TỔNG QUAN VỀ TIỀN KỸ THUẬT SỐ VÀ TIỀN KỸ THUẬT SỐ CỦA NHTW (CBDC)
Tiền kỹ thuật số
Tiền kỹ thuật số ra đời 46 ngày sau vụ phá sản của ngân hàng Lehman Brothers, đánh dấu sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng tài chính lớn thứ hai Trong bối cảnh các nhà lãnh đạo và nhà lập pháp tìm kiếm giải pháp để phục hồi nền kinh tế, một nhóm kỹ sư đã kiên trì theo đuổi ý tưởng về tiền kỹ thuật số Mặc dù tiền kỹ thuật số đã xuất hiện từ những năm 90 và có hàng ngàn sáng kiến mới, vẫn còn nhiều khía cạnh chưa được khám phá.
Tiền kỹ thuật số là loại tiền tệ tồn tại dưới dạng dữ liệu máy tính, được thiết kế để thay thế tiền giấy và tiền xu, với việc sử dụng thông qua phần mềm hoặc hệ thống kết nối internet Hiện nay, tiền kỹ thuật số được chia thành hai loại chính: tiền điện tử truyền thống, sử dụng tiền pháp định do ngân hàng trung ương phát hành, và tiền mật mã, là loại tiền tệ mới do hệ thống máy tính phát hành độc lập Cuộc cách mạng tiền kỹ thuật số thực sự bắt đầu với sự xuất hiện của tiền mật mã, trong đó Bitcoin là sản phẩm thành công nhất, đã tạo ra ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường tài chính toàn cầu Nhiều nhà nghiên cứu cho rằng thị trường tài chính đã thay đổi hoàn toàn khi hàng ngàn tỷ USD được đầu tư vào thị trường tiền số thế hệ mới, nơi các giao dịch tài chính được tự động hóa và tất cả tài sản được số hóa một cách ẩn danh.
Tiền mật mã, dựa trên cơ chế mật mã học hiện đại và hệ thống máy tính phi tập trung, mang lại nhiều ưu điểm vượt trội Đầu tiên, tính an toàn của tiền mật mã rất cao, vì để tấn công mạng, kẻ xấu cần kiểm soát gần 50% số máy tính trong mạng lưới Thứ hai, tính ẩn danh được đảm bảo nhờ việc mã hóa thông tin cá nhân, giúp bảo vệ quyền riêng tư Thứ ba, hệ thống này loại bỏ trung gian thanh toán, cho phép sử dụng hợp đồng thông minh thay thế các hợp đồng truyền thống Thứ tư, với sự cải tiến về tốc độ internet, tốc độ thanh toán trong nền kinh tế được nâng cao đáng kể Cuối cùng, tiền mật mã có tính năng chống lạm phát tự động, giúp điều tiết nguồn cung mà không cần sự can thiệp của trung tâm điều phối như ngân hàng trung ương.
Trong những năm gần đây, tiền mật mã đã phát triển nhanh chóng với nhiều loại hình mới, trong đó Bitcoin nổi bật là loại tiền được chấp nhận rộng rãi nhất Mặc dù vẫn tồn tại một số khuyết điểm, Bitcoin đã tạo ra cơn địa chấn toàn cầu và khởi xướng một cuộc cách mạng trong lĩnh vực tiền tệ Đặc biệt, Trung Quốc, một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, đã tiến hành số hóa đồng nhân dân tệ, phát hành đồng tiền số do Ngân hàng Trung ương quản lý để phục vụ cho các giao dịch mua sắm và tiêu dùng tại các thành phố lớn.
Tiền mật mã có thể là hình thái tiếp theo của tiền tệ trong thời đại mới, gây ra sự lúng túng cho nhiều Chính phủ do không theo kịp sự thay đổi nhanh chóng của nền kinh tế toàn cầu Họ không thể phủ nhận sự tồn tại của tiền số nhưng cũng gặp khó khăn trong việc chấp nhận nó do thiếu cơ sở pháp lý và quyền lực kiểm soát cung tiền Tuy nhiên, nhiều quốc gia đã bắt đầu xây dựng chính sách tiền tệ mới để thích ứng với sự tồn tại của tiền mật mã, và một số quốc gia đang phát triển tiền mật mã để trở thành tiền pháp định.
Việt Nam không thể đứng ngoài xu thế toàn cầu, nhưng đang gặp khó khăn trong việc quản lý tiền mật mã Thủ tướng Chính phủ đã yêu cầu Ngân hàng Nhà nước rà soát khung pháp lý liên quan đến tiền mật mã, dẫn đến việc hạn chế giao dịch và coi việc cung ứng, phát hành tiền mật mã là vi phạm pháp luật Mặc dù những phản ứng này có thể kìm hãm sự phát triển của tiền mật mã tại Việt Nam, nhưng cần xem xét liệu điều này có cản trở quá trình hội nhập vào nền kinh tế 4.0 hay không Việc phủ nhận tiền mật mã có thể khiến chính sách tiền tệ không theo kịp sự phát triển của kinh tế toàn cầu Do đó, cần làm rõ sự khác biệt giữa tiền mật mã và tiền tệ truyền thống, cũng như các thách thức mà nó đặt ra Ứng xử của Ngân hàng Trung ương sẽ quyết định tương lai của hệ thống tiền số mới, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính Tất cả những vấn đề này cần được nghiên cứu một cách kỹ lưỡng.
1.1.2 Các giai đoạn phát triển 1.1.2.1 Giai đoạn ý tưởng (1995 - 1998) Ý tưởng tiền kỹ thuật số mới lần đầu tiên được nghĩ đến vào những năm 80 của thế kỷ trước, khi mọi người hình dung về một dạng tiền tệ được gửi mà mà không để lại dấu vết cũng như không cần thông qua các hệ thống tập trung (ví dụ các Ngân hàng) để chứng thực giao dịch Trong năm 1995, chuyên gia mật mã người Mỹ làDavid Chaum triển khai một dạng tiền mật mã ẩn danh được gọi là Digicash Đây được xem là hình thái sớm của các khoản thanh toán điện tử mà ở đó yêu cầu người sử dụng phải cài đặt phần mềm để có thể rút tiền ra khỏi ngân hàng và cần được mã hóa thành chuỗi các ký tự trước khi gửi đi cho người khác Bit Gold, thường được gọi là tiền thân của Bitcoin, được thiết kế vào năm 1998 bởi Nick Szabo Nó yêu cầu người tham gia phải cung ứng khả năng tính toán để giải quyết các bài toán mã hóa, và những người giải được sẽ nhận các phần thưởng Nếu chúng ta kết hợp các ý tưởng của Chaum và Szabo cùng với nhau thì sẽ tạo ra một sản phẩm gần như tương tự đồng Bitcoin ngày nay Tuy nhiên có một điều mà Szabo không thể giải quyết được là các dữ liệu giao dịch điện tử có thể được sao chép một cách dễ dàng nếu không có một hệ thống tập trung để quản lý và kiểm soát Phải chờ đến một thập niên sau, một người bí ẩn với bút danh Satoshi Nakamoto xuất bản một tài liệu (whitepaper) có tựa “Bitcoin -
A Peer to Peer Electronic Cash System”, từ đó kỷ nguyên của tiền mật mã chính thức bắt đầu.
