số ngày dự trữ HTK i

n: Số loại HTK cần dự trữ

m: Số giai đoạn cần dự trữ HTK

Đối với từng loại vật tư, hàng hóa tồn kho cần căn cứ vào tình hình sử dụng thực tế và thời gian cần thiết dự trữ để xác định mức chi phí sử dụng bình quân một ngày và số ngày dự trữ hợp lý.

Đối với các loại nguyên vật liệu chính có thể xác định theo công thức:

Số ngày dự trữ nvlc được xác định căn cứ vào số ngày vận chuyển trên đường, số ngày kiểm nhận nhập kho, số ngày chuẩn bị đưa vào sử dụng, số ngày dự trữ bảo hiểm.

Đối với các loại vật liệu phụ, do có nhiều loại và mức tiêu hao cũng khác nhau nên nếu loại nào sử dụng nhiều và thường xuyên thì áp dụng công thức như đối với nguyên vật liệu chính Còn đối với loại nào ít dùng, không thường xuyên thì có thể xác định theo tỷ lệ so với nhu cầu vốn nvlc hoặc so với tổng mức luân chuyển loại vật liệu đó kỳ kế hoạch hoặc kỳ báo cáo.

Nhu cầu VLĐ dự trữ trong khâu sản xuất: Bao gồm nhu cầu vốn để hình thành các sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí trả trước Nhu cầu này nhiều hay ít phụ thuộc vào chi phí sản xuất bình quân một ngày, độ dài chu kỳ sản xuất sản phẩm, mức độ hoàn thành của sản phẩm dở, bán thành phẩm.

Nhu cầu vốn sản phẩm dở dang, bán thành phẩm được xác định như sau: Vsx = Pn× CKsx× Hsd

Trong đó:

Vsx: Nhu cầu vốn lưu động sản xuất

Pn: Chi phí sản xuất sản phẩm bình quân 1 ngày CKsx: Độ dài chu kỳ sản xuất (ngày)

Hsd: Hệ số sản phẩm dở dang, bán thành phẩm (%)

Chi phí sản xuất bình quân ngày được tính bằng tổng GVHB trong kỳ kế hoạch chia cho số ngày trong năm (360 ngày) Chu kỳ sản xuất là khoảng thời gian (số ngày) kể từ khi đưa nguyên vật liệu vào sản xuất đến khi sản xuất xong sản phẩm, nhập kho Việc xác định độ dài chu kỳ sản xuất thường được căn cứ vào các tài liệu kỹ thuật, công nghệ sản xuất sản phẩm của DN Hệ số sản phẩm dở dang, bán thành phẩm được tính theo tỷ lệ (%) giữa giá thành bình quân của sản phẩm dở dang, bán thành phẩm so với giá thành sản xuất thành phẩm.

Chi phí trả trước là những chi phí đã phát sinh nhưng chưa được phân bổ hết vào giá thành sản phẩm sản xuất trong kỳ mà còn phân bổ cho các kỳ tiếp theo Công thức tính nhu cầu chi phí trả trước như sau:

Vtt = Pđk + Pps – Ppb Trong đó:

Vtt: Nhu cầu chi phí trả trước Pđk: Số dư chi phí trả trước đầu kỳ Pps: Chi phí trả trước phát sinh trong kỳ Ppb: Chi phí trả trước phân bổ trong kỳ

Nhu cầu VLĐ dự trữ trong khâu lưu thông: Bao gồm vốn dự trữ thành phẩm, vốn phải thu, phải trả.

- Nhu cầu vốn thành phẩm: Là số vốn tối thiểu dùng để hình thành lượng

dự trữ thành phẩm tồn kho, chờ tiêu thụ Đối với vốn dự trữ thành phẩm được

Số ngày dự trữ sản phẩm được xác định căn cứ vào số ngày cách nhau giữa 2 lần giao hàng được ký kết với khách hàng; hoặc tính theo số ngày cần thiết để tích lũy đủ số lượng sản phẩm xuất giao cho khách hàng Nếu doanh nghiệp bán sản phẩm cho nhiều khách hàng thì căn cứ vào số ngày dự trữ thành phẩm bình quân giữa các khách hàng đó.

