(Tiểu luận) tiểu luận tổng công ty cổ phần bia rượu nước giải khát sàigòn (sabeco)

Giới thiệu doanh nghiệpĐược thành lập vào năm 1977, Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn Sabeco là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành công nghiệp thức

TIỂU LU N Ậ

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1

NHÓM THỰC HIỆN: NHÓM 2

LỚP : KT284-AU2202

THÀNH VIÊN :

1 NGUYỄN PHẠM HỒNG THỦY

2 TRẦN TUYẾT NGÂN

3 LÊ TRẦN THẢO NHI

4 TRẦN YẾN NHI

5 ĐỖ LÊ GIA HÂN

6 NGUYỄN ĐÌNH BẢO VY

7 NGUYỄN THỊ DIỄM QUỲNH

8 NGUYÊN LÝ XUÂN MINH

9 NGÔ KHẢ TÚ

10 PHAN ANH THI

Hồ Chí Minh ngày 7, tháng 12, năm 2023

DANH SÁCH VÀ ĐÓNG GÓP CỦA

THÀNH VIÊN

Ngô Kh Tú ả 2254042249 Nh p li u KQKD;Làm yêu c u s 4ậ ệ ầ ố Phan Anh Thi 2254032249 Nh p li u CĐKT (V n ch s h u) T ng h p n i dung file Wordổậ ợệ ộ ố ủ ở ữ Nguy n Ph m H ng Th y ễ ạ ồ ủ 2254032277 Nh p li u CĐKT ( n ph i tr );Làm yêu c u s 5ảậ ệ ầ ốợ ả

Tr n Tuy t Ngân ầ ế 2254042123 Nh p li u KQKD ;Làm yêu c u s 3ậ ệ ầ ố

Lê Tr n Th o Nhi ầ ả 2254042140 Nh p li u LCTT (Ho t đ ng đ u t)Làm yêu c u s 1ậ ệ ầ ố ạ ộ ầ ư

Tr n Y n Nhi ầ ế 2254042149 Nh p li u CĐKT ( Tài s n dài h n) ;Làm yêu c u s 3ạậ ệ ầ ố ả

Đ Lê Gia Hân ỗ 2154100053 Nh p li u CĐKT ( Tài s n Ng n h n);Làm yêu c u s 2ạậ ệ ầ ố ả ắ

Nguy n Đình B o Vy ễ ả 2254042276 Nh p li u LCTT ( Ho t đ ng Kinh doanh );Làm yêu c u s 2ậ ệ ầ ốạ ộ Nguy n Th Di m Quỳnh ễ ị ễ 2254102051 Nh p li u LCTT ( Ho t đ ng tài Làm yêu c u s 5ậ ệầ ố ạ ộ

