Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamPhân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CÁCDOANH NGHIỆP DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNGKHOÁNVIỆTNAM
Các nhân tố nội sinh ảnh hưởng đến giácổphiếu
Khả năng thanh toán ngắnhạn.
Khi xét đến khả năng thanh toán ngắn hạn của một doanh nghiệp, ta thường phân tích 2 chỉ số CR và QR của doanh nghiệp:
Khả năng thanh toán hiện hành (CR) = tài sản lưu động/ Nợ NH
Chỉ số thanh toán hiện hành phản ánh khả năng của công ty trong việc sử dụng tài sản lưu động như tiền mặt, hàng tồn kho và khoản phải thu để thanh toán nợ ngân hàng Chỉ số cao cho thấy công ty có khả năng hoàn trả nợ tốt, trong khi chỉ số thấp hơn 1 cho thấy tình trạng tài chính tiêu cực và nguy cơ không trả được nợ đến hạn Tuy nhiên, chỉ số thấp không nhất thiết đồng nghĩa với việc công ty sẽ phá sản, vì vẫn có nhiều cách huy động vốn Ngược lại, chỉ số quá cao cũng không phải là tín hiệu tốt, vì điều này có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp đang sử dụng tài sản một cách không hiệu quả.
Khả năng thanh toán nhanh (QR) = (Tổng TS NH – Hàng tồn kho)/ Nợ NH
Chỉ số QR đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không cần bán hàng tồn kho, thường chính xác hơn chỉ số CR Nếu chỉ số QR dưới 1, doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ ngắn hạn và cần được xem xét kỹ lưỡng Một chỉ số QR thấp so với CR cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho, đặc biệt là ở các doanh nghiệp bán lẻ Đối với doanh nghiệp dầu khí Việt Nam, khả năng thanh toán ngắn hạn cao không chỉ chứng tỏ tiềm lực tài chính mà còn tạo niềm tin cho nhà đầu tư, góp phần tăng giá cổ phiếu.
Ba nhóm chỉ số đánh giá khả năng sinh lời phổ biến bao gồm ROA, ROE và ROS Những chỉ số này giúp đánh giá hiệu quả kinh doanh trong một khoảng thời gian nhất định, đồng thời ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của cổ phiếu và sự tăng giá của chúng.
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
(ROS) = Lợi nhuận sau khi trừ thuế/ Doanh thu thuần
Chỉ số ROS (Return on Sales) thể hiện tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần của doanh nghiệp, cho biết lợi nhuận tạo ra từ mỗi đồng doanh thu Cụ thể, ROS được tính bằng tỷ lệ phần trăm (%), với chỉ số cao cho thấy doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, có khả năng sinh lời lớn và tiềm năng phát triển cao, hấp dẫn cho các nhà đầu tư Chức năng chính của ROS là đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh và tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp Ví dụ, nếu ROS đạt 30%, điều này có nghĩa là doanh nghiệp thu về 3 đồng lợi nhuận cho mỗi 10 đồng doanh thu thuần.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
(ROA) = Lợi nhuận sau khi trừ thuế/ Tổng tài sản
ROA (Return on Assets) cung cấp thông tin quan trọng về khả năng sinh lợi từ vốn đầu tư của các công ty, với sự khác biệt lớn giữa các ngành nghề Để có cái nhìn chính xác hơn, nên so sánh ROA của từng công ty qua các năm và trong cùng một ngành Tài sản của công ty được hình thành từ cả vốn vay và vốn chủ sở hữu, và hai nguồn vốn này đều phục vụ cho hoạt động kinh doanh ROA thể hiện hiệu quả chuyển đổi vốn đầu tư thành lợi nhuận; ROA càng cao cho thấy công ty đang tạo ra nhiều lợi nhuận hơn trên mỗi đồng vốn đầu tư.
Tỷ lệ ROA (Return on Assets) là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Ví dụ, nếu công ty A có thu nhập ròng 10 tỷ đồng và tổng tài sản 50 tỷ đồng, tỷ lệ ROA sẽ đạt 20% Trong khi đó, công ty B với thu nhập tương tự nhưng tổng tài sản lên đến 100 tỷ đồng chỉ có ROA là 10% Điều này cho thấy rằng, mặc dù lợi nhuận giống nhau, hiệu quả sử dụng tài sản của hai công ty là khác nhau.
10 tỷ đồng nhưng công ty A hiệu quả hơn.
Tỷ suất sinh lời trên nguồn vốn
ROE = Lợi nhuận sau khi trừ thuế/ Vốn CSH
Chỉ số ROE (Return on Equity) phản ánh khả năng sinh lời của một đồng vốn cổ phần, cho biết mức lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo ra từ vốn chủ sở hữu Một ROE cao cho thấy công ty có khả năng sinh lời tốt hơn trên mỗi đơn vị vốn, làm cho cổ phiếu của công ty trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư (Phạm, 2020) Ví dụ, nếu công ty A đạt lợi nhuận sau thuế cao, điều này sẽ góp phần nâng cao chỉ số ROE của công ty.
Với vốn chủ sở hữu 50 tỷ đồng và tỷ lệ ROE đạt 20%, doanh nghiệp dầu khí Việt Nam hiện nay thể hiện khả năng sinh lời cao Điều này không chỉ chứng tỏ doanh nghiệp đang tận dụng nguồn vốn hiệu quả mà còn là tín hiệu tích cực thu hút nhà đầu tư, góp phần tăng giá cổ phiếu.
Quy mô doanh nghiệp được hiểu là phân loại doanh nghiệp thành nhỏ, vừa và lớn, dựa trên kích thước và độ lớn Việc lựa chọn quy mô trước khi thành lập doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố như năng lực, nguồn vốn, môi trường thích nghi, kinh nghiệm và sự lựa chọn của chủ sở hữu Quy mô doanh nghiệp là yếu tố quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh và các lĩnh vực khác như tài chính và đầu tư.
Hiện nay theo luật doanh nghiệp, doanh nghiệp được chia làm 3 nhóm: doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ, doanh nghiệp vừa.
Quy mô doanh nghiệp có thể được xác định qua tổng tài sản, và trong lĩnh vực dầu khí Việt Nam, doanh nghiệp lớn thường sở hữu nhiều nguồn lực để mở rộng hoạt động kinh doanh Kết quả kinh doanh khả quan không chỉ thu hút nhà đầu tư mà còn góp phần làm tăng giá cổ phiếu của doanh nghiệp.