+ Xác định nhu cầu vốn nợ phải thu: Nợ phải thu là khoản vốn bị khách hàng chiếm dụng hoặc do DN chủ động bán chịu hàng hóa cho khách hàng Do

vốn đã bị khách hàng chiếm dụng nên để hoạt động SXKD được bình thường DN phải bỏ thêm VLĐ vào sản xuất Công thức tính khoản phải thu như sau:

Vpt = Dtn× Npt Trong đó:

Vpt: Vốn nợ phải thu

Dtn: Doanh thu bán hàng bình quân 1 ngày Npt: Kỳ thu tiền trung bình (ngày)

+ Xác định nhu cầu nợ phải trả nhà cung cấp: Nợ phải trả là khoản vốn DN mua chịu hàng hóa hay chiếm dụng của khách hàng Các khoản nợ phải trả được coi như khoản tín dụng bổ sung từ khách hàng nên DN có thể rút bớt ra khỏi kinh doanh một phần VLĐ của mình để dùng vào việc khác DN có thể xác định nợ phải trả theo công thức:

Vpt = Dmc× Nmc Trong đó:

Vpt: Nợ phải trả kỳ kế hoạch

Dmc: Doanh thu mua chịu bình quan ngày kỳ kế hoạch Nmc: Kỳ trả tiền trung bình cho nhà cung cấp

Cộng nhu cầu VLĐ trong các khâu dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông (vốn hàng tồn kho) với khoản chênh lệch giữa các khoản phải thu, phải trả nhà cung cấp sẽ có tổng nhu cầu VLĐ của DN

Ưu điểm của phương pháp trực tiếp là phản ánh rõ nhu cầu VLĐ cho từng loại vật tư hàng hóa và trong từng khâu kinh doanh, do vậy tương đối sát với nhu cầu vốn của DN.

Tuy nhiên, nhược điểm của phương pháp này là tính toán tương đối phức tạp, mất nhiều thời gian trong xác định nhu cầu VLĐ của DN.

Phương pháp gián tiếp

Phương pháp gián tiếp dựa vào phân tích tình hình thực tế sử dụng VLĐ của DN năm báo cáo, sự thay đổi về quy mô kinh doanh và tốc độ luân chuyển VLĐ năm kế hoạch, hoặc sự biến động nhu cầu VLĐ theo doanh thu thực hiện năm báo cáo để xác định nhu cầu VLĐ của DN năm kế hoạch.

Các phương pháp gián tiếp cụ thể như sau:

- Phương pháp điều chỉnh theo tỷ lệ phần tram nhu cầu VLĐ so với năm

báo cáo: Thực chất phương pháp này là dựa vào thực tế nhu cầu vốn lưu động năm báo cáo và điều chỉnh nhu cầu theo quy mô kinh doanh và tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch.

Công thức tính toán như sau:

VKH = V´BC×M KHM BC× (1 + t%) Trong đó:

VKH: Vốn lưu động năm kế hoạch

MKH: Mức luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch MBC: Mức luân chuyển vốn lưu động năm báo cáo

t%: Tỷ lệ rút ngắn kỳ luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch

VLĐ bình quân năm báo cáo được tính theo phương pháp bình quân số học số VLĐ bình quân trong các quý của năm báo cáo Mức luân chuyển VLĐ phản ánh tổng mức luân chuyển vốn và được tính bằng doanh thu thuần của năm kế hoạch và năm báo cáo Tỷ lệ rút ngắn kỳ luân chuyển (%) phản ánh việc tăng tốc độ luân chuyển VLĐ của năm kế hoạch so với năm báo cáo và được xác

Kbc: Kỳ luân chuyển vốn lưu động năm báo cáo

- Phương pháp dựa vào tổng mức luân chuyển vốn và tốc độ luân chuyển

vốn năm kế hoạch: Theo phương pháp này, nhu cầu vốn lưu động được xác định căn cứ vào tổng mức luân chuyển vốn lưu động (hay doanh thu thuần) và tốc độ luân chuyển vốn lưu động dự tính của năm kế hoạch Công thức tính như sau:

VKH = M khLkh Trong đó:

Mkh: Tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch (doanh thu thuần) Lkh: Số vòng quay vốn lưu động năm kế hoạch

- Phương pháp dựa vào tỷ lệ phần trăm trên doanh thu: Nội dung phương

pháp này dựa vào sự biến động theo tỷ lệ trên doanh thu của các yếu tố cấu thành vốn lưu động của doanh nghiệp năm báo cáo để xác định nhu cầu vốn lưu động theo doanh thu năm kế hoạch.

Phương pháp này được tiến hành qua 4 bước :

Bước 1 : Tính số dư bình quân các khoản mục trong bảng cân đối kế toán kỳ thực hiện.

Bước 2: Lựa chọn các khoản mục tài sản ngắn hạn và nguồn vốn chiếm dụng trong bảng cân đối kế toán chịu sự tác động trực tiếp và có quan hệ chặt chẽ với doanh thu và tính tỷ lệ phần trăm của các khoản mục đó so với doanh thu thực hiện trong kỳ.

Bước 3: Sử dụng tỷ lệ phần trăm của các khoản mục trên doanh thu để ước tính nhu cầu vốn lưu động tăng thêm cho năm kế hoạch trên cơ sở doanh thu dự kiến năm kế hoạch.

+ Nhu cầu vốn lưu động tăng thêm = Doanh thu tăng thêm ×Tỷ lệ % nhu

cầu vốn lưu động so với doanh thu.