Nguyên Lý Xuân Minh 2154030382 Làm yêu c u s ầ ố

ệ

Mục lục

LỜI MỞ ĐẦU 0

Gi i thi u doanh nghi pớ ệ ệ 1

I Xác đ nh các ch tiêuị ỉ 3

1 L i nhu n trợ ậ ước thu , lãi vay và kh u hao (EBITDA)ế ấ 4

2 L i nhu n trợ ậ ước thu và lãi vay (EBIT)ế 4

3 L i nhu n trợ ậ ước thu (EBT)ế 4

4 L i nhu n sau thu (EAT)ợ ậ ế 4

5 EPS- Earnings Per Share (Thu nh p trên m i c phi u)ậ ỗ ổ ế 4

6 DPS - Dividends Per Share (C t c m t c ph n thổ ứ ộ ổ ầ ường) 5

7 ROE (Return on Equity - T su t l i nhu n trên v n ch s h u)ỷ ấ ợ ậ ố ủ ở ữ 5

II T su t sinh l i và đ l ch chu nỷ ấ ờ ộ ệ ẩ 6

1 T su t sinh l i bình quân c a c phi uỷ ấ ờ ủ ổ ế 6

2 Đ l ch chu n c a t su t sinh l iộ ệ ẩ ủ ỷ ấ ờ 7

III H s beta và các chi phíệ ố 7

1 Xác đ nh Chi phí s d ng v n c ph nị ử ụ ố ổ ầ 7

2 WACC (Chi phí s d ng v n bình quân)ử ụ ố 8

IV Đ nh giá c phi uị ổ ế 9

1 Đ nh giá c phi u mô hình DCF:ị ổ ế 9

2 Đ nh giá c phi u theo phị ổ ế ương pháp P/E 3 doanh nghi p cùng ngành:ệ 9

ệ

LỜI MỞ ĐẦU

Xu t phát t sinh viên Khoa Ki m toán tr ấ ừ ể ườ ng Đ i h c M ạ ọ ở Thành ph H Chí Minh chúng em n t ố ồ ấ ượ ng sâu s c v i đ tài này và ắ ớ ề mong mu n đem đ n nh ng d li u khách quan và chính xác nh t ố ế ữ ữ ệ ấ

đ n b n đ c ế ạ ọ

Vi c phân tích tình hình tài chính sẽ giúp các doanh nghi p xác ệ ệ

đ nh đ y đ và đúng đ n nguyên nhân m c đ nh h ị ầ ủ ắ ứ ộ ả ưở ng c a các ủ nhân t đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p mình ố ế ủ ệ

Đ u tiên chúng em xin g i l i c m n chân thành đ n Tr ầ ử ờ ả ơ ế ườ ng

Đ i h c M Thành ph H Chí Minh đã đ a môn h c Tài Chính Ngân ạ ọ ở ố ồ ư ọ Hàng vào gi ng d y và t o đi u ki n v c s v t ch t đ thu n l i ả ạ ạ ề ệ ề ơ ở ậ ấ ể ậ ợ cho vi c h c t p và nghiên c u ệ ọ ậ ứ

Chúng em xin chân thành c m n sâu s c gi ng viên b môn – ả ơ ắ ả ộ Huỳnh JaPan đã t n tình gi ng d y, h ậ ả ạ ướ ng d n nghiên c u cũng nh ẫ ứ ư cung c p tài li u cho chúng em trong th i gian qua ấ ệ ờ

Do ch a có nhi u kinh nghi m đ làm đ tài cũng nh nh ng ư ề ệ ể ề ư ữ

h n ch v ki n th c, trong bài ti u lu n không tránh nh ng thi u ạ ế ề ế ứ ể ậ ữ ế sót R t mong nh n đ ấ ậ ượ ự c s nh n xét, ý ki n đóng góp phê bình t ậ ế ừ phía Cô đ bài thi u lu n đ ể ể ậ ượ c hoàn thi n h n ệ ơ

L i cu i cùng, xin chân thành c m n và kính cho Thây tràn đ y ờ ố ả ơ ầ

s c kh e ứ ỏ

Too long to read on your phone? Save

to read later on your computer

Save to a Studylist

Giới thiệu doanh nghiệp

Được thành lập vào năm 1977, Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành công nghiệp thức uống tại Việt Nam Dưới đây là một số thông tin

cơ bản về Sabeco:

Tên đầy đủ: Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài

Gòn (Sabeco)

Trụ sở chính: Số 187 Nguyễn Chí Thanh, Phường 12, Quận 5, Thành

phố Hồ Chí Minh, Việt Nam.

Ngành nghề kinh doanh:

Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm bia, rượu, và nước giải khát Xuất nhập khẩu các loại: sản phẩm bia, rượu, nước giải khát, vật tư, nguyên liệu, thiết bị, phụ tùng; hương liệu, nước cốt để sản xuất bia, rượu, nước giải khát.

Đầu tư kinh doanh tài chính, ngân hàng, chứng khoán, quỹ đầu tư, bảo hiểm.

Kinh doanh các ngành nghề khác theo quy định của pháp luật.