Theo khoản 8, Điều 3, Luật Quản lý, sử dụng vốn nhà nước tại doanh nghiệp 2014:
Vốn nhà nước tại doanh nghiệp bao gồm nhiều nguồn, như ngân sách nhà nước, vốn từ quỹ đầu tư phát triển và quỹ hỗ trợ sắp xếp doanh nghiệp Ngoài ra, còn có vốn tín dụng do Chính phủ bảo lãnh và vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước Điều này cho thấy rằng vốn nhà nước không chỉ đến từ ngân sách mà còn từ các quỹ hỗ trợ và nguồn vốn tín dụng khác.
Tỷ lệ vốn góp của Nhà nước trong doanh nghiệp ảnh hưởng đến quyền hạn và nghĩa vụ của Nhà nước Khi tỷ lệ vốn nhà nước cao, điều này mang lại lợi thế trong việc giải quyết kịp thời và đồng bộ các vấn đề kinh tế Ví dụ, nếu nhu cầu thị trường vượt quá cung, Nhà nước có thể chỉ đạo doanh nghiệp nhà nước tăng cường sản xuất Tuy nhiên, nhược điểm của tỷ lệ vốn nhà nước cao là sự thiếu tính năng động và sáng tạo, khiến doanh nghiệp hoạt động thụ động với quyền quyết định tập trung vào cấp quản lý Lợi nhuận thuộc về Nhà nước, trong khi các cấp quản lý chỉ nhận lương cố định.
Tại Việt Nam, ngành Dầu khí được coi là mũi nhọn trong nền kinh tế, do đó, các doanh nghiệp trong lĩnh vực này thường có sự góp vốn của Nhà nước Chính phủ mong muốn kiểm soát một phần các doanh nghiệp dầu khí nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững và ổn định cho nền kinh tế quốc gia.
Chính sách cổ tức xác định cách phân phối lợi nhuận sau thuế của công ty, đóng vai trò quan trọng trong chiến lược tài chính của doanh nghiệp Cổ tức không chỉ là phần thưởng cho cổ đông mà còn thể hiện sự ổn định và phát triển bền vững của công ty.
Các công ty không có nghĩa vụ hoàn trả cổ đông thông qua cổ tức, tuy nhiên, chính sách cổ tức ổn định, không đổi và thặng dư là ba loại chính sách phổ biến Mặc dù không bắt buộc, việc trả cổ tức thường được coi là chỉ báo cho sức khỏe tài chính của công ty Chính sách cổ tức thường phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau.
- Kết quả hoạt động sản xuất kinhdoanh
- Giá cổ phiếu doanh nghiệp trên thị trường chứngkhoán
- Việc chi trả cổ tức trong quákhứ
PHƯƠNG PHÁPNGHIÊNCỨU
Quy trìnhnghiên cứu
Để phân tích giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, bước đầu tiên là xác định và tập hợp các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Những yếu tố này có thể bao gồm biến động giá dầu thế giới, chính sách của chính phủ, tình hình kinh tế vĩ mô, và các yếu tố nội tại của doanh nghiệp Việc nắm rõ các yếu tố này sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác hơn trong việc đầu tư vào ngành Dầu khí.
Bước 2: Thu thập dữ liệu và xử lý số liệu
Tác giả đã thu thập và tổng hợp dữ liệu về giá cổ phiếu của các doanh nghiệp dầu khí trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2018 đến 2022, dựa trên các phân tích từ chương trước.
Bước 3: Phân tích thống kê mô tả
Sau khi thu thập đầy đủ dữ liệu, chúng tôi sẽ tiến hành phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2018-2022.
Bước 4: Kiểm tra dữ liệu trước khi phân tích hồi quy tuyến tính là rất quan trọng để đảm bảo tính chính xác của mô hình hồi quy Tác giả cần xem xét tính quy phạm của dữ liệu thu thập được nhằm cải thiện độ tin cậy của kết quả hồi quy trong tương lai.
Tác giả sẽ xây dựng mô hình hồi quy tuyến tính nhằm phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố và giá cổ phiếu thường của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời giải thích mô hình và trình bày kết quả cuối cùng.
Phương pháp thu thập và xử lýsốliệu
Giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam được tổng hợp từ FiinPro, trong khi các chỉ tiêu nội sinh của doanh nghiệp được lấy từ Vietstock Đối với các chỉ tiêu vĩ mô như lạm phát và tăng trưởng GDP tại Việt Nam, dữ liệu được thu thập từ trang web của Tổng cục Thống kê Giá dầu thô thế giới WTI được tổng hợp từ Inverting.com Tất cả dữ liệu được trình bày dưới dạng bảng với 199 quan sát.
Dữ liệu thu thập sẽ được nhập và lưu trữ trong một file dữ liệu có cấu trúc thuận tiện cho việc kiểm soát và nhập liệu vào phần mềm Nghiên cứu này sử dụng kích cỡ mẫu gồm 199 quan sát.
Sau khi thu thập đầy đủ dữ liệu, tác giả sẽ thực hiện phân tích số liệu bằng các phương pháp khác nhau, tất cả đều được thực hiện trên phần mềm SPSS.
Phương pháp thống kê môtả
Thống kê mô tả là công cụ quan trọng để trình bày các đặc điểm chung của dữ liệu thu thập từ nghiên cứu thực nghiệm Phương pháp này giúp đơn giản hóa quá trình phân tích và so sánh dữ liệu, cung cấp các giá trị và chỉ số thống kê thiết yếu như giá trị nhỏ nhất (Minimum), giá trị lớn nhất (Maximum), giá trị trung bình (Mean) và độ lệch chuẩn (Standard Deviation).
Đa cộng tuyến xảy ra khi có mối tương quan tuyến tính giữa các hệ số độc lập trong mô hình hồi quy, dẫn đến khó khăn trong việc xác định các hệ số của phương trình hồi quy Trong trường hợp đa cộng tuyến hoàn toàn, các hệ số không thể xác định, còn trong trường hợp không hoàn toàn, việc ước lượng sẽ diễn ra nhưng độ chính xác của mô hình sẽ bị giảm Hiện tượng này ảnh hưởng lớn đến chất lượng phân tích và độ chính xác của dữ liệu Để đảm bảo tính tin cậy và độ chính xác của mô hình hồi quy, cần kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến bằng cách sử dụng giá trị VIF (Variance Inflation Factor) và độ tin cậy của biến Tolerance Nếu hệ số VIF < 10 và Tolerance > 0, thì mô hình không có hiện tượng đa cộng tuyến.
Phương pháp kiểm định tự tươngquan
Tự tương quan là mối quan hệ giữa các phần của chuỗi quan sát theo trình tự thời gian hoặc không gian Trong mô hình tuyến tính, tự tương quan xảy ra khi các sai số ngẫu nhiên của các quan sát có ảnh hưởng lẫn nhau Kiểm định tự tương quan được thực hiện thông qua phân tích tuyến tính, giúp đo lường mức độ liên hệ giữa các biến trong mô hình Qua đó, người nghiên cứu có thể xác định mối quan hệ nhân quả giữa các biến độc lập và phụ thuộc.
Trong bài viết này, tác giả kiểm định tự tương quan bằng cách sử dụng hệ số Durbin-Watson (DW) Giá trị DW gần 2 cho thấy khả năng không có tự tương quan cao, từ đó giúp nâng cao độ chính xác của kết quả phân tích hồi quy.
Phương pháp hồi quy tuyếntính
Khảo sát này bao gồm ít nhất ba biến, trong đó có một biến phụ thuộc và nhiều biến độc lập Mục tiêu của nghiên cứu là phân tích mối quan hệ tuyến tính giữa biến phụ thuộc và các biến độc lập Mô hình tổng quát được áp dụng để làm rõ những tương tác này.
Yi: Giá trị biến phụ thuộc Y trong lần quan sát thứ i
Giá trị biến độc lập Xk trong lần quan sát thứ i được biểu thị bởi βk, trong khi β0 là hệ số chặn Ngoài ra, ei đại diện cho sai số ngẫu nhiên trong lần quan sát thứ i.
Trong nghiên cứu này, chúng tôi áp dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất thông thường (OLS) để phân tích mối tương quan giữa các biến nhân tố và cấu trúc vốn của doanh nghiệp, nhằm kiểm tra các giả thuyết nghiên cứu.
THỰC TRẠNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔPHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊTRƯỜNG CHỨNG KHOÁNVIỆTNAM
Đặc điểm của ngành Dầu khíViệtNam
Dầu khí đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp nguồn ngoại tệ lớn cho nhiều quốc gia và là nguồn năng lượng thiết yếu cho sự phát triển kinh tế Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào dầu khí có thể dẫn đến khủng hoảng kinh tế khi xảy ra các vấn đề liên quan đến năng lượng Mặc dù đã có một số nguồn năng lượng thay thế ra đời, nhưng chúng vẫn chưa thể thay thế hoàn toàn dầu khí, khiến cho nền kinh tế vẫn bị ảnh hưởng bởi biến động giá dầu Khi giá dầu tăng cao, điều này có thể gây ra khủng hoảng kinh tế toàn cầu và tạo ra bất ổn xã hội.
Ngành Dầu khí Việt Nam đã trải qua một quá trình dài phát triển và hiện nay trở thành một trong những trụ cột quan trọng của nền kinh tế quốc gia Các hoạt động chủ yếu của ngành bao gồm tìm kiếm và thăm dò dầu khí, khai thác, công nghiệp khí, kinh doanh sản phẩm dầu khí, cùng với dịch vụ kỹ thuật và chế biến dầu khí, tất cả đều là những lĩnh vực cốt lõi của ngành này.
Ngành Dầu khí tại Việt Nam đóng vai trò chủ lực, chiếm tỷ trọng lớn trong nguồn thu ngân sách Nhà nước, với tỷ lệ đóng góp từ 15% đến 27% trong giai đoạn 2018-2022 Dầu khí chủ yếu được khai thác từ thềm lục địa, cung cấp năng lượng và nhiên liệu thiết yếu cho phát triển kinh tế và tăng kim ngạch xuất khẩu Theo báo cáo của Bộ Tài chính, ngành này không chỉ hỗ trợ ngân sách mà còn thúc đẩy sự phát triển kinh tế bền vững của đất nước.
Từ năm 2018 đến 2022, kim ngạch xuất khẩu dầu thô lần lượt đạt 2.189 triệu USD, 2.031 triệu USD, 1.573 triệu USD, 1.766 triệu USD và 2.307 triệu USD Sự sụt giảm đáng kể trong kim ngạch xuất khẩu vào năm 2020 và 2021 chủ yếu do ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 Tuy nhiên, vào năm 2022, kim ngạch xuất khẩu đã phục hồi và đạt mức cao nhất trong giai đoạn 2018-2022.
Hiện nay, ngành dầu khí Việt Nam chủ yếu tập trung vào thăm dò và khai thác, trong khi khả năng chế biến dầu tinh vẫn còn hạn chế Nguyên nhân chính là do thiếu nguồn vốn đủ lớn để đầu tư vào công nghệ và trí tuệ trong lĩnh vực chế biến Bên cạnh đó, việc khai thác và thăm dò cũng gặp nhiều khó khăn do thiếu vốn và thiết bị máy móc cần thiết.
Bảng 3.1 Sản lượng khai thác dầu và khí Việt Nam 2018-2022
Dầu thô khai thác (Nghìn tấn) 13.969 13.090 11.470 10.970 10.840
Dầu thô khai thác trong nước
Khí tự nhiên ở dạng khí
(Nguồn: Tổng cục thống kê)
Từ năm 2018 đến 2020, sản lượng dầu thô khai thác tại Việt Nam giảm dần trong khi sản lượng khí tự nhiên tăng lên Nguyên nhân chính là do hầu hết các mỏ dầu khí hiện nay đã được đưa vào khai thác từ năm 1986 và nhiều mỏ lớn đã hoạt động từ 15 đến 35 năm Hiện tại, các mỏ này đang ở giai đoạn cuối đời, với độ ngập nước trung bình từ 50% đến 90%, dẫn đến suy giảm sản lượng tự nhiên khoảng 15% - 25% mỗi năm, điều này cũng phản ánh tình trạng chung của các mỏ trên toàn cầu trong giai đoạn cuối.
Năm 2020, ngành dầu khí đối mặt với "khủng hoảng kép" do đại dịch COVID-19 và sự sụt giảm giá dầu nghiêm trọng, gây ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động sản xuất kinh doanh Đây được xem là giai đoạn khó khăn nhất trong lịch sử ngành Các doanh nghiệp dầu khí không chỉ phải ứng phó với dịch bệnh, dẫn đến nhu cầu thị trường giảm sút, mà còn phải đối mặt với mức giá dầu thô giảm sâu chưa từng thấy.
