Tiểu luận tài chính quốc tế

Như vậy thật chất nợ công cũng chính là nợ quốc tế.Do có hai cách gọi về nợ nên cũng có hai cách gọi về khủng hoảng nợ tương ứng là:Khủng hoảng nợ quốc tế là việc mất khả năng thanh toán

Tiểu luận Tài Quốc tế MỤC LỤC CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KHỦNG HOẢNG NỢ 1.1 Một số khái niệm khủng hoảng nợ .2 1.2 Nguyên nhân khủng hoảng nợ 1.2.1 Thâm hụt tài khoản vãng lai 1.2.2 Định giá đồng tiền tệ cao .3 1.2.3.Hệ thống ngân hàng hoat động hiệu 1.2.4.Dịng vốn ngắn hạn nước ngồi vào q nhiều .3 1.3 Tác động khủng hoảng nợ 1.3.1 Tác động khủng hoàng nợ MNC 1.3.2 Tác động tỷ giá thả lãi xuất cho vai khủng hoảng nợ 1.4 Giải pháp khắc phục khủng hoảng nợ CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG KHỦNG HOẢNG NỢ TRÊN THẾ GIỚI 2.1 Tồn cảnh nợ cơng giới Tiểu luận môn học 2.2 Khủng hoảng nợ Hy Lạp 12 2.2.1 Toàn cảnh khủng hoảng Hy Lạp 12 2.2.2 Nguyên nhân khủng hoảng nợ Hy Lạp 15 2.2.3 Lý mà nước cứu Hy Lạp 17 2.3 Khủng hoảng nợ Mỹ 19 2.4 Khủng hoảng nợ Nhật 20 2.5 Các tác động khủng hoảng nợ .21 2.5.1 Tác động khủng hoảng nợ đến kinh tế giới .22 2.5.2 Tác động khủng hoảng nợ đến Việt Nam .22 CHƯƠNG 3: VẤN ĐỀ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM 25 3.1 Tình hình nợ cơng Việt Nam 25 3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 26 3.3 Một số đề xuất quản lý nợ công Việt Nam 27 TÀI LIỆU THAM KHẢO 30 Tiểu luận Tài Quốc tế CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KHỦNG HOẢNG NỢ 1.1 Một số khái niệm khủng hoảng nợ Trước nói khủng hoảng nợ xem xét khái niệm nợ Nợ từ chung dùng để nghĩa vụ đối tượng tới đối tượng khác Tùy theo đối tượng nghĩa vụ có cách gọi nợ khác Trong phân tích đối tượng quốc gia, phủ, tổ chức tài quốc tế… nghĩa vụ trả tiền nên nợ gọi nợ quốc tế Theo nghĩa rộng, nợ quốc tế khoản nợ quốc gia quốc gia hay tổ chức tài quốc tế khác Theo nghĩa hẹp, nợ quốc tế nợ phủ tổ chức, nợ phủ lúc cịn tên gọi khác nợ cơng Như thật chất nợ cơng nợ quốc tế Do có hai cách gọi nợ nên có hai cách gọi khủng hoảng nợ tương ứng là: Khủng hoảng nợ quốc tế việc khả toán quốc gia tổ Tiểu luận mơn học chức tài quốc tế, cơng ty đa quốc gia hay phủ nước Khủng hoảng nợ cơng việc phủ nước khả chi trả khoảng nợ, bao gồm nợ phủ bảo lãnh nợ phủ Bài viết tìm hiểu chung theo nghĩa khủng hoảng nợ quốc tế để ta có nhìn chung phân tích thực trạng, giải pháp theo nghĩa hẹp (khủng hoảng nợ cơng), mâu thuẫn thực tế giúp dễ hiểu vấn đề Và lý vấn đề thực tế kinh tế giới nợ công, tâm điểm khủng hoảng nợ công Châu Âu 1.2 Nguyên nhân khủng hoảng nợ 1.2.1 Thâm hụt tài khoản vãng lai Khi quốc gia thâm hụt tài khoản vãng lai lớn ( chi ngoại tệ cho việc nhập hàng hóa dịch vụ lớn thu ngoại tệ từ việc xuất hàng hóa dịch vụ) điều dẫn đến thiếu ngoại tệ tốn cho nước ngồi Tiểu luận Tài Quốc tế Nhiều quốc gia phát triển bắt đầu chịu thâm hụt cán cân mậu dịch lớn, phần