Một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại mạnh phú

Đánh giá thực trạng về phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thƣơng mại Mạnh Phú .... Một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây d

1

MỤC LỤC

MỤC LỤC 1

DANH MỤC VIẾT TẮT 4

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG 5

LỜI MỞ ĐẦU 6

1 Lý do chọn đề tài 6

2 Mục đích nghiên cứu 6

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 7

3.1 Đối tượng nghiên cứu 7

3.2 Phạm vi nghiên cứu 7

4 Kết cấu của đề tài 7

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 8

1.1 Tổng quan về tình hình nghiên cứu 8

1.2 Phương pháp phân tích 14

1.2.1 Phương pháp thu thập số liệu 14

1.2.2 Phương pháp phân tích và xử lí dữ liệu 14

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ 18

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 18

2.1 Khái quát chung về báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 18

2.1.1 Báo cáo tài chính và vai trò của báo cáo tài chính doanh nghiệp 18

2.1.2 Phân tích báo cáo tài chính và mục tiêu phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 19

2.2 Cơ sở dữ liệu và phương pháp phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 21

2.2.1 Cơ sở dữ liệu phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 21

2.2.2 Phương pháp phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 23

2.3 Quy trình phân tích báo cáo tài chính 26

2.3.1 Lập kế hoạch phân tích 26

2.3.2 Thực hiện công tác phân tích 26

2

2.3.3 Kết thúc phân tích 27

2.4 Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 27

2.4.1 Phân tích tình hình tài sản và tình hình nguồn vốn 27

2.4.2 Phân tích hoạt động tài trợ của doanh nghiệp 29

2.4.3 Phân tích hiệu suất sử dụng vốn, khả năng sinh lời và kết quả kinh doanh trong doanh nghiệp 30

2.4.4 Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán 37

2.4.5 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ 40

2.4.6 Phân tích rủi ro tài chính 41

CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 42

TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI MẠNH PHÚ 42

3.1 Tổng quan về công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 42

3.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 42

3.1.2 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lí của công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 45

3.1.3 Đặc điểm tổ chức bộ máy kế toán và các chính sách kế toán áp dụng của công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 46

3.2 Cơ sở dữ liệu, phương pháp phân tích và quy trình phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 48

3.2.1 Cơ sở dữ liệu phân tích báo cáo tài chính tại công ty 48

3.2.2 Phương pháp phân tích và quy trình phân tích báo cáo tài chính tại công ty 49

3.3 Thực trạng nội dung phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 50

3.3.1 Thực trạng phân tích tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty 50

3.3.2 Thực trạng phân tích hiệu suất sử dụng vốn, khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng chi phí kinh doanh của công ty 57

3.3.4 Thực trạng phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán của công ty 64

3

3.3.5 Thực trạng phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ của công ty 74

3.3.6 Thực trạng phân tích rủi ro tài chính của công ty 75

3.4 Đánh giá thực trạng về phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 78

3.4.1 Kết quả đạt được 78

3.4.2 Những hạn chế và những nguyên nhân của hạn chế 79

CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI MẠNH PHÚ 82

4.1 Định hướng và mục tiêu phát triển của công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 82

4.1.1 Định hướng chiến lược phát triển của công ty 82

4.1.2 Mục tiêu phát triển của công ty 82

4.2 Yêu cầu và nguyên tắc hoàn thiện phân tích khái quát báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 83

4.2.1 Yêu cầu hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính của công ty 83

4.2.2 Nguyên tắc cơ bản hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính của công ty 83 4.3 Một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 87

4.3.1 Hoàn thiện về quy trình, cơ sở dữ liệu và phương pháp phân tích báo cáo tài chính 87

4.3.2 Hoàn thiện nội dung phân tích báo cáo tài chính 88

4.4 Điều kiện để thực hiện các giải pháp 95

4.4.1 Về phía nhà nước và các cơ quan chức năng 95

4.4.2 Về phía công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú 96

KẾT LUẬN 98

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 99

LNST: Lợi nhuận sau thuế

HĐKD: Hoạt động kinh doanh

CPBH: Chi phí bán hàng

QLDN: Quản lí doanh nghiệp

BH&CCDV: Bán hàng và cung cấp dịch vụ

LCT: Tổng luân chuyển thuần LNTT: Lợi nhuận trước thuế

5

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG

Sơ đồ 3.1: Bộ máy quản lí tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú45

Sơ đồ 3.2: Tổ chức bộ máy kế toán tại công ty cổ phần xây dựng thương mại

Mạnh Phú 47Bảng 3.1 Phân tích tình hình cơ cấu và sự biến động tài sản của công ty Mạnh

Phú từ 2019-2021 51Bảng 3.2 Phân tích tình hình cơ cấu và sự biến động của công ty Mạnh Phú từ

2019-2021 55Bảng 3.3 Hiệu suất sử dụng vốn của công ty Mạnh Phú từ 2019-2021 58Bảng 3.4 Khả năng sinh lời của công ty Mạnh Phú từ 2019-2021 59Bảng 3.5 Phân tích hiệu quả sử dụng chi phí của công ty Mạnh Phú từ 2019-

2021 62Bảng 3.6 Phân tích tình hình các khoản phải thu của công ty Mạnh Phú từ 2019-

2021 65Bảng 3.7 Phân tích tình hình phải thu khách hàng của công ty Mạnh Phú từ

2019-2021 67Bảng 3.8 Phân tích tình hình các khoản phải trả của công ty Mạnh Phú từ 2019-

2021 69Bảng 3.9 Phân tích tình hình phải trả người bán của công ty Mạnh Phú từ 2019-

2021 71Bảng 3.10 Phân tích khả năng thanh toán tổng quát của công ty Mạnh Phú từ

2019-2021 73Bảng 3.11 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ của công ty Mạnh Phú từ

2019-2021 74Bảng 3.12 Phân tích rủi ro tài chính của công ty Mạnh Phú từ 2019-2021 77

Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản

lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức

độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó Quy trình thực hiện phân tích tài chính ngày càng được áp dụng rộng rãi trong mọi đơn vị kinh tế được tự chủ nhất định về tài chính như các doanh nghiệp thuộc mọi hình thức, được áp dụng trong các tổ chức xã hội, tập thể và các cơ quan quản lý, tổ chức công cộng Đặc biệt, sự phát triển của các doanh nghiệp, của các ngân hàng và của thị trường vốn đã tạo nhiều cơ hội để phân tích tài chính chứng tỏ thực sự là

có ích và vô cùng cần thiết

Qua quá trình thực tập tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú nhận thấy công tác phân tích báo cáo tài chính còn gặp một số hạn chế nên công tác kế toán chưa cung cấp đầy đủ thông tin phục vụ hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp Cộng thêm việc nhận thức được tầm quan trọng của việc

phân tích báo cáo tài chính em đã mạnh dạn đi sâu nghiên cứu đề tài “Một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú.”

- Đề xuất một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công

ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú

7

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

3.1 Đối tượng nghiên cứu

- Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú

3.2 Phạm vi nghiên cứu

- Phạm vi không gian: công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú

- Phạm vi thời gian: phân tích báo cáo tài chính của công ty trong giai đoạn từ năm 2019-2021, đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính trong năm tiếp theo

4 Kết cấu của đề tài

Khóa luận gồm 4 phần:

Chương 1: Tổng quan về tình hình nghiên cứu

Chương 2: Lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Chương 3: Thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú

Chương 4: Một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú

8

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU

1.1 Tổng quan về tình hình nghiên cứu

Phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong công tác quản trị doanh nghiệp.Việc phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp các doanh nghiệp và các cơ quan thấy được rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp, từ đó giúp cho các nhà quản trị đánh giá khả năng sinh lời và triển vọng phát triển của doanh nghiệp để đưa ra các quyết định kinh doanh và phát triển phù hợp

Trong thời gian qua đã có rất nhiều các công trình, luận văn thạc sỹ, luận văn cao học nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính của các tập đoàn, công ty, mỗi công trình đều có những quan điểm cụ thể về những vấn đề liên cu quan đến phân tích tài chính Các đề tài thưởng đề cập đến các phương pháp phân tích BCTC, chi tiêu phân tích đánh giá tình hình tài chính, cụ thể như:

Tác giả: Võ Thị Vân Na (2021) với đề tài: “Hoàn thiện phân tích báo cáo tài

chính tại các doanh nghiệp chế biến thủy sản khu vực Tây Nam Bộ” đã xác định

- Về đối tượng nghiên cứu: phân tích báo cáo tài chính trong các doanh nghiệp chế biến thuỷ sản tại khu vực Tây Nam Bộ

- Về kết quả nghiên cứu: Đề tài đã hệ thống những lý luận chung về phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp và vận dụng những lý luận đó vào thực tiễn để tìm hiểu và đánh giá thực trạng phân tích tài chính cho công ty, từ

đó tìm ra giải pháp phù hợp nhất để hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại doanh nghiệp

*Trong nghiên cứu, tác giả đã chỉ ra những hạn chế trong phân tích báo cáo tài chính:

Thứ nhất: Môi trường kinh doanh đầy biến động, dịch bệnh với quy mô

toàn cầu, biến động của lãi suất, tỷ giá hối đoái, tác động trực tiếp đến các DN,

sự biến động của thị trường, thói quen tiêu dùng sẽ làm thay đổi điều kiện kinh doanh, tạo ra những cơ hội cũng như thách thức khác nhau đối với DN, chính điều này sẽ gây ảnh hưởng đến DN và hoạt động phân tích tài chính của DN