Năm 2022, ngành khí gặp nhiều khó khăn do tác động của dịch Covid-19, tình hình địa chính trị bất ổn từ xung đột Nga - Ukraine, và biến động trên thị trường năng lượng cùng chính sách tài chính toàn cầu Việt Nam đã chi 8,97 tỷ USD để nhập khẩu 8,9 triệu tấn xăng dầu thành phẩm, tăng gần 28% về lượng và 4,9 tỷ USD so với năm 2021 Đối với dầu thô, Việt Nam nhập khẩu 10,8 triệu tấn với giá trị gần 8,2 tỷ USD, tăng 8% về lượng và 57% về giá trị so với năm trước Tổng chi cho nhập khẩu xăng dầu thành phẩm và dầu thô trong năm 2022 vượt 17 tỷ USD.
Về xuất khẩu, năm 2022 xuất khẩu xăng dầu Việt Nam đạt 2.099 tấn, trị giá 2,04 tỉUSD, giảm 11,3% về lượng và tăng 42,1% về trịgiá.
Các doanh nghiệp dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán ViệtNam 24
Trong đề tài này, tác giả sẽ tổng hợp và phân tích 41 doanh nghiệp dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam:
Bảng 3.2 Danh sách 41 doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứngkhoán Việt Nam
Mã chứng khoán Tên Doanh nghiệp Tổng TS trung bình 2018-2022
APP Công ty Cổ phần Phát triển Phụ gia và Sản phẩm dầu mỏ 91
ASP Công ty Cổ phần Tập đoànDầu khí An Pha 1.825
BSR CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn 61.595
CCL Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Dầu khí Cửu
CNG Công ty Cổ phần CNG Việt Nam 1.027
DPM Tổng công ty Cổ phần Phân bón và Hóa chất Dầu khí 13.098
GAS Tổng công ty khí Việt Nam 69.886
OIL Tổng công ty Dầu Việt Nam 25.846
PCT Công ty Cổ phần dịch vụ vận tải Dầu khí Cửu Long 353
Mã chứng khoán Tên Doanh nghiệp
PDC Công ty Cổ phần Du lịch Dầu khí Phương Đông 292
PEQ CTCP Thiết bị Xăng dầu Petrolimex 168
PET Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 6.876
PFL Công ty Cổ phần Dầu khí Đông Đô 415
PGD Công ty Cổ phần phân phối khí áp thấp 3.166
PGS Công ty Cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng miền Nam 2.360
PLC Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex - CTCP 4.694
PLX Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam 63.661
POS CTCP Dịch vụ Lắp đặt, Vận hành và Bảo dưỡng Công trình Dầu khí Biển PTSC 1501
PPE Công ty Cổ phần Tư vấn Điện lực Dầu khí Việt Nam 24
PPS Công ty Cổ phần Dịch vụ kỹ thuật Điện lực Dầu khí
PSI Công ty Cổ phần Chứng khoánDầu khí 1.411
PTV CTCP Thương mại Dầu khí 380
PVA Công ty Cổ phần Tổng công ty Xây lắp Dầu khí Nghệ
PVB CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam 553
PVC Tổng Công ty Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí Việt Nam 1.893
PVD Tổng công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí 20.843
PVE Tổng công ty tư vấn thiết kế Dầu khí-CTCP 1.183
PVG Công ty Cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng miền Bắc 1.516
PVI Công ty Cổ phần PVI 22.883
PVL Công ty Cổ phần Địa ốc Dầu khí 421
PVR Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí
PVS Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt
PVT Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 11.807
PVX Tổng công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam 8.319
Tên Doanh nghiệp Tổng TS trung bình 2018-2022
PXA Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại Dầu khí
PXI Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp và Dân dụng
PXL Công ty Cổ phần Đầu tư Xây Dựng Thương Mại Dầu khí - Idico 908
PXM Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí miền Trung 47
PXS Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại và Lắp máyDầu khí 1.271
PXT Công ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí 340
TOS CTCP Dịch vụ biển Tân Cảng 2.248
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Trong 41 doanh nghiệp nêu trên, có 5 doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực dầu khí là:
Công ty TNHH MTV Lọc hóa dầu Bình Sơn(BSR)
CTCP Lọc Hóa dầu Bình Sơn, được thành lập vào ngày 05/09/2008 theo Quyết định số 1018/QĐ-DKVN, có trụ sở chính tại 208 Hùng Vương, phường Trần Phú, thành phố Quảng Ngãi, tỉnh Quảng Ngãi.
CTCP Lọc Hóa dầu Bình Sơn, thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, chịu trách nhiệm quản lý và vận hành Nhà máy Lọc dầu Dung Quất Đây là cơ sở đầu tiên và quan trọng trong ngành công nghiệp lọc hóa dầu Việt Nam, đồng thời cũng là nơi đào tạo nguồn nhân lực chất lượng cao Nhà máy Lọc dầu Dung Quất có tổng vốn đầu tư trên 3 tỷ USD và công suất chế biến đạt 6,5 triệu tấn dầu thô mỗi năm.
Tổng CT Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí Việt Nam(PVC)
Doanh nghiệp, được thành lập vào năm 1990 với tên gọi ban đầu là công ty Dung dịch khoan và hóa phẩm dầu khí, chuyên hoạt động trong lĩnh vực sản xuất dung dịch khoan và hóa phẩm dầu khí Công ty cũng cung cấp ximăng giếng khoan và các chất dùng trong khoan thăm dò, khai thác dầu khí.
Sau hơn 32 năm phát triển, công ty đã trở thành một trong những đơn vị hàng đầu trong ngành Dầu khí Việt Nam, với mục tiêu trở thành nhà phân phối hóa chất hàng đầu PVC cũng hướng đến việc đạt vị trí cao trong lĩnh vực dịch vụ kỹ thuật cho ngành dầu khí và các ngành công nghiệp khác Sứ mệnh của PVC là cung cấp sản phẩm và dịch vụ hóa dầu, đồng thời tạo ra giá trị thành công cho khách hàng, cổ đông và người lao động.
Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam(PVS)
Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam là một trong những công ty hàng đầu và đáng tin cậy trong lĩnh vực dịch vụ và thiết bị liên quan đến dầu khí.
Công ty PTSC được thành lập vào năm 1993 từ sự sáp nhập giữa CT Dịch vụ Dầu khí - PSC và CT Địa vật lý và Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí - GPTS, với trụ sở chính tại TP HCM, Việt Nam Là doanh nghiệp nhà nước duy nhất cung cấp dịch vụ kỹ thuật dầu khí, PTSC tập trung vào việc cung cấp tàu hỗ trợ ngoài khơi, cảng và nguồn nhân lực cho các nhà thầu dầu khí Sau gần 30 năm hoạt động, PTSC đã khẳng định vị thế hàng đầu trong ngành, không chỉ đạt hiệu quả kinh doanh mà còn tích cực tham gia các hoạt động xã hội.