Vào ngày 31 tháng 10 năm 2008, Satoshi Nakamoto, một nhóm lập trình viên ẩn danh, đã công bố sách trắng về Bitcoin, mô tả chức năng của mạng lưới chuỗi khối (Blockchain) Nhóm của Satoshi đã bắt đầu dự án Bitcoin từ ngày 18 tháng 8 năm 2008 bằng việc mua tên miền Bitcoin.org Điều quan trọng là công nghệ Blockchain là nền tảng cho sự ra đời của Bitcoin và tất cả các loại tiền mã hóa khác.
Lịch sử của Bitcoin, đồng tiền mật mã đầu tiên bắt đầu từ đây Satoshi Nakamoto
Vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối đầu tiên của mạng lưới Bitcoin, được gọi là khối khởi tạo (Genesis Block), đã được đào với 50 Bitcoin Ngày 12 tháng 1 cùng năm, Nakamoto đã thực hiện giao dịch đầu tiên, gửi 10 Bitcoin cho lập trình viên Hal Finney Trong những tháng đầu, Bitcoin dường như không có giá trị, với giá trị chỉ dưới 14 cents sau sáu tháng giao dịch Đến tháng 5 năm 2010, một chiếc bánh pizza đã được mua với giá 10.000 Bitcoin, đánh dấu một cột mốc quan trọng Đến đầu tháng 11 cùng năm, giá Bitcoin tăng lên 36 cents trước khi ổn định quanh mức 29 cents.
1.1.2.3 Giai đoạn thị trường hình thành (2010 - 2013)
Bitcoin, mặc dù chưa được nhiều người biết đến, đã cho thấy tiềm năng tăng giá nhanh chóng, với giá trị tăng từ $1,06 vào tháng 2 năm 2011 lên $8,89 vào cuối tháng 5 sau khi được đề cập trên Forbes Giá Bitcoin tiếp tục tăng vọt lên $27 chỉ trong một tuần sau khi được nhắc đến trên gawker.com, với tổng giá trị giao dịch đạt $130 triệu, nhưng sau đó giảm xuống còn $4,77 vào tháng 9 do bị chỉ trích vì liên quan đến giao dịch trên dark web Trong bối cảnh này, nhiều đồng tiền mã hóa khác như Litecoin, Namecoin và Swiftcoin xuất hiện, tạo ra sức ép cạnh tranh Năm 2012, Bitcoin có sự tăng trưởng ổn định và Bitcoin Foundation được thành lập vào tháng 9 để thúc đẩy sự phát triển của đồng tiền này, cùng với sự ra đời của đồng tiền mã hóa Ripple được tài trợ bởi các nhà đầu tư mạo hiểm.
Năm 2013, sự không đồng thuận trong việc thiết lập các nguyên tắc giao dịch mới đã dẫn đến sự phân tách của Bitcoin và hình thành các chuỗi khối hoạt động độc lập Trong khi đó, các quốc gia trên thế giới có những cách tiếp cận khác nhau đối với tiền mật mã; Thái Lan đã cấm hoàn toàn Bitcoin và coi giao dịch bằng tiền mật mã là bất hợp pháp Ngược lại, Bộ trưởng Bộ Tài chính Đức không công nhận Bitcoin là đồng tiền chính thức, nhưng xem nó như một đơn vị hạch toán nhằm chuẩn bị cho khung pháp lý đánh thuế trong tương lai Tương tự, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng cấm các định chế tài chính sử dụng Bitcoin, dẫn đến sự sụt giảm giá trị của đồng tiền này Trong khi đó, Vancouver, Canada lại ghi nhận sự ra mắt của máy rút tiền tự động bằng Bitcoin đầu tiên.
1.1.2.4 Giai đoạn bùng phát gian lận (2014 - 2015)
Sự ẩn danh và hệ thống chứng thực phi tập trung của các đồng tiền mật mã đã tạo ra cơ hội đầu tư sinh lợi nhưng cũng dễ dàng bị lợi dụng cho các hoạt động tội phạm Vào tháng 1 năm 2014, sàn giao dịch bitcoin lớn nhất lúc bấy giờ, Mt.Gox, đã sụp đổ và tuyên bố phá sản, khiến 850.000 bitcoin của các nhà đầu tư bị mất Mặc dù nguyên nhân chính xác của sự việc vẫn chưa được xác định, nhiều người tin rằng bitcoin của các nhà đầu tư đã bị đánh cắp dần từ năm 2011 và được bán lại trên các sàn giao dịch khác để lấy tiền mặt Khi các nhà đầu tư kiểm tra ví tiền của mình, họ phát hiện ra rằng chúng đã hoàn toàn trống rỗng.
Vào năm 2015, sàn giao dịch Bitstamp tại Châu Âu đã bị tấn công do một lỗ hổng bảo mật, nhưng hệ thống đã nhanh chóng phục hồi và không có khách hàng nào bị thiệt hại Các vụ tấn công vào sàn giao dịch tiền mật mã ngày càng gia tăng, trở thành mối đe dọa lớn đối với nhà đầu tư Để bảo vệ khách hàng, nhiều sàn giao dịch hiện nay đã cung cấp gói bảo hiểm cho các tình huống tương tự Ngoài ra, các nhà giao dịch cũng được khuyên nên sử dụng ví cứng hoặc ví mềm để lưu trữ tiền mật mã thay vì để trên sàn giao dịch.
1.1.2.5 Giai đoạn tiền mật mã trở thành một hiện tượng và xu thế trên toàn cầu (2016
Năm 2016, tiền mã hóa đã trở thành một xu hướng nổi bật trong lĩnh vực tài chính công nghệ, với số lượng máy ATM rút tiền mặt từ bitcoin tăng từ 500 lên gần 900 chỉ trong một năm Công ty Uber tại Argentina đã bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng bitcoin, trong khi hệ thống tàu điện quốc gia Thụy Sĩ cũng cho phép khách hàng thanh toán bằng loại tiền này.
Giá bitcoin đã tăng đều hàng năm, từ 434 USD vào năm 2016 lên 998 USD vào tháng 1 năm 2017 Năm 2017, bitcoin cũng trải qua một đợt nâng cấp, tạo ra nhánh chuỗi khối mới là bitcoin cash nhằm nâng cao khả năng xử lý hệ thống Cộng đồng người sử dụng bitcoin ngày càng mở rộng trên toàn cầu, với Nhật Bản hợp pháp hóa bitcoin trong thanh toán và ngân hàng Skandiabanken ở Na Uy tích hợp tài khoản bitcoin vào hệ thống thanh toán, đồng thời công nhận bitcoin là tài sản đầu tư.