9

Thứ hai: Về phía các cấp quản lý chức năng nhà nước: Đối với công ty cổ

phần niêm yết, mặc dù cơ quan quản lý chức năng đã có những văn bản pháp lý quy định về báo cáo tài chính doanh nghiệp, về công bố, cáo bạch thông tin Nhưng không có quy định pháp lý mang tính bắt buộc về nội dung, phương pháp, quy trình và cơ sở dữ liệu phân tích tài chính DN Do vậy, phân tích tài chính tại các DN không có sự thống nhất về các khía cạnh này

Thứ ba: Hiệp hội, ngành nghề chưa thực sự quan tâm đến việc xây dựng

hệ thống chỉ tiêu tài chính trung bình ngành, là căn cứ quan trọng để các DN trong ngành có thể đối chiếu, so sánh Hoạt động sản xuất kinh doanh của DN không thể tách rời với hoạt động chung của ngành Do vậy, phân tích tài chính

sẽ trở nên đầy đủ và có ý nghĩa hơn nếu có sự tồn tại của hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành Đây là cơ sở tham chiếu quan trọng khi tiến hành phân tích, tạo ra cái nhìn tổng quan, xác định được vị thế của DN so với các công ty cùng hoạt động trong ngành và tránh được việc đánh giá một cách chủ quan Thông qua đối chiếu với hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài chính biết được

vị thế của DN mình Từ đó, đánh giá được thực trạng tài chính DN cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của DN mình

* Nghiên cứu đã đưa ra các giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại đơn vị như sau:

Thứ nhất: Hoàn thiện cơ sở dữ liệu phân tích tại các doanh nghiệp chế biến thủy sản khu vực Tây Nam Bộ

Một trong những cơ sở dữ liệu phục vụ phân tích tài chính trong các doanh nghiệp chế biến thủy sản tại khu vực Tây Nam Bộ là hệ thống Báo cáo tài chính và báo cáo quản trị sẽ là nguồn cơ sở dữ liệu chủ yếu và quan trọng nhất

để phân tích tài chính trong các doanh nghiệp Nhưng bên cạnh đó các nhà phân tích cần thu thập thêm nguồn dữ liệu một cách thường xuyên, bổ sung những nguồn thông tin bên ngoài doanh nghiệp Để hoạt động phân tích đạt được tính toàn diện, bao quát các nhà phân tích phải tập hợp đầy đủ các thông tin liên quan đến tình hình tài chính của DN, như các thông tin chung về kinh tế, tiền tệ, thuế, các thông tin về ngành kinh doanh, về môi trường pháp lý, chính sách kinh tế vĩ

10

mô của nhà nước, các chỉ số trung bình của ngành, về thị trường và các đối thủ cạnh tranh chỉ số tăng trưởng GDP, lạm phát, tỷ giá ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp

Thứ hai: Hoàn thiện về quy trình phân tích tại các doanh nghiệp chế biến thủy sản khu vực Tây Nam Bộ

Theo khảo sát thực tế tại các doanh nghiệp chế biến thủy sản tại khu vực Tây Nam Bộ đa số các DN phân tích không theo quy trình cụ thể hoặc không đủ các bước khi thực hiện hoạt động phân tích, nên DN luôn bị động trước công tác phân tích, chưa tiết kiệm được nguồn lực và không đảm bảo được chất lượng phân tích tài chính đối với doanh nghiệp chế biến thủy sản tại khu vực Tây Nam

Bộ

Từ việc hoàn thiện bộ máy phân tích tài chính, các DN thủy sản vùng cần xây dựng quy trình cụ thể đầy đủ 3 bước cơ bản dựa trên 3 giai đoạn thực hiện khi phân tích, cụ thể:

11

Tác giả: Đỗ Thị Hương (2016) với đề tài: “Phân tích báo cáo tài chính của

công ty TNHH thương mại và đầu tư Xuân Anh” đã xác định

- Về đối tượng nghiên cứu: báo cáo tài chính của công ty TNHH thương mại và đầu tư Xuân Anh

- Về kết quả nghiên cứu: Đề tài đã hệ thống những lý luận chung về phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp và vận dụng những lý luận đó vào thực tiễn để tìm hiểu và đánh giá tình hình tài chính cho công ty, từ đó tìm ra giải pháp phù hợp nhất để cải thiện tình hình tài chính và kết quả kinh doanh tại công ty

*Trong nghiên cứu, tác giả đã chỉ ra những tồn tại trong tình hình tài chính

và kết quả kinh doanh:

Thứ nhất: Về tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn

Kết quả phân tích cho thấy có sự cải thiện về số vòng quay các khoản phải thu, hàng tồn kho, tuy nhiên kết quả này mới là phục hồi bước đầu, chưa vững chắc cho thấy vẫn phải có những giải pháp mang tính lâu dài hơn để nâng cao tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn

Thứ hai: Về khả năng thanh toán

Các hệ số khả năng thanh toán của công ty mặc dù đều tăng qua các năm nhưng vẫn ở mức rất thấp đặc biệt là khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời, mà nguyên nhân chủ yếu là do nợ ngắn hạn tăng nhanh

Thứ ba: Về khả năng sinh lời

Các chỉ số về khả năng sinh lời của Công ty như tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ

sở hữu (ROE) qua các năm không ổn định và đang ở mức rất thấp Có thể kể đến năm 2015 suất sinh lời của doanh thu chỉ đạt 0,0061 lần, trong khi đó năm 2014 cũng chỉ là 0,0015 lần Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản, vốn chủ sở hữu kém, việc quản lý chi phí còn chưa tốt dẫn đến lợi nhuận thấp

Thứ tư: Về cơ cấu tài chính

Khoản mục tiền và tương đương tiền của đơn vị tăng mạnh năm 2015 so với 2014 do thực hiện các khoản vay trong năm Tuy nhiên cũng có thể cho thấy

12

rằng, việc quản lý các khoản tiền và tương đượng tiền chưa được tính toán về dự trữ hợp lý quỹ tiền mặt Về cơ cấu nguồn vốn, nợ ngắn hạn đang chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng nguồn vốn, trong khi khả năng thanh toán ngắn hạn cũng chỉ vừa đủ cho thấy rủi ro thanh toán trong tương lai

* Nghiên cứu đã đưa ra các giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính và kết quả kinh doanh tại đơn vị như sau:

Thứ nhất: Nâng cao tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn

Để nhằm cải thiện hơn nữa tình hình hoạt động kinh doanh, nâng cao uy tín với khách hàng và quản lý tốt hàng tồn kho, công ty cần có những biện pháp

thật sự hữu hiệu

*Về nâng cao tính thanh khoản các khoản phải thu:

- Công ty cần xây dựng quy trình quản lý và thu hồi công nợ, có sự phân loại khách hàng và áp dụng chiết khấu thanh toán và thời gian trả nợ khác nhau Đối với khách hàng truyền thống, làm ăn lâu dài, công ty có thể áp dụng chiết khấu thanh toán và thời gian trả nợ có thể dãn dài hơn; còn đối với khách hàng vãng lai, nếu thanh toán ngay sẽ được hưởng chiết khấu thanh toán, tuy nhiên, nếu để cho khách hàng vãng lai nợ thì phải xem xét năng lực tài chính và uy tín của họ để quyết định có nên cho nợ hay không

- Thực hiện theo dõi chi tiết các khoản phải thu, phân loại chi tiết các khoản nợ theo quy mô nợ và thời gian nợ

- Thường xuyên cập nhật tình hình thanh toán và đối chiếu công nợ với khách hàng, đôn đốc thu hồi đối với nợ dây dưa, kéo dài

- Gắn kết trách nhiệm thu hồi nợ đối với nhân viên kinh doanh và kế toán công nợ

*Về nâng cao tính thanh khoản hàng tồn kho

- Chủ động xây dựng phương án mua hàng có chọn lọc ngay từ lúc mua vào, để tìm nguồn cung cấp hàng hóa nhằm làm cho việc sản xuất thuận lợi nhất,

đáp ứng các yêu cầu chất lượng, số lượng và giá cả hợp lý

- Tổ chức tốt công tác nhập khẩu, mua hàng, vận chuyển và dự trữ hàng hóa có cân nhắc, phù hợp với nhu cầu kinh doanh thực tế nhằm làm giảm số

Thứ hai: Cải thiện khả năng thanh toán

Công ty cần theo dõi chi tiết theo thời gian và đối tượng của các khoản nợ ngắn hạn để phân loại các khoản nợ đã đến hạn để có kế hoạch trả nợ hợp lý đặc biệt là các khoản vay đến hạn nếu vay từ các ngân hàng, nếu không trả đúng hạn cũng gây mất uy tín Bên cạnh đó, công ty cũng cần chú trọng hơn nữa trong việc thu hồi công nợ và giải phóng hàng tồn kho để tăng cường khả năng thanh toán

Thứ ba: Nâng cao khả năng sinh lời

Hạn chế mua sắm những tài sản cố định chưa cần sử dụng Vì vậy, để đảm bảo sử dụng vốn có hiệu quả, Công ty chỉ nên đầu tư máy móc thiết bị cho sản phẩm mới khi dự báo chính xác tình hình biến động của thị trường Giảm bớt những tài sản cố định không cần thiết, thanh lý những tài sản cố định không cần dùng, không còn được sử dụng hay còn sử dụng nhưng lạc hậu, kém hiệu quả, giảm chi phí khấu hao

