(Tiểu luận) tiểu luận môn phân tích đầu tư chứng khoán phân tích đầu tư chứng khoán vinhomes

Cho thuê máy móc, thiết bị công trình, kinh doanh dịch vụ khách sạn, nhà hàng, dịch vụ vui chơi, giải trí.Là Cơng ty con trực thuộc Tập đồn Vingroup Vinhome, có nhiều ưu thế trong việc t

TRƯỜNG ĐẠ I HỌC NGO ẠI THƯƠNG

-*** -

TIỂU LUẬN

PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VINHOMES

Hà N i, tháng 9 ộ năm 2023

1

MỤC LỤC

THÀNH VIÊN NHÓM 2

LỜI MỞ ĐẦU 3

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 4

1.1 Thông tin cơ bản 4

1.2 Ngu n doanh thu 4ồ 1.3 Đánh giá nhóm ngành 5

CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 7

2.1 K t qu kinh doanh trong 4 quý g n nh t c a CTCP Vinhomes 7ế ả ầ ấ ủ 2.2 Cân đối kế toán của CTCP Vinhomes 10

2.3 Các chỉ tiêu tài chính của CTCP Vinhomes 12

CHƯƠNG 3: CÁC RỦI RO ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP 17

3.1 Các y u t trên thế ố ị trườ ng ảnh hưởng t i hoớ ạ ột đ ng c a doanh nghi p 17ủ ệ 3.2 Mô hình 5 áp l ực cạ nh tranh c a Michael Porter 19ủ CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG CỦA VHM (ESG) 23

4.1 Môi trường (Environmental): 23

4.2 Xã h i (Social criteria): 25ộ 4.3 Chính ph (Governance Criteria) 27ủ CHƯƠNG 5: DỰ PHÓNG KẾT QUẢ KINH DOANH 30

CHƯƠNG 6: ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 30

6.1 Các phương pháp định giá doanh nghiệp được s ử dụng hiện nay 30

6.2 Ví d ụ phương pháp đị nh giá doanh nghi p 30ệ KẾT LUẬN 32

TÀI LIỆU THAM KHẢO 33

3

LỜI MỞ ĐẦU

Trong nghiên cứu về chứng khoán của các công ty niêm yết, việc nắm vững và hiểu rõ tình hình lợi nhuận và cách công ty phân phối lợi nhuận là một khía cạnh vô cùng quan trọng Lợi nhuận có tính chất quyết định đến sự sống còn và sự phát triển của một doanh nghiệp trong ngành chứng khoán Đối với các nhà đầu tư và cổ đông, mức lợi nhuận của công ty là một yếu tố quan trọng để đánh giá tiềm năng và giá trị của cổ phiếu

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến đổi không ngừng, hiểu rõ cách Vinhomes tạo lợi nhuận và quản lý phân phối lợi nhuận có thể cung cấp thông tin quý báu giúp nhà đầu tư và những người quan tâm đánh giá được khả năng sinh lời và bền vững của công ty Nghiên cứu về chứng khoán của Vinhomes sẽ không chỉ là một cơ hội để tiếp cận thị trường chứng khoán mà còn là cơ hội để hiểu rõ hơn về cách công

ty này tối ưu hóa lợi nhuận và ảnh hưởng của việc phân phối lợi nhuận đến cổ đông và nhà đầu tư

Do đó, đề tài "Phân tích chứng khoán của công ty Vinhomes" không chỉ là một việc nghiên cứu về thị trường chứng khoán mà còn là cơ hội để tìm hiểu sâu hơn về mối liên quan giữa lợi nhuận và phân phối lợi nhuận trong ngữ cảnh cụ thể của công ty này Điều này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan và thông tin cần thiết cho các nhà đầu tư

và người quan tâm đối với Vinhomes

Bài tiểu luận của nhóm em gồm có 6 chương:

Chương 1: Giới thiệu về doanh nghiệp

Chương 2: Tình hình tài chính của doanh nghiệp

Chương 3: Các rủi ro ảnh hưởng tới hoạt động doanh nghiệp

Chương 4: Phân tích ESG

Chương 5: Dự phóng kết quả kinh doanh

Chương 6: Định giá doanh nghiệp

Trong quá trình nghiên cứu và phân tích đề tài "Phân tích chứng khoán của công

ty Vinhomes," chúng em đã tích luỹ được kiến thức quý báu về phân phối lợi nhuận và những nguyên tắc quản lý lợi nhuận mà VinGroup đã áp dụng Tuy nhiên, như bất kỳ

dự án nghiên cứu nào, chúng em cũng không tránh khỏi những hạn chế và thiếu sót Chúng em luôn trân trọng sự đóng góp ý kiến và sự giúp đỡ từ phía giảng viên cũng như sự phản hồi từ các bạn sinh viên khác để nâng cao chất lượng của bài tiểu luận

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP

1.1 Thông tin cơ bản

Thông tin hiện tại của CTCP Vinhomes:

Tên đầy đủ: Công Ty Cổ Phần Vinhomes

Tên tiếng Anh: Vinhomes JSC

Tên viết tắt: Vinhomes., JSC

Mã cổ phiếu VHM được niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE từ 17/5/2018 Vinhomes hoạt động chủ yếu trong các lĩnh vực Đầu tư, phát triển và kinh doanh bất động sản nhà ở, văn phòng và các hạng mục liên quan Sắp xếp mặt bằng, lắp đặt trang thiết bị và hoàn thiện công trình xây dựng Cho thuê máy móc, thiết bị công trình, kinh doanh dịch vụ khách sạn, nhà hàng, dịch vụ vui chơi, giải trí

Là Công ty con trực thuộc Tập đoàn Vingroup Vinhome, có nhiều ưu thế trong việc tham gia triển khai các dự án bất động sản lớn trên toàn quốc, có mối quan hệ khăng khít với các khách hàng, đối tác trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản của công ty mẹ cũng như hưởng các lợi thế từ hệ sinh thái của tập đoàn Vingroup

1.2 Nguồn doanh thu

Công ty Cổ phần Vinhomes (mã cổ phiếu VHM – sàn HOSE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2023 Theo đó, doanh nghiệp bất động sản này ghi nhận doanh thu thuần hơn 32.800 tỷ đồng, tăng gấp 7,3 lần so với cùng kỳ năm ngoái, và mức lãi ròng 9.700 tỷ đồng, cao gấp 13 lần so với quý 2/2022

Luỹ kế 6 tháng đầu năm nay Vinhomes ghi nhận tổng doanh thu hợp nhất hơn 62.100 tỷ đồng, tăng gấp 4,6 lần so với nửa đầu năm 2022 Doanh nghiệp bất động sản này cho biết, doanh thu hợp nhất tăng mạnh chủ yếu nhờ việc bàn giao 5.400 căn bất động sản thấp tầng tại dự án Vinhomes Ocean Park 2

Trong năm nay, c c ph n khu c n l i cá â ò ạ ủa dự án Ocean Park 2 và Ocean Park 3 tại

Hà Nội sẽ là ng lđộ ực ch nh cho tí ăng trưởng doanh thu và duy trì mức lợi nhuận cao của Vinhomes, bên c nh mộạ t phần nh của các dự án c Ocean Park, Smart City v ỏ ũ à

5

Đồng thời, Vinhomes ghi nhận 13.449 tỷ đồng doanh thu hoạt động tài chính trong nửa đầu năm nay, tăng gấp 2,8 lần so với cùng kỳ năm trước Doanh thu hoạt động tài chính này bao gồm doanh thu từ các hoạt động của Vinhomes, các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) và chuyển nhượng bất động sản

1.3 Đánh giá nhóm ngành

Công ty c ph n Vinhomes (HOSE: VHM) thu c nhóm ngành Bổ ầ ộ ất động s n và ảXây d ng ự

Nhóm ngành Bất động sản và Xây dựng là một ngành quan trọng trong nền kinh

tế, liên quan đến việc phát triển, mua bán, và quản lý bất động sản như đất đai, nhà ở, tòa nhà thương mại, và dự án xây dựng Dưới đây là một số đặc điểm đặc trưng của nhóm ngành Bất động sản và Xây dựng:

Phụ thuộc vào tình hình kinh tế: Ngành Bất động sản thường rất nhạy cảm đối với tình hình kinh tế Khi nền kinh tế đang phát triển, có sự gia tăng về nhu cầu về bất động sản để ở và kinh doanh Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái kinh tế, thị trường bất động sản thường trải qua khó khăn

Tính chu kỳ và biến động giá đất: Giá đất và giá bất động sản thường biến động theo chu kỳ, và tùy thuộc vào vị trí địa lý và khu vực Những sự biến động này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty trong ngành

Cần vốn lớn và đầu tư dài hạn: Các dự án bất động sản thường yêu cầu đầu tư lớn và có thời gian kéo dài Công ty phải có khả năng quản lý tài chính và dự án một cách hiệu quả để đảm bảo lợi nhuận

Yếu tố pháp lý và quy định: Ngành này thường chịu ảnh hưởng của các quy định

và chính sách liên quan đến xây dựng, sử dụng đất, và quản lý bất động sản Thay đổi trong quy định có thể ảnh hưởng đến hoạt động của các công ty trong ngành Cạnh tranh mạnh mẽ: Thị trường bất động sản thường có nhiều đối thủ cạnh tranh, từ các công ty lớn đến các nhà đầu tư cá nhân Các công ty cần phải có chiến lược riêng để cạnh tranh trong thị trường này

Discover more

from:

DTU404

Document continues below

Phân tích đầu tư

-Phân tích

40

The Economics of Money, Banking, an…

-Phân tích

206

Ebook Technical

6

Dự án phát triển đa dạng: Các dự án phát triển bất động sản có thể bao gồm dự

án nhà ở, dự án thương mại, dự án căn hộ, và nhiều loại khác Điều này đòi hỏi các công ty phải có kiến thức và kỹ năng đa dạng để quản lý các loại dự án khác nhau Tính biến đổi của thị trường: Xu hướng và yêu cầu của thị trường bất động sản

có thể thay đổi theo thời gian, chẳng hạn như sự gia tăng trong số người mua căn hộ cao cấp hoặc sự tập trung vào bất động sản thương mại

Yếu tố môi trường và xã hội: Các dự án phát triển bất động sản thường cần phải tuân thủ các yêu cầu môi trường và xã hội, bao gồm quản lý môi trường, an toàn xây dựng, và sự tương tác với cộng đồng

Những đặc điểm đặc trưng này đã tạo nên những nét riêng biệt của nhóm ngành Bất động sản và Xây dựng, khác với các ngành kinh tế khác Nhóm ngành Bất động sản và Xây dựng có vai trò quan trọng trong việc phát triển kinh tế - xã hội, tạo ra nhiều việc làm và thu nhập cho người dân

Phân tích

(Ebook Phuong phap Vsa…

Hay.net)-Phân tích

103

CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 Kết quả kinh doanh trong 4 quý gần nhất của CTCP Vinhomes

2.1.1 Doanh thu trong 4 quý gần nhất của CTCP Vinhomes

Quý 3- 2022 Quý 4- 2022 Quý 1- 2023 Quý 2- 2023 17,804,867,467 31,193,321,374 29,298,556,696 32,833,044,398

2.1.2 Tổng lợi nhuận trước thuế trong 4 quý gần nhất của CTCP VinhomesQuý 3- 2022 Quý 4- 2022 Quý 1- 2023 Quý 2- 2023 18,948,683,494 12,467,494,415 15,074,056,279 12,533,322,088

8

2.1.3 Lợi nhuận sau thuế trong 4 quý gần nhất của CTCP Vinhomes

Quý 3- 2022 Quý 4- 2022 Quý 1- 2023 Quý 2- 2023 14,575,173,362 8,952,487,687 11,922,891,711 9,713,911,803