Tiền kỹ thuật số của NHTW (CBDC)
Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) là loại tiền do NHTW phát hành, có đơn vị tài khoản quốc gia và thể hiện nghĩa vụ nợ của NHTW Hiện nay, trên thế giới có hai loại CBDC đang được phổ biến: CBDC bán lẻ và CBDC bán buôn.
CBDC “bán lẻ” được thiết kế để phục vụ người dùng cuối như hộ gia đình và doanh nghiệp, nhằm thay thế tiền xu và tiền giấy trong các giao dịch hàng ngày Khác với các hình thức tiền chuyển khoản, ví điện tử và thẻ thanh toán, CBDC là nghĩa vụ nợ trực tiếp của Ngân hàng Trung ương, trong khi các hình thức khác là nghĩa vụ nợ của các tổ chức tài chính trung gian Các dự án triển khai CBDC bán lẻ thường hướng đến việc mở rộng khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính cho người dân và doanh nghiệp, từ đó cải thiện tài chính vi mô và nâng cao năng suất lao động.
CBDC “bán buôn” chủ yếu được sử dụng trong thị trường liên ngân hàng, được thiết kế để thanh toán bù trừ các khoản tiền lớn giữa Ngân hàng Trung ương (NHTW) và Ngân hàng Thương mại (NHTM) Loại CBDC này tương tự như tiền dự trữ và tài khoản thanh toán hiện có tại các NHTW Đồng CBDC “bán buôn” còn đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính hiện đại, nơi các token với thuật toán tự động xử lý hợp đồng thông minh để đánh giá vị thế tài chính của các định chế tài chính và NHTW.
Tính đến tháng 4/2021, theo PriceWaterHouseCooper, hơn 60 ngân hàng trung ương trên thế giới đã nghiên cứu về CBDC, trong đó Bahamas và Campuchia là hai quốc gia đã triển khai thành công CBDC bán lẻ Tuy nhiên, các dự án CBDC bán buôn vẫn chưa đạt được thành công đáng kể, với khoảng 70% trong số đó chỉ đang trong giai đoạn thử nghiệm và chưa có quốc gia nào thực sự triển khai CBDC bán buôn.
88% dự án CBDC hiện nay áp dụng công nghệ blockchain để thử nghiệm và duy trì hệ thống tiền kỹ thuật số Công nghệ này nổi bật với tính bảo mật cao, khả năng tự động hóa giao dịch qua hợp đồng thông minh, và dễ dàng kiểm toán, giám sát giao dịch Ngoài ra, blockchain bảo vệ thông tin cá nhân và cho phép chuyển đổi linh hoạt giữa các loại tài sản kỹ thuật số Được dự đoán sẽ là cuộc cách mạng tài chính, blockchain cải thiện tốc độ và giảm chi phí giao dịch bằng cách loại bỏ trung gian, từ đó tạo ra một thị trường tài chính minh bạch và dễ tiếp cận cho mọi người.
Việc sử dụng tiền mặt đang giảm dần do sự tiện lợi của thanh toán qua thẻ và ứng dụng di động Mặc dù khả năng NHTW loại bỏ tiền mặt khỏi hệ thống thanh toán là thấp, nhưng tiền mặt thường bị lợi dụng cho các hoạt động phi pháp như trốn thuế và rửa tiền Ngoài ra, việc vận chuyển tiền mặt cũng tiềm ẩn rủi ro an ninh Do đó, các chính phủ có thể xem xét việc loại bỏ tiền mặt để giảm tội phạm và cải thiện việc thu thuế Tiền số, hay CBDC, được phát triển bởi các NHTW nhằm duy trì chức năng của tiền, đồng thời nâng cao hiệu quả và an toàn cho hệ thống thanh toán CBDC có thể cải thiện thanh toán bán lẻ như tại điểm bán hàng, trực tuyến và P2P, đồng thời cũng mang lại lợi ích cho các giao dịch bán buôn và liên ngân hàng, giúp tăng tốc độ giải quyết và mở rộng thời gian xử lý.
Các giao dịch trên CBDC được thực hiện thông qua các mã thông báo do Ngân hàng Trung ương (NHTW) phát hành, sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để xác minh quyền sở hữu và xác thực giao dịch mà không cần cơ quan thanh toán bù trừ Khác với bitcoin, NHTW kiểm soát nguồn cung của mã thông báo CBDC, đảm bảo giá trị danh nghĩa cố định và công nhận chúng là tiền hợp pháp Đồng thời, NHTW có khả năng thiết lập quy trình minh bạch cho các giao dịch, cập nhật và tích hợp vào các sổ cái phân tán này.
XU HƯỚNG SỬ DỤNG TIỀN KỸ THUẬT SỐ CỦA NHTW (CBDC) TRÊN THẾ GIỚI
Một số CBDC tiêu biểu trên thế giới
Theo báo cáo của Price Waterhouse Cooper năm 2021, nhiều quốc gia trên thế giới đang nghiên cứu và triển khai đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (NHTW), với một số quốc gia đã áp dụng khái niệm này trong thực tế.
Hình 1: Bảng xếp hạng chỉ số phát triển CBDC của tổ chức PwC năm 2021
Bahamas là quốc gia tiên phong trong việc triển khai đồng tiền CBDC với việc thử nghiệm đồng Sand Dollar vào tháng 12/2019 Đồng tiền kỹ thuật số này chính thức được phát hành vào tháng 10/2020 thông qua các tổ chức tài chính được cấp phép Người dân có thể sử dụng ví điện tử trên điện thoại di động hoặc thẻ thanh toán vật lý để nhận tiền Tất cả dữ liệu giao dịch được lưu trữ trên blockchain hàng ngày, giúp chính phủ xây dựng các chính sách tài chính vi mô hiệu quả hơn Mục tiêu của chính phủ Bahamas khi đưa Sand Dollar vào sử dụng là cải thiện hiệu quả thanh toán, nâng cao khả năng tiếp cận tài chính, và tăng cường phòng chống rửa tiền cũng như tham nhũng.
Vào ngày 20 tháng 10, Project Sand Dollar thông báo trên Facebook rằng tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) đã được triển khai cho 393.000 cư dân của Bahamas lúc 10:00 tối giờ UTC, đánh dấu Bahamas là quốc gia đầu tiên trên thế giới chính thức áp dụng CBDC.
Người dân Bahamas có thể thanh toán bằng tiền kỹ thuật số tại các điểm bán hàng có ví điện tử được NHTW phê duyệt trên điện thoại di động, với phí giao dịch thấp NHTW đã hợp tác với NZIA để cung cấp giải pháp công nghệ cho việc triển khai tiền kỹ thuật số.