lớn suy thối tồn cầu làm giảm nhu cầu nước phát triển xuất nước phát triển, cân mậu dịch thâm hụt lớn gây điều kiện xấu nước phát triển điều kiện xấu làm cho mức nợ tăng 1.2.2 Định giá đồng tiền tệ cao Nếu đồng tệ định giá cao làm giảm khả xuất làm giảm nguồn thu ngoại tệ Mặc khác, có tác động khuyến khích nhập làm tăng chi ngoại tệ, tất yếu tố làm cho tài khoản vãng lai thâm hụt trầm trọng 1.2.3.Hệ thống ngân hàng hoat động hiệu Việc cho vay hiệu ngân hàng thương mại nguồn vốn huy động từ nước nguyên nhân quan trọng đến khả thu hồi nợ, khả tốn nợ nước ngồi 1.2.4.Dịng vốn ngắn hạn nước ngồi vào q nhiều Khi dịng vốn ngắn hạn nước ngồi vào q nhiều, nều tình hình kinh tế trị Tiểu luận mơn học quốc gia bất ổn dịng vốn ngắn hạn đảo chiều nhanh,hâu quốc gia tiếp nhận dòng vốn ngắn dễ rơi vào tình trạng khủng hoảng 1.3 Tác động khủng hoảng nợ 1.3.1 Tác động khủng hoàng nợ MNC Khi quốc gia tổ chức tài quốc tế IMF,WB,ADB, hỗ trợ gói (khơng kèm theo điều kiện) để khắc phục khủng hoảng tài , quốc gia có xu hướng thực bảo hộ sản xuất nước hạn chế nhập khẩu, đó, làm giảm thương mại quốc tế, hậu qua làm giảm danh thu bán hàng doanh ngiệp, công ty MNC 1.3.2 Tác động tỷ giá thả lãi xuất cho vai khủng hoảng nợ Hầu hết khoản vay nợ nước phát triển USD , USD tăng giá nước phát triển gặp khó khăn trả nợ ngược lại người dân hoa kì thích sử dụng hàng nước phát triển sản xuất , giá rẻ, điều giúp tài Tiểu luận Tài Quốc tế khoản vãn lai nước phát triển cải thiện tài khoản vãng lai Hoa Kỳ bị thâm hụt Các khoảng cho vay thường có lãi suất thả nổi, số tiền tốn nợ vay chịu ảnh hưởng thay đổi lãi suất theo thời gian Khi lãi suất tăng khoảng vay với lãi suất thả trở nên khó trả 1.4 Giải pháp khắc phục khủng hoảng nợ Thực bảo hộ mậu dịch phá giá tiền tệ:để tăng cường khả tốn nợ nước ngồi ,các nước phát triển để đẩy mạnh xuất ,hạn chế nhập ,bằng nhiều giải pháp ,trong có giải pháp phá giá tiền tệ thu hút vốn đầu tư nước , đầu tư trực tiếp Bán khoàn nợ vay nươc phát triển :đây xem giải pháp cấu lại khoản đầu tư ngân hàng nhằm hạn chế rủi ro Trích dự phịng tổn thất cho vay Là giải pháp tìm nguồn bù đắp rủi ro ngân Tiểu luận môn học hàng cách giảm lơi nhuận trước thuế Phịng ngừa yếu tố rủi ro trị Hình thức rủi ro trị việc từ chối tốn nợ mối quan hệ trị nước vay với ngân hàng hay với nước chủ nhà ngân hàng Tuy nhiên có hình thức rủi ro trị khác nghiêm trọng hơn, thay đổi sách thuế phủ nước ngồi tác động lớn khả toán nợ tồn đọng doanh nghiệp nước ngồi Ngồi ra, phủ quốc gia định quốc hữu hóa doanh nghiệp Một hình thức rủi ro trị gián tiếp phủ giám sát chặt chẽ việc bán ngoại tệ để tốn khoản vay tính đồng USD Nếu ngân hàng cho mơt phủ nước vay, ngân hàng phải thẩm định cam kết tốn nợ phủ Vì đường lối chủ trương phủ thay đổi qua thởi gian, ngân hàng thẩm định khả có thay đổi quan điểm phủ, ảnh hưởng đến cam kết tốn nợ tồn đọng quốc gia có ổn định trị có khả thu hút nguồn vốn quốc tế lớn Tiểu luận Tài Quốc tế Các yếu tố rủi ro tài Tổ chức thẩm định rủi ro quốc gia phải đánh giá cách tỉ mỉ điều kiện tài nước ngồi, điều kiện ảnh hưởng đến khả trả nợ phủ doanh nghiệp nước Chính phủ nước mạnh tài thường thu nhập đủ từ thuế để tốn nợ vay cho nước ngồi.` CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG KHỦNG HOẢNG NỢ TRÊN THẾ GIỚI 2.1 Toàn cảnh nợ công giới Trong khứ, khủng hoảng nợ công biết đến vào đầu thập kỷ 80 Thế kỷ XX Năm 1982, Mê-hi-cô quốc gia tuyên bố không trả nợ vay IMF Đến tháng 10/1983, 27 quốc gia với tổng số nợ lên tới 240 tỷ USD tuyên bố chuẩn bị tuyên bố hoãn trả nợ Như vấn đề khủng hoảng nợ công xuất từ lâu lịch sử xuất gần Nhưng khủng hoảng nợ công nghiêm trọng hơn, lớn hơn, kéo dài chưa có hướng giải Mỗi giây qua đi, vài người giới nhận thêm nợ mới, kéo tổng nợ tồn cầu Tiểu luận mơn học tăng thêm từ vài trăm nghìn tới vài triệu USD Làm tình hình nợ cơng nước ngày nghiêm trọng, tỉ lệ nợ công cao nhiều nước đối mặt với nguy vỡ nợ Hy Lạp( vỡ nợ), Tây Ban Nha, Ý, Nhật…  MƯỜI QUỐC GIA CĨ TỈ LỆ NỢ CƠNG CAO NHẤT THẾ GIỚI Với liệu từ hãng định mức tín nhiệm Moody’s , trang 24/7 Wall Street điểm 10 quốc gia có tỷ lệ nợ cơng/GDP cao giới Các liệu tính thời điểm cuối năm 2011, trừ GDP/đầu người số liệu tính đến năm 2010 Thứ nhất: Nhật Bản Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 233,1% Tổng nợ phủ: 13,7 nghìn tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 33.994 USD GDP danh nghĩa: 5,88 nghìn tỷ USD Tiểu luận Tài Quốc tế Tỷ lệ thất nghiệp: 4,6% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: AA3 Tỷ lệ nợ cơng/GDP Nhật Bản bỏ xa nước phát triển giới Tuy nặng nợ, kinh tế Nhật chưa lâm vào thảm họa Hy Lạp, phần lớn nhờ tỷ lệ thấp nghiệp thấp trái phiếu phủ chủ yếu chủ nợ nước nắm giữ Theo Chính phủ Nhật, 95% dư nợ trái phiếu Tokyo nằm tay nhà đầu tư nước, có 5% chủ nợ nước nắm giữ Thứ hai: Hy Lạp Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 168,2% Tổng nợ phủ: 489 tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 28.154 USD Tiểu luận môn học GDP danh nghĩa: 303 tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 19,2% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: CA Hy Lạp tâm điểm khủng hoảng nợ châu Âu, cho dù EU IMF giải cứu Chính phủ nước tiếp tục phải đưa kế hoạch cải cách cắt giảm chi tiêu ngặt nghèo nhằm đổi lấy khoản cứu trợ trị giá khoảng 130 tỷ Euro Nếu không bơm vốn, Hy Lạp vỡ nợ vào tháng tới Năm 2010, tỷ lệ nợ cơng/GDP Hy Lạp 143% Năm ngối, số tăng lên thành 163% Thứ 3: Italy Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 120,5% Tổng nợ phủ: 2,54 nghìn tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 31.555 USD Tiểu luận Tài Quốc tế GDP danh nghĩa: 2,2 nghìn tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 8,9% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: A3 Khối nợ cơng khổng lồ Italy trở nên nguy hiểm tăng trưởng GDP nước diễn chậm chạp Năm 2010, GDP Italy tăng 1,3% sau năm suy giảm liên tiếp Vào tháng 12/2011, Chính phủ Italy thông qua kế hoạch ngân sách khắc khổ nhằm hạ lãi suất vay vốn Tuy nhiên, đầu tuần này, Moody’s hạ bậc điểm tín nhiệm Italy Thứ tư: Ireland Tỷ lệ nợ công/GDP: 108,1% Tổng nợ phủ: 225 tỷ USD Tiểu luận môn học GDP đầu người (đồng giá sức mua): 39.727 USD GDP danh nghĩa: 217 tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 14,5% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: Ba1 Ireland kinh tế “khỏe mạnh” khối EU Đầu thập niên 2000, nước có tỷ lệ thất nghiệp thấp nước công nghiệp phát triển nào, đồng thời GDP tăng trưởng hàng năm khoảng 10% Tuy nhiên, suy thoái toàn cầu nổ ra, kinh tế Ireland chuyển sang suy giảm nhanh chóng Năm 2006, thâm hụt ngân sách Chính phủ Ireland 2,9%, đến năm 2010, tỷ lệ lên tới 32,4% GDP Từ năm 2001 tới nay, nợ công nước tăng 500% Trái phiếu Ireland không nằm diện khuyến nghị đầu tư theo đánh giá Moody’s Thứ năm: Bồ Đào Nha Tiểu luận Tài Quốc tế Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 101,6% Tổng nợ phủ: 257 tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 25.575 USD GDP danh nghĩa: 239 tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 13,6% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: BA3 Nền kinh tế Bồ Đào Nha chịu ảnh hưởng lớn từ suy thoái tồn cầu, phần nước có GDP/đầu người thấp Năm 2011, Bồ Đào Nha phải nhận 104 tỷ USD tiền cứu trợ từ EU IMF mức thâm hụt ngân sách lớn nợ công leo thang mạnh Chính phủ Bồ Đào Nha có kế hoạch hạ thâm hụt ngân sách từ 9,8% GDP vào năm 2010 xuống 4,5% vào năm 2012 xuống 3% theo trần EU vào năm 2013 Theo xếp hạng tín nhiệm Tiểu luận mơn học Moody’s, trái phiếu Bồ Đào Nha không hạng khuyến nghị đầu tư Thứ 6: Bỉ Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 97,2% Tổng nợ phủ: 479 tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 37.448 USD GDP danh nghĩa: 514 tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 7,2% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: AA1 Tỷ lệ nợ công/GDP Bỉ đạt đỉnh 135% vào năm 1993, sau giảm liên tục cịn khoảng 84% vào năm 2007 Nhưng năm kế tiếp, tỷ lệ lại tăng lên 97% Đầu năm nay, sau bị Moody’s hạ bậc tín nhiệm vào cuối năm ngối, Chính phủ Bỉ buộc phải cắt giảm 1,3 tỷ USD chi tiêu công để tránh bị khủng hoảng nợ gõ cửa Tiểu luận Tài Quốc tế Thứ bảy: Mỹ Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 85,5% Tổng nợ phủ: 12,8 nghìn tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 47.184 USD GDP danh nghĩa: 15,13 nghìn tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 8,3% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: AAA Vào năm 2001, tỷ lệ nợ công/GDP Mỹ 45,6% Đến năm 2011, sau thập kỷ chi tiêu công gia tăng, nước Mỹ chứng kiến khối nợ “phình” lên 