Lập dự toán chi phí hàng năm: xâu dựng dự toán dựa trên các định mức

về nhân công, hàng hóa mua vào, bán ra

Thứ tư: Về cơ cấu tài chính

Lập dự báo ngân qũy và dự báo các khoản thu chi tiền một cách khoa học

để có thể chủ động trong quá trình thanh toán trong kỳ Xây dựng định mức dự trữ vốn tiền mặt một cách hợp lý, vừa đảm bảo khả năng thanh toán bằng tiền mặt cần thiết trong kỳ để giữ uy tín, vừa đảm bảo khả năng sinh lợi của số vốn tiền mặt nhàn rỗi

Thứ năm: Về công tác quản lý

14

Xây dựng kế hoạch đào tạo và nâng cao trình độ chuyên môn, nghiệp vụ quản lý cho đội ngũ cán bộ công nhân viên trẻ có tinh thần trách nhiệm đối với công việc, nhạy bén với tình hình thị trường, năng động trong kinh doanh, biết kết hợp hài hoà giữa yêu cầu đào tạo trường lớp và thực tiễn trong hoạt động kinh doanh, kịp thời bổ sung nguồn cán bộ đủ năng lực đáp ứng được yêu cầu đổi mới trong phương thức kinh doanh của công ty

Các giải pháp trên đều đã hệ thống hóa được cơ sở lý luận phương pháp chỉ tiêu để phục vụ công tác phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp Mỗi công trình nghiên cứu đều mang những nét riêng của từng đơn vị, từng ngành nghề kinh doanh, lĩnh vực hoạt động, quy mô hoạt động, tổ chức nhân sự Tuy nhiên những công trình nghiên cứu đó đều có đặc trưng chung là các tác giả đã mô tả lại thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại một doanh nghiệp

cụ thể, từ đó đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính tại đơn vị mà mình nghiên cứu

Tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú cho đến nay chưa có

đề tài nghiên cứu khoa học nào đề cập đến thực trạng hoàn thiện phân tích báo

cáo tài chính Vì vậy em đã lựa chọn đề tài “ Một số giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng thương mại Mạnh Phú” cho khóa luận tốt nghiệp

1.2 Phương pháp phân tích

1.2.1 Phương pháp thu thập số liệu

- Thu thập các số liệu thống kê qua báo cáo tài chính, hệ thống sổ kế toán

và thu thập tài liệu có liên quan và các báo cáo phân tích của công ty

1.2.2 Phương pháp phân tích và xử lí dữ liệu

1.2.2.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh là phương pháp được sử dụng khá phổ biến trong phân tích báo cáo tài chính, được dùng để nghiên cứu sự biến động và xác định mức độ biến động của chỉ tiêu phân tích đã được lượng hóa có cùng một nội dung, tính chất tương tự Từ đó giúp các nhà phân tích tổng hợp được những điểm chung, điểm riêng biệt của các hiện tượng được đưa ra so sánh, để đánh giá

15

được các mặt phát triển, yếu kém và đưa ra giải pháp tối ưu đối với từng trường hợp cụ thể Quá trình phân tích theo phương pháp so sánh có thể thực hiện bằng hai hình thức: so sánh theo chiều ngang, so sánh theo chiều dọc

So sánh ngang ở trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc

so sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu, trên từng báo cáo tài chính Thực chất của việc phân tích này là phân tích sự biến động về quy mô của từng khoản mục, trên từng báo cáo tài chính của doanh nghiệp Qua đó, xác định được mức biến động (tang hay giảm)

về quy mô của chỉ tiêu phân tích và mức độ ảnh hưởng của từng chỉ tiêu nhân tố đến chỉ tiêu phân tích Chẳng hạn phân tích tình hình biến động về quy mô tài sản, nguồn hình thành tài sản (số tổng cộng), tình hình biến động về quy mô của từng khoản mục ở cả hai bên tài sản và nguồn hình thành tài sản trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp

So sánh dọc trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc sử dụng các tỉ lệ các hệ số thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính, giữa các báo cáo tài chính của doanh nghiệp Thực chất của việc phân tích theo chiều dọc trên các báo cáo tài chính là phân tích sự biến động về

cơ cấu hay những quan hệ tỷ lệ giữa các chỉ tiêu trong hệ thông báo cáo tài chính doanh nghiệp Chẳng hạn, phân tích tình hình biến động về cơ cấu tài sản

và nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, hoặc phân tích các mối quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận với doanh thu, với tổng giá vốn hàng bán, với tổng tải sản,… trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp

*Các dạng so sánh:

So sánh bằng số tuyệt đối:

+ Số tuyệt đối là số biểu hiện quy mô, khối lượng của một chỉ tiêu kinh tế nào đó thường gọi là trị số của chỉ tiêu kinh tế Nó là cơ sở để tính toán các số liệu khác

+ So sánh bằng số tuyệt đối là kết quả của phép trừ giữa trị số của kỳ phân tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu kinh tế Kết quả so sánh biểu hiện biến động khối lượng, quy mô của các hiện tượng kinh tế

16

So sánh bằng số tương đối:

+ Số tương đối hoàn thành kế hoạch tính theo tỷ lệ: là kết quả của phép chia giữa trị số của kỳ phân tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu kinh tế Nó phản ánh tỷ lệ hoàn thành kế hoạch của các chỉ tiêu kinh tế

+ Số tương đối kết cấu: thể hiện chênh lệch về tỷ trọng của từng bộ phận chiếm trong tổng số giữa kỳ phân tích với kỳ gốc của các chỉ tiêu phân tích Bản thân nó phản ánh biến động bên trong của các chỉ tiêu

1.2.2.2 Phương pháp tỷ lệ

Phân tích tỷ lệ là một công cụ thường được sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính Việc sử dụng các tỷ lệ cho phép người phân tích đưa ra một tập hợp các con số thống kê để vạch rõ những đặc điểm chủ yếu về tài chính của một số tổ chức đang được xem xét

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm chỉ tiêu đặc trưng phản ánh các nội dung cơ bản theo mục tiêu phân tích của doanh nghiệp Đó thường là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, tỷ lệ về năng lực kinh doanh, tỷ lệ về khả năng sinh lời Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tùy theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình

1.2.2.3 Phương pháp phân tích nhân tố

- Phương pháp thay thế liên hoàn xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến các chỉ tiêu phân tích, xuất phát từ công thức xác định trị số của chỉ tiêu phân tích kỳ gốc, lần lượt thay thế giá trị của các nhân tố kỳ gốc bằng giá trị kỳ phân tích theo thứ tự từ nhân tố số lượng đến nhân tố chất lượng Ở mỗi bước thay thế phải xác định trị số của chỉ tiêu phân tích khi mỗi nhân tố thay đổi Sau đó so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính được với chỉ số của chỉ tiêu khi chưa có biến đổi của nhân tố cần xác định sẽ được mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó

- Phương pháp số chênh lệch được dùng để xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Điều kiện,

17

nội dung và trình tự vận dụng của phương pháp số chênh lệch cũng giống như phương pháp thay thế liên hoàn, chỉ khác nhau ở chỗ để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào thì trực tiếp dùng số chênh lệch về giá trị kỳ phân tích so với kỳ gốc của nhân tố đó (thực chất là thay thế liên hoàn rút gọn áp dụng trong trường hợp chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu có quan hệ tích số với các nhân tố ảnh hưởng)

- Phương pháp cân đối được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu nếu chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên có quan hệ với nhân tố ảnh hưởng ở dạng tổng hoặc hiệu Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố nào đó đến chỉ tiêu phân tích, bằng phương pháp cân đối người ta xác định chênh lệch giữa thực tế với kỳ gốc của nhân tố ấy Tuy nhiên cần chú ý đến quan hệ thuận, nghịch giữa nhân tố ảnh hưởng với chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu

1.2.2.4 Phương pháp liên hệ đối chiếu

Là phương pháp phân tích sử dụng để nghiên cứu xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế, đồng thời xem xét tính cân đối của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình thực hiện các hoạt động Sử dụng phương pháp này cần chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tại, ổn định, chung nhất và được lặp đi lặp lại, các liên hệ ngược, liên hệ xuôi, tính cân đối tổng thể, cân đối từng phần Vì vậy, cần thu thập được thông tin đầy đủ và thích hợp về các khía cạnh liên quan đến các luồng chuyển dịch giá trị và sự vận động của các nguồn lực trong DN

2.1.1 Báo cáo tài chính và vai trò của báo cáo tài chính doanh nghiệp

2.1.1.1 Báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính DN là phương pháp kế toán tổng hợp số liệu từ các sổ

kế toán theo các chỉ tiêu kinh tế tài chính tổng hợp, phản ánh tình hình tài sản, nguồn vốn và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của một DN trong một thời

kỳ nhất định theo những biểu mẫu báo cáo quy định

Trong hệ thống kế toán Việt Nam, báo cáo tài chính là loại báo cáo tổng hợp, phản ánh một cách khái quát, toàn diện bằng các chỉ tiêu giá trị về tình hình tài sản, nguồn hình thành tài sản theo kết cấu, kết quả hoạt động kinh doanh và lưu chuyển tiền tệ của DN tại một thời điểm, thời kỳ nhất định Như vậy báo cáo tài chính không chỉ cung cấp thông tin chủ yếu cho các đối tượng bên ngoài DN như: các nhà đầu tư, các nhà cho vay, các cơ quan cấp trên, các cơ quan thuế…

mà còn cung cấp thông tin cho các nhà quản trị DN, giúp họ phân tích, đánh giá tình hình tài chính cũng như kết quả hoạt động kinh doanh của DN