+ Doanh thu tăng thêm = Doanh thu kỳ kế hoạch – Doanh thu kỳ báo cáo.

+Tỷ lệ % nhu cầu vốn lưu động so với doanh thu = Tỷ lệ % các khoản mục tài sản lưu động so với doanh thu – Tỷ lệ % nguồn vốn chiếm dụng so với doanh thu.

Bước 4: Dự báo nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động tăng thêm của công ty và thực hiện điều chỉnh kế hoạch tài chính nhằm đạt được mục tiêu của công ty.

Tổ chức nguồn vốn lưu động

Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn, nguồn vốn lưu động của DN được chia làm hai loại: Nguồn vốn lưu động thường xuyên và nguồn vốn tạm thời.

- Nguồn vốn lưu động thường xuyên: là nguồn vốn ổn định có tính chất

dài hạn để hình thành hay tài trợ cho TSLĐ thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh của DN, có thể tài trợ cho một phần hoặc toàn bộ TSLĐ thường xuyên tùy theo chiến lược của DN Nguồn vốn lưu động thường xuyên của DN tại một thời điểm có thể xác định theo công thức sau:

Hình 1.4: Xác định nguồn vốn lưu động thường xuyên

- Nguồn vốn tạm thời: là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn, gồm các

khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác, các khoản nợ ngắn hạn… được dùng để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động có tính chất tạm thời bất thường Cách xác định nguồn tạm thời như sau:

Nguồn vốn tạm thời=Vốn vay ngắn

Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo ra mức độ an toàn cho DN trong kinh doanh, làm cho tình trạng tài chính của DN được đảm bảo vững chắc hơn, về cơ bản, nguồn VLĐ thường xuyên đảm bảo cho VLĐ thường xuyên còn nguồn VLĐ tạm thời sẽ bảo đảm cho nhu cầu VLĐ tạm thời, song không nhất thiết phải hoàn toàn như vậy, tùy vào tình hình tài chính của DN mà áp dụng cho linh hoạt.

1.2.2.2 Tổ chức phân bổ VLĐ.

Phân bổ VLĐ là việc ước lượng, xác định nhu cầu vốn cho từng bộ phận để phân bổ VLĐ đầu tư cho hợp lý Việc phân bổ VLĐ là kết quả của quy định đầu tư ngắn hạn và thể hiện qua kết cấu VLĐ.

Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động:

* Nhóm nhân tố về mặt sản xuất:

- Chu kì sản phẩm: Nếu chu kì sản phẩm càng dài thì lượng vốn ứng ra cho sản phẩm dở dang càng lớn và ngược lại.

- Đặc điểm quy trình công nghệ của DN càng phức tạp thì lượng vốn ứng ra càng cao.

- Đặc điểm tổ chức sản xuất có ảnh hưởng đến sự khác nhau về tỉ trọng vốn lưu động bỏ vào khâu sản xuất và khâu dự trữ.Nếu DN có tổ chức sản xuất triệu đồng bộ, phối hợp được khâu cung ứng và khâu sản xuất một cách hợp lí sẽ giảm bớt được một lượng dự trữ vật tư sản phẩm dở dang.

* Nhóm nhân tố về mua sắm vật tư và tiêu thụ sản phẩm:

- Khoảng cách giữa DN với các nhà cung cấp, khoảng cách giữa DN với khách hàng Khoảng cách này càng xa thì dự trữ vật tư thành phẩm càng lớn.

- Điều kiện và phương tiện giao thông vận tải cũng ảnh hưởng đến vật tư, thành phẩm dự trữ.Nếu thuận lợi thì dự trữ ít và ngược lại.

- Khả năng cung cấp của thị trường: Nếu là loại vật tư khan hiếm thì phải dự trữ nhiều và ngược lại.

- Hợp đồng cung cấp hoặc hợp đồng về tiêu thụ sản phẩm: Tùy thuộc về thời hạn cung cấp hoặc giao hàng, số lượng vật tư nhập và xuất, nếu việc cung cấp thường xuyên thì lượng dự trữ ít hơn.

* Nhóm nhân tố về mặt thanh toán:

- Phương thức thanh toán nhanh hợp lí, giải quyết nhanh kịp thời thì sẽ làm giảm tỉ trọng vốn phải thu.

- Tình hình quản lí khoản phải thu của DN và việc chấp hành kỉ luật thanh toán của khách hàng sẽ ảnh hưởng đến vốn phải thu Nếu vốn phải thu lớn thì khả năng tái sản xuất sẽ khó khăn dẫn đến khả năng trả nợ của DN kém.

Ngoài các nhân tố kể trên, kết cấu VLĐ còn chịu ảnh hưởng bởi tính chất thời vụ của sản xuất, trình độ tổ chức và quản lí.

