Giá trị của mỗiđồng tiền nằm ở sức mua hay trao đổi hàng của nó và nó củng chính là hànghóa cho nên một đồng tiền càng mua được nhiều hàng hóaCầu về tiền trên thị trường ngoại hối khi dâ
Trang 1BỘ CÔNG THƯƠNGTRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THỰC PHẨM TP.HỒ CHÍ MINH
KHOA TÀI CHÍNH KẾ TOÁN
-o0o -MÔN: THANH TOÁN QUỐC TẾTÊN ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁICHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM
GVHD: ThS
NHÓM: 2
Đề tài NCKH
Trang 2Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 7 năm 2021
MỤC LỤC
A LỜI MỞ ĐẦU 1
B PHẦN NỘI DUNG 2
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2
1.1 Tỷ giá hối đoái là gì? 2
1.2 Sự hình thành tỷ giá hối đoái 2
1.3 Phân loại tỷ giá hối đoái 3
CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG 5
2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá 5
2.1.1 Cán cân thanh toán 5
2.1.2 Lạm phát 5
2.1.3 Lãi suất 5
2.1.4 Thu nhập 5
2.1.5 Nợ công 6
2.2 Tác động của tỷ giá đối với nền kinh tế: 6
2.2.1 Tác động của tỷ giá tới lạm phát 6
2.2.2 Tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 8
2.2.3 Tác động của tỷ giá đến nguồn vốn đầu tư 10
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP 11
3.1 Các chính sánh can thiệp của chính phủ vào tỷ giá hối đoái 11
3.1.1 Can thiệp của chính phủ 11
3.1.2 Can thiệp bằng công cụ tỷ giá 12
3.2 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái 15
3.2.1 Chính sách chiết khấu 15
3.2.2 Chính sách hối đoái: 16
3.2.3 Quỹ dự trữ bình ổn giá cả: 17
3.2.4 Phá giá tiền tệ: 17
3.2.5 Nâng giá tiền tệ 17
C PHẦN KẾT LUẬN 19
BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC 20
TÀI LIỆU THAM KHẢO 21
Đề tài NCKH
Trang 4A LỜI MỞ ĐẦU
Nền kinh tế Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ và đạt được nhiều dấumốc quan trọng Sự chuyển đổi của đất nước ta từ tự cung tự cấp là chủđạo sang phù hợp với nền kinh tế thế giới đã mở ra một kỷ nguyên mới,trong đó nền kinh tế đã đạt được một tầm cao mới Trong cả quá trìnhnày, các doanh nghiệp nước ta đã trút bỏ lớp áo cũ, khoác lên mình tấm
áo nhung mới nhầm tham gia hội nhập, từng bước chiếm lĩnh thị trườngtrong nước và vươn ra thế giới Khi các tham vọng kinh tế đạt đến mứckhông thể tóm tắt trong khuôn khổ, các công ty muốn kinh doanh sảnphẩm mới nên nhập khẩu những bộ phận chưa thể đáp ứng được trongnước Vì vậy, nhu cầu xuất nhập khẩu hàng hóa đang trở thành vấn đềnóng được nước ta quan tâm Về xuất nhập khẩu, chúng ta không thể bỏqua vấn đề tỷ giá hối đoái - đo lường giá trị của một loại tiền tệ này so vớimột loại tiền tệ khác Việc áp dụng quy định tỷ giá hối đoái sẽ giúp cácdoanh nghiệp thực hiện thanh toán quốc tế thông qua các ngân hàngthương mại dễ dàng hơn, đồng thời giúp hội nhập kinh tế sâu rộng, củng
cố và tăng cường Không chỉ ảnh hưởng đến vấn đề xuất nhập khẩu, một
số ngành dịch vụ khác cũng rất cần thiết, đó là du lịch, giúp ngành này thuhút khách du lịch nước ngoài, từ đó giúp tăng dự trữ ngoại hối của ngânhàng nhà nước
Nghiên cứu sự thay đổi tỷ giá hối đoái là một vấn đề phức tạp nhưngcũng rất mới mẻ và thú vị, nhất là trong bối cảnh nền kinh tế vận độngkhông ngừng ở Việt Nam và luôn thay đổi Xuất phát từ những thực tếtrên, nhóm chúng em sẽ nghiên cứu đề tài “Chính sách Tỷ giá hối đoái ởViệt Nam” nhằm giúp mọi người hiểu rõ hơn về các vấn đề liên quan đến
tỷ giá hối đoái và tác động của chúng đến nền kinh tế nước ta
Đề tài NCKH
Trang 5B PHẦN NỘI DUNG
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT1.1 Tỷ giá hối đoái là gì?
