Tiểu luận thị trường tài chính quốc tế

Theo Lực l°ợng đặc nhiệm tài chính quốc tế FATF, tiền ảo là một đại diện số có giá trị, có thể đ°ợc giao dịch kỹ thuật số và có chức năng nh°: i Một ph°¡ng tiện trao đổi; ii Một đ¡n vị t

BÞ NGO¾I GIAO HàC VIÞN NGO¾I GIAO KHOA KINH T¾ QUÞC T¾

1.2 Khái nißm vÁ tiÁn Áo 5

1.3 Khái nißm Thß tr°áng tiÁn Áo 6

1.4 Lßch sử hình thành, cách thức giao dßch và phân lo¿i tiÁn Áo 6

1.5 Phân lo¿i tiÁn Áo 8

II Thực tr¿ng thß tr°áng tiÁn Áo t¿i Vißt Nam giai đo¿n 2019-2021 và vÃn n¿n đa cÃp tiÁn Áo 8

2.1 Sự thâm nhÁp của thß tr°áng tiÁn Áo vào Vißt Nam 8

2.2 Bi¿n đßng của thß tr°áng tiÁn Áo Vißt Nam qua các năm trong giai đo¿n 2019-2021 10

2.3 VÃn n¿n đa cÃp tiÁn Áo ã Vißt Nam giai đo¿n 2019-2021 15

III, Mßt sß khuy¿n nghß, giÁi pháp cho ho¿t đßng trên thß tr°áng tiÁn Áo Vißt Nam và vÃn n¿n đa cÃp tiÁn Áo 20

K¿t luÁn 22

Danh Mÿc Tài Lißu Tham KhÁo 23

LàI Mâ ĐÄU

Cùng với xu h°ớng công nghệ 4.0 phát triển mạnh mẽ trên toàn thế giới, thị tr°ờng tiền ảo cũng phát triển ngày càng sôi động Thị tr°ờng tiền ảo ngày càng phổ biến và trở thành c¡n sốt đối với các nhà đầu t° Nhiều ng°ời còn so sánh cuộc cách mạng kỹ thuật số này với đầu t° vàng, khi mà giá trị của chúng ngày càng tăng vọt Những năm gần đây, thị tr°ờng tiền ảo tuy có nhiều biến động thất th°ờng nh°ng cũng có thể thấy rằng thị tr°ờng này đang dần nóng lên sau đại dịch Covid 19 H¡n nữa, Bitcoin và các loại tiền ảo khác đã có những b°ớc tiến to lớn, không chỉ về định giá - hiện nay, năm 2022, vốn hóa thị tr°ờng của tiền điện tử °ớc tính đạt 2,5 nghìn tỷ USD, gấp đôi năm 2021- mà còn có tỷ lệ đ°ợc chấp nhận ngày càng cao

Theo CNBC- một kênh tin tức kinh doanh của Mỹ, một cuộc khảo sát tiến hành vào giữa năm 2021 đã °ớc tính rằng có 221 triệu ng°ời nắm giữ tiền ảo, nhiều h¡n gấp đôi con số công bố vào tháng 1 Việt Nam cũng đã nhanh chóng nắm bắt và chạy theo xu h°ớng đó Tuy nhiên, tỷ lệ thuận với sự phát triển nh° vũ bão của tiền ảo là các hệ lụy xuất hiện ngày càng nhiều Trong đó, phải kể đến vấn nạn đa cấp tiền ảo Việc hiểu rõ thị tr°ờng tiền ảo cũng nh° có những ph°¡ng án xử lý vấn đề của thị tr°ờng hay vấn nạn tiền ảo mà ng°ời mua tuy đã nghe đến mà ch°a đề cao cảnh giác là một vấn đề cấp thiết mà chúng ta cần phải giải quyết Nhận thấy đ°ợc tính cấp thiết của hiện t°ợng này, Nhóm chúng tôi đã lựa chọn chủ đề <Phân tích bi¿n đßng của thß tr°áng tiÁn Áo t¿i Vißt Nam và vÃn n¿n đa cÃp tiÁn Áo giai đo¿n 2019 2021=