Trong DN, nhằm đảm bảo cho hoạt động SXKD được diễn ra liên tục, trôi

chảy, DN phân bổ VLĐ vào các thành phần: tiền, hàng tồn kho, các khoản phải thu, tài sản ngắn hạn khác Để biết được tình hình phân bổ VLĐ trong DN và xu hướng biến động của chúng, ta cần xem xét tỷ trọng các thành phần trong tổng VLĐ qua các năm Từ đó, nhà quản trị có thể thấy sự phân bổ đó có phù hợp, xu hướng có tốt hay không.

1.2.2.3 Quản trị vốn bằng tiền.

Vốn bằng tiền (gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) là một bộ phận cấu thành TSNH của DN Đây là loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất, quyết định khả năng thanh toán của doanh nghiệp Tuy nhiên, vốn bằng tiền bản thân nó không tự sinh lời, nó chỉ sinh lời khi được đầu tư sử dụng vào một mục đích nhất định Hơn nữa, với đặc điểm là tài sản có tính thanh khoản cao nên vốn bằng tiền cũng dễ bị thất thoát, gian lận, lợi dụng.

Yêu cầu cơ bản khi quản trị vốn bằng tiền của DN:

- Đảm bảo sự an toàn tuyệt đối, đem lại khả năng sinh lời cao.- Đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán bằng tiền mặt của DN.

Khi có tiền mặt nhàn rỗi, DN có thể đầu tư vào các chứng khoán ngắn hạn, cho vay hay gửi vào ngân hàng để thu lợi nhuận Ngược lại, khi cần tiền mặt, DN có thể rút tiền gửi ngân hàng, bán chứng khoán hoặc đi vay ngắn hạn ngân hàng để có tiền sử dụng.

Trong DN, nhu cầu lưu giữ vốn bằng tiền thường do 3 lý do chính:

- Nhằm đáp ứng các yêu cầu giao dịch, thanh toán hàng ngày như trả tiền

mua hàng, trả tiền lương, tiền công, thanh toán cổ tức hay nộp thuế của DN.

- Giúp DN nắm bắt các cơ hội đầu tư sinh lời hoặc kinh doanh nhằm tối

đa hóa lợi nhuận.

- Nhu cầu dự phòng hoặc khắc phục các rủi ro bất ngờ có thể xảy ra ảnh

hưởng đến hoạt động SXKD của DN Nội dung quản trị vốn bằng tiền:

Xác định đúng đắn mức dự trữ tiền mặt hợp lý, tối thiểu để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu bằng tiền mặt của DN trong kỳ.

+ Phương pháp xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý: Căn cứ vào số liệu thống kê nhu cầu chi dùng tiền mặt bình quân một ngày và số ngày dự trữ tiền hợp lý Hoặc vận dụng mô hình tổng chi phí tối thiểu trong quản trị vốn tồn kho dự trữ để xác định mức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu của DN.

+ Quyết định tồn quỹ tiền mặt mục tiêu của DN được dựa trên cơ sở xem xét sự đánh đổi giữa chi phí cơ hội của việc giữ quá nhiều tiền mặt với chi phí giao dịch do giữ quá ít tiền mặt.

+ Lượng tiền mặt của một doanh nghiệp thường không ổn định do dòng tiền vào và ra phát sinh hàng ngày Nếu DN giữ nhiều tiền mặt thì chi phí giao dịch sẽ nhỏ nhưng ngược lại chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt lớn Tổng chi phí lưu giữ tiền mặt chính là tổng chi phí cơ hội và chi phí giao dịch, tổng chi phí này phải giữ ở mức nhỏ nhất.

Quản lí chặt chẽ các khoản thu chi bằng tiền mặt:

+ DN cần quản lý chặt chẽ các khoản thu chi bằng tiền mặt để tránh bị mất mát, lợi dụng.

+ Thực hiện nguyên tắc mọi khoản thu chi tiền mặt đều phải qua quỹ, không được thu chi ngoài quỹ.

+ Phân định rõ trách nhiệm trong quản lý vốn bằng tiền giữa thủ quỹ và kế toán Thủ quỹ thực hiện việc xuất, nhập quỹ tiền mặt hàng ngày trên cơ sở chứng từ hợp thức và hợp pháp, đối chiếu kiểm tra tồn quỹ tiền mặt với sổ quỹ hàng ngày.

+ Chủ động lập và thực hiện kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm: có biện pháp phù hợp đảm bảo cân đối thu chi tiền mặt và sử dụng có hiệu quả nguồn tiền mặt tạm thời nhàn rỗi.

1.2.2.4 Quản trị nợ phải thu.

Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ DN do mua chịu hàng hóa hoặc dịch vụ Trong kinh doanh hầu hết các DN đều có khoản nợ phải thu nhưng với qui mô, mức độ khác nhau Nếu các khoản phải thu quá lớn, tức số vốn của DN bị chiếm dụng cao, hoặc không kiểm soát nổi sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động sản xuất kinh doanh của DN.