- Tỷ giá hối đoái hay còn gọi là tỷ giá trao đổi ngoại tệ
- Được hiểu là tỷ giá hối đoái là tỷ kệ giữa giá trị của các đồng tiền so với nhau
- Cũng có thể hiểu tỷ giá là giá cả của một đơn vị tiền tệ một được biểu hiệnbằng số lượng đơn vị tiền tệ của nước khác hay là bằng số lượng ngoại tệnhận được khi đổi một đơn vị nội tệ hoặc bằng số lượng nội tệ nhận được khiđổi một đơn vị ngoại tệ Các nước có giá trị đồng nội tệ thấp hơn giá trị ngoại
tệ thường sử dụng cách thứ hai là dùng số lượng nội tệ nhận được khi đổimột đơn vị ngoại tệ Chẳng hạn ở Việt Nam người ta thường nói đến số lượngđồng Việt nam nhận được khi đổi một đồng USD DEM hay một FFR Trongthực tế , cách sử dụng tỷ giá như vậy thuận lợi hơn Tuy nhiên trong nghiêncứu lý thuyết thì cách định nghĩa thứ nhất dùng số lượng ngoại tệ nhận đượckhi đổi một đơn vị nội tệ sẽ thuận lợi hơn
- Tỷ giá hối đoái còn được định nghĩa ở khía cạnh khác đó là quan hệ so sánhgiữa hai tiền tệ của hai nước với nhau Một đồng tiền hay một lượng đồngtiền nào đó đôi được bao nhiêu đồng tiền khác được gọi là tỷ lệ giá cả traođổi giữa các đồng tiền với nhau hay gọi tắt là tỷ giá hói đoái
- Tỷ giá hối đoái được xem là một loại giá cả đặc biệt, là giá trị của tiền chứkhông phải giá trị của hàng hóa
- Cách đọc tỷ giá hối đoái: Đồng tiền đứng trước được hiểu là đồng tiền yết giá,đồng tiền đứng thứ hai gọi là đồng tiền định giá Trong ví dụ về tỷ giá hối đoáitrên thì USD là đồng tiền yết giá còn VNĐ là đồng tiền định giá
1.2 Sự hình thành tỷ giá hối đoái
Trong các giai đoạn phát triển kinh tế tỷ giá hối đối cũng dần dần hình thànhdựa vào các cơ sở khác nhau: trước chiến tranh thế giới thứ nhất thương mại vàthanh toán quốc tế được thực hiện dựa trên tỷ giá hối đoái “bản vị vàng” Có bađặc điểm: thứ nhất, Chính phủ mỗi nước cố định giá vàng tính bằng đồng trongnước; thứ hai, Chính phủ mỗi nước duy trì khả năng chuyển đổi tiền trong nước
ra vàng; thứ ba, các Chính phủ tuân theo quy tắc phát hành đồng tiền với dự trữvàng Nhà nước nắm giữ
Đối với Việt Nam tiền gửi nội tệ là VND hay tiền gửi ngoại tệ ví dụ là USD Lúc
Đề tài NCKH
Trang 6này nhân tố tác động đến cầu VND hay USD phụ thuộc vào việc so sánh tỷ suấtlợi tức tiền gửi dự tính của những tài sản đó Để so sánh được cần phải đổi các
