Giải pháp nâng cao chất lượng công tác thẩm định dự án đầu tư tại nhno ptnt việt nam – chi nhánh thanh xuân

Trang 6 Nội dung giỏm sỏt gồm: Theo dừi khoản vay, theo dừi tỡnh hỡnh hoạtđộng sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chớnh và bảo đảm tớn dụng của khỏchhàng; xếp hạng tớn dụng theo mức độ r

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Việt Nam đã trở thành thành viên của WTO, việc hội nhập nền kinh tếtoàn cầu đã mở ra một xu thế mới, thời kỳ của sự tăng trưởng và phát triểncủa tất cả các ngành, các lĩnh vực Đặc biệt là những thay đổi mang tính chấtbước ngoặc của nền kinh tế nói chung, có thể nhận thấy một cách rõ nét, điểnhình, và nổi bật nhất là giai đoạn phát triển đỉnh cao của ngành Tài chính -Ngân hàng nói riêng, thể hiện bằng sự tăng cả về số lượng các ngân hàngthương mại và chất lượng sản phẩm dịch vụ mà các ngân hàng cung ứng

Hiện nay việc đầu tư theo chiều sâu vào tất cả ngành, các lĩnh vực đangđược chú trọng Đầu tư theo dự án do vậy cũng tăng lên cả về số lượng và quy

mô Hiện tại và trong thời gian tới, cơ cấu cho vay của ngân hàng sẽ tiếp tụcthay đổi Doanh số cho vay và lợi nhuận cho vay theo dự án cũng tăng lên.Chính vì vậy, vấn đề an toàn, hiệu quả đối với các khoản cho vay đang rấtđược quan tâm Việc xem xét, thẩm định tính khả thi của dự án để đi đếnquyết định đầu tư có liên quan chặt chẽ đến hoạt động kinh doanh của ngânhàng Để tránh được rủi ro tín dụng này, ngân hàng cần nâng cao chất lượngthẩm định các dự án cho vay doanh nghiệp

Là một sinh viên nghiên cứu và học tập trong lĩnh vực tài chính ngânhàng, em chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tưtại NHNo & PTNT Việt Nam – Chi nhánh Thanh Xuân” làm chuyên đề tốtnghiệp

2 Mục đích của đề tài

- Hệ thống những vấn đề lý luận cơ bản thẩm định dự án đầu tư

- Phân tích thực trạng công tác thẩm định dự án đầu tư tại NHNo &PTNT Việt Nam – Chi nhánh Thanh Xuân

- Đề xuất các giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng côngtác thẩm định dự án đầu tư tại NHNo & PTNT Việt Nam – Chi nhánh ThanhXuân

3 Kết cấu nội dung của đề tài

Đề tài nghiên cứu: “Giải pháp nâng cao chất lượng công tác thẩm định dự án đầu tư tại NHNo & PTNT Việt Nam – Chi nhánh Thanh Xuân”

Nội dung của chuyên đề thực tập được kết cấu thành 3 chương

Chương1: Những vấn đề chung về thẩm định dự án đầu tư.

Chương 2:Thực trạng công tác thẩm định dự án đầu tư tại NHNNo

& PTNT Việt Nam – Chi nhánh Thanh Xuân

Chương 3: Một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng công tác thẩm định dự án đầu tư tại NHNo & PTNT Việt Nam – Chi nhánh Thanh Xuân

CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Khái niệm về tín dụng ngân hàng và quy trình tín dụng

1.1.1 Khái niệm về tín dụng ngân hàng

a Khái niệm:

Tín dụng ngân hàng là một giao dịch về tài sản (tiền hoặc hàng hóa)giữa ngân hàng và bên đi vay trong đó ngân hàng sẽ chuyển giao tài sản chobên đi vay sử dụng trong môt thời gian nhất định theo thỏa thuận, bên cho vay

có trách nhiệm hoàn trả vô điều kiện khi đến thời hạn thanh toán

b Đặc trưng cơ bản của tín dụng ngân hàng

Thứ nhất: Là quan hệ chuyển nhượng mang tính chất tạm thời.

Đối tượng của sự chuyển nhượng có thể là tiền tệ hoặc hàng hóa Tínhchất tạm thời của sự chuyển nhượng đề cập đến thời gian sử dụng lượng giátrị đó Nó là kết quả sự thỏa mãn giữa các đối tác tham gia quá trình chuyểnnhượng để đảm bảo sự phù hợp giữa thời gian nhàn rồi và thời gian cần sửdụng lượng giá trị đó Nếu thiếu sự phù hợp thời gian chuyển nhượng có thểảnh hưởng đến quyền lợi tài chính và hoạt động kinh doanh của cả 2 bên vàdẫn đến nguy cơ phá hủy quan hệ tín dụng

Thứ hai: Tính hoàn trả

Lượng vốn chuyển nhượng phải được hoàn trả đúng hạn về thời gian vàgiá trị bao gồm hai bộ phận: gốc và lãi Phần lãi đảm bảo cho lượng giá trịhoàn trả lớn hơn lượng giá trị ban đầu Sự chênh lệch này là giá cả cho quyền

sử dụng vốn tạm thời Đó là giá để trả cho sự hi sinh quyền sử dụng vốn hiệntại của người sở hữu, vì thế nó phải hấp dẫn để người sở hữu sẵn sàng hi sinhquyền sử dụng

Thứ ba: Quan hệ tín dụng dựa trên cơ sở lòng tin giữa khách hành

và ngân hàng

Có thể nói đây là điều kiện tiên quyết để thiết lập quan hệ tín dụng.Người đi vay tin tưởng vào khả năng phát huy hiệu quả sử dụng vốn vay.Điều này là điều kiện hình thành quan hệ tín dụng Cơ sở của sự tin tưởng này

là do uy tín của người đi vay, do giá trị tài sản thế chấp và do sự bảo lãnh củangười thứ ba Sự đổ bể của một khoản tín dụng không chỉ ảnh hưởng đến sựtồn tại của ngân hàng mà nó còn gây phản ứng dây chuyền đến sự ổn định củatoàn hệ thống, làm thiệt hài đến quyền lợi của người gửi tiền