Sự cần thiết phải quản trị các khoản phải thu: Quản trị khoản phải thu

cũng liên quan đến sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro trong bán chịu hàng hóa, dịch vụ Nếu không bán chịu hàng hóa dịch vụ DN sẽ mất đi cơ hội tiêu thụ sản phẩm do đó cũng mất đi cơ hội thu lợi nhuận Song nếu bán chịu hay bán chịu quá mức sẽ làm tăng chi phí quản trị khoản phải thu, làm tăng nguy cơ nợ phải thu khó đòi hoặc rủi ro không thu hồi được nợ.

Doanh nghiệp cần đặc biệt coi trọng các biện pháp quản trị khoản phải thu từ bán chịu hàng hóa, dịch vụ Vì khoản phải thu từ khách hàng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng VLĐ của DN, liên quan chặt chẽ đến việc tiêu thụ sản phẩm Nếu khả năng sinh lời lớn hơn rủi ro thì DN có thể mở rộng bán chịu, còn nếu khả năng sinh lời nhỏ hơn rủi ro DN phải thu hẹp việc bán chịu hàng hóa, dịch vụ.

Nội dung quản trị các khoản phải thu:

Xác định chính sách bán chịu hợp lý đối với từng khách hàng:

+ Xác định đúng đắn các tiêu chuẩn hay giới hạn tối thiểu về mặt uy tín của khách hàng để DN có thể chấp nhận bán chịu Tùy theo mức độ đáp ứng các tiêu chuẩn này mà DN áp dụng chính sách bán chịu nới lỏng hay thắt chặt cho phù hợp.

+ Xác định đúng đắn các điều khoản bán chịu hàng hóa, dịch vụ gồm thời hạn bán chịu, tỷ lệ chiết khấu thanh toán nếu khách hàng thanh toán sớm hơn thời hạn bán chịu theo hợp triệu đồng Nguyên tắc: DN chỉ có thể bán chịu khi lợi nhuận tăng thêm nhờ tăng doanh thu tiêu thụ lớn hơn chi phí tăng thêm cho

quản trị khoản phải thu của DN

Phân tích uy tín tài chính của khách hàng mua chịu.

+ Đánh giá khả năng tài chính và mức độ đáp ứng yêu cầu thanh toán của khách hàng khi khoản nợ đến hạn thanh toán.

+ Các bước thực hiện: Thu thập thông tin về khách hàng, đánh giá uy tín khách hàng theo các thông tin thu nhận được, lựa chọn quyết định nới lỏng hay thắt chặt bán chịu hoặc có thể từ chối.

Áp dụng các biện pháp quản lý và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ.

+ Sử dụng kế toán thu hồi nợ chuyên nghiệp: có bộ phận kế toán theo dõi khách hàng nợ, kiểm soát chặt chẽ nợ phải thu đối với từng khách hàng, xác định hệ số nợ phải thu trên doanh thu hàng bán đối đa cho phép phù hợp với từng khách hàng mua chịu.

+ Xác định trọng tâm quản lý và thu hồi nợ trong từng thời kỳ để có chính sách thu hồi nợ cho thích hợp: Thực hiện các biện pháp thích hợp để thu hồi nợ đến hạn, nợ quá hạn như gia hạn nợ, thỏa ước xử lý nợ, bán lại nợ.

+ Thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro bán chịu như trích trước dự phòng nợ phải thu khó đòi, trích lập quỹ dự phòng tài chính.

1.2.2.5 Quản trị hàng tồn kho.

Tồn kho dự trữ là những tài sản mà doanh nghiệp dự trữ để đưa vào sản xuất hoặc bán ra sau này Căn cứ vào vai trò của chúng, tồn kho dự trữ của doanh nghiệp được chia thành 3 loại: tồn kho nguyên vật liệu, tồn kho sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, tồn kho thành phẩm

Mỗi loại tồn kho dự trữ trên có vai trò khác nhau trong quá trình sản xuất tạo điều kiện cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành liên tục và ổn định.

Mỗi ngành nghề kinh doanh khác nhau thì tỷ trọng các loại hàng tồn kho dự trữ sẽ khác nhau Chẳng hạn như đối với những doanh nghiệp thương mại,

tồn kho chủ yếu là thành phẩm chờ tiêu thụ; những doanh nghiệp sản xuất, tồn kho chủ yếu lại là vật tư dự trữ sản xuất và sản phẩm dở dang.

Việc hình thành lượng hàng tồn kho đòi hỏi phải ứng trước một lượng tiền nhất định gọi là vốn tồn kho dự trữ.

Việc quản lý vốn tồn kho dự trữ là rất quan trọng:

+ Tồn kho dự trữ chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số VLĐ của DN.

+ Giúp DN tránh được tình trạng vật tư hàng hóa ứ đọng, chậm luân chuyển, đảm bảo cho hoạt động SXKD của DN diễn ra bình thường, góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển VLĐ.