85,5% GDP Vào năm 2001, chi tiêu công Mỹ tương đương 33,1% GDP, đến năm 2010, tỷ lệ 39,1% Năm 2005, Chính phủ Mỹ nợ 6,4 nghìn tỷ USD Đến năm 2011, số tăng Tiểu luận môn học nhiệm Mỹ - kinh tế lớn giới - từ AAA xuống AA+ gấp đơi lên 12,8 nghìn tỷ USD Tháng năm ngoái, Standard & Poor’s hạ điểm tín Thứ tám: Pháp Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 85,4% Tổng nợ phủ: 2,26 nghìn tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 33.820 USD GDP danh nghĩa: 2,76 nghìn tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 9,9% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: AAA Pháp kinh tế lớn thứ nhì khối Eurozone, sau Đức Tháng vừa qua, cú sốc xảy đến Pháp nước bị hãng Standard & Poor’s tước hạng mức tín nhiệm AAA Chính phủ Pháp khơng đồng tình với cách đánh giá cho kinh Tiểu luận Tài Quốc tế tế nước ổn định kinh tế Anh Đầu tuần này, Moody’s cảnh báo khả hạ điểm tín nhiệm Pháp từ mức AAA Thứ chín: Đức Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 81,8% Tổng nợ phủ: 2,79 nghìn tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 37.591 USD GDP danh nghĩa: 3,56 nghìn tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 5,5% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: AAA Là kinh tế lớn Liên minh châu Âu (EU) có ảnh hưởng lớn mặt tài khối này, Đức đặc biệt quan tâm tới việc trì ổn định thị trường nợ Tiểu luận môn học riêng tồn khối Eurozone Bởi thế, nước đóng góp phần khơng nhỏ vào gói giải cứu tài trị giá 45 tỷ Euro mà IMF EU dành cho Hy Lạp vào năm 2010 Dù có tỷ lệ nợ cơng/GDP cao, Đức kinh tế mạnh có tỷ lệ thất nghiệp gần thấp châu Âu Thứ mười: Vương quốc Anh Tỷ lệ nợ cơng/GDP: 80,9% Tổng nợ phủ: 1,99 nghìn tỷ USD GDP đầu người (đồng giá sức mua): 35.860 USD GDP danh nghĩa: 2,46 nghìn tỷ USD Tỷ lệ thất nghiệp: 8,4% Định mức tín nhiệm từ Moody’s: AAA 10 Tiểu luận Tài Quốc tế số lượng dịch vụ không cải thiện nhiều Năm 2008, khủng hoảng tài tồn nổ ảnh hưởng mạnh đến ngành công nghiệp chủ chốt Hy Lạp Ngành du lịch vận tải biển, doanh thu sụt giảm 15% năm 2009 Kinh tế Hy Lạp lâm vào tình trạng khó khăn, nguồn thu để tài trợ cho ngân sách nhà nước bị co hẹp mạnh Trong Hy Lạp lại phải tăng cường chi tiêu cơng để kích thích kinh tế Tính đến tháng 01/2010, nợ cơng Hy Lạp ước tính lên tới 216 tỷ Euro mức nợ lũy kế đạt mức 130% GDP Sự già hóa dân số hệ thống lương hưu vào loại hào phóng bậc khu vực châu Âu Hy Lạp coi gánh nặng cho chi tiêu cơng Ước tính tổng số tiền chi trả cho lương hưu khu vực công Hy Lạp tăng từ 11,5% GDP (2005) lên 24% (2050) Thứ ba, nguồn thu giảm sút nhân tố dẫn tới tình trạng thâm hụt ngân sách gia tăng nợ công Trốn thuế hoạt động kinh tế ngầm Hy Lạp nhân tố làm giảm Tiểu luận môn học nguồn thu ngân sách Theo đánh giá WB, kinh tế khơng thức Hy Lạp chiếm tới 25 - 30% GDP(so với mức 15,6% GDP Việt Nam; 13,1% GDP Trung Quốc Singapore; 11,3% GDP Nhật Bản) Hệ thống thuế với nhiều mức thuế cao luật phức tạp với điều tiết dư thừa thiếu hiệu quan quản lý nguyên nhân dẫn đến tình trạng trốn thuế kinh tế ngầm phát triển Hy Lạp Theo Tổ chức Minh bạch quốc tế, Hy Lạp nước có tỷ lệ tham nhũng cao EU Năm 2008, 13% người Hy Lạp chi tới 750 triệu EUR tiền phong bì cho lãnh đạo khu vực công khu vực tư, có bác sĩ người địi nhiều tiền cho phẫu thuật; nhà quy hoạch thành phố quan chức địa phương liên quan đến vụ việc nhận hối lộ Thủ tướng Hy Lạp George Papandreou thừa nhận “tham nhũng mang tính hệ thống” vấn đề dẫn đến tình trạng nợ cơng Hy Lạp Thiệt hại mà tham nhũng gây cho Hy Lạp ước tính vào khoảng 8% GDP Tham nhũng khơng gây trốn thuế, cịn làm tăng chi tiêu phủ, nhắm tới trì mức lương cao cho cơng chức thực dự án có vốn đầu tư lớn thay nhắm vào dự án tạo nhiều việc làm nâng cao suất lao động Mức lương cao 17 Tiểu luận Tài Quốc tế không tạo gánh nặng ngân sách mà cịn làm cho tính cạnh tranh kinh tế Hy Lạp yếu Lương cao, đồng euro tăng giá từ mức euro đổi 0,8 USD lên đến euro đổi 1,6 USD suốt giai đoạn từ 2000-2008 khiến sức cạnh tranh hàng hóa Hy Lạp yếu hệ tất yếu cán cân thương mại thâm hụt triền miên Thứ tư, tiếp cận dễ dãi với nguồn vốn đầu tư nước việc sử dụng nguồn vốn không hiệu Bên cạnh đó, việc gia nhập Eurozone năm 2001 hội lớn để Hy Lạp tiếp cận với thị trường vốn quốc tế với việc sử dụng đồng tiền kinh tế lớn Đức Pháp bảo đảm với quản lý sách tiền tệ Ngân hàng TƯ châu Âu (ECB) Nhờ việc gia nhập Eurozone Hy Lạp có hình ảnh ổn định cao chắn mắt nhà đầu tư, dễ dàng thu hút vốn đầu tư nước với mức lãi suất thấp Gần thập kỷ qua, Chính phủ Hy Lạp liên tục bán trái phiếu để thu hàng trăm tỷ USD Số tiền lẽ giúp kinh tế Hy Lạp tiến xa phủ có kế hoạch chi tiêu hợp lý Tuy nhiên, phủ Hy Lạp chi tiêu tay (phần lớn cho sở hạ tầng) mà không quan tâm đến kế hoạch trả nợ Tiểu luận môn học Thứ năm, thiếu tính minh bạch niềm tin nhà đầu tư Sự thiếu minh bạch số liệu thống kê Hy Lạp làm niềm tin nhà đầu tư mà quốc gia tạo dựng với tư cách thành viên Eurozone nhanh chóng xuất sóng rút vốn ạt khỏi ngân hàng Hy Lạp, đẩy quốc gia vào tình trạng khó khăn việc huy động vốn thị trường vốn quốc tế Sự phụ thuộc vào nguồn tài nước ngồi khiến cho Hy Lạp trở nên dễ bị tổn thương trước thay đổi niềm tin giới đầu tư Trong thời đại hội nhập, minh bạch ln địi hỏi lớn nhà đầu tư Khủng hoảng nợ công Hy Lạp phủ khơng minh bạch số liệu, cố gắng vẽ nên tranh sáng, màu hồng tình trạng ngân sách sách ban hành để khắc phục khó khăn ngân sách hay vấn đề kinh tế vĩ mô vậy, hiệu lực sách bị hạn chế nhiều 2.2.3 Lý mà nước cứu Hy Lạp Thứ nhất: Nếu Hy Lạp từ bỏ đồng euro 18 Tiểu luận Tài Quốc tế Hy Lạp khỏi eurozone dùng lại đồng nội tệ drachma Với giải pháp này, đồng euro đỡ gánh nặng Hy Lạp có nhiều tự để xoay sở với đồng tiền riêng Nhưng giải pháp gặp số trở ngại mặt pháp lý theo Hiệp ước Lisbon khơng có