Thứ tư: Đây là quan hệ tín dụng gián tiếp

Người tiết kiệm thông qua vài trò trung gian của ngân hàng thực hiệnđầu tư vào các chủ thể có nhu cầu về vốn Khác với hình thức tín dụng giántiếp, nguồn vốn của tín dụng ngân hàng là nguồn huy động của xã hội vớikhối lượng và thời hạn khác nhau, do đó thỏa mãn nhu cầu vốn đa dạng vềkhối lượng cũng như mục đích sử dụng

1.1.2 Quy trình cấp tín dụng

a Khái niệm

Quy trình cấp tín dụng là trình tự các bước mà ngân hàng thực hiện chovay đối với khách hàng Nó phản ánh nguyên tắc cho vay, phương pháp chovay, trình tự giải quyết các công việc, thủ tục hành chính và thẩm quyền giảiquyết liên quan đến hoạt động tín dụng

b Quy trình cấp tín dụng gồm 6 bước

Bước 1: Lập hồ sơ tín dụng:

Hồ sơ tín dụng là văn bản biểu hiện quan hệ giữa ngân hàng và kháchhàng vay vốn Hồ sơ tín dụng bao gồm: Giấy đề nghị vay vốn, tài liệu chứngminh năng lực pháp lý, tài liệu thuyết minh vay vốn Chất lượng của hồ sơ tíndụng có thể ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng tín dụng

Bước 2 Phân tích tín dụng:

Mục đích của phân tích tín dụng nhằm hạn chế tình trạng thông tinkhông cân xứng, đánh giá chính xác mức độ rủi ro của khách hàng Đánh giáchính xác nhu cầu vay của khách hàng

Nội dung của phân tích tín dụng gồm: Phân tích năng lực pháp lý, uytín tính cách, năng lực tài chính, năng lực kinh doanh, môi trường kinh doanh,phương án sản xuất kinh doanh, bảo đảm tiền vay

Bước 3 Quyết định tín dụng

Cơ sở ra quyết định tín dụng gồm: Các thông tin cập nhật từ thị trường,các cơ quan có liên quan; chính sách tín dụng của ngân hàng và những quyđịnh hoạt động tín dụng của nhà nước; nguồn cho vay của ngân hàng khi raquyết định; kết quả thẩm định đảm bảo tín dụng

Nội dung ra quyết định gồm: Mức cho vay, thời hạn cho vay, lãi suấtcho vay

Bước 4: Giải ngân

Cơ sở để ngân hàng giải ngân là kế hoạch sử dụng vốn tín dụng đãđược nêu trong hợp đồng tín dụng

Nội dung giải ngân gồm xác định hình thức giải ngân là cấp tiền thuầntúy hay cấp tiền có điều kiện, và xác định phương pháp giải ngân là bằng tiềnmặt hay bằng chuyển khoản

Bước 5: Giám sát, thu nợ.

Mục đích giam sát là ngăn ngừa những hành vi vi phạm đạo đức củakhách hàng, hạn chế xu hướng rủi ro đạo đức nhằm đảm bảo an toàn tín dụng,đồng thời phát hiện kịp thời những biểu hiện vi phạm, qua đó có biện pháp xử

lý thích hợp nhằm đảm bảo quyền lợi của khách hàng

Nội dung giám sát gồm: Theo dõi khoản vay, theo dõi tình hình hoạtđộng sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính và bảo đảm tín dụng của kháchhàng; xếp hạng tín dụng theo mức độ rủi ro.

Thu nợ: Cơ sở sản xuất kinh doanh có trách nhiệm và nghĩa vụ trả nợcho ngân hàng đúng hạn và đầy đủ như trong cam kết của hợp đồng

1.2 Dự án đầu tư và thẩm định dự án đầu tư

1.2.1 Dự án đầu tư.

1.2.1.1 Khái niệm.

- Về bản chất: Dự án đầu tư là một tập hợp những đề xuất về việc bỏvốn ra để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạtđược sự tăng trưởng về số lượng, cải tiến hoặc nâng cao chất lượng của sảnphẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian xác định

- Về hình thức: Dự án đầu tư là tài liệu do chủ đầu tư chịu trách nhiệmlập, trong đó thể hiện một cách đầy đủ, khoa học và toàn diện toàn bộ nộidung các vấn đề có liên quan đến công trình đầu tư, nhằm giúp cho việc raquyết định đầu tư đúng đắn và đảm bảo hiệu quả của vốn đầu tư

1.2.1.2 Phân loại dự án đầu tư.

- Theo mối quan hệ giữa các dự án ta có:

+ Dự án độc lập: Một dự án được gọi là độc lập với một dự án khác vềmặt kinh tế nếu như dự án đó có tính khả thi về mặt kỹ thuật cho dù dự án kia

có được chấp nhận hay không, các dòng tiền ròng thu được của dự án đókhông bị chi phối bởi dự án kia.

+ Dự án phụ thuộc: Ngược lại với dự án độc lập, dự án phụ thuộc códòng tiền ròng thu được chịu sự chi phối bởi sự chấp nhận hay bác bỏ của dự

án khác Người ta chia dự án phụ thuộc thành hai loại: dự án bổ sung và dự ánthay thế

- Theo nguồn vốn, dự án đầu tư được phân thành:

+ Dự án đầu tư bằng vốn trong nước

+ Dự án đầu tư bằng vốn góp liên doanh

+ Dự án đầu tư bằng nguồn viện trợ của nước ngoài

- Theo thời gian:

+ Dự án đầu tư ngắn hạn: các dự án đầu tư thương mại

+ Dự án đầu tư dài hạn: các dự án đầu tư sản xuất, đầu tư phát triểnkhoa học kỹ thuật, xây dựng cơ sở hạ tầng