+ Việc duy trì hợp lý vốn tồn kho dự trữ sẽ tạo cho doanh nghiệp thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh: tránh được rủi ro trong việc chậm trễ hoặc ngừng hoạt động sản xuất do thiếu vật tư hay phải trả giá cao cho việc đặt hàng nhiều lần với số lượng nhỏ.

+ Hiệu quả quản lý sử dụng vốn về hàng tồn kho ảnh hưởng và tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Nhân tố ảnh hưởng đến dự trữ vốn tồn kho:

+ Đối với tồn kho dự trữ nguyên vật liệu: chịu ảnh hưởng của yếu tố quy mô sản xuất, khả năng sẵn sàng cung ứng vật tư của thị trường, giá cả vật tư hàng hóa, khoảng cách vận chuyển từ nơi cung ứng đến doanh nghiệp.

+ Đối với các loại sản phẩm dở dang, bán thành phẩm: chịu ảnh hưởng bởi yếu tố kỹ thuật, công nghệ sản xuất, thời gian chế tạo sản phẩm, trình độ tổ chức sản xuất của doanh nghiệp.

+ Đối với tồn kho thành phẩm: ảnh hưởng bởi số lượng sản phẩm tiêu thụ, sự phối hợp nhịp nhàng giữa khâu sản xuất và khâu tiêu thụ, sức mua của thị trường.

Nội dung quản trị vốn tồn kho dự trữ:

Để quản lý tốt vốn dự trữ hàng tồn kho cần phải phối hợp các khâu với nhau: từ khâu mua sắm vật tư hàng hóa, vận chuyển, sản xuất đến dự trữ thành

phẩm, hàng hóa để bán Vì vậy cần phải chú trọng một số biện pháp sau:

Xác định đúng đắn lượng vật tư cần mua trong kỳ và lượng tồn kho dự trữ hợp lý.

Xác định và lựa chọn nguồn cung ứng và người cung ứng thích hợp để đạt các mục tiêu: giá cả đầu vào thấp, chất lượng hàng hóa vật tư ổn định và đảm bảo.

Thường xuyên kiểm tra, nắm vững tình hình dự trữ, phát hiện kịp thời tình trạng vật tư ứ đọng, không phù hợp để có biện pháp giải phóng nhanh số vật tư đó thu hồi vốn.

Thực hiện tốt việc mua bảo hiểm hàng hóa đối với vật tư hàng hóa, lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

Cần phải xem xét đến các yếu tố ảnh hưởng đến mức dự trữ hàng tồn kho và phối hợp chặt chẽ giữa các bộ phận quản lý doanh nghiệp như bộ phận cung ứng vật tư, bộ phận sản xuất, bộ phận bán hàng

Mô hình quản lý hàng tồn kho

Tồn kho dự trữ làm phát sinh chi phí, do đó cần quản lý chúng sao cho tiết kiệm, hiệu quả Chi phí tồn kho dự trữ thường được chia thành 2 loại: chi phí lưu trữ, bảo quản hàng tồn kho và chi phí thực hiện hợp triệu đồng cung ứng.

+ Chi phí lưu giữ, bảo quản HTK thường bao gồm các chi phí như bảo quản hàng hóa, chi phí bảo hiểm, chi phí tổn thất do hàng hóa bị hư hỏng, biến chất, giảm giá và các chi phí cơ hội do vốn lưu giữ ở HTK.

+ Chi phí thực hiện hợp triệu đồng cung ứng bao gồm chi phí giao dịch, kí kết hợp triệu đồng, chi phí vận chuyển, xếp dỡ, giao nhận hàng hóa theo hợp triệu đồng giao hàng.

Mô hình quản lý hàng tồn kho dự trữ trên cơ sở tối thiểu hóa tổng chi phí tồn kho dự trữ được gọi là mô hình tổng chi phí tối thiểu Nội dung cơ bản của mô hình này là xác định được mức đặt hàng kinh tế, để với mức đặt hàng này thì tổng chi phí tồn kho dự trữ là nhỏ nhất

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị VLĐ của DN.

Chỉ tiêu phản ánh tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động

Nguồn VLĐ thường xuyên =TSNH-Nợ ngắn hạn

Các trường hợp có thể xảy ra:

NWC > 0: Mô hình tài trợ này có rủi ro tài chính thấp, song đánh đổi chi phí sử dụng vốn cao.

NWC = 0: Mô hình tài trợ này đảm bảo tính cân bằng giữa rủi ro và chi phí sử dụng vốn Tuy nhiên, trên thực tế rất ít doanh nghiệp đạt được trạng thái cân bằng, nhất là trong dài hạn.

NWC < 0: Mô hình tài trợ này có rủi ro tài chính cao nhưng đổi lại giúp

doanh nghiệp tiết kiệm một phần chi phí sử dụng vốn.