2.1.4 Kết quả kinh doanh trong 4 năm gần nhất của CTCP Vinhomes

Doanh thu trong 4 năm gần nhất của CTCP Vinhomes

51,626,931,000 71,546,737,000 84,985,606,000 62,392,603,073

2.1.5 Tổng lợi nhuận trước thuế trong 4 năm gần nhất của CTCP Vinhomes

29,745,694,000 36,516,837,000 48,182,977,000 38,642,698,539

10

2.1.6 Lợi nhuận sau thuế trong 4 năm gần nhất của CTCP Vinhomes

24,319,100,000 28,206,540,000 38,948,478,000 29,161,589,912

2.2 Cân đối kế toán của CTCP Vinhomes

2.2.1 Cân đối kế toán trong 4 quý gần nhất của CTCP Vinhomes

Quý 3- 2022 Quý 4- 2022 Quý 1- 2023 Quý 2- 2023

2.2.2 Cân đối kế toán trong 4 năm gần nhất của CTCP Vinhomes

Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Tài sản ngắn hạn 139,555,054,000,000 102,312,109,000,000 94,437,005,000,000 196,535,228,994,248

Tài sản dài hạn 57,685,974,000,000 113,014,268,000,000 136,079,466,000,000 165,277,418,071,312

ty, vì nó cung cấp thông tin về khả năng tạo lợi nhuận của công ty cho các cổ đông Công thức tính EPS:

Chỉ số EPS của Vinhomes giai đoạn 2018-2021:

Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

2.3.2 Chỉ số P/E

GIẢI THÍCH: Chỉ số P/E, hay Price-to-Earnings Ratio, là một trong những chỉ số quan trọng nhất trong phân tích tài chính và đầu tư trên thị trường chứng khoán Chỉ số P/E được sử dụng để đánh giá mức định giá của một công ty dựa trên lợi nhuận mà công ty đó đang tạo ra Chính xác là, nó so sánh giá cổ phiếu của công ty (Price) với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (Earnings per Share, EPS)

Công thức tính P/E:

Chỉ số P/E của Vinhomes giai đoạn 2018-2021:

Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

14

2.3.3 Chỉ số ROA (%)

GIẢI THÍCH: Chỉ số ROA, hoặc Return on Assets, là một chỉ số quan trọng trong phân tích tài chính để đánh giá hiệu suất tài sản của một công ty ROA đo lường khả năng của một công ty trong việc tạo ra lợi nhuận từ tài sản mà nó sở hữu và quản

lý Chính xác là, ROA so sánh lợi nhuận ròng của công ty với tổng tài sản của công ty Công thức tính ROA:

Chỉ số ROA của Vinhomes giai đoạn 2018-2021:

Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

2.3.4 Chỉ số ROE (%)

GIẢI THÍCH: Chỉ số ROE, hay Return on Equity, là một chỉ số tài chính quan trọng để đánh giá hiệu suất tài chính của một công ty ROE đo lường khả năng của công ty trong việc tạo ra lợi nhuận cho cổ đông bằng cách so sánh lợi nhuận ròng với vốn chủ sở hữu của công ty

Công thức tính ROE:

Chỉ số ROE của Vinhomes giai đoạn 2018-2021:

Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021

16

CHƯƠNG 3: CÁC RỦI RO ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP 3.1 Các yếu tố trên thị trường ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp 3.1.1 Tình hình cung, c u th ầ ị trường t i hoớ ạt động c a doanh nghi p ủ ệ

Năm 2022 nguồn cung BĐS nhà ở thương mại rất khan hiếm Tổng cung ra thị trường đạt khoảng 48.500 sản phẩm, tương đương 90% tổng lượng sản phẩm chào bán năm 2021 thời điểm thị trường chịu ảnh hưởng nặng nề của dịch Covid 19 và chỉ - -bằng 28% so với năm 2018, năm chưa xảy ra đại dịch (180.000 sản phẩm)

Rất hiếm các dự án mới được phê duyệt trong năm 2022 Trong số đó, chủ yếu là các dự án thương mại, dịch vụ và gần như không có dự án nhà ở thương mại nào được phê duyệt

Thị trường thiếu vắng hẳn các sản phẩm nhà ở phù hợp với “túi tiền” của số đông người dân

Nguồn cung căn hộ cao cấp tăng mạnh qua các năm trong khi nguồn cung căn

Chính sách thắt chặt các khoản vay ngân hàng vào lĩnh vực BĐS và giám sát chặt chẽ hơn việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạn chế khả năng huy động vốn của nhà phát triển