- Trong ngân hàng ta thường chia dự án đầu tư làm hai loại: Dự án đầu

tư mới và dự án đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh

+ Dự án đầu tư mới là những dự án tạo ra sản phẩm dịch vụ hoàn toànmới để tung ra thị trường Việc đầu tư vào dự án đầu tư mới là đầu tư mới, từviệc nghiên cứu thị trường, nhà xưởng, máy móc thiết bị, nhân công đi kèmvới nó là rủi ro cao

+ Dự án đầu tư mở rộng sản xuất có thể là đầu tư theo chiều rộng hoặcđầu tư theo chiều sâu Loại dự án này không phải nghiên cứu thị trường chitiết như dự án đầu tư mới, nguyên vật liệu, nhà xưởng, nhân công cũng ít biếnđộng hơn nên rủi ro cũng thấp hơn

1.2.1.3 Vai trò của dự án đầu tư.

- Đối với sự phát triển kinh tế: Dự án đầu tư là phương tiện để chuyển

dịch và phát triển cơ cấu kinh tế Nó giải quyết mối quan hệ cung cầu về vốn

trong sự phát triển, góp phần xây dựng cơ sở vật chất - kỹ thuật, nguồn lựcmới cho sự phát triển kinh tế Dự án đầu tư góp phần không ngừng nâng caođời sống vật chất tinh thần cho nhân dân, cải tiến về mặt kinh tế - xã hội củađất nước.

- Với chủ đầu tư: Dự án là căn cứ quan trọng nhất để quyết định bỏ vốn

đầu tư Chủ đầu tư sẽ yên tâm hơn trong việc bỏ vốn ra để thực hiện dự án cókhả năng mang lại lợi nhuận và ít rủi ro Dự án đầu tư là phương tiện đểthuyết phục các tổ chức tài chính tín dụng xem xét tài trợ cho phần vốn vay

Dự án cũng là cơ sở để chủ đầu tư xây dựng kế hoạch đầu tư, theo dõi, đônđốc và kiểm tra quá trình thực hiện dự án

- Đối với các nhà tài trợ: Họ sẽ xem xét các nội dung cụ thể của dự án,

đặc biệt là về mặt tài chính để đi đến quyết định cho vay hay không khi tiếpnhận đơn xin tài trợ vốn của chủ đầu tư Dự án đầu tư sẽ được cấp vốn nếu nómang lại tính khả thi theo quan điểm của nhà tài trợ và ngược lại dự án sẽ bị

từ chối cho vay Khi đồng ý cho vay, dự án là cơ sở để các tổ chức này lập kếhoạch cho vay theo mức độ hoàn thành kế hoạch đầu tư, đồng thời lập kếhoạch thu hồi vốn vay

1.2.2 Thẩm định dự án đầu tư.

Thẩm định dự án đầu tư là việc tiến hành nghiên cứu phân tích một cách khách quan, khoa học và toàn diện tất cả các nội dung kinh tế - kỹ thuật của dự án, đặt trong mối tương quan với môi trường tự nhiên, kinh tế và xã hội để cho phép đầu tư và quyết định tài trợ vốn.

Mục đích của việc thẩm định dự án dầu tư là nhằm giúp các chủ đầu tư

và các cơ quan tham gia hoạt động đầu tư lựa chọn được phương án đầu tư tốtnhất, quyết định đầu tư đúng hướng và đạt được lợi ích kinh tế xã hội mà họmong muốn thông qua việc đầu tư dự án

+ Đối với chủ đầu tư, việc thẩm định thực hiện độc lập với quá trình

soạn thảo dự án sẽ cho phép chủ đầu tư nhìn nhận lại dự án của mình mộtcách khách quan hơn, từ đó thấy được những thiếu sót trong quá trình soạnthảo để bổ sung kịp thời

+ Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước trong lĩnh vực đầu tư và xây

dựng, mục đích thẩm định là nhằm đánh giá được tính phù hợp của dự án đối

với quy hoạch phát triển chung của ngành, của địa phương và của cả nướctrên các mặt: mục tiêu, quy mô, quy hoạch và hiệu quả

+ Đối với ngân hàng: Rút ra những kết luận chính xác về tính khả thi,

hiệu quả kinh tế, khả năng trả nợ và những rủi ro có thể xảy ra của dự án đểquyết định đồng ý hoặc từ chối cho vay Ngân hàng tham gia góp ý cho chủđầu tư nhằm bổ sung, điều chỉnh những nội dung còn thiếu sót trong dự án,góp phần nâng cao tính khả thi của dự án Làm cơ sở để xác định số tiền chovay, thời gian cho vay, mức thu nợ hợp lý, đảm bảo vừa tạo điều kiện thuậnlợi cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, vừa có khả năng thu hồi vốn đãcho vay đúng hạn

1.3 Nội dung thẩm định dự án đầu tư

1.3.1 Thẩm định sự cần thiết phải đầu tư và mục tiêu của dự án

Mỗi một dự án, đánh giá được sự cần thiết phải đầu tư và những mụctiêu mà dự án có thể đạt được là mối quan tâm hàng đầu của người thẩm định

Cụ thể, người thẩm định cần phải nắm bắt được những nội dung tóm lượcchủ yếu sau đây:

- Mục tiêu có phù hợp và đáp ứng mục tiêu của ngành, của địa phương

và của cả nước không?

- Đánh giá về sự cần thiết phải phát triển doanh nghiệp trước những đòihỏi ngày càng cao và đa hạng của thị trường? Dự án nếu được thực hiện sẽmang lại lợi ích cho chủ đầu tư, cho nền kinh tế - xã hội như thế nào?

- Đánh giá quan hệ cung cầu của sản phẩm hiện tại và dự đoán trongtương lai, từ đó xác định được khả năng tham gia thị trường cũng như tiềmnăng phát triển của dự án.