Quy mô: Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn

(Sabeco) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành bia tại Việt Nam với lịch sử gần 150 năm.

Sabeco hiện có 26 nhà máy với tổng công suất sản xuất đạt 2.2 tỷ lít bia/năm Về quy mô, Sabeco đứng ở vị trí thứ 21 trong các tập đoàn sản xuất bia lớn nhất thế giới và nằm trong top 3 các nhà sản xuất bia hàng đầu Đông Nam Á.

Sabeco cũng đã phát triển 13 dòng sản phẩm bia khác nhau, từ bia chai đến bia lon, để đáp ứng nhu cầu đa dạng của thị trường Các sản phẩm bia nổi tiếng của Sabeco bao gồm Saigon Lager, Saigon Special, Saigon Export, Saigon Chill, Saigon Gold, Bia 333 và Bia Lạc Việt.

Ngoài ra, Sabeco còn được biết đến với việc chiếm giữ vị trí dẫn đầu trong ngành Bia Việt Nam và đã 5 lần liên tục được công nhận

là Thương hiệu Quốc Gia Hãng cũng đang trên đường chinh phục các thị trường khó tính như Đức, Mỹ, Nhật, Hà Lan và nhiều quốc gia khác.

Thông tin niêm yết: Sabeco niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng

khoán TP.Hồ Chí Minh (HOSE) với mã chứng khoán là SAB.

1

Số lượng cổ phiếu:

Số lượng cổ phiếu đang niêm yết: 641,281,186 cổ phiếu

Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 641,281,186 cổ phiếu

Sơ đồ tổ chức và quản lý:

CFO trong s đ qu n lý ơ ồ ả : Giám đ c Tài chính (CFO) thu c Ban Tài chínhố ộ

c a doanh nghi p, tr c thu c Ban đi u hành CFO có nhi m v tham m u vàủ ệ ự ộ ề ệ ụ ư

qu n lý v m t tài chính c a doanh nghi pả ề ặ ủ ệ .

2

I Xác định các chỉ tiêu

Ch tiêu ỉ K t qu ế ả Cách tính ho c ặ

ngu n d li u ồ ữ ệ EBITDA 7.420.039.941.360 Lợi nhuận trước thuế +

Chi phí lãi vay + Khấu hao EBIT 6.858.934.615.962 Lợi nhuận trước thuế +

Chi phí lãi vay EBT 6.813.417.318.962 Lợi nhuận trước thuế

STT 14 trong BCKQKD EAT 5.499.797.977.284 Lợi nhuận sau thuế

STT 17 trong BCKQKD

3

1 L i nhu n trợ ậ ước thu , lãi vay và kh u hao (EBITDA)ế ấ

EBITDA là thước đo hi u qu tài chính c a công ty và đệ ả ủ ượ ử ục s d ng đ thay th ể ế cho thu nh p ròng trong m t s trậ ộ ố ường h p.ợ

2 L i nhu n trợ ậ ước thu và lãi vay (EBIT)ế

Ch tiêu này cho bi t quy mô lãi doanh nghi p t o ra sau m i th i kỳ ho t đ ng ỉ ế ệ ạ ỗ ờ ạ ộ kinh doanh nh t đ nh ch a tính b t c kho n chi phí v n nào hay không quan ấ ị ư ấ ứ ả ố tâm đ n ngu n hình thành v n Ch tiêu này thế ồ ố ỉ ường là m i quan tâm c a các ố ủ nhà đ u t cũng nh các nhà qu n tr doanh nghi p khi ph i đ a ra quy t đ nh ầ ư ư ả ị ệ ả ư ế ị huy đ ng và đ u t v n.ộ ầ ư ố XXX

3 L i nhu n trợ ậ ước thu (EBT)ế

EBT là ch tiêu ph n ánh ph n l i ích đ t đỉ ả ầ ợ ạ ược trong m t năm tài chính ch a tính ộ ư