tỷ suất lợi tức đó cùng một đơn vị tiền tệ Nếu tỷ suất lợi tức tiền gửi USD caohơn VND thì cả người Việt Nam và người nước ngoài đều nắm giữ USD nhiều vìcầu về USD cao hơn và ngược lại nếu cầu giảm Nếu tiền gửi Việt Nam tính rangoại tệ không phải bằng mức lãi tiền gửi mà được điều chỉnh theo sự gia tănghay giảm của đồng nội tệ (VND) Tiền gửi ngoại tệ tính ra đồng Việt Nam phảiđược điều theo sự tăng hay giảm của đồng tiền ngoại tệ (USD) Giá trị của mỗiđồng tiền nằm ở sức mua hay trao đổi hàng của nó và nó củng chính là hànghóa cho nên một đồng tiền càng mua được nhiều hàng hóa
Cầu về tiền trên thị trường ngoại hối khi dân cư từ các nước khác để mua hànghoá và dịch vụ được sản xuất ra tại nước đó là một nước xuất khẩu đáp ứng vềcầu càng nhiều thì đồng tiền nước đó càng lớn trên thị trường ngoại hối Đườngcầu về tiền là hàm của tỷ giá hối đoái của nó dốc xuống phía phải Nên tỷ giá hốiđoái càng cao thì hàng hoá của nước ấy càng trở lên đắt hơn đối với nhữngngười nước ngoài và ít hàng hoá xuất khẩu hơn
Cung về tiền trên thị trường ngoại hối để người dân nước này có thể mua đượccác hàng hóa ở các nước khác họ phải đổi một lượng lớn để mua với mức tiềnnhư nước kia Khi đó lượng tiền của nước này đã bước vào thị trường quốc tế.Đường cung về tiền là hàm của tỷ giá hối đoái của nó dốc lên phía phải Nên tỷgiá hối đoái càng cao thì hàng hoá nước ngoài càng rẻ và hàng hoá ngoại đượcnhập khẩu ngày càng nhiều
Các tỷ giá hối đoái được xác định chủ yếu thông qua các lực lượng thị trườngcủa cung và cầu Nếu có bất kỳ cái gì làm tăng cầu hoặc làm giảm cung của mộtđồng tiền đều có xu hướng làm tăng tỷ giá hối đoái Hoặc có bất kỳ cái làm giảmcầu hoặc làm tăng cung của đồng tiền ấy trên các thị trường ngoại hối sẽ làm giátrị trao đổi của nó giảm xuống
1.3 Phân loại tỷ giá hối đoái
Có nhiều loại tỷ giá khác nhau do đó có nhiều cách phân loại khái niệm này Sauđây là các loại tỷ giá hối đoái phổ biến như:
Căn cứ vào đối tượng xác định tỷ giá
Tỷ giá chính thức: tỷ giá do ngân hàng của từng nước xác định Dựa trên cơ sở
Đề tài NCKH
Trang 7của tỷ giá mà các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng sẽ ấn định tỷgiá mua bán ngoại tệ giao ngay hay có kỳ hạn hay hoán đổi.
Tỷ giá thị trường: tỷ giá được hình thành trên các cơ sở quan hệ về cung cầu thịtrường của hối đoái
Căn cứ vào kỳ hạn thanh toán
Tỷ giá giao ngay: tỷ giá do các tổ chức tín dụng yết giá tại thời điểm giao dịchhoặc do hai bên thỏa thuận nhưng đảm bảo các quy định do ngân hàng nhànước ban hành Việc thanh toán giữa các bên phải thực hiện trong vòng haingày tiếp theo sau ngày cam kết mua hoặc bán
Tỷ giá giao dịch kỳ hạn: tỷ giá giao dịch do tổ chức tín dụng tự tính toán và thỏathuận với nhau Đảm bảo các biên độ quy định về tỷ giá kỳ hạn hiện hành củangân hàng nhà nước tại thời điểm đã ký hợp đồng