- Nếu là đầu tư để cải tiến kỹ thuật, mở rộng sản xuất của doanh nghiệphiện có thì đánh giá về trình độ sản xuất, chất lượng quy cách, giá cả sảnphẩm trước và sau khi đầu tư

- Nếu dự án được thực hiện thì sẽ đem lại những lợi ích cụ thể gì chođịa phương, cho ngành và cho nền kinh tế quốc dân

1.3.2 Thẩm định phương diện thị trường của dự án

Nghiên cứu thị trường trong dự án đầu tư xuất phat từ việc nắm bắt cácthông tin về nhu cầu của giới tiêu thụ để quyết định sản xuất mặt hàng gì, quycách phẩm chất thế nào, khối lượng là bao nhiêu, lựa chọn phương thức bán,phương thức tiếp cận thị trường như thế nào…Việc chủ đầu tư nghiên cứu kỹ

về nội dung của thị trường và NHTM thẩm định lại những luận cứ của chủđầu tư đã đưa ra là hêt sức cần thiết để có thể khẳng định tính vững chắc vềmặt thị trường của dự án Mục đích của việc thẩm định thị trường là xác định

và đánh giá xem dự án đầu tư sẽ khai thác sản phẩm nào là có triển vọng nhất,khu vực nào sẽ tiêu thụ các sản phẩm đó Nội dung của thẩm định thị trườngbao gồm các vấn đề sau:

+ Thẩm định về lựa chọn sản phẩm và dịch vụ cho dự án

Xuất phát từ đòi hỏi của thị trường, căn cứ vào năng lực sở trường vàthế mạnh của nhà đầu tư người ta sẽ lựa chọn sản phẩm và dịch vụ mà dự án

sẽ cung cấp sau này Cần phải xem xét một cách cụ thể những sản phẩm của

dự án là sản phẩm gì Quá trình thẩm định cần phải khẳng định được rằngnhững sản phẩm và dịch vụ này phải đang có nhu cầu lớn trên thị trường, mức

độ sản xuất và cung ứng hiện tại chưa đáp ứng được nhu cầu tiêu thụ

+ Xác định khu vực thị trường và thị hiếu của khách hàng.

Người thẩm định cần xác định rõ thị trường của dự án là thị trườngtrong nước, nước ngoài hay cả hai thị trường đó Trên cơ sở định hướng thịtrường, cần tiếp tục nghiên cứu đặc điểm của từng khu vực Từ đó hình thànhnên định hướng sản xuất sản phẩm cũng như cách thức phân phối bán hàngđến từng khu vực để đạt được hiệu quả cao nhất.

+ Phân tích tình hình cạnh tranh sản phẩm trong tương lai trên thị trường và chỉ ra những lợi thế cạnh tranh của dự án.

Trước sức cạnh tranh gay gắt trên thị trường nước ta hiện nay và trongnhững năm sắp tới, trong công tác thẩm định dự án đầu tư cán bộ thẩm địnhcần tập phải xác định mức độ cạnh tranh trên thị trường về loại sản phẩm địnhsản xuất Dự án phải chỉ ra được những thế mạnh cạnh tranh của mình trongtương lai so với những doanh nghiệp khác đang hoạt động như về chất lượngsản phẩm, độ bền sử dụng, kiểu dáng, thương hiệu…

Trên cơ sở các thông tin thu thập được, đối với ngân hàng, khi thẩm địnhphương diện thị trường phải tập trung phân tích:

 Khả năng tiêu thụ sản phẩm, xem xét tính chính xác, trung thựccủa các số liệu thông tin dựa vào luận chứng kinh tế kỹ thuật trên cácmặt giá cả, quy cách phẩm chất, mẫu mã hàng hoá, thị hiếu người tiêudùng…

 Tình hình tiêu thụ sản phẩm cùng loại trong cùng thời gian Kinhnghiệm của đơn vị trong quan hệ thị trường về sản phẩm, khả năng nắmbắt các thông tin về thị trường quản lý xuất nhập khẩu của các nước cóquan hệ

 Các hợp đồng tiêu thụ hoặc bao tiêu sản phẩm về số lượng, chúngloại, giá cả, thời gian và phương thức thanh toán

 Các văn bản giao dịch về sản phẩm như đơn đặt hàng, hiệp định đã

ký, các biên bản đàm phán

Nếu các kết quả phân tích trên cho thấy nhu cầu của thị trường chỉmang tính nhất thời hay đang dần dần bị thu hẹp lại thì cần phải hết sức thậntrọng khi bỏ vốn đầu tư cho dự án.

1.3.3 Thẩm định phương diện kỹ thuật của dự án

Đảm bảo kỹ thuật cho một dự án là một nội dung quan trọng, góp phầnvào việc bảo đảm tính khả thị của dự án Khi nghiên cứu và thẩm địnhphương diện kỹ thuật phải xem xét phân tích trên các mặt chính sau:

- Lựa chọn điểm xây dựng

Đây là một khâu quan trọng ban đầu và cũng rất khó khăn Để đảm bảo

sự hoạt động của công trình về sau thì việc lựa chọn địa điểm xây dựng phảiđảm bảo được các yêu cầu sau:

+ Gần nơi cung cấp nguyên vật liệu chủ yếu hoặc nơi tiêu thụ chính+ Thuận tiện chi phí vận chuyển, bốc dỡ hợp lý

+ Tận dụng được cơ sở hạ tầng sẵn có để tiết kiệm chi phí đầu tư

+ Mặt bằng phải phù hợp với quy mô hiện tại và dự phòng khả năng dự

án phát triển mở rộng trong tương lai

+ Đảm bảo yêu cầu về vệ sinh môi trường, phòng cháy chữa cháy…Thông thường một dự án có thể dự kiến nhiều địa điểm xây dựng côngtrình khác nhau Mỗi địa điểm có những thuận lợi và khó khăn riêng Cần tậptrung phân tích những thuận lợi và khó khăn theo các tiêu chuẩn đã nêu trên

từ đó lựa chọn được phương án tối ưu

- Quy mô công suất của dự án

Phân tích về quy mô công suất của dự án căn cứ vào các yếu tố sau đây:+ Mức độ yêu cầu của thị trường hiện tại và tương lai đối với các loạisản phẩm của dự án

+ Khả năng chiếm lĩnh thị trường của dự án.

