Đánh giá được đúng thực trạng tàichính, chủ doanh nghiệp sẽ đưa ra được các quyết định kinh tế thích hợp, sử dụng một cáchtiết kiệm và có hiệu quả vốn và các nguồn lực, nhà đầu tư có quy
ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG KINH DOANH KHOA KẾ TOÁN TIỂU LUẬN BỘ MƠN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BCTC TẠI CTCP ĐẦU TƯ HẠ TẦNG KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH(MÃ CHỨNG KHỐN: CII) THUỘC NHÓM NGÀNH XÂY DỰNG (PHÂN LOẠI THEO COPHIEU68.VN) PHÂN TÍCH TỪ GĨC NHÌN CỦA BÊN CHO VAY TIỀN Giảng viên : TS Lê Đoàn Minh Đức Tên học phần : Phân tích Báo cáo tài Mã lớp HP : 23C1ACC50702007 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM STT Họ tên MSSV Tỷ lệ đóng góp Bùi Nguyễn Tâm Giao 31211024838 100% 10 Phạm Thị Thu Hằng 31211024852 100% 11 Nguyễn Thị Kim Hạnh 31211023485 100% 17 Nguyễn Khánh Linh 31211021855 100% 45 Dương Thị Mỹ Thương 31211021991 100% 51 Nguyễn Thị Thùy Trinh 31211026242 100% 52 Phan Thanh Trúc 31211022649 100% MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH ẢNH .5 DANH MỤC BẢNG BIỂU .6 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết nghiên cứu : Mục tiêu: PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY 1.1 Thông tin chung 1.1.1 Thông tin dành cho cổ đông – Nhà đầu tư: 1.1.2 Quá trình hình thành phát triển .10 1.1.3 Cổ đông sáng lập 11 1.1.4 Tầm nhìn - Sứ mệnh - Mục tiêu .13 1.1.5 Định hướng phát triển 13 1.2 Hoạt động đầu tư .16 1.2.1 Nhóm dự án hạ tầng - giao thơng 16 1.2.2 Nhóm dự án sản xuất nước 18 1.2.3 Nhóm dự án bất động sản .19 1.3 NGUỒN GỐC SỐ LIỆU 24 PHẦN 2: PHÂN TÍCH YẾU TỐ CẠNH TRANH .25 2.1 Cạnh tranh doanh nghiệp 25 2.2 Nguy xâm nhập ngành 26 2.3 Đe dọa sản phẩm thay 27 2.4 Năng lực thương lượng người mua 27 2.5 Năng lực thương lượng nhà cung cấp 27 PHẦN 3: PHÂN TÍCH XU HƯỚNG 2018-2022 28 3.1 Đánh giá chung 28 3.2 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 29 3.3 Giá vốn hàng bán .30 3.4 Lợi nhuận sau thuế TNDN 32 3.5 Tổng tài sản 32 3.6 Nợ phải trả 33 3.7 Vốn chủ sở hữu 33 PHẦN 4: PHÂN TÍCH CHIỀU NGANG - CHIỀU DỌC .34 4.1 Bảng cân đối kế toán 34 4.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 39 PHẦN 5: PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH 42 5.1 Khả toán ngắn hạn 42 5.1.1 Hệ số toán hành 42 5.1.2 Hệ số toán nhanh 43 5.2 Khả toán dài hạn 44 5.2.1 Hệ số Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu 44 5.2.2 Số lần hoàn trả lãi vay 45 5.3 Đánh giá hiệu hoạt động 46 5.3.1 Số vòng quay hàng tồn kho 46 5.3.2 Số ngày dự trữ hàng tồn kho 47 5.3.3 Số vòng quay khoản phải thu 47 5.3.4 Số ngày thu tiền bình quân 48 5.3.5 Số vòng quay tài sản .49 5.3.6 Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp: 50 5.4 Đánh giá khả sinh lời .50 5.4.1 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 50 5.4.2 Tỷ suất lợi nhuận tài sản .51 5.4.3 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 52 5.5 Đánh giá lực dòng tiền .52 5.5.1 Tỷ suất dòng tiền lợi nhuận 52 5.5.2 Tỷ suất dòng tiền doanh thu 53 5.5.3 Tỷ suất dòng tiền tài sản 54 5.6 Đánh giá tỷ số kiểm tra thị trường 55 5.6.1 Lợi nhuận cổ phiếu 55 5.6.2 Tỷ lệ chi trả cổ tức 55 5.6.3 Hệ số giá cả/ Lợi tức (P/E) 56 5.6.4 Cổ tức mang lại .57 5.7 Tổng hợp kết .57 PHẦN 6: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP 60 6.1 Kết luận 60 6.2 Giải pháp 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO 62 DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình Dự án mở rộng xa lộ Hà Nội giai đoạn 15 Hình Dự án mở rộng tuyến tránh QL1A đoạn qua thành phố Nha Trang, Ninh Thuận 16 Hình Dự án nhà máy nước Tân