Ví điện tử của người dân được chia ra làm 2 loại:
Loại 1: Giới hạn lưu trữ $500, và $1.500 giá trị giao dịch mỗi tháng, ví loại 1 không cần định danh để sử dụng và cũng không cần tài khoản ngân hàng.
Loại 2: Giới hạn lưu trữ $8.000, và $10.000 giá trị giao dịch mỗi tháng, ví loại 2 cần phải định danh khi sử dụng và có thể liên kết đến tài khoản ngân hàng.
Hình 2: Giao diện ví điện tử trên điện thoại khi sử dụng Bahamas CBDC
Nguồn: Sanddollar.app 2.1.2 Trung Quốc
Trung Quốc, một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới, đã tiên phong triển khai tiền kỹ thuật số với dự án số hóa đồng Nhân dân tệ (NDT) được công bố lần đầu vào năm 2014 và chính thức khởi động sau tháng 4/2020 tại một số thành phố lớn Chính phủ Trung Quốc xem việc áp dụng tiền kỹ thuật số là phương tiện hỗ trợ thanh toán cho người dân, nâng cao hiệu quả thị trường tài chính, củng cố sức mạnh đồng nội tệ và thúc đẩy khả năng quốc tế hóa đồng NDT Đồng NDT kỹ thuật số được thiết kế để giao dịch trực tuyến hoặc ngoại tuyến, nhằm thay thế tiền giấy và đồng xu Đồng tiền này được phát hành qua các ngân hàng thương mại (NHTM), cho phép Ngân hàng Trung ương thu thập dữ liệu về dòng tiền, từ đó giám sát hành vi tiền tệ trong nền kinh tế hiệu quả hơn.
Dự án đồng NDT số hóa đã được phát hành với hơn 2 tỷ NDT (khoảng 300 triệu USD) đang lưu hành tại các thành phố lớn như Thâm Quyến, Tô Châu, Bảo Định và Thành Đô Chính phủ Trung Quốc dự kiến sẽ mở rộng việc sử dụng đồng NDT số vào dịp Thế vận hội mùa đông 2022 tại Bắc Kinh Mặc dù chưa có thông tin chính thức về kế hoạch triển khai, nhưng các nguồn tin cho thấy Chính phủ Trung Quốc quyết tâm thúc đẩy số hóa nền kinh tế và đưa đồng NDT trở thành một trong những đồng tiền tiêu chuẩn trong thanh toán quốc tế.
Hình 3: Giao diện phần mềm ví điện tử đồng NDT số
Trong giai đoạn thử nghiệm, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã chọn ngẫu nhiên 750.000 người dùng thử nghiệm ví điện tử thông qua xổ số để sử dụng đồng NDT số Hiện tại, thông tin về việc nền tảng kỹ thuật số của đồng NDT số có sử dụng công nghệ blockchain hay không vẫn chưa được công bố Đồng thời, hệ thống đồng NDT số sẽ đảm bảo chế độ “ẩn danh có kiểm soát”.
Kể từ năm 2016, Ngân hàng Quốc gia Campuchia đã nghiên cứu công nghệ tiền kỹ thuật số qua dự án Bakong, một hệ thống thanh toán liên ngân hàng dựa trên blockchain và sổ cái phân tán (DLT) Tên Bakong được lấy cảm hứng từ biểu tượng kiến trúc cổ của Campuchia Dự án này đã thiết lập một nền tảng nguyên mẫu trong vòng 2 năm và kiểm tra khả năng tích hợp với hạ tầng của Campuchia trước khi triển khai Năm 2018, chính phủ kêu gọi các tổ chức tài chính và ngân hàng tham gia thử nghiệm và xác minh tám hệ thống trống.
Dự án Bakong được triển khai trên nền tảng công nghệ DLT của Hyperledger Iroha, một nhánh của dự án mã nguồn mở toàn cầu nhằm tối ưu hóa ứng dụng blockchain Tại Nhật Bản, Hyperledger Iroha đang phát triển mạnh mẽ nhờ sự hỗ trợ từ công ty tư vấn SORAMITSU, giúp xây dựng các thuật toán tăng cường bảo mật và ứng dụng blockchain phù hợp với nhu cầu thị trường Campuchia Dự án Bakong tận dụng nền tảng này để thử nghiệm các CBDC bán buôn và bán lẻ tại Campuchia.
Bakong là hệ thống sổ cái phi tập trung, kết nối toàn bộ giao dịch trong nền kinh tế Cambodia Người dân Cambodia có thể chuyển tiền giữa tài khoản ngân hàng và tài khoản Bakong mà không tốn phí Sự kết nối thanh toán toàn diện giúp triển khai Bakong dễ dàng và mang lại nhiều lợi ích cho người dân Công nghệ blockchain hiện đại đảm bảo an toàn, tăng tốc độ xử lý giao dịch, tiết kiệm chi phí và bảo mật thông tin cho người giao dịch.
Tỷ lệ sử dụng tiền mặt tại Thụy Điển đã giảm mạnh trong những năm gần đây, từ gần 40% vào năm 2010 xuống chỉ còn khoảng 12% vào năm 2018, theo báo cáo của Sveriges Riksbank.
Các công ty bán lẻ tại Thụy Điển dự báo tỷ lệ sử dụng tiền mặt sẽ tiếp tục giảm cho đến khi chi phí chấp nhận thanh toán bằng tiền mặt tăng cao, dẫn đến khả năng tiền mặt không còn được chấp nhận trong tương lai Để đối phó với tình hình này, vào đầu năm 2017, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) đã khởi động dự án e-krona và công bố báo cáo vào tháng 10/2018, nhấn mạnh sự sụt giảm trong việc sử dụng tiền mặt và kêu gọi chính phủ thực hiện vai trò của mình trên thị trường Đồng e-krona được đề xuất là công cụ hỗ trợ, có thể sử dụng song song với tiền mặt và hệ thống thanh toán điện tử hiện tại, với khả năng "dựa trên giá trị" thay vì tài khoản Tuy nhiên, công nghệ sổ cái phân tán vẫn đang trong giai đoạn phát triển, và Ngân hàng Riksbank dự định tạo ra một nền tảng để các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán có thể kết nối và phân phối đồng e-krona.
Thụy Điển đang tiến hành giai đoạn thử nghiệm tiếp theo cho đồng e-krona, một loại tiền tệ thanh toán không lãi suất và cho phép truy xuất giao dịch Giai đoạn này sẽ giúp đất nước đưa ra quyết định cuối cùng về việc phát hành chính thức đồng e-krona.