+ Khả năng cung cấp các yếu tố đầu vào của sản xuất, nhất là các loạinguyên vật liệu nhập khẩu

+ Khả năng mua được các thiết bị công nghệ có công suất phù hợp

+ Khả năng đáp ứng về vốn đầu tư và năng lực quản lí của doanh nghiệp

- Công nghệ và trang thiết bị

Công nghệ và thiết bị của dự án là nhân tố quyết định chủ yếu đến chấtlượng sản phẩm Do đó trong dự án đầu tư đây là vấn đề cần được đặc biệtquan tâm

Tối thiểu, cán bộ thẩm định cũng cần phân tích đánh giá được một số vấn

đề sau:

+ Chủ đầu tư đã đưa ra mấy phương án lựa chọn công nghệ thiết bị?

Ưu nhược điểm của từng phương án?

+ Lý do đưa ra lựa chọn công nghệ thiết bị hiện tại? Công nghệ thiết bị

đó là của hãng nào, nước nào, có đảm bảo được tính tiên tiến không?

+ Thẩm định số lượng, công suất, hủng loại, danh mục thiết bị, tính đồng

bộ của dây chuyền sản xuất, năng lực hiện có của doanh nghiệp so với quy mô của dự án

- Cung cấp nguyên vật liệu và các yếu tố đầu vào khác

+ Đối với nguyên liệu mang tính thời vụ cần tính toán một mức dự trưchợp lý để đảm bảo cung cấp thường xuyên, tránh hiện tượng phải tạm ngừngsản xuất do thiếu nguyên vật liệu

+ Đối với nguyên, nhiên vật liệu nhập khẩu khan hiếm cần xem xét khảnăng cung ứng thực tế ngoài nước thông qua các hợp đồng hoặc các văn bảncam kết của doanh nghiệp với nhà cung cấp

+ Đối với các dự án khai thác tài nguyên khoáng sản phải kiểm tra tínhđúng đắn của các tài liệu điều tra, thăm dò khảo sát, đánh giá phân tích về trữlượng, hàm lượng chất lượng tài nguyên, giấy phép khai thác khoáng sản củacấp có thẩm quyền để đảm bảo dự án hoạt động được lâu dài.

- Kiểm tra quy mô, giải pháp xây dựng công trình.

Những vấn đề cần quan tâm phân tích trong thẩm định nội dung này là:+ Việc bố trí nhà xưởng có phù hợp với công nghệ và thiết bị được lựa chọn hay không, có đảm bảo cho quá trình sản xuất diễn ra thuận lợi hay không

+ Xem xét xác hạng mục kiến trúc hiện có để có thể tận dụng vào côngtrình mới Khi xây dựng các hạng mục mới cần đảm bảo thực sự cần thiết,phù hợp với quy mô, công suất dự án đồng thời tiết kiệm đầu tư

Trên cơ sở yêu cầu kỹ thuật khối lượng công tác cần phải thực hiện vàcác định mức, cán bộ thẩm định kiểm tra lại các tính toán nhu cầu vốn chotừng hạng mục và cả công trình

- Kiểm tra tính hợp lý và kế hoạch tiến độ thực hiện

Đây là yếu tố quan trọng lien quan đến kế hoạc sử dụng vốn, kế hoạchsản xuất và kế hoạch giải ngân, thu nợ của ngân hàng

Xác định thứ tự ưu tiên tập trung vốn đầu tư hoàn thành dứt điểm từngphần để đưa vào sử dụng; trước hết là để các hạng mục công trình sản xuất,tiếp đến các hạng mục phụ trợ, cuối cùng đến các hạng mục phi sản xuất

Tính toán để hoàn thành các hạng mục cần thiết có thể đưa dự án vào hoạt động từng bộ phận, cố gắng đảm bảo thi công xong đến đâu đưa vào sản xuất đến đó

1.3.4 Thẩm định phương diện tổ chức quản trị nhân sự của dự án

Tính khả thi của một dự án phụ thuộc rất nhiều vào công tác tổ chứcđiều hành, vào việc xác định chức năng, nhiệm vụ và mối quan hệ giữa các bộ

phận chức năng Bởi thế bất cứ một luận chứng kinh tế kỹ thuật nào cũng phảiđược nghiên cứu nghiêm túc nội dung quản trị và nhân sự bao gồm:

- Hình thức kinh doanh: Là doanh nghiệp Nhà nước, doanh nghiệp tư

nhân… Các văn bản pháp lý chi phối loại hình kinh doanh

- Cơ chế điều hành: Dự án có một hay nhiều đơn vị tham gia xây dựng

điều hành, quyền hạn, trách nhiệm, nghĩa vu, sự phối hợp giữa các bên Thànhphần Hội đồng quản trị, quyền hạn, trách nhiệm

- Nhân sự: Trên cơ sở mô hình tổ chức lựa chọn xuất phát từ nhu cầu

sản xuất kinh doanh và nhu cầu vận hành của dự án, chủ đầu tư cần thuyếtminh các giải pháp bố trí nhân sự cho dự án

1.3.5 Thẩm định phương diện tài chính của dự án

Tài chính là nội dung quan trọng của dự án vì xét cho cùng, nó thể hiệnhiệu quả của việc sử dụng vốn trong đầu tư dự án Do đó, nội dung tài chínhcủa dự án được chủ đầu tư và NHTM tài trợ vốn đặc biệt quan tâm

Công tác thẩm định về mặt tài chính dự án đầu tư nhằm một số mục đích:

Thứ nhất, rút ra những kết luận chính xác về tính khả thi, hiệu quả tài

chính của dự án, khả năng trả nợ, những rủi ro có thể xảy đến để ngân hàngđưa ra quyết định cho vay hoặc từ chối cho vay

Thứ hai, tham gia góp ý kiến với chủ đầu tư, tạo tiền đề đảm bảo hiệu

quả tiền vay, thu nợ gốc và lãi đủ, đúng hạn

Thứ ba, làm cơ sở cho ngân hàng xác định số tiền cho vay, thời hạn cho

vay, thu hồi nợ hợp lý, tạo điều kiện thuận lợi để doanh nghiệp hoạt động cóhiệu quả