Tập đoàn Xăng dầu VN(PLX)
Tổng Công ty Khí Việt Nam – CTCP(GAS)
Tổng Công ty Khí Việt Nam – CTCP, thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, được thành lập vào tháng 9/1990 Sau hơn 30 năm phát triển, GAS chuyên thu gom, vận chuyển, chế biến, phân phối và kinh doanh sản phẩm dầu khí, không chỉ tại thị trường Việt Nam mà còn mở rộng ra thị trường quốc tế.
Thực trạng giá cổ phiếu thường của các doanh nghiệp dầu khí niêm yếttrên thị trường chứng khoán Việt Nam giaiđoạn2018-2022
Hình 3.1 Giá cổ phiếu trung bình giai đoạn 2018 - 2022
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ FiinPro
Trong giai đoạn 2018-2022, mã cổ phiếu GAS ghi nhận giá trung bình cao nhất với gần 95 điểm, gần gấp đôi so với PLX với khoảng 50 điểm Nhiều công ty trong nhóm này có giá cổ phiếu từ 20 điểm trở lên, trong khi các công ty còn lại có giá trung bình hoặc thấp hơn.
Bảng 3.3 Bảng thống kê nhóm giá cổ phiếu giai đoạn năm 2018 đến năm 2022
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ FiinPro
Năm 2018, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận 38 doanh nghiệp ngành Dầu khí, với mã cổ phiếu GAS - Tổng CT khí Việt Nam có giá cao nhất, trong khi PXM - CTCP Xây lắp Dầu khí miền Trung có giá thấp nhất Mã cổ phiếu mới BSR - CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn ra mắt với giá 29.138 đồng/cổ phiếu, cao so với toàn ngành Tuy nhiên, đến cuối năm, giá cổ phiếu của các công ty dầu khí có xu hướng giảm nhẹ Trong số 38 công ty, chỉ 5 công ty bị lỗ, còn lại hoạt động kinh doanh khả quan, nhờ vào việc giá dầu thô thế giới tăng 34.5% so với năm 2017, tạo triển vọng tích cực cho ngành xăng dầu.
Năm 2018 là một năm thuận lợi cho PLX, tập đoàn dẫn đầu trong lĩnh vực phân phối xăng dầu tại Việt Nam, nhờ vào hệ thống cơ sở hạ tầng và mạng lưới vận tải mạnh mẽ, cùng với sự hỗ trợ giá từ Nhà nước Việc sáp nhập PGBank vào HDBank đã giúp PLX nắm giữ 40% cổ phần tại PGB và dự kiến sở hữu khoảng 6% HDB, từ đó gia tăng lợi nhuận PLX cũng hợp tác với Vietjet, cổ đông lớn của HDB, để cung cấp các dịch vụ hiện có Hơn nữa, khi nhà máy Nghi Sơn hoạt động ổn định, PLX sẽ có nguồn cung xăng dầu đáng tin cậy hơn, rút ngắn thời gian giao hàng và giảm chi phí so với xăng dầu nhập khẩu, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận từ sản lượng bán hàng.
Năm 2019, CTCP Thương mại Dầu khí (PTV) đã chính thức niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, góp phần làm phong phú thêm ngành dầu khí Trong năm này, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp dầu khí nhìn chung không có nhiều biến động, với GAS giữ vị trí cổ phiếu có giá cao nhất và PXM là cổ phiếu có giá thấp nhất.
Năm 2020 là một năm lịch sử đối với ngành dầu khí toàn cầu khi giá hợp đồng dầu kỳ giao tháng 5 tại Mỹ lần đầu tiên giảm xuống dưới 0 USD, kết thúc ở mức âm 37,63 USD/thùng vào ngày 21/4/2020 Sự mất cân bằng trong thị trường do tình trạng dư thừa nguồn cung, kết hợp với khủng hoảng đại dịch Covid-19, đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh về nhu cầu, gây ra cuộc khủng hoảng dư thừa dầu mỏ nghiêm trọng.
Trên thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu dầu khí đã trải qua mức giảm sâu nhất, chịu tác động nặng nề từ cuộc khủng hoảng đại dịch với mức giảm hơn 50% chỉ sau vài tháng Số lượng công ty có giá cổ phiếu cao (trên 20.000 đồng/cổ phiếu) giảm từ 9 công ty vào năm 2019 xuống còn 7 công ty vào năm 2022.
Năm 2020, mã cổ phiếu PVE - Tổng CT Tư vấn thiết kế Dầu khí chính thức ra mắt trên sàn giao dịch, với mức giá khởi điểm chỉ 2.600 đồng/cổ phiếu do những khó khăn chung của ngành dầu khí trong năm này.
Năm 2021, khi nền kinh tế phục hồi sau đại dịch Covid, giá cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí tăng trở lại, với số lượng công ty có giá cổ phiếu thấp (P20) tăng thêm 7 công ty, bao gồm DPM, PET, PGS, PVS, PVT, PXL và TOS.
Dịch vụ biển Tân Cảng đã chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam vào năm 2021 Mặc dù mới niêm yết, công ty nhanh chóng gia nhập nhóm các công ty có mức giá cổ phiếu cao, với giá khởi điểm 34.38 trong ngày đầu tiên, vượt trội so với nhiều đối thủ trong cùng ngành.
Trong quá trình phục hồi kinh tế, giá cổ phiếu ngành Dầu khí đã có những chuyển biến tích cực so với các năm trước Các doanh nghiệp trong ngành này đều ghi nhận kết quả kinh doanh cao, hoàn thành hoặc vượt chỉ tiêu đề ra trong năm.
Năm 2022, giá cổ phiếu của các công ty dầu khí niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục ổn định và tăng trưởng trong giai đoạn đầu năm Tuy nhiên, vào cuối năm, giá cổ phiếu có xu hướng giảm Cụ thể, mã cổ phiếu PLX bắt đầu năm 2022 với giá 53.624 đồng, nhưng đến ngày 30/12/2022, giá cổ phiếu này đã giảm xuống còn 31.700 đồng.
3.4 Thực trạng các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thường của các doanh nghiệp dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán ViệtNam 3.4.1 Quy mô công ty(Size)
Tổng tài sản trung bình của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2018 đến 2022 đạt khoảng 9 nghìn tỷ đồng, phản ánh quy mô lớn của ngành Sự chênh lệch trong tổng tài sản giữa các doanh nghiệp dẫn đến mức trung bình cao, với một số công ty sở hữu tổng tài sản vượt trội Mức tổng tài sản cao nhất trong ngành Dầu khí cần được chú ý.