Căn cứ vài giá trị
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: tỷ giá của một loại tiền tệ được thể hiện theo các giátrị hiện tại Tỷ giá này không tính đến bất kỳ ảnh hưởng nào của lạm phát
Tỷ giá hối đoái thực: tỷ giá có tính tác động của lạm phát và sức mua và đại diệncho khả năng cạnh tranh quốc tế của nước đóĐề tài NCKH
Trang 8CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá
2.1.1 Cán cân thanh toán
Cán cân thanh toán quốc tế phản ánh tình hình thu – chi thực tế bằng ngoại tệcủa một số nước so với các nước khác trong giao dịch quan hệ quốc tế lẫn nhau.Cán cân thanh toán quốc tế thể hiện vị thế tài chính của quốc gia thâm hụt hoặcthặng dư
Nếu cán cân thanh toán thường xuyên thâm hụt (chi>thu) thì dự trữ ngoại hốicủa quốc gia có thể giảm, tình hình ngoại tệ căng thẳng, từ đó tạo ta nhu cầungoại tệ tăng lên, giá ngoại tệ tăng
Nếu cán cân thanh toán thặng dư (thu>chi), dự trữ ngoại hối có thể tăng, cungngoại tệ trên thị trường tăng, giá ngoại tệ có khuynh hướng giảm
2.1.2 Lạm phát
Lạm phát là sự suy giảm sức mua của nội tệ và được đo lường bằng chỉ số giá cảchung ngày càng tăng lên Để chứng minh mối quan hệ giữa tỷ giá và lạm phát,Gustav Cassel ( 1772 – 1823 ) đã đưa ra lý thuyết ngang giá sức mua –Purchasing Power Parity
Theo lý thuyết này, giả thiết trong một nền kinh tế cạnh tranh hoàn hảo, vàcước phí vận chuyển, thuế hải quan được giả định bằng không Do đó, nếu cáchàng hoá đều đồng nhất thì người tiêu dùng sẽ mua hàng ở nước nào mà giáthật sự thấp
2.1.3 Lãi suất
Lãi suất, lạm phát và tỷ giá hối đoái có mối quan hệ chặt chẽ Bằng cách kiểmsoát lãi suất, các ngân hàng trung ương sẽ gây ảnh hưởng đến cả lạm phát và tỷgiá hối đoái Ngoài ra, lãi suất thay đổi sẽ tác động đến lạm phát và giá trị tiền
tệ Một nền kinh tế có lãi suất cho vay cao sẽ đem lại lợi nhuận cao hơn cho chủ
nợ so với các nền kinh tế khác Nhờ đó, lãi suất cao thu hút vốn đầu tư nướcngoài và làm tỷ giá hối đoái tăng Tuy nhiên tác động của lãi suất cao sẽ trở nêntiêu cực, nếu lạm phát trong nước cao hơn nhiều so với các nước khác , hoặc cóthêm những yếu tố khác làm giảm giá trị đồng tiền Ngược lại, lãi suất giảm sẽlàm giảm tỷ giá hối đoái
2.1.4 Thu nhập
Thu nhập của một quốc gia cũng là nguyên nhân tác động trực tiếp hoặc giántiếp đến tỷ giá hối đoái Khi mà thu nhập của quốc gia tăng lên đồng nghĩa với
Đề tài NCKH
Trang 9việc người dân sẽ có xu hướng thích tiêu dùng hàng ngoại nhiều hơn, lúc nàynhu cầu về ngoại tệ tăng lên, dẫn đến tỷ giá hối đoái tăng.