Nghiên cứu và thẩm định phương diện tài chính cần đi sâu vào các nộidung sau:

1.3.5.1 Xác định tổng mức vốn đầu tư cho dự án

Tổng mức vốn đầu tư là toàn bộ chi phí đầu tư và xây dựng và là giớihạn chi phí tối đa của dự án được xác định trong quyết định đầu tư

Tính toán chính xác tổng mức vốn đầu tư có ý nghĩa hết sức quan trọngđối với tính khả thi của dự án vì nếu vốn đầu tư dự trù quá thấp thì dự án cóthể bị đổ vỡ vì công trình không được đưa vào thực hiện được, ngược lại tínhtoán quá cao tiền vay nợ nhiều, giảm khả năng sinh lời của dự án

Hiện nay, tổng mức vốn đầu tư cho một dự án được chia thành ba phần

là vốn cố định, vốn lưu động ban đầu cho dự án và vốn đầu tư dự phòng

- Tính toán về vốn cố định:

Vốn cố định bao gồm toàn bộ chi phí có liên quan đến việc hình thànhtài sản cố định từ giai đoạn chuẩn bị đầu tư đến giai đoạn thực hiện đầu tư vàgiai đoạn kết thúc xây dựng dự án và sử dụng, cụ thể:

+ Chi phí chuẩn bị: Những chi phí dùng để soạn thảo nghiên cứu lập hồ

sơ dự án đầu tư, chi phí ban đầu về mặt đất, mặt nước

+ Giá trị nhà xưởng và kết cấu hạ tầng sẵn có được sử dụng cho dự án.+ Chi phí xây dựng mới hoặc cải tạo nhà xưởng hay kết cấu hạ tầng.+ Chi phí mua máy móc thiết bị, dụng cụ sản xuất, phương tiện vận tải.+ Chi phí chuyển giao công nghệ (trong trường hợp trả gọn một lần).+ Các chi phí khác

- Tính toán về vốn lưu động:

Vốn lưu động là số vốn tối thiểu cần thiết để đảm bảo cho việc dự trữcác tài sản lưu động nhằm đáp ứng cho nhu cầu hoạt động của dự án Chỉ cóvốn lưu động ban đầu mới được quyền tính vào vốn đầu tư gồm:

+ Vốn sản xuất: Chi phí nguyên vật liệu, điện, nước, tiền lương…

+ Vốn lưu thông: sản phẩm dở dang, tồn kho, thành phẩm tồn kho,hàng hóa bán chịu, vốn bằng tiền, chi phí tiếp thị…

- Dự phòng vốn đầu tư:

Dự phòng vốn đầu tư cho dự án để có thể ứng phó kịp thời với nhữngrủi ro xảy ra Khoản dự phòng này thường được tính theo một tỷ lệ phần trămtrên tổng vốn cố định và vốn lưu động, phần lớn trường hợp được quy địnhkhoảng 5-10% trên tổng hai thành phần vốn trên

Khi thẩm định về tổng vốn đầu tư cho dự án, ngân hàng cần xem xét:+ Đối với vốn xây lắp: Khi tính toán thường được ước tính trên cơ sởkhối lượng xây dựng phải thực hiện và đơn giá xây lắp tổng hợp

+ Đối với vốn thiết bị: Đây là loại vốn chiếm tỷ trọng tương đối lớntrong các công trình sản xuất công nghiệp Thường phải chiếm tới 60-70%tổng mức vốn đầu tư

Đối với ngân hàng, việc xác định tiến độ bỏ vốn cho dự án giúp choquá trình điều hành vốn của ngân hàng được thuận lợi trong khâu lập kếhoạch nguồn vốn và sử dụng vốn đồng thời còn giúp cho ngân hàng theo dõitốt hơn các hoạt động của chủ đầu tư, từ đó đánh giá được mức độ hiệu quảcủa những đồng vốn bỏ ra

1.3.5.2 Xác định nguồn vốn và sự đảm bảo nguồn vốn tài trợ cho dự án

Hiện nay một dự án có thể hình thành từ nhiều nguồn vốn khác nhau

Vì thế trên cơ sở nguồn vốn đã được xác định, chủ đầu tư phải giải trình mộtcách chắc chắn có cơ sở pháp lý khả năng của huy động vốn dự kiến sẽ tài trợcho dự án Đối với ngân hàng, người thẩm định cần kiểm tra lại sự đảm bảocủa các nguồn vốn này

- Đối với vốn tự có:

Phân tích tình hình tài chính và tình hình sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp trong ba năm gần đây nhất thông qua các báo cáo tài chính gửiđến Ngân hàng, báo cáo cân đối tài sản cũng như những thông tin từ cán bộtín dụng chuyên quản đối với doanh nghiệp.

- Đối với vốn từ Ngân sách Nhà nước:

Nguồn vốn này chỉ áp dụng đối với một số doanh nghiệp quốc doanh

mà sản phẩm của doanh nghiệp thường mang tính chất chiến lược đối với nềnkinh tế Đây là nguồn vốn có tính an toàn cao Để khẳng định được nguồn vốnnày doanh, cán bộ thẩm định phải dựa vào những văn bản cam kết việc cấpvốn của các cơ quan có thẩm quyền kèm theo hồ sơ dự án và đơn xin vay

- Vốn vay từ các ngân hàng khác:

Người thẩm định cũng cần phải xem xét khả năng cho vay từ các ngânhang này thông qua các văn bản cam kết ban đầu về số lượng, tiến độ bỏ vốnvào dự án của các ngân hàng đó

- Vốn doanh nghiệp vay trực tiếp từ nước ngoài:

Nguồn vốn này thường xuất hiện đối với các dự án lớn hoặc chuyểngiao công nghệ hoặc nhập thiết bị từ nước ngoài Đối với nguồn vốn này đãxem xét việc chấp hành các quy định của nhà nước về vay vốn nước ngoài đốivới doanh nghiệp, xem xét các điều kiện vay vốn như lãi suất, thời han vay,phương thức và kỹ thuật chuyển giao vốn