2.1.1.2.Vai trò của báo cáo tài chính DN

Vai trò của báo cáo tài chính được xem xét thông qua nhu cầu sử dụng thông tin trên báo cáo tài chính của từng đối tượng liên quan, cụ thể như sau:

- Đối với Nhà nước: Báo cáo tài chính cung cấp thông tin cần thiết giúp cho việc thực hiện chức năng quản lý vĩ mô của Nhà nước đối với nền kinh tế, giúp cho việc thực hiện kiểm tra, kiểm soát của các cơ quan tài chính Nhà nước đối với các hoạt động sản xuất kinh doanh của DN cũng như làm cơ sở cho việc tính thuế và các khoản nộp khác của DN đối với ngân sách Nhà nước

- Đối với chủ DN: các nhà quản lý cần công bố thông tin trên BCTC định

kỳ về hoạt động của DN nhằm thuyết phục các nhà đầu tư cũng như các chủ nợ rằng DN đang có mức lợi nhuận cao nhất với độ rủi ro thấp nhất Hơn nữa thông

- Đối với các cổ đông, những người góp vốn, người lao động thì báo cáo tài chính giúp họ biết khả năng sinh lời, tỷ lệ lợi nhuận được chia hoặc phúc lợi được hưởng

Như vậy, báo cáo tài chính là một công cụ quan trọng trong quản lý DN,

là tài liệu không thể thiếu trong việc cung cấp thông tin tài chính phục vụ cho việc ra quyết định hợp lý của các đối tượng quan tâm

2.1.2 Phân tích báo cáo tài chính và mục tiêu phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

2.1.2.1 Khái niệm phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về tài chính trong kỳ hiện tại với các kỳ kinh doanh đã qua Thông qua việc phân tích báo cáo tài chính sẽ cung cấp cho người sử dụng thông tin có thể đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro về tài chính trong tương lai của doang nghiệp

Phân tích báo cáo tài chính nhằm cung cấp thông tin hữu ích không chỉ cho quản trị DN mà còn cung cấp thông tin kinh tế - tài chính chủ yếu cho các đối tượng sử dụng thông tin ngoài DN Bởi vậy phân tích báo cáo tài chính ngoài phản ánh tình hình tài chính của DN tại một thời điểm mà còn cung cấp các thông tin về kết quả sản xuất kinh doanh của DN trong một thời gian

2.1.2.2 Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường có sự quản lý vĩ mô của Nhà nước, có nhiều chủ thể quan tâm đến tình hình tài chính của DN như các nhà quản trị DN, các

cổ đông hiện tại hoặc người đang muốn trở thành cổ đông của DN, các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp, nhà cung cấp tín dụng, các DN tham gia đầu tư để

20

đa dạng hóa rủi ro, cơ quan thuế, các cơ quan quản lý Nhà nước, người lao động Các chủ thể này quan tâm đến tình hình tài chính của DN dưới góc độ khác nhau Phân tích báo cáo tài chính giúp cho mỗi chủ thể có thông tin phù hợp với mục đích của mình, trên cơ sở đó họ có thể đưa ra các quyết định để bảo toàn và gia tăng lợi ích của họ gắn với hoạt động của DN Chẳng hạn mục tiêu phân tích cụ thể với 3 nhóm chủ thể quản lý là các nhà quản trị DN, nhà đầu tư, nhà cho vay như sau:

- Phân tích báo cáo tài chính đối với các nhà quản trị DN

+ Đánh giá hiệu quả của hoạt động quản lý trong giai đoạn đã qua: cơ cấu vốn, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, đặc biệt là các dấu hiệu rủi ro tài chính trong DN từ đó có những biện pháp điều chỉnh kịp thời và cơ sở cần thiết để hoạch định chính sách tài chính cho tương lai của DN

+ Định hướng cho ban lãnh đạo ra các quyết định đầu tư, quyết định tài trợ, quyết định phân chia lợi nhuận theo cách phù hợp với tình hình thực tế của

DN

+ Phân tích báo cáo tài chính DN là cơ sở lập ngân sách tài chính cho kỳ sau, từ đó có những kế hoạch chuẩn bị về tài chính, máy móc trang thiết bị, nhà xưởng, nguyên vật liệu

+ Phân tích báo cáo tài chính DN là một công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý trong DN

- Phân tích báo cáo tài chính đối với các nhà đầu tư

+ Phân tích báo cáo tài chính đối với nhà đầu tư là để đánh giá khả năng sinh lời, đánh giá các cổ phiếu trên thị trường cũng như triển vọng trong tương lai của DN

- Phân tích báo cáo tài chính đối với người cho vay

+ Phân tích báo cáo tài chính đối với người cho vay là xác định khả năng hoàn trả nợ của khách hàng Tuy nhiên, phân tích với những khoản cho vay dài hạn và những khoản cho vay ngắn hạn có những nét khác nhau

21

+ Đối với những khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán ngay của DN Nói cách khác là khả năng ứng phó của DN khi nợ vay đến hạn trả

+ Đối với các khoản cho vay dài hạn: người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của DN cũng như các yếu tố gây

ra rủi ro về thanh toán, rủi ro tài chính của DN trong dài hạn là những thông tin

họ phải nắm được khi quyết định cho vay

2.2 Cơ sở dữ liệu và phương pháp phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

2.2.1 Cơ sở dữ liệu phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

2.2.1.1 Bảng cân đối kế toán (Mẫu số B01a - DNN)

Là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của DN tại một thời điểm nhất định Bảng cân đối kế toán được chia thành hai phần là phần “Tài sản” và phần

“Nguồn vốn” Theo Thông tư 133/2016/TT – BTC, Bảng cân đối kế toán có kết cấu tổng thể như sau:

+ Phần tài sản bao gồm các chỉ tiêu phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện

có của DN tại thời điểm lập báo cáo Các chỉ tiêu được sắp xếp theo nội dung kinh tế của các loại tài sản và được trình bày theo tính thanh khoản giảm dần và được chia thành hai loại:

Loại A: Tài sản ngắn hạn bao gồm các chỉ tiêu phản ánh tài sản của DN là: tiền, các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác

Loại B: Tài sản dài hạn bao gồm các chỉ tiêu phản ánh tài sản của DN là: các khoản thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, tài sản dở dang dài hạn, đầu tư tài chính dài hạn, tài sản dài hạn khác

+ Phần nguồn vốn: bao gồm các chỉ tiêu phản ánh các nguồn hình thành lên các loại tài sản của DN tại thời điểm lập báo cáo và được chia thành hai loại:

Loại C: Nợ phải trả bao gồm các chỉ tiêu phản ánh các loại nợ ngắn hạn,

nợ dài hạn mà DN có trách nhiệm phải thanh toán

22

Loại D: Vốn chủ sở hữu phản ánh các nguồn vốn chủ sở hữu Các quỹ của

DN và nguồn kinh phí (nếu có) thể hiện mức độ độc lập tự chủ về việc sử dụng các loại nguồn vốn của DN [3]

2.2.1.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu số B02 - DNN)

Là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh của DN chi tiết theo từng loại hoạt động sản xuất kinh doanh Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của DN trình bày các nội dung cơ bản về chi phí, doanh thu và kết quả từng loại giao dịch, sự kiện:

+ Hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ

+ Hoạt động tài chính

+ Hoạt động khác

2.2.1.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu số B03 - DNN)

Là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc tạo tiền, sử dụng tiền và dự trữ tiền trong kỳ báo cáo của DN Nội dung của báo cáo tài chính tiền tệ gồm 3 phần:

- Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

- Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

- Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

Với nội dung trên báo cáo tài chính tiền tệ được kết cấu tương ứng thành

ba phần theo từng hoạt động, trong từng phần chi tiết thành các dòng để phản ánh các chỉ tiêu liên quan đến việc tạo ra và sử dụng các khoản tiền theo từng loại hoạt động và các chỉ tiêu được báo cáo chi tiết thành các cột theo số kỳ này

và kỳ trước để có thể đánh giá, so sánh giữa các kỳ với nhau Phần lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính đều lập theo phương pháp trực tiếp, phần lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh lựa chọn một trong hai phương pháp trực tiếp hay gián tiếp

2.2.1.4 Thuyết minh báo cáo tài chính (Mẫu số B09 - DNN)

Là bộ phận hợp thành không thể tách rời của báo cáo tài chính dùng để

mô tả mang tính tường thuật hoặc phân tích chi tiết các thông tin, số liệu đã được trình bày trong các báo cáo tài chính cũng như các thông tin cần thiết khác

23

theo yêu cầu của các chuẩn mực kế toán cụ thể Bản thuyết minh cũng có thể trình bày những thông tin khác nếu DN xét thấy cần thiết cho việc trình bày trung thực, hợp lý báo cáo tài chính

2.2.2 Phương pháp phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Để phân tích báo cáo tài chính trong DN, người ta có thể sử dụng một hay nhiều phương pháp khác nhau trong hệ thống các phương pháp phân tích Những phương pháp phân tích báo cáo tài chính được sử dụng phổ biến là phương pháp so sánh, phương pháp liên hệ đối chiếu, phương pháp phân tích nhân tố, phương pháp đồ thị, phương pháp biểu đồ, phương pháp toán tài chính

kể cả phân tích các tình huống giả định

2.2.2.1 Phương pháp so sánh

So sánh là một phương pháp được sử dụng khá phổ biến trong phân tích báo cáo tài chính, được dùng để nghiên cứu sự biến động và xác định mức độ biến động của chỉ tiêu phân tích Quá trình thực hiện phân tích theo phương pháp so sánh có thể thực hiện bằng ba hình thức: So sánh theo chiều ngang, so sánh theo chiều dọc, so sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu

So sánh ngang ở trên các BCTC của DN chính là việc so sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu, trên từng BCTC Thực chất của sự phân tích này là phân tích sự biến động về quy mô của từng khoản mục, trên từng BCTC của DN Qua đó xác định được mức biến động (tăng hay giảm) về quy mô của chỉ tiêu phân tích và mức độ ảnh hưởng của từng chỉ tiêu nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

So sánh dọc trên các BCTC của DN chính là việc sử dụng các tỷ lệ, các hệ

số thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng BCTC, giữa các BCTC của DN Thực chất của việc phân tích theo chiều dọc trên BCTC là phân tích sự biến động về cơ cấu TS và NV trên bảng CĐKT của DN, hoặc phân tích các mối quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận và doanh thu với tổng giá vốn hàng bán, với tổng TS…trên các BCTC của DN

24

So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu Điều đó được thể hiện: Các chỉ tiêu riêng biệt hay các chỉ tiêu tổng cộng trên BCTC được xem xét trong mối quan hệ với các chỉ tiêu phản ánh quy mô chung và chúng có thể được xem xét trong nhiều kỳ để phản ánh rõ hơn xu hướng phát triển của các hiện tượng kinh tế - tài chính DN

2.2.2.2 Phương pháp phân chia (chi tiết)

Được sử dụng để chia nhỏ quá trình và kết quả thành những bộ phận khác nhau phục vụ cho mục tiêu nhận thức quá trình và kết quả đó dưới những khía cạnh khác nhau Thông thường trong phân tích thường chi tiết thành:

- Chi tiết theo yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nghiên cứu: chia nhỏ chỉ tiêu nghiên cứu thành các bộ phận cấu thành nên bản thân chỉ tiêu đó

- Chi tiết theo thời gian phát sinh và kết quả kinh tế: chia nhỏ quá trình và kết quả theo trình tự thời gian phát sinh và phát triển

- Chi tiết theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế: chia nhỏ quá trình và kết quả theo địa điểm phát sinh và phát triển của chỉ tiêu nghiên cứu

2.2.2.3 Phương pháp liên hệ, đối chiếu

Là phương pháp phân tích sử dụng để nghiên cứu xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế, đồng thời xem xét tính cân đối của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình thực hiện các hoạt động Sử dụng phương pháp này cần chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tại, ổn định, chung nhất và được lặp đi lặp lại, các liên hệ ngược, liên hệ xuôi, tính cân đối tổng thể, cân đối từng phần Vì vậy, cần thu thập được thông tin đầy đủ và thích hợp về các khía cạnh liên quan đến các luồng chuyển dịch giá trị và sự vận động của các nguồn lực trong DN

2.2.2.4 Phương pháp phân tích nhân tố

- Phương pháp thay thế liên hoàn xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến các chỉ tiêu phân tích, xuất phát từ công thức xác định trị số của chỉ tiêu phân tích kỳ gốc, lần lượt thay thế giá trị của các nhân tố kỳ gốc bằng giá trị kỳ phân tích theo thứ tự từ nhân tố số lượng đến nhân tố chất lượng Ở mỗi bước thay thế

25

phải xác định trị số của chỉ tiêu phân tích khi mỗi nhân tố thay đổi Sau đó so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính được với chỉ số của chỉ tiêu khi chưa có biến đổi của nhân tố cần xác định sẽ được mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó

- Phương pháp số chênh lệch được dùng để xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Điều kiện, nội dung và trình tự vận dụng của phương pháp số chênh lệch cũng giống như phương pháp thay thế liên hoàn, chỉ khác nhau ở chỗ để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào thì trực tiếp dùng số chênh lệch về giá trị kỳ phân tích so với kỳ gốc của nhân tố đó

- Phương pháp cân đối được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu nếu chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên có quan hệ với nhân tố ảnh hưởng ở dạng tổng hoặc hiệu Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố nào đó đến chỉ tiêu phân tích, bằng phương pháp cân đối người ta xác định chênh lệch giữa thực tế với kỳ gốc của nhân tố ấy Tuy nhiên cần chú ý đến quan hệ thuận, nghịch giữa nhân tố ảnh hưởng với chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu

2.2.2.5 Phương pháp Dupont

Phân tích dựa trên mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ tiêu tài chính, từ đó biến đổi một chỉ tiêu tổng hợp thành một hàm số của một loạt các biến Chẳng hạn tách khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) hay khả năng sinh lời của tài sản (ROA) thành tích số của chuỗi các hệ số có mối quan hệ mật thiết với nhau Để từ đó đi sâu phân tích mối quan hệ giữa các chỉ tiêu đó với khả năng sinh lời của vốn chủ

26

chỉ tiêu cơ bản như kỳ vọng toán, độ chênh lệch chuẩn, hệ số biến thiên để đưa

ra kết luận về dự báo nguy cơ rủi ro hay tiềm năng tài chính của một dự án hay một cơ hội đầu tư

- Phân tích độ nhạy: nếu như phương pháp phân tích nhân tố đòi hỏi khi xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố ta phải giả định các nhân tố khác không đổi nhằm loại trừ tác động đa chiều của các nhân tố tới đối tượng phân tích, tức là đặt hiện tượng nghiên cứu trong trạng thái tĩnh, không thực tế Phương pháp phân tích độ nhạy ra đời còn gọi là phân tích động nhằm mục tiêu đánh giá triển vọng và cảnh báo rủi ro cho công ty trong tương lai với sự trợ giúp của công nghệ thông tin

2.2.2.7 Các phương pháp phân tích khác

Ngoài các phương pháp được sử dụng nêu trên Để thực hiện chức năng của mình thì Phân tích báo cáo tài chính còn có thể sử dụng kết hợp với các phương pháp khác như phương pháp phân tích độ nhạy, phương pháp thang điểm, phương pháp kinh nghiệm, phương pháp quy hoạch tuyến tính, phương pháp dựa vào các ý kiến của các chuyên gia Mỗi phương pháp được sử dụng tùy thuộc vào mục đích phân tích và dữ liệu phân tích

2.3 Quy trình phân tích báo cáo tài chính

2.3.1 Lập kế hoạch phân tích

Đây là giai đoạn đầu tiên, là khâu quan trọng, ảnh hưởng đến chất lượng, hiệu quả của phân tích báo cáo tài chính Giai đoạn lập kế hoạch phân tích được tiến hành khoa học, chuẩn xác sẽ giúp cho các giai đoạn sau thực hiện tốt Lập

kế hoạch phân tích bao gồm:

- Xác định mục tiêu, phạm vi phân tích, thời gian tiến hành phân tích

- Xác định rõ nội dung phân tích, chỉ tiêu và phương pháp phân tích sử dụng

- Lựa chọn tài liệu, thông tin cần thu thập

- Lựa chọn nhân sự và phương tiện phân tích

2.3.2 Thực hiện công tác phân tích

* Đánh giá khái quát tình hình

27

Dự vào chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu đã xác định theo từng nội dung phân tích, các nhà phân tích sử dụng phương pháp so sánh để đánh giá chung tình hình Có thể so sánh tổng thể kết hợp với việc so sánh trên từng bộ phận cấu thành của chỉ tiêu ở kỳ phân tích với kỳ gốc Từ đó, xác định chính xác kết quả, xu hướng phát triển và mối quan hệ biện chứng giữa các hoạt động kinh doanh với nhau

* Xác định nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến đối tượng phân tích

Xác định rõ nhân tố ảnh hưởng đến đối tượng phân tích để các nhà phân tích sẽ vận dụng những phương pháp thích hợp như phương pháp so sánh, phương pháp đánh giá, phương pháp loại trừ, phương pháp liên hệ cân đối… để xác định mức độ ảnh hưởng và phân tích thực chất ảnh hưởng của từng nhân tố đến sự thay đổi của đối tượng nghiên cứu

* Tổng hợp kết quả phân tích, rút ra nhận xét, kết luận về chất lượng hoạt động tài chính của DN

2.3.3 Kết thúc phân tích

Trên cơ sở kết quả tính toán được, các nhà phân tích lập báo cáo phân tích xác định được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của đối tượng nghiên cứu Từ đó rút ra nhận xét, chỉ rõ những tồn tại, nguyên nhân dẫn đến thiếu sót, đồng thời tìm ra những tiềm năng chưa được khai thác, sử dụng cung cấp thông tin hữu ích cho các đối tượng sử dụng thông tin ra quyết định phù hợp với mục tiêu đề ra

2.4 Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

2.4.1 Phân tích tình hình tài sản và tình hình nguồn vốn

2.4.1.1 Phân tích tình hình tài sản

Phân tích tình hình tài sản cần xem xét đến cơ cấu và sự biến động của tài sản giúp cho việc đánh giá quy mô tài sản của DN, mức độ đầu tư cho từng loại tài sản, từng lĩnh vực hoạt động Qua đó thấy được sự biến động về chính sách đầu tư, quy mô kinh doanh, năng lực kinh doanh và năng lực hoạt động của DN

28

Việc phân tích tình hình tài sản của DN thông qua việc so sánh giữa số cuối kỳ

và số đầu kỳ cả về số tuyệt đối và số tương đối, sử dụng 2 nhóm chỉ tiêu sau:

- Các chỉ tiêu tài sản trên Bảng cân đối kế toán

- Tỷ trọng của từng loại tài sản (TS)