Hiệp 17 Hình Dự án nhà máy nước Boo Thủ Đức 18 Hình Dự án chung cư cao cấp Thủ Thiêm Marina Bay .19 Hình Vị trí địa lí Sơn Tịnh - Quảng Ngãi 20 Hình Vị trí địa lý kết nối tiện ích nội khu Sơn Tịnh - Quảng Ngãi .21 Hình Hiện trạng dự án Sơn Tịnh - Quảng Ngãi 22 Hình So sánh giá cổ phiếu CII HHV 24 Hình 10 Biểu đồ tỷ trọng tổng tài sản 37 Hình 11 Biểu đồ tỷ trọng tổng nguồn vốn .38 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Quy mơ dự kến vị trí địa lí Sơn Tịnh – Quảng Ngãi 21 Bảng Số liệu yếu tố cạnh tranh CII giai đoạn 2018 - 2022 .29 Bảng Phân tích xu hướng CII giai đoạn 2018 - 2022 30 Bảng Giá vốn hàng bán BCTC 2019 32 Bảng Phân tích chiều ngang - chiều dọc Bảng cân đối kế toán 35 Bảng Phân tích chiều ngang - chiều dọc Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 40 Bảng Hệ số toán hành .43 Bảng Hệ số toán nhanh .44 Bảng Hệ số Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu 45 Bảng 10 Số lần hoàn trả lãi vay .46 Bảng 11 Số vòng quay hàng tồn kho 47 Bảng 12 Số ngày dự trữ hàng tồn kho 48 Bảng 13 Số vòng quay khoản phải thu 48 Bảng 14 Số ngày thu tiền bình quân .49 Bảng 15 Số vòng quay tài sản .50 Bảng 16 Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp .51 Bảng 17 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 51 Bảng 18 Tỷ suất lợi nhuận tài sản 52 Bảng 19 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 53 Bảng 20 Tỷ suất dòng tiền lợi nhuận .53 Bảng 21 Tỷ suất dòng tiền doanh thu 54 Bảng 22 Tỷ suất dòng tiền tài sản 55 Bảng 23 Lợi nhuận cổ phiếu 56 Bảng 24 Tỷ lệ chi trả cổ tức 56 Bảng 25 Hệ số giá cả/ Lợi tức (P/E) .57 Bảng 26 Cổ tức mang lại .58 Bảng 27 Tổng hợp kết 59 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết nghiên cứu : Hiện nay, nước ta mở cửa giao lưu hội nhập kinh tế, đặc biệt việc Việt Nam gia nhập vào tổ chức thương mại giới WTO đưa doanh nghiệp Việt Nam vào mơi trường kinh doanh đầy tính cạnh tranh thử thách Đặc biệt, vào ngày 10 tháng năm 2023 Mỹ Việt Nam nâng cấp quan hệ lên đối tác chiến lược toàn diện đánh giá bước phát triển nhảy vọt mở giai đoạn lịch sử cho quan hệ song phương Và hội tốt để doanh nghiệp Việt Nam phát triển trường quốc tế Tuy nhiên, để tồn phát triển mơi trường mở cửa, cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp phải tạo chỗ đứng thương trường Phân tích báo cáo tài cơng việc vơ cần thiết chủ sở hữu doanh nghiệp mà cần thiết tất đối tượng bên ngồi doanh nghiệp có quan hệ kinh tế pháp lý với doanh nghiệp Đánh giá thực trạng tài chính, chủ doanh nghiệp đưa định kinh tế thích hợp, sử dụng cách tiết kiệm có hiệu vốn nguồn lực, nhà đầu tư có định đắn với lựa chọn đầu tư mình, chủ nợ đảm bảo khả toán doanh nghiệp khoản cho vay, nhà cung cấp khách hàng đảm bảo việc doanh nghiệp thực cam kết đặt ra, quan quản lý Nhà nước có sách để tạo điều kiện thuận lợi hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đồng thời kiểm soát hoạt động doanh nghiệp pháp luật Báo cáo tài tài liệu chủ yếu dùng để phân tích báo cáo tài doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp tình hình tài tài sản, nguồn vốn tiêu tình hình tài kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, thông tin mà báo cáo tài cung cấp chưa đủ khơng giải thích cho người quan tâm biết rõ thực trạng hoạt động tài chính, rủi ro, triển vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài bổ khuyết cho thiếu hụt Vì lẽ đó, với nhận thức tầm quan trọng việc phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp yêu cầu mang tính cấp thiết, nhóm em định chọn chủ đề “Phân tích BCTC CTCP ĐẦU TƯ HẠ TẦNG KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (Mã