2.1.5 Ở một số quốc gia khác
Vào tháng 9/2018, NHTW Ukraine (NBU) đã thử nghiệm đồng tiền CBDC mang tên E-hryvnia, với tổng lượng phát hành là 5.443 đồng Đồng tiền này được xây dựng trên nền tảng blockchain, sử dụng sổ cái phi tập trung và có cơ chế kế toán số dưới sự giám sát Trong quá trình thử nghiệm, chính phủ cũng nghiên cứu tác động của E-hryvnia đối với sự ổn định tài chính quốc gia Đến tháng 12/2018, dự án thí điểm đã hoàn thành và chính phủ cam kết sẽ tiếp tục nghiên cứu để phát hành CBDC trong tương lai Sự công nhận của Chính phủ Ukraine cho thấy tiền số có khả năng hoạt động ổn định mà không gây ảnh hưởng tiêu cực đến giá cả và sự ổn định tài chính của đất nước.
Triển vọng phát triển tiền kỹ thuật số của NHTW (CBDC) với việc ứng dụng tiền ổn định tư nhân
2.2.1 Tiền ổn định tư nhân và Diem
Công nghệ chuỗi khối (blockchain) mở ra những tùy chọn mới cho thanh toán quốc tế phi tập trung, liên kết với tiền tệ pháp định cụ thể hoặc giỏ tiền tệ theo thuật toán Đây là một phần mềm hiện đại cho hệ thống ngân hàng toàn cầu, mang lại tính thanh khoản cao hơn Năm 2020, các công ty lớn như BHP, Vale và Rio Tinto đã hoàn tất giao dịch bán quặng sắt qua blockchain cho các công ty Trung Quốc, với sự tham gia của các ngân hàng Singapore Singapore cũng đã thử nghiệm giao dịch blockchain với Sberbank của Nga, cho thấy tiềm năng tạo ra nhiều kênh thanh toán mới Sự tham gia của chính phủ và tổ chức uy tín có thể dẫn đến việc phát triển các stablecoin đa tiền tệ trong khu vực, tạo ra các Bancor khu vực cho thương mại quốc tế và mở rộng ứng dụng công nghệ này trên quy mô lớn hơn.
Vào tháng 6-2019, Facebook đã công bố kế hoạch ra mắt tiền điện tử của mình, đồng Libra (hiện là Diem), dự kiến vào năm 2020, kết hợp với hệ thống thanh toán kỹ thuật số toàn cầu và nhận dạng kỹ thuật số qua Facebook/WhatsApp/Instagram Pay Mục tiêu của Libra/Diem là xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu đơn giản, nhằm trao quyền cho hàng tỷ người, điều này đã nhanh chóng thu hút sự chú ý từ các nhà hoạch định chính sách, ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý trên toàn thế giới.
Thông báo này mang tính đột phá không chỉ vì quy mô của lời hứa từ Libra/Diem, mà còn vì khả năng thực hiện nhờ vào sự tiếp cận toàn cầu của Facebook và nguồn lực từ các tổ chức hỗ trợ Facebook cùng với các thành viên khác đã thành lập hiệp hội Libra, hiện nay được gọi là hiệp hội Diem, với số vốn góp ban đầu là 10 triệu đôla cho mỗi hội viên, tổng cộng 100 hội viên Việc điều chỉnh số lượng hội viên sẽ do hiệp hội quyết định nhằm đảm bảo sự ổn định cho giá trị của đồng Libra/Diem.
Hình 5: Mô hình hoạt động của Diem
Số lượng tiền mã hóa Diem được phát hành dựa trên bảo chứng từ một rổ tài sản tài chính có độ biến động thấp, như trái phiếu Kho bạc của các nước lớn, nhằm đảm bảo giá trị của Diem Hệ thống này tương tự như chế độ bản vị vàng nhưng hoạt động dựa trên nhu cầu nắm giữ trái phiếu để ổn định giá trị Diem hoạt động theo cách phi tập trung hóa giao dịch, trong khi việc tạo ra tiền vẫn thuộc về NHTW Tiền tệ kỹ thuật số này không chỉ mang lại lợi ích trong giao dịch mà còn thay đổi cách thức nắm giữ tiền pháp định cho thanh toán thương mại toàn cầu Cá nhân và doanh nghiệp nắm giữ Diem sẽ được bảo đảm bởi các khoản nợ của chính phủ mà không bị ràng buộc truyền thống, giúp thay đổi cách nắm giữ tài sản và sử dụng chúng như phương tiện thanh toán.
Trên thị trường tài chính hiện nay, xuất hiện thêm các nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp bên cạnh các thành viên truyền thống Chính phủ các nước thường ngăn cấm công dân sử dụng tiền tệ của quốc gia khác, nhưng liệu họ có thể ngăn cấm việc nắm giữ Diem khi hệ thống này hoạt động theo phương thức phi tập trung? Điều này đặt ra yêu cầu cho mỗi quốc gia phải điều chỉnh chính sách nhằm chống lại các hiện tượng vàng hóa, đôla hóa và giờ đây là Diem hóa.
Hình 6: Mô hình xuất hiện người mua mới trái phiếu Kho bạc
Đồng tiền mã hóa Diem có tiềm năng phát triển lớn trong tương lai nhờ năm lý do chính Đầu tiên, hiệp hội Diem bao gồm các tổ chức hàng đầu, giúp ứng dụng tiền mã hóa trong nhiều lĩnh vực và thu hút thêm nhiều tổ chức khác vào mạng lưới Diem Blockchain Thứ hai, Diem sử dụng công nghệ blockchain để đảm bảo an toàn, bảo mật giao dịch và giảm chi phí cho người dùng Thứ ba, Diem cung cấp ngôn ngữ lập trình riêng cho phép lập trình viên dễ dàng phát triển ứng dụng dựa trên hợp đồng thông minh Thứ tư, Diem được bảo chứng bằng tài sản ổn định, giảm rủi ro tỷ giá và tạo sự khác biệt so với các đồng tiền mã hóa truyền thống Cuối cùng, cộng đồng người dùng Facebook đông đảo sẽ giúp xây dựng một mạng lưới người dùng lớn ngay từ đầu cho đồng Diem.
Diem có tiềm năng giúp thế giới trở nên tốt đẹp hơn thông qua việc phi tập trung hóa giao dịch và công nghệ, mang lại nhiều lợi ích cho người dùng với mức phí hợp lý Tuy nhiên, liệu Diem có đạt được mục tiêu cuối cùng hay không vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải Do đó, các chủ thể trong nền kinh tế và chính phủ Việt Nam cần chuẩn bị cho kịch bản thành công của Diem hoặc một loại tiền mã hóa khác có khả năng thay đổi cách vận hành của thế giới hiện tại.