-nhằm tìm hiểu, nghiên cứu sâu h¡n về thị tr°ờng tiền ảo ở Việt Nam,về vấn nạn đa cấp trong giai đoạn này, đồng thời chỉ ra nguyên nhân và đ°a ra một số giải pháp đề xuất đối với hiện t°ợng này

NÞI DUNG

I MÞT SÞ VÂN ĐÀ LÝ LUÀN VÀ THÞ TR¯àNG TIÀN ÀO 1.1 Khái nißm vÁ thß tr°áng

Thị tr°ờng là n¡i mà ng°ời mua và ng°ời bán gặp và mua bán hàng hóa với một mức giá xác định Với khái niệm theo nghĩa hẹp này, thị tr°ờng chỉ tồn tại 2 thực thể ng°ời tham gia là ng°ời mua và ng°ời bán Thị tr°ờng phải có là 1 địa điểm cụ thể để diễn ra hoạt động mua bán (ví dụ : đầu mom sông, đầu làng, mặt đ°ờng, ngã ba…) Tuy nhiên, khi lực l°ợng sản xuất phát triển, quá trình trao đổi mua bán bây giờ trở nên phức tạp h¡n, có nhiều tác nhân tham gia vào quá trình mua bán hàng hóa nh°: sự xuất hiện của nhà đại lý cấp 1, đại lý cấp 2, đại lý trung gian, môi giới, nhà n°ớc tham gia điều tiết, rồi thị tr°ờng online, website … Chính vì vậy, khái niệm thị tr°ờng cần đ°ợc hiểu một cách rộng h¡n, toàn diện h¡n, cho phù hợp với bối cảnh hiện tại

Theo nghĩa rộng, thị tr°ờng là tổng hòa các mối quan hệ liên quan đến trao đổi, mua bán hàng hóa trong xã hội, đ°ợc hình thành trong những điều kiện lịch sử, kinh tế, xã hội nhất định

Với cách tiếp cận này, thị tr°ờng không chỉ giới hạn bởi mối quan hệ giữa ng°ời mua và ng°ời bán nh° tr°ớc nữa, nó là tổng hòa các mối quan hệ liên quan đến trao đổi, mua bán hàng hóa trong xã hội Có nghĩa là, nó trở lên phức tạp h¡n; thực tế cho thấy, hàng hóa đ°ợc cung cấp ra thị tr°ờng, đến tay ng°ời mua, song ng°ời mua phần lớn đâu có mua trực tiếp từ ng°ời sản xuất đâu, mà họ mua từ các đại lý bán lẻ, trung gian Mối quan hệ giữa ng°ời sản xuất – tiêu dùng gắn với sự xuất hiện của các đại lý trung gian Mặt khác, hàng hóa khi đ°ợc đ°a ra thị tr°ờng phải có sự giám sát của các c¡ quan quản lý nhà n°ớc Nhà n°ớc quản lý nền kinh tế bằng chính sách, bằng pháp luật… Các chủ thể kinh tế bao gồm cả ng°ời mua, ng°ời bán, ng°ời đại lý trung gian đều chịu sự giám sát, quản lý của nhà n°ớc

1.2 Khái nißm vÁ tiÁn Áo Theo Ngân hàng Trung °¡ng Châu Âu (ECB), tiền ảo (virtual currency) là một loại tiền điện tử không đ°ợc kiểm soát Tiền ảo đ°ợc phát hành và quản lý bởi những ng°ời sáng lập, đ°ợc chấp nhận và sử dụng bởi các thành viên của một cộng động ảo cụ thể

Theo Lực l°ợng đặc nhiệm tài chính quốc tế (FATF), tiền ảo là một đại diện số có giá trị, có thể đ°ợc giao dịch kỹ thuật số và có chức năng nh°: (i) Một ph°¡ng tiện trao đổi; (ii) Một đ¡n vị tài khoản; (iii) Một giá trị l°u trữ, nh°ng không phải đồng tiền pháp định ở bất kỳ khu vực nào trên thế giới Tiền ảo không có bất kỳ thẩm quyền nào và thực hiện các chức năng trên chỉ bằng cách thỏa thuận trong cộng đồng của ng°ời sử dụng tiền ảo