Về mặt gián tiếp, khi thu nhập của người dân tăng lên thì mức sống cũng sẽ tănglên, chi tiêu nhiều hơn Điều này làm cho tỷ lệ lạm phát giảm và làm tăng tỷ giáhối đoái
2.1.5 Nợ công
Là nguyên nhân làm thâm hụt ngân sách của quốc gia Khi gặp phải tình trạngthâm hụt ngân sách, các quốc gia sẽ có xu hướng quy động nguồn tài trợ từnước ngoài thông qua hình thức vay nợ Điều này làm cho nguồn cung ngoại tệtăng lên và làm cho tỷ giá hối đoái của đồng ngoại tệ so với đồng nội tệ giảmxuống
Mặt khác, khi mà đất nước phải gánh chịu một khoản nợ lớn cũng là nguyênnhân khiến cho tình hình lạm phát tăng cao Bên cạnh đó thì khi đất nước huyđộng nguồn ngoại tệ để trả nợ lãi, đến một giai đoạn nào đó, nợ đã được trả hết, giá trị của đồng ngoại tệ giảm xuống, tỷ giá hối đoái cũng theo đó mà giảm
2.2 Tác động của tỷ giá đối với nền kinh tế:
Một biến số kinh tế là tỷ giá Nền kinh tế ảnh hưởng đến hầu hết các mặt hoạtđộng, nhưng rất khác nhau về hiệu quả ảnh hưởng của tỷ giá lên các hoạt độngkhác nhau Trong đó , tác động của hoạt động xuất nhập khẩu là rõ ràng vànhanh chóng đến hiệu quả tác động của tỷ giá Chính vì vậy, trong hợp tác , hộinhập và tự do hoá thương mại, các nước luôn sử dụng tỷ giá hối đoái như là mộtcông cụ hữu hiệu điều chỉnh hoạt động xuất nhập khẩu
2.2.1 Tác động của tỷ giá tới lạm phát
Về mặt lý thuyết, khi có lạm phát sức mua đồng nội tệ của một quốc gia giảm,hàng hóa và dịch vụ trong nước sẽ cao hơn trên thị trường nước ngoài, với tỷ giáhối đoái không đổi Theo quy luật cung cầu , vì giá rẻ hơn nên người dân trongnước sẽ chuyển sang sử dụng hàng ngoại nhiều; điều tất yếu xảy ra là nhập khẩutăng là yếu tố dẫn đến cầu ngoại tệ và tỷ giá hối đoái tăng Tương tự vì làm tănggiá cả, người nước ngoài sẽ giảm bớt sử dụng nhập khẩu hàng hóa hơn Nguyênnhân làm tỷ giá hối đoái tăng là chuyển đổi hoạt động xuất khẩu giảm sút đếncung ngoại tệ trên thị trưởng giảm
Do đó, dịch vụ ngoại tệ theo hướng tăng giá ngoại tệ dẫn đến lạm phát tácđộng đến cung và cầu, tác động cộng gộp làm cho tỷ giá hối đoái tăng nhanh
Đề tài NCKH
Trang 10hơn Trên thị trường tiền tệ , lạm phát làm mất giá đồng tiền, người dân sẽchuyển sang nắm giữ tài sản nước ngoài nhiều hơn, cầu ngoại tệ gia tăng đưa tỷgiá hối đoái tăng Trong trường hợp đều có lạm phát ở các quốc gia thì nhữnghoạt động trên sẽ phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối giữa các quốc gia.Quốc gia nào có tỷ lệ lạm phát cao hơn tương phản đồng nội tệ sẽ bị mất giámột cách tương đối và tỷ giá hối đoái tăng lên Đối với nước ta, lạm phát hiệnnay đang ở mức cao nên việc tăng tỷ giá là điều không thể tránh khỏi
Năm 2019, do cầu về hàng hóa thế giới, giá các nhóm hàng hóa trên thị trườngthế giới đều giảm, so với năm 2018 tăng chậm hơn: Giá thực phẩm giảm 4,6%(năm 2018 tăng 0,3%), năng lượng giảm 13,6% (năm 2018 tăng 27,8%), nguyênliệu thô giảm 4% (năm 2018 tăng 0,3%), phân bón tăng 1% (năm 2018 tăng11,1%), kim loại và khoáng sản giảm 5,4% (năm 2018 tăng 5,5%) Giá hàng hóathế giới giảm tác động ngay đến giá trong nước thông qua kênh nhập khẩu, vớigiá nhập khẩu hàng hóa trong 9 tháng đầu năm 2019 chỉ tăng mức 0,8% so vớicùng kỳ năm 2019 (cùng kỳ năm 2018 tăng 1,4%)
Giá nguyên nhiên vật liệu dùng cho sản xuất tăng 2,8% so với cùng kỳ nămtrước, thấp hơn mức tăng 4,6% của cùng kỳ năm 2018; trong đó, giá nguyênnhiên vật liệu dùng cho sản phẩm nông, lâm nghiệp và thủy sản giảm 2,6% sovới cùng kỳ năm trước (cùng kỳ năm 2018 tăng 3,1%) Nhờ đó, tính chung 9tháng đầu năm 2019, giá sản xuất nông, lâm nghiệp, thủy sản và công nghiệpchế biến chế tạo chỉ tăng 1,1% (năm 2018 tăng tương ứng 1,2% và 2,3%) Trongkhi đó, giá sản xuất dịch vụ (vốn ít chịu ảnh hưởng của giá hàng hóa thế giới)tăng 3,1% trong 9 tháng đầu năm 2019, cao hơn mức tăng 2,95% của cùng kỳnăm 2018 Điều này cho thấy vai trò của giảm giá hàng hóa thế giới đối với ổnđịnh giá đầu vào sản xuất trong năm 2019 Giá hàng hóa thế giới giảm cũng giúp