đ n y u t thu thu nh p doanh nghi p (TNDN) L i nhu n trế ế ố ế ậ ệ ợ ậ ước thu giúp ch ế ủ doanh nghi p xác đ nh đệ ị ược lãi/l trong năm, t đó t o c s đ phân tích, đ a ra ỗ ừ ạ ơ ở ể ư

gi i pháp c i thi n nh m nâng cao k t qu ho t đ ng kinh doanh trong tả ả ệ ằ ế ả ạ ộ ương lai

4 L i nhu n sau thu (EAT)ợ ậ ế

Ch tiêu l i nhu n ròng cho bi t quy mô l i nhu n dành cho các ch s h u c a ỉ ợ ậ ế ợ ậ ủ ở ữ ủ doanh nghi p qua m iệ ỗ Xth i kỳ nh t đ nh Ch tiêu nàyờ ấ ị ỉ X cung c p c s cho vi c ấ ơ ở ệ đánh giá các chính sách k toán c a doanh nghi p, trình đ qu n tr chi phí ho t ế ủ ệ ộ ả ị ạ

đ ng, năng l c sinh l i ho t đ ng c a doanh nghi p và ngu n g c tăng trộ ự ờ ạ ộ ủ ệ ồ ố ưởng b n ề

v ng v tài chính c a doanh nghi p và ngu n g c tăng trữ ề ủ ệ ồ ố ưởng b n v ng v tài ề ữ ề chính c a doanh nghi p.ủ ệ

5 EPS- Earnings Per Share (Thu nh p trên m i c phi u)ậ ỗ ổ ế

EPS là m t ch s tài chính đo lộ ỉ ố ường l i nhu n c a m i c đông trên m i c phi u ợ ậ ủ ỗ ổ ỗ ổ ế Công th c tính EPS là:ứ

EPS = L i nhu n sau thu S lợ ậ ế ố ượng c phi u đang l u hànhổ ế ư

Trong đó:

L i Nhu n Sau Thu : là s ti n mà công ty ki m đợ ậ ế ố ề ế ược sau khi đã tr đi t t ừ ấ

c các chi phí và thu Đây là l i nhu n th c s mà công ty có th s d ng ả ế ợ ậ ự ự ể ử ụ

ho c chia s v i c đông.ặ ẻ ớ ổ

S Lố ượng C Phi u Đang L u Hành: là t ng s c phi u mà công ty đã phát ổ ế ư ổ ố ổ ế hành và hi n đang đệ ược giao d ch trên th trị ị ường C đông s h u c phi u ổ ở ữ ổ ế

sẽ nh n đậ ược m t ph n l i nhu n c a công ty thông qua EPS.ộ ầ ợ ậ ủ

Ý Nghĩa C a EPS: ủ

EPS (Earnings Per Share) đây là m t ch s tài chính quan tr ng trong vi c đánh giáộ ỉ ố ọ ệ

hi u su t tài chính c a m t công ty, giúp nhà đ u t có cái nhìn v kh năng sinh ệ ấ ủ ộ ầ ư ề ả

l i c a công ty t đó đ a ra quy t đ nh thông tin.ờ ủ ừ ư ế ị

Khi EPS tăng trưởng, cho th y s phát tri n trong ho t đ ng kinh doanh c a công ấ ự ể ạ ộ ủ tyX đi u này làm thu hút các nhà đ u t EPS cũng là công c quan tr ng giúp so ề ầ ư ụ ọ sánh hi u su t tài chính c a công ty v i các đ i th trong ngành ho c trên th ệ ấ ủ ớ ố ủ ặ ị

trường

Trong quy t đ nh đ u t , nhà đ u t thế ị ầ ư ầ ư ường xem xét EPS đ đánh giá kh năng ể ả sinh l i c a c phi u Ti m năng sinh l i cao khi c phi u EPS tăng Bi n đ ng c a ờ ủ ổ ế ề ờ ổ ế ế ộ ủ