1.3 Khái nißm Thß tr°áng tiÁn Áo

Thị tr°ờng tiền ảo là n¡i diễn ra các hoạt động liên quan đến tiền ảo nh° các giao dịch liên quan đến tiền ảo, nh° giao dịch bán tiền ảo, mua tiền ảo

1.4 Lßch sử hình thành, cách thức giao dßch và phân lo¿i tiÁn Áo

1.4.1 Lịch sử hình thành tiền ảo

Thuật ngữ tiền ảo ra đời vào năm 2012, khi ngân hàng ECB định nghĩa để phân biệt loại tiền kỹ thuật không chịu sự kiểm soát của bất kì c¡ quan tổ chức nhà n°ớc nào, mà chỉ chịu sự chi phối của chính nhà phát hành ra nó (tổ chức cá nhân) Vì thế, chúng khác với các đại diện kỹ thuật số của tiền tệ do ngân hàng trung °¡ng phát hành – Quỹ tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung °¡ng (CBDC)

Trong một phiên điều trần quốc hội năm 2013 về tiền ảo, Ben Bernanke cho biết chúng đ°ợc xem nh° một dạng <tiền điện tử= hoặc lĩnh vực công nghệ hệ thống thanh toán đã phát triển trong 20 năm qua= Thuật ngữ d°ờng nh° đ°ợc đặt ra vào khoảng năm 2009, song song với sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số và social gaming Năm 2018, Chỉ thị (EU) 2018/843 của the European Parliament and of the Council thì khái niệm về tiền ảo chính thức có hiệu lực

1.4.2 Cách thức giao dßch tiÁn Áo 1.4.2.1 Mua và giữ tiền ảo

Việc mua và giữ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác cần hiểu biết sâu h¡n về công cụ liên quan Để mua tiền điện tử, tr°ớc hết ng°ời mua cần tạo tài khoản giao dịch trực tuyến Vì không có ngân hàng liên quan nên việc l°u trữ và giữ tiền điện tử an toàn trở thành trách nhiệm của ng°ời mua.

Sau sự phá sản của Mt Gox, sàn giao dịch đầu tiên trên thế giới khiến Bitcoin trở nên sẵn có cho nhà đầu t° chính, khách hàng đã mất khả năng tiếp cận hàng trăm triệu đô la và nhà giao dịch đã mất niềm tin vào các sàn giao dịch không đ°ợc kiểm

soát Đó là lý do ví điện tử cá nhân th°ờng đ°ợc đề nghị, để chủ sở hữu chịu trách nhiệm hoàn toàn về sự an toàn tiền điện tử của họ

1.4.2.2 Giao dịch trên sàn giao dịch tiền ảo

Một cách khác để tham gia giao dịch tiền điện tử là đầu c¡ về giá của Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Litecoin và các đồng tiền điện tử khác thông qua sàn giao dịch Sự tăng giá nhanh chóng của Bitcoin đã gây ra sự gia tăng nhanh chóng t°¡ng tự về số l°ợng sàn giao dịch tiền điện tử

Nhiệm vụ quan trọng nhất của bất kỳ nhà giao dịch nào tr°ớc khi bắt đầu là đánh giá sự an toàn mà sàn giao dịch cung cấp Do thiếu quy định trên các thị tr°ờng tiền điện tử, những sàn giao dịch này không đ°ợc quản lý theo cách của tổ chức tài chính và vì vậy bạn cần phải tự mình thẩm định thông tin đầy đủ tr°ớc khi mở tài khoản và chuyển tiền

Ngoài vấn đề bảo mật, nhà giao dịch nghiêm túc trong giao dịch tiền điện tử trên sàn giao dịch cần đánh giá mức độ đòn bẩy và ph°¡ng thức thanh toán sẵn có Những ng°ời muốn kiểm soát vị thế lớn h¡n vốn ban đầu của họ, tr°ớc tiên phải xác minh xem liệu sàn giao dịch có cung cấp giao dịch sử dụng ký quỹ, còn đ°ợc gọi là đòn bẩy hay không