chứng khốn: CII); thuộc nhóm ngành xây dựng” để làm rõ tình hình, từ đưa đánh giá đề xuất từ góc nhìn bên cho vay tiền Mục tiêu: Trong bối cảnh kinh tế giới Việt Nam phát triển mạnh mẽ, ngành xây dựng ngành triển vọng phát triển thu hút quan tâm nhiều nhà đầu tư Trong luận này, phân tích báo cáo tài CTCP Đầu tư cầu đường CII - doanh nghiệp hoạt động ngành xây dựng Việt Nam Đặc biệt, tập trung phân tích báo cáo tài từ góc nhìn bên cho vay tiền, với mục tiêu đánh giá khả trả nợ công ty đưa nhận định tình hình tài cơng ty Cùng tìm hiểu phân tích cụ thể luận PHẦN 1: GIỚI THIỆU CƠNG TY 1.1 Thơng tin chung - Tên đầy đủ: CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh - Tên tiếng anh: Ho Chi Minh City Infrastructure Investment JSC - Tên viết tắt: CII - Địa chỉ: Tầng 12, 152 Điện Biên Phủ - P 25 - Q Bình Thạnh - Tp HCM - Việt Nam - Người công bố thông tin: Ms Nguyễn Thị Thu Trà - Điện thoại: (84.28) 3622 1025 - Fax: (84.28) 3636 7100 - Email: info@cii.com.vn - Website: http://cii.com.vn - Biểu tượng công ty: 1.1.1 Thông tin dành cho cổ đơng – Nhà đầu tư: - Mã chứng khốn: CII - Sàn giao dịch: HOSE - Nhóm ngành: Xây dựng Bất động sản - Ngành: Xây dựng công nghiệp dân dụng - Ngày niêm yết: 18/05/2006 - Vốn điều lệ: 2.840.195.130.000 10 độ thay đổi 1,01, tức tăng 101% hai năm Điều cho thấy công ty mở rộng thị phần có chiến lược kinh doanh hiệu hai năm qua - Các khoản phải thu bình quân công ty tăng từ 8.208.480.923.346 đồng vào đầu năm 2021 lên 9.293.405.365.719 đồng vào cuối năm 2022, chênh lệch tăng 1.084.924.442.374 đồng Tốc độ thay đổi 0,13, tức tăng 13% hai năm Điều cho thấy công ty bán nhiều hàng hóa chế độ trả chậm có khả thu hồi khoản phải thu - Số vịng quay khoản phải thu cơng ty tăng từ 0,35 vào đầu năm 2021 lên 0,62 vào cuối năm 2022, chênh lệch tăng 0,27 Điều cho thấy công ty tăng tốc độ thu hồi khoản phải thu có khả xoay vòng khoản phải thu nhanh - So sánh năm 2022 với số bình quân ngành (BQN), ta thấy: Số vịng quay khoản phải thu công ty thấp BQN 1,58 Điều cho thấy cơng ty có tốc độ thu hồi khoản phải thu chậm có khả xoay vòng khoản phải thu so với công ty khác ngành 5.3.4 Số ngày thu tiền bình quân Bảng 14 Số ngày thu tiền bình quân KHOẢN MỤC CUỐI KỲ ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH Số ngày năm 365 365 0.00 Số vòng quay hàng tồn kho 0,62 0,35 0,27 Số ngày dự trữ hàng tồn kho 590 1.048 -457 Nhận xét: - Số vịng quay khoản phải thu cơng ty tăng từ 0,35 vào đầu năm 2021 lên 0,62 vào cuối năm 2022, chênh lệch tăng 0,27 Điều cho thấy công ty tăng tốc độ thu hồi khoản phải thu có khả xoay vòng khoản phải thu nhanh - Số ngày thu tiền bình qn cơng ty giảm từ 1.048 ngày vào đầu năm 2021 xuống 590 ngày vào cuối năm 2022, chênh lệch giảm 457 ngày Điều cho thấy cơng ty giảm thời gian chờ đợi thu tiền có quản lý khoản phải thu hiệu 49 5.3.5 Số vòng quay tài sản Bảng 15 Số vòng quay tài sản KHOẢN MỤC Doanh thu CUỐI KỲ 5.747.990.668.290 ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH Tốc độ BQ ngành 2.860.034.048.409 2.887.956.619.881 1,01 29.714.834.835.953 30.208.603.644.306 -493.768.808.353 -0,02 Tổng tài sản bình quân Số vòng quay tài sản 0,19 0,09 0,1 1,04 0,56 Nhận xét: - Doanh thu công ty tăng từ 2.860.034.048.409 đồng vào đầu năm 2021 lên 5.747.990.668.290 đồng vào cuối năm 2022, chênh lệch tăng 2.887.956.619.881 đồng Tốc độ thay đổi 1,01, tức tăng 101% hai năm Điều cho thấy cơng ty mở rộng thị phần có chiến lược kinh doanh hiệu hai năm qua - Tổng tài sản bình qn cơng ty giảm từ 30.208.603.644.306 đồng vào đầu năm 2021 xuống 29.714.834.835.953 đồng vào cuối năm 