ổn định giá tiêu dùng trong năm 2019, nhất là giá thực phẩm và giá giao thông.Trong tháng 11, mặc dù giá thực phẩm tăng đột biến do nguồn cung thịt lợnthiếu hụt tạm thời, nhưng mức tăng bình quân chỉ đạt 4,4%, không cao hơnnhiều mức tăng 3,5% của năm 2018; giá giao thông giảm bình quân 1,4%, trongkhi năm 2018 tăng 6,4% Ngoài ra, giá dịch vụ y tế trong nước tăng không nhiềucũng góp phần kiểm soát lạm phát Giá dịch vụ y tế trong năm 2019 ước tăngbình quân 4,8% (theo số liệu 11 tháng đầu năm 2019), thấp hơn nhiều mức tăngbình quân 13,9% của năm 2018
Do đó, ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô, tín dụng trong những năm gần đây đang
Đề tài NCKH
Trang 11có xu hướng tăng chậm dần so với tốc độ tăng GDP danh nghĩa Điều này dẫnđến tỷ lệ tín dụng và cung tiền so với GDP đang dần đi ngang Giữa tỷ lệ tín dụng
so với GDP và xu thế dài hạn của tỷ lệ này có thể thấy rõ sự thận trọng của chínhsách tín dụng trong năm 2019 Nếu như từ quý II/2016 đến quý IV/2018 tíndụng (tính theo tỷ lệ so với GDP) cao hơn xu thế dài hạn thì trong năm 2019, tíndụng được giữ thấp hơn xu thế dài hạn Tính trung bình, năm 2019 tín dụngthấp hơn xu thế dài hạn 1,9% GDP (trong khi năm 2018 cao hơn xu thế dài hạn1,3% GDP)
Mặc dù, lạm phát được kiểm soát nhưng áp lực từ cầu trong nước đang tăngdần Áp lực từ cầu trong nước đối với lạm phát được phản ánh qua xu hướngtăng dần của lạm phát cơ bản Tính đến tháng 11/2019, lạm phát cơ bản đã lênmức 2,2%
2.2.2 Tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại
Thương mại cân bằng của một quốc gia là sự chênh lệch giữa xuất khẩu và nhậpkhẩu của quốc gia đó Các nền kinh tế xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ thu đượcngoại hối Để tiếp tục kinh doanh, muốn lấy được nội tệ thì nhà xuất khẩu phảibán ngoại tệ, mua hàng hóa, dịch vụ trong nước và xuất khẩu ra nước ngoài Cáccung ngoại hối trên thị trường tăng,và làm tỷ giá hối đoái Ngược lại, khi nhậpkhẩu hàng hóa và dịch vụ, nhà nhập khẩu cần có ngoại tệ để thanh toán cho tất
cả các đối tác và mua ngoại tệ trên thị trường Do hành động này làm cầu ngoại
tệ, tỷ giá hối đoái tăng Tác động của hiện tượng trên trong việc hình thành tỷgiá hối đoái là ngược chiều Cuối cùng, tỉ lệ hối đoái sẽ tăng hay giảm theo tácđộng của hệ yếu tố, đó là thương mại cân bằng Nếu một quốc gia có thặng dưthương mại, cung ngoại tệ lớn hơn so với cầu ngoại tệ, thì tỷ giá hối đoái sẽ giảm
và đồng nội tệ sẽ tăng giá Khi thâm hụt thương mại, cung ngoại tệ ít hơn cầungoại tệ, tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ mất giá
Năng lực sản xuất hàng hóa trong nước còn hạn chế, các mặt hàng sản xuấttrong nước đều phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu khiến tỷ giá ít tácđộng đến cán cân thương mại Về lý thuyết, nếu đồng Việt Nam định giá quácao, sản phẩm trong nước sẽ mất dần sức cạnh tranh, ảnh hưởng đến xuất khẩu
và cán cân thương mại Ngược lại, nếu tiền đồng được định giá thấp, hàng hóatrong nước sẽ trở nên cạnh tranh hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu vàcải thiện cân bằng thương mại Do tỷ giá tương đối cứng nhắc, nên chênh lệchnhanh chóng mở rộng và chắc chắn giá quá cao Điều này phản ánh cán cân
Đề tài NCKH
Trang 12thương mại của Việt Nam chủ yếu được xác định bởi các yếu tố “thực” và “cơcấu” hơn là các yếu tố “danh nghĩa” Do sản xuất cơ cấu trong nước và xuấtkhẩu phụ thuộc vào đầu nhập khẩu, công ty hỗ trợ còn thiếu và phát triểnchậm.