chuyện trục xuất nước thành viên khỏi eurozone Những hợp đồng kinh tế, thương mại, ngân hàng với khu vực eurozone ký kết đồng euro Nếu Hy Lạp phải hoàn nợ với đồng nội tệ bị phá giá kinh tế nước không chịu đựng EU phải tổ chức lại hệ thống kỹ thuật ngân hàng chi phí tốn Hy Lạp phải quốc hữu hóa hệ thống ngân hàng, ngân hàng, hãng bảo hiểm Hy Lạp phần lớn chi nhánh Pháp Đức Việc thu hồi tài sản thành viên eurozone vỡ nợ cần thiết mặt kinh tế đồng tiền chung euro muốn tồn Hy vọng lớn EU kiểm soát vỡ nợ Tiểu luận môn học Thứ hai: Nếu eurozone tan rã Kịch tồi tệ Hy Lạp hỗn loạn đổ vỡ kéo theo Ireland, Bồ Đào Nha, Italia Tây Ban Nha Đó trận “đại hồng thủy” kinh tế khơng dám đốn trước hậu trị Một Hy Lạp bị đẩy tới bờ vực thẳm, nguy vỡ nợ nhà nước ngân hàng hàng loạt EU khơng thể tránh khỏi Nó gần đồng nghĩa với việc tất yếu eurozone tan rã Hiện hầu hết kinh tế eurozone đối mặt với trì trệ giảm phát Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) Quỹ Bình ổn Tài châu Âu (EFSF) khơng thể kiểm sốt lãi suất trái phiếu, hậu nước buộc phải vay với lãi suất cao không bền vững vỡ nợ Tiếp đến, kìm hãm hệ thống ngân hàng họ phủ khơng thể huy động vốn cần thiết để giải cứu Kịch tồi tệ Hy Lạp hỗn loạn đổ vỡ kéo theo Ireland, Bồ Đào Nha, Italia Tây Ban Nha 19 Tiểu luận Tài Quốc tế Bị kẹt vòng luẩn quẩn giảm phát, đáp ứng lãi suất điều kiện vay vốn buộc phải thực biện pháp tài khóa kìm hãm tăng trưởng biện pháp khắc khổ khác theo yêu cầu ECB EFSF, thành viên khơng cịn nhận ủng hộ mặt trị để tiếp tục thành viên eurozone Một Tây Ban Nha Italia rời eurozone, khó ngăn chặn xu hướng tan rã khu vực Các nhà đầu tư không chấp nhận Pháp kinh tế “lõi” eurozone tài cơng Paris yếu nợ nước lớn Các nhà đầu tư tin giảm lương cắt giảm ngân sách bền vững góc độ trị Tóm lại, Pháp rơi vào tình cảnh Italy Tây Ban Nha Thứ ba: Nếu ngân hàng vạ lây Các ngân hàng lớn Pháp có nguy bị vỡ nợ vạ lây lớn khủng hoảng Hy Lạp giới đầu tư chứng khoán tháo chạy cho dù ngân hàng trung ương có bơm vốn hay khơng Ước tính ngân hàng Pháp có khoảng 60 tỷ euro bị "kẹt" khoản nợ Tiểu luận môn học công 350 tỷ euro Hy Lạp Thực tế cho thấy BNP Paribas nắm giữ 3,5 tỷ euro nợ công Hy Lạp BNP trắng số tiền đó, Athens tuyên bố vỡ nợ Tuy nhiên, tháng đầu năm nay, BNP thu 7,4 tỷ euro tiền lãi Nói cách khác, cho dù có đứt nợ cơng Hy Lạp, thiệt hại tương đương với 47% tiền lãi Tương tự, Société Générale nắm gần tỷ euro nợ cơng Hy Lạp Nếu có mất, số tiền "muối bỏ biển" tiền lãi hàng năm dao động 2-8 tỷ euro Hơn tỷ euro tương đương chưa đầy 1% vốn Société Générale Riêng Crédit Agricole nắm tới 27 tỷ euro, khoản tiền không nhỏ, nên khủng hoảng Hy Lạp nhiều làm họ đau đầu Nếu nhìn vào số liệu khơng tin Société Générale hay BNP lao đao khủng hoảng Hy Lạp Nhưng ngân hàng bị rớt hạng tín nhiệm cổ phiếu liên tục giá Một là, Société Générale Crédit Agricole có chi nhánh Hy Lạp, mức 20