2022, chênh lệch giảm 493.768.808.353 đồng Tốc độ thay đổi -0,02, tức giảm 2% hai năm Điều cho thấy cơng ty giảm phần tài sản có quản lý tài sản hiệu - Số vòng quay tài sản công ty tăng từ 0,09 vào đầu năm 2021 lên 0,19 vào cuối năm 2022, chênh lệch tăng 0,1 Tốc độ thay đổi 1,04, tức tăng 104% hai năm Điều cho thấy công ty tăng hiệu sử dụng tài sản có khả xoay vịng tài sản nhanh - So sánh năm 2022 với số bình qn ngành (BQN), ta thấy: Số vịng quay tài sản cơng ty thấp BQN 0,56 Điều cho thấy cơng ty có hiệu sử dụng tài sản thấp có khả xoay vịng tài sản so với công ty khác ngành 50 5.3.6 Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp: Bảng 16 Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp KHOẢN MỤC CUỐI KỲ ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH Số ngày dự trữ hàng tồn kho 256 828 -572 Số ngày thu tiền bán hàng bình quân 590 1.048 -457 Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp 846 1.875 -1.030 Nhận xét: - Số ngày dự trữ hàng tồn kho công ty giảm từ 828 ngày vào đầu năm 2021 xuống 256 ngày vào cuối năm 2022, chênh lệch giảm 572 ngày Điều cho thấy cơng ty giảm thời gian dự trữ hàng tồn kho có quản lý hàng tồn kho hiệu - Số ngày thu tiền bán hàng bình quân giảm từ 1.048 ngày vào đầu năm 2021 xuống 590 ngày vào cuối năm 2022, chênh lệch giảm 457 ngày Điều cho thấy cơng ty giảm thời gian chờ đợi thu tiền có quản lý khoản phải thu hiệu - Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp công ty giảm từ 1.875 ngày vào đầu năm 2021 xuống 846 ngày vào cuối năm 2022, chênh lệch giảm 1.030 ngày Điều cho thấy cơng ty cải thiện hiệu sử dụng vốn lưu động có khả tối ưu hóa chu kỳ hoạt động kinh doanh 5.4 Đánh giá khả sinh lời 5.4.1 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Bảng 17 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu KHOẢN MỤC CUỐI KỲ ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH TỐC ĐỘ Lợi nhuận 860.548.281.340 -242.076.368.335 1.102.624.649.675 -4,55 Doanh thu 5.747.990.668.290 2.860.034.048.409 2.887.956.619.881 1,01 ROS 0,15 -0,08 0,23 -2,77 51 Nhận xét: - Năm 2021, công ty ghi nhận lợi nhuận âm 242.076 tỷ đồng, doanh thu đạt 2.860 tỷ đồng, ROS âm 0,08 Điều cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, khơng kiểm sốt chi phí, gặp khó khăn tài - Năm 2022, cơng ty có cải thiện đáng kể kết kinh doanh, với lợi nhuận đạt 860.548 tỷ đồng, doanh thu tăng gấp đôi lên 5.748 tỷ đồng, ROS tăng lên 0,15 Điều cho thấy công ty tận dụng hội thị trường, tăng doanh số bán hàng, nâng cao hiệu hoạt động 5.4.2 Tỷ suất lợi nhuận tài sản Bảng 18 Tỷ suất lợi nhuận tài sản KHOẢN MỤC Lợi nhuận Tài sản bình quân CUỐI KỲ ĐẦU KỲ 860.548.281.340 CHÊNH LỆCH -242.076.368.335 -1.102.624.649.675 29.714.834.835.953 30.208.603.644.306 493.768.808.353 ROA 0,03 -0,01 -0,04 BQ ngành 0,03 Nhận xét: - Năm 2021, công ty ghi nhận tài sản bình quân đạt 30.208 tỷ đồng, lợi nhuận âm 242.076 tỷ đồng, ROA âm 0,01 Điều cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, không kiểm sốt chi phí, gặp khó khăn tài - Năm 2022, cơng ty có cải thiện đáng kể kết kinh doanh, với tài sản bình quân giảm nhẹ xuống 29.715 tỷ đồng, lợi nhuận tăng lên 860.548 tỷ đồng, ROA tăng lên 0,03 Điều cho thấy công ty tận dụng hội thị trường, tăng doanh số bán hàng, nâng cao hiệu hoạt động - So sánh năm 2022 với số bình quân ngành (BQN), ROA với BQN (0,03) Điều cho thấy cơng ty có lợi cạnh tranh vượt trội so với doanh nghiệp ngành lợi nhuận, khơng có khác biệt hiệu sử dụng tài sản 52 5.4.3 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Bảng 19 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu KHOẢN MỤC Lợi nhuận Vốn chủ sở hữu bình quân CUỐI KỲ ĐẦU KỲ 860.548.281.340 CHÊNH LỆCH -242.076.368.335 1.102.624.649.675 8,339,892,299,452 8,082,195,144,755 257,697,154,697 0,1 -0,03 0,13 ROE BQ ngành 0,09 Nhận xét: - Năm 2021, cơng ty ghi nhận vốn chủ sở hữu bình qn đạt 8.082 tỷ đồng, lợi nhuận âm 242.076 tỷ đồng, ROE âm 0,03 Điều cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, khơng kiểm sốt chi phí, gặp khó khăn tài - Năm 2022, cơng ty có cải thiện đáng kể kết kinh doanh, với vốn chủ sở hữu bình quân tăng nhẹ lên 8.340 tỷ đồng, lợi nhuận tăng lên 860.548 tỷ đồng, ROE tăng lên 0,1 Điều cho thấy công ty tận dụng hội thị trường, tăng doanh số bán hàng, nâng cao hiệu hoạt động - So sánh năm 2022 với số bình quân ngành (BQN), ROE cao BQN (0,1 so với 0,09) Điều cho thấy cơng ty có lợi cạnh tranh vượt trội so với doanh nghiệp ngành lợi nhuận hiệu sử dụng vốn 5.5 Đánh giá lực dòng tiền 5.5.1 Tỷ suất dòng tiền lợi nhuận Bảng 20 Tỷ suất dòng tiền lợi nhuận KHOẢN MỤC CUỐI KỲ ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH BQ ngành Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 973.023.796.179 -881.657.088.510 1.854.680.884.689 Lợi nhuận 860.548.281.340 -242.076.368.335 1.102.624.649.675 53 Tỷ suất dòng tiền/ Lợi nhuận 1,13 3,64 -2,51 9,47 Nhận xét: - Năm 2021, cơng ty ghi nhận dịng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 881.657 tỷ đồng, lợi nhuận âm 242.076 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền lợi nhuận đạt 3,64 Điều cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, không kiểm sốt chi phí, gặp khó khăn tài - Năm 2022, cơng ty có cải thiện đáng kể kết kinh doanh, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 973.023 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 860.548 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền lợi nhuận giảm xuống 1,13 Điều cho thấy công ty tận dụng hội thị trường, tăng doanh số bán hàng, nâng cao hiệu hoạt động - So sánh năm 2022 với số bình quân ngành (BQN), tỷ suất dòng tiền lợi nhuận thấp BQN (1,13 so với 9,47) Điều cho thấy cơng ty có lợi cạnh tranh vượt trội so với doanh nghiệp ngành lợi nhuận dòng tiền, cần cải thiện khả quản lý vốn chi phí 5.5.2 Tỷ suất dịng tiền doanh thu Bảng 21 Tỷ suất dòng tiền doanh thu KHOẢN MỤC CUỐI KỲ ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH BQ ngành Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Doanh thu 973.023.796.179 -881.657.088.510 1.854.680.884.689 5.747.990.668.290 2.860.034.048.409 2.887.956.619.881 Tỷ suất dòng tiền doanh thu 0,17 -0,31 0,48 -0,08 Nhận xét: - Năm 2021, cơng ty ghi nhận dịng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 881.657 tỷ đồng, doanh thu đạt 2.860 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền doanh thu âm 0,31 Điều cho 54 thấy công ty hoạt động hiệu quả, không kiểm sốt chi phí, gặp khó khăn tài - Năm 2022, cơng ty có cải thiện đáng kể kết kinh doanh, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 973.023 tỷ đồng, doanh thu tăng gấp đôi lên 5.748 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền doanh thu tăng lên 0,17 Điều cho thấy công ty tận dụng hội thị trường, tăng doanh số bán hàng, nâng cao hiệu hoạt động - So sánh năm 2022 với số bình quân ngành (BQN), tỷ suất dòng tiền doanh thu cao BQN (0,17 so với -0,08) Điều cho thấy công ty có lợi cạnh tranh vượt trội so với doanh nghiệp ngành lợi nhuận dòng tiền 5.5.3 Tỷ suất dòng tiền tài sản Bảng 22 Tỷ suất dòng tiền tài sản KHOẢN MỤC CUỐI KỲ ĐẦU KỲ CHÊNH LỆCH BQ ngành Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Tổng tài sản bình quân 