4

EPS qua th i gian cung c p thông tin quan tr ng d đoán xu hờ ấ ọ ự ướng tương lai và tình hình kinh doanh, chi n lế ượ ủc c a công ty

Chính sách c t c nh hổ ứ ả ưởng tr c ti p đ n EPS Vi c chi tr c t c có th gi m ự ế ế ệ ả ổ ứ ể ả EPS do l i nhu n đợ ậ ược chia s v i c đông Đi u này thẻ ớ ổ ề ường được quan tâm đ c ặ

bi t khi công ty quy t đ nh c t c làm ph n chi n lệ ế ị ổ ứ ầ ế ược tài chính c a mình.ủ EPS cũng là y u t nh hế ố ả ưởng đ n giá c phi u trên th trế ổ ế ị ường ch ng khoán C ứ ổ phi u v i EPS cao thế ớ ường được đánh giá cao h n, và nhà đ u t thơ ầ ư ường chú ý đ n ế

ch s này khi đ a ra quy t đ nh đ u t ỉ ố ư ế ị ầ ư

6 DPS - Dividends Per Share (C t c m t c ph n thổ ứ ộ ổ ầ ường)

C t c m i c phi u thổ ứ ỗ ổ ế ường (DPS) là m t ch s tài chính bi u th s ti n mà m i ộ ỉ ố ể ị ố ề ỗ

c đông c phi u thổ ổ ế ường nh n đậ ượ ừc t doanh nghi p trong m i đ n v th i gian ệ ỗ ơ ị ờ Công th c tính DPS là:ứ

DPS = T ng c t cS lổ ổ ứ ố ượng c phi u đang l u hành ổ ế ư

Trong đó:

L i nhu n c phi u thợ ậ ổ ế ường thường được xác đ nh là l i nhu n sau thu tr ị ợ ậ ế ừ

đi c t c u đãi (n u có).ổ ứ ư ế

S lố ượng c phi u thổ ế ường đang l u hành là t ng s c phi u thư ổ ố ổ ế ường mà công ty phát hành và mà các nhà đ u t có th s h u.ầ ư ể ở ữ

Ý nghĩa c a DPS: ủ

DPS (Dividends Per Share) đóng vai trò quan tr ng trong tài chính c a m t công ty ọ ủ ộ

và mang l i nhi u nh hạ ề ả ưởng tích c c và tiêu c c.ự ự X

M c DPS c a m t c phi u thứ ủ ộ ổ ế ường là m t thộ ước đo quan tr ng khi đánh giá gía tr ọ ị

c a nó, đ c bi t là đ i v i nh ng nhà đ u t quan tâm v i c t c C phi u v i DPSủ ặ ệ ố ớ ữ ầ ư ớ ổ ứ ổ ế ớ cao thường được nh ng nhà đ u t a chu ng chi n lữ ầ ư ư ộ ế ượ ầ ư ực đ u t d a trên c t c.ổ ứ

M c DPS cũng ph n ánh chính sách c t c c a công ty, giúp nhà đ u t đánh giá s ứ ả ổ ứ ủ ầ ư ự

n đ nh trong vi c chi tr c t c B ng cách xem xét l ch s và n đ nh c a DPS,

nhà đ u t có th d đoán kh năng duy trì c t c trong tầ ư ể ự ả ổ ứ ương lai, t o ra s tin ạ ự

tưởng v kh năng duy trì l i nhu n.ề ả ợ ậ

So sánh DPS v i các công ty c nh tranh giúp nhà đ u t đánh giá v th c nh tranh ớ ạ ầ ư ị ế ạ

và t m quan tr ng c a c t c trong ngành kinh doanh Ngoài ra, DPS còn có th ầ ọ ủ ổ ứ ể

được so sánh v i chính sách mua l i c phi u c a công ty, n i mà công ty quy t ớ ạ ổ ế ủ ơ ế