1.3.5.3 Thẩm định về chi phí, doanh thu và lợi nhuận hàng năm của

dự án

Việc xác định chi phí sản xuất hàng năm của dự án cần được căn cứvào chi phí giá thành của sản phẩm Người thẩm định cần đi sâu kiểm tra tínhđầy đủ của các yếu tố chi phí trong giá thành sản phẩm Trên cơ sở đó, sosánh với các dự án đã và đang hoạt động cũng như kinh nghiệm đã tích lũyđược của các cán bộ thẩm định trong quá trình công tác

Đối với doanh thu của dự án cũng cần xác định rõ theo từng năm dự kiến

và tính toán đầy đủ các nguồn thu như: Doanh thu từ sản phẩm chính, phụ…

Trên cơ sở doanh thu và chi phí hàng năm sẽ tính được lợi nhuận

ròng hàng năm của dự án theo công thức sau:

-Chi phí hợp lý trong kỳ

+

Thu nhập khác trong kỳ

Kỳ tính thuế ở đây là năm dương lịch hoặc năm tài chính

Thuế thu nhập = Thu nhập chịu thuế trong kỳ x Thuế suất thuế TNDNLợi nhuận ròng = Thu nhập chịu thuế - Thuế thu nhập

1.3.5.4 Thẩm định các chỉ tiêu tài chính của dự án

Có hai phương pháp thẩm định các chỉ tiêu tài chính đó là phương phápphân tích giản đơn và phân tích theo nguyên tắc hiện đại hóa các dòng tiền

- Phương pháp phân tích tài chính giản đơn

+ Tỷ suất lợi nhuận giản đơn (Revenue On Investment – ROI)

ROI cho ta biết một đồng vốn đầu tư cho dự án có được mấy đồng lợinhuận sau thuế ROI là chỉ tiêu biểu hiện khả năng sinh lời của vốn đầu tưcũng như của dự án nói chung

Trong đó: V là tổng vốn đầu tư để thực hiện dự án

ROI tính xong được đem so sánh với ROI của các doanh nghiệp, các

dự án khác có cùng ngành nghề và lĩnh vực hoặc so sánh với tỷ suất sinh lợi

phổ biến trên thị trường Nếu ROI của dự án cao hơn thì được coi như dự án

đó có tính khả thi

Nhược điểm của chỉ tiêu:

- Đánh giá hiệu quả đầu tư không chính xác bởi khó xác định được 1năm có lợi nhuận điển hình đại diện cho các năm hoạt động của dự án

- Chỉ tiêu này không tính đến tuổi thọ của dự án

- Thời điểm phát sinh dòng tiền dự án không được đưa vào tính toán

+ Thời gian hoàn vốn đầu tư:

Thời gian hoàn vốn đầu tư là thời gian trong đó tổng vốn đầu tư vào tàisản cố định được thu hồi lại bằng lợi nhuận và khấu hao hằng năm

Công thức giản đơn:

∑V (LN + KH)

Nhược điểm của phương pháp này là:

- Tuổi thọ kinh tế của dự án không được xem xét trong quá trình phântích, trong khi đó nó là một yếu tố quan trọng quyết định sự lựa chọn dự ánđầu tư

- Không cho phép đánh giá được giá trị thật của đồng tiền thu đượctrong tương lai (vì không sử dụng phương pháp hiện tại hóa dòng tiền)

+ Thời gian hoàn vốn vay:

Tổng vốn vay

+ Điểm hòa vốn:

Điểm hoà vốn là điểm mà tại đó mức doanh thu vừa đủ trang trải mọi phí tổn (không lỗ, không lãi) Phân tích điểm hoà vốn sẽ cung cấp những thông tin cần thiết về lượng sản phẩm cần tiêu thụ, doanh thu cần đạt được khi biết sản lượng và doanh thu hoà vốn Phân tích điểm hoà vốn còn chỉ ra ngưỡng doanh nghiệp không bị lỗ để xác định quy mô đầu tư, quy mô sản xuất nhằm đạt được lợi nhuận mong muốn

Tính toán điểm hòa vốn ta có thể áp dụng hai phương pháp là phương pháp đại số và phương pháp đồ thị

 Phương pháp đai số

Gọi X là số sản phẩm sẽ sản xuất cả đời dự án

x là số sản phẩm cần sản xuất để hòa vốn - sản lượng hòa vốn (SLHV)

p là giá bán một đơn vị sản phẩm

v là chi phí biến đổi một đơn vị sản phẩm

f là tổng chi phí cố định cho cả đời dự án

xp = xv + f

p - vCũng có thể tính toán hòa vốn theo doanh thu

Đánh giá mức hoạt động của xí nghiệp ở điểm hòa vốn bằng chỉ tiêu mức hoạt động hòa vốn như sau

1 - v/p

Mức hoạt động hòa vốn = Doanh thu hòa vốn x 100

Tổng doanh thu

 Phương pháp đồ thị

Trục tung biểu điễn doanh thu và chi phí sản xuất

Trục hoành biểu diễn sản lượng hay mức sản xuất

Đường doanh thu là phát sinh từ gốc O vì viến đổi theo sản lượng

Đường định phí là đường nằm ngang song song với trục hoành vìkhông thay đổi theo sản lượng

Đường biến phí là đường thẳng phát sinh từ gốc O

Đường chi phí sản xuất xuất phát từ điểm gặp đường định phí với trụctung và song song với đường biến phí

Điểm gặp nhau giữa đường doanh thu, chi phí sản xuất là điểm hòavốn Chiếu sang các trục tọa độ ta xác định được mức doanh thu cần phải đạtđược hay sản lượng hàng hóa cần phải bán ra để hòa vốn