973.023.796.179 -881.657.088.510 1.854.680.884.689 29.714.834.835.953 30.208.603.644.306 -493.768.808.353 0,03 -0,03 0,06 Tỷ suất dòng tiền tài sản -0,03 Nhận xét: - Năm 2021, cơng ty ghi nhận dịng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 881.657 tỷ đồng, tổng tài sản bình quân đạt 30.208 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền tài sản âm 0,03 Điều cho thấy công ty hoạt động hiệu quả, không kiểm sốt chi phí, gặp khó khăn tài - Năm 2022, cơng ty có cải thiện đáng kể kết kinh doanh, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 973.023 tỷ đồng, tổng tài sản bình quân giảm nhẹ xuống 29.715 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền tài sản tăng lên 0,03 Điều cho thấy công ty tận dụng hội thị trường, tăng doanh số bán hàng, nâng cao hiệu hoạt động 55 - So sánh năm 2022 với số bình quân ngành (BQN), tỷ suất dòng tiền tài sản cao BQN (0,03 so với -0,03) Điều cho thấy cơng ty có lợi cạnh tranh vượt trội so với doanh nghiệp ngành lợi nhuận dịng tiền, cần cải thiện khả quản lý tài sản 5.6 Đánh giá tỷ số kiểm tra thị trường 5.6.1 Lợi nhuận cổ phiếu Bảng 23 Lợi nhuận cổ phiếu Khoản mục Cuối năm Đầu năm Chênh lệch Lợi nhuận phân bổ cho Cổ đông thường 660.389.594.085 (332.403.202.642) 992.792.796.727 Số lượng CPPT bình quân lưu hành 249.406.541 238.880.274 10.526.267 2.648 (1.392) 4.039 EPS Nhận xét: - Trong năm 2022, số EPS tăng 4.039 từ (1.392) vào thời điểm đầu kỳ đến 2.648 vào thời điểm cuối kỳ Đây chuyển biến tích cực thể phần lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp phân bổ cho cổ phiếu thường lưu hành thị trường tăng lên, cho thấy khả sinh lời tiềm mã chứng khoán CII Sự tăng lên Lợi nhuận phân bổ cho Cổ đông thường tăng mạnh 993 tỷ Số lượng CPPT bình quân lưu hành tăng nhẹ 10 nghìn cổ phiếu - So với bình quân ngành đạt 1.522 CII có chuyển biến mạnh mẽ từ số âm đến ngưỡng 1.7 lần bình quân ngành 5.6.2 Tỷ lệ chi trả cổ tức Bảng 24 Tỷ lệ chi trả cổ tức Khoản mục Cổ tức phân phối cổ phiếu Cuối năm Đầu năm Chênh lệch - 56 Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) Tỷ lệ chi trả cổ tức 2.648 (1.392) 4.039 0,00% 0,00% 0,00% Nhận xét: - Theo số liệu thu thập từ sàn chứng khốn theo cơng bố BCTC thường niên, năm 2019 công ty chi trả 10% cổ tức, nhiên 2% lại 12% cổ tức năm 2020 bị hủy bỏ chi trả mà phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần Năm 2021, công ty hoạt động kinh doanh hiệu với khoản lỗ sau thuế lên đến 242 tỷ vậy, khơng có chia cổ tức cho cổ đông Và năm 2022, công ty phê duyệt việc chi trả 15% cổ tức tiền mặt nhiên đến thời điểm tại, chưa thực Nên cổ tức phân phối cho cổ phiếu năm 2021 2022 - So với bình quân ngành với Tỷ lệ chi trả cổ tức đạt 4,10% vào cuối năm 2022, CII có nhiều bất lợi việc chứng minh mức độ tăng trưởng ổn định, khả trì cổ tức tương lai Tuy nhiên, việc chi trả cổ tức 15% năm 2022 tiến hành theo kế hoạch với Cổ tức phân phối cổ phiếu 1.500 vời Lợi nhuận cổ phiếu 2.648 tỷ lệ Chi trả cổ tức CII 50% Đây bù đắp cổ đông 5.6.3 Hệ số giá cả/ Lợi tức (P/E) Bảng 25 Hệ số giá cả/ Lợi tức (P/E) Khoản mục Cuối năm Đầu năm Chênh lệch Giá thị trường cổ phiếu 12.900 44.150 (31.250) Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) 2.648 (1.392) 4.039 4,87 (31,73) 36,60 P/E Nhận xét: - Hệ số P/E CII có xu hướng tăng mạnh từ (31,73) vào thời điểm đầu kỳ đến 4,87 vào thời điểm cuối kỳ, tăng 36,60 Sự chuyển biến chuyển biến tích cực giá thị trường cổ phiếu giảm 31.250 lợi nhuận cổ phiếu tăng 4.039 - P/E đầu năm âm cho thấy doanh nghiệp lỗ lớn kỳ trước, giá cổ phiếu cao so với lợi nhuận, người đầu tư không tin tưởng vào khả phục