1.2.3.1 Chỉ tiêu phản ánh kết cấu vốn lưu động.

Chỉ tiêu này cho biết từng bộ phận vốn (vốn bằng tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho, …) chiếm tỷ trọng bao nhiêu trong tổng vốn lưu động Đó là kết quả của việc phân bổ vốn lưu động, triệu đồng thời giúp nhà quản trị tập trung quản trị đối với các bộ phận trọng yếu, chiếm tỷ trọng cao.

1.2.3.2Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý vốn bằng tiền.

- Hệ số khả năng thanh toán

 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Hệ số khả năng

thanh toán hiện thời=

Tài sản ngắn hạnNợ ngắn hạn

Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn Thông thường khi hệ số này nhỏ hơn 1 thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp yếu, cho thấy những khó khăn doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả nợ Còn nếu hệ số này càng cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn.

 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán

Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn khoNợ ngắn hạn

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không cần phải thực hiện thanh lý khẩn cấp hàng tồn kho Hàng tồn kho bị loại ra do được coi là loại tài sản lưu động có tính thanh khoản thấp Do đó, chỉ tiêu này đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp

 Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Hệ số thanh toán

Tiền + Các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi, tiền đang chuyển Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn về chứng khoán, các khoản đầu tư ngắn hạn khác có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn 3 tháng và không gặp rủi ro lớn Hệ số này dùng để đánh giá khả năng thanh toán của một doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế khủng hoảng khi hàng tồn kho không tiêu thụ được và nhiều khoản nợ phải thu gặp khó khăn, khó thu hồi Nếu hệ số này quá cao cho thấy DN quản lý tiền không tốt, vốn bằng tiền của DN đang bị ứ đọng mất khả năng sinh lời Còn nếu hệ số này quá thấp cũng cho thấy DN đang thiếu lượng tiền cần thiết để chi trả cho những phát sinh của DN.

 Hệ số khả năng thanh toán lãi vay

Hệ số thanh toán lãi vay=Lợi nhuận trước lãi vay và thuếSố lãi tiền vay phải trả trong kỳ

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ Lãi tiền vay là khoản chi phí sử dụng vốn vay mà doanh nghiệp có nghĩa vụ phải trả đúng hạn cho các chủ nợ Một doanh nghiệp vay nhiều nhưng kinh doanh không tốt, mức sinh lời vốn quá thấp hoặc bị thua lỗ thì khó có thể đảm bảo thanh toán tiền lãi vay đúng hạn Đây là một chỉ tiêu được các ngân hàng rất quan tâm khi tiến hành thẩm định cho vay vốn Chỉ tiêu này còn ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm và đến lãi suất vay vốn của doanh nghiệp.

- Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh:

Chỉ tiêu này thường được xem xét trong thời gian hàng quý, 6 tháng hoặc hàng năm nhằm giúp nhà quản trị đánh giá được khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu đạt được Được tính như sau:

Đây là chỉ tiêu khá quan trọng phản ánh một triệu đồng vốn tồn kho quay được bao nhiêu vòng trong một kỳ Công thức:

Số vòng quay hàng tồn kho=Giá trị hàng tồn kho bình quân trong kỳGiá vốn hàng bán

Số vòng quay HTK cao hay thấp phụ thuộc rất lớn vào đặc điểm của ngành kinh tế và chính sách tồn kho của DN Nếu số vòng quay HTK thấp cho thấy DN dự trữ quá mức dẫn đến tình trạng ứ đọng hoặc sản phẩm bị tiêu thụ chậm Từ đó có thể dẫn đến dòng tiền vào của DN bị giảm đi và có thể đặt DN vào tình thế khó khăn về tài chính trong tương lai

 Số ngày trung bình thực hiên một vòng quay hàng tồn kho:

Số ngày một vòng quay

Số ngày trong kỳ (360, 180, 90, )Số vòng quay hàng tồn kho

1.2.3.4 Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý nợ phải thu.

 Số vòng quay nợ phải thu

Số vòng quay nợ phải thu=Doanh thu bán hàng

Số nợ phải thu bình quân trong kỳ

Chỉ tiêu này phản ánh trong một kỳ, nợ phải thu luân chuyển được bao nhiêu vòng, phản ánh tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp như thế nào

 Kỳ thu tiền trung bình

Kỳ thu tiền trung bình =Số ngày trong kỳ (360)Vòng quay các khoản phải thuHệ số tạo tiền

Dòng tiền vào từ HĐKDDoanh thu bán hàng

Kỳ thu tiền trung bình=Số dư bình quân các khoản phải thuDoanh thu bình quân 1 ngày trong kỳ

Kỳ thu tiền trung bình phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu đươc tiền bán hàng Chỉ tiêu này phụ thuộc chủ yếu vào chính sách bán chịu, tổ chức thanh toán của doanh nghiệp.