Nhược điểm của phương pháp này: Chỉ nói lên mối quan hệ giữa khốilượng tiêu thụ và lợi nhuận cần đạt được từ sản phẩm dự kiến tiêu thụ ở mứcgiá nhất định Tuy nhiên sản phẩm của dự án có thể bán nhiều mức giá khácnhau vào những thời kì kinh doanh khác nhau dẫn đến doanh thu khác nhau

và điểm hòa vốn cũng khác nhau

ĐỒ THỊ ĐIỂM HÒA VỐN

xv + f

fE

Chi phÝ

Doanh thu

xp

- Phương pháp phân tích tài chính bằng giá trị hiện tại

Phương pháp phân tích tài chính bằng giá trị hiện tại là phương pháp thẩm định tính khả thi của dự án dựa vào nguyên lý hiện tại hóa các dòng tiền của dự án Từ đó tính các chỉ tiêu như thời gian hòa vốn chiết khấu, hiện giá thuần, tỷ suất doanh lợi nội bộ, tỷ số B/C để ra quyết định đầu tư dự án

- Giá trị hiện tại thuần (NPV - Net Present Value)

Bi là dòng tiền vào của dự án năm thứ i

Ci là dòng tiền của dự án năm thứ i

n là số năm của dự án

S¶n lîng

Giá trị hiện tại thuần đo lường phần giá trị tăng thêm dự tính dự án mang lại cho nhà đầu tư với mức rủi ro cụ thể của dự án.

Dự án khả thi khi giá trị hiện tại thuần của dự án là số dương (NPV>0)

Ưu điểm:

- Phương pháp này đánh giá hiệu quả kinh tế dự án có tính đến quy môvốn đầu tư và giá trị về mặt thời gian của tiền Do vậy nó cho phép nhìn nhậnhiệu quả dự án chính xác hơn

- Phương pháp này cho phép đo lường trực tiếp giá trị tăng thêm do vốnđầu tư tạo ra, từ đó giúp cho việc đánh giá và lựa chọn dự án phù hợp với mụctiêu tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp

* Nhược điểm:

Không phản ánh mức sinh lời của đồng vốn đầu tưvà không thấy đượcmối liên hệ giữa mức sinh lời của vốn đầu tư và chi phí sử dụng vốn

Xác định lãi suất chiết khấu:

Nhược điểm chính của phương pháp NPV là rất nhạy cảm với lãi suấtchiết khấu được sử dụng Thay đổi trong lãi suất có ảnh hưởng đến giá trị hiệntại của dòng tiền đầu tư, dòng tiền thu nhập của dự án Việc xác định lãi suấtchiết khấu thích hợp là một việc làm khó khăn, đặc biệt trong phân tích kinh

tế Thông thường, ta lấy lãi suất chiết khấu thích hợp bằng với chi phí bìnhquân gia quyền của vốn (WACC - Weight Average Cost of Capital)

W

K W

WACC

Wi là tỉ trọng của nguồn vốn thứ i và

- Thời gian hoàn vốn chiết khấu

Thời gian hoàn vốn đầu tư là thời gian trong đó tổng vốn đầu tư vào tàisản cố định thu được lãi bằng lợi nhuận sau thuế và khấu hao hàng năm saukhi quy đổi dòng tiền này về giá trị hiện tại

Thời gian hoàn vốn chiết khấu được xác định thông qua việc tính toángiá trị hiện tại của các khoản thu nhập thuần hàng năm của dự án và trừ dầnvào giá trị hiện tại vốn đầu tư cho đến khi đạt mức cân bằng Khoảng thờigian tính đến thời điểm đạt được sự cân bằng đó chính là thời gian hoàn vốnchiết khấu của dự án

- Tỉ suất thu hồi nội bộ (Internal Rate of Return - IRR)

Tỉ suất thu hồi nội bộ là tỷ suất chiết khấu mà với mức lãi suất đó làmgiá trị hiện tại của các khoản thu được trong tương lai do vốn đầu tư đưa lạibằng với giá trị hiện tại của vốn đầu tư Đây cũng chính là một tỷ lệ chiếtkhấu mà tỷ suất chiết khấu đó làm cho giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tưbằng 0

Có hai phương pháp xác định IRR như sau:

+ Phương pháp nội suy: Việc xác định tỷ suất doanh lợi nội bộ của dự

án được thực hiện theo các bước

Bước 1: Chọn một lãi suất r1 sao cho lãi suất này xác định được giá trịhiện tại thuần của dự án là một số dương (NPV1>0)

Bước 2: Chọn lãi suất r2 sao cho lãi suất này xác định được giá trị hiện

W i  1

Bước 3: IRR được xác định theo công thức

IRR = r1+ NPV1(r2-r1)

|NPV1|+|NPV2|+ Phương pháp thử và xử lý sai số

Bước 1: Lựa chọn một lãi suất và sử dụng lãi suất đó làm tỷ lệ chiếtkhấu để tìm giá trị hiện tại của khoản thu và giá trị hiện tại của vốn đầu tư

Bước 2: Xác định NPV của dự án Nếu NPV=0 thì xác định được IRRcủa dự án Nếu NPV>0 thì nâng dần mức lãi suất lựa chọn lên và ngược lạicho đến khi chọn được NPV bằng 0 hoặc xấp xỉ bằng 0 thì đó là tỷ suất doanhlợi của dự án

Việc đánh giá lựa chọn dự án đầu tư bằng phương pháp IRR được thựchiện như sau:

- Xác định IRR của dự án đầu tư

- Thông thường dự án được coi là khả thi khi IRR > r

Ưu điểm:

- Phương pháp này cho phép đánh giá được mức sinh lời của dự án có

tính đến yếu tố giá trị thời gian của tiền tệ

- Cho phép dễ dàng so sánh mức sinh lời của dự án với chi phí sử dụngvốn, thấy được mối liên hệ giữa việc huy động vốn và hiệu quả sử dụng vốnthực hiện dự án đầu tư

Nhược điểm:

- Phương pháp này được giả định tái đầu tư với lãi suất bằng tỷ suấtdoanh lợi của dự án Điều đó không thật phù hợp với thực tế nhất là đối với

dự án có tỷ suất doanh lợi nội bộ ở mức cao

- Phương pháp này không chú trọng đến quy mô vốn đầu tư nên có thểdẫn đến trường hợp kết luận thiếu thỏa đáng khi đánh giá dự án