hồi doanh nghiệp P/E cuối năm 57 dương cho thấy doanh nghiệp lãi kỳ, giá cổ phiếu thấp so với lợi nhuận, người đầu tư đánh giá thấp tiềm tăng trưởng doanh nghiệp doanh nghiệp có chiến lược giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư - So với bình quân ngành (21,58), CII thấp bước chuyển biến tích cực 5.6.4 Cổ tức mang lại Bảng 26 Cổ tức mang lại Khoản mục Cổ tức phân phối cổ phiếu Cuối năm Đầu năm Chênh lệch 0 - Giá thị trường cổ phiếu 12.900 44.150 (31.250) Cổ tức mang lại 0,00% 0,00% 0,00% Nhận xét: - Vì cổ tức chi nên cổ tức mang lại năm 2021 2022 - So với bình quân ngành (0,58) CII cần cải thiện hiệu hoạt động, mang lại lợi nhuận có sách chi trả cổ tức phù hợp để tăng niềm tin nhà đầu tư 5.7 Tổng hợp kết Nhận xét chung: - Khả toán kém, thể qua hệ số toán hành toán nhanh thấp giảm so với đầu kỳ Điều có nghĩa doanh nghiệp không đủ tài sản lưu động để trả nợ ngắn hạn - Tỷ lệ nợ cao, thể qua hệ số nợ phải trả/nguồn vốn CSH lớn số lần hoàn trả lãi vay thấp Điều có nghĩa doanh nghiệp phải vay nhiều để đầu tư phải trả nhiều lãi vay - Hiệu sử dụng tài sản kém, thể qua số vòng quay tài sản thấp chu kỳ hoạt động dài Điều có nghĩa doanh nghiệp không tận dụng tài sản để tạo doanh thu 58 - Khả sinh lời thấp, thể qua số ROS, ROA ROE âm đầu kỳ dương thấp cuối kỳ Điều có nghĩa doanh nghiệp khơng tạo lợi nhuận từ doanh thu, tài sản vốn chủ sở hữu - Khả tạo dòng tiền yếu, thể qua tỷ suất đồng tiền/lợi nhuận đồng tiền/doanh thu thấp Điều có nghĩa doanh nghiệp không chuyển đổi lợi nhuận doanh thu thành tiền mặt Kết luận, tình hình hoạt động doanh nghiệp khơng tốt, có nhiều rủi ro yếu nhiều mặt Để cải thiện kết hoạt động, đề xuất số giải pháp sau: - Tăng cường thu hồi nợ phải thu, giảm chi phí bán hàng quản lý, tìm kiếm nguồn vốn rẻ hơn, để nâng cao khả tốn giảm độ nợ - Tối ưu hóa quản lý hàng tồn kho, cải thiện chất lượng sản phẩm dịch vụ, mở rộng thị trường khách hàng, để tăng hiệu sử dụng tài sản tăng doanh thu - Cắt giảm chi phí khơng cần thiết, áp dụng công nghệ đổi mới, nâng cao suất lao động chất lượng quản trị, để tăng khả sinh lời tạo dòng tiền Bảng 27 Tổng hợp kết Chỉ số Cuối kỳ Đầu kỳ Chênh lệch BQN Hệ số toán hành 0,76 1,15 -0,39 1,52 Hệ số toán nhanh 0,58 0,63 -0,05 1,4 Hệ số Nợ phải trả/Nguồn vốn CSH 2,44 2,68 -0,24 6,28 Số lần hoàn trả lãi vay 1,93 0,91 1,02 2,66 Số vòng quay hàng tồn kho 1,43 0,44 0,99 2,93 Số ngày dự trữ Hàng tồn kho 256 828 -572 124,57 Số vòng quay Nợ phải thu 0,62 0,35 0,27 1,85 Số ngày thu tiền bình qn 590 1,048 -457 197,3 Số vịng quay Tài sản 0,19 0,09 0,1 0,56 59 Chu kỳ hoạt động 846 1.875 -1.030 321,87 ROS 14,97% -8,46% 23,44% 6,94% ROA 2,90% -0,80% 3,70% 3,06% ROE 10,32% -3,00% 13,31% 8,54% Tỷ suất Dòng tiền / Lợi nhuận 1,13 3,64 -2,51 9,47 Tỷ suất Dòng tiền / Doanh thu 0,17 -0,31 0,48 -0,08 Tỷ suất Dòng tiền / Tài sản 0,03 -0,03 0,06 -0,03 2.648 -1.392 4.039 1.522 0,00% 0,00% 0,00% 4,10% 4,87 -31,73 36,6 21,58 0,00% 0,00% 0,00% 0,58% EPS Tỷ lệ chi trả cổ tức P/E Cổ tức mang lại 60 PHẦN 6: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP 6.1 Kết luận Chúng ta thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu công ty tăng trưởng ổn định qua năm, nhiên tránh khỏi tác động chững lại kinh tế tác động Covid 19 Công ty đạt hiệu quản lý nợ phải thu, thời gian vòng quay hàng tồn kho kéo dài so với năm trước, hiệu suất tốn khơng khả quan so với đầu kỳ Về nguồn vốn vay, nợ ngắn hạn năm so với năm trước chiếm tỷ trọng cao vốn chủ sở hữu cho thấy lực tự chủ tài thấp, có phần lớn tài sản đến từ vốn vay bên ngồi làm giảm tính khoản gây áp lực phải trả số độ lớn khoảng thời