Diem đã đối mặt với nhiều thách thức trong hệ thống thanh toán hiện tại, dẫn đến việc phát hành sách trắng 2.0 để điều chỉnh tham vọng ban đầu Thay vì phát hành một đồng tiền ổn định duy nhất, Diem quyết định phát hành một số đồng tiền ổn định mới như DiemUSD, DiemEUR, DiemGBP và DiemSGD, tạo thành một rổ tiền tệ số Sự phát triển của Diem 2.0 được hỗ trợ bởi cơ quan giám sát tài chính Thụy Sĩ FINMA, nhằm đảm bảo tuân thủ các quy định và hợp tác với các cơ quan giám sát quốc tế.
Các bước đi nhằm đảm bảo sự ra mắt của đồng tiền ổn định kỹ thuật số Diem đã nhận được sự hỗ trợ và yêu cầu từ các cơ quan chính phủ Thiết kế này thể hiện sự kết hợp chặt chẽ giữa chính phủ và khu vực tư nhân, mở ra khả năng áp dụng mô hình Diem vào hệ thống tiền tệ pháp định của các chính phủ.
2.2.2 Ứng dụng tiền ổn định tư nhân Diem vào phát triển tiền kỹ thuật số của NHTW (CBDC)
Có 3 cách tiếp cận để đưa ra đồng tiền ổn định kỹ thuật số: (1) Phát hành tiền kỹ thuật số do chính phủ kiểm soát; (2) Tài khoản NHTW có quyền truy cập một cách gián tiếp và (3) hình thức kỹ thuật số mới của tiền tệ (Didenko & Buckley, 2018). Ở lựa chọn (1) với thí dụ điển hình về CBDC của Trung Quốc, việc một NHTW quản lý hoàn toàn là rất khó có thể thực hiện và duy trì được về lâu dài Với một kiến trúc tập trung dữ liệu tại một nơi, các trục trặc hoạt động của hệ thống (ví dụ trong trường hợp bị tấn công mạng hoặc thiếu cập nhật phần mềm) sẽ tác động trực tiếp đến nền kinh tế mà không có sự phân tán máy chủ để làm đa dạng hóa rủi ro và giảm thiểu một phần tác động của trục trặc hệ thống.
Các NHTW hiện đang gặp khó khăn trong việc quản lý hiệu quả các hoạt động hàng ngày với hàng triệu khách hàng bán lẻ do thiếu cơ sở hạ tầng và chuyên môn cần thiết Để loại bỏ hoàn toàn trung gian, các NHTW cần nâng cao khả năng hoạt động, bao gồm chấm điểm tín dụng, kiểm tra chống rửa tiền (AML), xác thực thông tin người dùng (KYC), xử lý các giao dịch bị lỗi và xây dựng cơ sở hạ tầng bán lẻ quy mô lớn như ATM và thiết bị đầu cuối thanh toán Tuy nhiên, rất ít NHTW có đủ nguồn lực và sự sẵn sàng để thực hiện những thay đổi này, và hầu hết đều ngần ngại gây ra tình trạng mất việc làm trong lĩnh vực ngân hàng thương mại, mặc dù một số đã áp dụng cho các khách hàng đặc quyền.
2.2.2.2 Sự kết hợp công-tư
Các NHTW và cơ quan quản lý có khả năng hợp tác với ngân hàng thương mại và công ty công nghệ để tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có Để Diem và các đồng tiền ổn định kỹ thuật số thành công, một quan hệ đối tác công-tư sẽ rất quan trọng, với NHTW cung cấp và quản lý tài khoản, trong khi khu vực tư nhân phát triển các ứng dụng và nền tảng cho khách hàng Do đó, sự kết hợp giữa các phương án này có khả năng chiếm ưu thế.
Mặc dù quan hệ đối tác công-tư mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng tồn tại những mặt trái cần lưu ý Việc hợp tác với các tổ chức tư nhân có thể đòi hỏi việc chia sẻ thông tin nhiều hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến nhiều bên liên quan.
2.2.2.3 Đâu là cách đi hợp xu hướng: ý tưởng Diem hay CBDC
Điểm khác biệt chính giữa Diem và CBDC là tính phi tập trung Công nghệ sổ cái kỹ thuật số vẫn hoạt động hiệu quả, dù có tính phi tập trung hay không CBDC của Trung Quốc, hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm, vẫn chịu sự kiểm soát và quản lý của chính phủ, điều này cho phép họ dễ dàng thay đổi thông tin trên blockchain.
Diem sở hữu tính phi tập trung cao nhờ vào hiệp hội Libra/Diem, bao gồm 10 thực thể khác nhau, hiện tại không có hoặc chỉ có ít mối quan hệ đối tác Điều này có nghĩa là mọi thay đổi trong dữ liệu blockchain đều cần sự đồng thuận 100% từ hiệp hội.
CÁC KHUYẾN NGHỊ ĐỊNH HÌNH MÔ HÌNH CBDC CỦA VIỆT NAM
CBDC nên là tiền mật mã ổn định, có chủ quyền
Việc chuyển đổi tiền gửi ngân hàng thành CBDC ảnh hưởng đến bảng cân đối tài sản của NHTW, nguồn tài trợ, cấu trúc ngành ngân hàng và chính sách tiền tệ Theo lý thuyết, có ba mô hình CBDC khác nhau, phản ánh cách tiếp cận bảng cân đối tài sản NHTW của các khu vực trong nền kinh tế, bao gồm ngân hàng, trung gian tài chính phi ngân hàng và công chúng Kumhof và Noone (2018) đã chỉ ra ba mô hình CBDC này.
Mô hình tiếp cận CBDC chỉ cho phép các ngân hàng và trung gian tài chính phi ngân hàng tương tác trực tiếp với Ngân hàng Trung ương (NHTW) Những tổ chức này có khả năng mua và bán CBDC để đổi lấy các chứng khoán được đảm bảo bởi chính phủ.
Mô hình tiếp cận đại trà cho phép cả hộ gia đình và doanh nghiệp, bên cạnh các ngân hàng và trung gian tài chính, tiếp cận CBDC Điều này cho thấy CBDC không chỉ là một hình thức tiền tệ cho ngân hàng, mà còn phục vụ cho mọi đối tượng trong nền kinh tế.
Mô hình tiếp cận của các trung gian tài chính và ngân hàng hẹp cho phép chỉ các ngân hàng và trung gian tài chính phi ngân hàng tiếp cận CBDC Trong mô hình này, một trung gian tài chính hoạt động như ngân hàng hẹp, cung cấp tài sản tài chính cho hộ gia đình và doanh nghiệp, được đảm bảo hoàn toàn bằng CBDC mà không mở rộng tín dụng Những người sở hữu tài sản này có thể thực hiện giao dịch với nhau thông qua tiền của ngân hàng hẹp, được gọi là CBDC gián tiếp.