Phân tích sự biến động tài sản ngoài việc so sánh sự biến động trên tổng

số và từng loại tài sản (tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho…) giữa kỳ phân tích với kỳ gốc để xác định chênh lệch tuyệt đối và tương đối của tổng tài sản cũng như từng loại tài sản, còn tính ra và so sánh tỷ trọng của từng loại tài sản chiếm trong tổng số Qua đó thấy được quy

mô sản xuất kinh doanh, năng lực sản xuất kinh doanh, tình hình sử dụng vốn của DN trong kỳ cũng như thấy được xu hướng biến động và mức độ hợp lý của việc phân bổ Cơ cấu tài sản của DN phụ thuộc:

- Đặc điểm ngành nghề kinh doanh, đặc điểm quy trình công nghệ, chu kỳ sản xuất kinh doanh, tiến bộ khoa học kỹ thuật, thị trường đầu vào, thị trường đầu ra

- Trình độ quản lý của DN, chiến lược kinh doanh của DN và chính sách đầu tư của Nhà nước

Sự biến động của tài sản trong DN phụ thuộc vào:

- Đặc điểm ngành nghề sản xuất kinh doanh, thị trường đầu vào, thị trường đầu ra

- Trình độ quản lý, chiến lược kinh doanh của DN và chính sách đầu tư của Nhà nước

2.4.1.2 Phân tích tình hình nguồn vốn

Phân tích tình hình nguồn vốn cần xem xét đến cơ cấu và sự biến động nguồn vốn nhằm đánh giá khả năng tổ chức huy động vốn, khả năng tự chủ hay phụ thuộc về tài chính của DN Để

phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn, sử dụng 2 nhóm chỉ tiêu sau:

- Các chỉ tiêu nguồn vốn trên Bảng cân đối kế toán

- Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn

29

Phân tích sự biến động của nguồn vốn là xem xét tình hình tăng giảm của tổng nguồn vốn, từng loại nguồn vốn thông qua việc so sánh giữa cuối kỳ với đầu kỳ của từng chỉ tiêu nguồn vốn cả số tuyệt đối Qua đó đánh giá được quy

mô nguồn vốn huy động và DN huy động vốn từ những nguồn vốn nào, việc huy động vốn đó có đáp ứng nhu cầu về vốn cho qua trình sản xuất kinh doanh hay không

Phân tích cơ cấu nguồn vốn được tiến hành bằng cách xác định tỷ trọng từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn và so sánh tỷ trọng từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn giữa cuối kỳ với đầu kỳ, căn cứ vào kết quả so sánh được để đánh giá

cơ cấu nguồn vốn và sự thay đổi cơ cấu và đánh giá được chính sách huy động vốn của DN trong kỳ Cơ cấu và sự biến động của các chỉ tiêu nguồn vốn phụ thuộc vào:

- Chính sách huy động vốn của DN mục tiêu cấu trúc tài chính, chi phí sử dụng vốn, nhu cầu tài trợ, khả năng thanh toán, khả năng huy động đối với từng nguồn

- Kết quả hoạt động kinh doanh, chính sách phân phối lợi nhuận

2.4.2 Phân tích hoạt động tài trợ của doanh nghiệp

Phân tích hoạt động tài trợ của DN nhằm đánh giá chính sách tài trợ của

DN có tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn hay không? Cách thức tài trợ đó có mang lại sự ổn định và an toàn về mặt tài chính cho DN hay không? Đồng thời đánh giá tình hình huy động và sử dụng nguồn tài trợ của DN Hoạt động tài trợ của DN được đánh giá thông qua các chỉ tiêu vốn lưu chuyển, hệ số tự tài trợ, hệ

số tự tài trợ Tài sản dài hạn (TSDH), hệ số tự tài trợ tài sản cố định (TSCĐ), hệ

số tài trợ thường xuyên, hệ số tài trợ cho tài sản bằng vốn cổ phần, hệ số tài trợ cho TSDH bằng vốn cổ phần, hệ số tài trợ cho TSCĐ bằng vốn cổ phần

- Vốn lưu chuyển (VLC)

VLC = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn

Hoặc VLC = Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu - Tài sản dài hạn

Vốn lưu chuyển có thể lớn hơn 0, nhỏ hơn 0 và có thể bằng 0 Khi vốn lưu chuyển nhỏ hơn 0 và bằng 0 thì tình hình tài trợ của DN có dấu hiệu mạo

30

hiểm Khi vốn lưu chuyển lớn hơn 0 thì tình hình tài trợ của DN được đánh giá

là ổn định Mức độ ổn định cao hay thấp còn tùy thuộc vào nhu cầu cần tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn của tài sản ngắn hạn của mỗi DN trong mỗi thời kỳ cụ thể Sử dụng phương pháp so sánh để so sánh vốn lưu chuyển giữa cuối kỳ và đầu kỳ để xác định chênh lệch từng chỉ tiêu Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố: Phương pháp cân đối để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tác động đến vốn lưu chuyển, nhu cầu vốn lưu chuyển Vốn lưu chuyển của DN tăng, giảm phụ thuộc vào quy mô sản xuất kinh doanh, chính sách huy động vốn, chính sách đầu tư và sử dụng vốn và do kết quả hoạt động kinh doanh

- Hệ số tự tài trợ: Chỉ tiêu này phản ánh trong tổng tài sản hiện của DN có bao nhiêu phần tài sản được tài trợ bằng nguồn vốn các chủ sở hữu

Hệ số tài trợ = Vốn chủ sở hữu / Tổng tài sản

- Hệ số tự tài trợ dài hạn: Chỉ tiêu này phản ánh vốn chủ sở hữu tài trợ được bao nhiêu phần TSDH hiện có của DN

Hệ số tài trợ TSDH = Vốn chủ sở hữu / Tài sản dài hạn

- Hệ số tự tài trợ tài sản cố định: Chỉ tiêu này phản ánh vốn chủ sở hữu tài

trợ được bao nhiêu phần TSCĐ hiện có của DN

Hệ số tài trợ TSCĐ = Vốn chủ sở hữu / Tài sản cố định

- Hệ số tài trợ thường xuyên:

Hệ số tài trợ thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn / Tài sản cố định

Nguồn vốn thường xuyên chính là nguồn vốn huy động dài hạn của DN, bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn Nếu hệ số này lớn hơn 1 chứng tỏ chính sách tài trợ của DN khá an toàn, phần dư thừa của nguồn vốn dài hạn được

sử dụng để đầu tư ngắn hạn, lúc này DN cũng phải chấp nhận chi phí vốn cao Nếu hệ số này bằng 1 thì chính sách tài trợ đạt điểm cân bằng hợp lý, nếu nhỏ hơn 1 thì chứng tỏ chính sách tài trợ của DN đang khá mạo hiểm do đang dùng một phần nguồn vốn huy động ngắn hạn - nguồn vốn tạm thời để đầu tư dài hạn

sẽ gây ra rủi ro về thanh khoản

2.4.3 Phân tích hiệu suất sử dụng vốn, khả năng sinh lời và kết quả kinh doanh trong doanh nghiệp

31

2.4.3.1 Phân tích hiệu suất sử dụng vốn

Phân tích hiệu suất sử dụng vốn nhằm mục tiêu giúp các nhà phân tích có cái nhìn tổng quát về tình hình luân chuyển vốn của DN là nhanh hay chậm, việc

sử dụng vốn đã hiệu quả hay chưa Để đánh giá đầy đủ về hiệu suất sử dụng vốn của DN cần phân tích khái quát đến chi tiết tốc độ luân chuyển của các loại vốn, tùy mục tiêu quan tâm của từng chủ thể quản lý để lựa chọn phạm vi phân tích thích hợp

* Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh

Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của DN cho thấy hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh là cao hay thấp, tăng hay giảm Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh được xác định như sau:

Hiệu suất Tổng luân chuyển thuần

sử dụng vốn =

kinh doanh (HSkd ) Số dư bình quân vốn kinh doanh (Skd )

Trong đó: Tổng luân chuyển thuần là chỉ tiêu phản ánh tổng doanh thu thuần,

Doanh thu tài chính và thu nhập khác của DN thực hiện được trong mỗi kỳ sản xuất kinh doanh mà chưa trừ bất kỳ loại chi phí nào Chỉ tiêu này được tính theo công thức:

Tổng luân Doanh thu thuần Doanh thu

chuyển thuần = về cung cấp và + hoạt động + Thu nhập khác bán hàng dịch vụ tài chính

Vốn kinh doanh là biểu hiện bằng tiền của tổng tài sản sử dụng trong kỳ Vốn kinh doanh bình quân phản ánh lượng vốn kinh doanh bình quân của DN tham gia luân chuyển Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh cho biết vốn đầu tư đầu vào hoạt động kinh doanh (tài sản) của DN sau mỗi kỳ hay bình quân mỗi

kỳ, vốn kinh doanh quay được mấy vòng Chỉ tiêu này càng lớn thì thời gian của một vòng luân chuyển càng nhỏ, tốc độ luân chuyển của tài sản càng nhanh, hiệu quả sử dụng tài sản càng cao và ngược lại Khi phân tích tình hình luân chuyển vốn kinh doanh ta sử dụng phương pháp so sánh các chỉ tiêu giữa kỳ này

32

với kỳ trước hoặc phương pháp phân tích nhân tố, từ đó đánh giá về tình hình luân chuyển vốn kinh doanh của DN

* Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động (tài sản ngắn hạn)

Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản ngắn hạn Trong quá trình sản xuất, vốn lưu động của DN liên tục vận động qua các giai đoạn khác nhau của chu kỳ sản xuất kinh doanh Vốn lưu động luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh tình hình luân chuyển vốn lưu động