Mặc dù một số sàn giao dịch cung cấp tùy chọn này, nh°ng mức độ đòn bẩy có sẵn có thể khác nhau đáng kể Phân tích chuyên sâu về các ph°¡ng thức thanh toán sẵn có cũng là bắt buộc, vì hiện tại không thể nạp tiền bằng cách sử dụng thẻ của bạn trên tất cả sàn giao dịch Trong một số tr°ờng hợp khi thẻ đ°ợc chấp nhận, phí rất cao đến nỗi các nhà giao dịch tốt h¡n nên sử dụng chuyển khoản ngân hàng mặc dù chậm h¡n nh°ng có hiệu quả về mặt chi phí h¡n

1.4.2.3 Giao dịch với nhà môi giới

Đối với những ng°ời quan tâm đến việc tận dụng thay đổi giá của tiền điện tử mà không phải đối mặt với những rắc rối của ví điện tử hoặc lo lắng về sự an toàn cho tiền của họ thì việc giao dịch tiền điện tử với nhà môi giới đ°ợc quản lý là lựa chọn phổ biến nhất

Khi nói đến vấn đề an toàn, tiền với mọi nhà môi giới do Anh quản lý đ°ợc bảo vệ lên đến 50.000 GBP đối với sự kiện không may là bị mất khả năng thanh toán Cần l°u ý rằng một số nhà môi giới cung cấp khả năng bảo vệ cao h¡n mà không có chi phí bổ sung

Lợi ích thứ hai của việc giao dịch với nhà môi giới là đòn bẩy Với số l°ợng tiền điện tử đ°ợc cung cấp thông qua nhà môi giới truyền thống gia tăng, giờ đây nhà giao dịch có thể tiếp cận đòn bẩy đặc biệt trên một loạt tiền điện tử Đây là cách tuyệt vời để gia tăng lợi nhuận của bạn bất kể vốn ban đầu của bạn là thấp hay cao Tuy nhiên, hãy l°u ý rằng đòn bẩy là con dao hai l°ỡi nên đ°ợc sử dụng cẩn thận để hạn chế thua lỗ tiềm năng

1.5 Phân lo¿i tiÁn Áo

Theo ECB, tiền ảo đ°ợc phân thành 3 loại dựa theo sự t°¡ng tác với tiền thực và nền kinh tế thực: Tiền ảo l°u chuyển đóng (close – flow virtual currency), Tiền ảo hỗn hợp (hybrid virtual currency) và Tiền ảo l°u chuyển mở (open - flow virtual currency)

FATF phân tiền ảo theo khả năng chuyển đổi sang tiền thực, do đó chia tiền ảo thành 2 loại: Tiền ảo không có khả năng chuyển đổi (nonconvertible virtual currency) và Tiền ảo có khả năng chuyển đổi (convertible virtual currency)

Theo Dong Hae và các cộng sự của IMF (2016), tiền ảo đ°ợc phân loại dựa theo khả năng kiểm soát và đ°ợc chia thành 3 loại: Tiền ảo tập trung (centralized virtual currency), Tiền ảo phân tán (decentralized virtual currency), Tiền ảo hỗn hợp (Hybrid virtual currency)

II Thực tr¿ng thß tr°áng tiÁn Áo t¿i Vißt Nam giai đo¿n 2019-2021 và vÃn n¿n đa cÃp tiÁn Áo

2.1 Sự thâm nhÁp của thß tr°áng tiÁn Áo vào Vißt Nam

Dù ch°a đ°ợc c¡ quan quản lý cấp phép, một công ty ở Việt Nam đã công bố bắt

tay với đối tác Bit2C ở Israel mở sàn giao dịch Bitcoin trực tuyến đầu tiên vào cuối tháng 4/2014.Tuyên bố thành lập sàn giao dịch của Công ty Bitcoin Việt Nam đ°ợc đ°a ra tròn một tháng sau khi Ngân hàng Nhà n°ớc khẳng định Bitcoin không phải tiền tệ và cũng không phải là ph°¡ng tiện thanh toán hợp pháp

Nguồn VNexpress

Theo NHNN, nếu dùng Bitcoin và các loại tiền ảo t°¡ng tự khác, ng°ời dân sẽ không thể đ°ợc pháp luật bảo vệ Công ty TNHH Bitcoin Vietnam mới thành lập vào cuối năm 2013 Doanh nghiệp này vừa đi vào hoạt động từ đầu tháng 3/2014 khi cho ra mắt dịch vụ môi giới Bitcoin để ng°ời dùng tại Việt Nam có thể mua bán số l°ợng không giới hạn