đ nh tái đ u t vào chính công ty mình thay vì tr c t c.ị ầ ư ả ổ ứ

7 ROE (Return on Equity - T su t l i nhu n trên v n ch s h u)ỷ ấ ợ ậ ố ủ ở ữ X

T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) là m t ch s tài chính quan tr ng ỷ ấ ợ ậ ố ủ ở ữ ộ ỉ ố ọ mang ý nghĩa đa chi u trong vi c đánh giá hi u su t tài chính c a m t công ty.ề ệ ệ ấ ủ ộ X

5

Công th c ROE ứ

Ý nghĩa ROE

Trướ ếc h t, ROE là m t thộ ước đo hi u su t tài chính quan tr ng, giúp đánh giá kh ệ ấ ọ ả năng c a công ty sinh l i t m i đ n v v n ch s h u N u ROE cao, đi u này ủ ờ ừ ỗ ơ ị ố ủ ở ữ ế ề

thường ch ra r ng công ty đang s d ng v n ch s h u m t cách hi u qu đ t oỉ ằ ử ụ ố ủ ở ữ ộ ệ ả ể ạ

ra l i nhu n.ợ ậ

M t u đi m n i b t c a ROE là kh năng so sánh hi u su t tài chính c a công ty ộ ư ể ổ ậ ủ ả ệ ấ ủ

v i các đ i th trong ngành Công ty v i ROE cao h n thớ ố ủ ớ ơ ường được xem là có hi u ệ

su t t t h n, làm tăng kh năng thu hút s quan tâm c a nh ng nhà đ u t tìm ấ ố ơ ả ự ủ ữ ầ ư

ki m l i nhu n.ế ợ ậ

ROE cũng ph n ánh ch t lả ấ ượng qu n lý, th hi n kh năng c a đ i ngũ qu n lý ả ể ệ ả ủ ộ ả trong vi c t i u hóa l i nhu n t v n ch s h u Nhà đ u t thệ ố ư ợ ậ ừ ố ủ ở ữ ầ ư ường chú ý đ n ế ROE khi đ a ra quy t đ nh đ u t , vì nó cung c p thông tin quan tr ng v kh năngư ế ị ầ ư ấ ọ ề ả sinh l i c a công ty và hi u su t tài chính.ờ ủ ệ ấ

Cu i cùng, ROE có th ph n ánh chi n lố ể ả ế ược tài chính c a công ty M t ROE n đ nh ủ ộ ổ ị

và cao thường là d u hi u c a m t chi n lấ ệ ủ ộ ế ượ ề ữc b n v ng và hi u qu , làm tăng lòngệ ả tin c a nhà đ u t v tri n v ng c a công ty.ủ ầ ư ề ể ọ ủ

II Tỷ suất sinh lời và độ lệch chuẩn

L y d li u l ch s giá c phi u đóng c a năm 2022 ấ ữ ệ ị ử ổ ế ử

T i d li u v giá c phi u trên trang Investing: ả ữ ệ ề ổ ế

https://vn.investing.com/equities/saigon-beer-alcohol-beverage-corp-historical-data

Gõ mã c phi u SAB và ch n D li u l ch s ổ ế ọ ữ ệ ị ử

Nh p th i gian t đ u 2022 đ n cu i 2022 và t i d li u xu ngậ ờ ừ ầ ế ố ả ữ ệ ố

1 T su t sinh l i bình quân c a c phi uỷ ấ ờ ủ ổ ế X

T su t sinh l i là t s mà l i nhu n c a kho n đ u t có đỷ ấ ờ ỷ ố ợ ậ ủ ả ầ ư ược sau kho ng th i ả ờ gian nh t đ nhấ ị