3.1.3 Những nghiên cứu phát triển

Trong năm 2022, Vinhomes cũng chính thức tham gia vào phân khúc nhà ở xã hội với thương hiệu Happy Home với các dự án đã được động thổ tại Thanh Hóa, Quảng Trị Mảng bất động sản công nghiệp trong năm qua cũng ghi nhận những chỉ dấu tích cực, trong bối cảnh hệ thống cơ sở hạ tầng giao thông đượ đầu tư mạnh mẽ c

và Việt Nam tiếp tục là điểm sáng trong khu vực về thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)

Ngoài ra, Vinhomes hợp tác với Công ty Cổ phần Quản lý và Đầu tư Bất động sản VMI ra mắt sản phẩm hợp tác đầu tư Fantasy Home, mở ra cơ hội để các nhà đầu

tư nhỏ lẻ tham gia đầu tư vào thị trường bất động sản thấp tầng sôi động với các sản phẩm của Vinhomes

Đặc biệt, Vinhomes đã áp dụng công nghệ mạnh mẽ và sâu rộng vào mọi mảng hoạt động, từ kinh doanh, vận hành các khu đô thị cho đến quản trị nội bộ trong năm

2022 Cùng với đó, phát triển bền vững cũng luôn được công ty chú trọng Trong năm

2022, Vinhomes đã cho ra mắt dự án Sống Xanh với mục tiêu triển khai các giải pháp lâu dài hướng tới xây dựng khu đô thị xanh, cộng đồng cư dân xanh, góp phần bảo vệ môi trường

3.2 Mô hình 5 áp lực cạnh tranh của Michael Porter

3.2.1 Cạnh tranh trong ngành

Mức độ cạnh tranh trong ngành bất động sản, và đặc biệt là trong lĩnh vực nhà ở,

là khá cao Tuy nhiên, Vinhomes vẫn có vị thế cạnh tranh mạnh mẽ nhờ các yếu tố sau:

Khác biệt và chất lượng sản phẩm: Vinhomes tạo ra những sản phẩm nhà ở với chất lượng cao và thiết kế kiến trúc độc đáo Công ty tập trung vào việc cung cấp các khu đô thị đa tiện ích, với các tiện ích nội khu như hồ bơi, công viên, khu vui chơi, trung tâm thương mại, sân golf, và nhiều tiện ích khác Vinhomes gây chú ý với đông đảo khách hàng và khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường bất động sản thông qua các dự

án như Vinhomes Grand Park, Vinhomes Smart City, Vinhomes Central Park và Vinhomes Ocean Park

Quy mô và sức mạnh tài chính: Vinhomes là một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất và có nguồn lực tài chính mạnh mẽ Đến hiện tại, Vinhomes đã thành công triển khai và xây dựng tổng cộng 49 dự án đại đô thị và khu đô thị ở nhiều tỉnh thành trên toàn quốc và quy mô lớn này giúp Vinhomes có thể đạt được lợi thế chi phí và khả năng đầu tư vào hạ tầng và các tiện ích

Dịch vụ khách hàng: Vinhomes đặt sự chú trọng vào dịch vụ khách hàng và đảm bảo hài lòng khách hàng Công ty cung cấp các dịch vụ hỗ trợ sau bán hàng, bao gồm quản lý và vận hành dự án, bảo trì và sửa chữa, và các dịch vụ khác Sự chăm sóc tận tâm này tạo ra lòng tin và sự hài lòng từ phía khách hàng, làm giảm khả năng chuyển đổi cho các đối thủ cạnh tranh

Tầm nhìn và chiến lược dài hạn: Vinhomes có tầm nhìn chiến lược dài hạn và luôn đổi mới để đáp ứng nhu cầu thị trường Công ty liên tục khai thác và tận dụng tiềm năng trong ngành bất động sản, tạo ra những giải pháp đáng chú ý và đối tác đáng tin cậy Sự tập trung vào đổi mới và liên tục cải tiến giúp Vinhomes duy trì sự cạnh tranh và trở thành một trong những nhà phát triển hàng đầu trong ngành

Tóm lại, mặc dù mức độ cạnh tranh trong ngành bất động sản là cao, Vinhomes vẫn có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ thông qua các yếu tố như khác biệt và chất lượng