1.2.3.5 Chỉ tiêu phản ánh hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

Để đánh giá tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động người ta thường sử dụng những chỉ tiêu sau:

 Tốc độ luân chuyển vốn lưu động: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động

phản ánh mức độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm và thường được phản ánh qua các chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động

Số vòng quay VLĐ:

Số vòng quay VLĐ=Doanh thu thuần trong kỳSố VLĐ bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay vốn lưu độn trong một thời kỳ nhất định, thường là một năm Số vòng quay VLĐ càng cao cho thấy hiệu suất sử dụng VLĐ của DN càng cao.

Kỳ luân chuyển VLĐ:

Kỳ luân chuyển VLĐ=Số ngày trong kỳ (360)Số vòng quay VLĐ

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay vốn lưu động cần bao nhiêu ngày Kỳ luân chuyển càng ngắn thì vốn lưu động quay càng nhanh và

xSố ngày rút ngắn kỳluân chuyển VLĐ

Chỉ tiêu này phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển VLĐ, rút ra khỏi một số vốn lưu động dùng cho các hoạt động khác.

Hàm lượng vốn lưu động:

Hàm lượng vốn lưu động=Vốn lưu động bình quânDoanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một triệu đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu triệu đồng vốn lưu động Hàm lượng vốn lưu động càng thấp thì vốn lưu động sử dụng càng hiệu quả và ngược lại.

Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động:

Tỷ suất lợi nhuận VLĐ =Lợi nhuận trước (sau) thuếx 100Vốn lưu động bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh một triệu đồng vốn lưu động bình quân tạo được bao nhiêu triệu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế trong kỳ Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị VLĐ của DN.

Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố khác nhau Các nhân tố tác động cả về mặt tích cực và tiêu cực Vì vậy để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng VLĐ nói riêng, nhà quản trị doanh nghiệp cần phải xác định và xem xét các nhân tố ảnh hưởng để đưa ra các giải pháp cụ thể Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng VLĐ trong doanh nghiệp:

1.2.4.1 Nhân tố khách quan

- Đặc thù ngành nghề kinh doanh:

+ Nhu cầu tiêu dùng và giá cả hàng hóa:

Lượng cầu hàng hóa ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định mở rộng hay thu hẹp quy mô kinh doanh của doanh nghiệp, thậm chí là chuyển sang mặt hàng sản xuất khác.

Giá cả hàng hóa tác động đến sức mua của người tiêu dùng, giá cả hàng hóa tăng thì sức mua giảm và ngược lại Do đó sự biến động của giá cả ảnh hưởng đến doanh thu của doanh nghiệp, ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn.

+ Rủi ro và mức độ cạnh tranh trên thị trường:

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, rủi ro là điều không tránh khỏi, bao gồm rủi ro về thiên tai, hỏa hoạn, sự phát triển của thị trường và tốc độ thích ứng của doanh nghiệp, khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp với các thành phần kinh tế khác… Những rủi ro này là điều doanh nghiệp không thể lường trước được.

- Tình hình kinh tế vĩ mô:

Lạm phát gây ra hậu quả mất giá triệu đồng tiền làm cho vốn của DN mất dần theo tốc độ trượt giá của tiền tệ, cũng như sự gia tăng về giá của các loại hàng hóa, vật tư đầu vào gây khó khăn và ảnh hưởng xấu đến quản trị VLĐ tại DN.

+ Cơ chế, chính sách của nhà nước:

Trong quá trình hoạt động SXKD, DN luôn chịu sự quản lý vĩ mô của nhà nước thông qua hàng loạt các chính sách và bộ luật được Nhà nước ban hành Nhà nước tạo môi trường hành lang pháp lý thuận lợi cho các DN hoạt động theo định hướng của Đảng và Nhà nước đã đề ra Bởi vậy, chỉ một thay đổi trong cơ chế và chính sách của Nhà nước cũng làm ảnh hưởng đến quá trình hoạt động SXKD cũng như quản trị VLĐ tại DN

+ Sự tiến bộ của khoa học kĩ thuật:

Ngày nay, khoa học đang tiến bộ không ngừng, nhiều phát minh mới ra đời thay thế những công nghệ cũ, lạc hậu Nếu doanh nghiệp không bắt kịp sự

tiến bộ của khoa học kĩ thuật thì sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động, từ đó ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

+ Rủi ro

Khi tham gia kinh doanh trong nền kinh tế thị trường, DN luôn có nguy cơ gặp rủi ro bất thường như thị trường có nhiều thành phần kinh tế tham gia, thị trường không ổn định Ngoài ra DN còn gặp phải những vấn đề rủi ro do thiên tai, hỏa hoạn, bão lụt… cũng có thể gây ra tình trạng mất vốn kinh doanh nói chung và VLĐ nói riêng.