Khảo sát các ngành hàng xuất khẩu cho thấy, hầu hết xuất khẩu của các nhómngành công nghiệp chế biến – chế tạo đều kích thích nhập khẩu mạnh mẽ.Trong khi đó, khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) đóng góp đến 65% giá trịxuất khẩu và chủ yếu tận dụng lao động rẻ để gia công tại Việt Nam Mặc dù,doanh nghiệp này đóng góp lớn đến xuất khẩu nhưng cũng là nguyên nhân giatăng nhập khẩu Vì vậy, mục tiêu cải thiện cán cân thương mại một cách bềnvững khó có thể đạt được với các cách điều hành tỷ giá nếu không có cải thiệntrong mô hình tăng trưởng kinh tế và cơ cấu nền kinh tế
Hiện nay, VND lên giá tương đối so với giỏ tiền tệ NEER đã khiến tỷ giá hữu hiệuthực tăng theo và tăng mạnh hơn, do khoảng chênh lệch lạm phát giữa ViệtNam và tám nước trong giỏ tiền tệ ngày càng mở rộng Hàng hóa xuất khẩu củaViệt Nam đã trở nên đắt hơn tương đối so với hàng hóa, trong dài hạn sẽ ảnhhưởng không tốt đến cán cân thương mại Tính đến hết năm 2021, Việt Namxuất khẩu 213,77 tỷ USD và nhập khẩu 211,1 tỷ USD Như vậy, Việt Nam xuấtsiêu 2,67 tỷ USD trong năm 2021 Trung Quốc là thị trường nhập khẩu lớn nhấtvào Việt Nam với 58,5 tỷ USD, sau đó tới Hàn Quốc, ASEAN, Nhật Bản, Liên minhchâu Âu (EU) và Hoa Kỳ
Sự xuất hiện ngày càng nhiều, trên quy mô lớn của chuỗi sản xuất toàn cầu đangđặt ra những vấn đề mới cho việc xem xét, nhìn nhận lại thương mại quốc tế.Các kết quả cho thấy, việc giảm giá VND vẫn có thể có tác động khuyến khíchxuất khẩu ban đầu, nhưng sau đó tác động này có thể giảm đi do làm gia tăngcác yếu tố đầu vào Đối với các mặt hàng gia công, tỷ giá cũng có thể có tácđộng, ít nhất là thông qua hiệu ứng “ảo ảnh tỷ giá” Sự xuất hiện ngày càngnhiều, trên quy mô lớn của chuỗi sản xuất toàn cầu đang đặt ra những vấn đềmới cho việc xem xét, nhìn nhận lại thương mại quốc tế, trong đó có xuất khẩu
và tác động của các yếu tố khác đến thương mại, trong đó có tỷ giá Cuộc Cáchmạng công nghiệp 4.0 cho thấy, yếu tố chính quyết định sức cạnh tranh của nềnkinh tế là khoa học công nghệ và chất lượng nguồn nhân lực của các quốc gia.Vậy nên, tỷ giá hối đoái chỉ có tác dụng hỗ trợ nhất định, không phải là thenchốt
Đề tài NCKH