Kể từ khi các đồng tiền ảo bắt đầu thâm nhập vào Việt Nam, Chúng dần trở nên phổ biến, không ít nhà đầu t° đã bỏ tiền vào đó, và đặc biệt Theo VnEconomy thì vào năm 2021, Việt Nam bất ngờ đứng thứ hai thế giới về độ phổ biến của tiền ảo Theo Báo cáo chỉ số chấp nhận tiền ảo toàn cầu của Chainalysis-The blockchain data platform chỉ ra rằng Việt Nam đã tăng tr°ởng 881% vào năm 2021 so với năm tr°ớc để v°¡n lên đứng thứ nhất thế giới về chỉ số này

Điểm số Index của Việt Nam là 1

Chúng ta có thể kể đến một số sàn giao dịch tiền ảo lớn ở Việt Nam nh°:

Binance, Huobi, Gate.io, Kucoin hay là Remitano.com…

2.2 Bi¿n đßng của thß tr°áng tiÁn Áo Vißt Nam qua các năm trong giai

đo¿n 2019-2021

2 2.1 Biến động thị trường tiền ảo Việt Nam Năm 2019

Theo Datalight, Việt Nam xếp thứ 8 trong bảng xếp hạng số l°ợng ng°ời dùng tiền ảo

Thị tr°ờng tiền ảo tại Việt Nam chứng kiến nhiều biến động, trải qua rất nhiều thăng trầm trên sàn Cụ thể, Đối với một số đồng nh°:

Bitcoin: Trong năm 2019, nhà đầu t° Bitcoin trải qua nhiều cảm xúc, từ h°ng phấn đến sụp đổ Có thể nói rằng 2019 không phải là năm của Bitcoin Bitcoin mở đầu với mức giá khá thấp, chỉ 3.652,72 USD/Bitcoin Sau ngày quan trọng 4/4 (ngày có một cú bứt phá đáng kể, tăng lên 5.053,36 USD/Bitcoin, tăng 1.400,64 USD/Bitcoin (t°¡ng ứng tỷ lệ 38,3%) thì Bitcoin đạt đỉnh 12.862,48 USD/B vào ngày 10/7/2019, tuy nhiên nhanh chóng đi xuống và r¡i xuống <đáy= 7.233,41 USD/Bitcoin trong ngày 18/12/2019 Nh° vậy, so với đỉnh, Bitcoin giảm 5.629.07 USD/Bitcoin, t°¡ng đ°¡ng 43,8% nh°ng vẫn tăng 3.580,69 USD/ounce, t°¡ng đ°¡ng 98% so với ngày 16/1, tức là lúc mở đầu 2019

ETH ( Ethereum): năm 2019 cũng là thời điểm giá của Ethereum bị giảm giá

nhiều nhất, là một năm biến động về giá đáng kể Tăng giá giảm giá liên tục Có thời điểm giá tăng lên 178%, đạt mức cao 363.29 USD Nh°ng sau đó nó lại giảm một lần nữa và kết thúc năm ở mức 128.59 USD, mất 1.67%

BNB (binance coin): BNB dẫn đầu lợi nhuận trong nửa đầu năm 2019 với +231%

Có thể thấy rằng trong năm 2019, tại Việt Nam, Thị tr°ờng tiền ảo đã trải qua một năm đầy biến động Tổng kết lại thì đồng Litecoin có đà tăng mạnh nhất trong năm 2019

2.2.2 Biến động thị trường tiền ảo Việt Nam năm 2020

Theo khảo sát Ng°ời tiêu dùng Toàn cầu của Statista năm 2020 đ°ợc tiến hành ở 74 quốc gia trên thế giới ghi nhận Việt Nam là n°ớc có tỷ lệ sử dụng tiền ảo phổ biến thứ hai

Từ số liệu °ớc tính của Chainalysis, các nhà đầu t° Việt đã kiếm đ°ợc 0,4 tỷ USD trong năm 2020 nhờ đầu t° vào Bitcoin Xét trên bình diện toàn cầu, Việt Nam đứng thứ 13 thế giới về mức độ kiếm lời liên quan đến Bitcoin Việt Nam cũng là quốc gia đứng thứ 4 về lợi nhuận thu đ°ợc từ tiền mã hóa