Số vòng vốn luân chuyển lưu động cho biết trong kỳ kinh doanh vốn lưu động quay được mấy vòng Số vòng quay càng lớn, thời gian của một vòng luân chuyển càng nhỏ, hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngược lại

Số vòng quay VLĐ trong kì = DTT / VLĐ bình quân VLĐ bình quân = (TSNH đầu kì + TSNH cuối kì) / 2

Khi phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động sử dụng phương pháp so sánh chỉ tiêu kỳ này so với kỳ trước, đồng thời căn cứ vào giá trị của từng chỉ tiêu, vào kết quả so sánh để đánh giá tốc độ luân chuyển vốn lưu động của DN

Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố để phân tích ảnh hưởng của từng nhân

tố đến tốc độ luân chuyển vốn lưu động

*Phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho

Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho được thể hiện qua hai chỉ tiêu: Số vòng quay hàng tồn kho và kỳ tồn kho bình quân

Số vòng quay HTK = GVHB / Trị giá HTK bình quân

Kỳ tồn kho bình quân = (Tồn kho đầu kì + Tồn kho cuối kì) / 2

Chỉ tiêu này cho biết số ngày hàng tồn kho chuyển thành hàng xuất bán trong kỳ Nếu số vòng quay của HTK giảm, thời hạn HTK bình quân tăng, tốc

độ luân chuyển HTK chậm sẽ tăng chi phí bảo quản, chi phí vốn tài trợ làm giảm khả năng sinh lời, gây tổn thất tài chính cho DN và ngược lại Khi phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho sử dụng phương pháp so sánh chỉ tiêu kỳ này với kỳ trước, đồng thời căn cứ vào giá trị của từng chỉ tiêu, vào kết quả so sánh để đánh giá tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của DN Sử dụng phương

33

pháp phân tích nhân tố để phân tích ảnh hưởng của từng nhân tố đến tốc độ luân chuyển hàng tồn kho

* Phân tích tốc độ luân chuyển vốn thanh toán

Các khoản phải thu là phần vốn của DN đang tạm thời bị các bên liên quan chiếm dụng trong khâu thanh toán Phân tích tốc độ luân chuyển vốn thanh toán giúp cung cấp thông tin cho các nhà quản lý của công ty về tốc độ luân chuyển vốn thanh toán, giúp nhà quản lý có chính sách tín dụng và giải pháp thu hồi nợ hợp lý với từng đối tượng nợ Tốc độ luân chuyển vốn thanh toán được thể hiện ở hai chỉ tiêu: Số vòng thu hồi nợ và kỳ hạn thu hồi nợ bình quân

Số vòng thu hồi nợ = Doanh thu thuần bán chịu / NPT ngắn hạn bình quân NPT ngắn hạn bình quân = (NPT ngắn hạn đầu kì + NPT ngắn hạn cuối kì) / 2

Nợ phải thu có thể chỉ lấy số liệu về khoản phải thu ngắn hạn hoặc lấy tổng các khoản phải thu của DN tùy thuộc vào đặc điểm hoạt động kinh doanh, chính sách tín dụng và yêu cầu quản trị của DN, thường lấy số dư các khoản phải thu ngắn hạn bình quân

Kỳ hạn thu hồi nợ BQ = Số ngày trong kì – NPT NH BQ x Số ngày trong kì

Hệ số thu hồi nợ giảm, thời gian bị chiếm dụng vốn tăng sẽ dẫn tới chi phí tài chính tăng, phát sinh chi phí quản trị nợ, hiệu quả sử dụng vốn giảm và ngược lại Khi DN chấp nhận thời gian bán chịu dài hơn cho khách hàng thì cần phải xem xét tác động của nó đến việc bán hàng, có tăng được lượng hàng bán

ra hay không, có tăng được lợi nhuận hay không Nếu tăng được lợi nhuận thì sẽ

bù đắp được rủi ro tài chính và ngược lại

Khi phân tích tốc độ luân chuyển các khoản phải thu sử dụng phương pháp so sánh chỉ tiêu kỳ này với kỳ trước, đồng thời căn cứ vào giá trị của từng chỉ tiêu, vào kết quả so sánh để đánh giá tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của DN Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố để phân tích ảnh hưởng của từng nhân tố đến tốc độ luân chuyển các khoản phải thu

2.4.3.2 Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Khả năng sinh lời có thể nói vừa là động cơ kinh doanh vừa là cơ sở để mỗi DN có thể tồn tại và phát triển Tạo ra và duy trì khả năng sinh lời là mong

- Khả năng sinh lời hoạt động của DN: là khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của DN trong kỳ Thông tin về khả năng sinh lời hoạt động cho biết năng lực hoạch định chiến lược, quản lý và điều hành sách lược kinh doanh của nhà quản lý DN như thế nào Các chỉ tiêu thường sử dụng:

+ Hệ số sinh lời ròng – ROS (Hệ số sinh lời hoạt động sau thuế): Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời từ hoạt động của DN dành cho các chủ sở hữu sau khi bù đắp hết các khoản chi phí hoạt động trong kỳ

ROS = LNST / Tổng luân chuyển thuần

+ Hệ số sinh lời trước thuế và lại vay: Chỉ tiêu này cho biết khả năng sinh lời của DN khi không tính đến nguồn gốc kinh doanh và thuế TNDN, bình quân mỗi đồng luân chuyển thuần tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Hệ số sinh lời trước thuế và lãi vay = LNST và lãi vay / Tổng luân chuyển thuần

+ Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh: Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của DN, bình quân cứ một đồng doanh thu thuần từ HĐKDcủa DN tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ HĐKD

Hệ số sinh lời HĐKD = Lợi nhuận từ HĐKD / (DTT + DT hoạt động tài chính)

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của DN, bình quân cứ một đồng doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh của DN tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ HĐKD

Khả năng sinh lời của tài sản: phản ánh hiệu quả kinh tế của dòng vốn đầu

tư vào DN, hiệu quả quản lý, khai thác, sử dụng tài sản hình thành sau đầu tư Khả năng sinh lời của tài sản được phản ánh thông qua 2 chỉ tiêu: Hệ số sinh lời ròng của tài sản (ROA) và hệ số sinh lời kinh tế của tài sản (BEP)

+ Hệ số sinh lời ròng của tài sản (Return on Asets - ROA)

DN càng cao và ngược lại

Hệ số sinh lời ròng của tài sản = NP / Tổng tài sản bình quân

+ Hệ số sinh lời kinh tế của tài sản (Basic Earning Power Ratio – BEP)

BEP = EBIT / Tổng tài sản bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh bình quân mỗi đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh trong mỗi thời kỳ nhất định sẽ sinh ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận không tính đến ảnh hưởng của nguồn gốc vốn kinh doanh và thuế TNDN

Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu phản ánh một cách tổng hợp năng lực hoạch định thực thi chính sách tài chính và chiến lược kinh doanh của DN trong mỗi thời kỳ Đây là chỉ tiêu được các chủ sở hữu và các nhà đầu tư quan tâm, kỳ vọng khi đầu tư vốn vào DN

Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu được đánh giá thông qua các chỉ tiêu hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) và đối với các DN thì xác định các chỉ tiêu sinh lời vốn cổ phần như: hệ số sinh lời vốn cổ phần thường (EPS) các chỉ tiêu xác định như sau:

+ Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (Return on equity - ROE)

ROE = LNST / Vốn CSH bình quân

ROE cho biết bình quân mỗi đồng vốn chủ sở hữu sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng Nếu hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu càng lớn thì DN càng có khả năng huy động thêm vốn ở thị trường tài chính để tài trợ cho hoạt động kinh doanh hoặc ngược lại Tuy nhiên, không phải lúc nào khả năng sinh lời trên vốn chủ cao cũng thuận lợi, bởi vì có thể do tỷ trọng vốn chủ sở hữu nhỏ trong tổng quy mô huy động nên DN đang tận dụng ưu thế của đòn bẩy tài chính để khuếch đại hệ số sinh lời của vốn chủ và khi đó mạo hiểm tài chính cũng cao, nếu công ty bị lỗ trong kinh doanh thì sự suy giảm của quy mô vốn chủ sở hữu sẽ xảy ra với tốc độ lớn

36

2.4.3.3 Phân tích kết quả kinh doanh trong doanh nghiệp

Để phân tích đánh giá chung kết quả kinh doanh của DN, người ta thường đánh giá tình hình tăng giảm của các chỉ tiêu trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh thông qua so sánh các chỉ tiêu trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giữa kỳ phân tích với kỳ gốc (kỳ này với kỳ trước) cả số tuyệt đối và tương đối Qua đó đánh giá một cách khái quát kết quả hoạt động kinh doanh của toàn DN cũng như của từng lĩnh vực hoạt động

* Phân tích tình hình quản lý chi phí

- Hệ số chi phí: phản ánh mối quan hệ giữa tổng chi phí của DN với doanh thu, thu nhập mà nó tạo ra trong mỗi thời kỳ hoạt động kinh doanh thông qua công thức:

Hệ số chi phí = Tổng chi phí / Tổng luân chuyển thuần

(Hệ số này < 1 chứng tỏ công ty hoạt động kinh doanh hiệu quả)

- Hệ số GVHB trên DTT: Chỉ tiêu này cho biết cứ mỗi đồng doanh thu thuần thu được, DN phải bỏ ra bao nhiêu đồng giá vốn hàng bán Tỷ suất này càng nhỏ chứng tỏ việc quản lý các khoản chi phí trong giá vốn hàng bán càng tốt và ngược lại

Hệ số chi phí QLDN trên DTT = Chi phí QLDN / DTT

* Phân tích hiệu quả kinh doanh của DN

- Hệ số sinh lời từ HĐKD: Chỉ tiêu này cho biết: Trong 1 đồng doanh thu thuần và doanh thu tài chính thì sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