Việc sử dụng công nghệ tiền mật mã trong các đồng tiền số tư nhân hiện nay đã tạo ra thách thức cho chính sách tiền tệ, khi quyền kiểm soát không còn thuộc về Ngân hàng Trung ương mà chuyển sang hệ thống mạng máy tính phi tập trung Điều này gây khó khăn trong việc điều chỉnh lượng cung tiền khẩn cấp, vì trong hệ thống tiền mật mã thuần tuý, lượng cung được xác định bởi thuật toán và chỉ có thể thay đổi khi có sự đồng thuận từ đa số các máy tính Bản chất mở và quản trị bởi nhiều thực thể riêng biệt của blockchain là yếu tố quan trọng trong công nghệ này, dẫn đến việc một số quốc gia bắt đầu nghiên cứu cách kết hợp tiền mật mã với đồng tiền có chủ quyền.
Tiền mật mã có chủ quyền tương tự như stablecoin, là loại tiền mã hóa có giá trị ổn định theo tiền pháp định Những đồng tiền này hoạt động trong mạng lưới blockchain và giá trị của chúng được neo vào các đồng tiền pháp định của một quốc gia cụ thể.
Việc phát hành tiền điện tử công cộng giúp Chính phủ duy trì thu nhập có chủ quyền khi xảy ra tình trạng mất tiền mặt thực tế Tiền cơ sở do Ngân hàng Trung ương phát hành qua chuyển tiền ra công chúng tạo ra một kênh mới để thực hiện chính sách tiền tệ, cho phép kiểm soát cung tiền trực tiếp hơn so với các công cụ gián tiếp như nới lỏng định lượng và lãi suất, đồng thời có thể dẫn đến một hệ thống ngân hàng dự trữ đầy đủ.
Tether (USDT) là đồng tiền mật mã ổn định hàng đầu thế giới, được định giá 1:1 với đôla Mỹ, đảm bảo mỗi đơn vị luôn có giá trị 1 đôla Sự ổn định của Tether phụ thuộc vào việc duy trì tỷ lệ này, tạo ra niềm tin cho người dùng trong giao dịch.
Khoản dự trữ tài sản của Tether bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các tài sản khác, cũng như khoản phải thu từ các khoản cho vay đối với bên thứ ba Các số liệu trong báo cáo đảm bảo của Tether được kiểm toán định kỳ bởi công ty kiểm toán uy tín Tether không cần xây dựng hệ thống blockchain riêng mà hoạt động trên các blockchain mạnh như Ethereum và TronX, giúp nó trở thành một trong những đồng tiền ổn định phổ biến nhất Sự minh bạch trong cam kết là yếu tố quan trọng nhất đối với một stablecoin.
Việc hoán đổi 1:1 với tiền pháp định sẽ trở nên dễ dàng hơn khi tổ chức phát hành là Ngân hàng Trung ương (NHTW), không cần phải thực hiện kiểm toán định kỳ như trường hợp của đồng Tether Phát hành tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) dưới dạng stablecoin sẽ giúp giảm thiểu rủi ro gây bất ổn cho hệ thống tài chính, đồng thời hạn chế sự tràn ngập của tiền tệ tư nhân.
Phân bổ vai trò của NHTM trong hệ thống tiền tệ số
Ý tưởng khởi nguồn của tiền số thế hệ mới là loại trừ trung gian tài chính như ngân hàng thương mại, nhằm giảm chi phí giao dịch và hạn chế sự can thiệp của bên thứ ba Nếu tiền tệ được số hóa hoàn toàn, vai trò truyền thống của ngân hàng thương mại sẽ dần mờ nhạt, thậm chí biến mất khỏi hệ thống tài chính hiện đại Ngân hàng thương mại sẽ phải phân bổ nguồn lực, và các hoạt động truyền thống như huy động, cho vay, hay dịch vụ thanh toán sẽ được thay thế bởi các hợp đồng thông minh (smart contract) với độ chính xác và trung thực cao Trong thời đại dịch vụ tài chính số được tự do và dữ liệu tài chính minh bạch, các ngân hàng sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức để tồn tại và phát triển.
Trong thời đại mới, ngân hàng thương mại (NHTM) có thể trở thành các nút giao dịch trong hệ thống blockchain, thực hiện xác thực giao dịch và nhận phần thưởng cho hoạt động của mình Mặc dù lý thuyết NHTM vẫn là trung gian thực thi chính sách tiền tệ, nhưng thực tế, chúng còn đóng vai trò nền tảng kỹ thuật cho hệ thống tiền tệ mới Chi phí in ấn tiền sẽ được thay thế bằng chi phí giám sát và cải tiến hệ thống mã hóa cùng các thuật toán trên mạng lưới blockchain Các ngân hàng thương mại sẽ trở thành các nút chính, trong khi các công ty cung cấp dịch vụ sẽ là các nút phụ tiếp cận người dùng cuối.
Hệ thống tiền tệ số cần được phát triển để đảm bảo sự chuyển tiếp an toàn từ hệ thống tiền tệ truyền thống hai cấp (NITTW và NITM), đặc biệt trong bối cảnh nhiều rủi ro tiềm ẩn liên quan đến kỹ thuật của hệ thống chuỗi khối.
3.3 Hoàn thiện thuật toán tối ưu của chính sách tiền tệ
Trong môi trường tiền số, dữ liệu về chi tiêu, đầu tư, lãi suất và tỷ giá được cập nhật ngay lập tức, tạo động lực cho việc thiết kế chính sách tiền tệ "thông minh" Chính sách này tự điều chỉnh theo cung cầu tiền và các rủi ro tiềm ẩn, giúp ổn định hệ thống tài chính Nền kinh tế với chính sách tiền tệ "tự động" sẽ nâng cao tính minh bạch, độc lập và hiệu quả điều hành dưới sự giám sát của Ngân hàng Trung ương.
Chính sách tiền tệ đa mục tiêu thường gặp khó khăn trong việc ra quyết định do sự biến động của nhiều yếu tố kinh tế Việc áp dụng hệ thống tiền tệ số giúp điều chỉnh cung tiền một cách linh hoạt và chính xác thông qua thuật toán lập trình sẵn, được công khai và giám sát bởi mạng lưới Hệ thống tiền tệ hiện đại có khả năng đồng thời giải quyết nhiều phương trình cân bằng và bài toán tối ưu một cách nhanh chóng, vượt trội hơn so với sự chủ quan của con người.
Sự phát triển của CBDC sẽ nâng cao hiệu quả quản lý và điều hành chính sách tiền tệ nhờ vào việc thay thế tiền mặt bằng tiền kỹ thuật số do NHTW phát hành Điều này giúp giảm thiểu chi phí liên quan đến in ấn, lưu thông và bảo mật tiền mặt, đồng thời NHTW có thêm công cụ để kiểm soát chính xác lượng cung tiền Qua đó, chính sách tiền tệ sẽ được cải thiện, hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ví dụ như áp dụng lãi suất âm cho tiền kỹ thuật số.