Trong năm 2022, ba công ty lớn trong ngành năng lượng Việt Nam là Tổng CT khí Việt Nam (GAS), CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) và Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX) đều ghi nhận tổng tài sản vượt mốc 70 nghìn tỷ đồng.
Bảng 3.4 Thống kê quy mô công ty giai đoạn 2018-2022
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ Vietstock
Các công ty có tổng tài sản cao thường có giá cổ phiếu cao, phản ánh năng lực mạnh mẽ trong sản xuất - kinh doanh và uy tín cao trong mắt nhà đầu tư Ngược lại, những công ty có tổng tài sản thấp hơn trung bình thường có giá cổ phiếu thấp và trung bình do khả năng tài chính hạn chế Tuy nhiên, có những trường hợp ngoại lệ như CTCP Dịch vụ biển Tân Cảng (TOS) với giá cổ phiếu cao mặc dù tổng tài sản chỉ hơn 2 nghìn tỷ, cho thấy rằng giá cổ phiếu có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác ngoài quy mô công ty.
Thống kê mô tả mẫunghiêncứu
Bảng 3.11 Kết quả thống kê mô tả
Nguồn: Tác giả tự tính toán từSPSS
Kết quả phân tích cho thấy tổng tài sản trung bình của các doanh nghiệp trong ngành Dầu khí đạt khoảng 9 tỷ đồng Từ năm 2018 đến 2022, tổng tài sản cao nhất ghi nhận được là 82.663 tỷ đồng, tương ứng với giá trị của GAS vào năm 2022, trong khi mức thấp nhất là 13 tỷ đồng của CTCP Tư vấn Điện lực Dầu khí Việt Nam (PPE) vào năm 2019 Độ lệch chuẩn của tổng tài sản này cũng được tính toán.
Tổng tài sản của các doanh nghiệp ngành Dầu khí đã đạt 1.769,1 tỷ đồng, với nguyên nhân chính là sự chênh lệch trong hoạt động của các doanh nghiệp Trong giai đoạn từ 2018 đến 2022, quy mô tổng tài sản của Tổng CT Khí Việt Nam (GAS) tăng mạnh, đạt 78.768 tỷ đồng vào năm 2021, nhờ vào sự phục hồi của nền kinh tế sau đại dịch và nhu cầu thị trường tăng cao Ngược lại, Tổng CT Dầu Việt Nam (OIL) ghi nhận mức giảm lớn nhất, với tổng tài sản giảm từ 26.481 tỷ đồng năm 2019 xuống còn 22.075 tỷ đồng năm 2020, chủ yếu do ảnh hưởng tiêu cực của đại dịch Covid-19, dẫn đến thua lỗ 111 tỷ đồng Dữ liệu từ giai đoạn 2018-2022 cho thấy tổng tài sản của các doanh nghiệp trong ngành Dầu khí có xu hướng gia tăng theo từng năm.
Trong giai đoạn 2018 - 2022, tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) trung bình của các công ty cổ phần (CTCP) ngành Dầu khí đạt khoảng -22%, cho thấy mỗi 100 đồng đầu tư vào tài sản sẽ lỗ -22 đồng CTCP Đầu tư Xây Dựng Thương Mại Dầu khí - Idico (PXL) ghi nhận tỷ suất ROS cao nhất là 1.207,79% vào năm 2020, trong khi CTCP Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam (PVR) có tỷ suất thấp nhất là -1.524,59% cũng trong năm 2020 Độ lệch chuẩn gần 211% cho thấy sự chênh lệch lớn về hiệu quả sử dụng vốn giữa các doanh nghiệp trong ngành Dầu khí tại Việt Nam, phản ánh sự khác biệt trong lĩnh vực hoạt động của từng công ty.
Chỉ số ROA trung bình của các công ty cổ phần trong ngành Dầu khí đạt khoảng 0,8% Điều này có nghĩa là mỗi 100 đồng từ tổng tài sản có khả năng tạo ra 0,8 đồng lợi nhuận sau thuế.
Trong giai đoạn 2018-2022, ngành Dầu khí ghi nhận tỷ lệ ROA cao nhất lên tới 25,17% của CTCP Đầu tư và Thương mại Dầu khí Nghệ An (PXA) vào năm 2020 PXA được thành lập theo chủ trương của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam, nằm trong thỏa thuận hợp tác với UBND tỉnh Nghệ An Công ty có vốn hóa lớn và luôn đạt kết quả kinh doanh tốt, với lợi nhuận sau thuế khoảng 46 tỷ đồng và tổng tài sản khoảng 201 tỷ đồng, góp phần tạo nên tỷ lệ ROA cao trong năm 2020.
Phân tích chỉ tiêu ROE là yếu tố quan trọng không kém so với ROS và ROA, với ROE trung bình của các doanh nghiệp ngành Dầu khí đạt khoảng 8,47%, tức là mỗi 100 đồng vốn tạo ra 8,47 đồng lợi nhuận sau thuế Trong giai đoạn 2018-2022, CTCP Đầu tư và Thương mại Dầu khí Nghệ An (PXA) ghi nhận tỷ lệ ROE cao nhất năm 2020, lên tới 599,06%, trong khi CTCP Kết cấu Kim loại và Lắp máy Dầu khí (PXS) có tỷ lệ ROE thấp nhất năm 2019, âm 56,96% Sự chênh lệch lớn giữa giá trị trung bình và giá trị thực tế của ROE trong ngành Dầu khí, với độ lệch chuẩn 60,09%, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn CSH của các doanh nghiệp trong cùng ngành này rất khác nhau.
Khả năng thanh toán nhanh của các doanh nghiệp ngành Dầu khí trong giai đoạn 2018-2022 cho thấy chỉ tiêu CR trung bình đạt 2,28, với giá trị cao nhất là 38,26 từ CTCP dịch vụ vận tải Dầu khí Cửu Long (PCT) vào năm 2021 và thấp nhất là 0,08 từ CTCP Xây lắp Dầu khí miền Trung (PXM) năm 2022 Sự chênh lệch lớn giữa các công ty trong ngành được thể hiện qua độ lệch chuẩn 3,36, cho thấy sự cẩn trọng trong quyết định kinh doanh Tuy nhiên, chỉ tiêu CR không hoàn toàn phản ánh rủi ro mà doanh nghiệp phải đối mặt, do đó cần phân tích thêm chỉ tiêu QR Trung bình, chỉ tiêu QR đạt 1,65 trong giai đoạn này, với giá trị cao nhất cũng từ PCT là 35,73 vào năm 2021, và thấp nhất là 0,02 từ CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI) vào năm 2020.