T su t l i nhu n bình quân là trung bình t t c t su t l i nhu n c a các ngành ỷ ấ ợ ậ ấ ả ỷ ấ ợ ậ ủ kinh doanh Nói cách khác, đó là t su t l i nhu n c a t ng ngành nhân v i t ỷ ấ ợ ậ ủ ừ ớ ỷ

tr ng v n c a ngành đó trong t ng v n đ u t c a toàn xã h i T su t l i nhu n ọ ố ủ ổ ố ầ ư ủ ộ ỷ ấ ợ ậ bình quân chính là t su t sinh l i chung c a c n n kinh t Nó ph n ánh hi u quỷ ấ ợ ủ ả ề ế ả ệ ả

ho t đ ng c a toàn b th trạ ộ ủ ộ ị ường

Cách tính t su t l i nhu n bình quân trên Excel: ỷ ấ ợ ậ

Bước 1: Tính toán t su t sinh l i hàng ngàyỷ ấ ờ

6

Giá kì sau−Giá kìtrước Giá kì trước ×100 %

Bước 2: Tính toán t su t sinh l i bình quânỷ ấ ờ

S d ng hàm trung bình c a Excel đ tính toán t su t sinh l i bình quân:ử ụ ủ ể ỷ ấ ờ

=AVERAGE (T su t sinh l i hàng ngày)ỷ ấ ờ đây, giá tr t su t sinh l i b ng -0,0002363316588 < 0 T s này là âm thì có

nghĩa là t ng l i nhu n thu đổ ợ ậ ượ ừ ổc t c phi u th p h n t ng s ti n đ u t vào c ế ấ ơ ổ ố ề ầ ư ổ phi u Nh v y, nhà đ u t đã thua l trong kho n đ u t đóế ư ậ ầ ư ỗ ả ầ ư

2 Đ l ch chu n c a t su t sinh l iộ ệ ẩ ủ ỷ ấ ờ

Đ l ch chu n c a t su t sinh l i c a c phi u là m t ch s đo lộ ệ ẩ ủ ỷ ấ ờ ủ ổ ế ộ ỉ ố ường m c đ r i ứ ộ ủ

ro c a t su t sinh l i c a c phi u đó Đ l ch chu n càng cao thì r i ro c a c ủ ỷ ấ ờ ủ ổ ế ộ ệ ẩ ủ ủ ổ phi u càng l nế ớ

Cách tính đ lu n chu n c a t su t sinh l i ộ ậ ẩ ủ ỷ ấ ờ

S d ng hàm Đ l ch chu n c a Excel:ử ụ ộ ệ ẩ ủ

=STDEV.P(T su t sinh l i hàng ngày)ỷ ấ ờ Giá c phi u đóng c a l y t i:ổ ế ử ấ ạ X cafef.vn

Hàm STDEV.P trong Excel đượ ử ục s d ng đ tính đ l ch chu n cho m t t ng th ể ộ ệ ẩ ộ ổ ể (population), không ph i cho m t m u d li u nh STDEV.S Đ l ch chu n là m t ả ộ ẫ ữ ệ ư ộ ệ ẩ ộ

s đo c a s phân tán c a d li u trong t ng th ố ủ ự ủ ữ ệ ổ ể

Công th c chung c a hàm STDEV.P là:ứ ủ

= STDEV.P(number1; [number2]; …) Trong đó: number1, number2, là các s ho c m t ph m vi c a các ô ch a d li u ố ặ ộ ạ ủ ứ ữ ệ trong t ng th ổ ể

Hàm AVERAGE sẽ t ng h p các giá tr và chia cho s lổ ợ ị ố ượng giá tr đó đ tính trung ị ể bình c ng.ộ X

Công th c chung c a hàm AVERAGE là:ứ ủ X

= AVERAGE (number1; [number2];…)

Ngu n:ồ

https://support.microsoft.com

https://support.microsoft.com

III Hệ số beta và các chi phí

1 Xác đ nh Chi phí s d ng v n c ph nị ử ụ ố ổ ầ

Mô hình CAPM th hi n quan h gi a su t sinh l i kỳ v ng c a m t tài s n so v i ể ệ ệ ữ ấ ợ ọ ủ ộ ả ớ

r i ro h th ng c a tài s n đó.ủ ệ ố ủ ả

7