CBDC hoạt động như tiền mặt và không sinh lãi, khiến người dân thường ưu tiên gửi tiền vào ngân hàng để nhận lãi suất Tuy nhiên, trong tình huống rủi ro hoặc bất ổn kinh tế, CBDC trở thành lựa chọn thay thế an toàn cho tiền mặt Được bảo đảm hoàn toàn bởi Ngân hàng Trung ương, CBDC không có nguy cơ mất giá và cho phép lưu trữ dễ dàng với số lượng lớn.
Nghiên cứu cho thấy CBDC có lãi suất sẽ tác động tích cực đến các chủ thể kinh tế và nâng cao hiệu quả chính sách tiền tệ Việc chuyển đổi từ tiền gửi ngân hàng sang CBDC có thể làm giảm số tiền gửi tại các ngân hàng, thúc đẩy cạnh tranh và dẫn đến tăng lãi suất tiền gửi cũng như lãi suất cho vay, ngay cả khi lãi suất chính sách không thay đổi Trong bối cảnh nhiều nước phát triển đang áp dụng lãi suất chính sách âm, việc áp dụng lãi suất âm cho CBDC sẽ giúp truyền tải hiệu quả hơn chính sách này đến nền kinh tế, đồng thời giải quyết vấn đề giới hạn thấp hơn zero trong chính sách lãi suất.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, nhiều nền kinh tế lớn đã rơi vào bẫy thanh khoản Để ứng phó với suy giảm tổng cầu, các quốc gia này đã hạ lãi suất xuống mức rất thấp, thậm chí một số nước đã áp dụng chính sách lãi suất âm.
NHTW Thụy Sĩ đã giảm lãi suất tiền gửi giao dịch xuốn -0,75% vào tháng 1/2015;
Tại Thụy Điển, NHTW đã giảm lãi suất Repo xuống còn -0,1% vào tháng 2/2015, thậm chí có lúc còn giảm xuống -0,5%;
NHTW Nhật Bản đã duy trì lãi suất chính sách của mình ở mức -0,1% vào tháng 1 năm 2016;
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thiết lập lãi suất tiền gửi qua đêm của các ngân hàng thương mại tại NHTW ở mức -0,1% vào tháng 6 năm 2014 và tiếp tục giảm xuống còn -0,4% vào tháng 3 năm 2016.
Nghiên cứu cho thấy việc chuyển đổi từ tiền mặt sang tiền kỹ thuật số thông qua phát hành CBDC sẽ nâng cao hiệu quả chính sách tiền tệ của các Ngân hàng Trung ương Với CBDC, các NHTW có khả năng thực hiện cả chính sách lãi suất dương và âm, giúp vượt qua "giới hạn thấp hơn không" của lãi suất danh nghĩa Điều này không chỉ giải quyết vấn đề lạm phát mục tiêu mà còn góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững trong dài hạn.
Cải thiện tự do hóa dịch vụ tài chính vi mô
Tiền số thế hệ mới, với sức mạnh từ "hợp đồng thông minh", đang mở ra cơ hội cho các ý tưởng kinh doanh phi truyền thống Các giao dịch trong nền kinh tế được lập trình trước, giảm thiểu sự can thiệp và niềm tin của con người, giúp triển khai nhanh chóng các ý tưởng tài chính vi mô Sự phát triển của tài chính vi mô không chỉ thúc đẩy tốc độ phát triển tài chính mà còn góp phần vào tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, để đạt được điều này, cần phải gỡ bỏ rào cản gia nhập thị trường tài chính, thiết lập hành lang pháp lý rõ ràng và có cơ chế giám sát hiệu quả để ngăn chặn lừa đảo và tội phạm.
CBDC có khả năng nâng cao hiệu quả của hệ thống thanh toán và giao dịch liên ngân hàng, đồng thời cải thiện quy trình thực hiện giao dịch và thanh toán xuyên biên giới.
CBDC có thể là một giải pháp thay thế hiệu quả cho tiền giấy, séc, thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng, cũng như các hình thức chuyển khoản P2P và trực tuyến Nhờ đó, CBDC sẽ góp phần tạo ra sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn trong lĩnh vực thanh toán bán lẻ.
CBDC có khả năng được áp dụng cho các giao dịch thanh toán lớn giữa ngân hàng và doanh nghiệp, từ đó góp phần tăng cường tính cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán giá trị lớn.
CBDC có khả năng mở rộng quyền truy cập vào bảng cân đối tài sản của Ngân hàng Trung ương cho nhiều tổ chức tài chính và doanh nghiệp phi ngân hàng Điều này không chỉ giúp các công ty dễ dàng tham gia vào lĩnh vực thanh toán mà còn thúc đẩy tính cạnh tranh trong ngành tài chính.
CBDC có khả năng tăng tốc độ và tối ưu hóa quy trình thanh toán bù trừ, đồng thời giúp giảm chi phí giao dịch cũng như chi phí phát triển và nâng cấp hệ thống máy tính.
Chính phủ các nước ban đầu lo ngại về tính ẩn danh của tiền số, nhưng nhận ra rằng hệ thống này có khả năng chống tội phạm Việc phát hành tiền điện tử của Ngân hàng Trung ương (NHTW) là giải pháp hiệu quả để kiểm soát sự số hóa nhanh chóng của nền kinh tế và cung cấp công cụ giám sát hoạt động bất hợp pháp Tiền điện tử NHTW cho phép theo dõi vị trí chính xác của tiền tệ, giúp phát hiện tội phạm dễ dàng hơn và hỗ trợ hoàn tiền cho nạn nhân Sự phổ biến của tiền điện tử sẽ làm giảm khả năng tránh thuế và các hoạt động phi pháp khác, nhờ vào việc lưu trữ dữ liệu giao dịch trên blockchain Các cơ chế sandbox nên được khuyến khích để doanh nghiệp tham gia vào hệ thống tiền số, từ đó điều chỉnh quy định pháp luật nhằm tạo môi trường phát triển bền vững cho CBDC.
Sự quan tâm ngày càng tăng đối với CBDC được thúc đẩy bởi sự phát triển của công nghệ DLT (distributed ledger technology), giúp phát triển lĩnh vực fintech Nhiều quốc gia thuộc nền kinh tế mới nổi đang tìm cách phát triển các trung tâm tài chính toàn cầu và coi fintech là một con đường tiềm năng Dù gặp khó khăn trong việc xây dựng hệ thống ngân hàng và thị trường vốn như các nền kinh tế phát triển, người dân ở những quốc gia này lại có nhu cầu cao đối với các dịch vụ fintech mới mẻ Do đó, họ có cơ hội thành công lớn hơn khi áp dụng công nghệ DLT, với Thâm Quyến, Trung Quốc, là một ví dụ điển hình cho sự phát triển này.