Đồng Bitcoin: trải qua đầy biến động: vào tháng 2, 3 đồng Bitcoin sụt giảm mạnh từ 10000 USD xuống d°ới 4000 USD, nh°ng sau sự kiện Halving (giảm một

nửa số phần th°ởng cho thợ đào khi khai thác khối Bitcoin mới) khiến Bitcoin trở nên khan hiếm, giá tăng tr°ởng mạnh trở lại, đến cuối năm BTC tăng trên 24.000USD Đồng ETH: bắt đầu năm 2020 ở mức 130 USD, nhanh chóng tăng lên 284 USD vào giữa tháng 2 Nh°ng sau đó đã giảm xuống còn 106 USD vào tháng 3 bởi ảnh h°ởng từ sự bán tháo rộng rãi trên các thị tr°ờng tài chính khi khi đại dịch Covid-19 bùng nổ.Trong những tháng tiếp theo, đồng tiền điện tử Ethereum đã có mức tăng tr°ởng ổn định Mức giá cao nhất mà ETH đạt đ°ợc là 752 USD với giá trị vốn hóa 85,7 tỷ USD vào tháng 12

Đồng BNB: trong 2 tháng đầu năm giá BNB tăng lên 25 USD, nhanh chóng giảm d°ới 9 USD vào tháng 3, nh°ng đồng BNB đã phục hồi và tăng tr°ởng liên tục đạt mức 37 USD vào cuối tháng 12

Đồng XRP: trải qua nhiều biến động khi đạt mức cao 0.78 USD đến tháng 11, nh°ng bị tụt dốc thảm hại sau SEC kiện Ripple vào tháng 12 khiến giá XRP giảm 59% từ 0,51 USD xuống 0,21 USD

Năm 2020 diễn ra sự biến động lớn trong thị tr°ờng tiền ảo Tổng kết, đồng Bitcoin

có sự biến động đáng kể nh°ng vẫn đạt đ°ợc sự tăng tr°ởng mạnh mẽ

2.2.3 Biến động thị trường tiền ảo Việt Nam năm 2021

Năm 2021 ghi nhận sự >lên ngôi? của tiền ảo khi nhu cầu tìm kiếm về tiền mã hóa, tiền kỹ thuật số có sự tăng tr°ởng <khủng=, dựa trên những biến động của thị tr°ờng và sự quan tâm của ng°ời dùng Việt

Đồng Bitcoin: Công ty sản xuất xe điện Tesla Inc của tỷ phú Elon Musk đã công bố khoản đầu t° 1,5 tỷ USD vào Bitcoin và thông báo rằng họ sẽ chấp nhận loại tiền này cho thanh toán ô tô Điều này khiến giá Bitcoin tăng mạnh.Từ tháng 1 tới tháng 4, giá Bitcoin đạt 30.000 USD, gấp đôi so với cuối 2020, sau đó đạt đỉnh 65.000 USD vào tháng 5 Bốn tháng tiếp theo, tiền số này có lúc tụt về 28.000 USD, tr°ớc khi lập đỉnh tháng 11 với gần 70.000 USD Nh°ng đến tháng 12 giá Bitcoin tụt dốc xuống d°ới 50.000USD

Đồng ETH: Năm 2021 là một năm thành công của ETH với sự tăng tr°ởng mạnh mẽ đạt kỷ lục h¡n 400% Giá Ethereum vào ngày 1.1 là 730,30 USD Đến ngày 28.12, giá đã lên 3.816,67 USD, đạt cao nhất lên đến 4.859USD vào tháng 11 Đồng BNB: là đồng tiền kỹ thuật số tăng mạnh nhất trong năm lên đến 1300% Giá trị Binance Coin đã tăng h¡n gấp đôi trong suốt năm 2021, từ khoảng 40 USD lên mức cao nhất mọi thời đại là 683,82 USD vào đầu tháng 5 BNB cũng chứng kiến một mức cao khác là 668,07 USD vào đầu tháng 11