37

Hệ số sinh lời từ HĐKD = LNT từ HĐKD / (DTT từ BH&CCDV+DT Tài chính)

- Hệ số sinh lời từ hoạt động trước thuế: Chỉ tiêu này cho biết: trong 1 đồng tổng luân chuyển thuần sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận kế toán

Hệ số sinh lời từ hoạt động trước thuế = LN kế toán trước thuế / Tổng luân

chuyển thuần

- ROS: Chỉ tiêu này cho biết: Trong 1 đồng tổng luân chuyển thuần sinh

ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

ROS = LNST / Tổng luân chuyển thuần

Với các chỉ tiêu trên thì người phân tích sẽ phải sử dụng phương pháp so sánh kỳ hiện tại với kỳ trước và nhiều kỳ trước của chỉ tiêu phân tích bằng cả số tuyệt đối và số tương đối để đánh giá sự biến động và xu hướng biến động

2.4.4 Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán

2.4.4.1 Phân tích tình hình công nợ của doanh nghiệp

Trong kinh doanh việc bị chiếm dụng và đi chiếm dụng vốn là đương nhiên giữa DN này với DN khác, giữa DN với nhà nước, khách hàng, công nhân viên của DN Các khoản công nợ chưa đến hạn thanh toán là hoàn toàn bình thường Điều mà các nhà quản lý quan tâm đó là những khoản nợ dây dưa, khó đòi, các khoản phải thu không có khả năng thu hồi, các khoản phải trả không có khả năng hoàn trả đúng hạn Nếu các khoản nợ phải thu lớn hơn các khoản nợ phải trả thì DN đã bị chiếm dụng vốn nhiều hơn làm tăng nhu cầu cần tài trợ Các nhà quản lý phải luôn luôn quan tâm đến tổng mức nợ phải thu, phải trả, thời hạn thanh toán của từng món để chủ động thu hồi, hoàn trả đúng lúc tạo được niềm tin và uy tín lâu dài trong quan hệ tín dụng Nội dung phân tích tình hình công nợ của DN được thể hiện theo 3 nội dung:

- Phân tích quy mô công nợ: Việc phân tích được thực hiện thông qua xác định các chỉ tiêu phải thu, phải trả (tổng số và chi tiết) trên bảng CĐKT và so sánh các chỉ tiêu phải thu, phải trả (tổng số, chi tiết) giữa kỳ phân tích với kỳ gốc (cuối kỳ và đầu kỳ) cả số tuyệt đối và số tương đối Qua đó đánh giá được quy mô công nợ phải thu và công nợ phải trả của DN

- Phân tích cơ cấu nợ được thực hiện qua chỉ tiêu:

38

+ Hệ số các khoản phải thu: Chỉ tiêu này thể hiện mức độ bị chiếm dụng vốn của DN Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của DN có bao nhiêu phần vốn bị chiếm dụng, hệ số này càng lớn chứng tỏ chính sách tín dụng của DN nới lỏng, để tránh mất vốn DNcần tổ chức tốt công tác đánh giá tín nhiệm tín dụng của các khách hàng và thu hồi nợ

Hệ số các khoản phải thu = Các khoản phải thu / Tổng tài sản

+ Hệ số các khoản phải trả: Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của DN Chỉ tiêu này cho biết trong tổng số tài sản của DN có bao nhiêu phần được tài trợ bằng vốn đi chiếm dụng Để quản lý tốt chỉ tiêu này các khoản phải trả cần phân biệt phải trả do đi vay có tài sản thế chấp và bảo lãnh với phải trả từ tín dụng thương mại, từ tín chấp

Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trả / Tổng nguồn vốn

+ Hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả: Chỉ tiêu này phản ánh quan hệ tín dụng vốn lẫn nhau của DN với các bên có liên quan Các khoản phải thu và các khoản phải trả được xác định trên cơ sở số liệu tổng hợp từ bản cân đối kế toán theo các tiêu thức có thể so sánh được về thời gian nợ, hình thức

nợ, đối tượng nợ để đảm bảo lợi ích bên trong quan hệ kinh tế

Hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả = Các khoản phải thu / Các khoản phải trả

- Phân tích tình hình quản lý nợ thực hiện thông qua các chỉ tiêu:

+ Hệ số thu hồi nợ phản ánh tốc độ thu hồi nợ của DN trong kỳ Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì vốn ở khâu thanh toán luân chuyển càng nhanh và ngược lại Tử số có thể lấy LCT hoặc doanh thu thuần khi không thu được tài liệu về doanh thu bán chịu

Hệ số thu hồi nợ (số vòng thu hồi nợ) = Các khoản phải thu / Các khoản phải

trả

Kỳ thu hồi nợ bình quân = Thời gian kỳ báo cáo / Hệ số thu hồi nợ

Tương ứng với hệ số thu hồi nợ còn có chỉ tiêu kỳ thu hồi nợ bình quân Thời gian kỳ báo cáo có thể là 30, 90, 360 ngày Chỉ tiêu này phản ánh mỗi vòng quay các khoản phải thu khách hàng là bao nhiêu ngày Chỉ tiêu này càng lớn

39

càng chứng tỏ thời gian DN bị chiếm dụng vốn càng lâu việc thu hồi nợ chậm và ngược lại

+ Hệ số hoàn trả nợ

Hệ số hoàn trả nợ = GVHB / Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân

Kỳ trả nợ bình quân = Thời gian kỳ báo cáo / Hệ số hoàn trả nợ

Để phân tích tình hình công nợ của DN ta phải tiến hành so sánh các chỉ tiêu trên giữa kỳ phân tích với kỳ gốc, giữa các kỳ với nhau hoặc so sánh với số trung bình ngành

2.4.4.2 Phân tích khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán của DN cho biết năng lực tài chính trước mắt và lâu dài của DN Khả năng thanh toán của DN càng cao, năng lực tài chính càng lớn,

an ninh tài chính càng vững chắc và ngược lại, khả năng thanh toán của DN càng thấp, năng lực tài chính càng nhỏ và an ninh tài chính sẽ kém bền vững Khi phân tích khả năng thanh toán, cần sử dụng các chỉ tiêu sau:

+ Hệ số khả năng thanh toán tổng quát: Chỉ tiêu này cho biết DN có khả năng thanh toán tổng quát được bao nhiêu lần nợ phải trả bằng tổng tài sản

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát = Tổng tài sản / Nợ phải trả

+ Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: Chỉ tiêu này cho biết DN có khả năng thanh toán được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn

+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Chỉ tiêu này cho biết DN có khả năng thanh toán nhanh được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = (Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn

+ Hệ số khả năng thanh toán tức thời: Chỉ tiêu này cho biết DN có khả năng thanh toán ngay tức thì được bao nhiêu lần nợ quá hạn, đến hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền

Hệ số khả năng thanh toán tức thời = Tiền và tương đương tiền / Nợ quá hạn, đến hạn

+ Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: Chỉ tiêu này cho biết DN có khả năng thanh toán được bao lần lãi vay phải trả bằng lợi nhuận trước thuế và lãi vay

40

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay = LN kế toán trước thuế và lãi vay / Lãi vay phải trả

Sử dụng phương pháp so sánh để so sánh các chỉ tiêu khả năng thanh toán giữa kỳ phân tích với kỳ gốc, đồng thời căn cứ vào giá trị của từng chỉ tiêu, vào kết quả so sánh, đặc thù ngành nghề kinh doanh của DN để đánh giá khả năng thanh toán của DN trong kỳ

2.4.5 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ

Dòng lưu chuyển tiền của DN phản ánh mối quan hệ kinh tế giữa DN với các bên có liên quan thông qua phương tiện giao dịch trao đổi thực tế bằng tiền và được phản ánh qua chỉ tiêu lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Chỉ tiêu này bị tác động bởi ba nhân tố là:

+ Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (1)

+ Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư (2)

+ Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính (3)

Lưu chuyển tiền thuần trong kì = (1) + (2) + (3)

Lưu chuyển tiền từ HĐKD âm (thu < chi): thể hiện số tiền chi ra mua nguyên vật liệu dự trữ, hàng hóa, chi thường xuyên lớn hơn số tiền thu về từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ Nếu lưu chuyển tiền từ HĐKD dương thì ngược lại Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh là hoạt động chính trong DN nên trong một thời gian dài cần thiết phải tạo ra dòng tiền dương thì DN mới có khả năng tồn tại Tức là tiền thu từ bán hàng phải lớn hơn bỏ ra trong kỳ, DN làm ăn

có hiệu quả

Lưu chuyển tiền từ HĐĐT âm (thu < chi): thể hiện quy mô đầu tư của DN

mở rộng Vì đây là kết quả của số tiền chi ra từ đầu tư mua sắm tài sản, góp vốn liên doanh Ngược lại, lưu chuyển tiền từ HĐĐT dương có nghĩa là quy mô đầu

tư của DN đang thu hẹp vì đây là kết quả của việc bán tài sản cố định, thu hồi vốn đầu tư nhiều hơn số tiền chi ra để mở rộng đầu tư

Lưu chuyển tiền từ HĐTC âm (thu < chi): thể hiện quy mô đầu tư ra bên ngoài của DN mở rộng (chi để mua cổ phiếu, chi trả nợ gốc vay ) Ngược lại, lưu chuyển tiền từ HĐTC dương thể hiện lượng vốn cung ứng từ bên ngoài tăng, vậy DN có thể chịu sự phụ thuộc về nguồn tài chính Khi lưu chuyển tiền thuần