gian ngắn nhiên công ty cấu trả phần khoản nợ Dựa vào phân tích nhóm cho thấy CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh có nhiều rủi ro tài nguồn lực để tiếp tục tăng trưởng thời gian tới Bằng chứng số khả tài chính, khả tốn kể trường hợp toán khẩn cấp cho chủ nợ khả sinh lời giảm so với đầu kỳ, đồng thời hiệu so với bình quân ngành doanh nghiệp khác lĩnh vực, cho thấy xu hướng tiêu cực Tuy hệ số tốn khơng q tốt doanh nghiệp tiếp tục phát triển với nhiều kế hoạch dự án Mặc dù vậy, với thành tích hiệu việc sử dụng tài sản, xét theo góc độ bên cho vay tiền (chủ nợ) phải cân nhắc lựa chọn cho công ty cổ phần phân tích vay tiền Doanh thu tăng lên gấp đôi, lợi nhuận trước thuế tăng mạnh so với đầu kỳ song song với tỷ suất dòng tiền lợi nhuận giảm, đạt tỷ lệ tốt so với doanh nghiệp ngành, tín hiệu khả quan Tóm lại, dựa phân tích báo cáo tài cơng ty, cơng ty có tình hình tài ổn định ngày hoàn thiện Tuy nhiên, để tiếp tục phát triển ngành, cơng ty cần có chiến lược kế hoạch phát triển bền vững nhiều mặt 6.2 Giải pháp - Quản lý nợ phải thu: Tăng cường quản lý nợ phải thu để đảm bảo thu hồi tiền cách hiệu Cơng ty áp dụng biện pháp tăng cường theo dõi địi nợ hạn, áp dụng sách chiết khấu cho khách hàng toán sớm, sử dụng dịch vụ công ty thu hồi nợ chuyên nghiệp - Quản lý hàng tồn kho: Tối ưu hóa quy trình quản lý hàng tồn kho để giảm thời gian vịng quay hàng tồn kho Cơng ty áp dụng phương pháp phân loại xếp hàng tồn 61 kho theo mức độ ưu tiên, tăng cường kiểm soát theo dõi hàng tồn kho để tránh lãng phí thiếu hụt - Quản lý nguồn vốn vay: Đối với nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao vốn chủ sở hữu, cơng ty cần tìm kiếm nguồn vốn vay dài hạn để giảm áp lực trả nợ khoảng thời gian ngắn Cơng ty tiến hành tái cấu trúc nợ, đàm phán với ngân hàng để kéo dài thời hạn trả nợ, tìm kiếm nguồn vốn khác vốn rủi ro, vốn đầu tư từ nhà đầu tư - Tăng cường hiệu sử dụng tài sản: Công ty cần tập trung vào việc tối ưu hóa sử dụng tài sản có để tăng thu nhập lợi nhuận Có thể áp dụng biện pháp tăng cường quản lý tài sản, đầu tư vào công nghệ quy trình sản xuất hiệu quả, tìm kiếm hội mở rộng thị trường đa dạng hóa sản phẩm/dịch vụ - Nâng cao khả sinh lời: Công ty cần tìm kiếm hội kinh doanh mới, nâng cao chất lượng sản phẩm/dịch vụ để tăng doanh thu lợi nhuận Có thể áp dụng biện pháp nghiên cứu phát triển sản phẩm/dịch vụ mới, mở rộng đối tác khách hàng, tăng cường chiến dịch marketing quảng cáo - Tăng cường quản lý tài chính: Cơng ty cần tăng cường quản lý tài để đảm bảo tính khoản khả tốn Có thể áp dụng biện pháp tạo dự trữ tiền mặt, tối ưu hóa quy trình thu chi, tăng cường theo dõi phân tích tình hình tài định kỳ Tổng hợp lại, cơng ty cần tập trung vào việc quản lý nợ phải thu, hàng tồn kho, nguồn vốn vay tài cách hiệu để giảm rủ 62 TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh năm 2018 Báo cáo tài CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh năm 2019 Báo cáo tài CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh năm 2020 Báo cáo tài CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh năm 2021 Báo cáo tài CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh năm 2022 https://finance.vietstock.vn/CII-ctcp-dau-tu-ha-tang-ky-thuat-thanh-pho-ho-chiminh.htm ABS (2023 ngày 16 tháng 02), Phân tích số tài https://www.abs.vn/phantich-chi-so-tai-chinh-phan-1/ CƠNG THƯƠNG (2023 ngày 20 tháng 11), Nâng cao hiệu hoạt động tài ngành xây dựng https://tapchicongthuong.com.vn/bai-viet/nang-cao-hieu-qua-hoatdong-tai-chinh-nganh-xay-dung-27005.htm https://cii.com.vn/ 10 https://i-house.vn/cii/ 63