Mức độ tăng trưởng thị phần (GROWTH) là một chỉ tiêu quan trọng trong việc đánh giá hoạt động của doanh nghiệp Tác giả phân tích GROWTH dựa trên tỷ lệ tăng trưởng doanh thu thuần của các doanh nghiệp ngành Dầu khí Việt Nam trong giai đoạn 2018 – 2022, với GROWTH trung bình đạt khoảng 49% CTCP Tư vấn Điện lực Dầu khí Việt Nam (PPE) ghi nhận mức tăng trưởng cao nhất, đạt 4.215,18% vào năm 2020, khi doanh thu tăng từ 2 tỷ đồng năm 2019 lên 65 tỷ đồng năm 2020 Năm 2020 cũng là năm có doanh thu cao nhất trong giai đoạn này, trong khi CTCP Xây dựng Công nghiệp và Dân dụng Dầu khí (PXI) ghi nhận mức doanh thu giảm sâu nhất, đạt -323,63% vào năm 2021 GROWTH trung bình và giá GROWTH của doanh thu cho thấy sự chênh lệch đáng kể với độ lệch chuẩn khoảng 13,45%.
Tỷ trọng vốn nhà nước trong các doanh nghiệp dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam là một yếu tố quan trọng cần xem xét Hiện có khoảng 31 doanh nghiệp trong ngành Dầu khí niêm yết, với tỷ lệ vốn nhà nước chiếm khoảng 75,61% Điều này phản ánh sự quan tâm của Chính phủ đối với ngành Dầu khí, một lĩnh vực công nghiệp hàng đầu của đất nước, nhằm duy trì mức kiểm soát nhất định đối với các doanh nghiệp trong ngành.
Khi phân tích tỷ lệ lạm phát, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) so với năm trước, tỷ lệ lạm phát trung bình trong giai đoạn 2018-2022 đạt 2,9% Đáng chú ý, năm 2018 ghi nhận mức lạm phát cao nhất trong giai đoạn này.
3,54% Ngược lại, năm 2021 ghi nhận mức tỷ lệ lạm phát thấp nhất với 1,84 Bên cạnh đó, độ lệch chuẩn của tỷ lệ lạm phát này vẫn ở mức cao là 5,89%.
Tiếp theo, ta xét đến tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) Từ năm 2018 đến năm
2022 tăng trưởng kinh tế Việt Nam trung bình đạt được 5,656% Trong đó 2021lànămcóGDPthấpnhấtvới2,56%vànăm2022lànămcaonhấtvới8,02
% Tuy nhiên không giống như chỉ tiêu tỷ lệ lạm phát thì độ lệch chuẩn của biến GDP chỉ ở mức thấp khi chỉ có 0,523%.
Ngoài tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng GDP, chính sách cổ tức (DIVIDEND) cũng là yếu tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu của công ty Độ lệch chuẩn của chỉ tiêu này ở mức cao, lên tới 42,36% Chính sách chi trả cổ tức ở các doanh nghiệp ngành Dầu khí tại Việt Nam có sự khác biệt tùy thuộc vào hoạt động kinh doanh của từng công ty.
Giá dầu thô thế giới (WTI) có ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu của các công ty trong ngành Dầu khí Từ năm 2018 đến 2022, giá WTI trung bình đạt 65,097 USD, trong đó năm 2020 ghi nhận mức thấp kỷ lục 17,41 USD do tác động của đại dịch Covid-19 Ngược lại, năm 2022 chứng kiến giá WTI đạt đỉnh 117,44 USD Độ lệch chuẩn của giá dầu thô WTI trong giai đoạn này là 5,75%.
MỘT SỐKIẾN NGHỊ
Định hướng và triển vọng của ngành Dầu khíViệtNam
Trong ngành dầu khí hiện nay, có hai trường phái tư duy trái ngược nhau Trường phái chuyển đổi cho rằng điện khí hóa phương tiện giao thông và chuyển đổi sản xuất điện sẽ dẫn đến sự sụp đổ của dầu khí như hàng hóa chủ chốt trong nền kinh tế toàn cầu Ngược lại, trường phái nhiên liệu hóa thạch khẳng định rằng các phương pháp hiện tại sẽ không đạt hiệu quả như mong đợi do các định luật vật lý, dẫn đến nhu cầu về dầu và khí đốt vẫn sẽ tồn tại trong nhiều thập kỷ tới.
Trong những năm gần đây, giao thông vận tải đã trải qua quá trình điện khí hóa nhanh chóng, đặc biệt là trong phân khúc xe chở khách Xe điện đang ngày càng chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh số bán ô tô tại nhiều khu vực như Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu (EU) và California (Mỹ) Tuy nhiên, sự gia tăng này vẫn chưa làm giảm nhu cầu dầu mỏ.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), nhu cầu dầu toàn cầu năm 2023 sẽ đạt mức kỷ lục gần 102 triệu thùng mỗi ngày, bất chấp sự gia tăng doanh số xe điện và các dự án năng lượng tái tạo quy mô lớn Mặc dù quá trình chuyển đổi năng lượng có thể giảm đáng kể nhu cầu về dầu và khí đốt, hiện tại, điện vẫn chưa thể thay thế hoàn toàn nhiên liệu hóa thạch Do đó, triển vọng cho các công ty trong ngành Dầu khí, cả trên thế giới và tại Việt Nam, vẫn còn rất khả quan.
Tại Việt Nam, các dự án thượng nguồn và trung nguồn của dự án Lô B - Ô Môn đang chuẩn bị cho quyết định đầu tư cuối cùng (FID) vào cuối năm 2024, tạo ra
Một sốkiếnnghị
Nhà đầu tư đóng vai trò trung tâm trong việc ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, vì quyết định của họ tác động trực tiếp đến cung cầu trên thị trường chứng khoán Do đó, các yếu tố tác động này sẽ ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư và giá cổ phiếu Dưới đây là một số kiến nghị nhằm cải thiện các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Theo dõi sát sao báo cáo kết quả tăng trưởng GDP
Doanh nghiệp cần theo dõi và phân tích sát sao tình hình kinh tế và tăng trưởng GDP, bao gồm các chỉ số quan trọng như tỷ lệ thất nghiệp, đầu tư công, tiêu dùng và xuất khẩu Việc này giúp doanh nghiệp hiểu rõ tác động của tăng trưởng GDP đến ngành Dầu khí.
Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và quản lý chi phí hợp lý
Hiệu quả sản xuất kinh doanh là yếu tố quan trọng mà các nhà đầu tư xem xét khi đánh giá doanh nghiệp, đặc biệt trong ngành Dầu khí Tăng tỷ suất sinh lời không chỉ nâng cao uy tín và niềm tin của công chúng mà còn giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp hơn Khi tỷ suất sinh lời tăng, giá cổ phiếu cũng sẽ theo đó tăng Để nâng cao hiệu quả sản xuất, các nhà quản trị cần xây dựng chính sách hoạt động hợp lý, tận dụng tối đa lợi thế và áp dụng biện pháp giảm thiểu chi phí trong quá trình hoạt động.
Nâng cao khả năng thanh toán ngắn hạn
Nâng cao khả năng thanh toán giúp doanh nghiệp đảm bảo an toàn trong hoạt động kinh doanh, giảm thiểu rủi ro về nợ ngắn hạn Điều này không chỉ nâng cao uy tín và vị thế của công ty trong mắt ngân hàng, mà còn tạo điều kiện thuận lợi để huy động vốn, từ đó cải thiện hiệu quả sản xuất kinh doanh Hơn nữa, nhà đầu tư sẽ dựa vào khả năng thanh toán để đưa ra quyết định đầu tư vào cổ phiếu của doanh nghiệp, đồng thời giúp doanh nghiệp tiếp cận các nguồn tín dụng dễ dàng hơn.
Chính sách cổ tức hợp lý
Tỷ lệ chi trả cổ tức là yếu tố quan trọng mà nhà đầu tư quan tâm, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Chi trả cổ tức quá thấp có thể tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu, trong khi chi trả quá cao có thể ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất và phát triển trong tương lai Do đó, cần xem xét các phương hướng hoạt động tương lai để xác định tỷ lệ chi trả cổ tức hợp lý, đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư và hỗ trợ công ty trong việc thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh.
Các công ty cổ phần ngành Dầu khí cần thực hiện các kiến nghị nhằm duy trì và gia tăng giá cổ phiếu, đồng thời chú ý đến các nhân tố ảnh hưởng Những biện pháp này không chỉ giúp doanh nghiệp xây dựng uy tín mà còn tác động tích cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua việc giữ vững và nâng cao giá trị thị trường của cổ phiếu.
Ngành dầu khí đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế Việt Nam, với cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết luôn thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư Biến động vi mô và vĩ mô trên thị trường ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu trong ngành Nghiên cứu "Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam" đã xem xét 12 biến phụ thuộc trong giai đoạn 2018-2022 Kết quả cho thấy các yếu tố như SIZE, DIVIDEND, ROE, QR, GDP, và WTI có tác động tích cực đến giá cổ phiếu của các công ty Dầu khí, từ đó đưa ra các kiến nghị nhằm cải thiện những yếu tố này.
Mặc dù nghiên cứu chỉ được thực hiện trong khoảng thời gian 5 năm (2018-2022) và còn nhiều hạn chế, như không thể phân tích tất cả các yếu tố ảnh hưởng, nhưng đề tài vẫn đóng góp quan trọng trong việc xác định các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu của công ty cổ phần Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Phụ lục 0.1 Thống kê ROA giai đoạn 2018-2022
Phụ lục 0.2 Thống kê ROE giai đoạn 2018-2022
Phụ lục 0.3 Thống kê ROS giai đoạn 2018-2022
Phụ lục 0.4 Thống kê tỷ suất chi trả cổ tức giai đoạn 2018-2022
Phụ lục 0.5 Thống kê tăng trưởng doanh thu thuần (%) giai đoạn 2018-2022
Phụ lục 0.6 Thống kê CR giai đoạn 2018-2022
Phụ lục 0.7 Thống kê QR giai đoạn 2018-2022
Tài liệu tham khảo TiếngAnh
1 A M Eljelly (2004) Liquidity-profitability tradeoff: an empirical investigation in an emerging market.International Journal of Commerce andManagement.
2 Ari Kokko and Fredrik Sjửholm (2004) The Internationalization of Vietnamese SMEs, Stockholm School of Economics.Asian EconomicPapers.
3 LI, T, Sun, L & Zou, L (2009) State ownership and corporate performance: A quantile regression analysis of Chinese listed companies.China
4 Thomsen, S & Pedersen (2000) Ownership Structure and Economic Performance in the Largest European Companies.Strategic
5 Kole, SR & Mulherin, JH (1997) Government as a Shareholder: A Case from the United States.The Journal of Law andEconomics.
Tài liệu tham khảo TiếngViệt
1 Bộ công thương – Cục điều tiết điện lực (2023).Triển vọng ngành dầu khí:Kỳ vọng tăng trưởng từ việc khởi động các dự án mới,
[https://www.erav.vn/tin-tuc/t1619/trien-vong-nganh-dau-khi-ky-vong-tang- truong-tu-viec-khoi-dong-cac-du-an-moi.html] (truy cập ngày25/08/2023)
2 FinaShark (2023) Tổng quan ngành Dầu khí Việt Nam,
[https://finashark.vn/trading-blog/tong-quan-nganh-dau-khi-viet-nam.html] (truy cập ngày31/08/2023)
3 Investing (2023) [https://vn.investing.com/currencies/wti-usd] (Truy cập ngày15/08/2023)
4 Nguyễn Tùng Lâm, (2015).Nghiên cứu các nhân tố tác động đến giá cổ phiếuthường KLTN, Trường Đại học Thăng Long, HàNội.
5 Petro times (2023).Triển vọng ngành dầu khí: Kỳ vọng tăng trưởng từ việckhởi động các DA mới [https://petrovietnam.petrotimes.vn/trien-vong- nganh- dau-khi-ky-vong-tang-truong-tu-viec-khoi-dong-cac-du-an-moi-
6 PGS.TS Bùi Kim Yến, (2008).Phân tích và đầu tư Chứng khoán Nhà xuất bản thốngkê
7 TS Bạch Đức Hiển, (2009).Giáo trình Thị trường Chứng khoán, Học viện tài chính.
8 Website của Tổng cục thống kê.
[https://www.gso.gov.vn/Default.aspx?tabid!7] (truy cập ngày15/8/2023)
9 Website của Vietstock [https://vietstock.vn/] (truy cập ngày15/8/2023)
10 Website của Word Bank [https://data.worldbank.org/] (truy cập ngày